Найти покупную цену облигации с купонной ставкой g=8 % m=2

Негосударственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
"Алтайский экономико-юридический институт"
кафедра экономических дисциплин
УТВЕРЖДАЮ
Ректор Алтайского экономикоюридического института
_____________ В.И. Степанов
"___"_____________ 2013 г.
Рабочая программа по дисциплине
Рынок ценных бумаг и биржевое дело
для студентов направления подготовки
_Экономика_ __080100_________
(наименование направления подготовки)
профиль подготовки __________
(код направления)
Финансы и кредит____________________________
(наименование направления подготовки)
Квалификации (степени) выпускника – _____________бакалавр_______________________
(наименование квалификации (степени) выпускника в соответствии с ФГОС))
Барнаул 2013
2
Рабочая программа разработана старшим преподавателем кафедры финансов и
кредита Алтайского экономико-юридического института ___________________.
Рабочая программа рассмотрена и утверждена на
экономических дисциплин от "___"_____________ 2013 г.
заседании
кафедры
Программа рассмотрена и одобрена методической комиссией экономического
факультета.
3
ОГЛАВЛЕНИЕ
1. Цели и задачи дисциплины…………………………………………………..4
2. Место дисциплины в структуре ООП, требования к «входным» знаниям,
умениям и навыкам студента.…………………………….……………...………....5
3. Учебно-тематический план дисциплины……………………………………8
4. Содержание дисциплины……………………………………………………10
5. Планы семинарских занятий…………………………………………………20
6. Самостоятельная работа студентов …………………………………………24
7.
Образовательные
технологии,
используемые
в
преподавании
дисциплины…………………………………………………………………………34
8. Критерии оценки результатов обучения……………………………………35
9. Материалы для текущей, промежуточной и итоговой аттестации……….38
10. Материально-техническое обеспечение учебной дисциплины…………54
11. Информационное обеспечение учебной дисциплины……………………55
4
1. Цели и задачи дисциплины.
Целями освоения "Рынок ценных бумаг" являются: формирование у
студентов целостного представления о функционировании финансовых рынков,
знаний о видах и практическом применении финансовых инструментов,
механизме принятия инвестиционных решений, портфельном инвестировании,
ознакомление с основными способами управления финансовыми рисками.
Основными задачами изучения дисциплины является:
- Определение места рынка ценных бумаг в финансовой системе и его
влияние на ход экономических процессов;
- Выяснение экономической сущности ценных бумаг и производных
финансовых инструментов, рассмотрение особенностей конкретных видов
ценных бумаг, условий их выпуска и обращения, возможностей использования в
хозяйственной практике экономических субъектов;
- Рассмотрение
структуры финансовых рынков,
участников
(профессиональных участников, эмитентов, инвесторов), их взаимодействия
при организации выпуска и обращения ценных бумаг, а также операций
различных категорий участников с финансовыми инструментами;
- Формирование представления об основах инвестирования на рынке
ценных бумаг, о методах инвестиционного анализа, оценке финансовых рисков;
- Рассмотрение систем регулирования и саморегулирования рынка ценных
бумаг;
- Формирование представления об инфраструктуре рынка ценных бумаг.
- Сформировать
социально-личностные
качества
выпускников:
целеустремленность,
организованность,
трудолюбие, коммуникабельность,
умение работать в коллективе, ответственность за конечный результат своей
профессиональной
деятельности, гражданственность,
толерантность;
повышение их общей культуры, способности самостоятельно приобретать и
применять новые знания и умения;
- Подготовить бакалавра к успешной работе в сфере финансовой,
страховой, банковской деятельности на основе гармоничного сочетания
научной, фундаментальной и профессиональной подготовки кадров.
5
2. Место дисциплины в структуре ООП, требования к знаниям,
умениям и навыкам студента.
Дисциплина "Рынок ценных бумаг" относится к профессиональному циклу
(вариативная часть).
Данная дисциплина базируется на знаниях, полученных студентами при
изучении таких дисциплин, как "Макроэкономика", "Корпоративные финансы",
"Деньги, кредит, банки", "Страхование".
Знания, полученные студентами при изучении данной дисциплины,
необходимы для освоения материала по таким предметам как "Финансовый
менеджмент", "Инвестиции", "Налоги и налогообложение", "Международные
валютно-кредитные отношения".
Процесс изучения дисциплины направлен на формирование следующих
компетенций:
ОК-1: Владение культурой мышления, способностью к обобщению,
анализу,
восприятию информации, постановке цели и выбору путей ее
достижения, а именно:
знать: 1) закономерности функционирования современной экономике на
макро- и
микроуровне; 2) основные понятия, категории и инструменты
экономической теории и прикладных экономических дисциплин.
уметь: 1) анализировать во взаимосвязи экономические явления, процессы и
институты на микро- и макроуровне; 2) выявлять проблемы экономического
характера при анализе конкретных ситуаций, предлагать способы их решения с
учетом критериев социально- экономической эффективности, оценки рисков и
инвестиционных решений.
владеть: 1) методологией экономического исследования.
ОК-5: уметь использовать нормативные правовые документы в своей
деятельности, а именно:
знать: 1) закономерности функционирования современной экономике на
макро- и
микроуровне; 2) основные понятия, категории и инструменты
экономической теории и прикладных экономических дисциплин.
уметь: 1) анализировать во взаимосвязи экономические явления, процессы и
институты на микро- и макроуровне; 2) выявлять проблемы экономического
характера при анализе конкретных ситуаций, предлагать способы их решения с
учетом критериев социально- экономической эффективности, оценки рисков и
инвестиционных решений.
владеть: 1) методологией экономического исследования.
ОК- 13 - владеть основными методами, способами и средствами получения,
хранения, переработки информации, имеет навыки работы с компьютером как
средством управления информацией, способен работать с информацией в
глобальных сетях, а именно:
знать: 1) закономерности функционирования современной экономике на
макро- и
микроуровне; 2) основные понятия, категории и инструменты
экономической теории и прикладных экономических дисциплин.
6
уметь:
1)
использовать источники
экономической,
управленческой
информации; 2) осуществлять поиск информации по
полученному
заданию, сбор, анализ данных, необходимых для решения
поставленных инвестиционных задач.
владеть: 1) современными методами сбора, обработки и анализа
экономических данных.
ПК- 1 - способен выполнять профессиональные обязанности по
осуществлению
текущей
финансово-экономической
деятельности
хозяйствующих субъектов, разрабатывать и предоставлять современные
финансовые продукты и услуги, а именно:
знать: 1) основы построения, расчета и анализа современной системы
показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов ни микрои макроуровне.
уметь: 1) использовать знания по теории финансовых рынков для принятия
инвестиционных решений; 2) формулировать перспективы и тенденции развития
финансовых рынков; 3) проводить самостоятельный инвестиционный анализ и
принимать инвестиционные решения; 4) управлять финансовыми рисками по
сформированному инвестиционному портфелю; 5)
объяснять основные
принципы функционирования финансовых рынков лицам, не знакомым с этими
проблемами.
владеть: 1) системным представлением о структуре и тенденциях развития
российских и международных рынков ценных бумаг; 2) навыками анализа
экономических процессов, происходящих на финансовых рынках.
ПК-7: способность анализировать и интерпретировать финансовую,
бухгалтерскую и иную информацию, содержащуюся в отчетности предприятий
различных форм
собственности, организаций, ведомств и использовать
полученные сведения для принятия инвестиционных решений, а именно:
знать: 1) основы построения, расчета и анализа современной системы
показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов ни микрои макроуровне.
уметь: 1) использовать знания по теории финансовых рынков для принятия
инвестиционных решений; 2) формулировать перспективы и тенденции развития
финансовых рынков; 3) проводить самостоятельный инвестиционный анализ и
принимать инвестиционные решения; 4) управлять финансовыми рисками по
сформированному инвестиционному портфелю; 5)
объяснять основные
принципы функционирования финансовых рынков лицам, не знакомым с этими
проблемами.
владеть: 1) системным представлением о структуре и тенденциях развития
российских и международных рынков ценных бумаг; 2) навыками анализа
экономических процессов, происходящих на финансовых рынках.
7
В результате освоения дисциплины студент должен:
Знать:
- правовую и нормативную базу функционирования рынка ценных бумаг и
бирж;
- виды ценных бумаг в России и зарубежных странах, особенности их
обращения, стоимостные характеристики, источники извлечения дохода операций
с ними;
- организационную структуру рынка и механизм функционирования разных
участников рынка на его разных сегментах (биржевом, внебиржевом);
- основные методы покупки и продажи ценных бумаг;
- основные виды сделок на фондовой бирже;
- систему государственного регулирования и самоуправления рынка ценных
бумаг.
Уметь:
- применять знания, полученные при освоении предшествующих или
смежных дисциплин в процессе изучения данной дисциплины;
- грамотно использовать в своей деятельности профессиональную лексику,
вести беседу-диалог научного характера и соблюдать правила речевого и
делового этикета;
- самостоятельно и творчески использовать полученные теоретические и
практические знания в области знаний о рынке ценных бумаг в процессе
последующего обучения.
Владеть:
- специальной терминологией и лексикой данной дисциплины;
- навыками самостоятельного овладения новыми знаниями по теории и
практике рынка ценных бумаг;
- приемами анализа различных направлений деятельности организаций и
учреждений финансово-кредитной сферы на рынке ценных бумаг;
- методами поиска, сбора, систематизации и использования информации в
различных областях знания о рынке ценных бумаг;
- системой практических приемов и навыков, обеспечивающих сохранение
и укрепление знаний, полученных в результате изучения дисциплины «Рынок
ценных бумаг».
8
3. Учебно-тематический план дисциплины (с указанием общей
трудоемкости и количеством часов, отводимых на различные разделы и
виды учебной деятельности).
Общая трудоемкость дисциплины – 2 зачетных единицы (72 часа)
Раздел (тема)
учебной
дисциплины
№
п/п
Виды учебной деятельности,
и трудоемкость (в часах)
Практические
Лекции
занятия
СРС
(семинары)
Всего
часов
Семестр 7
Раздел 1. Основные
виды ценных бумаг.
Фундаментальные
1
понятия рынка ценных
бумаг
2Основные ценные бумаги.
1
1
2
3
4
3Производные ценные
бумаги.
5Теория оптимального
портфеля ценных бумаг.
2
2
4
8
2
2
4
8
2
2
4
8
2
2
4
8
Контрольная точка – тестирование 1
5
6
7
8
Раздел 2.
1 Функционирование
рынка ценных бумаг.
2Эмитенты и инвесторы на
рынке ценных бумаг.
Профессиональные
1
участники рынка ценных
бумаг.
1
Эмиссия ценных бумаг.
1
Фондовая биржа.
2
2
4
8
2
2
4
8
2
2
4
8
2
2
4
8
4
8
36
72
Методы технического
1
анализа финансового
2
2
9
рынка.
Контрольная точка – тестирование 2
Форма итоговой аттестации – зачет
ВСЕГО ПО
В часах
18
18
КУРСУ
9
В зачетных
единицах
2
10
4. Содержание дисциплины
Раздел 1. Основные виды ценных бумаг.
Тема 1. Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг.
Лекция-визуализация.
Задачи и структура рынка ценных бумаг. Понятие ценных бумаг. Ценные
бумаги как экономическая категория. Кругооборот ценной бумаги.
Потребительская стоимость и качество ценной бумаги. Экономические реквизиты
ценной бумаги. Основные виды ценных бумаг.
Тема 2. Первичные ценные бумаги.
Лекция с разбором конкретных ситуаций.
Облигации,
коммерческий
вексель,
акции.
Обыкновенные
и
привилегированные акции. Доходность ценных бумаг. Ставка доходности.
Облигации. Типы облигаций. Покупная цена. Инвестиционная норма. Купонная
ставка. Формула для покупной цены. Оценивание облигаций между датами
начисления процентов. Расписание облигаций. Формулы для оценивания
облигаций. Рыночная котировка облигаций. Доходность облигаций с учетом
налогов. Оценка риска при приобретении облигаций. Портфель облигаций.
Иммунизация портфеля. Акции. Модель оценки. Доходность. Метод
капитализации доходов. Дивиденды. Модель нулевого роста. Модель постоянного
роста дивидендов. Модель переменного роста. Оценка акции с учетом конечного
срока владения акцией. Векселя. Учет векселей. Дисконтная скидка.
Тема 3. Производные ценные бумаги.
Лекция с разбором конкретных ситуаций.
Форвардные контракты. Фьючерсные контракты. Опционные контракты.
Опционы "put" и "call". Свопы. Фондовые варранты. Депозитарные расписки.
Формула Кокса – Росса – Рубинштейна. Формула Блэка – Шоулса. Формула
Мертона. Общая схема оценивания опционов европейского типа. Основное
неравенство для опционов американского типа. Особенности опционов – колл
американского типа.
11
Тема 4.Теория оптимального портфеля ценных бумаг.
Проблемная лекция.
Портфель ценных бумаг и его характеристики. Эффективное множество.
Свойства эффективного множества. Структура эффективного множества.
Портфель Марковица. Эффективное множество при наличии безрисковых ценных
бумаг. Рыночная модель ценообразования. Рыночная линия (C. M. L.)
касательный портфель. Рыночная линия отдельной ценной бумаги (S. M. L.)
Оценка вклада ценной бумаги (  j ) в общую ожидаемую эффективность
портфеля. Премия за риск.
Раздел 2. Функционирование рынка ценных бумаг.
Тема 5. Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг.
Лекция-визуализация.
Классификация эмитентов. Сравнительная характеристика эмитентов.
Классификация
инвесторов.
Понятие
коллективного
инвестирования.
Особенности инвесторов и их интересов.
Тема 6. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Проблемная лекция.
Фондовые брокеры и дилеры. Управляющие компании и деятельность по
управлению ценными бумагами. Коммерческие банки на рынке ценных бумаг.
Регистраторы. Депозитарии. Расчетно-клиринговые организации.
Тема 7. Эмиссия ценных бумаг.
Лекция с разбором конкретных ситуаций.
Понятие эмиссии ценных бумаг. Классификации эмиссии. Организация и
порядок эмиссии ценных бумаг. Процедура эмиссии.
12
Тема 8. Тема 8. Фондовая биржа.
Лекция с разбором конкретных ситуаций.
Основы деятельности фондовой биржи (понятие, сущность и функции).
Классификация фондовых бирж. Организационные схемы фондовой биржи.
Виды сделок, совершаемых через фондовую биржу. Фондовая биржа РТС.
Тема 9. Методы технического анализа финансового рынка.
Лекция-визуализация.
Технический анализ. Формирование валютного курса. Методы технического
анализа. Гистограмма. Чарты. Японские свечи. Линии поддержки и
сопротивления. Фигуры разворота тренда. Скользящие средние. Осцилляторы.
Mom, ROC, RSJ, % K, % D, % R. Стохастические линии. Волны Элиота.
Показатели деятельности трейдера. Советы начинающим трейдерам.
Результаты освоения учебной дисциплины.
1
Наименование
раздела
Основные виды
ценных бумаг.
Компетенции
Результат освоения
ОК - 1
Знать:
формы
финансовой,
бухгалтерской и иной отчетности
страховых организаций;
Уметь:
анализировать
и
интерпретировать
финансовую,
бухгалтерскую и иную информацию,
содержащуюся
в
отчетности
страховых организаций; использовать
полученные сведения для принятия
управленческих
решений
по
поставленным финансовым задачам;
Владеть: навыками
анализа
и
интерпретации
финансовой,
бухгалтерской и иной информации,
содержащейся
в
отчетности
страховых организаций;
13
ОК-5
Знать: методы сбора информации
для
решения
поставленных
финансовых
задач;
инструментальные
средства
для
обработки финансовых данных в
соответствии
с
поставленной
финансовой
задачей;
основы
построения,
расчета
и анализа
современной системы показателей,
характеризующих
финансовую
деятельность
хозяйствующих
субъектов на микро- и макроуровне.
Уметь
использовать
источники
финансовой,
статистической,
управленческой
информации;
осуществить поиск информации по
полученному заданию, сбор, анализ
данных, необходимых для решения
поставленных финансовых задач;
применять методы математического
анализа
и
моделирования,
теоретического
и
экспериментального
исследования
для
решения
поставленных
финансовых задач; осуществлять
выбор инструментальных
средств
для обработки
экономических
данных
в
соответствии
с
поставленной финансовой задачей,
анализировать результаты расчетов
и обосновывать полученные выводы;
Владеть: современными методами
сбора, анализа
и
обработки
финансовых данных для решения
поставленных
финансовых задач;
методами представления результатов
анализа для решения поставленных
финансовых задач.
14
ОК-13
ПК-1
Знать:
закономерности
функционирования
современной
экономики
на
макрои
микроуровне; основные особенности
российской
экономики,
ее
институциональную
структуру,
направления
экономической
политики государства;
Уметь:
анализировать
и
интерпретировать
данные
отечественной
и
зарубежной
статистики
о
социальноэкономических
процессах
и
явлениях на микро- и макроуровне
как в России, так и за рубежом;
выявлять
тенденции
изменения
социально-экономических
показателей.
владеть методологией
экономического
исследования;
Владеть: современными методами
сбора, обработки
и
анализа
экономических
и социальных
данных.
Знать: методы сбора информации
для
решения
поставленных
финансовых
задач;
инструментальные
средства
для
обработки финансовых данных в
соответствии
с
поставленной
финансовой
задачей;
основы
построения,
расчета
и анализа
современной системы показателей,
характеризующих
финансовую
деятельность
хозяйствующих
субъектов на микро- и макроуровне.
Уметь:
использовать
источники
финансовой,
статистической,
управленческой
информации;
осуществить поиск информации по
полученному заданию, сбор, анализ
данных, необходимых для решения
поставленных финансовых задач;
применять методы математического
анализа
и
моделирования,
15
2
Функционирование
рынка ценных
бумаг.
ОК - 1
теоретического
и
экспериментального
исследования
для
решения
поставленных
финансовых задач; осуществлять
выбор инструментальных
средств
для обработки
экономических
данных
в
соответствии
с
поставленной финансовой задачей,
анализировать результаты расчетов
и
обосновывать
полученные
выводы.
Владеть: современными методами
сбора,
анализа
и
обработки
финансовых данных для решения
поставленных
финансовых задач;
методами представления результатов
анализа для решения поставленных
финансовых задач;
Знать:
формы
финансовой,
бухгалтерской и иной отчетности
страховых организаций;
Уметь:
анализировать
и
интерпретировать
финансовую,
бухгалтерскую и иную информацию,
содержащуюся
в
отчетности
страховых организаций; использовать
полученные сведения для принятия
управленческих
решений
по
поставленным финансовым задачам;
Владеть: навыками
анализа
и
интерпретации
финансовой,
бухгалтерской и иной информации,
содержащейся
в
отчетности
страховых организаций;
16
ОК-5
Знать: методы сбора информации
для
решения
поставленных
финансовых
задач;
инструментальные
средства
для
обработки финансовых данных в
соответствии
с
поставленной
финансовой
задачей;
основы
построения,
расчета
и анализа
современной системы показателей,
характеризующих
финансовую
деятельность
хозяйствующих
субъектов на микро- и макроуровне.
Уметь
использовать
источники
финансовой,
статистической,
управленческой
информации;
осуществить поиск информации по
полученному заданию, сбор, анализ
данных, необходимых для решения
поставленных финансовых задач;
применять методы математического
анализа
и
моделирования,
теоретического
и
экспериментального
исследования
для
решения
поставленных
финансовых задач; осуществлять
выбор инструментальных
средств
для обработки
экономических
данных
в
соответствии
с
поставленной финансовой задачей,
анализировать результаты расчетов
и обосновывать полученные выводы;
Владеть: современными методами
сбора, анализа
и
обработки
финансовых данных для решения
поставленных
финансовых задач;
методами представления результатов
анализа для решения поставленных
финансовых задач.
17
ОК-13
Знать:
закономерности
функционирования
современной
экономики
на
макрои
микроуровне; основные особенности
российской
экономики,
ее
институциональную
структуру,
направления
экономической
политики государства;
Уметь:
анализировать
и
интерпретировать
данные
отечественной
и
зарубежной
статистики
о
социальноэкономических
процессах
и
явлениях на микро- и макроуровне
как в России, так и за рубежом;
выявлять
тенденции
изменения
социально-экономических
показателей.
владеть методологией
экономического
исследования;
Владеть: современными методами
сбора, обработки
и
анализа
экономических
и социальных
данных.
18
ПК-1
Знать: методы сбора информации
для
решения
поставленных
финансовых
задач;
инструментальные
средства
для
обработки финансовых данных в
соответствии
с
поставленной
финансовой
задачей;
основы
построения,
расчета
и анализа
современной системы показателей,
характеризующих
финансовую
деятельность
хозяйствующих
субъектов на микро- и макроуровне.
Уметь:
использовать
источники
финансовой,
статистической,
управленческой
информации;
осуществить поиск информации по
полученному заданию, сбор, анализ
данных, необходимых для решения
поставленных финансовых задач;
применять методы математического
анализа
и
моделирования,
теоретического
и
экспериментального
исследования
для
решения
поставленных
финансовых задач; осуществлять
выбор инструментальных
средств
для обработки
экономических
данных
в
соответствии
с
поставленной финансовой задачей,
анализировать результаты расчетов
и
обосновывать
полученные
выводы.
Владеть: современными методами
сбора,
анализа
и
обработки
финансовых данных для решения
поставленных
финансовых задач;
методами представления результатов
анализа для решения поставленных
финансовых задач;
19
ПК-7
Знать:
формы
финансовой,
бухгалтерской и иной отчетности
предприятий
различных
форм
собственности; методы подготовки
и
этапы процесса
выработки
управленческих решений;
Уметь:
анализировать
и
интерпретировать
финансовую,
бухгалтерскую и иную информацию,
содержащуюся
в
отчетности
страховых
организаций;
использовать полученные сведения
для
принятия
управленческих
решений
по
поставленным
экономическим задачам;
Владеть: навыками анализа и
интерпретации
финансовой,
бухгалтерской и иной информации,
содержащейся
в
отчетности
страховых организаций;
20
7. Образовательные технологии, используемые в преподавании
дисциплины.
Для освоения бакалаврами учебной дисциплины "Рынок ценных бумаг и
биржевое дело", получения знаний и формирования профессиональных
компетенций используются следующие образовательные технологии:
- лекция с элементами дискуссии, постановкой проблемы, использованием
метода провокация;
- лекции - электронные презентации;
- решение задач;
- дискуссия;
- управляемый эксперимент;
- исследование;
- презентация;
- составление таблиц и схем;
- деловая игра;
- бизнес-тренинг.
- мозговой штурм;
- работа в малых группах;
- презентация;
- демонстрация;
- комментирование научной статьи;
- подготовка обзора научной литературы по теме;
- составление рецензии на книгу (статью);
- комментирование ответов студентов;
- творческие задания;
- анализ конкретных ситуаций;
- Сократов метод;
- "мини-конференция";
- "круглый стол";
- интервьюирование;
- тестирование;
- работа с видео- и аудиоматериалами;
- встречи с ведущими экономистами
- ролевая игра и др.
Образовательные технологии, используемые при реализации различных
видов учебной работы по дисциплине "Рынок ценных бумаг и биржевое дело"
предусматривают широкое использование в учебном процессе активных и
интерактивных форм проведения занятий (диспутов, коллоквиумов,
аналитических докладов, ситуационных тренингов) в сочетании с внеаудиторной
работой с целью формирования и развития профессиональных навыков
обучающихся.
21
8. Критерии оценки результатов обучения.
Задание хорошо структурировано;
полное понимание исследуемого
вопроса;
полный
и
глубокий
анализ
конкретного вопроса;
критическое использование теории и
Профессиональный
рекомендуемого материала для чтения;
уровень “5”
85-100
расширение
и
углубление
(отлично)
лекционного материала;
аргументированная логика;
продуманность,
творческий
и
оригинальный подход к освещению
вопроса;
иллюстративность массой примеров и
данных
Хорошая организация, но ряд
несущественных
упущений
в
плане
содержания;
Продвинутый
умение
аргументировать
и
уровень “4”
70-84
использовать примеры;
(хорошо)
некоторое расширение и углубление
лекционного материала;
использование
соответствующих
концептуальных моделей
Удовлетворительный уровень, есть
ряд существенных упущений; слабые места
в стилевом оформлении, структуре и
Базовый уровень “3”
анализе;
60-69
(удовлетворительно)
в
основном
базируется
на
лекционном материале;
информация представлена четко, но
отсутствует оригинальность в ее изложении
Неудовлетворительное выполнение;
частичное понимание проблемы;
Минимальный
несмотря на наличие ряда весьма
уровень “2”
35-59
удачных мест, работа характеризуется
(неудовлетворительно)
отсутствием тщательного анализа;
неадекватность примеров
Отсутствие
понимания
вопроса,
Минимальный
работа
не
структурирована
и
не
уровень “1”
0-34
соответствует требованиям;
(неудовлетворительно)
наличие
серьезных
ошибок
и
несоответствий
22
Рейтинговая система для оценки успеваемости студентов
Наименование
контрольной точки
(КТ)
Аудиторная
контрольная работа
Перечень разделов
Форма КТ
Балловая
и тем, входящих в
стоимость
КТ
Раздел 1.
Тестирование
12
Основные виды
ценных бумаг
(темы 1- 4)
Аудиторная
Раздел 2.
Тестирование
13
контрольная работа Функционирование
рынка ценных
бумаг (темы 5 – 9)
Разбивка баллов.
Промежуточный рейтинг – 70 баллов:
1) Рейтинг работы студента на практических занятиях – 22 балла.
Максимальный рейтинг, который
студент может заработать на
одном семинарском занятии — 2 балла:
- за отличный ответ (полный, безошибочный) — 2 балла;
- за активную работу на семинаре (от 2 до 4 выступлений) — 1 — 2 балла;
- за неточное выступление, за неточное дополнение — 1 балл;
- за отказ от ответа, за неправильный ответ — 0 баллов.
2) Рейтинг контрольных точек – 25 баллов.
3) Рейтинг посещения лекционных занятий – 6 баллов.
4) Рейтинг посещения семинарских занятий – 7 баллов.
5) Рейтинг поощрительный – 10 баллов:
- разработка сценария деловой игры – 10 баллов;
- составление кроссвордов – 5 баллов;
- решение задач повышенной сложности – 5-10 баллов;
- Написание и защита реферата – 3-7 баллов.
Сдача зачета – 30 баллов.
Пересчет суммы баллов в традиционную и международную оценку
Оценка (ФГОС)
5 (отлично) (зачтено)
4 (хорошо)
(зачтено)
3 (удовлетворительно)
(зачтено)
2
Итоговая сумма баллов,
учитывает успешно сданный
экзамен
90 - 100
85 – 89
75 – 84
70 - 74
65 – 69
60 - 64
Ниже 60 баллов
Оценка (ECTS)
А (отлично)
В (очень хорошо)
С (хорошо)
D (удовлетворительно)
E (посредственно)
F
23
(неудовлетворительно),
(не зачтено)
(неудовлетворительно)
24
9. Материалы для текущей, промежуточной и итоговой аттестации.
Вопросы к зачету:
Задачи и структура рынка ценных бумаг.
Экономические реквизиты ценной бумаги.
Классификация ценных бумаг.
Акции. Цена акции. Доходность акций.
Классификация облигаций. Ставка инвестора, купонная ставка, номинал,
дата погашения.
6. Вексель и его характеристики.
7. Фондовый варрант и подписное право.
8. Депозитарные расписки.
9. Общая характеристика рынка производных финансовых инструментов.
10. Общая характеристика форвардного контракта.
11. Хеджирование форвардными контрактами.
12. Общая характеристика фьючерсного контракта.
13. Хеджирование фьючерсными контрактами.
14.Общая характеристика опционных контрактов.
15.Опцион call.
16.Опцион put.
17.Опционные стратегии: стрэддл, стрэнгл.
18. Опционные стратегии: стрэп, стрип.
19. Коэффициенты чувствительности премии опционов: дельта, гамма, вега,
тета, ро.
20.Ожидаемая доходность портфеля ценных бумаг.
21. Риск портфеля ценных бумаг.
22. Показатели эффективности управления портфелем.
23. Эмитенты на рынке ценных бумаг.
24. Инвесторы на рынке ценных бумаг.
25.Классификация инвесторов.
26. Брокерская деятельность.
27. Функции брокера.
28. Дилерская деятельность.
29.Функции дилера.
30. Управляющие компании на рынке ценных бумаг.
31. Регистраторы на рынке ценных бумаг.
32. Депозитарии и их функции на рынке ценных бумаг.
33. Расчетно-клиринговые организации.
34. Эмиссия ценных бумаг.
35.Виды эмиссии.
36. Процедура и этапы эмиссии.
37. Фондовая биржа.
38. Теория Доу.
39.Тренды. Фазы трендов.
1.
2.
3.
4.
5.
25
40.Линейные графики. Тиковые
41.Биржевые индексы.
данные. Японские свечи.
Задачи к зачету.
Задача №1.
Облигация стоит 200 т. руб. По ней выплачиваются купоны с нормой g=10 %.
Облигация будет выкупаться через 10 лет за 240 тыс. руб. За сколько следует ее
продавать, чтобы получить i=12 % (процент инвестора).
Задача №2.
Найти покупную цену облигации с купонной ставкой g=8 % m=2. Номинал
облигации 10 тыс. руб. Облигация может быть отозвана за 120 % номинала через
5 лет. Процент инвестора i=10 % m=2.
Задача №3.
Облигация 100 тыс. руб. с выплатой по купонам g=8 % может быть отозвана
через 3 года за 120 % ее лицевой стоимости или выкуплена через 5 лет по
номиналу. Найти покупную цену для обоих случаев, если i=10 % m=2.
Задача №4.
В уплату за товар выписано 4 векселя. Цена товара 400 тыс. руб. Ставка
процентов за кредит i=10 % годовых. Определить суммы векселей. Погашение
векселей идет по годам.
Задача №5.
В уплату за товар выписано 4 векселя. Цена товара 800 тыс. руб. Ставка
процентов за кредит i=10% . Определить суммы векселей. Погашение векселей
идет по годам.
Задача №6.
В уплату за товар ценой 200 тыс. руб. выписано 4 векселя. Ставка процента
i=4 %. Ставка дисконта d=6 %. Насколько нужно увеличить i, чтобы при продаже
учетом дисконта получить 200 тыс. руб.
Задача №7.
Цена товара 400 тыс. руб. На товар выписано 4 векселя с уплатой по
полугодиям. Ставка процентов за кредит i=8 %. Ставка дисконта в банке при
операции а форфэ d=6 %. Определить суммы векселей.
Задача №8.
26
Бескупонная облигация стоит 100 тыс. руб. Срок облигации четыре (4)
года. Процент инвестора i=10 %. Найти покупную цену этой облигации.
Задача №9.
Облигация с выплатой процентов g=10 % в конце срока имеет номинал 100
тыс. руб. Процент инвестора i=12 %. Найти покупную цену этой облигации n=4.
Задача №10.
Облигация номиналом 100 тыс. руб. имеет покупную цену р=90 тыс. руб.
Какой процент получит инвестор, если срок облигации 2 года.
Задача №11.
Облигация номиналом 100 тыс. руб. с выплатой процентов g=8 % в конце
срока была куплена за 80 тыс. руб. Срок облигации 2 года. Какой процент
получит инвестор.
Задача №12.
Цена акции спот 200 руб. Через полгода на нее выплачиваются дивиденды 20
руб. Ставка процента i=10 % год. Какова форвардная цена скидки через полгода.
Задача №13.
Цена акции спот 500 руб. Через год на нее выплачиваются дивиденды 100
руб. Ставка процента i=10 %. Какова форвардная цена акции через два года.
Задача №14.
Инвестор приобрел 3 фьючерсных контракта по 100 тыс. руб. по индексной
цене 90,82. Начальная маржа 1000 руб. Время поставки 30 дней. Какова
эффективность сделки?
Задача №15.
Инвестор приобрел 2 фьючерсных контракта по индексной цене 91,64.
Индексная цена на момент поставки 91,68. Начальная маржа 1500 руб. Время
поставки 30 дней. Какова эффективность сделки. N=500 тыс. руб.
Задача №16.
Товар необходим через 2 месяца. Цена контракта 1000 руб. за тонну товара.
Расходы по хранению 10 руб. за тонну товара в месяц. Инвестор может взять
взаймы из расчета 24 % годовых. Цена спот 908 руб. за тонну. Какая стратегия
выгоднее.
Задача №17.
Товар необходим через полгода. Цена контракта 400 руб. за тонну товара.
Расходы по хранению 10 руб. за тонну товара в месяц. Инвестор может взять
взаймы из расчета 18 % годовых. Цена спот 350 руб. за тонну. Что выгоднее
инвестору.
27
Задача №18.
Цена акции спот 10 тыс. руб. Ставка процента i=12 %. Найти форвардную
цену акции через 2 года.
Задача №19.
Облигация на 50 тыс. руб. с купонной ставкой g=10 % m=2 будет выкупаться
через 2 года за 54 тыс. руб. Найти покупную цену, обеспечивающую процент
инвестора i=12 % m=2.
Задача №20.
Найти курс бескупонной облигации номиналом
обеспечивающий процент инвестора i=10 % годовых n=5 лет.
10
тыс.
руб.,
Задача №21.
Найти курс облигации с выплатами по купонам в конце срока действия
облигации g=8 % , номинал облигации N=20 тыс. руб., процент инвестора 10%
годовых. Срок погашения облигации n=4 года.
Задача №22.
Найти курс бескупонной облигации за 5 лет до погашения при i=6 %.Курс
облигации равен 80 %. Выплаты по купонам составляют g=8 % . Найти процент
инвестора i. n=2
Задача №23.
В уплату за товар выписано 3 векселя. Цена товара 300 тыс. руб. Ставка
процентов за кредит i=8 %. Определить сумму векселей. Погашение векселей
идет по полугодиям.
Задача №24.
Найти фьючерсную цену акции ( PF ), если цена акции спот PC  30 тыс. руб.,
дивиденды в размере 5 тыс. руб. будут выданы через год, а акция будет
выкуплена через 2 года. i=12 % годовых.
Тематика эссе.
1. Анализ состояния и проблемы развития российского рынка ценных бумаг.
2. Теория эффективного рынка ценных бумаг.
3. Рынок евробумаг: история, участники, инструменты, система
регулирования. Современное состояние рынка евробумаг: количественная и
качественная характеристика.
4. Биржевые аукционы.
28
5. Привилегированные акции, их разновидности.
Примеры
использования в международной и российской практике.
6. Современное состояние российского рынка корпоративных облигаций.
7. Брокерская деятельность.
8. Дилерская деятельность.
9. Система клиринга.
10. Электронные рынки ценных бумаг, NASDAQ и Российская Торговая
Система.
11. История развития внебиржевого рынка ценных бумаг.
12. Фондовые индексы.
13. Производные инструменты, связанные с акциями (подписные права и
варранты) и примеры их использования.
14. Понятие "депозитарных расписок". История формирования рынка ADR
и GDR.
15. Рынок муниципальных ценных бумаг в России: история,
количественная и качественная характеристика.
16. Коносамент: условия использования в мировой и российской практике.
17. Банковская модель рынка ценных бумаг: плюсы и минусы проблемы
и тенденции развития.
18. ММВБ: история, современное состояние и перспективы развития.
19. РТС: история, современное состояние и перспективы развития.
20. Нью-йоркская фондовая биржа: история, современное состояние и
перспективы развития.
21. Процедура листинга. Требования к ценным бумагам на российских
биржах.
22. История биржевых кризисов (в мире и в России, в т.ч.
дореволюционной).
23. Андеррайтинг как вид профессиональной деятельности на рынке
ценных бумаг. Международная практика андеррайтинга.
24. Этапы управления портфелем ценных бумаг.
25. Сравнительный анализ активного и пассивного управления портфелем
ценных бумаг.
26. Риски управления портфелем ценных бумаг и технические риски: методы
снижения.
27. Проблемы и тенденции развития производных финансовых инструментов
в России.
28. Наиболее важные этические правила на российском рынке ценных бумаг
и в международной практике: сравнительная характеристика.
29. Профессиональная этика участников фондового рынка, основные
этические принципы. Международный опыт и российская практика.
30. Проблемы и тенденции совершенствования государственного
регулирования рынка ценных бумаг в России.
29
Тесты для самоконтроля.
1. Рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней, не
считая дня заключения сделки, это:
a. Кассовый рынок;
b. Срочный рынок;
c. Организованный рынок.
2. Что относится к субъектам рынка ценных бумаг?
a. Акция;
b. Брокер;
c. Облигация.
3. Что относится к объектам рынка ценных бумаг?
a. Эмитент;
b. Инвестор;
c. Акция.
4. Чем отличается первичный рынок от вторичного рынка ценных бумаг?
a. Первичный рынок – это рынок, который обслуживает выпуск
(эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг, а вторичный только
выпуск.
b. На первичном рынке происходит обращение только что выпущенных в
обращение ценных бума7, а на вторичном – ранее выпущенных ценных
бумаг.
c. К задачам первичного рынка ценных бумаг относят развитие
инфраструктуры рынка, а вторичного – организацию выпуска ценных
бумаг.
5. Деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными
бумагами от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента, на
основании возмездных договоров с клиентом, - это:
a. Брокерская деятельность;
b. Дилерская деятельность;
c. Депозитарная деятельность.
6. Деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка,
корректировка информации) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам
по ним является:
a. Клиринговая деятельность;
b. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
c. Депозитарная деятельность.
7. Открытие лицевых счетов для владельцев эмиссионных ценных бумаг
осуществляет:
a. Регистратор;
30
b. Депозитарий;
c. Клиринговая организация.
8. В гражданском кодексе дается следующее определение ценной бумаги:
a. Документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и
обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или
передача которых возможны только при его предъявлении; с передачей
ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в
совокупности;
b. Денежный документ, удостоверяющий право владения или отношения
займа, определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим
этот документ, и его владельцем и предусматривающий выплату
доходов в виде дивидендов или процентов;
c. форма существования капитала, отличная от его товарной,
производительной и денежной форм, которая может передаваться
вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.
9. Ценные бумаги, предусматривающие возврат суммы долга к определенной
дате и выплату определенного процента, - это:
a. Долговые ценные бумаги;
b. Долевые ценные бумаги;
c. Бессрочные ценные бумаги.
10. К операциям на рынке ценных бумаг относят:
a. Консолидацию;
b. Сплит;
c. Эмиссию;
d. Размещение;
e. Варрант;
f. Коносамент;
g. Конвертацию;
h. Спред.
11. Кредитными сделками с использованием ценных бумаг выступают:
a. Овердрафт;
b. Форвардный контракт;
c. Форфейтинг;
d. Ипотечный кредит с закладной;
e. Залог;
f. Коммерческий кредит;
g. Учетный кредит.
12. Гарантом первичного размещения ценных бумаг компаний,
осуществляющим их покупку для последующей перепродажи частным
инвесторам и взимающим за это определенную плату, является:
31
a. Авалист;
b. Андеррайтер;
c. Акционер.
13. Часть облигационного сертификата, которая при отделении от
сертификата дает владельцу право на получение дохода – это:
a. Купон;
b. Аллонж;
c. Аваль.
14. Обязательство должника уплатить определенную сумму денег в
установленный срок получателю денег или по его приказу любому другому лицу
- это:
a. Вексель;
b. Акция;
c. Коносамент.
15. Как называется передаточная надпись на векселе?
a. Акцепт;
b. Аллонж;
c. Индоссамент.
16. Документ стандартной формы, принятой в международной практике на
перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку и право на
получение – это:
a. Вексель;
b. Коносамент;
c. Облигация;
d. Варрант.
17. Как определяется цена инвестиционного пая?
a. Путем деления стоимости чистых активов фонда на количество
пайщиков;
b. Путем деления стоимости чистых активов фонда на количество
находящихся в обращении инвестиционных паев;
c. Путем деления чистой прибыли на количество пайщиков.
18. Портфель ценных бумаг – это:
a. Документ, закрепляющий право ее владельца на покупку в
предусмотренный в ней срок определенного количества ценных бумаг,
котируемых на бирже по цене, определенной в опционе эмитента;
b. Документ, удостоверяющий право эмитента на выкуп в
предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней
32
обстоятельств определенного
количества своих акций у
владельцев этих акций в количестве и по цене, определенной в
проспекте эмиссии;
c. Определенным образом подобранная совокупность отдельных видов
ценных бумаг для достижения поставленной цели.
19. Хеджирование – это:
a. Метод, направленный на снижение риска путем нахождения и
использования необходимой информации для принятия инвестором
рискового решения;
b. Метод, направленный на снижение риска, при котором инвестор
вкладывает свои средства в различные виды ценных бумаг, чтобы в
случае потери в одной из них компенсировать это за счет другой
сферы;
c. Система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая
вероятные в будущем изменения цен, курсов и преследующая цель
избежать неблагоприятных последствий этих изменений.
20. Цели функционирования биржи:
a. Получение спекулятивной прибыли;
b. Стабилизация денежного обращения;
c. Организация биржевых торгов.
21. Какие виды деятельности биржа как организатор торговли может
совмещать?
a. Деятельность валютной биржи, товарной биржи (деятельность по
организации биржевой торговли), клиринговую деятельность,
деятельность по распространению информации, издательскую
Деятельность, а также деятельность по сдаче имущества в аренду;
b. Деятельность валютной биржи, товарной биржи (деятельность по
организации биржевой торговли), клиринговую деятельность,
регистрационную деятельность, оценочную деятельность;
c. Клиринговую деятельность, деятельность по распространению
информации, издательскую деятельность, а также деятельность по
сдаче имущества в аренду, регистрационную деятельность.
22. Как называется цена исполнения опциона, цена, по которой можно
купить или продать базисный актив опциона?
a. Спот – цена;
b. Страйк – цена;
c. Фьючерсная цена.
23. Как называется ситуация, когда фьючерсная цена выше цены спот?
a. Контанго;
b. Бэкуордейшн.
33
24. Инвестор, приобретающий краткосрочные облигации по сравнению с
долгосрочными облигациями, процентный риск (при прочих равных условиях):
a. Повышает;
b. Понижает;
c. Оставляет без изменения.
25. Чтобы сгладить нежелательные колебания рынка при резком
повышении курса ценной бумаги, специалист на фондовой бирже:
a. Продает и покупает ценные бумаги по рыночной цене;
b. Покупает ценные бумаги по самой низкой цене на рынке;
c. Покупает ценные бумаги по самой высокой цене на рынке;
d. Продает ценные бумаги по самой низкой цене на рынке;
e. Продает ценные бумаги по самой высокой цене на рынке.
26. В техническом анализе используются:
a. Трендовые методы;
b. Финансовый анализ эмитента;
c. Осцилляторы;
d. Макроэкономический анализ;
e. Скользящие средние.
27. Промышленный индекс Доу-Джонса рассчитывается на базе:
a. индексного метода расчета;
b. средней арифметической;
c. средней геометрической;
d. средней взвешенной.
28. Массовое ажиотажное учредительство новых акционерных обществ,
предприятий, банков в периоды делового подъема называется:
a. «Панамой»;
b. «Мыльным пузырем»;
c. Грюндерством;
d. Спекуляцией;
e. Мошенничеством.
29. Рынок ценных бумаг является частью рынка:
a. Финансового;
b. Денежного;
c. Капиталов;
d. Реальных активов;
e. Банковских кредитов.
30. Чем выше рейтинг ценной бумаги, тем:
34
a.
b.
c.
d.
e.
f.
Выше ее доходность и
надежность;
Ниже ее доходность и надежность;
Выше ее доходность и ниже надежность;
Ниже ее доходность и выше надежность;
Выше ее ликвидность;
Ниже ее ликвидность.
31. Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в форме:
a. Именных документарных ценных бумаг;
b. Именных бездокументарных ценных бумаг;
c. Документарных ценных бумаг на предъявителя;
d. Ордерных ценных бумаг.
32. Индекс РТС рассчитывается с:
a. Сентября 1995 г.
b. Декабря 1997 г.
c. Марта 1999 г.
d. Января 2001 г.
Примеры решения задач (пошаговое решение задач с комментариями).
Пример 1.
Номинал облигации 1000 руб., купон 10%, выплачивается один раз в год. До
погашения облигации 3 года. Определить цену облигации, если ее доходность до
погашения должна составить 8%?
Решение.
Принцип расчета цены облигации основан на дисконтировании будущих
доходов, которые будут выплачены по ней.
1) Определяем поток доходов, который ожидается по бумаге.
2) Находим дисконтированную стоимость величины каждого платежа по
бумаге; дисконтирование осуществляем под процентную ставку,
соответствующую доходности до погашения облигации.
3) Суммируем дисконтированные стоимости; полученная сумма и является
ценой облигации.
В задаче поток доходов по облигации представлен выплатой купонов и
погашением номинала. По купону в конце каждого года выплачивается сумма:
1000 руб.  0,1  100 руб.
P
C
C
CN


, где
2
1  r (1  r )
(1  r ) n
35
Р – цена облигации;
С – купон в рублях;
N – номинал;
n – число лет до погашения облигации;
r – доходность до погашения облигации.
Р
100
100
100  1000


 1051,54 руб.
2
1  0,08 (1  0,08)
(1  0,08) 3
Пример 2.
Номинал облигации 1000 руб., купон 10%. Облигация стоит 953 руб.
Определить текущую доходность облигации?
Решение.
Текущая доходность облигации определяется по формуле:
rT 
C
, где
P
rT - текущая доходность облигации;
С – купон облигации;
Р – цена облигации.
rT 
100
 0,1049  10,49% годовых.
953
Пример 3.
По акции компании А был выплачен дивиденд 10 руб. на акцию. Инвестор
полагает, что в течение последующих лет темп прироста дивиденда составит 6%
в год. Доходность равная риску покупки акции равна 25%. Определить цену
акции?
Решение.
Если по акции за все время ее существования предполагается выплата
дивидендов, которые растут с постоянным темпом прироста, и темп прироста
дивиденда меньше уровня доходности по акции, то курс бумаги определяется по
формуле:
P
div 0  (1  g )
, где
rg
Р – курс акции;
div 0 - фактический последний дивиденд, выплаченный на акцию;
r – доходность равная риску инвестирования в акцию;
g – темп прироста дивиденда.
Р
10  (1  0,06)
 55,79 руб.
0,25  0,06
Пример 4.
Инвестор купил акцию за 100 руб. и продал через три года за 200 руб. В
конце первого года ему выплатили дивиденд в размере 10 руб., за второй – 12
36
руб., за третий – 14 руб. Определить ориентировочно доходность операции
вкладчика.
Решение.
( PS  PB )
 div
n
, где
r
( PS  PB )
2
r – доходность от операции с акцией;
PS – цена продажи акции;
PB – цена покупки акции;
div - средний дивиденд за n лет;
n – число лет владения акцией.
10  12  14
 12 руб.
3
(200  100)
 12
3
r
 0,9067 или 90,67%.
(200  100)
2
div 
Пример 5.
Инвестор приобретает рискованный актив А на 400 тыс. руб. и актив В на
100 тыс. руб. за счет собственны средств. Занимает 200 тыс. руб. под 12% и
покупает на них актив А. Ожидаемая доходность актива А равна 25% , актива В –
20%. Определить ожидаемую доходность сформированного портфеля?
Решение.
Удельный вес актива А в портфеле равен:
400тыс.  200тыс.
 1,2.
400тыс.  100тыс.
Удельный вес актива В в портфеле равен:
100тыс.
 0,2.
400тыс.  100тыс.
Удельный вес заемных средств в портфеле составляет:
200тыс.
0,4.
500тыс.
Ожидаемая доходность портфеля равна:
rp  1,2  25  0,2  20  (0,4)  12  29,2% .
Пример 6.
Доходность актива за 8 лет представлена в таблице:
Годы
1
2
3
4
5
6 7
8
Доходность (%) 10 14 18 16 -10 -5 6 15
Определить риск актива, представленный показателями выборочной
дисперсии и стандартного отклонения доходности?
Решение.
Выборочная дисперсия доходности актива определяется по формуле:
37
n
2 
 (r  r )
i
i 1
n
2
, где
ri - доходность актива в i-м периоде;
r - средняя доходность актива;
n – число периодов наблюдения.
Средняя доходность определяется по формуле:
r
r
i
n
.
Средняя доходность актива за 8 лет составила:
r
10  14  18  16  10  5  6  15
 8%.
8
Выборочная дисперсия доходности актива равна:
2 
(10  8) 2  (14  8) 2  (18  8) 2  (16  8) 2  (10  8) 2  (5  8) 2  (6  8) 2  (15  8) 2
 93,75
8
Стандартное отклонение доходности определяется как корень квадратный из
дисперсии:
  2.
Выборочное стандартное отклонение равно:
  93,75  9,68% .
Пример 7.
Инвестор формирует из двух активов портфель на сумму 100 тыс. руб. Риск
бумаги X равен 20%, Y – 35%. Корреляция доходностей бумаг -1. Определить,
сколько средств необходимо инвестировать в каждую из бумаг, чтобы портфель
оказался безрисковым?
Решение.
Найдем удельные веса для каждой из бумаг в портфеле:
35
 0,636.
20  35
 Y  1  0,636  0,364.
X 
Бумагу X инвестор должен купить на сумму:
100тыс.  0,636  63,6 тыс. руб.
Бумагу Y инвестор должен купить на сумму:
100тыс.  0,364  36,4 тыс. руб.
Пример 8.
Ставка без риска равна 10%, ожидаемая доходность рыночного портфеля –
20%, бета акции компании А относительно рыночного портфеля – 1,2.
Определить ожидаемую доходность акции?
Решение.
Ожидаемая доходность акции определяется с помощью уравнения SML:
E (ri )  r f   i  ( E (rm )  r f ) .
38
Ожидаемая
доходность
акции равна:
E(rA )  10  1,2  (20  10)  22% .
Пример 9.
Цена спот акции 10 руб., ставка без риска 10%. Определить трехмесячную
форвардную цену акции?
Решение.
F  S  (1  r 
T
) , где
база
F – форвардная цена;
S – спотовая цена;
r – ставка без риска;
Т – время действия контракта;
База – продолжительность финансового года.
Форвардная цена акции равна:
F  10  (1  0,1 
3
)  10,25 руб.
12
Пример 10.
Инвестор купил европейский трехмесячный опцион колл на акцию с ценой
исполнения 100 руб. за 5 руб. К моменту окончания контракта спотовая цена
акции составила 120 руб. Определите финансовый результат операции для
инвестора?
Решение.
Европейский опцион колл исполняется, если к моменту истечения контракта
цена спот акции больше цены исполнения. Финансовый результат покупателя
опциона определяется по формуле:
Ф  ST  X  c , где
ST – цена спот акции к моменту истечения контракта;
Х – цена исполнения опциона;
с – премия опциона колл.
Цена спот акции больше цены исполнения, поэтому инвестор исполнил
опцион. Прибыль равна:
120  100  5  15 руб.
39
10. Материально-техническое обеспечение учебной дисциплины.
Материально-техническое обеспечение дисциплины "Рынок ценных бумаг и
биржевое дело" включает в себя следующие средства:
- мультимедийный проектор;
- раздаточный материал к деловым играм и бизнес-тренингам;
- Microsoft office Excel;
- книжный фонд библиотеки и компьютерный класс;
- интерактивная доска.
Для повышения качества подготовки и оценки полученных знаний часть
семинарских занятий будет проходить в компьютерном классе.
40
11. Информационное обеспечение учебной дисциплины.
Нормативно-правовые акты:
1) Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая, третья,
четвертая: по состоянию на 20 января 2012 года. Комментарии к изменениям,
принятым в 2010-2012 гг. - Новосибирск: Норматика, 2012. – 480 с.
2) Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (ред.
от 22.12.2012) // Справочно-правовая система "Консультант +".
Учебники, монографии, статьи:
1) Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. М.: Финансы и статистика, 2009. - 448 с.
2) Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. Е. Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИДАНА, 2009. - 463 с.
3) Александров В. П. Рынок ценных бумаг: учебное пособие/ В. П.
Александров, О. Ю. Щербина. - Новосибирск: СибАГС, 2009. - 226 с.
4) Буренин А. Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные /
А. Н. Буренин. - М.: Научно-техническое общество им. академика С. И. Вавилова,
2009. - 512 с.
41
5) Буренин А. Н. Задачи с решениями по рынку ценных бумаг,
срочному рынку и риск-менеджменту/ А. Н. Буренин. - М.: Научно-техническое
общество им. академика С. И. Вавилова, 2009. - 416 с.
6) Буренин А. Н. Управление портфелем ценных бумаг/ А. Н. Буренин. - М.:
Научно-техническое общество им. академика С. И. Вавилова, 2009. - 440 с.
7) Буренин А. Н. Хеджирование фьючерсными контрактами Фондовой
биржи РТС/ А. Н. Буренин. - М.: Научно-техническое общество им. академика С.
И. Вавилова, 2009. - 174 с. - (Теория и практика финансового рынка).
8) Буренин А. Н. Дюрация и кривизна в управлении портфелем ценных
бумаг/ А. Н. Буренин. - М.: Научно-техническое общество им. академика С. И.
Вавилова, 2009. - 149 с. - (Теория и практика финансового рынка).
5) Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]:
учебное пособие / Т.Б. Вилкова. – М.: Кнорус, 2010. – 168 с. - Режим доступа:
http://www.book.ru/view/900213.
6) Рынок ценных бумаг [Электронный ресурс]: учебник для студентов
вузов, обучающихся по направлению "Экономика" / И.П. Николаева. – М.:
Юнити-Дана, 2012. – 223 с. - Режим доступа: http://www.book.ru/view/907130.
Электронные источники:
1) http://www.fscm.ru – Федеральная служба по финансовым рынкам.
2) http://www.naufor.ru – Национальная ассоциация участников фондового
рынка.
3) http://www.micex.ru – Московская межбанковская валютная биржа.
4) http://www.rts.ru – Российская торговая система.
5) http://www.nyse.com – Нью-йоркская фондовая биржа.
6) http://www.disclosure.ru – Система раскрытия информации на рынке
ценных бумаг.
7) http://www.rcb.ru – Журнал «Рынок ценных бумаг».
8) http://www.rbc.ru – Информационное агентство «Росбизнесконсалтинг».
9) http://www.fibv.ru – Международная федерация фондовых бирж.
10) http://www.standardpoor.com – Рейтинговое агентство Standard & Poor’s.
11) http://www.forexpf.ru – Торговля на Forex. Курсы валют. Прогнозы
валютного рынка.
12) http://www.rgb.ru – Российская государственная библиотека.
13) http://www.log.gov.com – Библиотека конгресса США.