ПРОГРАММА «Финансовый менеджмент

1
ПРОГРАММА «Финансовый менеджмент»
Рекомендуемая литература
1) Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент,
2) Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика
3) Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. в 2-х т. / Пер. с англ./ Под ред. Ковалев В.В.
4) Ван Хорн Дж. Вахович Дж.М. Основы финансового менеджмента / Пер. с англ. / Издательский дом Вильямс»
Лектор: Аккредитованный преподаватель ИПБ России:
Каневская Алла Владимировна
Темы раскрываются в соответствии Программы ИПБ России «Финансовый менеджмент – 2».
Тема 1. Финансовый менеджмент. Инструменты анализа и планирования
Вопросы результативности деятельности фирмы. Задачи управления ресурсами фирмы:
Вертикальный разрез по активам и пассивам, Решения долгосрочного и краткосрочного характера. Связь
финансовых потоков фирмы с рынком капитала. Планирование в финансовом менеджменте.
Стратегические и оперативные планы (производственные и финансовые). Методы анализа:
экономические и инструментальные (прогнозирование, факторный анализ, моделирование).
Классификация финансовых рынков. Определения финансовых инструментов.
Тема 2 Специфические вопросы финансового менеджмента
Статистический анализ финансового состояния компании в компьютерной среде по данным
отчётности. Определение рейтинга компании. Оценка финансового состояния организации-должника
Тема 3. Управление денежными потоками.
Основные утверждения финансового менеджмента. Учёт временной стоимости денег.
Процессы наращения и дисконтирования. Процентная и дисконтная ставки. Соотношение между
ставками. Формулы простых и сложных процентов. Мультиплицирующий и дисконтирующий множители
единичного платежа. Пример расчёта. Универсальный показатель эффективной годовой процентной
ставки. Примеры расчётов при различной частоте начисления процентов.
Тема 4. Ценные бумаги. Оценка риска и доходности
Рисковые и безрисковые ценные бумаги. Текущая рыночная цена (Рm) и внутренняя
(теоретическая) стоимость (Vt). Ситуации с позиции участников рынка. Подходы к расчёту внутренней
стоимости финансового актива. Базовая DCF-модель инвестиционно-финансового анализа (модель
дисконтированного денежного потока). Классификация, виды облигаций. DCF-модели для оценки
внутренней стоимости (Vt) облигаций: с нулевым купоном; безотзывной срочной купонной облигации с
постоянным доходом; отзывной срочной купонной облигации с постоянным доходом. Показатель
доходности (эффективности) финансового актива. Расчёт доходности облигации без права досрочного
погашения (YTM). Дополнительная доходность облигации с правом досрочного выкупа (YTС).
Концепция риска финансовых активов. ß - коэф. как мера систематического риска акций компании
Тема 5. Формирование и управление капиталом организации
Понятие капитала. Основные источники финансирования. Целевая (оптимальная) структура
капитала. Цена (средневзвешенная стоимость) капитала. WACC – как предельная норма
рентабельности капитала для поддержания стоимости компании. Пример расчёта. Стоимостные оценки
фирмы: «рыночная капитализация», «совокупная рыночная стоимость (ценность)»
Тема 6. Управление финансовыми инвестициями и дивидендной политикой
208-ФЗ "Об акционерных обществах". Резервный фонд и чистые активы общества. Категории
акций и права их держателей - акционеров. Стоимостные оценки. Источники выплат дивидендов.
Расчёт прибыли на акцию (EPS). Дивидендное покрытие (DPS). Коэффициент котируемости акций на
рынке. Влияние дивидендной политики на капитал компании. Теории иррелевантности и
существенности дивидендной политики. Модель оценки акций Гордона.
Тема 7. Управление реальными инвестициями
39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных
вложений", Оценка инвестиционных проектов. Критерии. Чистая дисконтированная стоимость NPV.
Индекс рентабельности инвестиции РI. Внутренняя норма прибыли IRR. Срок окупаемости инвестиций
PP. Дисконтированный срок окупаемости DPP. Учетная норма прибыли ARR инвестиций. Анализ
чувствительности на изменение основных параметров инвестиционного проекта.
Тема 8. Управление риском. Финансовый и операционный леверидж.
Операционный рычаг. Безубыточность. Графический и аналитический методы определения
критического объема продаж. Переменные и условно-постоянные расходы. Финансовый рычаг. Плечо
рычага. Оптимизация соотношения заёмного и собственного капитала. Рентабельность собственного
капитала (ROE). Факторный анализ капитала (Дюпон-формула). Анализ устойчивости и ликвидности.