Государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования Тюменской области

Государственное автономное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
Тюменской области
«ТЮМЕНСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ АКАДЕМИЯ
МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ, УПРАВЛЕНИЯ И ПРАВА»
2.5. Реализация образовательных программ
СМК – РОП - РУП - 2.5. 22,23,31,32 - 2011
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
СОГЛАСОВАНО
Проректор по учебной работе
_______________ Т.А. Кольцова
"____" _______________ 2011 г.
УТВЕРЖДЕНО
Решением Учёного совета
(протокол № 9 от 23.03.2011 г.)
С. В. ГАВРИЛОВСКАЯ, М. А. РАДИОН
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Рабочая учебная программа
Направление подготовки
080100 Экономика
Профиль подготовки
Налоги и налогообложение,
Экономика предприятий и организаций
Направление подготовки
080200 Менеджмент
Профиль подготовки
Маркетинг, Производственный менеджмент
Квалификация (степень) выпускника
Бакалавр
Форма обучения
очная, заочная
Тюмень
2011
ББК 65.290-2
Ф59
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ [Текст]: рабочая учебная программа.
Тюмень: ГАОУ ВПО ТО «ТГАМЭУП». 2011. – 56 с.
Рабочая учебная программа по дисциплине «Финансовый менеджмент» разработана в соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования и учебным планом, рекомендациями и ПрООП ВПО по направлению подготовки 080100 «Экономика», профиль
подготовки «Налоги и налогообложение», «Экономика предприятий и организаций» и по направлению подготовки 080200 «Менеджмент», профиль подготовки
«Маркетинг», «Производственный менеджмент».
Рабочая учебная программа включает цели освоения дисциплины; место дисциплины в структуре ООП бакалавриата; компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения дисциплины; структуру и содержание дисциплины; образовательные технологии; учебно-методическое обеспечение самостоятельной
работы студентов; оценочные средства для текущего контроля успеваемости, промежуточной аттестации по итогам освоения дисциплины; учебно-методическое и
информационное обеспечение дисциплины; материально-техническое обеспечение дисциплины.
Одобрено на заседании кафедры учёта и налогообложения (протокол № 8 от
11.03.2011 г.), печатается по решению Учебно-методического совета (протокол заседания УМС № 7 от 16.03.2011 г.).
Рецензенты:
Н. Л. Макаркина, к.э.н., доцент кафедры учёта и налогообложения «ТГАМЭУП»;
М. В. Демьянова, к.э.н., зав. кафедрой экономики и права ФГОУ ВПО «ТГАКИСТ».
Авторы-составители: к.с.н., зав. каф. УиНО С. В. Гавриловская
к.э.н., доцент М.А. Радион
Ответственный за выпуск С.В. Гавриловская
(сохранена авторская редакция)
Формат 60х84/16. Гарнитура Times New Roman.
Тираж 20. Объём 3,25 у.-п.л.
Отпечатано в лаборатории
множительной техники «ТГАМЭУП»
© «ТГАМЭУП», 2011
© Гавриловская С.В., Радион М.А., 2011
2
1. Цели освоения дисциплины
Целью курса «Финансовый менеджмент» является овладение теорией
(понятийным аппаратом, принципами, базовыми концепциями и пр.) и организацией (информационно-аналитической базой, этапами, организационным обеспечением, методами, процедурами и методиками) управления инвестиционной, финансовой и инновационной деятельностью хозяйствующего субъекта.
2. Место дисциплины в структуре ООП бакалавриата
Дисциплина «Финансовый менеджмент» является одной из дисциплин по
выбору студента по направлению подготовки 080100 «Экономика», профиль
подготовки «Налоги и налогообложение», «Экономика предприятий и организаций» и одной из базовых дисциплин профессионального цикла по направлению
подготовки 080200 «Менеджмент», профиль подготовки «Маркетинг», «Производственный менеджмент».
Курс рассчитан на студентов, обладающих комплексными знаниями в области макроэкономики, микроэкономики, менеджмента, статистики, финансов, рынка ценных бумаг, бухгалтерского учета, экономического анализа. Студент должен:
Знать:
- методы, приемы, систему частных и обобщающих показателей, обеспечивающих
получение объективное оценки состояния объекта финансового менеджмента;
- способы и процедуры формирования финансовой отчетности по международным и российским стандартам, возможности отчетной информации в обосновании
инвестиционных и финансовых решений;
- методики бухгалтерского учета, финансового и инвестиционного анализа, оптимизации расчетов; внутреннего контроля, прогнозного анализа и бюджетирования
деятельности коммерческих организаций.
Уметь:
- собирать и обрабатывать информацию;
- рассчитывать показатели;
- правильно интерпретировать данные бухгалтерской отчетности, прогнозную
финансовую информацию.
Студент должен быть готов к получению теоретических знаний, а также приобретению необходимых практических навыков по финансовому менеджменту.
3. Компетенции обучающегося, формируемые в результате
освоения дисциплины
В результате освоения дисциплины «Налоговое администрирование» формируются элементы следующих общекультурных и профессиональных компетенций:
 владеет культурой мышления, способен к обобщению, анализу, восприятию
информации, постановке цели и выбору путей ее достижения (ОК-1);
 умеет использовать нормативные правовые документы в своей деятельности
(ОК-5);
 способен логически верно, аргументировано и ясно строить устную и письменную речь (ОК-6);
 готов к кооперации с коллегами, работе в коллективе (ОК-7);
3
 способен находить организационно-управленческие решения и готов нести за
них ответственность (ОК-8);
 способен к саморазвитию, повышению своей квалификации и мастерства (ОК9);
 осознаёт социальную значимость своей будущей профессии, обладает высокой
мотивацией к выполнению профессиональной деятельности (ОК-11);
 способен понимать сущность и значение информации в развитии современного
информационного общества, сознавать опасности и угрозы, возникающие в этом
процессе, соблюдать основные требования информационной безопасности, в том
числе защиты государственной тайны (ОК-12);
 владеет основными методами, способами и средствами получения, хранения,
переработки информации, имеет навыки работы с компьютером как средством
управления информацией, способен работать с информацией в глобальных компьютерных сетях (ОК-13);
 способен осуществлять сбор, анализ и обработку данных, необходимых для
решения поставленных экономических задач (ПК-4);
 способен выбрать инструментальные средства для обработки экономических
данных в соответствии с поставленной задачей, проанализировать результаты расчётов и обосновать полученные выводы (ПК-5);
 способен анализировать и интерпретировать финансовую, бухгалтерскую и
иную информацию, содержащуюся в отчётности предприятий различных форм
собственности, организаций, ведомств и использовать полученные сведения для
принятия управленческих решений (ПК-7);
 способен, используя отечественные и зарубежные источники информации, собрать необходимые данные проанализировать их и подготовить информациионный обзор и/или аналитический отчет (ПК-9);
 способен использовать для решения аналитических и исследовательских задач
современные технические средства и информационные технологии (ПК-10);
 способен организовать деятельность малой группы, созданной для реализации
конкретного экономического проекта (ПК-11);
 способен использовать для решения коммуникативных задач современные технические средства и информационные технологии (ПК-12);
 способен критически оценить предлагаемые варианты управленческих решений и разработать и обосновать предложения по их совершенствованию с учетом
критериев социально-экономической эффективности, рисков и возможных социально-экономических последствий (ПК-13);
 способен преподавать экономические дисциплины в образовательных учреждениях различного уровня, используя существующие программы и учебно-методические материалы (ПК-14);
 способен принять участие в совершенствовании и разработке учебно-методического обеспечения экономических дисциплин (ПК-15).
В результате освоения дисциплины обучающийся должен:
Знать:
 концептуальные основы финансового менеджмента с учетом зарубежного опыта и отечественных теоретических разработок;
 методики финансового анализа и планирования;
4
 основные модели оценки финансовых активов и критерии оценки инвестиции-
онных проектов;
 способы управления источниками финансирования, оборотным капиталом;
Уметь:
 анализировать финансовую отчетность предприятия, используя современные
методы и показатели оценки эффективности использования активов, риска и доходности инвестиций, рыночной стоимости и др.
 владеть методами финансового планирования и прогнозирования;
 использовать современные методики оценки эффективности финансовой деятельности и финансовые инструменты на практике;
 использовать современное программное обеспечение для разработки и реализации управленческих решений, а также оценивать их эффективность.
Владеть навыками:
 эффективного построения функционально ориентированных схем управления
финансовой деятельностью предприятия;
 формирования стратегии и тактики управления финансовой деятельностью;
 оценки эффективности финансовой деятельности;
 оценки финансовых рисков;
 управления капиталом предприятия.
4. Структура и содержание дисциплины «Финансовый менеджмент»
Направление подготовки
080100 «Экономика»
Профиль подготовки
Налоги и налогообложение
Общая трудоемкость дисциплины составляет 4 зачетных единицы или 144 часа, в т.ч.
очная форма обучения
Лекции – 32 час.
Семинарские (практические) занятия – 32 час.
Самостоятельная работа – 80 час., в т.ч. 36 час. – экзамен.
заочная форма обучения
Лекции – 6 час.
Семинарские (практические) занятия – 6 час.
Самостоятельная работа – 132 час., в т.ч. 36 час. – экзамен.
5
Структура дисциплины
очная форма обучения
Сем. (практ.)
занятия
7
1-2
12
4
4
7
1
6
2
2
7
2
6
2
2
7
3-5
22
6
6
7
3
8
2
2
7
4
6
2
2
7
5
8
2
2
7
6-8
24
6
6
7
6
8
2
2
7
7
8
2
2
7
8
8
2
2
7
9-11
20
6
6
7
9
8
2
2
7
10
6
2
2
7
11
6
2
2
12-14 18
6
6
7
7
12
6
2
2
7
13
6
2
2
7
14
6
2
2
15-16 12
4
4
7
6
Формы текущего
контроля
успеваемости
(по неделям
семестра)
Форма
промежуточной
аттестации
(по семестрам)
Контрольная ра4
бота
Опрос, доклады,
2
тестирование
Опрос, практические задания, до2
клады, тестирование
Контрольная ра10
бота
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Опрос, практиче2 ские задания, тестирование
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Контрольная ра12
бота
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Контрольная ра8
бота
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Опрос, практ. зада2
ния, тестирование
Опрос, практ. зада2
ния, тестирование
Контрольная ра6
бота
Опрос, практ. зада2
ния, тестирование
Опрос, практ. зада2
ния, тестирование
Опрос, практ. зада2
ния, тестирование
4 Контрольная ра-
СРС
Лекции
Тема 5. Категории риска и левериджа,
их взаимосвязь
Раздел 3. Инвестиции в реальные
активы
Тема 6. Принятие решений по инвестиционным проектам
Тема 7. Ценовая модель капитальных
активов
Тема 8. Риски инвестиционных проектов
Раздел 4. Инвестиции в финансовые активы
Тема 9. Методы оценки финансовых
активов
Тема 10. Риск и доходность финансовых активов
Тема 11. Управление портфелем ценных бумаг
Раздел 5. Управление финансированием
Тема 12. Управление источниками
финансирования
Тема 13. Анализ и управление оборотным капиталом
Тема 14. Политика выплаты дивидендов
Раздел 6. Специальные темы фи-
Всего
Раздел 2. Анализ и планирование в
системе финансового менеджмента
Тема 3. Методические основы анализа
финансовой коммерческой организации
Тема 4. Финансовое планирование и
методы прогнозирования
Неделя семестра
Раздел 1. Основы финансового менеджмента
Тема 1. Введение в финансовый менеджмент
Тема 2. Понятийный аппарат и научный инструментарий финансового
менеджмента
Семестр
Раздел
дисциплины
(темы)
Виды учебной работы, включая самостоятельную работу студентов и трудоемкость (в часах)
нансового менеджмента
Тема 15. Финансовый менеджмент малого и среднего предпринимательства
Тема 16. Международные аспекты
финансового менеджмента
ИТОГО
7
15
6
2
2
7
16
6
2
2
32
32
7
1-16 144
бота
Опрос, практ. зада2
ния, тестирование
Опрос, практ. зад-я,
2
тестирование
Курсовая работа,
80
экзамен
Лекции
Сем.
(практ.)
занятия
СРС
Раздел 1. Основы финансового менеджмента
Тема 1. Введение в финансовый менеджмент
Тема 2. Понятийный аппарат и научный инструментарий финансового менеджмента
Раздел 2. Анализ и планирование в системе финансового менеджмента
Тема 3. Методические основы анализа финансовой коммерческой организации
Тема 4. Финансовое планирование и методы
прогнозирования
Тема 5. Категории риска и левериджа, их
взаимосвязь
Раздел 3. Инвестиции в реальные активы
Тема 6. Принятие решений по инвестиционным проектам
Тема 7. Ценовая модель капитальных активов
Тема 8. Риски инвестиционных проектов
Раздел 4. Инвестиции в финансовые активы
Тема 9. Методы оценки финансовых активов
Тема 10. Риск и доходность финансовых активов
Тема 11. Управление портфелем ценных бумаг
Раздел 5. Управление финансированием
Тема 12. Управление источниками финансирования
Тема 13. Анализ и управление оборотным
капиталом
Тема 14. Политика выплаты дивидендов
Раздел 6. Специальные темы финансового
менеджмента
Тема 15. Финансовый менеджмент малого и
среднего предпринимательства
Тема 16. Международные аспекты финансового менеджмента
ИТОГО
Виды учебной работы,
включая СРС и трудоемкость (в часах)
Всего
Раздел
дисциплины
(темы)
Семестр
заочная форма обучения
7
12
1
1
10
7
6
-
-
6
7
6
1
1
4
7
22
1
1
20
7
8
-
-
8
7
6
-
-
6
7
8
1
1
6
7
24
2
2
20
7
8
2
2
4
7
7
8
8
-
-
8
8
7
20
1
1
18
7
8
1
1
6
7
6
-
-
6
7
7
6
18
1
1
6
16
7
6
1
1
4
7
6
-
-
6
7
6
-
-
6
7
12
0
0
12
7
6
-
-
6
7
6
-
-
6
7
144
6
6
132
7
Форма
промежуточной
аттестации
Курсовая работа,
экзамен
Направление подготовки
080100 «Экономика»
Профиль подготовки
Экономика предприятий и организаций
Общая трудоемкость дисциплины составляет 3 зачетных единицы или 108 часов, в т.ч.
очная форма обучения
Лекции – 16 час.
Семинарские (практические) занятия – 32 час.
Самостоятельная работа – 96 час., в т.ч. 27 час. – экзамен.
заочная форма обучения
Лекции – 4 час.
Семинарские (практические) занятия – 6 час.
Самостоятельная работа – 134 час., в т.ч. 27 час. – экзамен.
Структура дисциплины
очная форма обучения
Всего
Лекции
Сем. (практ.)
занятия
7
1-2
10
2
4
7
1
5
1
2
7
2
5
1
2
7
3-5
21
3
6
7
3
7
1
2
7
4
7
1
2
7
5
7
1
2
7
6-8
21
3
6
7
6
7
1
2
7
7
7
1
2
8
Формы текущего
контроля
успеваемости
(по неделям сем-ра)
Форма
промежуточной
аттестации
(по семестрам)
Контрольная рабо4
та
Опрос, доклады,
2
тестирование
Опрос, практиче2 ские задания, доклады, тестирование
Контрольная рабо12
та
Опрос, практ. зад-я,
4
тестирование
Опрос, практ. зад-я,
4
тестирование
Опрос, практ. зад-я,
4
тестирование
Контрольная рабо12
та
Опрос, практ. зад-я,
4
тестирование
Опрос, практ. зад-я,
4
тестирование
СРС
Неделя семестра
Раздел 1. Основы финансового менеджмента
Тема 1. Введение в финансовый менеджмент
Тема 2. Понятийный аппарат и научный инструментарий финансового
менеджмента
Раздел 2. Анализ и планирование в
системе финансового менеджмента
Тема 3. Методические основы анализа
финансовой коммерческой организации
Тема 4. Финансовое планирование и
методы прогнозирования
Тема 5. Категории риска и левериджа,
их взаимосвязь
Раздел 3. Инвестиции в реальные
активы
Тема 6. Принятие решений по инвестиционным проектам
Тема 7. Ценовая модель капитальных
активов
Семестр
Раздел
дисциплины
(темы)
Виды учебной работы, включая СРС и
трудоемкость (в час.)
Тема 8. Риски инвестиционных проектов
Раздел 4. Инвестиции в финансовые
активы
Тема 9. Методы оценки финансовых
активов
Тема 10. Риск и доходность финансовых активов
Тема 11. Управление портфелем ценных бумаг
Раздел 5. Управление финансированием
Тема 12. Управление источниками
финансирования
Тема 13. Анализ и управление оборотным капиталом
Тема 14. Политика выплаты дивидендов
Раздел 6. Специальные темы финансового менеджмента
Тема 15. Финансовый менеджмент малого и среднего предпринимательства
Тема 16. Международные аспекты
финансового менеджмента
ИТОГО
7
8
7
1
2
7
9-11
21
3
6
7
9
7
1
2
7
10
7
1
2
7
11
7
1
2
12-14 21
3
6
7
7
12
7
1
2
7
13
7
1
2
7
14
7
1
2
15-16 14
2
4
7
7
15
7
1
2
7
16
7
1
2
1-16 108 16
32
7
Опрос, практ. задания, тестирование
Контрольная рабо12
та
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Контрольная рабо12
та
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Контрольная рабо8
та
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
96 экзамен
4
заочная форма обучения
Раздел
дисциплины
(темы)
Семестр
Всего
Лекции
Сем. (практ.)
занятия
СРС
Виды учебной работы, включая СРС и
трудоемкость (в час.)
Раздел 1. Основы финансового менеджмента
Тема 1. Введение в финансовый менеджмент
Тема 2. Понятийный аппарат и научный инструментарий финансового менеджмента
Раздел 2. Анализ и планирование в системе
финансового менеджмента
Тема 3. Методические основы анализа финансовой коммерческой организации
Тема 4. Финансовое планирование и методы прогнозирования
Тема 5. Категории риска и левериджа, их взаимосвязь
Раздел 3. Инвестиции в реальные активы
Тема 6. Принятие решений по инвестиционным
проектам
Тема 7. Ценовая модель капитальных активов
Тема 8. Риски инвестиционных проектов
Раздел 4. Инвестиции в финансовые активы
7
7
12
6
0
-
1
-
11
6
7
6
-
1
5
7
22
1
1
20
7
8
-
-
8
7
6
-
-
6
7
8
1
1
6
7
24
1
2
21
7
8
1
2
5
7
7
7
8
8
20
1
1
8
8
18
9
Форма
промежуточной
аттестации
Тема 9. Методы оценки финансовых активов
Тема 10. Риск и доходность финансовых активов
Тема 11. Управление портфелем ценных бумаг
Раздел 5. Управление финансированием
Тема 12. Управление источниками финансирования
Тема 13. Анализ и управление оборотным капиталом
Тема 14. Политика выплаты дивидендов
Раздел 6. Специальные темы финансового менеджмента
Тема 15. Финансовый менеджмент малого и
среднего предпринимательства
Тема 16. Международные аспекты финансового
менеджмента
ИТОГО
7
7
7
7
8
6
6
18
1
1
1
1
6
6
6
16
7
6
1
1
4
7
6
-
-
6
7
6
-
-
6
7
12
0
0
12
7
6
-
-
6
7
6
-
-
6
7
144
4
6
134
Контр. работа,
экзамен
Направление подготовки
080200 «Менеджмент»
Профиль подготовки
Маркетинг
Общая трудоемкость дисциплины составляет 4 зачетных единицы или 144 часа, в т.ч.
очная форма обучения
Лекции – 18 час.
Семинарские (практические) занятия – 36 час.
Самостоятельная работа – 90 час., в т.ч. 27 час. – экзамен.
заочная форма обучения
Лекции – 4 час.
Семинарские (практические) занятия – 8 час.
Самостоятельная работа – 132 час., в т.ч. 27 час. – экзамен.
Структура дисциплины
очная форма обучения
Неделя семестра
Всего
Лекции
Сем. (практ.)
занятия
СРС
Раздел 1. Основы финансового менеджмента
Тема 1. Введение в финансовый менеджмент
Тема 2. Понятийный аппарат и научный
Семестр
Раздел
дисциплины
(темы)
Виды учебной рабо- Формы текущего
ты, включая СРС и контроля успеватрудоемкость (в час.) емости (по неделям семестра)
6
1-2
10
2
4
4
6
1
5
1
2
2
6
2
5
1
2
2
10
Форма промежуточной аттестации (по сем-ам)
Контрольная
работа
Опрос, доклады,
тестирование
Опрос, практ.
инструментарий финансового менеджмента
Раздел 2. Анализ и планирование в
системе финансового менеджмента
Тема 3. Методические основы анализа
финансовой коммерческой организации
Тема 4. Финансовое планирование и методы прогнозирования
Тема 5. Категории риска и левериджа, их
взаимосвязь
Раздел 3. Инвестиции в реальные активы
Тема 6. Принятие решений по инвестиционным проектам
Тема 7. Ценовая модель капитальных
активов
Тема 8. Риски инвестиционных проектов
Раздел 4. Инвестиции в финансовые
активы
Тема 9. Методы оценки финансовых активов
Тема 10. Риск и доходность финансовых
активов
Тема 11. Управление портфелем ценных
бумаг
Раздел 5. Управление финансированием
Тема 12. Управление источниками финансирования
Тема 13. Анализ и управление оборотным капиталом
Тема 14. Политика выплаты дивидендов
Раздел 6. Специальные темы финансового менеджмента
Тема 15. Финансовый менеджмент малого и среднего предпринимательства
Тема 16. Международные аспекты финансового менеджмента
ИТОГО
6
3-6
24
4
8
12
6
3-4
8
2
2
4
6
4-5
7
1
2
4
6
5-6
9
1
4
4
6
7-10
24
4
8
12
6
7-8
10
2
4
4
6
9
7
1
2
4
6
10
7
1
2
4
11-13 21
3
6
12
6
6
11
7
1
2
4
6
12
7
1
2
4
6
13
7
1
2
4
14-16 19
3
6
10
6
6
14
7
1
2
4
6
15
7
1
2
4
6
16
5
1
2
2
17-18 10
2
4
4
6
6
17
5
1
2
2
6
18
5
1
2
2
1-18 144 18
36
90
6
зад-я, доклады,
тестирование
Контрольная
работа
Опрос, практ. задя, тестирование
Опрос, практ. задя, тестирование
Опрос, практ. задя, тестирование
Контрольная
работа
Опрос, практ. задя, тестирование
Опрос, практ. задя, тестирование
Опрос, практ. задя, тестирование
Контрольная
работа
Опрос, практ. задя, тестирование
Опрос, практ. задя, тестирование
Опрос, практ. задя, тестирование
Контрольная
работа
Опрос, практ. задя, тестирование
Опрос, практ. задя, тестирование
Опрос, практ. задя, тестирование
Контрольная
работа
Опрос, практ. задя, тестирование
Опрос, практ. задя, тестирование
экзамен
11
СРС
6
6
Сем. (практ.)
занятия
Раздел 1. Основы финансового менеджмента
Тема 1. Введение в финансовый менеджмент
Лекции
Раздел
дисциплины
(темы)
Виды учебной работы, включая СРС и
трудоемкость (в час.)
Всего
Семестр
заочная форма обучения
12
6
0
-
2
-
10
6
Форма промежуточной аттестации
Тема 2. Понятийный аппарат и научный инструментарий финансового менеджмента
Раздел 2. Анализ и планирование в системе
финансового менеджмента
Тема 3. Методические основы анализа финансовой коммерческой организации
Тема 4. Финансовое планирование и методы прогнозирования
Тема 5. Категории риска и левериджа, их взаимосвязь
Раздел 3. Инвестиции в реальные активы
Тема 6. Принятие решений по инвестиционным
проектам
Тема 7. Ценовая модель капитальных активов
Тема 8. Риски инвестиционных проектов
Раздел 4. Инвестиции в финансовые активы
Тема 9. Методы оценки финансовых активов
Тема 10. Риск и доходность финансовых активов
Тема 11. Управление портфелем ценных бумаг
Раздел 5. Управление финансированием
Тема 12. Управление источниками финансирования
Тема 13. Анализ и управление оборотным капиталом
Тема 14. Политика выплаты дивидендов
Раздел 6. Специальные темы финансового менеджмента
Тема 15. Финансовый менеджмент малого и среднего предпринимательства
Тема 16. Международные аспекты финансового
менеджмента
ИТОГО
6
6
-
2
4
6
22
1
1
20
6
8
-
-
8
6
6
-
-
6
6
8
1
1
6
6
24
1
2
21
6
8
1
2
5
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
8
8
20
8
6
6
18
6
6
6
1
1
1
1
-
1
1
2
2
-
8
8
18
6
6
6
15
3
6
6
6
12
0
0
12
6
6
-
-
6
6
6
-
-
6
6
144
4
8
132
Контр. работа,
экзамен
Направление подготовки
080200 «Менеджмент»
Профиль подготовки
Производственный менеджмент
Общая трудоемкость дисциплины составляет 4 зачетных единицы или 144 часа, в т.ч.
очная форма обучения
Лекции – 18 час.
Семинарские (практические) занятия – 36 час.
Самостоятельная работа – 90 час., в т.ч. 18 час. – экзамен.
заочная форма обучения
Лекции – 6 час.
Семинарские (практические) занятия – 8 час.
Самостоятельная работа – 130 час., в т.ч. 18 час. – экзамен.
12
Структура дисциплины
очная форма обучения
Неделя семестра
Всего
Лекции
Сем. (практ.)
занятия
СРС
Раздел 1. Основы финансового менеджмента
Тема 1. Введение в финансовый менеджмент
Тема 2. Понятийный аппарат и научный инструментарий финансового
менеджмента
Раздел 2. Анализ и планирование в
системе финансового менеджмента
Тема 3. Методические основы анализа финансовой коммерческой организации
Тема 4. Финансовое планирование и
методы прогнозирования
Тема 5. Категории риска и левериджа,
их взаимосвязь
Раздел 3. Инвестиции в реальные
активы
Тема 6. Принятие решений по инвестиционным проектам
Тема 7. Ценовая модель капитальных
активов
Тема 8. Риски инвестиционных проектов
Раздел 4. Инвестиции в финансовые активы
Тема 9. Методы оценки финансовых
активов
Тема 10. Риск и доходность финансовых активов
Тема 11. Управление портфелем ценных бумаг
Раздел 5. Управление финансированием
Тема 12. Управление источниками
финансирования
Тема 13. Анализ и управление оборотным капиталом
Тема 14. Политика выплаты дивидендов
Раздел 6. Специальные темы финансового менеджмента
Семестр
Раздел
дисциплины
(темы)
Виды учебной рабоФормы текущего
ты, включая СРС и контроля успеваемотрудоемкость (в час.)
сти (по неделям
семестра)
Форма промежуточной аттестации (по
семестрам)
6
1-2
10
2
4
4
Контрольная работа
6
1
5
1
2
2
6
2
5
1
2
2
6
3-6
24
4
8
12 Контрольная работа
Опрос, доклады, тестирование
Опрос, практические
задания, доклады,
тестирование
Опрос, практические
задания, тестирование
Опрос, практ. задания, тестирование
Опрос, практ. задания, тестирование
6
3-4
8
2
2
4
6
4-5
7
1
2
4
6
5-6
9
1
4
4
6
7-10
24
4
8
12 Контрольная работа
6
7-8
10
2
4
6
9
7
1
2
6
10
7
1
2
11-13 21
3
6
6
6
11
7
1
2
6
12
7
1
2
6
13
7
1
2
14-16 19
3
6
6
6
14
7
1
2
6
15
7
1
2
6
16
5
1
2
17-18 10
2
4
6
13
Опрос, практ. задания, тестирование
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Контрольная рабо12
та
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Контрольная рабо10
та
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Опрос, практ. зада4
ния, тестирование
Опрос, практ. зада2
ния, тестирование
Контрольная рабо4
та
4
Тема 15. Финансовый менеджмент малого и среднего предпринимательства
Тема 16. Международные аспекты
финансового менеджмента
ИТОГО
6
17
5
1
2
6
18
5
1
2
1-18 144 18
36
6
Опрос, практ. задания, тестирование
Опрос, практ. зада2
ния, тестирование
90 экзамен
2
заочная форма обучения
Раздел
дисциплины
(темы)
Семестр
Всего
Лекции
Сем. (практ.)
занятия
СРС
Виды учебной работы,
включая СРС и трудоемкость (в час.)
Раздел 1. Основы финансового менеджмента
Тема 1. Введение в финансовый менеджмент
Тема 2. Понятийный аппарат и научный инструментарий финансового менеджмента
Раздел 2. Анализ и планирование в системе
финансового менеджмента
Тема 3. Методические основы анализа финансовой коммерческой организации
Тема 4. Финансовое планирование и методы
прогнозирования
Тема 5. Категории риска и левериджа, их взаимосвязь
Раздел 3. Инвестиции в реальные активы
Тема 6. Принятие решений по инвестиционным
проектам
Тема 7. Ценовая модель капитальных активов
Тема 8. Риски инвестиционных проектов
Раздел 4. Инвестиции в финансовые активы
Тема 9. Методы оценки финансовых активов
Тема 10. Риск и доходность финансовых активов
Тема 11. Управление портфелем ценных бумаг
Раздел 5. Управление финансированием
Тема 12. Управление источниками финансирования
Тема 13. Анализ и управление оборотным капиталом
Тема 14. Политика выплаты дивидендов
Раздел 6. Специальные темы финансового
менеджмента
Тема 15. Финансовый менеджмент малого и
среднего предпринимательства
Тема 16. Международные аспекты финансового
менеджмента
ИТОГО
6
6
12
6
1
-
2
-
9
6
6
6
1
2
3
6
22
1
1
20
6
8
-
-
8
6
6
-
-
6
6
8
1
1
6
6
24
2
2
20
6
8
2
2
4
6
6
6
6
6
6
6
8
8
20
8
6
6
18
1
1
1
1
1
2
8
8
18
6
6
6
15
6
6
1
2
3
6
6
-
-
6
6
6
-
-
6
6
12
0
0
12
6
6
-
-
6
6
6
-
-
6
6
144
6
8
130
14
Форма промежуточной аттестации
Контр. работа,
экзамен
СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Раздел 1. Основы финансового менеджмента
Тема 1. Введение в финансовый менеджмент
Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией. Цель и задачи финансового менеджмента. Внутренняя и внешняя среда
финансового менеджмента. Информационное обеспечение финансового менеджмента. Эволюция теоретических основ финансового менеджмента. Базовые концепции финансового менеджмента. Финансовые инструменты. Основные прогнозноаналитические методы и приемы, используемые в финансовом менеджменте
Тема 2. Методологические основы принятия финансовых решений
Логика финансовых операций в рыночной экономике. Процентные ставки и
методы их начисления. Понятие приведенной стоимости. Виды денежных потоков
и методы их оценки. Аннуитеты. Учет инфляционного обесценения денег в принятии финансовых решений.
Раздел 2. Анализ и планирование в системе финансового менеджмента
Тема 3. Методологические основы анализа финансового
состояния коммерческой организации
Основные принципы анализа финансовой деятельности предприятия. Анализ
состава и структуры имущества и источников средств предприятия. Анализ платежеспособности предприятия. Оценка потенциального банкротства предприятия.
Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости
предприятия в динамике. Анализ показателей ликвидности предприятия, анализ
ликвидности баланса. Вертикальный компонентный анализ финансовых результатов предприятия.
Тема 4. Финансовое планирование и методы прогнозирования
Виды планов, содержание и последовательность их разработки. Основные
финансовые показатели в системе бизнес-планирования. Финансовое планирование в системе бюджетирования текущей деятельности. Методы прогнозирования
основных финансовых показателей. Прогнозирование на основе пропорциональных зависимостей.
Тема 5. Категории риска и левериджа, их взаимосвязь
Классификация затрат предприятия. Оценка производственного левериджа
(рычага). Принципы операционного анализа. Расчет порога рентабельности и «запаса финансовой прочности» предприятия. Концепции эффекта финансового рычага. Оценка финансового левериджа. Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового и операционного рычагов и оценка совокупного риска, связанного с предприятием.
Раздел 3. Инвестиции в реальные активы
Тема 6. Принятие решений по инвестиционным проектам
Понятие, классификация и фазы инвестиционного проекта. Функции управления инвестициями. Разработка вариантов инвестиционных проектов. Критерии
15
оценки инвестиционных проектов. Формирование бюджета капиталовложений.
Оптимизация бюджета капиталовложений.
Тема 7. Ценовая модель капитальных активов
Статистическое описание характеристик проекта. Метод Монте-Карло. Коэффициент бета. Использование коэффициента бета для определения доходности
и риска реальных инвестиционных проектов.
Тема 8. Риски инвестиционных проектов
Понятие риска. Виды рисков, учитываемых при оценке проектов. Методы
анализа риска. Анализ безубыточности. Анализ чувствительности. Метод экспертных оценок и дерево решений. Методы управления рисками. Правила рискменеджмента.
Раздел 4. Инвестиции в финансовые активы
Тема 9. Методы оценки финансовых активов
Понятие и типы финансовых активов. Научные школы оценки финансовых
активов. Технический и фундаментальный анализ. Базовая модель оценки финансовых активов. Оценка долговых ценных бумаг. Оценка долевых ценных бумаг.
Доходность финансового актива: виды и оценка.
Тема 10. Риск и доходность финансовых активов
Характеристика портфеля ценных бумаг. Принципы формирования портфеля
инвестиций. Оптимальный портфель. Рыночный портфель. Риск инвестиционного
портфеля. Модель оценки доходности финансовых активов. Индикаторы на рынке
ценных бумаг.
Тема 11. Управление портфелем ценных бумаг
Разработка инвестиционной политики. Финансовый анализ и формирование
портфеля. Оценка доходности портфеля. Пересмотр портфеля. Коэффициенты
«доходность-изменчивость» и «доходность-разброс».
Раздел 5. Управление капиталом и источниками финансирования
Тема 12. Управление источниками финансирования
Долгосрочные пассивы: состав, структура, основные способы увеличения капитала. Традиционные методы средне- и краткосрочного финансирования. Новые
инструменты финансирования. Балансовые модели управления источниками финансирования.
Понятие финансового самообеспечения хозяйствующего субъекта. Понятие
самофинансирования и показатель cash flow. Анализ уровня самофинансирования.
Стоимость капитала: понятие и сущность. Стоимость основных источников
капитала. Средневзвешенная стоимость капитала. Предельная стоимость капитала.
Оценка стоимости источников краткосрочного финансирования. Оптимальная
структура капитала.
Тема 13. Анализ и управление оборотным капиталом
Политика предприятия в области оборотного капитала. Анализ и управление
производственными запасами. Анализ и управление дебиторской задолженностью.
16
Анализ и управление денежными средствами и их эквивалентами. Управление
источниками финансирования оборотного капитала.
Тема 14. Политика выплаты дивидендов
Теоретические подходы к обоснованию оптимальной дивидендной политики.
Факторы, определяющие дивидендную политику. Порядок выплаты дивидендов:
российская и зарубежная практика. Виды дивидендных выплат и их источники.
Дивидендная политика и регулирование курса акций.
Раздел 6. Специальные темы финансового менеджмента
Тема 15. Финансовый менеджмент малого и среднего предпринимательства
Основные финансовые параметры предприятия малого и среднего предпринимательства на различных этапах его жизненного цикла. Особенности финансового менеджмента малого и среднего предпринимательства. Особенности инвестиционного анализа для малого предприятия. Рыночная оценка взносов в уставный капитал малого предприятия.
Тема 16. Международные аспекты финансового менеджмента
Иностранные инвестиции. Частные и государственные иностранные инвестиции. Формы вывоза капитала. Транснациональные корпорации (ТНК): понятие,
сущность, значение в современном мире. Финансовые инструменты международной торговли.
5. Образовательные технологии
Учебный процесс происходит с использованием разнообразных методов организации и осуществления учебно-познавательной деятельности (словесные,
наглядные и практические методы передачи информации, проблемные лекции и
др.); стимулирования и мотивации учебно-познавательной деятельности (дискуссии и др.); контроля и самоконтроля (индивидуального и фронтального, устного и
письменного опроса, экзамена). Широко (более 20% аудиторных занятий) используются активные и интерактивные формы проведения занятий: ситуационный
анализ, ролевые игры, эвристические технологии, социально-психологические
тренинги, тестирование.
6. Учебно-методическое обеспечение самостоятельной работы студентов
Самостоятельная работа студентов реализуется в разных видах. Она включает
подготовку студентов к семинарским (практическим) занятиям. Для этого студент
изучает лекции преподавателя, нормативную, основную, дополнительную литературу, журнальные публикации, Интернет-ресурсы, рекомендованные в разделе 8
«Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины», глоссарий.
Самостоятельная работа предусматривает также решение во внеучебное время
практических заданий, приведённых в разделе 7 «Оценочные средства для текущего
контроля успеваемости, промежуточной аттестации по итогам освоения дисциплины». К самостоятельной работе студента относится подготовка к экзамену. Экзаменационные вопросы приведены также в разделе 7. Обязательным является подготовка в течение семестра студентом, который обучается по направлению подготов17
ки 080100 «Экономика» профиль «Налоги и налогообложение» курсовой работы, а
по направлению подготовки 080100 «Экономика» профиль «Экономика предприятий и организаций» и по направлению подготовки 080200 «Менеджмент», профиль
подготовки «Маркетинг», «Производственный менеджмент» - доклада.
ПРИМЕРНАЯ ТЕМАТИКА КУРСОВЫХ РАБОТ
по направлению подготовки 080100 «Экономика»,
профиль подготовки «Налоги и налогообложение»
1. Анализ финансовой отчетности как основа прогнозирования и контроля доходов
и расходов предприятия
2. Аутсорсинг в международной торговле: сущность, значение и перспективы развития в России
3. Валютное регулирование экспортно-импортных операций и его влияние на финансовое состояние компании
4. Валютно-финансовые условия международных торговых контрактов
5. Валютный курс рубля и его влияние на финансовую деятельность фирмы
6. Вексель в финансово-хозяйственном обороте предприятия
7. Взаимосвязь доходов местных бюджетов и укрепления частного бизнеса
8. Глобальные финансовые стратегии корпораций
9. Глобальные финансовые стратегии транснациональных корпораций
10. Государственная финансовая поддержка малых инновационных предприятий
11. Деятельность ТНК в России и российских ТНК
12. Дискриминационная торговая политика в международной торговле: жертвы и
проблема преодоления
13. Конкурентоспособность российских товаров: международные требования и
проблема соответствия
14. Международная экономическая деятельность ТНК в странах мира: проблема
согласования интересов развития.
15. Международное движение капитала в мировой экономике и отдельных странах: проблема устойчивости.
16. Методы привлечения компанией долгосрочных ресурсов с международного
рынка капитала
17. Методы управления рисками при проектном финансировании
18. Механизмы использования инструментов денежного рынка в финансово-хозяйственной деятельности фирмы
19. Оптимизация структуры капитала предприятия
20. Опционы как инструмент оптимизации инвестиционного портфеля
21. Особенности финансового менеджмента в транснациональных компаниях.
22. Проблема повышения эффективности использования природно-ресурсного потенциала России в процессе интеграции в мировое хозяйство
23. Программы выпуска депозитарных расписок в финансовой деятельности российских компаний
24. Пути формирования и направления эффективного использования финансовых
ресурсов предприятия.
25. Роль и функции финансовой информации в бизнесе
18
26. Роль срочных валютно-финансовых сделок в страховании рисков
27. Россия и иностранные инвестиции: проблема соответствия структуры долго-
срочным интересам развития
28. Сбережения населения как потенциальный инвестиционный ресурс для развития бизнеса
29. Свободные экономические зоны в странах мира: многообразие видов и принципы создания
30. Слияние как метод увеличения стоимости компании
31. Современные тенденции государственной финансовой политики РФ и их влияние на экономическое положение фирм-резидентов (нерезидентов)
32. Современные тенденции и закономерности миграции капиталов
33. Современные тенденции реформирования валютного регулирования и валютного контроля в России.
34. Стратегии иностранных компаний в области прямых инвестиций в российскую
экономику
35. Стратегия компаний (финансово-кредитных институтов) на финансовых рынках
36. Стратегия финансового оздоровления компании
37. Транснационализация, интернационализация, регионализация, глобализация:
общее и особенное
38. Управление доходностью операций финансово-кредитных институтов с инструментами денежного рынка
39. Управление финансовой деятельностью иностранных компаний на российском
рынке недвижимости
40. Управление финансовыми рисками предприятия
41. Управление эмиссионной деятельностью компании по выпуску ценных бумаг
42. Участие иностранного капитала в развитии финансового рынка России.
43. Учет фактора инфляции в финансовой деятельности фирмы
44. Факторинг: мировая практика и перспективы развития в России
45. Финансовая глобализация и ее влияние на стратегии компаний
46. Финансовая реструктуризация корпорации (на примере компании . . . )
47. Финансовая стратегия компаний (на примере . . . )
48. Финансовое планирование и бюджетирование на предприятии
49. Финансовые аспекты антикризисного поведения организаций.
50. Финансовые аспекты лизингового бизнеса: мировой опыт и отечественная
практика (на примере фирмы . . . )
51. Финансовые методы государственного регулирования рынка инвестиций
52. Финансовые методы предупреждения банкротства предприятий
53. Финансовые методы стимулирования предпринимательства в РФ
54. Финансовые проблемы компаний - стратегических инвесторов в реальный сектор РФ
55. Финансовый анализ инвестиционных проектов
56. Формирование стратегии портфельных инвестиций
57. Формы и методы международного кредитования бизнеса
58. Формы международных расчетов, направления их совершенствования (на примере фирмы . . . )
19
59. Ценообразование на мировом рынке: принципы, проблемы, перспективы изме-
нений.
60. Эмиссионная стратегия российской компании на рынке ценных бумаг
ПРИМЕРНАЯ ТЕМАТИКА ДОКЛАДОВ
по направлению подготовки 080100 «Экономика»
профиль «Экономика предприятий и организаций»
и по направлению подготовки 080200 «Менеджмент»
профиль подготовки «Маркетинг», «Производственный менеджмент»
1. Андеррайтинг на рынке ценных бумаг
2. Вексель в финансово-хозяйственном обороте предприятия
3. Венчурное финансирование
4. Глобальные финансовые стратегии корпораций
5. Дивидендная политика компании
6. Инвестиционная стратегия бизнеса в российских регионах
7. Инновации на современном мировом валютном рынке
8. Инструменты долгосрочного финансирования предприятий
9. Использование банками рейтингов компаний при оценке их кредитоспособности
10. Кредитная политика предприятия
11. Методы оценки стоимости компаний
12. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
13. Методы управления акционерным капиталом компании
14. Методы управления рисками при проектном финансировании
15. Мировая практика страхования компаниями валютных рисков
16. Оптимизация информационных финансовых потоков в компании
17. Оптимизация структуры капитала предприятия
18. Оценка интеллектуальной собственности
19. Повышение эффективности финансового планирования на предприятии
20. Развитие финансового посредничества в РФ
21. Развитие электронной коммерции в страховом бизнесе
22. Роль и функции финансовой информации в бизнесе
23. Роль кредита в развитии реального сектора экономики России
24. Роль методов и инструментов финансового менеджмента в обеспечении эффективной деятельности предприятия
25. Роль срочных валютно-финансовых сделок в страховании рисков
26. Российский рынок недвижимости: участники, механизмы, новые финансовые
и кредитные схемы
27. Россия и ВТО: проблема оптимизации участия
28. Современные технологии риск-менеджмента компаний
29. Стратегии иностранных портфельных инвесторов в России
30. Хеджирование валютных рисков
20
ГЛОССАРИЙ
GAP – разница (разрыв) между чувствительными к процентной ставке активами и
чувствительными к процентной ставке пассивами.
Актив – а) совокупность вещей, принадлежащих лицу на праве собственности или
в силу иного вещного права; б) совокупность прав на чужие действия.
Амортизационные отчисления – отчисление части стоимости основных фондов
(основного капитала) для возмещения их износа.
Аналог – объект, сходный или подобный оцениваемой недвижимости.
Аннуитет – серия равновеликих платежей, получаемых или выплачиваемых через
равные периоды времени в течение определенного срока. различают обычный аннуитет, при котором выплаты производятся в конце каждого периода времени, и
авансовый аннуитет, платежи по которому, осуществляются в начале каждого периода времени.
Арбитражный управляющий (временный управляющий, административный
управляющий, внешний управляющий или конкурсный управляющий) – лицо, принимающее на себя функции управления предприятием-должником для вывода его из кризисной ситуации. По законодательству РФ он назначается арбитражным судом для проведения процедур банкротства, является членом одной из
саморегулируемых организаций.
Аренда – юридически оформленное право владения и (или) пользования, при котором собственник за арендную плату передает свой объект недвижимости на срок
аренды другому лицу (арендатору) для использования по целевому назначению.
Арендная плата – плата за пользование чужим имуществом. Величина и периодичность выплаты арендной платы устанавливаются в договоре, заключаемом
между арендодателем и арендатором.
Баланс – общий свод результатов бухгалтерского учета предприятия, характеризующий финансовое положение предприятия на определенную дату. Баланс содержит статьи, отражающие имущество предприятия (активы), и статьи, противопоставляющие им собственный и заемный капитал (пассивы). в бухгалтерском балансе должно быть обязательное равенство актива и пассива.
Балансовая стоимость предприятия – стоимость, рассчитанная по данным бухгалтерского учета о наличии и движении различных видов имущества предприятия. она представляет собой разницу между балансовой стоимостью всех активов
и общей суммой обязательств.
Безрисковая ставка – процентная ставка по инвестициям с наименьшим риском,
обычно это ставка доходности по долгосрочным государственным обязательствам.
Бизнес – любой (разрешенный законом) вид деятельности, приносящий доход или
другие выгоды.
Будущая стоимость аннуитета (накопление денежной единицы за период) – одна из шести функций сложного процента, позволяющая определить коэффициент
для расчета будущей стоимости периодических равновеликих взносов при известных величинах: текущей стоимости взноса, процентной ставке и числе периодов.
Валовой рентный мультипликатор – среднестатистическое отношение рыночной цены продажи объекта к потенциальному или действительному валовому доходу определенного вида доходной недвижимости.
21
Взнос на амортизацию денежной единицы (периодический взнос в погашение
кредита) – одна из шести функций сложного процента, используемая для расчета
величины будущих периодических равновеликих платежей в погашение определенной текущей стоимости (кредита) при известном проценте, начисляемом на
уменьшающийся остаток кредита.
Внутренняя ставка дохода – процентная ставка на вложенный капитал, при которой сумма текущих стоимостей доходов от инвестиций равна текущей стоимости инвестиционных затрат.
Временная оценка денежных потоков – приведение к сопоставимому виду денежных сумм, возникающих в разные периоды времени.
Гудвилл (деловая репутация фирмы) – часть нематериальных активов предприятия, обусловленная доброй репутацией, деловыми связями, известностью фирменного наименования, фирменной марки. гудвилл возникает, когда предприятие
получает стабильные высокие прибыли, превышающие средний уровень в данной
отрасли.
Движимое имущество – это имущество, перемещаемое без ущерба ему самому
или объектам недвижимости, с которыми оно связано.
Действительный валовой доход – потенциальный валовой доход с учетом потерь
от недозагрузки, приносящей доход недвижимости, неплатежей арендаторов, а
также дополнительных видов доходов.
Денежный поток – совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств предприятия. денежный поток формируется за счет чистой
прибыли, амортизационных отчислений и других периодических поступлений или
выплат.
Диверсификация – процесс распределения инвестиций между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой.
Дивиденды – часть прибыли акционерного общества, выплачиваемая собственникам акций.
Дисконтирование (текущая стоимость денежной единицы) – одна из шести
функций сложного процента, позволяющая привести ожидаемые будущие денежные
потоки (поступления или платежи) к их текущей стоимости, т.е. в сопоставимый вид
на сегодняшний день при заданном периоде и заданной процентной ставке.
Дисконтированные денежные потоки – текущая стоимость будущих денежных
поступлений или платежей.
Доход на собственный капитал – ставка дохода на первоначальный собственный
капитал, определяемая поступлениями денежных средств и выручкой от перепродажи.
Доходный подход – один из трех традиционных подходов к оценке бизнеса,
включающий метод дисконтирования денежных потоков, основанный на определении текущей стоимости ожидаемых будущих доходов от предприятия, и метод
прямой капитализации годового дохода.
Единица сравнения – единица измерения, общая для оцениваемых и сопоставимых объектов недвижимости.
Единичная оценка – определение рыночной или другой стоимости отдельного
объекта недвижимости. Основанием для проведения оценки является договор, заключаемый между оценщиком и заказчиком.
22
Залоговая стоимость – вид специальной стоимости, рассчитываемый банком на
основе рыночной стоимости для определения величины кредита, предоставляемого под залог имущества предприятия. Залоговая стоимость меньше рыночной стоимости на величину рисковой составляющей, учитывающей вынужденный характер продажи объекта залога в случае неплатежеспособности заемщика.
Затратный (имущественный) подход – один из трех традиционных подходов к
оценке имущества, включающий методы чистых активов и ликвидационной стоимости.
Затраты – выраженные в денежной форме расходы предприятия или индивидуального предпринимателя на производство и (или) реализацию продукции, работ и
услуг.
Износ (в оценке) – любая потеря полезности, которая приводит к тому, что рыночная стоимость актива становится меньше стоимости замещения (воспроизводства).
Имущество – материальные объекты и нематериальные активы, обладающие полезностью и стоимостью.
Имущество – материальные объекты и нематериальные активы, обладающие полезностью и стоимостью.
Инвестированный капитал – сумма обязательств и собственного капитала предприятия, оцениваемая в долгосрочной перспективе.
Инвестированный капитал – сумма обязательств и собственного капитала предприятия, оцениваемая в долгосрочной перспективе.
Инвестиции – вложения финансовых и материально-технических средств как в
пределах российской федерации, так и за рубежом с целью получения экономического (доход, прибыль), социального, экологического или политического эффекта.
Инвестиции – вложения финансовых и материально-технических средств как в
пределах российской федерации, так и за рубежом с целью получения экономического (доход, прибыль), социального, экологического или политического эффекта.
Инвестиционная стоимость – стоимость объекта для конкретного инвестора,
определяемая исходя из его доходности при заданных инвестиционных целях.
Инвестиционная стоимость – стоимость объекта для конкретного инвестора,
определяемая исходя из его доходности при заданных инвестиционных целях.
Интеллектуальная собственность – право гражданина или юридического лица
на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства
индивидуализации юридического лица, продукции или услуг (фирменное наименование, товарный знак и т.п.).
Интеллектуальная собственность – право гражданина или юридического лица
на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства
индивидуализации юридического лица, продукции или услуг (фирменное наименование, товарный знак и т.п.).
Инфляционная корректировка – приведение ретроспективной информации, используемой в оценке, к сопоставимому виду, а также учет инфляционного роста
цен при составлении прогноза денежных потоков и ставок дисконтирования.
Инфляционный риск – риск непрогнозируемого роста цен, в результате которого
получаемые денежные доходы предприятия обесцениваются при учете реальной
покупательной способности быстрее, чем растут.
23
Ипотека – залог земельного участка или других объектов недвижимого имущества с целью получения кредита для финансирования сделок с этими объектами.
Ипотечная (кредитная) постоянная - отношение ежегодных расходов по обслуживанию ипотечного кредита к первоначальной сумме кредита.
Капитал – совокупность денежных средств (денежного капитала), предназначенных для инвестирования, и средств производства (вещественного капитала), используемых в процессе создания товаров и предоставления услуг.
Капитализация – процесс пересчета годового дохода, полученного от объекта,
позволяющий определить стоимость последнего.
Капитальные вложения – совокупность затрат на создание новых основных
фондов, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение действующих
основных фондов как производственного, так и непроизводственного назначения.
Комиссионный доход – доход банка от деятельности по открытию и обслуживанию счетов, кредитов и предоставлению услуг.
Конкурсная масса – объем финансовых и материальных активов, выявленных
конкурсным управляющим в виде имущества и на счетах фирмы-банкрота и используемых в приоритетной последовательности для возврата кредиторам.
Контроль через владение акциями – степень контроля, получаемая владельцем
пакета акций, от которой зависит возможность осуществлять управление предприятием и определять направления его социально-экономического развития.
Контрольный пакет акций – часть акций предприятия, сосредоточенная в руках
одного акционера. он должен включать 50% акций плюс одна акция, дающих право голоса.
Корректировки (поправки) – прибавляемые или вычитаемые суммы или процентные отклонения, учитывающие различия между оцениваемым и сопоставимым объектами.
Коэффициент бета (b) – величина систематического риска при расчете ставки
дисконтирования, основанном на колебаниях курса акций оцениваемой компании
относительно колебаний цен на фондовом рынке в целом.
Кредит с плавающей процентной ставкой – уровень процента по ссуде, изменяющийся в течение срока пользования ею в зависимости от избранной банком
базы (в западной практике относительно ставки libor, в российской практике относительно ставки рефинансирования ЦБ РФ или ставок межбанковского рынка
mibor, mibid, instar).
Кредитный риск – вероятность того, что заемщик не выполнит своих обязательств перед кредитором в соответствии с первоначальными условиями кредитного соглашения.
Ликвидационная стоимость – денежная сумма в виде разницы между доходами
от ликвидации предприятия, полученными в результате раздельной распродажи
его активов, и расходами на ликвидацию
Ликвидная позиция – разница между источниками средств и их использованием.
Ликвидность – 1) способность предприятия своевременно выполнять свои платежные обязательства; 2) способность актива быстро переводиться в деньги.
Ликвидность банка – способность приобретать средства по рыночной цене в необходимый момент.
Меньшая доля – часть акций предприятия, составляющая менее 50%, владение
которой дает право контроля за деятельностью предприятия.
24
Метод дисконтирования денежных потоков – определение стоимости объекта
бизнеса на основе суммирования текущей стоимости будущего потока доходов от
объекта в прогнозный период и текущей стоимости выручки от перепродажи объекта в послепрогнозный период.
Метод избыточных прибылей – определение стоимости нематериальных активов, не отраженных в балансе, но обеспечивающих доход на собственный капитал
выше среднеотраслевого уровня.
Метод капитализации доходов – определение рыночной стоимости предприятия
(бизнеса) путем деления величины годового дохода на соответствующую этому
доходу ставку капитализации.
Метод компании-аналога (рынка капитала) – оценка стоимости неконтрольного пакета акций на основе информации о ценах акций сходных компаний, свободно обращающихся на рынке.
Метод кумулятивного построения – расчет ставки капитализации или дисконтирования, при котором к безрисковой процентной ставке прибавляются поправки
(премии), учитывающие риск инвестирования в оцениваемое предприятие.
Метод отраслевых коэффициентов – использование коэффициентов отношения
цены к определенным экономическим показателям, рассчитанных на основе
обобщенных статистических данных о продажах предприятий малого бизнеса,
учитывающих их отраслевую специфику.
Метод сделок – оценка стоимости акционерных обществ на основе информации о
ценах, по которым происходили покупка контрольного пакета акций или компании в целом, а также слияние и поглощение компаний.
Метод сравнения продаж – оценка рыночной стоимости путем сравнения недавних продаж сопоставимых объектов с оцениваемым объектом после внесения корректировок, учитывающихся различия между объектами.
Модель гордона – формула оценки стоимости объекта бизнеса в после-прогнозный период, построенная на капитализации годового дохода после-прогнозного
периода при помощи коэффициента, рассчитанного как разница между ставкой
дисконтирования и долгосрочными темпами роста доходов.
Модель оценки капитальных активов – расчет ставки дисконтирования на основе показателей фондового рынка: безрисковой ставки дохода, коэффициента бета, среднерыночной доходности ценных бумаг с добавлением премий для малых
предприятий и риск инвестирования в данное предприятие, страновой риск.
Мораторий – приостановление исполнения должником денежных обязательств и
уплаты обязательных платежей.
Мультипликатор (оценочный) – коэффициент, отражающий соотношение между ценой компании и ее финансовыми показателями. В оценочной деятельности
используются два типа мультипликаторов: интервальные(«Цена/Прибыль», «Цена/Денежный поток», «Цена/Дивиденды», «Цена/Выручка от продажи»); моментные ( «Цена/Чистые активы» и др.).
Мультипликатор «Цена/Выручка от продажи» – коэффициент, характеризующий соотношение между ценой предприятия и стоимостью годового объема выручки от реализуемой продукции и услуг. Используется для оценки предприятий сферы услуг, а также предприятий, производящих узкую номенклатуру продукции.
25
Мультипликатор «Цена/Дивиденды» – коэффициент, характеризующий соотношение между ценой акции и дивидендными выплатами реальными или потенциальными. Под потенциальными дивидендами понимают типичные дивидендные
выплаты по группе сходных предприятий, рассчитанные в процентах от чистой
прибыли.
Мультипликатор «Цена/Чистые активы» – коэффициент, характеризующий
соотношение между ценой предприятия и его чистыми активами.
Мультипликаторы «Цена/Прибыль» И «Цена/ Денежный поток» – коэффициенты, характеризующие соотношение между ценой и доходами предприятия, рассчитываемыми до или после учета таких статей, как амортизация, дивиденды,
проценты за кредит, налоги. Крупные компании лучше оценивать на основе чистой прибыли. Мелкие фирмы на основе прибыли до уплаты налогов, так как в
этом случае устраняется влияние различий в налогообложении. Мультипликатор
«Цена/ Денежный поток» точнее учитывает политику капитальных вложений и
амортизационных отчислений.
Налогооблагаемая стоимость – стоимость имущества, определяемая для исчисления налоговой базы и рассчитываемая в соответствии с положениями нормативных правовых актов.
Недвижимая собственность – совокупность материальных объектов недвижимости, а также правомочий и преимуществ, вытекающих из права собственности на
эту недвижимость.
Недвижимость – земельные участки, участки недр, обособленные водные объекты и все, что прочно связано с землей. к недвижимости относятся объекты, расположенные на и под поверхностью земли, перемещение которых без несоразмерного ущерба их назначению невозможно: здания, сооружения, многолетние насаждения и т.п. предприятие в целом как имущественный комплекс признается недвижимостью.
Нематериальные активы – объекты, используемые для получения дохода в течение длительного периода (не менее года), либо не имеющие материальновещественной формы, либо материально-вещественная форма которых не играет
существенной роли в процессе их эксплуатации. В составе нематериальных активов различают интеллектуальную собственность, имущественные права, отложенные или отсроченные расходы, гудвилл.
Неплатежеспособность банка – неспособность выполнять обязательства перед
кредиторами и вкладчиками вследствие того, что рыночная стоимость активов
меньше рыночной стоимости обязательств.
Несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных
платежей.
Неустранимый износ (в оценке) – износ актива, затраты на устранение которого
превышают соответствующее увеличение его стоимости.
Норма возмещения инвестиций – процентная ставка, по которой капитал, инвестированный в актив, подверженный износу, возмещается из дохода, получаемого
от использования этого актива.
Нормализация – определение доходов и расходов, характерных для нормально
функционирующего бизнеса. она исключает единовременные доходы и расходы,
26
корректирует методы учета операций с отражением отраслевой специфики, определяет рыночную стоимость активов.
Ноу-хау – полностью или частично конфиденциальные экономические, технические, управленческие или финансовые знания и опыт, обеспечивающие доход или
определенные преимущества их владельцу.
Оборотный капитал – часть вещественного капитала с коротким сроком оборачиваемости (наличность в кассе, товарно-материальные запасы и т.д.); разница
между текущими активами и текущими обязательствами предприятия.
Объект оценки – движимое и недвижимое имущество, нематериальные и финансовые активы предприятия или бизнес в целом.
Операционные расходы – текущие расходы по эксплуатации объекта недвижимости, необходимые для воспроизводства дохода (не включая обслуживание долга
и подоходный налог).
Основной капитал – часть вещественного капитала, используемая в производственном процессе в течение длительного времени (земельные участки, здания,
сооружения, машины, оборудование и т.п.).
Отчет об оценке – документ установленной формы, представляемый экспертомоценщиком заказчику, в котором обосновывается проведенная оценка стоимости
заказанного объекта.
Оферта – адресованное одному или нескольким конкретным лицам предложение,
которое достаточно определенно и выражает намерение лица, сделавшего предложение, считать себя заключившим договор с адресатом, которым будет принято
предложение. Оферта должна содержать существенные условия договора.
Оценка – систематизированный сбор и анализ экспертами рыночных и нормативных данных, необходимых для определения стоимости различных видов имущества (бизнеса) на основе действующего законодательства, государственных стандартов и требований этики оценщика.
Оценщик – специалист, обладающий высокой квалификацией, профессиональной
подготовкой и опытом для оценки различных видов имущества (бизнеса).
Пассив – 1) совокупность вещей, принадлежащих другим лицам, но временно
находящихся во владении данного лица; 2) часть бухгалтерского баланса, отражающая источники средств предприятия (уставный капитал, различные фонды, кредиты и займы, кредиторская задолженность).
Период (срок) окупаемости – время, необходимое для получения от инвестиционного проекта денежных доходов, равных первоначальной инвестированной
сумме.
Периодический взнос в фонд накопления (фактор фонда возмещения) – одна
из шести функций сложного процента, позволяющая определить коэффициент для
расчета величины периодических равновеликих взносов, необходимых для накопления известной будущей денежной суммы при определенной процентной ставке
и определенном периоде.
План финансового оздоровления – прогнозный документ, реализация которого
имеет целью восстановление платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия-должника.
Полезность – субъективная ценность, которую потребитель придает определенному объекту. В оценке она определяется возможностями и способами использо27
вания объекта, обусловливающими величину и сроки получаемого дохода или
других выгод.
Политический риск – изменение стоимости или угроза национализации или конфискации активов, вызванные политическими событиями.
Потенциальный валовой доход – денежные поступления, которые были бы получены при сдаче в аренду всех единиц объекта недвижимости и получении всей
арендной платы.
Предмет оценки – вид стоимости объекта, а также имущественные и прочие права, связанные с его оценкой.
Предприятие – имущественный объект и определенная структура организованной
хозяйственной деятельности по производству и (или) реализации продукции, работ и услуг. Предприятие является имущественным комплексом, имеет права
юридического лица, самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в банках.
Премия за контроль – денежное выражение преимущества, обусловленного владением контрольным пакетом акций.
Прибыльность (банка) – важный показатель деятельности банка, отражающий
прибыль, которую заработал банк, используя находящиеся в его распоряжении ресурсы.
Принцип вклада – заключается в том, что для оценки стоимости предприятия
необходимо определить вклад каждого фактора производства и его важнейших
элементов в формирование полезности и стоимости этого предприятия.
Принцип замещения – означает, что при наличии определенного количества однородных (по полезности или доходности) объектов бизнеса самым высоким
спросом будут пользоваться объекты с наименьшей ценой.
Принцип изменения внешней среды – предполагает учет при оценке объектов
бизнеса возможных изменений экономических, социальных и юридических условий, при которых они используются, а также внешнего окружения и перспектив
развития района.
Принцип конкуренции – означает, что цены на объекты бизнеса устанавливаются посредством постоянного соперничества субъектов рынка, которые стремятся к
получению максимальной прибыли.
Принцип наиболее эффективного использования – означает, что из возможных
вариантов использования объекта выбирается тот, при котором наиболее полно
реализуются функциональные возможности земельного участка с улучшениями.
Принцип ожидания – согласно этому принципу рыночная стоимость определяется, как текущая стоимость будущих доходов и других выгод, вытекающих из прав
владения данным предприятием.
Принцип предельной производительности – согласно этому принципу расширение основных факторов производства эффективно до тех пор, пока чистая отдача увеличивается быстрее роста затрат.
Принцип разделения предприятия и имущественных прав – означает, что физические элементы предприятия и имущественные права на них можно разделять
и соединять таким образом, чтобы достигнуть максимальной стоимости объекта.
Принцип спроса и предложения – согласно этому принципу рыночная стоимость
предприятия устанавливается в результате взаимодействия спроса и предложения
на рынке.
28
Прогнозный период – период прогнозирования доходов от деятельности предприятия (обычно до пяти лет), за которым следует после-прогнозный период.
Простой процент – процент, начисляемый только на основную (первоначальную)
денежную сумму, но не на начисленные проценты.
Процентный риск – возможность потери банком части своей прибыли вследствие
негативного, непредвиденного изменения процентных ставок на денежном рынке.
Расходы на замещение – расходы на замену быстроизнашивающихся компонентов объектов недвижимости, которые бывают либо раз в несколько лет, либо величина которых сильно изменяется из года в год.
Рентабельность активов банка – отношение прибыли после налогообложения к
среднему размеру активов. Показатель отражает эффективность работы управляющих банка.
Рентабельность акционерного капитала – соотношение чистой прибыли после
налогообложения к совокупному акционерному капиталу.
Риск – вероятность возможных потерь в виде появления непредвиденных расходов или неполучения доходов, предусмотренных прогнозом.
Роялти – периодическая выплата лицензионного вознаграждения: 1) в виде отчислений от стоимости произведенной по лицензии продукции; 2) в форме процента от объема продажи, начисленного от суммы прибыли.
Рыночная стоимость – наиболее вероятная цена, по которой объект может быть
отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.
Рыночная цена – денежная сумма, фактически выплаченная в сделке.
Санирование – проведение мероприятий для предотвращения банкротства,
(например, реорганизация предприятия, испытывающего экономические трудности, как правило, путем изменения его финансового статуса).
Себестоимость – прямые и косвенные затраты на производство товаров, выполнение работ или услуг.
Скидка на неконтрольный характер пакета акций – денежная сумма, на которую уменьшается пропорциональная оцениваемому пакету доля стоимости акций
в общей стоимости предприятия.
Скидка на низкую ликвидность – абсолютная величина или доля (%), на которую уменьшается рыночная стоимость объекта, чтобы отразить его недостаточную ликвидность.
Скрытый капитал банка – разница между балансовой и рыночной оценкой собственного капитала банка.
Сложный процент (будущая стоимость денежной единицы) – одна из шести
функций сложного процента, позволяющая определить коэффициент для расчета
будущей стоимости известной текущей денежной суммы по технике сложного
процента. Сложный процент начисляется как на первоначальную сумму, так и на
ранее рассчитанные невыплаченные проценты, присоединяемые к первоначальной
сумме.
Собственность – отношения между различными субъектами (физическими и
(или) юридическими лицами по поводу принадлежности средств и результатов
29
производства. через нее проявляются правомочия владения, распоряжения и пользования.
Собственный капитал – уставный, учредительский или акционерный капитал
предприятия (компании), включающий внесенный (оплаченный) капитал и нераспределенную прибыль.
Сравнительный подход – один из трех традиционных подходов к оценке предприятия, основанный на сравнении цен продаж сходных предприятий или цен на
акции сопоставимых компаний. При оценке используются финансовый анализ и
мультипликаторы. Подход включает три метода: метод компании-аналога (рынок
капитала), метод сделок и метод отраслевых коэффициентов.
Ставка дисконтирования – процентная ставка, используемая для приведения
ожидаемых будущих денежных сумм (доходов или расходов) к текущей стоимости на дату оценки.
Ставка дохода на инвестиции – процентное соотношение между полученным чистым доходом и инвестированными средствами за определенный период времени.
Ставка капитализации – процентная ставка, используемая для пересчета годового дохода, получаемого от объекта бизнеса, в его рыночную стоимость.
Ставка процента – ставка дохода на основной вклад, используемая для приведения первоначальной денежной суммы к будущей стоимости.
Стоимость – денежное выражение затрат факторов производства, овеществленных в конкретном объекте. Оценка стоимости предприятия это определение конкретного стандарта стоимости (рыночной, инвестиционной, залоговой и др.) на
дату оценки в соответствии с целью оценки.
Стоимость воспроизводства – затраты на строительство точной копии оцениваемого объекта из тех же материалов, по тому же проекту, технологиям и стандартам, рассчитанные в ценах на дату оценки.
Стоимость действующего предприятия – стоимость всего имущественного комплекса функционирующего предприятия (включая нематериальные активы) как
единого целого.
Стоимость замещения – затраты на строительство объекта, аналогичного по полезности оцениваемому объекту бизнеса, но построенного с применением современных материалов, оборудования, проектов, технологий и стандартов.
Стоимость утилизационная – стоимость объекта, равная рыночной стоимости
материалов, которые он включает, с учетом затрат на его утилизацию.
Страховая стоимость – вид специальной стоимости, представляющей денежную
сумму, на которую могут быть застрахованы разрушаемые элементы имущества
предприятия. рассчитывается в соответствии с методиками, используемыми в
сфере государственного и частного страхования.
Субаренда – сдача имущества его арендатором в аренду третьей стороне на срок,
не превышающий срока первоначальной аренды.
Текущая стоимость аннуитета – одна из шести функций сложного процента,
позволяющая определить коэффициент для расчета текущей стоимости определенного количества будущих равновеликих поступлений или платежей денежных
средств, дисконтированных по заданной процентной ставке.
30
Текущая стоимость предприятия (бизнеса) – стоимость денежного потока от
производственной деятельности и выручка от перепродажи объекта, дисконтированные по заданной ставке.
Текущие активы – денежные средства, товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность, которые могут быть превращены в деньги в течение года.
Текущие обязательства – краткосрочные обязательства, подлежащие погашению
в течение года.
Техника остатка для зданий и сооружений – способ оценки стоимости зданий и
сооружений, определяющий доход от их эксплуатации, как остаток чистого операционного дохода после вычета дохода, приходящегося на земельный участок.
Техника остатка для земельного участка – способ оценки стоимости земельного
участка, определяющий доход, получаемый от использования земли, как остаток
после вычета из чистого операционного дохода части, приходящейся на здания и
сооружения.
Точка самоокупаемости или безубыточности – объем производства, при котором совокупный доход от предприятия равен совокупным расходам.
Трансформация – пересмотр или изменение формы бухгалтерской отчетности,
если она ведется в соответствии с местными стандартами бухгалтерского учета,
отличающимися от международных стандартов.
Устаревание – потеря стоимости в результате уменьшения полезности объекта
под воздействием физических, технологических, эстетических факторов, а также
изменений окружающей среды.
Устранимый износ (в оценке) – износ, затраты на ликвидацию которого оправданы ростом доходности или увеличением стоимости всего объекта.
Физический износ – снижение полезности и стоимости имущества в результате
потери его элементами своих первоначальных свойств под влиянием природного
воздействия, неправильной эксплуатации, ошибок при проектировании и нарушений правил строительства.
Финансовый левередж (финансовый рычаг) – определяется степенью использования заемных средств для покупки недвижимости или других активов. Расчеты
показывают, что увеличение доли заемных средств в финансировании пассивов
повышает влияние прироста объема деятельности на рентабельность.
Фирма – определенное имя или наименование, которое относится к одному или
нескольким предприятиям или индивидуальному предпринимателю. Право на
фирменное наименование защищается законом.
Франчайзинг – экономическое покровительство, предоставляемое клиентам, открывающим новое дело.
Франшиза – право использования известной фирмой марки или фирменной продукции, предоставляемое за плату, а также определенная помощь в управлении и
сбыте продукции. Франшиза приобрела большое распространение в сфере ресторанов быстрого обслуживания, авторемонтных мастерских, бензоколонок и др.
Франшизная стоимость – положительный спрэд, возникающий на пассивной части баланса банка из-за несоответствия между ставками привлечения денежных
средств и их стоимостью на рынке.
Фундаментальная стоимость – аналитическая оценка стоимости объекта, основанная на предполагаемых внутренних характеристиках инвестиций, не затронутая особенностями, относящимися к любому конкретному инвестору.
31
Функциональный износ – снижение стоимости объекта недвижимости, обусловленное несоответствием конструктивных или планировочных решений, оборудования, качества выполненных работ требованиям современных рыночных стандартов.
Цена – денежная форма проявления стоимости предприятия в конкретных условиях спроса и предложения на него.
Цена сметная в строительстве – цена, рассчитанная на основе нормативов затрат
на строительство объекта, выраженная в определенной единице измерения.
Чистая текущая стоимость – стоимость потока доходов от операционной деятельности и от продажи объектов при заданной ставке дисконтирования за минусом первоначальных инвестиционных затрат.
Чистые активы (нетто-активы) – разница между суммарными активами и суммарными обязательствами.
Чистый доход (в бухгалтерском учете и налогообложении) – разница между
доходами и расходами (включая налоги).
Чистый операционный доход – действительный валовой доход от приносящего
доход объекта за вычетом операционных расходов и расходов на замещение.
Экономический (внешний) износ – уменьшение стоимости объекта недвижимости
в результате воздействия макроэкономических, отраслевых, региональных факторов,
оказывающих негативное внешнее влияние (законодательных, рыночных, экономических), а также неблагоприятного изменения внешнего окружения объекта.
Этика оценщика – совокупность этических норм и правил профессиональных
действий в области оценки.
Студенты заочной формы обучения по направлению подготовки 080100
«Экономика» профиль «Экономика предприятий и организаций» и по направлению подготовки 080200 «Менеджмент» профили подготовки «Маркетинг» и
«Производственный менеджмент» в межсессионный период выполняют самостоятельно контрольную работу.
Для успешного выполнения контрольной работы необходимо изучить
рекомендованную нормативную, основную и дополнительную литературу.
Контрольная работа должна быть зарегистрирована на заочном факультете.
Если работа после рецензии преподавателя допущена к защите, то её необходимо
защитить. Если работа не допущена к защите, то она дорабатывается в соответствии
с замечаниями и сдается на проверку повторно. Контрольная работа должна быть
зачтена до начала экзаменационной сессии и предъявлена на экзамен.
При оформлении контрольной работы необходимо помнить, что она
выполняется на листах формата А4: l-й лист - титульный, на 2-м листе пишется
содержание контрольной работы, затем, начиная с 3-гo листа, идет ответ на
поставленный вопрос. В конце контрольной работы необходимо привести список
использованной литературы, включая нормативно-правовые акты. Источники литературы указываются в алфавитном порядке, причем сначала законы, нормативно-правовые акты, затем книги и статьи.
Номер темы контрольной работы определяется по последней цифре в номере
зачетной книжки.
32
0.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
ТЕМЫ КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ
Оценка базовых концепций финансового менеджмента.
Сущность, виды и методы управления финансовыми рисками.
Методы оценки доходности финансового актива.
Сущность, функции и процесс финансового маркетинга.
Методы прогнозирования основных финансовых показателей.
Методы оценки стоимости бизнеса.
Оптимальная дивидендная политика предприятия.
Принятие решений финансового характера в условиях инфляции.
Сущность и содержание риск-менеджмента.
Формирование бюджета капиталовложений.
7. Оценочные средства для текущего контроля успеваемости,
промежуточной аттестации по итогам освоения дисциплины
ЗАДАНИЯ ДЛЯ СЕМИНАРСКИХ И ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ
Раздел 1. Основы финансового менеджмента
Тема 1. Введение в финансовый менеджмент
Вопросы для обсуждения:
1. Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией.
2. Цель и задачи финансового менеджмента.
3. Внутренняя и внешняя среда финансового менеджмента.
4. Информационное обеспечение финансового менеджмента.
5. Эволюция теоретических основ финансового менеджмента.
6. Базовые концепции финансового менеджмента.
7. Финансовые инструменты.
8. Основные прогнозно-аналитические методы и приемы, используемые в финансовом менеджменте: формализованные и неформализованные методы.
Литература: основная [1], [2], [4], [5], [6]; дополнительная [11], [12], [14], [15],
[16], [18], [23].
Тема 2. Понятийный аппарат и научный инструментарий
финансового менеджмента
Вопросы для обсуждения:
1. Логика финансовых операций в рыночной экономике.
2. Процентные ставки и методы их начисления:
 понятие простого и сложного процента;
 области применения схемы простых процентов;
 внутригодовые процентные начисления;
 начисление процентов за дробное число лет;
 непрерывное начисление процентов;
 эффективная годовая процентная ставка.
3. Понятие приведенной стоимости.
33
4. Виды денежных потоков (постнумерандо и пренумерандо) и методы их оценки.
5. Оценка аннуитетов: оценка срочных аннуитетов; метод депозитной книжки;
бессрочный аннуитет.
6. Учет инфляционного обесценения денег в принятии финансовых решений.
Литература: основная [1], [2], [3], [4], [5], [6]; дополнительная [11], [12], [14],
[15], [16], [18], [23].
Раздел 2. Анализ и планирование в системе финансового менеджмента
Тема 3. Методологические основы анализа финансового состояния
коммерческой организации
Вопросы для обсуждения:
1. Информационная база для проведения финансового анализа предприятия.
2. Группы потребителей финансового анализа.
3. Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности.
4. Оценка платежеспособности предприятия.
5. Анализ финансовой устойчивости предприятия.
 Понятие финансовой устойчивости предприятия.
 Классификация факторов, оказывающих влияние на финансовую устойчивость: по
месту возникновения, по важности результата, по структуре, по времени действия.
 Абсолютные показатели финансовой устойчивости.
 Относительные показатели финансовой устойчивости.
6. Анализ ликвидности баланса.
 Понятие ликвидности активов и ликвидности баланса.
 Методика анализ ликвидности баланса предприятия: абсолютные и относительные показатели.
7. Анализ финансовых результатов предприятия.
 Вертикальный компонентный анализ финансовых результатов деятельности
предприятия.
 Факторный анализ прибыли от продажи продукции.
8. Оценка потенциального банкротства.
Литература: основная [1], [2], [4], [5], [6]; дополнительная [12], [13], [14], [15],
[18], [19], [21], [25].
Тема 4. Финансовое планирование и методы прогнозирования
Вопросы для обсуждения:
1. Виды планов, содержание и последовательность их разработки.
2. Основные финансовые показатели в системе бизнес-планирования.
3. Финансовое планирование в системе бюджетирования текущей деятельности.
4. Методы прогнозирования основных финансовых показателей.
5. Прогнозирование на основе пропорциональных зависимостей.
Литература: основная [1], [2], [4], [5], [6]; дополнительная [12], [13], [14], [15],
[18], [19], [21], [25].
Тема 5. Категории риска и левериджа, их взаимосвязь
Вопросы для обсуждения:
1. Классификация затрат предприятия на постоянные, переменные и полупеременные.
34
2. Метод расчета критического объема продаж.
 Графическое построение модели.
 Аналитическое представление модели.
3. Оценка производственного левериджа (рычага).
4. Принципы операционного анализа.
5. Концепции эффекта финансового рычага.
6. Оценка финансового левериджа.
7. Понятие и оценка производственно-финансового левериджа.
8. Предпринимательский риск.
Литература: основная [1], [2], [4], [5], [6]; дополнительная [12], [13], [14], [15],
[18], [19], [21], [25].
Раздел 3. Инвестиции в реальные активы
Тема 6. Принятие решений по инвестиционным проектам
Вопросы для обсуждения:
1. Понятие, классификация и фазы инвестиционного проекта.
2. Функции управления инвестициями.
3. Разработка вариантов инвестиционных проектов.
4. Критерии оценки инвестиционных проектов:
 Метод расчета чистого приведенного эффекта.
 Метод расчета чистой термальной стоимости.
 Метод расчета индекса рентабельности инвестиций.
 Метод расчета внутренней нормы прибыли инвестиций.
 Метод определения срока окупаемости инвестиций.
 Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций.
5. Оценка инвестиционных проектов с неординарными денежными потоками.
6. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции.
7. Анализ инвестиционных проектов в условиях риска.
8. Специальные области применения критериев оценки инвестиционных проектов:
анализ проектов, носящих затратный характер; анализ проектов замещения.
9. Формирование бюджета капиталовложений.
10. Оптимизация бюджета капиталовложений:
 Пространственная оптимизация
 Временная оптимизация
 Оптимизация в условиях реинвестирования доходов.
Литература: основная [1], [2], [4], [5], [6]; дополнительная [8], [9], [11], [13], [17],
[19], [24], [25].
Тема 7. Ценовая модель капитальных активов
Вопросы для обсуждения:
1. Статистическое описание характеристик проекта.
2. Метод Монте-Карло.
3. Коэффициент бета.
4. Использование коэффициента бета для определения доходности и риска реальных инвестиционных проектов.
Литература: основная [1], [2], [4], [5], [6]; дополнительная [8], [9], [11], [13], [17],
[19], [24], [25].
35
Тема 8. Риски инвестиционных проектов
Вопросы для обсуждения:
1. Понятие риска.
2. Виды рисков, учитываемых при оценке проектов.
3. Методы анализа риска.
4. Анализ безубыточности.
5. Анализ чувствительности.
6. Метод экспертных оценок и дерево решений.
7. Методы управления рисками.
8. Правила риск-менеджмента.
Литература: основная [1], [2], [4], [5], [6]; дополнительная [8], [9], [11], [13], [17],
[19], [24], [25].
Раздел 4. Инвестиции в финансовые активы
Тема 9. Методы оценки финансовых активов
Вопросы для обсуждения:
1. Понятие и типы финансовых активов.
2. Абсолютные характеристики финансового актива.
3. Различие между ценой и стоимостью финансового актива.
4. Основные теоретические подходы к оценке стоимости финансового актива:
технократический подход; фундаменталистский подход; теория «ходьбы наугад».
5. Базовая модель оценки финансовых активов.
6. Основные стоимостные показатели, характеризующие долговые ценные бумаги: нарицательная стоимость, конверсионная стоимость, выкупная цена, рыночная
цена.
7. Методы оценки долговых ценных бумаг.
8. Основные стоимостные показатели, характеризующие долевые ценные бумаги:
внутренняя стоимость, конверсионная стоимость, эмиссионная стоимость, балансовая стоимость, ликвидационная стоимость, номинальная стоимость, цена выкупа, рыночная цена.
9. Методы оценки долевых ценных бумаг.
10. Доходность финансового актива: виды и оценка.
Литература: основная [1], [2], [4], [5], [6]; дополнительная [7], [10], [11], [14],
[17], [21], [24], [25].
Тема 10. Риск и доходность финансовых активов
Вопросы для обсуждения:
1. Характеристика портфеля ценных бумаг.
2. Теории инвестиционного портфеля Уильяма Шарпа и Гарри Марковица.
3. Этапы формирования инвестиционного портфеля.
4. Классическая модель оценки доходности финансовых активов.
5. Альтернативные модели оценки доходности финансовых активов: теория арбитражного ценообразования; теория ценообразования опционов; теория преференций состояний в условиях неопределенности.
6. Оптимальный портфель.
7. Рыночный портфель.
36
8. Риск инвестиционного портфеля.
9. Индикаторы на рынке ценных бумаг.
Литература: основная [1], [2], [4], [5], [6]; дополнительная [7], [10], [11], [14],
[17], [21], [24], [25].
Тема 11. Управление портфелем ценных бумаг
Вопросы для обсуждения:
1. Разработка инвестиционной политики.
2. Финансовый анализ и формирование портфеля.
3. Оценка доходности портфеля.
4. Пересмотр портфеля.
5. Коэффициенты «доходность-изменчивость» и «доходность-разброс».
Литература: основная [1], [2], [4], [5], [6]; дополнительная [7], [10], [11], [14],
[17], [21], [24], [25].
Раздел 5. Управление капиталом и источниками финансирования
Тема 12. Управление оборотным капиталом
Вопросы для обсуждения:
1. Политика предприятия в области оборотного капитала.
2. Анализ и управление производственными запасами.
3. Анализ и управление дебиторской задолженностью.
4. Анализ и управление денежными средствами и их эквивалентами.
5. Управление источниками финансирования оборотного капитала.
Литература: основная [1], [2], [4], [5], [6]; дополнительная [9], [10], [11], [17],
[18], [20], [23], [25].
Тема 13. Управление источниками финансирования
Вопросы для обсуждения:
1. Долгосрочные пассивы: состав, структура, основные способы увеличения капитала.
2. Традиционные методы средне- и краткосрочного финансирования.
3. Новые инструменты финансирования.
4. Балансовые модели управления источниками финансирования.
5. Понятие финансового самообеспечения хозяйствующего субъекта.
6. Понятие самофинансирования и показатель cash flow.
7. Анализ уровня самофинансирования.
8. Стоимость капитала: понятие и сущность.
9. Стоимость основных источников капитала.
10. Средневзвешенная стоимость капитала.
11. Предельная стоимость капитала.
12. Оценка стоимости источников краткосрочного финансирования.
13. Оптимальная структура капитала.
Литература: основная [1], [2], [4], [5], [6]; дополнительная [9], [10], [11], [17],
[18], [20], [23], [25].
Тема 14. Политика выплаты дивидендов
Вопросы для обсуждения:
1. Теоретические подходы к обоснованию оптимальной дивидендной политики:
теория иррелевантности дивидендов; теория существенности дивидендной политики; теория налоговой дифференциации.
37
2. Факторы, определяющие дивидендную политику: российская и зарубежная
практика.
3. Порядок выплаты дивидендов: российская и зарубежная практика.
4. Виды дивидендных выплат и их источники.
 Методика постоянного процентного распределения прибыли.
 Методика фиксированных дивидендных выплат.
 Методика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов.
 Методика выплаты дивидендов по остаточному принципу.
 Методика выплаты дивидендов акциями.
5. Приемы искусственного регулирование курса акций: методика дробления акций; методика консолидации акций; методика выкупа акций.
Литература: основная [1], [2], [4], [5], [6]; дополнительная [9], [10], [11], [17],
[18], [20], [23], [25].
Раздел 6. Специальные темы финансового менеджмента
Тема 15. Финансовый менеджмент малого и среднего предпринимательства
Вопросы для обсуждения:
1. Основные финансовые параметры предприятия малого бизнеса на различных
этапах его жизненного цикла.
2. Особенности финансового менеджмента малого бизнеса.
3. Особенности инвестиционного анализа для малого предприятия.
4. Рыночная оценка взносов в уставный капитал малого предприятия.
Литература: основная [1], [2], [4], [5], [6]; дополнительная [8], [10], [11], [15],
[18], [20], [21], [25].
Тема 16. Международные аспекты финансового менеджмента
Вопросы для обсуждения:
1. Иностранные инвестиции: понятие, сущность, и их виды.
2. Транснациональные корпорации: понятие, их особенности и специфика.
3. Финансовые инструменты международной торговли.
Литература: основная [1], [2], [4], [5], [6]; дополнительная [8], [10], [11], [15],
[18], [20], [21], [25].
Практические задания
Задание 1. Руководство предприятия намерено увеличить выручку от продажи на
10%, не выходя за пределы релевантного диапазона. В настоящее время выручка
от продажи составляет 40 000 тыс. руб., общие переменные издержки 31 000 тыс.
руб., постоянные издержки 3000 тыс. руб. Определить: 1) сумму прибыли, соответствующую новому уровню выручки от продажи традиционным способом и с
помощью операционного рычага; 2) запас финансовой прочности предприятия.
Как и почему изменяются сила воздействия операционного рычага и запас финансовой прочности предприятия по мере удаления от порога рентабельности?
Задание 2. ООО «Канцтовары» реализует тетради по 3,5 руб. за штуку. Эти тетради приобретаются у оптовика по 2,1 руб. за штуку, непроданные - возвращаются
за полную стоимость. Аренда торгового места составляет 700 руб. в неделю.
Определить:
38
1. Порог рентабельности?
2. Каким станет порог рентабельности, если арендная плата повысится до 1050
руб. в неделю?
3. Каким будет порог рентабельности, если удастся увеличить цену реализации с
3,5 руб., до 3,85 руб. за шт.?
4. Каким будет порог рентабельности, если закупочная цена повысится с 2,1 руб.
до 2,38 руб.?
5. Сколько тетрадей должно быть продано для получения прибыли в сумме 490
руб. в неделю?
6. Какую прибыль можно ожидать при различных уровнях продаж?
7. Какой запас финансовой прочности имеет ООО «Канцтовары»?
8. Какой будет порог рентабельности ООО «Канцтовары», если будут продавать
два вида товара: 400 штук обычных тетрадей и 500 штук общих тетрадей по цена
реализации 6,0 руб. за шт., закупочная цена которых 3,92 руб. за шт.?
9. Постройте график порога рентабельности при наличии ассортиментной структуры.
Задание 3. Наибольшая из сумм расходов предприятия пришлась на январь 2006 г.
и составила 18 млн. руб., самая низкая — на март (15 млн. руб.); максимальная
сумма дохода, соответственно, была равна 25 млн. руб., минимальная — 20 млн.
руб. Определить структуру затрат предприятия.
Задание 4. Выручка от продажи предприятия составляет 1500 тыс. руб., переменные издержки – 1050 тыс. руб., прибыль – 150 тыс. руб., собственные средства
предприятия – 600 тыс. руб.. предприятие получило долгосрочный банковский
кредит на сумму – 150 тыс. руб., и краткосрочный – 60 тыс. руб. средняя расчетная
ставка процента по заемным средствам составляет 20% годовых. Определить:
1. Сколько процентов прибыли удастся сохранить предприятию, если выручка от
продажи сократится на 25%?
2. Процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается
прибыли и вновь встает на порог рентабельности.
3. На сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при
сокращении выручки на 25% и при прежнем значении силы воздействия операционного рычага, предприятие сохранило 75% ожидаемой прибыли.
4. Уровень эффекта финансового рычага
Задание 5. Предприятие производит 100 тыс. шт. изделий типа А. Цена реализации — 2570 руб.; средние переменные издержки — 1800 руб./шт.; постоянные издержки — 38,5 млн. руб.
Провести анализ чувствительности прибыли предприятия к 10-процентным изменениям основных элементов операционного рычага:
1. Цена изменяется на 10%. Как изменяется прибыль? На сколько единиц продукции можно сократить объем реализации без потери прибыли?
2. Оценить влияние 10-процентного изменения переменных расходов на прибыль.
3. Оценить влияние 10-процентного изменения постоянных расходов на прибыль.
4. Оценить влияние 10-процентного увеличения объема реализации.
Задание 6. Сумма кредита по кредитному соглашению составляет 1 000 000 руб.,
договорная ставка 16|%, норматив отнесения процентов на себестоимость — (13%
39
+0,3%). Определить стоимость краткосрочного банковского кредита с учетом
налоговой экономии (в рублях и в процентах).
Задание 7. Предприятие производит товар А, реализуя 400 шт. в месяц по цене
250 тыс. руб. (без НДС). Переменные издержки составляют 150 тыс. руб./шт., постоянные издержки предприятия — 35 000 тыс. руб. в месяц.
Выберите и обоснуйте вариант действий руководства предприятия:
1. Увеличить расходы на рекламу на 10 000 тыс. руб. в месяц, что должно дать
прирост ежемесячной выручки от продажи на 30 000 тыс. руб.
2. Использовать более дешевые материалы, позволяющие экономить на переменных издержках по 25 тыс. руб. на каждую единицу продукции. Однако это приведет к снижению качества изделия и может вызвать снижение объема реализации
до 350 шт. в месяц.
3. Снизить цену реализации на 20 тыс. руб. и одновременно довести расходы на
рекламу до 15 000 тыс. в месяц. Отдел маркетинга прогнозирует в этом случае
увеличение объема реализации на 50%.
4. Перевести сотрудников отдела сбыта с окладов (суммарный месячный фонд
оплаты 6000 тыс. руб.) на комиссионное вознаграждение 15 тыс. руб. с каждой
проданной плиты. Предполагается, что объем продаж вырастет на 15%.
5. Снизить отпускную оптовую цену, чтобы стимулировать сбыт и довести увеличение ежемесячного объема оптовых продаж на 150 плит. Какую следует назначить оптовую цену, чтобы прибыль возросла на 3000 тыс. руб.?
Задание 8. Предприятие изготавливает запасные части к автомобилям и реализует
их по 10 тыс. руб. за шт. Переменные издержки на единицу продукции — 3,6 тыс.
руб. Квартальный объем продаж — 250 000 шт. Постоянные издержки предприятия составляют 975 000 тыс. руб. Порог рентабельности перейден. Поступает
коммерческое предложение продать дополнительно 20 000 деталей по 5,25 тыс.
руб. Выполнение этого заказа связано только с возрастанием переменных издержек на 72 000 тыс. руб. Постоянные издержки не изменятся. Стоит ли принять
предложение?
Задание 9. Предприятие производит детали А и В. В прогнозируемом периоде
может быть отработано 20000 человеко-часов. При этом за один человеко-час
можно изготовить либо одну деталь А, либо три детали В. Цена реализации деталей А – 15 тыс. руб., деталей В – 20 тыс. руб.; переменные издержки на единицу
деталей А – 6 тыс. руб., деталей В – 16 тыс. руб. Определить какие детали выгоднее производить предприятию?
Задание 10. Предприятие имеет 1000 устаревших деталей, приобретенных ранее
за 200 000 руб. Что выгоднее: обработать детали с издержками 40 000 руб. и продать и их за 64 000 руб., или продать их за 17 000 руб. без всякой обработки?
Задание 11. Предприятие располагает следующими источниками средств:
1. Привилегированные акции (средняя стоимость источника средств - 20%).
2. Заемные средства, включая кредиторскую задолженность (средняя стоимость
источника средств - 20%).
3. Обыкновенные акции и нераспределенная прибыли (средняя стоимость источника средств - 30%).
Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала.
Задание 12. Предприятие располагает следующими источниками средств:
40
Собственные средства - 1000 тыс. руб.
В том числе:
Привилегированные акции - 100 тыс. руб.
Обыкновенные акции и нераспределенная прибыль – 900 тыс. руб.
Заемные средства
В том числе:
Долгосрочные кредиты - 100 тыс. руб.
Краткосрочные кредиты – 300 тыс. руб.
Кредиторская задолженность - 100 млн. руб.
Мобилизация средств с помощью привилегированных акций обходится предприятию в 40%, с помощью обыкновенных акций - обходится в 23,3%. Долгосрочный
кредит предоставлен под 22% годовых, краткосрочный кредит под договорную
ставку в 21% годовых обходится с учетом налоговой экономии в 13,3%. Кредиторская задолженность теряет свой бесплатный характер за счет пени и обходится
предприятию в 1%. Кроме того, предприятию удается получить дополнительно
краткосрочных кредитов на 200 тыс. руб. под 23% годовых сроком на 1 год и
нарастить кредиторскую задолженность еще на 100 тыс. руб. (без пени).
Предприятие получило государственную поддержку в форме льготного кредита
под 6% годовых сроком на 1,5 года. Норматив отнесения процентов по краткосрочному кредиту на себестоимость равен (14% + 0,3%).
Определить средневзвешенную стоимость капитала предприятия до и после
предоставления ему государственной поддержки форме льготного кредита для
каждого из трех вариантов:
1. После предоставления льготного кредита продолжается выплата дивидендов как
по привилегированным, так и по обыкновенным акциям.
2. Выплата дивидендов осуществляется только по обыкновенным акциям.
3. Дивиденды не выплачиваются вообще. Мобилизация средств с помощью привилегированных акций обходится предприятию в 400% (т.е. уровень дивиденда по
ним 400%; мобилизация средств с помощью обыкновенных акций
Задание 13. Фирма приобрела оборудование стоимостью 50 млн. руб. Постоянные
издержки, связанные с приобретением и эксплуатацией нового оборудования —
60 млн. руб. Условия расчетов фирмы со своими поставщиками и покупателями
следующие: покупатели продукции фирмы задерживают оплату в среднем на два
месяца, в то же время сама фирма оплачивает сырье и материалы в среднем через
один месяц.
Определить:
1) начиная с какого объема производства, фирма окупит данное оборудование;
2) какой объем производства продукции принесет фирме в этих условиях 15 млн.
руб. прибыли. Цена продукции – 36 тыс. руб./шт. Стоимость сырья и материалов –
24 тыс. руб. Расходы по оплате труда и прочие переменные расходы – 5 тыс. руб.
Задание 14. Определите курс акции (%) и рыночную стоимость акции при
условии, что: дивиденд - 48%; банковский процент - 40%; номинальная стоимость
акции - 500 руб.
Задание 15. Определите расчетную курсовую стоимость акции (руб.), если: сумма
чистой прибыли общества за последние 12 месяцев 30 000 тыс. руб.; количество
41
оплаченных акций 25000 ед.; средняя ставка Центрального банка России за 12 месяцев по централизованным кредитам -60 %.
Задание 16. Определите величину маржи (руб.) и уровень спрэда к максимальной
цене спроса (%), исходя из следующих условий: минимальная цена предложения
на акцию 12 руб., максимальная цена спроса –11,8 руб.
Задание 17. Определите относительный показатель доходности акции – ренит (%)
при условии, что: дивиденд - 150 %; номинальная стоимость акции - 500 руб.; цена
продажи акции - 1000 руб.
Задание 18. Определите рыночную цену акции сразу же после получения по ней
дивидендов (руб.), если: номинальная стоимость акции –1500 руб.; цена продажи
акции - 1600 руб.; рыночная цена акции в году -2500 руб.; общее число лет –2 г.;
минимально необходимая, по мнению инвестора, норма прибыли, которую он может получить по другим инвестициям, в долях ед. – 0,8; дивиденды, которые инвестор рассчитывает получить по акции в году t, - 750 руб. Оцените, насколько реальная цена акции ниже (выше) предполагаемой цены продажи и, следовательно,
насколько целесообразно покупать эту акцию?
Задание 19. Определите, по какой цене инвестор может продать акцию при условии, что: номинальная стоимость акции - 1000 руб.; последние выплаченные дивиденды - 250 руб.; ожидаемый темп роста дивидендов, в долях ед. – 0,6; минимально необходимая, по мнению инвестора, норма прибыли, которую он может
получить по другим инвестициям, в долях ед. – 0,8.
Задание 20. Акционерное общество в ХХХ1 г. выпустило 20%-ные конвертируемые облигации со сроком погашения через 10 лет, т. е. в ХХ10 г., с номиналом 50
руб. Облигация может обмениваться на 4 обыкновенные акции с номиналом 10
руб. (50*0,2).
Чему равен коэффициент конверсии? При какой цене на акцию обмен облигации
на акцию является выгодным?
ТЕСТЫ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ
Тестовые задания предназначены для выделения основных положений каждой темы, понимания норм действующего законодательства РФ о налогах и сборах, повторения и закрепления учебного материала, проверки знаний, контроля
остаточных знаний.
Тесты составлены по всем темам программы учебной дисциплины «Финансовый менеджмент». Выберите правильный ответ из предложенных вариантов ответов.
1. Финансовый менеджмент – это:
а) управление государственными финансовыми ресурсами;
б) финансовый анализ, планирование и прогнозирование;
в) искусство и наука управления финансами организации, направленная на достижение её стратегической цели и решения тактических задач;
г) искусство управления капиталом организации.
2. Предметом финансового менеджмента является:
а) капитал, финансовые потоки, финансовые отношения;
б) финансовая стратегия;
42
в) финансовая политика;
г) финансовый механизм.
3. Под финансовыми отношениями понимают:
а) отношения между различными субъектами, которые влекут за собой изменение
в составе активов и/или обязательств этих субъектов;
б) отражение движения и преобразования капитала, финансовых ресурсов,
финансовых обязательств;
в) отношения между различными субъектами, которые влекут за собой изменение
в составе обязательств этих субъектов;
г) отношения между различными субъектами, которые преобразуют капитал этих
субъектов.
4. Механизм финансового менеджмента - это:
а) совокупность основных приемов, позволяющих осуществить эффективное управление финансами организации;
б) система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств;
в) совокупность способов, обеспечивающих наиболее эффективное движение финансовых ресурсов;
г) система основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации
управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия.
5. Основные фонды (основной капитал) - это:
а) средства труда, которые многократно используются в хозяйственном процессе,
не изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму;
б) вложения денежных средств предприятия (его затраты) в нематериальные объекты, используемые в течение долгосрочного периода в хозяйственной деятельности
и приносящие доход;
в) оборотные производственные фонды и фонды обращения;
г) часть финансовых ресурсов.
6. Дисконтирование – это:
а) инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные
промежутки времени;
б) процесс определения сегодняшней (т.е. текущей) стоимости денег, когда известна их будущая стоимость;
в) процесс перехода от сегодняшней (т.е. текущей) стоимости капитала к его будущей стоимости;
г) прибыльное размещение капитала.
7. Главной целью финансового менеджмента является:
а) обеспечение бесперебойного кругооборота средств:
б) увеличение выручки от продаж;
в) снабжение организации материальными ресурсами;
г) повышение благосостояния собственников (владельцев) организации в текущем
и перспективном периоде.
8. Капитал организации – это:
а) финансовые ресурсы, вложенные в организацию с целью извлечения прибыли;
б) затраты организации;
43
в) прибыль организации;
г) денежные средства, вложенные в организацию.
9. Метод финансового менеджмента как науки представляет собой:
а) совокупность основных приемов, позволяющих осуществить эффективное
управление финансами организации;
б) систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых
ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств;
в) совокупность способов, обеспечивающих наиболее эффективное движение финансовых ресурсов;
г) систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации
управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия.
10. Объектом управления в финансовом менеджменте выступают:
а) лица, принимающие финансовые решения;
б) финансовые ресурсы, вложенные в организацию с целью извлечения прибыли;
в) финансы и финансовая деятельность организации;
г) денежные отношения, связанные с формированием и использованием денежных
фондов в процессе их кругооборота.
11. Инвестиции – это:
а) портфель финансовых инвестиций;
б) финансовые ресурсы в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложения);
в) покупательная способность денег;
г) процесс определения сегодняшней (т.е. текущей) стоимости денег, когда известна их будущая стоимость.
12. Тот, кто вкладывает свой собственный капитал при определенном риске, называется:
а) инвестором;
в) предпринимателем;
б) спекулянтом;
г) игроком.
13. Валовая маржа рассчитывается по формуле:
а) Вм = V-(Ипер+С);
в) Вм = V-E;
б) Вм = Ипер/ q;
г) Вм = V-Ипер.
14.Сила воздействия операционного рычага рассчитывается по формуле:
а) I = C/(S-vед);
в) I = Вм/V;
б) I = Вм/П;
г) I = C/kВм.
15. Бухгалтерский баланс представляет собой отчет о состоянии дел предприятия:
а) за ряд месяцев;
б) на определенную дату;
в) за период между двумя датами.
16. Что из перечисленного ниже не может быть отражено в бухгалтерском балансе
предприятия?
а) инвестиции в новые машины и оборудование;
б) общая экономическая ситуация в стране;
в) рыночная стоимость долгосрочных активов предприятия.
17. Агрегирование (уплотнение) баланса осуществляется:
а) вычитанием средних арифметических сумм;
44
б) исключением регулирующих статей;
в) объединением в группы однородных статей.
18. Некоторые факторы, которые следует принимать во внимание, решая, правдив
и достоверен ли бухгалтерский баланс, нельзя в нем отразить. Какие из перечисленных ниже факторов являются таковыми?
а) репутация предприятия и ее директоров;
б) соответствие баланса действующему законодательству;
в) реальная стоимость активов предприятия.
19. Принадлежащие предприятию средства, такие, как деньги на счете в банке,
деньги в кассе, а также другие средства, которые могут быть обращены в деньги
на протяжении операционного цикла предприятия, называются:
а) текущими активами;
в) долгосрочными активами.
6) краткосрочными обязательствами;
20.Принадлежащие предприятию земельные участки, здания и сооружения, машины и оборудование, транспортные средства - все это составные части:
а) текущих активов предприятия;
в) активов в денежной форме.
6) внеоборотных активов;
21.Какая из перечисленных ниже статей не входит в активы?
а) незавершенное производство;
в) транспортные средства.
б) акционерный капитал;
22.В бухгалтерском балансе всегда показывается:
а) на что была использована прибыль;
б) обязательства предприятия на будущее;
в) имущество и обязательства предприятия на определенную дату.
23. Понятие «ликвидность активов» означает:
а) период, в течение которого имущество предприятия подлежит ликвидации;
б) период, в течение которого имущество предприятия превращается в денежную
форму;
в) период, в течение которого предприятие работает без привлечения банковских
кредитов и других заемных средств.
24. Показатель, показывающий, какая часть краткосрочных заемных обязательств
может быть погашена немедленно, называется коэффициентом:
а) текущей ликвидности;
б) быстрой ликвидности;
в) абсолютной ликвидности.
25. Какой из нижеперечисленных показателей показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть мобилизована?
а) коэффициент концентрации собственного капитала;
б) маневренности собственного капитала;
в) структуры долгосрочных вложений.
26. Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия
включает:
а) определение показателей рентабельности работы, оборачиваемости средств и
источников их образования и др., а также сравнение результатов расчетов в динамике и статистике, на основе которых делают выводы и предложения;
45
б) расчет прироста по основным экономическим показателям в отчетном периоде
по сравнению с предшествующими, а также сравнение результатов полученных
расчетов, на основе которых делают выводы и предложения;
в) исчисление прироста среднегодовых величин средств и источников их образования в отчетном периоде по сравнению с предшествующими, а также сравнение
результатов полученных расчетов, на основе которых делают выводы и предложения.
27. В бухгалтерском балансе представлены две главные группы показателей:
а) собственный капитал и акционерный капитал;
б) активы и обязательства;
в) прибыль и общая сумма вложенного капитала.
28. Решая вопрос, правдив и достоверен ли бухгалтерский баланс, следует обратить внимание на то:
а) подписан ли баланс хотя бы одним из директоров предприятия и заверен ли он
независимым аудитором;
б) имеется ли на нем виза налоговых органов;
в) приложен ли к нему отчет об источниках и использовании фондов (средств).
29. Активы, которые могут быть легко и быстро обращены а деньги, а также сами
деньги называются:
а) акционерным капиталом;
б) краткосрочными (текущими) обязательствами;
в) высоколиквидными активами.
30. «Внешние обязательства» предприятия равны:
а) общая сумма обязательств предприятия - краткосрочные обязательства;
б) краткосрочные обязательства + долгосрочные обязательства;
в) общая сумма обязательств предприятия - долгосрочные обязательства.
31. Ликвидность баланса отражает:
а) состояние имущества и обязательств, при котором предприятие подлежит ликвидации;
б) степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения
которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств;
в) период утраты платежеспособности предприятия.
32. Что из перечисленного ниже является наилучшим показателем того, насколько
легко компания может выполнять свои краткосрочные обязательства в ближайшее
время?
а) коэффициент платежеспособности;
б) сумма чистой прибыли;
в) коэффициент немедленной (абсолютной) ликвидности.
33. Предприятие считается платежеспособным, если оно в состоянии:
а) покрыть свои внешние обязательства за счет своих совокупных активов;
б) покрыть свои краткосрочные обязательства за счет своих текущих актив;
в) в любой момент совершать необходимые расходы.
34. Назовите тип финансовой устойчивости, когда предприятие свои запасы и затраты полностью покрывает собственными оборотными средствами:
а) абсолютная устойчивость финансового состояния;
б) нормальная устойчивость финансового состояния;
46
в) неустойчивое финансовое состояние;
г) кризисное (критическое) финансовое состояние.
35. Эффективность использования средств характеризуют показатели:
а) платежеспособности;
б) финансовой устойчивости;
в) рентабельности и деловой активности.
36. Анализ рентабельности заключается:
а) в оценке способности предприятия осуществлять рентные платежи государству;
б) в исследовании уровней налогов и отчислений по отношению у прибыли;
в) в исследовании уровней прибыли по отношению к различным показателям: выручке от продажи, затратам, величине средств и их источников.
37. Структуру баланса оценивают на основе:
а) коэффициента рентабельности всего капитала, определяемого отношением прибыли к валюте баланса;
б) коэффициентов оборачиваемости активов баланса;
в) коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.
38. Стоимость недвижимости определяется на основе:
а) метода затрат;
в) метода капитализации дохода;
б) метода сравнения продаж;
г) сочетания ответов а), б) и в).
39. Недействительные компоненты стоимости недвижимости:
а) компоненты стоимости, не связанные с недвижимостью и выделяются отдельно
от объекта недвижимости;
б) компоненты стоимости, не влияющие на стоимость недвижимости;
в) компоненты стоимости, не приносящие дополнительный доход.
40. Капитализация дохода – это:
а) преобразование ожидаемых в будущем доходов в единовременно получаемую в
настоящее время стоимость, т.е. превращение доходов в капитал;
б) преобразование текущих доходов в единовременно получаемую стоимость;
в) преобразование единовременно получаемую в настоящее время стоимость в будущую стоимость.
41. Из какого источника выплачиваются дивиденды по акциям?
а) валовая прибыль;
в) добавочный капитал;
б) чистая прибыль;
г) нераспределенная прибыль.
42. Показатель, характеризующий использование организацией заемных средств,
которые оказывают влияние на изменение рентабельности собственного капитала:
а) запас финансовой прочности;
б) эффект финансового рычага;
в) точка безубыточности;
г) сила воздействия операционного рычага.
43. Дифференциал финансового рычага характеризует:
а) сумму заемных средств, используемых организацией в расчете на единицу собственных средств;
б) разницу между коэффициентом экономической рентабельности инвестиций и
средним размером процентов за кредит;
в) разницу между суммой собственных и заемных средств организации.
47
44. Право на участие в управлении деятельностью акционерного общества предоставляют:
а) привилегированные акции;
в) обыкновенные акции;
б) облигации;
г) все акции.
45.Обыкновенная акция, как ценная бумага, удостоверяет:
а) владение частью распределяемой акционерным обществом прибыли и участие в
управлении акционерным обществом;
б) возможность приобретения новых акций данного акционерного общества;
в) обязательство эмитента вернуть долг через определенное время;
г) право инвестора получать определенный процент от номинальной стоимости
ценной бумаги в виде вознаграждения за предоставленные денежные средства.
46. Дивиденд – это способ получения дохода по:
а) облигациям;
в) чекам;
б) акциям;
г) векселям.
47. Владельцы облигаций акционерного общества получают право на:
а) гарантированное получение дивидендов;
б) гарантированное получение процентов;
в) получение номинала облигации при ликвидации акционерного общества;
г) участие в управлении акционерным обществом без права голоса.
48. Первичная эмиссия производится:
а) при учреждении акционерного общества;
б) при выпуске акций и облигаций для привлечения дополнительных финансовых
ресурсов;
в) при выпуске акций в целях создания и развития организации.
49. Акции повторных эмиссий размещаются среди инвесторов по цене:
а) номинальной;
в) балансовой;
б) рыночной;
г) ликвидационной.
50. Рыночная цена акции – это:
а) стоимость, по которой её приобретает первый держатель;
б) та цена, что указывается на её лицевой стороне;
в) цена, по которой акция продается и покупается на рынке.
51. Текущая доходность по облигации не учитывает:
а) стоимость её приобретения;
б) годовые поступления по облигации;
в) изменение стоимости облигации за период владения ею;
г) нет правильного ответа.
52. Уменьшение доходности облигации:
а) ведет к росту её курса;
б) ведет к снижению её курса;
в) не изменяет курс облигации;
г) ведет к росту на величину бóльшую, чем соответствующее падение курса облигации при увеличении её доходности.
53. Цель формирования портфеля финансовых инвестиций состоит в:
а) приобретении финансовых инструментов с максимальной доходностью;
б) приобретении финансовых инструментов с максимальным ростом их курсовой
стоимости;
48
в) сочетании ответов а) и б);
г) оптимизации соотношения «риск-доходность» путем диверсификации вложений
в различные финансовые инструменты.
54. Какая биржа обслуживает рынок ценных бумаг?
а) фондовая;
б) валютная;
в) товарная.
55. Риск – это:
а) событие, связанное с финансовыми потерями или другими негативными последствиями;
б) результат венчурной деятельности;
в) вероятность возникновения негативных последствий, связанных с производственной, финансовой и инвестиционной деятельностью.
56. Эффект финансового рычага заключается в том, что:
а) предприятие, использующее заемные средства, может изменить чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные возможности;
б) предприятие, использующее заемные средства, может изменить величину своих
оборотных средств;
в) предприятие, использующее заемные средства, сопровождается увеличением
предпринимательского риска.
57. Экономическая рентабельность активов – это:
а) отношение активов предприятия к сумме прибыли до выплаты процентов за
кредит и налога на прибыль;
б) отношение прибыли до выплаты процентов за кредит и налога на прибыль к
сумме активов предприятия;
в) отношение суммы активов предприятия к сумме балансовой прибыли предприятия.
58. Чем больше сила воздействия финансового рычага, тем:
а) меньше финансовый риск, связанный с предприятием;
б) больше финансовый риск, связанный с предприятием;
в) меньше риск падения дивиденда и курса акций для инвестора.
59. Валовая маржа – это:
а) отношение между выручкой от продажи и переменными затратами;
б) сумма выручки от продажи и переменных затрат;
в) разница между выручкой от продажи и переменными затратами.
60. Эффект финансового рычага заключается в том, что:
а) любое изменение прибыли от продажи всегда порождает более сильное изменение чистой прибыли;
б) любое изменение выручки от продажи всегда порождает более сильное изменение прибыли;
в) любое изменение выручки от продажи всегда сопровождается увеличением финансового риска.
61. При наращивании заемных средств предприятия его финансовые издержки по
обслуживанию долга среднюю расчетную ставку процентов за кредит (%):
а) увеличивают;
б) уменьшают;
в) не изменяют.
62.Если новые займы приносят предприятию увеличение эффекта финансового
рычага, то такое заимствование:
а) невыгодно;
б) рискованно;
в) выгодно.
49
63. Сила воздействия операционного рычага определяется как:
а) отношение валовой маржы к прибыли предприятия;
б) отношение выручки от продажи к валовой марже;
в) разница между выручкой от продажи и валовой маржой.
64. Приемы, носящие спекулятивный характер – это:
а) сделки, связанные с расчетами за купленные (проданные) товары (работы, услуги);
б) краткосрочные сделки по получению прибыли в виде разницы в ценах (курсах)
покупки и продажи, разницы в процентах, взятых в займы и отданных в кредит
средств;
в) инвестиционные сделки, связанные с долгосрочным вложением капитала;
г) сделки, направленные на сохранение способности капитала приносить высокий
доход в условиях риска и неопределенности хозяйственной ситуации.
65. Часть облигационного сертификата, дающая право её владельцу на получение
процентов:
а) привилегия;
в) купон;
б) чек;
г) нет правильного ответа.
66.Спэд - это:
а) относительный показатель доходности ценной бумаги;
б) разница между минимальной ценой предложения и максимальной ценой спроса;
в) разница между курсами ценных бумаг.
67. Допуск ценных бумаг эмитента к торгам на фондовой бирже путем включения
их в котировальный лист и контроль хозяйственно-финансового положения эмитента на предмет его соответствия требованиям, предъявляемым фондовой биржей:
а) листинг;
в) рендит;
б) маржа;
г) нет правильного ответа.
68. Ссуда в размере 50 000 рублей выдана на полгода по простой ставке процентов
28% годовых. Наращенная сумма составит:
а) 57 000 рублей,
в) 14 000 рублей,
б) 64 000 рублей,
г) 7 000 рублей.
69.Если цены каждый месяц растут на 2%, то прогнозируемый годовой темп инфляции составит:
а) 24%,
б) 26,8%,
в) 25%,
г) 12%.
70.Рассчитайте критический объем продаж для предприятия, если объем условнопостоянных расходов равен 30 000 руб., цена единицы продукции - 3 руб., а
удельные переменные издержки - 2 руб.:
а) 30 000 рублей,
в) 15 000 рублей,
б) 30 000 штук,
г) 15 000 штук.
1.
2.
3.
4.
5.
ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ЭКЗАМЕНУ
Понятие финансового менеджмента
Функции финансового менеджмента.
Объекты и субъекты финансового менеджмента.
Информационное обеспечение финансового менеджмента.
Предмет и метод финансового менеджмента.
50
6. Базовые концепции финансового менеджмента.
7. Основные прогнозно-аналитические методы и приемы, используемые в финансовом менеджменте.
8. Основные типы моделей, используемых в финансовом менеджменте и прогнозировании.
9. Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия.
10. Анализ платежеспособности предприятия.
11. Анализ финансовой устойчивости предприятия.
12. Анализ ликвидности баланса.
13. Анализ финансовых результатов предприятия
14. Оценка потенциального банкротства.
15. Сущность, содержание и виды финансовых рисков.
16. Методы управления финансовым риском.
17. Способы снижения степени финансового риска.
18. Метод расчета критического объема продаж.
19. Оценка производственного левериджа.
20. Оценка финансового левериджа.
21. Процентные ставки и методы их начисления.
22. Понятие приведенной стоимости.
23. Виды денежных потоков.
24. Оценка денежных потоков с неравными поступлениями.
25. Оценка аннуитетов.
26. Базовая модель оценки финансовых активов.
27. Оценка долговых ценных бумаг.
28. Оценка долевых ценных бумаг.
29. Доходность финансового актива: виды и оценка.
30. Риск инвестиционного портфеля.
31. Принципы формирования портфеля инвестиций.
32. Модель оценки доходности финансовых активов.
33. Индикаторы на рынке ценных бумаг.
34. Разработка вариантов инвестиционных проектов.
35. Критерии оценки инвестиционных проектов.
36. Сравнительная характеристика критериев NPV и IRR.
37. Формирование бюджета капиталовложений.
38. Оптимизация бюджета капиталовложений.
39. Политика предприятия в области оборотного капитала.
40. Анализ и управление производственными запасами.
41. Анализ и управление дебиторской задолженностью.
42. Анализ и управление денежными средствами и их эквивалентами.
43. Долгосрочные пассивы: состав, структура, основные способы увеличения капитала.
44. Традиционные методы средне- и краткосрочного финансирования.
45. Новые инструменты финансирования.
46. Балансовые модели управления источниками финансирования.
47. Понятие финансового самообеспечения хозяйствующего субъекта.
48. Понятие самофинансирования и показатель cash flow.
51
49. Понятие самокредитования хозяйствующего субъекта, его преимущества и
недостатки.
50. Понятие самострахования хозяйствующего субъекта.
51. Анализ уровня самофинансирования.
52. Анализ валютного самофинансирования и самоокупаемости.
53. Стоимость капитала: понятие и сущность.
54. Стоимость основных источников капитала.
55. Средневзвешенная стоимость капитала.
56. Предельная стоимость капитала.
57. Оценка стоимости источников краткосрочного финансирования.
58. Теоретические подходы к обоснованию оптимальной дивидендной политики.
59. Факторы, определяющие дивидендную политику
60. Порядок выплаты дивидендов: российская и зарубежная практика.
61. Виды дивидендных выплат и их источники.
62. Дивидендная политика и регулирование курса акций.
63. Особенности финансового менеджмента малого и среднего предпринимательства.
64. Международные аспекты финансового менеджмента.
8. Учебно-методические материалы по дисциплине
Литература
основная
1. Арутюнов Ю.А. Финансовый менеджмент [текст]: Учеб. пособие/ Ю.А.
Арутюнов.-2-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2007.-312 с.
2. Бобылева А.З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения [текст]:Учеб.
пособие/А.З. Бобылева.-М.: Дело, 2007.-336 с.
3. Криничанский К. В. Математика финансового менеджмента [ текст ]: Учеб.
пособие/ К.В. Криничанский. -М.: Дело и Сервис, 2006. - 256 с.
4. Ромашова И. Б. Финансовый менеджмент. Основные темы. Деловые игры
[текст]: Учеб. пособие/И.Б. Ромашова.-М.:КНОРУС, 2006. - 336 с.
5. Финансовый менеджмент: теория и практика [текст]:Учебник для вузов/ Под
ред. Е.С. Стояновой.-6-е изд.-М.: Перспектива, 2006.-656 с.
6. Финансовый менеджмент: Учебник/Под ред. А.М. Ковалевой.-М.: ИнфраМ,2004.-284 с.
дополнительная
7. Банк, В. Р. Финансовый анализ [Текст] : учеб. пособие / В.Р. Банк. – М.:
Проспект, 2009. – 352 с.
8. Батракова, Л. Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка
[Текст] : учебник для вузов / Л. Г. Батракова. – М.: Логос, 2007. – 368 с.
9. Брихгем Ю., Гапенски Л.Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х т.: Учеб.
пособие для студ. вузов/Пер. с англ. под ред. В.В.Ковалева. - СПб.: Экономическая
школа.Т.2. -2004.-669 с.
10. Бутакова, М.М. Экономическое прогнозирование: методы и приемы практических расчетов: учеб. пособие / М. М. Бутакова. – М.: КНОРУС. – 2008. – 168 с.
52
11. Голубева, Т. М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности [Текст] : учеб.
пособие / Т. М. Голубева. – М.: Академия, 2008. – 208 с.
12. Горелик, О. М. Лизинг: Финансовый анализ с использованием ЭВМ [Текст] :
учеб. пособие /О. М. Горелик, О. А. Филиппова. – М.: КНОРУС, 2007. – 272 с.
13. Дойл Д. П. Управление затратами [текст]: Стратегическое руководство/Д.П.
Дойл.-М.: Волтерс Клувер, 2006.-264 с.
14. Жарылгасова, Б. Т. Анализ финансовой отчетности [Текст] : учебник / Б.Т.
Жарылгасова, А. Е. Суглобов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2009. –
304 с.
15. Земляков, Д. Н. Франчайзинг. Интегрированные формы организации бизнеса
[Текст] : учеб. пособие / Д. Н. Земляков, М. О. Макашев. – М.: ЮНИТИ, 2003. –
142 с.
16. Ионова, А. Ф. Финансовый анализ [Текст] : учебник / А. Ф. Ионова, Н.Н.
Селезнева. – М.: Проспект, 2008. – 624 с.
17. Ромашова, И. Б. Финансовый менеджмент. Основные темы. Деловые игры
[Текст] : учеб. пособие / И. Б. Ромашова. – М.: КНОРУС, 2006. – 336 с.
18. Селезнева, Н. Н. Анализ финансовой отчетности организации [Текст] : учеб.
пособие для вузов / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. – 3-е изд., пераб. и доп. – М.:
ЮНИТИ, 2008- 593 с.
19. Сиднева, В. П. Международные стандарты финансовой отчетности [Текст] :
учеб. пособие / В. П. Сиднева. – М.: КНОРУС, 2009. – 216 с.
20. Теплова, Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями [Текст] : учебник / Т. В. Теплова. – М.: ГУ-ВШЭ, 2000. – 504 с.
21.Финансовый менеджмент [Текст] : учебник / под ред. А.М. Ковалевой. – М.:
ИНФРА-М, 2004. – 284 с.
22.Финансовый менеджмент: теория и практика [Текст] : учебник / под ред. Е.С.
Стояновой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Перспектива, 1997. – 574 с.
23.Финансовый менеджмент: теория и практика [Текст] : учебник для вузов / под
ред. Е.С. Стояновой. – 6-е изд. – М.: Перспектива, 2006. – 656 с.
24.Шабашев, В. А. Лизинг: основы теории и практики [Текст] : учеб. пособие /
В.А. Шабашев, Е. А. Федулова, А. В. Кошкин; под ред. Г.П. Подшиваленко. – 3-е
изд., испр. и доп. – М.: КНОРУС, 2007. – 191 с.
25.Шапкин, А. С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление,
портфель инвестиций [Текст] / А. С. Шапкин. – 6-е изд. – М.: Дашков и К, 2007. –
544 с.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
Периодические издания
Журнал «Бюджетные организации: бухгалтерский учет и налогообложение»
Журнал «Проблемы анализа риска»
Журнал «Экономический анализ: теория и практика»
Журнал «Финансовый менеджмент»
Журнал «Аудит и финансовый анализ»
Журнал «Современный предприниматель»
Журнал «Инвестиции & управление»
Журнал «Прямые инвестиции»
Журнал «Инвестиции в России»
53
10. Деловой журнал «Biz-Invest»
11. Журнал «Кредиты и инвестиции»
12. Интернет журнал «Статьи по инвестициям»
Сайты Internet
Наименование ресурса
Электронный адрес
ПРАВОВЫЕ БАЗЫ ДАННЫХ
Гарант. Справочно-правовая система
http://www.garant.tver.ru/
Кодекс. Информационно-правовая система
http://www.kodeks.net/
КонсультантПлюс. Справочно-правовая сиhttp://www.consultant.ru/
стема
Парк.РУ Справочно-правовая система
http://www.park.ru/
ИНФОРМАЦИОННАЯ ПОДДЕРЖКА БИЗНЕСА И БАЗЫ ДАННЫХ
RosBusinessConsulting
http://www.rbc.ru/
База данных по предприятиям СНГ
http://www.trifle.net/cis/
Банки и банковские операции
http://www.ctel.msk.ru/btlnf/finans/finans.htm/
Бизнес-карта
http://www.relcom.ru/bismap/
Бухгалтерия.ru Бухучет, налоги, аудит
http://www.buhgalteria.ru/
Бухгалтерский учет и налоги - Портал инhttp://businessuchet.ru/
формационной поддержки бухгалтерского
учета в малом бизнесе
Инвестиции (концентрирование существуюhttp://www.investorov.net/
щей информации об инвестициях и маркетинге на одном сайте)
Институт профессиональных бухгалтеров и
http://www.ipbr.org/
аудиторов
Информационно-аналитическое агентство
http://www.akm.ru/
AK&M
Информационное агентство Cbonds
http://www.cbonds.ru/
Информационный сайт для начинающих свой http://www.openbusiness.ru/
бизнес
Информационный центр “Рейтинг”
http://www.rating.ru/
Консалтинговая компания «Альт» (библиотека) http://www.altrc.ru/
Корпоративный менеджмент
http://www.cfin.ru/
Курсы валют на сервере BusinessWeb
http://www.businessweb.ru/
Межрегиональный фонд информационных
http://mfit.ru/
технологий (МФД-ИнфоЦентр)
Московская аналитическая группа
http://www.consulting.ru/
Национальный институт системных исследова- http://www.nisse.ru/
ний проблем предпринимательства (НИСИПП)
Платежные системы Internet
http://www.emoney.ru/
Развитие бизнеса.Ру
http://www.devbusiness.ru/
Рейтинг российских банков
http://www.rtsnet.ru/
Рейтинги S&P
http://www.standardandpoors.ru/
Ресурсный цент малого предпринимательства http://www.rcsme.ru/
Россия - Экспорт - Импорт
http://www.rusimpex.ru/
Субсчет.ru Налоги. Учет. Право.
http://www.subschet.ru/
Технологии корпоративного управления
http://www.iteam.ru/
Универсальный конвертор валют
http://www.xe.net/currency/
Федеральный фонд развития малых форм
http://www.fasie.ru/
предпринимательства в научно-технической
54
Наименование ресурса
Электронный адрес
сфере (ФФРМФПНТС)
Финам.ru
http://www.finam.ru/
Финансовая информационная служба
http://www.leader.ru/banking/
Финмаркет
http://www.finmarket.ru/
Фонд "Институт прямых инвестиций"
http://www.ivr.ru/
Фонд "Центр стратегических разработок"
http://csr.ru/
Центр макроэкономического анализа и кратhttp://www.forecast.ru/
косрочного прогнозирования
Справочно-информационный портал «Законы http://zakony.com.ua/
для всех»
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИЗДАНИЯ
АКДИ “Экономика и жизнь”
http://www.akdi.ru/
Ведомости
http://www.vedomosti.ru/
Интернет-издание по теории и практике фиhttp://gaap.ru/diary/
нансового и управленческого учета
КоммерсантЪ
http://www.kommersant.com/
Компания
http://www.ko.ru/
Налоговый вестник
http://www.nalvest.com/
РБК daily
http://rbcdaily.ru/
Российская Федерация сегодня
http://www.russia-today.ru/
Рынок ценных бумаг
http://www.rcb.ru/
Стандарты и качество
http://www.stq.ru/
Финанс
http://www.finansmag.ru/
Финансовый директор
http://www.fd.ru/
Эксперт
http://www.expert.ru/
ЛИТЕРАТУРА В INTERNET
Библиотека «Полка букиниста»
http://polbu.ru/
Каталог ресурсов в помощь студенту
http://edu.uapa.ru/elibrary/
Книжная поисковая система eBdb
http://www.ebdb.ru/
Электронная библиотека StudySpace в поhttp://studyspace.ru/istochniki-materiala-poмощь студентам и аспирантам экономических predmetam/ekonomika-i-pravo-14.html/
вузов
Электронная библиотека экономической и
http://www.aup.ru/library/
деловой литературы
Экономический портал
http://institutiones.com/
9. Материально-техническое обеспечение дисциплины
Аудиторные занятия и СРС по дисциплине «Финансовый менеджмент» проходят в аудиториях, в том числе, оборудованных мультимедийными средствами
обучения, в компьютерных классах, обеспечивающих доступ к сетям типа Интернет.
55
СОДЕРЖАНИЕ
1. Цели освоения дисциплины .........................................................................................3
2. Место дисциплины в структуре ООП бакалавриата .................................................3
3. Компетенции обучающегося, формируемые в результате
освоения дисциплины.......................................................................................................3
4. Структура и содержание дисциплины «Финансовый менеджмент» ......................5
5. Образовательные технологии ....................................................................................17
6. Учебно-методическое обеспечение самостоятельной работы студентов.............17
7. Оценочные средства для текущего контроля успеваемости,
промежуточной аттестации по итогам освоения дисциплины ..................................33
8. Учебно-методические материалы по дисциплине ..................................................52
9. Материально-техническое обеспечение дисциплины ............................................55
56