РП Инвестиции БУАА - Волгоградский филиал
реклама
ОБРАЗОВАТЕЛЬНАЯ АВТОНОМНАЯ НЕКОММЕРЧЕСКАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ «МЕЖДУНАРОДНЫЙ СЛАВЯНСКИЙ ИНСТИТУТ» УТВЕРЖДАЮ: Ректор МСИ, д.э.н., профессор ____________/ К.А. Смирнов / «03» сентября 2015 г. РАБОЧАЯ ПРОГРАММА дисциплины (модуля) ИНВЕСТИЦИИ Направление (специальность) подготовки 080100.62 (38.03.01) «Экономика» Профиль подготовки «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» Форма обучения: заочная Квалификация (степень) БАКАЛАВР Москва 2015 Программа учебной дисциплины (модуля) «Инвестиции» составлена в соответствие с требованиями ФГОС ВПО утвержденного 20 мая 2010г N544, с учетом рекомендаций ООП по направлению подготовки 080100.62 (38.03.01) «Экономика» и рабочим учебным планом направлению подготовки 080100.62 (38.03.01) «Экономика», утвержденного приказом ректора института №179/1 от 19.08.2015г. Разработчик ст. преподаватель кафедры «Экономика и финансы» Соловьёва Н.С. Рецензенты: 1. Покидова В.В. к.э.н., доцент кафедры «Экономика и финансы» ВФ ОАНО ВО МСИ 2. Орлова Н.В., к.э.н., доцент, зав. кафедрой «Экономика и финансы», ВФ АОЧУ ВО МФЮА Рабочая программа: учебной дисциплины «Инвестиции» по направлению подготовки 080100.62 (38.03.01) «Экономика» рассмотрена на заседании кафедры экономики и финансов протокол №1 «01» сентября 2015 г. заседании кафедры экономики и финансов протокол №1 «01» сентября 2015 г. Заведующий кафедрой Утверждена Ученым советом института Протокол №3 «03» сентября 2015 г. / Симонова Н.Н./ СОДЕРЖАНИЕ РАЗДЕЛ 1. ТРЕБОВАНИЯ К РЕЗУЛЬТАТАМ ОСВОЕНИЯ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ (МОДУЛЯ) 1.1. Цели освоения дисциплины 1.2. Перечень планируемых результатов обучения по дисциплине (модулю), соотнесенных c планируемыми результатами освоения образовательной программы 1.3. Место дисциплины в структуре ООП направления 080100.62 (38.03.01) «Экономика» РАЗДЕЛ 2. ОБЪЕМ И СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ (МОДУЛЯ) 2.1. Объем дисциплины в зачетных единицах c указанием количества академических часов, выделенных на контактную работу обучающихся c преподавателем (по видам учебных занятий) и на самостоятельную работу обучающихся 2.2. Содержание дисциплины, структурированное по темам c указанием отведенного на них количества академических часов и видов учебных занятий. Тематический план. 2.3. Перечень учебно-методического обеспечения для самостоятельной работы обучающихся по дисциплине РАЗДЕЛ 3. ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ И МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ 3.1. Образовательные технологии 3.2. Описание возможностей изучения дисциплины лицами с ограниченными возможностями здоровья и инвалидами РАЗДЕЛ 4. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ДЛЯ ОБУЧАЮЩИХСЯ ПО ОСВОЕНИЮ ДИСЦИПЛИНЫ (МОДУЛЯ) 4.1. Методика формирования результирующей оценки РАЗДЕЛ 5. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ И ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ (МОДУЛЯ) 5.1. Перечень основной и дополнительной учебной литературы, необходимой для освоения дисциплины 5.2. Перечень ресурсов информационно-телекоммуникационной сети "Интернет" (далее сеть "Интернет"), необходимых для освоения дисциплины 5.3. Материально-техническое обеспечение дисциплины (модуля) РАЗДЕЛ 6. ФОНД ОЦЕНОЧНЫХ СРЕДСТВ ДЛЯ ТЕКУЩЕГО КОНТРОЛЯ УСПЕВАЕМОСТИ, ПРОМЕЖУТОЧНОЙ АТТЕСТАЦИИ ПО ИТОГАМ ОСВОЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ (МОДУЛЯ) 6.1. Этапы формирования компетенций 6.2. Показатели и критерии оценивания формирования компетенций на этапе изучения учебной дисциплины 6.3. Типовые контрольные задания или иные материалы для текущего и промежуточного контроля РАЗДЕЛ 1. ТРЕБОВАНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ (МОДУЛЯ) К РЕЗУЛЬТАТАМ ОСВОЕНИЯ УЧЕБНОЙ 1.1. Цели освоения дисциплины Целью изучения дисциплины «Инвестиции» является овладение базовыми знаниями, представлениями и навыками в области организации инвестиционной деятельности и оценки эффективности инвестиционных проектов для более глубокого понимания функционирования хозяйствующих субъектов в условиях рыночной экономики и механизма принятия управленческих решений с целью оптимизации инвестиционного портфеля. Изучение учебной дисциплины направлено на формирование следующих компетенций: общекультурных компетенций: ОК-7- готов к кооперации с коллегами, работе в коллективе ОК-8 - способен находить организационно‐управленческие решения и готов нести за них ответственность профессиональных компетенций: расчетно‐экономическая деятельность ПК-1 - способен собрать и проанализировать исходные данные, необходимые для расчета экономических и социально‐экономических показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов ПК-2 - способен на основе типовых методик и действующей нормативно‐правовой базы рассчитать экономические и социально‐экономические показатели, характеризующие деятельность хозяйствующих субъектов ПК-3 - способен выполнять необходимые для составления экономических разделов планов расчеты, обосновывать их и представлять результаты работы в соответствии с принятыми в организации стандартами аналитическая, научно‐исследовательская деятельность ПК-7 - способен анализировать и интерпретировать финансовую, бухгалтерскую и иную информацию, содержащуюся в отчетности предприятий различных форм собственности, организаций, ведомств и использовать полученные сведения для принятия управленческих решений ПК-8 - способен анализировать и интерпретировать данные отечественной и зарубежной статистики о социально‐экономических процессах и явлениях, выявлять тенденции изменения социально‐экономических показателей организационно‐управленческая деятельность ПК-11 - способен организовать деятельность малой группы, созданной для реализации конкретного экономического проекта ПК-12 - способен использовать для решения коммуникативных задач современные технические средства и информационные технологии В ходе подготовки обучающихся по направлению подготовки 080100.62 (38.03.01) «Экономика», в том числе в результате изучения дисциплины «Инвестиции», бакалавр в соответствии с требованиями Федерального государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования должен овладеть определенными навыками и знаниями. 1.2. Перечень планируемых результатов обучения по дисциплине (модулю), соотнесенных c планируемыми результатами освоения образовательной программы Изучение учебной дисциплины «Инвестиции» направленно на приобретение обучающимися: Шифр компетенции Составляющие результатов освоения ОП ОК-7- готов к кооперации с Знаний: состояния, свойства и эмоционально-волевую коллегами, работе в коллективе сферу личности, ее индивидуальные особенности; теоретические основы и закономерности развития общества, процесса познания; психотехнические приёмы межличностного и группового взаимодействия в общении; основы управления работой в коллективе. Умений: организовать работу малого коллектива, рабочей группы; организовать выполнение конкретного порученного этапа работы; представлять результаты аналитической и исследовательской работы в виде выступления, доклада, информационного обзора, аналитического отчета, статьи; быстро адаптироваться в новом коллективе и выполнять свою часть работы в общем ритме; налаживать конструктивный диалог практически с любым человеком; аргументированно убеждать коллег в правильности предлагаемого решения; признавать свои ошибки и принимать чужую точку зрения; делегировать полномочия; как руководить, так и подчиняться в зависимости от поставленной перед коллективом задачи; управлять своими эмоциями и абстрагироваться от личных симпатий/антипатий. Навыков: владеть навыками самостоятельной работы, самоорганизации и организации выполнения поручений; навыками философского мышления для выработки системного, целостного взгляда на проблемы общества; навыками выражения своих мыслей и мнения в межличностном и деловом общении; навыками публичной речи, аргументации, ведения дискуссии. ОК-8 - способен находить Знаний: современные отечественные и международные организационно‐управленческие приемы, способы и модели экономического анализа, решения и готов нести за них систему экономической информации, необходимой для выполнения комплексного экономического анализа и ответственность принятия управленческих решений; методы и способы организации учета состояния и использования ресурсов предприятия в целях управления хозяйственными процессами и результатами деятельности. Умений: собрать и обобщить экономическую информацию; сравнить и сопоставить различные показатели результатов хозяйственной деятельности по исследуемым периодам; оценить степень отклонения показателей результатов хозяйственной деятельности по исследуемым периодам и выявить факторы отрицательного и положительного влияния на эти отклонения; решать на примере конкретных ситуаций проблемы оценки эффективности производства, сбыта и управления затратами с помощью различного вида смет и систем бюджетирования. Навыков: владеть методами экономического анализа; практическими навыками по организации финансовых ПК-1 - способен собрать и проанализировать исходные данные, необходимые для расчета экономических и социально‐экономических показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов ПК-2 - способен на основе типовых методик и действующей нормативно‐правовой базы рассчитать экономические и социально‐экономические потоков организаций; принципами взаимосвязи внутренней отчетности с финансовой отчетностью; навыками принятия управленческих решений на основе данных экономического анализа. Знаний: основные понятия, категории и инструменты экономической теории и экономики предприятия; методы построения эконометрических моделей объектов, явлений и процессов; основы построения, расчета и анализа современной системы показателей, характеризующей деятельность хозяйствующих субъектов; основные особенности российской экономики, ее институциональную структуру; систему показателей, характеризующих обеспеченность хозяйствующего субъекта финансовыми, материальными, трудовыми ресурсами; систему показателей инвестиционной деятельности хозяйствующего субъекта; теорию вероятности и математическую статистику; систему показателей маркетинговой информации; содержание способов и методов математического анализа деятельности хозяйствующего субъекта. Умений: использовать источники экономической, социальной, управленческой информации; рассчитывать на основе типовых методик и действующей нормативноправовой базы экономические и социальноэкономические показатели; собрать и систематизировать данные, характеризующие обеспеченность хозяйствующего субъекта финансовыми, материальными, трудовыми ресурсами; проанализировать данные, характеризующие обеспеченность хозяйствующего субъекта финансовыми, материальными, трудовыми ресурсами и уровня эффективности их использования; рассчитывать показатели инвестиционной деятельности хозяйствующего субъекта; строить эконометрические модели объектов, явлений, процессов. Навыков: владеть приемами систематизации экономических и социально – экономических показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов; типовой методикой расчета показателей эффективности использования хозяйствующим субъектом финансовых, материальных, трудовых ресурсов; методами проведения анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия; методами построения эконометрических моделей объектов, явлений, процессов; навыками подготовки аналитического заключения. Знаний: систему показателей результатов производственно-хозяйственной деятельности предприятия; типовые методики расчета основных экономических показателей; законодательные и нормативные правовые акты, регламентирующие производственно-хозяйственную, финансовоэкономическую деятельность; нормативно-правовую базу, показатели, характеризующие обеспечивающую грамотность экономических расчетов. деятельность хозяйствующих Умений: собирать данные, используя заводскую субъектов документацию для расчета показателей использования факторов производства на предприятии; использовать типовые методики расчета показателей деятельности предприятия; составлять калькуляции себестоимости продукции; определять доходы и расходы предприятия; анализировать результаты деятельности нескольких предприятий. Навыков: владеть методикой расчета результатов основных показателей деятельности предприятия; методами расчета финансовых результатов деятельности предприятия; методами определения экономической эффективности внедрения инноваций, совершенствование организации труда и управления; навыками подготовки информационного обеспечения проведения расчета экономических показателей. Знаний: систему показателей, характеризующих производственно-хозяйственную и финансовую деятельность предприятия и ее результаты; основные методы и направления комплексного анализа производственно-хозяйственной и финансовой деятельности предприятия; приемы и оценка уровня эффективности деятельности и выявление возможностей ПК-3 - способен выполнять его повышения; методологию планирования основных необходимые для составления технических показателей. экономических разделов планов Умений: собрать данные и провести комплексный анализ расчеты, обосновывать их и производственно-хозяйственной и финансовой представлять результаты работы деятельности предприятия; анализировать эффективность в соответствии с принятыми в использования ресурсов предприятия; формировать организации стандартами требования к информационному обеспечению проведения финансового анализа деятельности предприятия; планировать и прогнозировать основные показатели финансовой деятельности предприятия; формировать выводы об эффективности деятельности предприятия. Навыков: владеть методами проведения анализа производственно-хозяйственной деятельности; навыками планирования производственной программы и управления экономическими показателями. ПК-7 - способен анализировать Знаний: основные категории и понятия российских и нормативных документов; отличия и интерпретировать зарубежных международных и федеральных стандартов финансовую, бухгалтерскую и иную информацию, бухгалтерского учета и аудита; основные показатели содержащуюся в отчетности социально-экономических процессов и явлений. предприятий различных форм Умений: использовать стандарты бухгалтерского учета и собственности, организаций, аудита при составлении отчетности и проведении ведомств и использовать аудиторских проверок; рассчитывать показатели полученные сведения для социально-экономических явлений и процессов по принятия управленческих данным бухгалтерской отчетности; анализировать решений показатели социально-экономических явлений и процессов и выявлять тенденции развития. ПК-8 - способен анализировать и интерпретировать данные отечественной и зарубежной статистики о социально‐экономических процессах и явлениях, выявлять тенденции изменения социально‐экономических показателей ПК-11 - способен организовать деятельность малой группы, созданной для реализации конкретного экономического проекта ПК-12 - способен использовать для решения коммуникативных задач современные технические средства и информационные технологии Навыков: владеть методиками расчета показателей социально-экономических явлений и процессов; требованиями, предъявляемыми на различных этапах аудиторских проверок; навыками составления аудиторских заключений; навыками построения аналитических таблиц. Знаний: систему показателей, характеризующих развитие экономики и отдельного предприятия; основные методы комплексного анализа хозяйственной деятельности предприятия; базовые экономически модели, представляющие данные статистики в формализованном виде. Умений: выявить проблемы экономического характера при анализе данных отечественной и зарубежной статистики; выявить тенденции изменения социальноэкономических показателей; делать прогноз развития отдельных отраслей народного хозяйства на основе выявленного тренда; систематизировать и обобщить информацию, готовить обзоры и справки по вопросам профессиональной деятельности. Навыков: владеть методами проведения комплексного анализа на любых уровня. Знаний: основные приемы управления персоналом; способы организации работы малых групп; приемы управления проектной деятельностью. Умений: организовать выполнение конкретного порученного этапа работы; организовать работу малого коллектива; разрабатывать проекты в сфере экономики и бизнеса с учетом нормативно-правовых, ресурсных, административных и иных ограничений. Навыков: владеть способами организации работы малых групп; навыками самостоятельной работы, самоорганизации и организации выполнения поручений; навыками разработки проектов. Знаний: возможности современных технических средств и информационных технологий для решения задач в области поиска, обмена, хранения и обработки информации и презентации результатов работы; способы формирования информации на различных уровнях управления; технологию обработки и защиты данных; основные прикладные программы, используемые на предприятиях; систему управления электронным документооборотом. Умений: пользоваться современными техническими средствами и информационными технологиями для решения коммуникативных задач в процессе обсуждения, принятия и реализации управленческих решений; осуществлять эффективный поиск требуемой информации во всех доступных источниках; формировать базы данных по направлениям деятельности; решать профессиональные задачи с использованием современных технических средств. Навыков: владеть технологией и техническими приемами эффективного поиска, хранения и обмена информацией; технологией и техническими приемами для создания эффективного мультимедийного сопровождения презентации результатов работы; навыками создания, хранения и использования электронных документов; навыками работы с прикладными программами, используемыми на предприятии. 1.3. Место дисциплины в структуре ООП направления 080100.62 (38.03.01) «Экономика» Учебная дисциплина «Инвестиции» относится к вариативной (базовой, вариативной) части образовательной программы. Б3.В.ДВ.2 В соответствии с учебным планом дисциплина изучается: заочная форма обучения: на __4___ курсе, в __7_____ семестре; Вид промежуточной аттестации: ___ зачет_с оценкой___ (зачет, экзамен). № 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Предшествующие дисциплины (дисциплины, изучаемые параллельно) 2 Математический анализ Последующие дисциплины 3 Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности и Анализ финансовой отчетности Теория вероятностей математическая статистика Методы оптимальных решений Экономико-математические модели Прикладной финансовый анализ Микроэкономика Макроэкономика Статистика (теория статистики; социально-экономическая статистика) Финансы Деньги, кредит, банки Макроэкономическое планирование и прогнозирование Банковское дело РАЗДЕЛ 2. ОБЪЕМ И СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ (МОДУЛЯ) 2.1. Объем дисциплины в зачетных единицах c указанием количества академических часов, выделенных на контактную работу обучающихся c преподавателем (по видам учебных занятий) и на самостоятельную работу обучающихся ВЫПИСКА С УЧЕБНОГО ПЛАНА СРОК ОБУЧЕНИЯ: 5 лет (заочная форма) ИНДЕКС: Б3.В.ДВ.2. Профессиональный цикл. Вариативная часть. Дисциплина по выбору НАИМЕНОВАНИЕ: Инвестиции Вид учебной работы Всего часов I 1 2 3 курсы III семестры 4 5 6 IV 14 7 14 6 8 6 8 4 4 162 162 часы 180 зачетные 5 единицы 180 5 Контактная работа преподавателя с обучающимися В том числе: Лекции Семинары Практические занятия Лабораторные занятия Промежуточная аттестация (зачет с оценкой) Самостоятельная работа студента Общая трудоемкость II V 8 9 10 2.2. Содержание дисциплины, структурированное по темам c указанием отведенного на них количества академических часов и видов учебных занятий Тематический план Срок обучения – 5 лет (заочная форма) Раздел дисциплины № п п 1 2 Экономичес кая сущность и классификац ия инвестиций Инвестицион Формируе мые компетенц ии ОК-7 ОК-8 Виды учебной работы и трудоемкость (в часах) Контактная работа преподавателя c обучающимися ле семи практичес лаборатор к. н. кие ные занят занятия занятия ия 1 Самостоятельная работа Прорабо тка материа ла лекций, подготов ка к практ. занятия м, зачетам и экзамена м Выполне ние контроль ных работ (реферато в, курсовых работ Самостоятел ьное изучение разделов и тем уч. дисциплины) 2 6 6 6 2 6 6 6 3 4 5 6 7 8 9 ный процесс и механизм инвестицион ного рынка Методы финансирова ния инвестиций Инвестицион ные проекты и их классификац ия Основы анализа инвестицион ных проектов Особенности некоторых видов инвестицион ных проектов Финансовые инвестиции. Финансовые рынки и инструменты Инвестицион ные качества ценных бумаг Портфель ценных бумаг Итого контроль СРС ОК-8 ПК-7 ОК-7 ПК-7 1 6 6 6 1 6 6 6 6 6 6 1 6 6 6 1 6 6 6 6 6 6 6 6 6 54 54 54 ПК-1 ПК-2 ПК-3 ПК-8 ПК-8 ПК-11 ПК-12 2 ПК-2 ПК-8 ПК-11 ПК-12 ПК-1 ПК-2 ПК-3 ПК-8 ОК-8 ПК-2 ПК-3 2 1 + 180 6 4 4 СОДЕРЖАНИЕ УЧЕБНОГО МАТЕРИАЛА Тема 1. Экономическая сущность и классификация инвестиций Понятие инвестиций. Ресурсный и затратный подходы к определению инвестиций. Рыночный подход к пониманию сущности инвестиций. Классификация инвестиций. Реальные и финансовые инвестиции. Прямые и портфельные инвестиции. Краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции. Частные, государственные, иностранные и смешанные инвестиции. Агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции. Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений: объекты и субъекты, права, обязанности и ответственность. Структура капиталовложений: технологическая, воспроизводственная и отраслевая структуры. Валовые и чистые капитальные вложения. Нормативно-правовое регулирование инвестиционной деятельности. Тема 2. Инвестиционный процесс и механизм инвестиционного рынка Понятие инвестиционного процесса и инвестиционной деятельности. Участники инвестиционного процесса: инвесторы, заказчики, поставщики, пользователи, исполнители, институциональные посредники Стратегические и портфельные инвесторы. Экономическая сущность, значение и цели инвестирования. Классификация источников финансирования реальных инвестиций. Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций. Собственные и заемные источники финансирования инвестиций. Сущность и экономическая природа инвестиционного риска. Виды инвестиционного риска. Методы снижения инвестиционного риска. Механизм инвестиционного рынка. Рынок инвестиционного капитала: Рынок инвестиционного товара. Конъюнктура инвестиционного рынка. Цена авансированного капитала. Тема 3. Методы финансирования инвестиций Понятие метода финансирования инвестиций. Полное внутреннее самофинансирование. Бюджетное финансирование инвестиций. Финансирование через механизмы рынка капитала (акционирование и методы долгового финансирования). Привлечение капитала через кредитный рынок. Срочная ссуда, кредитная линия, ипотечное кредитование, вексельный кредит: учет векселей, кредитование векселем банка, выдача ссуд до востребования по специальному ссудному счету под обеспечение векселей. Лизинг, виды и преимущества. Финансовый и оперативный лизинг. Венчурное финансирование инвестиций. Проектное финансирование инвестиций. Тема 4. Инвестиционные проекты и их классификация Понятие и содержание инвестиционного проекта. Расчетный период. Чистые инвестиции. Чистый денежный поток от деятельности. Ликвидационная стоимость. Классификация инвестиционных проектов. Основные элементы инвестиционного проекта. Инвестиционный цикл. Фазы развития инвестиционного проекта: прединвестиционная фаза, инвестиционная фаза, эксплуатационная фаза, подведение итогов. Требования международных и российских стандартов к оформлению бизнес-плана. Бизнес-план: понятие и основные разделы. Тема 5. Основы анализа инвестиционных проектов Общая логика оценки инвестиционного проекта. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов. Статические методы оценки эффективности инвестиций: бухгалтерская рентабельность инвестиций, срок окупаемости инвестиций. Динамические методы оценки эффективности инвестиций: дисконтированный срок окупаемости инвестиций, индекс рентабельности инвестиций, чистый приведенный эффект, внутренняя норма доходности, Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации инвестиционных проектов. Тема 6. Особенности некоторых видов инвестиционных проектов Организация инвестиционного процесса на рынке недвижимости. Особенности инвестиционных проектов с иностранными инвестициями. Режим функционирования иностранного капитала в России. Тема 7. Финансовые инвестиции.Финансовые рынки и инструменты Финансовые рынки. Финансовые институты. Финансовые инструменты: сущность и классификация (акции, облигации, векселя, опционы, фьючерсы, депозитные сертификаты, вклады и др.). Первичные финансовые инструменты. Производные финансовые инструменты. Тема 8. Инвестиционные качества ценных бумаг Цена и доходность облигаций. Цена и доходность акций. Цена и доходность векселей и депозитных сертификатов. Риски вложений в ценные бумаги, методы их снижения. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги. Рейтинги ценных бумаг Тема 9. Портфель ценных бумаг Понятие инвестиционного портфеля. Типы портфеля, принципы и этапы формирования. Доход и риск по портфелю. Модели формирования портфеля инвестиций. Основные стратегии управления портфелем. Содержание практического блока дисциплины Заочная форма обучения – 5 лет № 1 СЗ 1 СЗ 2 ПЗ 1 ПЗ 2 Тема практического (семинарского, лабораторного) занятия 2 Экономическая сущность и классификация инвестиций Инвестиционный процесс и механизм инвестиционного рынка Основы анализа инвестиционных проектов Инвестиционные качества ценных бумаг Содержание семинарских занятий Семинарское занятие № 1 «Экономическая сущность и классификация инвестиций» Экономическая сущность инвестиций. Основные подходы к определению понятия «Инвестиции» и их различия. В чем суть рыночного подхода к определению понятия «Инвестиции». Сбережения как основной источник инвестиций. Связь между потреблением, сбережением и инвестициями. 5. Роль инвестиций в развитии микроэкономики. 6. Роль инвестиций в развитии макроэкономики. 7. Экономическое содержание инвестиционной деятельности. 8. Основные классификации инвестиций. 9. Соотношение прямых и портфельных инвестиций, реальных и финансовых инвестиций. 10. Капиталовложения: понятие, структура, особенности. 11. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России (правовые аспекты) 12. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России (экономические аспекты) Семинар в диалоговом режиме 1. 2. 3. 4. Литература: Основная литература: 1. Нешитой, А. С. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебник / А. С. Нешитой. - 8-е. изд. Москва: Дашков и Ко, 2012. - 372 с .—Режим доступа: www.biblioclub.ru 2. Николаева, И. П. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебник / И. П. Николаева. - Москва: Дашков и Ко, 2013. - 254 с .—Режим доступа: www.biblioclub.ru 3. Теплова, Т. В. Инвестиции: учебник для бакалавров / Т. В. Теплова. - Москва: Изд-во Юрайт; ИД Юрайт, 2012. - 724 с. 4. Федотова, Г. В. Инвестиции на рынке товаров и услуг: учебное пособие / Г. В. Федотова. Волгоград: Волгоградский филиал РГТЭУ, 2013. - 182 с. Дополнительная литература: 5. Аскинадзи, В. М. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебно-методический комплекс / В. М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова. - Москва: Евразийский открытый институт, 2011. - 168 с.— Режим доступа: www.biblioclub.ru 6. Кузнецов, Б. Т. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебное пособие / Б. Т. Кузнецов. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 624 с.—Режим доступа: www.biblioclub.ru Семинарское занятие № 2 «Инвестиционный процесс и механизм инвестиционного рынка» 1 Экономическое содержание инвестиционного процесса. 2 Рынок инвестиционного капитала (спрос, предложение, цена, факторы их определяющие). 3 Рынок инвестиционного товара (спрос, предложение, цена, факторы их определяющие). 4 Основные стадии конъюнктурного цикла инвестиционного рынка. 5 Концепция инвестиционного мультипликатора. 6 Принцип акселерации. 7 Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций. 8 Собственные источники финансирования инвестиций (уставный капитал, прибыль, амортизационные отчисления, специальные фонды, формируемые за счет прибыли, внутрихозяйственные резервы, средства, безвозмездно переданные предприятию для осуществления целевого финансирования, эмиссия акций, финансирование на безвозмездной основе). 9 Заемные источники финансирования инвестиций (эмиссия облигаций, банковские займы, государственные кредиты, прочие займы). 10 Сущность и экономическая природа экономического риска (риски упущенной выгоды, риски снижения доходности, риски прямых финансовых потерь). 11 Цена авансированного капитала (цена банковского кредита, цена корпоративных облигаций, цена акционерного капитала, цена нераспределенной прибыли). Семинар в диалоговом режиме Литература: Основная литература: 1. Нешитой, А. С. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебник / А. С. Нешитой. - 8-е. изд. Москва: Дашков и Ко, 2012. - 372 с .—Режим доступа: www.biblioclub.ru * 2. Николаева, И. П. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебник / И. П. Николаева. - Москва: Дашков и Ко, 2013. - 254 с .—Режим доступа: www.biblioclub.ru 3. Теплова, Т. В. Инвестиции: учебник для бакалавров / Т. В. Теплова. - Москва: Изд-во Юрайт; ИД Юрайт, 2012. - 724 с. 4. Федотова, Г. В. Инвестиции на рынке товаров и услуг: учебное пособие / Г. В. Федотова. Волгоград: Волгоградский филиал РГТЭУ, 2013. - 182 с. Дополнительная литература: 5. Аскинадзи, В. М. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебно-методический комплекс / В. М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова. - Москва: Евразийский открытый институт, 2011. - 168 с.— Режим доступа: www.biblioclub.ru 6. Кузнецов, Б. Т. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебное пособие / Б. Т. Кузнецов. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 624 с.—Режим доступа: www.biblioclub.ru Практическое занятие №1 «Основы анализа инвестиционных проектов» Анализ и моделирование ситуации 1. Общая логика оценки инвестиционного проекта. 2. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов. 3. Статические методы оценки эффективности инвестиций (срок окупаемости инвестиций (Payback Period – PP), бухгалтерская рентабельность инвестиций (Return on Investment ROI)). 4. Динамические методы оценки эффективности инвестиций (чистый приведенный эффект (Net Present Value - NPV), индекс рентабельности инвестиций (Profitabality Index - PI), внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Return – IRR), модифицированная внутренняя норма прибыли (Modified Internal Rate of Return – MIRR), дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period - DPP)). 5. Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации инвестиционных проектов. 6. Особенности оценки инвестиционных проектов в административно-плановой экономике. Кейс-метод Литература: Основная литература: 1. Нешитой, А. С. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебник / А. С. Нешитой. - 8-е. изд. Москва: Дашков и Ко, 2012. - 372 с .—Режим доступа: www.biblioclub.ru * 2. Николаева, И. П. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебник / И. П. Николаева. - Москва: Дашков и Ко, 2013. - 254 с .—Режим доступа: www.biblioclub.ru 3. Теплова, Т. В. Инвестиции: учебник для бакалавров / Т. В. Теплова. - Москва: Изд-во Юрайт; ИД Юрайт, 2012. - 724 с. 4. Федотова, Г. В. Инвестиции на рынке товаров и услуг: учебное пособие / Г. В. Федотова. Волгоград: Волгоградский филиал РГТЭУ, 2013. - 182 с. Дополнительная литература: 5. Аскинадзи, В. М. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебно-методический комплекс / В. М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова. - Москва: Евразийский открытый институт, 2011. - 168 с.— Режим доступа: www.biblioclub.ru 6. Кузнецов, Б. Т. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебное пособие / Б. Т. Кузнецов. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 624 с.—Режим доступа: www.biblioclub.ru Практическое занятие № 2 «Инвестиционные качества ценных бумаг» Анализ и моделирование ситуации 1. Критерии оценки инвестиционных качеств инструментов фондового рынка (доходность, ликвидность, риск). 2. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги. 3. Взаимосвязь статуса эмитента, типа инструмента, условий выпуска и срока обращения с критериями оценки инвестиционных качества инструментов фондового рынка. 4. Цена и доходность облигаций. 5. Цена и доходность акций. 6. Цена и доходность векселей и депозитных сертификатов. 7. Методы снижения рисков вложения в ценные бумаги. 8. Рейтинги ценных бумаг. Кейс-метод Литература: Основная литература: 1. Нешитой, А. С. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебник / А. С. Нешитой. - 8-е. изд. Москва: Дашков и Ко, 2012. - 372 с .—Режим доступа: www.biblioclub.ru * 2. Николаева, И. П. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебник / И. П. Николаева. - Москва: Дашков и Ко, 2013. - 254 с .—Режим доступа: www.biblioclub.ru 3. Теплова, Т. В. Инвестиции: учебник для бакалавров / Т. В. Теплова. - Москва: Изд-во Юрайт; ИД Юрайт, 2012. - 724 с. 4. Федотова, Г. В. Инвестиции на рынке товаров и услуг: учебное пособие / Г. В. Федотова. Волгоград: Волгоградский филиал РГТЭУ, 2013. - 182 с. Дополнительная литература: 5. Аскинадзи, В. М. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебно-методический комплекс / В. М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова. - Москва: Евразийский открытый институт, 2011. - 168 с.— Режим доступа: www.biblioclub.ru 6. Кузнецов, Б. Т. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебное пособие / Б. Т. Кузнецов. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 624 с.—Режим доступа: www.biblioclub.ru 2.3. Перечень учебно-методического обеспечения для самостоятельной работы обучающихся по дисциплине Заочная форма обучения Самостоятельная работа студентов по дисциплине «Инвестиции» включает следующие виды работ: № п/п 1 Тема Вопросы, выносимые на СРС 2 3 1 Экономическая сущность и классификация инвестиций 1-7 2 Инвестиционный процесс и механизм инвестиционного рынка 8-13 3 4 Содержание СРС Методы финансирования инвестиций 14-18 Инвестиционные проекты и их классификация 19-20 Форма контроля СРС 4 ПКР УМ СК ПР СЗВТ ДИ; ПКР УМ СК ПР СЗВТ ДИ ПКР УМ СК ПР СЗВТ ДИ ПКР УМ 5 Б КР З ОБС Б КР З ОБС Б КР З ОБС Б КР Учебнометодическое обеспечение СРС 6 ОЛ-1,2,3,4 ДЛ-5,6 ОЛ-1,2,3,4 ДЛ-5,6 ОЛ-1,2,3,4 ДЛ-5,6 ОЛ-1,2,3,4 ДЛ-5,6 5 Основы анализа инвестиционных проектов 21-22 6 Особенности некоторых видов инвестиционных проектов 23-27 7 Финансовые инвестиции. Финансовые рынки и инструменты 28-31 8 Инвестиционные качества ценных бумаг 33-34 9 Портфель ценных бумаг 34-35 СК ПР СЗВТ ДИ ПКР УМ СК ПР СЗВТ ДИ ПКР УМ СК ПР СЗВТ ДИ ПКР УМ СК ПР СЗВТ ДИ ПКР УМ СК ПР СЗВТ ДИ ПКР УМ СК ПР СЗВТ ДИ З ОБС Б КР З ОБС ОЛ-1,2,3,4 ДЛ-5,6 Б КР З ОБС ОЛ-1,2,3,4 ДЛ-5,6 Б КР З ОБС ОЛ-1,2,3,4 ДЛ-5,6 Б КР З ОБС ОЛ-1,2,3,4 ДЛ-5,6 Б КР З ОБС ОЛ-1,2,3,4 ДЛ-5,6 В графе 1 проставляется порядковый номер занятия. В графе 2 указывается тема, по которой организуется СРС, в графе 3 – конкретизируются вопросы темы. Графа 4 включает перечень конкретных заданий, выдаваемых студентам для самостоятельного выполнения и заполняется с использованием условных обозначений: ПКР – подготовка к контрольной работе; УМ – изучение учебного материала; СК – изучение учебного материала и составление конспекта; ПР – подготовка реферата; СЗВТ – составление задач, вопросов, тестов, кроссвордов, ситуаций; ДИ – участие в разработке деловой игры; ПКР – подготовка к написанию курсовой (расчетно-графической) работы (проекта); КО – участие в конкурсах, круглых столах, олимпиадах, диспутах и т.д. Формы контроля СРС, указываемые в графе 5, подразумевают способы, с помощью которых преподаватели осуществляют контрольные функции за выполнением самостоятельной работы студентов, заполняются с помощью условных обозначений: Б – беседа индивидуальная или с группой; КР – контрольная работа; З – заслушивание на занятиях подготовленных работ; ОБС – обсуждение на занятиях результатов. Графа 6 «Учебно-методическое обеспечение СРС» подразумевает указание перечня литературы, средств обучения, необходимых для выполнения заданий. Учебно-методическое обеспечение оформляется как ОЛ 1 (если источник находится в списке основной литературы), ДЛ 15 (если источник находится в списке дополнительной литературы) и т.д., номер информационного источника соответствует его порядковому номеру в списке литературы, приведенному в пп. 5.1, 5.2. Перечень вопросов, выносимых на СРС Становление и развития теории инвестиций. Сбережения как основной источник инвестиций. Приоритеты государственного регулирования инвестиционной деятельности в современной России. 4. Инвестиционный кризис в российской экономике: причины возникновения, механизмы развития и экономические последствия. 5. Роль инвестиций в функционировании и развитии экономики России. 6. Роль иностранных инвестиций в развитии экономики России. 7. Государственное регулирование иностранных инвестиций в России. 8. Состояние инвестиционного рынка в современной России. 9. Инвестиционный климат страны. 10. Инвестиционный климат регионов РФ (на примере отдельных регионов). 11. Инвестиционный климат зарубежных стран (на примере отдельной страны). 12. Механизм функционирования инвестиционного рынка. 13. Технология управления инвестиционным процессом в регионах России. 14. Финансирование инвестиций через механизмы рынка капитала. 15. Проектное финансирование инвестиций. 16. Лизинг как метод финансирования инвестиций. 17. Венчурное финансирование инвестиций. 18. Состояние и развитие бюджетного финансирования инвестиций в современной России. 19. Жизненный цикл инвестиционного проекта. 20. Требования российских и международных стандартов к разработке бизнес-плана (сравнительный анализ). 21. Оценка бюджетной эффективности и социальные результаты реализации инвестиционных проектов. 22. Особенности оценки инвестиционных проектов в административно-плановой экономике. 23. Организация инвестиционного процесса на рынке недвижимости. 24. Особенности инвестиционных проектов с иностранными инвестициями. 25. Режим функционирования иностранного капитала в современной России. 26. Особенности инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений. 27. Оценка инвестиционных проектов с государственным участием. 28. Состояние и развитие рынка ценных бумаг в современной России. 29. Роль фондовой биржи в развитии инвестиционной деятельности в России. 30. Банки как основные участники инвестиционной деятельности. 1. 2. 3. 31. Роль банков в развитии инвестиционного процесса как основного участника финансового рынка. 32. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги. 33. Роль рейтингов ценных бумаг для развития инвестиционного процесса. 34. Формирование стратегии управления инвестиционным портфелем фирмы. 35. Методы оценки инвестиционной стратегии фирмы. 3. ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ И МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ 3.1. Образовательные технологии При изучении дисциплины предусматривается использование следующих активных и интерактивных образовательных технологий (учебных форм), предусмотренных в планах семинарских и практических занятий: Адаптивное обучение – способ организации учебного процесса с учетом индивидуального уровня подготовки обучаемого до начала обучения и/или в процессе обучения. Деловая игра – метод имитации (подражания, изображения) принятия решений руководящими работниками или специалистами в различных производственных ситуациях (в учебном процессе – в искусственно созданных ситуациях), осуществляемый по заданным правилам группой людей в диалоговом режиме. Диалоговые игры применяются в качестве средства активного обучения для освоения процессов принятия решения. Дискуссия – форма учебной работы, в рамках которой студенты высказывают свое мнение по проблеме, заданной преподавателем. Проведение дискуссий по проблемным вопросам подразумевает написание студентами эссе, тезисов или реферата по предложенной тематике. Мастер-класс – семинар, который проводит эксперт (известный действующий специалист) в области права, для тех, кто хочет улучшить свои практические достижения в этом предмете. Метод «инцидента» - метод поиска информации самими слушателями, целью которого является развитие или совершенствование умений слушателей, с одной стороны, принимать решения в условиях недостаточности информации, с другой – рационально собирать и использовать информацию, необходимую для принятия решения. Метод кейсов – технология, сущность которой состоит в том, что учебный материал подается обучаемым в виде микропроблем, а знания приобретаются в результате их активной исследовательской и творческой деятельности по разработке решений. Метод анализа конкретных ситуаций прививает практические навыки работы с информацией; учит вычленять, структурировать и ранжировать проблемы. Метод мозгового штурма – метод генерирования идей, сущностью которого является экстенсивная коллективная выработка максимально возможного количества вариантов решения проблемы с последующим их критическим анализом. Метод проектов – комплексный метод обучения, результатом которого является создание какого либо продукта или явления. В основе учебных проектов лежат исследовательские методы обучения. Ролевая игра – модель построения учебного процесса, с целью приобретения практики вариантов различного поведения, поиска наиболее оптимальной тактики и стратегии нахождения решения проблемы. Сюжетно-ролевые игры проводятся по предварительно разработанному сценарию, имеют развернутые инструкции для всех участников игры с описанием содержания их роли. Данный тип игр основывается на более сложном механизме взаимодействия участников игры, что требует большего времени для проведения занятия. Тренинг – форма интерактивного обучения, целью которого является развитие компетентности и межличностного профессионального поведения в общении (практические занятия по темам). Как показывает педагогическая практика теоретические вопросы лучше усваиваются, когда учебная работа проводится в форме дискуссии. Добиваясь от каждого студента добросовестного выполнения в часы самостоятельной работы индивидуального задания преподавателя, таким образом, планируется их подготовка к проведению дискуссии в учебное время. При выборе и формулировании конкретной темы выступления обязательно учитывается обоснованное мнение студента-докладчика, содокладчика. Как правило позиции по одной проблеме, изложенные в ходе дискуссии, полностью не совпадают. На протяжении ряда таких занятий, добиваясь от студентов концентрации внимания, необходимо вырабатывать умение слышать особенности правовой аргументации собеседника, выделять главное в обсуждаемой теме, правильно задавать вопросы, а в итоге - организовать публичный спор (диспут). Его предполагается использовать как одну из самых активных форм работы со студентами в атмосфере свободного, непринужденного высказывания по острым правовым проблемам технического регулирования в торговле. Подражание, изображение, совместное с преподавателем обсуждение деловых ситуаций и решение задач, создание различного рода юридических документов как активные средства обучения особенно полезны при проведении практических занятий. В этом направлении предполагается внедрять в педагогическую практику мастер-классы: семинары с участием известных действующих специалистов в указанной области. Выездные школы помогут студентам «погрузиться» в юридическую среду, для чего намечается проработка возможности их присутствия при рассмотрении соответствующих споров в арбитражных судах, освящении их в средствах массовой информации. Заключительная тема курса обсуждается на последнем семинаре, где студенты, могут дать развернутое изложение каждого из вопросов семинарского занятия по данной теме (доклад). На этом же занятии подводятся общие итоги, что может быть проведено в форме тестирования или коллоквиума. Именно эти формы более всего отвечают выявлению итогового уровня подготовленности как каждого студента, так и группы в целом и зависимости от посещения аудиторных занятий и участия в них. Проведение занятий построено на групповой совместной деятельности студентов. Во время занятий используется беседа, мозговой штурм, семинар-презентация и т.п. Наименование тем занятий с использованием активных форм обучения Заочная форма обучения – 5 лет Форма / Кол-во Вид % Методы часов № Тема занятия учебного учебного интерактивного занятия времени обучения 1 2 3 4 5 6 Дискуссия 2 Тема № 1. Экономическая (Семинар в 1 сущность и классификация СЗ 100 диалоговом инвестиций режиме) Дискуссия 2 Тема № 2. Инвестиционный (Семинар в 2 процесс и механизм СЗ 100 диалоговом инвестиционного рынка режиме) 3 4 Тема № 5. Основы анализа инвестиционных проектов Тема № 8. Инвестиционные качества ценных бумаг ПЗ Кейс-метод 2 ПЗ Кейс-метод 2 Итого 8 100 100 50% Тема «Экономическая сущность и классификация инвестиций» Семинарское занятие №1 Метод интерактивного обучения – Дискуссия (семинар в диалоговом режиме) Цель – освоение объема знаний по изучаемой теме Задачи: 1. Развитие вариативного и многолинейного мышления. 2. Стимулирование творческой деятельности; 3. Освоение навыков ведения дискуссии и обоснования собственного мнения. По итогам семинарского занятия предусмотрено написание эссе: Вопросы для дискуссии: 2. Экономическая сущность инвестиций. 3. Основные подходы к определению понятия «Инвестиции» и их различия. 4. В чем суть рыночного подхода к определению понятия «Инвестиции». 5. Сбережения как основной источник инвестиций. Связь между потреблением, сбережением и инвестициями. 6. Роль инвестиций в развитии микроэкономики. 7. Роль инвестиций в развитии макроэкономики. 8. Экономическое содержание инвестиционной деятельности. 9. Основные классификации инвестиций. 10. Соотношение прямых и портфельных инвестиций, реальных и финансовых инвестиций. 11. Капиталовложения: понятие, структура, особенности. 12. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России (правовые аспекты) 13. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России (экономические аспекты) 1. 2. 3. 4. Задания: Назовите пять возможных объектов инвестирования. Перечислите основные формы инвестиций. Определите реальные инвестиции. Что понимается под воспроизводственной структурой капиталовложений. Критерии оценки уровня знаний студентов: 1.Степень обоснованности предлагаемой альтернативы; 2.Четкая причинно-следственная связь между событиями; 3.Качество информации, приводимой в качестве аргументов. 4.Владение навыками ведения дискуссии. Тема «Инвестиционный процесс и механизм инвестиционного рынка» Семинарское занятие № 2 Метод интерактивного обучения – Дискуссия (семинар в диалоговом режиме) Цель – освоение объема знаний по изучаемой теме Задачи: 1. Развитие вариативного и многолинейного мышления; 2. Стимулирование творческой деятельности; 3. Освоение навыков ведения дискуссии и обоснования собственного мнения. Вопросы для дискуссии: 1 Экономическое содержание инвестиционного процесса. 2 Рынок инвестиционного капитала (спрос, предложение, цена, факторы их определяющие). 3 Рынок инвестиционного товара (спрос, предложение, цена, факторы их определяющие). 4 Основные стадии конъюнктурного цикла инвестиционного рынка. 5 Концепция инвестиционного мультипликатора. 6 Принцип акселерации. 7 Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций. 8 Собственные источники финансирования инвестиций (уставный капитал, прибыль, амортизационные отчисления, специальные фонды, формируемые за счет прибыли, внутрихозяйственные резервы, средства, безвозмездно переданные предприятию для осуществления целевого финансирования, эмиссия акций, финансирование на безвозмездной основе). 9 Заемные источники финансирования инвестиций (эмиссия облигаций, банковские займы, государственные кредиты, прочие займы). 10 Сущность и экономическая природа экономического риска (риски упущенной выгоды, риски снижения доходности, риски прямых финансовых потерь). 11 Цена авансированного капитала (цена банковского кредита, цена корпоративных облигаций, цена акционерного капитала, цена нераспределенной прибыли). Задания: 1. Перечислите положительные и отрицательные черты заемного капитала как источника инвестиционных ресурсов. 2. Перечислите положительные и отрицательные черты собственного капитала как источника инвестиционных ресурсов. 3. Охарактеризуйте влияние роста ссудного процента на спрос и предложение на рынке инвестиционного капитала. Критерии оценки уровня знаний студентов: 1. Степень обоснованности предлагаемой альтернативы; 2. Четкая причинно-следственная связь между событиями; 3. Качество информации, приводимой в качестве аргументов. 4. Владение навыками ведения дискуссии. 5. Умение прогнозировать эффективность вложения инвестиций и анализировать предполагаемые показатели. Тема «Основы анализа инвестиционных проектов» Практическое занятие № 1 Метод интерактивного обучения – Кейс-метод Цель – освоение объема знаний по изучаемой теме Задачи: 1. Развитие вариативного и многолинейного мышления; 2. Стимулирование творческой деятельности; 3. Освоение навыков ведения дискуссии и обоснования собственного мнения. Задание для выполнения: Вопросы для самостоятельного раскрытия 1. Общая логика оценки инвестиционного проекта. 2. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов. 3. Статические методы оценки эффективности инвестиций (срок окупаемости инвестиций (Payback Period – PP), бухгалтерская рентабельность инвестиций (Return on Investment ROI)). 4. Динамические методы оценки эффективности инвестиций (чистый приведенный эффект (Net Present Value - NPV), индекс рентабельности инвестиций (Profitabality Index - PI), внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Return – IRR), модифицированная внутренняя норма прибыли (Modified Internal Rate of Return – MIRR), дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period - DPP)). 5. Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации инвестиционных проектов. 6. Особенности оценки инвестиционных проектов в административно-плановой экономике. Методические указания для решения задач Интегральный экономический эффект инвестиций определяется чистой текущей стоимостью (net present value) NPV. Чистая текущая (приведенная, сегодняшняя) стоимость характеризует абсолютный результат процесса инвестирования. Экономическая привлекательность инвестиционного проекта определяется выражением: M NPV j 0 IC j (1 i) N j FVk RV0 NPV( ) NPV( ) k k 1 (1 r ) (1) Здесь IС— величина инвестиций (инвестированного капитала), осуществляемых в течение j-го года на протяжении М лет при прогнозируемой величине инфляции на среднем уровне, равном значению i; FVk- величина годового дохода (денежного потока), генерируемого в результате реализации инвестиционного проекта в течение k-го года на протяжении N лет; r - ставка дисконтирования в анализируемом интервале времени; RV0приведенная ликвидационная стоимость проекта (реверсия). За нулевую точку принят момент осуществления первых вложений; однако за точку приведения (текущий момент, к которому приводятся, пересчитываются будущие денежные величины с помощью процедуры дисконтирования) можно принять любой другой момент времени. Формула для расчета чистой текущей стоимости нуждается в следующем замечании. При прогнозировании доходов по годам необходимо учитывать все виды поступлений, которые могут быть связаны с данным проектом. Так, если по окончании проекта планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождения части оборотных средств, они должны быть учтены как доходы соответствующих периодов. Кроме этого необходимо учитывать «эффект эха» - поток доходов, который будет генерировать в будущем бизнес благодаря данному инвестиционному проекту. Величина ликвидационной стоимости, учитывающей все эти факторы, рассчитывается по формуле Гордона: CF 1 (2) RV0 ( N 1) * r g (1 r ) N Здесь N - длительность прогнозного периода при оценке конкретного проекта (предполагаемая длительность проекта); CF(N+I) - денежный поток за первый год, следующий за годом окончания проекта; g - долгосрочный темп роста денежного потока. Конечная стоимость проекта по модели Гордона определяется на момент его окончания, поэтому и дисконтировать эту стоимость нужно также начиная с этого момента. При использовании модели Гордона должны быть соблюдены некоторые ограничивающие условия: 1) темпы роста денежного потока должны быть стабильны; 2) капитальные вложения в постпрогнозном периоде должны быть равны амортизационным отчислениям; 3) величина темпа роста денежного потока не должна превышать ставки дисконтирования. Если инвестиции осуществляются однократно, в начале срока реализации инвестиционного проекта, то в сумме для компонентов инвестиционного денежного потока остается одно слагаемое IС0, и формула (1) принимает вид: N FVk RV0 k (1 r ) k 1 NPV IC0 (3) Формула (3) пригодна и для случая, когда инвестиционный денежный поток содержит более одного слагаемого, если нижний индекс в слагаемом IС0 выражения (3) опустить, а величиной IС обозначить: M IC j 0 IC j (4) (1 i) j Точность расчета чистой текущей стоимости можно повысить, если для момента дисконтирования денежного потока выбирать не конец года, а его середину (тем самым учитывается то, что инвестиционный проект генерирует доходы непрерывно, а не только в конце расчетного периода). Тогда формула для расчета чистой текущей стоимости примет следующий вид: IC j M NPV j 0 N (1 i) j FVk RV0 k 0,5 k 1 (1 r ) (5) Здесь учтено также то, что инвестиции в обычных условиях осуществляются импульсно - в начале каждого расчетного периода. Если же инвестиции производятся непрерывно (не импульсно), а примерно с постоянным темпом в течение года с номером j, то последнее выражение несколько видоизменится: M NPV j 1 IC j (1 i) j 0,5 N FVk RV0 k 0,5 k 1 (1 r ) (6) Логика использования критерия NPV для принятия решений очевидна. Если стоимость NPV > 0, то проект следует принять, если NPV < 0 - отвергнуть, если NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный. Положительное значение NPV отражает величину дохода, который получит инвестор сверх требуемого уровня. Следует особо прокомментировать ситуацию, когда величина NPV инвестиционного проекта равна нулю. В этом случае инвестор обеспечит возврат вложенного капитала, достигнув требуемого уровня доходности вложенного капитала (который задается ставкой дисконтирования). В случае реализации такого проекта благосостояние инвестора не изменится, однако объемы производства возрастут. Поскольку часто увеличение производственного потенциала предприятия оценивается положительно, проект все же принимается к реализации. Метод расчета индекса рентабельности инвестиций (profitability index, NPI) является, по сути, следствием предыдущего. Расчет индекса рентабельности PI проекта, равного отношению дисконтированных доходов (положительного компонента величины NPV) к величине дисконтированных инвестиционных затрат, проводится по формуле: PI=NPV(+) / NPV ( - ) (7) Эквивалентом данного выражения является следующее очевидное соотношение: PI NPV IC IC (8) Очевидно, что при выполнении неравенства PI > 1 (это эквивалентно условию NPV > 0) проект следует принять, если PI < 1 (т.е. NPV < 0), то проект следует отвергнуть, если PI = 1 (NPV = 0), то проект является ни прибыльным, ни убыточным - инвестиционная стоимость равна нулю. По определению внутренняя норма доходности проекта есть решение трансцендентного уравнения. Такое уравнение аналитически решено быть не может, и для его решения требуются численные методы. Однако для случая, когда в уравнении не слишком много членов, его можно решить методом подбора - применить метод последовательных итераций. Для этого два произвольных значения коэффициента дисконтирования r1 < r2 должны быть подобраны таким образом, чтобы соответствующие значения функций NPV (r1) И NPV (r2) имели разный знак, например: NPV(r1) > 0, а NPV(r2) < 0. Тогда справедлива приближенная формула: IRR r1 NPV( r1 ) NPV( r1 ) NPV( r2 ) (r2 r1 ) (9) Метод оценки интервала (минимальной и максимальной границ) для расчета внутренней нормы доходности основывается на следующих рассуждениях. Инвестиционный проект с известными компонентами денежного потока по годам FV1, FV2,...., FVN обладает финансовой устойчивостью, критерием которой и выступает внутренняя норма доходности. Очевидно, что виртуальный инвестиционный проект (трансформированный из исходного), все денежные потоки которого «собраны» в первый год, обладает максимальной из возможных для данного набора компонентов денежного потока внутренней нормы доходности: k N NPV (r IRR) 0 IC FV k 1 k (1 IRRMAX ) , откуда следует, что k N IRRMAX FV k 1 (10) IC Аналогично виртуальный инвестиционный проект (трансформированный из исходного), все денежные потоки которого «собраны» в последний год, обладает минимальной из возможных для данного набора компонентов денежного потока величиной внутренней нормы доходности: k 1 k N NPV (r IRR) 0 IC FV k 1 k (1 IRRMIN ) N , откуда следует, что kN IRRMIN N FV k 1 (11) IC Таким образом, внутренняя норма доходности находится внутри интервала: k 1 IRRMIN IRR IRRMAX Решите задачи: 1. Капитальные вложения по инвестиционному проекту составили 40 000 у.е., ежегодные денежные потоки в течение 8 лет составляют 10 000 у.е., ставка дисконтирования 10%. Определите по проекту: - срок окупаемости - PP; - дисконтированный срок окупаемости - DPP; - чистый дисконтированный доход - NPV; - рентабельность инвестиций – Pi; - внутреннюю норму доходности – IRR. 2. Инвестор производит выбор между двумя проектами А и В, по проектам имеются следующие данные: Показатель Проект А Проект В Инвестиции 20 000 25 000 Чистые денежные потоки: год 1 7 000 2 500 год 2 7 000 5 000 год 3 7 000 10 000 год 4 7 000 20 000 год 5 6 000 15 000 Ставка дисконтирования равна 10%. Какой из проектов, следует выбрать инвестору? 3. Предприятие рассматривает возможность изготовления полиуретановых колец собственными силами и отказ от их приобретения на стороне. По проекту имеются следующие данные: Показатель т.руб. Разработка технологии 200 000 Стоимость оборудования 200 000 Амортизационный срок службы оборудования 5 лет Затраты на приобретение пресс-форм 291 400 Срок службы пресс-форм 3 года Затраты на полиуретан на год 543 816 Транспортные расходы 27 191 Затраты на электроэнергию 34 474 Заработная плата 182 154 Ставка ЕСН 28,1% Затраты на покупку полиуретановых колец 2 012 400 Ставка налога на имущество 2,2% Норма дисконта 10,5% Налог на прибыль 24% Расчетный период 6 лет Рассчитайте основные показатели коммерческой эффективности (NPV, DPP, IRR) и примите решение о целесообразности изготовления колец собственными силами. 4. У предприятия есть три свободных производственных помещения А, В, С, которые можно сдать в аренду. Для того, чтобы их можно было сдавать в аренду, необходимо произвести затраты по их ремонту. Для помещения А затраты равны 4 500 ден.ед., для В – 11 750 ден.ед., для С – 5 160 ден.ед. Помещение А можно сдавать на 3 года по цене 2 200 ден.ед. в год, В – на 2 года по цене 7 300 ден.ед. в год, С – на 4 года по цене 1 925 ден.ед. в год. Какое из помещений лучше сдавать предприятию в аренду для увеличения своих доходов. Норма дисконта 15%. Критерии оценки уровня знаний студентов: 1. Знание методов анализа данных, необходимых для решения поставленных экономических и управленческих задач. 2. Умение собирать, анализировать и интерпретировать необходимую информацию, содержащуюся в отчетности. 3. Качество информации, приводимой в качестве аргументов. 4. Владение навыками ведения дискуссии. Тема «Инвестиционные качества ценных бумаг» Практическое занятие № 1 Метод интерактивного обучения – Кейс-метод Цель – освоение объема знаний по изучаемой теме Задачи: 4. Развитие вариативного и многолинейного мышления; 5. Стимулирование творческой деятельности; 6. Освоение навыков ведения дискуссии и обоснования собственного мнения. Теоретические проблемные вопросы по теме «Инвестиционные качества ценных бумаг» 1. Критерии оценки инвестиционных качеств инструментов фондового рынка (доходность, ликвидность, риск). 2. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги. 3. Взаимосвязь статуса эмитента, типа инструмента, условий выпуска и срока обращения с критериями оценки инвестиционных качества инструментов фондового рынка. 4. Цена и доходность облигаций. 5. Цена и доходность акций. 6. Цена и доходность векселей и депозитных сертификатов. 7. Методы снижения рисков вложения в ценные бумаги. 8. Рейтинги ценных бумаг. Методические рекомендации для решения задач Для оценки эффективности инвестиций (сопоставления разновременных величин затрат и результатов) используется дисконтирование – приведение денежных потоков к одному моменту времени (вычисление текущего аналога денежных средств, выплаченных и полученных в будущем): PV=φ(FVt), где PV-текущая оценка денежных средств; φ-функция; FVt- величина денежных средств в момент времени. Свойство РV – денежный поток в текущий момент оценивается выше, чем в будущем, т.к. эффективное использование денежных средств предполагает со временем их увеличение. Поэтому будущий доход инвестора пересчитывается к текущему моменту путем умножения на дисконтируемый множитель q, показывающий, во сколько раз ценность денежной единицы в момент времени меньше ценности этой единицы в текущий момент: q=1/(1+i), где i- процентная ставка. С помощью процедуры, обратной дисконтированию, определяется будущая сумма PV, эквивалентная сегодняшней PV. При этом PV уменьшается на коэффициент наращения: 1/q=1+i. Важный момент в оценке для финансового инструмента – соотношение ожидаемого дохода и степени риска. Как правило, они прямо пропорциональны. Ценным бумагам присущи виды рисков: ▪ риск неплатежа; ▪ ликвидности; ▪ срок погашения (чем больше, тем выше колебания рыночной стоимости ценной бумаги, поэтому необходима премия за риск). Другие факторы, влияющие на доходность: ▪ налогообложение; ▪ инфляция: ir=iн-iинф, где ir -реальная ставка (доходность ценной бумаги); iн -номинальная ставка; iинф -темп инфляции. Эта зависимость используется, если темпы изменения iн соответствуют уровню инфляции. При выборе направлений вложения средств в ценные бумаги инвестор ориентируется прежде всего на показатели текущей доходности и риска. Норма текущей доходности по конкретному виду ценных бумаг определяется в зависимости от текущей деятельности по безрисковым инвестициям (государственные ценные бумаги) и нормы премии за возможные риски. Для оценки эффективности инвестиций в ценные бумаги используется два метода: 1. метод чистой текущей стоимости (NPV); 2. метод внутренней нормы доходности: NPV=T∑t=1*CIFt/(1+i)t- T∑t=1*COFt/(1+i)t, где NPV – чистая приведенная стоимость; CIFt -поступления денежных средств в момент времени; COFt -выплаты денежных средств в момент времени; Т- инвестиционный период. Если NPV>0, инвестиции целесообразны. NPV формируется под влиянием двух факторов: NPV конвертируемого вида инструментов, ставки дисконтирования. Решите задачи: 1. Оцените текущую стоимость облигации с нулевым купоном номинальной стоимостью 10 тыс.руб. и сроком погашения через 3 года. Ставка дисконта r = 25%. 2. Оцените текущую стоимость облигации по номинальной стоимости 100 тыс.руб. с купонной ставкой rk = 20%. Дисконтом r = 12%. Срок погашения 5 лет. 3. Оцените текущую стоимость бессрочной облигации, если по ней ежегодно выплачивается доход 10 тыс.руб. Ставка дисконта r = 10%. 4. Оцените текущую стоимость акции, если каждый год дивиденд равен 100 тыс.руб. Ставка дисконта r = 5%. 5. Компания свой начальный дивиденд в размере 10 тыс.руб. ежегодно наращивает с темпом роста q = 3%. Найдите текущую стоимость акций компании при ставке дисконта r = 8%. 6. Вексель выдан на сумму 12 млн.руб. и содержит обязательство выплатить владельцу эту сумму 15.03.2011г. Владелец предъявил банку вексель досрочно 01.02.2011г., банк согласился выплатить сумму (учесть вексель), но с дисконтом 60% годовых. Найти полученную сумму. 7. Определить современную (текущую, настоящую, приведенную) величину суммы 150 млн.руб., выплачиваемую через три года при использовании ставки сложных процентов 24% годовых. 1. 2. 3. 4. Критерии оценки уровня знаний студентов: Степень обоснованности предлагаемой альтернативы; Четкая причинно-следственная связь между событиями; Качество информации, приводимой в качестве аргументов. Владение навыками ведения дискуссии. 3.2. Описание возможностей изучения дисциплины лицами с ограниченными возможностями здоровья и инвалидами Обучение по дисциплине инвалидов и лиц с ОВЗ осуществляется с учетом особенностей психофизического развития, индивидуальных возможностей и состояния здоровья таких обучающихся. При необходимости обучения студентов-инвалидов и лиц с ограниченными возможностями здоровья аудиторные занятия могут быть заменены или дополнены изучением полнотекстовых лекций, презентаций, видео- и аудиоматериалов. Индивидуальные задания подбираются в адаптированных к ограничениям здоровья формах (письменно или устно, в форме презентаций). Выбор методов обучения зависит от их доступности для инвалидов и лиц с ограниченными возможностями здоровья. РАЗДЕЛ 4. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ДЛЯ ОБУЧАЮЩИХСЯ ПО ОСВОЕНИЮ ДИСЦИПЛИНЫ (МОДУЛЯ) Освоение материала учебной дисциплины обучающимся происходит посредством аудиторной работы на лекциях и семинарских занятиях, а также в ходе самостоятельной работы обучающегося. Количество лекционных и семинарских занятий по каждой теме определяется учебным планом с учетом объема изучаемого материала. Лекция является основной формой учебной работы в вузе, она является наиболее важным средством теоретической подготовки студентов. Поэтому следует внимательно слушать лекцию, следуя за ходом мысли автора и обязательно вести ее конспект. Добросовестные, старательные записи лекций способствуют более глубокому пониманию и осмыслению материала. Не следует отчаиваться, если конспекты первых лекций окажутся не совсем удачными. Студент должен постепенно овладевать техникой записи лекций. Не надо стремиться к дословной, стенографической записи, записи все подряд. Это механический подход к слушанию лекции. Он отвлекает внимание на технику записи, а содержание лекции остается вне его пределов. Такая запись оказывается практически непригодной для использования. Главное – понять смысл сказанного, выделить главное, зафиксировать его в конспекте, а затем – те аргументы и факты, раскрывающие, доказывающие это главное. Надо следить за интонацией лектора. Как правило, преподаватель акцентирует внимание студентов на главном, выделяет важнейшие положения, выводы, произнося их громче и медленнее обычного. Обратите внимание на обязательность соблюдения таких правил записи лекций: отдельная тетрадь, чистота, аккуратность, наличие полей для дополнений и справок, нужный интервал между строчками (не мельчите, не уплотняйте записи). Хорошо выработать у себя систему сокращений слов, терминов, подчеркивать выводы, определения. Ни в коем случае нельзя делать «сплошных» записей, в которых трудно затем разобраться самому, а каждый раздел или новую мысль лектора начинать с новой строки. Хорошо, грамотно, «культурно» составленный конспект лекции - одно из основных условий успешной работы студента в вузе. Семинар – особая, специфичная для вуза форма учебной работы. Целью семинарского занятия является углубление и конкретизация знаний и развитие навыков самостоятельного анализа вопросов по наиболее важным и сложным темам учебных курсов. На занятии преподаватель осуществляет контроль за самостоятельной работой студента в течение семестра. Его результаты фиксируются в учебных журналах, а затем в конце семестра являются основанием для получения зачета. Какой должна быть работа студента на семинарском занятии? Обучающийся должен подготовиться ко всему материалу занятия, чтобы принять участие в обсуждении по всем вопросам темы. Лучше всего – иметь продуманный ответ на каждый вопрос в виде развернутого плана или отдельных тезисов ответа. Конечно же, не следует писать полный текст выступления. Помимо ненужной огромной траты времени, чтение по бумажке никогда не затронет внимание и интерес аудитории. Напротив, на каждом семинаре надо учиться искусству полемики, умению отстаивать свои убеждения, критически воспринимать выступления товарищей и доказательно отстаивать свою точку зрения. На семинаре плохо выглядит декларативность, она не убеждает, а столкновение мнений всегда способствует усилению интереса к проблеме. В ходе семинара надо активно воспринимать обсуждение вопроса, замечания преподавателя, вести записи, чтобы восполнить пробелы в своих знаниях. Такая методика позволит успешно освоить изучаемый материал и уверенно подойти к сдаче зачета. При подготовке к семинару студент обязательно должен побывать на консультации у преподавателя Она является основной формой оказания помощи студентам в их самостоятельной работе. На консультации достигается личный контакт с преподавателем, оказывается индивидуальная помощь преподавателя студенту. Начинать подготовку к семинару следует с внимательного ознакомления с вопросами плана занятия и рекомендованной литературой. Хотя семинар не является простым повторением лекционного материала, начать подготовку к нему следует с изучения лекции, а затем учебника по теме семинара. В процессе самостоятельной работы по дисциплине студент должен активно воспринимать, осмысливать и углублять полученную информацию, решать практические задачи, овладевать профессионально необходимыми умениями. Самостоятельная работа студентов весьма многообразна. Она включает в себя различные формы организации: 1) Самостоятельное изучение учебных курсов. Это - умение слушать и конспектировать лекции, работать над докладами, рефератами, выступлениями на семинарских занятиях, активно участвовать в них, готовиться к зачету; 2) Работа с научной литературой, изучение нормативных документов, изданий СМИ, содержащих материалы, способствующие углублению и расширению знаний по теме; 3) Внеаудиторное изучение и исследование проблем правоприминения: участия в исследованиях кафедры, в обсуждениях различных вопросов на конференциях студентов, в конкурсах студенческих работ, в пропаганде научных знаний и т.д. Самым основным методом самостоятельной работы студента, на котором следует остановиться - это метод самостоятельного изучения литературы. Место, занимаемое им в процессе обучения, определяется теми особенностями, которые имеет чтение печатного текста по сравнению со слушанием устного изложения. При чтении нет принудительного темпа. Студент сам устанавливает его в зависимости от целей, характера литературного источника и своей подготовленности. Таким образом, при чтении создаются благоприятные условия для всестороннего осмысления и закрепления учебного материала. Экзамен является завершающим звеном в учебном процессе. Его результат в огромной степени зависит от того, насколько правильно студент организовал свою самостоятельную работу в течение семестра, насколько серьезно он занимался на семинаре. Начиная подготовку к экзамену надо распределить время так, чтобы отработать все ответы, на контрольные вопросы, выносимые на зачёт и оставить день - два на окончательное повторение материала. При подготовке контрольных вопросов надо обязательно соблюдать последовательность, разделов курса семейного права, учитывать взаимосвязь между ними, это дает возможность глубже усвоить материал. Целесообразно определить план изучения материала и строго ему следовать. Крайне нежелательно заниматься в ночное время накануне экзамена так как это только внесет сумбур в уже полученные знания. Получив билет, не нужно спешить, надо собраться с мыслями, сориентироваться в проблеме поставленных в билете вопросов. Если не ясна постановка вопроса, уточните у преподавателя. Внимательно вдумавшись в сущность вопроса, необходимо определить план его изложения. Он должен быть развернутым, содержащим отдельные смысловые тезисы и доказательства, факты и аргументы к ним, а также ссылка на нормативно-правовые акты. Ответ на зачете должен показать глубину понимания проблемы, знание фактического материала, первоисточников, умение логично, точно излагать свои мысли, оперировать научными понятиями и технологией. 4.1. Методика формирования результирующей оценки Оценка качества учебной работы в рейтинговой системе является кумулятивной (накопительной). Для получения положительной оценки за семестр студент должен сдать обязательно все разделы дисциплины и получить минимально установленное количество баллов по каждому из них. Если по результатам промежуточного контроля обучающийся наберет 60 баллов, то автоматически получает оценку в соответствии со шкалой перевода со 100-балльной системы на 5-балльную. При желании повысить свой рейтинг обучающийся проходит семестровый контроль. Результирующая оценка формируется с учетом следующих критериев: Ответ на вопрос по плану семинарского занятия оценивается в пределах 1,5 баллов. При этом 1,5 балла выставляется за ответ, оцениваемый на «отлично», 1 балла – «хорошо», 0,5 балл – за удовлетворительный ответ. При неудовлетворительном ответе обучающегося баллы не выставляются. Дополнение, уточнение и возражение по предшествующему выступлению оценивается в пределах 1балла. Максимальное количество баллов, получаемых обучающимся за ответы на вопросы, дополнения, уточнения и возражения на одном семинарском занятии, не может превышать 2,5 балла. Максимальное количество баллов за контрольную работу / тест составляет 9 баллов. Посещение каждого лекционного и семинарского занятия оценивается в 0,2 балла. За хорошую работу в семестре обучающиеся поощряются путем проставления «премиальных» баллов. «Премиальные» баллы начисляются за: 1) выступление с докладом по теме, соответствующей содержанию изучаемой дисциплины, на конференциях, круглых столах и семинарах: регионального уровня – 5 баллов; всероссийского уровня – 10 баллов; международного уровня – 15 баллов. 2) публикацию статьи по теме, соответствующей содержанию изучаемой дисциплины: в региональном периодическом издании / сборнике научных трудов – 5 баллов; в межрегиональном сборнике научных трудов / федеральном периодическом издании, не включенном в перечень ВАК – 10 баллов; в международном сборнике научных трудов / периодическом издании, включенном в перечень ВАК – 15 баллов; 3) углубленное изучение дисциплины, а именно: разработка авторского глоссария по дисциплине (словаря узкоспециализированных терминов в какой-либо отрасли знаний с толкованием, иногда переводом на другой язык, комментариями и примерами) объемом не менее 30 единиц – 5 баллов; разработка авторского теста по содержанию дисциплины (объемом не менее 30 вопросов) – 5 баллов; формирование пакета копий процессуальных документов по вопросам, относящимся к содержанию изучаемой дисциплины, – 3 балла; обобщение, анализ и представление в форме доклада следственной и судебной практики (не менее 10 примеров) применения уголовно-процессуальных норм по вопросам, относящимся к содержанию изучаемой дисциплины, – 5 баллов; подготовка реферата по вопросам, относящимся к содержанию изучаемой дисциплины, на основе литературы, опубликованной на иностранных языках, – 10 баллов. Экзамен по изучаемой учебной дисциплине ставится по результатам модульных контрольных работ и письменной обобщающей экзаменационной работы / теста. Итоговая оценка по дисциплине выставляется в соответствии со следующей шкалой: Количество баллов 90-100 76-89 61-75 менее 61 Оценка «отлично» «хорошо» «удовлетворительно» «неудовлетворительно» Уровни сформированности высокий средний пороговый ниже порогового РАЗДЕЛ 5. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ И ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ (МОДУЛЯ) 5.1. Перечень основной и дополнительной учебной литературы, необходимой для освоения дисциплины Основная литература: 1. Нешитой, А. С. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебник / А. С. Нешитой. - 8-е. изд. Москва: Дашков и Ко, 2012. - 372 с .—Режим доступа: www.biblioclub.ru * 2. Николаева, И. П. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебник / И. П. Николаева. - Москва: Дашков и Ко, 2013. - 254 с .—Режим доступа: www.biblioclub.ru 3. Теплова, Т. В. Инвестиции: учебник для бакалавров / Т. В. Теплова. - Москва: Изд-во Юрайт; ИД Юрайт, 2012. - 724 с. 4. Федотова, Г. В. Инвестиции на рынке товаров и услуг: учебное пособие / Г. В. Федотова. Волгоград: Волгоградский филиал РГТЭУ, 2013. - 182 с. Дополнительная литература: 5. Аскинадзи, В. М. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебно-методический комплекс / В. М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова. - Москва: Евразийский открытый институт, 2011. - 168 с.— Режим доступа: www.biblioclub.ru 6. Кузнецов, Б. Т. Инвестиции [Электронный ресурс]: учебное пособие / Б. Т. Кузнецов. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 624 с.—Режим доступа: www.biblioclub.ru ЖУРНАЛЫ: Аудиторские ведомости; Аудит и финансовый анализ; Бухгалтерская отчетность организаций; Вопросы статистики; Вопросы экономики; Главный бухгалтер; Налоговый вестник; Российский экономический журнал; Собрание законодательства РФ; Финансовый бизнес; Финансовый вестник; Финансовый директор; Финансы; Финансы и кредит; Экономическое развитие РФ и др. ГАЗЕТЫ: Закон. Финансы. Налоги; Финансовая газета; Экономика и жизнь и др. 5.2. Перечень ресурсов информационно-телекоммуникационной сети "Интернет" (далее - сеть "Интернет"), необходимых для освоения дисциплины 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. www.fpcenter.ru www.gks.ru www.iet.ru www.minfin.ru www.roskazna.ru www.volgafin.ru www.raexpert.ru. 5.3. Материально-техническая база, необходимая для осуществления образовательного процесса по дисциплине Кабинет № 51 (508) оснащен оборудованием: мультимедийным проектором – 1 шт.; - персональным компьютером – 1 шт.; - экраном – 1 шт.; - DVD-плеером – 1 шт.; - телевизор; - сплит система; - маркерно-меловая доска – 1 шт; - презентации и схемы РАЗДЕЛ 6. ФОНД ОЦЕНОЧНЫХ СРЕДСТВ ДЛЯ ТЕКУЩЕГО КОНТРОЛЯ УСПЕВАЕМОСТИ, ПРОМЕЖУТОЧНОЙ АТТЕСТАЦИИ ПО ИТОГАМ ОСВОЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ (МОДУЛЯ) 6.1. Этапы формирования компетенций № раздела 1 Наименование и код формируемой и контролируемой компетенции Этапы формирования компетенции (разделы, темы дисциплины, изучение которых формирует компетенцию) ОК-7- готов к кооперации с коллегами, работе в коллективе Экономическая сущность и классификация инвестиций Методы финансирования инвестиций Инвестиционные проекты и их классификация 2 ОК-8 - способен находить организационно‐управленческие решения и готов нести за них ответственность Инвестиционный процесс и механизм инвестиционного рынка Методы финансирования инвестиций Портфель ценных бумаг Показатели оценивания (знания, умения, навыки) Знания Закономерности и этапы исторического процесса, основные события и процессы мировой и отечественной экономической истории; понятийный аппарат инвестиций, классификация инвестиций, методы финансирования инвестиций, экономическая сущность инвестиционных проектов Умения Применять понятийнокатегориальный аппарат, основные законы гуманитарных и социальных наук в профессиональной деятельности; Навыки Владеть навыками целостного подхода к анализу проблем общества. Знания Современные отечественные и международные приемы, способы и модели экономического анализа, систему экономической информации, необходимой для выполнения комплексного экономического анализа и принятия управленческих решений; методы и способы организации учета состояния и использования ресурсов предприятия в целях управления хозяйственными процессами и деятельности. результатами Умения Собирать и обобщать экономическую информацию; сравнивать и сопоставлять различные показатели результатов хозяйственной деятельности по исследуемым периодам; оценивать степень отклонения показателей результатов хозяйственной деятельности по исследуемым периодам и выявить факторы отрицательного и положительного влияния на эти отклонения; решать на примере конкретных ситуаций проблемы оценки эффективности производства, сбыта и управления затратами с помощью различного вида смет и систем бюджетирования. 3 ПК-1 - способен собрать и проанализировать исходные данные, необходимые для расчета экономических и социально‐экономических показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов Навыки Владеть методами экономического анализа; практическими навыками по организации финансовых потоков организаций; принципами взаимосвязи внутренней отчетности с финансовой отчетностью; навыками принятия управленческих решений на основе данных экономического анализа. Знания Логику финансовых операций в рыночной экономике основные методы финансовых вычислений; методы количественного анализа Основы анализа потоков платежей; методики инвестиционных применения методов проектов финансовой математики в Инвестиционные практических приложениях; качества ценных бумаг основные пропорции, показатели и критерии структурной сбалансированности национальной экономики; сущность экономического цикла; факторы, определяющие цикличность экономики; систему аналитических коэффициентов, характеризующих финансовую деятельность хозяйствующего субъекта. Умения Использовать источники финансовой информации в оценке финансового состояния предприятия; рассчитывать коэффициенты ликвидности, показатели деловой активности предприятия, рентабельности, платежеспособности, финансовой устойчивости; применять методы финансовых вычислений для принятия обоснованных экономических решений решать конкретные задачи и анализировать полученные решения; использовать стандартное программное обеспечение персональных компьютеров для проведения финансовых вычислений; рассчитывать экономический потенциал, основные показатели экономического развития и роста 4 ПК-2 - способен на основе типовых методик и действующей нормативно‐правовой базы рассчитать экономические и социально‐экономические показатели, характеризующие деятельность хозяйствующих субъектов Навыки Владеть методикой расчета финансовых показателей на основе финансовой отчетности; навыками использования вычислительных средств (финансовых и электронных таблиц) в практике финансовых вычислений Основы анализа Знания Экономическую и правовую инвестиционных основу деятельности проектов коммерческого банка в Финансовые рыночных условиях; место инвестиции. Финансовые рынки и корпоративных финансов в общей системе финансов инструменты государства и их роль в Инвестиционные финансовых качества ценных бумаг формирование Портфель ценных ресурсов и денежных средств; бумаг понятие финансовых ресурсов, капитала; основные направления государственного регулирования финансов и их форму; теоретические основы планирования затрат на производство и реализацию продукции, выручки от продаж, прибыли; методы, источники и направления использования финансового капитала фирмы; понятие эффекта финансового рычага; европейскую и американскую концепции расчета эффекта финансового рычага, возможности их применения в Российской Федерации. Умения Сопоставлять исходные данные и расчетные показатели с учетом всех произошедших изменений в нормативных правовых актах в различных периодах и накопленного опыта коллег на основе типовых методик и действующей нормативноправовой базы рассчитать финансовые потребности хозяйствующих субъектов во внешних источниках финансирования; рассчитывать силу воздействия финансового левериджа с учетом и без учета российской специфики; принимать финансовые решения по оптимизации структуры финансового капитала; оценивать финансовый риск; готовить информационно-аналитическое обеспечение разработки стратегических, текущих и оперативных прогнозов, планов, бюджетов Навыки Владеть основами знаний бухгалтерского и налогового учета; основными способами формирования финансового капитала; навыками использования механизма финансового рычага для разработки оптимальной структуры источников финансирования деятельности фирмы. Знания Сущность и методики анализа инвестиционных результатов деятельности предприятия и анализа динамики изменений показателей инвестиционных результатов за ряд периодов. Технологии анализа инвестиционных проектовы, методы финансового менеджмента для стоимостной оценки активов. Назначение и порядок расчета показателей бюджета прибылей и убытков; отечественную практику составления бюджета движения денежных средств; финансовое прогнозирование на предприятии: цели, задачи, методы; этапы финансового прогнозирования 5 ПК-3 - способен выполнять необходимые для составления экономических разделов планов расчеты, обосновывать их и представлять результаты работы в соответствии с принятыми в организации стандартами Основы анализа инвестиционных проектов Инвестиционные качества ценных бумаг Портфель ценных бумаг Умения Использовать различные способы формирования инвестиционных проектов предприятия с целью оптимизации инвестиционных результатов деятельности. Вырабатывать для конкретного предприятия рациональную систему организации инвестирования путем выбора эффективной инвестиционной политики; использовать техники финансового учета для формирования финансовой отчетности организации; рассчитывать основные показатели характеризующие финансово – хозяйственную деятельность Навыки Способами изучения поведения затрат ресурсов в зависимости от изменения объемов производства, приемами нормализации финансового состояния предприятия. Навыками практического отражения хозяйственных операций на счетах бухгалтерского учета и формирования учетных регистров, составления бухгалтерской отчетности. Знания Сущность и методики анализа финансовой отчетности деятельности предприятия; критерии и способы обоснования инвестиционных, кредитных и финансовых решений. Технологии анализа финансовой отчетности, методы финансового менеджмента, необходимые для принятия обоснованных инвестиционных, кредитных и финансовых решений. 6 ПК-7 - способен анализировать и интерпретировать финансовую, бухгалтерскую и иную информацию, содержащуюся в отчетности предприятий различных форм собственности, организаций, ведомств и использовать полученные сведения для принятия управленческих решений 7 ПК-8 - способен анализировать и интерпретировать данные отечественной и зарубежной статистики о социально‐экономических Умения Использовать различные способы формирования и анализа финансовой Методы отчетности предприятия с финансирования целью оптимизации инвестиций инвестиционных, кредитных и Инвестиционные финансовых решений. проекты и их Анализировать финансовую классификация отчетность и составлять финансовый прогноз развития организации с целью обоснования инвестиционных, кредитных и финансовых решений. Навыки Способами изучения финансовой информации, что позволяет принимать обоснованные инвестиционные, кредитные и финансовые решения. Владеть практическими навыками анализа финансовой отчетности и финансового прогнозирования, которые необходимы для принятия обоснованных инвестиционных, кредитных и финансовых решений. Основы анализа Знания Сущность, субъекты и формы инвестиционных международно-экономических проектов отношений; закономерность и Особенности развития некоторых видов тенденции процессах и явлениях, выявлять инвестиционных тенденции изменения проектов Финансовые социально‐экономических инвестиции. показателей Финансовые рынки и инструменты Инвестиционные качества ценных бумаг всемирного хозяйства; структурные принципы, элементы и проблемы мировой финансовой системы в условиях глобализации и регионализации экономики; об участии экономических субъектов в международных финансовых отношениях. Умения Определять оптимальный объём и структуру инвестиционных ресурсов, а также источники их финансирования. Анализировать состояние и динамику инвестиционных вложений; структуру затрат, определять оптимальный объём товарно-материальных ценностей, учитывая риск потери ликвидности и поддержание определённой доходности. 8 ПК-11 - способен организовать деятельность малой группы, созданной для реализации конкретного экономического проекта Навыки Технологиями позволяющими анализировать и обоснованность решения в сфере управления инвестициями и выбора источников финансирования. Навыками определения оптимального объёма инвестиционных ресурсов и рациональной их структуры для определения оптимального объёма товарно-материальных ценностей (запасов) и денежных средств, в т.ч. с использованием программных средств и информационных технологий. Знания Сущность понятий Особенности финансовый рынок, некоторых видов инструменты и институты инвестиционных финансового рынка, функции проектов финансового рынка. Финансовые Основные финансовые инвестиции. инструменты на рынке Финансовые рынки и ценных бумаг, денежном инструменты рынке, страховом рынке и рынке производственных инструментов. Умения Анализировать инструменты, обращающиеся на финансовых рынках. Анализировать состояние и динамику основных показателей финансового рынка и его инструментов: цена доходность, риск, спрос и предложение на отдельные финансовые инструменты. Навыки Владеть технологиями, позволяющими активно аккумулировать временно свободные средства из многих источников; умением определять наиболее эффективные направления использования финансовых ресурсов; способами осуществлять ускорение оборота средств, способствующее активизации экономических процессов организаций. Владеть практическими навыками анализа и прогнозирования основных показателей финансового рынка и его инструментов, в т.ч. с использованием программных средств и информационных технологий. 9 Знания Возможности современных технических средств и информационных технологий для решения задач в области Особенности поиска, обмена, хранения и некоторых видов обработки информации и ПК-12 - способен использовать инвестиционных презентации результатов для решения коммуникативных проектов работы; способы задач современные технические Финансовые средства и информационные инвестиции. формирования информации на технологии Финансовые рынки и различных уровнях инструменты управления; технологию обработки и защиты данных; основные прикладные программы, используемые на предприятиях; систему управления электронным документооборотом; Умения Пользоваться современными техническими средствами и информационными технологиями для решения коммуникативных задач в процессе обсуждения, принятия и реализации управленческих решений; осуществлять эффективный поиск требуемой информации во всех доступных источниках; формировать базы данных по направлениям деятельности; решать профессиональные задачи с использованием современных технических средств. Навыки Владеть технологией и техническими приемами эффективного поиска, хранения и обмена информацией; технологией и техническими приемами для создания эффективного мультимедийного сопровождения презентации результатов работы; навыками создания, хранения и использования электронных документов; навыками работы с прикладными программами, используемыми на предприятии. 6.2. Показатели и критерии оценивания формирования компетенций на этапе изучения учебной дисциплины Шкала оценивания традиционный уровни уровень сформированности компетенций отлично высокий Критерии оценивания Выставляется студенту, если он проявил следующие знания, умения, навыки: систематизированные, полные знания по всем вопросам, входящим в хорошо средний показатель «знать» соответствующей компетенции; свободное владение финансовой терминологией, стилистически грамотное, логически правильное изложение ответов на вопросы; четкое представление о сущности, характере и взаимосвязях финансовых понятий и экономически значимых явлений; способность толковать финансовые законы и другие нормативные правовые акты, юридически правильно квалифицировать факты и обстоятельства; умение обосновать излагаемый материал практическими примерами; умение использовать научные достижения финансовых и других связанных с ними дисциплин; ориентирование в специальной литературе; знание основных проблем финансовой дисциплины; проводит правильную экономическую квалификацию финансового отношения; свободно владеет нормативноправовым материалом, составление финансовых документов. Имеет навыки: системного толкования правовых актов в области экономики и финансов. Выставляется студенту, если он проявил следующие знания, умения, навыки: в основном полные знания по всем вопросам тем, формирующим компетенцию; систематизированные, знания по всем вопросам, входящим в показатель «знать» соответствующей компетенции; владение финансовой терминологией, стилистически грамотное, логически правильное изложение ответов на вопросы; представление о сущности, характере и взаимосвязях финансовых понятий и экономически значимых явлений; способность толковать финансовые законы и другие нормативные удовлетворительно пороговый неудовлетворительно ниже порогового правовые акты, юридически правильно квалифицировать факты и обстоятельства; умение обосновать излагаемый материал практическими примерами; умение использовать научные достижения финансовых и других связанных с ними дисциплин; ориентирование в специальной литературе; знание основных проблем финансовой дисциплины; проводит правильную экономическую квалификацию финансового отношения; владеет нормативно-правовым материалом, составление финансовых документов. Выставляется студенту, если он проявил следующие знания, умения, навыки: фрагментарные знания при ответе; владение юридической терминологией; не полное представление о сущности и взаимосвязях юридически значимых явлений и процессов; умение обосновать излагаемый материал практическими примерами; способность толковать законы и другие нормативные правовые акты, юридически правильно квалифицировать факты и обстоятельства; проводит правильную юридическую квалификацию правового отношения; владеет нормативно-правовым материалом, а также способностями его правильного применения в практической деятельности. Имеет навыки: системного толкования правовых актов. Выставляется студенту, если он продемонстрировал: отсутствие знаний и умений; отсутствие представления о сущности, характере и взаимосвязях финансово значимых явлений; неумение владеть экономической и финансовой терминологией; отсутствие сформированных навыков; отсутствие сформированной компетенции. 6.3. Типовые контрольные задания или иные материалы для текущего и промежуточного контроля Задачи Задача 1. Денежные потоки от реализации инвестиционного проекта характеризуются следующими данными. Составьте прогнозный отчет о движении денежных средств и определите финансовую реализуемость инвестиционного проекта. У.д.е. Номер шага потока Показатель 1 2 3 4 5 Производственная деятельность Приток (поступления) 0 203 240 290 290 денежных средств Отток (выплаты) 0 180 210 220 230 денежных средств Финансовая деятельность Приток (поступления) 50 0 0 0 0 денежных средств Отток (выплаты) 0 15 25 30 0 денежных средств Инвестиционная деятельность Приток (поступления) 30 0 0 0 0 денежных средств Отток (выплаты) 80 0 0 0 0 денежных средств Задача 2. Требуется определить значение внутренней нормы доходности для инвестиционного проекта, который рассчитан на 4 года. Требующиеся инвестиции предусматриваются в объеме 20 млн. руб. Денежные потоки предполагаются в следующих размерах: первый год - 4,6 млн. руб., второй год - 17,4 млн. руб., третий год - 25, 6 млн. руб., четвертый год – 27 млн. руб.. Задача 3. Осуществление проекта по строительству нового цеха для выпуска товаров народного потребления предполагает следующие затраты по годам: 460 тыс. руб., 720 тыс. руб., 450 тыс. руб., 280 тыс. руб. Проектом предусмотрено получение доходов, начиная со второго года в следующих суммах: 880 тыс. руб., 850 тыс. руб., 900 тыс. руб., 950 тыс. руб., 800 тыс. руб.. Ожидаемый реальный среднегодовой темп инфляции составит 11%. Определить чистый дисконтируемый доход по проекту, если средняя цена инвестируемого капитала составит: а) 16%, б)9%. Задача 4. Необходимо рассчитать срок окупаемости проекта с помощью критериев простого и дисконтируемого сроков окупаемости. Проект, рассчитанный на 10 лет требует инвестиций в сумме 560 млн. руб. Средняя цена инвестируемого капитала 17%. Проект предполагает денежные поступления, начиная с первого года в суммах 40, 50, 80, 90, 70, 85, 90, 190, 110, 100 млн. руб. Сформулировать вывод при условии, что проекты со сроком окупаемости 7 лет и выше не принимаются. Задача 5. Предприятие решает вопрос о приобретении технологической линии по цене 115000 тыс. руб. По расчетам сразу же после пуска линии ежегодные денежные поступления после вычета налогов составят 65000 тыс. руб. Работа линии рассчитана на 7 лет. Ликвидационная стоимость равна затратам на ее демонтаж. Ставка дисконтирования равна 14%. Необходимо определить возможность принятия проекта. Задача 6. Предприятие предполагает осуществить инвестиционный проект за счет банковского кредита. Рассчитайте предельную ставку банковского процента, под которую предприятие может взять кредит в коммерческом банке. Объем инвестируемых средств составляет 1000 тыс. руб. срок реализации проекта – три года. Предприятие рассчитывает получить от реализации проекта ежегодно, начиная с первого года, доход по 800 тыс. рублей. Проиллюстрируйте решение графиком. Задача 7. Имеется ряд инвестиционных проектов, требующих равную величину стартовых капиталов — 600 тыс. руб. Цена капитала, т.е. предполагаемый доход, составляет 14%. Требуется выбрать наиболее оптимальный из них, если потоки платежей (приток) характеризуются следующими данными, тыс. руб.: Проект А: 300; 340; 300 Проект Б: 260; 180; 420. Проект В: 100; 250, 150, 340. Задача 8. Фирма планирует инвестировать в основные фонды 100 млн. руб.; цена источников финансирования составляет 12%. Рассматриваются четыре альтернативных проекта со следующими потоками платежей (млн. руб.): проект А: -45; 23; 16; 20; 27. проект Б: -35; 9; 13; 17; 20. проект В: - 45; 21; 20; 20; 26. проект Г: -34; 9; 23; 11; 23. Необходимо составить оптимальный план размещения инвестиций, учитывая, что проекты поддаются дроблению. Задача 9. Фирма планирует инвестировать в основные фонды 90 млн. руб.; цена источников финансирования составляет 12%. Рассматриваются четыре альтернативных проекта со следующими потоками платежей (млн. руб.): проект А: -45; 23; 16; 20; 27. проект Б: -35; 9; 13; 17; 20. проект В: - 45; 21; 20; 20; 26. проект Г: -34; 9; 23; 11; 23. Необходимо составить план оптимального размещения инвестиций, учитывая, что к реализации могут быть приняты проекты только в полном объеме. Задача 10. Фирма планирует инвестировать в основные фонды предприятия; цена источников финансирования составляет 12%. Рассматриваются четыре альтернативных проекта со следующими потоками платежей (млн. руб.): проект А: -45; 23; 16; 20; 17. проект Б: -35; 9; 13; 17; 10. проект В: - 45; 21; 20; 20; 16. проект Г: -34; 9; 23; 11; 3. Необходимо составить оптимальный план размещения инвестиций на два года при условии, что инвестиции на планируемый год не могут превысить 80 млн. рублей. Задача 11. Номинал облигации равен 2000 руб., купон — 20% выплачивается один раз в год; до погашения остается два года. На рынке доходность на инвестиции с уровнем риска, соответствующим данной облигации, оценивается в 12%. Определите курсовую стоимость облигации. Задача 12. Номинал облигации 8000 руб., ежегодная купонная ставка — 15%; до погашения остается четыре года. Определите курсовую стоимость облигации, если уровень доходности инвестиций на рынке составляет 14%. Задача 13. Номинал облигации равен 15000 руб., до погашения остается пять лет. Оцените текущую стоимость бескупонной облигации, если ставка банковского процента на рынке составляет 18%. Задача 14. Облигации с нулевым купоном нарицательной стоимостью 230 руб. и сроком погашения через четыре года продаются по цене 285 руб. Проанализируйте целесообразность приобретения этих облигаций, если имеется возможность альтернативного инвестирования с нормой дохода 12%. Задача 15. Курсовая стоимость облигации равна 900 руб.; купон 107руб. Определите текущую доходность этой облигации. Задача 16. Номинал облигации равен 250 руб.; годовой кулон — 10%; срок погашения — пять лет. Рассчитайте норму дохода этой облигации, если известно, что текущая рыночная цена облигации равна 200 руб. Задача 17. Номинальная стоимость облигации 1000 руб.; процентный доход — 8%, т.е. 80руб. в год; рыночная стоимость облигации —850руб.; до срока погашения — 10 лет; инвестор предполагает владеть облигацией пять лет; по прогнозу рыночная стоимость облигации возрастет до 900 руб. Определите текущую доходность этой облигации, заявленную и реализованную доходность за период владения. Задача 18. На фондовом рынке предлагаются выпущенные сроком на три года облигации по цене 98 тыс. руб. за одну облигацию; до погашения остался один год. Номинальная стоимость облигации при выпуске — 100 тыс. руб. Проценты по облигациям выплачиваются один раз в год по ставке 20% к номиналу. С учетом уровня риска по данному типу облигаций норма ее текущей доходности принимается в размере 25%. Определите текущую рыночную стоимость облигации и ее соответствие продажной цене. Задача 19. Акция размещена по номиналу в 5000 руб.; в первый год после эмиссии ее курсовая цена составила 15000 руб. Определите дополнительную доходность этой акции. Задача 20. Последний дивиденд, выплаченный по акциям, оставлял 250 тыс. руб.; размер ежегодно выплачиваемых дивидендов увеличивается на 15%; норма текущей доходности акций данного типа составляет 20%. Определите текущую рыночную стоимость акций. Задача 21. Инвестиционный портфель предприятия состоит из следующих активов, которые обеспечивают указанную годовую доходность. Объем вложений, АКТИВ Норма дохода, % тыс. руб. Депозитный вклад 200 15 Государственные облигации 600 12 Корпоративные облигации Акции Недвижимость 500 800 400 16 18 16 Определите норму дохода в целом по портфелю. Какой актив следует предпочесть инвестору, чтобы обеспечить максимальную доходность по портфелю? Определите доходность по инвестиционному портфелю, если спустя один год инвестор планирует продать акции и разделить вырученные средства поровну между оставшимися объектами. Задача 22. Инвестор предполагает 20% средств инвестировать в актив 1; 25% - в актив 2; оставшуюся сумму – в актив 3. ожидаемая норма дохода по активу 1 – 10% в год; по активу 2 – 18%; по активу 3 – 15%. Определите ожидаемую норму дохода по портфелю инвестора. Задача 23. В акции А, норма доходности которых 15% (ß – коэффициент равен 1,2), инвестировано 35% средств; оставшаяся сумма размещена в акции В. Общая норма дохода по инвестиционному портфелю – 16%, ß по портфелю – 1,55. определите доходность и коэффициент ß по акциям В. Охарактеризуйте акции В с точки зрения взаимосвязи дохода и риска. Задача 24. Ожидаемая норма дохода по активу А – 10%, по активу В – 8,2%, по активу С – 12,4%. Общая сумма предполагаемых вложений – 400 тыс. рублей, причем предполагается инвестировать 50% средств в актив С, а оставшуюся сумму разделить поровну между активами А и В. Определите ожидаемую норму дохода по портфелю в целом. Определите общий ß – коэффициент по портфелю инвестиций, если ß для акций А – 1,4; для акций В – 0,8; для акций С – 1,9. Охарактеризуйте получаемый портфель с точки зрения соотношения дохода и риска. Задача 25. Доходность двух компаний характеризуется следующими данными: Акции Доходность Компания 1 Компания 2 При спаде в экономике 8 10 При стабильном состоянии 18 16 экономики Рассчитайте ковариацию по акциям этих компаний. Задача 26. Норма доходности государственных ценных бумаг – 10%, среднерыночной ценной бумаги – 14%, требуемая норма доходности акции М – 17%. Определите ß – коэффициент по акции М. Задача 27. Портфель инвестора на 40% состоит из акции А (ß = 1,4) и на 60% из акции В (ß = 0,9); безрисковые ценные бумаги обеспечивают доходность на уровне 9%; средняя доходность по акции – 12%. Определите требуемую доходность портфеля инвестиций. Задача 28. Норма доходности безрисковых ценных бумаг – 10%, среднерыночной акции – 13%, ß – коэффициент по акции С равен 1,3. определите ожидаемую норму доходности акции С. Задача 29. Ожидаемая норма дохода по активу А составляет 7,5%, по автиву В – 9%. Инвестор располагает суммой 80 тыс. рублей. Он предполагает 36 тыс. рублей вложить в актив А, а оставшуюся сумму – в актив В. Определите ожидаемую норму дохода по портфелю инвестора. Задача 30. Определите ожидаемую норму доходности по акции А, если норма доходности по безрисковым ценным бумагам – 9%, по среднерыночной акции – 13%, а коэффициент ß по акции А равен 1,4. Вопросы к дифференцированному зачету 1. Понятие инвестиций. 2. Классификация инвестиций. 3. Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений: объекты и субъекты, права, обязанности и ответственность. 4. Нормативно-правовое регулирование инвестиционной деятельности. 5. Понятие инвестиционного процесса. 6. Участники инвестиционного процесса. 7. Экономическая сущность, значение и цели инвестирования. 8. Классификация источников финансирования реальных инвестиций. 9. Собственные средства как источник финансирования инвестиций. 10. Заемные средства как источник финансирования инвестиций. 11. Сущность и экономическая природа инвестиционного риска. 12. Механизм инвестиционного рынка. 13. Цена авансированного капитала. 14. Полное внутреннее самофинансирование. 15. Бюджетное финансирование инвестиций. 16. Финансирование через механизмы рынка капитала (акционирование и методы долгового финансирования). 17. Привлечение капитала через кредитный рынок. 18. Лизинг, виды и преимущества. 19. Венчурное финансирование инвестиций 20. Проектное финансирование инвестиций 21. Ипотечное кредитование. 22. Понятие и содержание инвестиционного проекта. 23. Классификация инвестиционных проектов. 24. Фазы развития инвестиционного проекта 25. Общая логика оценки инвестиционного проекта. 26. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов. 27. Статистические методы оценки эффективности инвестиций. 28. Динамические методы оценки эффективности инвестиций. 29. Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации инвестиционных проектов. 30. Организация инвестиционного процесса на рынке недвижимости. 31. Особенности инвестиционных проектов с иностранными инвестициями. 32. Режим функционирования иностранного капитала в России. 33. Финансовые рынки. 34. Финансовые институты. 35. Финансовые инструменты: сущность и классификация. 36. Первичные финансовые инструменты. 37. Производные финансовые инструменты. 38. Цена и доходность облигаций. 39. Цена и доходность акций. 40. Цена и доходность векселей и депозитных сертификатов. 41. Риски вложений в ценные бумаги, методы их снижения. 42. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги. 43. Рейтинги ценных бумаг. 44. 45. 46. 47. 48. Понятие инвестиционного портфеля. Типы портфеля, принципы и этапы формирования. Доход и риск по портфелю. Модели формирования портфеля инвестиций. Основные стратегии управления портфелем. Тестовые задания для самостоятельного контроля знаний по дисциплине «Инвестиции» 1. Что входит в состав валовых инвестиций? a) реальные инвестиции; b) амортизация; c) портфельные инвестиции; d) чистые инвестиции; e) чистая прибыль. 2. Что из перечисленного ниже не является воспроизводственными формами инвестиций? a) капитал; b) ресурсы; c) вложения; d) затраты; e) доход. 3. Что не относят к элементам инвестиций? a) материальные вложения; b) денежно-финансовые вложения; c) имущественные права в связи с авторским правом; d) залоговые права. 4. Что лежит в основе деления инвестиций на реальные, финансовые и инвестиции в нематериальные активы? a) объекты инвестиций; b) воспроизводственные формы; c) стадии инвестиционного процесса; d) субъекты инвестиционной деятельности. 5. Какой вид имеет формула капитальных вложений? a) ресурсы – вложения; b) ресурсы – доход; c) вложения – доход; d) доход – вложения. 6. Соотношение каких из видов затрат характеризует воспроизводственную структуру капитальных вложений? a) затрат на новое строительство; b) затрат на обновление действующего производства; c) затрат на проектные изыскания; d) затрат на приобретение оборудования и инструментов; e) затрат на осуществление СМР. 7. Из каких фондов осуществляются капитальные вложения? a) фонд потребления; b) фонд накопления; c) резервный фонд; d) амортизационный фонд. 8. Финансовыми инвестициями являются вложения в a) основные фонды b) в оборотный капитал c) банковские депозиты d) акции золотодобывающих компаний 9. К реальным инвестициям относятся вложения в : a) основные фонды b) акции реального сектора экономики c) оборотный капитал d) объекты тезаврации 10. К реальным инвестициям относятся вложения в: a) ценные бумаги b) землю c) капитальные вложения 11. Финансовые инвестиции составляют вложения в: a) недвижимость b) ценные бумаги c) оборотные средства d) объекты тезаврации 12. По периоду инвестирования различают следующие виды инвестиций: a) реальные b) среднесрочные c) валовые d) частные e) краткосрочные f) чистые g) долгосрочные h) внутренние 13. По формам собственности выделяют следующие виды инвестиций: a) частные b) чистые c) государственные d) краткосрочные e) зарубежные f) реальные g) смешанные h) финансовые i) валовые j) среднесрочные 14. Капитальные вложения - это: a) синоним инвестиций b) разновидность инвестиций c) неинвестиционный термин 15. Капитальные вложения - это: a) размещение капитала в ценные бумаги b) инвестирование в создание новых или воспроизводство действующих основных фондов c) инвестиции в любые объекты d) инвестиции в новые технологии 16. Капитальные вложения составляют затраты на: строительно-монтажные работы приобретение транспортных средств капитальный ремонт приобретение оборудования проектно-изыскательные работы геолого-разведочные работы содержание дирекции действующего предприятия 17. К капитальным вложениям относятся затраты на: a) реконструкцию и техническое перевооружение производства b) модернизацию оборудования c) расширение производства d) капитальный ремонт e) текущий ремонт f) новое строительство 18. Соотношение капитальных вложений, направляемых в различные отрасли экономики и промышленности, определяется при следующей структуре капитальных вложений: a) воспроизводственной b) технологической c) отраслевой d) по формам собственности 19. Технологическая структура капитальных вложений считается наиболее прогрессивной, если в ней преобладают затраты на: a) строительно-монтажные работы b) реконструкцию c) прочие нужды d) новое строительство e) оборудование f) расширение g) техническое перевооружение 20. Строительство дополнительных производств на действующем предприятии называют: a) техническим перевооружением b) новым строительством c) расширением d) поддержанием действующих мощностей e) реконструкцией 21. Технологическая структура капитальных вложений представляет собой соотношение между следующими видами затрат: a) на реконструкцию b) на новое строительство c) на оборудование d) на техническое перевооружение e) на строительно-монтажные работы f) затраты на прочие нужды g) на расширение 22. Затраты, связанные с жильем, социально-культурной и бытовой сферой, здравоохранением, осуществляются: a) при техническом перевооружении a) b) c) d) e) f) g) b) как непроизводственные c) при реконструкции d) при расширении 23. Воспроизводственной структурой капитальных вложений называется соотношение в общем объеме капитальных вложений затрат на: a) новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение b) проектно-изыскательские работы, строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочие капитальные вложения c) объекты производственного назначения и объекты непроизводственного назначения 24. Технологической структурой капитальных вложений называется соотношение в общем объеме капитальных вложений затрат на : a) объекты производственного назначения и объекты непроизводственного назначения b) проектно-изыскательские работы, строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочие капитальные вложения c) новое строительство, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий 25. Что понимается под формой хозяйственной деятельности по осуществлению инвестиционного процесса? a) инвестиционный цикл b) кругооборот инвестиций c) инвестиционная деятельность d) инвестиционная политика. 26. В какой сфере протекает инвестиционная деятельность? a) услуг b) обращения c) материального производства d) нематериального производства. 27. Инвестиционная деятельность в нашей стране регулируется: a) Конституцией РФ b) Гражданским кодексом РФ c) Законами РФ об инвестициях и инвестиционной деятельности. 28. Назовите стадию кругооборота инвестиций, целью которой является формирование потенциального инвестиционного спроса. a) доходная b) возмещения и окупаемости c) затратная 29. Выберите из списка составные части инвестиционного рынка. a) рынок инвестиций; b) рынок инвестиционных товаров; c) финансовый рынок; d) денежный рынок. 30. Кто является главным субъектом кредитного рынка? a) банк; b) государство; c) страховая компания; d) пенсионный фонд; e) инвестор. 31. На каком из сегментов рынка ценных бумаг происходит привлечение инвестиционных ресурсов эмитентами? a) на первичном рынке ценных бумаг; b) на вторичном рынке ценных бумаг; c) на первичном и вторичном рынках ценных бумаг. 32. Как называют рынок инвестиционных товаров? a) вторичным; b) первичным; c) фондовым. 33. Объемы инвестиций в прямой пропорции зависят от: a) темпов инфляции b) ставки ссудного процента c) изменения удельного веса сбережений d) уровня налогообложения в стране e) рентабельности инвестиций 34. Чистые инвестиции представляют собой: a) общий объем всех доходов за определенный период, уменьшенный на сумму всех расходов за тот же период b) общий объем всех расходов за определенный период c) общий объем инвестируемых средств в определенном периоде, уменьшенный на сумму амортизационных отчислений d) общий объем инвестируемых средств в определенном периоде 35. Отрицательная сумма чистых инвестиций характеризует: a) экономический рост b) снижение производственного потенциала c) отсутствие экономического роста 36. Нулевая сумма чистых инвестиций означает: a) отсутствие экономического роста b) экономический рост c) снижение производственного потенциала 37. Положительная величина чистых инвестиций означает: a) экономический рост b) снижение производственного потенциала c) отсутствие экономического роста 38. За счет средств государственного бюджета осуществляются следующие капитальные вложения: a) производственные b) централизованные c) техническое перевооружение d) нецентрализованные e) непроизводственные 39. Субъектом инвестиционной деятельности, вкладывающим средства в объекты предпринимательской деятельности, является: a) инвестор b) заказчик c) пользователь объектов инвестиций d) исполнитель работ 40. Субъектом инвестиционной деятельности, выполняющим по договору работы, является: a) подрядчик b) инвестор c) заказчик d) пользователь результатами инвестиций 41. Существуют следующие типы институциональных инвесторов: a) Пенсионный фонд b) Страховые компании c) Население d) Инвестиционные компании закрытого типа e) Инвестиционные компании открытого типа f) Промышленные предприятия g) Коммерческие банки 42. Косвенное регулирование инвестиционной деятельности государство осуществляет посредством: a) создания благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности b) участия государства в инвестиционной деятельности 43. Прямое участие государства в инвестиционной деятельности заключается посредством: a) создания благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности b) разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов 44. Имеют ли право обжаловать в суде действия (бездействие) органов государственной власти субъекты инвестиционной деятельности? a) имеют право b) не имеют право 45. Могут ли физические лица быть субъектами инвестиционной деятельности? a) не могут быть b) могут быть 46. Может ли предприятие совмещать функции двух и более субъектов инвестиционной деятельности? a) не имеет право b) имеет право 47. Инвестиции, осуществляемые с целью роста инвестируемого капитала и участия инвестора в управлении объектом инвестирования, называются: a) портфельными b) прямыми 48. Что входит в состав национальных источников финансирования инвестиций? a) иностранные; b) бюджетные; c) транснациональные; d) внебюджетные. 49. Какие источники относят к собственным средствам инвестора? a) амортизационные отчисления; b) чистая прибыль; c) привлеченные ресурсы; d) здания, оборудование; e) бюджетные средства. 50. Как повлияет снижение остатка оборотных средств в строительстве на 200 тыс. руб. (2%) на сумму средств, необходимых для финансирования капитальных вложений в предстоящем году? a) уменьшится на 200 тыс. руб.; b) увеличится на 200 тыс. руб.; c) не изменится; d) увеличится на 2 %; e) уменьшится на 2 %. 51. Определите результат превышения планируемых остатков устойчивых пассивов на конец года над фактическими остатками кредиторской задолженности на начало года. a) мобилизация внутренних ресурсов в строительстве; b) иммобилизация внутренних ресурсов в строительстве. 52. Что относится к заемным источникам финансирования инвестиций? a) выпуск облигаций; b) привлеченные ресурсы; c) лизинг; d) факторинг. 53. Что такое лизинг? a) зачет взаимных требований; b) форма долгосрочной аренды; c) переуступка платежных требований банку. 54. Выберите виды лизинговых операций, выделяемые в зависимости от их сроков. a) рентинг; b) хайринг; c) лизинг; d) факторинг; e) форфейтинг; f) оперативный лизинг. 55. Кто входит в состав основных субъектов лизинговой сделки? a) лизингодатель; b) лизингополучатель; c) поставщик оборудования; d) кредитор; e) страховая компания. 56. Как называется посредническая деятельность, связанная с переуступкой платежных требований? a) инкассирование; b) кредитование; c) финансирование; d) лизинг; e) факторинг. 57. С помощью какого показателя определяется эффективность привлечения дополнительных источников инвестирования? a) взвешенной средней стоимости капитала; b) маржинальной стоимости капитала; c) эффективности использования собственного капитала; d) чистой приведенной стоимости. 58. Заемные финансовые средства инвестора: a) банковские кредиты b) ассигнования из государственных и местных бюджетов c) средства, получаемые от продажи акций d) облигационные займы e) паевые взносы 59. Собственные финансовые ресурсы инвестора: a) паевые взносы b) облигационные займы c) прибыль d) средства, получаемые от продажи акций e) внутрихозяйственные резервы f) амортизационные отчисления 60. К "плюсам" использования внутренних источников финансирования относят: a) необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества b) не требуется уплаты ссудного процента за использование средств c) ограниченный объем привлечения d) частичную потерю управления деятельностью компании e) тщательный внешний контроль за инвестиционной деятельностью f) существенное снижение риска неплатежеспособности и банкротства предприятия при их использовании g) простоту и быстроту привлечения h) сложность привлечения и оформления i) полное сохранение управления в руках первоначальных учредителей предприятия j) достаточно продолжительный период привлечения 61. Недостатками использования заемных источников финансирования инвестиций считают: a) тщательный внешний контроль за инвестиционной деятельностью b) ограничены объем привлечения и возможности существенного расширения инвестиционной деятельности c) необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества d) повышение риска банкротства в связи с несвоевременным погашением полученных ссуд e) ограниченность внешнего контроля за использованием ресурсов, что при неквалифицированном управлении ими может привести к тяжелым финансовым последствиям для предприятия f) сложность привлечения и оформления g) полное сохранение управления в руках первоначальных учредителей предприятия h) более продолжительный период привлечения i) потеря части прибыли от инвестиционной деятельности в связи с необходимостью уплаты ссудного процента j) существенное снижение риска неплатежеспособности и банкротства предприятия при их использовании 62. Для определения оптимальной структуры капитала рассчитывают следующий показатель: a) чистую настоящую стоимость b) маржинальную стоимость капитала c) внутреннюю ставку доходности d) коэффициент - бета e) норму доходности по портфелю инвестиций 63. Основные методы финансирования инвестиционной деятельности: a) кредиты МВФ b) самофинансирование c) дисконтирование d) акционирование e) кредитное финансирование f) g) h) i) франчайзинг лизинг мониторинг смешанное финансирование ЛИСТ СОГЛАСОВАНИЯ: Структурное подразделение Учебно-методический отдел Библиотека Ф.И.О. и должность лица, с которым производится согласование Кирюхина Л.С., зав. отделом Шапошникова Е.А., зав. библиотекой Подпись, дата согласования ПРОТОКОЛ изменений и дополнений к рабочей программе учебной дисциплины «Инвестиции» основной профессиональной образовательной программы по направлению 080100.62 (38.03.01) «Экономика» профиль (специализация) подготовки «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» на 2016-17 уч. год Предложения по внесению Содержание внесенных Решение по внесению изменений и дополнений изменений и дополнений изменений и дополнений в рабочую программу в рабочую программу в рабочую программу учебной дисциплины учебной дисциплины учебной дисциплины Решение принято на заседании кафедры ___________, Протокол № ___ от «___» июня 2016 г. Зав.кафедрой _______ ______________________ /___________________/. ПРОТОКОЛ изменений и дополнений к рабочей программе учебной дисциплины «Инвестиции» основной профессиональной образовательной программы по направлению 080100.62 (38.03.01) «Экономика» профиль (специализация) подготовки «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» на 2017-18 уч. год Предложения по внесению Содержание внесенных Решение по внесению изменений и дополнений изменений и дополнений изменений и дополнений в рабочую программу в рабочую программу в рабочую программу учебной дисциплины учебной дисциплины учебной дисциплины Решение принято на заседании кафедры ___________, Протокол № ___ от «___» июня 2017 г. Зав.кафедрой _______ _______________________ /___________________/. ПРОТОКОЛ изменений и дополнений к рабочей программе учебной дисциплины «Инвестиции» основной профессиональной образовательной программы по направлению 080100.62 (38.03.01) «Экономика» профиль (специализация) подготовки «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» на 2018-19 уч. год Предложения по внесению Содержание внесенных Решение по внесению изменений и дополнений изменений и дополнений изменений и дополнений в рабочую программу в рабочую программу в рабочую программу учебной дисциплины учебной дисциплины учебной дисциплины Решение принято на заседании кафедры ___________, Протокол № ___ от «___» июня 2018 г. Зав. кафедрой _______
