Обзор валютного рынка со 2 по 6 июня 2003 года

2-6 июня 2003 года
Московская межбанковская валютная биржа
Еженедельный аналитический обзор валютного рынка
Курс доллара
(USDTOD_UTS)
30,5680
Изменение
за неделю
- 0,53%
Курс евро
(EURTOD_UTS)
36,1978
Изменение
за неделю
- 0,86%
Содержание
Курс доллара и объем торгов на ЕТС
900
31,20
800
31,10
Разделы
2
2. Конъюнктура рынка «евро-рубль»
2
30,80
3. Объем и структура операций
3
30,70
4. Факторы курсообразования
3
30,60
5. Тенденции и перспективы
5
30,90
600
500
400
300
Страница
1. Конъюнктура рынка «доллар-рубль»
31,00
700
млн. долл. США
Кросс-курс
евро/доллар
1,1841
30,50
200
30,40
Объем торгов ЕТС, млн. долл. США
Средневзвешенный курс TOD на ЕТС
6 июн
5 июн
4 июн
3 июн
2 июн
30 май
29 май
28 май
27 май
26 май
23 май
22 май
21 май
20 май
19 май
16 май
15 май
14 май
13 май
8 май
12 май
30,20
7 май
30,30
0
6 май
100
Основные события недели

Средневзвешенный курс TOM на ЕТС

Курс евро и объем торгов на ЕТС
15
Золотовалютные резервы России за период со 2 по 6
июня выросли на 1,6 млрд. долл. и составили 64,7
млрд. долл.
3 июня остатки средств коммерческих банков на
корреспондентских счетах в Банке России выросли
до рекордной величины - 189,1 млрд. руб.
37,00
Из истории валютного рынка
36,50
10
руб.
мил. евро
36,00
35,50
5
35,00
Объем торгов ЕТС
6 июн
5 июн
4 июн
3 июн
2 июн
30 май
29 май
28 май
27 май
26 май
23 май
22 май
21 май
20 май
19 май
16 май
15 май
14 май
13 май
34,50
12 май
0
Средневзвешенный курс на ЕТС
Структура оборота валютного рынка ММВБ
Доллар-Рубль
83,2%
6 лет назад
2 июня исполнилось шесть лет со дня внедрения в
эксплуатацию на ММВБ принципиально новой для
российского валютного рынка системы электронных
лотовых торгов (СЭЛТ). Внедрение СЭЛТ позволило
организовать для банков надежную и эффективную
систему проведения операций с иностранной валютой,
действующую на основе электронных технологий в
режиме реального времени.
Основная цель перехода на электронные технологии
торговли валютой состояла в приближении процедуры
биржевых торгов к условиям межбанковского рынка.
Восстановление российского валютного рынка после
1998 года происходило на основе технологии СЭЛТ.
Особенности СЭЛТ позволили создать в 1999 году на ее
технологической базе механизм Единой торговой сессии
межбанковских валютных бирж (ЕТС)
Биржевые новости
ЕВРО-Доллар
0,2%
Среднедневной объем
торгов по доллару
634,5 млн. долл.
Долларовый
СВОП
15,0%
ЕВРО-Рубль
1,7%
Изменение
за неделю
+1,5%
© ЗАО ММВБ, (095) 705-9609
www.micex.ru, e-mail: info@micex.com
Объем операций в СЭЛТ постоянно растет. В 2003 г.
среднедневной объем операций превысил 475 млн.
долл., в 2002 г. аналогичный показатель составлял 260
млн. долл. В настоящее время в СЭЛТ ежедневно идут
торги по 22 инструментам. В торгах принимают
участие более 830 банков.
Среднедневной объем
торгов по евро
10,8 млн. евро
Изменение
за неделю
+5,9%
Доля доллара
в обороте
83%
1
2-6 июня 2003 года
Московская межбанковская валютная биржа
Таблица 1.1. Итоги торгов по доллару на ЕТС
TOD
Дата
1. Конъюнктура рынка «доллар-рубль»
TOM
Курс, руб.
Объем,
млн. долл.
Курс, руб.
Объем,
млн. долл.
2.06
30,6492
66,8
30,6504
103,7
3.06
30,7349
104,8
30,7542
228,4
4.06
30,7674
123,5
30,7532
363,7
5.06
30,6563
115,8
30,6450
150,1
6.06
30,5680
85,8
496,8
30,5610
602,9
1448,8
Итого
Таблица
сессии»
1.2. Итоги торгов по доллару на «дневной
TOD
Дата
TOM
Курс, руб.
Объем,
млн. долл.
Курс, руб.
Объем,
млн. долл.
2.06
30,6742
115,2
30,6648
95,6
3.06
30,7403
112,8
30,7459
70,0
4.06
30,7509
152,9
30,7438
163,3
5.06
30,6245
149,3
30,6250
109,2
6.06
30,5677
139,6
30,5621
112,9
Итого
669,8
551,1
График 1.1. Недельный оборот торгов по инструментам
«доллар-рубль».
3 500
3 000
2 500
Динамика курса
В течение недели имели место значительные
колебания курса американской валюты.
За период с 2 по 4 июня курс TOD доллара
США на ЕТС укрепился на 12 копеек. Однако
возрастающая тенденция не подтвердилась, и к
концу недели курс американской валюты
снизился относительно российского рубля на 20
копеек, составив в пятницу 6 июня 30,5680 руб.
Основным фактором курсообразования был
временный дефицит долларов, вызванный
активной спекулятивной игрой. Но к концу
недели этот дефицит был ликвидирован
притоком значительного объема экспортной
валютной выручки.
Объем операций
В первую неделю июня оборот торгов по
доллару вырос на 1,5%.
В связи с усилением спекулятивного настроя
участников наблюдался рост активности на
«дневной сессии», где среднедневной объем
торгов увеличился на 8,7%, составив 245 млн.
долл.
Среднедневной оборот на ЕТС наоборот
снизился на 7,9%, составив 389 млн. долл.
Соответственно, по итогам недели с 64 до
62,3% снизилась доля ЕТС в обороте валютного
рынка.
2 000
1 500
2. Конъюнктура рынка «евро-рубль»
1 000
Динамика курса
Обороты торгов ЕТС
2003, 23
2003, 22
2003, 21
2003, 20
2003, 19
2003, 18
2003, 17
2003, 16
2003, 15
2003, 14
2003, 13
0
2003, 12
500
Обороты торгов дневной сессии
Таблица 2.1. Итоги торгов по евро
TOD на ЕТС
Дата
TOM
Курс, руб.
Объем,
млн. евро
Курс, руб.
Объем,
млн. евро
2.06
35,9492
5,1
35,8322
7,5
3.06
36,2087
6,7
36,1088
5,6
4.06
36,1004
6,8
35,9433
1,0
5.06
35,7742
7,6
35,9427
1,9
6.06
36,1978
6,4
36,1840
5,4
Итого
32,6
© ЗАО ММВБ, (095) 705-9609
www.micex.ru, e-mail: info@micex.com
21,5
За прошедшую неделю курс евро снизился на
31 копейку, составив в пятницу 6 июня 36,1978
руб./евро.
Корректировка курса единой европейской
валюты происходила вслед за поступлением
новых данных о состоянии экономики США и
заявлений официальных лиц относительно
перспектив курсовой политики. Рынок позитивно
воспринял
снижение
учетной
ставки
Европейским Центральным банком.
Объем операций
В
течение
прошедшей
недели
среднедневной оборот торгов по евро на ЕТС
составил 6,5 млн. евро, снизившись на 3% по
сравнению с предыдущим периодом.
За счет роста доли «дневной сессии» общий
объем торгов по евро на ММВБ за неделю
увеличился на 5,8% и составил 54 млн. евро,
что в настоящее время не превышает 2% от
всего оборота биржевого валютного рынка.
2
2-6 июня 2003 года
Московская межбанковская валютная биржа
График
2.1.
Еженедельный
инструментами «евро-рубль»
объем
торгов
с
80
70
млн. евро
60
50
40
30
20
Объем торгов ЕТС
2003, 23
2003, 22
2003, 21
2003, 20
2003, 19
2003, 18
2003, 17
2003, 16
2003, 15
2003, 14
2003, 13
0
2003, 12
10
Объем торгов дневной сессии
График 3.1. Еженедельный объем торгов на валютном
рынке.
4,50
4,00
млрд. долл.
3,50
3,00
2,50
2,00
1,50
3. Объемы и структура операций
валютного рынка ММВБ
Общий оборот валютного рынка ММВБ
составил 3,8 млрд. долл., что на 4,3% выше
показателя предыдущей недели.
В
течение
рассматриваемого
периода
участники заключили сделок СВОП по доллару
на сумму 571,8 млн. долл., из них по
инструменту TODTOM – на 460,8 млн. долл., по
инструменту TOMSPT – на 111 млн. долл.
За неделю не произошло существенных
изменений в структуре торгуемых инструментов.
По-прежнему наибольший объем приходился на
операции рубль-доллар – 83%. Сделки СВОП
составляли порядка 15%, операции евро-рубль 1,7%, евро-доллар 0,2%.
С начала года имело место существенное
сокращение операций региональных участников
через региональные биржи. Если в прошлом
году доля региональных бирж в обороте ЕТС
составляла около 30%, то за последнюю неделю
она увеличилась с 6 до 8%.
1,00
Объем кассовых сделок
4. Факторы курсообразования
2003, 23
2003, 22
2003, 21
2003, 20
2003, 19
2003, 18
2003, 17
2003, 16
2003, 15
2003, 14
2003, 13
0,00
2003, 12
0,50
Внешнеэкономическая конъюнктура
Объем сделок SWAP
График 3.2. Доля операций региональных участников на
ЕТС за период со 2 по 6 июня.
Доля ММВБ;
92%
Доля
регион.
участников;
8%
График 4.1. Цена нефти Brent ( по данным IPE )
35
31
29
27
Внутренний рынок
25
© ЗАО ММВБ, (095) 705-9609
www.micex.ru, e-mail: info@micex.com
6 июн
28 май
19 май
8 май
29 апр
18 апр
9 апр
31 мар
20 мар
11 мар
28 фев
19 фев
10 фев
30 янв
21 янв
10 янв
23
31 дек
USD/баррель
33
В течение рассматриваемого периода цена
нефти Brent выросла на 40 центов и составила в
пятницу 6 июня 27,78 долларов за баррель.
Повышение цен было отчасти связано с
информацией о низких товарных запасах
топлива в Америке, которые, не смотря на
некоторый
рост,
остаются
на
уровнях
пятилетнего минимума.
Рынок
FOREX
характеризовался
значительными колебаниями курса евро к
доллару, в связи с принятием 5 июня
Европейским центральным банком решения о
снижении учетной ставки на 0,5%.
На динамику курсообразования оказали
влияние последние данные о состоянии
экономики США. 4 июня глава ФРС США Алан
Гринспен высказался за увеличение темпов
экономического роста в США во втором
квартале текущего года.
На фоне позитивных макроэкономических
показателей выросли американские фондовые
индексы. Впервые за последние 10 месяцев
значение индекса Dow Jones превысило отметку
в 9 000 пунктов.
Банковский сектор не испытывал проблем с
рублевой ликвидностью. Остатки на корсчетах
достигли 3 июня рекордной величины в 189
млрд. руб. Ставка MIACR в течение периода не
превышала 1,1% годовых.
3
2-6 июня 2003 года
Московская межбанковская валютная биржа
Рис. 4.2. Курс евро к доллару на рынке FOREX и на
ММВБ
1,20
1,19
1,18
1,17
1,16
1,15
1,14
1,13
Курс евро к доллару США на рынке ММВБ
06.06.
05.06.
04.06.
03.06.
02.06.
30.05.
29.05.
28.05.
27.05.
26.05.
23.05.
22.05.
21.05.
20.05.
19.05.
16.05.
15.05.
14.05.
13.05.
12.05.
08.05.
07.05.
06.05.
1,12
Курс евро к доллару США на FOREX
Остатки на корсчетах (по России), млрд. руб.
%
6 июн
5 июн
4 июн
3 июн
2 июн
30 май
29 май
28 май
27 май
26 май
23 май
22 май
21 май
20 май
0,0
19 май
0,5
40
16 май
1,0
60
15 май
1,5
80
14 май
2,0
100
13 май
2,5
120
12 май
140
8 май
3,0
7 май
3,5
160
6 май
4,0
180
5 май
200
30 апр
млрд. руб.
График 4.3. Показатели ликвидности
MIACR (Moscow Interbank Actual Credit Rate)
В тоже время возникший в первой половине
недели дефицит долларов удалось окончательно
преодолеть лишь в четверг, когда большие
клиентские продажи быстро насытили рынок
валютой.
О
нормализации
ситуации
свидетельствовало
снижение
ставок
по
однодневным долларовым кредитам до уровня
1,5-2% годовых против 5-10% в период
дефицита.
Золотовалютные резервы (ЗВР) России
выросли за период со 2 по 6 июня на 2,5 %.
Соответствующий прирост денежной базы
составил 0,6%.
В
связи
с
низкой
инвестиционной
привлекательностью доллара США свободные
рублевые
средства
в
первую
очередь
вкладывались в предлагаемые ЦБ инструменты:
депозитные
аукционы
и
размещение
государственных ценных бумаг по схеме
биржевого модифицированного РЕПО (БМР).
Суммарный объем средств, привлеченных на
аукционах 4 и 5 июня, составил около 30 млрд.
руб.
Повышенная активность наблюдалась и на
фондовом рынке. Индекс ММВБ вырос в течение
рассматриваемого периода на 15 пунктов.
ЗВР, млрд. долл.
5.Тенденции и перспективы
млрд. руб.
Мировая экономика
02.июн
26.май
19.май
12.май
05.май
800
28.апр
820
44
21.апр
840
46
14.апр
860
48
07.апр
880
50
31.мар
900
52
24.мар
54
17.мар
920
12.мар
940
56
05.мар
58
26.фев
960
19.фев
980
60
12.фев
1000
62
05.фев
64
29.янв
1020
22.янв
1040
66
15.янв
1060
68
08.янв
70
30.дек
млрд. долл. США
График 4.4. Золотовалютные резервы и денежная база
Денежная база, млрд. руб.
Таблица 5.1. Основные макроэкономические показатели
4,1
Январьапрель
2003
6,6
3,7
6,3
5 - 5,5
2,6
10,9
5,7
15,1
7,1**
13 – 13,9
31,39
31,51
31,6
+4,9
+1,3**
+0,6
95,8
54,0
30,4*
15,3*
108 - 110
65 - 67
41,8
15,1*
41 - 45
0,6
24,7*
62
47,8
63,1**
-
2002
ВВП, %
Объем промышленной
продукции, %
Инвестиции %
Рост потребительских
цен,%
Обмен. курс
(руб./долл. средний за
период)
Дефицит/ профицит
бюджета (в % к ВВП)
Экспорт, млрд. долл.
Импорт, млрд. долл.
Сальдо внешней торговли,
млрд. долл.
Прямые иностранные
инвестиции, рост в %
ЗВР РФ, млрд. долл.
2003
(оценка)
5,2 - 5,7
* -данные приведены за период январь – март 2003 г.
**- данные на конец мая 2003 г.
© ЗАО ММВБ, (095) 705-9609
www.micex.ru, e-mail: info@micex.com
Эксперты
ожидают
оживление
инвестиционной
деятельности
в
странах
еврозоны, связанное с понижением ставок по
кредитам. Снижение учетной ставки ЕЦБ на
0,5% должно ослабить переток капитала из
американских
бумаг
с
фиксированной
доходностью в европейские и понизить
привлекательность евро.
На прошедшей неделе были опубликованы
данные,
которые
содержали
признаки
улучшения экономической ситуации в Америке.
Индекс производственной активности в США
вырос в мае до 49,9. При этом составляющая
индекса, отражающая объем производства,
выросла с 47,0 в апреле до 51,5 в мае. Подъем
этой составляющей выше порогового значения
50 дал основание полагать, что в мае в
производственном секторе начался рост объема
выпуска.
Российская экономика
Последние
данные
Центробанка
свидетельствуют об устойчивой тенденции к
сокращению
долларовой
наличности
у
населения. Наблюдается активный перевод
сбережений из валюты в российские рубли. По
прогнозам экспертов в ближайшие месяцы эта
тенденция
может
укрепиться.
Глава
Центрального банка Сергей Игнатьев назвал это
4
2-6 июня 2003 года
Московская межбанковская валютная биржа
График 5.1. Обеспеченность рубля ЗВР, руб./долл.
20,00
32
19,50
31,8
19,00
31,6
31,4
18,00
31,2
17,50
30,8
16,50
30,6
16,00
Обеспеченность рубля ЗВР
26.май
02.июн
19.май
12.май
28.апр
05.май
21.апр
14.апр
07.апр
31.мар
24.мар
17.мар
12.мар
05.мар
26.фев
19.фев
12.фев
29.янв
30
05.фев
30,2
14,50
22.янв
30,4
15,00
15.янв
15,50
руб.
31
17,00
08.янв
Отношение денежной базы к ЗВР
18,50
Курс доллара США
График 5.2. Внешнеторговый оборот РФ и объемы
валютных торгов на ММВБ
18,0
16,0
14,0
12,0
10,0
8,0
6,0
4,0
Оборот валютных торгов ММВБ
май.03
апр.03
мар.03
фев.03
янв.03
дек.02
ноя.02
0,0
окт.02
2,0
Оборот внешней торговли РФ
© ЗАО ММВБ, (095) 705-9609
www.micex.ru, e-mail: info@micex.com
процессом
«девалютизации
российской
экономики».
Курс доллара трудно прогнозируем в связи с
нестабильностью мировых цен на нефть и
неясностью перспектив развития американской
экономики. Восстановление инвестиционной
привлекательности
американской
валюты
зависит от большого числа факторов. По
мнению Д. Сороса, в настоящее время
экономика Европы очень слаба, и если появятся
серьезные признаки укрепления американской
экономики, то инвесторы будут покупать
доллары, а не в евро.
Макроэкономические
показатели
России
свидетельствуют в пользу укрепления рубля.
По
информации
Государственного
таможенного комитета РФ внешнеторговый
оборот России в январе-апреле 2003 составил
55,4 млрд. долл.
По
данным
Минфина
РФ
профицит
федерального бюджета в январе-мае 2003 г.
Составил 65,3 млрд. руб. или 1,3 % ВВП.
По последним оценкам Минэкономики
среднегодовой курс рубля к доллару в 2003 году
составит 31-31,2 руб. за 1 доллар США.
5