Рынок ценных бумаг - Университет Российской академии
реклама
УНИВЕРСИТЕТ РОССИЙСКОЙ АКАДЕМИИ ОБРАЗОВАНИЯ Красноярский филиал УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС ДИСЦИПЛИНЫ «РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ» (для студентов, обучающихся по специальности 080301.65 «Коммерция (торговое дело)») Красноярск 2013 1 УНИВЕРСИТЕТ РОССИЙСКОЙ АКАДЕМИИ ОБРАЗОВАНИЯ Красноярский филиал ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И БИЗНЕСА КАФЕДРА ПСИХОЛОГИИ И ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС ДИСЦИПЛИНЫ «РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ» (для студентов, обучающихся по специальностям 080301.65 «Коммерция (торговое дело)») Утвержден Согласовано: решением УМС филиала протокол № ___ от ___ ___ 2013 Первый проректор: ___________________ Директор филиала ___________ /Решетова Т.Я./ Фамилия, инициалы /Дроздов Н.И./ Фамилия, инициалы Красноярск 2013 2 УДК 136.7 ББК 65.262.2 Б 94 Печатается по решению Учебно-методического совета Университета Российской академии образования Красноярский филиал Авторы-составители: Бушуева Н.В., старший преподаватель Хайдарова Н.Н. Бушуева Н.В., Хайдарова Н.Н. Учебно-методический дисциплине "Рынок ценных бумаг" для специальности комплекс по 080301.65 «Коммерция (торговое дело)» – Красноярск: Издательство КФ УРАО, 2013. – 80 с. УРАО, 2013. 3 1. Пояснительная записка В условиях рыночной трансформации российской экономики и интеграции ее в мировую экономическую систему изучение складывающейся системы финансовых отношений приобретает особую актуальность. Одной из главных причин кризисного состояния российской экономики является нецелесообразное распределение денежных средств между отдельными эффективного субъектами распределения экономики. денежных В средств решении между проблемы субъектами экономики важная роль принадлежит финансовому рынку. Финансовый рынок является механизмом перераспределения средств между участниками экономических отношений при помощи посредников на основе спроса и предложения. В настоящее время в России сложилась трехуровневая система финансирования экономики: бюджетное финансирование, банковские кредиты и прямые инвестиции через механизмы рынка ценных бумаг. Таким образом, в системе финансового рынка России возник и начал развиваться рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг охватывает лишь часть движения финансовых ресурсов и является одним из сегментов финансового рынка. Особенностью функционирования рынка ценных бумаг является обращение капитала, представленного в ценных бумагах. В современных условиях российский рынок ценных бумаг приобретает важное значение как альтернативный источник финансирования экономики. Он помогает свободными перемещать денежными капитал от инвесторов, располагающих ресурсами, к эмитентам, испытывающим потребность в финансировании инвестиционных проектов. Появление ценной бумаги как инструмента привлечения финансовых ресурсов позволяет вкладчику в определенной степени решить проблему риска, связанного с хозяйственной 4 деятельностью, посредством приобретения такого количества ценных бумаг, которое соответствует его финансовому положению и отвечает его интересам в данный момент. Особенностью привлечения финансовых средств с помощью ценных бумаг является то, что, как правило, они могут свободно обращаться на рынке. Поэтому инвестор, вложивший средства в ценные бумаги, может вернуть их, продав ценные бумаги на рынке. Таким образом, рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка выступает системой экономических отношений, связанных с мобилизацией, накоплением и распределением свободных денежных ресурсов, предназначенных для развития производства. Основной целью рынка ценных бумаг является привлечение инвестиций в экономику. В настоящее время рынок ценных бумаг часто называют фондовым рынком. Четкой границы между этими понятиями пока нет. Понятия «фондовый рынок» и «рынок ценных бумаг» используются как синонимы. «Рынок ценных бумаг» – одна из основных дисциплин при подготовке студентов по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Экономика и управление», «Коммерция (торговое дело)». Программа разработана в соответствии с: - государственными стандартами высшего профессионального образования по специальности: 080301.65 «Коммерция (торговое дело)»; - учебными планами очной формы обучения по указанным специальностям (со сроком обучения 5 лет), одобренными на заседании Ученого Совета; - учебными планами заочной формы обучения по указанным специальностям (со сроком обучения 6 лет), одобренными на заседании Ученого Совета; - учебной программой УРАО по данной дисциплине. Предмет изучения курса – экономические категории, закономерности развития, основные принципы и формы организации функционирования рынка ценных бумаг. 5 Программа курса «Рынок ценных бумаг» разработана в соответствии с государственным стандартом высшего профессионального образования по экономическим специальностям. Место курса в профессиональной подготовке выпускника Изучение дисциплины «Рынок ценных бумаг» требует наличия у слушателей знаний макроэкономики, в области финансовой экономической математики, теории, финансов микрои и других экономических дисциплин. В свою очередь, данная дисциплина служит основой для изучения профессиональных курсов «Биржи и биржевое дело», «Финансовый менеджмент», «Финансы корпораций», «Инвестиции», «Инвестиционные стратегии» и других. Требования к уровню освоения содержания курса К студентам, завершившим изучение дисциплины «Рынок ценных бумаг», предъявляются следующие требования. Студенты должны знать: - о взаимосвязи рынка ценных бумаг с другими экономическими дисциплинами, о структуре этих дисциплин и о роли курса «Рынок ценных бумаг» в этой системе; - структуру и тенденции развития российского и международного рынка ценных бумаг; - об экономических процессах, происходящих на финансовом рынке и на рынке ценных бумаг, их взаимосвязи и влиянии на другие сферы экономики; - основы организации рынка ценных бумаг, формы и методы организации государственного регулирования рынка ценных бумаг; - классификацию и основные виды ценных бумаг, а также операции с ценными бумагами и риски при их осуществлении; - особенности российских фондовых бирж, биржевые фондовые индексы и методы анализа фондового рынка. Студенты должны уметь: 6 - использовать знания, полученные в ходе изучения дисциплины, для практической деятельности, связанной с ценными бумагами и с формированием портфеля ценных бумаг; - рассчитать эффективность инвестирования капитала в ценные бумаги, определить стоимость и доходность ценных бумаг; - разбираться в инструментах российского и мирового рынка ценных бумаг - решать нестандартные задачи, основанные на прогнозировании экономических процессов на фондовых рынках. Студенты должны быть ознакомлены с: – законодательными и нормативными документами в области регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; – основными направлениями государственной политики, направленной на дальнейшее развитие рынка ценных бумаг; – статистическими и оперативными материалами, характеризующими тенденции развития мирового и российского рынка ценных бумаг; – трудами российских и зарубежных экономистов в данной области. Учебная дисциплина «Рынок ценных бумаг» изучается в тесной взаимосвязи с другими экономическими дисциплинами, такими как «Экономическая теория», «Высшая математика», «Бухгалтерский учет», «Финансовый менеджмент», «Инвестиции», «Финансы, деньги, кредит» и другими. 2. Организационно-методический раздел Распределение часов согласно стандарту и учебному плану «Коммерция (торговое дело)» 351300 (080301.65) 080301.65 Код Код «Коммерция дисциплины дисциплины по (торговое дело)» по ГОС УП УРАО Очная форма ОПД.В.02 Заочная форма ОПД.В.02 Всего Аудит. Сам. часов занятий раб. ОПД.В.02 90 46 44 ОПД.В.02 7 90 12 78 Цель изучения дисциплины – сформировать у студентов прочные знания о закономерностях и основных принципах развития рынка ценных бумаг как одного из звеньев системы рыночной экономики. Задачи изучения дисциплины Исходя из указанной выше цели, при изучении данного курса решаются следующие задачи: – изучение структуры и функций рынка ценных бумаг, деятельности профессиональных участников рынка; – определение роли рынка ценных бумаг в инвестиционном процессе и основных направлений его государственного регулирования; – определение экономической сущности ценных бумаг, используемых в отечественной и зарубежной практике, условий их выпуска, обращения, процедуры допуска ценных бумаг на биржу, видов сделок с ценными бумагами, выявление особенностей внебиржевой торговли ценными бумагами; – изучение основ инвестирования в ценные бумаги и формирования портфеля ценных бумаг, методов оценки инвестиционных рисков и нейтрализации их; – умение анализировать основные показатели и структуру мирового и отечественного фондового рынка, выявление основных проблем современного этапа развития российского фондового рынка. Принципы отбора содержания и организации учебного процесса Концепция изучения курса строится на следующих положениях: – анализ понятий, категорий и структурных элементов рынка ценных бумаг; – рассмотрение закономерностей и тенденций развития мирового и российского фондового рынка в современных условиях; – ориентация на изучение отечественного рынка ценных бумаг, обобщение российской практики последних лет; 8 – приоритет учета особенностей функционирования отечественного рынка ценных бумаг при наличии высокой неопределенности и риска, обусловленных особенностями российской экономики; – взаимосвязь перспектив и современных тенденций развития финансового и фондового рынков. Программа изучения дисциплины предусматривает: Лекционные занятия и самостоятельное изучение курса «Рынок ценных бумаг» по настоящей программе проходят с использованием рекомендуемой литературы и источников. Лекционный материал посвящается рассмотрению основных закономерностей развития и функционирования мирового и российского рынка ценных бумаг: основным понятиям и принципам, подходам, а также вопросам, связанным с взаимодействием всех структурных элементов рынка ценных бумаг на всех уровнях. Самостоятельная работа предполагает изучение теоретических и практических материалов по данной тематике; использование рекомендованных литературных источников при подготовке докладов, контрольных работ; изучение отдельных вопросов. Цель самостоятельной работы в комплексном и фундаментальном изучении дисциплины, а также обретении навыков самостоятельного решения практических проблем. Проведение семинарских занятий. Эта форма занятий предполагает активную, самостоятельную и целенаправленную работу студентов. Цель семинарского занятия - усвоение основных вопросов курса и умение каждого студента объяснить выбранную тему и/или ответить на круг обозначенных вопросов. Для этого при подготовке к семинару студент должен внимательно изучить нормативно-правовые акты, а также другую рекомендованную литературу и методические рекомендации. На семинаре студент должен уметь самостоятельно работать с любым источником информации, уметь объективно 9 оценивать выступление оппонентов и грамотно пользоваться аргументами. Итоговая аттестация по курсу Курс рассчитан на один семестр, в течение которого осуществляется также промежуточная аттестация по результатам контрольных работ и/или тестирования. По итогам изучения дисциплины в зависимости от специальности защищается курсовая работа, сдается экзамен или зачет. Экзамен или зачет проводится устно по билетам или в форме контрольного теста, который содержит 20 тестовых заданий по всему курсу дисциплины. При выставлении итоговой оценки или зачета при устном ответе оцениваются ответы на вопросы экзаменационного билета, дополнительные вопросы и учитывается оценка за работу в течение семестра, включая все элементы контроля. При контрольном тестировании оценка знаний производится следующим образом: от 0 до 8 правильных ответов – «неудовлетворительно»/ «не зачтено»; от 9 до 12 правильных ответов – «удовлетворительно»/ «зачтено»; от 13 до 16 правильных ответов – «хорошо»/ «зачтено»; от 17 до 20 правильных ответов – «отлично»/ «зачтено». Для студентов заочной формы обучения предусматривается контрольная работа. Положительный результат выполнения студентом контрольной работы является основанием для получения зачета. Дидактические единицы дисциплины «Рынок ценных бумаг» специальности 080105.65 «Финансы и кредит» представлены следующим образом. Рынок ценных бумаг в составе финансового рынка. Цели, задачи и функции рынка ценных бумаг. Классификация рынков ценных бумаг. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Основные проблемы и тенденции развития мирового и российского фондового рынка. Понятие, 10 сущность и классификация ценных бумаг. Виды ценных бумаг. Государственные и корпоративные ценные бумаги. Производные ценные бумаги. Ценные бумаги, не являющиеся производными. Профессиональные участники рынка ценных бумаг. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: специфика, порядок лицензирования и ограничения на совмещение деятельности. Центральный банк Российской Федерации на рынке ценных бумаг. Коммерческие банки и кредитные организации на рынке ценных бумаг. Эмитенты на рынке ценных бумаг, их характеристика и классификация. Инвесторы на рынке ценных бумаг, их характеристика и классификация. Эмиссия ценных бумаг. Процедура эмиссии ценных бумаг. Оценка ценных бумаг на первичном рынке. Первичное публичное предложение (IPO) и цели его проведения. Государственное регулирование рынка ценных бумаг: виды, цели и инструменты регулирования. Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг: задачи, функции, права и сфера ответственности. Законодательно-правовые основы профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Профессиональная этика. Производные инструменты на рынке ценных бумаг: сущность, особенности использования и виды. Форвардный контракт. Фьючерсный контракт. Опционный контракт. Фондовые биржи: понятие, сущность и функции. Требования к участниками и членам фондовых бирж. Особенности регулирования предоставляемые деятельности фондовых фондовой биржей. Виды бирж. Основные сделок. Виды услуги, биржевых стратегий. Внебиржевой оборот: понятие, сущность и функции. Организация систем внебиржевой торговли ценными бумагами. Участники и члены внебиржевых торгов. Интернет-трейдинг: разновидности и особенности осуществления. Фондовые индексы: сущность, цели использования и функции. Классификация фондовых индексов. Методы расчета фондовых индексов. Мировые и отечественные фондовые индексы. Портфель ценных бумаг: структура, основные цели и принципы формирования. Диверсифицируемые и недиверсифицируемые риски портфеля ценных 11 бумаг. Типы портфелей ценных бумаг. Модели управления портфелем ценных бумаг. Оптимальный портфель ценных бумаг. Инвестиционный анализ на рынке ценных бумаг: сущность и виды. Фундаментальный анализ. Технический анализ. Рефлексивный анализ. Коммерческие банки на рынке ценных бумаг. Операции банков с ценными бумагами. Инвестиционные фонды: цели создания и особенности функционирования. Акционерные инвестиционные фонды. Паевые инвестиционные фонды. Страховые компании как участники рынка ценных бумаг. Негосударственные пенсионные фонды на рынке ценных бумаг. Дидактические специальности единицы 080109.65 дисциплины «Бухгалтерский «Рынок ценных учет, анализ и бумаг» аудит»» представлены следующим образом: Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики; классификация и виды ценных бумаг: акции, облигации, долговые обязательства сертификаты, свидетельства; векселя, государства, коммерческие профессиональные депозитные бумаги участники и сберегательные и чеки, складские и профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг; брокерско-диллерские компании; коммерческие банки и другие кредитные организации на рынке ценных бумаг; эмитенты и инвесторы; эмиссия ценных бумаг; фондовая биржа, организация внебиржевого оборота по ценным бумагам; виды сделок и операций с ценными бумагами; стратегии на рынке ценных бумаг и основы инвестирования; депозитарная и расчетно-клиринговая инфраструктура; регистраторы; государственное регулирование рынка ценных бумаг и правовое обеспечение; этика фондового рынка; производные (срочные финансовые контракты) срочные рынки; раскрытие информации на рынке ценных бумаг. 12 3. Тематический план Примерный тематический план для очной/заочной формы обучения № 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. Темы Рынок ценных бумаг: основные понятия, структура, функции Классификация и виды ценных бумаг Профессиональные участники и профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг Государственное регулирование и саморегулирование на рынке ценных бумаг Производные ценные бумаги как инструмент фондового рынка Фондовые биржи и внебиржевой оборот ценных бумаг Фондовые индексы: мировые и отечественные. Принципы построения Основы портфельного инвестирования Инвестиционный анализ на рынке ценных бумаг Институциональные инвесторы на рынке ценных бумаг Итого Всего часов Лек ции Сем инар ы СРС 8/9 2/1 2/1 4/7 8/9 2/1 2/1 4/7 8/9 2/1 2/1 4/7 8/9 2/1 2/1 4/7 8/9 2/1 2/1 4/7 8/9 2/1 2/1 4/7 8/7 2/- 2/- 4/7 8/7 2/- 2/- 4/7 8/7 2/- 2/- 4/7 8/7 2/- 2/- 4/7 10/8 3/- 3/- 4/8 90/90 23/6 23/6 44/78 Количество часов в примерном тематическом плане корректируется в соответствии с действующими учебными планами 13 РАБОЧАЯ УЧЕБНАЯ ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ «РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ» (для студентов, обучающихся по специальностям 080301.65 Коммерция (торговое дело)) 14 Основное содержание учебного курса Тема 1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ, СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ Роль и место рынка ценных бумаг в составе финансового рынка. Взаимосвязь рынка ценных бумаг с товарными и финансовыми рынками. Цели, задачи и функции рынка ценных бумаг. Структура рынка ценных бумаг. Специфика функционирования фондового рынка в условиях трансформирующейся экономики. Этапы становления российского фондового рынка. Основные проблемы и тенденции развития мирового и российского фондового рынка. Факторы, оказывающие влияние на рынок ценных бумаг. Виды рынков ценных бумаг. Международный, национальный и региональный рынки ценных бумаг. Развитые и формирующиеся рынки ценных бумаг. Классификация фондовых рынков. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Сущность, задачи и функции первичного и вторичного рынков ценных бумаг. Биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг в российской и международной практике. Тема 2. КЛАССИФИКАЦИЯ И ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ Понятие и сущность ценных бумаг. Экономическое содержание ценной бумаги как специфического товара. Основные качества ценных бумаг. Реквизиты ценной бумаги: экономические и технические. Классификация ценных бумаг. Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Долевые и долговые ценные бумаги. Государственные и корпоративные ценные бумаги. Виды ценных бумаг в современной мировой практике. Основные и производные ценные бумаги. Основные виды ценных бумаг, принятые в российской практике. 15 Виды и классификация государственных ценных бумаг. Казначейские векселя. Среднесрочные казначейские векселя, казначейские боны. Долгосрочные казначейские обязательства. Государственные (казначейские) облигации. Муниципальные ценные бумаги. Рынок еврооблигаций. Акции: общая характеристика и виды. Свойства и обязательные реквизиты акций. Простые и привилегированные акции. Разновидности простых и привилегированных акций. Стоимостная оценка и доходность акций. Дивидендная политика компании. Приобретение и выкуп акций. Эмиссия акций. Американские депозитарные расписки. Облигации: общая характеристика и виды. Свойства и обязательные реквизиты облигаций. Обеспеченные (закладные) и необеспеченные (беззакладные) облигации. Купонные, дисконтные, смешанные и доходные облигации. Стоимость и доходность облигаций. Выкуп облигаций. Эмиссия облигаций. Вексельное обращение. Понятие и классификация векселей. Простой и переводной вексель. Использование векселя во внутренних и внешних расчетах. Депозитные и сберегательные сертификаты кредитных организаций: общая характеристика и основные понятия. Чеки. Коносаменты. Варранты. Другие ценные бумаги, не являющиеся производными. Тема 3. ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ УЧАСТНИКИ И ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ Участники рынка ценных бумаг: профессиональные и непрофессиональные. Требования, предъявляемые к участникам рынка ценных бумаг, их организационно-правовые формы, учредители. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: - брокерская деятельность; - дилерская деятельность; 16 - деятельность по управлению ценными бумагами; - деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг); - депозитарная деятельность; - деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг; - деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг. Общая характеристика видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, правила совмещения и лицензирования. Депозитарно-клиринговые компании: основные понятия, функции. Регулирование депозитарно-клиринговой деятельности. Депозитарии: организационно-правовой статус, специфика и виды выполняемых операций, порядок лицензирования, ограничения на совмещение деятельности. Клиринговые организации: организационно-правовой статус, специфика и виды выполняемых операций, порядок лицензирования, ограничения на совмещение деятельности. Регистраторы: организационно-правовой статус, специфика и виды выполняемых операций, порядок лицензирования, ограничения на совмещение деятельности. Брокерско-дилерские компании: организационно-правовой статус, специфика и виды выполняемых операций, порядок лицензирования, ограничения на совмещение деятельности. Центральный банк Российской Федерации, коммерческие банки и другие кредитные организации на рынке ценных бумаг. Персонал профессиональных участников рынка ценных бумаг и порядок его аттестации. Тема 4. ЭМИТЕНТЫ И ИНВЕСТОРЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ. ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ 17 Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг. Классификация эмитентов. Финансово-хозяйственные потребности и интересы, вызывающие необходимость эмиссии. Характеристика эмитентов на российском рынке и в международной практике. Классификация инвесторов на рынке ценных бумаг. Частные инвесторы. Коллективные инвесторы. Институциональные инвесторы. Понятие эмиссии ценных бумаг. Классификация эмиссий. Процедура эмиссии ценных бумаг. Решение о размещении ценных бумаг. Решение о выпуске ценных бумаг и проспект эмиссии ценных бумаг. Государственная регистрация выпуска ценных бумаг. Способы размещения ценных бумаг. Отчет об итогах выпуска ценных бумаг. Оценка ценных бумаг на первичном рынке. Первичное публичное предложение (IPO - Initial Public Offering). Цели проведения IPO. Этапы подготовки и проведения IPO. Понятие и функции андеррайтинга. Основы работы андеррайтера. Тема 5. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ И САМОРЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ Понятие, виды и цели регулирования. Основные элементы регулирования. Нормативная база регулирования фондового рынка. Цели, объекты и субъекты государственного регулирования. Государственные органы, регулирующие российский рынок ценных бумаг. Инструменты государственной политики в сфере регулирования рынка ценных бумаг. Методы государственного регулирования. Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг: задачи, функции, права, сфера ответственности. Примеры саморегулируемых организаций в отечественной и зарубежной практике. Законодательно-правовые основы профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Профессиональная этика участников фондового рынка. Основные этические принципы. Контрольные функции государственных 18 органов и саморегулируемых организаций за соблюдением профессиональной этики. Тема 6. ПРОИЗВОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ КАК ИНСТРУМЕНТЫ ФОНДОВОГО РЫНКА Понятие производных инструментов. Особенности производных инструментов. Суть использования производных инструментов. Виды производных ценных бумаг. Форвардный контракт: цели и особенности заключения. Виды форвардных контрактов. Сделка с залогом на покупку. Сделка с залогом на продажу. Сделки с премией. Условные сделки. преимущества и недостатки форвардных контрактов. Фьючерсный Отличительные контракт: черты цели фьючерсного и особенности контракта. Виды заключения. фьючерсных контрактов: фондовые, процентные, индексные и другие. Опционный контракт: цели и особенности заключения. Биржевые и небиржевые опционные контракты. Виды опционных контрактов по технике осуществления: опцион на покупку (колл), опцион на продажу (пут), двойной опцион (дабл). Виды опционных контрактов в зависимости от результатов его реализации: денежный («при деньгах»), нулевой (паритетный), безденежный («без денег»). Тема 7. ФОНДОВЫЕ БИРЖИ И ВНЕБИРЖЕВОЙ ОБОРОТ ЦЕННЫХ БУМАГ Основы деятельности фондовой биржи: понятие, сущность и функции. Классификация фондовых бирж. Структура и особенности организационноправового статуса фондовых бирж в России и за рубежом. Участники и члены биржи: требования, предъявляемые к членам биржи. Порядок создания фондовых бирж, их лицензирование, реорганизация и ликвидация. Основы организации фондовых отделов товарных и валютных бирж. 19 Особенности регулирования деятельности фондовых бирж. Надзор за деятельностью фондовых бирж. Основные услуги, предоставляемые фондовой биржей. Листинг. Особенности организации торгов на фондовой бирже. Виды аукционных механизмов, используемых на фондовых биржах различных типов. Виды сделок с ценными бумагами, совершаемых на фондовой бирже. Кассовые и срочные сделки. Биржевые приказы. Основные требования к сделкам с ценными бумагами и правила их осуществления. Основные виды биржевых стратегий торговли: хеджирование и спекуляция. Запрещенные сделки, связанные с манипулированием цен. Понятие, сущность и функции внебиржевого оборота. Неорганизованные рынки. Организация систем внебиржевой торговли ценными бумагами. Участники и члены внебиржевых торгов: требования, предъявляемые к членам внебиржевых торгов. Требования к ценным бумагам, допускаемым к обращению в организованных системах внебиржевой торговли. Виды внебиржевых сделок. Интернет-трейдинг. Разновидности Интернет-трейдинга. Интернетброкеры полного цикла. Дисконтные брокеры. Механизм исполнения приказа клиента. Участники Интернет-рынка в Российской федерации. Надзор за деятельностью организованных систем внебиржевой торговли. Тема 8. ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ: МИРОВЫЕ И ОТЕЧЕСТВЕННЫЕ. ПРИНЦИПЫ ПОСТРОЕНИЯ Фондовые использования. индексы Функции и фондовые индикаторы: фондовых индексов: сущность, цели диагностическая, спекулятивная и хеджирования, индикативная. Классификация фондовых индексов. Отраслевые индексы. Сводные (композитные) индексы. Отечественные и мировые индексы. Принципы 20 построения фондовых индексов. Сделки с биржевыми индексами. Методы расчета фондовых индексов. Метод средней арифметической простой. Метод средней геометрической. Метод средней арифметической взвешенной. Мировые фондовые индексы. Индексы Доу-Джонса (The Dow Jones Average): промышленный, транспортный, коммунальный, сводный. Индексы Американской фондовой биржи (АМЕХ): основной рыночный индекс АМЕХ, основной стоимостной индекс АМЕХ. Индексы Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASDAQ). Индекс курсов акций «Уилшир 5000» («Wilshire5000»). Индексы «Стэндарт энд пурз» («Standart & Poors 500»), FTSE (Великобритания), DAX (Германия), CAC-40 (Франция), Nikkei (Япония) и другие. Отечественные фондовые индексы. Особенности отечественных индексов с учетом российской интерфакса: банковский, предприятий формирования специфики. нефтегазового Индексы комплекса, предприятий цветной металлургии. Индексы РТС (Российской торговой системы):RTSI, RTST, RLIX. Индекс RUX (Russian index). Рублевый индекс ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи) и другие. Тема 9. ОСНОВЫ ПОРТФЕЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ Понятие портфеля ценных бумаг. Объекты портфельного инвестирования. Цели инвестирования в ценные бумаги. Структура и основные принципы формирования портфеля ценных бумаг. Понятие риска и доходности портфеля ценных бумаг. Соотношение риска и доходности портфеля ценных бумаг. Диверсифицируемые и недиверсифицируемые риски портфеля ценных бумаг. Типы портфелей ценных бумаг. Портфель роста и его виды. Портфель дохода и его виды. Портфель роста и дохода и его виды. Модели управления портфелем ценных бумаг. Активная модель управления. Пассивная модель управления. 21 Оптимальный портфель ценных бумаг. Условия формирования оптимального портфеля. Модель «доходность-риск» Г. Марковица. Индексная модель У. Шарпа. Содержание и понятие «бета-коэффициента». Тема 10. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ Сущность инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг. Виды инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг. Фундаментальный анализ: понятие, основные направления. Уровни фундаментального анализа: макроэкономический анализ; индустриальноотраслевой анализ; микроэкономический анализ; моделирование цены. Группы основных показателей, используемых в фундаментальном анализе: рыночный анализ активов; финансовый анализ активов. Технический анализ: понятие, основные направления и особенности применения. Основные предпосылки технического анализа. Способы представления информации – графики-чарты. Основные типы чартов: линейные чарты, гистограммы (диаграммы), крестики-нолики, «японские свечи». Понятие ценового тренда. Виды трендов: восходящие, нисходящие, боковые. Уровни сопротивления и уровни поддержки. Реверсивные фигуры. Фигуры продолжения. Рефлексивный анализ. Основы теории рефлексивности Дж. Сороса. Тема 11. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТОРЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ Коммерческие банки на рынке ценных бумаг. Основные цели банков на рынке ценных бумаг. Банки как эмитенты ценных бумаг. Ценные бумаги, эмитируемые банками. Кредитные и комиссионные операции банков с ценными бумагами: 22 учет векселей; форфейтинговые ссуда под операции залог с векселей; векселями; вексельный инкассирование кредит; векселей; домициляция векселей; операции «репо». Инвестиционные операции банков. Банки как профессиональные участники фондового рынка. Финансовые посредники. Инвестиционные банки, компании и фонды: сущность и основные понятия. Акционерные инвестиционные фонды: организационно-правовая форма и цель создания. Паевые инвестиционные фонды: организационноправовая форма, цель создания и особенности функционирования. Виды паевых инвестиционных фондов: открытый, интервальный, закрытый. Особенности формирования инвестиционных фондов в России. Страховые компании и негосударственные пенсионные фонды как активные участники рынка ценных функционирования. 23 бумаг: цели и особенности Тематика и содержание семинарских и практических занятий Семинар № 1 Тема 1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ, СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ Цель проведения занятия – рассмотреть структуру рынка ценных бумаг и основные понятия, связанные с его функционирование. Вопросы к рассмотрению: Рынок ценных бумаг: цели, задачи и функции. Структура организации рынка ценных бумаг. Место рынка ценных бумаг в структуре финансового рынка. Особенности и преимущества механизма рынка ценных бумаг в сравнении с рынком банковских ссуд. Классификация и виды рынков ценных бумаг. Первичный рынок ценных бумаг: понятие, задачи и функции. Основные операции, осуществляемые на первичном рынке ценных бумаг. Вторичный рынок ценных бумаг: понятие, задачи и функции. Операции, осуществляемые на вторичном рынке ценных бумаг. Организованные и неорганизованные рынки ценных бумаг. Основные черты американской и германской моделей фондового рынка. Фондовый рынок Японии: основные черты и особенности функционирования. Характеристика российского рынка ценных бумаг. Первичный и вторичный рынки в Российской Федерации. Роль российских приватизационных чеков в создании фондового рынка. Кризис российского фондового рынка. Современные проблемы и перспективы развития российского рынка ценных бумаг. Задания для самостоятельной работы: 1. Определите взаимосвязь рынка ценных бумаг с товарными и финансовыми рынками. 2. Проведите сравнительную 24 характеристику этапов развития отечественного рынка ценных бумаг. 3. Определите роль фондового рынка как альтернативного источника финансирования экономики. 4. Раскройте основные отличия функционирования развитых и развивающихся рынков ценных бумаг. Семинар № 2 Тема 2. КЛАССИФИКАЦИЯ И ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ Цель проведения занятия – изучить существующую классификацию и виды ценных бумаг, роль государственных ценных бумаг в современной экономике. Вопросы к рассмотрению: Ценные бумаги как инструменты финансового рынка. Фундаментальные свойства ценных бумаг. Классификация ценных бумаг. Виды ценных бумаг. Государственные ценные бумаги: цели и условия выпуска. Классификация государственных ценных бумаг. Виды региональных ценных бумаг. Методы определения доходности государственных ценных бумаг. Современное состояние и проблемы развития рынка государственных ценных бумаг в России. Перспективы развития рынка муниципальных облигаций в России. Особенности налогообложения государственных ценных бумаг. Облигации: дохода развернутая облигаций. характеристика. Определение Механизм образования стоимости облигаций. рыночной Особенности современного рынка корпоративных облигаций. Акции: развернутая характеристика. Механизм образования дохода акционеров. Определение рыночной стоимости акций. Дивидендная политика компании и факторы, влияющие на величину выплачиваемых дивидендов. «Голубые фишки». Вексель и вексельное обращение: характеристика и виды векселей. 25 Чеки, складские свидетельства и коносаменты: характеристика и природа использования. Депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих банков: характеристика и природа использования. Права на подписку и варранты: сущность и область использования. Депозитарные расписки: понятие, виды, особенности механизма выпуска и обращения. Американские депозитарные расписки (ADR) и глобальные депозитарные расписки (GDR). Задания для самостоятельной работы: 1. Определите экономическую и юридическую сущность ценной бумаги. 2. Какова экономическая природа государственных ценных бумаг. 3. Выявите особенности функционирования рынка государственных ценных бумаг и его отдельных секторов. 4. Проанализируйте влияние дивидендной политики компании на рыночную стоимость акций. 5. Объясните, почему производные ценные бумаги выделены в отдельную группу. Семинар № 3 Тема 3. ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ УЧАСТНИКИ И ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ Цель проведения занятия – изучить особенности функционирования рынка ценных бумаг, его профессиональных участников и их профессиональную деятельность на фондовом рынке. Вопросы к рассмотрению: Основные группы участников на рынке ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Совмещение видов деятельности на рынке ценных бумаг. Основные 26 требования, предъявляемые к профессиональным участникам рынка ценных бумаг. Брокерская и дилерская деятельность на рынке ценных бумаг. Экономический смысл функционирования управляющей компании на рынке ценных бумаг. Клиринговые организации: сущность и особенности функционирования. Деятельность по ведению реестра: сущность и особенности осуществления. Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг: сущность и основные операции. Организаторы торговли на рынке ценных бумаг: организационноправовая форма и экономический смысл функционирования. Задания для самостоятельной работы: 1. Определите различие между кастодианами и расчетными депозитариями. 2. Охарактеризуйте основное содержание депозитного договора. 3. Определите роль посредников на рынке ценных бумаг. 4. Ознакомьтесь с сайтами компаний – профессиональных участников рынка ценных бумаг. Семинар № 4 Тема 4. ЭМИТЕНТЫ И ИНВЕСТОРЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ. ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ Цель проведения занятия – раскрыть сущность и особенности эмиссии ценных бумаг, показать роль и место эмитентов и инвесторов на рынке ценных бумаг. Вопросы к рассмотрению: Эмитенты на рынке ценных бумаг. Классификация эмитентов. Эмиссионные стратегии. Эмиссионные ценные бумаги. Проспект эмиссии ценных бумаг. Цель и этапы проведения IPO. Перспективы развития 27 российского IPO. Инвесторы на рынке ценных бумаг. Инвестиционная политика компании. Индивидуальные и коллективные инвесторы на рынке ценных бумаг: основные черты и различия. Инвестиционный климат в Российской Федерации в условиях экономической нестабильности. Задания для самостоятельной работы: 1. Укажите роль посредников при первичном размещении ценных бумаг. 2. Используя ресурсы Интернет, найдите проспекты эмиссии российских эмитентов и изучите их содержание. 3. Определите цели и причины инвестирования в ценные бумаги. 4. Дайте сравнительную характеристику отечественного и мирового рынка IPO. Семинар № 5 Тема 5. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ И САМОРЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ Цель проведения занятия – раскрыть особенности государственного регулирования и саморегулирования рынка ценных бумаг. Вопросы к рассмотрению: Система государственного регулирования рынка ценных бумаг. Основные направления государственного регулирования рынка ценных бумаг. Методы государственного регулирования. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР): цели, задачи и функции. Американская модель государственного регулирования рынка ценных бумаг. Деятельность Центрального Банка РФ на рынке ценных бумаг. Ответственность органов государственного регулирования фондового рынка за финансовый кризис 1998 года. Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг (СРО). Основные принципы саморегулирования рынка ценных бумаг. 28 Задания для самостоятельной работы: 1. Дайте сравнительную характеристику российских и зарубежных саморегулируемых организаций. 2. Определите необходимость метода саморегулирования. 3. Определите, в чем суть концепции «самофинансирования» фондового рынка. 4. Систематизируйте методы рыночного и государственного регулирования фондового рынка и покажите из взаимодополняемость. Семинар № 6 Тема 6. ПРОИЗВОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ КАК ИНСТРУМЕНТЫ ФОНДОВОГО РЫНКА Цель проведения занятия – изучить сущность и назначение производных ценных бумаг как инструментов фондового рынка. Вопросы к рассмотрению: Производные ценные бумаги: общая характеристика и сфера применения. Виды производных ценных бумаг. Срочные контракты: понятие, виды и особенности заключения. Форвардные контракты: понятие, виды и цели заключения. Фьючерсные осуществления. контракты: Виды понятие, биржевых сущность стратегий на и особенности рынке фьючерсных контрактов. Перспективы и проблемы развития отечественного рынка финансовых фьючерсных контрактов. Опцион: понятие, сущность и виды. Опционные контракты. Виды биржевых стратегий на рынке опционов. Задания для самостоятельной работы: 1. Проанализируйте зависимость цены на фьючерсный контракт. 2. Сравните форвардный и фьючерсный контракт, определите основные отличия. 3. Определите отличие опциона «американского» типа от опциона 29 «европейского» типа. 4. Используя ресурсы Интернет, ознакомьтесь с содержанием форвардных, фьючерсных и опционных контрактов. 5. Объясните причины использования опционов. Семинар № 7 Тема 7. ФОНДОВЫЕ БИРЖИ И ВНЕБИРЖЕВОЙ ОБОРОТ ЦЕННЫХ БУМАГ Цель проведения занятия – раскрыть особенности функционирования фондовых бирж в современной рыночной экономике, показать содержание внебиржевого оборота ценных бумаг. Вопросы к рассмотрению: Фондовая биржа: формы организации и механизм функционирования. Организационно-управленческая структура фондовой биржи. Виды операций на фондовой бирже. Процедура листинга. Основные способы проведения биржевых торгов. Биржевые приказы. Биржевые сделки. Биржевые стратегии. Обязательные положения Устава бирж в Российской Федерации. Крупнейшие фондовые биржи мира и их особенности. Основные мировые тенденции развития биржевой торговли. Внебиржевые системы торговли ценными бумагами. Интернеттрейдинг и его участники. Интернет-брокеры и их функции. Задания для самостоятельной работы: 1. Дайте сравнительную характеристику некоторым видам аукционов. 2. Определите преимущества и недостатки Интернет-трейдинга по сравнению с традиционными способами торговли ценными бумагами. 3. Проследите тенденции и этапы эволюции развития внебиржевой торговли ценными бумагами. 4. Покажите на примере США, какие изменения происходили в системе 30 внебиржевой торговли. Семинар № 8 Тема 8. ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ: МИРОВЫЕ И ОТЕЧЕСТВЕННЫЕ. ПРИНЦИПЫ ПОСТРОЕНИЯ Цель проведения занятия – рассмотреть сущность и особенности формирования фондовых индексов применительно к мировому и отечественному фондовым рынкам. Вопросы к рассмотрению: Биржевые фондовые индексы: сущность, классификация и принципы построения. Модели расчета биржевых индексов. Виды сделок, заключаемых с фондовыми индексами. Американская система индексов. Российская система индексов. Индексы Доу-Джонса. Индексы АМЕХ. Индексы РТС. Индекс ММВБ. Задания для самостоятельной работы: 1. Проведите сравнительный анализ некоторых фондовых индексов. 2. Охарактеризуйте функции биржевых фондовых индексов. 3. Определите отличия фондового индекса от фондового индикатора. 4. Чем вызваны особенности формирования отечественных биржевых индексов. 5. Проследите изменения биржевых индексов в режиме реального времени на сайте www.forex.ru. Семинар № 9 Тема 9. ОСНОВЫ ПОРТФЕЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ Цель проведения занятия – изучить основные приемы и методы формирования инвестиционного портфеля. Вопросы к рассмотерению: Портфель ценных бумаг и основные принципы его формирования. Классификация инвесторов в зависимости от целей инвестирования. Типы 31 инвестиционных портфелей. Соотношение риска и доходности портфеля ценных бумаг. Выбор оптимального портфеля ценных бумаг. Диверсификация портфеля ценных бумаг. Модель «доходность-риск» Г. Марковица. Модель единичного индекса У. Шарпа. Понятие и содержание «бета-коэффициента». Возможность практического применения моделей оптимального портфеля ценных бумаг. Активное и пассивное управление портфелем ценных бумаг. Задания для самостоятельной работы: 1. Охарактеризуйте диверсифицируемые и недиверсифицируемые риски. 2. Определите, какое влияние на выбор состава портфеля оказывает склонность инвестора к риску. 3. Определите, в чем отличие модели Г. Марковица от модели У. Шарпа. Семинар № 10 Тема 10. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ Цель проведения занятия – изучить особенности проведения инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг. Вопросы к рассмотрению: Сущность инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг и его основные виды. Фундаментальный анализ: цели, задачи, основные направления и методы. Финансовые показатели, рассчитываемые в рамках проведения фундаментального анализа. Понятие технического анализа, 32 его особенности и границы применения. Методы технического анализа. Основные виды графиков, используемые в техническом анализе: методы их построения. Понятие и виды ценовых трендов. Линии поддержки и сопротивления, каналы и их использование в целях анализа рыночной стоимости акций. Фигуры технического анализа: общая характеристика и значение. Виды скользящих средних и методы их построения. Методы фильтрации. Теория рефлексивности. Задания для самостоятельной работы: 1. Дайте сравнительную характеристику фундаментального и технического анализа. 2. Определите особенности инвестиционного прогнозирования. 3. Определите, какая ситуация на рынке свидетельствует о возможной смене тренда. Семинар № 11 Тема 11. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТОРЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ Цель проведения занятия – изучить роль и мето институциональных инвесторов на рынке ценных бумаг, раскрыть особенности их деятельности. Вопросы к рассмотрению: Коммерческие банки на рынке ценных бумаг. Банки как эмитенты ценных бумаг. Операции с ценными бумагами, осуществляемые банками. Инвестиционный портфель коммерческих банков. Кредитные и комиссионные операции коммерческих банков. Кредитование субъектов хозяйствования с помощью ценных бумаг. Инвестиционные операции коммерческих банков. Инвестиционные посредники: инвестиционные банки, компании и фонды. 33 Инвестиционные фонды: общая характеристика деятельности, виды и особенности формирования. Акционерные инвестиционные фонды. Паевые инвестиционные фонды. Роль ЧИФов (Чековых инвестиционных фондов) в процессе приватизации государственной собственности. Страховые компании как участники рынка ценных бумаг. Формирование и размещение страховых резервов страховых компаний. Роль негосударственных пенсионных фондов на рынке ценных бумаг. Негосударственные пенсионные фонды США. Задания для самостоятельной работы: 1. Определите преимущества и недостатки вложения средств в инвестиционные фонды. 2. Определите особенности функционирования акционерных и паевых инвестиционных фондов. 3. Используя ресурсы Интернет, найдите и ознакомьтесь с содержанием сайтов компаний, занимающихся управлением инвестиционных фондов. Организация самостоятельной работы Методические указания по организации самостоятельной работы Большая роль в изучении учебной дисциплины принадлежит самостоятельной работе студентов, которые обязаны готовиться к предстоящим занятия, семинарам, работать с рекомендованной литературой, дорабатывать конспекты лекций. Самостоятельная работа создает условия для глубокого овладения знаниями и развития мышления студентов. Самостоятельная работа студентов, включаемая в процесс обучения, это такая работа, которая выполняется без непосредственного участия преподавателя, но по его заданию. В процессе самостоятельной работы студенты стремятся достигнуть поставленной в задании цели, проявляя свои 34 усилия и выражая в той или иной форме результаты своих умственных и действий. Сущность этого метода заключается в том, что овладение новыми знаниями осуществляется самостоятельно каждым студентом путем вдумчивого изучения материала по рекомендованной литературе и а также предложенным вопросам для самостоятельной работы и полученным заданиям. Для этого на каждом занятии студенты получают конкретное задание для самостоятельной работы и весь необходимый для его выполнения методический материал. В частности, могут быть использованы так называемые «Бланк-задания». Каждое такое «Бланк-задание» представляет собой алгоритмизированное описание определенного способа профессионально значимого способа деятельности. При этом важно, чтобы бланк содержал некоторые обобщенные представления по учебной дисциплине. Для этого в центр бланка помещается модельное представление ситуации деятельности, на основе которого студент и призван организовать собственную мыслительную деятельность по привлечению знаний к осуществлению заданного действия. В случае если изучение курса или учебной дисциплины предполагает выполнение самостоятельных работ, необходимо наладить планирование прохождения этих работ через все этапы подготовки и рецензирования. Для этого целесообразно составить график поэтапного прохождения этой работы с выделением контрольных рубежей и сроков. Для организации самостоятельной работы студентов могут быть разработаны специальные методические пособия. Для организации самостоятельной работы студентов им также выдаются планы подготовки к семинарским и практическим занятиям. Помимо этого в целях организации деятельности обучаемых им могут быть предоставлены списки рекомендованной литературы, задания на разработку курсовых и дипломных работ, методические рекомендации по организации 35 самостоятельной работы. Итогом самостоятельной работы студентов является конспект учебных материалов, реферат, выступление, доклад и т.д. которые представляются преподавателю. систематический В процессе контроль обучения успеваемости преподаватель студентов и осуществляет уровень теоретической и практической подготовки. Темы для самостоятельной подготовки 1. Этапы становления, уровень и перспективы развития российского рынка ценных бумаг 2. Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка 3. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг 4. Внебиржевой рынок ценных бумаг 5. Ценные бумаги: сущность, основные виды и фундаментальные свойства 6. Природа и экономическая сущность государственных ценных бумаг 7. Рынок государственных ценных бумаг 8. Корпоративные ценные бумаги 9. Стоимостная оценка и доходность акций и облигаций 10.Акционерные общества на рынке ценных бумаг 11.Сравнительная характеристика простых и привилегированных акций 12.Облигации: экономическая сущность и виды. 13.Особенности вексельного обращения в России 14.Операции коммерческих банков с векселями 15.Непроизводные ценные бумаги 16.Депозитарные расписки 17.Выпуска Американских депозитарных расписок и Глобальных депозитарных расписок на акции и облигации российских эмитентов 18.Производные ценные бумаги как инструменты фондового рынка 19.Форвардные контракты 36 их 20.Финансовые фьючерсные контракты 21.Опционные контракты 22.Стратегии торговли фьючерсными контрактами и биржевыми опционами 23.Фондовая биржа: цель создания, задачи и механизм управления 24.Основные биржевые операции и биржевые приказы 25.Основные участники биржевых торгов 26.Инвестиционная деятельность банков 27.Защита прав инвестора на российском фондовом рынке 28.Формирование инвестиционного портфеля ценных бумаг 29.Управление портфелем ценных бумаг 30.Модели оптимального портфеля ценных бумаг 31.Инвестиционный анализ рынка ценных бумаг 32.Финансовые посредники на рынке ценных бумаг 33.Операции Центрального Банка РФ на рынке ценных бумаг 34.Федеральная служба по финансовым рынкам: статус, цели, задачи и роль в развитии отечественного рынка ценных бумаг 35.Государственное регулирование рынка ценных бумаг 36.Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг 37.Профессиональные участники рынка ценных бумаг 38.Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг 39.Депозитарная деятельность 40.Брокерско-дилерская деятельность 41.Клиринговая деятельность 42.Деятельность по ведению реестра держателей ценных бумаг 43.Деятельность по управлению ценными бумагами 44.Организация торговли на рынке ценных бумаг 45.Процедура эмиссии ценных бумаг 46.Фондовые индексы 47.Организация деятельности инвестиционных фондов 37 48.Перспективы развития инвестиционных фондов в России Тематика курсовых (контрольных работ) и рефератов 1. Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка 2. Структура рынка ценных бумаг 3. Сущность ценных бумаг и их классификация 4. Ценные бумаги как альтернативные источники финансирования экономики 5. Участники рынка ценных бумаг 6. Регулирование рынка ценных бумаг 7. Основные виды деятельности на рынке ценных бумаг 8. Государственные ценные бумаги 9. Проблемы рынка государственных ценных бумаг в России 10.Акция как долевая эмиссионная ценная бумага 11.Взаимосвязь динамики цен и доходности акций с доходностью финансовых инструментов в других секторах финансового рынка 12.Облигация как долговая эмиссионная ценная бумага 13.Вексельное обращение и его особенности 14.Преступления в сфере вексельного обращения 15.Ценные бумаги кредитных организаций 16.Производные ценные бумаги как инструмент фондового рынка 17.Международные ценные бумаги 18.Депозитарная расписка как инвестиционный инструмент международного фондового рынка 19.Фьючерсный контракт как инструмент спекуляции и хеджирования 20.Опцион как инструмент спекуляции и хеджирования 21.Стратегии торговли фьючерсными контрактами и биржевыми опционами 22.Показатели, характеризующие состояние рынка ценных бумаг 23.Инвестиционные фонды как участники рынка ценных бумаг 38 24.Инвестиционный анализ на рынке ценных бумаг 25.Инвестиционная деятельность банков на рынке ценных бумаг 26.Фондовая биржа как организатор торговли на рынке ценных бумаг 27.Эмиссия ценных бумаг, ее задачи и процедура осуществления 28.Принципы и порядок формирования портфеля ценных бумаг 29.Принципы и порядок ценообразования на рынке ценных бумаг 30.Методы и основы определения инвестиционного риска на рынке ценных бумаг 31.Страховые компании и негосударственные пенсионные фонды как институциональные инвесторы на рынке ценных бумаг 32.Становление российского рынка ценных бумаг 33.Роль приватизации государственных предприятий в создании российского рынка акций 34.Роль чековых инвестиционных фондов в приватизации государственной собственности 35.Кризисный этап и современное состояние российского фондового рынка Методические указания по написанию реферата или письменной контрольной работы Написание реферата или письменной контрольной работы обычно используется для более глубокой проработки студентами учебного материала по читаемой дисциплине. Темы рефератов и письменных могут быть предложены преподавателем или сформулированы студентом. Выбранная студентом тема реферата должна отличаться научной актуальностью и значимостью, отражать наиболее существенные проблемы изучаемой дисциплины. Основными этапами работы над рефератом являются: - определение темы, поиск и изучение литературы по теме исследования (не 39 менее 5-7 работ); - составление списка литературы, выделение наиболее значимых источников; - анализ и обобщение информации, ее систематизация; - формирование проблемы по теме исследования, определение ее актуальности и место данной проблемы в социологической науке и практике; - разработка структуры (плана) реферата; написание реферата; - представление рукописи и публичное изложение содержание реферата. Структура реферата должна включать в себя: - титульный лист; - содержание (оглавление); - введение (обоснование актуальности данной темы); - основная часть (описание проблемы в исследованиях различных авторов, изложение собственной позиции автора реферата) - заключение (общие выводы, полученные из проведенного исследования); - список литературы; - приложение (программа, анкеты, материалы исследований и т.д.). В соответствии с предъявляемыми требованиями к оформлению научных работ, реферат оформляется в виде очерка объемом 18 - 25 страниц машинописного текста через 1,5 интервала, 14 шрифтом. Глоссарий Аваль - вексельное поручение, в силу которого лицо (авалист), совершившее его, принимает ответственность за выполнение обязательства каким-либо из обязанных по векселю лиц - акцептантом, векселедателем, индоссантом; оформляется либо гарантийной надписью авалиста на векселе или дополнительном листе (аллонж), либо выдачей отдельного документа. Объем и характер ответственности авалиста соответствует объему и характеру ответственности лица, за которого дан аваль. Авалист, оплативший вексель, 40 имеет право требовать возмещение платежа с того лица, за которое он дал аваль, а также с лиц, ответственных перед последними. Аваль увеличивает надежность векселя и тем самым способствует вексельному обращению. Арбитраж - одновременная покупка и продажа одинаковых финансовых активов на разных рынках в целях получения прибыли за счет разницы курсов. Акция - эмиссионная ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом, удостоверяющая права собственности ее владельца (акционера) на долю в уставном капитале общества, получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, а также на участие в управлении акционерным обществом. Акцепт - (от лат. acceptus — принятый) — обязательство (подтверждение согласия) плательщика оплатить в установленный срок переводный вексель (тратту), выставленный на оплату счет, удовлетворить другие требования об оплате. Акцепт оформляется в форме надписи "акцептовано" на платежном требовании и подписью. Когда говорят, что документ акцептован, это означает, что есть согласие, гарантия плательщика (банка) на его оплату. Акцептом называют также согласие одной из договаривающихся сторон на заключение договора по предложению (оферте) другой стороны. Американский опцион - опцион, позволяющий использовать его в течение всего срока действия опциона. Андеррайтер - лицо, принявшее на себя обязанность разместить выпуск ценных бумаг от имени эмитента или от своего имени, но за счет и по поручению эмитента. Обычно в роли андеррайтера выступают брокерские компании, которые подписывают с эмитентом договор о предоставлении услуг по размещению нового выпуска ценных бумаг. При этом андеррайтер обязан в соответствии с заключенным договором осуществить полное или частичное размещение ценных бумаг в течение оговоренного промежутка времени. 41 Базовая рыночная стоимость - средняя рыночная цена группы ценных бумаг (в расчете на одну акцию) на данный момент времени, используемая в качестве базы для расчетов фондовых индексов. Бенефициар – (от франц. benefice - прибыль, польза) - лицо, которому предназначен денежный платеж, получатель денег, выгоды, прибыли, доходов. Биржа - форма организации торговли в соответствии с заранее установленными правилами. Основными задачами любой биржи являются обеспечение конкуренции на рынке и недопущение манипулирования ценами. Помимо этого в функции биржи входят разработка новых контрактов, обеспечение соблюдения правил заключения сделок и контроль за повседневной деятельностью членов биржи. Биржевые сделки - это взаимосогласованные действия участников торгов, направленные на установление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении биржевых товаров, совершаемые в помещении биржи в установленные часы ее работы. Эти сделки заключаются на товары и фондовые активы, допущенные к котировке и обращению на бирже. Бланковый индоссамент - передаточная надпись на векселе или чеке без указания имени бенефициара. Брокер – профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью. Брокером может быть физическое или юридическое лицо, работающее на основании соответствующей лицензии и являющееся биржевым посредником, получающим вознаграждение (комиссию) за выполнение поручений своих клиентов по покупке или продаже финансовых активов. Брокеры могут торговать и для себя лично. Однако их главной обязанностью является выполнение поручений клиентов, чему должен отдаваться приоритет. Брокерская комиссия (куртаж) - комиссионное вознаграждение, взимаемое брокером за выполнение поручений клиента. «Бык» – биржевой игрок, ожидающий роста котировок и играющий на 42 повышении цен. Волатильность - (от англ. Volatility - изменчивость) - статистический показатель, характеризующий тенденцию рыночной цены или дохода, изменяющихся во времени. Является важнейшим финансовым показателем в управлении финансовыми рисками, где представляет собой меру риска использования финансового инструмента за заданный промежуток времени. Чаще всего вычисляется среднегодовая волатильность. Для того чтобы измерить волатильность, нужно вычесть самую низкую за 12 месяцев цену из самой высокой цены за тот же период, и поделить результат на самую низкую цену за период. Выражается волатильность в абсолютном (100$ ± 5$) или в относительном от начальной стоимости (100% ± 5%) значении. Различают два вида волатильности: Историческая волатильность - это величина, равная стандартному отклонению стоимости финансового инструмента за заданный промежуток времени, рассчитанному на основе исторических данных о его стоимости. Ожидаемая волатильность - волатильность, вычисленная на основе текущей стоимости финансового инструмента в предположении, что рыночная стоимость финансового инструмента отражает ожидаемые риски. Вексель - ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную денежную сумму. «Голубые фишки» - акции наиболее крупных и надежных компаний. Дивидендный доход - дивиденды, выплачиваемые на каждую простую акцию, вычисленные путем деления дивидендов, выплаченных на одну акцию, на текущую рыночную стоимость акций. Диверсификация - наличие широкого круга объектов инвестирования 43 средств с целью уменьшения возможного инвестиционного риска. Дилер - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки или продажи этих ценных бумаг по ценам, объявленным лицом, которое осуществляет такую деятельность. Держатель реестра - лицо, осуществляющее сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Депозитарий - организация, имеющая лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности, ведущая счета депо участников клиринга и оказывающая услуги по учету и переходу прав на ценные бумаги. Европейский опцион - опцион, позволяющий использовать его только в последний день срока опциона. Еврорынок ценных бумаг - международный рынок ценных бумаг, номинированных в валютах, обращающихся за пределами страны-эмитента. Инвестиции - вложение средств в объекты предпринимательской деятельности в целях получения дохода. Инвестиционный доход - доход, полученный от дивидендов и процентов по ценным бумагам. Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Комиссионные - вознаграждение, которое клиент должен заплатить брокеру при открытии и закрытии позиций по различным финансовым активам (акции, фьючерсы, опционы). Коносамент - товарораспорядительный документ на отгружаемые 44 товары, в котором приводится описание товара и условия перевозки. Он подписывается владельцем судна и отправляется получателю груза. Контракт — предмет торгов при заключении сделок по фьючерсам и опционам на товары или финансовые активы. Котировка - объявление участником торгов в соответствии с правилами организатора торговли предложения на покупку или продажу ценных бумаг. Коэффициент «бета» - показатель относительной неустойчивости цены акции относительно всего остального рынка; индекс «Стандард энд Пурз» 500 имеет коэффициент «бета» со значением 1. Акция с «бетой» больше 1 - болеe неустойчива, а если меньше 1 - более устойчива, чем рынок в среднем. Ликвидность — свойство рынка, обеспечивающее возможность легко и быстро совершать операции купли-продажи без существенных потерь на разнице между ценами покупки и ценами продажи. Маржа - средства, передаваемые клиентом своему брокеру или брокером члену расчетной палаты в качестве залога. Маржа способствует обеспечению финансовой состоятельности брокеров, членов расчетной палаты и всей биржи в целом. На фондовой бирже маржа является первоначальным платежом за акции. На товарной бирже маржа служит залогом обеспечения выполнения контракта- гарантией того, что как покупатель, так и продавец добросовестно выполнят обязательства по поставке и получению товара по контракту. «Медведь» - участник торгов, считающий, что цены будут понижаться; спекулянт, играющий на понижении цен. Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигаций в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости, а также, в случае, если облигация с купонном, регулярных процентных платежей. Опцион - контракт, дающий его владельцу право (но не обязательство) 45 купить или продать в течение установленного срока определенное количество указанного в контракте актива по фиксированной цене. Продавец опциона принимает на себя обязательства, по которым он в зависимости от вида опциона (колл или пут) должен либо приобрести у покупателя соответствующий актив, либо продать его ему. Покупатель опциона принимает решение о том, реализовать купленное им право или нет, в зависимости от движения цены на актив в период действия опциона. Опцион колл - опцион, дающий право (но не обязательство) на покупку указанного в контракте актива в течение определенного времени по фиксированной цене. Покупателю опциона колл выгодно, чтобы рыночная стоимость базового актива росла. Опцион пут - опцион, дающий право (но не обязательство) на продажу указанного в контракте актива в течение определенного времени по фиксированной цене. Покупателю опциона пут выгодно, чтобы рыночная стоимость базового актива снижалась. Премия — текущая цена опциона, которую платит покупатель, а продавец получает во время продажи. Первичное публичное предложение (IPО [ай-пи-о] - Initial Public Offering) - первое и все последующие предложения (называемые также Seasoned Equity Offerings (SEO) или Follow-on Offerings) о продаже эмиссионных ценных бумаг определённого эмитента, адресованные неограниченному кругу лиц и осуществляемые в процессе выпуска ценных бумаг путем открытой подписки (первичное публичное размещение) или в процессе публичного обращения ценных бумаг (первичное публичное обращение) на торгах фондовых бирж и иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг. Хотя термин IPO может охватывать первичное размещение или обращение любых эмиссионных ценных бумаг, однако на практике термин IPO применяется преимущественно в отношении акций. Переводной вексель (тратта) - безусловный письменный приказ векселедателя лицу, на которое выставлен вексель, выплатить предъявителю 46 векселя определенную сумму в оговоренный срок. Рынок вторичный - фондовый рынок, на котором постоянно происходит обращение ранее выпущенных ценных бумаг, в результате которого происходит переход прав собственности на них от одного владельца к другому. Вторичный рынок обеспечивает условия для справедливой и быстрой перепродажи ценных бумаг, т.е. обеспечивает ликвидность ценных бумаг. Рынок первичный - фондовый рынок, на котором происходит выпуск ценных бумаг в обращение, т.е. эмиссия и первичное размещение ценных бумаг среди инвесторов. Предназначен для мобилизации новых финансовых ресурсов для эмитента. Реестр - совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе или с использованием электронной базы данных, которая обеспечивает идентификацию зарегистрированных лиц, удостоверение прав на ценные бумаги, учитываемые на лицевых счетах зарегистрированных лиц. Секьюритизация – превращение задолженности в обращаемые ценные бумаги. Спрэд – это разница между минимальной ценой предложения и максимальной ценой спроса. Спот- это вид сделок с различными финансовыми инструментами, предполагающий немедленную оплату. Ставка Либор (LIBOR) - ставка, по которой ведущие лондонские банки предоставляют ссуды наиболее надежным заемщикам. Трейдер - участник торговли, осуществляющий операции куплипродажи за собственный счет или по поручению. Технический анализ - исследование динамики рынка, чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен основываясь на текущих и исторических данных. Форвардная (срочная) сделка - обязательство купить или продать биржевой актив в будущем по фиксированной цене. 47 Форвардный контракт - контракт, по которому одна сторона обязуется поставить определенное количество актива в определенный момент в будущем, а другая сторон а гарантирует оплату по установленной цене. В отличие стандартизированы, от фьючерсных форвардные контрактов, контракты условия заключаются которых каждый в отдельности. Форвардными контрактами торгуют на внебиржевом рынке. Фондовая биржа - организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Фундаментальный анализ - это анализ различных экономических, а также политических факторов, которые так или иначе влияют на формирование рыночной цены активов. При фундаментальном подходе пытаются найти действительную стоимость объекта исходя исключительно из законов спроса и предложения. Хедж (Хеджирование) - стратегия, включающая использование одной позиции для защиты другой (например: покупка актива и одновременная продажа фьючерсного контракта (или покупка опциона «пут»)) на тот же актив для защиты от риска падения рыночной стоимости актива. Ценная бумага - документ, удостоверяющий имущественные права владельца, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Эмиссия ценных бумаг — установленная законом последовательность действий эмитента по выпуску и размещению ценных бумаг. Эмитент - юридическое лицо, органы исполнительной власти, либо органы местного самоуправления, осуществляющие эмиссию ценных бумаг и несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных. Перечень вопросов к итоговому контролю 48 1. Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка 2. Понятие, цели, задачи и функции рынка ценных бумаг 3. Законодательные основы становления рынка ценных бумаг 4. Понятие механизма функционирования рынка ценных бумаг 5. Функции, структура и участники рынка ценных бумаг 6. Федеральная служба по финансовым рынкам РФ, ее задачи и функции 7. Цели и задачи первичного рынка 8. Первичное публичное предложение (IPO) и цели его проведения 9. Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг 10.Профессиональная этика участников рынка ценных бумаг 11.Эмиссия ценных бумаг, ее задачи и процедура осуществления 12.Порядок разработки, утверждения и регистрации проспекта эмиссии 13.Цель, задачи и особенности вторичного рынка 14.Внебиржевой оборот ценных бумаг 15.Проблемы развития вторичного рынка ценных бумаг в России 16.Государственное регулирование рынка ценных бумаг 17.Саморегулирование рынка ценных бумаг 18.Профессиональные участники на рынке ценных бумаг 19.Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг 20.Классификационные характеристики ценных бумаг 21.Акции, характеристика, отличительные особенности 22.Облигации, характеристика, отличительные особенности 23.Государственные ценные бумаги 24.Векселя, характеристика, отличительные особенности 25.Сберегательная книжка на предъявителя, депозитные сертификаты, характеристика 26.Коносамент, чек, характеристика и отличительные особенности 27.Фондовая биржа: структурные подразделения и основные статьи дохода 28.Задачи и функции фондовой биржи 49 29.Участники биржевой торговли 30.Биржевые сделки, их виды и характеристика 31.Организация биржевой торговли ценными бумагами 32.Виды банковских операций с ценными бумагами 33.Выпуск банками ценных бумаг 34.Инвестиционная деятельность банков 35.Учет векселей 36.Портфели ценных бумаг, их типы 37.Структура и принципы формирования портфеля ценных бумаг 38.Модели управления портфелем ценных бумаг 39.Сущность инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг 40.Фундаментальный анализ 41.Технический анализ 42.Опционы и фьючерсы, характеристика и отличительные особенности 43.Основы оценки рыночной стоимости акции 44.Основы определения инвестиционного риска 45.Методы оценки инвестиционного риска 46.Инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг 47.Финансовые посредники на рынке ценных бумаг 48.Фондовые индексы: сущность и цели использования 49.Методы расчета фондовых индексов 50.Интернет-трейдинг Контрольные тестовые задания для проверки остаточных знаний студентов Рынок ценных бумаг. Основные участники рынка ценных бумаг. Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг 1. Фондовый рынок является частью рынка: А. финансового Б. денежного 50 В. реальных активов Г. капиталов Д. банковских кредитов 2. Основная цель рынка ценных бумаг: А. эмиссия ценных бумаг Б. получение установленного дохода В. привлечение инвестиций в экономику Г. распределение денежных средств между субъектами экономики 3. Задачами рынка ценных бумаг являются: А. развитие ценообразования Б. свободное передвижение капитала В. уменьшение инвестиционного риска Г. обеспечение ликвидности ценных бумаг Д. мобилизация временно свободных денежных средств для реализации конкретных инвестиционных проектов 4. Основные функции рынка ценных бумаг: А. учетная Б. саморегулирующая В. контрольная Г. ценообразующая Д. лицензирующая 5. Перераспределительная функция рынка ценных бумаг заключается в перераспределении финансовых средств между: А. государством и государством Б. отраслями и сферами народного хозяйства В. регионами и физическими лицами Г. государством и юридическими и физическими лицами 51 6. Группы участников на рынке ценных бумаг: А. эмитенты Б. продавцы В. государственные органы власти Г. акционерные общества Д. инвесторы 7. Коллективные инвесторы на рынке ценных бумаг: А. кредитные союзы Б. физические лица В. инвестиционные фонды и компании Г. органы регионального и местного самоуправления 8. Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это: А. физические лица, имеющие лицензию на осуществление деятельности Б. предприятия и организации, которые вкладывают временно свободные денежные средства в ценные бумаги других эмитентов с целью получения дохода В. юридические лица, имеющие лицензию на право осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг 9. Фондовые посредники осуществляют следующие виды деятельности на рынке ценных бумаг: А. депозитарную Б. брокерскую В. деятельность по управлению ценными бумагами Г. регистраторскую 10. Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг: А. дилерские 52 Б. расчетные центры В. Центральный банк Г. регистраторы 11. Организации, контролирующие и регулирующие деятельность на рынке ценных бумаг: А. депозитарии Б. Центральный банк В. фондовые биржи Г. Федеральная служба по финансовым рынкам Д. саморегулируемые организации 12. Рынки ценных бумаг по порядку обращения подразделяются на: А. первичный Б. международный В. вторичный Г. региональный Д. кассовый 13. Основные операции первичного рынка ценных бумаг: А. учет ценных бумаг Б. назначение реестродержателя В. государственная регистрация выпуска Г. поддержание баланса спроса и предложения 14. Выпуск ценных бумаг – это:_______________________________________________________________ __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ 53 15. Вторичный рынок ценных бумаг – это:_______________________________________________________________ __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ 16. Биржевой рынок – это: А. организованный рынок Б. неорганизованный рынок В. стихийный рынок 17. Срочный рынок – это: А. рынок немедленного исполнения заключенных сделок Б. рынок, где торговля происходит в строго определенные сроки В. рынок с отсроченным исполнением сделок 18. В зависимости от уровня регулируемости рынок ценных бумаг делится на: А. биржевой и внебиржевой Б. кассовый и срочный Г. первичный и вторичный Д. организованный и неорганизованный 19. Стихийным является рынок: А. испытывающий внезапные стихийные колебания (падения или подъемы) курсов ценных бумаг Б. функционирующий без всяких правил: правил доступа ценных бумаг и участников к торгам, механизма торговли, установления цен В. прибиржевой, уличный рынок, на котором торгуют ценными бумагами, не котирующимися на бирже 54 20. Управление государственным долгом РФ в форме ценных бумаг осуществляет: А. Центральный банк РФ Б. Федеральная служба по финансовым рынкам В. Правительство РФ 21. Деятельность в качестве инвестора на рынке ценных бумаг лицензированию: А. не подлежит Б. подлежит 22. Физическое лицо на рынке ценных бумаг может выполнять функции: А. инвестора Б. профессионального участника рынка ценных бумаг В. организатора торговли на рынке ценных бумаг Г. эмитента 23. Эмитент обязан обеспечить любым потенциальным инвесторам возможность доступа к информации, содержащейся в проспекте эмиссии: А. после приобретения ценных бумаг Б. в момент приобретения ценных бумаг В. до приобретения ценных бумаг 24. До регистрации проспекта эмиссии проводить рекламную кампанию ценных бумаг эмитенты право: А. имеют Б. не имеют 55 25. В задачу государственного регистрирующего органа установление достоверности информации, содержащейся в проспекте эмиссии: А. входит Б. не входит 26. Федеральная служба по финансовым рынкам на рынке ценных бумаг может выступать в качестве: А. эмитента Б. регулирующего органа В. инвестора Г. лицензирующего органа Профессиональные участники и основные виды деятельности на рынке ценных бумаг 27. Рынок ценных бумаг как составная часть финансово-кредитной системы является объектом: А. профессионального регулирования Б. государственного регулирования В. частного регулирования 28. В случае нанесения ущерба клиентам со стороны участников саморегулируемая организация берет на себя: А. разработку методических и правовых основ функционирования фондового рынка Б. способствует организации и разработке новых финансовых инструментов, операций, технологий и структурных элементов фондового рынка В. принимает участие в создании системы полной и объективной информации по фондовому рынку Г. осуществляет мониторинг за соблюдением всеми участниками 56 законодательной базы правил и стандартов Д. берет на себя восстановление прав и имущественных интересов пострадавшей стороны 29. Государственное регулирование деятельности на рынке ценных бумаг в РФ осуществляется путем: А. лицензирования деятельности профессиональных участников фондового рынка Б. участия в саморегулируемых организациях В. непосредственного управления деятельностью профессиональных участников фондового рынка Г. аттестации специалистов 30. ФСФР лицензирует следующие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: А. по управлению ценными бумагами Б. дилерскую В. по ведению реестров владельцев ценных бумаг Г. клиринговую Д. инвестиционную Е. эмиссионную 31. Ограничения на совмещение видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг устанавливаются: А. Министерством финансов РФ Б. Федеральной службой по финансовым рынкам В. саморегулируемыми организациями Г. ЦБ РФ 32. К видам профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг 57 относится деятельность по: А. управлению ценными бумагами Б. заключению сделок на рынке срочных контрактов В. хеджированию рисков на рынке ценных бумаг Г. определению взаимных обязательств Д. организации торговли на рынке ценных бумаг 33. Клиринговая деятельность – это деятельность по: А. сбору, фиксации, обработке, хранению и предоставлению информации Б. по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав собственности на ценные бумаги В. определению взаимных обязательств и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним Г. предоставлению услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами между участниками рынка 34. Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг – это деятельность по: А. сбору, фиксации, обработке, хранению и предоставлению информации Б. по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав собственности на ценные бумаги В. определению взаимных обязательств и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним Г. предоставлению услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами между участниками рынка Д. осуществлению юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение ценными бумагами и денежными средствами 35. Депозитарной деятельностью признается деятельность по: 58 А. сбору, фиксации, обработке, хранению и предоставлению информации Б. по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав собственности на ценные бумаги В. определению взаимных обязательств и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним Г. предоставлению услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами между участниками рынка Д. осуществлению юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение ценными бумагами и денежными средствами 36. В соответствии с законодательством РФ деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг с другими видами профессиональной деятельности: А. совмещается только с депозитарной деятельностью Б. совмещается В. не совмещается 37. Клиринговая деятельность в соответствии с законодательством РФ совмещается с: А. брокерской деятельностью Б. депозитарной деятельностью В. деятельностью по управлению ценными бумагами 38. Коммерческие банки в РФ на основе банковской лицензии могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве: А. депозитария Б. профессионального участника рынка ценных бумаг В. инвестора Г. эмитента 59 39. Коммерческие банки в РФ выполнять функции профессиональных участников рынка ценных бумаг: А. могут только после получения лицензии ФСФР Б. не могут В. могут 40. Коммерческий банк быть брокером по операциям с ценными бумагами право: А. имеет Б. не имеет В. имеет только после получения лицензии ФСФР 41. Саморегулирование на рынке ценных бумаг – это: А. создание системы экспертных советов ФСФР Б. передача государством части своих функций по регулированию рынка профессиональным участникам рынка ценных бумаг В. система управления портфельными рисками 42. Саморегулируемая организация является организацией: А. коммерческой Б. некоммерческой В. не является юридическим лицом 43. По договору комиссии по операциям с ценными бумагами брокер действует за счет: А. собственного капитала Б. клиента В. собственного капитала или капитала клиента в зависимости от положений договора 60 44. По договору поручения на совершение операций с ценными бумагами брокер действует за счет: А. собственного капитала или капитала клиента в зависимости от положений договора Б. собственного капитала В. клиента 45. По договору комиссии на операции с ценными бумагами брокер заключает сделки от имени: А. клиента Б. своего В. своего или клиента в зависимости от положений договора 46. Профессиональный участник рынка ценных бумаг – дилер – котировать ценные бумаги право: А. имеет Б. не имеет 47. Оказанием услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги занимается: А. клиринговая организация Б. организация по ведению реестра владельцев ценных бумаг В. депозитарий 48. Депозитарием по законодательству РФ может выступать: А. как физическое, так и юридическое лицо Б. только юридическое лицо В. только физическое лицо 61 49. Номинальный держатель ценных бумаг собственником данных ценных бумаг: А. не является Б. является В. является только в случаях, когда они приобретены самим номинальным держателем 50. Деятельность по ведению реестра по законодательству РФ может осуществлять: А. только юридическое лицо Б. только физическое лицо В. как физическое, так и юридическое лицо 51. Держателем реестра акционерного общества должен быть регистратор, если число акционеров превышает: А. 50 Б. 300 В. 500 Г. 200 52. Консалтинговая деятельность – это деятельность по: А. сбору, фиксации, обработке, хранению и предоставлению информации Б. по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав собственности на ценные бумаги В. определению взаимных обязательств и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним Г. оказанию профессиональной помощи в форме консультаций или рекомендаций со стороны квалифицированных специалистов по анализу, прогнозу и решению практических проблем на рынке ценных бумаг Д. осуществлению юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в 62 течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение ценными бумагами и денежными средствами Понятие ценных бумаг, их сущность и виды Инвестиционные фонды 53. Эмиссионными ценными бумагами являются: А. коносаменты Б. опционы эмитента В. акции Г. варранты Д. депозитные сертификаты 54. Ордерными ценными бумагами являются: А. переводные векселя Б. простые векселя В. депозитные сертификаты Г. чеки Д. государственные ценные бумаги 55. Ценная бумага – это __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ 56. Основные качества ценных бумаг: А. стандартность Б. возвратность В. ликвидность Г. риск 63 Д. срочность 57. Рыночный характер ценной бумаги – это: А. ее способность выступать в качестве предмета купли-продажи или платежного средства Б. выпуск ценных бумаг сериями, однородными группами в большом количестве, где все ценные бумаги абсолютно идентичны В. право ценных бумаг свободно продаваться и покупаться на рынке Г. способность быть не только объектом купли-продажи, но и объектом других имущественных отношений Д. степень реализации права на получение дохода ее владельцем 58. Участие ценной бумаги в гражданском обороте – это: А. способность ценной бумаги быть превращенной в денежные средства путем продажи Б. состояние неопределенности осуществления прав, прежде всего на доход и обращение, которыми она наделена В. ее способность выступать в качестве предмета купли-продажи или платежного средства Г. ее способность быть не только объектом купли-продажи, но и объектом других имущественных отношений Д. право ценных бумаг свободно продаваться и покупаться на рынке 59. Производные ценные бумаги – это: А. ценные бумаги, основанные на реальных активах, в число которых не входят сами ценные бумаги Б. ценные бумаги, которые выпускаются на основе первичных ценных бумаг В. документарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены биржевого актива, лежащего в основе данной ценной бумаги 64 Г. ценные бумаги, которые в процессе своего обращения на фондовом рынке подвержены определенной степени риска Д. ценные бумаги, которые выпускаются в обращение компаниями, банками, организациями и иногда частными лицами 60. Ордерная ценная бумага – это: А. ценная бумага, имя владельца которой зафиксировано на бланке и в реестре эмитента Б. ценная бумага, которая обслуживает денежные расчеты на товарных и других рынках В. именная ценная бумага, которая передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи – индоссамента Г. ценная бумага, которая выпускается в наличной документарной форме Д. ценная бумага, которая может быть отозвана и погашена эмитентом досрочно 61. Ценная бумага, составляемая на имя первого держателя с оговоркой «приказу», является ценной бумагой: А. долевой Б. эмиссионной В. долговой Г. ордерной Д. бездокументарной 62. Ценные бумаги, отражающие отношение займа между их владельцами и эмитентом, называются: А. регистрируемые Б. долевые В. неэмиссионные Г. инвестиционные 65 Д. долговые 63. Ценные бумаги, которые не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно, называются: А. срочные Б. предъявительские В. безотзывные Г. инвестиционные Д. безрисковые 64. Какие ценные бумаги подлежат государственной регистрации в соответствии с российским законодательством: А. векселя Б. акции В. депозитарные сертификаты Г. облигации Д. складские свидетельства 65. Складское свидетельство может быть: А. сберегательным Б. двойным В. переводным Г. тройным Д. простым 66. Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в форме: А. ордерных ценных бумаг Б. документарных ценных бумаг на предъявителя В. именных документарных ценных бумаг Г. именных бездокументарных ценных бумаг 66 67. Акция – это __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ 68. Номинальная стоимость всех акций акционерного общества составляет: А. рыночную стоимость акционерного общества Б. собственный капитал акционерного общества В. уставный капитал акционерного общества 69. Акции конкретный срок погашения: А. не имеют Б. имеют 70. Номинал акции АО должен быть одинаковым для: А. обыкновенных и привилегированных акций Б. обыкновенных акций В. привилегированных 71. АО может размещать различного номинала: А. только простые акции Б. как простые, так и привилегированные акции В. только привилегированные акции 72. Собственные акции АО, находящиеся на его балансе, право голоса: А. предоставляют Б. не предоставляют 67 73. На собственные акции АО, находящиеся в его распоряжении дивиденды: А. не начисляются Б. начисляются 74. Кумулятивные акции – это: А. акции, обеспечивающие избрание в совет директоров АО Б. привилегированные акции, по которым невыплаченный дивиденд накапливается и выплачивается в дальнейшем В. акции, дающие право на кумулятивную систему голосования на общем собрании акционеров 75. Балансовая цена акции – это цена: А. по которой акции продаются на вторичном рынке Б. по которой акции продаются на первичном рынке В. которая определяется на основе документов бухгалтерской отчетности и представляет собой количество активов АО, приходящееся на одну акцию 76. При прочих равных условиях курсовая стоимость акций в случае повышения банковских ставок по депозитам: А. понижается Б. повышается В. останется прежней, поскольку изменения банковских ставок не оказывают влияния на курс акций 77. Облигация является: А. долговым обязательством инвестора перед эмитентом Б. долговым обязательством эмитента перед инвестором В. документом, удостоверяющим право собственности инвестора на часть имущества эмитента 68 78. Величина купонных выплат по облигации зависит от: А. срока приобретения облигации Б. текущих банковских ставок по депозитам В. курсовой стоимости облигаций Г. купонной ставки по данному займу 79. Номинальная стоимость всех выпущенных акционерным обществом облигаций превышать его оплаченный уставный капитал: А. не может Б. может В. может только в случае наличия обеспечения, предоставленного третьими лицами 80. В России к государственным ценным бумагам относятся ценные бумаги: А. приватизированных предприятий Б. субъектов РФ В. федеральные Г. банков с государственным участием 81. Долговые обязательства правительства РФ к составу внутреннего долга: А. не относятся Б. относятся 82. Доходность государственных ценных бумаг в сравнении с доходностью корпоративных облигаций: А. выше Б. ниже 69 В. одинаковая для всех рыночных инструментов 83. Вексель эмиссионной ценной бумагой: А. является Б. не является 84. В России выпуск векселей в бездокументарной форме: А. разрешен Б. запрещен 85. В случае непредъявления векселя к платежу в положенный срок риск неплатежа по векселю ложится на: А. векселедателя Б. любого из обязанных по векселю лиц В. плательщика по векселю Г. векселедержателя 86. Срок обращения векселей в России: А. ограничен Б. не ограничен 87. Индоссамент на часть вексельной суммы осуществлен быть: А. не может Б. может 88. Депозитные и сберегательные сертификаты эмиссионными ценными бумагами: А. являются Б. не являются 70 89. Коносамент выдается: А. капитаном судна Б. грузоперевозчиком В. грузоотправителем Г. ФСФР 90. Выпуск АДР для выхода на рынок ценных бумаг США необходим для эмитентов: А. только развивающихся стран Б. как развитых, так и развивающихся стран В. только развитых стран 91. Ценные бумаги российских эмитентов к обращению за пределами Российской федерации: А. не допускаются Б. допускаются по решению Министерства финансов РФ В. допускаются по решению Правительства РФ Г. допускаются по решению ЦБ РФ Д. допускаются по решению ФСФР 92. АДР размещаются: А. в валюте страны, резидентом которой является инвестор Б. в любой конвертируемой валюте В. в американских долларах 93. Инвестиционный фонд является: А. инвестором на рынке ценных бумаг Б. эмитентом ценных бумаг В. профессиональным участником рынка ценных бумаг 94. Основным видом деятельности инвестиционного фонда является 71 осуществление: А. инвестиционного консультирования своих вкладчиков Б. конкретных инвестиционных проектов, связанных со строительством или реконструкцией производственных мощностей В. вложений в ценные бумаги 95. Закрытый инвестиционных фонд свои паи у пайщиков: А. выкупает Б. не выкупает 96. Инвестиционные паи эмиссионными ценными бумагами: А. не являются Б. являются 97. По российскому законодательству паевые инвестиционные фонды могут выпускать следующие виды ценных бумаг: А. облигации Б. инвестиционные паи В. простые акции Г. векселя Д. привилегированные акции 98. Инвестиционный пай предоставляет инвесторам право: А. получать дивиденды Б. получать проценты на вложенный капитал В. требовать выкупа у управляющей компании Фондовые биржи. Сделки с производными ценными бумагами. Фондовые индексы 72 99. Фондовая биржа может совмещать свою деятельность с деятельностью: А. в качестве дилера Б. по управлению ценными бумагами В. по определению взаимных обязательств Г. по ведению реестра владельцев ценных бумаг 100. Функциями фондовой биржи являются: А. проведение арбитражных операций с ценными бумагами Б. определение цен на финансовые инструменты В. обеспечение условий для обращения ценных бумаг Г. поддержание профессионального уровня финансовых посредников Д. купля-продажа ценных бумаг от имени фондовой биржи, в которой контрагентами выступают биржевые брокеры 101. Котировки на бирже могут выставлять: А. информационные члены Б. торговые члены В. маркет-мейкеры 102. На протяжении торговой сессии в РТС все котировки являются: А. индикативными Б. твердыми 103. Рыночные поручения на покупку-продажу ценных бумаг выполняются по ценам: А. лучшим, когда биржевая котировка достигнет стоп-цены, указанной в поручении Б. лучшим, сложившимся на рынке к моменту поступления поручения 73 В. предельным, указанным в поручении, или лучшим 104. Арбитражная сделка – это: А. сделка с немедленным исполнением Б. сделка с прибылью, основанная на разнице цен на один и тот же товар В. сделка с расчетами на протяжении месяца 105. Фьючерсная сделка: А. обязательна для исполнения обеими сторонами сделки Б. обязательна только для продавца В. обязательна только для покупателя 106. «Длинная» позиция по фьючерсному контракту – это: А. покупка контракта на любой срок Б. продажа контракта на любой срок В. покупка или продажа контракта на длительный период времени 107. Базисным активом, лежащим в основе финансового фьючерсного контракта, могут быть: А. облигации Б. своп В. фондовый индекс Г. акции Д. драгоценные металлы 108. Фьючерсные контракты стандартизированы по следующим параметрам: А. наименование биржи, на которой продается контракт Б. срок поставки В. цена базисного актива 74 Г. количество базисного актива 109. Первоначальная маржа взимается со сторон фьючерсной сделки для того, чтобы: А. компенсировать издержки биржи на совершении операции Б. кредитовать участников торговли при совершении сделок «без покрытия» В. гарантировать исполнения сделки Г. обеспечить необходимый размер комиссионных брокера 110. Опцион – это: А. биржевая сделка с реальным товаром с немедленной поставкой Б. неуступаемый вид обязательств, которые не могут быть исполнены другими лицами, кроме подписавших их В. биржевая сделка, в которой один из участников, заплатив премию своему контрагенту, приобретает право выбора: исполнить сделку или отказаться от ее исполнения Г. прямой, без участия денег, обмен товара на товар 111. Фиксированная цена, по которой покупатель опциона может реализовать свое право на продажу или покупку базисного актива, называется: А. страйк Б. внутренняя стоимость В. премия Г. цена исполнения 112. Опцион будет называться опционом «в деньгах», если: А. цен исполнения превышает текущую цену Б. цена исполнения равна текущей цене В. цена исполнения ниже текущей цены 75 113. Опцион будет называться опционом «без денег», если: А. цена исполнения превышает текущую цену Б. цена исполнения равна текущей цене В. цена исполнения ниже текущей цены 114. Индекс РТС рассчитывается по методу: А. среднегеометрического Б. капитализации В. среднеарифметического 115. Индекс Доу-Джонса рассчитывается по методу: А. среднегеометрического Б. капитализации В. среднеарифметического 116. Возможна такая ситуация, что индекс растет, а курс отдельной ценной бумаги, входящей в состав индекса, уменьшается? А. возможна Б. невозможна 117. Если курс отдельной акции повышается быстрее индекса, то значение β-коэффициента для этой бумаги: А. меньше единицы Б. равно нулю В. больше единицы 118. Листинг – это: А. дополнительный контроль за деятельностью компании Б. процедура установления зависимости между курсами ценных бумаг по кассовым и фьючерсным сделкам 76 В. процедура допуска ценных бумаг к торговле на бирже 77 Список рекомендуемой учебной литературы Список основной учебной литературы: 1. Иванов В.В. Рынок ценных бумаг: учебник/ В.В.Иванов, В.Д. Никифорова, И.Г.Сергеева, С.Г.Шевцова; под ред. В.В.Иванова и С.Г.Шевцовой. – М.: КНОРУС. 2008. – 288с. (Гриф). 2. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. – М. ИНФРА-М, 2012. – 575 с. (Гриф). 3. Маскаева А.И., Туманова Н.Н. Биржа и биржевое дело: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 118 с. (Высшее образование. Бакалавриат) (Гриф). Список дополнительной учебной литературы: 1. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов / Под ред. Е.Ф.Жукова - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. (Гриф). 2. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2003. 3. Маренков Н.Л. Ценные бумаги. М.: финансовый институт, 2003. – 608 с. (Гриф). 78 Московский Экономико-
