Проект –

Проект –
Вносится депутатом
Государственной Думы
В.А. Тарачевым
РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН
«О внесении дополнений в федеральный закон «О рынке ценных бумаг»
Статья 1. Внести в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" (Собрание
законодательства Российской Федерации, 1996, № 17, ст. 1918; 1998, N 48, ст. 5857;
1999, N 28, ст. 3472; 2001, N 33, ст.3424; 2002, N 52, ч.II, ст.5141) следующие
дополнения:
1. Дополнить статью 2 федерального закона новыми абзацами:
«Кредитная нота – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее
владельца на получение от эмитента кредитной ноты в предусмотренный в ней
срок ее номинальной стоимости и фиксированного в ней процента от номинальной
стоимости, в случае если не наступило ни одно из кредитных событий,
предусмотренных в решении о выпуске кредитных нот. При наступлении
предусмотренного в решении о выпуске кредитного события эмитент несет
обязательства по кредитным нотам в размере и порядке, определенным в
соответствии с решением о выпуске кредитных нот.
Кредитным
событием
признается
обстоятельство,
определяющее
способность третьего лица отвечать по своим обязательствам, и относительно
которого на момент выпуска кредитных нот не известно, наступит оно или не
наступит.
Кредитными событиями могут являться:
1
несостоятельность третьего лица, начало одной из процедур банкротства в
отношении
третьего
лица
или
принятие
мер
по
восстановлению
платежеспособности третьего лица;
неисполнение обязательств третьим лицом, в том числе по ценным бумагам,
кредитным договорам или договорам займа;
снижение стоимости долговых обязательств и ценных бумаг, выданных
третьим лицом;
иные обстоятельства, касающиеся финансового положения эмитента или
третьего лица.».
2. Дополнить федеральный закон новой статьей:
«Статья 277 . Особенности эмиссии и обращения кредитных нот
При эмиссии кредитных нот перечень и характеристики кредитных событий
должны содержаться в решении о выпуске кредитных нот и, если в соответствии с
настоящим
Федеральным
законом
государственная
регистрация
выпуска
кредитных нот сопровождается регистрацией проспекта кредитных нот, в
проспекте кредитных нот.
Решение о выпуске кредитных нот и проспект должны содержать порядок
определения размера обязательств эмитента по выплате основной суммы долга и
процента при наступлении каждого из предусмотренных кредитных событий.
В решении о выпуске кредитных нот должно быть указано лицо, которому
эмитент обязан своевременно сообщить о наступлении предусмотренного
кредитного события. Данное лицо имеет право проверить факт наступления
соответствующих обстоятельств и в случае несогласия обязано сообщить об этом
эмитенту.
Решения о выпуске кредитных нот разных выпусков могут предусматривать
одни и те же кредитные события. В этом случае в решениях о выпуске кредитных
нот
эмитент
обязан
установить
очередность
удовлетворения
владельцев кредитных нот для каждого из выпусков кредитных нот.
2
требований
Каждый владелец кредитных нот одного выпуска имеет равные со всеми
другими владельцами кредитных нот этого же выпуска права вне зависимости от
характера и частоты наступления кредитных событий.».
Статья 3. Настоящий Федеральный закон вступает в силу со дня его
официального опубликования.
Президент
Российской Федерации
3
ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА
к проекту федерального закона «О внесении дополнений в федеральный закон
« «О рынке ценных бумаг» (в части выпуска кредитных нот)
Проект федерального закона «О внесении дополнений в федеральный закон
«О
рынке
ценных
бумаг»
подготовлен
экспертами
рабочей
группы
по
законодательному обеспечению секьюритизации Комитета Государственной Думы
по кредитным организациям и финансовым рынкам при участии международных
консультантов. Законопроект содержит определение нового вида ценных бумаг –
кредитных нот.
Кредитная нота – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее
владельца на получение от эмитента кредитной ноты в предусмотренный в ней
срок ее номинальной стоимости и фиксированного в ней процента от номинальной
стоимости, в случае если не наступило ни одно из кредитных событий,
установленных в решении о выпуске кредитных нот. При наступлении
предусмотренного в решении о выпуске кредитного события эмитент несет
обязательства по кредитным нотам в размере и порядке, определенным в
соответствии с решением о выпуске кредитных нот.
Как правило выпуску кредитных нот предшествует формирование пула
кредитных требований. При этом в решении о выпуске кредитных нот в качестве
кредитных событий предусматривается неисполнение первичными должниками
обязательств по кредитным договорам, включенным в пул.
Осуществляя
выпуск
кредитных
нот,
банки
получат
возможность
рефинансировать выданные кредиты и передавать сторонним инвесторам
связанные с ними кредитные риски. Практическое использование кредитных нот
позволит кредитным организациям равномерно распределять экономические
риски. Снижение концентрации рисков в банковской системе приведет к
повышению ее устойчивости и создаст условия для предотвращения системных
финансовых кризисов.
Законопроект открывает возможности для осуществления нескольких
выпусков кредитных нот, связанных с одним кредитным пулом. В соответствии с
4
проектом кредитные ноты разных выпусков могут предусматривать одни и те же
кредитные события. В этом случае эмитент обязан определить очередность
удовлетворения требований владельцев кредитных нот для каждого из выпусков
кредитных нот.
Предложенный
механизм
предоставляет
эмитентам
возможность
конструировать выпуски ценных бумаг, обладающие различными качествами, и
тем самым наиболее полно учитывать предпочтения инвесторов.
Спрос на кредитные ресурсы со стороны реального сектора экономики
растет по мере улучшения экономической ситуации в стране, что стимулирует
отечественную банковскую систему к поиску долгосрочных финансовых ресурсов
и новых инструментов рефинансирования выданных кредитов. Кредитные ноты
являются инвестиционными инструментами, потенциально привлекательными для
российских инвесторов  физических и юридических лиц.
На западных рынках различные виды ценных бумаг широко применяются
при решении задач, связанных с управлением рисками. С середины 90-х годов
активный рост наблюдается на рынке credit-linked notes, имеющих много общего с
обычными облигационными займами, однако позволяющих более гибко подходить
к вопросам распределения кредитного риска.
Механизмы синтетической секьюритизации и кредитные деривативы (credit
derivatives) вызывают все больший интерес со стороны инвесторов, готовых
принять часть рисков, связанных с первичным активом. Кроме того, при
использовании механизмов секьюритизации конечные инвесторы получают
возможность минимизировать риски, связанные с финансовыми посредниками.
Выпуск кредитных нот не возможен без внесения изменений в федеральное
законодательство. В соответствии со статьей 143 Гражданского кодекса РФ
документ может быть отнесен к ценным бумагам только законами о ценных
бумагах или в установленном ими порядке.
Согласно поправкам владелец кредитной ноты обладает правами, частично
сходными с правами, удостоверяемыми credit-linked notes, обращающимися на
западных финансовых рынках. Российские кредитные организации уже обладают
определенным опытом работы с данными инструментами, выпуск которых
осуществляется в рамках иностранного права.
5