Финансовый менеджмент - Московский Новый Юридический

Негосударственное образовательное частное учреждение
высшего профессионального образования
«МОСКОВСКИЙ НОВЫЙ ЮРИДИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ»
УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Уровень основной образовательной программы
Бакалавриат
Направление подготовки
Экономика, Менеджмент
Формы обучения
Срок освоения ООП
Кафедра
Очная, очно-заочная, заочная
4 года (очная форма обучения)
Менеджмента
МОСКВА, 2012
При разработке учебно-методического комплекса в основу положены:
- ФГОС ВПО по направлению подготовки 080100 «Экономика» (квалификация (степень)
"бакалавр") утвержденный Министерством образования и науки РФ от 21 декабря 2009 г.
N 747. Зарегистрировано в Минюсте РФ 25 февраля 2010 г. N 16500
- ФГОС ВПО по направлению подготовки 080200 «Менеджмент» (квалификация
(степень) "бакалавр") утвержденный Министерством образования и науки РФ от 20 мая
2010 г. N 544. Зарегистрировано в Минюсте РФ 15 июля 2010 г. N 17837 .
- Учебные планы по направлению подготовки (бакалавриат) Экономика , Менеджмент
одобрен Ученым советом НОЧУ ВПО «МНЮИ» от « 17» мая 2012 г. Протокол № 8
УМК одобрен и рекомендован к опубликованию Учебно-методическим советом
Протокол №2 от 28 июня 2012 года
Разработчики:
А.Б. Ярощук, доктор экономических наук, доцент
Н.Н.Бурлаков, кандидат экономических наук, доцент
Рецензент: доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры «Финансы,
денежное обращение и кредит» Государственного университета управления Н.Ф.
Самсонов
Настоящий учебно-методический комплекс является собственностью МНЮИ и не может
быть использован другими вузами и иными структурами без разрешения МНЮИ.
Программа составлена с использованием справочно-правовой системы
«Консультант плюс».
© МНЮИ
2
Оглавление
ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ........................................................................................................4
1.1.1. Цели и задачи дисциплины «Финансовый менеджмент»............................................4
1.2.1 Место учебной дисциплины «Финансовый менеджмент» в структуре основных
образовательных программ ......................................................................................................4
1.2.2 Объем и виды учебной работы по дисциплине «Финансовый менеджмент» .........5
1.3. Требования к результатам освоения дисциплины......................................................5
1.3.2 Требования к формированию компетенций дисциплины «Финансовый
менеджмент» ..............................................................................................................................6
2. ТЕМАТИЧЕСКИЙ ПЛАН ........................................................................................................8
2.1 Тематический план очная форма обучения .....................................................................8
2.2 Тематический план очно-заочная форма обучения ........................................................9
2.3. Тематический план заочная форма обучения ...............................................................10
3. РАБОЧАЯ ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ» .......11
4.ФОРМИРОВАНИЕ КОМПОНЕНТОВ КОМПЕТЕНЦИЙ ДИСЦИПЛИНЫ
«ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ» ........................................................................................21
5. ПЛАНЫ СЕМИНАРСКИХ И ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ .........................................24
5.1. Планы семинарских (практических) занятий по очной форме обучения ...................24
5.2. Планы семинарских (практических) занятий по очно-заочной форме обучения ......34
5.3. Планы семинарских (практических) занятий по заочной форме обучения ................42
6. ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ ...............................................................................47
6.1 Состав образовательных технологий...............................................................................47
6.2. Принципы отбора содержания и реализации образовательных технологий ..................47
7. ОРГАНИЗАЦИЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ СТУДЕНТОВ ...............................49
7.1.
Распределения времени, выделенного на самостоятельную работу по видам
заданий......................................................................................................................................49
7.1.1.
Распределения времени, выделенного на самостоятельную работу для очной
форма обучения .......................................................................................................................49
7.1.2.
Распределения времени, выделенного на самостоятельную работу для очнозаочной формы обучения ........................................................................................................49
7.1.3.
Распределения времени, выделенного на самостоятельную работу для заочной
форма обучения .......................................................................................................................50
7.2. Задания на самостоятельную работу студентов по темам ...........................................50
8. ОЦЕНКА КАЧЕСТВА ОСВОЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ .......................................................72
8.1 Технология оценки освоения компетенций по формам обучения...............................72
8.2 Фонды оценочных средств дисциплины «Финансовый менеджмент» ........................77
8.2.3. Методические указания по выполнению курсовой работы по дисциплине ..........79
9. ИТОГОВЫЙ И ПРОМЕЖУТОЧНЫЙ КОНТРОЛЬ .........................................................83
9.1 Критерии оценки и общие принципы выставления оценки .........................................83
9.2. Перечень примерных вопросов к промежуточному контролю (зачету) ....................84
9.3. Перечень вопросов к экзамену ......................................................................................85
10. ПРАКТИКУМ ........................................................................................................................87
11.ИСТОЧНИКИ .......................................................................................................................100
12. ГЛОССАРИЙ ......................................................................................................................103
1.
3
1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
1.1.1. Цели и задачи дисциплины «Финансовый менеджмент»
Целью изучения дисциплины «Финансовый менеджмент» является реализация
требований к освоению соответствующих компонентов профессиональных компетенций
ПК-13 (направление экономика) и ПК-8 (направление менеджмент) на основе
овладения студентами принципами финансового менеджмента, позволяющими
оптимизировать структуру финансовых ресурсов предприятия, их оборот в
воспроизводственном цикле и получение наибольшей отдачи на единицу привлеченного
капитала; знание внешних и внутренних факторов, влияющих на использование финансовых
ресурсов, умение сравнить доходность и рискованность вариантов финансовых решений,
владение системой методов обоснования разных групп финансовых решений, финансовой
стратегии и финансового обоснования бизнес-плана.
Основной задачей изучения дисциплины “Финансовый менеджмент” является
реализация компетентностных требований по следующим вопросам:








роль финансового менеджмента в управлении финансами организаций;
функции финансового менеджмента;
основные концепции финансового менеджмента;
управление основным и оборотным капиталом;
методы оценки финансовых вложений и финансовых активов;
оценка риска доходности финансовых активов;
формирование дивидендной политики;
разработка кратко- и долгосрочной политики организации.
Место учебной дисциплины «Финансовый менеджмент» в структуре
основных образовательных программ
Учебная дисциплина «Финансовый менеджмент» изучается
- в ООП Экономика (бакалавр) – профессиональный цикл, вариативная часть;
- в ООП Менеджмент (бакалавр) – профессиональный цикл, базовая часть.
1.2.1
4
1.2.2
Объем и виды учебной работы по дисциплине «Финансовый менеджмент»
ООП
Код
дисны
по
УП
Экономика
Менеджмент
Экономика
Менеджмент
Экономика
Менеджмент
Б.3.В 10
Б.3.ДВ
4-1
Б.3.В 10
Б.3.ДВ
4-1
Б.3.В 10
Б.3.ДВ
4-1
Трудоемкость
ЗЕТ часы
6
6
Аудиторные часы
всего
из них:
лекц. ПЗ* кур
*
с.
раб.
очная форма обучения
216
108
54
10/36
4
216
108
54
10/36
4
зачет
4
4
Самост Экза.
мен
работа (ча(часы)
сы)
81
81
27
27
6
6
очно-заочная форма обучения
216
40
20
4/12
216
40
20
4/12
4
4
140
140
36
36
6
6
заочная форма обучения
216
24
12
4 /8*
216
24
12
4 /8*
4*
4*
183
183
9
9
Примечание:
1. «*» в числителе указываются часы традиционных занятий, в знаменателе –
интерактивных занятий ( в сумме - общее количество часов)
2.На зачет по всем формам обучения выделяется 4 часа аудиторного времени.
1.2.3. Междисциплинарные связи учебной дисциплины «Финансовый
менеджмент»
Для изучения учебной дисциплины «Финансовый менеджмент» необходимы
знания, умения и навыки, формируемые предшествующими дисциплинами:
- «Деньги, кредит, банки»;
- «Финансы»;
- «Страхование»;
- «Корпоративные финансы»;
- «Налоги и налогообложение».
Перечень последующих учебных дисциплин, для которых необходимы знания,
умения и навыки, формируемые учебной дисциплиной «Финансовый менеджмент»:
- «Финансовый анализ»;
- «Финансовые рынки и институты»;
- «Антикризисное управление»;
-«Комплексный анализ хозяйственной деятельности».
1.3.
Требования к результатам освоения дисциплины
1.3.1 Требования к результатам освоения дисциплины «Финансовый
менеджмент»





В результате изучения курса студент должен:
знать:
основные концепции финансового менеджмента;
принципы управления капиталом организации;
основные методы и приемы управления текущими затратами;
методы обоснования финансовых решений;
методы оценки финансовых рисков;
5












организацию управления финансовыми потоками организации.
уметь:
обосновать эффективность привлечения средств на развитие организации;
рассчитать оптимальную структуру источников финансирования;
определить интервалы допустимого уровня постоянных затрат;
выбрать дивидендную политику организации;
оценить риск и доходность финансовых активов;
провести сравнительный анализ разных методов финансирования организации.
владеть:
формами и методами обоснования эффективности привлечения средств на развитие
организации;
методологией расчета оптимальной структуры источников финансирования;
навыками определения интервалов допустимого уровня постоянных затрат;
методологией и практическими навыками выбора дивидендной политики организации;
формами и методами оценки риска и доходности финансовых активов.
1.3.2 Требования к формированию компетенций дисциплины «Финансовый
менеджмент»
Реализация требований ФГОС ВПО к освоению соответствующих компонентов
общекультурных и профессиональных компетенций при подготовке бакалавров по
направлениям соответственно: ПК-13 – «Экономика», ПК- 8 – «Менеджмент», и на этой
основе формирование у них теоретических знаний, практических навыков и умений по
дисциплине «Финансовый менеджмент».
В результате освоения дисциплины «Финансовый менеджмент» студент должен
обладать следующими профессиональными (ПК) компетенциями:
Код
компетенции
(ФГОС)
Содержание компетенций
Направления
подготовки
ПК-13
Способность оценивать условия и последствия
принимаемых организационно-управленческих
решений
080100 Экономика
ПК-8
Способность оценивать условия и последствия
принимаемых организационно-управленческих
решений
080200 Менеджмент
Дидактические единицы дисциплины «Финансовый менеджмент»
Исходя из цели изучения дисциплины «Финансовый менеджмент», подлежат
освоению следующие дидактические единицы:
Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления
организацией. Цель и задачи финансового менеджмента. Базовые концепции финансового
менеджмента. Финансовые инструменты. Внешняя – правовая и налоговая – среда.
Информационное обеспечение финансового менеджмента. Методологические основы
принятия финансовых решений. Денежные потоки и методы их оценки. Методы оценки
финансовых активов. Риск и доходность финансовых активов. Риск и доходность
портфельных инвестиций. Управление инвестициями. Оценка эффективности и риска
инвестиционных проектов. Формирование бюджета капиталовложений. Инвестиционная
политика. Управление источниками долгосрочного финансирования. Традиционные и
новые методы финансирования. Цена и структура капитала. Средневзвешенная и
6
предельная цена капитала. Теории структуры капитала. Управление собственным
капиталом. Темп устойчивого роста. Производственный и финансовый леверидж.
Дивидендная политика. Стоимость бизнеса. Управление оборотным капиталом. Политика
в области оборотного капитала. Управление запасами. Управление дебиторской
задолженностью (кредитная политика). Управление денежными средствами и их
эквивалентами. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования.
Управление источниками финансирования оборотного капитала. Финансовое
планирование и прогнозирование. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное
финансовое планирование. Финансовая стратегия. Методы прогнозирования основных
финансовых показателей. Специальные вопросы финансового менеджмента. Финансовый
менеджмент в условиях инфляции. Банкротство и финансовая реструктуризация.
Антикризисное управление. Международные аспекты финансового менеджмента.
Указанные дидактические единицы положены в основу рабочей учебной
программы дисциплины.
7
2. ТЕМАТИЧЕСКИЙ ПЛАН
2.1 Тематический план очная форма обучения
№
п/п
1
Наименование
разделов и тем
Общее
к-во
часов
Всего
Аудиторные часы
Лекции
Семинарские,
практические.
занятия
5
6
2
2
Самостоятельная
работа
2
3
4
7
Основные понятия
13
4
9
1. финансового
менеджмента в
рыночных условиях
2. Финансовое
16
4
2
2
12
планирование
3. Методы
16
12
6
6*
4
экономической
диагностики в
управлении финансами
4. Финансовая
16
12
6
6*
4
несостоятельность
предприятий
5. Управление оборотным
18
12
6
6*
6
капиталом
6. Цена капитала и
16
10
4
6*
6
управление структурой
капитала
7. Методы оценки
18
10
4
6*
8
эффективности
инвестиционных
проектов
8. Решение о
18
10
8
2
8
долгосрочном
финансировании
Политика привлечения
18
10
4
6*
8
9. заемного капитала
10. Анализ финансового
16
8
6
2
8
риска
11. Антикризисное
16
8
6
2
8
управление
предприятием
Курсовая работа
4
4
4
Зачет
4
4
4
Экзамен
27
27
Итого:
216
108
54
54, в т.ч.36*
108
Примечание:
1. Количество часов для направлений «Экономика» и «Менеджмент» являются
одинаковыми.
2. Знаком /*/ выделены темы, по которым проводятся активные и интерактивные
формы занятий.
8
2.2 Тематический план очно-заочная форма обучения
№
п/п
1
Наименование
разделов и тем
Общее
к-во
часов
Всего
Аудиторные часы
Лекции
Семинарские,
практические.
занятия
5
6
1
1
Самостоятельная
работа
2
3
4
7
Основные понятия
12
2
10
1. финансового
менеджмента в
рыночных условиях
2. Финансовое
14
2
1
1
12
планирование
3. Методы
18
4
2
2*
14
экономической
диагностики в
управлении финансами
4. Финансовая
18
4
2
2*
14
несостоятельность
предприятий
5. Управление оборотным
18
4
2
2*
14
капиталом
6. Цена капитала и
18
4
2
2*
14
управление структурой
капитала
7. Методы оценки
18
4
2
2*
14
эффективности
инвестиционных
проектов
8. Решение о
18
2
2
16
долгосрочном
финансировании
Политика привлечения
14
4
2
2*
10
9. заемного капитала
10. Анализ финансового
14
2
2
12
риска
11. Антикризисное
14
4
2
2
10
управление
предприятием
Курсовая работа
4
4
4
Экзамен
36
36
Итого:
216
40
20
20, в т.ч.12*
176
Примечание:
1. Количество часов для направлений «Экономика» и «Менеджмент» являются
одинаковыми.
2. Знаком /*/ выделены темы, по которым проводятся активные и интерактивные
формы занятий.
9
2.3. Тематический план заочная форма обучения
№
п/п
1
Наименование
разделов и тем
Общее
к-во
часов
Всего
Аудиторные часы
Лекции
Семинарские,
практические.
занятия
5
6
-
Самостоятельная
работа
2
3
4
7
Основные понятия
17
17
1. финансового
менеджмента в
рыночных условиях
2. Финансовое
18
1
1
17
планирование
3. Методы
20
4
2
2*
16
экономической
диагностики в
управлении финансами
4. Финансовая
20
2
2
18
несостоятельность
предприятий
5. Управление оборотным
20
3
1
2*
17
капиталом
6. Цена капитала и
20
3
1
2*
17
управление структурой
капитала
7. Методы оценки
20
3
1
2*
17
эффективности
инвестиционных
проектов
8. Решение о
18
1
1
17
долгосрочном
финансировании
Политика привлечения
16
1
1
15
9. заемного капитала
10. Анализ финансового
16
1
1
15
риска
11. Антикризисное
18
1
1
17
управление
предприятием
Курсовая работа
4
4
4
Экзамен
9
9
Итого:
216
24
12
12, в т.ч. 8*
192
Примечание:
1. Количество часов для направлений «Экономика» и «Менеджмент» являются
одинаковыми.
2. Знаком /*/ выделены темы, по которым проводятся активные и интерактивные
формы занятий.
10
3. РАБОЧАЯ ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ «ФИНАНСОВЫЙ
МЕНЕДЖМЕНТ»
Тема 1. Основные понятия финансового менеджмента в рыночных
условиях
Понятие финансов предприятия. Субъекты финансовых отношений. Источники
формирования финансовых ресурсов предприятий, их состав и факторы роста. Проявление
распределительной и контрольной функции финансов на современном этапе. Содержание
финансовой работы на предприятии. Задачи финансовых служб предприятия.
Общие принципы организации финансов предприятий всех форм собственности и
хозяйствования. Финансовый механизм предприятия. Финансовые аспекты
функционирования товариществ, акционерных обществ, производственных кооперативов,
народных предприятий. Модели поведения предприятий на финансовых рынках. Финансовые
инструменты. Финансовые институты и их задачи.
По результатам изучения темы студент должен:
знать:
- сущность и содержание понятий «финансы предприятия», «финансовый менеджмент»
- источники формирования финансовых ресурсов предприятий, их состав и факторы роста;
- содержание финансовой работы на предприятии,
задачи финансовых служб
предприятия;
- общие принципы организации финансов предприятий всех форм собственности и
хозяйствования;
- финансовый механизм предприятия;
- финансовые аспекты функционирования предприятий различных организационно-правовых
форм собственности;
- модели поведения предприятий на финансовых рынках.;
- финансовые институты и их задачи.
уметь:
- оценивать источники формирования финансовых ресурсов предприятий, их состав и
факторы роста;.
- организовывать финансовую работу на предприятии; определять задачи финансовым
службам предприятия;
- анализировать и применять в практических условиях финансовый механизм предприятия;
- давать оценку моделей поведения предприятий на финансовых рынках;
- анализировать деятельность финансовые институты в рыночных условиях
владеть:
- инструментариями оценки источников формирования финансовых ресурсов предприятий,
их состава и факторов роста;.
– навыками организации финансовой работы на предприятии; определения задач
финансовым службам предприятия;
- методологией анализа и практического применения финансового механизма предприятия;
- инструментариями оценки моделей поведения предприятий на финансовых рынках;
- формами и методами анализа деятельности финансовых институтов в рыночных условиях
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Тема 2. Финансовое планирование
Сущность финансового планирования в рыночных условиях. Отличия финансового
планирования в условиях рынка. Финансовый план как составная часть бизнес-плана
предприятия. Разделы финансового плана. Основные методы составления финансового
плана. Прогноз объемов реализации, принципы его составления и временная разбивка.
11
План доходов и расходов: задачи этого документа, прогнозные оценки, структура плана.
Сметное планирование (бюджетирование) как основа сбалансированности финансовых
понятий. Баланс денежных поступлений и выплат. План по источникам и использованию
средств, его цель и принципы составления. Средний балансовый план активов и пассивов
предприятия, исходные данные для его составления. Анализ безубыточности. Взаимосвязь
между возможными издержками и доходами при различных уровнях производства.
Стратегия финансирования или план получения средств для осуществления проекта.
По результатам изучения темы студент должен:
знать:
- сущность финансового планирования в рыночных условиях;
- структуру финансового плана как составной части бизнес-плана предприятия;
- основные методы составления финансового плана.
уметь:
- составлять финансовый план предприятия;
- владеть методологией составления финансового плана с учетом:
а) прогноза объемов реализации, принципов его составления и временной разбивки;
б) формирования плана доходов и расходов;
в) осуществления сметного планирования (бюджетирования);
г) составления баланса денежных поступлений и выплат;
д) расчета среднего балансового плана активов и пассивов предприятия;
ж) расчета точки безубыточности.
владеть:
- навыками составления финансового плана предприятия;
- методологией составления финансового плана с учетом:
а) прогноза объемов реализации, принципов его составления и временной разбивки;
б) формирования плана доходов и расходов;
в) осуществления сметного планирования (бюджетирования);
г) составления баланса денежных поступлений и выплат;
д) расчета среднего балансового плана активов и пассивов предприятия;
ж) расчета точки безубыточности.
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Тема 3. Методы экономической диагностики в управлении финансами
Финансовая отчетность. Общее и различия в составлении финансовой отчетности в
России и в странах с развитой рыночной экономикой. Методы экономической диагностики.
Горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ, анализ по финансовым коэффициентам,
факторный, системный анализ. Финансовое состояние предприятия как отражение наличия,
размещения и использования финансовых ресурсов. Факторы, влияющие на финансовое состояние предприятие
Финансовые коэффициенты как отражение соотношений между отдельными статьями
финансовой отчетности.
Коэффициенты ликвидности, платежеспособности, кредитоспособности, их виды.
Примеры использования для анализа. Понятие финансовой устойчивости и показатели, ее
характеризующие. Показатели, характеризующие несостоятельность предприятия и
потенциальное банкротство.
12
Коэффициенты оборачиваемости, деловой активности, их использование при
определении степени эффективности управления фирмой своими активами.
Коэффициенты прибыльности и рентабельности как результат определенной политики
фирмы в области обеспечения ликвидности, управления активами и задолженностью.
Коэффициенты оценки привлекательности ценных бумаг для потенциальных
инвесторов.
Проблемы, возникающие при анализе финансовых коэффициентов. Ограниченность
результатов анализа при использовании современных форм отчетности.
Факторный анализ прибыли и рентабельности.
Методика рейтинговой оценки финансового состояния предприятий.
По результатам изучения темы студент должен:
знать:
- содержание финансовой отчетности;
- методы экономической диагностики: горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ,
анализ по финансовым коэффициентам, факторный, системный анализ;
- финансовые коэффициенты: коэффициенты ликвидности, платежеспособности,
кредитоспособности, их виды;
- понятие финансовой устойчивости и показатели, ее характеризующие, показатели,
характеризующие несостоятельность предприятия и потенциальное банкротство.
- коэффициенты оборачиваемости, деловой активности;
- коэффициенты прибыльности и рентабельности;
- коэффициенты оценки привлекательности ценных бумаг для потенциальных инвесторов;
- факторный анализ прибыли и рентабельности;
- методику рейтинговой оценки финансового состояния предприятий.
уметь:
- анализировать содержание финансовой отчетности;
- применять на практике методы экономической диагностики: горизонтальный,
вертикальный, трендовый анализ, анализ по финансовым коэффициентам, факторный,
системный анализ;
- анализировать финансовые коэффициенты: коэффициенты ликвидности,
платежеспособности, кредитоспособности, их виды;
- давать оценку финансовой устойчивости предприятия;.
- анализировать и рассчитывать:
а) коэффициенты оборачиваемости, деловой активности;
б) коэффициенты прибыльности и рентабельности;
в) коэффициенты оценки привлекательности ценных бумаг для потенциальных
инвесторов;
г) факторный анализ прибыли и рентабельности;
д) рейтинговую оценку финансового состояния предприятий.
владеть:
- методологией анализа финансовой отчетности предприятия;
- навыками применения на практике методов экономической диагностики:
горизонтального, вертикального, трендового анализа, анализа по финансовым
коэффициентам, факторного, системного анализа;
- формами и методами анализа финансовых коэффициентов: коэффициентов ликвидности,
платежеспособности, кредитоспособности, их виды;
- навыками и методами оценки финансовой устойчивости предприятия;.
- инструментарием анализа и расчета:
а) коэффициентов оборачиваемости, деловой активности;
б) коэффициентов прибыльности и рентабельности;
в) коэффициентов оценки привлекательности ценных бумаг для потенциальных
инвесторов;
13
г) факторного анализа прибыли и рентабельности;
д) рейтинговой оценки финансового состояния предприятий.
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 17, 18, 19, 21, 22, 23, 25.
Тема. 4. Финансовая несостоятельность предприятий
Сущность банкротства. Критерии банкротства. Инициаторы процедуры банкротства.
Регулирование банкротства. Внешнее управление. Конкурсное производство. Мировое
соглашение. Особенности банкротства в различных отраслях.
По результатам изучения темы студент должен:
знать:
- сущность и критерии банкротства;
- порядок процедуры и регулирования банкротства;
- особенности внешнего управления предприятием ;
- особенности банкротства в различных отраслях.
уметь:
- определять сущность и критерии банкротства;
- составлять порядок процедуры и регулирования банкротства;
- анализировать особенности внешнего управления предприятием в условиях банкротства;
- оценивать особенности банкротства предприятий, принадлежащих к различным
отраслям..
владеть:
- методологией определения сущности и критериев банкротства;
- составлять порядок процедуры и регулирования банкротства;
- навыками анализа особенностей внешнего управления предприятием в условиях
банкротства;
- инструментариями оценки особенностей банкротства предприятий, принадлежащих к
различным отраслям.
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 16, 18, 19, 21, 22, 23, 24.
Тема 5. Управление оборотным капиталом
Стратегия и тактика управления оборотным капиталом. Понятие оборотного капитала
(оборотных средств предприятия). Валовый оборотный капитал и чистый оборотный
капитал.
Классификация оборотного капитала по месту и роли в процессе воспроизводства.
Особенности структуры оборотного капитала отдельных отраслей.
Длительность производственно-коммерческого цикла и его составляющие.
Методические подходы к определению потребности в оборотном капитале.
Оценка потребности в запасах сырья и покупных комплектующих, тары и упаковки.
Виды запасов. Факторы, влияющие на величину запасов. Методические подходы к
определению потребности в запасах.
Оценка размера оборотного капитала, необходимого для поддержания оптимального
размера незавершенного производства. Факторы, определяющие его величину в отдельных
отраслях. Понятие расходов будущих периодов и определение потребности в оборотных
средствах на эти цели. Оценка оптимальной величины оборотного капитала для запасов
готовой продукции.
Денежные средства и легко реализуемые ценные бумаги. Взаимоотношения с банками
по краткосрочным финансовым вложениям.
Кредитная политика организации и движение дебиторской задолженности.
Совокупная потребность в валовом оборотном капитале. Методические подходы к его
определению. Величина чистого оборотного капитала.
14
Анализ оборачиваемости оборотных средств. Оценка эффективности использования
оборотных средств. Пути ускорения оборачиваемости оборотных средств.
По результатам изучения темы студент должен:
знать:
- стратегию и тактику управления оборотным капиталом, понятие оборотного капитала
(оборотных средств предприятия), валовый оборотный капитал и чистый оборотный
капитал;
- классификация оборотного капитала по месту и роли в процессе воспроизводства;
- подходы к оценке потребности в запасах сырья и покупных комплектующих, тары и
упаковки, виды запасов;
- параметры размера оборотного капитала, необходимого для поддержания оптимального
размера незавершенного производства;
- кредитную политику организации и движение дебиторской задолженности;
- методические подходы к определению валового оборотного капитала;
- методы анализа оборачиваемости оборотных средств и способы оценки эффективности их
использования.
уметь:
- определять стратегию и тактику управления оборотным капиталом, валовым оборотным
капиталом и чистым оборотным капиталом;
- применять существующие подходы к оценке потребности в запасах сырья и покупных
комплектующих, тары и упаковки, виды запасов;
- анализировать и определять параметры размера оборотного капитала, необходимого для
поддержания оптимального размера незавершенного производства;
- осуществлять и разрабатывать кредитную политику организации и движение дебиторской
задолженности;
- использовать методы анализа оборачиваемости оборотных средств и способы оценки
эффективности их использования.
владеть:
- методологией управления оборотным капиталом, валовым оборотным капиталом и
чистым оборотным капиталом;
- навыками практического применения существующих подходов к оценке потребности в
запасах сырья и покупных комплектующих, тары и упаковки, виды запасов;
- инструментарием анализа и определения параметров размера оборотного капитала,
необходимого для поддержания оптимального размера незавершенного производства;
- навыками разработки кредитной политики организации и движение дебиторской
задолженности;
- методами и способами оценки эффективности использования оборотных средств.
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Тема 6. Цена капитала и управление структурой капитала
Понятие цены капитала и цены предприятия как субъекта на рынке.
Подходы к определению цены отдельных источников средств фирмы. Внутренние
источники средств. Определение их цены. Внешние источники средств и их цена. Расчет
средневзвешенной цены капитала.
Факторы, влияющие на выбор структуры капитала. Взаимосвязь структуры и цены
капитала фирмы. Расчет оптимальной структуры капитала. Структура капитала и принятие
решений инвестиционного характера.
Управление структурой капитала. Анализ эффективности привлечения заемного
капитала. Понятие рычага (левериджа). Определение производственного и финансового
левериджа. Операционная и финансовая зависимость Соотношение левериджа и риска.
15
По результатам изучения темы студент должен:
знать:
- понятие цены капитала и цены предприятия как субъекта на рынке, подходы к
определению цены отдельных источников средств фирмы;
- особенности расчета средневзвешенной цены капитала;
- факторы, влияющие на выбор структуры капитала, взаимосвязь структуры и цены
капитала фирмы;
- порядок и методы расчета оптимальной структуры капитала;
- методологию анализа эффективности привлечения заемного капитал;
- определение производственного и финансового левериджа, соотношение левериджа и
риска.
уметь:
- рассчитывать средневзвешенную цену капитала;
- определять факторы, влияющие на выбор структуры капитала, взаимосвязь структуры и
цены капитала фирмы;
- применять на практике методы расчета оптимальной структуры капитала;
- анализировать эффективность привлечения заемного капитала;
- обосновывать применение производственного и финансового левериджа, находить
эквивалентное соотношение между левериджем и риском.
владеть:
- методологией расчета средневзвешенной цены капитала;
- навыками определения факторов, влияющих на выбор структуры капитала, взаимосвязь
структуры и цены капитала фирмы;
- инструментарием применения на практике методов расчета оптимальной структуры
капитала;
- приемами анализа эффективности привлечения заемного капитала;
- навыками обоснования применения производственного и финансового левериджа,
нахождения эквивалентных соотношений между левериджем и риском.
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Тема 7. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Понятие инвестиционных проектов. Виды оценок проекта. Техническая оценка проекта
как определение жизнеспособности проекта с технологической и инженерной точек зрения.
Административная и организационная оценка. Юридическая оценки проекта. Финансовая
оценка как непосредственная оценка прибыльности, доходности проекта для
предпринимателя. Учет фактора времени при проведении финансовой оценки. Временная
стоимость денег. Начисление сложных процентов и дисконтирование.
Показатели оценки эффективности проекта. Методика их расчета.
По результатам изучения темы студент должен:
знать:
- что представляют собой инвестиционные проекты, виды оценок проекта;
- особенности финансовой оценки
инвестиционных проектов, в том числе
непосредственной оценки прибыльности, доходности проекта для предпринимателя.
- методологию учета фактора времени при проведении финансовой оценки, временную
стоимость денег;
- особенности начисления сложных процентов и дисконтирование;
- показатели оценки эффективности проекта, методику его расчета.
уметь:
- определять сущность инвестиционных проектов, виды оценок проекта;
16
- рассчитывать и обосновывать финансовую оценку инвестиционных проектов, в том
числе оценки прибыльности, доходности проекта для предпринимателя.
- применять методологию учета фактора времени при проведении финансовой оценки,
временную стоимость денег;
- исчислением сложных процентов и дисконтированием;
- рассчитывать показатели эффективности инвестиционного проекта.
владеть:
- методологией определения сущность инвестиционных проектов, видов оценок проекта;
- навыками расчета и обоснования финансовой оценки инвестиционных проектов, в том
числе оценки прибыльности, доходности проекта для предпринимателя.
- методологией учета фактора времени при проведении финансовой оценки, временную
стоимость денег;
- навыками исчисления сложных процентов и дисконтирования;
- методикой расчета показателей эффективности инвестиционного проекта.
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Тема 8. Решение о долгосрочном финансировании
Классификация корпоративных ценных бумаг. Виды обыкновенных акций и их
эволюция. Преимущества и недостатки финансирования посредством выпуска акций. Рынок
обыкновенных акций. Сущность привилегированных акций и сфера их использования.
Виды и порядок выпуска предприятиями ценных бумаг в России. Правовое
обеспечение выпуска ценных бумаг предприятиями.
Понятие эмиссионной ценной бумаги. Именная ценная бумага и на предъявителя.
Содержание проспекта эмиссии.
Теории дивидендной политики. Возможные подходы к выработке практической
дивидендной политики. Факторы, определяющие дивидендную политику. Ограничения
правового, контрактного, рекламно-финансового характера в связи с недостаточной
ликвидностью, необходимостью расширения производства, интересами акционеров.
Порядок и формы выплаты дивидендов.
Регулирование курса акций. Дробление и консолидация акций. Выкуп акций.
Традиционные инструменты оформления задолженности: облигации и срочные
банковские кредиты. Условия выпуска облигаций. Виды облигаций. Способы погашения
облигаций. Рейтинги облигаций.
Процесс инвестиционной банковской деятельности. Стадии принятия решения.
Преимущества и недостатки срочных банковских кредитов. Лизинг и его разновидности.
По результатам изучения темы студент должен:
знать:
- классификацию корпоративных ценных бумаг;
- виды обыкновенных акций, преимущества и недостатки финансирования посредством выпуска акций;
- сущность привилегированных акций и сферу их использования;
- виды и порядок выпуска предприятиями ценных бумаг в России;
- теории дивидендной политики, возможные подходы к выработке практической
дивидендной политики, факторы, определяющие дивидендную политику;
- порядок и формы выплаты дивидендов;
- традиционные инструменты оформления задолженности: облигации и срочные банковские
кредиты, условия выпуска облигаций, виды облигаций;
- процесс инвестиционной банковской деятельности;
- лизинг и его разновидности.
уметь:
17
- управлять эмиссией обыкновенных акций, определять преимущества и недостатки
финансирования посредством выпуска акций;
- определять сущность привилегированных акций и сферу их использования;
- анализировать теории дивидендной политики, возможные подходы к выработке практической дивидендной политики, факторы, определяющие дивидендную политику;
- определять порядок и формы выплаты дивидендов;
- обосновывать необходимость и условия выпуска облигаций предприятия, заем банковских
кредитов;
- управлять применением лизинга на предприятии.
владеть:
- навыками управления эмиссией обыкновенных акций, определением преимущества и
недостатков финансирования посредством выпуска акций;
- методологией анализа теории дивидендной политики, возможных подходов к выработке
практической дивидендной политики, факторов, определяющих дивидендную политику;
- практическими навыками определения порядка и формы выплат дивидендов;
- методикой обоснования необходимости и условий выпуска облигаций предприятием,
заемом банковских кредитов;
- инструментарием управления применением лизинга на предприятии.
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 16, 17, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Тема 9. Политика привлечения заемного капитала
Факторы, определяющие целесообразность или необходимость заимствования. Выбор
размера займа.
Принципиальная схема краткосрочного кредитования предприятий. Коммерческое и
банковское кредитование. Векселя.
Выбор вида займа. Способы погашения займа и начисления процентов. Сфера
использования метода "простых процентов" в банковских и финансовых расчетах.
Особенности расчетов при краткосрочном кредитовании. Расчеты при получении
ломбардного кредита, потребительского кредита, учете векселей.
Сущность и сфера применения "сложных процентов" в финансовых \ банковских
расчетах. Номинальная, относительная, уравнивающая процентные ставки.
Методы амортизации займа, выданного под сложные проценты. Понятие аннуитета.
Амортизация займа одинаковыми аннуитетами, одинаковыми выплатами основного долга.
По результатам изучения темы студент должен:
знать:
- факторы, определяющие целесообразность или необходимость заимствования;
- особенности коммерческого и банковского кредитования, применения векселей как
формы кредитования;
- способы погашения займа и начисления процентов;
- особенности расчетов при краткосрочном кредитовании, при получении ломбардного
кредита, потребительского кредита, учете векселей.
- сущность и сфера применения "сложных процентов" в финансовых \ банковских расчетах.;
- методы амортизации займа, выданного под сложные проценты;
- понятие аннуитета, амортизацию займа одинаковыми аннуитетами, одинаковыми выплатами основного долга.
уметь:
- определять факторы, определяющие целесообразность или необходимость заимствования;
- анализировать особенности коммерческого и банковского кредитования, применения
векселей как формы кредитования;
- исчислять способы погашения займа и начисления процентов;
18
- анализировать особенности расчетов при краткосрочном кредитовании, при получении
ломбардного кредита, потребительского кредита, учете векселей.
- рассчитывать "сложные проценты" в финансовых \ банковских расчетах.;
- применять методы амортизации займа, выданного под сложные проценты;
- исчислять аннуитет, амортизацию займа одинаковыми аннуитетами, одинаковыми выплатами основного долга.
владеть:
- навыками определения факторов, определяющих целесообразность или необходимость
заимствования;
- методикой анализа особенностей коммерческого
и банковского кредитования,
применения векселей как формы кредитования;
- инструментами исчисления способов погашения займа и начисления процентов;
- навыками анализа особенностей расчетов при краткосрочном кредитовании, при
получении ломбардного кредита, потребительского кредита, учете векселей.
- умением рассчитывать "сложные проценты" в финансовых \ банковских расчетах.;
- методикой исчисления аннуитета, амортизации займа одинаковыми аннуитетами,
одинаковыми выплатами основного долга.
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Тема 10. Анализ финансового риска
Понятие финансового риска. Виды рисков. Оценка риска. Соотношение риска и ставки
дохода. Меры риска. Методы определения рисков. Стандартное отклонение и коэффициент
вариации. Портфельный риск и доходность.
По результатам изучения темы студент должен:
знать:
- сущность и содержание понятия «Финансовый риск», виды рисков;
- методику оценки риска, соотношение риска и ставки дохода;
- методы определения рисков, стандартное отклонение и коэффициент вариации;
- сущность портфельного риска и доходности.
уметь:
- определять сущность и содержание понятия «Финансовый риск», виды рисков;
- пользоваться методикой оценки риска, разбираться в соотношениях риска и ставки
дохода;
- применять на практике
методы определения рисков, стандартное отклонение и
коэффициент вариации;
- оценивать сущность портфельного риска и доходности.
владеть:
- методикой оценки риска, соотношением риска и ставки дохода;
- инструментарием оценки методов определения рисков, стандартного отклонения и
коэффициента вариации;
- навыками оценки портфельного риска и доходности
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 23, 25.
Тема 11. Антикризисное управление предприятием
Кругооборот капитала и антикризисное управление. Система антикризисных мер.
Взаимосвязь антикризисного управления и финансового механизма. Основные методы и
рычаги антикризисного управления финансовым механизмом субъекта хозяйствования.
По результатам изучения темы студент должен:
19
знать:
- особенности кругооборота капитала и антикризисного управления;
- систему антикризисных мер, применяемых на предприятии;
- взаимосвязь антикризисного управления и финансового механизма;
- основные методы и рычаги антикризисного управления финансовым механизмом субъекта
хозяйствования.
уметь:
- анализировать особенности кругооборота капитала и антикризисного управления;
- применять систему антикризисных мер, направленных на недопущение банкротства
предприятия;
- учитывать взаимосвязь антикризисного управления и финансового механизма;
- применять на практике основные методы и рычаги антикризисного управления финансовым
механизмом субъекта хозяйствования.
владеть:
- навыками анализа особенностей кругооборота капитала и антикризисного управления;
- методикой применения системы антикризисных мер, направленных на недопущение
банкротства предприятия;
- инструментарием применения на практике основных методов и рычагов антикризисного
управления финансовым механизмом субъекта хозяйствования.
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
20
4.ФОРМИРОВАНИЕ КОМПОНЕНТОВ КОМПЕТЕНЦИЙ
ДИСЦИПЛИНЫ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»
№
П\П
1
Наименование
компетенций (ФГОС)
Содержание компонентов
компетенций
Знать:
1.
Методики
оценки
вариантов
ПК-13 Э
управленческих решений в сфере
Способность
оценивать финансового менеджмента.
условия и последствия 2. Методики оценки возможных
принимаемых
организа- финансовых рисков при
реализации управленческих
ционно-управленческих
решений в финансовой сфере;
решений
методы управления финансовыми
рисками.
3. Методы государственного
регулирования экономики через
финансовые инструменты, формы
и методы ценообразования.
4. Основы формирования ценовой
политики предприятия.
5. Основы антикризисного
управления в организации.
6. Методы оценки эффективности
инвестиционных проектов.
7. Математические методы и
модели анализа и
прогнозирования экономических
показателей.
Уметь:
1. Выявлять проблемы
финансового характера при
анализе конкретных ситуаций,
предлагать способы их решения с
учетом критериев финансовоэкономической эффективности,
оценки финансовых рисков и
возможных финансовоэкономических последствий.
2. Разрабатывать и обосновывать
предложения в сфере финансов с
учетом нормативно-правовых и
ресурсных ограничений в
условиях неопределенности и
рисков.
3. Ставить цели и формулировать
задачи, связанные с реализацией
профессиональных функций
финансового менеджера.
4. Понимать сущность основных
явлений и реальных проблем в
Разделы и
темы
рабочей
программы
№3
№10
№3,№11
№6
№11
№7
№3
№2,№5,№7
№7,№10
№1
№1
21
сфере финансового
менеджмента.
5. Оценивать эффективность
инвестиционных проектов,
применительно к конкретному
предприятию; управлять
инвестиционным портфелем.
6. Выбирать варианты наиболее
эффективного управления
финансовыми рисками, оценивать
возможное потенциальное
банкротство предприятия.
7. Формировать ценовую
политику предприятия, проводить
анализ ценообразующих
факторов.
Владеть:
1. Методиками разработки
мероприятий по совершенствованию управления финансами
на предприятии (планированию,
прогнозированию, управлению
финансовыми рисками и др.).
2. Инструментами обоснования
предложений по совершенствованию управленческих
решений в сфере финансового
менеджмента с учетом критериев
финансово-экономической
эффективности, финансовых
рисков и возможных финансовоэкономических последствий.
3. Эффективными методами и
процедурами по управлению
финансами на предприятии.
4. Способностью к выработке и
определению финансовой
политики: финансовой стратегии,
учетно-аналитической, инвестиционной, распределительной
деятельности и т.д.
2.
ПК-8 М
Способность оценивать
условия и последствия
принимаемых организационно-управленческих
решений
№7
№10
№6,№7
№2,№3,№10
№2,№3,№10
№2,№3,№10
№2,№3,№7,
№10
Знать:
1. Классификацию условий, в
которых принимаются
программируемые и непрограммируемые управленческие
решения в сфере финансового
менеджмента.
2. Модели принятия финансовых
решений: экономические,
№3,№4,№6
№3,№4,№6
22
административные, внешние.
3. Этапы процесса принятия
решений в сфере финансового
менеджмента.
4. Методы оценки финансовых
результатов деятельности
предприятия.
Уметь:
1. Разрабатывать управленческие
решения в сфере финансового
менеджмента в соответствующих
управленческих и
производственных ситуациях.
2. Применять на практике модели
принятия финансовых решений,
привлекать к участию в их
разработке сотрудников
организации.
3. Использовать методы,
способствующие повышению
качества принимаемых
управленческих финансовых
решений с учётом действующих
условий и современных подходов
4. Прогнозировать развитие
финансовой сферы, своевременно
принимать решения по
минимизации финансовых рисков.
Владеть:
1. Навыками разработки шести
этапов принятия управленческих
решений в сфере финансового
менеджмента.
3. Способностью оценивать
последствия принимаемых
финансовых решений в
зависимости от степени риска,
неуверенности и
неопределённости
4. Приёмами влияния личности
финансового менеджера на
принятие управленческих
финансовых решений.
5. Количественными методами
оценки экономических и
финансовых рисков.
№2,№3
№2,№3
№2,№3
№2,№3,№10
№2,№3,№10
№2,№10
№3
№3,№10
№1
№3
23
5. ПЛАНЫ СЕМИНАРСКИХ И ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ
5.1. Планы семинарских (практических) занятий по очной форме
обучения
Семинарское занятие №1
Тема: Система управления финансами на предприятии
Время семинара - 2 часа
Цель занятия – рассмотреть роль финансов в хозяйственной деятельности
коммерческой организации, особенности функционирования финансового механизма в
различных правовых формах коммерческих организаций.
Вопросы к рассмотрению:
1. Принципы рыночной экономики и роль финансов в хозяйственной деятельности коммерческой организации.
2. Финансовый механизм в различных правовых формах коммерческих организаций.
3. Разработать должностные обязанности финансового менеджера (финансового
директора) на условном предприятии.
Методические указания
По первому вопросу следует показать сущность и функции финансов предприятий
на современном этапе, их отличие от финансов в административно-командной экономике,
расширение сферы финансовых отношений в условиях становления рынка, перечислить и
раскрыть содержание финансовых ресурсов предприятий.
Во втором вопросе целесообразно остановиться на системе управления финансами
на предприятиях, показать особенности управления в зависимости от форм собственности
и организационно-правовых форм хозяйствования предприятий.
Рассматривая третий вопрос, надо представить самостоятельно разработанные
должностные обязанности финансового менеджера (директора).
Задания для самостоятельной подготовки:
1. Проанализируйте существующие подходы к определению термина «финансы
предприятий».
2. Охарактеризуйте основные цели и задачи финансового менеджмента на современном
этапе.
3. Рассмотрите, как изменяется финансовый механизм в зависимости от форм собственности?
4. Перечислите основные задачи финансового менеджера на предприятии.
5. Раскройте субъекты и объекты управления в финансовой системе предприятия.
Практикум:1-5
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Практическое занятие №2
Тема: Финансовое планирование
Время семинара-2 часа
24
Цель занятия – изучить структуру и особенности финансового планирования на
современном рыночном предприятии.
Вопросы к рассмотрению:
1. Понятие финансового плана на предприятии и его составляющие.
2. Этапы составления финансового плана.
3. Составление финансового плана на материалах конкретного предприятия.
Методические указания
В первом вопросе следует раскрыть особенности финансового планирования на
современном этапе, остановиться на сущности финансовых оценок как суммы прогнозов и
суждений, перечислить основные разделы финансового плана. Целесообразно отразить
мировой опыт в области финансового планирования, а также те трудности, которые
возникают при составлении бизнес-планов в нашей практике.
Раскрытие второго вопроса должно содержать подробное рассмотрение разделов
финансового плана, методик расчета основных финансовых показателей, анализ подходов к
бюджетированию, иллюстрацию видов смет, используемых при составлении финансовых
планов, методов расчета финансовых потребностей.
В третьем вопросе следует самостоятельно разработать финансовый план
предприятия на основе изученного теоретического материала.
Задания для самостоятельной подготовки:
1. Раскройте отличительные признаки финансового планирования в рыночных условиях.
2. Проанализируйте современные методы финансового планирования.
3. Дайте характеристику основным принципам, использующимся при составлении
бюджетов предприятия.
4. Охарактеризуйте какие экспертные оценки лежат в основе разработки прогноза объема
реализации продукции?
Практикум:6-10
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Практическое занятие №3*
Тема: Финансовый анализ деятельности организаций
Время семинара –6* часов
Цель занятия – с применением интерактивных форм обучения раскрыть сущность и
особенности проведения финансового анализа на предприятии, научить слушателей
методике провести финансовый анализ деятельности конкретного предприятия.
Примечание 1: Занятие проводится в форме метода кейс-стади - обучение, при котором
студенты и преподаватели участвуют в непосредственном обсуждении деловых ситуаций
или задач. При данном методе обучения студент (группа студентов) самостоятельно
вынужден принимать решение и обосновать его.
Примечание 2: При проведении семинарского занятия в интерактивной форме
предлагается использование принципа интерактивного обучения: «взаимодействие и
сотрудничество», предполагающий обязательную организацию совместной деятельности
студентов, которая, в свою очередь, означает, что каждый вносит свой особый
индивидуальный вклад; в ходе работы идет обмен знаниями, идеями, способами
деятельности.
Вопросы к рассмотрению:
25
1. Финансовый анализ как база принятия управленческих решений.
2. Методы финансового анализа.
З. По рассмотренной методике провести финансовый анализ деятельности конкретного
предприятия.
Методические указания
В первом вопросе необходимо раскрыть сущность финансового анализа, его
особенности в современных условиях, значение для аудиторской деятельности,
внутрифирменного анализа. При этом следует выделить анализ финансового состояния и
анализ финансовых результатов деятельности предприятий, показать источники
информации.
При ответе на второй вопрос нужно рассмотреть методы финансового анализа:
горизонтальный, вертикальный, трендовый, финансовых коэффициентов, факторный
анализ. Особое внимание целесообразно уделить раскрытию экономического смысла
коэффициентов ликвидности, кредитоспособности, платежеспособности, эффективности,
прибыльности, методике их расчета, показать взаимосвязь финансовых коэффициентов.
Целесообразно отдельно рассмотреть коэффициенты, характеризующие степень
привлекательности ценных бумаг конкретного предприятия. Анализ коэффициентов
прибыльности и рентабельности можно дополнить факторным анализом изменения
прибыли и рентабельности. В заключение следует обсудить проблемы, возникающие при
анализе финансовых коэффициентов.
Третий вопрос должен содержать финансовый анализ конкретного предприятия на
основе рассмотренной методики.
Примечание 3: По итогам рассмотрения каждого из обозначенных вопросов,
предполагается обязательная презентация результатов деятельности студентов –
индивидуальных и групповых в форме «представления совместно-индивидуального
варианта реализации решения», предусматривающую итог своей деятельности: решения
обсуждаются, из них выбираются лучшие.
Задания для самостоятельной подготовки:
1. Проанализируйте информационную базу финансового анализа.
2. Раскройте основные методы финансовой диагностики предприятий.
3. На основе выбранного предприятия оцените его финансовое состояние.
4. Перечислите основные методы, применяемые при оценке результатов финансовой
деятельности предприятий.
5. Раскройте сущность понятия «текущая платежеспособность и ликвидность активов
предприятия».
Практикум:11-15
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 16, 17, 18, 19, 21, 22, 23, 24.
Практическое занятие № 4*
Тема: Финансовая несостоятельность предприятий
Время семинара –6* часов
Цель занятия – с применением интерактивных форм обучения раскрыть сущность
банкротства и методы его определения, научиться использовать расчеты критериев
банкротства предприятия.
Примечание 1: Занятие проводится в форме метода адаптивного обучения. Заявленная
цель семинарского занятия может быть достигнута путем выяснения уровня
26
индивидуальной подготовки студентов, выдачи индивидуальных заданий для каждого
студента по базовым темам. Здесь каждый студент, получив определенное ролевое
задание (вопрос из плана семинара и практическое задание, обозначенное в практикуме
№№ 16-20), активно участвует в учебном процессе.
Примечание 2: При проведении семинарского занятия в интерактивной форме
предлагается использование принципа интерактивного обучения: «активность всех
обучаемых», предполагающий построение занятий с учетом включенности в процесс
познания всех студентов группы без исключения.
Вопросы к рассмотрению:
1. Сущность банкротства и методы его определения.
2. Расчет критериев банкротства предприятия.
3. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия.
Методические указания
В первом вопросе необходимо раскрыть сущность банкротства предприятия и методы
его определения в соответствии с федеральным законом "О банкротстве".
На примере конкретного предприятия рассчитать коэффициент текущей ликвидности,
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент
восстановления платежеспособности. Сделать выводы.
Примечание 3: По итогам рассмотрения каждого из обозначенных вопросов,
предполагается обязательная презентация результатов деятельности студентов –
индивидуальных и групповых в форме «представления совместно-индивидуального
варианта реализации решения», предусматривающую итог своей деятельности:
- при рассмотрении теоретических и смоделированных вопросов - решения обсуждаются,
из них выбираются лучшие;
- при решении заданных практических задач, обозначенных в практикуме, каждый из
студентов отчитывается о проделанной работе индивидуально.
Задания для самостоятельной подготовки:
1. Раскройте, что означает решение о признании предприятия банкротом?
2. Проанализируйте,
какие
критерии
применяются
для
определения
неудовлетворительной структуры неплатежеспособности предприятия?
3. Перечислите, в каких случаях вводится внешнее управление?
4. Проанализируйте, какими способами осуществляется продажа имущества
предприятия-должника?
5. Раскройте сущность мирового соглашения.
Практикум:16-20
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Практическое занятие №5*
Тема: Управление оборотным капиталом
Время семинара –6* часов
27
Цель занятия – с применением интерактивных форм обучения изучить основные
подходы к управлению оборотным капиталом, научить студентов осуществлять анализ
оборачиваемости оборотных средств.
Примечание 1: Занятие проводится в форме деловой игры. Деловая игра представляет
собой форму воссоздания предметного и социального содержания будущей
профессиональной деятельности специалиста, моделирования таких систем отношений,
которые характерны для этой деятельности как целого. Деловая игра воспитывает
личностные качества, ускоряет процесс социализации.
Примечание 2. При проведении семинарского занятия в интерактивной форме
предлагается использование принципов:
- имитационного моделирования ситуации, который предполагает разработку:
имитационной модели производства; игровой модели профессиональной деятельности.
Наличие этих двух моделей необходимо для создания предметного и социального
контекстов будущего труда экономиста.
- проблемности содержания игры и ее развертывания, означающий, что в предметный
материал игры закладываются учебные проблемы, выстроенные в виде системы игровых
заданий, в которых содержится тот или иной тип противоречий, разрешаемых студентами
в процессе игры, что приводит к выходу из проблемной ситуации.
- ролевого взаимодействия в совместной деятельности, который основывается на
имитации производственных функций специалистов через их ролевое взаимодействие.
Игра предполагает общение, основанное на субъект-субъектных отношениях, при
которых развиваются психические процессы, присущие мышлению специалистов.
Вопросы к рассмотрению:
1. Определение валового и чистого оборотного капитала.
2. Методические подходы к изучению движения денежных средств и дебиторской
задолженности.
З. По данным конкретного предприятия определить потребность в запасах сырья.
4. Анализ оборачиваемости оборотных средств.
Методические указания
По первому вопросу необходимо различать и рассчитывать валовый и оборотный
капитал.
По второму вопросу должны быть показаны методы анализа движения денежных средств
и дебиторской задолженности, а также отметить основные методы и показатели
определения потребности в запасах сырья для предприятия.
Рассчитать коэффициент оборачиваемости оборотных средств и коэффициент
загрузки, раскрыть их экономический смысл.
Примечание 3: По итогам рассмотрения каждого из обозначенных вопросов,
предполагается обязательная презентация результатов деятельности студентов –
индивидуальных и групповых в форме «представления совместно-индивидуального
варианта реализации решения», предусматривающую итог своей деятельности:
- при рассмотрении теоретических и смоделированных вопросов - решения обсуждаются,
из них выбираются лучшие;
- при решении заданных практических задач, обозначенных в практикуме, каждый из
студентов отчитывается о проделанной работе индивидуально.
Задания для самостоятельной подготовки:
1. Раскройте сущность и содержание управления оборотным капиталом на предприятии.
2. Проанализируйте действующую классификацию оборотных средств предприятия.
3. Раскройте подходы к оценке потребности в запасах (средствах в незавершенном
28
производстве, готовой продукции, дебиторской задолженности и т.д.).
4. Проанализируйте структуру производственных запасов на предприятии.
5. Перечислите показатели, характеризующие эффективность использования оборотных
средств.
6. Назовите способы финансирования краткосрочных потребностей предприятия и дайте
им краткую характеристику.
Практикум:21-24
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Практическое занятие № 6*
Тема: Управление структурой активов и пассивов организации
Время семинара – 6* часов
Цель занятия – с применением интерактивных форм обучения раскрыть
особенности управление структурой активов и пассивов организации, изучить
структуру капитала.
Примечание 1: Занятие проводится в форме метода адаптивного обучения. Заявленная
цель семинарского занятия может быть достигнута путем выяснения уровня
индивидуальной подготовки студентов, выдачи индивидуальных заданий для каждого
студента по базовым темам. Здесь каждый студент, получив определенное ролевое
задание (вопрос из плана семинара и практическое задание, обозначенное в практикуме
№№ 16-20), активно участвует в учебном процессе.
Примечание 2: При проведении семинарского занятия в интерактивной форме
предлагается использование принципа интерактивного обучения: «активность всех
обучаемых», предполагающий построение занятий с учетом включенности в процесс
познания всех студентов группы без исключения.
Вопросы к рассмотрению:
1. Управление капиталом, вложенным в основные и оборотные средства. Категория
производственного левериджа.
2. Анализ цены и структуры капитала.
З. По данным конкретного предприятия рассчитать цену капитала, значения
производственного, финансового и производственно-финансового левериджей, показать
возможности управления структурой активов и пассивов на предприятии.
Методические указания
В первом вопросе следует раскрыть существующие подходы к управлению активами,
обосновать выбранную вами концепцию. Необходимо рассмотреть общие пропорции
деления активов на оборотные и внеоборотные средства для вашего предприятия, оценить
эффективность вложения средств в основной и оборотный капитал, деление затрат на переменные и условно-постоянные, риск неэффективного использования средств. При этом
целесообразно воспользоваться таким инструментом финансового менеджмента, как
категория левериджа (рычага) — производственного, финансового, производственнофинансового.
Второй вопрос должен быть посвящен рассмотрению теории структуры капитала,
определению средневзвешенной цены капитала на основе расчета.
29
Примечание 3: По итогам рассмотрения каждого из обозначенных вопросов,
предполагается обязательная презентация результатов деятельности студентов –
индивидуальных и групповых в форме «представления совместно-индивидуального
варианта реализации решения», предусматривающую итог своей деятельности:
- при рассмотрении теоретических и смоделированных вопросов - решения обсуждаются,
из них выбираются лучшие;
- при решении заданных практических задач, обозначенных в практикуме, каждый из
студентов отчитывается о проделанной работе индивидуально.
Задания для самостоятельной подготовки:
1. Проанализируйте, чем отличаются понятия "цена капитала" и "цена предприятия"?
2. Раскройте сущность методов определения стоимости собственных источников
средств.
3. Охарактеризуйте, как определяется цена внешних источников средств?
2. Дайте экономическую интерпретацию средневзвешенной цены капитала.
Практикум:25-30
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Практическое занятие №7*
Тема: Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Время семинара – 6* часов
Цель занятия – с применением интерактивных форм обучения раскрыть
методы оценки эффективности инвестиционных проектов, систему показателей,
используемых при финансовой оценке проектов в мировой практике.
Примечание 1: Занятие проводится в форме метода кейс-стади - обучение, при котором
студенты и преподаватели участвуют в непосредственном обсуждении деловых ситуаций
или задач. При данном методе обучения студент (группа студентов) самостоятельно
вынужден принимать решение и обосновать его.
Примечание 2: При проведении семинарского занятия в интерактивной форме
предлагается использование принципа интерактивного обучения: «взаимодействие и
сотрудничество», предполагающий обязательную организацию совместной деятельности
студентов, которая, в свою очередь, означает, что каждый вносит свой особый
индивидуальный вклад; в ходе работы идет обмен знаниями, идеями, способами
деятельности.
Вопросы к рассмотрению:
1. Виды оценок инвестиционных проектов.
2. Система показателей, используемых при финансовой оценке проектов в мировой
практике.
3. Расчет основных показателей финансовой оценки инвестиционных проектов.
Методические указания
В первом вопросе следует раскрыть сущность инвестиционных решений,
многогранность этой проблемы, доказать необходимость предварительного маркетингового
анализа, технической, административной, юридической, экономической оценки проекта.
Второй вопрос должен быть посвящен финансовой оценке проекта. Здесь следует
показать неприемлемость в большинстве случаев статических методов анализа, принятых в
нашей практике, и целесообразность учета временной стоимости денег. Следует описать
30
методику расчета, преимущества и недостатки таких показателей, как дисконтированное
соотношение выгоды/затраты (PI), чистая современная стоимость (NPV), внутренний
уровень доходности (IRR), срок окупаемости и изучить возможности их использования у
нас в стране в современной экономической ситуации. Желательно показать знание
компьютерных технологий принятия инвестиционных решений.
Третий вопрос должен содержать оценку приемлемости осуществления того или иного
проекта (проектов): расширение ассортимента продукции, обновление технологии,
расширение производства и т.д. на основе изученных показателей по вашему предприятию.
При этом следует исходить, что сумма средств на инвестиционные решения всегда
ограничена и ваша цель — наиболее эффективно их использовать. Желательно уделить
внимание выбор у величины дисконта и методам его расчета с учетом инфляции.
Примечание 3: По итогам рассмотрения каждого из обозначенных вопросов,
предполагается обязательная презентация результатов деятельности студентов –
индивидуальных и групповых в форме «представления совместно-индивидуального
варианта реализации решения», предусматривающую итог своей деятельности: решения
обсуждаются, из них выбираются лучшие.
Задания для самостоятельной подготовки:
1. Перечислите факторы, которые следует учитывать при оценке инвестиционных проектов.
2. Раскройте, какой финансовый смысл вкладывается в понятие операций диско жирования
и начисления сложных процентов?
3. Проанализируйте
критерии оценки инвестиционных проектов. Дайте краткую
характеристику и оцените область использования каждого инвестиционного критерия.
4. Рассмотрите, как уровень инфляции влияет на показатели эффективности
инвестиционных проектов?
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 23, 24.
Семинарское занятие №8
Тема: Решение о долгосрочном финансировании
Время семинара – 2 часа
Цель занятия - раскрыть особенности принятия управленческих решений при
долгосрочном финансировании рыночных предприятий.
Вопросы к рассмотрению:
1. Классификация корпоративных ценных бумаг. Виды обыкновенных акций и их
эволюция.
2. Виды и порядок выпуска предприятиями ценных бумаг в России. Правовое обеспечение
выпуска ценных бумаг предприятиями.
3. Понятие эмиссионной ценной бумаги. Именная ценная бумага и на предъявителя.
Содержание проспекта эмиссии.
4. Теории дивидендной политики. Возможные подходы к выработке практической
дивидендной политики.
5. Порядок и формы выплаты дивидендов.
6. Условия выпуска облигаций. Виды облигаций. Способы погашения облигаций. Рейтинги
облигаций.
7. Лизинг и его разновидности.
Задания для самостоятельной подготовки:
1. Перечислите виды корпоративных ценных бумаг.
2. Проанализируйте преимущества и недостатки финансирования посредством выпуска
31
акций?
3. Изучите законы, регулирующие выпуск и обращение ценных бумаг в России.
4. Проанализируйте, какие факторы влияют на выбор дивидендной политики в
развитых странах и в России?
5. Дайте характеристику видов облигаций, существующих в мировой практике и в
России?
6. Охарактеризуйте преимущества и недостатки срочных банковских кредитов.
Практикум:36-42
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Семинарское занятие №9*
Тема: Политика привлечения заемных средств в оборот предприятия
Время семинара – 6* часов
Цель занятия – рассмотреть основные способы привлечения заемных средств и
оценку эффективности привлечения займов.
Примечание 1: Занятие проводится в форме деловой игры. Деловая игра представляет
собой форму воссоздания предметного и социального содержания будущей
профессиональной деятельности специалиста, моделирования таких систем отношений,
которые характерны для этой деятельности как целого. Деловая игра воспитывает
личностные качества, ускоряет процесс социализации.
Примечание 2. При проведении семинарского занятия в интерактивной форме
предлагается использование принципов:
- имитационного моделирования ситуации, который предполагает разработку:
имитационной модели производства; игровой модели профессиональной деятельности.
Наличие этих двух моделей необходимо для создания предметного и социального
контекстов будущего труда экономиста.
- проблемности содержания игры и ее развертывания, означающий, что в предметный
материал игры закладываются учебные проблемы, выстроенные в виде системы игровых
заданий, в которых содержится тот или иной тип противоречий, разрешаемых студентами
в процессе игры, что приводит к выходу из проблемной ситуации.
- ролевого взаимодействия в совместной деятельности, который основывается на
имитации производственных функций специалистов через их ролевое взаимодействие.
Игра предполагает общение, основанное на субъект-субъектных отношениях, при
которых развиваются психические процессы, присущие мышлению специалистов.
Вопросы к рассмотрению:
1. Основные способы привлечения заемных средств и оценка эффективности
привлечения займов.
2. Методы финансово-банковских расчетов.
З. По данным вашего предприятия рассчитайте потребность в кредите, оцените
эффективность условий, предлагаемых банком, определите оптимальные условия
предоставления кредита.
Методические указания
При раскрытии первого вопроса студент должен показать знание современных способов
привлечения средств в оборот предприятия, границы привлечения заемных средств для
сохранения финансовой устойчивости предприятия. Для этого целесообразно использовать
балансовую модель финансовой устойчивости, коэффициенты финансовой устойчивости,
понятие финансового левериджа.
32
Во втором вопросе следует остановиться на различных способах погашения займов,
консолидации долгов, реструктуризации задолженности.
В последнем задании надо обосновать величину потребности в займе для вашего
предприятия, найти наиболее приемлемый вариант погашения задолженности на основе
анализа способов погашения, сроков погашения кредита, величины процентной ставки,
прогнозов на возможность реструктуризации долга и т.д.
Примечание 3: По итогам рассмотрения каждого из обозначенных вопросов,
предполагается обязательная презентация результатов деятельности студентов –
индивидуальных и групповых в форме «представления совместно-индивидуального
варианта реализации решения», предусматривающую итог своей деятельности:
- при рассмотрении теоретических и смоделированных вопросов - решения обсуждаются,
из них выбираются лучшие;
- при решении заданных практических задач, обозначенных в практикуме, каждый из
студентов отчитывается о проделанной работе индивидуально.
Задания для самостоятельной подготовки:
1. Проанализируйте, в каких случаях целесообразно заимствование?
2. Дайте характеристику видам краткосрочных займов.
3. Перечислите основные отличия способов погашения займов.
4. Проанализируйте, когда применяется метод "сложных процентов" в банковских
расчетах?
5. Раскройте сущность понятия "аккумуляция вкладов".
6. Покажите отличия методов амортизации займов.
Практикум:43-47
Семинарское занятие №10
Тема: Анализ финансового риска
Время семинара –2 часа
Цель занятия – проанализировать существующие финансовые риски на современном
предприятии, рассмотреть основные подходы в их минимизации.
Вопросы к рассмотрению:
1. Понятие финансового риска. Виды рисков.
2.Оценка финансового риска. Соотношение риска и ставки дохода. Меры риска.
3. Методы определения рисков. Стандартное отклонение и коэффициент вариации.
4. Портфельный риск и доходность.
Задания для самостоятельной работы:
1.Рассмотрите виды рисков, являющиеся наиболее характерными для современного
предприятия.
2. Проанализируйте взаимосвязь финансового риска с доходом.
3. Раскройте методы измерения финансового риска.
4. Проанализируйте особенности портфельного риска.
5. Опишите наиболее известные методы анализа риска.
Практикум:48-53
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 17, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Практическое занятие №11
Тема: Антикризисное управление предприятием
Время семинара – 2 часа
33
Цель занятия – рассмотреть сущность антикризисного управления предприятием в
современных условиях.
Вопросы к рассмотрению:
1. Кругооборот капитала и антикризисное управление. Система антикризисных мер.
2. Взаимосвязь антикризисного управления и финансового механизма.
3. Основные методы и рычаги антикризисного управления финансовым механизмом
субъекта хозяйствования.
Задания для самостоятельной работы:
1. Назовите виды кризисов на уровне предприятия.
2. Дайте определение антикризисного управления.
3. Назовите основные составляющие механизма антикризисного управления.
4. Отметьте основные направления финансового оздоровления предприятия.
Практикум:54-60
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
5.2. Планы семинарских (практических) занятий по очно-заочной
форме обучения
Практическое занятие №1
Тема: Финансовое планирование
Время семинара-2 часа
Цель занятия – изучить структуру и особенности финансового планирования на
современном рыночном предприятии.
Вопросы к рассмотрению:
4. Понятие финансового плана на предприятии и его составляющие.
5. Этапы составления финансового плана.
6. Составление финансового плана на материалах конкретного предприятия.
Методические указания
В первом вопросе следует раскрыть особенности финансового планирования на
современном этапе, остановиться на сущности финансовых оценок как суммы прогнозов и
суждений, перечислить основные разделы финансового плана. Целесообразно отразить
мировой опыт в области финансового планирования, а также те трудности, которые
возникают при составлении бизнес-планов в нашей практике.
Раскрытие второго вопроса должно содержать подробное рассмотрение разделов
финансового плана, методик расчета основных финансовых показателей, анализ подходов к
бюджетированию, иллюстрацию видов смет, используемых при составлении финансовых
планов, методов расчета финансовых потребностей.
В третьем вопросе следует самостоятельно разработать финансовый план
предприятия на основе изученного теоретического материала.
Задания для самостоятельной подготовки:
3. Раскройте отличительные признаки финансового планирования в рыночных условиях.
4. Проанализируйте современные методы финансового планирования.
3. Дайте характеристику основным принципам, использующимся при составлении
бюджетов предприятия.
4. Охарактеризуйте какие экспертные оценки лежат в основе разработки прогноза объема
реализации продукции?
Практикум:6-10
Источники: основная литература: 13, 14.
34
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Практическое занятие №2*
Тема: Финансовый анализ деятельности организаций
Время семинара – 2 часа
Цель занятия – с применением интерактивных форм обучения раскрыть сущность и
особенности проведения финансового анализа на предприятии, научить слушателей
методике провести финансовый анализ деятельности конкретного предприятия.
Примечание 1: Занятие проводится в форме метода кейс-стади - обучение, при котором
студенты и преподаватели участвуют в непосредственном обсуждении деловых ситуаций
или задач. При данном методе обучения студент (группа студентов) самостоятельно
вынужден принимать решение и обосновать его.
Примечание 2: При проведении семинарского занятия в интерактивной форме
предлагается использование принципа интерактивного обучения: «взаимодействие и
сотрудничество», предполагающий обязательную организацию совместной деятельности
студентов, которая, в свою очередь, означает, что каждый вносит свой особый
индивидуальный вклад; в ходе работы идет обмен знаниями, идеями, способами
деятельности.
Вопросы к рассмотрению:
3. Финансовый анализ как база принятия управленческих решений.
4. Методы финансового анализа.
З. По рассмотренной методике провести финансовый анализ деятельности конкретного
предприятия.
Методические указания
В первом вопросе необходимо раскрыть сущность финансового анализа, его
особенности в современных условиях, значение для аудиторской деятельности,
внутрифирменного анализа. При этом следует выделить анализ финансового состояния и
анализ финансовых результатов деятельности предприятий, показать источники
информации.
При ответе на второй вопрос нужно рассмотреть методы финансового анализа:
горизонтальный, вертикальный, трендовый, финансовых коэффициентов, факторный
анализ. Особое внимание целесообразно уделить раскрытию экономического смысла
коэффициентов ликвидности, кредитоспособности, платежеспособности, эффективности,
прибыльности, методике их расчета, показать взаимосвязь финансовых коэффициентов.
Целесообразно отдельно рассмотреть коэффициенты, характеризующие степень
привлекательности ценных бумаг конкретного предприятия. Анализ коэффициентов
прибыльности и рентабельности можно дополнить факторным анализом изменения
прибыли и рентабельности. В заключение следует обсудить проблемы, возникающие при
анализе финансовых коэффициентов.
Третий вопрос должен содержать финансовый анализ конкретного предприятия на
основе рассмотренной методики.
Примечание 3: По итогам рассмотрения каждого из обозначенных вопросов,
предполагается обязательная презентация результатов деятельности студентов –
индивидуальных и групповых в форме «представления совместно-индивидуального
варианта реализации решения», предусматривающую итог своей деятельности: решения
обсуждаются, из них выбираются лучшие.
Задания для самостоятельной подготовки:
6. Проанализируйте информационную базу финансового анализа.
7. Раскройте основные методы финансовой диагностики предприятий.
35
8. На основе выбранного предприятия оцените его финансовое состояние.
9. Перечислите основные методы, применяемые при оценке результатов финансовой
деятельности предприятий.
10. Раскройте сущность понятия «текущая платежеспособность и ликвидность активов
предприятия».
Практикум:11-15
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 16, 17, 18, 19, 21, 22, 23, 24.
Практическое занятие № 3*
Тема: Финансовая несостоятельность предприятий
Время семинара – 2 часа
Цель занятия – с применением интерактивных форм обучения раскрыть сущность
банкротства и методы его определения, научиться использовать расчеты критериев
банкротства предприятия.
Примечание 1: Занятие проводится в форме метода адаптивного обучения. Заявленная
цель семинарского занятия может быть достигнута путем выяснения уровня
индивидуальной подготовки студентов, выдачи индивидуальных заданий для каждого
студента по базовым темам. Здесь каждый студент, получив определенное ролевое
задание (вопрос из плана семинара и практическое задание, обозначенное в практикуме
№№ 16-20), активно участвует в учебном процессе.
Примечание 2: При проведении семинарского занятия в интерактивной форме
предлагается использование принципа интерактивного обучения: «активность всех
обучаемых», предполагающий построение занятий с учетом включенности в процесс
познания всех студентов группы без исключения.
Вопросы к рассмотрению:
4. Сущность банкротства и методы его определения.
5. Расчет критериев банкротства предприятия.
6. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия.
Методические указания
В первом вопросе необходимо раскрыть сущность банкротства предприятия и методы
его определения в соответствии с федеральным законом "О банкротстве".
На примере конкретного предприятия рассчитать коэффициент текущей ликвидности,
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент
восстановления платежеспособности. Сделать выводы.
Примечание 3: По итогам рассмотрения каждого из обозначенных вопросов,
предполагается обязательная презентация результатов деятельности студентов –
индивидуальных и групповых в форме «представления совместно-индивидуального
варианта реализации решения», предусматривающую итог своей деятельности:
- при рассмотрении теоретических и смоделированных вопросов - решения обсуждаются,
из них выбираются лучшие;
- при решении заданных практических задач, обозначенных в практикуме, каждый из
студентов отчитывается о проделанной работе индивидуально.
Задания для самостоятельной подготовки:
6. Раскройте, что означает решение о признании предприятия банкротом?
7. Проанализируйте, какие критерии применяются для определения
36
неудовлетворительной структуры неплатежеспособности предприятия?
8. Перечислите, в каких случаях вводится внешнее управление?
9. Проанализируйте, какими способами осуществляется продажа имущества
предприятия-должника?
10. Раскройте сущность мирового соглашения.
Практикум:16-20
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Практическое занятие №4*
Тема: Управление оборотным капиталом
Время семинара – 2 часа
Цель занятия – с применением интерактивных форм обучения изучить основные
подходы к управлению оборотным капиталом, научить студентов осуществлять анализ
оборачиваемости оборотных средств.
Примечание 1: Занятие проводится в форме деловой игры. Деловая игра представляет
собой форму воссоздания предметного и социального содержания будущей
профессиональной деятельности специалиста, моделирования таких систем отношений,
которые характерны для этой деятельности как целого. Деловая игра воспитывает
личностные качества, ускоряет процесс социализации.
Примечание 2. При проведении семинарского занятия в интерактивной форме
предлагается использование принципов:
- имитационного моделирования ситуации, который предполагает разработку:
имитационной модели производства; игровой модели профессиональной деятельности.
Наличие этих двух моделей необходимо для создания предметного и социального
контекстов будущего труда экономиста.
- проблемности содержания игры и ее развертывания, означающий, что в предметный
материал игры закладываются учебные проблемы, выстроенные в виде системы игровых
заданий, в которых содержится тот или иной тип противоречий, разрешаемых студентами
в процессе игры, что приводит к выходу из проблемной ситуации.
- ролевого взаимодействия в совместной деятельности, который основывается на
имитации производственных функций специалистов через их ролевое взаимодействие.
Игра предполагает общение, основанное на субъект-субъектных отношениях, при
которых развиваются психические процессы, присущие мышлению специалистов.
Вопросы к рассмотрению:
3. Определение валового и чистого оборотного капитала.
4. Методические подходы к изучению движения денежных средств и дебиторской
задолженности.
З. По данным конкретного предприятия определить потребность в запасах сырья.
4. Анализ оборачиваемости оборотных средств.
Методические указания
По первому вопросу необходимо различать и рассчитывать валовый и оборотный
капитал.
По второму вопросу должны быть показаны методы анализа движения денежных средств
и дебиторской задолженности, а также отметить основные методы и показатели
определения потребности в запасах сырья для предприятия.
Рассчитать коэффициент оборачиваемости оборотных средств и коэффициент
загрузки, раскрыть их экономический смысл.
37
Примечание 3: По итогам рассмотрения каждого из обозначенных вопросов,
предполагается обязательная презентация результатов деятельности студентов –
индивидуальных и групповых в форме «представления совместно-индивидуального
варианта реализации решения», предусматривающую итог своей деятельности:
- при рассмотрении теоретических и смоделированных вопросов - решения обсуждаются,
из них выбираются лучшие;
- при решении заданных практических задач, обозначенных в практикуме, каждый из
студентов отчитывается о проделанной работе индивидуально.
Задания для самостоятельной подготовки:
7. Раскройте сущность и содержание управления оборотным капиталом на предприятии.
8. Проанализируйте действующую классификацию оборотных средств предприятия.
9. Раскройте подходы к оценке потребности в запасах (средствах в незавершенном
производстве, готовой продукции, дебиторской задолженности и т.д.).
10. Проанализируйте структуру производственных запасов на предприятии.
11. Перечислите показатели, характеризующие эффективность использования оборотных средств.
12. Назовите способы финансирования краткосрочных потребностей предприятия и
дайте им краткую характеристику.
Практикум:21-24
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Практическое занятие № 5*
Тема: Управление структурой активов и пассивов организации
Время семинара – 2 часа
Цель занятия – с применением интерактивных форм обучения раскрыть
особенности управление структурой активов и пассивов организации, изучить
структуру капитала.
Примечание 1: Занятие проводится в форме метода адаптивного обучения. Заявленная
цель семинарского занятия может быть достигнута путем выяснения уровня
индивидуальной подготовки студентов, выдачи индивидуальных заданий для каждого
студента по базовым темам. Здесь каждый студент, получив определенное ролевое
задание (вопрос из плана семинара и практическое задание, обозначенное в практикуме
№№ 16-20), активно участвует в учебном процессе.
Примечание 2: При проведении семинарского занятия в интерактивной форме
предлагается использование принципа интерактивного обучения: «активность всех
обучаемых», предполагающий построение занятий с учетом включенности в процесс
познания всех студентов группы без исключения.
Вопросы к рассмотрению:
3. Управление капиталом, вложенным в основные и оборотные средства. Категория
производственного левериджа.
4. Анализ цены и структуры капитала.
З. По данным конкретного предприятия рассчитать цену капитала, значения
производственного, финансового и производственно-финансового левериджей, показать
возможности управления структурой активов и пассивов на предприятии.
38
Методические указания
В первом вопросе следует раскрыть существующие подходы к управлению активами,
обосновать выбранную вами концепцию. Необходимо рассмотреть общие пропорции
деления активов на оборотные и внеоборотные средства для вашего предприятия, оценить
эффективность вложения средств в основной и оборотный капитал, деление затрат на переменные и условно-постоянные, риск неэффективного использования средств. При этом
целесообразно воспользоваться таким инструментом финансового менеджмента, как
категория левериджа (рычага) — производственного, финансового, производственнофинансового.
Второй вопрос должен быть посвящен рассмотрению теории структуры капитала,
определению средневзвешенной цены капитала на основе расчета.
Примечание 3: По итогам рассмотрения каждого из обозначенных вопросов,
предполагается обязательная презентация результатов деятельности студентов –
индивидуальных и групповых в форме «представления совместно-индивидуального
варианта реализации решения», предусматривающую итог своей деятельности:
- при рассмотрении теоретических и смоделированных вопросов - решения обсуждаются,
из них выбираются лучшие;
- при решении заданных практических задач, обозначенных в практикуме, каждый из
студентов отчитывается о проделанной работе индивидуально.
Задания для самостоятельной подготовки:
1. Проанализируйте, чем отличаются понятия "цена капитала" и "цена предприятия"?
2. Раскройте сущность методов определения стоимости собственных источников
средств.
3. Охарактеризуйте, как определяется цена внешних источников средств?
5. Дайте экономическую интерпретацию средневзвешенной цены капитала.
Практикум:25-30
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Практическое занятие №6*
Тема: Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Время семинара – 2 часа
Цель занятия – с применением интерактивных форм обучения раскрыть
методы оценки эффективности инвестиционных проектов, систему показателей,
используемых при финансовой оценке проектов в мировой практике.
Примечание 1: Занятие проводится в форме метода кейс-стади - обучение, при котором
студенты и преподаватели участвуют в непосредственном обсуждении деловых ситуаций
или задач. При данном методе обучения студент (группа студентов) самостоятельно
вынужден принимать решение и обосновать его.
Примечание 2: При проведении семинарского занятия в интерактивной форме
предлагается использование принципа интерактивного обучения: «взаимодействие и
сотрудничество», предполагающий обязательную организацию совместной деятельности
студентов, которая, в свою очередь, означает, что каждый вносит свой особый
индивидуальный вклад; в ходе работы идет обмен знаниями, идеями, способами
деятельности.
Вопросы к рассмотрению:
39
4. Виды оценок инвестиционных проектов.
5. Система показателей, используемых при финансовой оценке проектов в мировой
практике.
6. Расчет основных показателей финансовой оценки инвестиционных проектов.
Методические указания
В первом вопросе следует раскрыть сущность инвестиционных решений,
многогранность этой проблемы, доказать необходимость предварительного маркетингового
анализа, технической, административной, юридической, экономической оценки проекта.
Второй вопрос должен быть посвящен финансовой оценке проекта. Здесь следует
показать неприемлемость в большинстве случаев статических методов анализа, принятых в
нашей практике, и целесообразность учета временной стоимости денег. Следует описать
методику расчета, преимущества и недостатки таких показателей, как дисконтированное
соотношение выгоды/затраты (PI), чистая современная стоимость (NPV), внутренний
уровень доходности (IRR), срок окупаемости и изучить возможности их использования у
нас в стране в современной экономической ситуации. Желательно показать знание
компьютерных технологий принятия инвестиционных решений.
Третий вопрос должен содержать оценку приемлемости осуществления того или иного
проекта (проектов): расширение ассортимента продукции, обновление технологии,
расширение производства и т.д. на основе изученных показателей по вашему предприятию.
При этом следует исходить, что сумма средств на инвестиционные решения всегда
ограничена и ваша цель — наиболее эффективно их использовать. Желательно уделить
внимание выбор у величины дисконта и методам его расчета с учетом инфляции.
Примечание 3: По итогам рассмотрения каждого из обозначенных вопросов,
предполагается обязательная презентация результатов деятельности студентов –
индивидуальных и групповых в форме «представления совместно-индивидуального
варианта реализации решения», предусматривающую итог своей деятельности: решения
обсуждаются, из них выбираются лучшие.
Задания для самостоятельной подготовки:
1. Перечислите факторы, которые следует учитывать при оценке инвестиционных проектов.
2. Раскройте, какой финансовый смысл вкладывается в понятие операций диско жирования
и начисления сложных процентов?
6. Проанализируйте
критерии оценки инвестиционных проектов. Дайте краткую
характеристику и оцените область использования каждого инвестиционного критерия.
7. Рассмотрите, как уровень инфляции влияет на показатели эффективности
инвестиционных проектов?
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 23, 24.
Практическое занятие №7*
Тема: Политика привлечения заемных средств в оборот предприятия
Время семинара – 2 часа
Цель занятия – рассмотреть основные способы привлечения заемных средств и
оценку эффективности привлечения займов.
Примечание 1: Занятие проводится в форме деловой игры. Деловая игра представляет
собой форму воссоздания предметного и социального содержания будущей
профессиональной деятельности специалиста, моделирования таких систем отношений,
которые характерны для этой деятельности как целого. Деловая игра воспитывает
личностные качества, ускоряет процесс социализации.
40
Примечание 2. При проведении семинарского занятия в интерактивной форме
предлагается использование принципов:
- имитационного моделирования ситуации, который предполагает разработку:
имитационной модели производства; игровой модели профессиональной деятельности.
Наличие этих двух моделей необходимо для создания предметного и социального
контекстов будущего труда экономиста.
- проблемности содержания игры и ее развертывания, означающий, что в предметный
материал игры закладываются учебные проблемы, выстроенные в виде системы игровых
заданий, в которых содержится тот или иной тип противоречий, разрешаемых студентами
в процессе игры, что приводит к выходу из проблемной ситуации.
- ролевого взаимодействия в совместной деятельности, который основывается на
имитации производственных функций специалистов через их ролевое взаимодействие.
Игра предполагает общение, основанное на субъект-субъектных отношениях, при
которых развиваются психические процессы, присущие мышлению специалистов.
Вопросы к рассмотрению:
3. Основные способы привлечения заемных средств и оценка эффективности
привлечения займов.
4. Методы финансово-банковских расчетов.
З. По данным вашего предприятия рассчитайте потребность в кредите, оцените
эффективность условий, предлагаемых банком, определите оптимальные условия
предоставления кредита.
Методические указания
При раскрытии первого вопроса студент должен показать знание современных способов
привлечения средств в оборот предприятия, границы привлечения заемных средств для
сохранения финансовой устойчивости предприятия. Для этого целесообразно использовать
балансовую модель финансовой устойчивости, коэффициенты финансовой устойчивости,
понятие финансового левериджа.
Во втором вопросе следует остановиться на различных способах погашения займов,
консолидации долгов, реструктуризации задолженности.
В последнем задании надо обосновать величину потребности в займе для вашего
предприятия, найти наиболее приемлемый вариант погашения задолженности на основе
анализа способов погашения, сроков погашения кредита, величины процентной ставки,
прогнозов на возможность реструктуризации долга и т.д.
Примечание 3: По итогам рассмотрения каждого из обозначенных вопросов,
предполагается обязательная презентация результатов деятельности студентов –
индивидуальных и групповых в форме «представления совместно-индивидуального
варианта реализации решения», предусматривающую итог своей деятельности:
- при рассмотрении теоретических и смоделированных вопросов - решения обсуждаются,
из них выбираются лучшие;
- при решении заданных практических задач, обозначенных в практикуме, каждый из
студентов отчитывается о проделанной работе индивидуально.
Задания для самостоятельной подготовки:
7. Проанализируйте, в каких случаях целесообразно заимствование?
8. Дайте характеристику видам краткосрочных займов.
9. Перечислите основные отличия способов погашения займов.
10. Проанализируйте, когда применяется метод "сложных процентов" в банковских
расчетах?
11. Раскройте сущность понятия "аккумуляция вкладов".
12. Покажите отличия методов амортизации займов.
Практикум:43-47
Семинарское занятие №8
41
Тема: Антикризисное управление предприятием
Время семинара – 2 часа
Цель занятия – рассмотреть сущность антикризисного управления предприятием в
современных условиях.
Вопросы к рассмотрению:
1. Кругооборот капитала и антикризисное управление. Система антикризисных мер.
2. Взаимосвязь антикризисного управления и финансового механизма.
3. Основные методы и рычаги антикризисного управления финансовым механизмом
субъекта хозяйствования.
Задания для самостоятельной работы:
1. Назовите виды кризисов на уровне предприятия.
2. Дайте определение антикризисного управления.
3. Назовите основные составляющие механизма антикризисного управления.
4. Отметьте основные направления финансового оздоровления предприятия.
Практикум:54-60
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
5.3. Планы семинарских (практических) занятий по заочной форме обучения
Практическое занятие №1*
Тема: Финансовый анализ деятельности организаций
Время семинара – 2 часа
Цель занятия – с применением интерактивных форм обучения раскрыть сущность и
особенности проведения финансового анализа на предприятии, научить слушателей
методике провести финансовый анализ деятельности конкретного предприятия.
Примечание 1: Занятие проводится в форме метода кейс-стади - обучение, при котором
студенты и преподаватели участвуют в непосредственном обсуждении деловых ситуаций
или задач. При данном методе обучения студент (группа студентов) самостоятельно
вынужден принимать решение и обосновать его.
Примечание 2: При проведении семинарского занятия в интерактивной форме
предлагается использование принципа интерактивного обучения: «взаимодействие и
сотрудничество», предполагающий обязательную организацию совместной деятельности
студентов, которая, в свою очередь, означает, что каждый вносит свой особый
индивидуальный вклад; в ходе работы идет обмен знаниями, идеями, способами
деятельности.
Вопросы к рассмотрению:
5. Финансовый анализ как база принятия управленческих решений.
6. Методы финансового анализа.
З. По рассмотренной методике провести финансовый анализ деятельности конкретного
предприятия.
Методические указания
В первом вопросе необходимо раскрыть сущность финансового анализа, его
особенности в современных условиях, значение для аудиторской деятельности,
внутрифирменного анализа. При этом следует выделить анализ финансового состояния и
42
анализ финансовых результатов деятельности предприятий, показать источники
информации.
При ответе на второй вопрос нужно рассмотреть методы финансового анализа:
горизонтальный, вертикальный, трендовый, финансовых коэффициентов, факторный
анализ. Особое внимание целесообразно уделить раскрытию экономического смысла
коэффициентов ликвидности, кредитоспособности, платежеспособности, эффективности,
прибыльности, методике их расчета, показать взаимосвязь финансовых коэффициентов.
Целесообразно отдельно рассмотреть коэффициенты, характеризующие степень
привлекательности ценных бумаг конкретного предприятия. Анализ коэффициентов
прибыльности и рентабельности можно дополнить факторным анализом изменения
прибыли и рентабельности. В заключение следует обсудить проблемы, возникающие при
анализе финансовых коэффициентов.
Третий вопрос должен содержать финансовый анализ конкретного предприятия на
основе рассмотренной методики.
Примечание 3: По итогам рассмотрения каждого из обозначенных вопросов,
предполагается обязательная презентация результатов деятельности студентов –
индивидуальных и групповых в форме «представления совместно-индивидуального
варианта реализации решения», предусматривающую итог своей деятельности: решения
обсуждаются, из них выбираются лучшие.
Задания для самостоятельной подготовки:
11. Проанализируйте информационную базу финансового анализа.
12. Раскройте основные методы финансовой диагностики предприятий.
13. На основе выбранного предприятия оцените его финансовое состояние.
14. Перечислите основные методы, применяемые при оценке результатов финансовой
деятельности предприятий.
15. Раскройте сущность понятия «текущая платежеспособность и ликвидность активов
предприятия».
Практикум:11-15
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 16, 17, 18, 19, 21, 22, 23, 24.
Практическое занятие №2*
Тема: Управление оборотным капиталом
Время семинара – 2 часа
Цель занятия – с применением интерактивных форм обучения изучить основные
подходы к управлению оборотным капиталом, научить студентов осуществлять анализ
оборачиваемости оборотных средств.
Примечание 1: Занятие проводится в форме деловой игры. Деловая игра представляет
собой форму воссоздания предметного и социального содержания будущей
профессиональной деятельности специалиста, моделирования таких систем отношений,
которые характерны для этой деятельности как целого. Деловая игра воспитывает
личностные качества, ускоряет процесс социализации.
Примечание 2. При проведении семинарского занятия в интерактивной форме
предлагается использование принципов:
- имитационного моделирования ситуации, который предполагает разработку:
имитационной модели производства; игровой модели профессиональной деятельности.
43
Наличие этих двух моделей необходимо для создания предметного и социального
контекстов будущего труда экономиста.
- проблемности содержания игры и ее развертывания, означающий, что в предметный
материал игры закладываются учебные проблемы, выстроенные в виде системы игровых
заданий, в которых содержится тот или иной тип противоречий, разрешаемых студентами
в процессе игры, что приводит к выходу из проблемной ситуации.
- ролевого взаимодействия в совместной деятельности, который основывается на
имитации производственных функций специалистов через их ролевое взаимодействие.
Игра предполагает общение, основанное на субъект-субъектных отношениях, при
которых развиваются психические процессы, присущие мышлению специалистов.
Вопросы к рассмотрению:
5. Определение валового и чистого оборотного капитала.
6. Методические подходы к изучению движения денежных средств и дебиторской
задолженности.
З. По данным конкретного предприятия определить потребность в запасах сырья.
4. Анализ оборачиваемости оборотных средств.
Методические указания
По первому вопросу необходимо различать и рассчитывать валовый и оборотный
капитал.
По второму вопросу должны быть показаны методы анализа движения денежных средств
и дебиторской задолженности, а также отметить основные методы и показатели
определения потребности в запасах сырья для предприятия.
Рассчитать коэффициент оборачиваемости оборотных средств и коэффициент
загрузки, раскрыть их экономический смысл.
Примечание 3: По итогам рассмотрения каждого из обозначенных вопросов,
предполагается обязательная презентация результатов деятельности студентов –
индивидуальных и групповых в форме «представления совместно-индивидуального
варианта реализации решения», предусматривающую итог своей деятельности:
- при рассмотрении теоретических и смоделированных вопросов - решения обсуждаются,
из них выбираются лучшие;
- при решении заданных практических задач, обозначенных в практикуме, каждый из
студентов отчитывается о проделанной работе индивидуально.
Задания для самостоятельной подготовки:
13. Раскройте сущность и содержание управления оборотным капиталом на предприятии.
14. Проанализируйте действующую классификацию оборотных средств предприятия.
15. Раскройте подходы к оценке потребности в запасах (средствах в незавершенном
производстве, готовой продукции, дебиторской задолженности и т.д.).
16. Проанализируйте структуру производственных запасов на предприятии.
17. Перечислите показатели, характеризующие эффективность использования оборотных средств.
18. Назовите способы финансирования краткосрочных потребностей предприятия и
дайте им краткую характеристику.
Практикум:21-24
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Практическое занятие № 3*
Тема: Управление структурой активов и пассивов организации
44
Время семинара – 2 часа
Цель занятия – с применением интерактивных форм обучения раскрыть
особенности управление структурой активов и пассивов организации, изучить
структуру капитала.
Примечание 1: Занятие проводится в форме метода адаптивного обучения. Заявленная
цель семинарского занятия может быть достигнута путем выяснения уровня
индивидуальной подготовки студентов, выдачи индивидуальных заданий для каждого
студента по базовым темам. Здесь каждый студент, получив определенное ролевое
задание (вопрос из плана семинара и практическое задание, обозначенное в практикуме
№№ 16-20), активно участвует в учебном процессе.
Примечание 2: При проведении семинарского занятия в интерактивной форме
предлагается использование принципа интерактивного обучения: «активность всех
обучаемых», предполагающий построение занятий с учетом включенности в процесс
познания всех студентов группы без исключения.
Вопросы к рассмотрению:
5. Управление капиталом, вложенным в основные и оборотные средства. Категория
производственного левериджа.
6. Анализ цены и структуры капитала.
З. По данным конкретного предприятия рассчитать цену капитала, значения
производственного, финансового и производственно-финансового левериджей, показать
возможности управления структурой активов и пассивов на предприятии.
Методические указания
В первом вопросе следует раскрыть существующие подходы к управлению активами,
обосновать выбранную вами концепцию. Необходимо рассмотреть общие пропорции
деления активов на оборотные и внеоборотные средства для вашего предприятия, оценить
эффективность вложения средств в основной и оборотный капитал, деление затрат на переменные и условно-постоянные, риск неэффективного использования средств. При этом
целесообразно воспользоваться таким инструментом финансового менеджмента, как
категория левериджа (рычага) — производственного, финансового, производственнофинансового.
Второй вопрос должен быть посвящен рассмотрению теории структуры капитала,
определению средневзвешенной цены капитала на основе расчета.
Примечание 3: По итогам рассмотрения каждого из обозначенных вопросов,
предполагается обязательная презентация результатов деятельности студентов –
индивидуальных и групповых в форме «представления совместно-индивидуального
варианта реализации решения», предусматривающую итог своей деятельности:
- при рассмотрении теоретических и смоделированных вопросов - решения обсуждаются,
из них выбираются лучшие;
- при решении заданных практических задач, обозначенных в практикуме, каждый из
студентов отчитывается о проделанной работе индивидуально.
Задания для самостоятельной подготовки:
1. Проанализируйте, чем отличаются понятия "цена капитала" и "цена предприятия"?
2. Раскройте сущность методов определения стоимости собственных источников
средств.
3. Охарактеризуйте, как определяется цена внешних источников средств?
8. Дайте экономическую интерпретацию средневзвешенной цены капитала.
Практикум:25-30
45
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 24, 25.
Практическое занятие №4*
Тема: Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Время семинара – 2 часа
Цель занятия – с применением интерактивных форм обучения раскрыть
методы оценки эффективности инвестиционных проектов, систему показателей,
используемых при финансовой оценке проектов в мировой практике.
Примечание 1: Занятие проводится в форме метода кейс-стади - обучение, при котором
студенты и преподаватели участвуют в непосредственном обсуждении деловых ситуаций
или задач. При данном методе обучения студент (группа студентов) самостоятельно
вынужден принимать решение и обосновать его.
Примечание 2: При проведении семинарского занятия в интерактивной форме
предлагается использование принципа интерактивного обучения: «взаимодействие и
сотрудничество», предполагающий обязательную организацию совместной деятельности
студентов, которая, в свою очередь, означает, что каждый вносит свой особый
индивидуальный вклад; в ходе работы идет обмен знаниями, идеями, способами
деятельности.
Вопросы к рассмотрению:
7. Виды оценок инвестиционных проектов.
8. Система показателей, используемых при финансовой оценке проектов в мировой
практике.
9. Расчет основных показателей финансовой оценки инвестиционных проектов.
Методические указания
В первом вопросе следует раскрыть сущность инвестиционных решений,
многогранность этой проблемы, доказать необходимость предварительного маркетингового
анализа, технической, административной, юридической, экономической оценки проекта.
Второй вопрос должен быть посвящен финансовой оценке проекта. Здесь следует
показать неприемлемость в большинстве случаев статических методов анализа, принятых в
нашей практике, и целесообразность учета временной стоимости денег. Следует описать
методику расчета, преимущества и недостатки таких показателей, как дисконтированное
соотношение выгоды/затраты (PI), чистая современная стоимость (NPV), внутренний
уровень доходности (IRR), срок окупаемости и изучить возможности их использования у
нас в стране в современной экономической ситуации. Желательно показать знание
компьютерных технологий принятия инвестиционных решений.
Третий вопрос должен содержать оценку приемлемости осуществления того или иного
проекта (проектов): расширение ассортимента продукции, обновление технологии,
расширение производства и т.д. на основе изученных показателей по вашему предприятию.
При этом следует исходить, что сумма средств на инвестиционные решения всегда
ограничена и ваша цель — наиболее эффективно их использовать. Желательно уделить
внимание выбор у величины дисконта и методам его расчета с учетом инфляции.
Примечание 3: По итогам рассмотрения каждого из обозначенных вопросов,
предполагается обязательная презентация результатов деятельности студентов –
индивидуальных и групповых в форме «представления совместно-индивидуального
варианта реализации решения», предусматривающую итог своей деятельности: решения
обсуждаются, из них выбираются лучшие.
Задания для самостоятельной подготовки:
1. Перечислите факторы, которые следует учитывать при оценке инвестиционных проектов.
46
2. Раскройте, какой финансовый смысл вкладывается в понятие операций диско жирования
и начисления сложных процентов?
9. Проанализируйте
критерии оценки инвестиционных проектов. Дайте краткую
характеристику и оцените область использования каждого инвестиционного критерия.
10. Рассмотрите, как уровень инфляции влияет на показатели эффективности
инвестиционных проектов?
Источники: основная литература: 13, 14.
дополнительная: 15, 16, 18, 19, 21, 22, 23, 24.
6. ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ
6.1 Состав образовательных технологий
В соответствии с требованиями ФГОС ВПО реализация компетентностного подхода
предусматривает использование в учебном процессе традиционных, активных и
интерактивных форм проведения занятий в сочетании с внеаудиторной работой
студентов.
По данной учебной дисциплине предусмотрены следующие образовательные
технологии:
- лекции;
- семинарские и практические занятия;
- самостоятельная работа;
- подготовка к экзамену;
- экзамен;
- прохождение производственной практики.
Методические рекомендации по
реализации образовательных технологий
изложены в соответствующих разделах настоящего УМК.
6.2. Принципы отбора содержания и реализации образовательных технологий
Концепция изучения курса строится на следующих положениях:
-комплексный подход к рассмотрению изучаемых процессов и событий;
-сочетание анализа современного состояния рыночной экономики с историей ее
предыдущего развития;
-рассмотрение, как общих закономерностей, так и особенностей их проявления в
конкретно-исторических и социально-политических условиях.
Программа изучения дисциплины предусматривает:
Курс построен на сочетании глубокой теоретической подготовки с конкретным
анализом реальных ситуаций по принципу «практика — теория — новые стратегические и
практические решения», организован по модульному принципу, суть которого —
сочетание аудиторных занятий с самостоятельной проработкой тем. При этом
используются активные и интерактивные формы проведения лекционных и практических
занятий.
Лекционные занятия и самостоятельное изучение курса по настоящей программе
проходят с использованием рекомендуемой литературы и источников.
Лекционный материал посвящается рассмотрению основных концептуальных
вопросов: основным экономическим понятиям и категориям, подходам, а также вопросам,
трактовка которых имеет особое значение для понимания сути учебной дисциплины и
раскрывает компетентностный подход к ее изучению.
В учебном процессе наряду с традиционными формами обучения предусматривается
использование различных активных и интерактивных форм и методов обучения
(дискуссии, круглые столы, деловые игры, разбор практических ситуаций, тренинги,
47
практикумы и др.). Для более эффективного усвоения студентами данной дисциплины
предлагается необходимая учебная и методическая литература.
Самостоятельная работа предполагает изучение теории и практики и
рекомендованных литературных источников, изучение по рекомендации преподавателя
наиболее интересных, проблемных вопросов, а также решение тестовых и практических
заданий, выполнение контрольной работы, подготовку сообщений и т.д.
Кафедра осуществляет содержательно-методическое обеспечение самостоятельной
работы: преподаватели проводят индивидуальные и групповые консультации со
студентами с целью оказания им помощи в усвоении основных тем, раскрывающих
компоненты компетенций, изучаемых по данной дисциплине.
Проведение семинарских и практических занятий. Такая форма занятий
предполагает активную, целенаправленную работу студентов.
Цель семинарского занятия - усвоение важнейших вопросов курса и выступление
каждого студента на каждом семинаре. На семинаре студенты должны уметь объяснить
понимание ими вопросов темы. Для этого при подготовке к семинару студент должен
внимательно изучить рекомендованную литературу и методические рекомендации,
подготовиться и ответить на любой вопрос темы семинара, продолжить выступление
предыдущего выступающего. Студент должен иметь на семинаре основные нормативные
акты и может пользоваться конспектом изученной литературы. Каждый студент должен
по указанию преподавателя отрецензировать сообщение, сделанное предыдущим
выступающим.
Практические занятия, проводимые в активной и интерактивной формах, позволяют
вовлекать всех студентов в обсуждение того или иного вопроса, проблемы, разбор
конкретной ситуации, решение практических и тестовых заданий и практикумов.
Активное обучение студентов по данной дисциплине обеспечивается диалоговым
взаимодействием преподавателя и студентов, предусматривает проблемную
(дискуссионную) постановку вопросов с целью закрепления и углубления полученных
знаний, формирования умений и практических навыков в соответствии с компонентами
компетенций.
Текущая аттестация работы студентов осуществляется в процессе проведения
семинарских и практических занятий на протяжении семестра путем оценки устных
ответов, а также выполнения контрольных работ, решения тестовых, практических
заданий и задач.
Если студент не выполнил ни одного задания, а также не проявил активности на
занятиях, то его работа в течение семестра оценивается как неудовлетворительная. Если
студент пропускает занятия по уважительной причине (по болезни, график свободного
посещения), то он выполняет задания самостоятельно, во внеаудиторное время, знакомя
преподавателя с полученными результатами. При этом тесты могут быть заменены
разбором проблемных ситуаций по названным темам.
Итоговая аттестация по курсу проводится в форме экзамена, промежуточная – в
форме зачета. Экзамен проводится устно по билетам. При выставлении итоговой оценки
оцениваются ответы на вопросы экзаменационного билета, дополнительные вопросы и
учитывается оценка за работу в течение семестров, включая все элементы рубежного
контроля
48
7. ОРГАНИЗАЦИЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ СТУДЕНТОВ
7.1. Распределения времени, выделенного на самостоятельную работу по
видам заданий
2
4
1
1
1
1
2
2
2
2
2
4
2
2
1
1
1
1
1
1
1
1
1
4
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
4
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
4
1
1
1
1
1
1
1
1
1
3
1
1
играм
Подготовка сообщений,
докладов
9
12
4
4
6
6
8
8
8
8
8
27
108
выполнен
ие тестовых задааний
выполнен
ие письменной
работы
анализ
различных позиций
по
проблемам
Подготовк
учебного
а к делокурса
вым
Время на СР
(по тематич.
плану), часы
Тема 1
Тема 2
Тема 3
Тема 4
Тема 5
Тема 6
Тема 7
Тема 8
Тема 9
Тема 10
Тема 11
Экзамен
Всего
в том числе:
конспекти
рование
учебной
литератур
ы
решение
практичес
ких задач
Номера тем
(по тематическому
плану(
7.1.1. Распределения времени, выделенного на самостоятельную
работу для очной форма обучения
1
2
1
1
1
1
1
1
1
4
1
1
1
1
1
4
Тема 1
Тема 2
Тема 3
Тема 4
Тема 5
Тема 6
Тема 7
Тема 8
10
12
14
14
14
14
14
16
2
2
2
2
2
2
2
4
2
2
2
2
2
2
2
2
в том числе:
выполне
ние
тестовых задаВыполне
ний
-ние
письменной
анализ
работы
различных
пози-ций
по
подготов
проблема
-ка
м к деловым
учебного
игам
курса
подготов
-ка сообщений,
докладов
Номера тем
(по
тематическо
му плану(
Время
на
СР
(по
тематич.
плану),
часы
конспект
ирование
учебной
литерату
решение
ры
практиче
ских
задач
7.1.2. Распределения времени, выделенного на самостоятельную
работу для очно-заочной формы обучения
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
1
1
2
2
2
2
2
2
1
1
2
2
2
2
2
2
49
Тема 9
Тема 10
Тема 11
Экзамен
10
12
10
36
Всего:
176
2
2
2
6
2
2
2
6
2
2
2
4
1
2
1
5
1
2
1
5
1
1
1
5
1
1
1
5
3
3
3
4
3
3
3
3
3
3
3
2
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
2
3
3
2
3
3
3
3
3
3
3
3
1
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
1
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
1
играм
Подготовка сообщений,
докладов
17
17
16
18
17
17
17
17
15
15
17
9
183
выполнен
ие тестовых заданий
выполнен
ие письменной
работы
анализ
различны
х позиций
по
проблема
м
Подготовучебного
ка -к делокурса
вым
Время на СР
(по тематич.
плану), часы
Тема 1
Тема 2
Тема 3
Тема 4
Тема 5
Тема 6
Тема 7
Тема 8
Тема 9
Тема 10
Тема 11
Экзамен
Всего:
в том числе:
конспекти
рование
учебной
литератур
ы
решение
практичес
ких задач
Номера тем
(по
тематическо
му плану(
7.1.3. Распределения времени, выделенного на самостоятельную
работу для заочной форма обучения
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
1
2
2
2
2
2
2
2
2
2
1
7.2. Задания на самостоятельную работу студентов по темам
Задание на СРС по теме 1. Основные понятия финансового менеджмента в
рыночных условиях
Цель задания – более углубленно рассмотреть основные понятия финансового
менеджмента в современных рыночных условиях.
Содержание:
1.
Проанализируйте особенности организационной структуры управления в
организациях разных организационно-правовых форм и форм собственности.
2.
Дайте характеристику финансовым подходам к группировке и организации
управления производственными звеньями: центры доходов, затрат, венчурцентры.
3.
Раскройте распределительную природу финансовых отношений и ее особенности в
рыночной экономике переходного периода.
4.
Рассмотрите сущность фундаментального и технического анализа и их роль в
развитии финансового менеджмента.
5. Практикум:1-5
6. Решите тестовые задания:
50
1. Какой из нижеприведенных вариантов относится к финансовым методам
финансового механизма?
А) Прогнозирование, налогообложение, планирование;
Б) Прибыль, арендная плата;
В)Указы президента, методические указания.
2. Какой из нижеприведенных вариантов относится к финансовым рычагам
финансового механизма?
А) Прибыль, финансовые санкции, арендная плата;
Б) Кредитование, аренда;
В) Законы, инструкции;
Г) Кредитование, аренда, законы, инструкции.
3. Какой из нижеприведенных вариантов относится к правовому обеспечению
финансового механизма?
А) Указы Президента, законы;
Б) Страхование, инструкции;
В) Прибыль, арендная плата;
Г) Доход, страхование, инструкции.
4. Какой из нижеприведенных вариантов относится к нормативному обеспечению
финансового механизма?
А) Инструкции, нормы, нормативы;
Б) Указы Президента, информация разного вида и рода;
В) Амортизационные отчисления, арендная плата;
Г) Указы президента.
5. Какой из нижеприведенных вариантов относится к информационному
обеспечению финансового механизма?
А) Информация, полученная из разных источников, информация разного вида и рода;
Б) Методические указания;
В) Нормы, прогнозирование;
Г) Методические указания, лизинг, прогнозирование.
6. В каком из нижеприведенных вариантов правильно и полностью отражена цель
некоммерческой организации?
А) Решение социальных задач, при этом, если организация осуществляет
предпринимательскую деятельность, то полученная прибыль также используется для
достижения социальных и иных общественно полезных целей;
Б) Извлечение прибыли с последующим распределением ее среди участников;
В) Решение социальных задач.
7. Выберите из нижеприведенных вариантов правильное окончание предложения:
"Хозяйственное товарищество - это ...".
А) Коммерческая организация с разделенным на вклады участников складочным
капиталом;
Б) Организация, уставной капитал которой разделен на определенное число акций,
зафиксированное в учредительных документах;
В) Добровольное объединение граждан для совместной производственной и иной
хозяйственной деятельности, основанной на их личном и ином участии и объединении его
членами имущественных паевых взносов.
8. Выберите из нижеприведенных вариантов правильное окончание предложения:
"Общество с ограниченной ответственностью - это ...".
51
А) Учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставной капитал которого
разделен на доли определенных учредительными документами размеров;
Б) Добровольное объединение граждан для совместной производственной и иной
хозяйственной деятельности, основанной на их личном и ином участии и объединении его
членами имущественных паевых взносов;
В) Коммерческая организация, не наделенная правом собственности на закрепленное за
ней собственником имущество, которое является неделимым и не может быть
распределено по вкладам (долям, паям).
9. Выберите из нижеприведенных вариантов правильное окончание предложения:
"Акционерное общество - это ...".
А) Организация, уставной капитал которой разделен на определенное число акций,
зафиксированное в учредительных документах;
Б) Коммерческая организация с разделенным на вклады участников складочным
капиталом;
В) Учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставной капитал которого
разделен на доли определенных учредительными документами размеров.
10. Выберите из нижеприведенных вариантов правильное окончание предложения:
"Производственный кооператив (артель) - это ...".
А) Добровольное объединение граждан для совместной производственной и иной
хозяйственной деятельности, основанной на их личном и ином участии и объединении его
членами имущественных паевых взносов;
Б) Организация, уставной капитал которой разделен на определенное число акций,
зафиксированное в учредительных документах;
В) Коммерческая организация, не наделенная правом собственности на закрепленное за
ней собственником имущество, которое является неделимым и не может быть
распределено по вкладам (долям, паям).
11. Выберите из нижеприведенных вариантов правильное окончание предложения:
"Унитарное предприятие - это ...".
А) Коммерческая организация, не наделенная правом собственности на закрепленное
за ней собственником имущество, которое является неделимым и не может быть
распределено по вкладам (долям, паям);
Б) Коммерческая организация с разделенным на вклады участников складочным
капиталом;
В) Учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставной капитал
которого разделен на доли определенных учредительными документами размеров.
Задание на СРС по теме 2. Финансовое планирование
Цель задания - раскрыть сущность и содержание финансового планирования в
современных условиях.
Содержание:
1. Раскройте отличительные признаки финансового планирования в рыночных условиях.
2. Проанализируйте современные методы финансового планирования.
3. Дайте характеристику основным принципам, использующимся при составлении
бюджетов предприятия.
4. Охарактеризуйте, какие экспертные оценки лежат в основе разработки прогноза объема
реализации продукции?
5. Практикум:6-10
6. Решите тестовые задания:
1. Выберите из нижеприведенных вариантов правильное окончание
утверждения: "Планирование в финансовом менеджменте это ...".
А) Процесс разработки конкретного плана финансовых мероприятий, получения
доходов, эффективного использования финансовых ресурсов;
52
Б) Разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния в целом
и его различных частей;
В) Объединение людей, совместно реализующих финансовую программу на базе
определенных процедур и правил;
Г) Побуждение работников финансовой службы к заинтересованности к
заинтересованности в результатах своего труда.
2. Выберите из нижеприведенных вариантов правильное окончание
утверждения: "Прогнозирование в финансовом менеджменте это ...".
А) Разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния в целом
и его различных частей;
Б) Объединение людей, совместно реализующих финансовую программу на базе
определенных процедур и правил;
В) Согласованность работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и
специалистов;
Г) Проверка организации финансовой работы, выполнение финансовых планов.
3. Выберите из нижеприведенных вариантов правильное окончание
утверждения: "Регулирование в финансовом менеджменте это ...".
А) Воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние
устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных
параметров;
Б) Объединение людей, совместно реализующих финансовую программу на базе
определенных процедур и правил;
В) Побуждение работников финансовой службы к заинтересованности к
заинтересованности в результатах своего труда;
Г) Проверка организации финансовой работы, выполнение финансовых планов.
4. Выберите из нижеприведенных вариантов правильное окончание
утверждения: "Координация в финансовом менеджменте это ...".
А) Согласованность работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и
специалистов;
Б) Процесс разработки конкретного плана финансовых мероприятий, получения
доходов, эффективного использования финансовых ресурсов;
В) Объединение людей, совместно реализующих финансовую программу на базе
определенных процедур и правил;
Г) Проверка организации финансовой работы, выполнение финансовых планов.
5. Выберите из нижеприведенных вариантов правильное окончание
утверждения: "Стимулирование в финансовом менеджменте это ...".
А) Побуждение работников финансовой службы к заинтересованности в результатах
своего труда;
Б) Разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния в целом
и его различных частей;
В) Объединение людей, совместно реализующих финансовую программу на базе
определенных процедур и правил;
Г) Согласованность работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и
специалистов.
6. Выберите из нижеприведенных вариантов правильное окончание
утверждения: "Контроль в финансовом менеджменте это ...".
А) Проверка организации финансовой работы, выполнение финансовых планов.
Б) Процесс разработки конкретного плана финансовых мероприятий, получения
доходов, эффективного использования финансовых ресурсов.
53
В) Объединение людей, совместно реализующих финансовую программу на базе
определенных процедур и правил.
Г) Согласованность работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и
специалистов.
7. Основными функциями финансового менеджмента являются:
А) Планирование, анализ, оценка, контроль;
Б) Воспроизводственная, распределительная, контрольная;
В) Эмиссия ценных бумаг, финансовые вложения, получение кредитов.
8. Объектом управления в финансовом менеджменте является:
А) Совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота
стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между
хозяйствующими субъектами, а также между ними и государством;
Б) Специальная группа людей (финансовая дирекция, финансовый менеджер как
управляющий), которая посредством различных форм управленческого воздействия
осуществляет целенаправленное функционирование объекта;
В) Работники предприятия других функциональных направлений (инженеры,
рабочие).
9. Субъектом управления в финансовом менеджменте является:
А) Специальная группа людей (финансовая дирекция, финансовый менеджер как
управляющий), которая посредством различных форм управленческого воздействия
осуществляет целенаправленное функционирование объекта.
Б) Совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота
стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между
хозяйствующими субъектами, а также между ними и государством.
В) Работники предприятия других функциональных направлений (инженеры,
рабочие).
Задание на СРС по теме 3. Методы экономической диагностики в
управлении финансами
Цель задания – обеспечить более глубокое знание студентами методов
экономической диагностики в управлении финансами на современных рыночных
предприятиях.
Содержание:
1. Проанализируйте информационную базу финансового анализа.
2. Раскройте основные методы финансовой диагностики предприятий.
3. На основе выбранного предприятия оцените его финансовое состояние.
4. Перечислите основные методы, применяемые при оценке результатов финансовой
деятельности предприятий.
5. Раскройте сущность понятия «текущая платежеспособность и ликвидность активов
предприятия».
6. Практикум:11-15
7. Решите тестовые задания:
1. Что понимается под термином "неудовлетворительная структура баланса"?
А) Это такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества
не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед
кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника;
Б) Это когда некоторые финансовые показатели являются неудовлетворительными;
В) Высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;
Г) Низкая доля фондов обращения.
54
2. Оборотные средства в запасах и прочих активах предприятия = 139 единиц;
наиболее срочные обязательства = 112. Чему равен коэффициент текущей
ликвидности?
А) 1,24;
Б) 2;
В) 1,35;
Г) 3,5;
Д) 15568.
3. Оборотные средства в запасах, затратах и прочих активах = 1000; собственные
оборотные средства предприятия равны 200 единиц. Чему равен коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами?
А) 0,2;
Б) 0,4;
В) 5;
Г) 200000;
Д) 1200.
4. Установленный (нормативный) коэффициент ликвидности равен 2;
расчетный (прогнозный) коэффициент ликвидности = 2,2. Чему равен
коэффициент утраты платежеспособности?
А) 1,1;
Б) 1,5;
В) 4,4;
Г) 0,9;
Д) 4,2.
5. В чем заключается сущность нормативного метода планирования финансовых
показателей?
А) На основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов
рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и в их
источниках;
Б) Путем построения балансов достигается увязка имеющихся в наличии финансовых
ресурсов и фактической потребности в них;
В) Планирование финансовых показателей заключается в том, что оно позволяет
найти количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и
факторами, их определяющими.
6. В чем заключается сущность расчетно-аналитического метода планирования
финансовых показателей?
А) На основе анализа достигнутой величины финансового показателя, принимаемого
за базу, и индексов его изменения в плановом периоде рассчитывается плановая
величина этого показателя;
Б) Путем построения балансов достигается увязка имеющихся в наличии финансовых
ресурсов и фактической потребности в них;
В) Разработка нескольких вариантов плановых расчетов при выборе определенных
критериев, с тем, чтобы выбрать из них наиболее оптимальный.
7. В чем заключается сущность балансового метода планирования финансовых
показателей?
А) Путем построения балансов достигается увязка имеющихся в наличии финансовых
ресурсов и фактической потребности в них;
55
Б) Разработка нескольких вариантов плановых расчетов при выборе определенных
критериев, с тем, чтобы выбрать из них наиболее оптимальный;
В) На основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов
рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и в их
источниках.
8. В чем заключается сущность метода оптимизации плановых решений при
планировании финансовых показателей?
А) Разработка нескольких вариантов плановых расчетов при выборе определенных
критериев, с тем, чтобы выбрать из них наиболее оптимальный;
Б) На основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов
рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и в их
источниках;
В) На основе анализа достигнутой величины финансового показателя, принимаемого
за базу, и индексов его изменения в плановом периоде рассчитывается плановая
величина этого показателя.
9. В чем заключается сущность метода экономико-математического
моделирования в планировании финансовых показателей?
А) Он позволяет найти количественное выражение взаимосвязей между финансовыми
показателями и факторами, их определяющими;
Б) На основе анализа достигнутой величины финансового показателя, принимаемого
за базу, и индексов его изменения в плановом периоде рассчитывается плановая
величина этого показателя;
В) Путем построения балансов достигается увязка имеющихся в наличии финансовых
ресурсов и фактической потребности в них.
Задание на СРС по теме 4. Финансовая несостоятельность предприятий
Цель задания – расширить знания студентов в сфере определения причин и
факторов, приводящих к финансовой несостоятельности предприятий.
Содержание:
1. Раскройте, что означает решение о признании предприятия банкротом?
2. Проанализируйте, какие критерии применяются для определения неудовлетворительной
структуры неплатежеспособности предприятия?
3. Перечислите, в каких случаях вводится внешнее управление?
4. Проанализируйте, какими способами осуществляется продажа имущества предприятиядолжника?
5. Раскройте сущность мирового соглашения.
6. Практикум:16-20
7. Решите тестовые задания:
1. Выберите из нижеприведенных правильное определение кредитного рейтинга
заемщика (эмитента):
А) Кредитный рейтинг - это текущая оценка риска неуплаты по конкретным долгам
данного заемщика, оценка только кредитного риска;
Б) Кредитный рейтинг - это рекомендация покупать, продавать или владеть той или
иной ценной бумагой, предоставлять кредит тому или иному заемщику;
В) Кредитный рейтинг - это общая оценка кредитоспособности заемщика;
Г) Кредитный рейтинг - это анализ финансового состояния заемщика на основе
проведения рейтинговыми агентствами аудита и специальной проверки информации,
предоставленной эмитентом.
56
2. Обязательно ли при выпуске ценных бумаг эмитентов получение кредитного
рейтинга этих ценных бумаг независимым рейтинговым агентством?
А) Необязательно, но получение такого рейтинга резко увеличивает шансы на
размещения ценных бумаг среди инвесторов;
Б) Да, обязательно;
В) Нет, необязательно.
3. Коэффициент платежеспособности (мгновенной ликвидности) равен 1. Что это
означает?
А) Предприятие на данный момент формально платежеспособно.
Б) Предприятие платежеспособно;
В) Предприятие на данный момент формально неплатежеспособно;
Г) Предприятие неплатежеспособно.
4. Для каких компаний индекс кредитоспособности (по модели Альтмана)
применим в наибольшей степени?
А) Крупные компании, котирующие свои акции на бирже;
Б) Малые предприятия;
В) Средние предприятия;
Г) Крупные предприятия;
Д) Финансово-промышленные группы.
5. Прибыль до выплаты налогов, процентов = 1300; выручка от реализации
=40000; собственный капитал = 38000; привлеченный капитал = 80000;
накопленная реинвестированная прибыль = 300; чистый оборотный капитал =
20000; всего активов = 120000. Чему равен индекс кредитоспособности по модели
Альтмана?<br>
А) 0,857;
Б) 1,23;
В) 5,8;
Г) 4;
Д) 15.
6. В каком из нижеприведенных документов можно найти вывод о степени
достоверности представленной в отчете информации и ее соответствии
действующим нормативным актам?
А) Аудиторском заключении;
Б) Справке из налоговой полиции;
В) Пояснительной записке к балансу;
Г) Учредительных документах.
7. В какие сроки внешний пользователь может ознакомиться с годовой
отчетностью акционерного общества?
А) После утверждения этой отчетности Общим собранием акционеров;
Б) Не раньше 3 месяцев после окончания финансового года;
В) В первый день нового финансового года;
Г) Не раньше 6 месяцев после окончания финансового года.
8. Какой документ из нижеприведенных является основным регулирующим
документом оценочной деятельности в России?
А) Закон "Об основах оценочной деятельности в РФ";
Б) Закон "О методах оценки, применяемых в РФ";
В) Указ президента "О нормативном регулировании оценочной деятельности в
Российской Федерации";
57
Г) Постановление правительства "Об оценочной деятельности".
9. Выберите из нижеприведенных правильное окончание утверждения:
"Согласно закону РФ "Об основах оценочной деятельности в РФ"
государственное лицензирование оценочной деятельности ...".
А) Обязательно для всех оценщиков;
Б) Обязательно только для оценщиков имущества стоимостью более 5000 МРОТ;
В) Обязательно только для оценщиков имущества стоимостью более 100000 МРОТ;
Г) Необязательно.
10. "Максимальная стоимость имущества определяется наименьшей ценой, по
которой может быть приобретен другой объект недвижимости с эквивалентной
полезностью". Это определение:
А) Принципа замещения;
Б) Принципа полезности;
В) Принципа предельной производительности;
Г) Принципа предвидения.
Задание на СРС по теме 5. Управление оборотным капиталом
Цель задания – обеспечить понимание студентами сущности управления
оборотным капиталом, его особенностям и структуре.
Содержание:
1. Охарактеризуйте макроэкономические и внутрипроизводственные факторы
формирования оборотных средств.
2. Раскройте принципы расчета нормативного (рационального) объема оборотных
средств.
3. Выясните сущность производственного и финансового циклов в управлении
оборотными средствами.
4. Проанализируйте
сущность
нормирования,
планирования
и
оценку
оборачиваемости оборотных средств.
5. Рассмотрите соотношение собственных и заемных оборотных средств и методы
его регулирования.
6. Раскройте сущность и содержание идеальной, консервативной, агрессивной и
компромиссной модели оборотных средств.
7. Практикум:21-24
8. Решите тестовые задания:
1. Что означает категория переменного оборотного капитала?
А) Дополнительные оборотные активы, необходимые в пиковые периоды в качестве
страхового запаса;
Б) Дебиторская задолженность;
В) Дополнительная часть капитала, источником которого являются разница между
курсовой и балансовой стоимостью акций;
Г) Краткосрочные пассивы.
2. Как в общем случае меняется степень риска ликвидности при увеличении
величины оборотного капитала?
А) Уменьшается пропорционально росту оборотного капитала;
Б) При небольшой величине оборотного капитала уровень риска невысокий, с
увеличением размера оборотного капитала увеличивается, достигает определенной
величины, затем начинает уменьшаться;
58
В) При низком уровне оборотного капитала степень риска ликвидности высокая,
затем уменьшается до определенной минимальной величины, затем снова
увеличивается с ростом уровня оборотного капитала;
Г) Увеличивается пропорционально росту оборотного капитала.
3. Какая зависимость между прибылью и уровнем оборотного капитала?
А) При небольшой величине оборотного капитала прибыль низкая, с увеличением
размера оборотного капитала увеличивается, достигает определенной величины,
затем начинает уменьшаться;
Б) При низком уровне оборотного капитала прибыль высокая, затем уменьшается до
определенной минимальной величины, затем снова увеличивается с ростом уровня
оборотного капитала;
В) Увеличивается пропорционально росту оборотного капитала;
Г) Уменьшается пропорционально росту оборотного капитала.
4. Если предприятие осуществляет деятельность по производству продукции с
использованием какого-либо сырья, какой процесс отражает разность
операционного цикла и финансового?
А) Период обращения кредиторской задолженности;
Б) Производственный процесс;
В) Период обращения дебиторской задолженности;
Г) Этап от получения заказа на сырье до поступления сырья и сопроводительных
документов.
5. Какая формула отражает длину финансового цикла, если введены следующие
обозначения:ПОЦ - продолжительность операционного цикла.ВОК - время
обращения кредиторской задолженности.ВОЗ - время обращения
производственных запасов.ВОД - время обращения дебиторской задолженности.
А) ВОЗ + ВОД – ВОК;
Б) ПОЦ + ВОК;
В) ВОЗ + ВОД + ВОК;
Г) ПОЦ - ВОК + ВОД.
6. Расположите в порядке убывания ликвидности следующие элементы
кругооборота текущих активов:ДС - Денежные средства. ПМЗ Производственно-материальные запасы. ГП - Готовая продукция. ДЗ Дебиторская задолженность.
А) ДС, ДЗ, ГП, ПМЗ4
Б) ДС, ГП, ДЗ, ПМЗ;
В) ДС, ПМЗ, ГП, ДЗ;
Г) ДЗ, ДС, ГП, ПМЗ.
7. Как изменяется риск ликвидности фирмы при возрастании уровня чистого
оборотного капитала?
А) Снижается риск ликвидности фирмы;
Б) Повышается риск ликвидности фирмы;
В) Риск ликвидности не связан с уровнем оборотного капитала.
8. Цена на сырье, необходимое для изготовления продукции колеблется от 1000
до 1300 ед. за кг. При планировании используем максимальную цену. План
выпуска продукции - 1000 кг. Норма затрат сырья - 1 кг на 1 ед. продукции.
Чему равна плановая величина ресурсов, необходимая для закупки сырья?
А) 1300000;
Б) 2300000;
59
В) 300000;
Г) 3000000;
Д) 2400000.
9. Остаток фонда накопления на плановый год = 200 ед. В течение года за счет
фонда накопления планируется приобрести новое оборудование на сумму 1000
ед. Поступление средств в фонд планируется в размере 860 ед. Чему равен
остаток фонда на конец планового года?
А) 60;
Б) 120;
В) 240;
Г) 30;
Д) 15.
Задание на СРС по теме 6. Цена капитала и управление структурой
капитала
Цель задания – углубить понимание студентов в сфере определения сущности
понятия «цена капитала», особенностях управления структурой капитала современного
предприятия.
Содержание:
1. Проанализируйте порядок и алгоритм формирования бюджета капиталовложений.
2. Охарактеризуйте особенности оценки стоимости источников краткосрочного
финансирования.
3. Раскройте сущность и особенности управления источниками долгосрочного
финансирования.
4. Дайте характеристику традиционным и новым методам финансирования.
5. Практикум:25-30
6. Решите тестовые задания:
1. Что является основой накопления денежного капитала предприятием?
А) Амортизация, нераспределенная прибыль;
Б) Налоги, дивиденды;
В) Кредиты банков;
Г) Кредиторская задолженность, дивиденды.
2. В чем преимущества амортизационных отчислений как источника накопления
денежного капитала перед прибылью и доходами?
А) Не облагаются налогами;
Б) Остаются в распоряжении предприятия;
В) Размер амортизационных отчислений зависит от учетной политики фирмы;
Г) Преимуществ никаких нет.
3. Какие методы используются в доходном подходе к оценке имущества?
А) Метод капитализации доходов и метод дисконтирования денежных потоков;
Б) Метод капитализации доходов и метод сравнения продаж;
В) Метод дисконтирования денежных потоков и метод валового рентного
мультипликатора;
Г) Метод валового рентного мультипликатора и метод сравнения продаж.
4. Укажите алгоритм определения стоимости недвижимого имущества при оценке
методом капитализации доходов:
А) Деление величины прогнозируемого чистого операционного дохода от использования
имущества на коэффициент капитализации;
Б) Умножение величины прогнозируемого чистого операционного дохода от
использования имущества на коэффициент капитализации;
60
В) Умножение величины прогнозируемого валового дохода от использования имущества
на коэффициент капитализации;
Г) Деление величины прогнозируемого валового дохода от использования имущества на
коэффициент капитализации.
5. Инвестор приобретает недвижимость и сдает ее аренду на 3 года с ежегодной
арендной платой в $ 5000, выплачиваемой авансом. Ставка дисконта равна 10
процентов. Ожидается, что стоимость предполагаемой продажи через 5 лет будет
равна 25000 долларов. Найдите стоимость недвижимости с использованием метода
дисконтирования денежных потоков.
А) 32460;
Б) 29500;
В) 40000;
Г) 28360.
6. Укажите базовый принцип, на применении которого основан сравнительный
(рыночный) подход к оценке имущества.
А) Принцип замещения;
Б) Принцип полезности;
В) Принцип экономического разделения;
Г) Принцип зависимости от внешней среды.
7. Какой вид стоимости отражает (на дату оценки) стоимость основных средств в
ныне действующих ценах?
А) Восстановительная;
Б) Первоначальная;
В) Ликвидационная;
Г) Балансовая.
8. Какие методы могут использоваться предприятием для переоценки основных
средств?
А) Метод изменения общего уровня цен (индексный метод) и метод прямой оценки;
Б) Метод капитализации;
В) Метод рентного дохода;
Г) Метод капитализации и метод рентного дохода.
9. Как определяется восстановительная стоимость имущества при использовании
индексного метода переоценки?
А) Умножением первоначальной стоимости на индекс изменения общего уровня цен;
Б) Делением первоначальной стоимости на индекс изменения общего уровня цен;
Д) Делением ликвидационной стоимости на индекс изменения общего уровня цен;
Г) Умножением ликвидационной стоимости на индекс изменения общего уровня цен.
10. Какой термин применяют при обозначении процесса перехода от текущей
стоимости капитала к его будущей стоимости?
А) Компаундинг;
Б) Дисконтирование;
В) Индексация;
Г) Приток.
11. Инвестор имеет 300 тыс. руб. и хочет получить через 2 года 1000 тыс. руб.
Каково должно быть в этом случае минимальное значение коэффициента
дисконтирования (n)?
А) 0,83;
61
Б) 0,92;
В) 1,03;
Г) 1,24.
Задание на СРС по теме 7. Методы оценки эффективности
инвестиционных проектов
Цель задания – обучить студентов практике оценки
инвестиционных проектов с учетом различных методов и способов.
Содержание:
эффективности
1. Перечислите факторы, которые следует учитывать при оценке инвестиционных проектов.
2. Раскройте, какой финансовый смысл вкладывается в понятие операций дисконтирования
и начисления сложных процентов?
3. Проанализируйте критерии оценки инвестиционных проектов. Дайте краткую
характеристику и оцените область использования каждого инвестиционного критерия.
4. Рассмотрите, как уровень инфляции влияет на показатели эффективности
инвестиционных проектов?
5. Практикум:31-35
6. Решите тестовые задания:
1. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов, основанные на
временной оценке денег называются:
А) сложными (динамическими или интегральными);
Б) простыми (статическими).
2. Период окупаемости - это:
А) инвестиционный цикл;
Б) срок реализации проекта;
В) период, когда затраты сравняются с доходом.
3. Коэффициент дисконтирования применяется для:
А) расчета увеличения прибыли;
Б) приведения будущих поступлений к начальной стоимости инвестирования;
В) расчета величины налогов.
4. Индекс рентабельности инвестиций успешного проекта должен быть:
А) равен 0;
Б) больше 1,0;
В) меньше 1,0.
5. Участие государства в проекте:
А) повышает его инвестиционную привлекательность;
Б) снижает его инвестиционную привлекательность;
В) ограничивается лицензированием.
6. Элементами классификации рисков по уровню финансовых потерь являются:
А) допустимый риск;
Б) внешний риск;
В) налоговый риск;
Г) простой риск;
Д) прогнозируемый риск;
Е) критический риск;
Ж) катастрофический риск.
62
7. К методам управления рисками относятся:
А) самострахование;
Б) хеджирование;
В) диверсификация;
Г) сертификация.
8. Дисперсия характеризует:
А) уровень ликвидности;
Б) степень колеблемости изучаемого показателя по отношению к его средней величине;
В) частоту получения ожидаемого результата по финансовой операции.
9. Определение инвестиционного проекта дано в Федеральном законе:
А) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме
капитальных вложений»;
Б) «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»;
В) «О бюджете развития Российской Федерации».
10. К методам оценки инвестиционных проектов относится:
А) расчет сальдо накопленных реальных денег;
Б) метод внутренней нормы доходности;
В) расчет индекса рентабельности;
Г) метод чистого дисконтированного дохода.
11. Право на участие в управлении деятельностью АО предоставляет:
А) привилегированная акция;
Б) облигация;
В) обыкновенная акция;
Г) все акции.
Задание на СРС по теме 8. Решение о долгосрочном финансировании
Цель задания – углубить практические навыки студентов по принятию решений
о долгосрочном финансировании на современных рыночных предприятиях.
Содержание:
1. Перечислите виды корпоративных ценных бумаг.
2. Проанализируйте преимущества и недостатки финансирования посредством выпуска
акций?
3. Изучите законы, регулирующие выпуск и обращение ценных бумаг в России.
4. Проанализируйте, какие факторы влияют на выбор дивидендной политики в развитых
странах и в России?
5. Дайте характеристику видов облигаций, существующих в мировой практике и в России?
6. Охарактеризуйте преимущества и недостатки срочных банковских кредитов.
7. Практикум:36-42
8. Решите тестовые задания:
1. Какой вид лицензии предприятие дает коммерческому
осуществления операций на фондовом рынке?
А) Лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг;
Б) Лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг;
В) Генеральную лицензию на осуществление банковских операций;
Г) Лицензию на осуществление банковских операций;
Д) Лицензию на проведение операций с драгоценными металлами;
банку
для
63
Ж) Лицензию на совершение валютных операций.
2. Как называется срочная сделка, при которой владелец ценных бумаг продает
их банку с обязательством последующего выкупа через определенный срок по
новой более высокой цене?
А) Репорт;
Б) Своп;
В) Депорт;
Г) Процентный арбитраж;
Д) Овердрафт;
Ж) Форфетирование.
3. Какое из нижеприведенных учреждений является специализированным
учреждением, осуществляющим проведение операций с ценными бумагами?
А) Фондовая биржа;
Б) Банк;
В) Профессиональные участники фондового рынка;
Г) Маркет-мейкеры;
Д) Инвестиционная компания.
4. Как называется процедура, которую должны пройти любые ценные бумаги,
прежде чем быть выставленными на торги?
А) Листинг.
Б) Андеррайтинг.
В) Эккаутинг.
Г) Фрэнчайзинг.
Д) Лизинг.
5. "Ценные бумаги - это _________ документы, удостоверяющие права
собственности владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой
документ. Ценные бумаги могут существовать в форме____________".
Пропущенными словами являются:
А) Денежные; обособленных документов или записей на счетах;
Б) Денежные; только обособленных документов.
6. Какие документы из нижеприведенных НЕ относятся к ценным бумагам:
А) Долговые расписки и страховые полисы;
Б) Чеки и закладные;
В) Коносаменты и складские свидетельства;
Г) Безналичные акции и варранты;
Д) Акции и облигации.
7. К какому виду ценных бумаг по предельным срокам оплаты относятся чеки,
выписанные на территории стран СНГ?
А) К краткосрочной ценной бумаге (срок оплаты - меньше месяца);
Б) К долгосрочной ценной бумаге (срок оплаты - в течение 3 лет);
В) К среднесрочной ценной бумаге ( срок оплаты - в течение года);
Г) Чек вообще не является ценной бумагой.
8. Какие облигации выпускаются только на предъявителя?
А) Внутренних государственных и местных муниципальных займов;
Б) Коммерческих банков;
В) Акционерных обществ;
В) Страховых компаний.
64
9. Какой из нижеприведенных вариантов можно выбрать в качестве
правильного окончания предложения: "При закрытом (частном) размещении
ценных бумаг ..."
А) Нет необходимости подготавливать проспект эмиссии;
Б) Нет необходимости государственной регистрации выпуска;
В) Потенциально неограничен круг инвесторов;
Г) Потенциально неограниченна разрешенная сумма эмиссии;
Д) Верно все вышеперечисленное.
10. По характеру обращения облигации классифицируются на:
А) Обычные и конвертируемые;
Б) Обеспеченные и необеспеченные;
В) Государственные и частные;
Г) С фиксированной и плавающей купонной ставкой.
11. В каком порядке эмитентом проводится выплата процентов и дивидендов по
собственным ценным бумагам?
А) Облигации, привилегированные акции, обыкновенные акции;
Б) Привилегированные акции, облигации, обыкновенные акции;
В) Облигации, все акции независимо от статуса.
12.Что представляет собой операция РЕПО с ценными бумагами?
А) Срочную сделку продажи ценных бумаг с обязательством их последующего
выкупа по новой, более высокой цене;
Б) Инкассирование дебиторской задолженности покупателя ценных бумаг;
В) Обмен долговых ценных бумаг на акции;
Г) Заключение договора с банком или другим кредитным институтом о
доверительном (трастовом) управлении ценными бумагами;
13. Определите рыночную стоимость бессрочной привилегированной акции
номиналом $1000 и величиной дивиденда 8% годовых, если требуемая норма
доходности равна 10%. Выплаты производятся раз в год.
А) 800;
Б) 1100;
В) 880;
Г)1180.
Задание на СРС по теме 9. Политика привлечения заемного капитала
Цель задания – раскрыть особенности и методику принятия управленческих
решений при проведении политики привлечения заемного капитала в современных
условиях.
Содержание:
1.Проанализируйте, в каких случаях целесообразно заимствование?
2. Дайте характеристику видам краткосрочных займов.
3. Перечислите основные отличия способов погашения займов.
4. Проанализируйте, когда применяется метод "сложных процентов" в банковских
расчетах?
5. Раскройте сущность понятия "аккумуляция вкладов".
6. Покажите отличия методов амортизации займов.
7.Практикум:43-47
8. Решите тестовые задания:
65
1. Фирма, вложив деньги в проект, ожидает следующих поступлений:- с 1 по 5 год по
2 000 тыс. дол. ежегодно;- с 6 по 10 годы по 1 200 тыс. дол. ежегодно;- с 11 по 20 годы
по 800 тыс. дол. ежегодно. Какая суммарная приведенная стоимость денежных
поступлений за 20 лет, при ставке 12%?
А) 11120 тыс. дол.;
Б) 8747 тыс. дол.;
В) 9532 тыс. дол.;
Г) 15549 тыс. дол.
2. Физическое лицо берет в банке заем в 10 000 дол. сроком на 7 лет под 23% годовых
с условием ежегодных выплат ( в конце каждого года, начиная с первого) равными
суммами. Какая сумма будет выплачиваться ежегодно?
А) 3006;
Б) 2906;
В) 2960;
Г) 3066.
3. Если PV - текущая стоимость, а FV - будущая стоимость, по какому соотношению
определяется учетная ставка?
А) (FV-PV)/FV;
Б) (FV-PV)/PV;
В) FV/PV;
PV/FV.
4. Взаимосвязаны ли между собой ставка процента - r и дисконт - d. Если да, то зная
d, по какой формуле можно определить r.:
А) d/(1-d);
Б) d*(1-d);
В) Не взаимосвязаны.
5. Если рассмотреть два варианта размещения некоторой суммы в банке сроком на 1
год на условиях начисления простых и сложных процентов (период наращения 180
дней, 1 год), то какое соотношение будет между двумя наращенными суммами через
180 дней?
А) Наращенная сумма по схеме начисления простые проценты будет больше;
Б) Наращенная сумма по схеме начисления сложные проценты будет больше;
В) Наращенные суммы одинаковы;
Г) Вопрос не имеет смысла, так как при схеме начисления сложные проценты наращенная
сумма всегда будет больше;
6. Какое выражение является коэффициентом начисления сложных процентов?
P*(1+r)^t;
F * 1/(1+r)^t;
1/(1+r)^t.
7. Достаточно ли величины вклада равной 800 дол., положенной сегодня в банк
под 12% годовых, чтобы через 10 лет внести плату за обучения, равную 2500
дол?
А) Недостаточно, сумма вклада составит 2485 дол.;
Б) Достаточно, сумма вклада составит 2500 дол.;
В) Достаточно, сумма вклада составит 2593 дол.;
Г) Задача не имеет решения.
66
8. Как называется процентная ставка, указываемая в контрактах, которая не
отражает реальной эффективности сделок и не может использоваться для
сопоставлений?
А) Номинальная процентная ставка;
Б) Годовая процентная ставка при непрерывном начислении процентов;
В) Эффективная годовая процентная ставка;
Г) Обыкновенный процент с приближенным числом дней.
9. Предприниматель может получить ссуду:А) либо на условиях ежемесячного
начисления процентов из расчета 34,6% годовых.Б) либо на условиях
полугодового начисления процентов из расчета 37% годовых. Какой вариант
более предпочтителен?
А) Вариант Б);
Б) Вариант А);
В) Оба варианта равноценны;
Г) Ни один.
10. Определить номинальную ставку, если эффективная годовая ставка равна 25% и
сложные проценты начисляются ежемесячно.
А) 22,52%;
Б) 21,84%;
В) 24,72%;
Г) 25,96%.
11. Какой коэффициент показывает сегодняшнюю цену одной денежной единицы
будущего?
А) Коэффициент дисконтирования или дисконтирующий множитель;
Б) Коэффициент начисления сложных процентов или компаунд фактор;
В) Коэффициент возмещения капитала;
Г) Коэффициент перехода.
Задание на СРС по теме 10. Анализ финансового риска
Цель задания – углубить знания студентов в практике анализа финансового
риска в современных условиях.
Содержание:
1. Дайте классификацию финансовых рисков.
2. Проанализируйте влияние риска невостребованности продукции на формирование
финансовых ресурсов.
3. Раскройте понятие валютного риска и его влияние на деятельность организаций.
4. Охарактеризуйте сущность управления инвестициями, дайте характеристику
инвестиционным рискам.
5. Раскройте сущность риска прямых инвестиций и методы его минимизации.
6. Проанализируйте содержание и особенности риска инвестиционного портфеля.
7. Практикум:48-53
8. Решите тестовые задания:
1. Дайте определение понятия риск?
А) Риск - это вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по
сравнению с прогнозируемым вариантом;
Б) Риск - это уменьшение доходов в настоящем, по сравнению с предыдущими
периодами;
В) Риск - это вероятность превышения текущего значения доходов над ожидаемым;
Г) Нет правильного ответа.
67
2. Чистые риски подразумевают:
А) Получение неположительного результата;
Б) Получение неотрицательного результата;
В) Получение любого результата.
3. К какому разряду относятся финансовые риски?
А) Спекулятивные риски;
Б) Чистые риски;
В) Грязные риски;
Г) Нет правильного ответа.
4. Какой риск относится к разряду нефинансовых?
А) Производственный риск;
Б) Риск упущенной финансовой выгоды;
В) Кредитный риск;
Г) Процентный риск;
Д) Валютный риск.
5. В функциональном подходе качественного анализа риска к внутренним
факторам риска относят:
А) Маркетинговый риск;
Б) Политический риск;
В) Законодательный риск;
Г) Экологический риск;
Д) Социально-экономический риск.
6. Какие критерии используются при оценке величины риска?
А) Среднее ожидаемое значение величины события и колеблемость (изменчивость)
возможного результата;
Б) Среднее ожидаемое значение величины события и его корреляция с другими
событиями;
В) Среднее ожидаемое значение величины события и влияние на него его прошлых
значений;
Г) Нет правильного ответа.
7. Какие критерии используются для измерения и анализа колеблемости
возможного результата?
А) Среднее квадратическое отклонение, дисперсия, коэффициент вариации;
Б) Коэффициент корреляции, коэффициент ликвидности, величина дисконта;
В) Нет правильного ответа.
8. Какой критерий является мерой "относительной" колеблемости (колебание,
соизмерное с величиной среднего ожидаемого значения)?
А) Коэффициент вариации;
Б) Дисперсия;
В) Среднее квадратическое отклонение;
Г) Коэффициент корреляции.
9. Коэффициент вариации рассчитывается по формуле:
А) Среднее квадратическое отклонение / среднее ожидаемое значение;
Б) дисперсия / среднее ожидаемое значение;
В) Среднее квадратическое отклонение / дисперсия;
Г) Дисперсия / среднее квадратическое отклонение.
68
10. Какая взаимосвязь между требуемой доходностью и риском?
А) Прямо пропорциональны друг другу;
Б) Обратно пропорциональны друг другу;
В) Обратно пропорциональны друг другу;
Г) Не связаны друг с другом;
Д) Это одно и то же.
11. При каких инвестициях объем убытка и, тем самым, величина риска выше?
А) Прямых инвестициях;
Б) Портфельных инвестициях;
В) Не зависимо от направления инвестиций.
12. Каким принципом должен руководствоваться инвестор при выборе
конкретного средства разрешения финансового риска?
А) Размер затрат на снижение риска должен быть меньше величины предполагаемого
ущерба;
Б) Максимально возможный объем убытков может быть больше величины
собственного капитала;
В) Точно определить последствия риска невозможно ввиду неопределенности
дальнейшего развития ситуации;
Г) Верно все вышеперечисленное.
Задание на СРС по теме 11. Антикризисное управление предприятием
Цель задания – раскрыть сущность и содержание антикризисного управления
современным рыночным предприятием.
Содержание:
1. Назовите виды кризисов на уровне предприятия.
2. Дайте определение антикризисного управления.
3. Назовите основные составляющие механизма антикризисного управления.
4. Отметьте основные направления финансового оздоровления предприятия.
5. Практикум:54-60
6. Решите тестовые задания:
1. Что такое тендерная продажа при эмиссии акций?
А) Приобретение одним или несколькими инвестиционными институтами всего
выпуска акций по фиксированной цене, с последующим устроением аукциона, по
результатам которого устанавливается оптимальная цена акции;
Б) Размещение акций через инвестиционные институты, которые покупают весь
выпуск и затем продают его по фиксированной цене физическим и юридическим
лицам;
В) Продажа непосредственно инвесторам по подписке;
Г) Метод размещения акций брокером у небольшого числа своих клиентов.
2. Когда учредители акционерного общества несут солидарную ответственность
по всем его обязательствам?
А) До регистрации общества;
Б) После регистрации общества;
В) В течение года с момента регистрации;
Г) С момента полной оплаты уставного капитала.
3. В каком случае уставный капитал акционерного общества должен быть
уменьшен?
69
А) Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость
чистых активов общества окажется меньше уставного капитала;
Б) При размещении дополнительных обыкновенных акций акционерам-владельцам
обыкновенных акций общества в случае осуществления ими преимущественного
права приобретения таких акций по цене, которая не может быть ниже 90% их
текущей рыночной цены;
В) Если по окончании второго и каждого последующего финансового года
деятельность общества является убыточной, и убытки покрываются за счет его
собственного капитала;
Г) При отказе кого-либо из учредителей общества от оплаты своей доли уставного
капитала в течение 1 года после регистрации.
4. В каком случае законом не запрещено приобретение обществом собственных
акций?
А) В случае, если номинальная стоимость акций общества, оставшихся в обращение
более 90% уставного капитала;
Б) До полной оплаты уставного капитала;
В) Если на момент данной операции общество отвечает признакам несостоятельности
(банкротства), определенным законодательством;
Г) Если на момент их приобретения стоимость чистых активов общества меньше
совокупной оценки его уставного капитала, резервного капитала и превышения над
номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости
размещенных привилегированных акций, либо станет меньше этой величины в
результате приобретения акций.
5. Если дополнительные средства привлекаются компанией путем выпуска прав
на покупку акций, как изменяется рыночная стоимость акций в день истечения
прав?
А) Уменьшается на стоимость прав;
Б) Увеличивается;
В) Увеличивается на стоимость прав;
Г) Не изменяется.
6. Как называется денежный поток, генерируемый из поступлений в течение
ряда временных периодов в начале каждого периода?
А) Поток пренумерандо;
Б) Поток постнумерандо;
В) Аннуитет постнумерандо;
Г) Дисконтированный денежный поток.
7. Рассчитайте приведенную стоимость денежного потока пренумерандо (тыс.
руб.): 20, 25, 30, 35, если ставка дисконтирования 50%.
А) 60,38;
Б) 40,25;
В) 165,00;
Г) 547,03.
8. Определите текущую (приведенную) стоимость бессрочного аннуитета
постнумерандо с ежегодным поступлением 5 тыс. руб., если предлагаемый
государственным банком процент по срочным вкладам равен 50% годовых.
А) 7,5 тыс. руб.;
Б) [/P/];
В) 2,5 тыс. руб.
70
9. Определите наиболее ликвидную акцию. Критерий выбора - наименьшее
отклонение спрэда к максимальной цене спроса на акцию. Акция "А": минимальная
цена предложения = 10 200 руб. максимальная цена спроса = 10 000 руб. Акция "B":
минимальная цена предложения = 20 500 руб. максимальная цена спроса = 20 000
руб. Акция "C": минимальная цена предложения = 132 600 руб. максимальная цена
спроса = 130 000 руб.
А) Наиболее ликвидные - акция A и C одновременно;
Б) Наиболее ликвидная - акция A;
В) Наиболее ликвидная - акция B;
Г) Наиболее ликвидная - акция C.
10. Рассчитайте текущую стоимость облигации номиналом $100 с купонной ставкой
20% годовых и сроком погашения через 2 года, если рыночная норма прибыли
равна 10%:
А) 116,6;
Б) 110;
В) 140;
Г) 99,2.
11. Как изменяются риски с увеличением разнообразия ценных бумаг в портфеле?
А) Систематический (рыночный) риск не меняется, а несистематический – уменьшается;
Б) Систематический (рыночный) риск уменьшается, а несистематический –
увеличивается;
В) Все виды рисков уменьшаются;
Г) Все виды рисков увеличиваются.
Мероприятия, создающие предпосылки и условия для реализации СРС, должны
предусматривать обеспечение каждого студента:
 методом выполнения теоретических (расчетных, графических и т.п.) и
практических (лабораторных, учебно-исследовательских и др.) работ;
 информационными
ресурсами (справочники, учебные пособия, банки
индивидуальных заданий, обучающие программы, пакеты прикладных программ и т.д.);
 методическими материалами (указания, руководства, практикумы и т.п.);
 контролирующими материалами (тесты);
 материальными
ресурсами (ПЭВМ, измерительное и технологическое
оборудование и др.);
 временными ресурсами;
 консультациями (преподаватели);
 возможностью публичного обсуждения теоретических и/или практических
результатов, полученных студентом самостоятельно (конференции, конкурсы).
Повышение роли самостоятельной работы студентов при проведении
различных видов учебных занятий также предполагает:
 оптимизацию методов обучения, внедрение в учебный процесс новых технологий
обучения, повышающих производительность труда преподавателя, активное
использование информационных технологий, позволяющих студенту в удобное для него
время осваивать учебный материал;
 широкое внедрение компьютеризированного тестирования;
 совершенствование методики проведения практик и научно-исследовательской
работы студентов, поскольку именно эти виды учебной работы, студентов в первую
очередь готовят их к самостоятельному выполнению профессиональных задач;
 модернизацию системы курсового и дипломного проектирования, которая должна
повышать роль студента в подборе материала, поиске путей решения задач.
Отчетность и контроль СРС
71
Виды отчетности:
- доработанные конспекты лекций;
- выполненные письменные работы, протоколы выполнения тестовых заданий, решенные
практические задачи;
- картотека по результатам поисковых заданий;
- тезисы выступления;
- отчет о результатах анализа;
- участие в деловой игре и т.п.
Требования к контролю:
 Контроль за СРС должен быть индивидуальным.
 Контроль осуществляется преподавателем в течение всего семестра с
выставлением оценки в журнале учебных занятий.
 Контроль завершается перед аттестацией учебной работы студента по дисциплине
(перед зачетом или экзаменом).
Способы контроля:
-выборочный устный опрос перед началом ПЗ/СЗ;
-выборочная проверка конспектов, тезисов, рефератов и докладов;
-проверка контрольных работ;
-проверка выполнения задач и тестов.
Итоговая оценка СРС выставляется в журнал учебных занятий и учитывается
преподавателем при аттестации студентов в период зачетно-экзаменационной сессии
(сокращение числа экзаменационных вопросов при оценке СРС не ниже «хорошо»,
предоставление права выбора экзаменационных вопросов студенту из предложенных
преподавателем, выставление оценки «зачет» по результатам СРС).
8. ОЦЕНКА КАЧЕСТВА ОСВОЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ
8.1 Технология оценки освоения компетенций по формам обучения
Оцениваемые
компоненты
компетенций
Оценочные средства, технология и сроки их реализации
Контрольная
работа
О- на ПЗ №3
ОЗ-на ПЗ №1
З- на ПЗ №1
Оценка
СР
студентов
О- на всех
ПЗ
ОЗ-на всех
ПЗ
З-на ПЗ
№2
Тест по
темам
№1№11
О-на
ПЗ 1-9
ОЗ-на
ПЗ
№1,2
З-на ПЗ
1
Защита
курсовой
работы
Зачет
О-по
расписанию
ОЗ-на последнем ПЗ
З-на последнем ПЗ
Экзамен
В
соответствии
с расписанием для
всех форм
обучения
Компетенция ПК- 13 Э
Знать:
1. Методики оценки
вариантов управленческих решений
в сфере финансового менеджмента.
2. Методики оценки
возможных финансовых рисков при
реализации управ-
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
72
ленческих решений
в финансовой
сфере; методы
управления финансовыми рисками.
3. Методы государственного регулирования экономики
через финансовые
инструменты, формы и методы
ценообразования.
4. Основы формирования
ценовой
политики
предприятия.
5. Основы антикризисного управления в организации.
6. Методы оценки
эффективности
инвестиционных
проектов.
7. Математические
методы и модели
анализа и прогнозирования экономических показателей.
Уметь:
1. Выявлять проблемы финансового
характера при
анализе конкретных
ситуаций,
предлагать способы
их решения с
учетом критериев
финансово-экономической эффективности, оценки
финансовых рисков
и возможных
финансово-экономических последствий.
2. Разрабатывать и
обосновывать предложения в сфере
финансов с учетом
нормативно-право-
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
73
вых и ресурсных
ограничений в
условиях неопределенности и
рисков.
3. Ставить цели и
формулировать
задачи, связанные с
реализацией профессиональных
функций финансового менеджера.
4. Понимать сущность основных
явлений и реальных
проблем в сфере
финансового
менеджмента.
5. Оценивать эффективность инвестиционных проектов,
применительно к
конкретному
предприятию;
управлять инвестиционным портфелем.
6. Выбирать варианты наиболее
эффективного
управления финансовыми рисками,
оценивать возможное потенциальное
банкротство предприятия.
7. Формировать
ценовую политику
предприятия, проводить анализ ценнообразующих факторов.
Владеть:
1. Методиками разаботки мероприятий
по совершенствованию управления
финансами на предприятии (планированию, прогнозированию, управлению
финансовыми
рисками и др.).
2. Инструментами
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
74
обоснования предложений по
совершенствованию
управленческих
решений в сфере
финансового
менеджмента с
учетом критериев
финансово-экономической эффективности, финансовых рисков и
возможных финансово-экономических
последствий.
3. Эффективными
методами и процедурами по управлению финансами
на предприятии
4. Способностью к
выработке и определению финансовой политики:
финансовой стратегии, учетноаналитической,
инвестиционной,
распределительной
деятельности и т.д.
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
Компетенция ПК-8 М
Знать:
1. Классификацию
условий, в которых
принимаются программируемые
и
непрограммируемые
управленческие
решения в сфере
финансового менеджмента.
2. Модели принятия финансовых
решений: экономиические, административные, внешние.
3. Этапы процесса
принятия решений в
сфере финансового
менеджмента.
4. Методы оценки
финансовых результатов деятельности предприятия.
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
75
Уметь:
1. Разрабатывать
управленческие
решения в сфере
финансового менеджмента в соответствующих управленческих и производственных ситуациях...
2. Применять на
практике модели
принятия финансовых решений,
привлекать к
участию в их
разработке сотрудников организации.
3. Использовать
методы, способствующие повышению качества
принимаемых
управленческих
финансовых решений с учётом
действующих условий и современных
подходов.
4. Прогнозировать
развитие финансовой сферы, своевременно принимать
решения по
минимизации
финансовых рисков
Владеть:
1. Навыками разработки шести
этапов принятия
управленческих
решений в сфере
финансового менеджмента.
2. Способностью
оценивать последствия принимаемых
финансовых решений в зависимости
от степени риска,
неуверенности и
неопределённости.
3. Приёмами влияния личности
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
76
финансового менеджера на принятие
управленческих
финансовых решений.
4. Количественными
методами оценки
экономических и
финансовых рисков
+
+
+
+
+
+
Примечания:
1. Знаком «+» обозначен соответствующий компонент компетенции, оцениваемый
указанным в таблице оценочным средством.
2. Уровень освоения студентами компонентов компетенций оценивается отметкой в
журнале Учета занятий студентов «зачтено» или «незачтено».
3. Текущий контроль знаний, умений и навыков студентов по дисциплине,
предусмотренный
планом
семинарских
и
практических
занятий,
осуществляется на всех аудиторных семинарских и практических занятиях,
независимо от проведения оценочных процедур.
Условные обозначения:
О-очная форма обучения; ОЗ-очно-заочная форма обучения; З-заочная форма обучения,
ПЗ – практическое занятие
8.2 Фонды оценочных средств дисциплины «Финансовый менеджмент»
8.2.1 Оценка знаний, умений и навыков на практических занятиях.
Текущий контроль представляет собой регулярно осуществляемую проверку
усвоения учебного материала. Данная оценка предполагает систематичность,
непосредственно коррелирующаяся с требованием постоянного и непрерывного
мониторинга качества обучения, а также необходимость балльной оценки успеваемости
студента.
Семинарские и практические занятия, как правило, должны проводиться в
активном и интерактивном режиме. Оценка знаний, умений и навыков осуществляется
на всех семинарских и практических занятиях по всем формам обучения в
соответствии с целями и задачами занятия. Контроль может проводиться в начале, в ходе
отработки основной части и в заключительной части занятия.
Контроль, проводимый в начале занятия, имеет целью проверку качества
самостоятельной работы студентов по соответствующей теме практического занятия, а
также усвоения основных положений ранее пройденного учебного материала,
необходимых для усвоения вопросов данного занятия.
Контроль, проводимый в ходе основной части занятия, должен обеспечить
проверку не только хода и качества усвоения учебного материала, но и развитие у
студентов творческого мышления.
Контроль, проводимый в заключительной части занятия, осуществляется в случаях,
когда оценку качества усвоения материала можно дать после его полного изложения.
Планы семинарских и практических занятий предусматривают перечни вопросов к
обсуждению, подготовку докладов и сообщений студентов по темам занятий, решение
практических задач и тренинги.
Текущий контроль знаний, умений и навыков осуществляется преподавателем по
пятибалльной шкале с выставлением оценки в журнале учета занятий.
8.2.2. Оценка письменных работ
77
Контрольная работа является индивидуальной для каждого студента, состоит из
двух вопросов по приведенной ниже тематике. Контрольная работа проводится на
практическом занятии в течение одного академического часа с разбором решений на
следующем занятии и с выставлением оценки в журнале «зачтено» или «незачтено».
Примерная тематика письменных (контрольных) работ
1. Финансы, их роль и функции в процессе общественного воспроизводства.
2. Особенности управления финансами на предприятиях различных организационноправовых форм.
3. Структура и содержание системы управления финансами на предприятии.
4. Эволюция финансового менеджмента.
5. Финансовые рынки: классификация и характеристика.
6. Финансовые институты на рынке ценных бумаг. Принципы государственной политики
на рынке ценных бумаг.
7. Фундаментальные концепции финансового менеджмента. Производные финансовые
инструменты.
8. Сущность и виды финансовых инструментов.
9. Основные прогнозно-аналитические методы и приемы, используемые в финансовом
менеджменте.
10. Категория риска в финансовом менеджменте.
11. Информационное обеспечение деятельности финансового менеджера.
12. Эволюция бухгалтерской отчетности в России. Экономическая интерпретация
основных статей отчетности.
13. Основные принципы и логика анализа финансовой деятельности организации.
14. Система показателей оценки имущественного и финансового положения
коммерческой организации.
15. Финансовые коэффициенты отчетности: показатели ликвидности и
платежеспособности.
16. Финансовые коэффициенты отчетности: показатели финансовой устойчивости и
рентабельности.
17. Финансовые коэффициенты отчетности: показатели деловой активности и рыночной
активности.
18. Основные финансовые показатели в системе бизнес-планирования.
19. Финансовое планирование в системе бюджетирования текущей деятельности.
20. Методы финансового планирования. Финансовое прогнозирование.
21. Категории риска и левериджа, их взаимосвязь.
22. Леверидж и его роль в финансовом менеджменте.
23. Методы расчета критического объема продаж.
24. Оценка производственного левериджа.
25. Оценка финансового левериджа.
26. Финансовые и коммерческие вычисления в исторической ретроспективе.
27. Особенности различных схем начисления процентов.
28. Доходность финансового актива: виды и оценка.
29. Понятие инвестиционного портфеля и принципы его формирования.
30. Методы оценки инвестиционных проектов. Сравнительная характеристика критериев
оценки.
31. Оценка инвестиционных проектов в условиях инфляции.
32. Политика предприятия в области управления оборотным капиталом. Компоненты
оборотного капитала.
33. Управление денежными средствами и их эквивалентами.
34. Анализ и управление дебиторской задолженностью.
35. Анализ и управление производственными запасами.
36. Финансирование деятельности компании: основные понятия и категории.
78
37. Долгосрочные пассивы: основные способы увеличения капитала.
38. Традиционные методы средне- и краткосрочного финансирования. Новые
инструменты финансирования.
39. Зарубежные источники финансирования компании.
40. Балансовые модели управление источниками финансирования.
41. Концепция стоимости капитала. Стоимость основных источников капитала.
42. Средневзвешенная стоимость капитала. Предельная стоимость капитала.
43. Стоимость краткосрочных источников финансирования.
44. Основы теории структуры капитала. Основные положения теории МодильяниМиллера.
45. Дивидендная политика предприятия и нормативные документы, регулирующие ее.
46. Дивидендная политика предприятия и факторы ее определяющие.
47. Порядок выплаты дивидендов.
48. Виды дивидендных выплат и их источники.
49. Дивидендная политика предприятия и регулирование курса акций.
50. Долгосрочное финансирование за счет акционерного капитала. Портфель ценных
бумаг.
51. Типы и принципы формирования портфеля ценных бумаг. Модели портфельного
инвестирования.
52. Особенности управления финансами компании в случае изменения ее организационноправовой формы.
53. Управление финансами в условиях банкротства.
54. Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия. Модель Альтмана.
55. Управление финансами в условиях инфляции: методы
оценки и финансовые решения в отношении внеоборотных активов.
56. Управление финансами в условиях инфляции: методы
оценки и финансовые решения в отношении производственных запасов.
57. Управление финансами в условиях инфляции: методы оценки и финансовые решения в
отношении дебиторской задолженности.
58. Особенности управления финансами неприбыльных организаций.
59. Разработка финансовой стратегии организации.
60. Политика управления внеоборотными активами.
61. Политика финансирования внеоборотных активов.
62. Политика управления прибылью и рентабельностью. Формула Дюпона.
63. Эмиссионная политика компании.
64. Политика управления заемным капиталом.
65. Политика управления финансовыми рисками.
66. Управление источниками финансирования оборотных активов
8.2.3. Методические указания по выполнению курсовой работы по дисциплине
«Финансовый менеджмент»
Задания и методические указания по выполнению курсовой работы составлены в
соответствии с федеральным государственным стандартом третьего поколения высшего
образования и учебной программой курса «Финансовый менеджмент».
При выполнении курсовой работы необходимо руководствоваться программой
учебного курса «Финансовый менеджмент», настоящими методическими указаниями и
рекомендуемой литературой, включая нормативные документы, а также знаниями,
полученными студентами при изучении данной дисциплины.
Успешное овладение предметом позволит применить полученные знания в практике
финансово-экономической работы и облегчит усвоение последующих специальных
дисциплин: «Финансы», «Деньги, кредит, банки», «Корпоративные финансы»,
«Международные финансы», «Налоги и налогообложение» и другие.
79
Курсовая работа выполняется студентом согласно учебному графику,
составленному в МНЮИ.
Тема курсовой работы (из трех по выбору) определяется в зависимости от
начальной буквы фамилии.
Начальные буквы фамилии студента
Номера тем курсовой работы
А, Б, В,
1; 9; 17; 25;
Г, Д, Е, Ж,
2; 10; 18; 26;
З, И, К,
3; 11; 19; 27;
Л, М, Н,
4; 12; 20; 28;
О, П,
5; 13; 21; 29;
Р, С,
6; 14; 22;27;
Т, У, Ф, Х,
7; 15; 23; 28;
Ц, Ч, Ш, Щ, Э, Ю, Я
8; 16; 24; 29
Студент должен выполнить работу на одну из рекомендованных тем. При
написании курсовой работы студенту необходимо ознакомиться с методическими
указаниями по ее выполнению. В курсовой работе необходимо дать анализ фактического
материала по избранной теме за последние 2-3 года.
Для иллюстрации и подкрепления теоретических положений темы следует привести
цифровые данные, таблицы, графики, диаграммы и т.п.
При выполнении работы необходимо ознакомиться с соответствующими разделами
программы курса, использовать рекомендованную в программе литературу, а также
статьи по избранной теме, опубликованные в периодической печати.
Требования к оформлению курсовой работы.
При выполнении курсовой работы необходимо руководствоваться следующими
требованиями:
1. Работа может быть оформлена в рукописном и компьютерном вариантах без
помарок и сокращений (кроме общепринятых).
2. Общий объем курсовой работы не должен превышать 60 страниц машинописного
текста в 1,5 интервала шрифт 13-14 пт. Стандартный лист машинописного текста
формата А4 (297 х 210 мм) должен содержать 57-60 знаков в строке, включая пробелы,
27-30 строк. Текст на листе должен быть ограничен установленными полями: левое – не
менее 30 мм, правое – 15 мм, вернее и нижнее – 20 мм.
3. В тексте работы нужно рассмотреть рекомендованные вопросы плана и
систематизировать изученный материал по этим вопросам. Во всех случаях, когда
приводятся цифровые данные, следует обязательно указывать их источник. Ссылки
указываются в скобках (косых или квадратных), при этом номер ссылки должен
соответствовать номеру источника в списке литературы. Например, 15. Если
приводится авторская цитата, то она заключается в кавычки, и затем указывается номер
источника и номер страницы, с которой она взята. Например, 15, с. 10. В тексте работы
обязательно должны присутствовать ссылки на все таблицы, рисунки, графики, схемы и
формулы. Если какие-то из перечисленных материалов являются авторскими, то это
должно быть отмечено соответствующей сноской. Например, * таблица авторская.
4. Нумерация на страницах курсовой работы проставляется на всех страницах, кроме
титульного листа. Титульный лист включается в общую нумерацию. Страницы глав и
параграфов обязательно должны проставляться в содержании и соответствовать
нумерации в тексте.
Главы нумеруются арабскими цифрами. После номера ставится точка. Например,
глава 1. Параграфы внутри глав имеют двойную нумерацию: первая цифра указывает на
принадлежность к главе, а вторая – на порядковый номер параграфа внутри главы.
Например, 1.1 (первый параграф первой главы) или 3.2 (второй параграф третьей
главы).
80
Рисунки, таблицы, графики, схемы по аналогии с параграфами имеют двойную
нумерацию: первая цифра указывает на принадлежность к главе, а вторая – на
порядковый номер рисунка, таблицы, графика, схемы внутри главы. Каждая из этих
иллюстраций имеет независимый от других видов порядковый номер внутри главы вне
зависимости от порядкового номера параграфа. Например, глава 1 может одновременно
содержать рис.1.1, рис. 1.2 и т.п.; табл. 1.1, табл.1.2 и т.п.; глава 2 – рис.2.1, рис. 2.2 и
т.п.; табл. 2.1 и табл. 2.2 и т.п.
5. После номера любого вида иллюстративного материала должно обязательно
следовать его название. Например, Рис.1.1. Структура органов Федерального
казначейства. Нумерация и название рисунка располагаются под изображением.
Номер таблицы проставляется после слова «Таблица» и помещается в верхнем
правом углу над названием таблицы. Если таблица расположена на двух или более
листах, то слово «Таблица», ее номер и заголовок указываются только на первой
странице, на всех последующих указывается «Продолжение таблицы №».
Формулы нумеруются последовательно сквозной нумерацией в пределах всей
работы. Номер проставляется справа от формулы на одном с ней уровне в круглых
скобках.
6. В конце работы приводится список использованной литературы (автор, название,
издательство, год издания, количество страниц) и нормативно-законодательных
документов. Список литературы оформляется по алфавиту или с выделением раздела
законодательных и нормативных документов согласно иерархической структуре
законодательных органов, раздела учебников и учебных пособий, раздела авторских
статей из периодической литературы (в алфавитном порядке по фамилиям авторов). В
обоих случаях список иностранной литературы и электронные источники оформляются
отдельным списком.
7. Объемные цифровые материалы, балансы, инструктивные документы и т.п.,
служащие базой для анализа, рекомендуется выносить из текста работы в приложения. В
тексте работы необходимо приводить либо показатели, на основе которых делаются те
или иные выводы, расчетный материал, данные сравнительного анализа и т.п.
8. Работа подписывается студентом с указанием даты ее выполнения.
9. Зачтенную работу вместе с рецензией студент обязан представить при сдаче
экзамена (зачета). Если в зачтенной работе рецензентом были сделаны замечания,
студент обязан учесть их и, не переписывая работу, внести необходимые исправления и
дополнения.
Если в процессе изучения учебного материала при выполнении курсовой работы
возникнут неясности, рекомендуется обратиться за консультацией к преподавателю,
ведущему данную дисциплину.
Студент имеет право самостоятельно сформулировать тему курсовой работы
(дополнительно к указанному перечню) или изменить внутреннее содержание
предлагаемой темы согласно собственному представлению с обязательным обоснованием
своей точки зрения. Данные изменения являются допустимыми, если соответствуют
программе «Финансы» и одобрены научным руководителем.
Курсовая работа должна иметь следующую структуру:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
Титульный лист.
Содержание.
Введение (не более 2-х страниц компьютерного текста).
Глава 1 (не более 1/3 от общего объема работы).
Глава 2 (не более 1/3 от общего объема работы).
Глава 3 (не более 1/3 от общего объема работы).
Заключение (2-3 страницы компьютерного текста).
Список использованной литературы (15-20 источников).
Приложения.
81
Готовая курсовая работа должна быть сдана студентом на кафедру «Финансы» не
позднее, чем за 10 дней до начала зачетной сессии или до дня, который назначен
преподавателем в качестве дня защиты курсовой работы. Научный руководитель
обязан в течение 7 дней проверить полученную курсовую работу, написать на нее
рецензию, проставить на обложке дату проверки и вернуть работу методисту кафедры.
Проверенная работа выдается методистом кафедры на руки студенту для ознакомления,
для доработки (в случае необходимости) согласно замечаниям преподавателя и
подготовке к защите. Студенты обязаны принести на защиту проверенные курсовые
работы, рецензии к ним и (в случае необходимости) материал доработки. В случае
разногласий, возникших между студентом и преподавателем по поводу защиты
курсовой работы или ее оценки, защита этой курсовой работы осуществляется на
комиссии.
После защиты курсовые работы возвращаются преподавателями на кафедру, где они
хранятся в течение трех лет.
1. Основные требования к содержанию курсовой работы заключаются в
следующем:
Введение
Во введении необходимо отразить следующее:
 актуальность темы курсовой работы;
 цель и задачи курсовой работы;
 объект исследования;
 предмет исследования;
 методы исследования (системного анализа, экономического анализа, прогнозирования,
экономико-математические и т.д.);
 теоретические основы исследования (перечислить авторов основополагающих трудов
по исследованию данной проблемы с указанием их сферы научных интересов);
 логику исследования (перечислить название глав и параграфов в соответствии с
указанной выше последовательностью).
Глава l. (Теоретическая)
Эта глава предназначена для систематизации и обобщения теоретических знаний
относительно основных финансовых категорий, рассматриваемых и используемых в
работе.
В связи с этим содержание главы целесообразно разбить на три параграфа. В первом
параграфе должна быть дана характеристика той финансовой категории (категориям), о
которой (которых) пойдет речь в работе. Желательно изложить несколько точек зрения,
обобщить высказывания экономистов и определить собственную позицию по данному
вопросу.
Во втором параграфе необходимо рассмотреть особенности формирования и
использования данной финансовой категории или механизм функционирования объекта
исследования в современных
условиях. Здесь же рассматриваются меры
государственного воздействия на предмет исследования.
В третьем параграфе с теоретических позиций необходимо определить влияние
предмета исследования на экономическую ситуацию в стране (регионе). Здесь
целесообразно использовать знание теории финансов как составной части экономической
теории.
Глава 2. (Аналитическая)
В этой главе на основе статистических данных и выводов, сделанных по первой
главе курсовой работы необходимо выполнить анализ и осуществить прогноз состояния
предмета исследования в будущем.
82
В первом параграфе этой главы следует определиться с методологическими
основами анализа и прогнозирования исследуемой категории. Для этого целесообразно
указать и описать методы, используемые в анализе и прогнозировании, источники
исходной статистической информации, оценить полноту этой информации, попытаться
расширить информационную базу расчетным путем и, наконец, определить перечень
экономических показателей для целей практического анализа и прогнозирования, а также
критерии оценки этой категории на предмет эффективности функционирования.
Во втором параграфе необходимо провести конкретные расчеты состояния
предмета исследования (финансовой категории) за прошлый год и оценить их с
использованием критериев предыдущего параграфа. В результате анализа должна быть
дана оценка состоянию предмета исследования.
В третьем параграфе следует выявить тенденции развития предмета исследования
за период 3-5 лет, а также спрогнозировать состояние предмета исследования на
ближайший год и оценить его. Результаты прогноза и его оценка в соответствии с
используемыми критериями должны быть автором обоснованы и описаны в тексте.
Глава 3. (Практическая)
В этой главе даются предложения по развитию предмета исследования.
В первом параграфе анализируются причины его неустойчивого и нединамичного
развития.
Во втором параграфе даются рекомендации по изменению мер государственного
воздействия на этот предмет исследования или другие предложения.
Заключение
В этой части автор обобщает выводы, сделанные по всем главам (параграфам)
курсовой работы.
9. ИТОГОВЫЙ И ПРОМЕЖУТОЧНЫЙ КОНТРОЛЬ
9.1 Критерии оценки и общие принципы выставления оценки
Итоговая и промежуточная аттестация по учебной дисциплине «Финансовый
менеджмент» предусмотрены в форме экзамена и зачета, которые проводятся в виде
устного собеседования по контрольным билетам. Контрольный билет содержит два
теоретических вопроса и практическое (по усмотрению преподавателя) задание (задачу).
Важнейшими критериями оценки знаний обучаемых являются:
 степень усвоения учебной программы;
 содержание ответа на контрольные вопросы: логичность и доказательность
изложения;
 степень творчества и самостоятельности в раскрытии поставленных вопросов;
 умение применить теоретические знания в анализе конкретных деловых
ситуаций.
Оценка студенту на экзамене выставляется:
«Отлично» – студент показывает глубокое и всестороннее знание предмета, имеет
целостное представление о системе инновационного управления в условиях
конкурентного рынка, показывает умение творчески применять полученные знания при
выполнении профессиональных обязанностей менеджера организации, аргументировано
излагает материал, безупречно выполнил практическое задание (решил задачу).
«Хорошо» – студент твердо знает предмет, имеет целостное представление о
системе инновационного управления в условиях конкурентного рынка, логично излагает
материал, умеет применять конкретные методы оценки эффективности инновационной
деятельности, выполнил практическое задание (решил задачу).
«Удовлетворительно» – студент в основном знает предмет, имеет определенное
представление о системе инновационного управления предприятием, умеет применять
83
теоретические знания для анализа конкретных деловых ситуаций, определил правильный
алгоритм для выполнения практического задания (решения задачи).
«Неудовлетворительно» – студент не усвоил содержания учебной дисциплины.
Общая оценка знаний студента на экзамене выводится по частным оценкам за
выполнение теоретического и практического заданий билета. Оценка выставляется
комиссией (преподавателем) и объявляется после ответа на все контрольные вопросы.
Принимающий экзамен несет личную ответственность за правильность выставления
оценки. Положительная оценка «отлично», «хорошо», «удовлетворительно» заносится в
экзаменационную ведомость, журнал учебной группы и зачетную книжку студента.
Оценка «неудовлетворительно» проставляется только в экзаменационную ведомость и
журнал учебной группы.
9.2. Перечень примерных вопросов к промежуточному контролю (зачету)
1. Финансовый менеджмент: сущность, цели и задачи
2. Понятие финансов предприятия. Субъекты финансовых отношений.
3. Источники формирования финансовых ресурсов предприятий, их состав и факторы
роста.
4. Содержание финансовой работы на предприятии. Задачи финансовых служб и
финансового менеджмента на предприятии.
5. Общие принципы организации финансов предприятий всех форм собственности и
хозяйствования.
6. Финансовый механизм предприятия.
7. Финансовые аспекты функционирования предприятий различных организационноправовых форм.
8. Финансовые инструменты и их применение на рынке.
9. Финансовые институты и их задачи.
10. Сущность финансового планирования на предприятии. Финансовый план как составная
часть бизнес-плана предприятия.
11. Основные методы составления финансового плана. Прогноз объемов реализации,
принципы его составления и временная разбивка.
12. План доходов и расходов: задачи этого документа, прогнозные оценки, структура плана.
13. Сметное планирование (бюджетирование) как основа сбалансированности финансовых
понятий.
14. Баланс денежных поступлений и выплат. План по источникам и использованию средств,
его цель и принципы составления.
15. Средний балансовый план активов и пассивов предприятия, исходные данные для его
составления.
16. Анализ безубыточности. Взаимосвязь между возможными издержками и доходами при
различных уровнях производства.
17. Финансовая отчетность. Общее и различия в составлении финансовой отчетности в
России и в странах с развитой рыночной экономикой.
18. Методы экономической диагностики: горизонтальный, вертикальный, трендовый
19. Методы экономической диагностики: анализ по финансовым коэффициентам,
факторный, системный анализ.
20. Финансовое состояние предприятия как отражение наличия, размещения и использования финансовых ресурсов. Факторы, влияющие на финансовое состояние
предприятие
21. Финансовые коэффициенты как отражение соотношений между отдельными статьями
финансовой отчетности.
22. Коэффициенты ликвидности, платежеспособности, кредитоспособности, их виды.
23. Понятие финансовой устойчивости и показатели, ее характеризующие.
84
24. Показатели, характеризующие несостоятельность предприятия и потенциальное
банкротство.
25. Коэффициенты оборачиваемости, деловой активности, их использование при
определении степени эффективности управления фирмой своими активами.
26. Коэффициенты прибыльности и рентабельности как результат определенной политики
фирмы в области обеспечения ликвидности, управления активами и задолженностью.
27. Коэффициенты оценки привлекательности ценных бумаг для потенциальных
инвесторов.
28. Факторный анализ прибыли и рентабельности.
29. Методика рейтинговой оценки финансового состояния предприятий.
30. Сущность банкротства: критерии и его регулирование.
31. Понятие оборотного капитала (оборотных средств предприятия). Валовый оборотный
капитал и чистый оборотный капитал.
32. Классификация оборотного капитала по месту и роли в процессе воспроизводства.
33. Методические подходы к определению потребности в запасах предприятия. Виды
запасов. Факторы, влияющие на величину запасов.
34. Оценка размера оборотного капитала, необходимого для поддержания оптимального
размера незавершенного производства.
35. Понятие расходов будущих периодов и определение потребности в оборотных
средствах на эти цели.
36. Денежные средства и легко реализуемые ценные бумаги предприятия.
Взаимоотношения с банками по краткосрочным финансовым вложениям.
37. Кредитная политика организации и движение дебиторской задолженности.
38. Совокупная потребность в валовом оборотном капитале. Методические подходы к его
определению. Величина чистого оборотного капитала.
39. Оценка эффективности использования оборотных средств и пути ускорения
оборачиваемости оборотных средств.
40. Понятие цены капитала и цены предприятия как субъекта на рынке. Подходы к
определению цены отдельных источников средств фирмы.
41. Внутренние и внешние источники средств предприятия, определение их цены. Расчет
средневзвешенной цены капитала.
42. Факторы, влияющие на выбор структуры капитала предприятия. Управление и расчет
оптимальной структуры капитала.
43. Анализ эффективности привлечения заемного капитала. Понятие рычага (левериджа).
44. Определение производственного и финансового левериджа. Операционная и финансовая
зависимость Соотношение левериджа и риска.
9.3. Перечень вопросов к экзамену
1. Источники формирования финансовых ресурсов предприятий, их состав и факторы
роста.
2. Содержание финансовой работы на предприятии. Задачи финансовых служб и
финансового менеджмента на предприятии.
3. Финансовый механизм предприятия.
4. Финансовые инструменты и их применение на рынке.
5. Сущность финансового планирования на предприятии. Финансовый план как составная
часть бизнес-плана предприятия.
6. Основные методы составления финансового плана. Прогноз объемов реализации,
принципы его составления и временная разбивка.
7. План доходов и расходов: задачи этого документа, прогнозные оценки, структура плана.
8. Сметное планирование (бюджетирование) как основа сбалансированности финансовых
понятий.
9. Баланс денежных поступлений и выплат. План по источникам и использованию средств,
его цель и принципы составления.
85
10. Анализ безубыточности. Взаимосвязь между возможными издержками и доходами при
различных уровнях производства.
11. Финансовая отчетность. Общее и различия в составлении финансовой отчетности в
России и в странах с развитой рыночной экономикой.
12. Методы экономической диагностики: горизонтальный, вертикальный, трендовый
13. Методы экономической диагностики: анализ по финансовым коэффициентам,
факторный, системный анализ.
14. Финансовое состояние предприятия как отражение наличия, размещения и использования финансовых ресурсов. Факторы, влияющие на финансовое состояние
предприятие
15. Коэффициенты ликвидности, платежеспособности, кредитоспособности, их виды.
16. Понятие финансовой устойчивости и показатели, ее характеризующие.
17. Показатели, характеризующие несостоятельность предприятия и потенциальное
банкротство.
18. Коэффициенты оборачиваемости, деловой активности, их использование при
определении степени эффективности управления фирмой своими активами.
19. Коэффициенты прибыльности и рентабельности как результат определенной политики
фирмы в области обеспечения ликвидности, управления активами и задолженностью.
20. Коэффициенты оценки привлекательности ценных бумаг для потенциальных
инвесторов.
21. Факторный анализ прибыли и рентабельности.
22. Методика рейтинговой оценки финансового состояния предприятий.
23. Сущность банкротства: критерии и его регулирование.
24. Понятие оборотного капитала (оборотных средств предприятия). Валовый оборотный
капитал и чистый оборотный капитал.
25. Классификация оборотного капитала по месту и роли в процессе воспроизводства.
26. Методические подходы к определению потребности в запасах предприятия. Виды
запасов. Факторы, влияющие на величину запасов.
27. Оценка размера оборотного капитала, необходимого для поддержания оптимального
размера незавершенного производства.
28. Денежные средства и легко реализуемые ценные бумаги предприятия.
Взаимоотношения с банками по краткосрочным финансовым вложениям.
29. Кредитная политика организации и движение дебиторской задолженности.
30. Оценка эффективности использования оборотных средств и
пути ускорения
оборачиваемости оборотных средств.
31. Понятие цены капитала и цены предприятия как субъекта на рынке. Подходы к
определению цены отдельных источников средств фирмы.
32. Внутренние и внешние источники средств предприятия, определение их цены. Расчет
средневзвешенной цены капитала.
33. Факторы, влияющие на выбор структуры капитала предприятия. Управление и расчет
оптимальной структуры капитала.
34. Анализ эффективности привлечения заемного капитала. Понятие рычага (левериджа).
35. Определение производственного и финансового левериджа. Операционная и финансовая
зависимость Соотношение левериджа и риска.
36. Понятие инвестиционных проектов. Виды оценок проекта.
37. Финансовая оценка как непосредственная оценка прибыльности, доходности проекта
для предпринимателя. Учет фактора времени при проведении финансовой оценки.
38. Временная стоимость денег. Начисление сложных процентов и дисконтирование.
39. Показатели оценки эффективности инвестиционного проекта, методика их расчета.
40. Сущность и классификация корпоративных ценных бумаг.
41. Понятие эмиссионной ценной бумаги. Содержание проспекта эмиссии.
42. Теории дивидендной политики, факторы, определяющие дивидендную политику.
Порядок и формы выплаты дивидендов.
43. Регулирование курса акций, дробление и консолидация акций. Выкуп акций.
86
44. Процесс инвестиционной банковской деятельности. Преимущества и недостатки
срочных банковских кредитов.
45. Лизинг и его разновидности.
46. Факторы, определяющие целесообразность или необходимость заимствования. Выбор
размера займа.
47. Коммерческое и банковское кредитование. Векселя.
48. Выбор вида займа. Способы погашения займа и начисления процентов.
49. Понятие финансового риска. Виды и оценка рисков.
50. Взаимосвязь антикризисного управления и финансового механизма. Основные методы и
рычаги антикризисного управления финансовым механизмом субъекта хозяйствования.
10. ПРАКТИКУМ
Тема 1. Основные понятия финансового менеджмента в рыночных
условиях
Решите задачи:
1. Руководство компании рассматривает возможность выпуска продукции нового
ассортимента. Это потребует инвестиций в размере 500 000 дол. на первом этапе и еще
700 000 дол. по истечении первого года. Через два года после начала реализации проекта
ожидаются денежные поступления в размере 250 000 дол., на третий год – 350 000 дол.,
через четыре года – 450 000 дол., а затем – 480 000 дол.
а) Если минимальная ставка доходности равна 15%, какова чистая приведенная стоимость
проекта? Можно ли считать его приемлемым?
б) Какова IRR проекта?
в) Что произойдет, если требуемая минимальная ставка доходности будет равна 7,5%?
2. На предприятии осуществлены реконструкция и техническое перевооружение
производства, на проведение которых было израсходовано 5 млн. руб. В результате этого
денежные поступления за расчетный период по годам составили:
Год
Сумма денежных поступлений, млн. руб.
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й
1,2
1,8
2,0
2,5
1,5
Ставка дисконта равна 20%.
Требуется определить срок окупаемости с использованием различных методов.
3. Затраты по содержанию одного телевизора на складе магазина за квартал составляют
43,2 руб., затраты на поставку одной партии в магазин – 400 руб. Ежеквартально магазин
продает в среднем 2 160 телевизоров данного типа. Заказ на поставку выполняется в
среднем в течение недели. Кроме того, в связи с возможностью непредвиденных задержек
менеджеры магазина считают необходимым создавать страховой запас, увеличивая
каждую партию на 15 единиц аппаратуры одного вида.
Каков оптимальный размер одного заказа? Каков размер заказа с учетом возможных
непредвиденных задержек?
87
4. Компания поставляет воздушные фильтры розничным магазинам. Фирма покупает
фильтры у нескольких производителей. Фильтры заказываются партиями по 1 000 шт.,
каждый заказ стоит 40 дол. Розничные магазины предъявляют спрос на 20 000 фильтров в
месяц, а удельные затраты по содержанию запасов составляют 10 центов на фильтр в
месяц.
Каков оптимальный объем заказа при таком большом размере партии?
Каков оптимальный размер заказа, при стоимости его выполнения, равной 10 дол.?
Каков оптимальный размер заказа, если удельные затраты по содержанию запасов
составляют 5 центов в месяц?
5. Предприятие В реализовало в первом квартале продукции на 250 млн руб.,
среднеквартальные остатки оборотных средств составили 25 млн руб. Во втором квартале
объем реализации продукции увеличится на 10%, а время одного оборота оборотных
средств будет сокращено на 1 день.
Определите:
1) коэффициент оборачиваемости оборотных средств и время одного оборота в днях
в первом квартале;
2) коэффициент оборачиваемости оборотных средств и их абсолютную величину во
втором квартале;
3) высвобождение оборотных средств в результате сокращения продолжительности
одного оборота оборотных средств.
Тема 2. Финансовое планирование
Решите задачи:
6. Компания имеет два подразделения – А и Б, каждое из которых использует заемные
средства на 30%, привилегированные акции на 10%, остальное финансирование
осуществляется за счет собственного капитала. На рынке установилась ставка процента на
заемный капитал на уровне 15%, а ставка налога, уплачиваемого компанией, составляет
40%. Доход от продажи акций может достигнуть 13%. Фирма хочет установить
минимальный уровень прибыли для каждого подразделения в зависимости от его риска,
что определит стоимость капитала. Компания планирует использовать для этого модель
САРМ и нашла два подразделения, для которых наиболее вероятные значения «фактора
бета»: 0,9 – для подразделения А и 1,3 – для подразделения Б. Безрисковая ставка – 12%,
ожидаемая прибыль от рыночного портфеля – 17%.
Какие значения средней взвешенной необходимой нормы прибыли вы бы определили для
этих подразделений?
7. Ожидаемая доходность активов левериджированной компании составляют 18%, а
соотношение заемного капитала и акционерного равно 1/2. Ставка налога на прибыль
составляет 35%.
Если компания сократит соотношение заемного и акционерного капитала до 1/3, какой
будет ожидаемая доходность активов этой компании в соответствии с теорией ММ?
8. Баланс АО характеризуется следующими данными:
Актив
Сумма,
тыс. руб.
Основные
средства
Нематериальные активы
Производственные запасы
Расчеты с участниками
Расчетный счет
20 000
7 000
4 000
10 000
4 000
Пассив
Сумма,
тыс. руб.
Уставный фонд
Расчеты по оплате труда
Долгосрочные займы
Краткосрочные кредиты банка
25 000
8 000
5 000
7 000
88
Итог баланса
45 000
Итог баланса
45 000
АО выпустило 500 облигаций номиналом 10 тыс. руб. (ст. «долгосрочные займы»,
пассив).
Определить обеспеченность облигаций активами.
9. Текущий курс акции АО «Экспоцентр» составляет 10 тыс. руб. Цена исполнения
контракта – 9,8 тыс. руб. Если премия за опцион «колл» составила 500 руб. за акцию,
рассчитайте внутреннюю стоимость опциона на одну акцию и временную стоимость
опциона на 300 акций.
10. Ниже приведено несколько фактов о типичных видах дивидендной политики
компаний. Какие из этих фактов верны, а какие нет? Дайте правильную версию неверных
утверждений.
 Большинство компаний устанавливает плановое (целевое) значение
коэффициента дивидендных выплат.
 Они определяют дивиденд каждого года как целевой коэффициент дивидендных
выплат, умноженный на прибыль этого года.
 Представляется, что менеджеры и инвесторы больше озабочены изменением
дивидендов, а не их уровнем.
 Менеджеры часто идут на временное увеличение дивидендов, когда прибыли
неожиданно высоки в течение одного-двух лет
Тема 3.Методы экономической диагностики в управлении финансами
Решите задачи:
11. Определить современную величину банковского депозита, если вкладчик через 5 лет
должен получить 200 тыс. руб. Банк производит начисления на внесенную сумму по
сложной ставке 20% годовых.
12. Выписан вексель номинальной стоимостью 500 руб. сроком на 1 год под 50% годовых.
Какую сумму получил векселедатель? Какова сумма дисконта?
13. Предприятию необходимо привлечь кредит в сумме 100 тыс. усл. ед. Среднерыночная
ставка процента за кредит по аналогичным кредитным инструментам составляет 20% в
год. Рассчитать грант-элемент по каждому из следующих вариантов: а) уровень годовой
кредитной ставки – 18%; процент за кредит выплачивается авансом; погашение основной
суммы долга осуществляется в конце кредитного периода; б) уровень годовой кредитной
ставки – 16%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года; основной дож
амортизируется равномерно (по одной трети его суммы) в конце каждого года; в) уровень
годовой кредитной ставки – 20%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года;
основная сумма долга погашается в конце кредитного периода; г) уровень годовой
кредитной ставки устанавливается дифференцированно: на первый год – 16%, на второй
год – 19%, на третий год – 22%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года;
погашение основной суммы долга осуществляется в конце кредитного периода.
Примечание:
Грант-элемент – это показатель, используемый для сравнения стоимости привлечения
ссуд на условиях отдельных коммерческих банков со средними условиями на рынке
капитала (денежном и финансовом) в зависимости от продолжительности кредитного
периода. Его расчет осуществляется по формуле:
n
ПР  ОД
ГЭ  100% 
 100%,
n
i 1 БС (1  i )
где ПР – сумма уплачиваемого процента в конкретном интервале n кредитного периода;

89
ОД – сумма амортизируемого основного долга в конкретном интервале n кредитного
периода;
БС – общая сумма банковской ссуды, привлекаемой предприятием;
i – средняя ставка процента за кредит, сложившаяся на финансовом рынке по
аналогичным кредитным инструментам, выраженная десятичной дробью;
t – общая продолжительность кредитного периода, выраженная числом входящих в него
интервалов;
n – интервал кредитного периода.
14. Эмиссионной синдикат в начале 2005 г. выпустил вексель номиналом 1 млн руб. с
дисконтом 290 тыс. руб. и периодом котировки 16 недель. Гарантированная синдикатом
сумма выкупа векселя, начиная с 13-й недели – 923 тыс. руб.
Рассчитайте доходность векселя по предъявлении в срок и доходность векселя по
предъявлении его досрочно, через 13 недель.
15. Определите эффективную и номинальную годовую доходность банковских векселей
номиналом $100 со сроком погашения 91 день, выпущенных с дисконтом 7,64%.
Котировочную базу принять равной 360 дней.
Тема 4. Финансовая несостоятельность предприятий
Решите задачи:
16. Сравните фактическую годовую доходность 30-, 60- и 91-дневных векселей
номиналом $100, выпущенных со ставками дисконта соответственно 9,10%, 9,50% и
10,00%, если компания владеет ими в течение 30 дней. Предполагается, что в течение
этого периода ставки денежного рынка не меняются. Котировочную базу принять равной
365 дням.
17. Безрисковая ставка процента в настоящее время составляет 6%, а рыночная
доходность – 11%. Рассмотрим инвестиционные инструменты, характеризуемые
следующими значениями показателя «бета»:
Инвестиционный инструмент
АА
ББ
ВВ
ГГ
Фактор «бета»
2,50
1,20
1,00
–0,50
ДД
0,00
1) Какой из инструментов наиболее рискованный, какой наименее рискованный? 2)
Используйте САРМ (формулу оценки доходности активов) для определения требуемой
нормы доходности по каждому из инструментов. 3) Какие выводы о риске и требуемой
доходности можно сделать на основании ответов на предыдущие вопросы?
18. Предположим, что компания, у которой находится в обращении 10 млн. акций,
намеревается дополнительно выпустить 1 млн. акций, предложив право их приобретения
акционерам. Подписная цена по «правам» составит 26 дол., а текущий рыночный курс
акции равен 32 дол. Определить: 1) сколько «прав» потребуется для приобретения одной
акции нового выпуска; 2) какова стоимость одного «права»?
19. Факторы «бета» ценных бумаг следующие:
Ценная бумага
Фактор «бета»
90
А
В
С
1,3
0,75
–0,95
Вычислить приблизительное изменение доходности каждой из ценных бумаг, если
рыночная норма доходности в следующем периоде возрастет на 10%.
Вычислить приблизительные изменения доходности каждой акции, если рыночная норма
доходности в следующем периоде снизится на 5%.
Проранжировать ценные бумаги по уровню риска. Какая из ценных бумаг будет
приносить наибольший доход в условиях экономического спада?
Примечание: отрицательное значение «бета» встречается редко и принадлежит ценным
бумагам, курсы которых меняются в направлении, противоположном движению рынка.
20. Каковы затраты компании по привлечению капитала, если 40% ее финансов составляет
безрисковый долг (кредит получен под безрисковую ставку 10%), ожидаемая рыночная
доходность равна 20%, а коэффициент бета акций компании составляет 0,5?
Тема 5. Управление оборотным капиталом
Решите задачи:
21. Совокупная стоимость обыкновенных акций компании составляет $6 млн, а
совокупная стоимость ее долга  $4 млн. Финансовый менеджер компании считает, что
коэффициент бета акций в настоящее время равен 1,5 и ожидаемая рыночная премия за
риск составляет 10%. Безрисковая процентная ставка равна 8%.
Какова ожидаемая доходность акций компании?
Каков коэффициент бета существующих активов компании, если допустить, что долг
является безрисковым?
Вычислите затраты компании по привлечению капитала и WACC.
Вычислите ставку дисконтирования для оценки стоимости расширения существующего
бизнеса компании.
Допустим, что компания планирует изменить структуру своих активов, переместив $3 млн
из долговых обязательств в акционерный капитал. Изменится ли при этом коэффициент
бета акций компании?
Какими были бы тогда затраты по привлечению капитала?
Если компания вкладывает капитал в другую отрасль промышленности, коэффициент
бета которой составляет 1,2, какой будет требуемая доходность таких инвестиций
компании?
22. Предприятие выпускает продукцию «А». Переменные производственные издержки –
120 руб./шт., цена – 200 руб./шт., переменные издержки на сбыт – 14 руб./шт., средние
постоянные издержки – 8 руб./шт. В настоящее время предприятие выпускает 10000 шт.
продукции «А». Поступает предложение о закупке 1000 шт. Цена предполагаемой сделки
140 руб./шт. Рекомендуете ли Вы принять данное предложение?
23. Определить размер средств, которые могут быть помещены на депозит в банк без
повышения риска разрыва ликвидности, т.е. определить сумму возможного срочного
вложения, если имеются следующие данные:
- фактическая выручка от реализации за прошлый год – 1291 тыс. руб.;
- выручка от реализации по плану – 1500 тыс. руб.;
- средний остаток средств на расчетном счете за прошлый год – 95 тыс. руб.;
24. Уставной капитал АО 30 млн. руб. Всего продано 3000 акций, в том числе 2700 –
обыкновенные и 300 – привилегированных. Общая сумма чистой прибыли, подлежащая
91
распределению в виде дивидендов – 6,3 млн. руб. По привилегированным акциям ставка
дивиденда – 30%.
Рассчитать сумму дивиденда на привилегированную и обыкновенную акцию.
Тема 6. Цена капитала и управление структурой капитала
Решите задачи:
25. Компания имеет два подразделения – А и Б, каждое из которых использует заемные
средства на 30%, привилегированные акции на 10%, остальное финансирование
осуществляется за счет собственного капитала. На рынке установилась ставка процента на
заемный капитал на уровне 15%, а ставка налога, уплачиваемого компанией, составляет
40%. Доход от продажи акций может достигнуть 13%. Фирма хочет установить
минимальный уровень прибыли для каждого подразделения в зависимости от его риска,
что определит стоимость капитала. Компания планирует использовать для этого модель
САРМ и нашла два подразделения, для которых наиболее вероятные значения «фактора
бета»: 0,9 – для подразделения А и 1,3 – для подразделения Б. Безрисковая ставка – 12%,
ожидаемая прибыль от рыночного портфеля – 17%.
Какие значения средней взвешенной необходимой нормы прибыли вы бы определили для
этих подразделений?
26. 90-дневный депозитный сертификат номиналом $100 тыс., выпущенный банком с
процентным доходом 8% годовых, в настоящий момент продается бенефициаром (или
цедентом) по цене $ 105 000. Остаточный срок до его погашения составляет 63 дня.
Определите доходность цессионария за период владения сертификатом в случае его
покупки.
27. Менеджер по инвестициям занимается составлением портфеля ценных бумаг с
фиксированным доходом. В настоящий момент он рассматривает целесообразность
размещения на банковском депозите 1 млн руб. на три месяца под 8% годовых. Какая сумма
получается в виде процента по данному депозиту?
28. 91-дневный вексель размещен на первичном рынке по цене 80% от номинала.
Рассчитайте его номинальную доходность (к погашению), приняв год равным 365 дням.
30. Каковы затраты компании по привлечению капитала, если 40% ее финансов составляет
безрисковый долг (кредит получен под безрисковую ставку 10%), ожидаемая рыночная
доходность равна 20%, а коэффициент бета акций компании составляет 0,5?
Тема 7. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Решите задачи:
31. Фирма планирует инвестировать в основные фонды 60 млн. руб. Цена источников
финансирования
составляет
10%.
Рассматриваются
четыре
альтернативных
инвестиционных проекта со следующими потоками платежей.
Проект
Первоначальные
инвестиции,
млн руб.
Денежные поступления, млн. руб.
1-й год
2-й год
3-й год
4-й год
А
Б
–35
–25
11
9
16
13
18
17
17
10
В
Г
–45
–20
17
9
20
10
20
11
20
11
92
Необходимо составить оптимальный план размещения инвестиций на основе расчета
чистой приведенной стоимости (NPV) и индекса рентабельности (PI) и определить
стратегию инвестирования.
32. Руководство компании рассматривает возможность выпуска продукции нового
ассортимента. Это потребует инвестиций в размере 500 000 дол. на первом этапе и еще
700 000 дол. по истечении первого года. Через два года после начала реализации проекта
ожидаются денежные поступления в размере 250 000 дол., на третий год – 350 000 дол.,
через четыре года – 450 000 дол., а затем – 480 000 дол.
1) Если минимальная ставка доходности равна 15%, какова чистая приведенная стоимость
проекта? Можно ли считать его приемлемым? 2) Какова IRR проекта? 3) Что произойдет,
если требуемая минимальная ставка доходности будет равна 7,5%?
33. На предприятии осуществлены реконструкция и техническое перевооружение
производства, на проведение которых было израсходовано 5 млн. руб. В результате этого
денежные поступления за расчетный период по годам составили:
Сумма денежных поступлений,
Год
млн. руб.
1-й
1,2
2-й
1,8
3-й
2,0
4-й
2,5
5-й
1,5
Ставка дисконта равна 20%.
Требуется определить срок окупаемости с использованием различных методов.
34. Безрисковая ставка процента в настоящее время составляет 6%, а рыночная
доходность – 11%. Рассмотрим инвестиционные инструменты, характеризуемые
следующими значениями показателя «бета»:
Инвестиционный инструмент
АА
ББ
ВВ
ГГ
Фактор «бета»
2,50
1,20
1,00
–0,50
ДД
0,00
1) Какой из инструментов наиболее рискованный, какой наименее рискованный? 2)
Используйте САРМ (формулу оценки доходности активов) для определения требуемой
нормы доходности по каждому из инструментов. 3) Какие выводы о риске и требуемой
доходности можно сделать на основании ответов на предыдущие вопросы?
35. Предположим, что компания, у которой находится в обращении 10 млн акций,
намеревается дополнительно выпустить 1 млн акций, предложив право их приобретения
акционерам. Подписная цена по «правам» составит 26 дол., а текущий рыночный курс
акции равен 32 дол. Определить: 1) сколько «прав» потребуется для приобретения одной
акции нового выпуска; 2) какова стоимость одного «права»?
Тема 8. Решение о долгосрочном финансировании
Решите задачи:
93
36. Акционерная компания А выпустила бессрочные 12%-ные облигации на общую сумму
D = 10 млн. дол. США по номиналу. Ежегодная величина общей прибыли этой компании
(до выплаты процентов по облигациям) составляет и будет составлять в дальнейшем P = 6
млн. дол. США.
Компания Б, аналогичная во всех других отношениях компании А, не имеет заемного
капитала. Ожидаемая доходность её акционерного капитала равна rE = 20%.
Если выполняются положения теории ММ в условиях совершенных рынков, какова
величина ожидаемой доходности акций (rE) компании А, при условии, что в данный
момент рыночная стоимость ее долговых обязательств соответствует номинальной
величине?
37. Компания А характеризуется следующей структурой капитала:
Наименование актива
Рыночная стоимость актива, $
Обыкновенные акции (E)
20 млн
Долговые
обязательства
(14%-ные
облигации) (D)
10 млн
Общая стоимость активов (V)
30 млн
В настоящий момент рыночная стоимость облигаций компании соответствует их
номинальной величине. Ежегодная прибыль компании после выплаты процентов по
облигациям составляет $4 млн. и вся распределяется среди акционеров в качестве
дивидендов.
Компания планирует дополнительно выпустить акций на $5 млн. и использовать
полученные средства для погашения долговых обязательств на эту сумму.
Используя положения теории ММ в условиях совершенных рынков (без налогов,
операционных затрат и затрат по выпуску ценных бумаг), определите ожидаемую
доходность акций (rЕ) и активов (rA) компании после изменения структуры ее капитала.
38. Компании А и Б являются полностью идентичными, за исключением только одного
обстоятельства: компания А является нелевериджированной, а в структуре капитала
компании Б имеется заемный капитал (в виде бессрочных облигаций), рыночная
стоимость которого составляет DБ = $3 млн.
Рыночная стоимость акций компании А равна ЕA = $6 млн., а ежегодная прибыль до
вычета процентов для обеих компаний составляет $1,2 млн. Ставка налога на доход
компании принята в размере T = 35%.
На основании теории ММ в условиях несовершенных рынков определите рыночную
стоимость акций компании Б (ЕБ).
39. Изучение балансовых данных компании дает следующие сведения: совокупные активы
составляют 3,0 млн. дол., долгосрочные и краткосрочные обязательства – 2,2 млн. дол.,
выпущено привилегированных акций на сумму 0,4 млн. дол., а также 100 000
обыкновенных акций.
Необходимо определить: 1) Какова балансовая стоимость одной акции? 2) О чем
свидетельствует несовпадение номинальной и балансовой стоимости акций? Указать
другие важнейшие виды стоимости акций.
40. Рыночная стоимость нелевериджированной компании составляет V1 = $120 млн.
Компания планирует путем выпуска корпоративных облигаций на сумму D = $20 млн
осуществить инвестиционный проект, чистая приведенная стоимость которого равна NPV
= $5 млн, а деловой риск соответствует деловому риску самой компании.
На основании теории ММ в условиях несовершенных рынков определите рыночную
стоимость активов компании после осуществления инвестиционного проекта, если ставка
налога на доход компании составляет T = 35%.
94
41. В настоящий момент одна четверть капитала левериджированной компании А
представляет собой заемный капитал, ожидаемая доходность которого равна 12%.
Компания Б является нелевериджированной и идентичной во всех других отношениях
компании А. Ожидаемая доходность ее акционерного капитала соответствует 18%.
Используя теорию ММ в условиях совершенного рынка, определите ожидаемую
доходность акций компании А.
42. В настоящий момент одна четверть капитала левериджированной компании А
представляет собой заемный капитал, ожидаемая доходность которого равна 12%.
Компания Б является нелевериджированной и идентичной во всех других отношениях
компании А. Ожидаемая доходность ее акционерного капитала соответствует 18%.
Принимая во внимание теорию ММ в условиях несовершенных рынков и используя
ставку налога на прибыль Т = 40%, определите ожидаемую доходность акций компании А.
Тема 9. Политика привлечения заемного капитала
Решите задачи:
43. Компании необходимо увеличить объем своего оборотного капитала на 10 000 дол. У
нее есть три альтернативных вида финансирования:
а) воспользоваться коммерческим кредитом, отказавшись от скидки, предоставляемой на
условиях «3/10, чистые 30»;
б) взять ссуду в банке под 15% (это потребует от компании поддержания 12% резервного
остатка);
в) эмитировать коммерческий вексель со ставкой 12%. Издержки, связанные с
размещением, составят 100 дол. за каждые 6 месяцев.
Предполагая, что фирма предпочла бы более гибкое финансирование, и зная, что
дополнительные издержки приобретения этой гибкости составят не более 2% в год,
определите, какую из альтернатив следует избрать компании.
44. ЗАО решило приобрести новое оборудование стоимостью 12 млн руб. Анализ проекта
показал, что он может быть профинансирован на 25% за счет дополнительной эмиссии
акций и на 75% за счет заемного капитала. Средняя ставка по кредиту – 8%, а акционеры
требуют доходность на уровне 12%.
Определить, какой должна быть доходность проекта в процентах к сумме, чтобы
удовлетворить всех инвесторов.
45. Сравнить эффективность финансирования актива при следующих условиях:
стоимость актива – 60 тыс. усл. ед.;
срок эксплуатации актива – 5 лет;
авансовый лизинговый платеж предусмотрен в сумме 5% и составляет 3 тыс. усл. ед.;
регулярный лизинговый платеж предусмотрен в сумме 30 тыс. усл. ед. в год;
ликвидационная стоимость актива после предусмотренного срока его использования
прогнозируется в сумме 10 тыс. усл. ед.;
ставка налога на прибыль – 30%;
средняя ставка процента по долгосрочному банковскому кредиту составляет 15% в год.
46. Стоимость сдаваемого в лизинг оборудования 11 000 тыс. руб. Срок лизинга – 4 года
(январь 2001 г. – декабрь 2004 г.) Норма амортизационных отчислений на полное
восстановление оборудования – 10% годовых. Процентная ставка по привлекаемому для
совершения лизинговой сделки кредиту – 10% годовых. Согласованный процент
95
комиссии по лизингу – 4% годовых. Капитальный ремонт оборудования, его техническое
обслуживание осуществляет лизингополучатель. Лизингодатель оказывает пользователю
некоторые дополнительные услуги, расходы по которым составляют:
командировочные расходы работников лизингодателя – 3,2 тыс. руб.;
расходы по оказанию юридических консультаций, связанных с заключением лизинговых
соглашений – 3 тыс. руб.;
расходы лизингодателя на проведение консультаций по эксплуатации оборудования,
включая организацию пробных испытаний – 5 тыс. руб.
Выплаты лизинговых взносов производятся ежегодно равными долями. Соглашением
предусмотрено, что после окончания срока лизинга лизингополучатель приобретает
объект лизинга в собственность исходя из его остаточной стоимости. Размер ставки
налога на добавленную стоимость – 20%.
Предлагается рассчитать среднегодовую стоимость оборудования и размер амортизации,
который будет начислен на срок аренды; размер лизинговых платежей; остаточную
стоимость оборудования; составить график выплат лизинговых взносов.
47. По следующим исходным данным оцените целесообразность принятия
инвестиционного проекта по методу чистой приведенной стоимости:
Первоначальные затраты на проект, млн. руб.
3,5
Срок жизни проекта, годы
3,0
Ежегодные амортизационные отчисления, млн. руб. 1,3
Ставка налога на прибыль, %
24,0
Средневзвешенная цена капитала с учетом риска
и инфляционной премии, %
45,0
Поступления и затраты в ценах базового периода, млн. руб.
Год
Поступления
1-й
2-й
3-й
Затраты
4
4
6
2
2
3
Год
Поступления
Затраты
1-й
2-й
3-й
25
20
18
20
18
18
Прогнозируемый уровень инфляции, %
Тема 10. Анализ финансового риска
Решите задачи:
48. Компании необходимо увеличить объем своего оборотного капитала на 10 000 дол. У
нее есть три альтернативных вида финансирования:
а) воспользоваться коммерческим кредитом, отказавшись от скидки, предоставляемой на
условиях «3/10, чистые 30»;
б) взять ссуду в банке под 15% (это потребует от компании поддержания 12% резервного
остатка);
в) эмитировать коммерческий вексель со ставкой 12%. Издержки, связанные с
размещением, составят 100 дол. за каждые 6 месяцев.
96
Предполагая, что фирма предпочла бы более гибкое финансирование, и зная, что
дополнительные издержки приобретения этой гибкости составят не более 2% в год,
определите, какую из альтернатив следует избрать компании.
49. ЗАО решило приобрести новое оборудование стоимостью 12 млн. руб. Анализ проекта
показал, что он может быть профинансирован на 25% за счет дополнительной эмиссии
акций и на 75% за счет заемного капитала. Средняя ставка по кредиту – 8%, а акционеры
требуют доходность на уровне 12%.
Определить, какой должна быть доходность проекта в процентах к сумме, чтобы
удовлетворить всех инвесторов.
50. Сравнить эффективность финансирования актива при следующих условиях:
стоимость актива – 60 тыс. усл. ед.;
срок эксплуатации актива – 5 лет;
авансовый лизинговый платеж предусмотрен в сумме 5% и составляет 3 тыс. усл. ед.;
регулярный лизинговый платеж предусмотрен в сумме 30 тыс. усл. ед. в год;
ликвидационная стоимость актива после предусмотренного срока его использования
прогнозируется в сумме 10 тыс. усл. ед.;
ставка налога на прибыль – 30%;
средняя ставка процента по долгосрочному банковскому кредиту составляет 15% в год.
51. Стоимость сдаваемого в лизинг оборудования 11 000 тыс. руб. Срок лизинга – 4 года
(январь 2001 г. – декабрь 2004 г.) Норма амортизационных отчислений на полное
восстановление оборудования – 10% годовых. Процентная ставка по привлекаемому для
совершения лизинговой сделки кредиту – 10% годовых. Согласованный процент
комиссии по лизингу – 4% годовых. Капитальный ремонт оборудования, его техническое
обслуживание осуществляет лизингополучатель. Лизингодатель оказывает пользователю
некоторые дополнительные услуги, расходы по которым составляют:
командировочные расходы работников лизингодателя – 3,2 тыс. руб.;
расходы по оказанию юридических консультаций, связанных с заключением лизинговых
соглашений – 3 тыс. руб.;
расходы лизингодателя на проведение консультаций по эксплуатации оборудования,
включая организацию пробных испытаний – 5 тыс. руб.
Выплаты лизинговых взносов производятся ежегодно равными долями. Соглашением
предусмотрено, что после окончания срока лизинга лизингополучатель приобретает
объект лизинга в собственность исходя из его остаточной стоимости. Размер ставки
налога на добавленную стоимость – 20%.
Предлагается рассчитать среднегодовую стоимость оборудования и размер амортизации,
который будет начислен на срок аренды; размер лизинговых платежей; остаточную
стоимость оборудования; составить график выплат лизинговых взносов.
52. По следующим исходным данным оцените целесообразность
инвестиционного проекта по методу чистой приведенной стоимости:
Первоначальные затраты на проект, млн. руб.
3,5
Срок жизни проекта, годы
3,0
Ежегодные амортизационные отчисления, млн. руб. 1,3
Ставка налога на прибыль, %
24,0
Средневзвешенная цена капитала с учетом риска
и инфляционной премии, %
45,0
Поступления и затраты в ценах базового периода, млн. руб.
Год
Поступления
принятия
Затраты
97
1-й
2-й
3-й
4
4
6
2
2
3
Год
Поступления
Затраты
1-й
2-й
3-й
25
20
18
20
18
18
Прогнозируемый уровень инфляции, %
53. Фирма планирует инвестировать в основные фонды 60 млн руб. Цена источников
финансирования составляет 10%. Рассматриваются четыре альтернативных
инвестиционных проекта со следующими потоками платежей.
Проект
Первоначальные
инвестиции,
млн. руб.
А
Б
В
Г
Денежные поступления, млн. руб.
1-й год
2-й год
3-й год
4-й год
–35
–25
11
9
16
13
18
17
17
10
–45
–20
17
9
20
10
20
11
20
11
Необходимо составить оптимальный план размещения инвестиций на основе расчета
чистой приведенной стоимости (NPV) и индекса рентабельности (PI) и определить
стратегию инвестирования.
Тема 11. Антикризисное управление предприятием
Решите задачи:
54. Предприятию необходимо привлечь кредит в сумме 100 тыс. усл. ед. Среднерыночная
ставка процента за кредит по аналогичным кредитным инструментам составляет 20% в
год. Рассчитать грант-элемент по каждому из следующих вариантов: а) уровень годовой
кредитной ставки – 18%; процент за кредит выплачивается авансом; погашение основной
суммы долга осуществляется в конце кредитного периода; б) уровень годовой кредитной
ставки – 16%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года; основной дож
амортизируется равномерно (по одной трети его суммы) в конце каждого года; в) уровень
годовой кредитной ставки – 20%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года;
основная сумма долга погашается в конце кредитного периода; г) уровень годовой
кредитной ставки устанавливается дифференцированно: на первый год – 16%, на второй
год – 19%, на третий год – 22%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года;
погашение основной суммы долга осуществляется в конце кредитного периода.
Примечание:
Грант-элемент – это показатель, используемый для сравнения стоимости привлечения
ссуд на условиях отдельных коммерческих банков со средними условиями на рынке
капитала (денежном и финансовом) в зависимости от продолжительности кредитного
периода. Его расчет осуществляется по формуле:
n
ПР  ОД
ГЭ  100% 
 100%,
n
i 1 БС (1  i )

98
где ПР – сумма уплачиваемого процента в конкретном интервале n кредитного периода;
ОД – сумма амортизируемого основного долга в конкретном интервале n кредитного
периода;
БС – общая сумма банковской ссуды, привлекаемой предприятием;
i – средняя ставка процента за кредит, сложившаяся на финансовом рынке по
аналогичным кредитным инструментам, выраженная десятичной дробью;
t – общая продолжительность кредитного периода, выраженная числом входящих в него
интервалов;
n – интервал кредитного периода.
55. Эмиссионной синдикат в начале 2010 г. выпустил вексель номиналом 1 млн руб. с
дисконтом 290 тыс. руб. и периодом котировки 16 недель. Гарантированная синдикатом
сумма выкупа векселя, начиная с 13-й недели – 923 тыс. руб.
Рассчитайте доходность векселя по предъявлении в срок и доходность векселя по
предъявлении его досрочно, через 13 недель.
56. Определите эффективную и номинальную годовую доходность банковских векселей
номиналом $100 со сроком погашения 91 день, выпущенных с дисконтом 7,64%.
Котировочную базу принять равной 360 дней.
57. Сравните фактическую годовую доходность 30-, 60- и 91-дневных векселей
номиналом $100, выпущенных со ставками дисконта соответственно 9,10%, 9,50% и
10,00%, если компания владеет ими в течение 30 дней. Предполагается, что в течение
этого периода ставки денежного рынка не меняются. Котировочную базу принять равной
365 дням.
58. 90-дневный депозитный сертификат номиналом $100 тыс., выпущенный банком с
процентным доходом 8% годовых, в настоящий момент продается бенефициаром (или
цедентом) по цене $ 105 000. Остаточный срок до его погашения составляет 63 дня.
Определите доходность цессионария за период владения сертификатом в случае его
покупки.
59. Менеджер по инвестициям занимается составлением портфеля ценных бумаг с
фиксированным доходом. В настоящий момент он рассматривает целесообразность
размещения на банковском депозите 1 млн руб. на три месяца под 8% годовых. Какая сумма
получается в виде процента по данному депозиту?
60. Факторы «бета» ценных бумаг следующие:
Ценная бумага
А
В
С
Фактор «бета»
1,3
0,75
–0,95
Вычислить приблизительное изменение доходности каждой из ценных бумаг, если
рыночная норма доходности в следующем периоде возрастет на 10%.
Вычислить приблизительные изменения доходности каждой акции, если рыночная норма
доходности в следующем периоде снизится на 5%.
Проранжировать ценные бумаги по уровню риска. Какая из ценных бумаг будет
приносить наибольший доход в условиях экономического спада?
Примечание: отрицательное значение «бета» встречается редко и принадлежит ценным
бумагам, курсы которых меняются в направлении, противоположном движению рынка.
99
11.ИСТОЧНИКИ
11.1 Нормативные правовые акты
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая от 30 ноября 1994 г. №
51-ФЗ, вторая от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ и третья от 26 ноября 2001 г. № 146-ФЗ) с
изм. от 2 февраля 2006 г.
2. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. № 145-ФЗ с изм. от
2 февраля 2009 г.
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая от 31 июля 1998 г. № 146ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. № 117-ФЗ) с изм. от 13 марта 2009 г.
4. Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании
и валютном контроле» с изм. от 18 июля 2005 г.
5. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности
(банкротстве)» с изм. от 24 октября 2005 г.
6. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в
Российской Федерации» с изм. от 22 июля 2005 г.
7. Федеральный закон от 7 мая 1998 г. № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных
фондах» с изм. от 9 мая 2005 г.
8. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в
Российской Федерации» с изм. от 5 января 2006 г.
9. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде
(лизинге)» с изм. от 18 июля 2005 г.
10. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» с изм.
от 5 января 2006 г.
11. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных
обществах» с изм. от 5 января 2006 г.
12. Закон РФ от 2 декабря 1990 г. № 395-I «О банках и банковской деятельности» с
изм. от 2 февраля 2006 г.
11.2. Основная литература:
13. Ковалева А.М. Финансовый менеджмент: учебник.- М.: ИНФРА-М, 2011
13. Финансовый менеджмент. Учебник /Г.Б. Поляк, И.А. Аколис, Л.Д. Андросов и
др., М., Волтерс Клувер, 2009.
11.3 Дополнительная литература:
14. Балабанов И.Т. Сборник задач по финансовому менеджменту. – М.: Финансы и
статистика, 2006.
15. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-е изд., перераб. и доп.К.:Эльга, Ника-Центр, 2005.
16. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т.: Пер. с
англ. /Под ред. В.В. Ковалева. –СПб.: экономическая школа, 2007.
18. Бобылева А.З. Финансовый менеджмент: Программа курса.-М.: изд.-во УРАО, 2005
19. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика,
2007.
20. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с
задачами. – М.: Финансы и статистика, 2007.
21. Михайлушкин А.И. Финансовый менеджмент. – Ростов н/Д: Феникс, 2004.
22. Практикум по финансовому менеджменту: учебно-деловые ситуации, задачи и
решения./Под ред. Е.С. Стояновой. –3-е изд. доп. и перераб. – М.: Перспектива,
2006.
23. Финансовый менеджмент: учеб. / Под ред. А.М. Ковалевой. – М.: ИНФРА-М, 2007.
100
24. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов/ Под ред. А.М. Ковалевой.- гос. ун-т
упр-я.-М.:ИНФРА-М, 2004.
25. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. –5е изд. доп. и перераб. – М.: Перспектива, 2004.
11.4.Интернет - ресурс
26.Интернет-еженедельник CONSULTING.RU
http://www.consulting.ru/
27.Проект GAAP. RU
http://www.gaap.ru/
Сервер посвящен теории и практике финансового учета и корпоративных финансов.
28.Корпоративные финансы
http://www.cfin.ru/
На сайте содержится методическая и аналитическая информация, относящаяся к
инвестициям и финансовому анализу.
29.Информационное агентство "РосБизнесКонсалтинг"
http://www.rbc.ru/
На сервере одной из ведущих российских информационных компаний наряду с
постоянно обновляющимися новостями международных и российских валютных,
денежных и фондовых рынков представлены также и аналитические материалы.
30.Информационное агентство "АК&М"
http://www.akm.ru/
Сервер предоставляет экономическую информацию от наиболее известного и
влиятельного информационно-аналитического агентства. В разделах сайта можно найти
полную картину событий, происходящих на финансовом рынке России. Агентство
рассчитывает собственные фондовые индексы.
31.Институт фондового рынка и управления
www.ismm.ru
Статьи, посвященные вопросам корпоративного управления
32.Страхование в России
http://www.allinsurance.ru/
Специализированный сервер посвящен страховому сегменту финансового рынка
России.
33.Российская торговая система (РТС)
http://www.rtsnet.ru/
На сайте РТС приводится информация о деятельности этой крупнейшей в России
электронной площадки, объединяющей инвестиционные компании и банки. В Торговой
системе предоставлена возможность выставлять котировки и заключать сделки с акциями
российских эмитентов. Кроме того, члены РТС имеют право выставлять котировки по
акциям эмитентов стран СНГ, долговым обязательствам отечественных эмитентов, а
также по облигациям внутреннего валютного займа.
34.Национальная ассоциация участников фондового рынка Российской Федерации
(НАУФОР)
http://www.naufor.ru/
35.Федеральная комиссия по ценным бумагам Российской Федерации
http://www.fedcom.ru/
36.Рейтинговое Агентство «Эксперт – РА»
http://www.raexpert.ru/
37.Консультант-Плюс
http://www.consultant.ru
38. Практический журнал по управлению финансами предприятий «Финансовый
директор»
http://www.fd.ru
39.Центральный Банк России
101
http://www.cbr.ru
40.Министерство финансов РФ
http://www.minfin.ru
41.Правительство РФ
http://www.government.ru
42.Государственная Дума РФ
http://www.duma.gov.ru
43.Счетная Палата РФ
http://www.ach.gov.ru
44.Министерство экономического развития
http://www.economy.gov.ru
45.Прайм-тасс – Агентство экономической информации
http://www.prime-tass.ru
46.Бюджетная система РФ
http://www.budgetrf.ru
47.Информационно-издательский центр «Статистика России»
http://www.infostat.ru/
48.Госкомстат РФ
http://www.gks.ru/
49.Банк международных расчетов (Bank for International Settlements)
http://www.bis.org/
50.Международный валютный фонд (International Monetary Fund)
http://www.imf.org/
51.Международная финансовая корпорация (International Finance Corporation)
http://www.ifc.org/
52.Мировой банк (World Bank)
http://www.worldbank.org/
На сайте содержится разнообразная информация об экономике и финансах стран,
получающих кредиты от Мирового Банка. Кроме этого студенты могут также найти
многочисленные аналитические материалы о состоянии дел в финансовом секторе
различных стран.
53.ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития)
http://www.oecd.oeg/
54.Справочник по биржам мира
http://www.exchange-handbook.co.uk/
55.Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange)
http://www.londonstockexchange.com/
56.Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов (London
International Financial Futures and Options Exchange)
http://www.liffe.com/
57.Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange)
http://www.nyse.com/
58.Московская Межбанковская Валютная Биржа (Moscow Interbank Currency
Exchange)
http://www.micex.ru/
59.Московская Фондовая Биржа (Moscow Stock Exchange)
http://www.mse.ru/
60.Рейтинговое агентство Moody’s Investors Services
http://www.moodys.com/
61.Рейтинговое агентство Standard & Poor’s
http://www.standardpoor.com/
62.Рейтинговое агентство Fitch IBCA
http://www.fitchibca.com/
63.Институт экономики переходного периода
http://www.iet.ru/
64.Интернет-издание Корпоративные облигации в России
http://www.cbonds.ru/
65.Интернетфайненс
http://www.internetfinance.ru/
102
Сайт, посвященный вопросам развития финансовых услуг в сети Интернет.
66.Инвестиционные возможности России (База данных инвестиционных проектов
российских предприятий)
http://www.ivr.ru/
67.Российский центр содействия иностранным инвестициям
http://www.fipc.ru/
68.Инвестиции в России
http://www.investmentrussia.ru/
69.Все инвестиции России
http://www.allinvestrus.com/
70.Крупнейшие банки
http://www.capitaldata.com/banks.cfm
Список адресов всех банков мира, играющих ведущую роль на рынке инвестиционных
банковских услуг.
71.Комиссия по ценным бумагам и биржам США (Securities and Exchange
Commission)
http://www.sec.gov/
72. Европейский институт рынков капитала (European Capital Markets Institute)
http://www.ecmi.es/
73.Институт европейских финансов (Institute of European Finance)
http://www.bangor.ac.uk/
12. ГЛОССАРИЙ
Аккредитив — условное денежное обязательство банка, выдаваемое им по поручению
клиента в пользу его контрагента по договору, согласно которому банк-эмитент может
произвести платеж или передать эти полномочия другому банку при выполнении им
условий аккредитива.
Акционерное общество — организационно-правовая форма коммерческой организации,
уставный капитал которой формируется путем выпуска акций.
Акция — ценная бумага, удостоверяющая внесение вклада в уставный капитал
акционерного общества и дающая право на получение дивидендов и участие в управлении
(обыкновенная акция).
Амортизация — процесс перенесения стоимости основных средств на производимую и
(или) реализуемую продукцию по мере их износа; источник финансирования простого
воспроизводства, возмещаемый в составе издержек производства и обращения за счет
выручки от реализации продукции.
Арендные отношения — денежные отношения, существующие в форме имущественного
найма помещений, оборудования и другого недвижимого имущества на договорных
началах.
Баланс — основной комплексный документ бухгалтерского учета, содержащий
информацию о составе и стоимостной оценке средств предприятия (актив) и источниках
их покрытия (пассив).
Банкротство — процесс признания предприятия-должника неплатежеспособным.
Вексель — платежный документ, ценная бумага, свидетельствующая о предоставлении
коммерческого кредита, обслуживающего движение товаров; письменное долговое
обязательство подписавшего его лица уплатить указанную сумму денег к определенному
сроку.
Венчурное финансирование — обеспечение финансовыми ресурсами инновационной
деятельности; финансирование научно-технических исследований.
Вещные права — права собственности на определенные вещи, имущество, включая
движимое, недвижимое и в том числе землю.
Внешний рост -— присоединение новых предприятий к уже действующим.
103
Внутренний рост — расширение действующего производства путем развития
собственной материально-технической базы.
Воспроизводство — непрерывно возобновляемый процесс производства,
сопровождаемый кругооборотом капитала.
Воспроизводственная функция финансового менеджмента — обеспечение
сбалансированного движения материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях
кругооборота капитала в процессе простого и расширенного воспроизводства.
Гарантийное обязательство, или поручительство — форма обеспечения банковской
ссуды.
Государственное регулирование — законодательно оформленная система внешнего
воздействия на предприятие.
Государственный внутренний долг — гарантированные государственной
собственностью долговые обязательства государства перед внутренними кредиторами.
Дебиторская задолженность — сумма счетов к получению; форма временного
отвлечения средств из оборота предприятия, возникшего в результате поставки товаров,
работ или услуг в кредит.
Девальвация — уменьшение официального курса валюты по отношению к иностранным
валютам.
Демонополизация — содействие развитию товарных рынков, созданию конкурентной
среды, предупреждение доминирующего положения на конкретном товарном рынке
отдельных предприятий.
Депозитарная деятельность — деятельность, связанная с предоставлением услуг по
хранению ценных бумаг, а также учету прав на ценные бумаги эмитентов.
Дерегулирование — комплекс мер, направленных на ослабление внешнего воздействия
на предприятие.
Держатель реестра акционеров — юридическое лицо, осуществляющее деятельность по
ведению и хранению реестра акционеров.
Диверсификация — стратегическая ориентация на создание многопрофильного
производства или портфеля ценных бумаг.
Дивизиональная департаментализация — тип организационного построения крупных
коммерческих организаций, элементы и блоки которого делятся по видам товаров или
услуг, группам потребителей, регионам деятельности.
Договор аренды — договор, устанавливающий срочное, возмездное владение и
пользование имуществом для осуществления предпринимательской деятельности.
Долгосрочные финансовые вложения — финансовые вложения, рассчитанные на
длительный период времени, в уставные капиталы предприятий и коммерческих
организаций, долгосрочные займы.
Доходность — сравнительная величина, характеризующая отношение полученного
дохода к базовому показателю.
Заемный капитал — капитал банков, используемый предприятиями в денежном обороте
на условиях кредитного договора.
Залог — способ обеспечения исполнения обязательств, в том числе договора займа.
Затраты — совокупность произведенных выплат в наличной и безналичной форме в
связи с производством продукции, оказанием услуг, выполнением работ и их реализацией.
Издержки производства и обращения — совокупность денежных расходов на
производство и реализацию товаров.
Инвестиции — совокупное использование ресурсов, обеспечивающее увеличение
капитала, расширение и модернизацию производства.
Инвестиционный налоговый кредит — отсрочка налогового платежа, предоставляемая
в целях стимулирования инвестиционной активности и обновления основных средств
предприятиями на основании кредитного соглашения с налоговыми органами.
Инвестиционные фонды — финансовые институты, участники рынка ценных бумаг,
осуществляющие эмиссию собственных акций и инвестиции в ценные бумаги других
104
эмитентов, торговлю ценными бумагами, владеющие инвестиционными ценными
бумагами.
Инновационная деятельность — деятельность, основанная на использовании новых
форм организации, управления и финансирования.
Ипотека — залог предприятия, строения, здания, сооружения и иных объектов,
непосредственно связанных с землей.
Казначейское налоговое освобождение — финансовый документ, дающий право
предъявителям на погашение федеральных налогов, причитающихся к уплате, в счет
задолженности бюджета.
Капитальные вложения — долговременные затраты, обеспечивающие расширенное
воспроизводство основных средств в заранее выбранных форме и составе.
Качество финансового менеджмента — стратегические конкурентные преимущества на
рынке капиталов и ценных бумаг.
Кейнсианство — финансовая концепция, основанная на экспансионистской финансовой
и кредитно-денежной политике и государственном регулировании экономического роста.
Комитет по управлению имуществом — органы государственного управления,
обеспечивающие проведение приватизации и коммерциализации.
Коммерциализация — процесс акционирования предприятий, выделения структурных
подразделений предприятий с последующим акционированием, выход из структуры
управления отраслевых и ведомственных органов.
Коммерческий кредит — товарная форма кредита, возникающая при отсрочке платежа;
долговое обязательство, оформленное векселем.
Конкурентные преимущества — совокупность факторов, свидетельствующих о
соответствии требованиям конкретного рынка товаров или капиталов и высокой
конкурентоспособности.
Контракт на ведение предпринимательской деятельности — срочный трудовой
договор, заключаемый собственником с предпринимателем.
Контрольная функция финансового менеджмента — контроль рублем за реальным
денежным оборотом.
Краткосрочные финансовые вложения — финансовые вложения, рассчитанные на
короткий период, в высоколиквидные ценные бумаги, в том числе краткосрочные
казначейские обязательства государства, облигации, акции, депозитные сертификаты,
краткосрочные векселя, временная финансовая помощь другим предприятиям.
Кредиторская задолженность — задолженность, возникающая при расчетах с
поставщиками; временное использование в денежном обороте предприятия средств
кредитора.
Кризис платежеспособности — взаимные неплатежи предприятий, вызванные
дефицитом наличной или безналичной денежной массы.
Курс акции — цена, по которой акция покупается и продается; сравнительная величина
дохода по акции и гарантированного дохода.
Курс облигации — цена, по которой облигация покупается и продается; сравнительная
величина доходности.
Либерализация цен — политика свободного ценообразования и ограниченного контроля
за ценами со стороны государства; формирование цен под воздействием спроса и
предложения.
Лизинг — форма долгосрочного кредитования покупки, представляющая собой
долгосрочную аренду.
Ликвидность — способность активов предприятия к быстрой и безубыточной смене
форм стоимости.
ЛИФО-метод — метод бухгалтерского учета товарно-материальных ценностей по цене
последней поставки.
малый бизнес — бизнес, осуществляемый ограниченным кругом лиц.
105
Маркетинг — концепция управления и организации разработки, производства и сбыта
товаров; вид деятельности, ориентированный на изучение и использование рынка в
интересах предприятия.
Менеджмент - форма управления социально-экономическими процессами посредством и
в рамках предпринимательской деятельности предприятий и коммерческих организаций;
формализация организационных структур управления.
Монетаризм — финансовая концепция, основанная па рестриктивной финансовокредитной политике, свободном нерегулируемом рынке.
Накопления — возрастание капитала в результате выгодных инвестиций.
Нормирование оборотных средств - процесс установления минимальной расчетной
суммы денежных средств, постоянно необходимых предприятию для организации
предпринимательской деятельности.
Облигация — ценная бумага, приносящая доход в виде фиксированного процента от ее
номинальной стоимости; долговое обязательство предприятия-эмитента с
гарантированным доходом.
Обновление фондов — процесс выбытия и замены фондов на прежней или
принципиально новой технической и технологической основе.
Оборачиваемость — относительный показатель эффективности использования
оборотных средств, основу которого составляет фактор времени.
Оборотные средства — средства, авансированные в производственные запасы, готовую
продукцию, незавершенное производство, малоценные и быстроизнашивающиеся
предметы.
Общество с ограниченной ответственностью — организационно-правовая форма
коммерческой организации, основанная на долевом участии в формировании уставного
капитала за счет вкладов учредителей.
Обязательственные права — права юридических и физических лиц — участников
обязательства, возникающие на определенных, установленных законом основаниях, в том
числе на основании договора.
Оперативное управление — управление имуществом предприятия, финансируемого
собственником.
Оплата труда — форма денежного или натурального вознаграждения работников.
Опцион — право покупки или продажи акции по фиксированной цене в течение
установленного срока.
Основные средства — средства, вложенные в совокупность материально-вещественных
ценностей, относящихся к средствам труда.
Оценка фондов — стоимостное выражение фондов, используемое в бухгалтерском учете.
Переключение капитала — прекращение финансирования в одной сфере деятельности и
открытие финансирования новых сфер деятельности.
Переоценка фондов — изменение стоимостной оценки фондов под влиянием ценовых и
иных факторов, определяющих условия воспроизводства.
Планирование — процесс, обеспечивающий сбалансированное взаимодействие
отдельных видов ресурсов в рамках выбранного объекта управления, устанавливающий
пропорции и темпы роста.
Платежное поручение — расчетный документ, выписываемый плательщиком,
содержащий указание банку о перечислении определенной денежной суммы со счета
плательщика на счет получателя; применяется в расчетах по товарным и нетоварным
операциям, авансовым платежам.
Платежное требование — расчетный документ, выписываемый поставщиком,
содержащий указание банку получить причитающуюся ему денежную сумму от
плательщика на основании соответствующих документов, свидетельствующих о
совершенных операциях.
Платежное требование-поручение — расчетный документ, выписываемый
поставщиком, содержащий требование к покупателю оплатить на основании
направленных в обслуживающий банк плательщика расчетных и отгрузочных
106
документов, стоимость поставленной по договору продукции, выполненных работ,
оказанных услуг.
Полное товарищество — организационно-правовая форма коммерческой организации,
основанная на солидарной субсидиарной ответственности участников-полных товарищей.
Полное хозяйственное ведение — форма реализации права владения, распоряжения и
пользования имуществом, регулируемая правом собственности.
Портфель — совокупность ценных бумаг, которыми на конкретную дату, владеет
предприятие; результат финансовых вложений.
Портфельная стратегия — размещение капитала и ресурсов, использование эффекта
синергизма, продажа или приобретение предприятий или предпринимательских структур.
Предпринимательская деятельность — инициативная, самостоятельная деятельность
хозяйствующего субъекта, ориентированная на потребности рынка, целью которой
является получение прибыли.
Предпринимательская структура — самоокупающаяся или самофинансирующаяся
система, занимающаяся предпринимательской деятельностью, входящая в
предпринимательское объединение или являющаяся самостоятельной.
Прибыльность — сравнительный показатель, характеризующий долю прибыли в одном
из стоимостных оценочных показателей.
Приватизация — приобретение юридическими и физическими лицами у государства и
местных органов управления в частную собственность предприятий, их подразделений,
активов, ценных бумаг и иного имущества.
Приватизационный фонд — целевой источник финансирования приватизации,
создаваемый в государственных и муниципальных предприятиях и распределяемый по
личным лицевым счетам работников.
Приватизационный чек (ваучер) — государственное свидетельство о нраве его
владельца на долю в безвозмездно распределяемой собственности.
Принцип управления — концепция, создающая стабильную целевую ориентацию
конкретной предпринимательской структуры.
Производственный кооператив — организационно-правовая форма предприятия,
основанная на добровольном объединении граждан на основе членства для совместного
ведения предпринимательской деятельности путем соединения имущества его
участниками и их личного трудового участия.
Проспект эмиссии — информация о выпуске ценных бумаг, подлежащая регистрации в
органах государственной власти и управления.
Распределительная функция финансового менеджмента — процесс формирования и
использования фондов денежных средств; поддержания заданной структуры капитала.
Расчеты — безналичная форма денежного оборота.
Реальный денежный оборот — экономический процесс, вызывающий движение
стоимости и сопровождающийся потоком денежных платежей и расчетов.
Реестр акционеров — совокупность данных об акционерном обществе и акционерах,
существующая в форме единой системы записей.
Ремонтный фонд — целевой источник финансирования простого воспроизводства
основных средств.
Рестриктивные меры — совокупность мер, направленных на сокращение покупательной
способности населения, уменьшение бюджетного дефицита, снижение уровня инфляции,
ограничение производства.
Рынок капиталов — механизм управления потоками денежных ресурсов, платежных
средств, приносящий доход и объединяющий эмитентов и инвесторов.
Самоокупаемость — метод финансирования, обеспечивающий возмещение текущих
затрат за счет полученных доходов.
Самофинансирование — финансовая стратегия управления фондами денежных средств
предприятий в целях накопления капитала, достаточного для финансирования
расширенного воспроизводства.
107
Санация предприятия — совокупность мер по оздоровлению финансового состояния
предприятия и предотвращению банкротства.
Себестоимость — денежное выражение текущих затрат на производство и реализацию
продукции, работ и услуг; элемент цены.
Смета — финансовый документ, содержащий информацию об образовании и
расходовании денежных средств в соответствии с их целевым назначением.
Собственность — правоотношения, возникающие по поводу владения, пользования и
распоряжения имуществом.
Специализированный аукцион — способ продажи акций на открытых торгах, при
котором все победители получают акции по единой цене.
Стратегический финансовый менеджмент — сфера деятельности, нацеленная на
реализацию долгосрочных перспективных решений в области управления капиталом,
позволяющая предопределить возможные изменения его состава и структуры; форма
управления процессом финансирования расширенного воспроизводства.
Стратегия обновления — формирование целей и задач по проведению преобразований,
обеспечивающих стабильные и целенаправленные изменения в экономике.
Текущий финансовый менеджмент — сфера деятельности, нацеленная на текущее
финансовое обеспечение предпринимательства; форма управления процессом
формирования и использования фондов денежных средств, совершения текущих платежей
и расчетов.
Товарищество на вере (коммандитное товарищество) — организационно-правовая
форма коммерческой организации, основанная на договоре между участниками,
являющимися полными товарищами, и коммандитистами.
Торговая наценка — часть розничной цены товара, обеспечивающая возмещение
текущих затрат и получение прибыли розничными торговыми предприятиями.
Трастовые операции — доверительные операции, связанные с управлением имуществом
и ценными бумагами юридических и физических лиц по доверенности.
Факторные операции — операции, связанные с покупкой у поставщика права на
получение платежа с плательщика за поставленные товары, работы, услуги; состоит из
инкассирования дебиторской задолженности, кредитования и гарантийного обязательства
фактор-фирмы.
Финансовая информация — система финансовых показателей, предназначенная для
принятия решения и рассчитанная на конкретных пользователей.
Финансовая отчетность — совокупность документов, содержащих информацию о
финансовых показателях.
Финансовая стратегия — комплекс мероприятий, направленных на достижение
перспективных финансовых целей.
Финансовое обеспечение предпринимательства — совокупность принципов и методов,
форм и условий финансирования предприятий и коммерческих организаций.
Финансовое планирование — планирование финансовых ресурсов и фондов денежных
средств.
Финансовые концепции — система взглядов на финансовую и денежно-кредитную
политику.
Финансовые результаты — процесс получения финансовых ресурсов, связанный с
производством и реализацией товаров, операциями на рынке капиталов.
Финансовый менеджер — фетишизированный собственник, осуществляющий
воздействие на движение капитала, текущую прибыль, инвестиции и накопления.
Финансовый менеджмент — форма управления процессами финансирования
предпринимательской деятельности.
Финансы — совокупность денежных отношений, возникающих по поводу образования и
использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.
ФИФО-метод — метод бухгалтерского учета товарно-материальных ценностей по цене
первой поставки.
108
Фонд возмещения — целевой источник финансирования простого воспроизводства,
обеспечивающий покрытие материальных затрат и начисление амортизации.
Фонд имущества — юридическое лицо, признаваемое продавцом приватизируемых
предприятий, их подразделений, активов, ценных бумаг и иного имущества.
Фонд накопления — целевой источник финансирования расширенного воспроизводства.
Фонд оплаты труда — целевой источник финансирования затрат на оплату труда,
выплату премий, вознаграждений, относимых на себестоимость.
Фонды денежных средств — объединение финансовых ресурсов для последующего
целевого использования.
Функциональная департаментализация — тип организационного построения
коммерческих организаций в соответствии с видами работ, выполняемыми отдельными
подразделениями.
Хозрасчет — система форм и методов регулирования деятельности предприятий.
Шахматная таблица — проверочная таблица к балансу доходов и расходов предприятия,
позволяющая установить взаимоувязку отражаемых в нем показателей.
Экспансионистские меры — меры, направленные на расширение покупательной
способности населения, государственных расходов, денежной массы в обращении,
снижение налогов, расширение производства.
Эмиссионная деятельность — деятельность, связанная с организацией обращения и
изъятием из обращения ценных бумаг.
Юридическое лицо — организация, имеющая в собственности, хозяйственном ведении
или оперативном управлении обособленное имущество и отвечающая им по своим
обязательствам, приобретающая и осуществляющая имущественные и личные
неимущественные права, несущая обязанности, являющаяся истцом и ответчиком в суде.
109
110