ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ РФ НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ ИНСТИТУТ БИЗНЕСА И ПРАВА КУРСОВАЯ РАБОТА по дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности» на тему «Анализ финансового состояния и финансовых результатов деятельности организации» Студента __ курса ____ группы ____________________________ ФИО Преподаватель _______________ Ученая степень, звание ____________________________ ФИО Санкт-Петербург 2011 1 Содержание Введение ....................................................................................................................... 3 1. Анализ состава и структуры имущества предприятия ........................................ 5 2. Анализ финансовой независимости и устойчивости ОАО «Строительная компания «Век» ........................................................................................................... 9 3. Анализ платежеспособности ОАО «Строительная компания «Век» и ликвидности его баланса .......................................................................................... 11 4. Анализ деловой активности ОАО «Строительная компания «ВЕК» ............. 16 5. Анализ доходов, расходов и прибыли предприятия по данным бухгалтерской отчетности .................................................................................................................. 20 6. Анализ показателей рентабельности ОАО «Строительная компания «ВЕК» 23 7. Общие выводы ....................................................................................................... 28 Список литературы ................................................................................................... 32 Приложения…………………………………………………………………………33 2 Введение Анализ (с греч. «расчленение целого на элементы») - метод исследования, который состоит в мысленном расчленении целого на составные части для выделения каких-то свойств, связей. Экономический анализ - система специальных знаний, связанных с исследованием процессов, взаимосвязи процессов, которые в свою очередь складываются под воздействием объективных экономических законов, под воздействием факторов. Предметом комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности являются экономические процессы, происходящие как в самой организации, так и в ее структурных подразделениях, в совокупности и во взаимодействии составляющие хозяйственную деятельность организации. Основной целью всестороннего и взаимосвязанного управленческого анализа является обеспечение рентабельности использования ресурсов, капитала, активов и устойчивого финансового положения организации.1 Основные задачи комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности: 1) Исследование экономических явлений, факторов, причин, обусловивших положительные и отрицательные отклонения от базы сравнения; 2) Объективная оценка эффективности хозяйственной деятельности; 3) Выявление внутрихозяйственных резервов. Последняя задача наиболее важная в КЭАХД. Источниками информации для анализа хозяйственной деятельности предприятия являются формы бухгалтерской отчетности: 1. Форма № 1 «Бухгалтерский баланс»; 2. Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник/Л.Т.Гитляроовская [и др.]. – М.: ТК Вебли, Изд-во Проспект, 2006, стр. 7. 1 3 3. Формы бухгалтерской отчетности № 3, 4, 5. Объект исследования в курсовой работе - ОАО «Строительная компания «Век». ОАО «Строительная компания «ВЕК» — правопреемник Строительномонтажного поезда № 138 (СМП-138),образованного Министерством путей сообщений СССР в 1948 году для строительно-восстановительных работ на объектах Октябрьской железной дороги. За более чем полувековую историю она восстановила десятки станций, построила жилые кварталы, школы, дошкольные, медицинские, бытовые учреждения. В своей работе компания ориентируется на собственные силы, внедрение новых технологий, мировых стандартов качества, повышение производительности труда. ОАО «Строительная компания «ВЕК» является генподрядной организацией, осуществляет строительство «под ключ» объектов самого разного назначения, активно занимается реставрацией памятников культуры и архитектуры республиканского и федерального значения.2 2 Официальный сайт ОАО «Строительная компания «ВЕК»/ http://www.vek-kvartira.ru/page_3296.html 4 1. Анализ состава и структуры имущества предприятия Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост актива указывает на расширение деятельности предприятия, но также может быть результатом влияния инфляции. Уменьшение актива свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота и может быть следствием износа основных средств, или результатом снижения платежеспособного спроса на товары, работы и услуги предприятия и т.п. Таблица 1 Состав, структура и динамика имущества предприятия I. Внеоборотные активы в том числе: Основные средства Незавершенное строительство Долгосрочные финансовые вложения II. Оборотные активы тыс. руб. %к итогу Изменения Доля в приросте активов, % На конец 2009 года 2 3 4 5 6 7 8 9 41 646 8,78 41 464 5,75 -182 -0,44 -3,02 -0,07 40294 8,49 41190 5,71 +896 2,22 -2,78 0,36 1328 0,28 - - - - - - 24 0,01 274 0,04 +250 1041,67 0,03 0,10 432 833 91,22 679 339 94,25 +246 506 56,95 3,02 100,07 109185 23,01 264859 36,74 +155 674 142,58 13,7 63,20 145662 30,70 169594 23,53 +23 932 16,43 -7,17 9,72 160950 33,92 243713 33,81 +82 763 51,42 -0,11 33,60 17036 3,59 1173 0,16 -15 863 -93,11 -3,43 -6,44 474 479 100,00 720 803 100,00 +246 324 51,91 × 100 структуры, % (гр.5-гр.3) темп прироста, % (гр.6/гр.2×100) 1 На начало 2009 года тыс. %к руб. итогу абс., тыс. руб. (гр.4-гр.2) Показатели в том числе: Запасы Дебиторская задолженность Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства БАЛАНС 5 Как видно из таблицы 1, общая стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 246 324 тыс. руб., или 51,91%. Это произошло за счет прироста стоимости оборотных активов на 246 506 тыс. руб., или на 56,95%. Такие изменения повышают мобильность структуры капитала предприятия, увеличивая ликвидность его баланса. На начало отчетного периода стоимость мобильного имущества составила 432 833 тыс. руб. За отчетный период она возросла на 246 506 тыс. руб., или на 56,95%, и удельный вес мобильного имущества в стоимости активов увеличился на 3,03%. В составе внеоборотных активов имело место увеличение стоимости основных средств и долгосрочных финансовых вложений. Наибольшим приростом отличились долгосрочные финансовые вложения. А в составе оборотных активов произошло увеличение стоимости запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений. Уменьшение удельного веса денежных средств характеризует снижение мобильности активов и, следовательно, степени платежеспособности предприятия по текущим обязательствам. Таблица 2 Анализ структуры и динамики источников формирования имущества предприятия Статьи баланса 1 III. Капитал и резервы уставный капитал добавочный капитал резервный капитал На 01.01.2009 тыс. %к руб. итогу На 01.01.2010 тыс. %к руб. итогу абс., тыс. руб. Изменения темп структ прирост уры, а, % % (гр.4гр.2) (гр.6/гр. 2×100) (гр.5гр.3) 2 3 4 5 6 7 8 1673 0,35 0,81 0,05 1673 0,23 0,51 0,03 0 -152 0 0,00 -3,96 0,00 -0,12 -0,30 -0,02 3843 251 3691 251 6 нераспределенная прибыль ИТОГО по разделу III Отложенные налоговые обязательства ИТОГО по разделу IV +61930 35,02 -4,14 182592 38,48 244370 33,90 +61778 IV. Долгосрочные обязательства 0,05 0,05 +131 224 355 33,83 -4,58 58,48 0,00 224 0,05 355 0,05 +131 V. Краткосрочные обязательства 61,46 63,99 +169631 291593 461224 58,48 0,00 58,17 2,53 176825 кредиторская задолженность Задолженность участникам 71 (учредителям) по выплате доходов Резервы предстоящих расходов ИТОГО по разделу V 291664 БАЛАНС 474480 37,27 0,01 61,47 100,00 238755 71 14783 33,12 0,01 0 0,00 -0,01 2,05 +14783 - - 63,23 51,91 4,58 × 476078 66,05 +184414 720803 100,00 +246323 Данные таблицы 2 свидетельствуют об увеличении стоимости имущества предприятия за отчетный период на +246323 тыс. руб., или на 51,91%. Это обусловлено возрастанием собственных средств на 61778 тыс. руб., или 33,83%, и заемных средств (долгосрочных и краткосрочных обязательств) на 184 545 тыс. руб., или на 63,22% ((184 414+131)/(291 664+224)). Из этого следует, что увеличение объема финансирования деятельности предприятия на 25,08% (61778/246323*100%) обеспечено собственным капиталом и на 74,92% (184 545/246323*100%) – заемным капиталом. Рост собственных средств произошел только по позиции нераспределенная прибыль. Сумма добавочного капитала уменьшилась на 152 тыс. руб., или на 3,96%, и составила на конец года 3691 тыс. руб. Произошло повышение суммы нераспределенной прибыли на 61930 тыс. руб., или на 33,83 %. Доля собственного капитала в общем объеме финансирования снизилась с 38,48% до 33,9%, т.е. на 4,58%. Удельный вес заемного капитала 7 соответственно вырос с 61,52% (0,05%+61,47%) до 66,1% к концу отчетного периода. Заемные средства представлены долгосрочными и краткосрочными обязательствами. В отчетном периоде отмечена тенденция роста заемного капитала по всем позициям. Отложенные налоговые обязательства увеличились на 131 тыс. руб. или на 58,48%, их удельный вес в общем объеме заемных средств составил к концу отчетного периода 0,07% (355/(355+476078)*100%). Кредиторская задолженность возросла на 169631 тыс. руб. или на 58,17%. Ее удельный вес в общей стоимости капитала составил к концу года 63,99%. Таблица 3 Расчет чистых активов, тыс. руб. № Показатели 1 2 Активы, принимаемые к расчету: 1. Итог баланса 2. Задолженность учредителей по взносам в уставный капитал 3. Итого активов, принимаемых к расчету (стр.1 – стр.2) Пассивы, принимаемые к расчету: 4. Долгосрочные обязательства 5. Краткосрочные займы и кредиты 6. Кредиторская задолженность 7. Задолженность перед учредителями по выплате доходов 8. Резервы предстоящих расходов 9. Прочие краткосрочные обязательства 10. Итого пассивов, принимаемых к расчету (сумма строк с 4 по 9) 11. Стоимость чистых активов (стр.3стр.10) 12. Уставный капитал 13. Превышение чистых активов над уставным капиталом, тыс. руб. (стр. 11 – стр. 12) Код строки баланса 3 На 01.01.2009 4 На 01.01.2010 5 474479 - 720803 - 474479 720803 стр. 590 стр. 610 стр. 620 224 291593 355 461224 стр. 630 71 71 стр. 650 стр. 660 1504 14783 921 293392 477354 1673 1673 291719 475681 стр. 300 расшифр. стр.240 × × × стр. 410 × 8 По данным отчетности ОАО «Строительная компания «Век» соблюдается требование превышения чистых активов над суммой уставного капитала: уставный капитал предприятия 1673 тыс. руб., а чистые активы составили 291 719тыс. руб. на начало 2009 г. и 475 681 тыс. руб. на начало 2010 г. Это означает, что средства учредителей обеспечены реальным имуществом. 2. Анализ финансовой независимости и устойчивости ОАО «Строительная компания «Век» Расчет основных коэффициентов, характеризующих финансовую независимость и устойчивость предприятия, представлен в таблице 4. Таблица 4 Расчет показателей финансовой независимости и устойчивости № Показатели 1 2 1 Коэффициент автономии (общей финансовой независимости), % (стр.490/стр.700 баланса×100) 2 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, % ((стр.590+стр.690)/стр .490 баланса ×100) 3 Источники собственных средств в обороте (собственный оборотный капитал), тыс. руб. (стр.490 – стр.190 баланса) 4 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, % (стр.3 табл. / стр.290 баланса × 100) Норма -льное знач. 3 На 01.01. 2009 4 На 01.01. 2010 5 Изменение Экономический смысл 6 7 ≥ 50 % 38,48 33,90 ≤ 100 % 159,86 194,96 Показывает долю собственных средств в сумме всех -4,58 общей средств, вложенных в имущество предприятия Показывает сколько заемных средств привлекло предприятие на рубль вложенных в активы собственных 35,10 средств × 140945 202906 61961 ≥ 10 % 32,56 29,87 характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой -2,70 устойчивости 9 5 Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами, % (стр.3 табл. / стр.210 баланса × 100) 6 Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала, % (стр.3 табл./стр.490 баланса × 100) ≥ 50 % ≥ 30 % 129,09 76,61 Показывает достаточность собственных оборотных средств для -52,48 покрытия запасов. Показывает, какая часть собственного капитала вложена в оборотные активы. 77,19 83,03 5,84 Коэффициент автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств не удовлетворяют нормальным значениям. Как показывают данные таблицы 4, коэффициент автономии в отчетном году снизился на 4,58 %, его значение показывает, что имущество предприятия только на 33,9% сформировано за счет собственных средств. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в отчетном году увеличился на 35,1 % и составил 194,96 % - это показывает, что заемные средства практически в два раза превышают собственные. Собственный оборотный капитал увеличился. Хоть коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в отчетном году уменьшился на 2,7 %, но он удовлетворяет нормативному значению, а значит у предприятия пока достаточно собственных средств для финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами значительно уменьшился за 2009 год и составил 76,61% против 129,09 % в начале 2009 года, но также удовлетворяет нормальному значению. Наблюдается отрицательная динамика. Коэффициент маневренности за отчетный период увеличился на 5,84 % собственные средства вложенные в оборотные активы увеличились, что является положительной тенденцией. 10 3. Анализ платежеспособности ОАО «Строительная компания «ВЕК» и ликвидности его баланса Одним из показателей, характеризующих финансовое положение организации, является её платежеспособность, т. е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности статей баланса, которые определяются временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного статьи, тем выше её ликвидность. Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее, это степень покрытия долговых обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. Анализ ликвидности баланса ОАО «Строительная компания «Век» приведен в таблице 5. В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы: 1) Наиболее ликвидные активы (А1) – к ним относят денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) 2) Быстрореализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты 3) Медленно реализуемые активы (А3) – запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются больше чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы 4) Труднореализуемые активы (А4) – внеоборотные активы 11 Пассив баланса группируется по степени срочности оплаты: Наиболее срочные обязательства (П1) – к ним относится 1) кредиторская задолженность Краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные заемные средства и 2) другие краткосрочные пассивы Долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные кредиты и заемные 3) средства, а так же доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей Постоянные пассивы (П4) – это статьи 3 раздела баланса «Капитал 4) и резервы». Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются. Таблица 5 3 1. Наиболее ликвидные активы (А1) 2. Быстрореализуемые активы (А2) 3. Медленно реализуемые активы (А3) 4.Труднореализуе мые активы (А4) Баланс 177986 244886 4 5 6 1. Наиболее срочные обязательства (П1) 291593 461224 -113607 -216338 71 14854 145591 154740 224 355 108961 264504 182591 244370 -140 945 -202 906 474479 720803 -- -- 145662 169594 2. Краткосрочные пассивы (П2) 109185 264859 3. Долгосрочные пассивы (П3) 41 464 4. Постоянные пассивы (П4) 474479 720803 Баланс 41 646 На 01.01.2010г. На 01.01.2010г. 2 1 На 01.01.2009г. На 01.01.2009г. Анализ ликвидности баланса ОАО «Строительная компания «Век», тыс. руб. Пассив Платежный излишек или недостаток На На 01.01. 01.01. 2009 2010 Актив 7 На начало года На конец года А1 < П1 А1 < П1 А2 > П2 А2 > П2 А3 > П3 А3 > П3 А4 < П4 А4 < П4 8 12 Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующие соотношение: А1 > П1 А2 > П2 А3 > П3 А4 < П4 В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Исходя из таблицы 5, можно охарактеризовать текущую ликвидность баланса как недостаточно высокую, но удовлетворительную. Анализ первого неравенства свидетельствует о том, что в ближайшее время предприятию не удастся поправить свою платежеспособность. Коэффициенты ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Рассчитаем коэффициенты ликвидности анализируемого предприятия ЗАО «Строительная компания «Век» по состоянию на 01.01.2009 г., 01.01.2010 г. (таблица 6). Таблица 6 Анализ показателей текущей платежеспособности ЗАО «Строительная компания «ВЕК» № Показатели 1 2 Нормальное На На Изменение значение 01.01.2009 01.01.2010 3 4 5 6 ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ 1. 2. Денежные средства (стр.260 баланса) Краткосрочные финансовые вложения (стр.250 баланса) × 17036 1173 -15863 × 160950 243713 82763 13 3. 4. 5. 6. 7. 8. Краткосрочная дебиторская задолженность (стр.240 баланса) Оборотные активы (стр.290 баланса) Краткосрочные обязательства (стр.690 баланса) × 145662 169594 23932 × 432 833 679 339 246506 476078 184414 × 291664 РАСЧЕТ КОЭФФИЦИЕНТОВ Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.1+стр.2) / стр.5 табл. Коэффициент промежуточной ликвидности (стр.1+стр.2+стр.3) / стр.5 табл. Коэффициент текущей ликвидности (стр.4 / стр.5 табл.) >0,15 0,61 0,51 -0,10 >0,7 1,11 0,87 -0,24 >2,0 1,48 1,43 -0,06 Из таблицы 6 видно, что коэффициенты абсолютной ликвидности и промежуточной удовлетворяют нормальным значениям, но имеют отрицательную динамику. Коэффициент текущей ликвидности не удовлетворяет нормальному значению. Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Определение неудовлетворительной структуры баланса В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий для диагностики несостоятельности применяется ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности 14 собственным оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности. Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий: a) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже 2 b) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже 0,1 Коэффициент текущей ликвидности мы рассчитывали выше: Ктл на конец года = 1,48; Коос=0,3. К ВОС 6 ( К ЛИК 1 К ЛИК 0 ) Т ; К ЛИК (норм) К ЛИК 1 Где, Клик1 и Клик0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности на конец и начало отчетного периода Клик(норм) – нормальный коэффициент текущей ликвидности, (2); 6 – период восстановления платежеспособности, мес.; Т – отчетный период, мес. Если Квос >1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Квос < 1, то у предприятия нет возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время. Например, коэффициент текущей ликвидности для анализируемого предприятия на конец года – 1,48. КВОС= 2 6 (2 1,48) 12 1,13 2 Величина полученного коэффициента показывает, что за шесть месяцев данное предприятие сможет восстановить свою платежеспособность. 15 Рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности (Ку) за период, равный трем месяцам: КУ 3 ( К ЛИК 1 К ЛИК 0 ) Т . К ЛИК (норм) К ЛИК 1 Если Ку <1, то предприятие имеет реальную возможность не сохранить свою платежеспособность в течении трех месяцев. КУ 1,48 3 (1,48 1,43) 12 0,75 2 4. Анализ деловой активности ОАО «Строительная компания «ВЕК» Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности На качественном уровне она может быть получена в результате сравнения деятельности предприятия и родственных по сфере приложения капиталов. Количественная оценка ведется в двух направлениях: 1. Степень выполнения плана по основным показателям и обеспечение заданных темпов их роста; 2. Уровень эффективности использования ресурсов предприятия. Для реализации 1-го направления должно соблюдаться следующее соотношение : Тпб > Тр > Так > 100% Тпб – темп изменения прибыли Тр – темп реализации Так – темп изменения авансированного капитала Это соотношение означает, что: 1) Экономический потенциал предприятия возрастает 16 2) По сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, так как ресурсы предприятия используются более эффективно 3) Прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует о снижении издержек производства На данном предприятии: Таблица 7 Показатель На начало отчетного года На конец отчетного года Темпы роста ВБ 474479 720803 1,52 Выручка нетто (Тв) 221894 212410 0,96 ЧП 55918 67775 1,21 Тпб > Тр < Так > 100% Тпб > Тр – это свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения, росте рентабельности реализации; Тр < Так – производственные и финансовые ресурсы используются нерационально. Могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание надо обратить на производственные запасы и дебиторскую задолженность. Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этих активах, тем более эффективно они используются и быстрее оборачиваются и приносят пользу. Оборачиваемость оценивают, сопоставляя показатели средних остатков оборотных активов и их оборотов за анализируемый период. 17 Оборотами являются: 1. для производственных запасов – затраты на производств, реализацию продукции 2. для дебиторской задолженности – реализованная продукция по безналичному расчету Оборачиваемость в оборотах указывает на среднее число оборотов средств, вложенных в активы данного вида в анализируемый период. Обособленной финансовых характеристикой ресурсов в текущих продолжительности активах омертвления является показатель продолжительности операционного цикла. Показатели эффективности обобщаются в показателях оборота собственного капитала и оборачиваемости основного капитала. Таблица 8 Общие показатели оборачиваемости Показатели Способ расчета 1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача), оборотов Выручка от продаж Среднегодовая стоимость активов Выручка от продаж Среднегодовая стоимость оборотных активов Выручка от продаж Среднегодовая первоначальная стоимость основных средств Выручка от продаж Среднегодовая стоимость собственного капитала 2. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, оборотов 3. Коэффициент отдачи основных фондов, оборотов 4. Коэффициент отдачи собственного капитала, оборотов 2008 2009 Изменение 0,72 0,36 -0,37 0,51 0,31 -0,20 5,51 5,16 -0,35 1,22 0,87 -0,35 18 Все показатели имеют тенденцию к снижению. Это обусловлено тем, что выручка предприятия уменьшилась, а стоимость активов увеличилась. Таблица 9 Показатели управления активами Показатели Способ расчета 1. Оборачиваемость материальных средств (запасов), дней 2. Оборачиваемость денежных средств, дней 3. Срок погашения дебиторской задолженности, дней 4. Срок погашения кредиторской задолженности, дней Средняя стоимость запасов Среднедневная выручка от продаж Средняя стоимость денежных средств Среднедневная выручка от продаж Средняя стоимость дебиторской задолженности Среднедневная выручка от продаж Средняя стоимость кредиторской задолженности Среднедневная выручка от продаж 2008 год 2009 год Изменение 177,14 448,89 271,75 27,64 1,99 -25,65 236,32 287,43 51,11 473,08 781,7 308,62 Результаты расчетов свидетельствуют о сокращении сроков погашения оборачиваемости денежных средств, увеличении сроков погашения задолженностей и оборачиваемости материальных средств. Это свидетельствует о снижении деловой активности организации. Скорость оборачиваемости дебиторской задолженности – 287,43 день, что на 51,11 дней больше уровня 2008 г., кредиторской задолженности – 781,7 дня, или на 308,62 дня больше уровня 2008 г. Это может быть связано со спецификой предприятия. Финансовый цикл предприятия (ФЦ) – это разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей: ФЦ = ОЗ + ОДЗ – ОКЗ, где ОЗ – оборачиваемость запасов, дней; ОДЗ – оборачиваемость дебиторской задолженности, дней; 19 ОКЗ – оборачиваемость кредиторской задолженности, дней. Сокращение финансового цикла в динамике – положительная тенденция. Это сокращение может быть: за счет ускорения производственного процесса; за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности; за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности. Финансовый цикл ОАО «Строительная компания «ВЕК» за 2006 и 2007 годы составил: ФЦ 2008 г. = 177,14 + 236,32 – 473,08 = - 59,62 дней. ФЦ 2009 г. = 448,89 + 287,43 – 781,7 = - 45,38 дней. Отрицательное значение финансового цикла означает, что разрыва между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей нет, но в течении года эта величина уменьшилась – тенденция к возникновению разрыва. 5. Анализ доходов, расходов и прибыли предприятия по данным бухгалтерской отчетности Анализ финансовых результатов деятельности предприятия начинают с изучения состава, структуры и динамики показателей прибыли по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности - формы № 2. Такая оценка может быть дана на основе горизонтального, вертикального и трендового (при долгосрочных сравнениях) методов анализа. Анализ доходов и расходов по структуре и динамике представлен в Таблице 10. 20 Таблица 10 Анализ структуры и динамики доходов и расходов ОАО абс., тыс. руб. (гр.4гр.2) Изменения темп прироста ,% (гр.6/гр.2 ×100) структуры, % (гр.5гр.3) «Строительная компания «ВЕК» Показатели 1 2008 год тыс. %к руб. итогу 2 2009 год тыс. %к руб. итогу 3 4 5 Доходы организации 92,26 212410 87,24 1. По обычным видам деятельности (стр.010 ф.№2) 2. Прочие (стр.060 + стр.080 + стр.090 ф.№2) 221894 18615 7,74 31073 3. ИТОГО доходов организации 240509 100,00 243483 4. По обычным видам деятельности (стр.020 + стр.030 + стр040 ф.№2) 5. Прочие (стр.070 + стр.100 ф.№2) 6. ИТОГО расходов организации 166037 2664 168701 6 7 8 -9484 -4,27 -5,02% 12,76 12458 66,92 5,02% 100,00 2974 1,24 × Расходы организации 98,42 151479 97,17 -14558 -8,77 -1,25% 2,83 1743 65,43 1,25% 100,00 -12815 -7,60 × 1,58 100,00 4407 155886 Доходы предприятия на 87,24% складываются из выручки по обычным видам деятельности, доля прочих доходов 12,76%. В структуре расходов предприятия также преобладают расходы по обычным видам деятельности, т.е. себестоимость продаж, а прочие расходы крайне малы. В 2009 г. снизилась сумма и удельный вес доходов по обычным видам деятельности, увеличились прочие доходы. В целом произошел прирост доходов и снижение расходов, это означает рост прибыли до налогообложения и чистой прибыли. По обычным видам 21 деятельности сокращение расходов (на 8,77%) опережает сокращение доходов (4,27%). Таблица 11 Анализ динамики прибыли до налогообложения № 1 1. Показатели 2 Прибыль (убыток) от продаж 2. Прочие доходы, всего 3. 4. Прочие расходы, всего Сальдо прочих доходов и расходов (стр.2 – стр.3) Прибыль до налогообложения (стр.1 + стр.4) 5. 2008 год, 2009 год, тыс. руб. тыс. руб. Влияние факторов на динамику прибыли до налогообложения в абс. в % к прибыли до выражении, налогообложения 2006 г. тыс. руб. 5 6 3 4 55857 60931 5074 7,24% 18615 4407 31073 2664 12458 -1743 17,78% -2,49% 14208 28409 14201 20,27% 70065 89340 19275 27,51% В 2009 г. увеличение прибыли до налогообложения по сравнению с 2008 г. составило 19275 тыс. руб., или 27,51%. Этот прирост был обеспечен, в основном, увеличением финансового результата от прочих операций – на 14201 тыс. руб. В 2009 году одновременно произошли рост прочих доходов (на 12458 тыс. руб.), рост прибыли от продаж (на 5074 тыс.руб.) и снижение прочих расходов (на 1743 тыс. руб.). Оба эти фактора благоприятно отразились на динамике прибыли до налогообложения. 22 6. Анализ показателей рентабельности ОАО «Строительная компания «ВЕК» При расчетах рентабельности необходимо иметь в виду, что величина инвестируемого в предприятие капитала меняется в течение периода получения дохода, поэтому она должна определяться как его среднее значение. При этом наиболее правильным является расчет средней хронологической величины инвестированного капитала. При расчетах показателей рентабельности могут использоваться различные показатели дохода предприятия: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль (по данным формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках»). Для анализа рентабельности организации используются следующие показатели. 1. Рентабельность активов (экономическая рентабельность), % (Rа): Пч стр.190 ф.№2 Rа = --------- = --------------------------------------------------------- 100 , А ½ (стр.300 ф.№1н.г. + стр.300 ф.№1 к.г.) где Пч – чистая прибыль; А - среднегодовая стоимость имущества организации. Этот показатель будет свидетельствовать о степени эффективности использования всего имущества организации. Он показывает, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль средств, вложенных в имущество. 2. Рентабельность собственного капитала, % (Rск): Пч стр.190 ф.№2 Rск = --------- = --------------------------------------------------------- 100 , СК ½ (стр.490 ф.№1н.г. + стр.490 ф.№1 к.г.) где СК - среднегодовое значение собственного капитала организации. 23 Рентабельность собственного капитала позволяет установить зависимость между величиной инвестированных собственных средств и размером прибыли, полученной от их использования. 3. Рентабельность продаж, %: по чистой прибыли (Rч): Пч стр.190 ф.№2 Rч = --------- = --------------------------------- 100 , В стр.010 ф.№2 где В – выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг. по прибыли от продаж (Rпр): Ппр стр.050 ф.№2 Rпр = --------- = --------------------------------- 100 , В стр.010 ф.№2 где Ппр – прибыль от продажи товаров, продукции, работ, услуг. Рентабельность продаж отражает доходность вложений в основную деятельность предприятия и показывает, сколько прибыли приходится на 1 рубль реализованной продукции. Приведем показатели рентабельности ОАО «Строительная компания «ВЕК» в следующей таблице 12. Таблица 12 Показатели рентабельности ОАО «Строительная компания «ВЕК» Показатели Рентабельность активов Рентабельность собственного капитала Рентабельность продаж: а) по чистой прибыли б) по прибыли от продаж Значение, % Изменение, % 2008 год 18,20% 2009 год 11,34% 35,75% 31,75% -4,00% 25,20% 25,17% 31,91% 28,69% 6,71% -8,6 -6,86% По данным таблицы 12 можно констатировать снижение рентабельности деятельности предприятия в отчетном году по отношению к прошлому году, 24 кроме рентабельности продаж по чистой прибыли – здесь наблюдается увеличение на 6,71%. Существует взаимосвязь между показателями рентабельности активов, оборачиваемостью активов (КОактивов) и рентабельностью продаж, которая может быть определена формулой: Рактивов = КОактивов × Рпродаж. Таким образом, чистая прибыль предприятия, полученная с каждого рубля, вложенного в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и от доли прибыли в выручке от продаж. Проведем расчет влияния факторов на изменение рентабельности активов приемом абсолютных отклонений (таблица 13). Таблица 13 Исходные данные для факторного анализа рентабельности активов Показатели 2008 год 2009 год Изменение Рентабельность активов, % 18,20 11,34 -6,86 Коэффициент оборачиваемости активов, оборотов 0,72 0,36 -0,37 25,2 31,91 6,71 Рентабельность продаж по чистой прибыли, % Снижение рентабельности активов за счет замедления оборачиваемости активов: -0,37 × 25,2 = -9,24% (расчеты производились в программе Excel). Прирост рентабельности активов за счет повышения рентабельности продаж: 6,71 × 0,36 = 2,38% (расчеты производились в программе Excel). Проверка правильности расчетов: -9,24% + 2,38% = -6,86%. Таким образом, снижение рентабельности активов обусловлен замедлением оборачиваемости активов. 25 Проведем далее факторный анализ рентабельности собственного капитала. Для анализа факторов изменения рентабельности собственного капитала используется факторная модель, получившая название «формулы Дюпона». Преобразовав общую формулу рентабельности собственного капитала, получим: Рск = КОактивов × Рпродаж × Кфз. где Кфз – коэффициент финансовой зависимости (обратный коэффициенту автономии), %. Анализ влияния факторов проведем приемом абсолютных отклонений. Исходные данные для анализа рентабельности собственного капитала заносятся в таблицу 14. Таблица 14 Исходные данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала Показатели Рентабельность продаж по чистой прибыли, % Коэффициент оборачиваемости активов, оборотов Коэффициент финансовой зависимости, доли ед. Рентабельность собственного капитала, % 2008 год 2009 год Отклонение 25,2 31,91 3,49 0,72 0,36 -0,37 1,96 2,80 0,84 35,75 31,75 -4 Снижение рентабельности собственного капитала за счет замедления оборачиваемости активов: -0,37 × 25,2 × 1,96 = - 18,15%. Прирост рентабельности собственного капитала за счет повышения рентабельности продаж: 3,49 × 0,36 × 1,96 = 4,68%. 26 Изменение рентабельности собственного капитала за счет динамики коэффициента финансовой зависимости: 0,84*31,91*0,36=9,47. Проверка правильности расчетов: -18,15% + 4,68% +9,47= -4%. Таким образом, снижение рентабельности собственного капитала обусловлено замедлением оборачиваемости активов. В заключение проведенных расчетов можно сделать следующий вывод: значения показателей рентабельности ОАО «Строительная компания «ВЕК» снизились в 2009 г. по сравнению с 2008 г. 27 7. Общие выводы Как видно из таблицы 1, общая стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 246 324 тыс. руб., или 51,91%. Это произошло за счет прироста стоимости оборотных активов на 246 506 тыс. руб., или на 56,95%. Такие изменения повышают мобильность структуры капитала предприятия, увеличивая ликвидность его баланса. За отчетный период стоимость имущества предприятия увеличилась на +246323 тыс. руб., или на 51,91%. Это обусловлено возрастанием собственных средств на 61778 тыс. руб., или 33,83%, и заемных средств (долгосрочных и краткосрочных обязательств) на 184 545 тыс. руб., или на 63,22%. Из этого следует, что увеличение объема финансирования деятельности предприятия на 25,08% обеспечено собственным капиталом и на 74,92% – заемным капиталом. Рост собственных средств произошел только по позиции нераспределенная прибыль. Сумма добавочного капитала уменьшилась на 152 тыс. руб., или на 3,96%, и составила на конец года 3691 тыс. руб. Произошло повышение суммы нераспределенной прибыли на 61930 тыс. руб., или на 33,83%. По данным отчетности ОАО «Строительная компания «Век» соблюдается требование превышения чистых активов над суммой уставного капитала: уставный капитал предприятия 1673 тыс. руб., а чистые активы составили 291 719тыс. руб. на начало 2009 г. и 475 681 тыс. руб. на начало 2010 г. Это означает, что средства учредителей обеспечены реальным имуществом. Коэффициент автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств не удовлетворяют нормальным значениям. Коэффициент автономии в отчетном году снизился на 4,58 %, его значение показывает, что имущество предприятия только на 33,9% сформировано за счет собственных средств. 28 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в отчетном году увеличился на 35,1 % и составил 194,96 % - это показывает, что заемные средства практически в два раза превышают собственные. Собственный оборотный капитал увеличился. Хоть коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в отчетном году уменьшился на 2,7 %, но он удовлетворяет нормативному значению, а значит у предприятия пока достаточно собственных средств для финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами значительно уменьшился за 2009 год и составил 76,61% против 129,09 % в начале 2009 года, но также удовлетворяет нормальному значению. Наблюдается отрицательная динамика. Коэффициент маневренности за отчетный период увеличился на 5,84 % собственные средства вложенные в оборотные активы увеличились, что является положительной тенденцией. Текущая ликвидность баланса недостаточно высокая, но удовлетворительная. Анализ первого неравенства свидетельствует о том, что в ближайшее время предприятию не удастся поправить свою платежеспособность. Коэффициенты абсолютной ликвидности и промежуточной удовлетворяют нормальным значениям, но имеют отрицательную динамику. Коэффициент текущей ликвидности не удовлетворяет нормальному значению. Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Результаты расчетов показателей оборачиваемости свидетельствуют о сокращении сроков погашения оборачиваемости денежных увеличении сроков погашения задолженностей и средств, оборачиваемости 29 материальных средств. Это свидетельствует о снижении деловой активности организации. Финансовый цикл ОАО «Строительная компания «ВЕК» за 2008 и 2009 годы составил соответственно 177 и 449 дней. Увеличение финансового цикла на 272 дня произошло в результате замедления производственного процесса и замедления оборачиваемости дебиторской задолженности. Анализ финансовых результатов показал, что в целом произошел прирост доходов и снижение расходов, это означает рост прибыли до налогообложения и чистой прибыли. По обычным видам деятельности сокращение расходов (на 8,77%) опережает сокращение доходов (4,27%). В 2009 г. увеличение прибыли до налогообложения по сравнению с 2008 г. составило 19275 тыс. руб., или 27,51%. Этот прирост был обеспечен, в основном, увеличением финансового результата от прочих операций – на 14201 тыс. руб. В 2009 году одновременно произошли рост прочих доходов (на 12458 тыс. руб.), рост прибыли от продаж (на 5074 тыс.руб.) и снижение прочих расходов (на 1743 тыс. руб.). Оба эти фактора благоприятно отразились на динамике прибыли до налогообложения. Наблюдается снижение рентабельности деятельности предприятия в отчетном году по отношению к прошлому году, кроме рентабельности продаж по чистой прибыли – здесь наблюдается увеличение на 6,71%. В заключение проведенных расчетов можно сделать следующий вывод: значения показателей рентабельности ОАО «Строительная компания «ВЕК» снизились в 2009 г. по сравнению с 2008 г. Проведенный анализ показал, что значительный объем оборотных средств предприятия находится в краткосрочных финансовых вложениях (это предоставленные займы). Своевременность их погашения, а также доходность таких вложений во многом будут определять финансовое положение ОАО «Строительная компания «ВЕК». Это обстоятельство также можно считать 30 подтверждением необходимости внедрения элементов экономического анализа в практику управления предприятием. 31 Список литературы 1. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000. 112с. 2. Ершова С.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. - СПб.: СПбГAСУ, 2007. - 155 с. 3. Ефимовой О.В. Анализ финансовой отчётности: учебное пособие – М., 2006, 408 стр. 4. Гитляроовская Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник/ [и др.]. – М.: ТК Вебли, Изд-во Проспект, 2006, 360 стр. 5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – 3-е изд. – М., 2006 32 Приложение 1 БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС на 31 Декабря 2009 г. КОДЫ Форма №1 по ОКУД 0710001 Дата (год, месяц, число) 2009|12|31 по ОКПО 01096284 ОАО "Строительная компания "Век" Организация Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 1001010821/100101001 строительство по ОКВЭД Вид деятельности Акционерное общество Организационно-правовая форма 47 форма собственности тыс руб 45.21 16 по ОКОПФ / ОКФС по ОКЕИ Единица измерения Местонахождение (адрес) 185001, РК, г.Петрозаводск, Первомайский пр., 43 АКТИВ 1 384 Дата утверждения Дата отправки / принятия 18.03.2010 18.03.2010 Код На начало показателя отчетного года На конец отчетного периода 2 3 110 120 130 135 140 145 150 190 - 4 I. Внеоборотные активы Нематериальные активы Основные средства Незавершенное строительство Доходные вложения в материальные ценности Долгосрочные финансовые вложения Отложенные налоговые активы Прочие внеоборотные активы II. Оборотные активы Итого по разделу I Запасы в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности животные на выращивании и откорме затраты в незавершенном производстве готовая продукция и товары для перепродажи товары отгруженные расходы будущих периодов прочие запасы и затраты Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) в том числе: покупатели и заказчики Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) в том числе: покупатели и заказчики Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства Прочие оборотные активы Итого по разделу II БАЛАНС - 231 240 241 250 260 270 290 300 41190 - 24 - 210 211 212 213 214 215 216 217 220 230 40294 1328 274 - 41646 41464 109185 264859 19943 - 28979 - 80988 1032 - 227350 2551 - 7222 - 5980 - - 145662 169594 169594 62679 160950 17036 23153 243713 1173 - 432833 474479 679339 720803 33 Форма 0710001 с.2 ПАССИВ Код строки На начало отчетного года 1 2 3 На конец отчетного периода 4 III. Капитал и резервы Уставный капитал Собственные акции, выкупленные у акционеров Добавочный капитал Резервный капитал в том числе: резервные фонды, образованные в соответствии 1673 410 411 420 430 - 431 резервы, образованные в соответствии с учредительными документами Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 432 - Итого по разделу IV 510 515 520 590 Займы и кредиты Кредиторская задолженность в том числе: поставщики и подрядчики задолженность перед персоналом организации задолженность перед государственными внебюджетными фондами 610 620 - задолженность по налогам и сборам прочие кредиторы Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов Доходы будущих периодов Резервы предстоящих расходов Прочие краткосрочные обязательства Итого по разделу V БАЛАНС V. Краткосрочные обязательства СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ Арендованные основные средства в том числе по лизингу Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение Товары, принятые на комиссию Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов Обеспечения обязательств и платежей полученные Обеспечения обязательств и платежей выданные Износ жилищного фонда Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов Нематериальные активы, полученные в пользование Воскобойников Руководитель (подпись) (расшифровка подписи) 3691 251 251 251 251 - 176825 182591 470 490 IV. Долгосрочные обязательства 3843 251 - Итого по разделу III Займы и кредиты Отложенные налоговые обязательства Прочие долгосрочные обязательства 1673 - 238755 244370 - 224 - 355 - 224 355 - 291593 461224 621 622 623 52187 2096 624 625 630 640 650 660 690 700 17308 219676 71 12995 3019 190 190 13572 431449 71 327 - 14783 291664 474479 910 911 920 - 930 940 950 960 970 980 - 990 - - - 476078 720803 - Фатеева Раиса Ивановна Главный бухгалтер (подпись) (расшифровка подписи) 19 Февраля 2010 г. 34 Приложение 2 ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ за период с 1 Января по 31 Декабря 2009 г. К ОД Ы 0710002 Форма № 2 по ОКУД Организация ОАО "Строительная компания "Век" 1001010821/100101001 И НН строительство 45.21 по ОКВЭД Организационно-прав ов ая форма 31 01096284 по ОКПО И дент ификационный номер налогоплат ельщика Вид деят ельност и 12 2009 Дат а (год, месяц, число) форма собст в енност и 47 Акционерное общество тыс. руб. Единица измерения: 16 по ОКОПФ / ОКФС 384 по ОКЕИ Показатель наименование код 1 2 Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг Валовая прибыль Коммерческие расходы Управленческие расходы Прибыль (убыток) от продаж Прочие доходы и расходы Проценты к получению Проценты к уплате Доходы от участия в других организациях Прочие доходы Прочие расходы Прибыль (убыток) до налогообложения Отложенные налоговые активы Отложенные налоговые обязательства Текущий налог на прибыль За аналогичный период За отчетный период 3 4 010 212410 -151479 60931 60931 020 029 030 040 050 060 070 080 090 100 140 141 142 150 180 190 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода СПРАВОЧНО: Постоянные налоговые обязательства (активы) Базовая прибыль (убыток) на акцию Разводненная прибыль (убыток) на акцию 221894 221894 221894 -166037 55857 55857 24714 13597 -3 2991 2027 -2661 71808 2503 3856 -4407 87597 - -131 -19691 -192 -15698 - 67775 200 201 202 55918 - - РАСШИФРОВКА ОТДЕЛЬНЫХ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ Показатель наименование код прибыль убыток 1 2 3 4 Штрафы, пени и неустойки, признанные или по которым получены решения суда (арбитражного суда) об их взыскании Прибыль (убыток) прошлых лет Возмещение убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств Курсовые разницы по операциям в иностранной валюте Отчисления в оценочные резервы Списание дебиторских и кредиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности 210 - 220 230 - 240 - 77 77 77 77 - - - 24 24 24 24 (расшифровка подписи) - - Х - - 2 2 2 2 2 - Х 260 6 - 250 Воскобойников Евгений Максович (подпись) 5 13 270 Руководитель За аналогичный период предыдущего года прибыль убыток За отчетный период - 42 37 - - Фатеева Раиса Ивановна Главный бухгалтер (подпись) (расшифровка подписи) 20 Февраля 2010 г. 35