Skladnoy metr · 329KB

Складной метр – новая фигура технического анализа
В те давние времена, когда еще не было компьютеров и пакетов технического
анализа с их библиотеками, наполненными десятками математических индикаторов,
трейдерам приходилось торговать лишь по графическим фигурам (patterns), благо они
появлялись регулярно на рыночных графиках.
Использование арсенала технических фигур и сегодня дает полезную
дополнительную информацию каждому трейдеру, независимо от того, какой торговый
подход он использует в своей работе. Формирование подобных фигур является
универсальным свойством рыночных графиков, свойственным различным рынкам во
всех масштабах времени. Треугольники, вымпелы и флаги (флаги, направленные
против тренда) часто служат надежными сигналами продолжения трендов. Такие
фигуры как “голова и плечи” (Head and Shoulders - H&S, сформировавшаяся после
хорошего направленного хода), двойная вершина, или флаг, направленный по тренду,
предсказывают окончание этого тренда. Потому они дают хорошие ориентиры для
открытия позиций (возможен подход к торговле на основе одних только графических
фигур – Pattern Trading) или для понимания возможных будущих изменений,
ожидаемых на рынке.
Однако в те самые давние времена единственным способом работы на рынке
был тот, что сейчас называется долгосрочной торговлей. Все классические фигуры
технического анализа и были открыты на дневных и недельных графиках, там же и
доказали свою работоспособность. Это потом уже появились электронные системы,
позволяющие всем желающим выполнять операции за очень короткое время.
Сообщество трейдеров с тех пор разделилось на солидных “стратегов”, использующих
в торговле дневные графики, или даже недельные, и на любителей внутридневной
торговли (intra day trading), ориентирующихся на часовые графики, а то и на более
короткие (скажем, 5-минутные).
Для индивидуальных трейдеров, работающих на FOREX’е, внутридневная
торговля является почти единственным вариантом, так как дневные графики
предъявляют слишком суровые требования к размеру капитала. Ориентиры к установке
защитных ордеров на дневных графиках валют обычно показывают, что в отдельной
позиции приходится рисковать суммой, соответствующей 150 – 250 пунктам. Для
большинства трейдеров при общепринятой сумме позиции в 100000$ это означает риск
значительной частью (а то и всем) депозитом. Что, конечно, неправильно.
На часовых же графиках можно найти сколько угодно вполне подходящих
возможностей открыть позицию с небольшим стопом в 40 – 60 пунктов и взять
соответствующей величины ход, оправдывающий такой риск. Естественно, что многие
трейдеры пытаются построить системы для планирования операций именно на
внутридневных графиках.
Большой беды, как будто бы и нет, ведь одна из истин, в духе которых нас
воспитывает технический анализ, гласит: основные принципы технического анализа
универсальны, применимы на всех рынках и для любых временных масштабов
графиков. Все так и есть, но жизнь вносит свои реальные поправки в каждую общую
истину. И первое, в чем убеждается трейдер: многие правила, написанные в учебниках
и хорошо выполняющиеся на дневных масштабах, для внутридневных графиков не
работают. Это относится и к основным графическим фигурам технического анализа.
Я пытался в свое время построить торговые подходы, основанные на
графических фигурах. Это вполне естественно: начитавшись литературы, где это
красиво расписано, обнаруживаешь фигуры достаточно легко, а на четырех графиках
основных валют, какая-нибудь картинка, да и встретится то и дело. Но это на первый
взгляд, а когда дело дошло до реальной проверки, то все оказалось не так просто.
Реальная проверка – это статистика. Необходимо сформулировать однозначные
правила, как читать каждую фигуру и как использовать ее сигнал в торговле. Потом
надо пройти по историческим графикам (скажем, просмотреть часовые графики за пару
последних лет) и подсчитать, сколько раз каждая фигура встретилась, и какой
финансовый результат получился от использования ее торгового сигнала.
Вот такой объективный статистический анализ показывает совсем иное, чем
ожидалось на первый взгляд. Результат лучше всего можно сформулировать примерно
как в известной конфликтной ситуации: “Во-первых, это совершенно несъедобно, а вовторых – почему так мало?! ”
Действительно,
попробуйте конкретными и однозначными правилами
определить для себя, какую фигуру вы считаете H&S, какую треугольником, двойной
вершиной и т.д., когда открываете позицию, где ставите ордер stop-loss, и где будете
закрывать позицию. Потом с этими однозначно сформулированными правилами
пройдите по историческим графикам. И вы убедитесь, что многие фигуры, казавшиеся
очевидными, будут отброшены этими вашими правилами, а сигналы оставшихся (их
будет уже совсем не так много!) окажутся весьма ненадежными. Торговать с таким
ожидаемым результатом вы не захотите.
Тем, кто еще только собирается начинать торговлю, советую провести подобный
статистический анализ: очень хорошо просветляет голову, на многие очевидные вещи
начинаешь смотреть по-другому. Работа эта не будет напрасной. А те, кто уже имеет
опыт реальной торговли, знают: все торговые подходы, эффективно проявляющие себя
(судя по опубликованным результатам) на больших масштабах (дневных, недельных),
теряют свою эффективность при первой же попытке применить их на внутридневном
FOREX’е. Здесь нужны свои, специально для данного рынка созданные торговые
системы.
Но разговор о внутридневных торговых системах – это большая тема, и для
другого разговора, а здесь я хочу рассказать об одной графической фигуре, которая, на
мой взгляд, все-таки работает на часовых графиках!
Рисунок 1. Схема формирования складного метра
Торгуя на FOREX’е, я часто встречал эту простую и понятную конфигурацию,
на которую вначале не обращал особого внимания, так как уже не считал фигуры
серьезными сигналами и работал в основном с математическими индикаторами. Но эта
картинка попадалась с упрямой настойчивостью и раз за разом предсказывала
повороты рынка, почти никогда не ошибаясь. Поневоле пришлось обратить на нее
внимание, тем более что ее сигналы возникали как раз там, где все математические
индикаторы оказывались совершенно бесполезными.
Идея можно сказать, сложилась сама собой, придумывать не пришлось. Раз за
разом доводилось попадать в одну и ту же ситуацию: нашел на графике восходящий
тренд и ждешь его разворота, аккуратно подставляя под него скользящий sell-ордер,
чтобы открыть короткую позицию; но рынок не идет вниз, а наоборот, потихоньку
ускоряясь, разгоняется – вот уже и новый, еще более крутой тренд образовался
(рисунок 1). Ладно, мы люди не гордые, будем пасти этот тренд. Но и он тоже не
собирается переламываться, а наоборот: уже и следующий (третий) тренд готов.
Обычно к этому времени, устав дожидаться разворота, махнешь рукой на это
безобразие, или просто ненадолго отвлечешься, а он тут как тут, этот самый разворот.
Только его и лови. Но уже поздно. Ход через третью линию тренда получается
настолько быстрым, что его не догнать. Во всех случаях, когда я пропускал этот третий
луч, он срабатывал именно так, требуя признать его за отдельную фигуру.
К моему удивлению, эта простая геометрическая структура не упоминалась ни в
одной из многочисленных книг по техническому анализу. Пришлось придумать ей
название, складной метр (folding rule) - аналогия с этим плотницким инструментом
просто напрашивалась.
Рисунок 2. Два складных метра на часовом графике йены
Складной метр появляется на ускоряющихся рынках, как это показано на
часовом графике японской йены (рисунок 2, март 1999). Линия тренда 1 (первый луч
складного метра), проведенная через два локальных минимума, определяет
первоначальное направление растущего рынка. Затем начинается более быстрый
подъем, формирующий линию поддержки 2 (второй луч складного метра). И наконец,
появляется новый, еще более крутой бычий тренд 3 (третий луч). Прорыв книзу этого
третьего луча и обозначил окончание бычьего рынка, дав хороший sell сигнал.
Но и медвежья волна рынка здесь также разворачивалась с последовательными
ускорениями. Сформировав начало нисходящего тренда (линия сопротивления 4 первый луч нового складного метра), график покинул его и нашел новый медвежий
тренд 5 (второй луч), а затем и еще более крутой тренд 6 (третий луч). Прорыв кверху
третьего луча (buy сигнал) своевременно сигнализировал о завершении медвежьего
рынка.
Легко заметить, что снижающийся складной метр в этом примере выглядит
более сбалансированной и уравновешенной фигурой: его лучи имеют достаточно
большую протяженность, опираясь не менее чем на три локальных максимума, и что не
менее важно, углы между лучами почти одинаковы. Как и всегда в техническом
анализе, от гармоничной, сбалансированной фигуры можно ждать более надежного
торгового сигнала.
Рисунок 3. Складной метр: продолжения второго и первого лучей
также являются ориентирами для открытия позиций
На следующем графике (рисунок 3, часовой график японской йены, февраль
2001) представлена еще одна торговая идея, связанная со складным метром: после того
как третий луч пробит (и таким образом, фигура в целом подтверждена), продолжение
второго и третьего луча становятся линиями консолидации; после прорыва этих
продолженных лучей рынок делает сильные направленные ходы. Часовой график
швейцарского франка на рисунке 4 (январь 2001) также иллюстрирует эту идею.
Это очень часто так и бывает: продолжения второго и третьего лучей складного
метра также являются хорошими ориентирами для открытия позиций. Но продолжение
третьего луча, конечно, выглядит более эффектным сигналом: рынок довольно далеко
уже успел уйти от этой линии и вдруг неожиданно налетает на нее и вспоминает об
этом луче, либо сначала отражаясь от него, либо пробивая энергичным ходом сразу.
Рисунок 4. Складной метр на часовом графике швейцарского франка
Так что складной метр фактически дает не один торговый сигнал (прорыв
третьего луча) а целых три.
Две следующих иллюстрации (британский фунт, часовой график, январь 2001)
демонстрируют типичные сложности, связанные с использованием складного метра.
Рисунок 5. Формирование складного метра на часовом графике британского фунта
Складной метр здесь требует некоторой осторожности, поскольку углы между
его лучами явно неравные. Из-за этой несбалансированности складного метра белую
свечу справа лучше бы не считать началом бычьего хода; потому к этому прорыву
поставлен на всякий случай знак вопроса. Обратите внимание, кстати, на неправильное
завершение фигуры “перевернутая голова и плечи” на рисунке 5, это очень часто
случается на графиках валют (в данном случае, впрочем, несимметричный из-за
правого плеча вид фигуры намекал на такой исход).
Продолжение графика на рисунке 6 показывает, что предосторожность по
поводу третьего луча была ненапрасной: после короткого хода вверх последовал
крутой откат вниз, тогда и сформировался правильный третий луч. Углы между лучами
теперь более сбалансированы, и прорыв нового третьего луча дал отличный buy сигнал.
Рисунок 6. Завершение складного метра на графике британского фунта
Продолжение третьего луча на этом рисунке служит иллюстрацией
классического свойства рыночных графиков: линия сопротивления после ее прорыва
становится линией поддержки. В жизни такое красивое свойство может привести,
конечно же, к получению убытка в результате открытия позиции, но никто не упрекнет
меня, что я вас не предупреждал. Да и не существует методов торговли, которые
вообще не дают убыточных позиций.
Правила интерпретации складного метра можно суммировать следующим
образом:
- прорыв третьего луча является торговым сигналом, одновременно это
сильный указатель прекращения предшествующей тенденции (которая, если и не
переломится в противоположную сторону, то, во всяком случае, уже не
возобновится в прежнем темпе);
- чем более сбалансированной является фигура (желательно, чтобы углы
между лучами складного метра были одинаковыми), тем более надежного торгового
сигнала можно от нее ожидать;
- после того как складной метр был подтвержден прорывом третьего луча,
продолжения второго и первого лучей становится ориентирами для открытия
соответствующих позиций.
Странно, что такая простая и достаточно понятная конфигурация не попала в
учебники технического анализа. Причина возможно в том, что на крупных временных
масштабах она появляется довольно редко, формируется долго, а потому для торговли
особого практического интереса не представляет (впрочем, это не довод, ведь то же
самое можно сказать и о других фигурах).
Но для трейдеров FOREX’а эта фигура может принести именно вполне
конкретную практическую пользу. На часовых графиках валют складной метр
появляется достаточно часто; приведенные мною примеры не являются уникальными.
Каждый может легко проверить мои слова, собрав соответствующую статистику.
Складной метр регулярно появляется на графиках после энергичных,
ускоряющихся движений рынков. Все компьютерные технические индикаторы в такие
моменты просто бесполезны: трендовые показывают очевидный факт наличия тренда, а
осцилляторы настолько перекуплены (или перепроданы), что толку с них тоже
никакого. Дожидаться сигналов от индикаторов при наметившемся переломе такого
рынка, значит, пропустить большую часть хода; открываться же только потому, что
рынок слишком высоко (или слишком низко) – ни к чему хорошему не приводит, никто
же не знает, что такое для него “слишком”. В такой ситуации складной метр и дает
самый ранний торговый сигнал.
Рисунок 7. Веер на часовом графике британского фунта
Важно также и то, что с точки зрения логики технического анализа, складной
метр заполняет имевшийся пробел в описании рыночных графиков. Для
замедляющихся рынков в учебниках можно найти хорошую конструкцию – веер. На
часовом графике британского фунта (рисунок 7, 9 – 16 ноября 2000), показана типичная
конфигурация веера, возникшая в результате формирования трех последовательно
понижающихся линий тренда (лучей веера). Прорыв третьего луча веера означает
прекращение попытки сформировать бычий тренд и считается хорошим сигналом sell.
Для ускоряющихся рынков аналогичной по смыслу конструкции не было, что, в
общем-то, неправильно. Приятно и отчасти неожиданно было обнаружить нечто новое
в такой области как технический анализ, где за сто лет внимательные глаза трейдеров
нашли, казалось бы, уже все. Однако когда отправил статью в журнал Technical Analysis
of STOCKS & COMMODITIES, вот мол, нашел новую фигуру, там посмотрели, согласились
и напечатали.
Интересно, это последняя графическая фигура, или кто-то сможет найти еще
что-то неоткрытое?
Для обоснования новой фигуры я много раз выполнял статистический анализ. В
качестве примера в таблице ниже приведены результаты для периода в 27 месяцев, с
ноября 1998 г. по февраль 2001 г., собранные на часовых графиках трех валют.
Первый столбец показывает общее количество фигур “складной метр”,
обнаруженных на каждой валюте за этот промежуток времени. Три следующих столбца
содержат данные по количеству позиций, которые можно было открыть, используя в
качестве ориентира, соответственно, третий, второй и первый лучи складного метра.
Как и следует ожидать, число позиций, открытых на пробой второго луча меньше, чем
для третьего луча, а для первого луча еще меньше, так как рынок до этих лучей просто
не всегда добирается.
Следующие три столбца содержат статистику (процент) убыточных позиций,
открытых по каждому из лучей складного метра. Последний столбец – процент
убыточных среди всех позиций по данной валюте. Защитные ордера stop-loss
выставлялись стандартным образом: при открытии короткой позиции – над последним
максимумом, при открытии длинной позиции – под последним минимумом.
Статистика складных метров, часовые графики,
ноябрь 1998 – февраль 2001 г.г.
Число
фигур
CHF
JPY
GBP
62
48
38
Количество
% убыточных
Средний %
позиций
позиций
убыточных
3-й луч 2-й луч 1-й луч 3-й луч 2-й луч 1-й луч
61
48
38
53
43
27
46
40
25
26,2
14,6
28,9
34,0
27,9
25,9
30,4
27,5
28,0
30,2
22,9
27,0
Финансовые результаты позиций не привожу, так как для объективности надо
было бы определить точные правила сопровождения позиций, но во всех случаях
торговля по складным метрам в среднем давала неплохую прибыль. Так что даже
система, составленная из одних только из складных метров – это уже способ измерять
рынок и снимать с него свой доход.
Литература
1. Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика. – М.,
“Сокол”, 1996
2. Швагер Д. Технический анализ. Полный курс. – М., Альпина Паблишерс, 2001
3. Likhovidov V. [2001]. “The Folding Rule,” Technical Analysis of STOCKS &
COMMODITIES, Volume 19: June
4. Likhovidov, V. [2002]. “ The Four Lines Trading System,” Technical Analysis of
STOCKS & COMMODITIES, Volume 20: January