ОПД.Ф.9 Деньги, кредит, банки (новое окно)
реклама
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Дальневосточный федеральный университет» (ДВФУ) ФИЛИАЛ В г. АРСЕНЬЕВЕ УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС ДИСЦИПЛИНЫ «ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ» Специальность 080109.65 Бухгалтерский учет, анализ и аудит Шифр и название специальности (направления) подготовки Форма обучения очная Филиал ДВФУ в г. Арсеньеве Курс 2, семестр 3 Лекции 20 час. Практические занятия 34 час. Лабораторные работы 0 час. Всего часов аудиторной нагрузки 54 час. Самостоятельная работа 86 час. Реферативные работы Контрольные работы Зачет - семестр Экзамен 3 семестр Учебно-методический комплекс составлен в соответствии с требованиями государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования, утверждённого 17.03.2000, регистрационный № 181 эк/сп. Учебно-методический комплекс обсужден на заседании учебно-методической комиссии филиала, протокол от «13» июня 2011 № 1. Составитель: к.пол.н., доцент Г.Н. Брицкая СОДЕРЖАНИЕ АННОТАЦИЯ ....................................................................................................................................................... 3 РАБОЧАЯ ПРОГРАММА УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ .................................................................................. 4 КОНСПЕКТЫ ЛЕКЦИЙ .................................................................................................................................... 21 МАТЕРИАЛЫ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ .............................................................................................. 221 МАТЕРИАЛЫ ДЛЯ ОРГАНИЗАЦИИ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ СТУДЕНТОВ ....................... 235 КОНТРОЛЬНО-ИЗМЕРИТЕЛЬНЫЕ МАТЕРИАЛЫ ................................................................................... 246 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ................................................................................................................................ 256 ГЛОССАРИЙ .................................................................................................................................................... 259 ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ МАТЕРИАЛЫ ........................................................................................................... 266 АННОТАЦИЯ Дисциплина «Деньги. Кредит. Банки» изучается в соответствии с Государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования РФ и является дисциплиной федерального компонента, обязательной для студентов, обучающихся по специальности 080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит». Цель курса - формирование современных теоретических знаний в области закономерностей функционирования денег, денежного обращения и кредита, принципов и форм организации денежных, кредитных и валютных систем и практических навыков по применению полученных знаний. МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Дальневосточный федеральный университет» (ДВФУ) ФИЛИАЛ В г. АРСЕНЬЕВЕ РАБОЧАЯ ПРОГРАММА УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ «ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ» Специальность 080109.65 Бухгалтерский учет, анализ и аудит Шифр и название специальности (направления) подготовки Форма обучения очная Филиал ДВФУ в г. Арсеньеве Курс 2, семестр 3 Лекции 20 час. Практические занятия 34 час. Лабораторные работы 0 час. Всего часов аудиторной нагрузки 54 час. Самостоятельная работа 86 час. Реферативные работы Контрольные работы Зачет - семестр Экзамен 3 семестр Рабочая программа составлена в соответствии с требованиями государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования, утверждённого 17.03.2000, регистрационный № 181 эк/сп Рабочая программа обсуждена на заседании учебно-методической комиссии филиала, протокол от «13» июня 2011 № 1. Составитель: к.пол.н., доцент Г.Н. Брицкая I. Рабочая программа пересмотрена на заседании _____________________________ Протокол от «___»____________20 г. №_____ Директор филиала ______________ __________________ (подпись) II. (и.о. фамилия) Рабочая программа пересмотрена на заседании _______________________________ Протокол от «___»____________20 г. №_____ Директор филиала ______________ (подпись) __________________ (и.о. фамилия) 1.1 ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ДИСЦИПЛИНЫ Дисциплина «Деньги. Кредит. Банки» изучается в соответствии с Государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования РФ и является дисциплиной федерального компонента, обязательной для студентов, обучающихся по программе специалитета по направлению 080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит». Цель курса - формирование современных теоретических знаний в области закономерностей функционирования денег, денежного обращения и кредита, принципов и форм организации денежных, кредитных и валютных систем и практических навыков по применению полученных знаний. Задачами изучения дисциплины являются: - получение системы знаний о денежной системе, организации денежного оборота, наличном и безналичном денежном обращении, причинах инфляции и путях ее преодоления, механизмах денежных реформ, валютном регулировании; - изучение сущности, функций, законов и роли кредита в экономике, форм кредита, взаимоотношений кредиторов и заемщиков, теоретических основ банковской деятельности, элементов банковской системы, банковских операций и сделок; - осмысление основных проблем в области денег, денежного обращения и кредита и путей их решения; - подготовка будущих специалистов к практической работе в сфере денежного обращения и кредита. 1.2 ТРЕБОВАНИЯ К УРОВНЮ УСВОЕНИЯ СОДЕРЖАНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ По результатам изучения дисциплины студент должен знать: современные представления о сущности, формах, функциях и роли денег в общественном производстве; понятие и типы денежных систем, характеристику их элементов; закономерности денежного обращения; понятие валютных отношений, основные тенденции развития валютных систем; сущность, формы, функции и роль кредита; понятие кредитной системы и ее структуру в современной экономике; деятельность центральных и коммерческих банков. Студент по результатам изучения дисциплины должен уметь: работать с законодательно-нормативной и специальной литературой в области денег, денежного обращения, кредита и банковской деятельности; анализировать статистические данные в области функционирования денег, денежного обращения и кредита; объективно оценивать состояние и тенденции развития денежных, кредитных и валютных систем; самостоятельно выполнять расчеты в области денежного обращения, кредита и банковской деятельности; применять полученные навыки в практической деятельности. Задачами изучения дисциплины являются: - получение системы знаний о денежной системе, организации денежного оборота, наличном и безналичном денежном обращении, причинах инфляции и путях ее преодоления, механизмах денежных реформ, валютном регулировании; - изучение сущности, функций, законов и роли кредита в экономике, форм кредита, взаимоотношений кредиторов и заемщиков, теоретических основ банковской деятельности, элементов банковской системы, банковских операций и сделок; - осмысление основных проблем в области денег, денежного обращения и кредита и путей их решения; - подготовка будущих специалистов к практической работе в сфере денежного обращения и кредита. По результатам изучения дисциплины студент должен знать: современные представления о сущности, формах, функциях и роли денег в общественном производстве; понятие и типы денежных систем, характеристику их элементов; закономерности денежного обращения; понятие валютных отношений, основные тенденции развития валютных систем; сущность, формы, функции и роль кредита; понятие кредитной системы и ее структуру в современной экономике; деятельность центральных и коммерческих банков. Студент по результатам изучения дисциплины должен уметь: работать с законодательно-нормативной и специальной литературой в области денег, денежного обращения, кредита и банковской деятельности; анализировать статистические данные в области функционирования денег, денежного обращения и кредита; объективно оценивать состояние и тенденции развития денежных, кредитных и валютных систем; самостоятельно выполнять расчеты в области денежного обращения, кредита и банковской деятельности; применять полученные навыки в практической деятельности. ТЕМАТИЧЕСКИЙ ПЛАН АУДИТОРНЫХ ЗАНЯТИЙ № Аудиторные занятия Лекции Семинарские занятия Раздел 1. Деньги и денежное обращение Наименование темы Самостоя тельная работа 1. Необходимость, сущность и функции денег 2 4 7 2. Денежный оборот и денежное обращение 2 6 7 3. Инфляция 2 2 7 4. Денежная система 2 4 7 Раздел 2. Кредит 5. Необходимость и сущность кредита 2 2 7 6. Формы, виды, функции и роль кредита 1 2 7 7. Ссудный процент и его экономическая роль 1 2 7 Раздел 3. Банки и банковские операции 8. Кредитная система 2 2 7 9. Центральные банки и их операции 2 2 7 10. Коммерческие банки и их операции 2 4 7 Раздел 4. Деньги, кредит, банки в международных экономических отношениях 11. Основы международных валютно-кредитных и расчетных отношений 1 3 8 12. Международные финансовые потоки и мировые финансовые рынки 1 1 8 20 34 86 Итого: 3. СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ Предмет и задачи курса Предмет курса «Финансы и кредит. Часть 3. Деньги. Кредит. Банки». Цель и задачи курса. Структура курса и методы его изучения. Место курса в системе экономических наук. Раздел 1. Деньги и денежное обращение Тема 1. Необходимость, сущность и функции денег (2 часа) Необходимость появления денег. Характеристика основных концепций происхождения денег. Товарное производство и необходимость существования денег. Необходимость денег в рыночной экономике. Функциональные формы и виды денег. Эволюция денежного товара, форм и видов денег. Сущность денег как всеобщего эквивалента. Содержание и назначение функций денег, их взаимосвязь. Деньги как мера стоимости и масштаб цен. Соотношение стоимости и цены. Процесс формирования цен. Официальный масштаб цен, его экономическое значение; факторы, обусловившие его отмену. Рыночный масштаб цен, его экономическое содержание. Функция средства обращения. Сфера использования денег в функции средства обращения. Бартер, его формы и роль в современной экономике. Функция средства платежа. Особенности функционирования денег в функции средства платежа в современных условиях. Функция образования сокровищ и накоплений. Функция образования сокровищ и ее роль в регулировании денежного обращения. Ликвидность денег. Функция накопления в условиях обращения неразменных бумажно-кредитных денег. Формы денежного накопления в современной экономике. Функция мировых денег. Содержание и назначение функции мировых денег. Особенности функционирования мировых денег в условиях золотого стандарта и обращения неразменных на металл бумажно-кредитных денег. Единство и взаимосвязь функций денег. Роль денег в экономике и социальной сфере. Взгляды экономистов на сущность и роль денег. Тема 2. Денежный оборот и денежное обращение (2 часа) Понятие денежного оборота. Денежный оборот и денежное обращение. Структура денежного оборота. Основные компоненты денежного оборота. Сферы оборота денежных средств: безналичный и наличный денежный обороты. Соотношение совокупного денежного оборота, платежного оборота и налично-денежного оборота. Безналичный денежный оборот как составная часть совокупного денежного оборота. Структура безналичного денежного оборота. Безналичные расчеты и их классификация. Основы организации безналичных расчетов: условия осуществления, принципы организации, порядок применения расчетных документов, порядок применения расчетных документов, способы и источники платежей, формы безналичных расчетов. Формы межхозяйственных безналичных расчетов. Организация безналичных расчетов с населением и ее развитие в современных условиях. Организация расчетов между коммерческими банками и учреждениями Банка России. Контроль в ходе безналичных расчетов. Проблемы осуществления платежей и совершенствование платежной системы. Значение безналичных расчетов в экономике. Налично-денежный оборот: сущность и структура. Факторы, определяющие потребность наличных денег в обращении. Организация налично-денежного обращения в российской Федерации. Закон денежного обращения и специфика его действия в современных условиях. Определение количества денег, необходимых для обращения. Предложение и спрос на деньги. Агрегаты денежной массы. Условия равновесия на денежном рынке. Скорость обращения и определяющие ее факторы. Тема 3. Денежная система (2 часа) Понятие и элементы денежной системы. Эволюция денежных систем. Типы денежных систем. Биметаллизм: сущность и виды. Причины перехода к монометаллизму. Сущность и виды монометаллизма. Процесс демонетизации золота и факторы, на него влияющие. Система неразменных на металл бумажно-кредитных денег и ее особенности. Денежная эмиссия как элемент денежной системы. Виды денежной эмиссии. Методы регулирования денежной эмиссии. Организация эмиссионных операций. Сущность и механизм банковского мультипликатора. Принципы организации денежной системы. Денежная система России. Изменения в денежной системе России при переходе к рыночным отношениям. Денежные системы развитых стран Запада. Денежная реформа: предпосылки, сущность, цели и способы проведения. Социальноэкономические последствия денежных реформ. Денежные реформы в России. Тема 4. Инфляция (2 часа) Нарушение товарно-денежных пропорций как объективная основа появления и развития инфляции. Сущность инфляции как многофакторного социально-экономического процесса. Инфляция как проявление нарушения закона денежного обращения. Формы проявления инфляции. Механизмы инфляционного процесса. Разновидности инфляции. Специфика проявления инфляционных процессов в переходной экономике России. Социально-экономические последствия инфляции. Воздействие инфляции на производство и занятость, воспроизводственную структуру экономики, темпы экономического роста, условия воспроизводства рабочей силы, структуру потребительского спроса, перераспределение доходов между различными группами населения, денежную, финансовую и валютную системы, внешнеэкономические отношения. Регулирование инфляции: методы, границы и противоречия. Антиинфляционная стратегия и тактика. Проблемы антиинфляционного регулирования в российской экономике. Раздел 2. Кредит Тема 5. Необходимость и сущность кредита (2 часа) Необходимость кредита. Объективные закономерности воспроизводственного цикла как основа развития кредитных отношений. Кредит как форма разрешения противоречий между временным оседанием денежных средств и необходимостью их эффективного использования. Условия, необходимые для реализации кредитных отношений. Кредит как экономическая категория. Анализ сущности кредита. Стадии движения кредита. Возвратность как одно из свойств выражения сущности кредита. Дискуссионные вопросы необходимости и сущности кредита. Тема 6. Формы, виды, функции и роль кредита (1 час) Общая характеристика формы кредита. Товарная, денежная и смешанная (товарноденежная) формы кредита. Банковский, коммерческий (хозяйственный), государственный, личный, международный кредит. Производительная и потребительская формы кредита. Другие формы кредита (прямая и косвенная; явная и скрытая; традиционные и новые; основные и дополнительные; развитые и неразвитые и др.). Виды кредита. Основные виды кредита в зависимости от стадий воспроизводства, отраслевой направленности, объектов кредитования, обеспеченности, срочности, платности. Понятие функции кредита. Общая характеристика функций кредита. Перераспределительная функция кредита. Территориальные, межотраслевые и внутриотраслевые аспекты перераспределения стоимости. Функция образования кредитных средств обращения. Особенности ее действия в условиях системы металлического обращения и системы неразменных на золото бумажно-кредитных денег. Понятие роли кредита, ее связь с сущностью кредита. Роль кредита как его назначение и результат воздействия на процесс общественного воспроизводства. Модификация роли кредита применительно к различным этапам экономического развития. Кредит как инструмент регулирования рыночной экономики. Роль кредита в развитии рыночных отношений. Влияние кредита на денежный оборот. Взаимодействие кредита с другими экономическими категориями. Тема 7. Ссудный процент и его экономическая роль (1 час) Общие условия и непосредственная экономическая основа возникновения ссудного процента. Природа ссудного процента. Сущность ссудного процента. Формы ссудного процента. Функции ссудного процента и особенности их проявления в условиях российской экономики. Роль ссудного процента. Дискуссионные вопросы сущности и функций ссудного процента. Формирование уровня ссудного процента. Норма процента и факторы, на нее влияющие. Номинальная и реальная ставка процента. Формирование уровня рыночных процентных ставок. Государственное регулирование ставки процента. Особенности формирования уровня ставки процента на российском кредитном рынке. Система процентных ставок. Источники уплаты и границы ссудного процента. Раздел 3. Банки и банковские операции Тема 8. Кредитная система (2 часа) Понятие кредитной системы как совокупности кредитных отношений, форм кредита и кредитных организаций. Общая характеристика функциональной формы кредитной системы – совокупности кредитных отношений, форм и методов кредитования. Понятие институциональной структуры кредитной системы как совокупности кредитных организаций. Принципы построения кредитной системы. Организационная и иерархическая структура кредитной системы. Типы организации кредитной системы. Банки как основное звено кредитной системы. Возникновение, сущность и функции банков. Банки и регулирование экономики. Банковская система России, принципы и типы ее построения. Принципы разграничения сферы деятельности отдельных кредитных организаций. Специализированные финансово-кредитные институты: сущность, функции и роль в экономике. Характеристика основных видов специализированных финансово-кредитных институтов. Особенности функционирования западных кредитных систем. Принципы построения и общая характеристика кредитных систем США, Великобритании, Германии, других стран рыночной экономики. Современные тенденции развития кредитных систем. Структурные изменения в кредитной системе России в условиях перехода к рыночной форме ее организации. Виды финансово-кредитных институтов в России и их характеристика. Проведение кредитных реформ как метод реконструкции кредитной системы. Кредитные реформы 1930 – 1932 гг., 1987 – 1992 гг., их цели, задачи применительно к особенностям конкретно-исторического этапа развития и роль в совершенствовании экономики. Тема 9. Центральные банки и их операции (2 часа) Центральные банки, их сущность и функции. Возникновение центральных банков и формы их организации. Функциональная структура и основы деятельности центральных банков. Денежно-кредитная политика центральных банков, ее цели, методы и роль в регулировании экономики. Система контроля над денежной массой. Формы и методы регулирования денежного обращения. Границы и противоречия денежно-кредитного регулирования. Взаимоотношения центральных банков с другими кредитными институтами. Регулирование деятельности банковской системы. Центральный банк Российской Федерации, цель и основные направления его деятельности. Денежно-кредитная политика Банка России, условия и факторы, ее определяющие. Система инструментов и методов денежно-кредитной политики Банка России. Механизм регулирования деятельности коммерческих банков. Роль Банка России в реструктуризации банковской системы. Организационная структура Банка России. Тема 10. Коммерческие банки и их операции (2 часа) Возникновение и сущность коммерческих банков. Банк как особый тип предприятия. Функции коммерческих банков. Основные операции коммерческих банков: экономическое содержание и виды. Банковские продукты и услуги. Традиционные банковские услуги и финансовая инновационная деятельность. Ресурсы и капитал коммерческого банка: понятие и структура. Функции капитала коммерческого банка. Обеспечение устойчивого развития коммерческих банков. Понятия устойчивости, ликвидности, платежеспособности банка. Особенности современного этапа развития российских коммерческих банков. Раздел 4. Деньги, кредит и банки в международных экономических отношениях Тема 11. Основы международных валютно-кредитных и расчетных отношений (1 час) Валютные отношения, валютный рынок и валютная система. Национальные и мировые валютные системы: понятие, элементы и факторы, влияющие на их состояние. Эволюция мировой валютной системы. Региональные валютные системы. Проблемы и перспективы развития региональных валютных систем. Европейский экономический и валютный союз. Платежный баланс: содержание и назначение. Методы урегулирования платежного баланса. Валютный курс и его эволюция. Факторы, влияющие на валютный курс. Валютная политика и регулирование валютного курса. Валютные риски и методы их хеджирования. Конвертируемость национальных валют. Проблемы конвертируемости рубля. Регулирование валютных отношений в России. Международный кредит: общая характеристика. Формы и виды международного кредита. Международные расчеты: сущность и виды. Международные платежные средства. Способы и формы международных расчетов. Платежные соглашения: сущность и виды. Экономическая сущность и роль клиринговой формы международных расчетов. Платежные и клиринговые союзы. Тема 12. Международные финансовые потоки и мировые финансовые рынки. Участие России в международных финансовых организациях. (1 час) Международные финансовые потоки и мировые финансовые рынки. Валютные рынки. Мировой кредитный рынок. Мировой фондовый рынок. Рынок евровалют. Рынки золота. Процесс интернационализации хозяйственных связей и формирование международных финансово-кредитных организаций. Россия и международные финансово-кредитные институты: проблемы и перспективы сотрудничества. 4. ПЕРЕЧЕНЬ ПРИМЕРНЫХ ВОПРОСОВ К ЭКЗАМЕНУ 1. Необходимость возникновения денег. Характеристика основных концепций возникновения денег. Необходимость денег в рыночной экономике. 2. Функциональные формы и виды денег: содержание и закономерности их обращения. Эволюция денежного товара и функциональных форм денег. 3. Сущность денег как всеобщего эквивалента. 4. Деньги как мера стоимости и масштаб цен. Официальный и рыночный масштаб цен, их экономическое содержание. 5. Функция средства обращения. Сфера использования денег в функции средства обращения. Бартер, его формы и роль в современной экономике. 6. Функция средства платежа. Особенности функционирования денег в функции средства платежа в современных условиях. 7. Функция образования сокровищ и накоплений. Формы денежного накопления в современной экономике. 8. Функция мировых денег. Особенности функционирования мировых денег в условиях золотого стандарта и обращения неразменных на металл бумажно-кредитных денег. 9. Роль денег в экономике и социальной сфере. Взгляды экономистов на сущность и роль денег. 10. Понятие денежного оборота. Денежный оборот и денежное обращение. Структура денежного оборота. Основные компоненты денежного оборота. 11. Безналичный денежный оборот как составная часть совокупного денежного оборота. Структура безналичного денежного оборота. 12. Основы организации безналичных расчетов: условия осуществления, принципы организации, порядок применения расчетных документов, порядок применения расчетных документов, способы и источники платежей, формы безналичных расчетов. 13. Контроль в ходе безналичных расчетов. Проблемы осуществления платежей и совершенствование платежной системы. Значение безналичных расчетов в экономике. 14. Налично-денежный оборот: сущность и структура. Факторы, определяющие потребность наличных денег в обращении. 15. Закон денежного обращения и специфика его действия в современных условиях. Определение количества денег, необходимых для обращения. Предложение и спрос на деньги. Условия равновесия на денежном рынке. 16. Сущность инфляции как многофакторного социально-экономического процесса. Специфика проявления инфляционных процессов в переходной экономике России. 17. Формы и разновидности инфляции. Механизмы инфляционного процесса. Социальноэкономические последствия инфляции. 18. Регулирование инфляции: методы, границы и противоречия. Антиинфляционная стратегия и тактика. Проблемы антиинфляционного регулирования в российской экономике. 19. Денежная система: понятие, элементы и типы. Эволюция денежных систем. 20. Денежная эмиссия как элемент денежной системы. Виды денежной эмиссии. Методы регулирования денежной эмиссии. Организация эмиссионных операций. 21. Денежная система России. Изменения в денежной системе России при переходе к рыночным отношениям. 22. Денежная реформа: предпосылки, цели и способы проведения. Социальноэкономические последствия денежных реформ. 23. Необходимость и сущность кредита. Объективные закономерности воспроизводственного цикла как основа развития кредитных отношений. 24. Общая характеристика формы кредита. Товарная, денежная и смешанная (товарноденежная) формы кредита. 25. Банковский кредит как основная форма кредита в международной практике. 26. Общая характеристика коммерческого, государственного, личного кредита. 27. Производительная и потребительская формы кредита. Другие формы кредита (прямая и косвенная; явная и скрытая; традиционные и новые; основные и дополнительные; развитые и неразвитые и др.). 28. Виды кредита. Основные виды кредита в зависимости от стадий воспроизводства, отраслевой направленности, объектов кредитования, обеспеченности, срочности, платности. 29. Общая характеристика функций кредита. Границы кредита и их взаимосвязь. Роль кредита как его назначение и результат воздействия на процесс общественного воспроизводства. 30. Ссудный процент: сущность, функции и роль. Норма процента и факторы, на нее влияющие. 31. Система процентных ставок. Особенности формирования уровня ставки процента на российском кредитном рынке. 32. Понятие кредитной системы как совокупности кредитных отношений, форм кредита и кредитных организаций. Принципы построения кредитной системы. Типы организации кредитной системы. 33. Банки как основное звено кредитной системы. Банковская система России, принципы и типы ее построения. Принципы разграничения сферы деятельности отдельных кредитных организаций. 34. Специализированные финансово-кредитные институты: сущность, функции и роль в экономике. Характеристика основных видов специализированных финансовокредитных институтов. 35. Современные тенденции развития кредитных систем. Структурные изменения в кредитной системе России в условиях перехода к рыночной форме ее организации. 36. Центральные банки: сущность, функции и формы организации. Центральный банк Российской Федерации, цель и основные направления его деятельности. 37. Денежно-кредитная политика центральных банков, ее цели, методы и роль в регулировании экономики. Формы, методы границы и противоречия денежнокредитного регулирования. Денежно-кредитная политика Банка России, условия и факторы, ее определяющие. 38. Возникновение и сущность коммерческих банков. Банк как особый тип предприятия. Функции коммерческих банков. 39. Организационная структура и основы деятельности коммерческих банков. Взаимоотношения коммерческих банков с Центральным банком и органами государственного управления. 40. Основные операции коммерческих банков: экономическое содержание и виды. Банковские продукты и услуги. Традиционные банковские услуги и финансовая инновационная деятельность. 41. Проблемы обеспечения устойчивости коммерческих банков. 42. Валютные отношения, валютный рынок и валютная система. Национальные и мировые валютные системы: понятие, элементы и факторы, влияющие на их состояние. Эволюция мировой валютной системы. Проблемы и перспективы развития региональных валютных систем. 43. Платежные балансы: содержание и назначение. Методы урегулирования платежного баланса. 44. Международный кредит: общая характеристика. Формы и виды международного кредита. 45. Валютный курс и его эволюция. Факторы, влияющие на валютный курс. Валютная политика и регулирование валютного курса. Валютные риски и методы их хеджирования. 46. Конвертируемость национальных валют. Проблемы конвертируемости рубля. 47. Регулирование валютных отношений в России. 48. Международные расчеты: сущность и виды. Международные платежные средства. Способы и формы международных расчетов. 49. Международные финансовые потоки и мировые финансовые рынки. 50. Процесс интернационализации хозяйственных связей и формирование международных финансово-кредитных организаций. Россия и международные финансово-кредитные институты: проблемы и перспективы сотрудничества. 5. ПЕРЕЧЕНЬ ТЕМ РЕФЕРАТОВ ПО ДИСЦИПЛИНЕ 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38. Эволюция взглядов экономистов на сущность денег. Эволюция функциональных форм денег. Усиление роли денег в условиях становления рыночных отношений. Роль денег в процессе общественного воспроизводства, обеспечении его целостности, единства и эффективности. Использование денег в качестве инструмента экономического регулирования. Роль денег в осуществлении экономической и социальной политики государства. Проблемы осуществления платежей и совершенствование платежной системы в России. Роль наличных денег в современной экономике. Организация налично-денежного обращения в Российской Федерации. Планирование денежной массы в российской экономике. Проблем монетизации российской экономики. Проблемы антиинфляционного регулирования в российской экономике. Организация эмиссионных операций в России. Денежная система США. Денежная система Великобритании. Денежная система Японии. Денежная система ФРГ. Денежная система Франции. Денежная система Италии. Денежные реформы в России. Тенденции развития кредитных отношений в российской экономике. Традиционные и инновационные формы кредита в российской экономике. Особенности формирования уровня ставки процента на российском кредитном рынке. Проведение кредитных реформ как метод реконструкции кредитной системы Структурные изменения в кредитной системе России в условиях перехода к рыночной форме ее организации Банковская система России, принципы и типы ее построения. Роль кредитной и банковской систем России в реализации стратегии инновационного развития. Особенности функционирования западных кредитных систем. Система инструментов и методов денежно-кредитной политики Банка России. Особенности современного этапа денежно-кредитного регулирования. Роль Банка России в обеспечении надежности и устойчивости банковской системы. Основные направления современной валютной политики. Особенности современного этапа валютного регулирования и контроля в России. Современные формы международных расчетов. Эволюция роли золота в международных расчетах. Тенденции развития мирового рынка золота. Национальные кредитные деньги в международных расчетах. Проблемы функционирования единой европейской валюты. Особенности функционирования системы ТАРГЕТ. Евро и финансовая система России. Формирование рынка евровалют Конвертируемость национальных валют и системы международных расчетов. Возможности превращения рубля в международную резервную валюту. Международные финансово-кредитные организации. Европейские финансово-кредитные организации. Россия и международные финансово-кредитные организации. Клиринговая форма расчетов в международной практике. Механизм расчетно-платежных отношений стран СНГ. Организация международных расчетно-платежных отношений России со странами дальнего зарубежья. 50. Финансовый кризис и его влияние на развитие российского финансового рынка. 39. 40. 41. 42. 43. 44. 45. 46. 47. 48. 49. 4. РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА Основная литература 1. Деньги. Кредит. Банки: учебник / под ред. Е.Ф. Жукова.- М.: ЮНИТИ, 2008.- 703 с. 2. Деньги. Кредит. Банки: учебник / под ред. О.И. Лаврушина.- 7-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2008.-560с. 3. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: учебное пособие / под ред. Е.Ф. Жукова.- 2-е изд.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.- 431 с. Дополнительная литература 1. Васильев А.И., Щеголева Н.Г. Деньги и денежное обращение. Учебное пособие. М.: Маркет ДС, 2008. 2. Владимирова М., Козлов А. Деньги, кредит, банки. Учебник. М: Высшее образование, 2009. 3. Войтов А.Г. Деньги. Учебное пособие. М.: Дашков и К, 2007. 4. Галанов В.А. Финансы, денежное обращение и кредит. М.: Форум, 2006. 5. Гражданский кодекс Российской Федерации. М.: Издательская группа ИНФРА - М. М., 2009. 6. Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов – 4-е изд., перераб. и доп. – М: ЮНИТИ, 2009. 7. Кравцова Г.И., Румянцева О.И., Кузьменко Г.С.Деньги, кредит, банки. Минск: БГУ, 2007. 8. Красавина Л.Н. Инфляция и экономический рост: теория и практика. Научный альманах. М.: Финансы и статистика, 2007. 9. Кроливецкая Л.П., Литун О.Н., Белоглазова Г.Н. Деньги, кредит, банки. М.: ЮрайтИздат, 2009. 10. Мировая валютная система и проблемы конвертируемости рубля. М.: Междунар. Отношения, 2006. 11. Моисеев С.Р. Денежно-кредитный энциклопедический словарь. М.: ДиС, 2006. 12. Основные направления единой денежно-кредитной политики на 2008 год // Деньги и кредит. 2007. №9. 13. Основные направления единой денежно-кредитной политики на 2009 год // Деньги и кредит. 2008. №12. 14. Положение Банка России «О безналичных расчетах в Российской Федерации» от 12.04.2001. № 2-П. 15. Положение Банка России «О правилах организации наличного денежного обращения в Российской Федерации» от 5.01.1998 № 14-П. 16. Селищев, А.С. Деньги. Кредит. Банки / А.С. Селищев.- СПБ.: Питер, 2007.- 432с. 17. Суханов М. Деньги. Кредит. Банки. М.: Теис, 2005. 18. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. (с изменениями и дополнениями). 19. Федеральный закон Российской Федерации «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 № 395-1 (с изменениями и дополнениями). 20. Федеральный закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 № 173-ФЗ (с изменениями и дополнениями). 21. Федеральный закон Российской Федерации «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» от 23.06.1999 г. № 117-ФЗ. 22. Федеральный закон Российской Федерации «О кредитных историях» от 30.12.2004 №218-ФЗ. 23. Федеральный закон Российской Федерации «О лизинге» от 29.10.1998 г. №164-ФЗ (с изменениями и дополнениями). 24. Федеральный закон Российской Федерации «О негосударственных пенсионных фондах» от 7.05.1998 г. № 75-ФЗ (в редакции последующих изменений и дополнений). 25. Федеральный закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» от 25.02.1999 г. №40-ФЗ (с дополнениями и изменениями). 26. Федеральный закон Российской Федерации «О реструктуризации кредитных организаций» от 8.07.1999 г. № 144-ФЗ. 27. Федеральный закон Российской Федерации «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» от 27 декабря 2003 г. №177-ФЗ. 28. Федеральный закон Российской Федерации «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ (с изменениями и дополнениями). 29. Федеральный закон Российской Федерации «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156-ФЗ (с изменениями и дополнениями). 30. Финансы, денежное обращение и кредит / Под ред.М.В. Романовского, О.В. Врублевской. М.: Юрайт-Издат, 2006. 31. Харрис Л. Денежная теория. Пер. с англ. - М.: Прогресс, 1990. 32. Чернецов С.А. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебное пособие. М.: Магистр, 2008. Периодические издания: 1. Журналы «Бюллетень банковской статистики», «Банковское дело», «Вестник Банка России», «Вопросы экономики», «Деньги», «Деньги и кредит», «Российский экономический журнал», «Рынок ценных бумаг», «Финансы», «Финансы и кредит». 2. Российская газета, Коммерсантъ, Экономика и жизнь, Финансовая газета. Интернет-ресурсы: 1. Авагян, Г.Л.Деньги, кредит, банки: учебное пособие / Г.Л. Авагян, Т.М. Ханина, Т.П. Носова. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - 416 с. http://znanium.com/bookread.php?book=223939 2. Деньги, кредит, банки: учеб. пособие / С.А. Чернецов; Московский городской университет управления Правительства Москвы. - М.: Магистр, 2009. - 494 с. http://znanium.com/bookread.php?book=174744 3. Олейникова, И.Н.Деньги. Кредит. Банки: учебное пособие / И.Н. Олейникова. - М.: Магистр, 2010. - 509 с. http://znanium.com/bookread.php?book=143861 МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Дальневосточный федеральный университет» (ДВФУ) ФИЛИАЛ В г. АРСЕНЬЕВЕ КОНСПЕКТЫ ЛЕКЦИЙ по дисциплине «ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ» 080109.65 Бухгалтерский учет, анализ и аудит г. Арсеньев 2011 КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ Раздел 1. Деньги и денежное обращение Тема 1. Необходимость, сущность и функции денег 1. Необходимость появления денег. Основные концепции происхождения денег. 2.Функциональные формы и виды денег. Эволюция денежного товара, форм и видов денег. 3. Сущность денег как всеобщего эквивалента. 4. Функции денег, их содержание и взаимосвязь. 1. Необходимость появления денег. Основные концепции происхождения денег Необходимость появления денег обусловлена объективным развитием производительных сил и производственных отношений, в ходе которого произошел переход от натурального хозяйства к товарному производству. Товарное производство – это такая общественная форма хозяйственной деятельности, при которой экономические отношения между людьми проявляются через рынок, куплю – продажу товаров. Условиями существования товарного производства и товарно-денежных отношений являются: - общественное разделение труда (ОРТ) - сосуществование различных видов деятельности; - имущественное обособление производителей товаров, выражающееся в появлении частной собственности. При этом ОРТ является необходимым условием возникновения денег, а имущественная обособленность – необходимым и достаточным условием (причиной). Экономические связи между людьми, возникающие в результате ОРТ и имущественной обособленности производителей товаров принимают в условиях товарного производства денежную форму. Товарному производству исторически предшествовало натуральное хозяйство, при этом обмен продуктами труда носил эпизодический характер. Первое ОРТ – выделение скотоводческих и земледельческих племен – вызвало возникновение регулярного обмена между отдельными общинами, рост производительности труда, появление излишков продуктов. В ходе дальнейшего углубления ОРТ произошло отделение ремесла от земледелия (второе крупное ОРТ), что стимулировало обмен и создавало основу для развития товарного производства и денежных отношений. Развитие ТДО привело к третьему крупному ОРТ – выделению купцов, а затем и ростовщиков. Эволюция товарного обмена обусловила необходимость появления единого эквивалента. По вопросам появления денег существуют различные концепции, основными из которых являются: - эволюционная (трудовая теория стоимости - А.Смит, Д. Риккардо, К. Маркс и др., теория предельной полезности), согласно которой деньги возникли как результат эволюционного процесса, который объективно привел к выделению из всей товарной массы особого товара, выполняющего роль денег; - рационалистическая (Аристотель, Дж. Гэлбрейт, П. Самуэльсон и др.), которая объясняет происхождение денег как результат соглашения между людьми об использовании денег в качестве орудия обмена (социальная условность, социальный договор); - институциональная (У. Джевонс, А. Алчиан, Р. Клауэр), согласно которой деньгах инструмент, способствующий уменьшению «трений» и облегчающем обмен веществ в хозяйственном организме, способ минимизации трансакционных издержек, особый институт, позволяющий снять ограничения обмена и способствующий повышению его эффективности. Эволюционная теория. Происхождение денег связано с объективными причинами: экономическим ростом, ОРТ, движением стоимости, необходимости соблюдения эквивалентности товарного обмена). Согласно трудовой теории стоимости, важное значение для соизмерения стоимости товаров имеет труд: «Труд является единственным всеобщим, равно как и единственным точным мерилом стоимости». Товар – это продукт труда, произведенный для обмена. Труд, производящий товар – есть субстанция стоимости. Товар имеет 2 свойства – потребительную стоимость (полезность, способность удовлетворять определенную потребность), и меновую стоимость (способность обмениваться на другие товары в определенных пропорциях. Потребительная стоимость создается конкретным трудом, носителем индивидуального труда. В основе меновой стоимости лежит стоимость, созданная абстрактным, общественно необходимым трудом, затраченный на производство товаров. Первоначально обмен товаров производится без помощи денег: Т – Т. С развитием обмена товаров меновым становились товары, которые пользовались всеобщим спросом. У этого товара происходило удвоение полезности, помимо обычной полезности – удовлетворять определенную потребность, он приобретал всеобщую полезность – быть всеобщим эквивалентом. Процесс развития процессов обмена и способа определения их эквивалентных пропорций К. Маркс назвал эволюцией форм стоимости. Простая или случайная форма стоимости. Стоимость одного товара выражалась эпизодически в стоимости какого-либо иного товара: X тов. А = у тов. В Роль товаров в этом акте различна. Товар А выступает в активной роли, он выражает свою стоимость посредством отношения к товару В. Товар В, с помощью которого товар А выражает свою стоимость, играет роль его эквивалента, т.е. находится в эквивалентной форме стоимости. Относительная форма стоимости имеет качественную и количественную определенность. Качественная определенность состоит в том, что товары, вступающие в обмен, качественно соизмеримы как продукты абстрактного труда. Количественная определенность заключается в том, что х тов. А содержит ровно столько субстанции стоимости, что и у тов. В, т.е. оба эти количества стоят равного труда. На разных этапах исторического развития в этой эмбриональной форме денег выступали различные товары – эквиваленты. С развитием товарного производства, когда обмен становится более регулярным, появляется полная или развернутая форма стоимости: х тов. А = у тов. В, или = q тов. С, или… Стоимость товара выражается во многих эквивалентах. Один товар находится в относительной форме стоимости, а все остальные – в эквивалентной, однако относительное выражение стоимости товара остается незавершенным, Кроме того, относительное выражение стоимости каждого товара отлично от выражения стоимости всякого иного товара. Чтобы обменять свой товар на нужный, товаропроизводитель вынужден совершать целый ряд обменов. Дальнейшее развитие производства и обмена привело к выделению из товарного мира таких товаров, на которые все чаще стали обмениваться другие товары, - всеобщих эквивалентов, что означало переход от развернутой к всеобщей форме стоимости. Отличие всеобщей формы стоимости от предшествующих заключается в том, что процесс обмена осуществляется с помощью всеобщего стоимостного эквивалента, в котором выражают свою стоимость все остальные товары. Однако роль всеобщего эквивалента еще не прочно закрепляется за одним определенным товаром. В результате первого крупного ОРТ, одним из наиболее используемых товаров – эквивалентов становится домашний скот. Возникают и иные всеобщие товарные эквиваленты, товарные деньги – предметы потребления, используемые повседневно: продовольственные (скот, зерно, соль, чай), меховые (кожи, шкурки), орудия труда (топоры, ножи), украшения (кольца, слоновая кость, раковины и др.). Второе крупное ОРТ, состоящее в выделении ремесла как самостоятельной отрасли хозяйства, создает условия для сращивания всеобщего эквивалента с натуральной формой благородных металлов, более всего соответствующих требованиям, предъявляемым к денежному товару: делимость, портативность, долговременность, однородность, узнаваемость и др. Закрепление роли всеобщего эквивалента за одним товаром означало переход от всеобщей к денежной форме стоимости: - из товарного мира выделился один товар эквивалент, посредством которого выражается стоимость всех других товаров; - потребительная стоимость товара – эквивалента оказывается формой проявления своей противоположности – стоимости; - конкретный труд, затраченный на производство товара – эквивалента, становится формой проявления своей противоположности – абстрактного труда, - частный труд производителя, создавшего товар – эквивалент, выступает в качестве своей противоположности – общественного труда. Тем самым разрешаются внутренние противоречия между потребительной стоимостью и стоимостью, конкретным и абстрактным, индивидуальным и общественным трудом. Эти противоречия приобретают форму противоположности между товарами вообще и деньгами. Товар – эквивалент становится непосредственным и всеобщим воплощением стоимости, абстрактного общественного труда и обладает способностью обмениваться на все другие товары. Лишь будучи обменен на деньги, каждый товар – продукт частного труда, получает общественное признание. Движение денег приобретает самостоятельное значение, перестает быть связанным с движением товаров. 2.Функциональные формы и виды денег. Эволюция денежного товара, форм и видов денег Исторически в процессе денежного обращения участвовали различные функциональные формы денег: - полноценные или действительные деньги. Это деньги, имеющие собственную стоимость, деньги, номинальная стоимость которых совпадает с их действительной стоимостью; - неполноценные деньги (знаки стоимости). Это деньги, номинальная стоимость которых существенно выше их действительной стоимости. Предшественниками денег были отдельные виды товаров, применявшиеся при обмене в качестве эквивалентов. Развитие обмена, его интенсивность обусловили выделение денег в качестве всеобщего эквивалента, материальной основой которых явились драгоценные металлы и, прежде всего, золото. Преимущество золотых денег по сравнению с другими эквивалентами (скотом, мехами) состояли в однородности денежного материала, его делимости, сохранности от порчи. Виды полноценных денег: - слитки (весовые деньги), - монета. Весовая система денежного счета предполагала использование слитков различной формы. К 13 веку слитки, находившиеся в обращении, получили отличительные знаки веса и состава, что отразилось в названиях соответствующих денежных единиц (фунт стерлингов). Процесс обращения денег в качестве денег постепенно привел к их замене монетами. Монета – это денежный знак, изготовленный из металла, имеющий законодательно установленный внешний вид и весовое содержание. Монеты производятся путем чеканки, которая может быть: - свободной или открытой, если чеканка производится из металла, принадлежащего любому лицу на любом монетном дворе; - закрытой, если чеканка осуществляется на государственном монетном дворе из металла, принадлежащего государству. Монета имеет следующие характеристики: проба, вес, тип, легенда, ремедиум (законодательно разрешенное отклонение фактического веса от нормы), аверс, реверс, гурт. Первые монеты начали чеканить в Китае и Малой Азии, Лидийском царстве в 7 в до н.э. из природного сплава золота и серебра – электрума. Использовались медь, бронза, серебро, золото. Затем роль денежного товара почти повсеместно закрепилась за золотом и серебром. На Руси собственная чеканка монет началась в 9 – 10 вв. Применение монет ознаменовало завершение формирования полноценных денег. Отличительные особенности полноценных денег: - соответствие номинала реальной стоимости; - неподверженность, как правило, обесценению; - возможность физического использования как ценного сырья. При наличии полноценных золотых денег в обороте в количестве, превышающем действительную потребность, они уходят из оборота в сокровище. Напротив, при увеличении потребности оборота в наличных деньгах золотые монеты беспрепятственно возвращаются в оборот из сокровища. Тем самым золотые монеты способны достаточно гибко приспосабливаться к потребностям оборота без ущерба для владельцев денег. Однако золотым деньгам присущи немалые недостатки: • дороговизна использования золотых денег, которые стоят намного больше, чем денежные знаки, изготовляемые из бумаги; • невозможность обеспечить потребность оборота золотыми деньгами, поскольку потребности в деньгах растут быстрее, чем увеличивается добыча золота. В связи с отмеченными, а также некоторыми другими причинами во всем мире постепенно перестали применять золото в качестве материала для изготовления денег. История использования золота включает следующие этапы: - применение непосредственно в качестве денежного товара (4-4,5 тыс. лет), - обращение золотых монет (2,5 тыс. лет), - процесс демонетизации золота – уход золота из обращения как денежного товара). В современных условиях монеты из драгоценных металлов используются как предметы антиквариата и сокровища. Рыночная цена значительно превышает их номинальную стоимость. Процесс перехода к неполноценным деньгам связан с действием закона стоимости и закона экономии общественного труда. Факторами этого перехода выступили: - объективный процесс вытеснения действительных денег символами. При использовании золота как денежного товара происходит удвоение его потребительной стоимости: с одной стороны, это ценное сырье, с другой стороны – всеобщий стоимостный эквивалент. Это обусловливает возможность, в частности, вытеснения из обращения золота и замены его символами, знаками стоимости. Такая возможность обусловлена идеальным характером денег как меры стоимости и мимолетным как посредника обращения; - развитие кредитных отношений; - укрепление государства, использующего эмиссию денег для покрытия расходов; - рост потребности в неполноценных деньгах в связи в развитием товарного производства и обмена. Переход к знакам стоимости снимает ограничения роста хозяйственного оборота объемами добычи и производства золота, свойственные металлическому обращению, и снижает издержки обращения. Неполноценные деньги включают в себя следующие виды: - неполноценные монеты, - бумажные деньги, - кредитные деньги (векселя, чеки, банкноты, электронные деньги). Неполноценные деньги также можно подразделить на наличные и безналичные. Неполноценные (билонные) монеты – это монеты, номинальная стоимость которых превышает стоимость содержащегося в них металла. Разменные монеты, выпускаемые для совершения мелких платежей, чеканились сначала как дробные единицы полноценной монеты, а затем как билонные монеты. Закрытая чеканка разменных монет приносит государству эмиссионный доход (сеньораж). Эмиссионный доход - это разница между номинальной стоимостью денег (банкнот, монет) и их себестоимостью, которая обращается в доход государства. В современных условиях разменные монеты производят из различных сплавов. Бумажные деньги. Выделяют три этапа превращения полноценных денег в бумажные знаки стоимости: - износ монет в обращении; - порча монет государством и частными лицами; - выпуск бумажных денег для покрытия государственных расходов. Бумажные деньги появились впервые в Китае в конце 1 – начале 2 тысячелетия до н.э. (предпосылки – изобретение бумаги и печатного станка). Позже, в 13 в. бумажные деньги были выпущены в Персии, в 14 в. – в Японии. С развитием капитализма, способствовавшему усилению государства, углублению ТДО, распространению кредитных отношений, процесс замещения полноценных денег знаками стоимости ускорился. Бумажные деньги появились в Швеции – 1641 г., Франции – 1701 г., в России – в 1769 г. На первых порах введение бумажных денег государством сопровождалось беспрепятственным и неограниченным их приемом наряду с золотыми деньгами, разменом на золото согласно установленному курсу. Однако государство часто нарушало это условие их устойчивости. Рост государственных расходов, особенно во время войн, покрывался обесценивающимися бумажными деньгами или деньгами, не разменными на золото. Бумажные деньги – это исторически возникшие как символы золота и серебра денежные знаки стоимости, наделенные принудительным номиналом, как правило, неразменные на металл и выпускаемые государством (казначейством) для покрытия собственных расходов. Бумажные деньги выступают как законченная форма знака стоимости, поскольку они являются неполноценными, имеют ничтожно малую собственную стоимость, и, в отличие от золотых денег, имеющих собственную стоимость, приобретают в процессе обращения представительную стоимость. Государство устанавливает принудительный курс – номинал бумажных денег, что определяет в национальных пределах их общественную значимость. Обратный приток бумажных денег (казначейских билетов) происходит при уплате налогов и других неналоговых платежей. Важнейший недостаток бумажных денег состоит в том, что они поступают в оборот без необходимой увязки с потребностями в денежных знаках (для оплаты товаров, услуг и других потребностей). Устойчивость бумажных денег, не стабильных по своей природе, может быть достигнута при соответствии их массы потребностям хозяйственного оборота. При нарушении товарно-денежного равновесия происходит падение представительной стоимости бумажных денег, их обесценение, что выражается в снижении их покупательной способности по отношению к товарам, услугам, иностранной валюте, золоту. Процесс демонетизации золота, уход его из обращения усилил отделение бумажных денег от их металлической субстанции. Отмена официальной цены золота и золотых паритетов в странах – членах МВФ в 1978 г. означал начало автономного функционирования бумажных денег. Кредитные деньги. В современных условиях бумажные деньги, выпускаемые государственным казначейством, почти отсутствуют в обороте. Определяющее значение приобретают деньги, которые по форме своего вступления в оборот являются кредитными. Как и бумажные деньги, они способствуют росту производства на основе эластичности денежного обращения, поскольку их масса в обращении может быть изменена в соответствии с потребностями хозяйственного оборота. Однако в отличие от бумажных денег кредитные деньги возникают на основе кредита. Вексель представляет собой письменное долговое обязательство установленной формы, означающее бесспорное право векселедержателя на получение определенной денежной суммы от должника по истечении определенного срока, предусмотренного векселем. Простейшие долговые расписки появились в Вавилоне в 1 тыс. до н.э., вексель возник в Италии в 12 в. в сфере международных расчетов, а затем во внутренней торговле. Характерными чертами векселя являются: - абстрактность – отсутствие объяснения конкретных условий возникновения долгового обязательства; - бесспорность - обязательность произведения платежа, установленная законом; - обращаемость – использование векселя как средства обращения в связи с возможностью его передачи. Владелец векселя может передать его другому лицу в уплату своего долгового обязательства, проставив на нем передаточную надпись – индоссамент. Владелец векселя, сделавший индоссамент, должен уплатить по векселю в случае неплатежеспособности векселедателя в порядке очередности проставленных подписей. Существуют следующие разновидности векселей: простой (соло-вексель) и переводной (тратта). Они отличаются друг от друга схемой оформления вексельного долга: простой вексель выписывается должником, переводной – выставляется кредитором (трассантом) на должника (трассата), третье лицо – (ремитента), если вексель именной, предъявителя, если вексель предъявительский. Вексель должен содержать указание суммы, срока и места платежа, даты и место составления векселя, подпись векселедателя. В переводном векселе отмечается также наименование плательщика (трассата). Трассат становится должником тогда, когда поставит свою подпись в знак согласия на оплату (акцепт). Платеж по векселю может быть обеспечен посредством вексельного поручительства (аваля). Он оформляется надписью на векселе или присоединенном к нему листе (аллонже) «считать за аваль». Авалист (поручитель) отвечает за платеж так же, как и то лицо, за которое дано поручительство. В зависимости от характера возникновения различают частные векселя, выставляемые частными лицами, и казначейские, выпускаемые государством для покрытия своих расходов. По признаку связи с реальным торговым оборотом векселя делятся на коммерческие, возникающие в результате торговых сделок посредством коммерческого кредита, и финансовые, не отражающие реальные торговые операции. Казначейские векселя (боны) являются разновидностью финансовых векселей, они используются в операциях ЦБ. Векселя, выписываемые частными лицами друг другу для получения наличных денег путем учета векселя банком, называются дружескими или встречными. Финансовый вексель, выставленный неплатежеспособным лицом, называют бронзовым. Являясь кредитным орудием обращения, вексель выполняет важные экономические функции. Вексельный оборот способствует уменьшению издержек обращения, поскольку погашение значительной части векселей производится путем взаимного зачета без участия наличных денег. Вместе с тем вексельное обращение имеет определенные пределы, что выражается в ограниченности срока обращения и сферы охвата. Так, обращение коммерческих векселей связано лишь с частью товарооборота, преимущественно оптовым, обращение частных векселей осуществляется между теми лицами, которые уверены в платежеспособности векселедателей и индоссантов. Кроме того, вексельное обращение не исключает использования наличных денег, которые необходимы для оплаты сальдо взаимных зачетов. Ограниченность вексельного обращения преодолевается путем замещения частных векселей банковскими векселями – банкнотами. Банкнота исторически возникла в конце 17 в., как вексель банкира, выдаваемый взамен частных векселей и разменный на золото. Первоначально она выступала как простой вексель – долговая расписка банка о принятии на сохранность вклада денег – золотых и серебряных монет. С развитием банков их долговые обязательства – банкноты - начали использоваться как платежные средства, стали обращаться, получив общественное признание. Особенностью классической банкноты является двойное обеспечение: вексельное (товарное) и золотое (золотой запас банка). Эмиссия банкнот, не обеспеченная золотом, называется фидуциарной (основанной на доверии). В отличие от векселя банкнота представляет собой обязательство не отдельного лица, а банка и характеризуется бессрочностью и всеобщей обращаемостью, обеспечиваемой общественной гарантией в виде банковских ресурсов. Вследствие двоякого обеспечения классических банкнот их обращение не приводит к переполнению каналов денежного обращения излишними деньгами: во-первых, эмиссия банкнот на вексельной основе в порядке кредитования товарооборота обусловливает обратное движение банкнот в банк при наступлении срока платежа по кредиту, во-вторых, излишние для обращения банкноты возвращаются в банк путем их размена на золото. В условиях металлического обращения классические банкноты отличаются и от бумажных денег: - субъектом эмиссии: эмитентом банкнот является ЦБ, бумажных денег – казначейство; - обеспечением эмиссии – банкноты имеют двойное обеспечение, бумажные деньги практически ничем не обеспечены; - порядком эмиссии: банкноты выпускаются на основе учета векселей в порядке кредитования товарооборота, а бумажные деньги – для покрытия дефицита бюджета; - закономерностями обращения: бумажные деньги, эмиссия которых не связана с потребностями хозяйственного оборота в платежных средствах, будучи выпущены, остаются в обращении. В то время как банкнотное обращение эластично реагирует на потребности хозяйственного оборота в деньгах. В различных странах существовали особые системы эмиссии классических банкнот. В Германии по закону 1875 г. одна треть эмиссии банкнот обеспечивалась золотом, устанавливался максимальный лимит (контингент) не обеспечиваемых золотом банкнот, за превышение которого РейхсБанк уплачивал налог. Во Франции по закону 1870 г. устанавливались лимиты банкнотной эмиссии, как обеспеченной, так и не обеспеченной золотом, а норма золотого покрытия банкнот определялась национальным банком. В США по законам 1863-1864 гг. банкноты национальных банков выпускались под ценные бумаги. С 1913 г. двенадцать федеральных резервных банков имели право неограниченного выпуска банкнот, обеспеченных на 40% золотом, на 60% коммерческими векселями. При этом за снижение нормы золотого обеспечения уплачивался прогрессивный налог. В России система банкнотной эмиссии 1897 г. предполагала 50% золотое обеспечение банкнот в пределах лимита и не менее чем 100% сверх лимита. Развитие общественного производства привело к структурным сдвигам в денежнокредитной системе, изменению способа эмиссии банкнот, которые стали выпускаться не только в порядке банковского кредитования, но и для покрытия государственных расходов, характера их обеспечения. В период 1 МВ наряду с отменой золотого обеспечения банкнот производилось постоянное повышение лимита. В послевоенные годы в качестве обеспечения банкнот стали использоваться не только золото, но и девизы, увеличилась фидуциарная эмиссия. С 30-х гг. прекращен размен банкнот на золото, с изменением порядка эмиссии и обеспечения банкнот утрачивается устойчивость банкнотного обращения. При нарушении связи с потребностями оборота кредитные деньги теряют свои преимущества и превращаются в бумажные денежные знаки. Однако, утратив связь с золотом, банкноты не полностью потеряли природу кредитного знака денег, так как часть банкнотной эмиссии действительно вызывается потребностями хозяйственного оборота, но осуществляется через механизм кредитования государства под обеспечение его обязательствами. Эмиссия сверх этой потребности покрывает бюджетный дефицит и избыточна для обращения. Следует отметить, что увязка оборота кредитных денег (их выпуск в обращение и изъятие из оборота) происходит не при осуществлении каждой кредитной операции, а по их совокупности, в целом по народному хозяйству. В России в обороте используются банкноты Центрального банка РФ. Чек возник в 14 в. в виде квитанции кассира, взимавшего проценты за хранение денег с вкладчика. Развитие кредитной системы привело к расширению чекового обращения. Чек – письменный приказ владельца текущего счета банку о перечислении на текущий счет другого лица или уплате наличными указанной в чеке суммы денег. Использование чеков базируется на текущих счетах, а также ссудных операциях банков. Чек имеет определенные реквизиты, ограниченный срок обращения. Он является средством получения наличных денег с текущего счета, платежа, безналичных расчетов. Различают следующие виды чеков: именные (на определенное лицо), предъявительские (на предъявителя), ордерные (с правом передачи по индоссаменту), расчетные (для осуществления безналичных расчетов. Широкое распространение чеков обусловлено удобством их учета благодаря точности записей, сохранности и т.д. В современных условиях существуют и другие средства использования текущих счетов, в частности, кредитные карточки, инструменты для перевода денег со сберегательного счета на текущий, электронные деньги. При использовании электронных денег вместо распоряжения денежными средствами с помощью документов, составленных на бумаге, соответствующие распоряжения выполняются посредством электронных сигналов. Внедрение электронных систем перевода денежных средств вызвало появление и применение платежных карт. Платежная карта - это персонифицированный и не подлежащий передаче платежный инструмент, позволяющий ее владельцу оплачивать в безналичной форме товары или услуги, а также получать наличные средства в отделениях банка и банкоматах. Эволюция различных видов денег привела к демонетизации золота, а затем и дематериализации денег – преимущественному использованию безналичных денег, не имеющих материальной осязаемой формы. 3. Сущность денег как всеобщего эквивалента В экономической литературе существуют различные подходы к анализу сущности денег: - в соответствии с историей их возникновения (товарного происхождения), - через ряд существенных свойств, - посредством функций денег. Первый подход характерен для марксистской экономической теории, согласно которой деньги трактуются как особенный товар, представляющий меновую стоимость всех остальных товаров. Такое определение денег выражает сущность действительных (полноценных) денег, но не применимо к сегодняшним условиям. Появление новых форм и видов денег свидетельствует о том, что деньги все сильнее отрываются от своей товарной основы и приобретают кредитную природу, имеющую специфический характер. В соответствии со вторым подходом сущность денег рассматривается через совокупность их ключевых свойств, внутренних связей и процессов. Деньги как экономическая категория выражают совокупность экономических отношений между людьми в процессе общественного производства и движения общественного продукта. Они выступают в качестве формы общественной связи хозяйствующих субъектов, посредством которых формируется единый воспроизводственный процесс. Их появление связано с товарным производством и развитием обмена, затем они начинают обслуживать весь воспроизводственный процесс и связывают всех хозяйствующих субъектов в рамках этого процесса. Следовательно, деньги могут рассматриваться как воспроизводственная категория. Деньги являются исторической категорией, содержание которой изменяется с развитием хозяйственных связей товаропроизводителей. С развитием ТДО деньги все в большей степени приобретают информационные и правовые черты: они являются важнейшим носителем информации (деньги – язык рынка), государство своей силой наделяет неполноценные деньги принудительным номиналом, монополизирует эмиссию наличных денег и регулирует безналичную эмиссию. Кроме того, сущность денег характеризуется тем, что они служат средством: • всеобщей непосредственной обмениваемости. Эта особенность денег становится заметной при сравнении с непосредственным обменом товаров (бартером). Дело в том, что отдельные товары также способны обмениваться на другие на условиях бартера. Однако, как уже отмечалось, подобные возможности обмена ограничены рамками взаимной потребности и соблюдением требования эквивалентности таких операций. Только деньгам присуще свойство всеобщей непосредственной обмениваемости на товары и другие ценности; • меры затрат и результатов общественного труда; • мерой общественного богатства. В качестве свойств денег также выделяют следующие: - ликвидность - деньги это своеобразный актив общества, обладающий высокой ликвидностью и фиксированной номинальной стоимостью; - всеобщность, которая обеспечивается законодательно, а также доверием населения; - стандартизированность, единообразие; - делимость; - транспортабельность; - узнаваемость, пригодность для хранения, портативность; - защита от подделки. Функциональный подход к определению сущности денег наиболее распространен на Западе. В соответствии с ним сущность денег определяется выполняемыми ими функциями. Так, в Экономикс отмечается: «Деньги – это то, что деньги делают. Все, что выполняет функции денег, и есть деньги». М. Фридмен считает, что «Определение денег следует искать не на основе сущности, а на основе полезности, для понимания экономических отношений следует изобрести некоторую рабочую конструкцию, наподобие «длины», «температуры» или «силы» в физике. В известной книге Д. Долана «Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика» деньги рассматриваются как средство оплаты товаров и услуг, средство измерения стоимость и средство сохранения (накопления) стоимости. Несмотря на прагматичность такого подхода, вряд ли правомерно сводить сущность денег к их функциям. 4.Содержание и назначение функций денег, их взаимосвязь Сущность денег находит свое выражение в их функциях. Имеются различные подходы к определению состава функций денег. Согласно традиционной точке зрения, деньги выполняют 5 функций денег: меры стоимости, средства обращения, средства накопления, средства платежа, мировых денег. В соответствии с другой точкой зрения современные деньги выполняют 3 функции: меры стоимости, средства обмена и средства накопления. Деньги как мера стоимости и масштаб цен. Выполнение деньгами функции меры стоимости заключается в оценке стоимости товаров путем установления цен. Существуют различные подходы к выполнению деньгами функции меры стоимости. Согласно марксистской теории, деньги сами имеют внутреннюю стоимость и поэтому могут служить мерой стоимости других товаров. Основой установления цен товаров является величина их стоимости, зависящая, прежде всего, от величины затрат общественно необходимого труда на изготовление товаров. При установлении цены исходной величины служит не индивидуальный уровень затрат труда отдельного товаропроизводителя на изготовление товара, а общественно необходимый уровень затрат. Соответственно в ценах фиксируются общественно необходимые затраты на производство отдельных видов товаров. В случае одинаковых цен на отдельные виды товаров преимущества имеют производители, у которых затраты на изготовление товаров ниже общественно необходимых. Напротив, у производителей, у которых затраты на изготовление товаров выше общественно необходимых, возникают потери вплоть до того, что они вынуждены сократить или прекратить производство таких товаров. В этом проявляется активность воздействия денег, благодаря применению которых стимулируется снижение издержек на изготовление товаров. В марксистской теории – деньги – это особый товар, представляющий адекватное бытие меновой стоимости всех товаров. Однако внутреннюю стоимость имеют лишь полноценные деньги, поэтому только полноценные деньги выполняют функцию меру стоимости. К тому же при использовании полноценных денег обычно фиксируется золотое содержание (вес) денежной единицы, что позволяет иметь такую величину в качестве масштаба цен. Марксистская теория раскрывала суть денег как меры стоимости в условиях обращения полноценных денег, однако с переходом к неполноценным деньгам, она не смогла ответить на вопрос, как деньги, не имеющие собственной ценности, могут выполнять функцию меры стоимости. Поиск ответов на данный вопрос привел к возникновению теорий представительной стоимости денег, счетных денег и др. Современные деньги не измеряют, а соизмеряют стоимость других товаров посредством масштаба цен. Следует отметить, что функция меры стоимости требует своей количественной определенности, поэтому с этой функцией связано свойство денег служить масштабом цен. Масштаб цен – это своего рода технический элемент, он может изменяться (в процессе инфляции, денежных реформ). Определение масштаба цен при разных формах денег имеет свои особенности. При использовании полноценных денег в законодательном порядке устанавливалось золотое содержание золота в денежной единице. Масштаб цен выступал как весовое количество золота, принятое в стране за денежную единицу и развернутое путем кратного деления на части. Когда в ходе исторического развития появились первые монеты, их вес совпадал с масштабом цен. В дальнейшем происходил отрыв масштаба цен от веса монет, чему способствовал ряд факторов: износ монет в обращении, порча, переход от использования более ценных монет к менее ценным, законодательное уменьшение металлического содержания денежной единицы. Возникло противоречие между весовым содержанием денег и обособившимся масштабом цен. Способом разрешения явился переход к масштабу цен на основе рыночной цены золота. При переходе к неполноценным деньгам происходит замена официального масштаба цен фактическим рыночным, устанавливаемым стихийно на рынке. Однако вопрос об установлении такого масштаба является дискуссионным. Основные точки зрения состоят в следующем: - неполноценные деньги выступают представителями золота и, соответственно, при увеличении массы таких денег в обороте каждая из денежных единиц представляет меньшую величину золота. Однако маловероятно определить ту величину золота, которую представляют неразменные на золото деньги; - определение масштаба цен, исходя из уровня прожиточного минимума одного человека. Сторонники такой точки зрения принимают следствие (изменения прожиточного минимума, учитывающего изменения цен) за исходную величину определения стоимости денежной единицы. К тому же здесь величина масштаба цен характеризуется, исходя из изменений цен товаров личного потребления и не учитывает изменения цен товаров производственного назначения; - масштаб цен, уровни и соотношения цен различных товаров основываются в значительной мере на традиционных соотношениях, существовавших при применении полноценных денег. При этом необходимо иметь в виду, что изменения цен происходят не только в связи с изменениями масштаба цен, инфляционными процессами, но также в связи с изменениями стоимости товаров. Вместе с тем пока еще в этом вопросе отсутствует необходимая ясность. Ориентиром при установлении цен с использованием денег, т. е. с помощью функции меры стоимости, служит, главным образом, величина стоимости товаров. Однако при установлении цен этим не ограничиваются, учитывают еще некоторые обстоятельства, в том числе потребительную стоимость товаров, стоимость и цены имеющихся взаимозаменяемых товаров, соотношение предложения и платежеспособного спроса. Теория цены А. Маршалла - концепция равновесия спроса и предложения, в которой он сумел соединить концепцию полезности и концепцию издержек, в современных условиях дополняется необходимостью учета и иных факторов (например, торговая марка, престижность товара и др.). При всей дискуссионности рассматриваемого вопроса, не вызывает сомнения то обстоятельство, что для выполнения современными деньгами функции меры стоимости: - процесс ценообразования должен иметь рыночный характер; - деньги должны быть устойчивыми. Функция меры стоимости трансформируется в функцию выражения неполноценными деньгами реальных стоимостных пропорций и выражается через масштаб цен. Особенностью денег в этой функции является то, что деньги выступают как мысленно представляемые, идеальные. Для выражения стоимости товара не обязательно иметь наличные деньги: товар мысленно приравнивается к деньгам еще до обмена, так как в реальной действительности существует определенное соотношение между стоимостями. С развитием интернационализации хозяйственной жизни и процессов глобализации функция меры стоимости начинает проявляться на международном уровне и трансформируется в интернациональную меру стоимости. Функция средства обращения. Функция меры стоимости выражает стоимость товара в деньгах, однако для реализации товара необходим действительный обмен товара на деньги в процессе товарного обращения. Товарный обмен первоначально осуществлялся в форме непосредственного обмена товара на товар (Т – Т). Обмен одного товара на другой без помощи денег называется бартером. Участники бартерной сделки находятся в одинаковом положении. Обменивая товар на другой, каждый хозяйствующий субъект одновременно продает и покупает, то есть купля и продажа при бартере совпадают. Однако, для этого необходимо, чтобы намерения участников сделки совпадали, так, что, если человек хочет продать сахар, чтобы купить муку, он должен искать того, кому нужно продать муку, чтобы купить сахар. Процесс бартера очень неудобен и громоздок. Благодаря деньгам требуется гораздо меньше усилий и времени для совершения сделки. Появление денег означает изменение формы обмена. Процесс обмена совершается по формуле Т-Д-Т, товар сначала продается за деньги, денежная форма стоимости превращается в товарную – продажа, затем на вырученные деньги покупается другой товар, денежная форма стоимости переходит в товарную – купля. Реализуется функция денег как средства обращения, суть которой состоит в том, что деньги являются посредником при обмене товаров. При этом особенностью такой функции - денег служит то, что передача товара покупателю и его оплата происходят одновременно, товары и деньги движутся навстречу друг другу. Товарное обращение характеризуется обособлением актов купли и продажи во времени и пространстве, покупателей и продавцов. В отдельно взятой сделке хозяйствующий субъект может быть либо продавцом, либо покупателем. Он может продать или купить товар на любом рынке в нужное ему время. Деньги в функции средства обращения позволяют раздвинуть временные и пространственные рамки бартерного обмена, уйти от ограниченности отношений только между непосредственными товаропроизводителями. Способствуя перемещению товаров от продавца к покупателю, деньги в функции средства обращения всегда находятся в движении, переходят от одного хозяйствующего субъекта к другому, связывая обособленные акты купли и продажи в единый процесс товарного обращения. В то же время использование денег в качестве посредника обмена углубляет противоречия процесса товарного обращения. Поскольку купля и продажа становятся самостоятельными актами, возникает возможность разрыва между ними в одном из звеньев товарного обращения, что может вызвать разрыв в ряде его других звеньев и развертывание экономического кризиса. В отличие от товаров, которые, реализовав свою стоимость, покидают сферу обращения, деньги в функции средства обращения постоянно присутствуют в нем, обслуживая обмен товарами. Это обусловливает следующие особенности денег в этой функции: во-первых, ее выполняют реальные деньги, во-вторых, вследствие того, что деньги выступают мимолетным посредником при обмене товаров, появляется возможность замены денежного товара знаками, символами стоимости. В этой функции употребляются наличные денежные знаки. На ранних ступенях развития обмена товары, выступавшие в качестве всеобщего эквивалента, соединяли в себе функции меры стоимости и средства обращения. Дальнейшее развитие товарообмена привело к отрыву номинальной стоимости денежного товара от реальной и возникновению противоречия между функциями меры стоимости и средства обращения. Их функциональное единство обеспечивается взаимосвязью между масштабом цен, через который выражается функция меры стоимости, и знаками стоимости, выполняющими функцию средства обращения. Противоречие между ними выражается в возможности обесценения бумажных денег. Чтобы функционировать в качестве средства обращения, деньги должны: - пользоваться всеобщим признанием, - быть санкционированными государством, поскольку только государство может обязать других субъектов экономики принимать определенные знаки как деньги. В современной экономике деньги как средство обращения обслуживают, как правило, сферу движения товаров и услуг не между предприятиями, где основная масса сделок осуществляется безналичным путем, а между домашними хозяйствами и предприятиями, а также самими домашними хозяйствами. С развитием кредитных отношений и тот сектор функционирования денег как средства обращения имеет тенденцию к сужению вследствие возрастания роли безналичных расчетов в сфере розничной торговли и услуг. Деньги как средство платежа. К посреднической функции денег как средства обращения тесно примыкает и переплетается с ней функция денег как средства платежа. В экономической литературе, особенно в работах зарубежных авторов, нередко признается выполнение деньгами в обороте лишь одной функции - средства обращения вместо двух функций — средства обращения и средства платежа. При подобной позиции принимается во внимание сходство операций по передаче денег в оплату товаров и в оплату долгов. Однако, несмотря на наличие сходства этих операций, между ними имеются существенные различия. Так, при оплате долгов между участниками операций возникают кредитные отношения, а при реализации товара на условиях немедленной его оплаты – нет. Различный характер отношений между участниками денежного оборота, обусловливает обоснованность выделения в денежном обороте двух функций - средства обращения и средства платежа. Функция средства платежа возникает с развитием товарного обращения при устойчивых связях между товаропроизводителями, когда формируется особый вид товарных сделок – купля без предварительной продажи товаров, реализация в кредит. Необходимость реализации товаров с отсрочкой платежа вызывается неодинаковой продолжительностью периода производства и обращения товаров, сезонным характером производства и сбыты товаров, другими факторами. При продаже товаров с отсрочкой платежа в обмен на товар продавец получает не денежный эквивалент в виде собственно денег, а долговое обязательство (Т-ДО). При этом стоимость товара получает идеальное выражение в долговом обязательстве. Через известный срок должник погашает долговое обязательство, уплачивая кредитору товара деньгами, которые при этом выполняют функцию средства платежа (ДО – Д). Деньги здесь не противостоят непосредственно товарам, они поступают в обращение через определенное время. Функция денег как средства платежа, находясь в неразрывной связи с функциями меры стоимости и средства обращения, имеет свою специфику. Здесь деньги не опосредуют, а только завершают акт купли – продажи. В кредитных отношениях создается качественно отличная от купли-продажи за наличные деньги форма выражения стоимости товара, поскольку деньги выступают не посредником обращения, а производят относительно самостоятельное по отношению к товару движение. Это происходит в результате того, что кругооборот Т-Д-Т прерывается и движение денежной формы стоимости осуществляется самостоятельно относительно товара. Такой способ движения денег выступает как платеж, а функция, которую при этом выполняют деньги, – средства платежа. Характерными особенностями функционирования денег как средства платежа являются: - односторонний характер их движения (без одновременного встречного движения товара), - существование временного лага между передачей товара покупателю и уплатой денежного эквивалента продавцу. Временной лаг возникает в результате того, что при продаже товаров с отсрочкой платежа покупатель получает товар раньше, чем передает деньги продавцу, При авансовых платежах, когда деньги передаются продавцу раньше товара, также имеют место самостоятельное движение денег, которым непосредственно не противостоят товары, и временной разрыв между актами передачи товара покупателю и денег продавцу. Свою функцию средства платежа деньги выполняют не только при оплате купленных в кредит товаров, но и вне сферы товарного обращения - при выплате зарплаты, пенсий, пособий, стипендий, предоставлении и погашении денежных ссуд, при денежных взаимоотношениях с финансовыми органами (налоговые платежи, получение средств от финансовых органов), погашении страховых обязательств и др., то есть во всех случаях, когда деньги функционируют не как мимолетный посредник, а совершают самостоятельное движение. При покупке и продаже в кредит хозяйствующие субъекты оказываются связанными системой долговых обязательств. На этой основе происходит зачет взаимных требований клиринг. Применение клиринга способствует ускорению погашения задолженности участников таких операций и уменьшает потребность оборота в деньгах. При проведении операций в части зачитываемого оборота не происходит оборота денег; в этой части деньги служат единицей счета. Лишь незачтенные суммы перечисляются с помощью денег в функции средства платежа. Функцию денег как средства платежа выполняют неполноценные реальные деньги, а при взаимозачете долговых обязательств – неполноценные идеальные деньги. В современной экономике масштабы использования денег как средства платежа значительно шире, чем в качестве средства обращения. Значительная часть денежных расчетов между предприятиями, предприятиями и государством, а также часть расчетов населения производится посредством денег, функционирующих как средство платежа. Преобладающая часть денежного оборота, в котором деньги выступают как средство платежа, приходится на безналичные денежные расчеты между юридическими лицами и в определенной части в расчетах физических лиц (перечисление средств из вклада в банке в уплату за коммунальные услуги и др.). Вместе с тем функцию средства платежа выполняют и наличные деньги, главным образом во взаимоотношениях, в которых участвуют физические лица. Лишь небольшая часть платежей юридических лиц (в основном на не очень крупные суммы) производится наличными деньгами. Условия функционирования денег в качестве средства платежа те же, что и для функции средства обращения. При невыполнении деньгами этих условий в экономике могут появиться суррогатные деньги – денежные суррогаты (заменители денег). Объективно возможность возникновения денежных суррогатов связана с тем, что функции средства обращения и платежа выполняют неполноценные деньги. В качестве денежных суррогатов могут выступать ценные бумаги (прежде всего, векселя), золото, инвалюты, талоны и др., то есть все то, что готовы принимать субъекты обмена, но, что не является законным платежным средством для этой страны. Деньги, непосредственно не участвующие в обороте, в том числе в функциях средства обращения и средства платежа, образуют денежные накопления и выполняют функцию средства накопления. Деньги как средство накопления. Возникновение данной функции обусловлено распадением кругооборота Т-Д-Т на два самостоятельных акта – куплю и продажу, их пространственным и временным обособлением. Если товаропроизводитель, продав свой товар, не покупает другой товар, его деньги уходят из обращения в резерв (при полноценных деньгах – в сокровище). Функция накопления предполагает образование некоего актива (резерва), оставшегося после реализации товаров и потребления части дохода. Простая форма накопления выступает как образование богатства в виде чистого сокровища. Сокровища могут образовываться посредством накопления не только денег, но и иных активов, имеющих высокую и стабильную стоимость – благородных металлов, драгоценных камней, недвижимого имущества и т.д. Понятие сокровища не сводится, таки образом, только к деньгам, также как и деньги являются не только сокровищем. Однако деньги, являясь специфическим носителем указанны качеств, всеобщей формой выражения стоимости, всегда составляют один из важнейших компонентов сокровища. Они представляют собой наиболее удобный способ хранения богатства и более всего соответствуют функции накопления, поскольку обладают абсолютной ликвидностью. Ликвидность можно определить, как свойство актива быть использованным в качестве средства оплаты и сохранять фиксированную стоимость. Деньги, в отличие от других товаров, являются всеобщим воплощение общественного богатства. Особенности функции образования сокровищ состоит в том, что ее могут выполнять только полноценные и реальные деньги. В условиях металлического обращения данную функцию выполняло золото или серебро. С возникновением бумажно-кредитных денег, разменных на металл, функция образования сокровищ несколько модифицируется. Накопление бумажно-кредитных денег, не имеющих собственной стоимости и являющихся лишь представителями золота, выступает не как накопление сокровищ, а как накопление права на действительную стоимость, воплощенную в золоте. Однако, поскольку бумажно-кредитные деньги могут размениваться на золото, их аккумуляция отражает накопление сокровищ. При обращении полноценных металлических денег, а также бумажно-кредитных денег, обратимых в золото, деньги в функции сокровища выступают в роли стихийного регулятора массы денег в обращении. С расширением масштабов производства и обращения часть денег, находящаяся в форме сокровища, поступает на рынок и выполняет функцию средства обращения и платежа, с сокращением потребностей хозяйственного оборота в деньгах часть денег, ставшая излишней, превращается в сокровище. Таким образом, благодаря возможности перехода сокровища в сферу обращения и обратно осуществляется поддержание относительного равновесия денежного обращения. В настоящее время масштабы обращения золота в функции сокровища существенно сузились. Золото находится в собственности частных лиц и государства (в виде золотых резервов). Накопление золота в качестве сокровища – это тезаврация, частными лицами – частная тезаврация. Поскольку золоту присуща ликвидность, его, предварительно продав за бумажно-кредитные деньги, можно использовать для покупки любого товара. Бумажно-кредитные деньги не обладают собственной стоимостью, поскольку они не используются в качестве сокровища. На практике люди накапливают бумажно-кредитные деньги, однако в период быстрого обесценения они, несмотря на их высокую ликвидность, утрачивают свою привлекательность. В странах с гиперинфляцией местная валюта может частично не применяться как средство накопления. Для того чтобы сохранить покупательную способность денег, люди сразу после получения местной валюты обменивают ее на более устойчивую валюту. Высокая ликвидность денег делает их наилучшим средством сбережения в течение коротких периодов времени. Деньги могут быть в любой момент использованы для погашения финансовых обязательств. Однако владение деньгами как сокровищем не приносит собственнику дохода. С развитием производства и обмена простая форма накопления в виде сокровища уступает место более сложным формам накопления, связанным с функционированием денег как капитала. Неполноценные деньги могут осуществлять функцию накопления. Необходимым условием для этого является их стабильность покупательной способности денег, устойчивость, соответствие количества денег потребностям хозяйственного оборота в деньгах. Используемые как средство накопления деньги приносят своему владельцу доход. В этом качестве деньги опосредуют различные процессы накопления, участвуя в аккумуляции временно свободных средств населения, организаций, государства. В зависимости от субъектов можно выделить две формы накопления: - накопления населения в виде сберегательных вкладов, вкладов в ценные бумаги, в наличной валюте; - накопления платежных средств и резервов на банковских счетах организаций. В зависимости от формы накопления можно выделить: - организованные сбережения – накопления денежных средств во вкладах и ценных бумагах; - неорганизованные сбережения – тезаврация (накопление денег в наличной форме, национальной и иностранной валюте. Выполнение деньгами функции средства накопления является важной предпосылкой развития кредитных отношений, с помощью которых становится возможным использование временно свободных средств, образующихся в различных звеньях хозяйства и у населения для предоставления их взаймы предприятиям и организациям других звеньев хозяйства и отдельным гражданам. Возникающие и систематически возобновляемые кредитные отношения способствуют целесообразному использованию ресурсов хозяйства, развитию производства и более полному удовлетворению потребностей населения. Таковы народнохозяйственные результаты использования денег при выполнении ими функции средства накопления. Мировые деньги. Функция мировых денег проявляется во взаимоотношениях между странами или между юридическими и физическими лицами, находящимися в различных странах. Она формируется по мере углубления международного разделения труда, интернационализации хозяйственных связей на основе предшествующих функций денег, выступая как их синтез на международном уровне. Мировые деньги имеют следующее назначение: - интернациональная мера стоимости; - международное покупательное и платежное средство; - всеобщее воплощение общественного богатства. Обязательным условием функционирования мировых денег является существование равнокачественной основы национальных денег, делающей возможным их соизмерение и обратимость. Специфика национальных масштабов цен, различная покупательная способность национальных денег обусловливает необходимость применения определенного механизма международных экономических сопоставлений. По мере развития МЭО в его качестве выступают золотой паритет, вексельный, а затем валютный курс. При металлическом обращении возможность обмена национальных денег определяется тем, что в качестве денежного товара используются равнокачественные субстанции – золото и серебро. Однако поскольку каждая страна имеет собственную систему денежного обращения, национальные денежные знаки при международных расчетах меняют свою монетную форму на слитковую и принимаются не по названию, а по весу содержащегося в них благородного металла. Мировые деньги выступают сначала в виде слитков благородных металлов, позднее, золота. Функцию мировых денег выполняют при этом полноценные реальные деньги. По мере развития международного экономического оборота происходит возрастание чистых издержек обращения, связанных с перечеканкой монет в слитки, возникает необходимость совершенствования этой формы расчетов. Среди обозначившихся в данной области направлений можно выделить: - попытки использования в международном обмене национальных золотых монет на базе унификации их монетных паритетов, - тенденцию к замещению золота кредитными деньгами при погашении взаимных обязательств через банки. Национальные кредитные деньги начали участвовать в международном платежном обороте еще в условиях выполнения золотом функции мировых денег. Если золото применялось как окончательное средство международных расчетов для погашения сальдо платежного баланса, то значительная часть текущих международных расчетов обслуживалась национальными кредитными деньгами. С вытеснением золота кредитными деньгами золото перестало непосредственно функционировать в мировом обороте и уступило свое место функциональным формам мировых денег. Их роль выполняют национальные валюты и международные счетные единицы (СДР), функционирующие в качестве резервных средств. Несмотря на различия функций денег, между ними существует взаимосвязь и единство, обусловленное сущностью денег. Так, функция меры стоимости реализуется в функциях средства обращения и средства платежа. Вместе с тем деньги могут попеременно выполнять функции средства обращения и средства платежа, а также служить средством накопления. В свою очередь денежные накопления могут быть использованы как средство обращения и как средство платежа. Функция мировых денег выступает как синтез этих функций на международном уровне. Тема 2. Денежный оборот и денежное обращение 1. Понятие и структура денежного оборота. Соотношение денежного оборота и денежного обращения. 2. Безналичный денежный оборот как составная часть совокупного денежного оборота. Основы организации безналичных расчетов. 3. Налично-денежный оборот: сущность и структура. Организация налично-денежного оборота. 4. Закон денежного обращения и специфика его действия в современных условиях. 5. Денежная масса и ее измерение. Предложение и спрос на деньги. Условия равновесия на денежном рынке. Скорость обращения и определяющие ее факторы. 1. Понятие и структура денежного оборота. Соотношение денежного оборота и денежного обращения Условия товарного производства и обращения предопределяют использование денег для обслуживания экономических процессов. обязательное Понятие денежного оборота и его соотношение с денежным обращением в экономической литературе трактуются неоднозначно. Так, под денежным оборотом понимают: - движение денег, - кругооборот наличных и безналичных денег, - совокупность платежей и др. Денежное обращение зачастую отождествляют с налично-денежным обращением, аргументируя это тем, что наличные деньги могут многократно перемещаться из рук в руки, в то время как безналичные – однократно, со счета на счет. На наш взгляд, такой подход архаичен, он отражает те условия, когда безналичные расчеты не составляли доминирующую часть денежного оборота. Обращение денег предполагает переход денег от одного владельца к другому. К денежному обращению можно отнести не всякое движение денег, а лишь такое, при котором деньги переходят от одного субъекта к другому, выполняя функцию средства обращения и платежа. С этих позиций к денежному обращению не относится движение денег по счетам одного владельца, проводки по внутрибанковским счетам, перемещение наличных денег без передачи другому владельцу и др. Отсюда под денежным обращением понимается непрерывное движение денег в наличной и безналичной формах, при котором они выполняют функцию средства обращения и платежа. Если денежное обращение связывать с переходом денег от одного владельца к другому, то форма денег – наличная или безналичная - не имеет значения. Стоит также отметить, что когда сторонники данной позиции обращаются к анализу денежной массы, скорости движения денег, они начинают учитывать и безналичные деньги, тем самым, отказываясь от своего исходного пункта. Денежный оборот представляет собой процесс кругооборота денег в наличной и безналичной формах, выполняющих функцию средства обращения и платежа. В этом плане он может рассматриваться как совокупность наличных и безналичных платежей. Деньги опосредуют в рыночной экономике практически все экономические процессы. На этой основе может быть представлена так называемая модель кругооборота денежных и товарных потоков. Денежный оборот складывается из следующих компонентов: - денежные платежи, совершаемые в процессе товарного оборота, к которым относят денежные расчеты, связанные с реализацией товаров и услуг между организациями, между организациями и частными лицами, самими частными лицами; - денежные расчеты, связанные с получением населением индивидуальных денежных доходов; - оборот, связанный с перечислением средств в бюджеты и внебюджетные фонды, а также из этих фондов получателям данных средств; - денежные расчеты, связанные с функционированием финансовых рынков (по операциям с ценными бумагами, кредитным, страховым операциям и др.). Большая часть расчетов носит двусторонний характер. Денежный оборот складывается из отдельных каналов движения денег между: • центральным банком и коммерческими банками; • коммерческими банками; • предприятиями и организациями; • банками и предприятиями и организациями; • банками и населением; • предприятиями, организациями и населением; • физическими лицами; • банками и другими финансовыми институтами; • финансовыми институтами и населением. В зависимости от связи с ВНП можно выделить два основных вида денежного оборота: - товарный и нетоварный. В зависимости от субъектов, между которыми движутся деньги структура денежного оборота будет такова: • оборот между банками (межбанковский оборот); • оборот между банками и юридическими и физическими лицами (банковский оборот); • оборот между юридическими лицами; • оборот между юридическими и физическими лицами; • оборот между физическими лицами. В зависимости от специфики функционирования денег и способов платежей выделяют: безналичный и наличный денежный обороты. Денежный оборот включает в себя денежный платежный оборот. Денежный платежный оборот (или платежный оборот в узком смысле) – процесс функционирования денег как средства платежа, он охватывает процесс кругооборота наличных и безналичных денег, выполняющих функцию средства платежа. Платежный оборот в широком смысле осуществляется не только с помощью денег, но и иных средств платежа – инструментов денежного рынка. Денежный оборот Налично-денежный оборот Деньги в качестве средства обращения Безналичный оборот Деньги в качестве средства платежа Деньги в качестве средства платежа Денежный платежный оборот Платежный оборот (в широком смысле) Платежный оборот с помощью инструментов денежного рынка Денежный оборот Налично-денежный оборот Деньги в качестве средства обращения Деньги в качестве средства платежа Денежный оборот Платежный оборот (в широком смысле) Безналичный оборот Деньги в качестве средства платежа платежный Платежный оборот с помощью инструментов денежного рынка В документах ЦБ деньги включают в себя все денежные средства в экономике страны, которые могут быть немедленно использованы как средство платеж: деньги вне банков и депозиты до востребования. Инструменты денежного рынка – это выпущенные кредитными организациями дополнительные финансовые инструменты, являющиеся близкими заменителями денег: облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, банковские акцепты, обращаемые вне банковской системы. Безналичный и наличный денежный обороты – две взаимосвязанные сферы движения денежных средств. Они имеют единую материальную основу – движение ВНП, единый масштаб цен. Их взаимосвязь также выражается во взаимопереходе денег. Переход денег из сферы безналичного в сферу налично-денежного оборота происходит в процессе трансформации денежных средств организаций в наличные деньги путем получения населением индивидуальных денежных доходов, выдаче банковских ссуд, закупке у населения с/х продукции, выплате наличных денег по сберегательным вкладам, выплате страховых вознаграждений, погашении облигаций и др. Трансформация безналичных денег в наличные происходит в процессе поступления выручки предприятий розничной торговли, сферы услуг в банки, приеме вкладов, уплате взносов, налогов и пр. Регулирование объема безналичных и наличных денег осуществляется с помощью кредита. Вместе с тем, наличный и безналичный обороты имеют определенные различия: - сфера обращения безналичных денег включает в основном расчеты между хозяйствующими субъектами, хозяйствующими субъектами и государством, финансовокредитной системой, а сфера обращения наличных денег – формирование и использование доходов населения; - характер обращения. Наличные деньги постоянно находятся в обращении и могут быть неоднократно использованы, безналичные деньги перемещаются один раз при перечислении со счета на счет; - состав функций денег: безналичные деньги выполняют только функцию средства платежа, в то время как наличные деньги выполняют и функцию средства платежа, и функцию средства обращения. 2. Безналичный денежный оборот как составная часть совокупного денежного оборота. Основы организации безналичных расчетов Безналичный денежный оборот представляет собой часть денежного оборота, в которой кругооборот денежных средств осуществляется в безналично-денежной форме в порядке перечисления денежных средств по счетам в кредитных организациях, а также зачета взаимных требований. Он является основным видом денежного оборота, на его дол приходится около 80% всех платежей. Весь безналичный оборот - платежный, так как предполагает разрыв во времени движения товара в различных его разновидностях и денежных средств, т. е. функционирование денег в качестве средства платежа. Безналичный оборот обслуживается банковскими депозитами деньгами на расчетных, текущих, бюджетных счетах с использованием платежных поручений, инкассовых поручений, платежных требований, чеков, аккредитивов, банковских карт. Каналами безналичного денежного оборота является оборот между: юридическими лицами, юридическими лицами и кредитными организациями, юридическими лицами и государственными структурами, физическими лицами и государственными структурами. Безналичный денежный оборот охватывает: - движение общественного продукта, - распределение и перераспределение национального дохода; - платежи за товары, услуги и выполненные работы; - платежи, связанные с формирование бюджетных доходов и осуществлением бюджетных расходов; - платежи, связанные с осуществлением капвложений; - расчеты, связанные с финансированием организаций; - бюджетные, внутриотраслевые, внутрихозяйственные перераспределения денежных средств; - получение и погашение банковских ссуд; - выплату и использования части денежных доходов населения и др. Преимущественное развитие безналичного денежного оборота обусловлено как объективными, так и субъективными факторами проводимыми государством мероприятиями с целью рационализации денежных расчетов и экономии общественных издержек обращения. Поскольку безналичные расчеты занимают наибольший удельный вес в денежных расчетах и играют важную роль в экономике, возникает необходимость регулирования и организации безналичных расчетов, установления правил расчетных операций, единых для предприятий всех организационно-правовых форм. Организация безналичного денежного оборота в соответствии с действующим законодательством и нормативными актами выступает как система безналичных расчетов. Система безналичных расчетов включает в себя следующие элементы: - принципы организации; - виды расчетных документов; - порядок документооборота; - способы платежа; - очередность платежа; - формы безналичных расчетов. Принципы организации безналичных расчетов – это основополагающие начала, на которых строится вся система. Соблюдение принципов позволяет обеспечить соответствие расчетов предъявляемым требованиям: своевременности, надежности, эффективности. Принципы организации безналичных расчетов имеют важное значение, об этом свидетельствует использование международным сообществом ряда стандартов в этой области: - стандартов Ламфалусси (провозглашены в начале 90-х гг. центральными банками стран» Группы десяти» для международных и мультивалютных схем банковского неттинга; - принципов управления системой TARGET (для расчетов по операциям, связанным с проведением денежно-кредитной политики ЕЦБ), - ключевых принципов для системно значимых платежных систем (в развитие стандартов Ламфалусси). Системно значимые платежные системы – системы, через которые проходит значительный объем платежей, которые проводят платежи на нетто-основе (как наиболее подверженные рискам), расчеты по ценным бумагам, которые широко используются и для которых нет быстро замещающих их систем. В России системно значимой является система Банка России. В национальных системах безналичных расчетов сложились принципы, во многом схожие с ключевыми принципами. В России принципами организации безналичных расчетов являются: - правовая регламентация, обеспечивающая единообразие платежной системы. К законодательным документам, регулирующим платежную систему, относятся: ГК РФ, Гражданский процессуальный кодекс, Арбитражный процессуальный кодекс РФ специальные акты №86-ФЗ «О ЦБ РФ» от 10 июля 2002 г., «О банках и банковской деятельности» от 3 февраля 1996 г., №48-ФЗ «О простом и переводном векселе» от 11 марта 1997 г. Порядок безналичных расчетов определен в Положении о безналичных расчетах в РФ от 3 .10. 2002 №2П с последующими изменениями и дополнениями; - осуществление расчетов преимущественно по банковским счетам. Наличие этих счетов у получателей и плательщиков – необходимая предпосылка расчетов. Для расчетного обслуживания между банком и клиентом заключается договор. Клиенты вправе открывать необходимое им количество расчетных и иных счетов в любой валюте. Все расчеты осуществляются путем списания или зачисления средств на банковские счета. Расчетный счет открывается организациям, имеющим самостоятельный баланс и функционирующим в соответствии с правилами коммерческого расчета. По расчетному субсчету совершаются расчетные операции с безналичными средствами (за исключением зачисления выручки в наличной форме), текущий счет предназначен для операций, связанных с выдачей наличных денег и безналичным перечислением средств во вклады граждан, удержаниями из зарплаты. Средства со счетов организаций списываются по распоряжению владельца счета. При зачете взаимных требований на счетах в банках отражается лишь незачтенная разница – кредитовое или дебетовое сальдо; по счетам, открываемым для ведения зачетов, проводится полностью вся сумма. Осуществление безналичных расчетов находится в тесной связи с банковским кредитом. Банк предоставляет ссуды, которые используются заемщиками при различных формах погашения финансовых обязательств. Банки и другие кредитные организации для проведения расчетов между собой открывают корреспондентские счета друг у друга (заключается договор корреспондентского счета) и в обязательном порядке – в учреждения Банка России; - поддержание ликвидности плательщика на уровне, обеспечивающем бесперебойное осуществление платежей. Все плательщики должны планировать поступления, списание средств со счета, изыскивать недостающие ресурсы с целью своевременного выполнения долговых обязательств; - наличие акцепта (согласия) плательщика на платеж. Данный принцип реализуется путем применения: • либо соответствующего платежного инструмента (чека, простого векселя, платежного поручения), свидетельствующего о распоряжении владельца на списание средств; • либо специального акцепта документов, выписанных получателями средств (платежных требований, переводных векселей). Вместе с тем законодательством предусмотрены случаи бесспорного (без согласия плательщиков) списания средств – безакцептные платежи: недоимок по налогам и другим обязательным платежам - на основании исполнительных листов, выданных судами, некоторых штрафов по распоряжениям взыскателен и др., а также безакцептного списания за тепловую и электрическую энергию, коммунальные и другие услуги; - срочность платежа - вытекает из самой сути рыночной экономики, неотъемлемым условием которой является своевременное и полное выполнение платежных обязательств. Значение этого принципа заключается в том, что непрерывно расходуемые средства на производство товаров, оказание услуг должны возмещаться за счет платежей покупателей в сроки, предусмотренные заключенными договорами. Принцип срочности относится не только ко времени (периоду) оплаты счетов за товары и услуги, но и к составной части этого периода времени выполнения банками услуг по проведению расчетных операций; - контроль всех участников за правильностью совершения расчетов, соблюдением установленных положений о порядке их проведения - подразделяется на предварительный, текущий и последующий. Большую роль в соблюдении данного принципа имеет установление согласно ст. 16 федерального закона РФ от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете» публичности бухгалтерской отчетности. Так, акционерные общества открытого типа, банки и другие кредитные организации, страховые организации, биржи, инвестиционные и иные фонды, создающиеся за счет частных, общественных и государственных средств (взносов), обязаны публиковать годовую бухгалтерскую отчетность не позднее 1 июня года, следующего за отчетным. Имеются определенные особенности в проведении контроля со стороны предприятий и банков. В частности, банки, выступая посредниками между продавцами и покупателями, налоговыми органами, населением, бюджетом, внебюджетными органами, контролируют соблюдение ими установленных правил расчетов. Руководствуясь интересами обслуживаемых клиентов, особенно необходимостью поддержания устойчивой кредитоспособности фирм, банки нередко, особенно на Западе, принимают на себя весь контроль за проведением расчетов. В частности, они осуществляют комплекс услуг по управлению денежной наличностью: составление кассовых смет, инкассацию чеков и счетов дебиторов, контроль за движением средств и размещение на рынке свободных ресурсов; - имущественная ответственность за несоблюдение договорных условий. Суть этого принципа заключается в том, что нарушения договорных обязательств в части расчетов влекут применение гражданско-правовой ответственности в форме возмещения убытков, уплаты неустойки (штрафа, пени), иных мер ответственности. Контроль позволяет предотвратить неисполнение обязательств как своих, так и контрагентов, а если они не выполнены последними, - практически полностью возместить причиненные убытки и тем самым ослабить негативные последствия. Возможности для этого значительно расширились благодаря совершенствованию законодательства, регламентирующего меры воздействия за невыполнение денежных обязательств: усилена имущественная ответственность за нарушение обязательств при осуществлении расчетов. Взаимные претензии между плательщиком и получателем средств рассматриваются обеими сторонами без участия банковских учреждений. Спорные вопросы решаются в суде, третейском суде и арбитраже. Претензии к банку, связанные с выполнением расчетно-кассовых операций, направляются клиентами в письменной форме в обслуживающий их банк. Последний ведет переписку по этим претензиям с другими банками, и, при необходимости, с участием РКЦ. Виды расчетных документов. Безналичные расчеты проводятся на основании расчетных документов установленной формы, которые представляют собой распоряжения клиента банку о переводе средств с одного счета на другой или о зачете взаимных требований. Расчетный документ оформляется на бумажном носителе, в установленных случаях – в электронном виде. Расчетными документами являются: - распоряжение плательщика о списании денежных средств с его счета и их перечислении на счет получателя средств; - распоряжение получателя средств на списание денежных средств со счета плательщика и перечисление на счет, указанный получателем. В настоящее время в соответствии с Положением Банка России используются следующие расчетные документы: платежные поручения, платежные требования, чеки, аккредитивы, инкассовые поручения. С учетом особенностей форм и порядка осуществления безналичных расчетов расчетные документы должны содержать следующие реквизиты: - наименование расчетного документа, - номер расчетного документа, число, месяц и год его выписки; - вид платежа; - наименование плательщика, номер его счета, ИНН; - наименование и местонахождение банка плательщика, номер к/с или субсчета; - наименование получателя средств, номер его счета, ИНН; - наименование и местонахождение банка получателя, его БИК, номер к/с или субсчета; - назначение платежа; - сумму и очередность платежа; - вид операции; - подписи уполномоченных лиц и оттиск печати. Движение расчетных документов между организациями и банками с учетом времени их оформления называется документооборотом. Расчетные документы действительны к предъявлению в обслуживающий банк в течение 10 календарных дней, не считая дня их выписки. Расчетные документы принимаются банками к исполнению независимо от их суммы. Источниками средств для платежей могут быть собственные, привлеченные и заемные средства. Безналичные расчеты могут быть классифицированы по различным основаниям. По характеру операций их делят на расчеты по товарным и нетоварным операциям, а по месту нахождения поставщика и плательщика – на одногородние и иногородние. Способ платежа – это порядок осуществления банковских расчетов. По способам платежа выделяют расчеты, осуществляемые путем перечисления денег со счета на счет и путем зачета встречных требований. По способу платежа также выделяют: - глобальный платеж – платеж в полной сумме; - частичный платеж – платеж частями; - гарантированный платеж – платеж, который будет обязательно проведен, поскольку предназначенные для расчета деньги депонируются на специальном счете; - негарантированный платеж – без открытия специального счета для покрытия платежа; - плановый платеж – проводится по определенному платежному графику. Документы, не оплаченные из-за недостаточности средств на счете клиента, помещаются в картотеку по внебалансовому счету №90902 «Расчетные документы, не оплаченные в срок». Неисполненные расчетные документы могут быть отозваны из картотеки в полной сумме, частично исполненные – в сумме остатка. России в различные периоды использовались разные формы очередности платежей. Основными формами очередности платежей являются: календарная (хронологическая) и целевая. В настоящее время в соответствии с ГК РФ (ст. 855) установлено, что при наличии достаточных средств на счете плательщика платежи осуществляются в календарной очередности (в порядке поступления распоряжений клиента и других документов на списание), а при их недостаточности – целевая. При этом установлено 6 целевых групп. Списание денежных средств осуществляется в следующей очередности: в первую очередь осуществляется списание по исполнительным документам, предусматривающим перечисление или выдачу денежных средств со счета для удовлетворения требований о возмещении вреда, причиненного жизни и здоровью, а также требований о взыскании алиментов; во вторую очередь производится списание по исполнительным документам, предусматривающим перечисление или выдачу денежных средств для расчетов по выплате выходных пособий и оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, в том числе по контракту, по выплате вознаграждений авторам результатов интеллектуальной деятельности; в третью очередь производится списание по платежным документам, предусматривающим перечисление или выдачу денежных средств для расчетов по оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору (контракту), а также по отчислениям в Пенсионный фонд Российской Федерации, Фонд социального страхования Российской Федерации и фонды обязательного медицинского страхования; в четвертую очередь производится списание по платежным документам, предусматривающим платежи в бюджет и внебюджетные фонды, отчисления в которые не предусмотрены в третьей очереди; в пятую очередь производится списание по исполнительным документам, предусматривающим удовлетворение других денежных требований; в шестую очередь производится списание по другим платежным документам в порядке календарной очередности. Списание средств со счета по требованиям, относящимся к одной очереди, производится в порядке календарной очередности поступления документов. Вид расчетных документов, способ платежа и организация документооборота, взятые вместе, выступают как форма безналичных расчетов. Разнообразие применяемых форм расчетов и принципы выбора той или иной формы расчетов при заключении договоров и сделок зависят от конкретной экономической ситуации в стране, и претерпевают значительные изменения при проведении реформ в хозяйственной сфере. В настоящее время используются следующие основные формы безналичных расчетов: расчеты платежными поручениями, аккредитивную форму расчетов, расчеты чеками, инкассовая форма расчетов. Выбор формы расчетов в основном определяется: • характером хозяйственных связей между контрагентами; • особенностью поставляемой продукции и условиями ее приемки; • местонахождением сторон сделки; • способом транспортировки грузов; • финансовым положением юридических лиц. Выбор форм должен контролироваться банком на соответствие установленным правилам ведения расчетов. Банк должен рекомендовать клиентам руководствоваться при установлении форм расчетов необходимостью максимального их ускорения, упрощения документооборота, исключения встречного перераспределения средств между контрагентами. Например, одногородние расчеты и иногородние расчеты за принятые по приемосдаточным документам товарно-материальные ценности или в случаях, когда длительность транспортировки последних не превышает одних суток, оформляются платежными поручениями или чеками. Аккредитивная форма расчетов определяется специальным договором сторон, особыми условиями поставки или вводится как санкция к неаккуратному покупателю за систематическую задержку платежей. Расчетные операции по перечислению денежных средств организации (филиалы) могут осуществляться с использованием: через кредитные 1) корреспондентских счетов (субсчетов), открытых в Банке России; 2) корреспондентских счетов, открытых в других кредитных организациях; 3) счетов участников расчетов, открытых в небанковских кредитных организациях, осуществляющих расчетные операции; 4) счетов межфилиальных расчетов, открытых внутри одной кредитной организации. Расчеты платежными поручениями. Это - самая распространенная в настоящее время в России форма безналичных расчетов. Платежное поручение представляет собой поручение предприятия обслуживающему банку о перечислении определенной суммы со своего счета. Расчеты платежными поручениями используются для совершения широкого спектра платежей: с их помощью рассчитываются с поставщиками и подрядчиками в случае предоплаты, органами пенсионного и страхового фондов, с работниками при переводе заработной платы на их счета в другие банки, при налоговых и иных платежах, при уплате банку комиссионных и т. д. По договоренности сторон платежи поручениями могут быть срочными, досрочными и отсроченными. Срочный платеж совершается при авансовых платежах, т. е. до отгрузки товара; после отгрузки товара, т. е. путем прямого акцепта товара (см. рис. 6.1); либо при частичных платежах при крупных сделках. Досрочный и отсроченный платежи возможны в рамках договорных отношении без ущерба для финансового положения сторон. В целях гарантии платежа поставщик может внести в условия сделки акцепт платежного поручения. Поручение акцептуется банком путем депонирования (бронирования) суммы поручения на отдельном балансовом счете. На акцептованном поручении делается соответствующая отметка, подтверждающая депонирование средств для оплаты. Акцептованные платежные поручения принимаются к исполнению только в полной сумме. Получение с них сдачи наличными или обмен на наличные не допускается. Сфера расчетов платежными поручениями, акцептованными банком, в настоящее время ограничена оплатой почтовых, телефонных и телеграфных услуг, разовых операций по перевозке грузов и пассажиров. К недостаткам данной разновидности расчетов платежными поручениями относят значительное усложнение и удлинение документооборота и отвлечение средств из хозяйственного оборота клиента. Аккредитивная форма расчетов. Сфера применения аккредитивной формы расчетов недостаточно широка, ее удельный вес в структуре форм безналичных расчетов относительно невелик, но стабилен как в условиях административно-командной экономики, так и рыночной. Сущность аккредитивной формы расчетов состоит в том, что плательщик поручает обслуживающему его банку произвести за счет средств, предварительно депонированных на счете, либо под гарантию банка, оплату товарно-материальных ценностей по месту нахождения получателя средств на условиях, предусмотренных плательщиком в заявлении на открытие аккредитива. Аккредитив представляет собой условное денежное обязательство банка, выдаваемое им по поручению клиента в пользу его контрагента по договору, по которому банк, открывший аккредитив (банк-эмитент), может произвести поставщику платеж или предоставить полномочия другому банку производить такие платежи при условии предоставления им документов, предусмотренных в аккредитиве, и при выполнении других условий аккредитива. Если банк, выставивший аккредитив (банк-эмитент), по поручению плательщика (покупателя) переводит средства в другой банк -банк поставщика, то для осуществления платежа при выполнении всех условий, предусмотренных в аккредитиве, в банке поставщика открывается отдельный балансовый счет «Аккредитивы». Банки могут открывать следующие виды аккредитивов: • покрытые (депонированные) или непокрытые (гарантированные); • отзывные или безотзывные. Покрытыми (депонированными) считаются аккредитивы, при открытии которых банкэмитент перечисляет собственные средства плательщика или предоставляет ему кредит в распоряжение банка поставщика (исполняющий банк) на весь срок действия обязательств банка-эмитента. При установлении между банками корреспондентских отношений непокрытый (гарантированный) аккредитив может открываться в исполняющем банке путем предоставления ему права списывать всю сумму аккредитива с ведущегося у него счета банка-эмитента. Каждый аккредитив должен быть отзывным или безотзывным. При отсутствии такого определения аккредитив считается отзывным. Отзывной аккредитив может быть изменен или аннулирован банком-эмитентом без предварительного согласования с поставщиком (например, при несоблюдении условий, предусмотренных договором, досрочном отказе банка-эмитента гарантировать платежи по аккредитиву). Безотзывный аккредитив не может быть изменен или аннулирован без согласия поставщика, в пользу которого он был открыт. Поставщик может досрочно отказаться от использования аккредитива, если это предусмотрено условиями аккредитива. В России аккредитив может быть предназначен для расчетов только с одним поставщиком и не может быть переадресован. Выплата с аккредитива наличными деньгами не допускается. Использование аккредитивов в международных расчетах регламентируется Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов, утвержденных Международной торговой палатой в декабре 1993 г. Срок действия и порядок расчетов по аккредитиву устанавливается в договоре между плательщиком и поставщиком. Открытие банком-эмитентом гарантированных аккредитивов осуществляется по договоренности с покупателем и в соответствии с условиями корреспондентских отношений с другим банком. Выплаты по аккредитиву производятся в течение срока его действия, установленного в договоре сторон. При аккредитивной форме расчетов полностью соблюдаются все основные правила осуществления расчетов: продукция оплачивается после ее отгрузки; оплата производится с согласия плательщика, выраженного в данном случае самим фактом открытия аккредитива; плательщику предоставляется право отказаться от оплаты, если обнаружены нарушения условий договора; аккредитив открывается за счет средств покупателя или кредита банка, если покупатель имеет право на его получение. Положительной стороной аккредитивной формы расчетов является гарантия платежа. Вместе с тем этой форме расчетов присущ ряд существенных недостатков, которые и предопределили ограниченную сферу ее применения: средства покупателя в сумме аккредитива отвлекаются из его хозяйственного оборота на срок действия аккредитива; замедляется товарооборот, так как поставщик до извещения об открытии аккредитива не может отгрузить уже готовую продукцию и несет дополнительные затраты по ее хранению. Расчеты чеками. Чек – это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. При расчетах чеками владелец счета (чекодатель) дает письменное распоряжение банку, выдавшему расчетные чеки, уплатить определенную сумму денег, указанную в чеке, получателю средств (чекодержателю). Чеки используются как физическими, так и юридическими лицами, выступают платежным средством и могут применяться при расчетах во всех случаях, предусмотренных законами Российской Федерации. Не допускаются расчеты чеками между физическими лицами. Допускается прием чеков во вклады граждан на их лицевые счета в банках на условиях, определенных банком-эмитентом или банком-корреспондентом. Чек удобен для расчетов в случаях: • когда плательщик не хочет совершать платеж до получения товара, а поставщик - передавать товар до получения гарантии платежа; • когда продавец заранее не известен. Расчетный чек, эмитированный российским банком, имеет хождение только на территории Российской Федерации. Бланки чеков являются бланками строгой отчетности. Чековая книжка представляет собой бланки чеков «Расчетный чек», сброшюрованные в книжки установленного образца по 10, 25 и 50 листов. Бланки чековых книжек - документы строгой от­четности и их форма устанавливается Центральным банком РФ. Для получения чековой книжки предприятия представляют в обслуживающий их банк заявления. Банк депонирует средства заявители на отдельном счете, с которого оплачиваются чеки. Клиент получает в банке чековую книжку с указанием суммы, депонированной банком, в пределах которой он может выписывать чеки. Клиентам с устойчивым финансовым положением и стабильной платежной дисциплиной при наличии соответствующего договора может быть выдана чековая книжка под гарантию банка (без депонирования средств). Чек должен быть предъявлен к оплате в учреждение банка в течение десяти дней, не считая дня его выдачи. При расчетах чеками из чековых книжек с депонированием средств гарантируется платеж поставщику, но средства отвлекаются из хозяйственного оборота плательщика на достаточно длительный срок. В мировой банковской практике в зависимости от того, кто указан получателем платежа, чеки делят на именные, ордерные, предъявительские. Платеж по именному чеку может быть совершен только в пользу лица, указанного в чеке, по ордерному - как в пользу лица, указанного в чеке, так и по его приказу (оформленному на обороте чека) другому лицу, по предъявительскому - в пользу любого лица, предъявившего чек в банк. Именные чеки передаче не подлежат. Предъявительские - могут передаваться другому лицу путем простого вручения, ордерные - путем оформления передаточной надписи (индоссамента). Расчеты по инкассо. Расчеты по инкассо представляют собой банковскую операцию, посредством которой банк - эмитент) по поручению и за счет клиента на основании расчетных документов осуществляет действия по получению от плательщика платежа. Для осуществления расчетов по инкассо банк - эмитент вправе привлекать другой банк (исполняющий банк). Расчеты по инкассо осуществляются на основании платежных требований, оплата которых может производиться по распоряжению плательщика (с акцептом) или без его распоряжения (в безакцептном порядке), и инкассовых поручений, оплата которых производится без распоряжения плательщика (в бесспорном порядке). Платежные требования и инкассовые поручения предъявляются получателем средств (взыскателем) к счету плательщика через банк, обслуживающий получателя средств (взыскателя). Банк - эмитент, принявший на инкассо расчетные документы, принимает на себя обязательство доставить их по назначению. Данное обязательство, а также порядок и сроки возмещения затрат по доставке расчетных документов отражаются в договоре банковского счета с клиентом. Инкассовое поручение является расчетным документом, на основании которого производится списание денежных средств со счетов плательщиков в бесспорном порядке. Инкассовые поручения применяются: 1) в случаях, когда бесспорный порядок взыскания денежных средств установлен законодательством, в том числе для взыскания денежных средств органами, выполняющими контрольные функции; 2) для взыскания по исполнительным документам; 3) в случаях, предусмотренных сторонами по основному договору, при условии предоставления банку, обслуживающему плательщика, права на списание денежных средств со счета плательщика без его распоряжения. Платежное требование является расчетным документом, содержащим требование кредитора (получателя средств) по основному договору к должнику (плательщику) об уплате определенной денежной суммы через банк. Платежные требования применяются при расчетах за поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги, а также в иных случаях, предусмотренных основным договором. Расчеты посредством платежных требований могут осуществляться с предварительным акцептом и без акцепта плательщика. Срок для акцепта платежных требований определяется сторонами по основному договору. При этом срок для акцепта должен быть не менее пяти рабочих дней. Плательщик в течение срока, установленного для акцепта, представляет в банк соответствующий документ об акцепте платежного требования либо отказе полностью или частично от его акцепта по основаниям, предусмотренным в основном договоре, в том числе в случае несоответствия применяемой формы расчетов заключенному договору, ссылкой на пункт, номер, дату договора и указанием мотивов отказа. с обязательной Безакцептное списание денежных средств со счета в случаях, предусмотренных основным договором, осуществляется банком при наличии в договоре банковского счета условия о безакцептном списании денежных средств либо на основании дополнительного соглашения к договору банковского счета, содержащего соответствующее условие. Плательщик обязан предоставить в обслуживающий банк сведения о кредиторе (получателе средств), который имеет право выставлять платежные требования на списание денежных средств в безакцептном порядке, наименовании товаров, работ или услуг, за которые будут производиться платежи, а также об основном договоре (дата, номер и соответствующий пункт, предусматривающий право безакцептного списания). 3. Налично-денежный оборот: сущность и структура. Организация наличноденежного оборота Налично-денежный оборот – это часть денежного оборота, совершаемого при помощи наличных денежных знаков, выполняющих функции средства обращения и платежа. Он обслуживается банкнотами, казначейскими билетами, разменной монетой. Несмотря на то, что налично-денежный оборот во всех странах, как с рыночной, так и с административной моделями экономики составляет меньшую часть, он имеет большое значение. Именно этот оборот обслуживает получение и расходование большей части денежных доходов населения. По экономическому содержанию выделяют наличные платежи по: - товарным сделкам; - нетоварным сделкам (платежи в госбюджет, налоги, ссудные операции, страховые возмещения, с ценными бумагами). Каналами движения наличных денег является кругооборот между: - физическими лицами и организациями, - физическими лицами; - физическими лицами и государством; - организациями и государством. Кругооборот наличных денег можно также рассматривать по пунктам их нахождения: - в центральных или региональных хранилищах ЦБ; - в оборотных кассах и резервных фондах РКЦ; - в операционных кассах КБ; - в кассах организаций; - в пути от одних касс к другим; - на руках у населения. Изучение уровней и этапов организации наличного денежного оборота предполагает выделение денежных потоков между: - ЦБ и системой КБ; - между КБ, КБ и их клиентами; - между организациями, организациями и населением; - между отдельными гражданами. Центральный банк имеет монополию на выпуск наличных денег в обращение. Наличноденежный оборот начинается в системе ЦБ, расчетно-кассовых центрах. Наличные деньги переводятся из их резервных фондов в оборотные кассы, тем самым они поступают в обращение. Из оборотных касс РКЦ наличные деньги направляются в операционные кассы коммерческих банков. Часть этих денег банки могут передавать друг другу на платной основе, но большая часть наличных денег выдается клиентам - юридическим и физическим лицам (либо в кассы предприятий и организаций, либо непосредственно населению). Часть наличных денег, находящихся в кассах предприятий и организаций, используется для расчетов между ними, но большая часть передается населению в виде различных видов денежных доходов В соответствии с действующим порядком организации налично-денежного оборота для каждого предприятия устанавливаются лимиты остатка наличных денег в их кассах и все деньги, превышающие лимит, должны сдаваться в обслуживающий данное предприятие коммерческий банк. Для коммерческих банков также устанавливаются лимиты их оборотных касс, поэтому в сумме, превышающей лимит, они сдают наличные деньги в РКЦ. Последним также устанавливается лимит их оборотных касс, поэтому деньги в сумме, превышающей лимит, переводятся в резервные фонды, т. е. изымаются из обращения, тем самым данный цикл кругооборота наличных денег завершается. Организация налично-денежного оборота. Управление денежным обращением осуществляется в централизованном порядке. Налично-денежный оборот организуется государством в лице центрального банка. В РФ основным регламентирующим нормативным документом является Положение Банка России «О правилах организации наличного денежного обращения в Российской Федерации» от 5.01.1998 № 14-П. Задача Центрального банка - обеспечить устойчивость, эластичность и экономичность денежного обращения. Поэтому обращение наличных денег служит объектом прогнозного планирования. Все организации, участвующие в хозяйственном обороте, должны соблюдать: - установленный порядок ведения кассовых операций. Кассовые операции – это операции по зачислению денежной выручки на счета в банке и по выдаче наличных средств; - правила организации поступления наличных денег в кассы и получения наличных денег из кассы; - лимита остатка кассы. Лимит остатка кассы - это предельная величина наличных средств, которые могут находиться в кассе для непредвиденных случаев; - порядка расчета наличными деньгами; - лимита расчета наличными деньгами. Все предприятия и организации должны хранить наличные деньги (за исключением части, установленной лимитом) в коммерческих банках. Банки по согласованию с руководителем предприятия устанавливают лимиты остатка наличных денег для предприятий всех форм собственности и организационно-правовых форм. Лимит определяется для каждой организации, даже не имеющей постоянной денежной выручки. Сверх лимита можно хранить наличные деньги не свыше определенного количества дней только для выдачи заработной платы. Предприятиям устанавливается также лимит одной сделки наличными деньгами в течение операционного дня (100 тыс. Указание Центробанка от 20 июня 2007 г. № 1843-У). Наличные деньги предприятия могут получать только в обслуживающих их учреждениях банков. Вместе с кассовым нормативом банк утверждает порядок и срок сдачи выручки в банк. Выручка поступает через приходную кассу банка в течение операционного дня (дневная касса) или после операционного дня (вечерняя касса). Банк может организовать работу приходной кассы в местах скопления организаций с постоянной выручкой (специальная касса). Сбор наличных денег и ценностей в кассах предприятий и организаций и доставка их в кассы банков называется инкассацией. 4. Закон денежного обращения и специфика его действия в современных условиях Закон денежного обращения определяет количеств денег, необходимых для обращения и отражает связь между важнейшими экономическими показателями - денежной массой, суммой цен товаров и услуг и скоростью обращения денег: Д ц С т о Закон денежного обращения был описан К. Марксом, который, анализируя пути развития форм стоимости и денежного обращения, установил, что количество денег, необходимых для обращения, должно быть равно сумме цен реализуемых товаров, деленной на число оборотов (скорость обращения) одноименных единиц. В соответствии с этим законом количество денег, необходимых в каждый данный момент для обращения, можно определить по формуле: Д Ц К П ВП , С о. где: Д - количество денежных единиц, необходимых в данный период для обращения; Ц - сумма цен товаров, подлежащих реализации; К - сумма цен товаров, проданных в кредит; П - сумма цен товаров, проданных в прошлые годы, сроки платежей по которым наступили; ВП - сумма взаимопогашенных платежей; С.о. - скорость оборота денежной единицы. Скорость обращения денег определяется числом известный период. оборотов денежной единицы за Данная закономерность была установлена для полноценных денег, количество которых регулировалось стихийно благодаря функции денег как сокровища. Избыточные для оборота деньги уходили в сокровища, а при необходимости возвращались в оборот. Приспособление массы денег к потребностям оборота происходило без государственного регулирования. В условиях функционирования бумажных денег, разменных на золото, устойчивость денежного обращения определялась соответствием бумажных денежных знаков, являющихся представителями золота, необходимому количеству золота для обслуживания товарного обращения. Представители количественной теории денег определяют количество денег в обращении с помощью уравнения обмена И. Фишера MV=PQ, где М - количество денег в обращении; V - скорость обращения денег; Р - средний уровень цен товарных сделок; Q - количество (объем) товарных сделок. В формуле показатели V и Q являются стабильными, а величина М служит причиной, под влиянием которой изменяется Р. Отсюда: М P Q V Для обращения необходимо такое количество денег, которое позволит реализовать по текущим ценам весь объем произведенных товаров и услуг. В современной экономике, где обращаются неполноценные деньги, основой полноценного и стабильного денежного обращения является соответствие количества денег потребностям хозяйственного оборота, то есть количеству денег, необходимых для обращения с учетом их реальной покупательной способности при данном уровне цен. На практике величина этой потребности зависит от ряда факторов: темпов экономического развития, интенсивности воспроизводственных процессов, развития кредитной системы и др. В условиях неразменных бумажно-кредитных денег их перелив из обращение в сокровище и обратно невозможен, неполноценные деньги не выполняют функцию сокровища, сокровище не является стихийным регулятором количества денег в обращении. Действие закона денежного обращения осуществляется насильственно, через механизм ценообразования. Переполнение каналов денежного обращения излишними деньгами ведет к их обесценению по отношению к товарам, золоту, иностранным валютам. В современной экономике, используют несколько формул, определяющих количество денег в обращении. Д Тц Пс Звп Дп Рив Оп , Со где Тц – сумма цен реализуемых товаров, Пс – сумма платежей, по которым наступил срок, Звп – сумма взаимопогашаемых платежей, Дп – сумма передачи долгов, Рив – сумма цен товаров, реализованных за иностранную валюту, Оп – сумма отсроченных платежей, Со – скорость обращения денег. Показатели скорости обращения денег: - скорости обращения денег, рассчитываемый на основе формулы обмена - отношение номинального валового национального продукта к массе денег в обращении: V=ВНП/M - скорости обращения денежных платежных средств – отношение количества переведенных средств по банковским депозитам к величине денежной массы. По методике ЦБ РФ: отношение номинального ВВП за анализируемый период, умноженного на 12 (число месяцев) к произведению числа истекших месяцев на среднее арифметическое денежного агрегата М2 за анализируемый период: Со ВВП 12 т М 2ср. Факторами изменения скорости обращения денег являются: темпы изменения объема производства, фазы экономического цикла, уровень инфляции и др. 5. Денежная масса и ее измерение. Предложение и спрос на деньги. Условия равновесия на денежном рынке. Денежная масса - это совокупный объем наличных и безналичных денег, обслуживающих хозяйственный оборот. Денежная масса формирует предложение денег в экономике. В денежной массе можно выделить: - активные деньги, которые непосредственно обслуживают наличный и безналичный оборот, - пассивные деньги – накопления, резервы, другие потенциальные расчетные средства – квазиденьги. Для характеристики и измерения денежной массы применяются различные обобщающие показатели, так называемые денежные агрегаты. Денежный агрегат – специфическая группировка ликвидных активов, служащих для измерения денежной массы. В США расчет предложения денег ведется по четырем денежным агрегатам, в Японии и Германии – по трем, в Англии и Франции – по двум. Это объясняется особенностями денежной системы той или другой страны, в частности значимостью различных видов депозитов. Однако во всех странах система денежных агрегатов строится одинаково: каждый следующий агрегат включает в себя предыдущий. Банк России в качестве денежных агрегатов использует следующие. М0 – наличные деньги, кроме денег в кассах кредитных организаций. Денежная база (в узком определении) – наличные деньги (М0) + остатки наличности в кассах кредитных организаций + остатки средств кредитных организаций на счетах обязательных резервов в ЦБ РФ. Денежная база (в широком определении) – денежная база в узком определении + остатки средств кредитных организаций на корреспондентских, депозитных и других счетах в ЦБ РФ + вложения кредитных организаций в облигации банка России. Резервные деньги – денежная база в широком определении + депозиты до востребования организаций, обслуживающихся в Банке России. М1 = М0+ расчетные, текущие и прочие счета + вклады в КБ + депозиты до востребования в СБ РФ. М2 = М1 + срочные вклады в КБ и СБ РФ. М3 = М2+ депозитные и сберегательные сертификаты и облигации государственных займов. В РФ структура денежной массы характеризуется сравнительно большим удельным весом наличных денег, который достигает в отдельные периоды свыше 30 % ее совокупного объема, что намного больше, чем в развитых странах. Поэтому по мере развития безналичных расчетов будет улучшаться и структура денежной массы в направлении уменьшения доли наличных денег и повышения удельного веса денег безналичного оборота. Для характеристики объема и слагаемых денежной массы в РФ приведем следующие данные. Дата Денежная масса М2, в том числе Всего наличные деньги (M0) Доля Мо в М2 безналичные средства 01.01.2005 4 363,3 1 534,8 2 828,5 35,2 01.01.2006 6 044,7 2 009,2 4 035,4 33,2 01.01.2007 8 995,8 2 785,2 6 210,6 31,0 01.01.2008 13 272,1 3 702,2 9 569,9 27,9 01.01.2009 13 493,2 3 794,8 9 698,3 28,1 Рассмотрим систему денежных агрегатов США. Денежный агрегат М1 включает наличные деньги (бумажные и металлические, т.е. банкноты и монеты - currency) (в некоторых странах наличные деньги выделяют в отдельный агрегат – М0) и средства на текущих счетах (demand deposits), т.е. чековые депозиты или депозиты до востребования. М1 = наличность + чековые вклады (депозиты до востребования) + дорожные чеки. Денежный агрегат М2 включает денежный агрегат М1 и средства на нечековых сберегательных счетах (save deposits), а также мелкие (до $100 000) срочные вклады. М2 = М1 + сберегательные депозиты + мелкие срочные депозиты. Денежный агрегат М3 включает денежный агрегат М2 и средства на крупных (свыше $100 000) срочных счетах (time deposits). М3 = М2 + крупные срочные депозиты + депозитные сертификаты. Денежный агрегат L включает денежный агрегат М3 и краткосрочные государственные ценные бумаги (в основном казначейские векселя – treasury bills). L = М3 + краткосрочные государственные ценные бумаги, казначейские сберегательные облигации, коммерческие бумаги. Общий спрос на деньги включает спрос на деньги для сделок (трансакционный) и спрос на деньги со стороны активов (сберегательный). Спрос на деньги со стороны сделок зависит от величины ВВП и прямо пропорционален ему. Спрос на деньги со стороны активов зависит от ставки процента и обратно пропорционален ее величине. Объединение спроса и предложения денег на денежном рынке формирует равновесную ставку процента. Кривая предложения денег (Ms) имеет форму вертикальной прямой при допущении, что центральный банк, контролирующий денежное предложение, стремится поддержать его на фиксированном уровне независимо от изменений номинальной процентной ставки. Кривая спроса на деньги имеет отрицательный угол наклона и представлена кривой Md. Равновесие находится в точке пересечения кривых спроса и предложения денег. Если процентная ставка поднимется выше равновесного уровня, то произойдет увеличение альтернативной стоимости хранения денег. Спрос на деньги упадет. r МS ro МD mo m Экономическим субъектам (коммерческим банкам, населению) станет выгоднее держать свои денежные средства в альтернативных активах, и они захотят вкладывать их, например, в покупку государственных облигаций. Возникнет излишек денег, от которых экономические агенты попытаются избавиться. При этом банковская система будет избавляться от излишних денег, скупая государственные ценные бумаги, цены на которые поднимутся. Рыночный механизм, в конечном счете, приведет к тому, что спрос и предложение денег не установятся на исходном равновесном уровне. Если процентная ставка опустится ниже равновесного уровня, то альтернативная стоимость хранения денег уменьшится, возрастет спрос на деньги, которых будет не хватать. Экономические субъекты для увеличения своих денежных средств начнут продавать свои государственные ценные бумаги, и одновременно начнут закрывать свои срочные депозиты. Коммерческие банки начнут предлагать более высокий процент по срочным вкладам. Избыток на рынке государственных облигаций вызовет понижение их рыночного курса и повышение их доходности. Начнет развертываться обратный процесс, который завершится восстановлением равновесия на прежнем уровне. Нарушение равновесия на денежном рынке может возникнуть и в результате изменений в спросе на деньги. Спрос на деньги может увеличиться в результате положительных изменений в национальной экономике: роста номинального национального дохода, изменений в производительных силах, ожиданиях, банковском законодательстве и др. У экономических агентов будет изменяться структура портфеля активов в сторону наличных денег. Это приведет к увеличению продаж ценных бумаг и необходимости изыскивать кредитные ресурсы. Поскольку предложение денег ограничено, то реальным результатом этого в краткосрочном периоде будет рост процентных ставок и снижение курса государственных ценных бумаг. При обратном процессе логика рассуждений аналогичная. Тема 3. Денежная система 1. Понятие, функции и элементы денежной системы. 2. Эволюция денежных систем. 3. Денежная эмиссия как элемент денежной системы. Виды денежной эмиссии. Механизм мультипликации. 4. Денежная система России. 5. Денежная реформа: предпосылки, сущность, цели и способы проведения. 1. Понятие, функции и элементы денежной системы Денежная система – это исторически сложившийся и законодательно закрепленный способ организации денежного обращения страны. Для организации денежных отношений нужны определенные объективные и субъективные предпосылки. К объективным предпосылкам относят достижение достаточно высокого уровня развития ТДО, к субъективным – необходимость определения в законодательном порядке законных платежных средств, регламентации их обращения. В функциональном аспекте под денежной системой понимают упорядоченную совокупность денежных отношений, форм, методов и принципов организации денежного обращения в стране или едином экономическом пространстве. В институциональном аспекте – денежная система – совокупность институтов, создающих и регулирующих экономические и правовые основы эмиссии денег, способы их обращения, аккумулирования, распределения и перераспределения. Современная денежная система не сводится с системе наличных денег, она включает две подсистемы: подсистему безналичных расчетов и подсистему наличных расчетов. Функциями денежной системы являются: - эмиссионная – определение форм и видов законных платежных средств, способов их обеспечения, порядка эмиссии; - регулирующая – регулирование денежной массы в обращении, ее структуры, соответствия потребностям в экономике; - контрольная – контроль за соблюдением нормативных основ организации денежного обращения, денежной дисциплины. Как любая система, денежная система состоит из ряда элементов, находящихся в определенном структурированном единстве. Выделяют следующие блоки таких элементов: - базовый (фундаментальный); - управленческий (функциональный); - инфраструктурный. Базовый блок объединяет такие элементы, как: - сущность и функции денег, - формы и виды денег, - денежная единица, - денежная масса и ее структура, - денежный оборот, его организация и структура, - принципы организации денежной системы. Посредством денежной системы реализуются сущность и функции денег. Формы и виды обращающихся денег определяют тип денежной системы. Денежная единица представляет собой установленный законодательно денежный знак, который служит для соизмерения и выражения стоимости цен товаров и, как правило, делится на кратные части. Этот элемент денежной системы, как правило, складывается исторически, однако в некоторых случаях государство может установить новое наименование денежной единицы. Так, в России в период с 1922 по 1947 гг. существовали два наименования денежной единицы: «рубль» и «червонец». После денежной реформы 1947 г. и вплоть до настоящего времени в России сохранилось единое наименование денежной единицы – «рубль», что закреплено в Законе «О Центральном банке Российской Федерации». Принципы организации денежной системы включают: • Принцип устойчивости и эластичности денежного оборота. Этот принцип заключается в том, что денежная система должна быть организована таким образом, чтобы, с одной стороны, не допускать инфляции: с другой - расширять денежный оборот, если возрастают потребности хозяйства в денежных средствах, и сужать их, если уменьшаются эти потребности. • Принцип обеспеченности выпускаемых в оборот денежных знаков. В условиях рыночной модели экономики денежные знаки обеспечиваются находящимися в активах банков товарноматериальными ценностями, золотом и другими драгоценными металлами, свободно конвертируемой валютой, ценными бумагами и другими долговыми обязательствами. Управленческий (функциональный) блок денежной системы включает: - принципы управления денежной системой; - эмиссионный механизм; - механизм денежно-кредитного регулирования; - порядок установления валютного курса; - кассовая дисциплина; - порядок проведения безналичных расчетов. Принципы управления денежной системой включают: • Принцип централизованного управления денежной системой. Этот принцип предполагает наличие единого государственного центра (в лице ЦБ), определяющего основы организации денежного обращения и регулирующего его. В условиях рыночной модели экономики на первый план выступают не административные методы управления (хотя и они имеют место), а экономические, когда государство через аппарат центральных банков ставит на рынках такие условия, которые заставляют банки, финансовые институты и другие юридические лица принимать нужные государству решения. • Принцип планирования денежного оборота. Он означает, что обеспечение устойчивости и эластичности денежной системы требует предварительного планирования объема и структуры денежной массы и денежного оборота. • Принцип кредитного характера денежной эмиссии. Появление новых денежных знаков (безналичных и наличных) в хозяйственном обороте возможно только в результате проведения банками кредитных операций. Покрытие бюджетного дефицита выпуском денег со стороны ЦБ приводит к нарушению данного принципа и запрещено законом. • Принцип независимости центрального банка от государства. Он связан с тем, что поддержание устойчивости денежного оборота, борьба с инфляцией являются приоритетной задачей центрального банка. Если бы этого принципа не было, всегда бы существовала угроза, что правительство для решения стоящих перед ним задач начнет привлекать средства центрального банка, и тем самым устойчивость денежного оборота будет нарушена. В то же время центральный банк может проводить политику, противоречащую текущим задачам государства, поэтому центральный банк подотчетен, как правило, парламенту страны. • Принцип надзора и контроля за денежным оборотом. Государство через банковскую, финансовую систему, налоговые органы должно обеспечивать постоянный контроль как за всем денежным оборотом в целом, так и за отдельными денежными потоками в хозяйстве. Кроме того, объектом контроля является и соблюдение субъектами денежных отношений основных принципов организации как наличного, так и безналичного оборотов. Эмиссионный механизм – это элемент денежной системы, который определяет порядок эмиссии наличных и безналичных денег в оборот и их изъятия. В РФ выпуск и изъятие наличных денег осуществляются подразделениями ЦБ РФ – РКЦ. Безналичные деньги выпускаются в хозяйственный оборот в процессе кредитования экономики. Механизм денежно-кредитного регулирования представляет собой совокупность методов и инструментов денежно-кредитного регулирования, прав и обязанностей органов денежно-кредитного регулирования. Порядок установления валютного курса определяет механизм котировки валют. Котировка – определение и установление курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте. Котировку проводят центральные и крупнейшие коммерческие банки. Различают официальную и свободную (рыночную) котировки. В современных условиях в основном используют способ котировки, основанный на корзине валют, при котором национальная валюта сопоставляется с рядом иностранных валют, входящих в «корзину». Кассовая дисциплина – набор общих правил, форм первичных кассовых документов, форм отчетности, которыми должны руководствоваться хозяйствующие субъекты при кассовых операциях. Порядок проведения безналичных расчетов предполагает регулирование счетов, по которым осуществляются безналичные расчеты, форм расчетов и обязательств, возникающих при проведении безналичных расчетов. Инфраструктурный блок денежной системы включает: - нормативно-правовую базу (законы о ЦБ, денежной системе, банках и банковской деятельности, нормативные акты ЦБ, регулирующие организацию денежного обращения); - информационно-аналитическую базу (анализ состояния денежного рынка, объема и структуры денежной массы, уровня монетизации экономики, скорости оборота денег, изменения покупательной способности денег и др.); - технологическую базу (технология денежной эмиссии, способы защиты наличных денег от подделки, от фальшивомонетничества, способы инкассации, технологии безналичных расчетов и др.); - институциональные органы (институты, регламентирующие денежное обращение. Базовый, управленческий и инфраструктурный блоки денежной системы функционируют в неразрывном единстве. 2. Эволюция денежных систем Эволюция денежных воспроизводства. систем обусловлена развитие отношений общественного В зависимости от форм и видов обращающихся денег различают: - металлические денежные системы, где денежный товар непосредственно обращается и выполняет все функции денег, а бумажно-кредитные деньги размены на металл; - системы обращения неразменных на металл бумажно-кредитных денег. В рамках металлического денежного обращения различают два типа денежных систем: биметаллизм и монометаллизм. Биметаллизм - денежная система, при которой роль всеобщего эквивалента выполняют два металла, как правило, золото и серебро. Существовали три разновидности биметаллизма: - система параллельной валюты, когда соотношение между золотыми и серебряными монетами устанавливалась стихийно на основе их рыночной цены; - система двойной валюты, когда это соотношение устанавливалось государством; - система «хромающей» валюты, при которой золотые и серебряные монеты служат законными платежными средствами, но не на равных основаниях, так как чеканка серебряных монет производилась в закрытом порядке в отличие от свободной чеканки золотых монет. В этом случае серебряные монеты становятся знаком золота. Биметаллизм длительное время использовался в странах Западной Европы, однако его существование не было прочным. Использование двух металлов в качестве денег противоречило сущности денег как единого стоимостного эквивалента. В годы существования Латинского монетного союза (Италия, Швейцария, Бельгия, Франция, 1792 – 1834 гг.) было законодательно установлено соотношение между золотом и серебром 15,5 : 1. Однако с возникновением разницы между ценовой пропорцией на мировом рынке и официальной внутренней ценой один из двух металлов становился более ценным, чем другой. Его более выгодно было не использовать как денежный товар, а продать (как ценное сырье). В конечном счете один из металлов, ставший более ценным, уходил из обращения в соответствии с законом Орезма - Коперника – Грешема «Плохие (более дешевые) деньги вытесняют хорошие (более дорогие) из обращения». В 1972 году страны – члены Латинского монетного союза прекратили свободную чеканку серебряных монет. К концу 19 века роль денежного товара закрепилась за золотом. В результате стихийного действия закона стоимости, внутренних противоречий биметаллизма произошла ликвидация двойной меры стоимостей и переход к монометаллизму. Монометаллизм - денежная система, при которой один денежный металл является всеобщим эквивалентом, одновременно в обращении присутствуют другие знаки стоимости (банкноты, казначейские билеты, разменная монета), разменные на золото. Существовало три разновидности золотого монометаллизма: золотомонетный стандарт, золотослитковый стандарт и золотодевизный стандарт. При золотомонетном стандарте золото выполняет все функции денег, в обращении находятся как золотая монета, так и знаки золота, производится свободная чеканка золотых монет с фиксированным содержанием золота, золотые монеты свободно меняются на знаки золота по нарицательной стоимости, золото свободно движется, как внутри страны, так и в международном обороте. Золотослитковый стандарт характерен тем, что банкноты обмениваются на золотые слитки, но только при предъявлении определенной их суммы. Особенностью золотодевизного стандарта было то, что банкноты обмениваются на девизы, т. е. на иностранную валюту разменную на золото. Золотодевизный стандарт закрепил валютную зависимость одних капиталистических стран от других, что явилось основой для создания в последующем системы международных валютных договоров и систем валютного регулирования, обеспечивающих относительную устойчивость свободно конвертируемых валют. Наиболее устойчивым видом металлического обращения являлся золотомонетный стандарт. В его условиях функция денег как сокровища выполняла роль стихийного регулятора количества денег в обращении, что обеспечивало стабильность и эластичность денежной системы посредством поддержания динамичного соответствия между товарной массой и количеством денег в обращении. Золотомонетный стандарт способствовал развитию международной торговли. Производства и кредита, и в наибольшей степени соответствовал требованиям капитализма эпохи свободной конкуренции. Однако в ходе исторического развития рост экономического оборота вел к постепенному изменению соотношения между золотом и денежными знаками в пользу последних. Если в 1860 г. в западных странах пропорция между золотыми монетами и знаками стоимости была 50:50, то в 1913 г. – 10:90. Вместе с тем, поскольку основные принципы золотомонетного стандарта действовали и в этих условиях, денежные системы сохраняли стабильность. В период первой мировой войны, когда для финансирования военных расходов начала осуществляться эмиссия неразменных денег, основы золотого стандарта были подорваны – прекращен свободный размен банкнот на золото, ограничено свободное движение золота между странами. После войны в силу расстройства денежного обращения большинство стран не смогло вернуться к золотомонетному стандарту, который сохранился только в США. В ряде стран (Великобритания, Франция) был установлен золотослитковый стандарт, а большинстве других – золотодевизный стандарт, усиливший их зависимость от более сильных в экономическом отношении стран. С 30-х гг. в мире начинают функционировать денежные системы построенные на обороте неразменных кредитных денег. Это, прежде всего, связано с действием общего экономического закона экономии общественного труда. Эволюция денежных систем приводит к созданию все более экономичных денежных систем, где издержки денежного оборота постоянно снижаются, следовательно, снижаются и затраты общественного труда. Для всех денежных систем, основанных на обороте кредитных денежных знаков, характерно: • вытеснение золота, как из внутреннего, так и внешнего оборотов и оседание его в золотых резервах (в основном в банках); золото при этом по-прежнему выполняет функцию сокровища; • выпуск наличных и безналичных денежных знаков на основе кредитных операций банков; • развитие безналичного денежного оборота и сокращение налично-денежного оборота; • создание и развитие механизмов денежно-кредитного регулирования денежного оборота со стороны государства. 3. Денежная эмиссия как элемент денежной системы. Виды денежной эмиссии и методы ее регулирования Денежная эмиссия представляет собой создание и поступление в денежный оборот различных платежных средств. Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег» неравнозначны. Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс. Однако одновременно клиенты погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться. Под эмиссией же понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Поскольку состав денежной массы и, соответственно, платежных средств разнообразен, понятие денежной эмиссии неоднородно В широком смысле - денежная эмиссия – это выпуск в обращение дополнительного количества денежных знаков и платежных средств, приводящий к росту денежной массы. В узком создание национальных валют банковской системой (в т.ч. ЦБ) и казначействами отдельных государств. Денежная эмиссия обусловлена следующими факторами: - рост товарной массы, производства и обращения, активности хозяйствующих субъектов, ведущий к увеличению товарного предложения; - рост цен, связанный не с изменением свойств и качества товаров и услуг, а со спекулятивными операциями участников рынка, усилением монополизма, неадекватной налоговой политикой государства и др.; - снижение скорости обращения денег вследствие роста доли наличных денег в структуре денежной массы, дефицита товарного предложения, административных ограничений, слабой организации производства и торговли, общих рисков. Указанные факторы определяют неоднородность денежной эмиссии и, соответственно, ее различные виды. Депозитная эмиссия денег – увеличение ЦБ своих кредитных вложений путем выдачи ссуд, повышающих остатки на счетах, то есть на депозитах кредитных организаций. Бюджетная эмиссия – выпуск денег на покрытие дефицита госбюджета. Банкнотная эмиссия – эмиссия банкнот и монет, осуществляемая ЦБ. Казначейская эмиссия – эмиссия казначейских билетов и монет казначействами, обладающими эмиссионным правом. Регулирующая эмиссия – эмиссия, связанная с временными корректировками в состав и структуру денежной массы, осуществляется в рамках денежно-кредитного регулирования. Депозитная эмиссия – выпуск денег в хозяйственный оборот путем создания безналичных платежных средств. При осуществлении безналичных расчетов денежные средства на счетах клиентов в банках отражают записи счетов остатков оборотов. Предоставляя кредиты клиентам, банки открывают им счета на суммы выданных кредитов, тем самым, формируя долговые требования и превращая их в платежные средства. Депозиты мобилизуются клиентами банков посредством поручений по перечислениям в процессе безналичных расчетов. Эмиссия может быть: - организованной и неорганизованной (в зависимости прогнозируемой динамики денежной массы в действиях ЦБ); от степени отражения - официальной и неофициальной (в зависимости от учета законодательства); - стабилизирующей или дестабилизирующей (в зависимости от воздействия на экономику); - наличной и безналичной (в зависимости от формы денег). Безналичная денежная эмиссия первична, она осуществляется посредством зачисления дополнительно выпускаемых денег на корреспондентские счета в банках в виде кредитов центрального банка или бюджетных ассигнований. Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах банков. Эмиссия безналичных денег может быть внешней и внутренней. Источниками внешней безналичной эмиссии (с учетом внутреннего валютного рынка) являются: - приобретение центральным банком иностранной валюты; - выручка от использования заграничной собственности; - получение кредитов от международных финансово-кредитных организаций; - иностранные инвестиции; - покупка-продажа наличной неорганизованным импортом. иностранной валюты населением, стимулируемая Источниками внутренней безналичной эмиссии являются предоставляемые банковской системой кредиты: - экономике, государству, иностранному государству. Кредитный характер денежной эмиссии является одним из основополагающих принципов организации денежной системы государства. В условиях рыночной экономики эмиссионная функция концентрируется и разделяется между участниками хозяйственного оборота как разница между притоком и оттоком платежных средств в рамках двухуровневой банковской системы: - эмиссия безналичных денег проводится банковской коммерческими банками и частично центральным банком; системой (полностью - эмиссия наличных денег – центральным банком. В условиях административно-распределительной экономики (по типу бывшего СССР) и ту, и другую эмиссию, как правило, осуществлял Государственный банк. Главная цель эмиссии безналичных денег в оборот - удовлетворение дополнительной потребности предприятии в оборотных средствах. Коммерческие банки удовлетворяют эту потребность, предоставляя предприятиям кредиты. Однако кредиты банки могут выдавать только в пределах имеющихся у них ресурсов, т. е. тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала и средств, находящихся на депозитных счетах. С помощью же этих ресурсов можно удовлетворить лишь обычную, а не дополнительную потребность хозяйства в оборотных средствах. Между тем либо в связи с ростом производства, либо в связи с ростом цен на товары постоянно возникает дополнительная потребность хозяйства и населения в деньгах. Поэтому должен существовать механизм эмиссии безналичных денег, удовлетворяющий эту дополнительную потребность - механизм мультипликации. Центральный банк, управляя механизмом мультипликации, расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих банков. Выделяют: денежный и банковский (депозитный, кредитный) мультипликаторы. Под денежной мультипликацией понимают процесс эмиссии платежных средств участниками хозяйственного оборота при возрастании денежной базы (денег центрального банка, резервных денег) на одну денежную единицу. Резервные деньги превышают широкую денежную базу на сумму депозитов до востребования участников хозяйственного оборота, обслуживающихся в центральном банке. Денежный мультипликатор показывает, насколько увеличится предложение денег (количество денег в стране) при увеличении денежной базы на единицу. Он определяется как отношение предложения денег (М2) к денежной базе. При оценке действия денежного мультипликатора следует учитывать такие факторы, как: - условия перемещения денежных средств между банками; - влияние перемещения денежных средств на расширение кредитных вложений банков; - уровень обоснованности зависимости возможного объема кредитных вложений от наличия депозитов в банках; - возможность резервирования банками больших денежных средств, чем по нормативам центрального банка; - изъятие части банковских депозитов в идее наличных денег; - превращение части банковских депозитов в срочные депозиты; - платность банковского кредита; - степень заинтересованности банков в получении прибыли; - открытость финансового рынка. Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому. Банковский, кредитный и депозитный мультипликаторы характеризуют механизм мультипликации с разных позиций. Банковский мультипликатор определяется с помощью: - коэффициента банковской мультипликации: отношение М2 на конец года к (М2 на коне года – М0 на начало года); - коэффициента изменения денежной массы: отношение М2 на конец года к М2 на начало года. Депозитный мультипликатор показывает, насколько максимально могут возрасти депозиты в коммерческих банках при увеличении денежной базы на единицу. Кредитный мультипликатор показывает, насколько максимально может увеличиться сумма банковских кредитов населению при увеличении денежной базы на единицу. Механизм банковского мультипликатора непосредственно связан со свободным резервом совокупностью ресурсов коммерческих банков, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций. Эмиссионную деятельность следующем примере: банковской Банк Поступление депозитов Обязательный резерв Выдача кредитов №1 100 10 90 №2 90 9,1 80,9 … … … … 1000 100 900 Банковская система системы можно проиллюстрировать на На практике коэффициент банковской мультипликации не достигнет 10, потому что часть денежных средств всегда используется для других, некредитных операций, в кассе банка должны быть наличные средств и т.д. Действие подобного механизма возможно только в рамках двухуровневой банковской системы. Механизм банковского мультипликатора работает при предоставлении централизованных кредитов, покупке центральным банком у коммерческих банков ценных бумаг или валюты, уменьшении нормы отчислений в централизованный резерв. В результате этого увеличиваются свободные резервы этих банков, используемые для кредитных операций, т. е. включается механизм банковской мультипликации. Эмиссия наличных денег. Эмиссия наличных денег представляет собой выпуск наличных денег центральных банком в обращение, при котором увеличивается масса наличных денег, находящаяся в обращении. Наличные деньги выпускаются в оборот в процессе осуществления кассовых операций коммерческими банками, которые выдают клиентам наличные деньги из своих операционных касс. Но монополия на эмиссию наличных денег принадлежит центральному банку. Центральный банк обязан обеспечить стабильность национальной валюты, банкнот, увязывая их эмиссию банкнот с процессом производства товаров и услуг. Основными статьями активов ЦБ, обеспечивающих выпуск банкнот в обращение, являются официальные валютные резервы, государственные и прочие ценные бумаги, кредиты банкам, предоставленные под залог ценных бумаг. Эмиссия наличных денег осуществляется децентрализованно - ЦБ и его расчетнокассовыми центрами (РКЦ). Размер эмиссии определяется потребностью коммерческих банков в наличных деньгах, которая, в свою очередь, зависит от потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых этими банками, а она постоянно меняется. Поэтому обеспечение этой потребности через РКЦ, а не единого центра экономит издержки обращения. РКЦ открываются в различных регионах страны и выполняют расчетно-кассовое обслуживание расположенных в этих регионах коммерческих банков. Для эмиссии наличных денег в расчетно-кассовых центрах открываются резервные фонды и оборотные кассы. В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обращение, в случае увеличения потребности хозяйства данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися в обращении, поскольку они не совершают движения, являются резервом. В оборотную кассу расчетно-кассового центра постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков, но и из нее постоянно выдаются наличные деньги. Таким образом, деньги в оборотной кассе пребывают в постоянном движении; они считаются деньгами, находящимися в обращении. Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу расчетно-кассового центра превышает сумму выдач денег из нее, то деньги изымаются из обращения. При этом они переводятся из оборотной кассы РКЦ в ее резервный фонд. Резервными фондами РКЦ распоряжаются территориальные управления Центрального банка России. Расчетно-кассовые центры обязаны выдавать коммерческим банкам бесплатно наличные деньги в пределах их свободных резервов. Поэтому, если у большинства коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ, возрастет потребность в наличных деньгах, а поступления денег в их операционные кассы эквивалентно не возрастет, то РКЦ вынужден будет увеличить выпуск наличных денег в обращение. Для этого он на основе разрешения управления Центрального банка РФ переведет наличные деньги из резервного фонда в оборотную кассу РКЦ. Для данного РКЦ это будет эмиссионной операцией, хотя в целом по стране эмиссии наличных денег может и не произойти. При осуществлении эмиссии одним РКЦ, другой РКЦ может в то же время дополнительно изъять аналогичную сумму наличных денег, поэтому общая масса денег в обращении может и не измениться. Сведениями о том, произошла или не произошла в данный день эмиссия, располагает только Правление Центрального банка, где составляется ежедневный эмиссионный баланс. Деньги, эмитируемые РКЦ в обращение, поступят в операционные кассы коммерческих банков, откуда будут выданы клиентам этих банков, т. е. поступят или в кассы предприятий, или непосредственно населению. При этом деньги списываются со счетов клиентов до востребования. Следовательно, наличные деньги трансформируются из безналичных денег, находящихся на депозитных счетах, и представляют собой составную часть денежной массы, созданной коммерческими банками, в результате действия механизма банковского мультипликатора. 4. Денежная система России Современная денежная система России, как и в большинстве других стран, основана на не разменных на золото деньгах. Основные параметры денежной системы РФ определены в Федеральном законе от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с изменениями и дополнениями). Согласно данному Закону официальной денежной единицей РФ является рубль, который равняется 100 копейкам. Закон запрещает обращение на территории России других денежных единиц или различных денежных суррогатов. Официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливается. Монопольное право эмиссии или изъятия наличных денег из обращения предоставлено Банку России. Он же несет полную ответственность за организацию их обращения в народном хозяйстве. В связи с этим на Банк России возложены следующие функции: • прогнозирование и организация производства, перевозка и хранение банкнот и монет, создание резервных фондов; • установление правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег, порядка ведения кассовых операций для кредитных организаций; • установление признаков платежеспособности банкнот и монет, порядка их уничтожения, а также замены поврежденных на действующие. По действующему законодательству в России существуют два вида денежных знаков: банкноты (банковские билеты) и монеты. Они являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами. 18 сентября 1997 г. Правительство РФ приняло постановление об изменении нарицательной стоимости российских денежных знаков и монет. С 1 января 1998 г. Банк России ввел в обращение банкноты и монеты образца 1997 г.: • банкноты достоинством 5; 10; 50; 100; 500 руб.; • монеты достоинством 1; 5; 10; 50 коп. и 1; 2; 5 руб. С 1 января 2001 г. в обращение введена банкнота достоинством 1000 руб., в первой половине 2006 г. - 5000 руб. Платежи на территории РФ осуществляются в виде наличных и безналичных расчетов. Банк России утверждает образцы платежных документов, используемых для безналичных расчетов. 5. Денежная реформа: предпосылки, сущность, цели и способы проведения Денежная реформа представляет собой полное или частичное преобразование денежной системы, проводимое с целью упорядочения и укрепления денежного обращения. В зависимости от масштабов преобразований выделяют полные (радикальные) реформы, связанные с изменением принципов организации денежной системы, и частичные, направленные на устранение отдельных негативных последствий. В зависимости от целей выделяют реформы, направленные на: - образование новой денежной системы; - частичное преобразование денежной системы (порядка эмиссии, наименования денежной единицы и др.); - относительная стабилизация денежного обращения с целью сдерживания инфляции. В истории денежного обращения имели место денежные реформы, связанные: - с переходом от одного денежного товара к другому (от серебряных денег к золотым, от биметаллизма к монометаллизму); - заменой неполноценной и обесцененной монеты на полноценную, неразменных обесценившихся денег на разменные; - формированием новой денежной системы в результате создания новых государств (СССР – Россия), объединением денежных систем ряда государств (еврозона); - частичными мерами по стабилизации денежной системы. Денежные реформы осуществляются в соответствии с законодательными актами, направленными на укрепление денежной системы страны. В ходе денежных реформ изымаются из обращения обесцененные бумажные деньги, выпускаются новые, изменяется денежная единица, происходит переход от одной денежной системы к другой. Во всех этих случаях речь идет об изменении денежной единицы как в налично-денежном обороте, так и в безналичных расчетах. При этом необязательно, особенно в современных условиях, изменение золотого содержания денежной единицы, но может измениться курс национальной валюты. Денежные реформы осуществляются различными методами в зависимости от форм обращающихся денег, общественного устройства страны, целей и масштабов реформы, политики государства. Основными методами проведения денежных реформ являются следующие: - нуллификация – объявление государством обесценившихся старых денежных знаков недействительными и выпуск новых денежных знаков; - деноминация – изменение номинальной стоимости денежных знаков с их обменом по определенному соотношению на новые более крупные денежные единицы с одновременным пересчетом всех денежных обязательств в стране; - девальвация - при золотом стандарте – уменьшение металлического содержания денежной единицы, с прекращением размена денег на золото – снижение курса национальных денежных знаков к иностранной валюте; - ревальвация - при золотом стандарте – увеличение металлического содержания денежной единицы, с прекращением размена денег на золото – повышение курса национальных денежных знаков к иностранной валюте; - реставрация – восстановление прежнего содержания денежной единицы. При металлическом денежном обращении денежные реформы совпадали с указанными методами и сопровождались восстановлением размена бумажных денег на металл, изменением их металлического содержания или возвратом к золотому или серебряному стандарту. В современных условиях деноминация, девальвация и ревальвация используются как методы денежно-кредитной и валютной политики. Содержание и исторический опыт проведения денежных реформ позволяют выделить три важнейшие предпосылки успешного их осуществления, к числу которых могут быть отнесены: • рост производства, способствующий увеличению объема предложения товаров и ограничивающий возможность роста цен, что имеет первостепенное значение для поддержания устойчивости денежной единицы; • бездефицитность бюджета, позволяющая обойтись без использования денежной эмиссии и привлечения кредита для покрытия расходов бюджета, благодаря чему происходит ограничение платежеспособного спроса и возможного его влияния на рост цен; • наличие достаточных золото-валютных резервов, позволяющих поддерживать стабильность курса национальной валюты, а при необходимости использовать такие резервы для ввоза товаров, увеличивать их предложение на рынке. Значение каждого из перечисленных факторов при проведении различных денежных реформ неодинаково, лишь при наличии этих предпосылок проведение реформы может быть успешным. Так, при проведении реформы Витте в России в 1895-1897 гг. существовали необходимые предпосылки в виде роста производства и практически бездефицитного бюджета. Однако так как эта реформа предусматривала переход к свободному размену денежных знаков на золото, особое значение приобрело накопление достаточно золотого запаса. Завершение денежной реформы не дает гарантии сохранения устойчивости новой денежной единицы в последующем. После проведения денежной реформы необходимо систематическое осуществление определенных мер по сохранению достигнутых результатов. Немалую роль в этом играет обоснованная денежно-кредитная политика, с помощью которой может быть осуществлено необходимое регулирование денежной сферы. Денежные реформы в России 1531-1535 г. Денежные реформы Елены Глинской. Первая централизованная денежная реформа в России была проведена Еленой Глинской — вдовствующей великой княгиней московской, женой Василия III и матерью малолетнего Ивана IV Васильевича «Грозного». Основной причиной реформы, было разнообразие монет, использовавшихся на Руси из-за чего возникали большие сложности с денежным обращением и заключением торговых сделок. Процветали обрез и подмесь монет. Цель реформы был запрет всех старых Русских и иностранных монет (обрезанных и необрезанных), и замена их новой монетой — копейкой. 1654-1663 гг. Реформа Алексея Михайловича Романова. При царе Алексее Михайловиче (1645—1676) впервые были выпущены реальные рублевые серебряные монеты — «ефимки», перечеканенные из западногерманских талеров — полноценных ходячих монет Европы. На монете впервые была помещена надпись «Рубль», на лицевой стороне — двуглавый орел, на оборотной — царь на коне. Однако в это время рубль был неполноценной монетой, он содержал меньше серебра, чем 100 серебряных копеек. Фактическая его стоимость равнялась 64 копейкам. Также в обращение были выпущены медные копейки по образцу серебряных, фактически по 400-рублевой монетной стопе. Попытка введения в денежное обращение необеспеченных легковесных денег привела к инфляции и нарастанию внутренней напряженности и в конце концов окончилось народными волнениями, В 1655 году выпуск «ефимков» был прекращен, на смену им пришли полновесные талеры с клеймом (всадник на лошади и год — 1655), которые получили название «ефимки с признаками», медная монета перестала выпускаться.Регулярная чеканка серебряных рублей и медных копеек началась лишь в 1704 г. в ходе проведения денежной реформы 1700—1718 гг. 1700—1718 гг. Финансовая реформа Петра I. Основной причиной, послужившей проведению финансовой реформы, была нужда в денежных средствах для строительства флота, обустройства армии, ведения Великой Северной войны 1700—1721 годов. Петр I решил ввести новую денежную систему, которая бы отвечала требованиям развивающейся экономики и торговли. Реформа проводилась постепенно в течение 15 лет. За время реформы, в 1701 году, были введены в обращение золотые монеты — червонец (3 рубля), равный по весу западноевропейскому дукату (3,4 грамма), двойной червонец (6 рублей) и двойной рубль (около 4 грамм). В 1704 году в обращении появилась медная копейка равная 1/100 части серебряного рубля. 1730-1755 гг. Выкуп легковесной монеты. В первой четверти XVIII века Российская империя встала на курс интенсивной модернизации, вела активную внешнюю политику, в стране проводились многочисленные реформы. При этом расходы превышали суммы доходов от налогов и других традиционных видов поступлений. Успешная денежная реформа 17001718г. дала в руки правительству новый инструмент для получения дохода - эксплуатация монетной регалии. Начиная с 1718 года в стране начинают выпускаться медные монеты по 40 р. из пуда меди (при цене на медь около 8р). Большая разница в стоимости сырой и "обмонеченой" меди привело к всплеску фальшивомонетчества (фальшивые деньги выпускались не только частными лицами, этим также занимались монетные дворы других стран). Эти процессы начали принимать угрожающий характер. Нормализация денежного обращения заняла более 20 лет. Начиная с 1730г., выпуск легковесной монеты был прекращен, вместо нее начался выпуск монет (денег и полушек) по 10 руб. из пуда. Это позволило изъять из обращения однокопеечные монеты (которые перечеканивались в новые деньги), но основной проблемой было большое количество пятикопеечной монеты (к 1730г. только официально выпущенных на 3,2 млн. р, количество фальшивых оценке не поддается), выкуп которой казне был не по карману. Начиная с 1744г. покупательская способность 5-копеечных монет законодательно снижалась, достигнув к 1755г. двух копеек. После этого было объявлено о выкупе легковесных монет по 2 копейке за штуку в сжатые сроки с последующим запретом на их обращение. В силу ограниченного срока обмена, к выкупу было предъявлено около 206тыс рублей пятикопеечниками. Выкупленные монеты перечеканивались в новые копейки 8рублевой монетной стопы. 1769 г. Первые бумажные деньги России. В 1769 г. во время правления Екатерины II (1729—1796) в России были введены в обращение первые бумажные денежные знаки, которые просуществовали под названием ассигнаций вплоть до 1843 г. Причиной необходимости введения ассигнаций явилось то, что основой денежного обращения был серебряный рубль, который играл роль всеобщего эквивалента и был обеспечен ценой заключенного в нем металла. Но производительность отечественных рудников (6-7 тыс. кг серебра в год) была недостаточна для обеспечения возросших требований к объему денег в экономике. Ассигнации также использовались для финансирования войны с Турцией. Как главную причину введения ассигнаций Манифест 29 декабря 1768 г. указывал необходимость размена медной монеты на денежные знаки, удобные к перевозке. Ассигнации первого выпуска 1769—1786 гг. прочно вошли в русское денежное обращение. Они не были обязательны к приему частными лицами, однако для этого времени их курс был очень высок — от 98 до 101 коп. серебром за рубль ассигнациями, то есть они были равноценны серебряной монете. Однако усиленный выпуск ассигнаций, превысивший обеспечение, привел к падению её курса. В 1797 г. правительство решилось на изъятие части выпущенных на рынок ассигнаций; состоялось торжественное сожжение в присутствии самого Павла I ассигнаций на сумму 6 млн рублей. Постоянные войны требовали экстренных расходов и к 1802 г. общая сумма ассигнаций с 151 млн поднялась до 212 млн рублей, что окончательно снизило курс бумажного рубля, падение рубля особенно усилилось во время Отечественной войны 1812 года. 1839—1843 гг. Реформы Е.Ф. Канкрина и Николая I. В 1839—1843 гг., в период правления Николая I, Министр финансов графом Е. Ф. Канкрином была проведена денежная реформе в ходе которой ассигнации были выведены из обращения и их заменили кредитные билеты, разменные на серебро. В России был введен серебряный монометаллизм, который просуществовал в России по 1852 год. Но уже к 1849 году билеты и старые ассигнации были обменены на ассигнации нового образца, которые скоро обесценились. Поэтому с началом Крымской войны 1853—1857 годов банки прекратили обмен ассигнаций на золото и серебро. В России наступил период широкого бумажно-денежного обращения. 1895-1897 г. Денежная реформа С.Ю. Витте и Николая II. В 1895—1897 годах министром финансов С. Ю. Витте (1849—1915) была осуществлена новая денежная реформа, целью которой было установление в России золотого монометаллизма. В ее основе — золотое обеспечение денежной системы государства. По замыслу реформаторов для обеспечения устойчивой конвертируемости рубля был установлен свободный размен кредитных билетов, выпуск которых был ограничен на золотую монету из расчета один бумажный рубль за один рубль в золоте, а также уменьшено золотое содержание империала. С началом Первой мировой войны в 1914 обмен денег на золото был прекращен. Денежные реформы в СССР. Реформа 1922—1924 гг. Сокольникова и Юровского. Первая денежная реформа в СССР была проведена в 1922—1924 гг. Обесценившиеся в годы гражданской войны бумажные деньги были заменены устойчивыми банковскими билетами — червонцами и устойчивыми разменными денежными знаками. При первой деноминации один рубль образца 1922 г. приравнивался к 10000 рублей в денежных знаках всех прежних выпусков. В результате находившиеся в обращении денежные знаки различных образцов были заменены знаками одного образца. При второй деноминации 1924 г. 1 рубль образца 1923 г, был приравнен к 100 рублям выпуска 1922 г., или к 1 000 000 рублей в знаках до 1922 г. Обе деноминации были первым шагом к стабилизации советской валюты, покупательная способность которой снизилась в результате гражданской войны и иностранной военной интервенции. В 1923 году были выпущены первые советские золотые червонцы, соответствовавшие по содержанию в них чистого золота дореволюционным 10 рублям. Советские червонцы получили прозвище «сеятель» так как для лицевой стороны монеты было выбрано изображение сеятеля по скульптуре Ивана Дмитриевича Шадра (1887—1941). Автором эскиза был главный медальер Монетного двора А. Ф. Васютинский. Денежная реформа 1947 г. была проведена с целью изъятия из обращения избыточного количества денег и замены новыми полноценными деньгами старых, подвергшихся в период Великой Отечественной войны обесценению. Денежная реформа в форме деноминации с конфискацией. 10 старых рублей наличными обменивались на один рубль новых. Обмен наличных денег проводился в течение одной недели («Кто не успел, тот опоздал»). Переоценка вкладов в Сбербанке осуществлялась так: суммы до 3 тыс. руб. менялись один к одному, по вкладам от 3 тыс. до 10 тыс. руб. за три старых рубля давали два новых. Если сумма вклада превышала 10 тыс. руб., то один новый рубль давали за два старых. От этой реформы пострадали в первую очередь сельские жители, которые не верили сберкассам и хранили деньги наличными. Стоимость товаров в магазинах осталась на прежнем уровне, но были отменены продуктовые карточки. Денежная реформа 1961 г. была проведена в форме «чистой» деноминации. ЦК КПСС назвал эту денежную реформу «самой гуманной в истории». По всем вкладам в Сбербанке граждане получили на 10 старых рублей один новый рубль. Наличные деньги обменивались без ограничений по такому же коэффициенту. К началу февраля 1961 года около 90 % наличных денег было обменяно на новые купюры. В государственных магазинах цены снизили в 10 раз, хотя на колхозных рынках аналогичного снижения не произошло. 1991 г. — Павловская реформа. Конфискационная денежная реформа, впоследствии названная «Павловской», в честь министра финансов СССР Павлова Валентина Сергеевича. В течение трех суток января граждане могли обменять 50— и 100—рублевые купюры на новые. Обменять можно было только наличными сумму до 500 руб. В Сбербанке с вклада можно было получить только 500 руб. новыми. Менее чем за две недели до этого события Павлов выступил с заявлением, что никакой денежной реформы не будет. По заявлениям властей, эта мера должна была заморозить нетрудовые доходы, средства спекулянтов, коррупционеров, теневого бизнеса и фальшивые деньги, а в результате сжать денежную массу и остановить инфляцию. Одновременно вклады в Сбербанке были заморожены, а 1 апреля произошло повышение цен по всей стране. На замороженные вклады было начислено 40 %, деньги можно было получить наличными только в следующем году. Гиперинфляция, которая только по итогам 1992 года составила 2600 %, обесценила сбережения граждан в Сбербанке. Денежные реформы в России. 1993 г. Из-за возросшей инфляции в 1993 году Российское правительство проводит новую конфискационную денежную реформу. Обмен банкнот советских купюр на российские был проведен 26 июля — 7 августа 1993 года. Граждане России (согласно прописке в паспорте) могли обменять суммы до 100 тыс. руб., о чем в паспорте ставился штамп. Слухи о реформе ходили заранее, власти их опровергали, при этом, реформа была проведена в период отпусков, когда многие были вдали от места прописки. В результате, многие физически не успели обменять свои наличные сбережения, и эти деньги пропали. В итоге недовольства населения сроки обмена купюр были значительно продлены. «Хотели как лучше, а получилось как всегда» — фраза, которую произнёс Виктор Черномырдин, премьерминистр Российской Федерации 6 августа 1993 г. на пресс-конференции, рассказывая, как готовилась денежная реформа 1993 года. Деноминация 1998 г. 4 августа 1997 года Президент РФ Борис Ельцин подписал Указ № 822, в соответствии с которым 1 января 1998 года правительство и ЦБ провели деноминацию рубля. Теперь 1 новый рубль равнялся 1000 старых рублей. Изменился и международный код рубля с RUR на RUB. Вскоре после деноминации, 17 августа 1998 года правительство объявило дефолт по внутренним обязательствам, а курс рубля сильно упал по отношению к другим валютам. Несмотря на то, что эти два события отстоят друг от друга более, чем на полгода, люди их необоснованно связывают между собой. В течение 1998 года параллельно обращались старые и новые деньги, а цены указывались как в старых, так и в новых деньгах. В общей сложности в этот период законным платёжным средством являлись: Старые деньги Банкноты Банка России образца 1993 года (и их модификации 1994 года) Банкноты Банка России образца 1995 года Монеты Банка России образца 1992 года Все монеты Госбанка СССР образца 1961 года Монеты Госбанка СССР 1, 2 и 3 копейки выпусков до 1961 года Новые деньги Банкноты Банка России образца 1997 года Монеты Банка России образца 1997 года С 1 января 1999 года старые деньги утратили платёжеспособность, однако в соответствии с упомянутым указом Президента и положением Банка России от 15 декабря 1998 года № 63-П обменивались во всех отделениях Банка на новые в количествах, кратных 1 новой копейке до 2002 года (позднее этот период был продлён до 2003 года), т.е. теоретически существовала возможность обменять тысячу советских копеек на одну российскую. Тема 4. Инфляция 1. Сущность инфляции как многофакторного социально-экономического процесса. Инфляция как проявление нарушения закона денежного обращения. 2. Формы проявления инфляции. Механизмы инфляционного процесса. Разновидности инфляции. 3. Социально-экономические последствия инфляции. 4. Регулирование инфляции: методы, границы и противоречия. 1. Сущность инфляции как многофакторного социально-экономического процесса. Инфляция как проявление нарушения закона денежного обращения Понятие инфляции впервые стало применяться в Северной Америке в период гражданской войны 1861-1865 гг. Оно означало процесс, приводящий к увеличению наличных денег и их обесценению. Инфляция присуща любой неравновесной экономической системе. В условиях металлического обращения она имела спорадический характер, возникая при порче монет, уменьшении их металлического содержания. С переходом к неразменным на металл бумажнокредитным деньгам инфляция становится хроническим процессом. Сущность инфляции трактуется в экономической литературе, как: - переполнение каналов денежного обращения избыточными бумажными деньгами, вызывающими их обесценение по отношению к золоту, товарам, иностранной валюте; - как повышение общего уровня цен; - как многофакторный экономический процесс. Инфляция представляет собой сложный многофакторный социально-экономический процесс, возникающий на основе диспропорций в экономике и, в свою очередь, инициирующий их развитие. В денежной сфере инфляция выступает как нарушение закона денежного обращения и выражается в росте цен и обесценении денежной массы, возникающих при несоответствии объема денежной массы потребностям хозяйственного оборота. Глубинные причины инфляции находятся как в сфере обращения, так и в сфере производства. Часто они обусловлены экономическими и политическими отношениями в стране. Выделяют денежные (монетарные) и неденежные (немонетарные) факторы инфляции. К денежным факторам относят: переполнение сферы обращения избыточной массой денежных средств за счет чрезмерной эмиссии денег, используемой на покрытие бюджет­ного дефицита; перенасыщение кредитом народного хозяйства; методы правительства по поддержанию курса национальной валюты, ограничение его движения и др. К неденежным факторам инфляции относят: факторы, связанные со структурными диспропорциями в общественном воспроизводстве, с затратным механизмом хозяйствования, государственной экономической политикой, в том числе налоговой политикой, политикой цен, внешнеэкономической деятельностью и т. д. Разумеется, в каждой стране могут действовать и специфические факторы, обусловливающие инфляцию. В частности, инфляционные процессы в российских условиях стимулируются структурным дисбалансом экономики: недостаточно развитым производством потребительских товаров. Потребительский рынок отстаёт от роста доходов (государства, предприятий, населения), которые формируются в основном за счёт сырьевых отраслей. Усугубляет ситуацию и высокая монополизация российской экономики. В результате шоковой, номенклатурной приватизации в руках небольшого числа олигархических групп оказалась основная часть крупных предприятий нефтедобычи, электроэнергетики, металлургии, лесопромышленного комплекса и т.д. Все это свидетельствует о том, что инфляция представляет собой сложное многофакторное явление, обусловленное нарушением воспроизводственных процессов, непропорциональным развитием народного хозяйства, политикой государства, политикой эмиссионных и коммерческих банков. 2. Формы проявления инфляции. Механизмы инфляционного процесса. Разновидности инфляции Выступая как нарушение закона денежного обращения, инфляция непосредственно проявляется в денежной сфере в росте цен и обесценении денежной массы, возникающих при несоответствии объема денежной массы потребностям хозяйственного оборота. В рыночной экономике инфляционный перекос в сторону спроса всегда вызывает рост цен, однако, рост цен не единственный признак инфляции. В условиях централизованного ценообразования, поддержания стабильных цен инфляция может проявляться не в ценовых, а иных, специфических формах. Таким образом, инфляция может развиваться по двум направлениям: - когда инфляционный разрыв между спросом и предложением выражается в росте цен, инфляция является открытой, - когда он сопровождается государственным контролем над ценами, инфляция является подавленной. Открытая инфляция не нарушает механизмов рынка, что обусловливает возможность антиинфляционного регулирования. Подавленная инфляция характерная для административно-командной системы. Она выражается в хроническом товарном дефиците, неудовлетворенном платежеспособном спросе, развитием черного рынка. Цены, регулируемые государством, могут оставаться длительное время неизменными, но купить товары по фиксированным ценам практически невозможно – их нет в открытой продаже. Возникает официальное и неофициальное нормирование, усиливаются распределительное отношения, появляются различные рынки, на которых товары реализуются по повышенным ценам. Вместе с тем подавленная инфляция может происходить и при рыночных отношениях. Она проявляется в хронических неплатежах, натурализации хозяйственных отношений, падении объема производства. Обязательный признак подавленной инфляции - установление административного контроля над ценами и доходами, поэтому она сопровождается деформацией рыночного механизма – производители лишаются ценового стимула, что препятствует инвестирования, расширению производства и предложения, ведет к нерациональному распределению ресурсов. Использование контроля за ценами в экономике целесообразно при антимонопольном регулировании, однако постоянное сдерживание цен чревато значительными деформациями рынка. Поэтому антиинфляционная политика будет успешной при переходе подавленной инфляции в открытые формы. Выделяют также скрытую инфляцию, которая проявляется в том, что по прежним ценам приобретается продукция более низкого качества; цены на новые изделия растут быстрее, чем их качество; при росте издержек производства при стабильных ценах снижается рентабельность, растут государственные дотации. Инфляция, как правило, измеряется уровнем цен. Для количественной оценки уровня инфляции используют такой показатель, как индекс цен. Этот индекс отражает изменение цен всех продуктов за анализируемый период (например, за год). Разумеется, рассчитать сводный индекс цен по всем видам товаров, производимых на всей территории страны, практически невозможно. Поэтому на деле индекс рассчитывается по определенному кругу регионов и выборочной группе товаров. Кроме того, принято рассчитывать уровень инфляции по различным секторам реального производства: индекс цен потребительских товаров, индекс цен на промышленную продукцию, индекс цен на строительные материалы, индекс цен на сельскохозяйственную продукцию и т.д. Индекс цен может рассчитываться для потребительской корзины (стандартного набора потребительских благ, необходимых человеку для нормальной жизнедеятельности). Если за базовый год взять год предыдущий, то индекс цен будет показывать, каким образом текущие цены изменились по сравнению с предыдущим годом. Если J > 1, то можно говорить о росте цен, то есть о наличии инфляции. Уровень инфляции обычно выражают в процентах. К примеру, годовая инфляция в 15% означает, что цены на товары и услуги в среднем возросли на 15% по сравнению с прошлым годом. О темпе инфляции можно судить по тому, как изменяется уровень инфляции на протяжении некоторого периода времени. f - темп инфляции; jt - уровень инфляции на текущий момент; j0 - уровень инфляции в начальный (базовый) период. Соотношение между индексом инфляции и темпом инфляции: j = 1 + f. Существует возможность количественного измерения инфляции при помощи правила величины 79, которое позволяет примерно вычислить количество лет, необходимое для удвоения темпов инфляции: 70 делится на темпы инфляции в процентах. Не всякое повышение цен связано с инфляцией. Повышение цен может быть связано с параллельным ростом доходов. Общий рост цен, обусловленный появлением новых товаров, вызванный изменением их стоимости и потребительной стоимости, может не иметь негативных социально-экономических последствий. При инфляции могут неравномерно возрастать цены на различные группы товаров (структурная инфляция), в результате структура цент и национальный доход перераспределяется между сферами воспроизводства и группами населения. В условиях инфляции не обязательно повышаются все цены. Повышение цен может быть не только проявлением, но и причиной раскручивания инфляции. Механизм инфляции издержек (предложения, затрат) вызывается неденежными факторам. Инфляция издержек происходит в том случае, когда увеличиваются издержки на единицу продукции, соответственно, при тех же капиталовложениях уменьшается объем предложения. Возникает инфляционный разрыв между спросом и предложением. Количество денег с учетом скорости их обращения «подтягивается» к возросшему уровню цен, при этом возникает дефицит платежных средств, неплатежи, спад производства. В качестве элементов издержек производства, вызывающей повышение цен, чаще всего рассматривают заработную плату (инфляционная спираль: зарплата – цены – зарплата), однако рост зарплаты вызывает увеличение издержек производства и, соответственно, рост цен, если он не сопровождается ростом производительности труда. На практике рост цен связан, прежде всего, с повышением материальных затрат (удорожание добычи, транспортировки, энергоносителей). Инфляция спроса связана с денежными факторами. Она обусловлена ростом денежной массы и в связи с этим платежеспособного спроса при данном уровне цен в условиях недостаточно эластичного производства (не способного гибко и быстро реагировать на изменение потребностей рынка). Возникает инфляционный разрыв между возросшим совокупным спросом и недостаточным товарным предложением. В современной экономике действуют факторы и инфляции издержек, и инфляции спроса. Механизмы инфляции связаны и с иными процессами. Так, инфляция может вызываться: адаптивными инфляционными ожиданиями, нестабильностью, деятельностью СМИ, потерей доверия продавцов, так и со стороны покупателей; связанными с политической к правительству, как со стороны - налоговой политикой государства: при спаде производства прибыль образуется преимущественно за счет роста цен, формирование доходов бюджета происходит на инфляционной основе, при росте объемов налогового изъятия прибыли уменьшается инвестиционная активность, снижается объем производства; НДС усугубляет инфляцию, напрямую влияя на рост цен, - налоговая инфляция; - перестройка организационной деятельности государства, на которую предприниматели реагируют повышением цен, - инфляция ценовой накидки; - расширение масштабов кредитования сверх потребностей хозяйства – кредитная инфляция; - инфляционное финансирование дефицита бюджета – бюджетная инфляция. Дефицит бюджета может финансироваться различными методами: прямая дополнительная эмиссия денег (наиболее инфляционный метод), кредиты ЦБ правительству; выпуск государственных ценных бумаг; - внешнеэкономические факторы. Импортируемая инфляция возникает при активном использовании импортных товаров: рост мировых цен на сырье инициирует рост инфляции издержек и цен национальной продукции. Важную роль играет приток иностранных займов, валюты. ЦБ в обмен на инвалюту, депонируемую или покупаемую у КБ, проводит дополнительную эмиссию национальных денег, что ведет к росту денежной массы. Экспортируемая инфляция связана с формированием пассивного платежного баланса при отливе национальной валюты за границу; - социально-политические факторы. Инфляция может возникать из-за политической нестабильности, социальной активности населения, выражающейся в забастовках в базовых отраслях экономики и др. В зависимости от темпов выделяют следующие виды инфляции: - ползучая инфляция. Ежегодный прирост цен составляет 5-10%. Такой уровень инфляции считается приемлемым, он характерен для стабильных экономик, развитых стран.. Некоторые экономисты даже полагают, что такой темп инфляции даже стимулирует экономический рост; - галопирующая инфляция. Уровень инфляции находится в пределах от 10 до 50%, иногда до 100%. В этом случае наблюдаются резкие скачки цен и объёма денежной массы, нарушение товарно-денежного равновесия; - гиперинфляция. МВФ за гиперинфляцию принимает темп роста цен, который превышает 50% в месяц. Такая инфляция является показателем глубочайшего социально-экономического кризиса в стране. Обычно наблюдается в годы войны, революций, политических катаклизмов. Гиперинфляция приводит к резкому обесценению денежной единицы, полному расстройству денежной системы, системному кризису всего общества. Темпы инфляции в российской экономике 1992 372 (31 ср.м.) 2001 18,6 1993 252 (21) 2002 15,0 1994 120 (10) 2003 12,0 1995 90 (7,5) 2004 11,7 1996 22,8 (1,9) 2005 10,9 1997 11,0 (0,9) 2006 9,0 1998 84,5 2007 11,9 1999 36,3 2008 13,3 2000 20,2 3. Социально-экономические последствия инфляции Социально-экономические последствия инфляции затрагивают различные направления ее воздействия на общественное воспроизводство: - на воспроизводственную структуру; - инвестиционную активность и темпы экономического роста; - доходы и сбережения; - денежную, финансовую и валютную системы; - внешнеэкономические отношения. Особенности развития инфляции состоят в том, что в краткосрочном периоде она может служить фактором оживления конъюнктуры, поскольку рост цен, государственных расходов, кредитов стимулирует увеличение инвестиций и обновление основного капитала. Однако по мере развития инфляции резервы роста, обусловленные искусственной подпиткой конъюнктуры, иссякают и инфляция превращается в тормоз экономического развития, что определяет ее крайне негативные последствия. Инфляция может вызвать сокращение производства и занятости. Инфляция и безработица – различные аспекты макроэкономической нестабильности. Исследование классического делового цикла Филипсом, Самуэльсоном, Солоу базировалось на обратной зависимости между уровнем безработицы и инфляции: в период подъема увеличивалась занятость и происходил рост цен, в период экономического спада - снижение цен и рост безработицы. Безработица связана с экономическими издержками, выраженными в отставании объема тех товаров и услуг, недопроизводство которых обусловлено вынуждены простоем. Согласно закону Оукена, 1% роста безработицы сверх естественного уровня ведет к снижению ВВП на 2,5%. Вместе с тем безработица трактовалась как форма борьбы с инфляцией, поскольку вела к снижению фонда оплаты труда. Была введена количественная зависимость, описываемая кривой Филипса, определяющая необходимый уровень безработицы для поддержания стабильного уровня цен. Однако с 1970-х гг. развитие инфляции и безработицы стало происходить в одном направлении. Явление, когда инфляция сопровождается падением производства, называют стагфляцией. Западные экономисты объясняют феномен стагфляции инфляцией издержек – если происходит рост инфляции издержек, то при сохраняющемся спросе цены растут, а реальный объем производства падает, соответственно, безработица возрастает. Монетарная школа, изучая явление инфляции, пришла к выводу, что регулирование занятости на основе кейнсианских рекомендаций может дать лишь краткосрочное снижение безработицы. В долгосрочной перспективе такая политика обернется ростом цен и безработицы. Инфляция вызывает снижение темпов экономического роста, неизбежно снижает инвестиционную активность, процессы накопления и расширения производства. Предприниматели не рискуют в такой неустойчивой ситуации вкладывать средства в долгосрочные проекты. Они больше начинают думать о том, как сохранить свои капиталы. Закрепляется стагнация, снижается экономическая активность. При росте цен зарплата растет медленнее издержек на новые средства производства, более выгодными становятся старые трудоемкие технологии, что тормозит НТП. При этом инфляция ведет к обесценению действующего основного капитала, амортизации, что осложняет воспроизводственный процесс. Острые формы инфляции деформируют рыночный механизм, поскольку поражается его важнейший элемент – система цен. Цены перестают давать верные импульсы для распределения инвестиций, что углубляет экономические диспропорции. Инфляция способствует: переориентации усилий с производительной деятельности на спекулятивную, перетоку средств из реального сектора в финансовый. В процессе инфляции повышается уровень цен и снижается покупательная способность денег. В результате инфляции сбережения (предприятий и домохозяйств) практически уменьшаются. В условиях инфляции предприятиям трудно получить кредиты, особенно на сравнительно длительные сроки. Под воздействием инфляции происходит повышение стоимости жизни и уменьшение реальных доходов, так как потребитель может приобрести на прежнюю сумму меньше товаров и услуг. Поэтому от инфляции в наибольшей степени страдают люди с фиксированными доходами. Под влиянием инфляции падает доходность депозитных вкладов. Поэтому инфляция негативно влияет на благосостояние и через текущее потребление и через сбережения. В условиях прогрессивного налогообложения на ухудшение качества жизни влияние оказывает также так называемый эффект инфляционного налогообложения. Инфляция искажает структуру потребительского спроса вследствие стремления превратить обесценившиеся деньги в товары и валюту. Инфляция ведет к перераспределению доходов между группами населения, сферами производства, регионами, хозяйствующими субъектами. Перераспределение доходов ведет к социальному расслоению, напряженности. Инфляция отрицательно влияет на функционирование денежно-кредитной и финансовой системы. Вследствие обесценения денег происходит воздержание от накоплений и, как следствие, сжатие кредитных ресурсов. Инфляция ухудшает положение кредиторов и улучшает положение должников. Инфляция обусловливает рост дефицита бюджета и государственных расходов. Дефицит бюджета растет также в силу обесценения всех поступлений. Инфляция ухудшает функционирование валютной системы. Она ведет к снижению покупательной способности национальной валюты и искажению ее валютного курса. Ухудшается платежный баланс. Инфляционные риски порождают бегство капитала из страны или обращение накопленных средств в иностранную валюту. 4. Регулирование инфляции: методы, границы и противоречия С целью сдерживания инфляции государство осуществляет антиинфляционную политику – комплекс мер, направленных на установление контроля за темпами роста инфляции при использования различных методов. Антиинфляционные методы включают: - бюджетные, налоговые, денежно-кредитные и валютные меры; - регулирование цен, доходов и занятости. Степень инфляции, конкретные особенности развития экономики в той или иной стране обусловливают использование тех или иных методов или их совокупности. Выделяют антиинфляционную стратегию, которая определяет цели и методы долговременного характера, и антиинфляционную тактику, которая приносит определенные результаты в краткосрочном периоде. Важной задачей антиинфляционной ожиданий. Для этого необходимы: стратегии является гашение инфляционных - последовательное формирование рыночных механизмов; - доверие к правительству, проводящему курс на установление контроля над инфляцией. Важным компонентом политика. Она предполагает: антиинфляционной политики является денежно-кредитная - введение жестких лимитов на прирост денежной массы; - увеличение ставки рефинансирования; - контроль за ресурсами коммерческих банков посредством установления нормативов обязательного резервирования, других экономических нормативов; - операции на открытом рынке с ценными бумагами и иностранной валютой; непосредственное воздействие ЦБ на объемы кредитования, регулирование процентной ставки по активным и пассивным операциям. Регулирующий потенциал ЦБ ограничен. Эти границы связаны, прежде всего, с существованием депозитно-чековой эмиссии КБ, а также с такими явлениями, как рост наличных денег в обращении, денежных суррогатов и др. Противоречия денежно-кредитного регулирования связаны с тем, что для сдерживания инфляции ЦБ проводит жесткую денежно-кредитную политику, уменьшает денежную массу; в свою очередь, уменьшение денежной массы ведет к удорожанию кредитов, неплатежам в реальном секторе экономике, снижению объемов производства. Сдерживание инфляции монетарными методами воздействует на денежные факторы инфляции, определяющие инфляцию спроса, но если инфляции вызвана неденежными факторами (как в России в 19921998 гг.) такое регулирование оказывает негативное воздействие. Недостаточность антиинфляционной необходимость в иных методах: денежно-кредитной политики обусловливает - бюджетные методы регулирования. Сокращение бюджетного дефицита может осуществляться двумя основными путями: увеличение доходов и сокращение расходов. Последнее является более приемлемым в рыночной экономике: меньше дотировать экономику, а не больше у нее брать. Главный принцип сокращения бюджетных расходов – свертывание тех видов государственной деятельности, которые можно передать рынку. Восстановление равновесия госбюджета требует единой стратегии в рамках которой осуществляется государственное стимулирование инвестиций, структурной перестройки и т.д. Ориентация государства на сокращение бюджетного дефицита означает контроль над инфляцией со стороны спроса; - налоговые методы. Снижение ставки налога на прибыль оживляет инвестиционный процесс и ведет к росту товарного предложения; - ценовые методы. Регулирование цен, в том числе монопольных, сдерживает инфляцию, однако ограничивает рост производства; - изменение курса национальной валюты. Повышение валютного курса вызывает снижение цен на импортные товары, дает импульс общему снижению цен. Вместе с тем это ведет к удорожанию экспорта, сокращению возможностей выхода на мировые рынки. В ситуации острой инфляции задействуют тактические методы, носящие большей частью чрезвычайный характер и не затрагивающие радикальных основ инфляции. Для поддержания спроса используют: - государственную поддержку; - повышение степени товарности экономики путем льготного налогообложения; - массированный импорт потребительских товаров. Для стимулирования спроса – повышение нормы сбережений путем повышения процентных ставок по вкладам; - понижение уровня ликвидности сбережений. Раздел 2. Кредит Тема 5. Необходимость и сущность кредита 1. Необходимость кредита. Объективные закономерности воспроизводственного цикла как основа развития кредитных отношений Возможность и необходимость возникновения кредита связана с функционированием ТДО, закономерностями воспроизводства и связанного с ним кругооборота и оборота средств в процессе движения общественного продукта. Обшей основой возникновения кредита является производство и обмен товаров. Кредит появляется не в сфере производства товаров, а в сфере обмена, где владельцы товаров противостоят друг другу как юридически и экономически самостоятельные субъекты. Движение общественного продукта осуществляется в натуральной и стоимостной формах. При этом процессе кругооборота и оборота средств происходит смена форм стоимости произведенного продукта: денежная форма переходит в товарную, товарная в производительную, производительная в товарную, товарная в денежную. В ходе этого движения происходит, с одной стороны, временное высвобождение средств одних хозяйствующих субъектов и, с другой стороны, образование потребности в денежных ресурсах у других хозяйствующих субъектов. Это обусловливает возможность кредита. Кредит базируется, таким образом, на движении стоимости, выражающемся в кругообороте и обороте капитала. Кредит выполняет роль экономического инструмента, благодаря которому происходит аккумуляция временно свободных денежных средств экономических субъектов и использование их для авансирования производственных затрат хозяйствующих субъектов, испытывающих потребность в денежных средствах. Посредством кредита осуществляется образование денежных ресурсов банков, расширение финансово-хозяйственной деятельности предприятий, удовлетворение потребностей населения, решение экономических задач государственного значения. Кредит обеспечивает непрерывность воспроизводства, превращение одной формы стоимости в другую, единство и целостность процессов производства и обращения. Непрерывность производственного цикла предполагает постоянное пребывание средств на всех стадиях их кругооборота и во всех формах. На 1 стадии кругооборота происходит переход денежных средств в производительную форму, осуществляется покупка средств производства. На второй производительные фонды превращаются в товарные: в процессе производства создается готовый продукт, стоимость которого содержит стоимость потребленных средств производства и вновь созданную стоимость. На третьей стадии товарная форма вновь переходит в денежную: происходит реализация готовой продукции, приращение стоимости в виде чистого дохода. Движение капитала (фондов), в ходе которого происходит последовательный переход из одной формы в другую, выступает как кругооборот капитала (фондов) Постоянно повторяющийся кругооборот капитала называется оборотом капитала. Индивидуальный кругооборот и оборот капитала отражает специфику производства и обращения продукции конкретного предприятия. Являясь элементами единого воспроизводственного процесса, индивидуальные кругообороты находятся во взаимосвязи и взаимозависимости. Закономерности кругооборота и оборота капитала обусловливают колебания потребности в ресурсах и источниках ее покрытия, образование приливов и отливов денежных средств. Капитал (производственные фонды) состоит из основного и оборотного капитала. Основной капитал представлен средствами труда. Функционируя длительное время, эти средства изнашиваются постепенно и переносят свою стоимость на готовую продукцию частями, по мере износа. Поскольку затраты на их восстановление предприятия осуществляют не ежедневно, а в момент замены физически изношенных или морально устаревших основных фондов, денежные средства, высвобождающиеся в процессе постепенного восстановления их стоимости, аккумулируются в виде амортизационных отчислений. Приобретение новых средств труда требует достаточных накоплений в течение длительного периода времени. Неравномерность движения основного капитала, связанная с природой восстановления его стоимости, приводит к тому, что у одних предприятий образуются свободные денежные средства, а у других – их недостаток в связи с необходимостью крупных единовременных затрат. Оборотный капитал представлен стоимостью предметов труда, а которые полностью потребляются в процессе производства и переносят свою стоимость на готовую продукцию, а также средств на заработную плату. Колебания стоимости возникают на различных стадиях кругооборота оборотного капитала. На первой стадии (Д-Т) создания производственных запасов потребность в дополнительных денежных средствах может быть вызвана сезонностью поступления сырья, импортными поставками, разовым закупом ТМЦ и т.д. На производственной стадии (Т-П…Т’) – в связи с нарастанием затрат незавершенного производства вследствие длительности производственного цикла и др. На третьей стадии (Д’Т’) – в связи с необходимостью образования запасов готовой продукции в силу сезонности или иных обстоятельств. Таким образом, потребность в денежных средствах зависит от целого ряда факторов: - сезонность производства, которая обусловливает необходимость единовременного вложения крупных сумм в производство; - разность продолжительности периодов производства отдельных видов продукции; - несовпадение времени реализации товара и времени закупки средств производства; - различия в местоположении производителя и потребителя, когда значительно увеличивается период между временем отгрузки готовой продукции и зачисления выручки на расчетный счет предприятия; - высокая стоимость реализуемой продукции, капитального строительства; - периодичность выплаты заработной платы и др. Степень влияния этих факторов в индивидуальных кругооборотах различна в силу организационно-технических и экономических особенностей. Колебания в кругообороте и обороте индивидуального капитала могут не совпадать во времени. В связи с этим на одних предприятиях может возникать временное высвобождение части оборотных средств, а на других – временная потребность в них. С помощью кредита происходит аккумуляция временно высвободившихся средства и их перераспределение для авансирования затрат предприятий, нуждающихся в дополнительных ресурсах. Использования чистого дохода также имеет определенные особенности. Колебания в его движении зависят от равномерности реализации продукции, сроков наступления налоговых платежей, использования на цели расширенного воспроизводства и др. Чтобы использовать чистый доход на цели развития, предприятие должно накопить ее в денежной форме до достаточной суммы. В качестве временно свободных денежных ресурсов могут использоваться также: - накапливаемая предприятием нераспределенная прибыль прошлых лет; - резервные фонды, образующиеся на предприятии в соответствии с законодательством и учредительными документами; - фонды специального назначения; - резервы по сомнительных долгам и др. Возникновение кредита связано с особенностями движения не только индивидуальных кругооборотов и оборотов капитала, но и общественного кругооборота и оборота капитала, которые возникают в силу межотраслевых и межтерриториальных различий. Временно свободные денежные средства и потребность в них могут появляться и у иных экономических субъектов: - населения; - государства; - некоммерческих организаций; - финансовых посредников. Особенности кругооборота и оборота капитала являются лишь общей базой возникновения кредита. Неравномерность кругооборота и оборота лишь характеризует факт высвобождения средств в одном звене и наличия потребности в них на другом участке; в кругообороте и обороте, следовательно, заложена возможность возникновения кредитных отношений. Для того чтобы возможность кредита стала реальностью, нужны определенные условия: • экономическая и юридическая самостоятельность участников кредитной сделки кредитора и заемщика, материально гарантирующих выполнение своих обязательств; • интересы кредитора и заемщика кредит должны совпадать. 2. Сущность кредита как экономической категории Кредит является самостоятельной экономической катег8орией, обладающей определенной внутренней спецификой, сущностью, отличной от других экономических категорий. Поскольку в условиях функционирования ТДО экономические категории приобретают стоимостную форму, кредит на поверхности явлений выступает как форма движения денежных средств, предоставляемых во временное пользование одним субъектов воспроизводственного процесса другому на началах возвратности. Форму денежных средств могут принимать и иные экономические категории (доходы, накопления, финансы, оборотные средства и др.), которые так же, как и кредит, базируются на движении стоимости. Однако каждая из этих категорий носит самостоятельный характер, специфическую сущность, отличную от других. Для анализа сущности кредита как самостоятельной экономической категории необходимо выделить его основополагающие свойства, присущие кредиту в целом, всем его формам и видам, независимо от внешних сторон явления. Изучение внутренних сущностных характеристик кредита связано с раскрытием его структуры. Структура выступает как единство устойчивых связей между элементами и, следовательно, является выражением сущности. Анализ структуры кредита предполагает выделение его элементов: субъектов и объектов кредитных отношений. Субъекты отношений в кредитной сделке всегда выступают как кредитор и заемщик. Образование кредитора и заемщика связано, прежде всего, с развитием процессов обмена, товарного обращения, обусловивших возможность отсрочки платежа при продаже товаров, всех ситуаций, когда у одного субъекта отсрочено получение эквивалента, а у другого - его уплата. Кредитор - субъект кредитных отношений, предоставляющий ссуду. Для этого он должен располагать определенными средствами, источниками которых могут стать как собственные накопления, так и ресурсы, позаимствованные у других субъектов воспроизводственного процесса (что характерно для кредитных организаций – банков). Образование банков означает концентрацию кредиторов, формирование совокупного кредитора. Собственные ресурсы кредитора, передаваемые на основе кредита, остаются его собственностью. Собственником привлеченных ресурсов, размещаемых кредитором, остаются другие хозяйствующие субъекты. Поэтому кредитор должен так организовать кредитный процесс, чтобы обеспечить возврат размещенных ресурсов и их передачу действительным собственникам по их требованию. Размещая ссуженную стоимость, кредитор обеспечивает ее производительное использование, как в своих целях, так и в целях других участников воспроизводственного процесса. Источниками кредита могут быть не только ресурсы, которые временно не используются в народном хозяйстве. При коммерческом кредите, например, кредитор представляет заемщику (покупателю) товары, подлежащие реализации. Кредиторами предоставляют ресурсы в хозяйство заемщика на определенный срок. Временные границы существования кредиторов определяются сроками кредита, которые, в свою очередь, зависят от хода процесса воспроизводства. Заемщик - субъект кредитных отношений, получающий ссуду и обязанный ее возвратить. Исторически заемщиками были отдельные лица, испытывающие потребность в дополнительных ресурсах. С образованием банков происходит концентрация не только кредиторов, но и значительное расширение состава заемщиков, в состав которых входят предприятия, население и государство. Банки при этом начинают выступать как совокупный заемщик. Заемщика занимает в кредитной сделке особое место, отличное от кредитора: - он является не собственником ссужаемых средств, а их временным владельцем; - заемщик применяет ссужаемые средства как в сфере обращения, так и в сфере производства, в то время как кредитор же предоставляет ссуду в фазе обмена; - он возвращает ссужаемые ресурсы, завершившие кругооборот в его хозяйстве, для этого он должен так организовать хозяйственную деятельность, чтобы обеспечить высвобождение средств, достаточных для расчетов с кредитором; - заемщик не только возвращает ссуженную стоимость, но и является плательщиком ссудного процента; - заемщик находится в экономической зависимости от кредитора, что заставляет его рационально использовать ссуженные средства, выполнять свои обязательства как ссудополучателя. Однако заемщик не теряет своей значимости в кредитной сделке как полноправной стороны, при этом именно от него зависит эффективное применение ресурсов, полученных во временное пользование. Для того чтобы быть заемщиком, надо выступать самостоятельным юридическим или физическим лицом, а также обладать определенным имущественным обеспечением, гарантирующим возврат кредита. Таким обеспечением служит, прежде всего, имущество и подтвержденный доход. Вступая в кредитные отношения, кредитор и заемщик выражают единство своих интересов. Кредитор и заемщик могут меняться местами, при этом один и тот же субъект может выступать одновременно и как кредитор, и как заемщик, но не в отдельно взятой кредитной сделке. Отношения между кредитором и заемщиком представляет собой отношения субъектов, выступающих, во-первых, как юридически самостоятельные лица; во-вторых, как участники кредитных отношений, обеспечивающие имущественную ответственность друг перед другом; в-третьих, как субъекты, проявляющие взаимный экономический интерес друг к другу. Связи между субъектами кредитных отношений характеризуются устойчивостью, постоянством, определяются рамками кредита как целостности системы, как особых отношений, обладающих определенными свойствами. Они организуются на принципах возвратности, платности, срочности. В зависимости от состава субъектов, участвующих в кредитной сделке, различают кредитные отношения между: - государством и банками, - банками и предприятиями, - различными банками, - банками и населением, - предприятиями и населением, - различными предприятиями, отдельными лицами и др. Другим элементом структуры кредитных отношений является объект кредита - ссуженная стоимость. Основные черты ссуженной стоимости: - это особая часть стоимости - своеобразная нереализованная стоимость, представленная временно свободными в хозяйстве кредитора средствами. Благодаря кредиту эти средства переходят к заемщику, испытывающему в них потребность; - особая добавочная потребительная стоимость, которая состоит в способности ускорять воспроизводственный процесс. Кредит позволяет преодолеть барьер накоплений, требуемых для начала или продолжения очередного хозяйственного цикла, что создает основу для непрерывности кругооборота капитала; - авансирующий характер при условиях возвратности и сохранение права собственности кредитора на ссуженную стоимость; - сохранение стоимости в своем движении, что обеспечивается ее эффективным использованием в хозяйстве заемщика. Структура кредита как целого предполагает единство его элементов. 3. Стадии движения кредита Движение ссуженной стоимости носит характер кругооборота. Хотя кредит как экономическая категория является единым в своем движении, во времени и в пространстве движение стоимости на началах возвратности может и не совпадать. Это дает возможность выделить в рамках единого движения его отдельные стадии: Рк - Пкз - Ик.... Вр ... Вк -Пкс, где Pк - размещение кредита; Пкз - получение кредита заемщиками; Ик - его использование; Вр - высвобождение ресурсов; Bк - возврат временно позаимствованной стоимости; Пкс - получение кредитором средств, размещенных в форме кредита. Исходной стадией движения кредита является размещение кредита (Рк) в форме предоставления ссуды. Ей, как правило, предшествует процесс аккумуляции стоимости. Размещение ссуженной стоимости предполагает, что она будет эффективно использована в хозяйстве заемщика и возвращена. Получение кредита заемщиком (Пкз) удовлетворяет его временные потребности, так как другая сторона кредитных отношений отчуждает, ссужает стоимость на определенное время. На практике ссуда может использоваться заемщиков для достижения разнообразных целей, в том числе для погашения ранее образовавшихся долгов. Использование кредита (Ик) позволяет заемщику реализовать потребительную стоимость ссуды после ее перехода в его владение. Высвобождение ресурсов (Вр) отражает процесс использования стоимости в интересах удовлетворения временных потребностей заемщика, характеризует завершение кругооборота стоимости в его хозяйстве. Эта стадия позволяет заемщику вернуть временно позаимствованную стоимость, однако она имеет отношение к производству и лежит вне кредитных отношений. Возврат кредита (Вк) выражает переход временно позаимствованной стоимости от заемщика к кредитору.. В зависимости от характера высвобождения средств возвратность на данном этапе движения кредита может быть качественно различной. Если возврат наступил вследствие действительного высвобождения средств, то он отражает их реальную возвратность. Если же высвобождения стоимости не произошло, а заемщик все же выполняет свои обязательства за счет иного вспомогательного источника, то имеет место формальная возвратность. Последняя не обеспечивает своевременного получения подлинного экономического эффекта от использования ссуды, так как с ее помощью не создаются доходы, прибыль в том объеме, как это предусматривалось в момент предоставления ссуды. Получение кредитором стоимости, предоставленной во временное пользование (Пкс) завершающая стадия движения кредита. По времени возврат кредита (Вк) и получение кредитором средств, размещенных в ссуду (Пкс), могут совпадать. При этом происходит движение одной и той же массе стоимостей: заемщик возвращает определенную сумму долга, такую же сумму долга (с приращением в виде процента) получает кредитор. Совокупность рассмотренных стадий представляет увидеть движение кредита как частей полною кругооборота ссужаемой стоимости, включающего стадии, относящиеся не только к кредиту. Собственно кредитные отношения возникают в сфере обращения, поэтому к кредиту можно отнести только акты перехода стоимости от кредитора к заемщику и обратно. 4. Возвратность кредита Возвратность кредита – это процесс возвращения полученных во временное пользование средств к своему владельцу. Возвратность выступает существенным признаком кредита, отличающим его от других экономических категорий, всеобщим свойством кредита, вне зависимости от стадий движения ссужаемой стоимости. Анализ кругооборота ссужаемой стоимости показывает, что возвратность пронизывает все стадии движения кредита: размещение и получение кредита, использование кредита, высвобождение стоимости, передача стоимости от заемщика к кредитору. Возвратность представляет собой специфическое свойство, имманентно присущее кредитным отношениям. В основе возвратности лежит завершение кругооборота стоимости. Поскольку ссуды предоставляются за счет временно свободных средств, эти средства должны быть возвращены к исходному пункту своего движения. Следовательно, кредит может предоставляться только во временное пользование, т.е. на условиях обязательного возврата. Высвобождение ссуженной стоимости дает возможность ссудополучателю вернуть денежные средства, полученные во временное пользование. Возвратность выражает двусторонний процесс, связанный с экономическим положением, как кредитора, так и заемщика. Для кредитора смысл предоставления стоимости в ссуду связан с обратным притоком этой стоимости (с учетом процентной суммы). Для заемщика получение кредита означает, что ему необходимо так использовать ссуду, чтобы обеспечить своевременное высвобождение стоимости и ее возврат. Возвратность обусловлена также и тем, что собственность на стоимость, передаваемую на определенный срок, не переходит от кредитора к заемщику. Собственником остается кредитор, а заемщик является лишь временным владельцем ссужаемых средств. Возвратность, свойственная кредиту, получает юридическое закрепление в соответствующем договоре, который заключают участники кредитной сделки, и который фиксирует соглашение сторон, юридически закрепляют необходимость возвращения временно позаимствованной стоимости. Возвратность кредита представляет собой возвратность в квадрате. Во-первых, ссуженная стоимость возвращается, совершая круговращение в хозяйстве заемщика, во-вторых, высвободившиеся средства заемщик передает затем своему кредитору. Подобное движение ссуженной стоимости существенно отличает кредит от других экономических категорий. Оно имеет принципиальное значение для практики: так, кредитные организации, аккумулирующие временно свободные ресурсы, не могут распоряжаться ими как своими капиталами. Решения о выдаче кредита должны исходить из того, может ли банк получить обратно денежные средства, которые он разместил в виде кредита. Возвратность - объективное свойство. Это означает, что общество не может ее отменить, не изменив суть кредитной сделки. На базе объективных качеств кредитной сделки можно эффективно управлять кредитными потоками. Тема 6. Формы, виды, функции и роль кредита 1.Основные формы кредита 2.Виды кредита 3.Понятие функции кредита. Общая характеристика функций кредита 4.Понятие роли кредита. Роль кредита как его назначение и результат воздействия на процесс общественного воспроизводства 1. Основные формы кредита Кредитные отношения проявляются в конкретной действительности посредством форм кредита. Форма кредита выступает как отражение свойств и структуры кредита и определяется, исходя из комплекса классификационных признаков, прежде всего, специфики объектов и субъектов кредита. В зависимости от характера ссуженной стоимости выделяют: товарную, денежную и смешанную (товарно-денежную) формы кредита. Товарная форма кредита исторически предшествует его денежной форме, она возникла в условиях простого товарообмена, когда кредиторами были субъекты, обладающие излишками отдельных товаров (меха, скот и пр.). В современных условиях товарная форма кредита не является доминирующей. Она используется при продаже товаров в рассрочку платежа, при аренде имущества (в том числе лизинге оборудования), прокате вещей. При этом предоставление и возвращение ссуженной стоимости происходят в форме товарных стоимостей. Более распространенной формой, преобладающей в современном хозяйстве, является денежная, поскольку деньги выступают всеобщим эквивалентом при обмене товарных стоимостей, универсальным средством обращения и платежа. Денежная форма используется всеми хозяйствующими субъектами, как внутри страны, так и во внешнем экономическом обороте. При денежной форме кредит как предоставляется, так и возвращается деньгами. Смешанная форма кредита возникает в тех случаях, когда кредит функционирует одновременно в товарной и денежной формах: если кредит был предоставлен в форме товара, а возвращен деньгами, или наоборот (предоставлен деньгами, а возвращен в виде товара). В зависимости от специфики кредитора и заемщика различают банковский, коммерческий (хозяйственный), государственный, личный, международный кредит. Банковский кредит – это совокупность кредитных отношений, одним из субъектов которых является банк. Банковская форма кредита - наиболее распространенная форма в современной практике, банк выступает особым субъектом, одной из основных форм деятельности которого является кредитование. Особенности банковской формы кредита состоят в следующем: 1) банк оперирует не столько своим капиталом, сколько привлеченными ресурсами. Заняв деньги у одних субъектов, он перераспределяет их, предоставляя ссуду во временное пользование другим юридическим и физическим лицам; 2) банк ссужает временно свободные денежные средства, помещенные в банк хозяйствующими субъектами на счета или во вклады; 3) банк ссужает не просто денежные средства, а деньги как капитал. Заемщик должен так использовать полученные в банке средства, чтобы не только возвратить их кредитору, но и получить прибыль, достаточную для того уплаты ссудного процента. Основу банковского кредита всегда составляет денежная ссуда, предоставляемая заёмщику на определенный срок, на условиях возврата и уплаты процентов. Система банковского кредитования представляет собой комплекс взаимосвязанных элементов, включающий: принципы кредитования, формы и виды кредитования, методы кредитования (порядок предоставления, использования и погашения ссуд), организацию кредитных отношений, контроль в процессе кредитования. Виды банковских ссуд чрезвычайно разнообразны. Их можно классифицировать по следующим критериям: - тип заёмщика (ссуды юридическим лицам, ссуды физическим лицам); - способ обеспечения (ссуды необеспеченные и обеспеченные); - сроки кредитования (краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные); - порядок выдачи средств (выдача разовой ссуды или многократная выдача сумм в пределах установленного лимита); - способ погашения ссуды (погашаемые единовременно или ссуды с рассрочкой платежа); - порядок начисления и погашения процентов (с удержанием процентов в момент предоставления ссуды, с уплатой в момент погашения, с уплатой процентов на протяжении всего срока кредитования) и т.д. Порядок выдачи кредитных сумм в пределах установленного дополнительного пояснения. Здесь могут использоваться такие варианты: лимита требует - овердрафт; - контокоррент; - кредитная линия. Овердрафт - особая форма предоставления банком краткосрочного кредита своему клиенту, когда величина необходимого платежа превышает остаток средств на счёте клиента. В этом случае банк списывает со счета клиента всю сумму, тем самым автоматически кредитуя его в объёме, превышающем остаток средств. Разумеется, для применения такой схемы кредитования предварительно заключается специальный договор между банком и наиболее надёжным клиентом, в котором указывается предельная сумма овердрафта, порядок его погашения. На погашение задолженности по овердрафту обычно используются все суммы, поступающие на счет клиента-заёмщика. Контокоррент - открытие для клиента банка единого счёта, представляющего сочетание текущего и ссудного счёта. Кредитная линия - многократное предоставление заёмщику определенных кредитных сумм в течение некоторого времени (как правило, на протяжении года). Общая сумма кредита (лимит) определяется заранее. Банковский кредит оформляется самостоятельным кредитным договором, обязательно в письменном виде. Цели банковского кредита могут быть весьма разнообразными - пополнение оборотных средств, финансирование капитальных вложений, рефинансирование имеющихся долговых обязательств. В процессе банковского кредитования банки создают дополнительные платежные средства. Поэтому общий объём банковского кредитования подлежит регулированию со стороны Центрального банка. Коммерческий (хозяйственный) кредит – это совокупность кредитных отношений, возникающих между хозяйственными организациями (поставщиком и покупателем) при отгрузке товара и предоставлении договорной отсрочки платежа. Он способствует ускорению реализации продукции, увеличивает объёмы продаж. Термин «коммерческий» означает торговый, т. е. то, что образовалось на базе особых условий продажи товаров. С развитием взаимоотношений между предприятиями возникают и иные формы кредита, возникающие не только на основе отсрочки платежа за товар. Предприятия предоставляют друг другу и денежный кредит. Классический коммерческий уступает хозяйственному кредиту, предоставляемому предприятиями-кредиторами в товарной и денежной форме. Хозяйственная (коммерческая) форма кредита имеет следующие особенности: 1) его источником являются как временно свободные, так и незанятые средства. При товарной форме отсрочка оплаты служит продолжением процесса реализации продукции, ссужается не временно высвободившаяся стоимость, а обычный товар с отсрочкой платежа. При денежной форме источником выступают денежные средства, временно высвободившиеся из хозяйственного оборота; 2) при товарном хозяйственном кредите собственность на объект передачи переходит от продавца-кредитора к покупателю, при денежном хозяйственном кредите собственность на ссуженную стоимость не переходит от кредитора к заемщику, последний получает ее только во временное владение. 3) при товарном хозяйственном кредите плата за отсрочку платежа входит в стоимость товара, Условия кредитования не фиксируются в отдельном договоре, они оговариваются в основном договоре купли-продажи. При денежном хозяйственном кредите плата за пользование ссудой взимается в открытой форме - кроме размера кредита, возвращаемого кредитору, заемщик дополнительно уплачивает ссудный процент. 4) в роли кредитора может выступать и поставщик, и покупатель товара. Предприятиепоставщик становится кредитором, если он отпускает (ссужает) товар с отсрочкой платежа. Предприятие-покупатель становится кредитором, если он осуществляет предоплату или вносит аванс до получения товара (авансирует сделку). 5) расчёты по коммерческому кредиту могут осуществляться по разным схемам: - использование открытого счета. Открытый счет предоставляется под обеспечение поставляемых товаров. В этом случае продавец (поставщик) отгружает свой товар покупателю, при этом направляет в адрес его банка товарораспорядительные документы (накладную, в которой указывает вид товара, его объём, стоимость, условия оплаты). Сумма задолженности заносится в дебет счета, открытого этим банком для покупателя. Покупатель (должник), в установленный срок погашает свою задолженность по открытому счету. Оплата осуществляется либо за счет собственных средств, либо за счет ссуды, предоставляемой покупателю тем же банком. Данная схема кредитования удобна тем, что предприятиепокупатель может делать периодические закупки, не оформляя кредит в каждом отельном случае. Возникшая по открытому счёту кредиторская задолженность также может быть оформлена векселем; - вексельное кредитование. В этом случае предоставления отсрочки платежа за поставляемый товар долговые обязательства покупателя оформляются векселем, который передается продавцу и может быть оплачен через коммерческий банк. При этом поставщик, имея на руках простой вексель, имеет возможность учесть его в банке ещё до наступления срока платежа по нему. Классической гарантированной формой кредитования является акцептный кредит. При этой схеме покупатель-должник (векселедатель) выдает переводной вексель. Банк этот вексель акцептует (дает согласие на его оплату). Покупатель рассчитывается акцептованным векселем с продавцом за поставленные товары, работы, услуги. Если банку предъявляют этот вексель, он оплачивает его из открытого для должника-клиента специального ссудного счета; - консигнация. В этом случае розничный торговец получает товары на реализацию без обязательства их оплаты. Поставка оплачивается, если товары будут проданы. В иной ситуации торговая организация возвращает продукцию поставщику без выплаты неустойки. Консигнация обычно используется при реализации новых товаров, спрос на которые плохо изучен. - коммерческий кредит является краткосрочным - отсрочка платежа предоставляется обычно от нескольких дней до двух месяцев; - размеры коммерческих кредитов ограничены величиной резервов предпринимательских организаций. Коммерческий кредит имеет ряд преимуществ (например, по сравнению с банковским кредитом): - средняя стоимость коммерческого кредита всегда ниже средней ставки банковского процента на данный момент; - коммерческий кредит не требует обеспечения; - при оформлении коммерческого кредита не выдвигается требование его целевого использова6ния; - при коммерческом кредитовании в роли кредитора могут выступать любые юридические лица, занимающиеся производством либо реализацией товаров или услуг. Государственный (муниципальный) кредит – это совокупность кредитных отношений, при которых государство (местные органы власти) выступают в качестве одного из субъектов кредитной сделки (кредитора, заемщика, гаранта). В первом случае государство (через банки и другие кредитно-финансовые институты) кредитует различные секторы экономики, отдельные крупные национальные проекты. Эта форма кредита по сравнению с другими формами имеет ограниченное применение в рыночной экономике. Во втором случае государство заимствует денежные средства у банков, предприятий, населения. Государственный заем чаще всего размещается под определенные государственные программы (на цели восстановления народного хозяйства в послевоенный период, развития народного хозяйства, в том числе его отдельных отраслей и пр.). Займы размещаются, как правило, на длительные сроки (на пять, десять и даже двадцать лет). Иногда ссуды берутся у зарубежных кредиторов (иностранных правительств, ведущих мировых банкирских домов). В этом случае говорят о международном кредите. В третьем случае государство выступает гарантом по обязательствам организаций. Эта форма используется с целью стимулирования привлечения средств в значимые инвестиционные проекты. Международный кредит – это совокупность кредитных отношений, где один из субъектов принадлежит другой стране. В кредитные отношения вступают банки, предприятия, государство и население, в зависимости от участников международный кредит может быть государственным, банковским, коммерческим. Личная форма кредита основана на участии в кредитной сделке частных лиц. Она может носить как денежный, так и товарный характер. Здесь повышенное значение приобретает элемент доверия. Величина ссудного процента и срок кредита устанавливаются на договорной основе, кредитный договор не заключается, чаще используется долговая расписка, однако и она зачастую не применяется. В зависимости от целевых потребностей заемщика выделяют производительную и потребительскую формы кредита. Производительная форма кредита предполагает использование ссуды на цели производства и обращения, на производительные цели, потребительская форма - на цели потребления, она не направлена на создание новой стоимости. Современный кредит имеет преимущественно производительный характер, при этом деньги функционируют как капитал. Производительный характер означает такое размещение заемных средств, которое связано с их рациональным использованием, созданием новой стоимости, прибыли, частично уступаемой кредитору в виде платы за временное позаимствование средств. Потребительский кредит в известном смысле стимулирует трудовую активность работников, так как он погашается за счёт будущих доходов заёмщика. Однако с увеличением масштабов потребительского кредитования обостряется проблема своевременного возврата долгов. Используются и другие формы кредита: • прямая и косвенная. В первом случае имеет место непосредственная выдача ссуды ее пользователю, без посредников; во втором - ссуда берется для кредитования других субъектов. Например, если торговая организация получает ссуду в банке не только для приобретения и продажи товаров, но и для кредитования граждан под товары с рассрочкой платежа. Косвенным потребителем банковского кредита являются граждане, оформившие ссуду от торговой организации на покупку товаров в кредит; • явная и скрытая. Явная предполагает, что кредит берется под заранее оговоренные цели. Скрытая форма возникает, если ссуда использована на цели, не предусмотренные взаимными обязательствами сторон; • традиционные и новые. Традиционные формы кредита представлены обычными формами кредита – банковский, коммерческий и пр. Новые формы возникли на базе модернизации традиционных. К ним относятся, например, лизинговый, факторинговый, ипотечный и др. Факторинг - форма коммерческого кредитования, при котором происходит переуступка кредитному учреждению долговых требований, возникающих между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг (переуступка дебиторской задолженности). В факторинговых операциях участвуют три стороны: 1) финансовый посредник - банк или факторинговая компания; 2) предприятие-поставщик; 3) предприятие-покупатель. Смысл факторингового обслуживания - инкассирование посредником дебиторских счетов своих клиентов и получение причитающихся в их пользу платежей. При одном варианте факторинговая компания покупает у предприятия-поставщика счета-фактуры на отгруженную продукцию и немедленно оплачивает 80-90% стоимости выполненной поставки. Тем самым авансируется оборотный капитал поставщика, ускоряется его товарооборот. Оставшуюся сумму поставщик получает от факторинговой компании после того, как с ней полностью рассчитается предприятиепокупатель (дебитор). За факторинговый кредит с клиента взимается определенный процент (обычно на 1-2 пункта выше учетной ставки). При другом варианте поставщик в качестве клиента факторинговой компании отгружает товар и передает ей счета, другие необходимые документы. Задача компании - получить в пользу клиента требуемую оплату. Форфейтинг – форма коммерческого кредитования во внешнеторговых операциях для кредитования экспорта. Его суть заключается в том, что банк или финансовая компания (форфейтор) выкупает у экспортера (продавца) товаров денежные обязательства импортера (зарубежного покупателя). Это может быть вексель, акцептованный импортером-покупателем. Форфейтор сразу же производит полную или частичную оплату стоимости экспортной поставки на счёт продавца (по существу кредитует его). В дальнейшем покупатель товара оплачивает сделку форфейтору. В данной ситуации экспортер практически полностью освобождается от кредитных рисков, а также сокращает сроки получения средств от торгового партнера. За услуги по форфейтингу экспортер выплачивает определенные проценты. • основная и дополнительная. Основная форма – это форма, которая используется преимущественно, а дополнительная – нет. Например денежный кредит относится к основным формам, а товарный - к дополнительным. • развитая и неразвитая формы кредита характеризуют степень его развития. Например, банковский кредит по сравнению с ломбардным является более развитий формой. На практике чистых форм кредита, изолированных друг от друга, как правило, не существует. Каждая из форм с учетом разнообразных критериев их классификации дополняет друг друга, образуя определенную систему, адекватную соответствующему уровню товарноденежных отношений. 2. Виды кредита Вид кредита представляет собой его более детальную характеристику по определенным признакам, используемых для их для классификации. Виды кредита в зависимости от: • стадий воспроизводства, обслуживаемых кредитом. Выступая категорией обмена, кредит используется для удовлетворения потребностей производства, распределения и потребления валового продукта. Хозяйствующие субъекты используют кредит для приобретения средств производства, удовлетворения потребностей по расчетам по заработной плате с работниками, с бюджетными организациями, домашние хозяйства - для удовлетворения потребительских нужд; • отраслевой направленности или видам экономической деятельности (кредиты промышленности, торговле, сельскому хозяйству и т. д.); • объектов кредитования. Объект выражает то, что противостоит кредиту – ТМЦ, производительные затраты, недостаток денежных средств, разрыв в платежном обороте. Объект кредитования может иметь материально-вещественную форму и не иметь ее. Если кредит используется для приобретения различных товаров (в промышленности - сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, тара и т. п., в торговле - товары разнообразного ассортимента, у населения - товары длительного пользования), ему противостоят различные товарно-материальные ценности. Кредит может выдаваться для осуществления различных производственных затрат (в промышленности - на сезонные затраты (ремонт, подготовку к новому сезону производства), в сельском хозяйстве - на затраты по растениеводству и животноводству). Кредит может покрывать недостаток денежных средств или разрыв в платежном обороте - на потребности, связанные с необходимостью платежей по выплате заработной платы персоналу предприятия, различных налогов в федеральный или местный бюджеты, по взносам по страхованию имущества и пр.; • обеспеченности. Обеспеченность различают по характеру, степени (полноте) и формам. По характеру обеспечения выделяют ссуды, имеющие прямое и косвенное обеспечение. Прямое обеспечение содержат, например, ссуды, выданные под конкретный материальный объект, косвенное - ссуды, выданные на покрытие разрыва в платежном обороте. По степени обеспеченности выделяют кредиты с полным (достаточным) обеспечением, если размер обеспечения равен или выше размера предоставляемого кредита; неполным (недостаточным) обеспечением, когда его стоимость меньше размера кредита и без обеспечения (бланковый кредит), предоставляемый при наличии достаточного доверия к заемщику, уверенности в возврате средств, предоставляемых заемщику во временное пользование. Обеспечение кредита можно рассматривать не только с позиции обычного залога товарно-материальных ценностей, имущества, принадлежащего заемщику, но и различного рода гарантий, поручительств третьих лиц, страхования и др. • срочности - краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные ссуды. Краткосрочными ссудами считаются такие ссуды, срок возврата которых не выходит за пределы одного года. Обычно они обслуживают текущие потребности заемщика, связанные с движением оборотного капитала. Однако на практике их срок может быть неодинаков, что определяется экономическими условиями, степенью инфляции. Среднесрочные и долгосрочные кредиты обслуживают долговременные потребности, обусловленные необходимостью модернизации производства, осуществления капитальных затрат по расширению производства. В России среднесрочными кредитами считаются кредиты от 1 до 3 лет, долгосрочными – свыше 3 лет. В США среднесрочными ссудами являются такие ссуды, срок погашения которых не выходит за пределы восьми лет, в Германии - до шести лет; • платности, т.е. в зависимости от размера процентной ставки, установленного за пользование ссудой, - платный и бесплатный (при кредитовании инсайдеров (сотрудников банка), при личных (дружеских) формах кредита), дорогой (со ставко, превышающей среднерыночный уровень – при высокой степени риска, высокой инфляции и др.) и дешевый кредиты. В мировой банковской практике используются и другие критерии классификации кредитов. В частности, кредиты могут делиться на ссуды, выдаваемые в национальной и иностранной валюте, юридическим и физическим лицам и др. 3. Понятие функции кредита. Общая характеристика функций кредита Под функцией экономической категории (от лат. functio - исполнение) понимают качественное проявление действия этой категории. Функции кредита раскрывают его сущность (или в иных источниках – содержание) в определенной системе отношений. Методологическими принципами анализа функций кредита являются: - функция (как и сущность) кредита носит объективный характер; - в процессе своего движения сущность кредита проявляется в различных (тех или иных) функциях; - функция изменяется вместе с сущностью кредита. - функция выражает специфическое взаимодействие кредита как целостного процесса с внешней средой. Отсюда функция рассматривается применительно к кредиту в целом, а не его отдельным элементам или формам. Экономисты, которые трактуют функцию как проявление сущности кредита, выделяют, как правило, две основные функции: перераспределительную и замещение действительных денег кредитными операциями. Перераспределительная функция. Кредитные сделки, заключаемые между кредитором и заемщиком, возникают на стадии перераспределения стоимости. В процессе обмена временно высвободившаяся стоимость передается заемщику, а затем возвращается к своему владельцу. Кредитор может в одном случае передать заемщику во временное пользование товарноматериальные ценности; в другом - денежные средства. Однако это различие касается формы данного объекта, а не его содержания: вне зависимости от формы перераспределяется стоимость. Суть перераспределительной функции кредита - распределение стоимости Перераспределение может происходить по территориальному и отраслевому признакам. Межтерриториальное перераспределение осуществляется, когда в кредитные отношения вступают различные субъекты независимо от их месторасположения. Межотраслевое перераспределение при помощи кредита происходит, когда стоимость передается от кредитора, представляющего одну отрасль, к заемщику - предприятию другой отрасли. В современных условиях, где банки играют важную роль в денежном хозяйстве, межотраслевое перераспределение является преобладающим. Внутриотраслевое перераспределение стоимости осуществляется при получении кредита предприятиями от отраслевых банков. Независимо от того, имеет ли место межтерриториальное, межотраслевое или внутриотраслевое перераспределение, оно не сопровождается сменой собственника: собственность на передаваемую стоимость сохраняется у кредитора. Перераспределение стоимости на кредитных началах исключает внутрихозяйственное перераспределение. Внутри одного и того же предприятия не могут возникать кредитные связи: предприятие не может кредитовать само себя - кредитные сделки заключаются только между парой субъектов, обладающих имуществом и юридическими правами. Перераспределение ресурсов посредством кредита происходит на различных уровнях: - на уровне предприятий, где в рамках индивидуального кругооборота и оборота стоимости перераспределяются товарно-материальные ценности и денежные средства; - на народнохозяйственном уровне в рамках совокупного кругооборота стоимости, где ее движение воплощается в перераспределении посредством кредита валового продукта, национального дохода; - на региональном и отраслевом уровнях. Отличительные особенности заключается в том, что перераспределения ресурсов при помощи кредита - оно может касаться не только тех благ, которые произведены обществом за год, т. е. ВВП, но и тех, которые были созданы в предшествующие периоды; - могут перераспределяться не только валовой продукт и национальный доход, но и все национальное богатство общества; - перераспределение охватывает не стоимость вообще, а временно высвободившуюся стоимость. Вместе с тем при коммерческой форме кредита перераспределение может также являться продолжением процесса реализации (обмена). В этом случае не наблюдается высвобождения ресурсов. Однако для того, чтобы дать такую отсрочку, предприятиюпоставщику нужно либо самому располагать свободными ресурсами до момента оплаты его продукции, либо получить их во временное пользование от других субъектов воспроизводства (чаще всего от банка); - передача временно высвободившейся стоимости осуществляется во временное пользование, предполагающее ее вовлечение в хозяйственный оборот; - как правило, передача стоимости происходит без участия посредников. Исключением являются случаи, когда кредит может предоставляться лишь при наличии третьего субъекта гаранта (юридического или физического лица). Замещение действительных денег кредитными операциями. В современной экономике действительные (полноценные) деньги не обращаются: в обращении находятся денежные знаки, выпускаемые на основе кредита. Это дает возможность ряду авторов считать, что функция кредита как замещения действительных денег исчерпала себя и прекратила существование. Между тем можно говорить о модификации данной функции. Она заключается в том, что: 1) ссуженная стоимость, полученная заемщиком и вошедшая в хозяйственный оборот, временно замещает деньги, используясь для приобретения товарно-материальных ценностей, выплаты заработной платы и т. д.; 2) перечисление денег со счета на счет, зачет взаимной задолженности, перечисление только сальдо взаимных зачетов дают возможность сократить налично-денежные платежи, улучшить структуру денежного оборота, уменьшить издержки обращения. Экономисты, которые трактуют функции кредита как проявление содержания кредита, считают, что функция отражает общее, а не специфическое взаимодействие с внешней средой. При этом кредит наделяется теми функциями, которые присущи и иным стоимостным категориям: - процесс опосредствования кругооборота средств, что свойственно и деньгам и финансам; - стимулирование экономии ресурсов (присуще также цене, финансам, прибыли и другим стоимостным категориям); - воспроизводственная функция (обеспечение непрерывности воспроизводственного процесса); - контроль за процессами производства и обращения и др. 4. Понятие роли кредита. Роль кредита как его назначение и результат воздействия на процесс общественного воспроизводства Роль кредита в экономической литературе рассматривают как его назначение и результат функционирования, выражающийся в воздействии на процесс общественного воспроизводства. Роль кредита имеет как количественное, так и качественное выражение. Количественное выражение связано с абсолютными и относительными показателями применения кредита в экономике (удельный вес кредита как источника формирования основного и оборотного капитала, оборачиваемость ссуд, отношение кредита к ВВП и др.). Качественное выражение заключается в анализе назначения кредита, особенностей воздействия кредита на экономику. Назначение кредита состоит в увеличении масштабов функционирующего капитала, ускорении его движения и повышении эффективности. Это достигается за счет способности кредита влиять на процесс общественного воспроизводства и его составляющие: процессы производства, реализации и потребления продукции, кругооборот средств, сферу денежного оборота, капитал, доход, прибыль. Он стимулирует экономические процессы и ускоряет воспроизводственный процесс, являясь: - силой, обеспечивающей непрерывность кругооборота средств, переход стоимости из одной стадии в другую, бесперебойность общественного производства. - производительной силой, ссуженная стоимость используется в производстве как капитал для создания новой стоимости, достаточной для возврата основной суммы долга и процентов, - движущей силой, расширяющей пределы производства, способствующей модернизации, улучшению методов и технологий, рациональному использованию ресурсов; - балансирующей силой, способной создавать равновесие между потребностью в ресурсах и их реальным наличием; - покупательной силой. Ссуженная стоимость временно замещает деньги в обороте. Заемщики, использующие кредит, наращивают спрос, кредитор, благодаря кредиту, поддерживает бесперебойность процессов производства и обращения. Однако данная сила имеет позитивное значение при соблюдении объективных границ кредитования. Кредит обеспечивает: - рост оборотных средств хозяйствующих субъектов, - переход основного капитала в оборотный (за счет кредита происходит превращение основного капитала, продолжающего функционировать в своей недвижимой форме, в денежную форму в качестве оборотного капитала), - умножение дохода от капитала, - увеличение массы обращающегося капитала, - аккумуляцию и концентрацию капитала, - увеличение и перераспределение прибыли, - пространственный и временной переход товаров. Пространственное перемещение связано с межтерриториальным и межотраслевым перераспределением стоимости. Временное – с тем, что ценности, накопленные в прошлом, используются в современном производстве – кредит приближает получение результата, для достижения которого не надо ждать накопления собственных источников, будущих доходов. Свойство кредита, благодаря которому можно использовать приобретенную ценность уже сегодня, не дожидаясь будущих доходов, получаемых за счет собственного накопления, называется антиципацией дохода. Антиципационные свойства кредита могут расширять возможности производства, а могут и привести к негативным результатам, если рост денежной массы в результате кредитования превысит ее товарное обеспечение. Значительна роль кредита в сфере денежного оборота - наличного и безналичного. Различные виды денежных средств, привлекаемых банком в качестве ресурсов, имеют кредитное происхождение, они представляют собой неиспользованные денежные резервы хозяйствующих субъектов. Поступление наличных денег в обращение и изъятие их из обращения происходят на кредитной основе, через банки. Первичное образование средств на счетах клиентов происходит в результате предоставления ссуд. Впоследствии эти средства могут быть использованы для перечисления другим предприятиям и организациям, бюджету, а также для выдачи наличных денег. Важное значение имеет увязка размера кредитования с реальными процессами производства и реализации товаров, что обусловлено общим требованием достижения соответствия денежной массы в обороте потребности в денежных средствах для устойчивости денежного обращения и бесперебойного осуществления общественного воспроизводства. Так, при массе денежных средств в обороте, меньшей, чем потребность оборота в них, могут возникнуть трудности в реализации продукции со всеми вытекающими из этого отрицательными последствиями. Напротив, предоставление обороту с помощью кредита избыточной (по сравнению с потребностью) массы денежных средств может способствовать снижению покупательной способности денежной единицы. Таким образом, кредит является мощной силой, способствующей социальноэкономическому развитию, экономическим регулятором общественного воспроизводства. Вместе с тем кредитная экспансия может привести и к кризису экономики, если созданные им дополнительные средства не обеспечены реальными накоплениями. Выполнение кредитом своей роли модифицируется применительно к различным этапам экономического развития. Тема 7. Ссудный процент и его экономическая роль 1. Природа, сущность и формы ссудного процента 2. Функции и роль ссудного процента 3. Формирование уровня ссудного процента 4. Система процентных ставок 1. Природа и сущность ссудного процента Общей материальной базой возникновения ссудного процента являются товарноденежные отношения. Плата за кредит как неотъемлемая часть производственных отношений предполагает определенную ступень экономического развития, такой этап товарного производства, который характеризуется регулярным денежным обращением. Непосредственной экономической основой возникновения процента являются кредитные отношения. Ссудный процент - объективная экономическая категория, представляющая собой своеобразную цену ссуженной во временное пользование стоимости (ссудного капитала). Его возникновение обусловлено наличием товарно-денежных отношений, которые, в свою очередь, базируются на развитии отношений собственности. Ссудный процент возникает, когда один собственник передает другому определенную стоимость во временное пользование, как правило, с целью ее производительного потребления. Движение ссуженной стоимости происходит по формуле: Д - Д', т.е. Д' - Д = DД, где Д - ссужаемая стоимость; Д' - наращенная сумма долга; DД - приращение к ссуде, выступающее в виде платы за кредит. Субъектами отношений по поводу ссудного процента являются кредитор и заемщик, выступающие в данном случае как получатель и плательщик процента. Для кредитора цель сделки состоит в получении определенного дохода на ссуженную стоимость; предприниматель привлекает средства также с целью увеличения прибыли. Ее размер зависит от цены продукции и затрат на ее производство. Когда предприниматель привлекает заемные средства, то из прибыли он должен уплатить проценты. Столкновение интересов собственника средств и предпринимателя, пускающего их в оборот, приводит к разделению прибыли на вложенные средства между заемщиком и кредитором. Доля последнего выступает в форме ссудного процента. Процент фиксирует отношения кредитора и заемщика. Совпадение субъектов отношений по поводу ссудного процента и кредитных отношений не означает, однако, тождественности этих отношений. Специфика отношений по поводу ссудного процента выражается в следующем: - в отличие от кредита, для которого характерно возвратное движение стоимости, уплата процента не предполагает его возврат, она выступает как передача части стоимости получателю процентных сумм без получения эквивалента; - если при кредите собственность на ссужаемую стоимость остается у кредитора, стоимость передается заемщику во временное пользование и по истечении срока возвращается к кредитору, то при уплате процента право собственности переходит от заемщика к кредитору; - различается характер движения стоимости – при кредите происходит авансирование средств, при уплате процента – завершение кругооборота стоимости, передача процентной суммы от заемщика к кредитору; - размеры стоимости – движение кредита на завершающей стадии выступает как движение эквивалентной стоимости, процент же представляет собой движение приращения ссуженной стоимости; - возврат суммы кредита и уплата процента могут не совпадать во времени (например, при просроченности ссуд, когда заемщик выплачивает сначала процент, а затем сумму кредита и др.); - различие между кредитом и ссудным процентом отражается в кредитном договоре в виде двух обязательств6 возврата кредита и уплаты процента; - возникновение кредита и процента относится к различным стадиям воспроизводства: кредит возникает в сфере обмена (перераспределения), процент – в сфере распределения. Наряду с такими категориями, как прибыль, рента, процент является распределительной категорией. Природа и сущность ссудного процента по-разному трактуются в экономической литературе. В марксистской теории ссудный процент рассматривается как иррациональная форма цены товара ссудный капитал. Как известно, товар обладает двумя свойствами: потребительной стоимостью и стоимостью. Потребительная стоимость (полезность) товара ссудный капитал состоит в его способности приносить добавочную стоимость в форме ссудного процента. Процент представляется ценой, которая уплачивается кредитору за пользование ссудным капиталом. Однако если цена выражает стоимость товара, то процент выражает возрастание стоимости денежного капитала, то есть его потребительную стоимость и потому выступает иррациональной формой цены товара ссудный капитал. Источником образования ссудного процента является прибавочная стоимость, полученная в процессе производства, которая делится на две части: предпринимательский доход (вознаграждение функционирующего капитала за предпринимательскую деятельность) и ссудный процент (доход капитала – собственности). Согласно теории предельной полезности ссудный процент возникает в связи с психологическим предпочтением к потреблению и получению дохода сегодня, а не в будущем. Процент выступает как компенсация кредитора, отказывающегося от текущего потребления материальных благ. Согласно теории чистой производительности капитала процент возникает в результате обмена суммы текущих благ на большую сумму будущих благ. Производительное потребление капитала способствует повышению эффективности производства и приросту выпуска продукции (чистой производительности капитала), который измеряется уровнем процента. В экономической литературе советского периода ссудный процент трактовался в соответствии с марксистской теорией – как иррациональная форма цены ссудный капитал. Для условий социализма ссудный процент трактовали как средство снижения себестоимости продукции средство возмещения расходов банка (20-30-е гг.). Позже в качестве экономической основы ссудного процента стало рассматриваться социалистическое накопление, а сам ссудный процент – как часть накоплений предприятий, часть чистого дохода. Теория ссудного процента развивалась в рамках теории ссудного фонда. Ссудный процент выступает в различных формах. Их классификация определяется такими признаками, как: формы кредита, виды операций кредитных организаций, сроки кредита, виды кредитных организаций и др. Так, по формам кредита выделяют: коммерческий, банковский, потребительский процент, процент по лизинговым сделкам, процент по государственному кредиту, международному кредиту и пр. По видам операций кредитных организаций – депозитный процент, процент по ссудам, учетный процент по вексельным операциям, процент по МБК, долговым ценным бумагам и др. По срокам – процент по краткосрочным, средне- и долгосрочным ссудам. 2. Функции и роль ссудного процента Вопрос о функциях ссудного процента относится к дискуссионным. В качестве функций называют функцию стимулирования, функцию распределения прибыли, функцию сохранения ссуженной стоимости, а также регулирующую функцию, которая содержит элементы стимулирования и распределения. В рыночной экономике процент выполняет функцию регулирования производства посредством распределения кредитных вложений среди различных отраслей, предприятий, инвестиционных проектов. Он является важным стимулом превращения свободного денежного капитала в реальный и ссудный капитал. Уровень ссудного процента складывается на основе соотношения спроса и предложения кредита и отражает изменение экономической конъюнктуры. Стимулы к дополнительным инвестициям с привлечением кредита будут сохраняться до тех пор, пока ожидаемая норма прибыли превышает текущую норму процента. В переходных экономиках, в силу недостаточного развития денежных рынков, инфляции, особенностей государственного регулирования и иных факторов, данная функция в полной мере не реализуется. В современной российской экономике реализация регулирующей роли ссудного процента выражается в следующем: - ссудный процент способствует урегулированию спроса и предложения на кредитные ресурсы, рациональному сочетанию собственных и заемных средств; - процентная политика, проводимая ЦБ, воздействует на направленность общей динамики процентных ставок; - с помощью процента осуществляется регулирование депозитной базы коммерческих банков, их кредитных операций и ликвидности. Роль ссудного процента выступает как результат реализации его функций. Ссудный процент влияет на уровень и структуру производства. Путем регулирования ставки процента осуществляется воздействие государства на объемы производства, занятости и цены. Мягкая кредитная политика, предполагающая снижение процентных ставок, ведет к увеличению инвестиций и росту производства, жесткая – сдерживает экономическую конъюнктуру. Ссудный процент стимулирует аккумуляцию временно свободных денежных ресурсов и является эффективным инструментом их перераспределения. 3. Формирование уровня ссудного процента Теории ссудного процента исходят из наличия неразрывной взаимосвязи между спросом и предложением средств, объемом сбережений и инвестиций, процентом и доходом как элементами единой системы. Эта взаимосвязь проявляется следующим образом. При сложившемся уровне дохода на инвестиции норма ссудного процента формируется под воздействием соотношения спроса и предложения. При неизменной норме процента уровень дохода в реальном секторе экономики определяется объемом сбережений и инвестиций. Денежная сфера и реальный сектор взаимосвязаны. Изменения в соотношения спроса и предложения денежных средств ведут к изменению нормы процента, что, в свою очередь, влияет на формирование спроса на инвестиции и получение дохода. При сложившееся уровне ссудного процента в реальном секторе к реализации будут приняты те инвестиционные проекты, которые обеспечивают превышение нормы чистой прибыли над уровнем ссудного процента. Рост уровня процента приведет к сокращению объемов инвестиций и переливу денежных средств из реального сектора в денежный, и наоборот. Рассмотренный механизм формирования уровня ссудного процента базируется на разработках ряда направлений, которые внесли весомый вклад в развитие теории данной проблемы. Классическая теория. Основными переменными, которые воздействуют на норму процента даже в краткосрочном аспекте, являются инвестиции и сбережения. Простая реальная модель рынка облигаций включает функцию спроса и предложения облигаций и равновесную норму процента, которая устанавливается в точке их равенства. Предполагается, что спрос и предложение облигаций равны сбережениям и инвестициям, и, следовательно, условие равновесия можно также представить в виде: S (i) = I (i), т. е. норма процента определяется равновесием планируемых сбережений и инвестиций. Если процентные ставки ниже уровня i, возникает избыток спроса за заемные средства (предложения облигаций), процентные ставки растут, стимулируя сбережения до тех пор, пока спрос и предложение не будут сбалансированы на уровне i, в обратной ситуации возникает избыток заемных средств, процентные ставки снижаются с тем, чтобы стимулировать заимствования. Неоклассическая теория ссудных фондов, разработанная экономистами стокгольмской и кембриджской школ, расширяет понятие спроса и предложения капитала, дополняя его спросом на кассовую наличность и приростом денежной массы. В этом случае поток спроса на облигации приравнивается к сумме планируемых сбережений и некоторому приросту денежной массы за период, или BD - S (i) + MS, где MS - прирост денежной массы за определенный период времени. Признается, что спрос на заемные фонды (или поток предложения облигаций) вызывается потребностью финансирования производственных инвестиций, а также спросом на кредит со стороны тех, кто стремится увеличить свою кассовую наличность, что можно выразить следующей функцией: BS = I(i) + MD (i), где MD (i) - денежный спрос с целью увеличения кассовой наличности. Условие равновесия рынка при этом получит следующее выражение: S (i) + МD = I (i) + MS (i). В интерпретации этой теории норма процента выступает в значительной степени денежным феноменом. Она определяется как реальными факторами (сбережениями и инвестициями), так и денежными (спросом на деньги и их предложением), причем уровень процента может быть изменен непосредственно за счет влияния последних. Кейнсианская теория. Здесь норма процента определяется как вознаграждение за расставание с ликвидностью. Дж. Кейнс отмечал, что процент - это «цена, которая уравновешивает желание держать богатство в форме наличных денег с имеющимся количеством наличных денег», т. е. количество денег в обращении - еще один фактор, который наряду с предпочтением ликвидности при данных обстоятельствах определяет действительную норму процента. Таким образом, уровень процента с учетом заданного дохода изменяется в прямом отношении к степени предпочтения ликвидности и в обратном - к количеству денег в обращении. M' = L'(y, i), где М' — количество денег; L ' - функция предпочтения ликвидности. Предпочтение ликвидности Дж. Кейнс ставит в зависимость от следующих основных мотивов: операционного, страхового и спекулятивного. Операционный мотив определяет необходимость иметь часть активов в ликвидной форме для финансирования текущих расходов, страховой – сохранять резерв наличности сверх минимальной суммы для финансирования непредвиденных расходов. Спекулятивный мотив влияет на предпочтение ликвидности следующим образом: при высоких процентных ставках, когда цена облигаций низкая, объем наличиных денег будет уменьшаться, поскольку люди будут приобретать ценные бумаги, как для получения доходов в виде процентов сегодня, так и для получения потенциальной выгоды от продажи ценных бумаг после падения процентных ставок. Дж. Кейнс определил, что график предпочтения ликвидности L = L (у, i), отражающий связь количества денег с нормой процента, представляет плавную кривую, которая падает по мере роста объема денежной массы. В точке пересечения функции с заданным предложением денежных средств (М) будет получена равновесная для настоящего момента норма процента (i0). Особенность кейнсианской теории состоит в предположении, что норма процента складывается в результате взаимодействия спроса и предложения денежных средств. Причем процент рассматривается как «в высшей степени психологический феномен». Уровень ссудного процента в условиях рыночной экономики является результатом сложного взаимодействия ряда факторов, что учитывается при анализе современного механизма его формирования. Уровень ссудного процента стремится к средней норме прибыли. При условии свободного перелива капитала последний будет направляться в те секторы, где больше норма прибыли. Если уровень дохода в реальном секторе выше ссудного процента, произойдет перемещение средств из финансового сектора в реальный, и наоборот. На отклонение величины ссудного процента от средней нормы прибыли оказывают воздействие следующие факторы. Макроэкономические факторы: - достигнутый в стране уровень накопления денежного капитала и сбережений; - соотношение спроса и предложения заемных средств; - уровень развития финансовых рынков; - международная миграция капиталов, состояние национальных валют, состояние платежного баланса; - характер и уровень рисков; денежно-кредитная политика ЦБ; - инфляция и инфляционные ожидания; - система налогообложения. Частные факторы определяются конкретными условиями хозяйственной деятельности субъектов кредитной сделки, характером операций и степенью риска. Западными экономистами признается положение о том, что на макроуровне рыночная норма процента испытывает непосредственное влияние инфляционных процессов. Причем данный подход поддерживается сторонниками различных теорий ссудного процента. Это положение впервые было выдвинуто И. Фишером, который определял номинальную ставку процента как функцию реальной нормы процента и ожидаемого темпа инфляции: i = r + е, где i — номинальная или рыночная ставка процента; r – реальная ставка процента; е - темп инфляции. Только в особых случаях, когда на денежном рынке не происходит повышения цен, реальная и номинальная процентные ставки совпадают. Если номинальная ставка процента растет быстрее темпа инфляции, реальная ставка процента является положительной, обратная ситуация формирует отрицательную ставку процента, которая, по существу, взимается с вкладчика. В нормальных условиях реальная процентная ставка должна быть положительной величиной. Данная формула может служить для приближенного определения номинальной процентной ставки и дает приемлемые результаты только при небольших значениях r и е. В противном случае применяется другой подход, учитывающий необходимость компенсации и по начисляемой сумме платы за кредит. Номинальная процентная ставка определяется по формуле: i = (1 + г)(1 +е) - 1 = r + e + r • е и соответственно уровень реального процента выражается как 1+i г = -——- - 1 1+e В целом механизм формирования рыночной процентной ставки может быть представлен следующим образом: I = r + e + RP +LP + MP, где r – реальная ставка процента по «безрисковым» операциям, в случае, когда уровень инфляции равен нулю; e – премия, эквивалентная уровню инфляционных ожиданий на срок долгового обязательства; RP – премия за риск неплатежа, определяемая, прежде всего, уровнем кредитоспособности заемщика. Ее уровень можно выразить в виде разницы между процентными ставками по долговым обязательствам заемщиков (эмитентов), имеющих различную рейтинговую оценку (в сравнении с наивысшей) при прочих равных параметрах; LP – премия за риск потери ликвидности; MP – премия за риск с учетом срока погашения долгового обязательства. 4. Система процентных ставок Ставка или норма ссудного процента – это относительная величина процентных платежей на ссудный капитал за определенный период времени. Она рассчитывается как отношение абсолютной суммы процентных платежей за год к величине ссудного капитала. Процентные ставки могут быть фиксированными и плавающими. Фиксированная процентная ставка устанавливается на весь период пользования заемными средствами без одностороннего права ее пересмотра. Плавающая процентная ставка складывается из двух частей: фиксированной величины, обычно неизменной в течение всего периода, и подвижной, которая меняется в соответствии с рыночной ситуацией. Система процентных ставок включает ставки финансовых рынков: ставки по банковским депозитам и кредитам, казначейским, корпоративным и банковским векселям, проценты по государственным и корпоративным облигациям и др. Дифференциация процентных ставок определяется целым рядом факторов: видом кредита, сроком ссуды, ее размером, кредитоспособностью заемщика, степенью кредитного риска и качеством обеспечения ссуды, налогообложением, степенью конкуренции в банковском деле. Официальная ставка ЦБ может быть двух видов: ставка по редисконтированию (переучету ценных бумаг коммерческих банков) и ставка по рефинансированию (уровень платы за кредитные ресурсы, предоставляемые ЦБ коммерческим банкам). Ставка рефинансирования является более высокой, чем учетная (на 0,5-2 п.п.), т.к. ссудные операции банков являются более дорогими, чем торгово-комиссионные, связанные с покупкой ценных бумаг. ЦБ может устанавливать несколько официальных ставок в зависимости от срока, надежности, классности, обеспечения и иных условий. В России ЦБ не проводи операции по переучету векселей. Обычно четкое различение указанных ставок не проводится, и ставку рефинансирования называют учетной ставкой. Учетная процентная ставка рассматривается как официальная ставка кредитования коммерческих банков со стороны ЦБ, один из основных инструментов регулирования денежного обращения. Банковские процентные ставки. Банковский процент - одна из наиболее развитых в России форм ссудного процента. Он возникает в том случае, когда одним из субъектов кредитных отношений выступает банк. Как и любая кредитная организация, банк размещает в ссуду, прежде всего, не собственные, а привлеченные средства. Доля дохода, получаемая банком, представляет собой компенсацию за посредничество, риск невозврата долга и оценку кредитоспособности заемщика. Риск активных операций выше риска по пассивным операциям. В последнем случае банк принимает на себя риск неплатежей по ссудам и несет затраты по оценке кредитоспособности клиентов. Кредитные ставки. При определении ставки процента по каждой кредитной сделке коммерческий банк учитывает: уровень базовой процентной ставки и премию за риск. Базовая процентная ставка рассчитывается по формуле: П баз. = С1 + С2 +Мп, где С1 – средневзвешенная реальная цена отдельных кредитных ресурсов в плановом периоде; цена отдельных кредитных ресурсов устанавливают на основе их рыночной номинальной цены и корректировки на ному обязательного резерва, депонируемого в ЦБ; С2 – отношение планируемых расходов по обеспечению работы банка к ожидаемому объему размещенных средств; Мп - плановый уровень прибыльности ссудных операций с минимальным риском. Премия за риск дифференцируется в зависимости от кредитоспособности заемщика, наличия обеспечения по ссуде, срока кредита, кредитной истории клиента и т.д. К частным факторам, лежащим в основе определения уровня процента по активным операциям банка, относятся: себестоимость ссудного капитала; кредитоспособность заемщика; цель ссуды; характер обеспечения; срок и объем предоставляемого кредита. Депозитные ставки. Уровень банковского процента по пассивным операциям, помимо общих факторов, зависит от: срока и размера привлекаемых ресурсов; надежности коммерческого банка; прочности взаимоотношений с клиентом. Депозитные ставки всегда ниже кредитных на несколько пунктов, за счет которых покрываются расходы на обеспечение работы банка и формируется прибыль. Эта разница называется «спред» или «процентная маржа». Процентная маржа (Мфакт), рассчитывается как разность между средними ставками по активным (Па) и пассивным операциям банка (Пп): Мфакт = Па - Пп Основными факторами, влияющими на размер процентной маржи, являются объем и состав кредитных вложений и их источников, сроки платежей, характер применяемых процентных ставок и их движение. Для эффективного управления доходом от ссудных операции определяется и анализируется минимальная процентная маржа, характеризующая сложившуюся величину затрат, не покрытых полученными комиссиями и прочими доходами, на каждый рубль продуктивно размещенных средств: Рб - Дп Ммин = --------------- * 100 % Ад где Рб - расходы по обеспечению функционирования банка (все расходы кроме сумм начисленных процентов); Дп — прочие доходы кредитного учреждения (доходы за исключением поступлений по активным операциям банка); возмещение клиентами почтовых и телеграфных расходов, поступившая плата за услуги, оказанные предприятиям, проценты и комиссии, дополученные за прошлые годы и востребованные проценты и комиссии, излишне уплаченные клиентам в прошлые годы; прочие доходы; Aд — актив баланса банка, приносящий доход на вложенные средства: кредитные вложения, приобретенные ценные бумаги, средства, перечисленные предприятиям для участия в их хозяйственной деятельности, и др. Верхняя граница процента за кредит определяется рыночными условиями, а нижняя – затратами банка по привлечению средств и обеспечению банковской деятельности. Межбанковские процентные ставки – это процентные ставки кредита на межбанковском кредитном рынке. Этот рынок выступает как оптовый рынок кредитных ресурсов, обеспечивающий коммерческим банкам доступ к ресурсам для целей обеспечения ликвидности и получения доходов по временно свободным денежным средствам. Наиболее известной ставкой на международной финансовом рынке является ЛИБОР Лондонская межбанковская ставка предложения. В широком смысле – это шкала процентных ставок, которые применяются лондонскими банками, выступающими на евровалютном межбанковском рынке с предложением средств в разных евровалютах и на разные сроки: 1, 2, 6 и 12 месяцев. Каждый крупный лондонский банк самостоятельно устанавливает и изменяет ставку ЛИБОР в зависимости от складывающейся конъюнктуры на валютном рынке. ЛИБОР - в узком смысле - средняя процентная ставка по ставкам ЛИБОР. Официальной фиксации ставки ЛИБОР не существует. По традиции ставки ЛИБОР применяются в качестве базисных при предоставлении банковских кредитов на условиях плавающей процентной ставки. При корректировке ставки на очередной процентный период обычно берется оговоренная в контракте ставка ЛИБОР, зафиксированная за 2 дня до начала нового процентного периода. ЛИБИД - London Interbank Bid Rate (LIBID) - средняя процентная ставка крупнейшими лондонских банков при покупке межбанковских кредитов. Российский межбанковский рынок представляет собой рынок преимущественно краткосрочных ресурсов, основной объем сделок заключается на условиях «овернайт». Процентные ставки зависят от рыночной конъюнктуры, а также от оценки платежеспособности коммерческого банка, проводимой в процессе установления и пересмотра лимита кредитного риска на банк-контрагент. Основные виды ставок: МИБОР (Moscow Interbank Offered Rate) - средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых крупнейшими московскими банками ставок размещения межбанковских кредитов. МИБИД - Moscow Interbank Bid Rate (MIBID) - средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых крупнейшими московскими банками ставок привлечения межбанковских кредитов. ИНСТАР Interbank Short-Term Actual Rate (INSTAR) - процентные ставки московского межбанковского рынка, рассчитываемые по результатам реальных сделок, заключенных банками. Уровень процента на межбанковском денежном рынке при прочих равных условиях, как правило, превышает норму депозитного процента, так как учитывает затраты и интересы кредитной организации, предоставляющей ссуду. При проведении коммерческими банками процентной политики по активным и пассивным операциям используются определенные подходы к анализу процентного риска, в частности, ГЭП- анализ. Все активы и пассивы делят на четыре категории в соответствии с быстротой регулирования процентных платежей и перехода на новый уровень ставок: А. Активы и пассивы, по которым применяется немедленный и полный пересмотр процентных ставок при изменении рыночных условий. В. Полное регулирование в течение трех месяцев. С. Активы и пассивы, по которым ставки пересматриваются в период, превышающий три месяца. D. Активы и пассивы с полностью финансированными ставками. Взаимодействие этих факторов определяется путем сопоставления первых двух категорий активов (А + В) с аналогичными пассивами с учетом сложившейся рыночной ситуации. В период, когда процентные ставки растут, для банка более благоприятно соотношение, когда число активов с подвижными процентными ставками превышает соответствующую величину пассивов, в связи с чем увеличивается разрыв в ставках по активным и пассивным операциям растет процентная маржа. При падении рыночного уровня процента желательно придерживаться обратного соотношения и подкреплять активы с фиксированными ставками за счет пассивов, характеризующихся срочностью пересмотра платежей по процентам. Раздел 3. Банки и банковские операции Тема 8. Кредитная система 1. Понятие кредитной системы. Типы кредитных систем. 2. Банки как основное звено кредитной системы. Возникновение, сущность и функции банков. Банковская система. 3. Специальные финансово-кредитные институты, их виды, функции и роль. 4. Современные тенденции развития кредитных систем. Структурные изменения в кредитной системе России. 1.Понятие кредитной системы. Типы кредитных систем Понятие кредитной системы употребляется в различных значениях. В наиболее общем плане кредитная система представляет собой совокупность взаимосвязанных элементов, реализующих свойства кредита. В рамках данной системы выделяют1: - фундаментальный блок, включающий базисные свойства кредита, субъектов кредитных отношений, принципы кредита и его организации; - организационный блок, включающий кредитную политику, виды и объекты кредита, условия кредитования, механизм кредитования, кредитную инфраструктуру; - регулирующий блок, включающий государственное регулирование деятельности, нормативные и законодательные акты, банковские инструкции. кредитной С точки зрения экономического содержания кредитная система выступает как совокупность определенным образом организованных кредитных отношений. В функциональном аспекте кредитная система рассматривается как форма реализации кредитных отношений посредством определенных форм и методов кредитования. В институциональном аспекте кредитная система трактуется как совокупность кредитных институтов. При этом в ее рамках выделяют такие основные типы институтов, как: - центральный (эмиссионный банк); - неэмиссионные банки; - специализированные финансово-кредитные организации. Функционирование кредитной системы играет исключительно важную роль в развитии хозяйственных структур. От эффективности ее функционирования зависит не только 1 Деньги. Коедит. Банки / Под ред. О.И. Лаврушина. – М., 2008. с.349. своевременное получение средств отдельными хозяйствующими субъектами, но и темпы экономического развития. Эволюция кредитной системы и кредитного дела в полной мере определяется экономической ситуацией в стране, господствующими формами и механизмом хозяйствования. Каждому этапу историко-экономического развития соответствует свой тип организации кредитной системы, отвечающий потребностям в кредитно-финансовом обеспечении отдельных звеньев экономики. В зависимости от функциональной специализации отдельных кредитных институтов организационная структура кредитной системы может быть представлена следующим образом. Кредитная система Банковская система Эмиссионный банк Национальный центральный банк Неэмиссионны е банки Универсальные банки Специализированные банки Региональные отделения ЦБ Небанковская система (инновационные, инвестиционные, учетные, СКФИ Лизинговые фирмы Факторинговые фирмы Кредитные союзы, товарищества и ОВК Страховые компании Почтовосберегательная система Почтовые отделения Почтовосберегательн ые учреждения Инвестиционные ипотечные, Объединения банков и небанковских компании институтов сберегательные и др. Пенсионные фонды Кредитная система включает две основные подсистемы организации кредитных Финансовые отношений: банковскую и небанковскую. компании Банковская система представлена банками и иными учреждениями банковского типа Расчетные (например, учетные дома). Небанковская – специализированными финансовыми и почтово(клиринговые) сберегательными институтами. центры Банковская система – ключевое звено кредитной системы, концентрирующее основную массу кредитных и финансовых операций. Современные банки помимо классических банковских операций (привлечение средств на расчетные счета и срочные депозиты, предоставление аккумулированных средств в ссуду на условиях платности, срочности и возвратности, осуществление расчетов) производят и иные операции, все больше стирается грань между традиционно банковскими и небанковскими операциями. Небанковские институты - специализированные кредитно-финансовые институты (СКФИ) отличает ориентация на обслуживание определенных типов клиентуры или осуществление одного - двух видов услуг. Их деятельность концентрируется на обслуживании небольшого сегмента рынка. Исторически они возникли там, где образовались ниши в удовлетворении спроса на отдельные виды финансово-кредитного обслуживания. Например, коммерческие банки в 20-х гг. не занимались предоставлением потребительских ссуд, в результате чего возникла целая группа организаций потребительского кредита. Особой разновидностью СКФИ являются почтово-сберегательные учреждения. Одним из важнейших элементов почтово-сберегательной системы являются почтово-сберегательные учреждения, которые через почтовые отделения аккумулируют вклады населения, осуществляют прием и выдачу средств. Организационная структура кредитных систем разных стран имеет свою специфику. Так, кредитная система России, сформировавшаяся в результате рыночных преобразований, в части организации банковской подсистемы имеет следующие особенности. Эмиссионный банк представлен ЦБ РФ, а его региональные структуры – территориальными управлениями ЦБ. Неэмиссионные банки – это коммерческие банки, осуществляющие свою деятельность на коммерческих началах. В ряде других стран (например, в США, Великобритании) под коммерческими банками понимаются банки, осуществляющие кредитные и иные операции не долгосрочного характера. Сам термин «коммерческий банк» отражает, что первоначально эти банки возникли как организации, обсуживающие коммерсантов – торговцев. Другой тип банков, осуществляющих операции долгосрочного кредитования или операции с корпоративными ценными бумагами, получил название инвестиционных. В России же название «коммерческие банки» закрепилось в условиях перехода к рынку, когда стали возникать банки, функционирующие не на базе наделения их государственными ресурсами, а на коммерческих началах. Кроме того, российская банковская система включает также небанковские КО. По российскому законодательству банком называется КО, которая осуществляет в совокупности 3 основных вида операций: - открытие и обслуживание счетов, - привлечение средств от своего имени и за свой счет, - размещение средств от своего имени и за свой счет. Если же кредитная организация не осуществляет в совокупности все эти виды операций, она называется небанковской. Наряду с банковскими и небанковскими кредитными организациями существуют различные виды СКФИ и почтово-сберегательная система. Типы кредитных систем: По типу хозяйствования выделяют: - централизованную кредитную систему; - рыночную кредитную систему; - кредитную систему переходного периода. Централизованная и рыночная кредитные системы различаются по субъектам кредитных отношений, организационным и регулятивным признакам. В централизованной кредитной системе не предоставлялись кредиты бюджетным организациям, отсутствовали гаранты, поручители и страхователи, обеспечивающие возврат ссуды при наступлении страхового случая. Рыночная модель предусматривает значительное разнообразие субъектов кредитных отношений и видов кредитования, вместе с тем ее функционирование связано с повышенными кредитными рисками, что отражается в большей величине ссудного процента. По степени развитости выделяют развитые и развивающиеся кредитные системы. Развитые кредитные системы характерны для стран с развитой рыночной экономикой, они не только содержат все необходимые элементы кредита, но и обеспечивают их взаимодействие и эффективное функционирование. По географическому признаку выделяют международные и национальные кредитные системы. В зависимости от того, насколько строго регламентируется и лицензируется деятельность кредитных организаций, выделяют два типа организации кредитных систем: специализированные (сегментированные) и универсальные. Специализированная система предполагает жесткое законодательное разделение сфер операционной деятельности и функций отдельных кредитных организаций. Подобная структура сложилась, например, в США, где банковские операции по приему депозитов и выдаче краткосрочных кредитов законодательно отделены от операций по выпуску и размещению ценных бумаг корпораций. Поэтому данный тип организации кредитной системы называется в ряде источников американским. При универсальной структуре закон не содержит ограничений относительно отдельных операций и сфер финансово-кредитного обслуживания. Все кредитные организации могут осуществлять любые типы сделок и предоставлять клиентам полный набор операций. Такой тип универсальных кредитных систем сложился в ряде западноевропейских стран. Наиболее ярко он представлен в Германии. Данный тип организации кредитной системы называют еще германским или континентальным. Кредитная система может быть рассмотрена также в аспекте иерархичности структуры составляющих ее элементов, выделении центрального управляющего звена и низовых кредитных организаций. Верхний уровень представлен ЦБ, координирующим деятельность кредитных организаций, второй – коммерческими банками, третий – институтами небанковской системы. Прямое воздействие и регулирование (контрольные и надзорные функции) ЦБ выполняет только по отношению к банковским учреждениям, а также иным институтам, специализирующихся на чисто банковских операциях и имеющих соответствующую лицензию ЦБ. На остальные звенья кредитной системы ЦБ и его территориальные учреждения могут оказывать прямое действие лишь в отдельных случаях, а в большинстве – только опосредованное воздействие, проявляющееся во взаимосвязи кредитных и финансовых операций различных секторов финансового рынка. Кроме того, для СКФИ характерная двойная подчиненность: с одной стороны, будучи связанными с осуществлением кредитно-расчетных операций, они руководствуются соответствующими требованиями ЦБ; с другой стороны, специализируясь на каких-либо финансовых, страховых, инвестиционных и иных операциях, СКФИ подпадают под регулирующие мероприятия соответствующих ведомств. Для установления прочных связей между руководящим и низовыми звеньями необходимо наличие соответствующего передаточного механизма, позволяющего оперативно доводить до низовых звеньев решения руководящего звена. В этом качестве могут выступать региональные учреждения ЦБ, а при необходимости – специальные институты, уполномоченные ЦБ. В целях повышения действенности и оперативности регулирующих мероприятий ЦБ практикует деление банковской и небанковской систем на сектора, включающие аналогичные по функциональным признакам институты, например, сектор земельных банков, сектор потребительского кредита, сектор лизинговых компаний и др. В зависимости от формы собственности в рамках кредитной системы выделяют государственные, частные и смешанные кредитные институты. К государственным часто относятся ЦБ, наделенные правом выпуска банкнот, почтово-сберегательные учреждения, некоторые СКФИ. Однако ЦБ могут быть и иными по форме собственности (например, ФРС США – частный институт). В то же время в отдельных странах (Франция, Германия, Италия) государству принадлежат крупные коммерческие банки. Взаимодействие частных кредитных организаций с государственными финансовыми ведомствами, кредитными организациями и ЦБ осуществляется по следующим направлениям: - контроль ЦБ за депозитно-чековой эмиссией КБ, - согласование процентных ставок, - взаимодействие частного и государственного кредита (при привлечении ресурсов КБ для кредитования правительственных расходов, при предоставлении государством ссуд на выполнение стратегических программ, что предполагает сочетание операций специальных государственных организаций с посреднической деятельностью частных банков), - выполнение государством роли гаранта по частным обязательствам (федеральные программы страхования вкладов, правительственные гарантии ипотечных ссуд), - обмен информацией о хозяйственной конъюнктуре. 2. Банки как основное звено кредитной системы. Возникновение, сущность и функции банков. Банковская система. Современная банковская система – это важнейшая сфера национального хозяйства любого развитого государства. Банки являются основными кредитными организациями по масштабам операций и значимости в обслуживании хозяйственного оборота. Возникновение и функционирование банков имеет длительную историю. Терминологически значение слова «банк» происходит от итальянского « банко» - скамья, на которой осуществлялись денежные и кредитные операции. Основой возникновения банков явилось развитие денежных отношений и расширение денежного хозяйства. Отдельные банковские операции (сохранные, кассовые, учетные, расчетные, обменные, ссудные, депозитные) выполнялись задолго до возникновения собственно банков - в древнем Египте (храмовыми хозяйствами), древнем Востоке (храмы и торговые дома), древней Греции и Риме (церковь, государственные казначейства, частные лица, ростовщические и меняльные конторы, ассоциации, товарищества). С кризисом денежного хозяйства эти операции теряли свою значимость (например, после падения Римской империи). Данный кризис был преодолен с началом расцвета торговли и промышленности крупных городов Италии в 9 веке, развитием торговых связей между европейскими государствами в 13-14 вв., образованием основ мирового товарного рынка в ходе Великих географических открытий 15-16 вв., ускорившими процесс стабилизации форм и методов регулирования денежно-кредитного хозяйства. В Италии, Нидерландах, Германии, Австрии, Англии появились предшественники современных банков. Возникнув на основе обмена национальных денег, они занимались приемом денежных вкладов, посредничеством в платежах, обслуживанием торговли, выдачей ссуд. Дальнейшее развитие ТДО, потребностей кругооборота промышленного и торгового капитала обусловили возрастание роли денежно-кредитных операций. С возникновением регулярного денежного оборота банки стали заниматься его обслуживанием. Подлинное развитие банков связано с переходом от металлического денежного обращения к кредитным деньгам, заместившим полноценные деньги в обороте. Банки стали тем институтом, который обеспечил выпуск кредитных средств обращения и функционирование кредитных денег. Аккумулируя массы ссудного капитала на основе привлечения денежных средств, банки осуществляют его перераспределение на кредитных началах. Они превращаются в совокупного кредитора и совокупного заемщика. Формируется особая отрасль предпринимательства – банковское дело. Он представляет собой специфическую форму предпринимательской деятельности, основанную на привлечении и распределении ссудного капитала. Банк выступает как экономический институт, регулирующий платежный оборот в наличной и безналичной формах, предприятие особого рода. Сущность банка как специфического предприятия связана с тем, что банк производит специфический продукт, удовлетворяющий потребности участников рынка: - платежные средства, эмитируемые на макро- и микроуровне; - аккумулируемые свободные, временно неиспользуемые средства, которые банки превращают в работающие ресурсы; - кредиты, предоставляемые клиентам как средства, возвращаемые с приращением в виде вновь созданной стоимости; - различные финансово-кредитные услуги. К важнейшим функциям банков, вытекающим из их сущности как специфического предприятия, можно отнести: - аккумуляцию средств, при этом в отличие от иных субъектов, аккумулирующих временно свободные средства, банк аккумулирует не столько свои, сколько чужие временно свободные средства, использует эти средства на удовлетворение чужих потребностей, собственность на аккумулируемые и перераспределяемые ресурсы остается у первоначального кредитора (клиентов банка), сбор средств становится одним из основных видов деятельности банка, на его проведение нужна специальная лицензия; - регулирование денежного обращения. Банки выступают центрами, через которые проходит платежный оборот различных хозяйствующих субъектов, регулирование денежного обращения достигается также посредством эмиссии платежных средств, кредитования потребностей и финансового обслуживания хозяйства; - посредническая функция, означающая трансформацию ресурсов, обеспечивающую в широких масштабах взаимодействие субъектов воспроизводства и сокращение риска. Через банки осуществляется денежный оборот, как отдельных субъектов, так и экономики в целом; банки перераспределяют денежные ресурсы, трансформируя размер, сроки и направления капиталов в соответствии с потребностями хозяйствующих субъектов. Роль банков выступает как реализация его функций, назначение и влияние на экономику. Банк обеспечивает: - концентрацию свободных ресурсов и капиталов, необходимых для поддержания непрерывности и ускорения производства; - упорядочение и рационализацию денежного оборота. Количественные аспекты роли банков в экономике определяются объемом их операций: объем предоставленных кредитов, размеры привлекаемых средств, объемы депозитов, формы расчетов, операций с ценными бумагами, валютных операций и др. Качественная сторона связана с оценкой его влияния на экономику. Это влияние проявляется не только в эмиссии платежных средств, но и обеспечении стабильности денежной единицы, соответствие денежной массы потребностям хозяйственного оборота, то есть в проведении сбалансированной политики, направленной на достижение максимальной эффективности производства и банковской деятельности. Банки играют важную роль в регулировании экономики. Аккумулируя временно высвобождающиеся финансовые ресурсы, банки направляют их в ключевые, наиболее динамичные секторы и отрасли, способствуя тем самым осуществлению структурной перестройки экономики. Банковская система является важным источником удовлетворения инвестиционного спроса. Несмотря на относительно высокий уровень самофинансирования компаний в развитой рыночной экономике, внутренние денежные ресурсы корпораций не покрывают общей потребности в инвестициях. Между банками и корпорациями формируется комплекс разнообразных связей: организационных, кредитно-расчетных, финансовых. Он складывается по следующим основным направлениям: - ведение текущих счетов и расчетных операций, - кредитование, эмиссионные и учредительские операции, - владение акциями. Посредством кредитования банки получают возможность влиять на деятельность хозяйственных субъектов, устанавливая определенный режим кредитования, санкции и льготы. Длительные и разносторонние связи банков с предприятиями создают гарантию банковской поддержки. Информация о текущем финансовом состоянии клиентуры банка достигается через ведение текущих счетов и расчетные банковские операции. Контролируя финансовую деятельность хозяйственных организаций, банки могут воздействовать на важнейшие денежные операции в экономике, что делает их основным элементом механизма хозяйственного оборота. Эмиссионно-учредительские операции банков связаны с размещением и покупкой акций корпораций. Даже в странах с сегментированной кредитной системой, где депозитно-ссудная деятельность законодательно отделена от эмиссионно-учредительской, связь между этими сферами достигается через инвестиционные банки, другие способы использования средств вкладчиков для операций с корпоративными ценными бумагами. Усиление связей банков с отраслями экономики осуществляется также по линии владения банками корпоративными ценными бумагами, через выполнение роли главного банкира, систему перекрестных директоратов, что характеризует единство интересов, достигнутое на основе совместных операций. Происходит своеобразное обратное воздействие обращения на производство. Рассматривая банковскую систему как целостную совокупность обеспечивающую ее устойчивое развитие, можно выделить следующие блоки: элементов, - фундаментальный блок (банк как денежно-кредитный институт, принципы и правила банковской деятельности); - организационный блок (виды банков, основы банковской деятельности, организация банковской деятельности, банковская инфраструктура), - регулирующий блок (государственное регулирование банковской деятельности, банковское законодательство, нормативные положения ЦБ, инструктивные материалы КБ). Типы банковских систем: По типу хозяйствования выделяют: - централизованную распределительную банковскую систему; - рыночную банковскую систему; - банковскую систему переходного периода. Банковская система рыночного типа в отличие от централизованной характеризуется отсутствием монополии государства на банки. В рыночном хозяйстве существует множество банков при децентрализованной системе управления. Функции эмиссии наличных денег и кредитования разделены. Первая сосредоточена в ЦБ, вторая в коммерческих банках. Банки не отвечают по обязательствам государства, и, наоборот. Банки подчиняются своим органам управления, решениям собственников, а не административным государственным органам. В зависимости от соподчиненности кредитных организаций выделяют два основных типа построения банковской системы: одноуровневую и двухуровневую. Одноуровневая банковская система предполагает преобладание горизонтальных связей между банками, универсализацию их операций и функций. В рамках одноуровневой системы все кредитные институты, включая ЦБ, находятся на одной иерархической ступени, выполняя аналогичные функции по кредитно-расчетному обслуживанию клиентуры. Подобный принцип построения характерен для централизованных банковских систем, стран с административнокомандным режимом управления. Двухуровневая банковская система основывается на построении взаимоотношений между банками в двух плоскостях: по вертикали и горизонтали. По вертикали - отношения подчинения между ЦБ как руководящим центром и низовыми звеньями – коммерческими банками, по горизонтали – отношения между коммерческими банками. При этом происходит разделение административных функций и операционных, связанных с обслуживанием хозяйства. ЦБ остается банком в полном смысле этого слова только для двух категорий клиентов – коммерческих банков и правительственных структур, при этом преобладающими становятся функции «банка банков» и управления деятельностью банковских учреждений в целях регулирования и контроля за функционирование рынка банковских услуг. В СССР длительное время преобладал одноуровневый принцип построения банковской системы с характерной для подобного типа организации кредитного дела с концентрацией кредитных операций в едином центре (ГБ СССР и его учреждениях) и в нескольких гос. спецбанках, осуществлявших по его поручению отдельные виды операций (например, в Стройбанке и Внешторгбанке). При этом ЦБ осуществлял краткосрочное кредитование клиентуры, Стройбанк – долгосрочное, а Внешторгбанк – обслуживание внешнеэкономической деятельности. В условиях одноуровневой банковской системы денежно-кредитное регулирование сводилось к жестким ограничениям операций с наличностью и централизованному перераспределению через банковскую систему безналичных денежных средств предприятий в рамках общегосударственного ссудного фонда. Функций по управлению деятельностью банков не существовало, поскольку все кредитно-финансовые операции концентрировались практически в одном банке с единым центром управления, его учреждениями на местах, а также его филиалах (Стройбанке и Внешторгбанке). Ориентация на формирование рыночных структур выявила недостатки одноуровневой банковской системы в новых условиях и потребовала принципиально новых подходов к системе управления банковской деятельности, перехода к двухуровневой банковской системе. В зависимости от специфики выполняемых функций банки подразделяются на два основных вида: эмиссионные и неэмиссионные. Эмиссионными банками, как правило, являются центральные банки, наделенные правом эмиссии наличных денежных знаков в обращение. В разных странах они называются народными, национальными, резервными. Главная задача таких банков состоит в управлении эмиссионной, кредитной и расчетной деятельностью банковской системы, проведении общенациональной денежно-кредитной политики, оказывающей существенное влияние на состояние финансового сектора и экономики в целом. ЦБ не ведут операций с деловыми фирмами или населением. Их клиентура – коммерческие банки и другие кредитные организации, а также правительственные структуры, которым они предоставляют разнообразные услуги. Они не являются ни коммерческими организациями, ни органами государственного управления в традиционном понимании. Эмиссионным правом государство наделяет, как правило, только один банк, поскольку предоставление всем банкам права эмиссии расстроило бы денежное обращение страны. Эмиссионный банк располагает такими кредитными средствами, которыми не может располагать ни один из других банков, поскольку его пассивы – это наличные деньги в обращении, депозиты коммерческих банков в ЦБ (обязательные резервы и дополнительные депозиты); счета казначейства, которые обслуживает ЦБ, а также капитал ЦБ. Это обстоятельство дает ему возможность оказывать поддержку всем остальным банкам и руководить их деятельностью. Эмиссионный банк является центром организации банковского дела в стране. Низовое звено банковской системы состоит из сети самостоятельных банковских организаций, непосредственно выполняющих функции кредитно-расчетного обслуживания клиентуры на коммерческих принципах. Основной его составляющей являются универсальные банки, являющиеся многофункциональными институтами, оперирующими в различных секторах финансового рынка. Крупные универсальные банки предоставляют клиентам полный комплект финансового обслуживания. Этим они отличаются от специализированных банков, деятельность которых ориентирована на предоставление определенного типа услуг, или обслуживание определенных клиентов, отраслей, территорий. Специализированные банки Критерии специализации функциональный клиентский Инновационные Биржевые Инвестиционные Потребительског о кредита Учетные Сберегательные Ипотечные Кооперативные Коммунальные отраслевой Сельскохозяйстве нные Социального развития территориальны й Региональные Межрегиональн ые Международные Строительные Энергетические Наиболее ярко выражена специализация банков, так как она Страховыефункциональная и др. Клиринговые и принципиальным образом влияет на характер деятельности банка, определяет особенности др. др. формирования активов и пассивов, построения баланса банка, а также специфику организации работы с клиентурой. Инвестиционные и инновационные банки специализируются на аккумуляции денежных средств на длительные сроки, в том числе посредством выпуска облигационных займов и предоставления долгосрочных ссуд. Особенностью деятельности инвестиционных банков является их ориентация на обслуживание и участие в эмиссионно-учредительской деятельности нефинансовых компаний. В тех странах, где инвестиционным банкам запрещается принимать вклады, их пассивы формируются за счет собственной эмиссионной деятельности (выпуска ценных бумаг) и межбанковского кредита. Они выступают в качестве организаторов первичного и вторичного обращения ценных бумаг третьих лиц, гарантами эмиссии, посредниками и кредиторами при осуществлении фондовых операций. Учетные и депозитные банки исторически специализируются на осуществлении краткосрочных кредитных операций по привлечению и размещению временно свободных денежных средств, в общем объеме активных операций существенный удельный вес занимают кредитные и учетные операции с краткосрочными коммерческими векселями. Сберегательные банки строят свою деятельность за счет привлечения мелких вкладов на срок. Практикуется ведение срочных счетов с различным режимом использования, позволяющим изымать вложенные на срок средства. Исключением является изъятие особо крупных сумм, при котором банки требуют предварительного уведомления. Среди активных операций преобладают вложения в ипотеки под залог жилых строений и другие ценные бумаги. А также кредитование населения. Ипотечные (земельные) банки осуществляют кредитные операции по привлечению и размещению средств на долгосрочной основе под залог недвижимого имущества. Особенность формирования пассивов ипотечных банков – существенный удельный вес собственных и привлеченных путем выпуска ипотечных облигаций средств. Специализация ипотечных банков – выдача ипотечного кредита под залог недвижимости. Степень специализации отраслевых и региональных банков, специфика формирования их активов и пассивов зависят в значительной степени от сферы их деятельности, а также от различий, связанных с особенностями организации хозяйственной деятельности клиентуры, сезонными и прочими колебаниями производственного процесса. Биржевые и страховые банки специализируются исключительно на обслуживании операций биржевых или страховых структур. Цель организации и деятельности кооперативных банков – содействие развитию и финансово-кредитное обслуживание кооперативов. Участниками этих банков, соответственно, выступают кооперативы. Особенность осуществления пассивных операций – наличие наряду с традиционными также резервных фондов особого назначения. Среди активных операций выделяются кратко- и долгосрочные ссуды, в т.ч. и за счет спецфондов, учетные, факторинговые, лизинговые, фондовые и доверительные операции, хранение ценностей. Коммунальные (муниципальные) банки обслуживают местное хозяйство, их учредителями и участниками могут выступать местные органы власти, общественные организации и банки. Основные направления деятельности – кредитование коммунального хозяйства, местных предприятий, а также индивидуального строительства. Существенная особенность – высокий удельный вес в пассиве бюджетных средств, средств, полученных от размещения облигационных займов. Повышенная степень риска с точки зрения обычной банковской практики обусловливает повышенные нормативы отчислений от прибыли в резервные фонды, обязательность обеспечения и целевая направленность выдаваемых ссуд. 3.Специальные финансово-кредитные институты, их виды, функции и роль. СКФИ являются важным звеном кредитной системы развитых стран. Это совокупность финансовых институтов различной специализации, возникших на базе обслуживания операций, или не выгодных коммерческим банкам, или не выполнявшихся ими по различным причинам. Заполнив существующий вакуум, данные институты прочно освоили сферу потребительского кредита и кредитования жилищного строительства. Характерной чертой многих СКФИ является накопление ресурсов в основном путем сбережений широких слоев населения. Этим они отличаются от большинства банков, формирующих свои ресурсов посредством привлечения временно свободных денежных средств юридических лиц. К СКФИ относят ломбарды, кредитные товарищества, кредитные союзы, общества взаимного кредита, страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, финансовые компании и др. Ломбарды представляют собой кредитные организации, выдающие ссуды под залог движимого имущества. Исторически они возникли как частные предприятия ростовщического кредита. В современных условиях во многих странах в формировании капитала и функционировании ломбардов участвует государство. В зависимости от степени участия государства и частного капитала в их деятельности выделяются ломбарды государственные и коммунальные, частные и смешанного типа. Ломбарды специализируются на предоставлении потребительского кредита под обеспечение в виде залога движимого имущества. Практикуются также операции по хранению ценностей клиентов, а также продажа заложенного имущества на комиссионных началах. Данный круг операций определяет специфику организационной структуры ломбардов: кроме филиалов и отделений крупные ломбарды могут иметь сеть складов и магазинов. К особенностям кредитных операций в ломбардах можно отнести отсутствие кредитного договора с клиентом и залогового обязательства. При выдаче ссуды под залог клиент получает залоговый билет, как правило, на предъявителя, имеющий регистрационный номер в журнале регистрации, где указываются реквизиты заемщика и основные условия сделки. По большинству кредитных сделок предусматривается льготный срок, только по истечении которого заложенное имущество может быть продано. Кредитные товарищества создаются в целях кредитно-расчетного обслуживания своих членов: кооперативов, арендных предприятий, предприятий малого и среднего бизнеса, физических лиц. Капитал кредитных товариществ формируется путем покупки паев и оплаты обязательного вступительного взноса, который при выбытии не возвращается. Основные операции кредитных товариществ включают предоставление ссуд, комиссионные и посреднические операции. Кредитные союзы представляют собой кредитные кооперативы, организуемые группами частных лиц или мелких кредитных организаций. Они представлены двумя основными типами. Кредитные союзы первого типа организуются группой физических лиц, объединяемых по профессиональному или территориальному признаку. Кредитные союзы второго типа создаются в виде добровольных объединений ряда самостоятельных кредитных товариществ. Капитал кредитных союзов формируется путем оплаты паев, периодических взносов членов кредитных союзов, а также выпуска займов. Кредитные союзы осуществляют такие операции, как привлечение вкладов, предоставление ссуд под обеспечение членам союза, учет векселей, торгово-посреднические и комиссионные операции, консультационные и аудиторские услуги. Общества взаимного кредита — это вид кредитных организаций, близких по характеру деятельности к коммерческим банкам, обслуживающим мелкий и средний бизнес. Участниками обществ взаимного кредита могут быть физические и юридические лица, формирующие за счет вступительных взносов капитал общества. При приеме в общество взаимного кредита приемный комитет оценивает кредитоспособность поступающего, представленные им гарантии или поручительства, имущественное обеспечение и определяет максимально допустимый размер открываемого ему кредита. При вступлении член общества взаимного кредита вносит определенный процент открытого ему кредита в качестве оплаты паевого взноса, обязуется нести ответственность по своим долгам, а также операциям общества в размере открытого ему кредита. При выбытии из общества взаимного кредита его участник погашает сумму основного долга, приходящуюся на него часть долгов общества, после чего ему возвращаются вступительный взнос и заложенное имущество. Страховые компании, реализуя страховые полисы, принимают от населения сбережения в виде регулярных взносов, которые затем помещаются в государственные и корпоративные ценные бумаги, закладные под жилые строения и другие финансовые инструменты. Регулярный приток взносов, процентных доходов по облигациям и дивидендов по акциям, принадлежащим страховым компаниям, обеспечивает накопление устойчивых и крупных финансовых резервов, так называемых «длинных денег», и дает определенные преимущества страховым компаниям по сравнению с иными финансовыми посредниками. В рыночной экономике страховые компании являются крупнейшими институциональными инвесторами, что определяет их растущую роль в накоплении денежного капитала и сбережений населения. Современные тенденции развития страховых организаций индустриально развитых стран связаны со специализацией и универсализацией их деятельности, концентрацией и централизацией страхового капитала и сближением его с банковским, формированием финансовых супермаркетов. Частные пенсионные фонды представляют собой юридически самостоятельные организации, управляемые специальными компаниями. Их ресурсы формируются на основе регулярных взносов работающих и отчислений фирм, образовавших пенсионный фонд, а также доходов по принадлежащим фонду ценным бумагам. Пенсионные фонды вкладывают средства в различные виды частных ценных бумаг, государственные облигации, недвижимость. Они являются крупнейшим институциональным владельцем акций, концентрация акционерного контроля в них обычно превышает степень сосредоточения акций одной и той же фирмы у инвестиционных и страховых компаний. Доля вложений в высоколиквидные активы (текущие вклады, казначейские векселя и др.) сравнительно невелика. Пенсионные фонды отличаются устойчивым финансовым положением, продуманной инвестиционной стратегией. Финансовые компании специализируются на кредитовании продаж потребительских товаровдлитеного пользования в рассрочку, выдаче потребительских ссуд, кредитовании отдельных отраслей экономики, проведении других финансовых операций (лизинговых, факторинговых и др.). Источником ресурсов финансовых компаний являются собственные краткосрочные обязательства, размещаемые на рынке, и кредиты банков. Успешная деятельность финансовых компаний по предоставлению отдельных видов кредитных услуг позволяет им конкурировать с другими кредитными организациями на этих рынках. Инвестиционные институты. Инвестиционные институты представлены хозяйствующими субъектами (или физическими лицами), которые осуществляют деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, т.е. не допускается ее совмещение с другими видами деятельности. К инвестиционным институтам относят определенные виды специальных финансовых институтов (инвестиционные банки первого вида, инвестиционные компании и фонды), а также фондовые биржи, инвестиционных брокеров, дилеров, консультантов и др. Инвестиционные компании и фонды представляют собой разновидность финансовых институтов, аккумулирующих средства частных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг и размещающие их в ценные бумаги других эмитентов. Инвестиционные компании и фонды могут выпускать ценные бумаги, в том числе инвестиционные сертификаты, размещаемые на фондовом рынке. Пределы их выпуска ограничиваются размером покрытия, обеспечиваемого портфелем ценных бумаг компании. Инвестиционные компании — это объединения (корпорации), осуществляющие операции с ценными бумагами и выполняющие некоторые функции коммерческих банков. Они могут функционировать в виде финансовых групп, холдинговых и финансовых компаний. В зависимости от методов формирования ресурсов различают инвестиционные компании (фонды) открытого и закрытого типа. У инвестиционных компаний открытого типа число акций, образующих акционерный капитал, изменяется в зависимости от спроса на эти акции. Компания в любой момент готова продать новые акции или выкупить свои акции у лиц, желающих их продать, что обеспечивает высокую ликвидность вложений вкладчиков. Акции этих компаний не обращаются на вторичном рынке. У инвестиционных компаний закрытого типа величина акционерного капитала является фиксированной. Курс акций определяется складывающимся на вторичном рынке соотношением спроса и предложения. Важными преимуществами инвестиционных компаний, привлекающими вкладчиков, являются широкие возможности диверсификации портфеля ценных бумаг, квалифицированное управление фондовыми активами, что обеспечивает распределение рисков и повышение ликвидности инвестируемых средств. Мелкие и средние инвесторы, не обладающие значительными свободными денежными ресурсами и, следовательно, возможностями диверсификации своего портфеля ценных бумаг, приобретая акции инвестиционных компаний, получают возможность использовать более сбалансированный набор фондовых ценностей. В последнее время среди акционеров инвестиционных компаний увеличилась доля институциональных инвесторов, прежде всего страховых компаний и пенсионных фондов. Фондовая биржа выступает как особый, институционально организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе централизованных предложений о купле-продаже ценных бумаг, выставляемых биржевыми брокерами по поручениям институциональных и индивидуальных инвесторов. В рыночной экономике значительная часть долгосрочных вложений капитала осуществляется посредством фондовой биржи. Биржевые фондовые операции опосредствуют привлечение денежных ресурсов и их перераспределение между различными секторами и отраслями экономики. Фондовая биржа способствует установлению постоянных и единообразных правил заключения сделок куплипродажи ценных бумаг. Она выступает в качестве торгового, профессионального, нормативного и технологического «ядра» рынка ценных бумаг. В функции фондовой биржи входит обеспечение постоянства, ликвидности и регулирования рынка, учет рыночной конъюнктуры, котировка акций. Динамика курсов ценных бумаг на фондовой бирже отражает направления эффективного вложения капиталов и является индикатором состояния рынка в целом. Инвестиционные дилеры и брокеры представлены профессиональными организациями, ведущими посредническую деятельность на фондовом рынке, или отдельными физическими лицами. Инвестиционный дилер осуществляет покупку ценных бумаг от своего имени и за свой счет с целью их последующего размещения среди инвесторов. Инвестиционный брокер занимается сведением покупателей и продавцов ценных бумаг и осуществлением сделок с ценными бумагами за комиссионное вознаграждение. Таким образом, СКФИ выступают как специализированные институты, выполняющие ограниченный объем операций. Однако ряд небанковских институтов в последние десятилетия достиг высокого уровня диверсификации. СКФИ играют важную роль в экономике развитых стран. Они дополняют кредитную систему, делают ее более гибкой и чувствительной к изменениями в экономике. 4.Современные тенденции развития кредитных систем. Структурные изменения в кредитной системе России В последние десятилетия в кредитной системе произошли существенные изменения, затронувшие как индустриальные, так и развивающиеся страны. Модифицировались все компоненты кредитных систем, усложнились традиционные и возникли новые методы организации и управления банковской деятельностью, кредитного обслуживания. Подчеркивая значительность происходящих сдвигов, исследователи называют их финансовой революцией, некоторые экономисты говорят о финансизации экономики, имея в виду растущее влияние финансового капитала на развитие хозяйства. Происходящие в кредитной системе изменения обусловлены сдвигами в экономике в целом, вызванными структурной перестройкой, развитием новой экономики, прорывом информационных технологий. В этих условиях трансформируется механизм обслуживания реального сектора. Результатом приспособления современной кредитной системы к изменившимся экономическим условиям стали процессы: - структурной перестройки кредитной системы, - концентрации и универсализации деятельности банков, протекающих параллельно с развитием процессов специализации; - динамизма небанковских институтов; - стирания граней между банковскими и небанковскими институтами; - перестройки основ банковской деятельности, связанной с усилением конкуренции, дерегулированием финансовых рынков при усилении роли государства в условиях финансовых кризисов; - возрастания роли компьютеризации и финансовых нововведений; - финансовой глобализации. Структурная перестройка хозяйства стран развитой рыночной экономики сопровождается высоким уровнем концентрации производства, что служит основной для концентрации и централизации кредитно-банковского дела, увеличения доли крупных финансово-кредитных институтов в кредитной системе. Процессы централизации и концентрации капитала выступают как результат острой конкурентной борьбы, вытеснения и банкротства мелких банков, слияния финансово-кредитных институтов, развития филиальной сети, развития корреспондентских отношений, создания развитых форм банковских и иных объединений. Формирование объединений может быть основано как на добровольном объединении самостоятельных структур (ассоциативная форма), так и на правах собственности, контроля и централизованного управления, прямого подчинения и зависимости (корпоративная форма). Распространенным ассоциативным образованием коммерческого типа является консорциум, представляющий собой временное объединение банков для осуществления какоголибо финансового проекта (выдача крупного кредита). Их называют также банковскими синдикатами, а кредиты, выданные ими – синдицированными кредитами. В банковской практике синдикаты формируются также для реализации крупных выпусков ценных бумаг, обслуживания эмиссионно-учредительской деятельности клиентов. Консорциумы могут быть диверсифицированными или специализированными. Широко распространены международные консорциумы, в которые входят банки различных стран. Банковские картели – объединения банков на основе соглашения о применении единых условий кредитования, разграничения рынок деятельности и т.д. Важное место занимают банковские концерны – объединения самостоятельных банков под контролем холдинг компании (головного общества), владеющей пакетами акций банков. Другой процесс, ставший результатом приспособления современной кредитной системы к изменившимся условиям экономического развития, - перестройка основ банковской деятельности. Этому способствовали процессы либерализации - отмена административных правил, регулирующих банковскую деятельность, начавшиеся в конце 60-х гг. ХХ века в большинстве развитых стран. Они были направлены на смягчение или отмену ограничений и запретов в области финансовой деятельности – территориальной экспансии банков (открытие новых структур, расширение филиальной сети, создание холдингов и пр.), регулирования процентных ставок и тарифов на финансовые услуги (отмена предельных ставок по активным и пассивным операциям), введения в практику новых финансовых инструментов и видов обслуживания (например, открытие счетов, сочетающих ведение расчетов с получением процентов владельцем счета). Дерегулирование было вызвано рядом причин – резким усилением конкуренции со стороны небанковских институтов, падение вследствие этого прибыльности банков, инфляции, сделавшей нетерпимой дальнейшую фиксацию ставок процента, ростом финансовых нововведений в виде новых долговых инструментов и услуг. Развитие этого процесса, начавшегося в США, где строгое банковское законодательство обусловило консервацию старых форм обслуживания, не отвечавших требованиям рынка, и охватившего другие страны, привело к разрушению жестких перегородок, традиционно разделявших разные виды финансовых институтов и различные сегменты денежного рынка, к развитию широкого инструментария конкуренции, активизации рынка финансовых услуги внедрению инноваций. Современный банк представляет собой универсальный многофункциональный комплекс с широким спектром услуг. Универсальный тип банка, сочетающий депозитно-ссудные, инвестиционно-эмиссионные, расчетно-платежные, информационно-консультационные и иные операции наиболее полно отвечает потребностям современного финансового капитала. Общая для крупных финансовых институтов тенденция к универсализации сочетается с сохранением и даже определенным укреплением специализации. Дерегулирование способствовало усилению конкуренции внутри отдельных грум финансовых посредников и между ними: - конкуренция между КБ выразилась в преобразовании «оптовых» банков, ориентированных на операции с деловыми фирмами и состоятельными клиентами, в «розничные»» институты, занимающиеся аккумуляцией мелких сбережений, предоставлением потребительских и ипотечных ссуд с целью привлечения широкой клиентуры; - конкуренция банков и СКФИ в сфере кредита: банки расширили нетрадиционные операции, небанковские институты стали активно проникать на банковские рынки; - вторжение в кредитную сферу крупных нефинансовых корпораций, основная деятельность которых не связана с предоставлением финансовых услуг. Большое распространение получил процесс замещения традиционных форм банковского кредита выпуском банком (под закладные и потребительские ссуды) на рынок ценных бумаг секьюритизация кредита. Одной из необходимых предпосылок и стимуляторов финансовой революции было массовое распространение информационных технологий, основанных на широком применении ЭВМ, средств автоматизации и телекоммуникационных сетей для сбора, хранения и обработки информации о банковских платежах и расчетах. Возникли банковские автоматы, банковские кредитные и дебетные карты, терминалы для осуществления электронных платежей в торговых точках, банковское обслуживание на дому с помощью персональных компьютеров. Все эти процессы позволили не только ускорить расчеты и улучшить обслуживание клиентов, но и ввести в оборот новые формы обслуживания, невозможные без высоких технологий. Еще один важный аспект изменений кредитной системы – финансовая глобализация, связанная с расширением деятельности крупных финансовых институтов за пределы национальных границ, транснационализацией финансового капитала. Она проявляется в создании сети зарубежных филиалов, повышением доли иностранных операций, активной деятельности в мировых оффшорных зонах и финансовых центрах. В России перестройка кредитной системы была вызвана не только структурными сдвигами, характерными для всех стран (вызванными структурной перестройкой экономики, развитием новой экономики, прорывом информационных технологий и др.), но и радикальными изменениями в системе хозяйствования, переходом к рыночной экономике. Отправные условия перехода к новой рыночной форме организации кредитной системы кратко можно охарактеризовать так. В стране существовала одноуровневая банковская система, созданная в результате кредитной реформы 1930-1932 гг. задачей данной реформы было приведение форм и методов кредитования, расчетов и организации банковского дела в соответствие с характером социалистических производственных отношений. Реформа предполагала ликвидацию взаимного кредитования, замену коммерческого кредита прямым банковским кредитованием, внедрение принципов возвратности, срочности, планово-целевого характера банковского кредитования, обеспеченности материальными ценностями выданных ссуд, введение новых форм безналичных расчетов через банки, централизации краткосрочного кредитования и платежного оборота в госбанке и управление кредитными ресурсами в соответствии с единым народнохозяйственным планом, перестройку банковского аппарата по функциональному признаку с разграничением функций по краткосрочному кредитованию и долгосрочному кредитованию и финансированию капвложений. Она проводилась в условиях реорганизации управления промышленностью и перевода предприятий на хозрасчет, перестройки системы товарооборота и налоговой реформы. Банковская система состояла из Госбанка, нескольких специализированных государственных банков и минимального числа других финансовых институтов. ГБ занимал монопольное положение, в то же время он был административным государственным органом, непосредственно подчинявшимся правительству и подчинявшим себе другие финансовые институты. Многие кредиты выдавались в соответствии с политическими решениями несостоятельным заемщикам, практически неограниченно, бесплатно, а часто и безвозвратно кредитовалось покрытие дефицита госбюджета. Основные шаги по переходу к новой организации кредитной системы совпали по времени с глубоким общим кризисом экономики и финансов. Кредитно-банковская реформа 1987 г. началась с попыток преобразования монобанковской структуры в систему ГБ СССР и 5 гос. специализированных банков (Промстройбанк, Агропромбанк, Жилсоцбанк, Сбербанк и Внешэкономбанк). ГБ перестал соединять в себе функции центрального и коммерческого банка, хотя и не получил реальных рычагов управления денежным оборотом на экономической основе. Отсутствие двухуровневого построения банковской системы привело к ведомственному противостоянию ГБ и спецбанков. Монополия одного банка сменилась монополией ведомственных банков. Сохранилось принудительное прикрепление клиентов к банкам. Не сложились эффективные экономические отношения между спецбанками и предприятиями: первые не были достаточно заинтересованы в увеличении банковских средств, вторые - в успешной деятельности банков в условиях отсутствия тесных экономических связей между ними, например, через систему участия в средствах банка. Инструментами денежно-кредитной политики остались административно утверждаемые кассовые и кредитные планы. Не создавались предпосылки для формирования финансового рынка и его инфраструктуры. Однако при всех недостатках главным достижением реформы был шаг в сторону децентрализации кредитного дела. Появление системы спецбанков дало импульс к возникновению коммерческих и кооперативных банков на паевой основе, численность которых быстро увеличивалась. Их появление изменило ситуацию в банковской системе. Клиенты получили право выбирать банк, было положено начало межбанковской конкуренции. Начало формирования рыночной структуры финансово-кредитных институтов приходится на 1990 г. Были приняты новые законы рыночной направленности: О ЦБ, о банковской деятельности, банкротстве, залоговом праве, выпуске и обращении ЦБ и др. Новая правовая база предусматривала организацию отношений между хозяйствующими субъектами на основе свободных договоров, отражающих экономические интересы сторон, экономическую самостоятельность банков, выведение ЦБ из подчинения правительству. Была сформирована двухуровневая банковская система с четко разделенными и законодательно установленными функциями. Верхний уровень – преобразованный ЦБ с сетью региональных отделений и РКЦ на местах, нижний – система КБ. Получили развитие и иные типы финансовых институтов. К концу 1994 г. число зарегистрированных коммерческих банков возросло до 2517. Из них около трети были организованы на базе специализированных банков, а свыше 60% образованы вновь. Число официально признанных бирж достигло 70, что составляло почти половину их мирового количества. Быстро развивалась сеть других финансовых институтов: к концу 1994 г. было зарегистрировано около 600 инвестиционных фондов, полутора тысяч негосударственных пенсионных фондов (НПФ), около тысячи страховых компаний, более тысячи небанковских инвестиционных институтов, имеющих лицензии финансового брокера, инвестиционного банка и инвестиционного консультанта. Пик количественного роста банков пришелся на 1996 г., когда общая численность зарегистрированных банков достигла 2598, из них 2273 являлись действующими. Число НПФ с введением лицензирования резко сократилось. В 1997 г. лишь 300 фондов получили лицензии инспекции НПФ при Министерстве труда и социального развития. На конец 1997 г. действовало около 400 фондов, их совокупные активы составляли 1,5 млрд. долл. Они были представлены тремя типами: чековые инвестиционные фонды периода ваучерной приватизации, инвестиционные фонды, созданные в период послечековой приватизации в форме открытого акционерного общества, паевые инвестиционные фонды без образования юридического лица. В 1997 г. в России было зарегистрировано 18 паевых фондов, из них 16 являлись действующими. С 1997 по 1998 г. количество паевых инвестиционных фондов увеличилось до 23, суммарная стоимость чистых активов возросла в восемь раз. Получил развитие такой вид небанковских финансовых институтов, как кредитные союзы. В целом в России насчитывалось около 130 кредитных союзов с числом пайщиков порядка 40 тыс. человек и активами около 30 млрд. руб. На российском фондовом рынке действовало более 3500 лицензированных инвестиционных институтов. В этом качестве выступали преимущественно финансовые брокеры, совмещающие свою деятельность с услугами инвестиционного консультанта (более 50% от общего количества), или инвестиционные компании, имеющие лицензии финансовых брокеров и финансовых консультантов (более 30%). Динамично развивались страховые компании, количество которых к 1996 г. возросло до трех тысяч. Начиная с 1996 г., количество зарегистрированных страховых компаний начало сокращаться. По данным Департамента страхового надзора Министерства финансов РФ, на начало 1998 г. в Государственном реестре было зарегистрировано 1920 страховых компаний. Существенное воздействие на условия деятельности финансовых институтов оказал финансовый кризис. Его последствия были преодолены к 2001 г. За 2001-2006 гг. число банков уменьшилось с 2084 до 1345. При этом средний объем собственных средств кредитной организации возрос с 27,8 до 1258,5 млн. руб. Число открытых и интервальных фондов ПИФов составило около 260, а количество их пайщиков – порядка 100 тыс. человек. Число закрытых фондов недвижимости (ЗПИФН) за последние три года выросло почти в 15 раз – с 7 до 100. Появились новые формы ПИФов - венчурные фонды, ипотечные фонды, индексные фонды. ПИФы стали наиболее развитым видом коллективного инвестирования, обеспечивающим более высокую доходность, чем банковские депозиты. Число НПФ к 2006 г. достигло 284, страховых компаний – 1075. Основными тенденциями развития российской кредитной системы явились: концентрация и рост доли крупнейших финансово-кредитных институтов, консолидация финансового капитала, рост масштабов трансграничных операций, активное развитие небанковских институтов. В связи с изменившейся экономической ситуацией в экономике России, в рамках воздействия глобального финансового кризиса произошло ухудшение условий деятельности финансовых институтов. На 01.03.2009 число кредитных организаций составило 1 100, ряд КБ потерял лицензии. На 1 января 2009 г. общее количество ПИФов составило 1025, в т.ч. открытых — 453, интервальных — 95, закрытых — 477. По сравнению с 1 декабря 2008 г. общее количество ПИФов снизилось на 7,7% за счет снижения количества закрытых фондов с 526 до 477. Тема 9. Центральные банки и их операции 1.Центральные банки, их сущность и функции. 2. Центральный банк Российской Федерации, цель и основные направления его деятельности. 3.Денежно-кредитная политика центральных банков, ее цели, методы и роль в регулировании экономики. 4. Система инструментов и методов денежно-кредитной политики Банка России. 1.Центральные банки, их сущность и функции Ключевым элементом банковской системы любого государства является центральный банк страны. В различных государствах такие банки называются по-разному: народные, государственные, эмиссионные, резервные, Федеральная резервная система (США), Банк Англии, Банк Японии, Банк Италии и др. Исторически Центральные банки возникли двумя путями: как результат эволюции эмиссионных банков и вследствие административного учреждения. Создание центрального эмиссионного банка было обусловлено процессами концентрации и централизации капитала, перехода к единым национальным денежным системам. При эволюционном типе развития банкнотная эмиссия сосредоточивалась сначала в немногих крупных банках, пользующихся доверием, а затем в одном банке, за которым закрепилось эмиссионное право. Эмиссионные банки сокращали масштабы операций с обычной клиентурой, превращаясь в ЦБ. Первым банком, осуществившим эмиссию, был Банк Стокгольма, который в 1650 г. выпустил депозитные сертификаты на золотые монеты, которые выписывались на предъявителя и обращались наравне с другими видами денег на всей территории королевства Швеции. Однако первым эмиссионным банком считается Банк Англии, созданный в 1694 г., поскольку он начал выпускать банкноты и учитывать коммерческие векселя. Впоследствии, кроме эмиссии банкнот, за центральными банками закрепилась роль казначея государства, посредника между государством и коммерческими банками, проводника денежно-кредитной политики государства. Центральные банки были национализированы, и в настоящее время их капитал, как правило, полностью или частично принадлежит государству. Так, капитал ЦБ находится в полной собственности государства в России, Германии, Франции, Великобритании, Бельгии. Доля государства в капитале центрального банка Японии составляет 50 %, остальная часть принадлежит банкам, в Швейцарии государству принадлежит 47 % капитала центрального банка (оставшиеся 53% принадлежат кантонам): в Австрии - 50 % капитала Австрийского национального банка владеет государство, другой половиной - частные лица. Центральные банки являются регулирующим звеном в банковской системе, их деятельность связана с укреплением денежного обращения, защитой и обеспечением устойчивости национальной денежной единицы и ее курса по отношению к иностранным валютам; развитием и укреплением банковской системы страны; обеспечением эффективного и бесперебойного осуществления расчетов. Основные задачи ЦБ состоят в том, что он должен быть: • эмиссионным центром страны, т. е. пользоваться монопольным правом на выпуск банкнот; • банком банков, т. е. совершать операции не с обычной клиентурой, а преимущественно с банками данной страны: хранить их кассовые резервы, размер которых устанавливается законом, предоставлять им кредиты (кредитор последней инстанции), осуществлять надзор, поддерживая необходимый уровень стандартизации и профессионализма в национальной кредитной системе; • банкиром правительства, для этого он должен поддерживать государственные экономические программы и размещать государственные ценные бумаги; предоставлять кредиты и выполнять расчетные операции для правительства, хранить (официальные) золотовалютные резервы. В качестве банка банков центральный банк предоставляет кредитным институтам возможность рефинансирования. Наиболее распространены два вида операций центрального банка с кредитными институтами: покупка и продажа чеков и векселей (в том числе казначейских); залоговые операции с ценными бумагами, векселями и платежными требованиями; • главным расчетным центром страны, выступая посредником между другими банками страны при выполнении безналичных расчетов, основанных на зачете взаимных требований и обязательств (клирингов): • органом денежно-кредитного регулирования экономики. При решении данных задач центральный банк выполняет следующие основные функции: регулирующую, контролирующую и информационно-исследовательскую. Регулирующая функция выражается в регулировании денежной массы в обращении путем сокращения или расширения наличной и безналичной эмиссии, проведения дисконтной политики, политики минимальных резервов, открытого рынка, валютной политики. Контролирующая функция включает определение соответствия требованиям к качественному составу банковской системы, т. е. процедуру допуска кредитных институтов на национальный банковский рынок. Кроме того, сюда относятся разработка набора необходимых для кредитных институтов экономических коэффициентов и норм и контроль за ними. Информационно-исследовательская функция, т. е. функция научно-исследовательского, информационно-статистического центра выражается в том, что ЦБ анализирует и публикует объективную информацию о ситуации в денежно-кредитной сфере, дает при необходимости рекомендации правительству, представляет информацию в высшие инстанции государственной власти. От верности оценки информации зависит выбор направлений денежно-кредитной политики в целом. Информационно-исследовательская функция центрального банка предполагает также консультационную деятельность. В порядке информационного обмена, а также с целью консультаций центральными банками проводятся встречи, конференции, в том числе и на международном уровне. Задачи и функции центрального банка, а также инструменты и методы их осуществления, как правило, закрепляются в национальном банковском законодательстве. В некоторых государствах главная задача центрального банка излагается в конституции. Основным правовым актом, регулирующим деятельность ЦБ, служит закон о центральном банке страны; он устанавливает организационно-правовой статус последнего, процедуру назначения или выборов его руководящего состава, статус во взаимоотношениях с государством и национальной банковской системой, полномочия центрального банка как эмиссионного центра страны. Наряду с законом о центральном банке взаимодействие между центральным банком и банковской системой регулируются законом о банковской деятельности. Такой закон определяет основные права и обязанности кредитных институтов по отношению к центральному банку. Важную роль в функционировании банковской системы страны играет степень независимости ЦБ. Под экономической независимостью понимается возможность ЦБ использовать имеющиеся в его распоряжении инструменты без существенных ограничений, под политической – уровень самостоятельности в его отношениях с органами государственного управления при проведении денежно кредитной политики. Выделяют объективные и субъективные факторы, определяющие независимость ЦБ. К числу объективных факторов оценки независимости центральных банков относят: • участие государства в капитале центрального банка и в распределении прибыли. При это считается, что состав собственников капитала центрального банка при проведении денежнокредитной политики существенно не влияет на его независимость; • процедура назначения (выбора) руководства банка. Этот фактор влияет на степень политической независимости ЦБ от органов государственного управления; • степень отражения в законодательстве целей и задач центрального банка. Этот фактор определяет, с одной стороны, рамки свободы деятельности центрального банка; с другой, - его законодательно установленные полномочия. В большинстве развитых стран (Австрии, Германии, Дании, Нидерландах, России, Франции, Швейцарии, Японии) основные цели и сфера деятельности центрального банка отражены в конституции или подробно изложены в законах о центральном банке и банковской деятельности. Однако в ряде стран (США, Швеции и Италии) формулировка задач центрального банка в законодательстве дана только в общих чертах. Фактор подробности определения законодательством целей и задач центрального банка играет второстепенную роль и его влияние необходимо рассматривать только в совокупности с анализом традиций и условии функционирования центрального банка; • права государства на вмешательство в денежно-кредитную политику; От этого фактора, прежде всего, зависит политическая независимость центрального банка; • правила, регулирующие возможность прямого государственных расходов центральным банком страны. и косвенного финансирования К субъективным факторам относят сложившиеся взаимоотношения между центральным банком страны и правительством с учетом неформальных контактов руководителей. Наиболее низкой степенью независимости от вмешательства государственных органов в денежно-кредитную политику обладают центральные банки Франции и Италии. В этих странах право определения направлении вмешательства законодательным путем передано правительству. Центральный банк выступает в роли консультанта и призван руководствоваться решениями правительства. Со времен второй мировой войны руководство Банком Франции находится под влиянием министерства финансов. В законодательстве Великобритании, Нидерландов, Швеции и Японии четко установлена возможность государственных органов вмешиваться в политику центрального банка, инструктировать его, отменять его решения. На более высокой ступени независимости находятся центральные банки Австрии и Дании. Законодательство этих стран не содержит формального права государства на вмешательство в денежно-кредитную политику центрального банка, однако обязывает его координировать свою стратегию с политикой правительства. Наиболее независимыми являются Центральные банки ФРГ и Швейцарии, в законодательстве этих стран отсутствует право государства на вмешательство в денежную политику центрального банка. 2. Центральный банк Российской Федерации, цель и основные направления его деятельности В России ЦБ возник не на эволюционной, а на административной основе. В 1860 году по указу императора Александра II был учрежден Государственный банк, он был подчинен министерству финансов. Государственный банк действовал на основании устава, согласно которому являлся банком краткосрочного коммерческого кредита, призванным содействовать «упрочению денежной кредитной системы» и «оживлению торговых оборотов» в стране. Вначале он не имел эмиссионного права, обладая лишь разрешением о «временных выпусках» в небольших объемах кредитных билетов, учитывал векселя и срочные обязательства, выдавал ссуды и открывал кредиты, покупал и продавал ценные бумаги, драгоценные металлы и иностранную валюту. Он также переводил суммы, принимал вклады и открывал текущие счета и до конца ХIХ в. оставался банком, кредитовавшим в основном крупную промышленность и торговлю. При этом кредитование земледельцев, ремесленников, мелкой промышленности не получило большого развития. Поворот в деятельности Государственного банка был связан с министром финансов С.Ю. Витте, сторонником идеи «национальной экономики», предусматривавшей широкое кредитование отечественных производителей. В 1984 г. был принят новый устав, закрепивший право выдавать «промышленные» ссуды, значительную часть которых представляли кредиты промышленности и торговле, крестьянам и ремесленникам. Возросли объемы кредитования отдельных предприятий, преимущественно тяжелой промышленности. А в результате денежной реформы 1895-1897 гг. банк получил эмиссионное право. В начале ХХ в. в Российской империи окончательно сложилась двухуровневая банковская система. После событий 1917 г., согласно декрету «О национализации банков», Государственный банк был преобразован в кредитное учреждение новой власти. В стране была введена государственная монополия на банковское дело. Все банки были слиты с Государственным банком, который стал называться Народным банком. В условиях новой экономической политики в 1921 г. был учрежден Государственный банк РСФСР, в дальнейшем преобразованный в Государственный банк СССР. Он принял активное участие в возрождении финансовой системы страны и был проводником денежной реформы 1922-1924 гг. В начале 30-х годов при переходе к принципам централизованного планирования в экономике была проведена реформа кредитной системы, в результате которой деятельность Государственного банка утратила рыночный характер. Госбанк стал выполнять функции единого расчетного и кассового центра государства, являлся органом планового кредитования экономики и был полностью зависим от государственных органов управления, подчинялся правительству. 20 декабря 1991 г. Государственный банк СССР был упразднён и все его активы и пассивы, а также имущество на территории РСФСР были переданы Центральному банку РСФСР (Банку России). Несколько месяцев спустя банк стал называться Центральным банком Российской Федерации (Банком России). В настоящее время статус, задачи, функции, полномочия и принципы организации деятельности Центрального банка Российской Федерации (Банка России) определяются Конституцией РФ, Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» № 86-ФЗ от 27.07.2002 г. с дополнениями и изменениями. Центральный Банк России - экономически самостоятельное учреждение, осуществляет свои расходы за счет собственных доходов. Банк России является юридическим лицом, уставной капитал и имущество которого являются федеральной собственностью. ЦБ РФ не ставит целью своей деятельности получение прибыли. Целями его деятельности являются: • защита и обеспечение устойчивости рубля; • развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации; • обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы. Банк России выполняет следующие функции: 1) во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику; 2) монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение; утверждает графическое обозначение рубля в виде знака; 3) является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования; 4) устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации; 5) устанавливает правила проведения банковских операций; 6) осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации, если иное не установлено федеральными законами, посредством проведения расчетов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, на которые возлагаются организация исполнения и исполнение бюджетов; 7) осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами Банка России; 8) принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций, выдает кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их; 9) осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп; 10) регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами; 11) осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок, необходимых для выполнения функций Банка России; 12) организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации; 13) определяет порядок осуществления расчетов с международными организациями, иностранными государствами, а также с юридическими и физическими лицами; 14) устанавливает правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы Российской Федерации; 15) устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю; 16) принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации; 17) устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по организации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты; 18) проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные; 18.1) осуществляет выплаты Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации, в случаях и порядке, которые предусмотрены федеральным законом; 19) осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами. Банк России подотчетен Государственной Думе Федерального Собрания Российской Федерации. Подотчетность Банка России Государственной Думе означает: • назначение на должность и освобождение от должности Государственной Думой по представлению Президента Российской Федерации Председателя Банка России; • назначение на должность и освобождение от должности Государственной Думой членов Совета директоров Банка России; • представление Банком России на рассмотрение Государственной Думе годового отчета, а также аудиторского заключения; • определение Государственной Думой аудиторской фирмы для проведения аудиторской проверки Банка России; • проведение парламентских слушаний о деятельности Банка России с участием его представителей; • доклады Председателя Банка России Государственной Думе о деятельности Банка России (два раза в год – при представлении годового отчета и основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики). Банк России в пределах полномочий, предоставленных ему Конституцией Российской Федерации и федеральными законами, независим в своей деятельности. Для регулирования денежно-кредитной сферы по вопросам, отнесенным к его компетенции федеральными законами, ЦБ РФ издает нормативные акты, обязательные для федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления, всех юридических и физических лиц. Нормативные акты Банка России не могут противоречить федеральным законам и вступают в силу со дня их официального опубликования в официальном издании Банка России («Вестнике Банка России»). Банк России не может участвовать в капиталах кредитных организаций, Однако согласно закону, это положение не распространяется на участие Банка России в капиталах Сберегательного банка Российской Федерации (Сбербанка России). Банк России может участвовать в капиталах и деятельности международных организаций, которые занимаются развитием сотрудничества в денежно-кредитной, валютной, банковской сферах. Банк России имеет уставный капитал в размере 3 млрд. рублей. Коллегиальным органом Банка России является Национальный банковский совет. Численность Национального банковского совета составляет 12 человек, из которых двое направляются Советом Федерации Федерального Собрания Российской Федерации из числа членов Совета Федерации, трое - Государственной Думой из числа депутатов Государственной Думы, трое - Президентом Российской Федерации, трое - Правительством Российской Федерации. В состав Национального банковского совета входит также Председатель Банка России. Отзыв членов Национального банковского совета осуществляется органом государственной власти, направившим их в состав Национального банковского совета. В компетенцию Национального банковского совета входит: 1) рассмотрение годового отчета Банка России; 2) утверждение на основе предложений Совета директоров на очередной год не позднее 15 декабря предшествующего года: общего объема расходов на содержание служащих Банка России; общего объема расходов на пенсионное обеспечение, страхование жизни и медицинское страхование служащих Банка России; общего объема капитальных вложений; общего объема прочих административно-хозяйственных расходов; 3) утверждение при необходимости на основе предложений Совета директоров дополнительных расходов на содержание служащих Банка России, дополнительных расходов на пенсионное обеспечение, страхование жизни и медицинское страхование служащих Банка России, дополнительных капитальных вложений, а также утверждение прочих дополнительных административно-хозяйственных расходов; 4) рассмотрение Федерации; вопросов совершенствования банковской системы Российской 5) рассмотрение проекта основных направлений единой государственной денежнокредитной политики и основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики; 6) решение вопросов, связанных с участием Банка России в капиталах кредитных организаций; 7) назначение главного аудитора Банка России и рассмотрение его докладов; 8) ежеквартальное рассмотрение информации Совета директоров по основным вопросам деятельности Банка России: реализации основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики; банковского регулирования и банковского надзора; реализации политики валютного регулирования и валютного контроля; организации системы расчетов в Российской Федерации; исполнения сметы расходов Банка России; подготовки проектов законодательных актов и иных нормативных актов в области банковского дела; 9) определение аудиторской организации - аудитора годовой финансовой отчетности Банка России; 10) утверждение по предложению Совета директоров правил бухгалтерского учета и отчетности для Банка России; 11) внесение в Государственную Думу предложений о проведении проверки Счетной палатой Российской Федерации финансово-хозяйственной деятельности Банка России, его структурных подразделений и учреждений; 12) утверждение по предложению Совета директоров порядка формирования провизий Банка России и порядка распределения прибыли Банка России, остающейся в распоряжении Банка России; 13) утверждение по предложению Совета директоров отчета о расходах Банка России на содержание служащих Банка России, пенсионное обеспечение, страхование жизни и медицинское страхование служащих Банка России, капитальные вложения и прочие административно-хозяйственные нужды. В Совет директоров входят Председатель Банка России и 12 членов Совета директоров. Члены Совета директоров работают на постоянной основе в Банке России. Они назначаются Государственной Думой на должность сроком на четыре года по представлению Председателя Банка России, согласованному с Президентом Российской Федерации. Совет директоров выполняет следующие функции: 1) во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики и основные направления единой государственной денежно-кредитной политики и представляет эти документы для рассмотрения в Национальный банковский совет, а также Президенту Российской Федерации, в Правительство Российской Федерации и Государственную Думу в соответствии со статьей 45 настоящего Федерального закона, обеспечивает выполнение основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики; 2) утверждает годовую финансовую отчетность Банка России, рассматривает аудиторское заключение по годовой финансовой отчетности Банка России и заключение Счетной палаты Российской Федерации по результатам проверки счетов и операций Банка России, на которые распространяется действие Закона Российской Федерации «О государственной тайне», и представляет указанные материалы в составе годового отчета Банка России в Национальный банковский совет и Государственную Думу; 3) утверждает отчет о деятельности Банка России, готовит анализ состояния экономики Российской Федерации в соответствии со статьей 25 настоящего Федерального закона и представляет указанные материалы в составе годового отчета Банка России в Национальный банковский совет и Государственную Думу; 4) рассматривает и представляет в Национальный банковский совет на утверждение на очередной год с расчетами и обоснованиями не позднее 1 декабря предшествующего года: общий объем расходов на содержание служащих Банка России; общий объем расходов на пенсионное обеспечение, страхование жизни и медицинское страхование служащих Банка России; общий объем капитальных вложений Банка России; общий объем прочих административно-хозяйственных расходов Банка России; 5) рассматривает и представляет в Национальный банковский совет при необходимости на утверждение на очередной год с расчетами и обоснованиями предложения по дополнительным расходам по указанным в пункте 4 настоящей части направлениям; 6) утверждает смету расходов Банка России, исходя из утвержденных Национальным банковским советом общих объемов расходов Банка России, перечисленных в пункте 4 настоящей части, не позднее 31 декабря предшествующего года; 7) при необходимости утверждает смету дополнительных расходов Банка России после утверждения Национальным банковским советом дополнительных объемов расходов Банка России, перечисленных в пункте 3 статьи 13 настоящего Федерального закона; 8) устанавливает формы и размеры оплаты труда Председателя Банка России, членов Совета директоров, заместителей Председателя Банка России и других служащих Банка России; 9) принимает решения: о создании, реорганизации и ликвидации организаций Банка России; об установлении обязательных нормативов для кредитных организаций и банковских групп; о величине резервных требований; об изменении процентных ставок Банка России; об определении лимитов операций на открытом рынке; об участии в международных организациях; об участии (о членстве) Банка России в капиталах организаций (организациях), обеспечивающих деятельность Банка России, его учреждений, организаций и служащих; о купле и продаже недвижимости для обеспечения деятельности Банка России и его организаций (дает разрешения на цену и иные условия заключения сделки); о применении прямых количественных ограничений; о выпуске банкнот и монеты Банка России нового образца, об изъятии из обращения банкнот и монеты Банка России старого образца; о порядке формирования резервов кредитными организациями; об осуществлении выплат Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации, в случаях и порядке, которые предусмотрены федеральным законом; о размещении облигаций Банка России; 10) вносит в Государственную Думу предложения об изменении величины уставного капитала Банка России; 11) утверждает порядок работы Совета директоров; 12) представляет в Национальный банковский совет для назначения кандидатуру главного аудитора Банка России; 13) утверждает структуру Банка России, положения о структурных подразделениях и учреждениях Банка России, уставы организаций Банка России, порядок назначения руководителей структурных подразделений и организаций Банка России; 14) определяет в соответствии с федеральными законами условия допуска иностранного капитала в банковскую систему Российской Федерации; 15) утверждает перечень должностей служащих Банка России; 16) устанавливает правила проведения банковских операций для банковской системы Российской Федерации, правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы Российской Федерации, за исключением Банка России; 17) готовит и представляет в Национальный банковский совет на утверждение: предложения по правилам бухгалтерского учета и отчетности для Банка России; предложения по порядку формирования провизий Банка России и порядку распределения прибыли Банка России, остающейся в распоряжении Банка России; отчет о расходах Банка России на содержание служащих Банка России, пенсионное обеспечение, страхование жизни и медицинское страхование служащих Банка России, капитальные вложения и прочие административно-хозяйственные нужды; 17.1) утверждает решение о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России. Отчетность ЦБ включает: отчет о деятельности Банка России, в том числе перечень мероприятий по реализации единой государственной денежно-кредитной политики, проведенных Банком России, и анализ выполнения основных параметров единой государственной денежно-кредитной политики; анализ состояния экономики Российской Федерации, в том числе анализ денежного обращения и кредита, банковской системы Российской Федерации, валютного положения и платежного баланса Российской Федерации; годовую финансовую отчетность Банка России; аудиторское заключение по годовой финансовой отчетности Банка России; заключение Счетной палаты Российской Федерации по результатам проверки счетов и операций Банка России, на которые распространяется действие Закона Российской Федерации «О государственной тайне». Годовая финансовая отчетность Банка России включает: - годовой баланс, счет прибылей и убытков, в том числе отчет о полученной прибыли и ее распределении; - отчет о формировании и об использовании резервов и фондов Банка России; - отчет об управлении Банком России ценными бумагами и долями участия в капиталах организаций, входящими в состав имущества Банка России; - отчет о расходах на содержание служащих Банка России; - отчет об исполнении сметы капитальных вложений. Структура баланса Банка России устанавливается Советом директоров. Баланс отражает состояние собственных и привлеченных средств банка, их источники и другие операции Он состоит из пассивов – обязательств банка, т.е. источников формирования его капитала и активов – его требований, характеризующих состав, размещение и использование находящихся в распоряжении банка ресурсов. Операции ЦБ отличаются от аналогичных операций коммерческих банков, что отражает их специфику (особые задачи и функции центральных банков) и отражаются в его балансе. Так же как и центральные банки других стран, Центральный банк Российской Федерации выполняет регулирующую, контролирующую и информационно-исследовательскую функции. 3.Денежно-кредитная политика центральных банков, ее цели, методы и роль в регулировании экономики Денежно-кредитная политика ЦБ – это комплекс проводимых им мероприятий, воздействующих на хозяйственную конъюнктуру путем изменения денежной массы, объема кредитов, уровня процентных ставок и иных параметров денежного обращения и рынка кредитных ресурсов. Денежно-кредитная политика может быть направлена на стимулирование денежной и кредитной эмиссии (кредитная экспансия) или на их сдерживание (кредитная рестрикция). Кредитная экспансия применяется в условиях спада делового цикла с целью оживления конъюнктуры посредством уменьшения процентных ставок и расширения кредита. Кредитная рестрикция, связанная с повышением процентной ставки и ограничением кредита используется при экономическом подъеме с целью предотвращения перегрева конъюнктуры. Согласно кейнсианской экономической теории, подчеркивающей ключевую роль ссудного процента для инвестирования капитала, схема денежно-кредитного регулирования выглядит так: М – ставка % - И – НД Воздействуя на объем денежной массы и кредитных ресурсов, ЦБ тем самым изменяет процентную ставку и, следовательно, регулирует условия инвестирования, что в конечном счете оказывает влияние на производство и занятость. В соответствии с монетаристской теорией главной причиной циклических колебаний хозяйственной конъюнктуры являются хаотические изменения денежной массы в результате государственного вмешательства в экономику «саморегулирующегося» рынка. С целью регулирования величины и темпов роста денежной массы, как достаточного, по мнению монетаристов, способа преодоления хронической инфляции, стал использоваться метод таргетирования, заключающийся в установлении целевых ориентиров (низшего и высшего пределов) роста различных денежных агрегатов на предстоящий период. Идея таргетирования предполагает не только определение количественных параметров денежной массы, но и учет их в действиях всех участников рынка. Если ЦБ будет способствовать достижению запланированных темпов роста денежной массы, то участники рынка в своих ожиданиях также будут приспосабливаться к этим целям, тем самым, способствуя их достижению. Ответственность ЦБ при проведении монетарной политики состоит в правильном определении денежных целей. Самый распространенный метод их расчета состоит в следующем. Поскольку рост денежной массы связан с изменением ВВП, целевой ориентир определяется исходя из повышения производительного потенциала с учетом неизбежного роста цен в течение таргетируемого периода. Современные стратегии центральных банков разных стран не сводятся к традиционным концепциям монетаризма или кейнсианства в чистом виде. Стратегия центрального банка отражает долгосрочные цели денежно-кредитной политики, она рассчитана на период от одного года до нескольких десятилетий. В настоящее время все больше приоритет отдается рыночным механизмам по сравнению с административными методами регулирования. Одним из основных принципов определения стратегии центральных банков служит ориентация на регулирование темпа роста денежной массы в национальной экономике или регулирование валютного курса национальной денежной единицы по отношению к какой-либо стабильной иностранной валюте, т. е. на внутренние или внешние показатели. При этом ориентируются на внутреннюю или внешнюю стабильность национальной денежной единицы (под внутренней понимается безынфляционное развитие, под внешней — стабильность валютного курса национальной денежной единицы по отношению к другим валютам). В соответствии с выбранной стратегией центральные банки осуществляют в качестве приоритетной либо денежную, либо валютную политику и используют соответствующие инструменты. Центральные банки развитых стран располагают определенными методами воздействия на экономику. Традиционно к ним относятся: дисконтная (учетная) и залоговая политика; политика минимальных резервов; операции на открытом рынке; депозитная политика; валютная политика. Однако содержание стандартного набора методов и сочетание инструментов, применяемых в определенной экономической ситуации, зависит от стратегии центрального банка. Тем не менее, выделяют требования, предъявляемые к инструментарию центрального банка любой развитой страны. Это действенность, а также равномерность воздействия на конкурентоспособность отдельных групп или всех кредитных институтов. В связи с этим мероприятия центрального банка подразделяются на две группы: - меры воздействия на часть коммерческих банков; - мероприятия, касающиеся всех кредитных институтов. В качестве примера можно привести проведение центральным банком рестрикционной учетной политики. Инструменты, относящиеся к обеим группам, соответствуют требованию нейтральности центрального банка, поскольку они одинаково влияют на конкурентоспособность кредитных институтов по отношению друг к другу внутри различных групп или всех банков в целом. Это не исключает различных последствий таких мер для различных банков (например, крупных и мелких). Все инструменты могут быть классифицированы на: • традиционные или нетрадиционные; • административные или рыночные; • общего действия или селективной направленности; • прямого или косвенного воздействии; • краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные. Так, к методам прямого, административного регулирования относят приказы, директивы и распоряжения Центрального Банка, касающиеся депозитных и кредитных операций, осуществление контроля федеральными органами за крупными кредитами, проверка условий их выдачи и погашения, лимитирование переучёта векселей, применение санкций в отношении кредитных учреждений (вплоть до отзыва лицензии) за нарушения правил работы. Административные инструменты не могут рассматриваться как основные, их функции весьма ограничены. Методы косвенного влияния связаны с действием рыночных механизмов. Это процентные ставки по операциям ЦБ, нормативы обязательных резервов операции на открытом рынке и проч. Они должны быть доминирующими в системе кредитных отношений. Дисконтная (учетная) и залоговая политика центрального банка. Кредитные институты имеют возможность получать при необходимости кредиты центрального банка путем переучета векселей или под залог ценных бумаг. Смысл дисконтной и залоговой политики заключается в том, чтобы методом изменения условий рефинансирования коммерческих банков влиять на ситуацию на денежном рынке и рынке капиталов. Рефинансирование в рамках дисконтной политики определяется требованиями к качеству принимаемых к переучету векселей, контингентом переучета, т.е. максимально возможным объемом переучета векселей для одного кредитного института, учетной ставкой центрального банка. В рамках залоговой политики - это требования к качеству принимаемых в залог ценных бумаг, ставка по залоговым кредитам, при необходимости количественное ограничение или временное приостановление выдачи залоговых кредитов При осуществлении дисконтной и залоговой политики центральный банк может селективно воздействовать на определенные отрасли экономики путем поощрения или ограничения приема к переучету или в залог векселей определенного рода путем изменения требований к качеству принимаемых в залог и к переучету векселей. Селективное воздействие нередко сопровождается общеэкономическими последствиями. Так, при ограничении объема определенных ценных бумаг, принимаемых в залог или к переучету, центральный банк снижает в целом кредитный потенциал коммерческих банков. Рассмотрим действие данного инструмента на примере изменения величины учетной ставки. Если цель центрального банка - удорожание рефинансирования кредитных институтов для уменьшения их кредитного потенциала, он должен поднять учетную ставку. Однако данное мероприятие не принесет желаемого эффекта, если на денежном рынке наблюдается понижательная тенденция, так как в этом случае кредитные институты предпочтут межбанковские кредиты. Центральному банку для достижения поставленной цели необходимо воздействовать на денежный рынок другими методами (путем повышения ставок по минимальным резервам и т.д.) При прочих равных условиях, в случае действенного повышения учетной ставки, рефинансирование для коммерческих банков удорожается, что ведет в итоге к росту стоимости кредитов в стране. Тем не менее, крупные банки зачастую позволяют себе снижать маржу и не изменять вслед за центральным банком процентные ставки, чтобы привлечь более широкую клиентуру. Если целью центрального банка является облегчение доступа коммерческих банков к рефинансированию путем переучета векселей, он снижает учетную ставку. В этом случае кредитный потенциал коммерческих банков увеличится, а проценты по предоставляемым ими кредитам получат импульс к снижению. Изменение учетной ставки центрального банка влечет за собой изменения условий и на рынке ценных бумаг, в чем проявляется косвенное воздействие данного механизма регулирования. Повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, обусловленное ростом учетной ставки центрального банка, вызывает уменьшение спроса и рост предложения ценных бумаг. Спрос на ценные бумаги уменьшается как со стороны небанков, потому что более привлекательными для них становятся депозиты, так и со стороны кредитных институтов, вследствие того, что при дорогих кредитах выгоднее прямое финансирование Таким образом, рост учетной ставки центрального банка относительно уменьшает рыночную стоимость ценных бумаг. Снижение - напротив, удешевляет кредиты и депозиты, что ведет к процессам, обратным рассмотренным ранее. Растет спрос на ценные бумаги, уменьшается их предложение, поднимается их рыночная стоимость. Осуществляя дисконтную и ломбардную политику, центральный банк выполняет «сигнальную миссию». Снижение учетной ставки центрального банка кредитные институты и небанковские учреждения расценивают как сигнал к ориентации на экспансивную политику центрального банка, и наоборот. Такие сигналы позволяют кредитным институтам “подготовиться” к новым мерам центрального банка, ориентир на содержание которых они получили благодаря его “сигнальной миссии” при проведении дисконтной и залоговой политики. В результате учетная и залоговая политика центрального банка является способом его непосредственного воздействия на ликвидность кредитных институтов путем изменения условий переучета и залога ценных бумаг, что влечет за собой косвенное воздействие на экономику страны. Политика обязательных резервов. В большинстве развитых странах к коммерческим банкам предъявляется требование размещения ими в центральном банке минимальных резервов. Однако конкретные формы данного инструмента имеют существенные различия в зависимости от национальных особенностей развития финансового рынка. Центральными банками используется различная структура минимальных резервов, амплитуда и частота колебаний их величины, специфика начисления процентов, условия, предоставляемые кредитным институтам при их рефинансировании. Требования минимальных резервов появились с целью страхования ликвидности кредитных институтов, как гарантия по вкладам клиентов. Поддерживая ликвидность банков, центральный банк выполняет свою задачу «кредитора последней инстанции». Сегодня минимальные резервы выполняют двоякую роль: - служат текущему регулированию ликвидности на денежном рынке; -ограничивают эмиссию кредитных денег коммерческими банками. В ряде стран в качестве компенсации за необходимость держать в центральном банке беспроцентные резервы для коммерческих банков существует ряд льгот: бесплатное совершение безналичного платежного оборота через ЦБ, причисление наличных средств коммерческих банков, находящихся у них в избытке, к выполнению обязательств по минимальным резервам, субвенционное рефинансирование путем переучета векселей, выполнение резервных обязательств путем приобретения государственных ценных бумаг. Основной статьей при расчете минимальных резервов, как правило, служит величина вкладов небанковских учреждений по пассивной стороне баланса. В некоторых случаях учету при определении величины минимальных резервов подлежат и межбанковские обязательства. Эффективность инструмента обязательных резервов зависит от широты охвата ими различных категорий обязательств. Увеличивая спектр таких обязательств, центральный банк уменьшает возможность обхода своих требований со стороны кредитных институтов. Например, в обязательства, облагаемые минимальными резервами в Германии, включаются вклады до востребования, срочные и сберегательные вклады сроком до четырех лет, а также привлеченные средства па межбанковском денежном рынке и долговые обязательства - именные и на предъявителя - сроком до двух лет. По закону о банковской деятельности, ставки по минимальным резервам имеют верхнюю границу, при этом для разных видов вкладов границы неодинаковы. Ставки по обязательным резервам классифицируются не только по видам обязательств, но и по величине, срокам и происхождению (относительно резидентов и нерезидентов). Размеры ставок по минимальным резервам существенно колеблются по странам. Наивысшие ставки установлены в Италии и Испании. На противоположном полюсе находится Япония, где ставка по минимальным резервам обычно не превышает 2,5 %. Банк Англии, который практически не использует минимальные резервы как инструмент денежной политики, требует от кредитных институтов лишь 0,45 % обязательств, подлежащих учету в минимальных резервах. Такую существенную разницу между ставками по минимальным резервам можно объяснить тем, что в странах, где установлена высокая резервная ставка, обязательства по минимальным резервам обычно не являются беспроцентными. Механизм обязательных резервов применяется практически во всех развитых странах. Однако во многих странах он практически не используется как инструмент жесткого регулирования, так как центральные банки предпочитают ему более гибкую политику открытого рынка. Депозитная политика направлена на регулирование движения потоков денежных средств между КБ и ЦБ и тем самым на состояние ресурсов КБ. При проведении экспансивной депозитной политики денежные средства КБ, размещенные в ЦБ, уменьшаются, соответственно, на эту величину увеличиваются и их ресурсы. При проведении контрактивной депозитной политики происходит отток депозитных средств, при этом наблюдается обратный эффект - ресурсы кредитных организаций уменьшаются. Операции на открытом рынке являются главным инструментом денежно-кредитного регулирования в развитых странах. На открытом рынке ЦБ осуществляет операции по купле – продаже ценных бумаг. Такими ценными бумагами могут быть казначейские векселя, казначейские обязательства, облигации государственного займа, корпоративные облигации, первоклассные краткосрочные бумаги. Чаще используются, как правило, государственные ценные бумаги. Механизм проведений операций на открытом рынке состоит в следующем. Для оживления экономики ЦБ проводит экспансионистскую политику, увеличивая спрос на ценные бумаги. При этом он или фиксирует курс, при достижении которого скупает любой предлагаемый объем ценных бумаг, или покупает определенное количество ценных бумаг независимо от курса предложения. Коммерческие банки получают дополнительные средства, что ведет к росту их кредитных ресурсов и денежной массы. Проводя рестриктивную политику открытого рынка, ЦБ продает кредитно-финансовым институтам ценные бумаги (иногда с этой целью снижая на них цену), из денежного оборота изымаются соответствующие ресурсы, тем самым уменьшаются кредитные возможности участников финансового рынка. Сокращение объёма банковских резервов в свою очередь приводит к уменьшению предложения денег. Валютная политика ЦБ определяется внутриэкономическим положением страны и ее местом в мировом хозяйстве. В рамках валютной политики ЦБ часто используют регулирование валютного курса и управление официальными валютными резервами. При регулировании валютного курса используется дисконтная и девизная политики. Дисконтная (учетная) политика проводится не только с целью изменения условий рефинансирования отечественных коммерческих банков, но иногда направлена на регулирование валютного курса и платежного баланса. Изменение процентных ставок в стране влияет на привлекательность размещения средств в банках данной страны для иностранцев. При этом возникает приток или отток капиталов, что влияет на состояние платежного баланса и курс национальной валюты. Довольно часто внутренние и внешние цели не совпадают, однако в современных условиях в странах с развитой и устойчивой экономикой, как правило, превалируют внутренние интересы. Девизная политика проводится ЦБ путем покупки-продажи иностранных валют (девизы), что воздействует на изменение курса национальной денежной единицы. Подобные операции получили название «валютных интервенций». Приобретая за счет официальных золотовалютных резервов (или путем соглашений «своп») национальную валюту, ЦБ увеличивает спрос, а, следовательно, и ее курс. Напротив, продажа центральным банком крупных партий национальной валюты приводит к снижению ее курса, так как увеличивается предложение. Влияние валютной политики центрального банка в форме проведения операций на срочном валютном рынке проявляется в стимулировании экспорта или импорта капитала. Направление желаемого движения капиталов зависит от приоритета политики центрального банка в данной экономической ситуации, что может выражаться либо в стимулировании товарного экспорта (демпинговая политика), либо в поддержании курса национальной валюты по отношению к иностранной. Рассмотренные инструменты денежно-кредитной политики используются обычно в комплексе с учётом состояния финансового рынка и общей экономической ситуации. 4. Система инструментов и методов денежно-кредитной политики Банка России Денежно-кредитная политика Банка России базируется на сохранении и укреплении рыночного начала в деятельности кредитных организаций и на использовании преимущественно косвенных (экономических) методов влияния на процессы, происходящие в этой сфере. Стратегическими целями денежно-кредитной политики являются: - стимулирование роста ВВП; - обеспечение стабильности цен и сдерживание инфляции; - поддержка инновационных процессов в экономике; - обеспечение успешной экономической сфере; реализации государственных программ в социально- - повышение конкурентоспособности отечественной продукции и т.д. Эти цели рассчитаны на относительно длительную перспективу. Для их достижения необходимы комплексные, скоординированные действия всех субъектов кредитной системы. Текущие цели денежно-кредитной политики изменчивы, вариативны, во многом продиктованы конкретной экономической ситуацией. В частности, ближайшей целью может быть увеличение общей массы денег в обороте с помощью кредитной экспансии или ограничение денежной массы с помощью кредитной рестрикции. В качестве текущей цели может рассматриваться увеличение масштабов потребительского, ипотечного кредитования, расширение источников кредитных ресурсов, внедрение в практику новых кредитных продуктов и т.д. Процесс разработки денежно-кредитной политики регламентируется Законом о ЦБ РФ. Проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики представляется Президенту Российской Федерации и в Правительство Российской Федерации. Проект утверждается Государственной Думой. Ежегодно не позднее 26 августа Банк России представляет в Государственную Думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и не позднее 1 декабря - основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год включают следующие положения: o концептуальные принципы, лежащие в основе денежно-кредитной политики, проводимой Банком России; o краткую характеристику состояния экономики Российской Федерации; o прогноз ожидаемого выполнения основных параметров денежно-кредитной политики в текущем году; o количественный анализ причин отклонения от целей денежно-кредитной политики, заявленных Банком России на текущий год, оценку перспектив достижения указанных целей и обоснование их возможной корректировки; o сценарный (состоящий не менее чем из двух вариантов) прогноз развития экономики Российской Федерации на предстоящий год с указанием цен на нефть и другие товары российского экспорта, предусматриваемых каждым сценарием; o прогноз основных показателей платежного баланса Российской Федерации на предстоящий год; o целевые ориентиры, характеризующие основные цели денежно-кредитной политики, заявляемые Банком России на предстоящий год, включая интервальные показатели инфляции, денежной базы, денежной массы, процентных ставок, изменения золотовалютных резервов; o основные показатели денежной программы на предстоящий год; o варианты применения инструментов и методов денежно-кредитной политики, обеспечивающих достижение целевых ориентиров при различных сценариях экономической конъюнктуры; o план мероприятий Банка России на предстоящий год по совершенствованию банковской системы Российской Федерации, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы. Государственная Дума рассматривает основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и принимает соответствующее решение не позднее принятия Государственной Думой федерального закона о федеральном бюджете на предстоящий год. В соответствии с законом о ЦБ РФ основными инструментами и методами денежнокредитной политики Банка России являются: 1) процентные ставки по операциям Банка России; 2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования); 3) операции на открытом рынке; 4) рефинансирование кредитных организаций; 5) валютные интервенции; 6) установление ориентиров роста денежной массы; 7) прямые количественные ограничения; 8) эмиссия облигаций от своего имени. Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики. Он может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки. Размер обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам кредитной организации (норматив обязательных резервов), а также порядок депонирования обязательных резервов в Банке России устанавливаются Советом директоров. Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20 процентов обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированными для различных кредитных организаций. При этом они не могут быть единовременно изменены более чем на пять пунктов. При нарушении нормативов обязательных резервов Банк России имеет право списать в бесспорном порядке с корреспондентского счета кредитной организации, открытого в Банке России, сумму недовнесенных средств, а также взыскать с кредитной организации в судебном порядке штраф в размере, установленном Банком России. Указанный штраф не может превышать сумму, исчисленную исходя из двойной ставки рефинансирования Банка России, действовавшей на момент принятия судом соответствующего решения. На обязательные резервы, депонируемые кредитной организацией в Банке России, взыскания не обращаются. После отзыва у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций обязательные резервы, депонируемые кредитной организацией в Банке России, перечисляются на счет ликвидационной комиссии (ликвидатора) или конкурсного управляющего и используются в порядке, установленном федеральными законами и издаваемыми в соответствии с ними нормативными актами Банка России. При реорганизации кредитной организации порядок переоформления ее обязательных резервов, ранее депонированных в Банке России, устанавливается в соответствии с нормативными актами Банка России. Операции Банка России на открытом рынке включают: 1) куплю-продажу казначейских векселей, государственных государственных ценных бумаг, облигаций Банка России; облигаций, прочих 2) куплю-продажу иных ценных бумаг, определенных решением Совета директоров, при условии их допуска к обращению на торгах фондовых бирж и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг. При осуществлении Банком России операций на открытом рынке допускается купляпродажа акций только при условии совершения позднее обратной сделки, а также их реализация при отказе контрагента от исполнения обязательств по такой обратной сделке. Под рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций. Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России. Банк России может проводить валютные интервенции – операции купли-продажи иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег. Банк России устанавливает ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы, исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики. Так, в 2009 году Банк России предполагает в зависимости от вариантов прогноза увеличение денежного агрегата М2 на 19 - 28%. Банк России вправе применять прямые количественные ограничения, в равной степени касающиеся всех кредитных организаций, в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с Правительством Российской Федерации. Под прямыми количественными ограничениями Банка России понимается установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. Банк России в целях реализации денежно-кредитной политики может от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций. Предельный размер общей номинальной стоимости облигаций Банка России всех выпусков, не погашенных на дату принятия Советом директоров решения об утверждении решения о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России, устанавливается как разница между максимально возможной суммой обязательных резервов кредитных организаций и суммой обязательных резервов кредитных организаций, определенной исходя из действующего норматива обязательных резервов. Тема 10. Коммерческие банки и их операции 1. Банк как особый тип предприятия. Функции коммерческих банков. 2. Основные операции коммерческих банков: экономическое содержание и виды. Банковские продукты и услуги. 3. Банковские ресурсы и капитал. 4. Обеспечение устойчивого развития коммерческих банков. 1. Банк как особый тип предприятия. Функции коммерческих банков Банк выступает как особый тип предприятия, деятельность которого направлена на удовлетворение потребностей участников рынка. Он представляет собой кредитный институт, регулирующий платежный оборот хозяйствующих субъектов в наличной и безналичной формах. создает свой собственный специфический продукт: • платежные средства, эмитируемые на макро- и микроуровне. Без денег не может быть совершен обмен продуктами труда, не может быть продолжен воспроизводственный процесс. Выпуск наличных денег - это монополия банка, его производит только банк, делая специфическим продуктом банковской системы; • аккумулируемые свободные трансформируются в работающие; ресурсы, которые из временно неиспользуемых • кредиты, предоставляемые клиентам банка как капитал; • разнообразные услуги. Современные коммерческие банки – основное звено банковской системы, осуществляющее непосредственное обслуживание предприятий и населения. Независимо от формы собственности они являются самостоятельными субъектами экономики, их отношения с клиентами строятся на коммерческой основе. Согласно российскому банковскому законодательству банк - это кредитная организация, которая имеет право привлекать денежные средства физических и юридических лиц, размещать их от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности и осуществлять расчетные операции по поручению клиентов. Небанковские кредитные организации производят лишь отдельные банковские операции. Таким образом, коммерческие банки в отличие от специальных кредитно- финансовых институтов осуществляют комплексное обслуживание клиентов, являются кредитными институтами универсального типа, выполняющими широкий спектр финансовых операций и услуг. В отличие от финансовых дилеров и брокеров КБ характеризуются двойным обменом долговыми обязательствами; в отличие от инвестиционных компаний и фондов – принимают на себя безусловные обязательства кредитного характера в основном с фиксированной суммой долга. КБ выступают как специфические кредитные институты, которые, с одной стороны, привлекают временно свободные средства хозяйства; с другой - удовлетворяют за счет этих привлеченных средств разнообразные финансовые потребности предприятий, организаций и населения. Экономическую основу деятельности банка по аккумуляции и размещению кредитных ресурсов составляет движение денежных средств. Функции коммерческого банка включают: - аккумуляцию (привлечение) средств в депозиты; - их размещение; - расчетно-кассовое обслуживание. КБ организуют процесс движения денежных средств, реализуют денежно-кредитную политику ЦБ, регулируют общую ликвидность экономики, осуществляют платежи и расчеты. Вид коммерческого банка (универсальный, отраслевой, специального назначения, региональный и т. п.) определяется наряду с содержанием его деятельности, также степенью развития экономики страны, кредитных отношений, денежного и финансового рынков. 2. Основные операции коммерческих банков: экономическое содержание и виды. Банковские продукты и услуги Операции коммерческого банка представляют собой конкретное проявление банковских функций на практике. По российскому законодательству к основным банковским операциям относят: 1) привлечение денежных средств юридических и физических лиц во вклады до востребования и на определенный срок; 2) предоставление кредитов от своего имени за счет собственных и привлеченных средств; 3) открытие и ведение счетов физических и юридических лиц; 4) осуществление расчетов по поручению клиентов, в том числе банков-корреспондентов; 5) инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание клиентов; 6) управление денежными средствами по договору с собственником или распорядителем средств; 7) покупка у юридических и физических лиц и продажа им иностранной валюты в наличной и безналичной формах; 8) осуществление операций с драгоценными металлами в соответствии с действующим законодательством; 9) выдача банковских гарантий. Небанковские кредитные организации вправе осуществлять банковские операции, за исключением операций, предусмотренных пунктами 1, 2, 3 и 9. Допустимые сочетания иных банковских операций для небанковских кредитных организаций устанавливаются Банком России. коммерческие банки помимо перечисленных выше банковских операций вправе производить следующие сделки: • выдачу поручительств за третьих лиц, предусматривающих исполнение обязательств в денежной форме; • приобретение права требования по исполнению обязательств от третьих лиц в денежной форме; • оказание консультационных и информационных услуг; • предоставление в аренду физическим и юридическим лицам специальных помещений или находящихся в них сейфов для хранения документов и ценностей; • лизинговые операции и иные сделки в соответствии с законодательством Российской Федерации. Все банковские операции и сделки осуществляются в рублях, а при наличии соответствующей лицензии Банка России и в иностранной валюте. Кредитной организации (в том числе коммерческим банкам) запрещается занятие производственной, торговой и страховой деятельностью. Все операции коммерческого банка можно условно разделить на три основные группы: • пассивные операции - операции по привлечению средств в банки, формированию ресурсов последних; • активные операции - операции, посредством которых банки размещают имеющиеся в их распоряжении ресурсы для получения прибыли и поддержания ликвидности; • активно-пассивные операции - комиссионные, посреднические операции, выполняемые банками по поручению клиентов за определенную плату — комиссию. К пассивным операциям банка относят: - привлечение средств на расчетные и текущие счета юридических и физических лиц; - открытие срочных счетов граждан, предприятий и организаций; - выпуск ценных бумаг; займы, полученные от других банков, и т. д. Все пассивные операции банка, связанные с привлечением средств, в зависимости от их экономического содержания делятся на: • депозитные, включая получение межбанковских кредитов; • эмиссионные (размещение паев или ценных бумаг банка). К активным операциям банка относятся: - краткосрочное и долгосрочное кредитование производственной, инвестиционной и научной деятельности предприятий и организаций; - предоставление потребительских ссуд населению; - приобретение ценных бумаг; - лизинг; социальной, - факторинг; - инновационное финансирование и кредитование; - долевое участие средствами банка в хозяйственной деятельности предприятий; - ссуды, предоставляемые другим банкам. Активные операции банка по экономическому содержанию делят на: • ссудные - операции по предоставлению (выдаче) средств заемщику на началах срочности, возвратности и платности. Ссудные операции, связанные с покупкой (учетом) векселей либо принятием векселей в залог, представляют собой учетные (учетно-ссудные) операции; • расчетные - операции по зачислению и списанию средств со счетов клиентов, в том числе для оплаты их обязательств перед контрагентами; • кассовые - операции по приему и выдаче наличных денежных средств; более широко операции, связанные с движением наличных денежных средств, а также формированием, размещением и использованием денежных средств на различных активных счетах банка (включая счет “Касса” и корреспондентские счета в других банках) и счетах клиентов коммерческого банка; • инвестиционные и фондовые. Инвестиционные операции - операции по инвестированию банком своих средств в ценные бумаги и паи небанковских структур в целях совместной хозяйственно-финансовой и коммерческой деятельности, а также размещенные в виде срочных вкладов в других кредитных организациях. Особенность инвестиционных операций коммерческого банка от кредитных операций заключается в том, что инициатива проведения первых исходит от самого банка, а не его клиента. Это инвестиционная деятельность самого банка. Фондовые операции - операции с ценными бумагами (помимо инвестиционных). К фондовым операциям относятся: • операции с векселями (учетные и переучетные операции, операции по протесту векселей, по инкассированию, домицилированию, акцепту, индоссированию векселей, по выдаче вексельных поручений, хранению векселей, продаже их на аукционе); • операции с ценными бумагами, котирующимися на фондовых биржах. • гарантийные. операции по выдаче банком гарантии (поручительства) уплаты долга клиента третьему лицу при наступлении определенных условий; приносят банкам доход также в виде комиссионных. Кроме того, активные операции банков делятся в зависимости от: • степени рискованности — на рисковые и риск-нейтральные, • характера (направлений) размещения средств - на первичные (операции, связанные с размещением средств на корреспондентском счете, в кассе, с выдачей ссуд клиентам, другим банкам, некоторые иные операции), вторичные (операции, связанные с отчислениями средств в резервный и страховой фонды) и инвестиционные (операции по вложению средств банка в собственный портфель ценных бумаг, в основные фонды, по участию в хозяйственной деятельности других предприятий и организаций); • уровня доходности — на операции, приносящие доход, (высокодоходные и низкодоходные, приносящие доход стабильный или нестабильный), и не приносящие дохода (к последним можно отнести операции с наличностью, по корреспондентскому счету, по отчислению средств в резервный фонд Центрального банка РФ, выдаче беспроцентных ссуд, пролонгированию и отсрочке ссуд, когда проценты за пользование ссудами не уплачиваются). Активно-пассивные операции банков зачастую называют услугами. Различают расчетные услуги, связанные с осуществлением внутренних и международных расчетов, трастовые услуги по купле-продаже банком по поручению клиентов ценных бумаг, инвалюты, драгоценных металлов, посредничество в размещении акций и облигаций, бухгалтерское и консультационное обслуживание клиентов и прочие. Комиссионные операции - операции, осуществляемые банками по поручению, от имени и за счет клиентов; приносят банкам доход в виде комиссионного вознаграждения. К ним относят: • операции по инкассированию дебиторской задолженности (получение денег по поручению клиентов на основании различных денежных документов); • переводные операции; • торгово-комиссионные (торгово-посреднические) операции (покупка и продажа для клиентов ценных бумаг, драгоценных металлов; факторинговые, лизинговые и др.); • доверительные (трастовые) операции; • операции по предоставлению клиентам юридических и иных услуг. Все операции банка делят на: • ликвидные и неликвидные: • операции в рублевом и валютном выражении; • регулярные (совершаемые банком периодически, постоянно воспроизводимые им) и иррегулярные (носящие для банка случайный, эпизодический характер); • балансовые и забалансовые. Термином “забалансовые операции” обозначается широкий круг операций, которые, как правило, не отражаются в официально публикуемых банковских балансах или даются под чертой в разделе “контрсчетов” (“забалансовых” счетов). Забалансовые операции могут проводиться банками как с целью привлечения средств (пассивные операции), так и их размещения (активные). Кроме того, если банки проводят забалансовые операции за определенное вознаграждение (комиссию) по поручению клиента, то их относят к активно-пассивным операциям или банковским услугам. Достаточно часто встречается отождествление понятий банковские операции, банковский продукт и банковская услуга. Услуга, в отличие от овеществленных товаров, всегда является процессом, в ходе которого происходит взаимодействие ее производителя и потребителя. О банковских услугах речь может идти лишь в рамках взаимоотношений «клиент—банк». Банковской услугой является одна или несколько операций банка, удовлетворяющих определенную потребность клиента. Кроме того услуги коммерческих банков можно определить как проведение банковских операций по поручению клиента в пользу последнего за определенную плату. К основным характеристикам банковской услуги относятся: - нематериальная сущность услуг: - услуги не накапливаются, но в банках создаются запасы денежных средств, которыми управляет банкир: - проведение банковских услуг регламентируется в законодательном порядке: - автор новой банковской услуги не имеет авторских прав: - система сбыта (предоставления банковских операций и услуг эксклюзивна и интегрирована, поскольку все филиалы одного банка выполняют одинаковый набор банковских операций и услуг. Банковский продукт – набор банковских финансовых операций для решения какой-либо потребности клиента, который можно позиционировать как новую банковскую услугу или сочетание традиционных услуг банка, выстроенное в технологическую цепочку, позволяющую решать конкретную проблему клиента и удовлетворять его спрос в комплексном обслуживании. Например, банковский продукт – «зарплатный проект» может состоять из трех операций: – выпуск банком пластиковых карт для сотрудников предприятия; – установление лимита на кредит по пластиковым картам в размере 1-2 зарплат cотрудника; – установка банкомата на предприятии. 3. Банковские ресурсы и капитал Ресурсы банка состоят из заемных средств и собственного капитала. Собственный капитал - это средства, принадлежащие непосредственно банку, в отличие от заемных, которые банк привлек на время. Особенность собственного капитала банка по сравнению с капиталом других предприятии заключается в том, что собственный капитал банков составляет примерно 10 %, а на предприятиях около 50 %. Несмотря на небольшой удельный вес, собственный капитал банка выполняет несколько жизненно важных функций. Защитная функция - означает возможность выплаты компенсации вкладчикам в случае ликвидации банка. Значительная доля активов банка финансируется вкладчиками. Поэтому главной функцией акционерного капитала банка и приравненных к нему средств является защита интересов вкладчиков. Собственный капитал позволяет сохранять платежеспособность банка путем создания резерва активов, позволяющих банку функционировать, несмотря на угрозу появления убытков. Важно иметь в виду, что большая часть убытков банка покрывается не за счет капитала, а текущих активов. В отличие от большинства фирм сохранение платежеспособности банка обеспечивается частью собственного капитала. Банк считается платежеспособным пока остается нетронутым акционерный капитал, т. е. пока стоимость активов равна сумме обязательств, за вычетом необеспеченных обязательств плюс его акционерный капитал. Оперативная функция. Для начала успешной работы банку необходим стартовый капитал, который используется на приобретение земли, зданий, оборудования, а также создание финансовых резервов на случай непредвиденных убытков. На эти цели используется также собственный капитал. Регулирующая функция. Помимо обеспечения финансовой основы для операции и защиты интересов вкладчиков, собственные средства банков выполняют также регулирующую функцию, которая связана с особой заинтересованностью общества в успешном функционировании банков, а также с законами и правилами, позволяющими государственным органам контролировать проводимые операции. Структура банковских ресурсов отдельных коммерческих банков зависит от степени их специализации или, наоборот, универсализации, особенностей их деятельности, состояния рынка ссудных ресурсов и др. Структура собственных средств банка неоднородна по качественному составу и изменяется на протяжении года в зависимости от ряда факторов, в частности, от характера использования получаемой банком прибыли. Собственные средства банка складываются из уставного капитала и прибыли. Собственный капитал банка - основа наращивания объемов его активных операций. Поэтому для каждого банка чрезвычайно важно находить источники его увеличения. Ими могут быть: нераспределенная прибыль прошлых лет, включая резервы банка; размещение дополнительных выпусков ценных бумаг или привлечение новых пайщиков. Управление собственным капиталом играет важную роль в обеспечении устойчивости пассивов и прибыльности банков. Одним из способов управления собственным капиталом банка является дивидендная политика. В условиях финансовой нестабильности и неразвитости фондового рынка многие российские банки обеспечивают рост собственного капитала путем накопления прибыли. Крупные банки широко используют эмиссию акций в качестве эффективного способа привлечения денежных ресурсов. Уставный капитал российских банков формируется за счет паевых взносов (паевой банк) либо средств, поступающих в оплату акций (акционерный банк). Резервы банка формируются за счет прибыли банка и включают: • резервный фонд, который в соответствии с российским законодательством создается в размере, установленном в уставе банка, по отношению к уставному фонду, но не меньше 10 % для банков, принимающих вклады населения. Фонд предназначен для покрытия крупных убытков; • резервный фонд под обесценение ценных бумаг предназначен для покрытия убытков, возникающих при падении курса ценных бумаг; • резерв по ссудам используется для погашения возможных потерь по ссудам и относится на расходы банка; • фонд экономического развития формируется в размере, установленном на собрании акционеров, и предназначен для развития банка (приобретения недвижимости для банка, оборудования, поощрения работников и т. д.). Дополнительный капитал образуется за счет разницы между курсами продажи простых и привилегированных акций и их номиналом. Нераспределенная прибыль - накапливаемая сумма прибыли, которая остается в распоряжении банка. В конце периода (года, квартала) сумма всех результативных счетов банка зачисляется на счет прибылей и убытков. Часть этих средств направляется на выплату дивидендов, налогов, формирование резервных фондов. Оставшаяся часть - нераспределенная прибыль - представляет собой фонд денежных средств, которым распоряжается дирекция банка и собрание акционеров. Привлеченные средства занимают преобладающее место в структуре банковских ресурсов. В мировой банковской практике все привлеченные средства по способу их аккумуляции делят на депозиты и прочие привлеченные средства. Основную часть привлеченных средств коммерческих банков составляют депозиты. Вклады принимаются только банками, имеющими такое право в соответствии с лицензией Банка России. Прочие привлеченные средства - это ресурсы, которые банк получает в виде займов, или путем продажи на денежном рынке собственных долговых обязательств. Они отличаются от депозитов тем, что приобретаются на рынке на конкурсной основе. Инициатива их привлечения принадлежит самому банку. Пользуются ими преимущественно крупные банки. Обычно это значительные суммы, в силу чего соответствующие операции считаются оптовыми. 4. Обеспечение устойчивого развития коммерческих банков Устойчивое эффективности. развитие банковской системы является важнейшим условием ее Устойчивость банка – это его динамичное состояние, обеспечивающее необходимую степень защиты от неблагоприятного воздействия внешних и внутренних факторов. Экономическая устойчивость банка во многом определяется финансовыми результатами его деятельности, соотношением риска, ликвидности и доходности. Термин “ликвидность” (от лат. liquidus - жидкий, текучий) в буквальном смысле слова означает легкость реализации, продажи превращения материальных ценностей и прочих активов в денежные средства. Ликвидность банка предполагает возможность продавать ликвидные активы, приобретать денежные средства в центральном банке и эмитировать акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, другие долговые инструменты. Это способность банка обеспечить своевременное выполнение в денежной форме своих обязательств по пассиву. Ликвидность банка определяется сбалансированностью активов и пассивов баланса банка, степенью соответствия сроков размещенных активов и привлеченных банком пассивов. Нормы ликвидности банка обычно устанавливаются как отношение различных статей активов баланса ко всей сумме или к определенным статьям пассивов или, наоборот, пассивов к активам. Существует два подхода к характеристике ликвидности. Ликвидность можно понимать как “запас” или как “поток”. “Запас” характеризует ликвидность банка на определенный момент времени, его способность ответить по своим текущим обязательствам, в особенности по счетам до востребования. Как “поток” ликвидность оценивается за определенный период времени либо на перспективу. Для оценки совокупной ликвидности коммерческого банка нужно в системе рассматривать стационарную ликвидность (“запас”), текущую ликвидность (“поток”) и перспективную ликвидность (“прогноз”). Ликвидность баланса банка подразумевает моментную оценку состояния банка на определенную дату, следовательно, ликвидность баланса есть составная часть ликвидности банка. При этом баланс коммерческого банка должен обеспечивать представление данных аналитического и синтетического учета в форме, приемлемой для расчета совокупной ликвидности банка. При несоблюдении второго условия может возникнуть ситуация, когда обладая достаточно ликвидным балансом на определенную дату, банк тем не менее полностью или частично неликвиден. Ликвидность банка лежит в основе его платежеспособности. Платежеспособность - это способность банка в должные сроки и в полной сумме отвечать по своим обязательствам (перед вкладчиками по выплате депозитов, акционерами — по выплате дивидендов, государством - по уплате налогов, персоналом - по выплате заработной платы). На ликвидность и платежеспособность коммерческого банка оказывает влияние ряд факторов, которые можно разделить на макроэкономические и микроэкономические. К основным макроэкономическим факторам, определяющим ликвидность и платежеспособность коммерческого банка, можно отнести: геополитическую и макроэкономическую обстановку в стране; совокупность законодательных, юридических и правовых норм банковской деятельности; структуру и стабильность банковской системы; состояние денежного рынка и рынка ценных бумаг и др. К числу основных микроэкономических факторов можно отнести: ресурсную базу коммерческого банка, качество инвестиций, уровень менеджмента, а также функциональную структуру и мотивацию деятельности банка. В зарубежной практике общий резерв ликвидности подразделяется на первичный и вторичный. Первичный резерв ликвидности рассматривается как главный источник ликвидности банка. При этом в балансовых отчетах в роли первичных резервов фигурируют активы, включаемые в статью “наличность и задолженность других банков”, куда входят средства на счетах обязательных резервов, средства на корреспондентских счетах (вкладах) в других коммерческих банках, наличные деньги в сейфе и чеки, а также иные платежные документы в процессе инкассирования. Доля первичных резервов оценивается отношением наличных активов к сумме вкладов или к сумме всех активов. Вторичные резервы ликвидности - высоколиквидные доходные активы, которые с минимальной задержкой и незначительным риском потерь можно превратить в наличные средства. К ним относятся активы, которые обычно составляют портфель правительственных ценных бумаг и в некоторых случаях средства на ссудных счетах. Основное назначение вторичных резервов - служить источником пополнения первичных резервов. Общий резерв ликвидности коммерческого банка зависит от нормы обязательного резерва, устанавливаемого Центральным банком РФ и уровня резерва ликвидности, определяемого банком самостоятельно для себя. Каждый коммерческий банк стремится создать минимальный резерв ликвидных средств и обеспечить максимальный кредитный потенциал, исходя из своей ликвидности, надежности, прибыльности. Ликвидность тесно связана с доходностью банка, но в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика коммерческого банка в области управления ликвидностью состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности. Банковской деятельности постоянно сопутствует риск. Риски в банковской практике - это опасность (возможность) потерь при наступлении определенных событии. Риски могут быть как чисто банковскими (внутренними), связанными с функционированием кредитного института, так и внешними, или общими. Наиболее распространенными финансовыми рисками являются: риск неплатежеспособности заемщика, кредитный риск, процентный риск, валютный риск, риск несбалансированной ликвидности. Важнейшим способом преодоления или минимизации рисков служит их регулирование, т. е. поддержание оптимальных соотношений ликвидности и платежеспособности банка в процессе управления его активами и пассивами. Существенное возрастание рисков, связанных с банковской деятельностью ставит проблему «риск – ликвидность» в центр управления банковскими операциями. Анализ ликвидности, прибыльности и уровня риска банка следует проводить в комплексе. Высокий уровень прибыльности, как правило, связан с высокорисковыми операциями. Потенциальная возможность получить максимально возможную выгоду возрастает по мере увеличения степени риска. Чем выше ликвидность банка, тем ниже прибыльность и наоборот: чем ниже ликвидность, тем выше ожидаемая прибыль и обязательно риск. Основным методом управления ликвидностью и платежеспособностью российских коммерческих банков (с позиций внутреннего и внешнего аудита) является соблюдение ими экономических нормативов Банка России. В настоящее время для обеспечения экономических условий устойчивого функционирования банковской системы Центральный банк РФ в соответствии с Инструкцией № 110-И устанавливает ряд экономических нормативов деятельности коммерческих банков: • минимальный размер уставного капитала для вновь создаваемых и минимальный размер собственных средств (капитала) для действующих банков; • нормативы достаточности капитала; • нормативы ликвидности; • максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков; • максимальный размер крупных кредитных рисков; • максимальный размер риска на одного кредитора (вкладчика); • максимальный размер кредитов, гарантий и поручительств, предоставленных кредитной организацией своим участникам (акционерам, пайщикам) и инсайдерам; • максимальный размер привлеченных денежных вкладов (депозитов) населения; • нормативы использования собственных средств кредитных организаций для приобретения долей (акций) других юридических лиц. Анализ доходов и расходов банка дает возможность изучения результатов деятельности коммерческого банка, а, следовательно, и оценки эффективности его как коммерческого предприятия. Анализ результативности банковской деятельности начинается с анализа доходов и расходов, а заканчивается исследованием прибыли. Валовые доходы банка принято разделять на процентные и непроцентные. Стабильный и ритмичный прирост доходов банка свидетельствует о его нормальной работе и о квалифицированном управлении. Процентные доходы банка - это начисленные и полученные проценты по ссудам и ценным бумагам. Непроцентные доходы -доходы от инвестиционной деятельности (дивиденды, доходы от участия в совместной деятельности предприятий и организаций и проч.); доходы от валютных операций; доходы от полученных комиссий и штрафов; прочие доходы. Анализ расходов банка осуществляется по той же схеме, что и анализ его доходов. Валовые расходы банка также делят на процентные и непроцентные. К валовым расходам банка относятся: а) операционные расходы (уплаченные комиссионные по услугам и корреспондентским отношениям; расходы по операциям с ценными бумагами; расходы по операциям на валютном рынке); б) расходы по обеспечению функционирования банка (расходы на содержание аппарата управления; хозяйственные расходы); в) прочие расходы (штрафы, пени, неустойки уплаченные; проценты и комиссионные прошлых лет и т. д.). Прибыль — это главный показатель результативности работы банка. Количественная и качественная оценки прибыльности производятся с целью выяснения финансовой устойчивости банка. Масса прибыли сама по себе далеко не исчерпывающий показатель. Ее необходимо сравнивать с другими показателями, характеризующими деятельность банка. Анализ финансовой деятельности банка производится одновременно с анализом ликвидности баланса банка, и на основании полученных результатов делают вывод относительно надежности банка. Финансовое состояние банка - это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Внутренний аудит банка предполагает оценку, контроль и анализ основных направлений деятельности банка самим банком, его представлений об эффективности работы, целесообразности проведения тех или иных банковских операций и услуг, их доходности и прочее. Внешний аудит проводится Центральным банком РФ, другими коммерческими банками, налоговой инспекцией, аудиторскими фирмами и прочими организациями, а также клиентами (реальными и потенциальными) коммерческого банка. Важным для деятельности банка является не только внутренний анализ его деятельности, но и сравнение результатов работы с другими банками. В условиях рыночной экономики важно проследить также тенденции развития банковской системы в целом на национальном уровне. Сегодня в России налицо дефицит аналитической информации о работе коммерческих банков. Поэтому важен рейтинг банков как основа для изучения их деятельности. Рейтинг банков — это система оценки их деятельности, основанная на финансовых показателях работы и данных баланса банка. Рейтинг банка в целом состоит в выведении свободной оценки по всем направлениям, которые подверглись анализу. Рейтинговая оценка может быть произведена специальным рейтинговым агентством на основе соглашения с банком. В мировой банковской практике превалируют два подхода к оценке деятельности коммерческих банков на основе: • анализа системы показателей конкретного банка и сравнения их с аналогичными показателями первоклассных банков; • рейтинговой оценки, производимой надзорными органами. Раздел 4. Деньги, кредит и банки в международных экономических отношениях Тема 11. Основы международных валютно-кредитных и расчетных отношений 1. Валютные отношения, валютная система и валютный рынок. 2. Платежный баланс: содержание и назначение. Методы урегулирования платежного баланса. 3. Валютный курс и его эволюция. Регулирование валютного курса. Валютная политика. 4. Конвертируемость национальных валют. Проблемы конвертируемости рубля. 5. Регулирование валютных отношений в России. 6. Международный кредит: понятие, формы и виды. 7. Международные расчеты: сущность и виды. Международные платежные средства. Способы и формы международных расчетов. 1. Валютные отношения, валютная система и валютный рынок По мере интернационализации хозяйственных связей стран возрастают международные потоки товаров, услуг, капиталов и кредитов. Формируются международные валютные отношения - совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве. Они обслуживают взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств. Элементы валютных отношений возникли в античном мире (в Древней Греции и Древнем Риме) как вексельное и меняльное дела. Состояние валютных отношений зависит от процесса воспроизводства и, в свою очередь, оказывает на него обратное влияние (положительное отрицательное) в зависимости от степени их устойчивости. Сущность и функции валюты. Понятие валюты тесно взаимосвязано с понятием «деньги». Валюта - это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой. Понятие валюта используется в различных значениях. - денежная единица государства, определяемая его законодательством (национальная валюта); - денежная единица других государств (иностранная валюта). К иностранной валюте относят иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранных валютах в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства (за исключением периодов сильной инфляции). Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства. Важным является понятие «резервная валюта», под которой понимается иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Резервная валюта служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы. Объективными предпосылками приобретения статуса резервной валюты являются: господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золото-валютных резервах; развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом; организованный и емкий рынок ссудных капиталов; либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты, что обеспечивает спрос на нее другими странами. Субъективным фактором выдвижения национальной валюты на роль резервной служит активная внешняя политика, в том числе валютная и кредитная. В институциональном аспекте необходимым условием признания национальной валюты в качестве резервной является ее внедрение в международный оборот через банки и международные валютно-кредитные и финансовые организации. Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту: возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке. В то же время выдвижение валюты на роль резервной возлагает определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям. Статус резервной валюты вынуждает страну-эмитента принимать меры по ликвидации дефицита платежного баланса и подчинять внутреннюю экономическую политику задаче достижения внешнего равновесия. К резервным валютам относятся: доллар США; евро; японская иена; фунт стерлингов. Валюты по степени конвертируемости делятся на: - свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты. В новой редакции Устава МВФ (1978 г.) это понятие заменено понятием «свободно используемая валюта». Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса, - в основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые финансовые центры или которые приняли обязательство перед МВФ не вводить валютные ограничения; - частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения; - неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют. Корзина валют – определенным способом фиксированный набор валют, используемый для измерения средневзвешенного курса отдельных валют. Используется при создании международных счетных единиц, при страховании валютных рисков в сфере торговли и кредитных отношений, а также при установлении рядом стран курса национальной валюты; - совокупность определенных валют, на основе которых по определенным правилам и методам рассчитывается стоимость некой условной счетной единицы. Общеизвестным примером могут служить СДР и ЭКЮ, которая рассчитывалась на основе валют стран Европейского сообщества. Стоимость обмена одной валюты по отношению к другой валюте называется котировкой. Таким образом, котировка валюты является ценой, по которой можно купить или продать ту или иную валюту. Валютные котировки бывают двух видов: "прямая" - определенная сумма национальной валюты за единицу иностранной валюты и "обратная" - сумма иностранной валюты за единицу национальной валюты. Прямые и обратные котировки являются взаимообратными числами и можно легко получить одну из другой. Финансовые издания обычно публикуют оба вида котировок. Котировка состоит из двух цифр. Первая цифра - бид (Bid) - цена, по которой клиент может продать базовую валюту, вторая - аск (Ask или Offer) - цена, по которой клиент может купить базовую валюту за котируемую. Разница между этими курсами, называется спрэдом (spread). Размер спрэда зависит от рассматриваемой пары валют, от суммы сделки и от состояния рынка. Кросс-курс - курсовое соотношение между двумя валютами, определяемое на основе курса этих валют по отношению к третьей валюте. Валютная система – это государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением. Различают национальные, мировую, региональные валютные системы. Национальные валютные системы представляют собой совокупность экономических отношений, с помощью которых осуществляется международный платежный оборот, формируются и используются валютные ресурсы, необходимые для процесса общественного воспроизводства. Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере. Мировая валютная система включает международные кредитно-финансовые институты и комплекс международно-договорных и государственно-правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов. Региональная валютная система создается в рамках мировой валютной системы промышленное развитых стран (Европейская валютная система ЕВС как организационноэкономическая форма отношений ряда стран ЕС в валютной сфере). Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны. Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой. Мировая валютная система сложилась к середине XIX века. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы. Связь и различие национальных и мировой валютной систем проявляются в их элементах: ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ НАЦИОНАЛЬНОЙ И МИРОВОЙ ВАЛЮТНЫХ СИСТЕМ. Национальная валютная система Мировая валютная система Национальная валюта Резервные валюты, международные счетные валютные единицы Условия конвертируемости национальной валюты Условия взаимной конвертируемости валют Паритет национальной валюты Унифицированный паритетов Режим курса национальной валюты Регламентация режимов валютных курсов Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль Межгосударственное валютных ограничений Национальное регулирование международной валютной ликвидности страны Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности Регламентация международных обращения Унификация правил использования международных кредитных средств обращения использования кредитных средств режим валютных регулирование Регламентация международных расчетов страны Унификация основных международных расчетов форм Режим национального валютного рынка и рынка золота Режим мировых валютных рынков и рынков золота Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование Эволюция МВС. Первая мировая валютная система была основана на золотомонетном стандарте и юридически оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции ведущих стран в 1867 г. Валютный кризис, разразившийся в период первой мировой войны и после нее, завершился созданием второй мировой валютной системы, оформленной соглашением стран на Генуэзской международной экономической конференции (1922 г.). Генуэзская валютная система, как и денежная система 30 стран, была основана на золото-девизном стандарте. Девиза - иностранная валюта в любой форме. С 20-х гг. национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. В период между войнами до Бреттонвудской системы статус резервной валюты - особой категории конвертируемой валюты - не был официально закреплен ни за одной валютой, а английский фунт стерлингов и американский доллар оспаривали лидерство в ходе острой конкурентной борьбы. Третья мировая валютная система - Бреттонвудская, оформленная соглашением (в Бреттон-Вудсе, США, 22 июня 1944 г.), также базировалась на золото-девизном стандарте. Причем впервые статус резервной валюты был юридически закреплен за долларом и фунтом стерлингов. Экономическое превосходство США, сосредоточивших в 1949 г. 54,6% капиталистического промышленного производства, 33% экспорта товаров, почти 75% официальных золотых резервов, и ослабление их конкурентов в итоге второй мировой войны обусловил господствующее положение доллара. Тяжелое валютно-экономическое положение стран Западной Европы и Японии, зависимость этих стран от США, долларовая гегемония проявлялись в их «долларовом голоде» - острой нехватке долларов. Структурные принципы Бреттонвудской системы: • статус доллара и фунта стерлингов как резервных валют; • фиксированные золотые паритеты и курсы валют (могли колебаться в пределах ± 1 % паритета, а в Западной Европе -± 0,75 %); • конвертируемость долларовых резервов иностранных центральных банков в золото через американское казначейство по официальной цене; • заниженная официальная цена золота (35 долл. за тройскую унцию, содержащую 31,1 г чистого золота); • создание МВФ как органа межгосударственного валютного регулирования. Противоречия Бреттонвудской валютной системы, прежде всего между национальным характером доллара и фунта стерлингов и их использованием как международного платежного средства, постепенно расшатали ее по мере укрепления позиций Западной Европы, Японии. С конца 60-х гг. разразился кризис этой системы, который привел к ее постепенному развалу в 1971 - 1976 гг. Ее сменила четвертая (ныне функционирующая) мировая валютная система, оформленная соглашением стран - членов МВФ в Кингстоне (Ямайка, январь 1976 г.), ратифицированным в апреле 1978 г. Измененный Устав МВФ определил структурные принципы Ямайской валютной системы. Во-первых, золото-девизный стандарт был заменен стандартом СДР, которые формально объявлены основой валютных паритетов и курсов валют. Во-вторых, в рамках Ямайской валютной системы узаконена демонетизация золота утрата им денежных функций. В-третьих, Ямайская валютная система дает странам право выбрать любой режим валютного курса. Тем самым был узаконен режим плавающих валютных курсов, к которому страны фактически перешли в марте 1973 г.. В-четвертых, МВФ, сохранившийся от Бреттонвудской системы, призван учесть межгосударственное валютное регулирование, обеспечить более тесное сотрудничество странчленов, либерализацию валютных отношений путем отмены валютных ограничений в целях достижения валютной стабилизации в мире. Ямайская валютная система более гибко, чем Бреттонвудская система, приспособилась к нестабильности платежных балансов и валютных курсов и новой расстановке сил в мире. Вместе с тем ее функционирование порождает ряд сложных проблем, связанных, в частности, с: неэффективностью стандарта СДР; противоречием между юридической демонетизацией золота и фактическим сохранением его статуса как чрезвычайных мировых денег; несовершенством режима плавающих валютных курсов и т.д. Кроме того, развивающиеся страны недовольны своим зависимым положением в мировой валютной системе и настаивают на ее реформе с учетом их интересов. Продолжается поиск путей совершенствования Ямайской валютной системы для решения этих проблем, усиления координации валютно-экономической политики трех мировых центров и стабилизации мирового валютного механизма. В марте 1979 г. в Западной Европе создана международная (региональная) валютная система - Европейская валютная система (ЕВС). Причиной ее формирования явилось развитие западноевропейской экономической и валютной интеграции, начавшейся с организации «Общего рынка» в 1957 г. (Римский договор). Цель ЕВС - стимулирование интеграционных процессов, создание европейского политического, экономического и валютного союза - Европейского союза (ЕС), укрепление позиций Западной Европы. Особенности западноевропейской экономической интеграции определили структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской системы: • Вместо СДР был введен стандарт ЭКЮ - европейской валютной единицы. Валютная корзина ЭКЮ состояла из двенадцати западноевропейских валют. В ней доминировала немецкая марка (более 30%). Сфера использования ЭКЮ была значительно шире сферы применения СДР и включает не только государственный, но и частный секторы, в том числе депозитно-ссудные операции банков, международные расчеты частных фирм. С 1999 г. ЭКЮ заменена евро - коллективной европейской валютой. • В противовес официальной демонетизации золота в Ямайской системе в ЕВС были возобновлены операции с этим валютным металлом. Золото и доллары включены в механизм эмиссии ЭКЮ путем объединения 20 % официальных золото-долларовых резервов странчленов ЕС. Центральные банки этих стран перевели 2,3 тыс.т. их золота в распоряжение Европейского валютного института (до 1994 г. - Европейский фонд валютного сотрудничества ЕФВС), который взамен выпускал ЭКЮ, переводя их на счет соответствующего центрального банка. • Режим совместного плавания курсов валют стран - членов ЕВС предусматривал пределы их взаимных колебаний (±2,25 %, с августа 1993 г. - ±15 % центрального курса). Подобный режим коллективного плавания валют называется «европейская валютная змея», так как графическое изображение этих колебаний похоже на движение змеи. Если курс валюты выходит за допустимые пределы, то центральный банк обязан осуществлять валютную интервенцию преимущественно в немецких марках, т. е. продавать марки на национальную валюту в целях сдерживания падения ее курса к марке и наоборот. • Страны - члены ЕВС в противовес МВФ создали собственный орган межгосударственного валютного регулирования - Европейский фонд валютного сотрудничества, замененный в 1994 г. Европейским валютным институтом в соответствии с Маастрихтским соглашением о создании Европейского союза (ЕС), а с июля 1998 г. Европейским центральным банком. Маастрихтский договор (ноябрь 1994 г.) о поэтапном формировании политического, экономического и валютного союза (Европейского союза - ЕС) - важная веха в развитии ЕВС. Первый этап формирования ЕС начался в июле 1990 г. (поскольку этот договор выработан на основе предыдущего «плана Делора») и предусматривал окончательную отмену валютных ограничений стран-членов в конце 1992 г. Большое внимание было уделено сближению уровней экономического развития стран, снижению темпов инфляции, сокращению бюджетного дефицита. На втором этапе был создан Европейский валютный институт (вместо ЕФВС) в составе управляющих двенадцати центральных банков для подготовки к организации Европейской системы центральных банков и эмиссии новой европейской валюты - евро. Третий этап наступил в конце XX в., когда несколько стран ЕС достигло необходимой конвергенции. С января 1999 г. 11 из 15 стран ЕС ввели евро -вначале в форме записи на банковских счетах для безналичных расчетов, а с 2002 г. - в наличной форме вместо национальных денежных единиц. Для денежно-кредитного и валютного регулирования 1 июля 1998 г. создан Европейский центральный банк. Валютная система России в условиях перехода к рынку формируется с учетом структурных принципов Ямайской валютной системы, поскольку страна вступила в МВФ в июне 1992 г. Валютный рынок - это особый институциональный механизм, опосредующий систему устойчивых отношений, связанных с осуществлением операций купли-продажи иностранной валюты. По мере развития национальных рынков и их взаимных связей сложился единый мировой валютный рынок для ведущих валют в мировых финансовых центрах. Современные валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями. 1. Усилилась интернационализация валютных рынков на базе интернационализации хозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи и осуществления операций и расчетов по ним. 2. Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света. 3. Техника валютных операций корреспондентским счетам банков. унифицирована, расчеты осуществляются по 4. Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков. При этом ранее практиковавшиеся валютные операции, отражавшиеся в банковских балансах, заменяются срочными и другими валютными сделками, которые учитываются на внебалансовых статьях. 5. Спекулятивные и арбитражные операции намного превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками; число их участников резко возросло и включает не только банки и ТНК, но и другие юридические и даже физические лица. 6. Нестабильность курсов валют, курс которых подобно своеобразному биржевому товару имеет зачастую свои тенденции, не зависящие от фундаментальных экономических факторов. Функции валютных рынков: своевременное осуществление международных расчетов; регулирование валютных курсов; диверсификация валютных резервов; страхование валютных рисков; получение прибыли участников валютного рынка в виде разницы курсов валют; реализация валютной политики, направленной на государственное регулирование национальной экономики, и согласованной политики в рамках мирового хозяйства. Участниками валютных рынков являются банки, валютные биржи, брокерские фирмы, внешнеторговые и производственные компании, международные валютно-кредитные и финансовые организации. По критерию степени коммерческого риска можно выделить функционирующих на валютном рынке предпринимателей, инвесторов, спекулянтов, хеджеров и игроков. Такое деление носит чисто условный характер, поскольку в действиях отдельных участников валютного рынка сочетаются интересы и инвесторов, и спекулянтов, и предпринимателей и игроков. Виды валютных рынков. Различают мировые, региональные, национальные (местные) валютные рынки в зависимости от объема, характера валютных операций и количества используемых валют. Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах. Среди них выделяются валютные рынки в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе, Токио, Сянгане, Сингапуре, Бахрейне. На мировых валютных рынках банки проводят операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершают сделки с валютами регионального и местного значения независимо от их статуса и надежности. На региональных и местных валютных рынках осуществляются операции с определенными конвертируемыми валютами. 2. Платежный платежного баланса баланс: содержание и назначение. Методы урегулирования Платежный баланс - балансовый счет международных операций страны в форме соотношения валютных поступлений из-за границы и платежей, произведенных данной страной другим странам. Составляемые по методике МВФ платежные балансы включают не только поступления и платежи, которые фактически осуществлены, но и будущие платежи по международным требованиям и обязательствам, т. е. элементы расчетного баланса. Расчетный баланс - соотношение валютных требований и обязательств данной страны к другим странам. В настоящее время расчетный баланс практически не составляется, поскольку трудно отделить фактически произведенные платежи от будущих при современной системе учета. В дополнение к платежному балансу составляется баланс международных активов и пассивов страны, характеризующий ее международные валютно-финансовые позиции. Различаются платежный баланс на определенную дату (в виде ежедневно меняющегося соотношения поступлении и платежей) и 6aланс за определенный период (на основе статистических показателей о сделках, например, за месяц, квартал, год). Платежный баланс включает следующие основные разделы: 1) счет текущих операций: (торговый баланс) - соотношение между поступлениями по экспорту и платежами по импорту товаров и баланс услуг и некоммерческих платежей - баланс “невидимых” операций; 2) счет операций с капиталом и финансовыми инструментами - соотношение платежей и поступлений по ввозу и вывозу частных и государственных капиталов, по полученным и предоставленным международным кредитам. Движение предпринимательского капитала осуществляется в форме прямых заграничных инвестиций (в предприятия) и портфельных капиталовложений (в ценные бумаги). Международное движение ссудного капитала происходит в форме долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных кредитов. При нестабильности валютно-экономического положения стран возникает стихийное движение “горячих” денег и “бегство” капиталов в поисках более высокого дохода и надежного убежища. В этом разделе платежного баланса выделена статья “Ошибки и пропуски”, в которую относят статистические неточности и неучтенные операции, особенно по разделу движения капиталов и кредитов. По международной методике сальдо платежного баланса измеряется путем отнесения (часто произвольного) статей к основным и балансирующим. С середины 70-х гг. США и другие ведущие страны вернулись к измерению сальдо платежного баланса лишь по его текущим операциям (торговый баланс и “невидимые” операции). Движение капиталов и кредитов отнесено к балансирующим статьям платежного баланса. Традиционно для погашения дефицита платежного баланса (если платежи превышают валютные поступления) используются иностранные кредиты и ввоз капиталов. Это временный метод покрытия дефицита платежного баланса, так как страны-должники обязаны выплатить проценты, дивиденды и основную сумму займа. Привлечение иностранных кредитов для покрытия пассивного сальдо платежного баланса порождает проблему урегулирования внешней задолженности. Вспомогательным средством покрытия пассивного сальдо платежного баланса может быть продажа иностранных и национальных ценных бумаг за границей. Таким средством служит и официальная помощь развитию в форме субсидий, даров, кредитов. Окончательным методом покрытия пассивного сальдо платежного баланса служат официальные золото-валютные резервы страны. Причем в современных условиях золото предварительно реализуется на мировых рынках золота на иностранные валюты, в которых выражены международные обязательства. С 1970 г. для покрытия дефицита платежного баланса используются СДР путем перевода этих безналичных международных активов со счета одной страны на счет другой в МВФ в обмен на иностранную валюту. 3. Валютный курс и его эволюция. Регулирование валютного курса. Валютная политика Валютный курс - стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Классификация видов валютного курса КРИТЕРИЙ ВИДЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА Плавающий 1. Способ фиксации Фиксированный Смешанный 2. Способ расчета Паритетный Фактический Срочных сделок 3. Вид сделок Спот-сделок Своп-сделок 4. Способ установления Официальный Неофициальный Завышенный 5. Отношение к паритету покупательной способности валют Заниженный Паритетный Курс покупки 6. Отношение к участникам сделки Курс продажи Средний курс 7. По учету инфляции Реальный Номинальный Курс наличной продажи 8. По способу продажи Курс безналичной продажи Оптовый курс обмена валют Банкнотный Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы - покупательной способности валют - под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса). К структурным факторам относятся: конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение; состояние платежного баланса страны; покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции; разница процентных ставок в различных странах; государственное регулирование валютного курса; степень открытости экономики. Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами. К ним относятся: деятельность валютных рынков; спекулятивные валютные операции; кризисы, войны, стихийные бедствия; прогнозы; цикличность деловой активности в стране. Влияние изменений валютного курса на экономику. Валютные курсы оказывают существенное влияние на внешнюю торговлю различных стран, выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, воздействуя на ценовые соотношения экспорта и импорта и вызывая изменение внутриэкономической ситуации, а также изменяя поведение фирм, работающих на экспорт или конкурирующих с импортом. Снижение курса национальной валюты обычно выгодно экспортерам, так как они получают экспортную премию (надбавку) при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты (например, доллара) на подешевевшую национальную (если курс рубля снизился с 5,5 тыс. до 6 тыс. за один доллар, то такая надбавка равна 500 руб. на один доллар). Экспортеры стремятся при этом увеличить свои прибыли путем расширения вывоза товаров по ценам ниже среднемировых. Импортеры при этом проигрывают, гак как им дороже обходится покупка валюты цены контракта (в том же примере доллар будет стоить 6 тыс. руб., а не 5,5 тыс.). При падении курса национальной валюты снижается реальный долг, выраженный в ней, но увеличивается внешняя задолженность в иностранной валюте, приобретение которой обходится дороже. Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического и экспортного потенциалов страны, ее позиций в мировом хозяйстве. Регулирование валютного курса. При золотом монометаллизме валютный курс опирался на золотой паритет - соотношение валют по их официальному золотому содержанию и стихийно колебался вокруг него в пределах золотых точек. Классический механизм золотых точек действовал при двух условиях: свободная купля продажа золота и его неограниченный вывоз. Пределы колебаний валютного курса определялись расходами, связанными с транспортировкой золота за границу, и фактически не превышали +/- 1% от паритета. Для середины 70-х годов базой валютного курса служили золотое содержание валют официальный масштаб цен - и золотые паритеты, которые после второй мировой войны фиксировались МВФ. Мерилом соотношения валют была официальная цена золота в кредитных деньгах. После прекращения размена доллара на золото по официальной цене в 1971 г. золотое содержание и золотые паритеты валют стали номинальным понятием. В результате Ямайской валютной реформы западные страны официально отказались от золотого паритета как основы валютного курса В современных условиях валютный курс базируется на валютном паритете - соотношении между валютами, установленном в законодательном порядке, и колеблется вокруг него. Существует рыночное и государственное регулирование величины валютного курса. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии законов стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно. Государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижения роста безработицы и инфляции в стране. Оно осуществляется с помощью валютной политики. К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся: А) валютные интервенции; Б) дисконтная политика; В) протекционистские меры. Валютное регулирование является неотъемлемой частью валютной политики. Валютная политика - элемент экономической политики государства и внешнеэкономической политики, проводимая правительством, центральным банком, центральными финансовыми органами посредством воздействия на валюту, валютный курс, валютные операции. Структурная валютная политика проводится в форме валютных реформ, направленных на совершенствование принципов взаимодействия всех стран. Структурная валютная политика обусловливает формирование тенденции текущей, включающей в себя комплекс краткосрочных мер, регулирующих валютные курсы, валютные ситуации и функционирование рынков драгоценных металлов. Дисконтная политика – изменение учетной ставки Центрального банка в целях регулирования валютного курса и платежного баланса, в целях воздействия на перемещение международного капитала, денежную массу, цену, а также внутреннюю динамику кредитов. Девизная политика - политика, при которой государство оказывает воздействие на курс национальной валюты путем купли и продажи иностранных валют. Она проявляется в различных формах: валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валют, а также режима валютного курса, девальвация, ревальвация и др. Валютная интервенция - процесс вмешательства в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем покупки-продажи валют. Диверсификация валютных резервов - разновидность девизной политики, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют. Валютные ограничения - законодательное или административное запрещение или регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой или другими валютными ценностями. 4. Конвертируемость национальных валют. Проблемы конвертируемости рубля Понятие конвертируемости (от лат. conversion - превращение) валюты менялось по мере эволюции денежной и валютной систем. При золотомонетном и серебряном стандарте оно означало возможность обмена национальных монет на иностранные; при разменных кредитных деньгах - их размен на золото (серебро) и иностранную валюту; при неразменных кредитных деньгах - обмен национальной валюты на иностранные. Под полной конвертируемостью понимается отсутствие ограничений на свободный обмен национальной валюты на иностранные и, наоборот, иностранных валют на национальную (хотя некоторые ученые считают достаточным условием для полной конвертируемости валюты ее свободный обмен для резидентов и нерезидентов внутри страны и за рубежом для осуществления текущих операций). Под частичной конвертируемостью подразумевают конвертируемость валюты только для отдельных категорий экономических агентов или видов внешнеэкономических операций. Как правило, она означает свободный обмен национальной валюты на иностранные по текущим операциям, то есть для выполнения обязательства статьи VIII Устава МВФ: «ни одно государство-член не налагает ограничений на производство платежей и переводов по текущим международным операциям без утверждения Фондом» (раздел 2(а) данной статьи). Другими словами, возможно сохранение ограничений на приобретение национальной валюты нерезидентами с целью ее использования для закупки товаров на внутреннем рынке. Выделяют следующие типы частичной конвертируемости: · внешняя конвертируемость - свобода обмена национальной валюты для использования в любых международных платежах (включая расчеты между нерезидентами через иностранные банки); · внутренняя конвертируемость - свобода обмена национальной валюты внутри страны для обеспечения внешнеэкономических расчетов резидентов страны с нерезидентами. Частичная конвертируемость валют сохраняется и при валютных ограничениях. Это проявляется в наличии валютных счетов с разным режимом для резидентов и нерезидентов. Валюта считается неконвертируемой, если государство-эмитент ограничивает или запрещает ее обмен на иностранные валюты по текущим операциям платежного баланса. К замкнутым валютам относятся валюты стран, которые устанавливают различные ограничения и запреты на покупку и продажу иностранной валюты, на ввоз и вывоз национальной и иностранной валюты, а также применяют иные меры валютного регулирования. Свободная конвертируемость валюты (СКВ) предполагает ее полную конвертируемость плюс широкое использование для осуществления международных текущих и капитальных операций. Для этого должны функционировать и эффективная система платежей в данной валюте, и ее ликвидный мировой рынок. Главное преимущество СКВ - возможность для резидентов страны-эмитента использовать национальную валюту в целях проведения международных расчетов без дополнительных трансакционных издержек. Это повышает конкурентоспособность ее экспортеров. Кроме того, свободная конвертируемость валюты позволяет создавать ликвидные международные рынки номинированных в ней финансовых инструментов. Таким образом, страны, валюты которых являются свободно конвертируемыми, получают дополнительные конкурентные преимущества для своих предприятий. В этом и заключается отличие понятий «полностью конвертируемая валюта» и «свободно конвертируемая валюта» - последняя реально котируется на мировом валютном рынке и задействована в международных операциях. МВФ применяет еще более узкое определение «свободно используемая валюта». К их числу относятся лишь доллар США, евро, йена, фунт стерлингов и швейцарский франк. Для котировок международного ликвидного актива МВФ специальных прав заимствования (СДР, или SDR) МВФ вообще использует только четыре первые валюты. В «корзину» для расчета СДР включают валюты стран, характеризующихся высокой долей в мировом товарообороте и международных резервах. Кроме понятия «свободно используемая валюта» в уставных документах МВФ в настоящее время используются термины «конвертируемость по текущим операциям» и «конвертируемость по капитальным операциям». Степень конвертируемости национальной валюты регламентируется выполнением страной условий статьи VIII Устава МВФ, которая предусматривает отмену ограничений по текущим операциям платежного баланса (даже при сохранении ограничений на конвертируемость по операциям движения капитала), отмену множественности валютных курсов и практики проведения дискриминационных валютных мероприятий. Конвертируемость валюты - показатель степени открытости экономики, необходимое условие интеграции страны во всемирное хозяйство, так как интернационализация хозяйственных связей требует взаимосвязи рынков товаров, услуг, капиталов, валют. Степень конвертируемости валюты находится в прямой зависимости от экономического потенциала страны, масштабов ее внешнеэкономической деятельности, устойчивости внутреннего денежного обращения, степени развития национальных товарных и денежных рынков и рынков капитала. Кроме того, необходимым условием поддержания конвертируемости является постоянное участие центрального банка страны в валютных интервенциях для удержания курса своей национальной валюты к доллару США или к какой-либо определенной корзине иностранных валют на оптимальном уровне. Для России значимым шагом на пути к полной конвертируемости национальной валюты в России стало вступление страны в 1992 году в МВФ и присоединение к ст. XIV Статей Соглашения МВФ, предусматривающей устранение множественности обменных курсов национальной валюты. В 1996 г. Россия присоединилась и к ст. VIII, взяв на себя обязательство по недопущению введения ограничений на обмен валюты для осуществления текущих внешнеэкономических операций. С 2007 г. согласно новому закону «О валютном регулировании и валютном контроле» отменены все валютные ограничения, в том числе и на движение капитала. Формально, с либерализацией валютного законодательства рубль становится конвертируемой валютой, однако для достижения ее реальной конвертируемости необходимо, чтобы существенно укрепилось доверие к рублю в мире, чтобы спрос на рубли обеспечивался его широким использованием в системе международных расчетов? существовал ликвидный мировой рынок данной валюты и эффективная система расчетов и платежей в рублях. 5. Регулирование валютных отношений в России ФЗ-173 «О валютном регулировании и валютном контроле в РФ» разработан с учетом результатов анализа макроэкономических тенденций, связанных с реализацией мер по либерализации валютного законодательства РФ. Он направлен на обеспечение реализации единой государственной валютной политики, а также устойчивости валюты РФ и стабильности внутреннего валютного рынка как факторов прогрессивного развития национальной экономики и международного экономического сотрудничества. Основные определения - введено понятие внутренних ценных бумаг (эмиссионные ценные бумаги в рублях, выпуск которых зарегистрирован в РФ, а также иные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение рублей, выпущенные в РФ); - центральное понятие закона - валютные ценности. Теперь в него включаются только иностранная валюта (наличная и безналичная) и внешние ценные бумаги. Драгоценные камни и металлы больше не считаются валютными ценностями. - валютные операции: · операции между резидентами с валютными ценностями (операции включают приобретение, отчуждение, использование в качестве средства платежа); · операции между резидентом и нерезидентом с валютными ценностями, рублями и внутренними ценными бумагами; · операции между нерезидентами с валютными ценностями, рублями и внутренними ценными бумагами; · переводы с заграничного счета на счет того же лица в РФ и наоборот (валюты, рублей, ценных бумаг); переводы нерезидентом рублей и ценных бумаг со счета в РФ на счет того же лица в · РФ. - к резидентам относятся: · граждане РФ, кроме постоянно проживающих за рубежом; · иностранцы, постоянно проживающие в РФ (с видом на жительство); · юридические лица РФ; · зарубежные представительства юридических лиц РФ; · официальные представительства РФ за рубежом; · Российская Федерация, ее субъекты и муниципальные образования. - к нерезидентам относятся: · физические лица, не являющиеся резидентами; · зарубежные юридические лица; · зарубежные организации, не являющиеся юридическими лицами; · официальные представительства иностранных государств в РФ; · межгосударственные организации и их представительства в РФ; · филиалы и представительства зарубежных юридических лиц и организаций в РФ; · все иные лица, не являющиеся резидентами. - понятие специального счета. Некоторые виды валютных операций разрешается осуществлять только через предназначенные для этого спецсчета, причем сами эти виды определены законом, а решение о введении (или невведении) спецсчетов для них принимает правительство или ЦБР. - органы валютного регулирования (ЦБР, а также уполномоченные правительством федеральные органы) имеют полномочия выпускать нормативные акты по данному кругу вопросов, но лишь в рамках, предусмотренных самим законом. Полномочия органов валютного контроля сводятся к установлению резервных требований и требований по использованию спецсчетов по определенным видам валютных операций. - агенты валютного контроля - уполномоченные банки, а также профессиональные участники рынка ценных бумаг и др. Органы и агенты контролируют соблюдение валютного законодательства при осуществлении валютных операций резидентами и нерезидентами. Валютные операции между резидентами и нерезидентами осуществляются без ограничений, кроме некоторых операций по определенному закрытому списку. В предыдущей версии закона валютные операции делились на текущие (в частности, экспорт и импорт) и капитальные (в частности, инвестиции и кредиты). При этом текущие операции осуществлялись без ограничений, а на осуществление капитальной операции требовалось, по общему правилу, особое разрешение ЦБР или отдельный разрешительный нормативный акт. Таким образом, действовал принцип «запрещено все, что не разрешено». Теперь разрешены любые операции с нерезидентами, но с некоторыми ограничениями. Правительство может вводить ограничения по следующим видам операций между резидентами и нерезидентами: · расчеты по экспорту определенных видов товаров (продукция машиностроения, транспортные средства, оружие и боеприпасы), с отсрочкой свыше трех лет; · расчеты за строительство за рубежом, с отсрочкой свыше пяти лет; · расчеты по внешнеторговой деятельности, где резидент предоставляет нерезиденту отсрочку платежа более 180 дней; · расчеты по кредитам, предоставленным резидентами нерезидентам на срок свыше 180 дней; расчеты по кредитам, предоставленным резидентами нерезидентам на срок свыше трех лет в виде предоплаты по импорту определенных видов товаров (продукция машиностроения, транспортные средства, оружие и боеприпасы); · · расчеты при приобретении резидентами у нерезидентов долей в капитале юридических лиц. Предусмотрены два варианта условий резервирования, в зависимости от вида операции. Для большинства из них может быть предусмотрено резервирование до 50% суммы операции на срок до двух лет, а для последнего вида – до 100%, но на срок не более 60 дней. Возможность введения спецсчетов предусмотрена только для последнего вида операций. Центральный банк может вводить ограничения по следующим видам операций между резидентами и нерезидентами: · расчеты по кредитам и займам (в валюте); · расчеты по кредитам и займам (в рублях); · операции с внешними ценными бумагами (включая расчеты); · исполнение резидентами обязательств по внешним ценным бумагам [погашение облигаций и т.п.]; · операции по приобретению внутренних ценных бумаг (включая расчеты); · исполнение резидентами обязательств по внутренним ценным бумагам; · операции кредитных регулируется отдельно]. организаций, кроме банков [банковская деятельность Предусмотрена возможность введения спецсчетов и резервных требований как для резидентов, так и для нерезидентов. Резервные требования - до 20% на срок до года или до 100% на срок до 60 дней; они устанавливаются ЦБР по согласованию с правительством. Физическим лицам-резидентам разрешено без ограничений приобретать у нерезидентов (а также продавать и производить другие операции) внешние ценные бумаги на сумму до 150 тыс. долл. в год (сумма выросла вдвое по сравнению с предыдущей версией закона). Валютные операции между резидентами определенному закрытому списку. В список входят: · запрещены, кроме операций по расчеты в магазинах беспошлинной торговли; · операции между комиссионерами (агентами, поверенными) и комитентами (принципалами, доверителями) по договорам с нерезидентами; · операции по вспомогательным договорам при экспорте, импорте, транзите через РФ (перевозка, страхование); · операции с внешними ценными бумагами, выпущенными от имени РФ (на организованном рынке РФ и через депозитарии в РФ); · операции юридических лиц с внешними ценными бумагами (через депозитарии в РФ и с расчетами в рублях); · уплата налогов в валюте; · некоторые операции физических родственникам, переводы в РФ и из РФ и др.). лиц (включая дарение валюты близким Разрешены без ограничений многие валютные операции резидентов с уполномоченными банками. Сюда относятся: · получение и возврат кредитов; · внесение средств на банковские счета и получение их со счетов; · банковские гарантии, исполнение обязательств по поручительству и залогу; · приобретение у банков и продажа банкам векселей уполномоченных банков (не обязательно того же самого банка!); · купля-продажа физическими лицами наличной валюты, безналичной валюты, чеков (включая дорожные); · уплата банковского комиссионного вознаграждения; · иные банковские валютные операции. Валютные операции между нерезидентами - операции между нерезидентами с рублями и рублевыми ценными бумагами. Нерезидентам разрешено без ограничений переводить иностранную валюту с одного счета на другой, как в пределах РФ, так и за границу или из-за границы, как на свои собственные счета, так и на счета других нерезидентов. Операции с рублевыми ценными бумагами нерезиденты производят в рамках законодательства РФ. Порядок ведения операций устанавливается ЦБР, при этом возможно введение для них спецсчетов. Операции в рублях между нерезидентами производятся через их банковские счета, режим которых устанавливает ЦБР. Внутренний валютный рынок. Купля-продажа валюты в РФ разрешена только через банки. Порядок оформления сделок устанавливает ЦБР. Физические лица покупают и продают валюту через банки без ограничений. Для юридических лиц порядок купли-продажи валюты устанавливает ЦБР. Он может потребовать как использования спецсчета, так и резервирования (до 100% на срок до 60 дней или до 20% на срок до года). Зарубежные счета резидентов. Любому резиденту разрешается открытие счета в любом банке мира. Операции по зарубежному счету теперь осуществляются без ограничений, со следующими исключениями. Юридические лица не могут производить через такие счета валютные операции с резидентами. Физические лица не могут осуществлять через них валютные операции, связанные с передачей имущества или оказанием услуг в РФ. Счета нерезидентов в РФ. Нерезиденты могут открывать как валютные, так и рублевые счета в уполномоченных банках РФ. Режим счетов устанавливает ЦБР. При этом нерезиденты могут без ограничений переводить валюту на свои счета в РФ и обратно за границу, а также рубли из-за границы в РФ (но не наоборот). Ввоз и вывоз валюты. Физические лица, как резиденты, так и нерезиденты, имеют право ввезти любое количество наличной валюты (с оформлением таможенной декларации). Вывезти же они могут лишь 10 тыс. долл. единовременно, причем до 3 тыс. – без декларации. Кроме того, можно вывезти то, что ранее было ввезено (в соответствии с декларацией). Юридические лица (резиденты и нерезиденты) ввозят и вывозят валюту и внешние ценные бумаги по декларации, а рубли и внутренние бумаги – в порядке, устанавливаемом правительством по согласованию с ЦБР (возможно требование предварительной регистрации). Паспорт сделки. Закон фиксирует понятие паспорта сделки, ранее содержавшееся лишь в актах ЦБР. Так называется документ, содержащий основные сведения о валютной операции, который оформляется резидентами в своих уполномоченных банках при осуществлении валютных операций с нерезидентом. Правила оформления паспорта сделки устанавливает ЦБР; этот документ затем может использоваться для целей валютного контроля (в частности, передаваться в таможенные органы для контроля за экспортом и импортом). Репатриация внешнеторговой выручки. При ведении внешнеэкономической деятельности резиденты обязаны, с некоторыми исключениями, обеспечить получение от зарубежного контрагента как валютной, так и рублевой выручки на свои счета в РФ. Если речь идет о неисполненном импортном контракте, резидент обязан обеспечить возврат средств нерезидентом. 6. Международный кредит: понятие, формы и виды Международный кредит характеризует движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов. В качестве кредиторов и заемщиков выступают банки, предприятия, государства, международные финансовые институты. Условия международного кредита отражают его связь с экономическими законами рынка и используются для решения задач экономических агентов рынка и государства. Функции международного кредита включают: - перераспределение ссудного капитала между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Тем самым кредит содействует выравниванию национальной прибыли в среднюю прибыль, увеличивая ее массу; - экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем использования кредитных средств (тратт, векселей, чеков, переводов и др.), развития и ускорения безналичных платежей; - ускорение концентрации и централизации капитала благодаря использованию иностранных кредитов; - регулирование экономики. Выполняя эти взаимосвязанные функции, международный кредит , с одной стороны, кредит обеспечивает непрерывность воспроизводства и его расширение, способствует интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда, а, с другой стороны, усиливает диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей, сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства. Классификация форм кредита осуществляется по: назначению: • коммерческие кредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и услугами; • финансовые кредиты, используемые для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком; • промежуточные кредиты для обслуживания смешанных форм экспорта капиталов, товаров, услуг (например, инжиниринг); видам: • товарные (при экспорте товаров с отсрочкой платежа); • валютные (в денежной форме); технике предоставления: • наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика; • акцептные в форме акцепта (согласия платить) тратты импортером или банком; • депозитные сертификаты; • облигационные займы, консорциональные кредиты и др.; валюте займа: • международные кредиты в валюте либо страны-должника, либо страны-кредитора, либо третьей страны, либо в международных счетных валютных единицах (СДР, чаще в ЭКЮ); срокам: • краткосрочные кредиты (от одного дня до одного года, иногда до восемнадцати месяцев); • среднесрочные (от одного года до пяти лет); • долгосрочные (свыше пяти лет). обеспечению: • обеспеченные кредиты; • бланковые кредиты. В зависимости от категории кредитора различаются международные кредиты: • фирменные (частные) кредиты; • банковские кредиты; • брокерские кредиты; • правительственные кредиты; • смешанные кредиты, с участием частных предприятий (в том числе банков) и государства; • межгосударственные кредиты международных финансовых институтов. Фирменный (частный) кредит предоставляется экспортером иностранному импортеру в виде отсрочки платежа (от двух до семи лет) за товары. Он оформляется векселем или по открытому счету. При вексельном кредите экспортер выставляет переводной вексель (тратту) на импортера, который акцептует его при получении коммерческих документов. Кредит по открытому счету основан на соглашении экспортера с импортером о записи на счет покупателя его задолженности по ввезенным товарам и его обязательстве погасить кредит в определенный срок (в середине пли конце месяца). Такой кредит применяется при регулярных поставках и доверительных отношениях между контрагентами. К фирменным кредитам относится также авансовый платеж импортера. Покупательский аванс (предварительная оплата) является не только формой кредитования иностранного экспортера, но и гарантией принятия импортером заказанного товара (например, ледокола, самолета, оборудования и др.), который трудно продать. Банковские международные кредиты предоставляются банками экспортерам и импортерам, как правило, под залог товарно-материальных ценностей, реже предоставляется необеспеченный кредит крупным фирмам, с которыми банки тесно связаны. Общепринято создавать банковские консорциум, синдикаты, пулы для мобилизации крупных кредитных ресурсов и распределения риска. Банки экспортеров кредитуют не только национальных экспортеров, но и непосредственно иностранного импортера: Брокерский кредит - промежуточная форма между фирменным и банковским кредитами. Брокеры заимствуют средства у банков; роль последних уменьшается. Межгосударственные кредиты предоставляются на основе межправительственных соглашений. Международные финансовые институты ограничиваются небольшими кредитами, которые от­крывают доступ заемщикам к кредитам частных иностранных банков. С 80-х гг. активно развивается проектное финансирование (кредитование) совместно с несколькими кредитными учреждениями (иногда до 200) без привлечения средств из государственного бюджета. Специфической формой кредитного обслуживания внешнеэкономических связей являются операции по лизингу, факторингу, форфетированию. Лизинг — соглашение об аренде движимого и недвижимого имущества сроком от трех до пятнадцати лет. В отличие от традиционной аренды объект лизинговой сделки выбирается лизингополучателем, а лизингодатель приобретает оборудование за свой счет. По истечении срока лизинга клиент может продолжать аренду на льготных условиях или купить имущество по остаточной стоимости. В мировой практике лизингодателем обычно является лизинговая компания, а не коммерческий банк. Факторинг - покупка специализированной финансовой компанией всех денежных требований экспортера к иностранному импортеру в размере до 70 - 90 % суммы контракта до наступления срока их оплаты; факторинговая компания кредитует экспортера на срок до 120 дней. Благодаря факторинговому обслуживанию экспортер имеет дело не с разрозненными иностранными импортерами, а с факторинговой компанией. Форфетирование — покупка банком или форфетором на полный срок на заранее оговоренных условиях векселей (тратт), других финансовых документов. Тем самым экспортер передает форфетору коммерческие риски, связанные с неплатежеспособностью импортера. В результате продажи портфеля долговых требований упрощается структура баланса фирмыэкспортера, сокращаются сроки инкассации требований, бухгалтерские и административные расходы. 7. Международные расчеты: сущность и виды. Международные платежные средства. Способы и формы международных расчетов Международные расчеты - регулирование платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим между юридическими лицами (государствами, организациями) и гражданами разных стран на основе их экономических, политических и культурных отношений. Расчеты осуществляют преимущественно безналичным путем в форме записей на счетах банков. Для этого на базе корреспондентских соглашений с иностранными банками открываются банковские корреспондентские счета: «лоро» (счет зарубежных банков в национальном кредитном учреждении) и «ностро» (счет данного банка в иностранном банке). Средства международных расчетов. Поскольку отсутствуют мировые кредитные деньги, принятые во всех странах, в международных расчетах используются девизы платежные средства в иностранной валюте. В их числе: коммерческие переводные векселя (тратты) - письменные приказы об уплате определенной суммы определенному лицу в определенный срок, выставляемые экспортерами на иностранных импортеров; обычные (простые) векселя - долговые обязательства импортеров; банковские векселя - векселя, выставляемые банками данной страны на своих иностранных корреспондентов. В зависимости от репутации банков сфера обращения их векселей шире, чем коммерческих векселей. Купив банковские векселя, импортеры пересылают их экспортерам для погашения своих обязательств; банковский чек - письменный приказ банка своему банку-корреспонденту о перечислении определенной суммы с его текущего счета за границей чекодержателю; банковские переводы - почтовые и телеграфные переводы за рубеж; банковские карточки (кредитные, пластиковые и др.) - именные денежные документы, дающие право владельцам использовать их для приобретения товаров и услуг за рубежом на безналичной основе. Наряду с национальными валютами ведущих стран используются международные валютные единицы - ЭКЮ, замененные евро с 1999 г., и в незначительном объеме СДР. Золото, которое при золотом монометаллизме непосредственно использовалось как международное платежное и покупательное средство, в условиях неразменных кредитных денег используется лишь как чрезвычайные мировые деньги при непредвиденных обстоятельствах (войны, экономические и политические потрясения и т.д.). Государства при необходимости прибегают к продаже части официальных золотых запасов на те валюты, в которых выражены их международные обязательства. Таким образом, золото стало использоваться для международных расчетов опосредствованно через операции на рынках золота. Основные формы международных расчетов. Они аналогичны формам внутренних расчетов, но имеют следующие особенности: 1. Определенные отношения участников внешнеэкономических сделок и их банков по поводу оформления, пересылки, обработки и оплаты предусмотренных контрактом документов. 2. Документарный характер международных расчетов, которые осуществляются против документов: финансовых (векселей, чеков, платежных расписок) и коммерческих (счетовфактур, отгрузочных документов - коносаментов, накладных, квитанций, страховых полисов, различных сертификатов). 3. Унификацию прав обычаев основных форм международных расчетов. Основными формами международных расчетов являются: • инкассовая форма расчетов - поручение клиента банку о получении платежа от импортера за товары и услуги и зачисление этих средств на счет экспортера в банке. Банки выполняют инкассовые операции, пользуясь полученными от экспортера инструкциями, в соответствии с Унифицированными правилами по инкассо; • аккредитивная форма расчетов - соглашение об обязательстве банка по просьбе клиента оплатить документы либо акцептовать учесть (негоциировать) тратту в пользу третьего лица (бенефициара), на которого открыт аккредитив. Порядок осуществления этой формы расчетов регламентируется Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов. Аккредитив (особенно безотзывный и подтвержденный) в большей степени, чем инкассо, гарантирует своевременность платежа. Вместе с тем это наиболее сложная и дорогостоящая форма расчетов; импортер при этом вынужден резервировать сумму аккредитива использовать кредит банка; • банковский перевод - поручение одного банка другому выплатить переводополучателю определенную сумму. В международных расчетах перевододателем часто выступают клиенты банков. В форме перевода производятся оплата инкассо, авансовые платежи, перерасчеты. Банковские переводы зачастую сочетаются с другими формами расчетов, а также с гарантиями банков; • авансовый платеж - оплата товаров импортером авансом до отгрузки, а иногда до их производства (например, при импорте дорогостоящего оборудования, судов, самолетов). В отличие от мировой практики, где авансовые платежи составляют 10-33% суммы контракта, в России они достигают 100%. Тем самым импортеры России кредитуют иностранных поставщиков. Согласие импортера на предварительную оплату связано либо с его заинтересованностью, либо с давлением экспортера; • расчеты по открытому счету - расчеты, предусматривающие периодические платежи в установленные сроки импортера экспортеру при регулярных поставках товаров в кредит по этому счету. Эти расчеты наиболее выгодны для импортера и практикуются при доверительных и длительных отношениях с зарубежным поставщиком; • расчеты с использованием векселей, чеков, банковских карточек -международные расчеты, в которых применяются переводные и обычные векселя. За оплату векселя ответственность несет акцептант (импортер банк), давший согласие его оплатить. Единообразный вексельный закон (1930 г.) регламентирует форму, реквизиты, условия выставления и оплаты векселей. По неторговым операциям используются дорожные (туристские) чеки, выписываемые крупными банками в разных валютах. Чек - денежный документ установленной формы, содержащий приказ банку выплатить обозначенную на нем валюту его владельцу. Форма и реквизиты чека регулируются национальным и международным законодательствами (Чековой конвенцией 1931 г. и др.). В международных расчетах активно используются банковские карточки преимущественно американского происхождения (Виза, Мастеркард, Америкэн Экспресс). С конца 80-х гг. и особенно в 90-х гг. банки России активно выпускают пластиковые карточки, в том числе международные. Международные расчеты осуществляются с помощью ЭВМ, электронных сигналов в виде записей в памяти банковских компьютеров, передаваемых по каналам дистанционной связи. Информация по межбанковским расчетам передается через СВИФТ. Акционерное общество Всемирная межбанковская финансовая телекоммуникационная сеть (с 1977 г.) обслуживает около 4 тыс. банков и финансовых учреждений почти 100 стран; • валютные клиринги - расчеты в форме обязательного взаимного зачета международных требований и обязательств на основе межправительственных соглашений. В отличие от внутреннего межбанковского клиринга взаимные зачеты по валютному клирингу производятся не добровольно, а в обязательном порядке при наличии межправительственного соглашения. Впервые валютные клиринги были введены в 1931 г. в условиях мирового экономического кризиса. Они широко распространились накануне и особенно после второй мировой войны (с 74 в 1935г. до 400 двусторонних клирингов в 1950г.). В 1950-1958 гг. многосторонний клиринг Европейский платежный союз (ЕПС) - охватил 17 стран Западной Европы. Благодаря клирингу международные расчеты экспортеров и импортеров осуществляются в национальной валюте с клиринговыми банками, которые производят окончательный зачет взаимных требований и обязательств. Экспортеры получают не иностранную, а национальную валюту. Импортеры вносят в клиринговый банк национальную валюту. С 1985 г. функционирует многосторонний клиринг по операциям частных коммерческих банков в ЭКЮ, замененных евро с 1999 г. Как и в ЕПС, Банк международных расчетов (Базель) является банком-агентом клиринга по операциям в ЭКЮ, с 1999 г. - евро. Тема 12. Международные финансовые потоки и мировые финансовые рынки. Участие России в международных финансовых организациях. 1.Международные финансовые потоки и мировые финансовые рынки. 2. Процесс интернационализации хозяйственных связей и формирование международных финансово-кредитных организаций. 3. Россия и международные финансово-кредитные институты: проблемы и перспективы сотрудничества. 1.Международные финансовые потоки и мировые финансовые рынки. В отличие от интернационализации, предполагающей активные связи между национальными экономиками, остающимися более или менее независимыми, глобализация отражает взаимосвязь и взаимозависимость рынков, фактически не имеющих границ, интегрированных в мировой рынок. В глобальном хозяйстве постоянно происходит перемещение денежного капитала, формирующегося в процессе воспроизводства отдельных стран. Мировые финансовые потоки обслуживают движение товаров, услуг, капиталов. Кроме того, они подают сигналы о состоянии коньюктуры, которые служат ориентиром для принятия решений менеджерами. По мнению Э. Кочетова и Г. Петровой, до середины 90-х годов функции мировой финансовой системы сводились преимущественно к опосредованию эквивалентного обмена по стоимости в зависимости от воспроизводственных процессов. Однако глобализация финансовых рынков привела к возникновению новейших форм финансовых потоков, которые "не только опосредуют эквивалентный обмен в рамках воспроизводственных циклов, но и отражают появление гигантского мирового пласта финансовой среды" Движущей силой развития международных финансовых потоков является появление новейших средств коммуникативной связи, усиление процессов либерализации и дерегулирования внутренних рынков капитала. Эти процессы способствовали трансформации сущности финансовых потоков и, как следствие, изменению их функций. Мировые финансовые потоки отличаются единством формы (обычно в денежной форме, в виде финансово-кредитных инструментов) и места (рынок). Специфической сферой рыночных отношений являются мировые валютные, кредитные, финансовые рынки, а также рынки золота. Эта система рыночных отношений обеспечивает аккумуляцию и перераспределение мировых финансовых потоков в целях непрерывности и эффективности воспроизводства. Движение мировых финансовых потоков осуществляется через банки, специализированные финансово-кредитные институты, фондовые биржи. Мировые рынки валют, кредитов, ценных бумаг, золота имеют следующие особенности: • огромные масштабы; • отсутствие географических границ; • круглосуточное проведение операций; • использование ведущих валют, а также ЭКЮ, отчасти СДР; • участники сделок - первоклассные банки, кредитно-финансовые институты с высоким рейтингом; • доступ на эти рынки имеют в основном первоклассные заемщики или заемщики под солидную гарантию; • специфические международные процентные ставки типа ЛИБОР (лондонская ставка предложения по межбанковским депозитам); • стандартизация и высокая степень информационных технологий безбумажных операций на базе использования ЭВМ; • диверсификация сегментов рынка и инструментов сделок. В результате конкуренции в мире на базе ведущих национальных рынков сложились тринадцать мировых финансовых центров — Нью-Йорк, Лондон, Токио, Париж, Цюрих, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Сингапур, Бахрейн и т. д. Это центры сосредоточения банковских и финансовых институтов, осуществляющих международные валютные кредитно-финансовые, фондовые операции, сделки с золотом. Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля-продажа иностранных валют на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения. Институциональная структура валютного рынка включает банки, брокеров, предприятия. На Западе 85 - 95 % валютных сделок производятся на межбанковском рынке. Валютные биржи на Западе сохранились лишь в отдельных странах и играют скромную роль. Специфика России заключается в том, что определенная часть валютных сделок осуществляется на восьми валютных биржах, прежде всего на Московской межбанковской валютной бирже. Однако межбанковский рынок постепенно оттесняет биржевой валютный рынок. При валютных ограничениях (например, в России) требуется лицензия на проведение валютных операций. Инструментами сделок на валютных рынках являются банковские векселя, тратты, чеки, банковские переводы, особенно телеграфные (банкноты - только при обмене валют). Валютные операции обеспечивают международные расчеты, страхование валютных и кредитных рисков, проведение валютной политики, получение прибыли участниками, а также используются для валютной спекуляции. В связи с этим валютные операции, как свидетельствует мировой опыт, давно стали объектом государственного и банковского наблюдения и контроля. Ряд банков испытывает затруднения и терпит банкротство из-за потерь в валютных операциях. Различают: - валютные рынки, на которых осуществляется торговля национальными валютами. Продажа или покупка валюты здесь происходит в стране ее происхождения; - еврорынок (рынок евровалют), на котором торгуются депозиты и кредиты в любой валюте, независимо от страны ее происхождения. Под торговлей валютой здесь понимается совокупность конверсионных (обменных) и депозитно-кредитных операций в иностранных валютах, осуществляемых участниками валютного рынка по рыночному курсу или процентной ставке. Евровалюта - валюта, переведенная на счета иностранных банков и используемая ими для операций во всех странах, включая страну-эмитента этой валюты. Хотя евровалюты функционируют на мировом рынке, они сохраняют форму национальных денежных единиц. Приставка «евро» свидетельствует о выходе национальных валют из-под контроля национальных валютных органов. Например, евродоллары, переведенные в иностранные банки, расположенные за пределами США или в свободной банковской зоне в Нью-Йорке. Операции с евродолларами не подлежат регламентации со стороны США. Первоначально к евродолларам относились доллары, принадлежавшие иностранцам и депонированные в банках за пределами США. Долларовые депозиты за пределами США существовали еще в конце XIX в., когда трехмесячные векселя оплачивались за счет депозитов в европейских банках. В отличие от современного рынка евродолларов тогда не было процентных ставок, не зависимых от национальных ставок; операции и количество участников были незначительными; долларовые депозиты, попадая в руки заемщиков, в дальнейшем обычно не переуступались, а вкладывались в США. Рынок евровалют, вначале евродолларов, возник с конца 50-х годов на базе межбанковских корреспондентских отношений. Если владелец долларового депозита переводит его из американского банка в иностранный, то образуется евродоллар. Сущность превращения доллара в евродоллар состоит в том, что средства владельца долларов поступают в качестве депозита в распоряжение иностранного банка, который использует их для кредитных операций в любой стране. Постепенно понятие евродолларов расширилось и стало включать доллары, используемые иностранными банками, находящимися как за пределами США, так и на их территории в свободной банковской зоне. Мировой кредитный рынок - специфическая сфера международного движения ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента, где формируется спрос и предложение на заемный капитал. Традиционно разграничивались рынок краткосрочных ссудных капиталов (денежный рынок) и рынок средне- и долгосрочных капиталов (рынок капиталов), в том числе финансовый рынок. Мировой финансовый рынок - часть рынка ссудных капиталов, где преимущественно производится эмиссия и купля-продажа ценных бумаг. На практике это деление постепенно утрачивает значение, так как происходит взаимный перелив капиталов, а обычные банковские кредиты замещаются эмиссией ценных бумаг. Составной частью мирового рынка ссудных капиталов с конца 50-х гг. стал рынок евровалют, на котором евробанки осуществляют в основном депозитно-ссудные операции в иностранных валютах, принадлежащих нерезидентам стран-эмитентов этих валют (например, доллары на счетах иностранных банков в США и за рубежом). Рынки золота - специальные центры торговли золотом, где производится его регулярная купля-продажа по рыночной пене. Таким образом, сложился круглосуточно функционирующий глобальный рыночный механизм, управляющий мировыми финансовыми потоками. На протяжении двух последних десятилетий наблюдается ускорение процесса глобализации финансовых рынков. Выражается это, прежде всего, в том, что международные финансовые рынки существенно расширились, а объемы сделок на валютном рынке и рынках капитала заметно возросли. Прогресс в информационных и телекоммуникационных технологиях, либерализация рынков капитала и разработка новых финансовых инструментов, безусловно, и дальше будут стимулировать рост международных потоков капитала, что ведет к расширению и повышению эффективности международных финансовых рынков. 2. Процесс интернационализации хозяйственных международных финансово-кредитных организаций связей и формирование Одним из ключевых процессов развития мировой экономики на грани ХХ—ХХI веков является прогрессирующая глобализация, т.е. качественно новый этап в развитии интернационализации хозяйственной жизни. Определим соотношения между понятиями «глобализация» и «интернационализация хозяйственной жизни». Интернационализация хозяйственной деятельности — это усиление взаимосвязи и взаимозависимости экономик отдельных стран, влияние международных экономических отношений на национальные экономики, участие стран в мировом хозяйстве. В своем развитии интернационализация экономики прошла ряд этапов. Первоначально она представляла собой международное экономическое сотрудничество: затрагивала, прежде всего, сферу обращения и была связана с возникновением международной торговли (конец XVIII — начало XX века). В конце XIX века набирает силу международное движение капитала — Следующим этапом явилась международная экономическая интеграция - сближение и взаимоприспособление национальных экономик, включение их в единый воспроизводственный процесс в интернациональных масштабах. Международная экономическая интеграция — это достаточно высокая, эффективная и перспективная ступень развития мировой экономики, качественно новый и более сложный этап интернационализации хозяйственных связей. На этой ступени происходит не только сближение национальных экономик, но и обеспечивается совместное решение экономических задач. Следовательно, экономическую интеграцию можно представить как процесс экономического взаимодействия стран, приводящий к сближению хозяйственных механизмов, принимающий форму межгосударственных соглашений и согласованно регулируемый межгосударственными органами. На современном этапе происходят глубокие изменения во всей системе международных отношений. Существенной их чертой становится глобализация. Экономическая интеграция вполне вписывается в процесс глобализации, составляя его ядро, а сама глобализация представляет собой более высокую стадию интернационализации, ее дальнейшее развитие, когда долго накапливающиеся количественные изменения привели к качественному скачку. глобализацию мировой экономики можно охарактеризовать как усиление взаимозависимости и взаимовлияния различных сфер и процессов мировой экономики, выражающееся в постепенном превращении мирового хозяйства в единый рынок товаров, услуг, капитала, рабочей силы и знаний. Настоятельной потребностью становится формирование единого глобального мирового экономического пространства. Становление и развитие современных экономических отношений между различными странами не может осуществляться без соответствующей всемирной инфраструктуры, отдельные элементы которой возникли еще при зарождении мировой торговли и формировании мирового рынка. В числе этих элементов особо выделим международные и региональные финансово-кредитные организации. Международные и региональные финансово-кредитные организации - это экономические организации, созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования валютных и кредитно-финансовых отношений. К ним относятся: - Банк международных расчетов; - Международный валютный фонд; - Международный банк реконструкции и развития и входящие в данную группу: Международная финансовая корпорация и Международная ассоциация развития; - Международный банк экономического сотрудничества; - Международный инвестиционный банк; - Европейский банк реконструкции и развития; - региональные банки развития; - региональные финансовые организации Евросоюза. Банк международных расчетов (БМР) - первый межгосударственный банк, который был организован в 1930г. в Базеле как международный банк центральных банков. Его организаторами были эмиссионные банки Англии, Франции, Италии, Германии, Бельгии, Японии и группа американских банков во главе с банкирским домом Моргана. Одной из задач БМР было облегчить расчеты по репарационным платежам Германии и военным долгам, а также содействовать сотрудничеству центральных банков и расчетам между ними. Свою главную функцию координатора центральных банков ведущих развитых стран БМР сохраняет до сих пор. Он объединяет центральные банки 30 стран, главным образом европейских. С 1979 г. БМР производит расчеты между странами - участницами Европейской валютной системы, выполняет функции депозитария Европейского объединения угля и стали (ЕОУС), совершает операции по поручениям ОЭСР и участвующих в ней стран. БМР выполняет депозитно-ссудные, валютные, фондовые операции, куплю-продажу и хранение золота, выступает агентом центральных банков. Будучи западноевропейским международным банком, БМР осуществляет межгосударственное регулирование валютнокредитных отношений. Международный валютный фонд (МВФ) - международная валютно-кредитная организация, имеющая статус специализированного учреждения ООН. МВФ был создан на международной валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г., но начал функционировать с марта 1947 г. Правление МВФ находится в Вашингтоне, а его отделение - в Париже. Правление состоит из пяти главных департаментов: для Африки, Европы, Азии, Среднего Востока и Западного полушария. Официальными целями МВФ являются: содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества путем установления норм регулирования валютных курсов и контроля за их соблюдением, многосторонней системы платежей и устранения валютных ограничений; предоставление государствам - членам фонда средств в иностранной валюте для выравнивания платежных балансов. Устав МВФ изменялся дважды: в 1968-1969 гг. была внесена первая серия поправок, вызванная СДР, и в 1976-1978 гг. - вторая серия поправок, которая отражала замену БреттонВудской валютной системы новой, Ямайской валютной системой. Капитал МВФ образуется за счет взносов государств - членов фонда в соответствии с установленной для каждого из них квотой, величина которой зависит от уровня экономического развития стран и ее роли в мировой капиталистической экономике и международной торговле. В 1947 г. в МВФ входило 49 стран, и общая сумма квот составляла 7,7 млрд. долл. К 30 июня 1991 г. его участниками были уже 155 стран-членов, а в 1996 г. - 181 страна, капитал (оплаченный) составил 90 млрд. СДР (СДР=1,2 долл. США). Из этой суммы 2/3 принадлежит промышленно развитым странам (в том числе США - 1/5), 1/3 - развивающимся странам, составляющим 4/5 членов МВФ. Исходя из размеров квот, распределяются голоса между странами в руководящих органах МВФ. Каждое государство располагает 250 голосами плюс один голос на каждые 100 тыс. СДР ее квоты. 46% всех голосов принадлежит США и странам ЕС, 34% - развивающимся. Руководящим органом МВФ является Совет управляющих, который собирается раз в год в составе представителей всех стран-участниц. Исполнительным органом является Директорат, состоящий из шести членов, назначаемых по географическому признаку. Совещательным органом является Временный комитет Совета управляющих, в состав которого входят министры финансов 22 стран. В Устав МВФ внесены изменения в связи с Ямайской валютной системой. Они были ратифицированы большинством членов фонда 1 апреля 1978 г. Доля США в капитале фонда снизилась в период 1947-1987 гг. с 36,2 до 20,1% в общем количестве голосов - с 26,7 до 19,3%, но все же они сохранили право вето при решении важнейших вопросов. Несколько повысился удельный вес голосов и квот развивающихся стран - экспортеров нефти. Кредиты МВФ делятся на несколько видов. 1. Кредиты, предоставляемые в пределах резервной позиции страны в МВФ. Для покрытия дефицита платежного баланса страна может получить кредит в фонде - ссуду в иностранной валюте в обмен на национальную сроком до трех-пяти лет. Погашение ссуды производится обратным путем - посредством покупки через определенный срок национальной валюты на свободно конвертируемую. В пределах 25% квоты страна получает кредиты без ограничений, а также на сумму кредитов в иностранной валюте, предоставленных ранее фонду. Этот кредит не должен превышать 200% квоты. 2. Кредиты, предоставляемые сверх резервной доли. Ссуды выдаются после предварительного изучения фондом валютно-экономического положения страны и выполнения требований МВФ о проведении стабилизационных мер. Стабилизационные программы МВФ предусматривают ограничение внутренних кредитов, бюджетных расходов, заработной платы и ведут к снижению темпов экономического роста, что обычно идет в разрез с национальными интересами страны-заемщика. Однако получение займа в МВФ дает возможность странам рассчитывать на крупные кредиты в частных банках. МВФ играет большую роль в межгосударственном регулировании валютно-кредитных отношений. В соответствии с Бреттон-Вудским соглашением перед фондом была поставлена задача по упорядочению валютных курсов, т.е. регулированию и поддерживанию устойчивости паритетов стран-членов (в золоте или долларах). Без санкции фонда страны не имели права изменять паритеты валют более чем на 10%, а также допускать при проведении операций отклонения от паритета свыше + 1% (с декабря 1971 г. - свыше + 2,25%). В соответствии с Уставом МВФ государства - члены фонда должны были на базе фиксированных валютных курсов вводить обратимость валют по текущим операциям и проводить политику, направленную на полное устранение валютных ограничений. Но на практике эти положения не могли быть выполнены многими странами. Например, валютные ограничения были отменены лишь 60 странами - членами МВФ. Обострение валютного кризиса в начале 70-х гг. привело к подрыву основных принципов Бреттон-Вудской валютной системы и, в частности, к сохранению фиксированных валютных курсов. В результате в 1973 г. были отменены фиксированные паритеты и валютные курсы, введен режим "плавающих" валютных курсов, которые юридически были закреплены Ямайской валютной системой, введенной с апреля 1978 г. Страны - члены МВФ обязаны предоставлять ему информацию об официальных золотых запасах и валютных резервах, состоянии экономики, платежного баланса, денежного обращения, заграничных инвестициях и т. д. Эти данные используются частными банками для определения платежеспособности стран-заемщиков. Важно отметить, что членство страны в МВФ является обязательным условием при ее вступлении в Международный банк реконструкции и развития, а также для получения льготных кредитов в его дочерней организации - Международной ассоциации развития. Международный банк реконструкции и развития (МБРР) - специализированное учреждение ООН, межгосударственный инвестиционный институт, учрежденный одновременно с МВФ в соответствии с решениями международной валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 г. Соглашение о МБРР, являющееся одновременно и его уставом, официально вступило в силу в 1945 г., но банк начал функционировать с 1946 г. Местонахождение МБРР - Вашингтон. Официальной целью деятельности МБРР является содействие странам-членам в развитии их экономики посредством предоставления долгосрочных займов и кредитов, гарантирования частных инвестиций. Первоначально МБРР был призван с помощью аккумулированных бюджетных средств капиталистических государств и привлекаемых капиталов инвесторов стимулировать частные инвестиции в странах Западной Европы, экономика которых значительно пострадала во время Второй мировой войны. С середины 50-х гг., когда хозяйство стран Западной Европы стабилизировалось, деятельность МБРР во все большей степени стала ориентироваться на страны Азии, Африки и Латинской Америки с целью противодействия национально-освободительной борьбе и стимулирования развития их экономики. Высшими органами МБРР являются Совет управляющих и Директорат как исполнительный орган. Во главе банка находится президент, как правило, представитель высших деловых кругов США. Сессии Совета, состоящего из министров финансов или управляющих центральными банками, проводятся раз в год совместно с МВФ. Членами банка могут быть только члены МВФ, голоса также определяются квотой страны в капитале МБРР (85,2 млрд. долл.). Хотя членами МБРР являются 155 стран, лидирующее положение принадлежит семерке: США, Японии, Великобритании, ФРГ, Франции, Канаде и Италии. Источниками ресурсов банка помимо акционерного капитала являются размещение облигационных займов, главным образом на американском рынке, и средства, полученные от продажи облигаций. МБРР предоставляет кредиты обычно на срок до 20 лет для расширения производственных мощностей стран - членов банка, которые выдаются под гарантию их правительств. МБРР предоставляет также гарантии по долгосрочным кредитам других банков. Как и МВФ, он требует обязательного предоставления информации о финансовом положении страны-заемщика, кредитуемых объектах и содержании миссии банка, обследующей эти объекты. Необходимо подчеркнуть, что банк покрывает своими кредитами лишь 30% стоимости объекта, причем наибольшая часть кредитов направляется в отрасли инфраструктуры: энергетику, транспорт, связь. С середины 80-х гг. МБРР увеличил долю кредитов, направляемых в сельское хозяйство (до 20%), в здравоохранение и образование. В промышленность направляется менее 15% кредитов банка. В последние годы МБРР занимается проблемой урегулирования внешнего долга развивающихся стран: 1/3 кредитов он выдает в форме так называемого совместного финансирования. Банк предоставляет структурные кредиты для регулирования структуры экономики, оздоровления платежного баланса. В дополнение к МБРР были созданы следующие финансовые институты: Международная ассоциация развития, Международная финансовая корпорация. Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций. В начале 1991 г. в состав членов этих организаций входили 155 стран. За период своего существования банк и его организации предоставили свыше 5 тыс. займов на общую сумму 245 млрд. долл. Почти 3/4 всех займов приходится на МБРР. Международная ассоциация развития (МАР) была образована в 1960 г. с целью предоставления льготных кредитов развивающимся странам (на срок до 50 лет с уплатой 0,75% годовых). В год МАР выдает кредитов на сумму до 5 млрд. долл. Международная финансовая корпорация (МФК) создана по инициативе США в 1956г. для поощрения помещения частного капитала в промышленность развивающихся стран. МФК предоставляет кредиты высокорентабельным частным предприятиям, но в отличие от МБРР без гарантии правительства. Кредиты выдаются на срок до 15 лет в размере до 20% стоимости проекта. Таким образом, МФК содействует дополнительному финансированию проектов, создаваемых частным сектором. Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МАГИ) осуществляет страховку капиталовложений от политического риска на случай экспроприации, войны, гражданских волнений и срыва контрактов. МАГИ создана в 1988 г. Таким образом, создана группа МБРР с едиными органами управления и президентом, которая получила название "Всемирного банка" и является ведущей в сфере международного кредита. С 1992 г. Россия является членом МВФ и Всемирного банка. Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) образован в соответствии с подписанным 29 мая 1990 г. в Париже соглашением для оказания содействия реформам в странах Центральной и Восточной Европы в связи с переходом стран этого региона к ориентированной на рынок экономике. Учредителями банка являются 40 стран - все страны Европы, кроме Албании, а также США, Канада, Мексика, Венесуэла, Марокко, Египет, Израиль, Япония, Южная Корея, Австралия, Новая Зеландия и две международные организации - Европейский союз и Европейский инвестиционный банк. В образовании банка принимал участие и бывший СССР, членом банка является ныне Российская Федерация. Ресурсы ЕБРР формируются по аналогии с МБРР. Однако доля оплаченного акционерного капитала ЕБРР выше (30 % по сравнению с 7 %). Неоплаченные акции могут быть при необходимости востребованы, но обычно используются как гарантия при привлечении заемных средств на мировом кредитном рынке. ЕБРР начал свою деятельность с апреля 1991г., его капитал в размере 70 млрд. франков распределяется следующим образом: 50% принадлежит Комиссии европейских сообществ и 12% - странам ЕС; 11,3% - другим европейским странам; 24% - неевропейским государствам, в том числе: США - 10% капитала, Японии - 8,52%, странам Восточной и Центральной Европы 13,7%, бывшему СССР, а ныне Российской Федерации - 6%. В 60-х гг. возникли региональные банки развития, а именно: в 1949 г. - Межамериканский банк развития (МаБР), в котором представлено 27 участников развивающихся стран региона и 16 представителей развитых стран; в 1964 г. - Африканский банк развития (АфБР) с участием развивающихся стран региона и развитых стран (соответственно 50 и 25); в 1966 г. - Азиатский банк развития (АзБР) с соответствующим участием стран в соотношении 31 и 14. Общими чертами региональных банков являются цели и методы финансирования, а объектами кредитования - отрасли инфраструктуры: строительство или модернизация автострад, гаваней, причалов, аэропортов и т.д., а также добывающая и обрабатывающая промышленность. Основная цель региональных банков развития - совершенствование экономического сотрудничества и интеграции развивающихся стран, преодоление внешней зависимости. Необходимо также сказать и об основных региональных валютно-кредитных организациях Европейского союза. Европейский центральный банк - центральный банк Евросоюза и зоны евро. Образован 1 июня 1998 года. Штаб-квартира расположена в немецком городе Франкфурте-на-Майне. В его штат входят представители всех государств-членов ЕС. Банк полностью независим от остальных органов ЕС. Главные функции банка: выработка и осуществление валютной политики зоны евро; содержание и управление официальными обменными резервами стран зоны евро; эмиссия банкнот евро; установление основных процентных ставок. поддержание ценовой стабильности в еврозоне, то есть обеспечение уровня инфляции не выше 2 %. Европейский центральный банк является преемником Европейского денежно-кредитного института (EMI), который играл ведущую роль в подготовке к вводу евро в 1999 году. Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) был создан в 1958 г. с целью предоставления кредитов сроком от 20 до 25 лет на освоение отсталых районов, осуществление межгосударственных проектов, модернизацию отраслевой структуры производства. Европейский фонд регионального развития создан в 1975 г. ЕФРР выполняет координирующую роль в реализации целей региональной политики ЕС и является главным инструментом финансирования проектов, направленных на развитие и структурные преобразования регионов и зон с низкими темпами развития, затронутых упадком промышленности, а также на развитие сельских регионов в странах членах. В 90-е годы Россия присоединилась ко всем крупнейшим МФО и в настоящее время проявляет большой интерес к региональным банкам развития. 3. Россия и международные финансово-кредитные институты: проблемы и перспективы сотрудничества Противостояние двух систем в середине прошлого столетия, помимо всего прочего, отрицательно сказалось на участии Советского Союза в создании основных структур международной финансовой системы. Государства бывшего социалистического лагеря вынуждены были формировать для финансового обеспечения собственные межгосударственные финансовые институты экономического сотрудничества. С середины 80-х годов в советском руководстве сложилось мнение о необходимости поэтапного присоединения к МВФ и МБРР. Однако в силу идеологических препятствий вопрос оставался нерешенным. Поэтому вплоть до начала 90-х годов использование преимуществ международных финансов ограничивалось получением услуг Международного банка экономического сотрудничества и Международного инвестиционного банка, функционировавших в рамках СЭВ. Позже к ним прибавились Черноморский банк торговли и развития и Межгосударственный банк СНГ (также имеющие статус МФО). В настоящее время Россия участвует во многих экономических и валютно-финансовых организациях как на договорной основе, так и на основе членства. В 1992 году Россия присоединилась к МВФ. На том этапе развития новых экономических отношений в стране вступление в МВФ открыло более широкие возможности для получения ресурсов на цели реструктурирования экономики и развития, так как соглашения с МВФ явились положительным сигналом для других международных инвесторов. Достижение соглашений с МВФ позволило также прийти к договоренностям о переоформлении российской внешней задолженности с Парижским и Лондонским клубами. Переговоры о присоединении к нему были начаты еще Советским Союзом и явились составной частью политики «нового мышления», интеграции в мировое хозяйство и мировую валютную систему, деидеологизации международных экономических и валютно-финансовых отношений. Вступление в МВФ на полноправной основе стало возможным лишь для постсоветской России, которая сразу же приобрела статус заемщика. Членство в МВФ налагает на Россию и другие страны обязательство выполнять требования, зафиксированные в Статьях соглашения МВФ. Интегрирование национальных экономик этих стран в мировое хозяйство требует от них соблюдения правил, регулирующих международные валютно-финансовые отношения: - устранение валютных ограничений, поддержание конвертируемости национальных валют в сфере международных текущих валютных операций, неучастие в дискриминационных валютных соглашениях. Однако введение конвертируемости валют не рассматривается в качестве предварительного условия вступления страны в Фонд. Статья XIV позволяет вновь принятым странам в течение «переходного периода» (продолжительность его не зафиксирована) сохранять или устанавливать вновь те или иные валютные ограничения. - страны-члены не должны прибегать к практике множественности валютных курсов. Согласно этому требованию, Россия установила с июля 1992 г. единый рыночный курс рубля по отношению к доллару и другим иностранным валютам. Валютный курс рубля не привязан к какой-либо западной валюте или валютной «корзине» и является плавающим, т. е. складывается под воздействием соотношения спроса и предложения на валютных биржах, прежде всего на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ), а также на внебиржевом межбанковском рынке. Официальный курс рубля к доллару определялся в то время Центральным банком по результатам межбанковского фиксинга на торгах ММВБ. Этот курс использовался для определения размера таможенных платежей в бюджет, бухгалтерского учета валютных средств в балансах банков, предприятий и организаций, а также для статистической отчетности. - установление их информационной открытости. Страны-члены должны регулярно предоставлять Фонду статистические данные о своей экономике, платежном балансе, золотовалютных резервах и т. п. Помимо того, они обязаны принимать у себя представителей МВФ для изучения на месте состояния хозяйственного механизма и характера макроэкономической политики. Вступление в МВФ предоставило России возможности получения значительных сумм в конвертируемой валюте в качестве ссуд. Однако, как известно, кредит дается на условиях целевого использования, срочности, платности и возвратности. Так если для коммерческих банков три последние условия являются первостепенными и наиболее важными, то МВФ придает огромное значение целенаправленности выданных кредитов. Условия предоставления кредитов МВФ России обусловлены выполнением ряда политико-экономических условий, которые содержатся в разрабатываемых ими совместно с Фондом программах макроэкономической стабилизации и структурных преобразований. Они подразделяются на три группы: осуществление мер с целью достижения макроэкономической и финансовой стабилизации; приватизация и другие структурные преобразования экономической системы; либерализация внешнеэкономической деятельности. Согласование с фондом условий кредита с учетом выводов экспертов относительно экономико-политической ситуации в стране является своего рода гарантией кредитоспособности и платежеспособности страны-заемщика, выданной МВФ. Это открывает доступ к другим межгосударственным кредитам и частным инвестициям, а также благоприятно способствует ведению переговоров с кредиторами по поводу реструктуризации внешней задолженности. Именно благодаря участию МВФ Россия смогла добиться в 1995-1996 гг. принципиальных решений о реструктурировании российских долгов Парижскому и Лондонскому клубам. Взаимоотношения МВФ и России всегда носили сложный характер, поскольку членство в МВФ налагает на Россию обязательство выполнять ряд вышеуказанных требований. На протяжении 90-х годов в кредитных отношениях с Фондом сложился стандартный порядок. Правительство РФ согласовывало с ним экономическую программу и получало часть денег. Не достигнув целевых показателей, оно стремилось аргументировано это оправдать. Затем следовал новый визит миссии Фонда, корректировка программы и открытие транша. Однако в конце 1999 г. под политическим нажимом США МВФ по сути отказались возобновить кредитование. В 1999 г. кредитование России приостановлено Фондом, получение ресурсов было поставлено в зависимость от выполнения ряда весьма жестких условий. С 2000 г. отношения России с МВФ вступили в новый этап, отличающийся двумя особенностями. Первая состоит в значительном изменении взаимосвязи кредитов Фонда и процедуры принятия решений об их предоставлении с реструктуризацией российской внешней задолженности. Вторая связана со стабилизацией валютно-финансового положения России, которая послужила формальным основанием для свертывания Фондом финансовой помощи. Перспективы сотрудничества с МВФ не связываются с имевшей место ранее политической составляющей. Россия поддерживает отношения с Фондом в целях использования механизмов этой организации при ухудшении внешнеэкономической конъюнктуры, то есть не исключается возможность получения кредитов МВФ при резком падении цен на основные российские экспортные товары. Результаты взаимоотношений России с МВФ неоднозначны. Оценки этих результатов различаются в зависимости от идеологических установок и методологических позиций, отдельных общественно-политических сил. Воздействие МВФ продолжает оставаться существенным фактором формирования их макроэкономической, структурной и социальной политики. Основой сотрудничества России с региональными международными банками развития является ее членство в организациях системы Всемирного банка (ВБ), в первую очередь в Международном банке реконструкции и развития (МБРР), куда она была принята в 1992 г.2 Опыт сотрудничества России с МБРР показывает эволюцию заимствований от полномасштабного финансирования программы социально-экономических реформ к поддержке точечных проектов, включая управление государственными финансами на федеральном и региональном уровне. В целом на этом этапе сотрудничества в отношениях России и ВБ обнаружились серьезные проблемы, которые проявились в резком сокращении запланированных объемов 2 Одновременно Россия вступила в Международное агентство развития (МАР), также составляющее систему ВБ. займов, в трехкратном сокращении ежегодных объемов использования средств по инвестиционным займам; в увеличении сроков подготовки и ожидания вступления в силу уже подготовленных проектов, в частой реструктуризации проектов. Кроме того, темпы реализации проектов, осуществляемых за счет привлекаемых займов, не соответствовали необходимым темпам жизненно важных социально-экономических реформ. Эти проблемы сформировали у представителей различных групп общества неоднозначное отношение к проектам, финансируемым за счет займов МБРР. Эти проекты охватывают практически все сектора экономики - энергетику, транспорт, финансы, здравоохранение и образование, сельское хозяйство, то есть те отрасли, которые обычно не являются объектом частных инвестиций. Наибольшие объемы предоставленных средств направлялись на мероприятия экономической политики, что объясняется крупными размерами бюджетозамещающих займов. Портфель реализованных проектов МБРР весьма диверсифицирован. В настоящее время в этом портфеле 31% принадлежит энергетике, 19 транспорту, 12 - финансовому сектору, 11%-городской инфраструктуре. Взаимоотношения МБРР и РФ довольно часто осложнялись на стадии реализации и реструктуризации проектов. Как правило, осуществление проектов растягивалось на семьвосемь лет при заявленном среднем сроке в пять лет. Ни один из инвестиционных проектов МБРР не завершился в срок, установленный соглашением о займе. Это снижает эффективность использования сравнительно дешевых кредитов МБРР. Несмотря на сокращение общего размера портфеля займов МБРР, сотрудничество с Банком в целом способствовало ознакомлению с позитивным международным опытом, внедрению современных технологий, повышению профессионализма широкого круга российских специалистов в процессе совместной работы. Кроме того, без содействия Банка прогресс в законодательных, институциональных и структурных реформах в стране потребовал бы гораздо более длительных сроков. Став членом МБРР, Россия обрела новый источник финансовых средств. В основном кредиты банка предназначены для создания объектов инфраструктуры. Значительна и доля реабилитационных займов, направленных на восстановление экономики и поддержку экономических реформ в России. В ряде случаев МБРР участвует в капитале российских предприятий, приобретая часть их акций. Российская Федерация является членом других, помимо МБРР, организаций Всемирного банка. В декабре 1992 г. она была принята в Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МАГИ) - ведущую организацию в области долгосрочного страхования некоммерческих рисков. В последние несколько лет МАГИ весьма активно работает в России, что позволяет российским компаниям рассчитывать на получение гарантий в отношении самых различных инвестиций. Одну из сфер деятельности МАГИ составляют услуги по маркетингу инвестиционных проектов. В этих целях Агентство открыло в 2001 г. Интернет-сайт, который направлен на оказание международным инвесторам услуг по поиску предприятий и новых проектов в России. Сотрудничество России с МАГИ — ведущей организацией в области долгосрочного страхования некоммерческих рисков — позволяет российским компаниям рассчитывать на получение гарантий по различным видам инвестиций, например, в акционерный капитал в денежно- натуральной и других формах, а также кредитов или их обеспечения В апреле 1993 г. Россия была принята в Международную финансовую корпорацию (МФК), которая также входит в группу Всемирного банка. За прошедшие годы МФК утвердила более двух десятков проектов, которые затрагивают широкий спектр секторов экономики. Сотрудничество с другой организацией группы Всемирного банка - Международной финансовой корпорацией — призвано стимулировать инвестиции в частный сектор и развивать рынок капитала в России. Помимо инвестиционных проектов в России МФК также оказывает техническое содействие, направленное на создание благоприятных условий для экспансии частного сектора и привлечения инвестиций. МФК осуществила в России проекты технического содействия в ряде отраслей, включая сельское хозяйство и энергетику, а также на рынке финансовых услуг. В 1997 г. при финансовой поддержке правительств Великобритании и Канады была создана группа МФК по развитию лизинга в России с целью содействия формированию благоприятных правовых и экономических условий для расширения данной формы хозяйственной деятельности. В последние годы отмечается активизация сотрудничества России с МБР не только путем непосредственного членства в них, но и на основе договорных отношений (если это позволяют условия деятельности данных организаций). В качестве примера сотрудничества с МБР на этой основе рассмотрим опыт взаимоотношения с Европейским инвестиционным банком (ЕИБ) и Северным инвестиционным банком (СИБ). Вопросы сотрудничества России с ЕИБ рассматривались с середины 90-х годов. В соответствии с интересами и политикой ЕС этот Банк осуществляет свою деятельность во многих странах мира. Основные его задачи - предоставление займов и гарантий, облегчающих финансирование проектов для менее развитых регионов, модернизацию или конверсию предприятий, развитие предпринимательской деятельности в новых областях, а также осуществление проектов, представляющих общий интерес для нескольких государств-членов. В марте 2001 г. на заседании министров экономики и финансов стран Евросоюза (ЭКОФИН) было принято решение о возможности финансирования проектов на территории РФ за счет средств ЕИБ на общую сумму 100 млн. долл. При этом были определены следующие условия пре доставления кредитов: экологическая направленность проектов и заинтересованность в них стран ЕС, реализация проектов только в северо-западном регионе России, обязательное участие в проектах ЕИБ других международных финансовых институтов, обязательное предоставление 100%-ной суверенной гарантии, своевременное выполнение Россией обязательств по обслуживанию задолженности перед членами Парижского клуба и активное ее участие в борьбе с отмыванием денег. С Северным инвестиционным банком Россия подписала соглашение в апреле 1997 г. Это открыло возможности финансирования приграничных проектов в области экологии. Следует отметить, что этот Банк уделяет особое внимание открытости в осуществлении проектов и проверяет целевое использование предоставленных им средств, что способствует ускорению реализации проектов. Место одного из основных международных финансовых партнеров российского правительства и отечественных компаний занял Европейский банк реконструкции и развития. Следует отметить, что официально ЕБРР приступил к операциям в апреле 1991 г., а в роли одного из его учредителей выступал Советский Союз. ЕБРР представляет собой уникальное сочетание коммерческого банка и банка развития, что отображается в преимущественном направлении его ресурсов в негосударственный или приватизируемый сектор. В связи с этим Банк предоставляет средства на основе проверки надежности проводимых банковских и инвестиционных операций и в пределах времени, необходимого для принятия коммерческих решений. Основная цель сотрудничества России с ЕБРР - привлечение инвестиционных ресурсов на льготных условиях (с низкими процентными ставками, длительными сроками и льготным периодом возврата долга). За прошедшие годы Банк инвестировал практически во все сектора российской экономики. Одно из направлений деятельности ЕБРР - финансирование среднего и малого предпринимательства. Специализированный фонд поддержки малого бизнеса (ФПМБ) предоставляет микрокредиты (не более 10 тыс. долл.) и малые кредиты (не более 200 тыс. долл.) предпринимателям из 115 крупных и мелких российских городов. ЕБРР в России также приобретает акции российских банков, в том числе и региональных. Российские банки стремятся расширять сотрудничество с ЕБРР, поскольку это будет способствовать, в частности, улучшению расчетов по экспортно-импортным операциям. Кредитные линии открыты нескольким российским банкам, в том числе Московскому международному банку, а также Кузбассоцбанку. Некоторые программы в России ЕБРР ведет совместно с МБРР. Сотрудничество России с ЕБРР оказывает положительное влияние на развитие частного сектора российской экономики. Он осуществляет кредитование среднего и малого предпринимательства через свои специализированные фонды: региональные фонды венчурного капитала, Фонд поддержки малого бизнеса, Фонд помощи малым пре приятиям, фонды технического содействия. За прошедшее десятилетие ЕБРР стал не только одним из кредиторов российского правительства и отечественных компаний, но и источником средств для иностранных инвесторов на российском рынке. ЕБРР отдает явное предпочтение банковскому сектору российской экономики. Формирование новых международных банков продолжалось и на субрегиональном уровне. Россия играла в этом процессе активную роль, участвуя в создании Черноморского банка торговли и развития и Межгосударственного банка СНГ. В целях развития регионального сотрудничества России с партнерами ближнего зарубежья в 1993 году создан Межгосударственный банк СНГ, а в 1994 году — Черноморский банк торговли и развития (ЧБТР). Ввиду того, что эти банки, имеющие статус международной организации, изначально не располагали значительными ресурсами для выполнения заявленных учредителями целей, участие России в их работе не оказывало заметного влияния на концепцию сотрудничества с международными экономическими организациями. ЧБТР был создан 11 государствами - членами Организации черноморского экономического сотрудничества (ОЧЭС) в качестве региональной финансовой организации. Приоритетами ЧБТР являются кредитование экспорта, поддержка малых и средних проектов в отраслях сельского хозяйства и обрабатывающей промышленности. Заинтересованность России в развертывании его деятельности продиктована надеждами на то, что он может сыграть полезную роль в восстановлении сотрудничества со странами СНГ и Восточной Европы, закрепить экономическое присутствие России на Балканах и обеспечить экономическое взаимодействие с Турцией и Грецией. Однако практический эффект участия в Черноморском банке торговли и развития для отечественной экономики не соответствует нашей доле в его уставном капитале (16.5%), а также нашим национальным интересам в этом регионе. Соглашение об учреждении Межгосударственного банка СНГ Россия подписала в январе 1993 г. вместе с еще девятью странами СНГ (Армения, Белоруссия, Казахстан, Киргизия, Молдавия, Таджикистан, Туркменистан, Узбекистан, Украина). Этот банк можно считать субрегиональным банком развития потому, что его учредителями выступают государства в лице их правительств и центральных (национальных) банков, а основные направления его политики ориентированы на развитие экономического сотрудничества странчленов. Банк признан международной межправительственной организацией, созданной в соответствии с нормами международного публичного права. По мере динамичного изменения ситуации в экономической и финансовой сферах Содружества менялись и функции Межгосударственного банка. После распада рублевой зоны и подписания Соглашения о создании Платежного союза Банк становится специализированным институтом последнего. В 1996 г. функции Межгосударственного банка были значительно расширены. Наибольшая его активность отмечается в России, что объясняется расположением штаб-квартиры в Москве и 50%-ной долей РФ в его уставном капитале. Отметим, однако, что слабые стартовые возможности не позволяют рассчитывать на значительный рост капитала и операций данного Банка. Перспективы сотрудничества с ним связаны с перестройкой его деятельности и планируемым значительным расширением уставного капитала. МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Дальневосточный федеральный университет» (ДВФУ) ФИЛИАЛ В г. АРСЕНЬЕВЕ МАТЕРИАЛЫ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ по дисциплине «ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ» 080109.65 Бухгалтерский учет, анализ и аудит г. Арсеньев 2012 Тема 1. Необходимость, сущность и функции денег Занятие 1 1. Необходимость появления денег. Характеристика основных концепций происхождения денег. Факторы, обусловливающие необходимость использования денег. 2. Эволюция форм и видов денег. 3. Эволюция денег в России. 4. Сущность денег как всеобщего эквивалента. Рекомендуемая литература: Основная литература: Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Главы 1-3. Дополнительная литература: 1. Васильев А.И., Щеголева Н.Г.Деньги и денежное обращение. Учебное пособие. М.: Маркет ДС, 2008. 2. Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. 3. Косой А.М. Современные деньги // Деньги и кредит, 2002, №6. 4. Харрис Л. Денежная теория. М.: Прогресс,1990. 5. Челноков В.А. Актуальные вопросы теории денег и кредита // Деньги и кредит. 2005. №11. Занятие 2 1. Содержание и назначение функций денег: а) деньги как мера стоимости и масштаб цен; б) функция денег как средства обращения; в) функция денег как средства платежа; г) функция образования сокровищ и накоплений; д) функция мировых денег. 2. Роль денег в экономике и социальной сфере. 3. Теории денег. Темы докладов 1. Эволюция роли золота как денежного товара 2. Усиление роли денег в условиях становления рыночных отношений. 3. Характеристика различных взглядов экономистов на роль денег. Рекомендуемая литература: Основная литература: Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Главы 4,5. Дополнительная литература: 1. Васильев А.И., Щеголева Н.Г.Деньги и денежное обращение. Учебное пособие. М.: Маркет ДС, 2008. 2. Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. 3. Долан Э. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика, М., 2000. 4. Косой А.М. Современные деньги // Деньги и кредит, 2002, №6. 5. Красавина Л.М. Проблемы денег в экономической науке // Деньги и кредит. 2001. №10. 6. Смыслов Д.В. Мировые деньги в прошлом, настоящем и будущем // Деньги и кредит. 2002. №6. 7. Харрис Л. Денежная теория. М.: Прогресс, 1990. 8. Челноков В.А. Актуальные вопросы теории денег и кредита // Деньги и кредит. 2005. №11. Тема 2. Денежный оборот и денежное обращение Занятие 1 1. Понятие денежного оборота. Денежный оборот и денежное обращение. 2. Структура денежного оборота. Основные компоненты денежного оборота. 3. Сферы оборота денежных средств: безналичный и наличный денежный обороты. Соотношение совокупного денежного оборота, платежного оборота и налично-денежного оборота. 4. Основы организации безналичных расчетов: условия осуществления, принципы организации, порядок применения расчетных документов, порядок применения расчетных документов, способы и источники платежей, формы безналичных расчетов. Рекомендуемая литература: Основная литература: 1. Положение Банка России «О безналичных расчетах в Российской Федерации» от 12.04. 2001. № 2-П 2. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Главы 9,10. Дополнительная литература: 1. Васильев А.И., Щеголева Н.Г.Деньги и денежное обращение. Учебное пособие. М.: Маркет ДС, 2008. 2. Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. Занятие 2 1. Формы межхозяйственных безналичных расчетов. Принципы выбора форм расчетов. 2. Организация безналичных расчетов с населением и ее развитие в современных условиях. 3. Организация расчетов между коммерческими банками и учреждениями Банка России. 4. Контроль в ходе безналичных расчетов. Значение безналичных расчетов в экономике. Темы докладов 1. Проблемы осуществления платежей и совершенствование платежной системы в России. 2. Развитие форм безналичных расчетов в России. Рекомендуемая литература: Основная литература: Положение Банка России «О безналичных расчетах в Российской Федерации» от 12.04. 2001. № 2-П Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Главы 9,10. Дополнительная литература: Васильев А.И., Щеголева Н.Г.Деньги и денежное обращение. Учебное пособие. М.: Маркет ДС, 2008. Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. Платежная система России – важнейший объект наблюдения и регулирования // Деньги и кредит. 2008. №8. Токарева А.Б. Платежные карты: реальное состояние и нереализованные возможности // Деньги и кредит. 2007. №10. Занятие 3 1. Налично-денежный оборот: сущность и структура. Факторы, определяющие потребность наличных денег в обращении. 2. Закон денежного обращения и специфика его действия в современных условиях. 3. Денежная масса и ее структура. Агрегаты денежной массы. 4. Формирование спроса на деньги. Условия равновесия на денежном рынке. Скорость обращения денег. Темы докладов 1. Роль наличных денег в современной экономике 2. Организация налично-денежного обращения в Российской Федерации. 3. Планирование денежной массы в российской экономике Рекомендуемая литература: Основная литература: Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год / Деньги и кредит. 2007. №9. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год / Деньги и кредит. 2008. №12. Положение Банка России «О правилах организации наличного денежного обращения в Российской Федерации» от 5.01.1998 № 14-П. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Главы 7,11. Дополнительная литература: Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. Ионов В.М. Наличное денежное обращение: основные тенденции развития // Деньги и кредит. 2007. №4. Медведев Н.Н. Наличный денежный оборот в период реформ // Деньги и кредит. 2005. №1. Пономаренко А.А. Оценка спроса на деньги в условиях российской экономики // Деньги и кредит. 2008. № 2. Юров А.В. Наличные деньги и электронные средства платежа: оценка перспектив // Деньги и кредит. 2007. № 7. Юров А.В. Пути развития наличного денежного обращения в Российской Федерации// Деньги и кредит. 2008. № 7. Тема 3. Инфляция 1. Сущность инфляции как многофакторного социально-экономического процесса. 2. Формы проявления инфляции. Механизмы инфляционного процесса. Разновидности инфляции. 3. Социально-экономические последствия инфляции. 4. Регулирование инфляции: методы, границы и противоречия. Антиинфляционная стратегия и тактика. Темы докладов 1. Таргетирование инфляции. 2. Проблемы антиинфляционного регулирования в российской экономике. Рекомендуемая литература: Основная литература: Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год / Деньги и кредит. 2007. №9. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год / Деньги и кредит. 2008. №12. Положение Банка России «О правилах организации наличного денежного обращения в Российской Федерации» от 5.01.1998 № 14-П. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Глава 12. Дополнительная литература: Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. Красавина Л.Н. Инфляция и экономический рост: теория и практика. Научный альманах. М.: Финансы и статистика, 2007. Тема 4. Денежная система Занятие 1 1.Понятие и элементы денежной системы. 2. Эволюция денежных систем. 3. Функциональные формы и виды денег: содержание и закономерности их обращения. Эволюция денежного товара и функциональных форм денег. 4. Денежная эмиссия как элемент денежной системы. Методы регулирования денежной эмиссии. Темы докладов 1. 2. Организация эмиссионных операций в РФ Роль Центрального банка в налично-денежной эмиссии. Рекомендуемая литература: Основная литература: Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год / Деньги и кредит. 2007. №9. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год / Деньги и кредит. 2008. №12. Положение Банка России «О правилах организации наличного денежного обращения в Российской Федерации» от 5.01.1998 № 14-П. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Главы 6, 8. Дополнительная литература: Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. Косой А.М. Денежная эмиссия: сущность, свойства и оптимальность // Деньги и кредит. 2001. № 5. Занятие 2 1.Денежная система России. Изменения в денежной системе России при переходе к рыночным отношениям. 2. Денежная реформа: предпосылки, цели и способы проведения. Социально-экономические последствия денежных реформ. 3. Денежные реформы в России. 1. 2. 3. 4. 5. 6. Темы докладов Денежная система США. Денежная система Великобритании. Денежная система Японии. Денежная система ФРГ. Денежная система Франции. Денежная система Италии Рекомендуемая литература: Основная литература: Федеральный закон Российской Федерации «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ (с изменениями и дополнениями). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год / Деньги и кредит. 2007. №9. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год / Деньги и кредит. 2008. №12. Положение Банка России «О правилах организации наличного денежного обращения в Российской Федерации» от 5.01.1998 № 14-П. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Главы 6, 13. Дополнительная литература: Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. Тема 5. Необходимость и сущность кредита 1. Необходимость кредита. Объективные закономерности воспроизводственного цикла как основа развития кредитных отношений. 2.Кредит как экономическая категория. Анализ сущности кредита. 3.Стадии движения кредита. Возвратность как одно из свойств выражения сущности кредита. 4.Дискуссионные вопросы необходимости и сущности кредита. Рекомендуемая литература: Основная литература: Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Главы 6, 13. Дополнительная литература: Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. Тема 6. Формы, виды, функции и роль кредита в экономике 1.Общая характеристика формы кредита. Товарная, денежная и смешанная формы кредита. Банковский, коммерческий (хозяйственный), государственный, личный, международный кредит. Производительная и потребительская формы кредита. Другие формы кредита. 2. Виды кредита. 3 .Понятие функции кредита. Общая характеристика функций кредита. 4. Роль кредита как его назначение и результат воздействия на процесс общественного воспроизводства. Темы докладов 1. 2. Современные тенденции развития кредитных отношений. Особенности кредитных отношений в России Рекомендуемая литература: Основная литература: Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Главы 1517. Дополнительная литература: Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. Кашкин В.В. Российский рынок лизинга: тенденции и перспективы // Деньги и кредит. 2008. №6. Тема 7. Ссудный процент и его экономическая роль 1. Общие условия и непосредственная экономическая основа возникновения ссудного процента. Сущность ссудного процента. 2. Норма процента и факторы, на нее влияющие. Формирование уровня рыночных процентных ставок. Особенности формирования уровня ставки процента на российском кредитном рынке. 3. Система процентных ставок. Источники уплаты ссудного процента. 4. Функции и роль ссудного процента в экономике. Темы докладов 1. Государственное регулирование нормы процента. 2. Воздействие ссудного процента на распределение прибыли. 3. Значение ссудного процента для эффективной деятельности кредитных организаций. Рекомендуемая литература: Основная литература: Федеральный закон Российской Федерации «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ (с изменениями и дополнениями). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год / Деньги и кредит. 2007. №9. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год / Деньги и кредит. 2008. №12. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Глава 18. Дополнительная литература: Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. Тема 8. Кредитная система 1. Понятие кредитной системы как совокупности кредитных отношений, форм кредита и кредитных организаций. Понятие институциональной структуры кредитной системы как совокупности кредитных организаций. Принципы построения кредитной системы. Типы организации кредитной системы. 2. Банковская система как основное звено кредитной системы. Банки и регулирование экономики. 3. Специализированные финансово-кредитные институты: сущность, функции и роль в экономике. Характеристика основных видов специализированных финансово-кредитных институтов. 4. Современные тенденции развития кредитных систем. Темы докладов 1. Структурные изменения в кредитной системе России в условиях перехода к рыночной форме ее организации. 2. Проведение кредитных реформ как метод реконструкции кредитной системы. 3. Банковская система России, принципы и типы ее построения. 4. Особенности функционирования западных кредитных систем. Рекомендуемая литература: Основная литература: Федеральный закон Российской Федерации «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 № 395-1 (ред. от 30.12.2008). Федеральный закон Российской Федерации «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ (с изменениями и дополнениями). Федеральный закон Российской Федерации «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156-ФЗ (с изменениями и дополнениями). Федеральный закон Российской Федерации «О негосударственных пенсионных фондах» от 7.05.1998 г. № 75-ФЗ (в редакции последующих изменений и дополнений). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год / Деньги и кредит. 2007. №9. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год / Деньги и кредит. 2008. №12. О стратегии развития банковского сектора в Российской Федерации. Заявление Правительства РФ и Банка России // Вестник Банка России. 18.01.2002. №5. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Глава 20. Дополнительная литература: Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. Медведев П.А. Небанки в системе финансового посредничества // Деньги и кредит. 2008. №6. Тема 9. Центральные банки и их операции 1.Центральные банки, их сущность и функции. Возникновение центральных банков и формы их организации. 2. Денежно-кредитная политика центральных банков, ее цели, методы и роль в регулировании экономики. Формы и методы регулирования денежного обращения. 3. Центральный банк Российской Федерации, цель и основные направления его деятельности. 4. Денежно-кредитная политика Банка России, условия и факторы, ее определяющие. Система инструментов и методов денежно-кредитной политики Банка России. Темы докладов: «Система инструментов и методов денежно-кредитной политики Банка России». «Роль Банка России в реструктуризации банковской системы». Рекомендуемая литература: Основная литература: Федеральный закон Российской Федерации «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ (с изменениями и дополнениями). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год / Деньги и кредит. 2007. №9. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год / Деньги и кредит. 2008. №12. О стратегии развития банковского сектора в Российской Федерации. Заявление Правительства РФ и Банка России // Вестник Банка России. 18.01.2002. №5. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Глава 21, 23, 24. Дополнительная литература: Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. Рамазанов С.А. Некоторые особенности функционирования механизма обязательного резервирования // Деньги и кредит. 2008. №6. Тема 10. Коммерческие банки и их операции Занятие 1 1.Возникновение и развитие банков. Банк как особый тип предприятия. Сущность коммерческих банков. 2. Функции коммерческих банков. 3. Организационная структура и основы деятельности коммерческих банков. Взаимоотношения коммерческих банков с Центральным банком и органами государственного управления. 4. Деловая игра Рекомендуемая литература: Основная литература: Федеральный закон Российской Федерации «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ (с изменениями и дополнениями). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год / Деньги и кредит. 2007. №9. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год / Деньги и кредит. 2008. №12. О стратегии развития банковского сектора в Российской Федерации. Правительства РФ и Банка России // Вестник Банка России. 18.01.2002. №5. Заявление Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Глава 19, 22. Дополнительная литература: Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. Занятие 2 1. Основные операции коммерческих банков: экономическое содержание и виды. 2. Банковские продукты и услуги. Традиционные банковские услуги и финансовая инновационная деятельность. 3. Ресурсы и капитал коммерческого банка. 4. Обеспечение устойчивого развития коммерческих банков. Особенности современного этапа развития российских коммерческих банков. Рекомендуемая литература: Основная литература: Федеральный закон Российской Федерации «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ (с изменениями и дополнениями). Федеральный закон Российской Федерации «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» от 27 декабря 2003 г. №177-ФЗ. Федеральный закон Российской Федерации «О кредитных историях» от 30.12.2004 №218ФЗ. Федеральный закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» от 25.02.1999 г. №40-ФЗ (с дополнениями и изменениями). Федеральный закон Российской Федерации «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» от 27 декабря 2003 г. №177-ФЗ. Федеральный закон Российской Федерации «О дополнительных мерах для укрепления стабильности банковской системы в период до 31 декабря 2011 года» от 27.10.2008 г. № 175ФЗ. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год / Деньги и кредит. 2007. №9. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год / Деньги и кредит. 2008. №12. О стратегии развития банковского сектора в Российской Федерации. Заявление Правительства РФ и Банка России // Вестник Банка России. 18.01.2002. №5. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Глава 20. Дополнительная литература: Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. Мелькьян Г.Г. Актуальные вопросы капитализации, устойчивости и конкурентоспособности российского банковского сектора // Деньги и кредит. 2007. №7. Уразова С.А. Устойчивость банковской системы: сущность и механизмы воздействия // Деньги и кредит. 2007. №2. Тема 11. Деньги, кредит, банки в международных экономических отношениях Занятие 1 1. Валютные отношения и валютная система. Национальные и мировые валютные системы: понятие, элементы и факторы, влияющие на их состояние. Эволюция мировой валютной системы. 2. Платежный баланс: содержание и назначение. Методы урегулирования платежного баланса. 3. Валютный курс и его эволюция. Факторы, влияющие на валютный курс. Конвертируемость национальных валют. 4. Регулирование валютных отношений в России. Темы докладов 1. Проблемы и перспективы развития региональных валютных систем. Европейский экономический и валютный союз. 2. Валютный рынок: понятие, функции и структура. 3. Особенности современного этапа валютного регулирования и контроля в России 4. Возможности превращения рубля в резервную валюту. Рекомендуемая литература: Основная литература: Федеральный закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 № 173-ФЗ (с изменениями и дополнениями). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год / Деньги и кредит. 2008. №12. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Глава 25. Дополнительная литература: Бажан А.И. Российский рубль – мировая резервная валюта? // Деньги и кредит. 2008. №7. Борисов С.М. Платежный баланс России – новейший этап // Деньги и кредит. 2007. №12. Борисов С.М. Российский рубль – резервная валюта? // Деньги и кредит. 2008. №3. Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. Красавина Л.Н. Российский рубль как мировая валюта: стратегический вызов инновационного развития России // Деньги и кредит. 2008. №5. Мировая валютная система и проблемы конвертируемости рубля. М.: Междунар. Отношения, 2006. О развитии валютных рынков государств – участников СНГ // Деньги и кредит. 2008. №1. Занятие 2 1. Международный кредит: общая характеристика. Формы и виды международного кредита. 2. Международные расчеты: сущность, виды, способы и формы. Международные платежные средства. 3. Международные финансовые потоки и мировые финансовые рынки. 4. Участие России в международных финансовых организациях. Темы доклада 1. Платежные соглашения: сущность и виды. Экономическая сущность и роль клиринговой формы международных расчетов. 2. Тенденции развития рынка евровалют: особенности. 3. Рынки золота в современных условиях. 4. Россия и международные финансово-кредитные институты: проблемы и перспективы сотрудничества. Рекомендуемая литература: Основная литература: Федеральный закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 № 173-ФЗ (с изменениями и дополнениями). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год / Деньги и кредит. 2008. №12. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2009. Глава 25, 26. Дополнительная литература: Аксенов Д.А. Тенденции развития международных платежных систем и систем расчетов по ценным бумагам // Деньги и кредит. 2008. №8. Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ, 2009. Захаров А.В. Нестабильность мировых финансовых рынков: уроки и последствия для России // Деньги и кредит. 2008. №6. Мировая валютная система и проблемы конвертируемости рубля. М.: Междунар. отношения, 2006. Навой А.В. Структурный анализ международного движения капитала // деньги и кредит. 2007. №6. МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Дальневосточный федеральный университет» (ДВФУ) ФИЛИАЛ В г. АРСЕНЬЕВЕ МАТЕРИАЛЫ ДЛЯ ОРГАНИЗАЦИИ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ СТУДЕНТОВ по дисциплине «ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ» 080109.65 Бухгалтерский учет, анализ и аудит г. Арсеньев 2011 МАТЕРИАЛЫ ДЛЯ ОРГАНИЗАЦИИ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ СТУДЕНТОВ Задачи по дисциплине «Деньги, кредит, банки» 1. Сумма в 10 тыс. руб. помещена в банк на депозит сроком на 4 года. Ставка по депозиту — 10% годовых. Проценты по депозиту начисляются раз в год и выплачиваются в конце срока депозита. Какова сумма возврата владельцу депозита и эффективная процентная ставка? Решение: 4й период: 10000*(1+0.1)4=14641 Эффективная %-ая ставка: EPR=(1+r/m)n-1 , где r-номинальная % ставка, m - число период. начисления, n -срок депозита (1+0,1/4)4-1=0,103813 = 10,38% 2. Финансовая компания создает фонд для погашения своих облигаций путем ежегодных помещений в банк сумм в 10 тыс. руб. под 10% годовых. Какова будет величина фонда к концу 4-го года? Решение: Для расчета будущей величины фонда необходимо использовать формулу аннуитета: FVA=∑PV(1+r)n FVA=10000*(1+0.1)3+10000*(1+0.1)2+10000*(1+0.1)1+10000*(1+0.10)0=46410 3. Денежная база в России в широком определении за январь 2008 г. сократилась с 5 трлн. 513,3 млрд. руб. до 4 трлн. 931,8 млрд. руб., в том числе сумма наличных денег сократилась за месяц с 4 трлн. 118,6 млрд. руб. до 3 трлн. 764,5 млрд. руб. Удельный вес средств на корсчетах кредитных организаций в Банке России снизился с 15,5 до 14,6%. Определить изменение по сумме и доле средств обязательных резервов на счетах банков, если удельный вес облигаций Банка России у кредитных организаций понизился с 2,5 до 1,8%, а удельный вес депозитов кредитных организаций в Банке России возрос с 2,4 до 4,9%. Решение: Обозначим за Х наличность в %. До изменения: 5513,3 млрд. руб. = 100%, 4118,6 млрд. руб. = Х % => Х = 74,7%. (т.е. столько %-в наличных денег в денеж. базе) После изменения: 4931,8 млрд. руб. = 100%, 3764,5 млрд. руб. = Х % => Х = 76,3%. 100% - 74,7% = 25,3% приходится на остальные составляющие денежной базы. 100% - 76,3% = 23,7% приходится на остальные составляющие денежной базы. Денежная база 100% = 74,7 + 15,5 + 2,5 + 2,4 + Х. Х = 100% - 74,7% - 15,5% - 2,5% - 2,4% = 4,9% - удельный вес обязательных резервов до изменения. Сумма обязательных резервов = 5513,3 млрд. руб. * 4,9% = 270,1517 млрд. руб. Денежная база 100% = 76,3 + 14,6 + 1,8 + 4,9 + Х. Х = 100% - 76,3% - 14,6% - 1,8% - 4,9% = 2,4% - удельный вес обязательных резервов до изменения. Сумма обязательных резервов = 4118,6 млрд. руб. * 2,4% = 118,3632 млрд. руб. Таким образом, за месяц средства обязательных резервов коммерческих банков в Банке России в абсолютном выражении снизились на 151,7885 млрд.руб. (с 270,1517 до 118,3632), их доля снизилась в денежной базе на 2,5 процентных пункта с 4,9% на начало месяца до 2,4% на конец. 4. Рассчитать значение денежного мультипликатора, если объем денежной массы составляет 798 млрд. руб., а величина денежной базы — 25% от денежной массы. Решение: Величина денежной базы составит: Денежная база = 798 * 0,25 = 199,5 млрд.руб. Значение денежного мультипликатора составит: Мд = Денежная масса / Денежная база = 798 / 199,5 = 4 Денежный мультипликатор показывает, на сколько увеличится количество денег в стране, если денежная база возрастет на единицу. Т.е.при росте денежной базы на 1 млрд.руб., денежная масса в стране возрастет на 4 млрд.руб. 5. Рассчитать скорость обращения денег в будущем году, если объем ВВП в будущем году возрастет в 1,75 раза. Скорость обращения денег отчетного года составляет 6,3 оборота. Денежная масса в текущем году составляет 598,7 млрд. руб., в будущем периоде ожидается ее увеличение на 8,2%. Решение: Скорость обращения денег рассчитывается как: Собр = ВВП / ДМ где ВВП - внутренний валовой продукт; ДМ - денежная масса. Отсюда, ВВПтек = Собр * ДМ = 598,7*6,3 = 3771,8 млрд. руб.; ВВПбуд = 3771,8*1,75 = 6600,7 млрд. руб. ДМбуд = 598,7 * 1,082 = 647,79 млрд. руб. Собр = 6600,7 / 647,79 = 10,2 оборота. Абсолютный прирост скорости оборотов = 10,2 - 6,3 = 3,9 об. Скорость обращения денег увеличится на 3,9 оборота в год. 6. Рассчитать величину денежного агрегата Ml на основе следующих данных: остатки на текущих, расчетных счетах предприятий — 20 трлн. руб.; срочные депозиты в коммерческих банках — 15 трлн. руб.; наличные деньги в обращении — 53 трлн. руб.; государственные краткосрочные облигации — 25 трлн. руб.; наличные деньги в кассах банков — 3 трлн. руб. Решение: Величина денежного агрегата Ml включает в себя: М1 = М0 + Средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий и организаций + Средства страховых компаний + Депозиты населения до востребования в сбербанке и в коммерческих банках. Показатель М1 охватывает все средства денежного оборота используемы в расчетах без предварительной продажи, конверсии и др. фин. операций. где М0 – это наличные деньги. М0 = Наличные деньги в обращении + Остатки наличных денег в кассах юридических лиц Величина денежного агрегата Ml составит: М1 = (53 + 3) + 20 = 76 трлн.руб. 7. Три коммерческих банка предложили возможным клиентам следующие условия размещения депозитов: первый банк предлагает простые проценты из расчета 35% годовых, второй — по ставке 30% при ежемесячном начислении процентов, третий — по ставке 32% и поквартальном начислении процентов. В какой банк клиенту выгоднее вложить 20 тыс. руб. на 1 год? Решение: Произведем расчет полученного вклада с процентами в первом банке по формуле: FV = PV * (1 + r * n) где PV – сумма вклада; r – годовая процентная ставка; n – число лет. Расчет по первому банку: FV1 = 20000 * (1 + 0,35) = 27000 по формуле простых процентов. Произведем расчет полученного вклада с процентами во втором и третьем банке по формуле сложного процента: FV = PV * (1 + r / m)n; FV2 = 20000 * (1 + 0,30 / 12)1 = 20500 руб. FV3 = 20000 * (1 + 0,32 / 4) 1 = 21600 руб. Таким образом, самым выгодным оказалось предложение первого банка, т.к. сумма процентов по вкладу будет максимальной и его стоимость возрастет к концу года с 20000 руб. до 27000 руб. 8. Банк рассматривает новую линию кредитования жилищного строительства. Кредит выдается под 15% годовых, но эффективная ставка для банка (после вычета операционных издержек и резерва на возможные потери по ссудам) будет 11%. Банк может привлечь дополнительные средства на депозит под 9,5%, но операционные издержки, связанные с обслуживанием депозитов, поднимут эффективную ставку процента до 10,5%. Банк поддерживает собственные средства на уровне 5% активов, платит налог на прибыль 24% и должен обеспечивать 20% рентабельности на собственный капитал (приемлемый уровень для инвесторов). Определить соблюдение условия прибыльности для банка. Решение: Проводится анализ прибыльности по новому виду кредита. Банк может привлекать депозиты только в размере 95 руб. на каждые 100 руб. кредитов, потому что он должен иметь собственные средства в размере 5 руб. на каждые 100 руб. активов. Тогда: - чистый доход на 100 руб. кредита (за вычетом операционных издержек и резерва по сомнительным долгам) равен 11 руб.; - издержки по пассивам на 100 руб. кредита, включая операционные издержки по обслуживанию депозитов (0,105* *95 руб.) равняются 9,98 руб.; - отсюда доход до выплаты налогов равен 11 - 9,98 = 1,02 руб. на 100 руб. кредита; - величина налога на доходы (по ставке 24%) равна 1,02 * 0,24 = 0,24 руб.; - отсюда чистый доход равен 1,02 - 0,24 = 0,78 руб.; - следовательно, прогнозная норма прибыли на собственные средства по данной хозяйственной операции составляет (0,78 : 5,00*100%) = 15,6%. Вывод: новый вид кредита не удовлетворяет требованиям, предъявляемым к прибыльности операций Банка и, тем самым, ухудшает благосостояние его акционеров. 9. Рассмотрев условия по предоставлению кредита, представить график погашения кредита. Погашение кредита осуществляется ежемесячными платежами в фиксированной сумме (аннуитетный платеж). Уточнить, отличается ли эффективная процентная ставка от установленной банком. Таблица. Базовые и дополнительные условия предоставления кредита Сумма кредита 65 000 Дата выдачи 1 января кредита 2009 г. Дата погашения 27 Годовая процентная декабря 200920% г. ставка Дополнительные Комиссия за 350 руб. открытие ссудного Комиссия за 2,5% от Комиссия за ведение суммы ссудного счета счета получение кредита 1,2% ежемесячно от суммы кредита наличных Решение : T=365 дней t= 30+28+ 31+30+31+30+31+31+30+31+30+4=337 (дней). FV=PV* [1+ 0,2 (t:T)]= 65000* [1+ 0,2 (337: 365)]=78000 – сумма выплат без учета комиссий. 65000*0,025 = 1625 – сумма комиссии за получение наличных, в рублях. 65000*0,012 = 780 – сумма комиссии за ведение ссудного счета, в рублях. 1625+350+780 = 2755 – общая сумма выплаченных комиссий. 78000 + 2755 = 80755 – общая сумма выплат по кредиту. 65000*0,2+1625+780+350 = 15755 - Сумма %, подлежащая уплате, в рублях. 80755:12 = 6729,58. Взнос Сумма Сумма %, Взнос основного подлежащая всего долга, уплате (руб) (руб.) подлежащая уплате (руб) 1 5416,67 1312,92 6729,59 2 5416,67 1312,92 6729,59 3 5416,67 1312,92 6729,59 4 5416,67 1312,92 6729,59 5 5416,67 1312,92 6729,59 6 5416,67 1312,92 6729,59 7 5416,67 1312,92 6729,59 8 5416,67 1312,92 6729,58 9 5416,67 1312,91 6729,58 10 5416,67 1312,91 6729,58 11 5416,67 1312,91 6729,58 12 5416,67 1312,91 6729,58 Итого 65000 15755 80755 m Эф. % ставка: EPR = (1+r/m) – 1 = (1 + 0,2 / 12)12 = 21,9%. Эффективная процентная ставка от установленной банком (20%) отличается, она равна 21,9% 10. Банк предлагает два варианта депозита: 1) под 12% с начислением процентов в Конце года; 2) под 10% с начислением процентов в конце каждого квартала. Определить более выгодный вариант размещения депозитов на один год. Решение: Произведем условный расчет стоимости депозита по формуле: FV = PV * (1 + r / m)n*m где PV – сумма вклада; r – годовая процентная ставка; m – количество начислений процентов за год; n – число лет. По первому варианту депозита под 12% годовых с начислением процентов в конце года стоимость депозита возрастет в: FV = 1 * (1 + 0,12 / 1) 1*1 = 1,12 раза По второму варианту депозита под 10% годовых с начислением процентов в конце каждого квартала стоимость депозита возрастет в: FV = 1 * (1 + 0,10 / 4) 4*1 = 1,1 раза Таким образом, более выгоден первый вариант. 11. У клиента банка (юридического лица) имеются временно свободные денежные средства в размере 10 млн. руб. с 5 по 10 ноября. Межбанковские ресурсы в такой же сумме и на такой же срок банк может привлечь по ставке 10% годовых. Норма обязательных резервов по привлекаемым средствам, исключая межбанковские ресурсы, — 5%. Вычислить максимальную процентную ставку, которую может предложить банк клиенту по депозитному договору. Решение: Норма обязательных резервов - отношение суммы обязательных денежных резервов, которые коммерческие банки обязаны хранить в центральном банке, к общему объему обязательств коммерческого банка. Тогда, обязательные резервы: Роб = 10,0 * 0,05 = 0,5 млн.руб. Остаток средств у коммерческого банка составит: Ос = 10,0 – 0,5 = 9,5 млн.руб. Привлекая средства на межбанковском рынке под 10% годовых коммерческий банк должен будет вернуть определенную сумму процентов за пользование межбанковскими ресурсами: П = 10,0 * (1 + 0,1 * 5 дн / 365 дн) – 10 = 0,014 млн.руб. Т.е. максимальная сумма процентов, которые банк может выплатить юридическому лицу, составит 0,014 млн.руб., т.е. общая стоимость вклада с 5 по 10 ноября составит 9,514 млн.урб. Тогда максимальная ставка, которую банк может предложить клиенту составит: Рмакс = (СВк / СВн – 1) * 365 / 5 где СВн, СВк – стоимость вклада на начало конец периода соответственно. Рмакс = (9,514 / 9,5 – 1) * 365 / 5 = 0,1053 или 10,53%. 12. В банк «Альфа» вложено 150 млн. руб. на депозитные счета. Норма обязательных резервов, перечисляемых на счета в Центральном банке, — 10%. В кассе коммерческого банка — 300 млн. руб. Определить фактические, обязательные и избыточные резервы банка «Альфа». На какую максимальную сумму может банк и вся банковская система увеличить денежное предложение, если все денежные средства будут обращаться внутри страны? Решение: Норма обязательных банковских резервов (представляет собой выраженную в процентах долю от общей суммы депозитов, которую коммерческие банки не имеют права выдавать в кредит, и которую они хранят в Центральном банке в виде беспроцентных вкладов. Для того, чтобы определить величину обязательных резервов банка, нужно величину депозитов умножить на норму резервных требований: Rоб. = D * rr, где Rоб. - величина обязательных резервов, D - величина депозитов, rr - норма резервных требований. Rоб. = 150 * 0,1 = 15 млн.руб. Если из общей величины депозитов вычесть величину обязательных резервов, то получим величину кредитных возможностей или избыточные резервы (сверх обязательных): К = R изб. = D - R об. = D - D * rr = D (1 - rr) где К - кредитные возможности банка, а Rизб. - избыточные (сверх обязательных) резервы. К = R изб. = 150 – 15 = 135 млн.руб. Именно из этих средств банк предоставляет кредиты. Если банк выдает в кредит все свои избыточные резервы, то это означает, что он использует свои кредитные возможности полностью. В этом случае К = R изб. Однако банк может этого не сделать, и часть избыточных резервов оставить у себя, не выдавая в кредит. Сумма обязательных резервов и избыточных резервов, т.е. средств, не выданных в кредит, представляет собой фактические резервы банка: R факт. = R об. + R excess = 15 + 300 = 315 млн.руб. Банк может выдать больше кредитов и соответственно увеличить предложение денег на величину своего избыточного резерва, т.е. банк может увеличить предложение денег на 300 млн.руб. Для экономики в целом предложение денег увеличится на величину (D), равную произведению избыточного резерва (Е) на денежный мультипликатор (m) D=E*m Денежный мультипликатор - это числовой коэффициент, показывающий на сколько рублей возрастет денежное предложение на каждый дополнительный рубль избыточного резерва. Формула для денежного мультипликатора следующая: m = 1 / r = 1 / 0,1 = 10 где r - норма обязательных резервов (устанавливается ЦБ) D = 300 * 10 = 3000 млн.руб. 13. У вкладчика Н. с 1 января 2006 г. в банке «А» находится срочный вклад в сумме 90 тыс. руб. под 12% годовых сроком на один год. 1 июля у банка «А» отозвана банковская лицензия. Какую сумму и в какие сроки получит гражданин Н. по своему вкладу в соответствии с Федеральным законом «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации»? Решение: В соответствии со ст.9. закона «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» право требования вкладчика на возмещение по вкладам возникает со дня наступления страхового случая. Минимально возможный срок получения возмещения по вкладу будет складываться из следующих сроков: 1. Агентство в течение 7 дней со дня получения из банка, в отношении которого наступил страховой случай, реестра обязательств банка перед вкладчиками направляет в этот банк, а также для опубликования в «Вестник Банка России» сообщение о месте, времени, форме и порядке приема заявлений вкладчиков о выплате возмещения по вкладам 2. При представлении вкладчиком (его представителем) в Агентство документов, выплата возмещения по вкладам производится Агентством в соответствии с реестром обязательств банка перед вкладчиками, формируемым банком, в отношении которого наступил страховой случай, в течение 3 рабочих дней со дня представления вкладчиком в Агентство документов, но не ранее 14 дней со дня наступления страхового случая., т.е. со дня отзыва банковской лицензии. Таким образом, гражданин Н. должен получить свой вклад с процентами не ранее, чем через 14 дней после наступления страхового случая, т.е. не ранее чем 14 июля. Возмещение по вкладам в банке, в отношении которого наступил страховой случай, выплачивается вкладчику в размере 100% суммы вкладов в банке, но не более 700000 руб. В сумму вклада входят как сумма внесенных вкладчиком денежных средств, так и капитализированные (причисленные) проценты по вкладу. Сумма возмещения по вкладу гражданина Н. составит: В = 90 * (1 + 0,12 * 180 / 360) = 95,33 тыс.руб. По сложному проценту: В = 90 * (1 + 0,12)6 = 177,64 тыс. руб. ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ Ι. ОБЩИЕ ДАННЫЕ О ТЕСТОВЫХ ЗАДАНИЯХ. 1. Тестовые задания предназначены для контроля и проверки остаточных знаний студентов, после изучения дисциплины « Деньги кредит банки». 2. Для специальности – 3. Кафедра «Экономики и управления» 4. Составитель: Ассистент кафедры Кусраева Д.Э. 5. Период составления 2007г. 6. Целью проводимого тестирования является выявление у студентов уровня теоретических знаний в области денег, кредита и банковской сфере. Тестовые задания представлены в четырех вариантах виде «закрытых тестов», «тестах на соответствие» и тестах на « соответствие» В закрытых тестах на поставленный вопрос дается 4 варианта ответа, только один из которых правильный. В тестах на последовательность необходимо указать правильную последовательность предложенных объектов. В тестах на соответствие необходимо выбрать из двух приведенных множеств объектов пары. Элементы первого множества (задающего) обозначены цифрами, а элементы второго (определяемого) – буквами. Каждый вариант состоит из 10 заданий, в которые входят: По одному тестовому заданию «на последовательность» в каждом из вариантов, из которых 3 тестовых задания по разделу « Деньги» и 1 по разделу «Кредит». По одному тестовому заданию «на соответствие» из раздела «Деньги», По два тестовых задания « закрытого вида» в каждом варианте из разделов «деньги», «банки» по темам: «необходимость и сущность денег», «наличный денежный оборот», « международные финансовые институты». По три тестовых задания « закрытого вида» в каждом варианте из разделов «кредит» по темам «необходимость и сущность кредита», «ссудный процент», Правильные ответы указаны в ΙΙΙ разделе «Ключевые ответы к тестовым заданиям». ΙΙ Спецификация тестовых заданий. 1. Цель создания – аттестация остаточных знаний. 2. Перечень используемых документов при составлении ПТМ - ГОС ВПО специальности 260501. Москва 2000г. - Приказ Мин.образования от 12.01.05г. №4 «Об утверждении перечня направлений подготовки (специальностей) высшего профессионального образования». 3. Вид ПТМ – гетерогенный 4. Наименование подхода к разработке ПТМ – смешанный. 5. Число заданий в каждом варианте - 10. 6. Число вариантов – 4. 7. Количественное и процентное содержание заданий каждой формы: Наименован ие Раздела дисциплины Деньги Кредит Деньги Деньги Кредит Банки Всего Ι вариант ΙΙ вариант ΙΙΙ вариант ΙV вариант ИТОГО Кол% во Кол% во Кол% во Кол% во Кол% во Поряд ковый № ТЗ Фор ма ТЗ 1 1* 1 10 1 10 1 10 1 10 4 10 2 3,4 5,6,7,8 9,10 2** 3*** 3 3 1 2 4 2 10 20 40 20 1 2 4 2 10 20 40 20 1 2 4 2 10 20 40 20 1 2 4 2 10 20 40 20 4 8 16 8 10 20 40 20 ≡ 10 100 10 ≡ 100 10 100 10 100 40 100 *-тест на последовательность **- тест на соответствие *** - тест закрытый 8. В закрытых тестах на поставленный вопрос дается 4 варианта ответа, только один из которых правильный. В тестах на последовательность необходимо указать правильную последовательность предложенных объектов. Ответ записывается в правильной логической последовательности объектов. В тестах на соответствие необходимо выбрать из двух приведенных множеств объектов пары. Элементы первого множества (задающего) обозначены цифрами, а элементы второго (определяемого) – буквами. Ответы записываются комбинациями цифр и букв. 9. Вес каждого задания при подсчете баллов испытуемых – задания в каждом варианте равнозначны и имеют следующий вес – ВИД ТЗ На последовательность На соответствие Закрытый тест Итого Порядковый № ТЗ Кол-во В Одном варианте 1 1 2 1 3,4,5,6,7,8,9,10 8 ******** 10 Шкала оценки за правильные ответы 2 4 1 ********* Максимальная сумма баллов 2 4 8 14 10. Время выполнения теста – 50 минут, время выполнения одного задания 5 минут. ΙV. Методика оценки результатов тестирования. Количество правильных ответов (Баллы) 12-14 9-11 5-8 Менее 4 % выполнения ТЗ 80-100 65-75 35-60 30 Оценка отлично хорошо удовлетворительно Не удовлетворительно МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Дальневосточный федеральный университет» (ДВФУ) ФИЛИАЛ В г. АРСЕНЬЕВЕ КОНТРОЛЬНО-ИЗМЕРИТЕЛЬНЫЕ МАТЕРИАЛЫ по дисциплине «ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ» 080109.65 Бухгалтерский учет, анализ и аудит г. Арсеньев 2011 КОНТРОЛЬНО-ИЗМЕРИТЕЛЬНЫЕ МАТЕРИАЛЫ Вариант 1 Задание 1. Укажите последовательность движения ссужаемой стоимости. a) получение кредитором средств, размещаемых в форме кредита b) использование кредита c) возврат временно позаимствованной стоимости d) высвобождение ресурсов e) размещение кредита Задание 2. Установите соответствие обозначенных характеристик конкретным функциям денег. Функция денег 1) Мера стоимости 2) Средство обращения 3) Средство платежа 4) Средство накопления 5) Мировые деньги Характеристика a) Девальвация b) Свободно конвертируемые валюты c) Масштаб цен d) Посредничество в товарообмене e) Выплата заработной платы рабочим f) Тезаврация Задание 3. Деньги служат средством для удовлетворения … потребностей. a) только духовных. b) ограниченного числа. c) всех. d) только материальных. Задание 4. Денежные накопления населения являются важным фактором развития ... отношений в стране. a) Кредитных. b) Факторинговых. c) Форфейтинговых. d) Арендных. Задание 5. Элементами структуры кредитных отношений являются: a) кредитор и заемщик. b) ссуженная стоимость и цель кредита. c) кредитор, заемщик и ссуженная стоимость d) кредитор, заемщик и цель кредита Задание 6. Необходимой базой для существования ссудного процента являются ... отношения. a) финансовые. b) кредитные. c) денежные. d) страховые. Задание 7. Уплата ссудного процента является одной из отличительных особенностей: a) страхования b) c) d) денег кредита финансов Задание 8. В себестоимость продукции включаются платежи по ... ссудам. a) долгосрочным b) краткосрочным c) просроченным d) пролонгированным Задание 9. Правление международного валютного фонда находится в : a) b) c) d) Берлине Вашингтоне Лондоне Москве Задание 10. Для покрытия дефицита платежного баланса страны - участники Международного валютного фонда могут беспрепятственно получать валютные средства в: a) неограниченных суммах. b) рамках установленного лимита. c) пределах резервной позиции. d) счет возобновляемой кредитной линии Вариант 2 Задание 1. Укажите последовательность развития видов денег. a) Кредитные деньги b) Металлические деньги c) Товаро-деньги d) Бумажные деньги Задание 2. Теории денег 1) Металлистическая 2) Номиналистическая 3) Количественная 4) Монетаристская Ученые - экономисты a) Д. Беркли, Д. Стюарт, Г. Кнапп b) М. Фридман c) У. Стэффорд, Т.Мэн, Д. Норс, К. Книп, А. Монкретен d) Ш.Л. Монтескье, Д.Юм, Д. Милль, Д. Риккардо e) Р. Оуэн, А. Шривасава f) Т. Рузвельт, А. Гринспен. Задание 3. Деньги являются самостоятельной формой … стоимости. a) меновой b) потребительской. c) товарной d) финансовой Задание 4. Международными счетными денежными единицами являются: a) СДР, ЭКЮ и евро. b) ЭКЮ и доллар. c) СДР и евро. d) СДР и ЭКЮ Задание 5. В кредитной сделке объектом передачи выступает … стоимость. a) Потребительная. b) Денежная. c) Товарная. d) Ссуженная. Задание 6. Движение ссудного процента происходит от: a) Кредитора к заемщику. b) Заемщика к гаранту. c) Гаранта к поручителю. d) Заемщика к кредитору Задание 7. Реализация функции сохранения ссуженной стоимости предполагает, что при инфляции размер ссудного процента: a) понижается. b) остается неизменным. c) повышается. d) не должен превышать ставку рефинансирования центрального банка. Задание 8. По ... выделяют учетный процент центрального банка, банковский процент и процент по операциям ломбардов. a) видам кредитных учреждений b) видам операций кредитных учреждений c) формам кредита d) видам инвестиций с привлечением кредита Задание 9. Международный валютный фонд и группа Всемирного банка организованы на основе ... соглашения. a) Бреттонвудского. b) Парижского. c) Генуэзского. d) Ямайского. Задание 10. В 1958 г. в соответствии с Римским договором был учрежден Европейский: a) Центральный банк. b) Фонд регионального развития. c) Инвестиционный банк. d) Фонд валютного сотрудничества Вариант3 Задание 1. Укажите последовательность развития форм золотого стандарта. a) золотодевизный b) золотомонетный c) золотослитковый. Задание 2. Индикатор состояния денежного обращения 1) Законы денежного обращения 2) Скорость обращения денег 3) Денежные агрегаты Характеристика a) Изменение стоимости потребительской корзины b) Количество денег, необходимых для обращения c) Увеличение денег на депозитных счетах коммерческих банков d) Состав и структура денежной массы в обращении e) Интенсивность движения денежных знаков Задание 3. Денежным выражением стоимости товаров выступает: a) прибыль. b) доход. c) рентабельность. d) цена. Задание 4. Денежные накопления существуют: a) Только в сфере частного предпринимательства. b) В сфере материального производства и у частных лиц. c) Только у отдельных лиц. d) Только в сфере материального производства Задание 5. Кредит как экономическая как экономическая категория проявляет свою сущность в: a) платеже по истечении отсрочки b) наличии доверия при отсрочке платежа c) самом факте отсрочки платежа d) наличии обеспечения при отсрочке платежа. Задание 6. Порядок начисления и взимания процентов определяется: a) По договоренности сторон кредитной сделки. b) Стихийно. c) В централизованном порядке. d) По окончании кредитной сделки Задание 7. При выполнении ссудным процентом распределительной функции распределяется ... стоимость. a) ссуженная b) вновь созданная c) авансированная d) потребительная Задание 8. При уплате ссудного процента по окончании кредитной сделки заемщик передает кредитору: a) часть вновь созданной стоимости b) всю ссуженную стоимость c) часть ссуженной стоимости d) всю вновь созданную стоимость Задание 9. Европейски банк реконструкции и развития располагается в: a) Париже b) Лондоне c) Риме d) Цюрихе Задание 10. В …г.Россия вступила во всемирный банк a) 1992 b) 1976 c) 1987 d) 1945 Вариант4 Задание 1. Укажите последовательность заключенных мировых валютных соглашении. a) Генуэзское b) Парижское c) Ямайское d) Бреттонвудское Задание 2. Фома безналичных расчетов 1) Платежное поручение 2) Аккредитив 3) Инкассо 4) Зачет взаимных требований 5) Чек Характеристика a) Именные, предъявительские, ордерные b) Получение кредита из централизованного резерва ЦБ c) Открытие корреспондентских отношений с банками корреспондентами d) Осуществление банком – эмитентом действий по получению от плательщика платежа e) Наиболее распространенная форма безналичных расчетов в России f) Предварительное депонирование плательщиком средств на счете для оплаты продукции g) Перечисление сальдо встречных требовании Задание 3. Деньги являются всеобщим эквивалентом: a) меновой стоимости b) стоимости товаров и услуг. c) Потребительской стоимости. d) Веса полноценных денег Задание 4. Главное назначение функции денег как меры стоимости заключается в том, что она: a) Обеспечивает возможность эмиссии ценных государственных бумаг. b) Предоставляет товарному миру единый стоимостной эталон. c) Обеспечивает возможность создания денежных накоплений. d) Обеспечивает возможность эмиссии долговых обязательств. Задание 5. В кредитных отношениях собственность на ссужаемую стоимость: a) временно уступается кредитором заемщику b) переходит от кредитора к заемщику c) временно уступается заемщиком кредитору d) переходит от заемщика к кредитору за вычетом ссудного процента Задание 6. Наиболее развитой формой ссудного процента является ... процент. a) банковский. b) лизинговый. c) коммерческий (товарный). d) факторский. Задание 7. По ... выделяют проценты: депозитный, вексельный, учетный, по ссудам и по межбанковским кредитам. a) срокам кредитования. b) видам кредитных учреждений. c) формам кредита. d) видам операций кредитных учреждений. Задание 8. По ... различают проценты по кредитам в оборотные средства, основные фонды и ценные бумаги. a) формам кредита b) видам операций кредитных учреждений c) видам кредитных учреждений d) видам инвестиций с привлечением кредита Задание 9. Филиалом Международного банка реконструкции и развития является: a) Европейский фонд развития. b) Американский банк развития. c) Международная ассоциация развития. d) Европейский банк реконструкции Задание 10. Россия вступила в Международный валютный фонд в … г. a) 1922 b) 1992 c) 1976 d) 1944 ΙΙΙ. Таблица ключевых ответов к тестовым заданиям. Задание 1. Задание 2. Задание 3. Задание 4. Задание 5. Задание 6. Задание 7. Задание 8. Задание 9. Задание 10. f-d-b-ec-a 5-b 1-c 2-d 3- e 4- f ΙΙ вариан т Задание 1. Задание 2. Задание 3. Задание 4. Задание 5. Задание 6. Задание 7. Задание 8. Задание 9. Задание 10. c-b-d-a 4-b 1-c 3-d 2- а ΙΙΙ вариан т Задание 1. Задание 2. Задание 3. Задание 4. Задание 5. Задание 6. Задание 7. Задание 8. Задание 9. Задание 10. b-c-а 1-b 3-d 2- e ΙV вариан т Задание 1. Задание 2. Задание 3. Задание 4. Задание 5. Задание 6. Задание 7. Задание 8. Задание 9. Задание 10. b-a-d-с 5-а 3-d 1- e 2- f 4-g Ι вариан т c а d b а d b b с d с а b d a а c c b d b а a d b а b c c c а b МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Дальневосточный федеральный университет» (ДВФУ) Филиал в г. Арсеньеве СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ по дисциплине «ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ» 080109.65 Бухгалтерский учет, анализ и аудит г. Арсеньев 2011 Основная литература 1. 2. 3. Деньги. Кредит. Банки: учебник / под ред. Е.Ф. Жукова.- М.: ЮНИТИ, 2008.- 703 с. Деньги. Кредит. Банки: учебник / под ред. О.И. Лаврушина.- 7-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2008.-560 с. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: учебное пособие / под ред. Е.Ф. Жукова.- 2-е изд.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.- 431 с. Дополнительная литература 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. Васильев А.И., Щеголева Н.Г. Деньги и денежное обращение. Учебное пособие. М.: Маркет ДС, 2008. Владимирова М., Козлов А. Деньги, кредит, банки. Учебник. М: Высшее образование, 2009. Войтов А.Г. Деньги. Учебное пособие. М.: Дашков и К, 2007. Галанов В.А. Финансы, денежное обращение и кредит. М.: Форум, 2006. Гражданский кодекс Российской Федерации. М.: Издательская группа ИНФРА - М. М., 2009. Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Эриашвили Н.Д. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов – 4-е изд., перераб. и доп. – М: ЮНИТИ, 2009. Кравцова Г.И., Румянцева О.И., Кузьменко Г.С.Деньги, кредит, банки. Минск: БГУ, 2007. Красавина Л.Н. Инфляция и экономический рост: теория и практика. Научный альманах. М.: Финансы и статистика, 2007. Кроливецкая Л.П. Литун О.Н., Белоглазова Г.Н. Деньги, кредит, банки. М.: Юрайт-Издат, 2009. Мировая валютная система и проблемы конвертируемости рубля. М.: Междунар. Отношения, 2006. Моисеев С.Р. Денежно-кредитный энциклопедический словарь. М.: ДиС, 2006. Основные направления единой денежно-кредитной политики на 2008 год // Деньги и кредит. 2007. №9. Основные направления единой денежно-кредитной политики на 2009 год // Деньги и кредит. 2008. №12. Положение Банка России «О безналичных расчетах в Российской Федерации» от 12.04. 2001. № 2-П Положение Банка России «О правилах организации наличного денежного обращения в Российской Федерации» от 5.01.1998 № 14-П. Селищев, А.С. Деньги. Кредит. Банки / А.С. Селищев.- СПБ.: Питер, 2007.- 432с. Суханов М. Деньги. Кредит. Банки. М.: Теис, 2005. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. (с изменениями и дополнениями). Федеральный закон Российской Федерации «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 № 395-1 (с изменениями и дополнениями). Федеральный закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 № 173-ФЗ (с изменениями и дополнениями). Федеральный закон Российской Федерации «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» от 23.06.1999 г. № 117-ФЗ. Федеральный закон Российской Федерации «О кредитных историях» от 30.12.2004 №218ФЗ. Федеральный закон Российской Федерации «О лизинге» от 29.10.1998 г. №164-ФЗ (с изменениями и дополнениями). Федеральный закон Российской Федерации «О негосударственных пенсионных фондах» от 7.05.1998 г. № 75-ФЗ (в редакции последующих изменений и дополнений). 25. 26. 27. 28. 29. 30. 31. 32. Федеральный закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» от 25.02.1999 г. №40-ФЗ (с дополнениями и изменениями). Федеральный закон Российской Федерации «О реструктуризации кредитных организаций» от 8.07.1999 г. № 144-ФЗ. Федеральный закон Российской Федерации «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» от 27 декабря 2003 г. №177-ФЗ. Федеральный закон Российской Федерации «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ (с изменениями и дополнениями). Федеральный закон Российской Федерации «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156-ФЗ (с изменениями и дополнениями). Финансы, денежное обращение и кредит / Под ред.М.В. Романовского, О.В. Врублевской. М.: Юрайт-Издат, 2006. Харрис Л. Денежная теория. Пер. с англ. - М.: Прогресс, 1990. Чернецов С.А. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебное пособие. М.: Магистр, 2008. Периодические издания: 1. 2. Журналы «Бюллетень банковской статистики», «Банковское дело», «Вестник Банка России», «Вопросы экономики», «Деньги», «Деньги и кредит», «Российский экономический журнал», «Рынок ценных бумаг», «Финансы», «Финансы и кредит». Российская газета, Коммерсантъ, Экономика и жизнь, Финансовая газета. Интернет-ресурсы: 1. 2. 3. Авагян, Г.Л.Деньги, кредит, банки: учебное пособие / Г.Л. Авагян, Т.М. Ханина, Т.П. Носова. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - 416 с. http://znanium.com/bookread.php?book=223939 Деньги, кредит, банки: учеб. пособие / С.А. Чернецов; Московский городской университет управления Правительства Москвы. М.: Магистр, 2009. 494 с. http://znanium.com/bookread.php?book=174744 Олейникова, И.Н.Деньги. Кредит. Банки: учебное пособие / И.Н. Олейникова. - М.: Магистр, 2010. - 509 с. http://znanium.com/bookread.php?book=143861 МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Дальневосточный федеральный университет» (ДВФУ) ФИЛИАЛ В Г. АРСЕНЬЕВЕ ГЛОССАРИЙ по дисциплине «ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ» 080109.65 Бухгалтерский учет, анализ и аудит г. Арсеньев 2011 ГЛОССАРИЙ «Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам» («НАСДАК»). Автоматизированная информационная система, обеспечивающая брокеров и дилеров внебиржевыми котировками цен по приблизительно 5000 ценным бумагам, наиболее активно обращающимся на рынке. Акционерный капитал. Владение акциями, находящимися в активах корпорации. Американская фондовая биржа. Одна из ведущих фондовых бирж в Соединенных Штатах. В основном состоит из акций и облигаций небольших и средних компаний в отличие от Нью-Йоркской фондовой биржи, на которой котируются акции крупных корпораций. Антитрестовское законодательство. Политика или действия, имеющие своей целью ограничение на рынке власти монополий. Бюджетный избыток. Сумма, на которую каждый год государственные доходы превышают государственные расходы. Валовой внутренний продукт. Общая стоимость продукции, дохода или расходов той или иной страны, произведенных в пределах ее физических границ. Валовой доход. Платежи, полученные предприятиями от продажи товаров и услуг. Валютный курс. Ставка или цена, по которой валюта одной страны обменивается на валюту другой страны. Венчурный (рисковый) капитал. Инвестиции в новое, в целом, возможно, рискованное предприятие. Взаимный фонд (инвестиционный фонд открытого типа). Инвестиционная компания, постоянно предлагающая новые акции и по требованию держателя выкупающая назад свои акции, а также использующая свой капитал для инвестирования в диверсифицированные ценные бумаги других компаний. Деньги собираются с граждан и от их имени вкладываются в различные портфели акций. Вложение в ценные бумаги. Покупка ценной бумаги, такой как акция или облигация. Внебиржевой. Фигуральный термин для средств торговли ценными бумагами, не зарегистрированными на организованной бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа. Внебиржевая торговля осуществляется фирмами, сочетающими в себе функции брокера и дилера, которые общаются по телефону и через компьютерные сети. Гарантирование цен. Федеральная помощь, предоставляемая фермерам, чтобы помочь им справиться с такими неблагоприятными факторами, как непогода и перепроизводство. Демпинг. Согласно законодательству США, продажа товаров, экспортируемых в Соединенные Штаты по ценам «ниже справедливой рыночной стоимости», когда подобная продажа наносит материальный ущерб или представляет собой угрозу нанесения материального ущерба производителям подобных товаров в Соединенных Штатах. Денежная масса. Сумма денег (монеты, бумажная валюта и текущие счета в банках), находящихся в обращении в экономике. Денежно-кредитная политика. Действия Федеральной резервной системы с целью оказания воздействия на наличие и стоимость денег и кредита как средств оказания помощи в целях содействия высокому уровню занятости, экономическому росту, стабильности цен и наличию устойчивого характера международных сделок. Депрессия. Резкое падение общей экономической активности, измеряемое по его масштабам и/или во времени. Дерегулирование. Освобождение той или иной отрасли экономической деятельности от контроля со стороны государства. Дефицит бюджета. Сумма, на которую каждый год государственные расходы превышают государственные доходы. Дефицит торгового баланса. Сумма, на которую товарный импорт той или иной страны превышает ее товарный экспорт. Дивиденд. Деньги, заработанные на владении акциями; обычно эти деньги представляют собой долю прибыли, выплачиваемую соответственно доле владения акциями. Дополнительные выплаты. Косвенные, неденежные выплаты, производимые работодателями работникам по найму в дополнение к доходу, получаемому в виде регулярной заработной платы или оклада, такие как медицинская страховка, страхование жизни, участие в прибылях и т.д. Дотация. Прямая и/или косвенная экономическая выгода, предоставляемая правительством отечественным производителям товаров или услуг, часто для того, чтобы повысить их конкурентоспособность по сравнению с иностранными компаниями. Золотой стандарт. Денежная система, при которой валюты определяются в том или ином данном весовом количестве золота. Импорт. Товары или услуги, производимые за рубежом и продаваемые на внутреннем рынке страны. Индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний. Индекс курса акций, основанный на акциях 30 известных корпораций, широко использующийся в качестве показателя общих тенденций изменения курса акций и облигаций в Соединенных Штатах. Индекс цен на потребительские товары. Показатель стоимости жизни в США, сведенный в таблицу Бюро статистики труда США на основе фактических розничных цен целого ряда различных потребительских товаров и услуг в то или иное данное время и сравненный с время от времени меняющимся базовым периодом. Интеллектуальная собственность. Собственность, засвидетельствованная патентами, торговыми знаками и авторскими правами, предоставляющими право владеть, пользоваться или распоряжаться продуктами, созданными людской изобретательностью. Инфляция. Темпы роста общего уровня цен на все товары и услуги. (Инфляцию не следует путать с ростом цен на конкретные товары по сравнению с ценами на другие товары). Капитал. Физическое оснащение (здания, оборудование, трудовые навыки), используемое в производстве товаров и услуг. Этот термин также применяется, когда речь идет об акциях корпораций, ценных бумагах, представляющих собой долговые обязательства, и наличных деньгах. Капитализм. Экономическая система, при которой средства производства находятся в частной собственности и в распоряжении частных собственников. Характерными чертами этой системы являются конкуренция и стремление к получению прибыли. Коммерческий банк. Банк, предлагающий широкий диапазон депозитных счетов, включая выписку чека, сбережения и срочные депозиты, и предоставляющий ссуды отдельным лицам и предприятиям - в отличие от инвестиционных банков, таких как брокерские фирмы, которые обычно занимаются подготовкой к продаже корпоративных или муниципальных ценных бумаг. Комиссия по ценным бумагам и биржам. Независимое, стоящее вне партий, квазисудебное регулирующее агентство, отвечающее за применение федеральных законов о ценных бумагах. Цель этих законов состоит в том, чтобы защищать инвесторов и обеспечивать им доступ к раскрытию всей существенной информации, относящейся к официальной торговле ценными бумагами. Кроме того, эта комиссия регулирует деятельность фирм, занимающихся покупкой или продажей ценных бумаг, людей, дающих консультации в инвестиционной сфере, и инвестиционных компаний. Laissez-faire. Французская фраза, означающая «оставить в покое». В экономике и политике - доктрина, суть которой сводится к тому, что экономическая система функционирует наилучшим образом, когда в нее не вмешивается государство. Монополия. Наличие единственного продавца товара или услуги на рынке. Налог на потребление. Налог на расходы, а не на доходы. Налогово-бюджетная политика. Решения федерального правительства относительно объема денежных средств, которые оно расходует и собирает в виде налогов с целью достижения полной занятости и свободной от инфляции экономики. Нетарифные барьеры. Правительственные меры, такие как системы осуществления контроля над импортом и переменные пошлины нетарифного характера, ограничивающие импорт или обладающие потенциальными возможностями ограничения международной торговли. Новый курс. Программы экономических реформ США тридцатых годов прошлого века, разработанные с целью выведения Соединенных Штатов из Великой депрессии. Нью-йоркская фондовая биржа. Крупнейшая в мире биржа по торговле акциями и облигациями. Облигация. Сертификат, отражающий обещание той или иной фирмы периодически выплачивать его владельцу процентный доход до наступления срока погашения этой ценной бумаги, а также выплатить ему фиксированную денежную сумму в установленную дату погашения. Общественное регулирование. Налагаемые государством ограничения, имеющие своей целью противодействие или запрещение наносящего вред поведения корпораций (такого, как загрязнение окружающей среды или создание опасных для здоровья людей условий работы), или поощрение поведения, считающегося желательным с общественной точки зрения. Общий рынок. Группа стран, отменившая тарифы, а иногда и другие барьеры, мешающие их торговле друг с другом, но поддерживающая общий внешний тариф на товары ввозимые из не входящих в этот союз стран Обыкновенная акция. Акция, являющаяся собственностью той или иной корпорации. Открытая система торговли. Система торговли, при которой страны разрешают справедливый и свободный от дискриминации доступ на рынки друг друга. Паника. Целый ряд неожиданных изъятий денежных средств из банка, вызванных внезапным падением доверия вкладчиков или их страхом перед тем, что банк будет закрыт государственной организацией, выдавшей ему лицензию на ведение банковских операций. Иными словами, многие вкладчики изымают денежные средства из банка почти одновременно. Поскольку запас наличных денег, которые банк держит у себя, представляет собой лишь малую долю его вкладов, большое число изъятий в течение короткого периода времени может истощить имеющуюся у банка наличность и вынудить его закрыться, а возможно и вообще прекратить свое существование. Платеж, покрывающий дефицит. Платеж со стороны государства с целью возмещения фермерам всей или части разницы между ценами производителей, фактически заплаченными за тот или иной конкретный товар, и гарантированными более высокими плановыми (базовыми) ценами. Платежный баланс. Отчет о состоянии счетов денежной стоимости международных сделок между одной страной и остальным миром за определенный период времени. В этом отчете показывается сумма сделок отдельных лиц, предприятий и государственных органов, расположенных в одной стране, по отношению к сумме сделок отдельных лиц, предприятий и государственных органов всех других стран. Подоходный налог. Обложение налогом чистого дохода отдельных лиц и предприятий со стороны правительства. Положительное сальдо торгового баланса. Сумма, на которую товарный экспорт той или иной страны превышает ее товарный импорт. Предложение. Режим, показывающий насколько производители хотят и могут продавать по всевозможным ценам в течение того или иного периода времени. Приватизация. Акт передачи ранее предоставлявшихся государством услуг предприятиям частного сектора. «Продовольствие ради мира». Программа, обеспечивающая распределение сельскохозяйственных продуктов США за пределами Соединенных Штатов. Производительность труда. Относительный показатель объема продукции (товары и услуги), выпускаемого на единицу вводимых (производственных) ресурсов за определенный период времени. Промышленная революция. Появление фабричной системы производства, при которой рабочих собрали вместе на одном заводе и дали им инструменты, машины и материалы, с помощью которых эти люди работали в обмен на заработную плату. Начало промышленной революции положили быстрые изменения в производстве текстильных изделий, особенно в Англии где-то между 1770 и 1830 гг. В более широком смысле этот термин применяется к непрерывному процессу структурных изменений в мировой экономике. Протекционизм. Сознательное применение или поощрение ограничений на импорт, с тем чтобы дать возможность относительно неэффективным производителям внутри страны успешно конкурировать с иностранными производителями. Процедуры быстрого проведения законопроектов через Конгресс. Предписанные Конгрессом США процедуры, согласно которым он в течение установленного срока проводит голосование по законопроекту, внесенному президентом с целью утверждения и претворения в жизнь международных торговых соглашений США. Рабочая сила. По меркам Соединенных Штатов, общая численность людей, работающих по найму или ищущих работу. Регулирование. Формулирование и издание имеющими соответствующие полномочия органами (в рамках регулирующего законодательства) конкретных правил и постановлений, касающихся ведения и структуры какой-либо конкретной отраслевой или иной деятельности. Режим регулируемого плавающего курса. Система валютных курсов, при которой курсы большинства валют являются плавающими, но центральные банки не прекращают своего вмешательства с целью предотвращения резких изменений валютных курсов. Рынок «быков». Рынок, на котором постоянно наблюдает повышение курсов акций. Рынок «медведей». Рынок, на котором в период падения цен акционеры могут броситься продавать свои доли в акционерном капитале, способствуя тем самым понижению фондовой конъюнктуры. Рынок долгосрочного ссудного капитала. Рынок, на котором выпускаются и котируются акции корпораций и ценные бумаги последних, представляющие собой долгосрочные обязательства (срок погашения которых составляет более года). Рынок. Условия, в которых покупатели и продавцы устанавливают цены на одинаковые или очень сходные продукты и обмениваются товарами или услугами. Рыночная экономика. Национальная экономика той или иной страны, опирающейся на рыночные силы для определения уровней производства, потребления, инвестиций и сбережений без вмешательства со стороны государства. Свободная торговля. Отсутствие тарифов и регулирующих правил, имеющих своей целью ограничение или предотвращение торговли между странами. Система плавающего валютного курса. Гибкая система, при которой валютный курс определяется рыночными силами спроса и предложения без какого-либо вмешательства. Система свободного предпринимательства. Экономическая система, для которой характерна частная собственность на имущество и производственные ресурсы, стремление к получению прибыли, стимулирующее производство, конкуренция, обеспечивающая эффективность, и действие сил спроса и предложения, направляющее развитие производства и распределение товаров и услуг. Система фиксированного валютного курса. Система, при которой на заранее определенном уровне устанавливаются обменные курсы валют, которые не меняются в зависимости от изменений спроса и предложения. Смешанная экономика. Экономическая система, при которой как правительство, так и частное предпринимательство играют важную роль в производстве, потреблении, инвестициях и сбережениях без вмешательства со стороны государства. Спад. Значительное снижение общей экономической активности в течение того или иного периода времени. Спрос. Общее количество товаров и услуг, которое потребители хотят и могут купить по всевозможным ценам в течение того или иного периода времени. Стагфляция. Экономическое положение, при котором продолжается инфляция и наблюдается застой в сфере деловой активности. Страхование депозитов. Поддержка банковских депозитов со стороны правительства Соединенных Штатов на ту или иную сумму - в настоящее время на сумму 100 000 долларов США. Тариф. Пошлина, налагаемая на товары, перевозимые из одной таможенной зоны в другую с целью защиты или получения дохода. Торговый баланс. Часть платежного баланса страны, относящаяся к импорту и экспорту - т.е. к торговле товарами и услугами - за тот или иной период. Если экспорт товаров превышает их импорт, торговый баланс считается «положительным»; если импорт превышает экспорт, торговый баланс считается «отрицательным». Уровень жизни. Минимум предметов первой необходимости, удобств или предметов роскоши, считающийся жизненно необходимым для поддержания отдельного человека или группы людей в привычных или надлежащих имущественных и финансовых условиях или обстоятельствах. Услуги. Виды экономической деятельности (такие как перевозка, банковское дело, страхование, туризм, телекоммуникации, реклама, индустрия развлечений, обработка данных и консалтинг), обычно потребляемые в момент их производства в отличие от экономических товаров, которые носят более осязаемый характер. Установление цен. Действия, обычно предпринимаемые несколькими крупными корпорациями, занимающими господствующее положение на каком-то одном рынке, с целью избежать соблюдения рыночной дисциплины путем установления цен на товары и услуги на оговоренном между собой уровне. Учетная ставка. Процентная ставка, выплачиваемая коммерческими банками при заимствовании средств у федеральных резервных банков. Федеральная резервная система. Основной валютный орган (центральный банк) Соединенных Штатов, выпускающий валюту и регулирующий предложение кредита в экономике. Включает в себя состоящий из семи членов Совет управляющих в Вашингтоне, Федеральный округ Колумбия, и 12 региональных федеральных резервных банков с их 25 отделениями. Федеральный резервный банк. Один из расположенных на всей территории Соединенных Штатов 12 рабочих органов Федеральной резервной системы, которые с их 25 отделениями выполняют различные функции центральной банковской системы США. Фондовая биржа. Организованный рынок покупки и продажи акций и облигаций. Фьючерсные сделки. Контракты, требующие поставок товара определенного количества и качества по определенной цене на определенную дату в будущем. Ценные бумаги. Бумажные сертификаты (окончательные сертификаты) или электронные записи (ценные бумаги, информация о которых заложена в память ЭВМ), удостоверяющие собственность на акционерный капитал (акции) или долговые обязательства (облигации). Ценовая дискриминация. Действия, дающие одним покупателям преимущества над другими. Центральный банк. Основной валютный орган той или иной страны, отвечающий за выполнение таких ключевых функций, как выпуск валюты и регулирование предложения кредита в экономике. Человеческий капитал. Здоровье, сила, образование, профессиональная подготовка и навыки, которые люди привносят в свою работу. Экономический рост. Наращивание потенциала страны по производству товаров и услуг. Экспорт. Товары и услуги, производимые внутри страны и продаваемые покупателям за рубежом. Экспортная субсидия. Единовременная сумма, выдаваемая правительством с целью содействия предпринимательской деятельности, считающейся полезной для общественного благополучия. Электронная коммерция. Деловая деятельность, проводимая через Всемирную компьютерную сеть. МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Дальневосточный федеральный университет» (ДВФУ) ФИЛИАЛ В г. АРСЕНЬЕВЕ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ МАТЕРИАЛЫ по дисциплине «ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ» 080109.65 Бухгалтерский учет, анализ и аудит г. Арсеньев 2011 Нормативная литература 1. Гражданский кодекс Российской Федерации . Часть первая . 30 ноября 1994 года № 51Ф3 2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая . 26 января 1996 г. № 14-ФЗ. 3. Федеральный закон РФ "Об акционерных обществах" от 26 декабря 1995 года № 208ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями) 4. Федеральный закон РФ "Об обществах с ограниченной ответственностью" от 08 февраля 1998 года № 14-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями) 5. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 3 февраля 1996 года № 17-ФЗ. (с последующими изменениями и дополнениями) 6. Федеральный закон РФ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» № 86-ФЗ от 10.07.2002 (с последующими изменениями и дополнениями) 7. Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями) 8. Федеральный закон РФ “О переводном и простом векселе” от 11 марта 1997 г. № 48ФЗ 9. Федеральный закон РФ "О финансовой аренде (лизинге)" от 29 октября 1998 года № 164-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями) 10. Федеральный закон РФ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" от 29 июля 1998 года № 136-ФЗ 11. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая. Глава 25 Налог на прибыль организаций. (Введена Федеральным законом от 06.08.2001 № 110-ФЗ с последующими изменениями и дополнениями) 12. Инструкция ЦБ РФ от 22 июля 2002 года № 102-И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» 13. Инструкция ЦБ РФ от 16 января 2004 года № 110-И «Об обязательных нормативах банков» 14. Инструкция ЦБ РФ от 14 января 2004 года № 109-И «О порядке принятия Банком России решения о государственной регистрации кредитных организаций и выдаче лицензий на осуществление банковских операций» 15. Письмо ЦБ РФ от 10.02.92 № 14-3-20 "О депозитных и сберегательных сертификатах кредитных организаций" (с последующими изменениями и дополнениями) 16. Инструкция ЦБ РФ от 14 сентября 2006 г. № 28-И "Об открытии и закрытии банковских счетов, счетов по вкладам (депозитам)" 17. Письмо ЦБ РФ от 02.06.04 № 58-Т "О представлении отчетности в электронном виде" 18. Письмо ЦБ РФ от 23.02.95 № 26 "Об операциях коммерческих банков с векселями и изменениях в порядке бухгалтерского учета банковских операций с векселями"(в ред. письма ЦБ РФ от 21.02.97 № 414, Указания ЦБ РФ от 17.06.99 N 577-У) 19. Положение ЦБ РФ от 10 февраля 1998 г. № 17-П "О порядке приема к исполнению поручений владельцев счетов, подписанных аналогами собственноручной подписи, при проведении безналичных расчетов кредитными организациями" 20. Положение ЦБ РФ от 20 февраля 1998 г. № 18-П "О многорейсовой обработке платежей в московском регионе" (с последующими изменениями и дополнениями) 21. Положение ЦБ РФ от 12 марта 1998 г. № 20-П "О правилах обмена электронными документами между Банком России, кредитными организациями (филиалами) другими клиентами Банка России при осуществлении расчетов через расчетную сеть Банка России" (с последующими изменениями и дополнениями) 22. Положение ЦБ РФ от 9 апреля 1998 г. № 23-П "О порядке эмиссии кредитными организациями банковских карт и осуществления расчетов по операциям, совершаемым с их использованием" 23. Положение ЦБ РФ от 8 июня 1998 г. № 32-П "О порядке осуществления расчетов по операциям с финансовыми активами на ОРЦБ" 24. Положение ЦБ РФ от 23 июня 1998 г. № 36-П "О межрегиональных электронных расчетах, осуществляемых через расчетную сеть Банка России" (с последующими изменениями и дополнениями) 25. Положение ЦБ РФ от 26 июня 1998 г. № 39-П "О порядке начисления процентов по операциям, связанным с привлечением и размещением денежных средств банками, и отражения указанных операций по счетам бухгалтерского учета" (в ред. Положения, утв. ЦБ РФ 24.12.98 № 64-П) 26. Положение ЦБ РФ от 24 августа 1998 г. № 50-П "О системе валовых расчетов в режиме реального времени Банка России" 27. Положение ЦБР от 30 декабря 1999 г. № 103-П "О порядке ведения бухгалтерского учета операций, связанных с выпуском и погашением кредитными организациями сберегательных и депозитных сертификатов" 28. Положение ЦБ РФ от 30 июля 2002 г. № 191-П "О консолидированной отчетности" 29. Положение ЦБ РФ от 03 октября 2002 г. № 2-П "Положение о безналичных расчетах в Российской Федерации" 30. Приказ Минфина РФ от 24.11.04 № 106н "Об утверждении правил указания информации в полях расчетных документов на перечисление налогов, сборов и иных обязательных платежей в бюджетную систему Российской Федерации" 31. Положение ЦБ РФ от 09 октября 2002 г. № 199-П "О порядке ведения кассовых операций в кредитных организациях на территории Российской Федерации" 32. Положение ЦБ РФ от 05 ноября 2002 г. № 203-П "О порядке проведения Центральным банком Российской Федерации депозитных операций с банками-резидентами в валюте Российской Федерации" (с последующими изменениями и дополнениями) 33. Положение ЦБР от 05 декабря 2002 г. № 205-П "О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации" (с последующими изменениями и дополнениями) 34. Положение от 10 февраля 2003 года № 215-П «О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций» 35. Положение ЦБ РФ от 05 марта 2003 г. № 219-П "Об обслуживании и обращении выпусков федеральных государственных ценных бумаг" 36. Положение ЦБ РФ от 25 марта 2003 г. № 220-П "О порядке заключения и исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами Российской Федерации" 37. Положение ЦБ РФ от 01 апреля 2003 г. № 222-П "Положение о порядке осуществления безналичных расчетов физическими лицами в Российской Федерации" 38. Положение ЦБ РФ от 20 марта 2006 г. № 283-П "О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери" 39. Положение ЦБ РФ от 04 августа 2003 г. № 236-П "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг" 40. Положение ЦБ РФ от 26 марта 2004 года № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности» 41. Положение ЦБ РФ от 29 марта 2004 г. № 255-П "Об обязательных резервах кредитных организаций" 42. Постановление Правительства РФ от 15.05.95 № 458 "О генеральных условиях выпуска и обращения облигаций федеральных займов" (с последующими изменениями и дополнениями) 43. Постановление Правительства Российской Федерации от 12 мая 1998 г. № 439 "О генеральных условиях эмиссии и обращения государственных федеральных облигаций" 44. Постановление Правительства Российской Федерации от 16.10.2000 г. № 790 "Об утверждении генеральных условий эмиссии и обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций" 45. Постановление Правительства РФ от 16 мая 2001 г. № 379 "Об утверждении генеральных условий эмиссии и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации" 46. Указание ЦБ РФ от 1 сентября 1998 г. № 337-У "О бухгалтерском учете кредитными организациями операций с облигациями Центрального банка Российской Федерации (Банка России) и осуществлении расчетов по ним" 47. Указание ЦБ РФ от 30 ноября 1998 г. № 430-У "О порядке отражения в бухгалтерском учете доходов и расходов будущих периодов по хозяйственным и другим операциям"
