EUMK_Finansy_predpriyatiy

ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА
Программа курса «Финансы предприятий» предназначена для высших
учебных заведений, осуществляющих подготовку специалистов по
экономическим специальностям.
Задача данного курса состоит в формулировке, логическом
обосновании, систематизации, обобщении и демонстрации практической
применимости множества вопросов, посвященных изучению финансовых
отношений, возникающих в процессе хозяйственной и финансовой
деятельности предприятий. В связи с тем, что по специальности
«Экономическая кибернетика» не предусмотрено изучение курса «Теория
финансов», настоящая программа включает общетеоретические вопросы
сущности и функций финансов, бюджета, финансового контроля,
рассмотрение которых поможет лучше понять и усвоить особенности
организации финансов предприятий. В программу данного курса включено
изучение вопросов, касающихся содержания налогов, их места в финансовых
отношениях. Большое внимание в данном разделе уделяется изучению
механизма исчисления и изъятия республиканских и местных налоговых
платежей в бюджет, особенностям и значению специальных режимов
налогообложения: резидентов свободных экономических зон, игорного
бизнеса, лотерейной деятельности, упрощенной системы налогообложения,
обоснованию эффективности их применения.
Предметом «Финансы предприятий» является изучение базовых
концепций финансов; экономических стоимостных отношений, связанных с
образованием, распределением и использованием денежных доходов и
фондов денежных средств; закономерностей и тенденций развития форм и
методов реализации этих отношений в условиях развития финансового
рынка; приемов финансового анализа и способов управления денежными
потоками с учетом экономической выгоды.
В процессе изучения курса ставятся следующие задачи:
- рассмотрение базовых концепций организации и функционироваиия
финансов, их сущности, содержания и значения в воспроизводственном
процессе;
- изучение современной финансовой системы государства ее сфер,
звеньев, форм взаимосвязей финансов предприятий с различными
сегментами финансовой системы;
- определение форм связей финансов предприятия с различными
видами и сегментами финансового рынка;
- ознакомление с процессом формирования и воспроизводства капитала
предприятия, его инвестициями и денежными потоками;
- овладение современными способами управления финансовой
деятельностью предприятия.
В результате изучения данной дисциплины студенты должны знать:
- содержание и принципы организации финансов предприятий, их
место в общей системе финансовых отношений государства;
- организацию формирования денежных поступлений и доходов
предприятия, методы их планирования;
- современные методы и приемы формирования и корректировки
финансовых решений в процессе размещения и управления капиталом;
- механизм заимствования средств и способы оценки стоимости
заемного капитала;
- формы и методы создания инновационных проектов, выбора лучших
вариантов и источников их финансирования на основе оценки их
эффективности;
- методы анализа финансовых результатов предприятия, финансового
состояния на основе чтения финансовой отчетности;
В результате полученных знаний студенты должны уметь:
- обосновывать финансовую стратегию предприятия;
- применять действующие законодательные и нормативные акты в
финансовых расчетах и при оценке хозяйственных ситуаций;
- использовать теоретические знания курса для анализа финансового
состояния предприятия и принятия решений, направленных на обеспечение
его устойчивой работы;
- управлять денежными потоками на предприятии;
- обеспечивать наиболее рациональное использование капитала в целях
дальнейшего развития предприятия;
- применять на практике инструменты финансового рынка;
- применять полученные знания при разработке налоговой стратегии
организации и направлений снижения налоговой нагрузки с учётом
Налогового кодекса.
Изучив данный курс, студенты должны иметь навыки:
- прогнозирования и планирования финансовых показателей;
- анализа и оценки бизнес-плана и финансового состояния
предприятия;
- выбора оптимальных источников финансирования расходов
предприятия;
- самостоятельного мышления в области проблем современной теории
финансов, финансовой и бюджетной политики;
- обоснования договорных отношений и оптимизации налоговой
нагрузки.
Усвоение
студентами
содержания
дисциплины
«Финансы
предприятий» позволит им эффективно использовать полученные знания в
дальнейшей работе.
Согласно
учебному
плану
специальности
«Экономическая
кибернетика» всего часов по дисциплине 120, в том числе всего часов
аудиторных 70, из них 28 часов лекций, 42 часа практические занятия.
Рекомендуемая форма контроля: зачёт.
ПРИМЕРНЫЙ ТЕМАТИЧЕСКИЙ ПЛАН
Количество часов
№
Название темы
1
2
лекции
Семинарские
занятия
3
4
Раздел 1. Финансовая система государства
1.1
Экономическая
сущность
финансов и финансовые ресурсы
1
2
1.2
Финансовая система государства,
характеристика ее сфер и звеньев
2
2
1.3
Управление финансовой системой
Самостоятельно
государства
2
1.4
Финансовая
политика
финансовый механизм
2
и
1
Раздел 2. Основы организации финансов предприятия
2.1
2.2
Содержание
организации
предприятия
и
принципы
финансов
2
Особенности
организации
финансов
различных Самостоятельно
организационно-правовых форм
2
1
Раздел 3. Капитал предприятия и его формирование
3.1
Экономическая
сущность
и
структура капитала предприятия
1
1
3.2
Цена капитала
определения
1
1
и
способы
ее
Раздел 4. Инвестиционная деятельность предприятий
4.1
Финансирование
инвестиций
в
2
4
основной каптал
4.2
Инвестиции в оборотные средства
4
6
4.3
Организация
денежными
предприятии
4
4
управления
средствами
на
Раздел 5. Финансовые результаты деятельности предприятий
5.1
5.2
Денежные расходы предприятий,
их
структура
и
источники
финансирования
2
4
Денежные поступления и доходы
предприятий
4
4
Раздел 6. Финансовое планирование
6.1
Организация
планирования
финансового
1
2
Раздел 7. Оценка финансового состояния предприятий
7.1
Финансовый анализ предприятия
1
2
7.2
Организация
финансовых
отношений
организаций
в
условиях
экономической
несостоятельности и банкротства
1
2
Раздел 8. Внешнеэкономическая деятельность предприятий
8.1
Организация
предприятий
внешнеэкономической
деятельности
Итого
финансов
во
1
2
28
42
СОДЕРЖАНИЕ УЧЕБНОГО МАТЕРИАЛА
РАЗДЕЛ 1. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА ГОСУДАРСТВА
Тема 1.1. Экономическая сущность финансов н финансовые
ресурсы.
Понятие финансов, их место в системе экономических отношений.
Признаки финансов, отличающие их от других экономических категорий.
Основные функции финансов, сфера их проявления, развитие в современных
условиях. Взаимосвязь финансов с такими экономическими категориями, как
цена, заработная плата, кредит. Роль и значение финансов в развитии
экономики. Регулирующий потенциал финансов.
Понятие финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы как материальная
основа функционирования финансов. Характеристика видов финансовых
ресурсов государства. Источники формирования финансовых ресурсов.
Взаимосвязь финансовых ресурсов государства и хозяйствующих субъектов.
Тема 1.2. Финансовая система государства, характеристика её сфер
и звеньев.
Финансовая система и ее структура. Сферы и звенья финансовой
системы, их взаимосвязь. Государственный бюджет как основное звено
финансовой системы. Источники формирования бюджета. Расходы бюджета
и их роль в удовлетворении общегосударственных нужд. Бюджетное
устройство и принципы построения бюджетной системы государства.
Современные формы и методы бюджетного регулирования. Пути
обеспечения устойчивости бюджета, управление бюджетным дефицитом.
Бюджеты интеграционных объединений: опыт формирования и роль в
развитии национальных экономик.
Государственные целевые фонды, их функциональное назначение и
источники формирования.
Страхование как система перераспределительных отношений.
Основные формы страховых фондов: Государственный консолидированный
резервный фонд, фонды самострахования, фонды и резервы страховых
компаний. Специфические признаки страхования. Функции страхования и их
характеристика.
Государственный кредит. Сущность государственного кредита и его
формы. Управление государственным долгом.
Финансы предприятий - основа финансовой системы государства.
Классификация предприятий по различным признакам, влияющим на
формирование и использование финансовых ресурсов. Финансовый рынок
как объект государственного регулирования.
Финансовый рынок - и его роль в организации движения денежных
средств. Состояние и перспективы развития финансового рынка в
Республике Беларусь. Основные формы глобализации финансовых рынков.
Структура финансового рынка: рынок ценных бумаг, кредитный
рынок, валютный рынок. Функции рынка ценных бумаг: перераспределение
денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
перевод сбережений из непроизводственной в производственную сферу;
финансирование дефицита бюджета на не инфляционной основе. Основные
виды ценных бумаг. Участники фондового рынка: эмитенты, инвесторы,
брокеры, дилеры и т.д. Функции и участники: кредитного рынка. Источники
формирования кредитных ресурсов. Виды услуг на кредитном рынке.
Понятие валютного рынка, его особенности, функции. Тенденции развития
валютных операций в Республике Беларусь.
Тема 1.3 Управление финансовой системой государства.
Органы управления финансами и их основные функции.
Функциональные
элементы
управления
финансами:
финансовое
планирование, прогнозирование; оперативное управление; финансовый
контроль.
Значение государственного финансового планирования в финансовой
стратегии государства. Государственный финансовый контроль - как
важнейший элемент управления государствеиными финансами. Органы
государствениого контроля и их функции.
Содержание финансового контроля, его виды и задачи. Классификация
финансового контроля по различным направлениям: по времени проведения;
по формам и методам проведения.
Казначейство - орган контроля за доходной и расходной частями
государственного бюджета в процессе его исполнения. Основные задачи
казначейства в области контроля.
Аудиторский контроль, его сущность и назначение. Виды аудиторского
контроля. Отличительные черты аудита от государственного контроля.
Тема 1.4. Финансовая политика и финансовый и механизм.
Понятие финансовой политики государства, ее содержание, основные
задачи на современном этапе. Элементы финансовой политики: стратегия и
тактика, их взаимосвязь. Типы финансовой политики: классическая;
плановодирективная; регулирующая. Социальные и экономические условия,
влияющие на приоритетность выбора финансовой политики. Основные части
финансовой политики: бюджетная, денежная, кредитная, налоговая и их
характеристика.
Финансовый механизм, как инструмент реализации финансовой
политики государства. Основные звенья финансового механизма. Система
финансовых рычагов и стимулов, используемая при организации и
регулировании Финансовых отношений.
РАЗДЕЛ 2 ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВ
ПРЕДПРИЯТИЙ.
Тема 2.1 Содержание и принципы организации финансов
предприятия.
Финансы предприятий и их место в финансовой системе Республики
Беларусь. Функции финансов предприятий, их характеристика и повышение
роли в условиях рынка.
Состав и основные формы финансовых отношений предприятий.
Внешние и внутренние финансовые отношения предприятия, их
характеристика и развитие на современном этапе. Самофинансирование основа организации финансовых отношений. Принципы организации
финансов предприятия. Факторы, влияюшие на реализацию принципов
организации финансов предприятия: сфера деятельности; отраслевая
принадлежность; виды деятельности (экспорт, импорт); организационноправовые формы. Особенности реализации принципов организации финансов
в современных условиях.
Содержание финансовой работы на предприятии. Финансовая служба в
системе управления предприятием, ее функции и задачи. Роль финансового
менеджмента в формировании финансовой стратегии предприятия.
Основные виды финансовой стратегии. Тактический потенциал финансовой
службы в реализации финансовой стратегии предприятия. Основные
инструменты финансовой тактики и ее значение.
Тема 2.2 Особенности финансов предприятий различных
организационно-правовых форм.
Основные положения
деятельности
предприятий различных
организационно- правовых форм. Коммерческие и некоммерческие
организации: специфика организации предпринимательской деятельности,
формирования доходов и расходов, владения имуществом, выполнения
обязательств, налогообложения.
Финансовые посредники, как специфическая сфера финансов
коммерческих предприятий и организаций, их роль в аккумуляции и
перераспределении средств хозяйствующих организаций и физических лиц.
Хозяйственные товарищества - форма организации коммерческой
деятельности. Виды хозяйственных товариществ: полное товарищество и
коммандитное товарищество. Источники формирования уставных капиталов
хозяйственных товариществ. Особенности распределения прибыли и
убытков между участниками товариществ.
Хозяйственные общества: общества с ограниченной и с
дополнительной
ответственностью,
их
характеристика.
Порядок
формирования уставного фонда, ответственность участников по
обязательствам общества. Распределение прибыли между участниками
обществ. Условия, при которых прибыль не распределяется.
Акционерные общества, их виды. Особенности организации открытых
и закрытых акционерных обществ. Финансовые отношения акционерных
обществ: формирование уставного капитала, распределение прибыли.
Финансовые отношения дочернего и зависимого общества,
определяющиеся решениями, принимаемыми основным хозяйственным
обществом или товариществом.
Характеристика унитарного предприятия. Формы унитарных
предприятий. Механизм управления унитарным предприятием, основанным
на праве хозяйственного ведения. Организация финансовых отношений
унитарного предприятия, основанного на праве оперативного управления
(казенного предприятия). Порядок формирования и использования денежных
фондов и доходов. Роль государства в управлении производственной и
хозяйственной деятельностью казенного предприятия.
Организация финансовых отношений в других коммерческих
организациях. Понятие некоммерческих организаций, их основные формы.
Финансовые аспекты деятельности некоммерческих организаций.
Организация финансов предприятий в условиях развития интеграционных
отношений и межгосударственной кооперации.
Объединение юридически самостоятельных фирм в крупные компании
на
рыночных
принципах.
Особенности
организации
финансов
корпоративных групп: финансовые холдинги, финансово- промышленные
группы (ФПГ), хозяйственные группы с объединенным капиталом.
РАЗДЕЛ 3. КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ, ЕГО ФОРМИРОВАНИЕ.
Тема 3.1 Экономическая сущность и структура капитала
предприятия.
Сущность капитала, как важнейшего объекта управления финансовой
деятельностью
предприятия.
Основные
черты,
характеризующие
экономическую сущность капитала. Классификация капитала по различным
признакам: по принадлежности предприятию; по формам инвестирования; по
времени использования; по объекту инвестирования и т.д.
Собственный капитал предприятия, как гарант обеспечения
финансовой
устойчивости,
платежеспособности
предприятия.
Характеристика составных частей собственного капитала: уставного,
добавочного, резервного, нераспределенной прибыли и прочих резервов.
Заемный капитал и его роль в финансировании деятельности
предприятия. Формы привлечения заемных средств, с учетом реальных
возможностей, уровня предполагаемых затрат и достигаемого эффекта.
Банковский кредит, как наиболее распространенный вид заемных
средств. Цена банковского кредита и ее влияние на конечный результат
деятельности предприятия. Управление процессом привлечения банковского
кредита.
Коммерческий кредит. Методика определения цены коммерческого
кредита. Положительные и отрицательные стороны использования
коммерческого кредита.
Лизинг, как одна из прогрессивных форм привлечения заемных
средств. Стоимость лизинговых услуг и ее сравнительная оценка с ценой
других видов заемных средств. Преимущества и недостатки данной формы
финансирования основных фондов.
Облигации, как активный финансовый инструмент, расширяющий
возможности увеличения капитала за счет привлечения средств других
юридических и физических лиц. Условия имитирования и поступлений от
облигаций. Определение цены капитала, полученного от эмиссии облигаций
при помощи дисконтирования денежных потоков, связанных с получением
определенных сумм капитала и затратами на их достижение.
Факторинг, как особая форма привлечения заемных средств на
короткие промежутки времени. Определение цены факторинговых услуг.
Форфейтинг и франчайзинг как альтернативные формы привлечения
заемных средств.
Эффект финансового рычага, как экономический инструмент,
позволяющий влиять на оптимизацию структуры капитала и результаты
финансовой деятельности предприятия. Условия, которые необходимо
учитывать для достижения положительного эффекта финансового рычага.
Тема 3.2 Цена капитала и способы ее определения.
Методика расчета цены капитала для обоснования затрат на
формирование собственного и привлечение заемного капитала. Основные
факторы, влияющие на рыночную цену капитала. Этапы определения уровня
затрат на капитал.
Оценка стоимости собственного капитала (акционерного капитала) в
разрезе отдельных его элементов. Методы исчисления стоимости
дополнительно привлекаемого акционерного капитала за счет эмиссии
простых и привилегированных акций. Правила формирования структуры
портфеля ценных бумаг.
Стоимость нераспределенной прибыли отчетного года и механизм ее
определения.
Средневзвешенная цена капитала и ее практическая значимость.
Механизм расчета средневзвешенной цены капитала с учетом затрат
отдельных видов капитала и удельного веса каждого источника в общей
сумме капитала. Способы оптимизации структуры капитала с учетом затрат
на его приобретение.
РАЗДЕЛ 4 ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
ПРЕДПРИЯТИЙ.
Тема 4.1 Финансирование инвестиций в основной капитал.
Формирование оптимальной структуры имущества предприятия основа рационального размещение капитала. Классификация элементов
имущества, в зависимости от разных критериев назначения в
производственном процессе, конкретной формы и др. Обоснование подходов
к построению оптимальной структуры имущества и источников их
финансирования.
Основные фонды предприятия и направления повышения
эффективности вложений капитала в данную часть имущества: построение
рациональной инвестиционной политики предприятия; установление
оптимального соотношения между основными фондами и оборотными
средствами; совершенствование структуры основных фондов.
Инвестиции в основные фонды как часть реальных инвестиций.
Дифференциация понятий инвестиции и капитальные вложения.
Сущность капитальных вложений, их структура. Инвестиционный
бюджет предприятия и его значение в реализации финансовой политики.
Методы
финансирования
инвестиций
в
основные
фонды:
самофинансирование;
акционирование;
кредитное
финансирование;
инвестиционный лизинг; смешанное финансирование.
Собственные средства предприятий и их роль в финансировании
капитальных вложений. Амортизационные отчисления стабильный источник
капитальных вложений, не подверженный влиянию рыночной конъюнктуры.
Положение о порядке начисления амортизации основных фондов и
либерализация инвестиционного режима. Ускоренная амортизация, текущая
индексация основных фондов и их рыночная оценка.
Обоснование рационального соотношения между амортизационными
отчислениями и прибылью, направляемой на финансирование капитальных
вложений. Лизинг и его роль в финансировании инвестиций. Кредиты
банков, специальных финансовых учреждений, займы денежного потока,
обслуживающего техническое производства.
Управление инвестиционной деятельностью предприятия. Методы
оценки эффективности инвестиционных проектов. Способы определения
окупаемости капитальных вложений. Сопоставление приведенных
инвестиционных затрат и чистых денежных потоков, получаемых в
результате эксплуатации инвестиционных проектов. Учет уровня инфляции
при оценке эффективности инвестиций.
Обоснование структуры источников финансирования намечаемых
мероприятий, формирование оптимального сочетания собственных и
заемных ресурсов.
Тема 4.2 Инвестиции в оборотные средства
Инвестиции в оборотные средства как часть реальных инвестиций.
Экономическая сущность оборотных средств предприятия, их назначение.
Отождествление понятий оборотные средств и оборотный капитал.
Классификация оборотных средств по следующим признакам: нормируемые,
ненормируемые, собственные и заемные, абсолютно ликвидные, менее
ликвидные. Источники и способы финансирования оборотных активов.
Формирование первоначального оборотного капитала предприятия.
Финансирование увеличения потребности в оборотных средствах и их
пополнения. Прирост совокупного норматива собственных оборотных
средств и организация их финансирования. Недостаток оборотных средств.
Реализация мер по его восполнению.
Показатели эффективности использования оборотных средств.
Управление оборотным капиталом предприятия как процесс повышения
эффективности использования каждого элемента оборотных средств.
Обоснование оптимальной потребности в оборотных средствах в разрезе
экономических элементов и по предприятию в целом. Определение
нормативов по производственным запасам, незавершенному производству,
готовой продукции.
Оптимизация объема, структуры запасов и затрат на их приобретение и
содержание.
Контроль
за
ритмичностью
поступления
запасов.
Маневрирование уровнем и структурой запасов. Оценка влияния запасов на
финансовые результаты деятельности предприятия.
Дебиторская задолженность и методы ее управления. Сущность и
основные формы дебиторской задолженности. Стратегия и задачи
управления дебиторской задолженностью. Организация взыскания
дебиторской задолженности.
Понятие и содержание краткосрочных финансовых активов.
Организация управления ими в условиях глобализации экономики.
Тема 4.3. Организация управления денежными средствами на
предприятии.
Денежные средства, как наиболее ликвидная форма краткосрочных
финансовых активов. Основные задачи управления денежными средствами
предприятия: оптимизация объема денежных средств; ускорение их оборота;
синхронизация расходов и поступлений.
Обоснование общей потребности денежных средств, что обеспечивает
непрерывность хозяйственного оборота и сокращения уровня затрат.
Определение рациональных денежных потоков, придерживаясь
принципов бережливости и рентабельности, что позволяет оптимизировать
затраты, увеличить доходы.
Характеристика современных методов моделирования остатков
денежных средств на текущих счетах в банке и в кассе (модель М. Баумоля,
Миллера-Орра и др.).
Этапы
управления
денежными
ресурсами:
планирование,
маневрирование, регулирование денежных потоков.
Планирование денежных потоков предприятия, как отправная точка
управления ими. Разработка платежного календаря, обеспечивающего
сбалансированность денежных поступлений с платежами. Контроль за
выполнением плановых заданий и их корректировка с учетом изменений
внешней и внутренней ситуации.
Маневрирование денежными потоками предприятия. Способы
регулирования
денежных
средств,
обеспечивающие
непрерывное
функционирование предприятия и поддержание необходимого уровня
ликвидности.
Определение
запаса
гибкости
для
преодоления
непредвиденных обстоятельств.
Синхронизация денежных потоков как предпосылка устойчивой
платежеспособности предприятия. Направления ускорения денежных
поступлений. Сбалансированность денежных потоков как инструмент
достижения максимальной отдачи свободных денежных активов. Контроль за
ускорением денежных поступлений предприятия.
Анализ важнейших показателей движения денежных средств:
количество оборотов денежных средств; длительность оборота денежных
средств в (днях); динамика остатков денежных средств; коэффициент
абсолютной ликвидности; удельный вес денежных средств в общем объеме
оборотных активов; степень сбалансированности поступлений и расходов.
РАЗДЕЛ 5 ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЙ.
Тема 5.1 Денежные расходы предприятий, их структура и
источники финансирования.
Денежные расходы предприятия, их характеристика и классификация
(операционные расходы, внереализационные, затраты на воспроизводство
производственных фондов, социально - культурные расходы, налоговые
платежи). Источники финансирования расходов предприятия.
Понятие себестоимости продукции, ее виды и этапы определения.
Методы государственного антизатратного регулирования себестоимости
продукции. Основные положения по составу затрат, относимых на
себестоимость. Влияние налоговой системы государства на себестоимость
продукции.
Планирование и прогнозирование затрат на производство и реализацию
продукции, работ, услуг. Обоснование калькуляций затрат на производство и
реализацию продукции. Группировка затрат по экономическим элементам.
Структура затрат на производство и реализацию продукции и факторы,
влияющие на их формирование. Механизм управления затратами на
предприятии. Оптимизация структуры затрат предприятия.
Контроль за динамикой и уровнем затрат предприятия на основе
бюджетирования. Разработка мероприятий по снижению риска потерь в
системе контроля за уровнем затрат. Контролинг, как инновационный метод
управления затратами. Оперативный управленческий учет затрат.
Постоянные и переменные затраты и их влияние на уровень
себестоимости продукции (работ, услуг) и направления их оптимизации.
Принятие решений по снижению затрат и увеличению конечных
финансовых результатов.
Тема 5.2 Денежные поступления и доходы предприятия.
Денежные поступления предприятия: понятие и структура.
Дифференциация понятий: денежные поступления и выручка. Выручка от
реализации продукции, работ, услуг - основной источник поступлений
средств предприятий. Формирование выручки, ее состав и структура.
Методы учета выручки от реализации продукции, работ, услуг и их
характеристика. Факторы, влияющие на размер выручки. Основные
направления распределения и использования выручки от реализации
продукции, работ и услуг.
Планирование выручки от реализации продукции. Внутренние и
внешние факторы и оценка их влияния на величину выручки от реализации
продукции, работ и услуг.
Управление выручкой от реализации. Прогноз объема продаж как этап
управления выручкой от реализации продукции. Оперативное планирование
выручки от реализации и контроль за ее поступлением. Влияние дебиторской
и кредиторской задолженности на объем выручки от реализации продукции.
Методы управления дебиторской и кредиторской задолженностью.
Понятие прибыли как показателя эффективности работы и основного
финансового ресурса предприятия. Экономическое содержание прибыли,
состав общей прибыли предприятия. Прибыль от реализации продукции, как
основной источник формирования общей прибыли, механизм ее расчета.
Прибыль от реализации иных ценностей (прочей реализации), порядок
ее расчета. Операционные доходы и расходы и их влияние на прибыль.
Финансовый результат от внереализационных операций, их состав и
оценка изменений. Методы планирования (прогнозирования) прибыли.
Метод прямого счета, расчетно-аналитический. Обеспечение увязки
планируемой прибыли с задачами развития предприятия. Учет
инфляционных факторов при планировании прибыли.
Распределение прибыли. Государственные методы регулирования
распределения прибыли. Налоги, уплачиваемые из прибыли в бюджет.
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, чистая прибыль и
основные направления ее распределения.
Рентабельность, как показатель, определяющий доходность,
прибыльность и эффективность производства. Система показателей
рентабельности и методика их расчета. Пути повышения уровня
рентабельности. Направления использования показателей рентабельности в
финансовых расчетах.
Управление прибылью предприятия. Основные направления
максимизации прибыли. Расчет критического объема производства для
безубыточной работы предприятия. Определение запаса финансовой
прочности. Влияние силы операционного рычага на максимизацию темпов
прироста прибыли.
РАЗДЕЛ 6 ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ.
Тема
6.1
Организация
финансовоrо
планирования
на
предприятиях.
Сущность финансового планирования и его роль в реализации
финансовой стратегии предприятия. Дифференциация понятий планирование
и прогнозирование. Основные задачи финансового планирования. Принципы
организации финансового планирования на предприятии и их
характеристика. Методы финансового планирования и источники
информации. Этапы организации финансового планирования: определение
цели плановых действий; упорядочение последовательности действий в
организации финансовых ресурсов; осуществление контроля за их
рациональным использованием.
Финансовый план как раздел бизнес - плана. Финансовые расчеты в
составе бизнес плана. Характеристика баланса доходов и расходов, баланса
движения денежных ресурсов; планового баланса активов и пассивов;
стратегии финансирования развития предприятия.
Составление Cash Flow, т.е. баланса денежных расходов и
поступлений. Сбалансирование денежных поступлений с обязательными
расходами и устранение несоответствия между ними. Составление
прогнозируемого баланса активов и пассивов на основе отчета о состоянии:
структуры имущества, источников финансирования основного и оборотного
имущества.
РАЗДЕЛ 7 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ПРЕДПРИЯТИЯ.
Тема 7.1 Финансовый анализ предприятия.
Понятие финансового состояния предприятия. Объекты финансового
анализа: затраты, доходы, имущество, источники финансирования и т.д.
Классификация финансового анализа по основным видам: назначение,
время проведения, полнота охвата объекта. Информационная база оценки
финансового состояния предприятия. Методы анализа финансового
состояния: сравнительный, горизонтальный, вертикальный, многофакторный
и метод коэффициентов.
Анализ финансовых результатов предприятия: оценка общих
финансовых результатов в исследуемом периоде; финансовых результатов по
видам деятельности, уровня рентабельности.
Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий.
Оценка коэффициентов ликвидности баланса: коэффициент текущей
ликвидности; коэффициент срочной ликвидности; коэффициент абсолютной
ликвидности.
Анализ изменений в составе и структуре актива баланса предприятия.
Оценка изменений доли основного и оборотного капитала. Анализ
состава и динамики долгосрочных вложений. Текущие активы как наиболее
мобильная часть капитала и их изменения по каждой статье. Оценка
состояния дебиторской задолженности, причины ее изменения. Анализ
остатков и движения денежных средств.
Анализ структуры пассива баланса предприятия. Динамика и структура
собственного и заемного капитала, причины и оценка изменения отдельных
составляющих.
Коэффициенты определения финансовой устойчивости предприятия.
Способы восстановления устойчивого финансового состояния предприятия и
оптимизация структуры капитала, источников формирования финансовых
ресурсов.
Тема 7.2 Организация финансовых отношений предприятий в
условиях экономической несостоятельности и банкротства.
Понятие экономической несостоятельности (банкротства). Причины
возникновения кризисного (предбанкротного) состояния финансов
предприятия. Система критериев для определения предприятий, оказавшихся
под угрозой банкротства.
Нормативно-правовое обеспечение процедуры признания предприятия
экономически несостоятельным в Республике Беларусь.
Финансовые отношения в условиях банкротства. Процедура,
необходимая для признания субъекта хозяйствования банкротом. Управление
имуществом
предприятиябанкрота.
Сроки
предъявления
финансовоимущественных требований к банкроту.
Ликвидация субъекта хозяйствования и ее финансовые последствия.
Функции и обязанности ликвидационной комиссии. Распродажа
имущества и очередность удовлетворения претензий к должнику.
Антикризисные мероприятия при угрозе банкротства. Диагностика
кризисных явлений в финансовой деятельности предприятия. Пути
предотвращения банкротства предприятия. Показатели, характеризующие
возможность предприятия восстановить (либо утратить) платежеспособность
в течение определенного периода. Санация предприятия, ее основные формы.
РАЗДЕЛ 8 ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
ПРЕДПРИЯТИЙ.
Тема
8.1
Организация
финансов
предприятий
во
внешнеэкономической деятельности.
Формы внешнеэкономической деятельности и внешнеэкономических
связей современных предприятий.
Сущность
финансов
предприятий
во
внешнеэкономической
деятельности. Факторы, влияющие на их специфику (типы и курсы валюты,
взаимоотношения со странам:и СНГ, дальнего зарубежья, России и т.д.).
Лицензирование и квотирование внешнеторговых товарообменных
операций. Регистрация контрактов. Финансовые санкции за нарушение
установленного порядка ввоза и вывоза товаров и капитала, проведение
экспортно-импортных и валютных операций.
Контроль за своевременным поступлением экспортной выручки.
Формирование и использование валютных поступлений. Порядок
обязательной продажи части валютной выручки. Валютные поступления,
остающиеся в распоряжении предприятий и возможные направления их
расходования.
Покупка и продажа иностранной валюты на внутреннем рынке
Республики Беларусь. Операции в иностранной валюте предприятийрезидентов Республики Беларусь (переводы, аккредитивы, получение и
погашение кредитов, налично- денежные и др.)
ИНФОРМАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
Законодательные и нормативные акты:
1. Бюджетный кодекс Республики Беларусь от l 6.06.2008r. №412/3
2. Таможенный кодекс Республики Беларусь. Кодекс Республики
Беларусь от 04.0l.2007r. №204-3
3. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь. Кодекс Республики
Беларусь от 19.12.2002r. №166-3
4. Налоговый кодекс Республики Беларусь (Общая и Особенная части).
5.
Кодекс
Республики
Беларусь
об
административных
правонарушениях. Кодекс Республики Беларусь от 21.04.2003r. №194-3
6. О лицензировании отдельных видов деятельности. Декрет
Республики Беларусь от 14.06.2003r. №17
7. О финансово-промышленных группах. Закон Республики Беларусь
от 04.06.1999 r. № 265-З
8. Об экономической несостоятельности (банкротстве). Закон
Республики Беларусь от 18.07.2000r. № 423-3
9. О республиканском бюджете на текущий год. Закон Республики
Беларусь
10. Об основах государственного социального страхования Закон
Республики Беларусь от 3 l .Ol.1995r. №3563-ХП
11. О размерах обязательных страховых взносов в Фонда социальной
защиты населения Министерства труда и социальной защиты Республики
Беларусь Закон Республики Беларусь от 29.02.1996г. №138-ХП
Основная литература
1. Финансы и финансовый рынок: Учебное пособие /О.А. Пузанкевич и
др.; под ред. О.А. Пузанкевнч.-Минск: БГЭУ, 2010. -313 с.
2. Государственные финансы: Учеб.пособие / Г К. Мультан, Е.Ф.
Кпреева, О.А. Пузанкевнч и др.; Минск: БГЭУ, 2005.
3. Теория финансов: Учеб. пособие / Н.Е. Заяц, М.К. Фисенко, Т.В.
Сорокина [и др.]; под ред. проф. Н.Е. Заяц, МК. Фисенко. -Изд. 2-е. Минск:
БГЭУ, 2006. -351 с.
4. Ткачук, М.И., Киреева, Е.Ф. Основы финансового менеджмента:
Учебное пособие/ М.И. Ткачук- Минск: Ингерпресссервис, 2006. -416 с.
5. Финансы предприятий: Учебное пособие / Н.Е.Заяц [и др.], Под ред.
Т.И.Василевской, Н.Е. Зайиа. - 4-е из.д. - Минск: Вьппэйщая щкола., 2008r. 528с.
6. Налоги и налогообложенне: Учебник/ Н.Е.Заяц и др.; под общ. ред.
Н.Е.Заяц, Т.Е.Бондарь. - 5-е изд; - Минск: Вьппэйщая щкола., 2008. - 320 с.
КРАТКИЙ КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ
Тема 1.1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВ И
ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ
1. Понятие и роль финансов в расширенном воспроизводстве
2. Функции финансов, их содержание
3. Финансовые ресурсы и источники их формирования.
1. Понятие и роль финансов в расширенном воспроизводстве
Финансы возникают в определенных социально-экономических
условиях, которые:
- во первых, характеризуются развитием денежных отношений;
- во- вторых, расширением функций государства, выполнение которых
во многом зависит от аккумуляции и распределения денежных ресурсов.
Термин «finansia» в переводе с латинского означает «наличность» или
«доход». В средневековой латыни эти слова обозначали срок платежа и
документы, доказывающие погашение долга по окончанию сделки. Сначала
во Франции, а с конца XII века и в других европейских государствах под
словом «финансы» стали понимать всю совокупность денежного хозяйства
государства, его доходы, расходы и долги. В XIII в. этот термин получил
распространение и в России.
Финансы следует признать исторической категорией, действующей во
многих общественных формациях, которые характеризуются наличием
денежных отношений. Экономическая сущность данной категории не
изменяется, происходит лишь трансформация форм, методов и роли
проявления финансов в социальных и экономических процессах. Особое
значение финансы приобретают в условиях глобализации экономики и
расширения интеграционных процессов. При этом, объективная
необходимость финансов и их экономическая сущность остаются
неизменной и находит отражение
в явлениях и сопутствующих их
экономических отношениях, связанных с образованием, распределением и
использованием денежных ресурсов.
Таким образом, финансы представляют собой
экономическую
категорию, которая связана с формированием, распределением и
использование денежных средств на всех уровнях управления
общественными процессами.
Действие финансов происходит в тесной взаимосвязи с другими
экономическими категориями, такими как: цена, кредит и заработная плата.
Распределительные процессы проходят не только посредством
финансов, но и путем использования цены и кредита. Как известно, цена есть
денежное выражение стоимости товара. Прежде чем произойдет
распределение, перераспределение национального дохода, товар должен
быть реализован. Цена предопределяет величину денежных средств,
поступающих от реализации продукции к ее собственникам, и выступает
исходной основой распределительного процесса. Функционирование цены и
финансов в процессе распределения осуществляется в тесной взаимосвязи,
так как цена является конкретной формой выражения финансовых
отношений и
категорией, через которую происходит первичное
распределение ВВП и национального дохода.
Крупные перераспределительные процессы
протекают в сфере
кредитных отношений. Можно выделить следующие отличительные черты
финансов от кредита:
1.
кредитные ресурсы обладают такими признаками как:
возвратность, срочность и платность;
2.
кредитные ресурсы выражают двухстороннее движение, от
кредитора к заемщику и обратно; финансовые – одностороннее;
3.
кредитное перераспределение связано с перемещением денежных
средств между субъектами распределительного процесса; финансовое –
осуществляется как между субъектами хозяйствования, так и в рамках
каждого их них;
4.
кредитные ресурсы формируются в процессе перераспределения
за счет временно свободных денежных средств; финансовые - из доходов и
накоплений, образующихся на стадии стоимостного распределения.
Взаимосвязь финансов и кредита ярко проявляется в банковском
проценте. Источником выплаты процента за использование привлеченных
средств является доход банка, его формирование и использование
опосредуется
финансовыми отношениями.
Основными
объектами
комплексного воздействия финансов и кредита на воспроизводственный
процесс выступают все звенья финансовой системы.
В распределении стоимости общественного продукта наряду с
финансами участвует и заработная плата. Эта форма распределения
обусловлена необходимостью формирования доходов конкретных
работников. Заработная плата, как экономическая категория имеет как
общие, так и отличительные черты от финансов.
Общие черты заключаются в том, что, являясь частью системы
стоимостного распределения, заработная плата стоит в одном ряду с
финансами, подготавливая условия для последующего удовлетворения
определенных потребностей. Отличие заработной платы от финансов
заключается в том, что она является формой первичного распределения
ВВП и становится собственностью отдельных работников. Посредством
финансов происходит распределение и перераспределение ВВП и
национального дохода
между
всеми участниками общественного
производства.
Взаимодействие финансов и заработной платы заключается в том, что,
с одной стороны, с помощью финансовых отношений формируется фонд
оплаты труда, а с другой - заработная плата, начисление которой по времени
не совпадает с выплатой, выступает источником формирования части
финансовых ресурсов предприятия.
Финансы характеризуются определенными признаками, к которым
можно отнести следующие:
1. Финансы всегда выступают в форме денежных потоков и образуются
в процессе создания, аккумуляции и использования денежных средств.
2. Материальной основой финансов являются финансовые ресурсы,
которые возникают в результате движения входных и выходных потоков
денежных средств.
3. Финансы способны удовлетворять потребности государства,
отдельных звеньев хозяйства, в зависимости от уровня эффективности
экономики и рациональной организации финансового механизма.
4.Финансовые инструменты имеют активный характер, поскольку
тесно связаны с экономическими интересами всего общества и его
отдельными участниками.
Сфера влияния финансов широкая, поскольку они воздействуют на
развитие хозяйства, культуру, науку, частную жизнь граждан и в
значительной мере на внешнюю и внутреннюю политику государства.
Понятие «финансы» в широком смысле слова объединяет финансы
государства и отдельных звеньев хозяйства.
Характеристика финансовых явлений подтверждает, что они отражают
важные экономические процессы, связанные с аккумуляцией, расходованием
и использованием денежных средств, в основном направляемых на
функционирование и развитие производственной и социальной сферы
общества. Финансовые отношения, как правило, регламентируются
нормативными актами и законами, что в определенной мере содействует
планомерному регулированию финансовых процессов.
Сущность и содержание финансов проявляется в их функциях.
2. Функции финансов, их содержание
Функции любой экономической категории отражают основные
проявления ее сущности в действии.
В отечественной экономической литературе количество и содержание
функций рассматривается с разных позиций. Так, например, С.В. Галицкая
выделяет распределительную, контрольную, регулирующую и
стимулирующую функции. Авторы учебника «Финансы и кредит» под
редакцией М.В. Романовского указывают на присутствие двух функций:
формирование денежных фондов, использование денежных фондов
(доходов). Что касается контрольной функции, то они не выделяют ее,
поскольку считают, что устойчивость формирования доходов и
эффективность их использования обеспечиваются соответствующей
организацией контроля.
Рассмотрение сущности и особых признаков финансов на наш взгляд
дает основание выделить три функции:
- аккумуляция денежных доходов;
- распределение денежных доходов;
- контроль за эффективностью использования денежных ресурсов.
Поскольку распределение финансовых ресурсов предполагает, прежде
всего, их формирование и аккумуляцию, то эти процессы следует признать
качестве первостепенной функции. Содержание и назначение данной
функции финансов заключается в определении механизма образования
доходов соответствующего субъекта (определение видов поступлений, их
объема и способов мобилизации).
С помощью распределительной функции происходит обеспечение
всех субъектов хозяйствования необходимыми им финансовыми ресурсами
для выполнения намеченных задач. Объектами действия распределительной
функции финансов выступают стоимость ВВП (в ее денежной форме), а
также часть национального богатства (принявшая денежную форму).
Конкретными субъектами, т.е. непосредственными участниками
распределительных
процессов являются: государство, низовые звенья
хозяйства, граждане, которые используют полученные денежные средства
для удовлетворения социальных и хозяйственных потребностей.
С помощью финансов реализуются процессы распределения
и
перераспределения на разных уровнях
управления экономикой
(государственный и территориальный)
и сферах воспроизводства
материальное производство, сфера услуг, обращение и потребление). В сфере
материального производства и услуг с помощью финансов обеспечивается
кругооборот
производственных фондов, формирование доходов,
обеспечивающих непрерывное функционирование хозяйственных субъектов
и их развитие. В сфере обращения финансы способствуют обмену
созданных продуктов и тем самым продолжению воспроизводственного
процесса. Распределительная функция финансов
затрагивает и сферу
потребления, в которой осуществляется конечное использование ранее
созданной стоимости. Тем самым, посредством финансов устанавливаются
конечные пропорции использования национального дохода, формируются
соответствующие фонды денежных средств.
Поскольку финансы ”пронизывают” общественное производство, все
его сферы и подразделения, различные уровни хозяйствования, то они
используются в качестве универсального инструмента контроля со стороны
государства, субъектов хозяйствования за формированием, распределением
и использованием финансовых ресурсов.
Контрольная функция финансов на уровне государства проявляется в
контроле
за своевременной и полной аккумуляцией доходов
централизованных фондов (бюджет и бюджетные целевые фонды), а также за
их расходованием по целевому назначению. Объективность контрольной
функции в распределении финансовых ресурсов отдельных звеньев
хозяйствования вытекает из свойства финансовых отношений, которые тесно
связаны с экономическими интересами этих субъектов и членов их
коллектива. Неслучайно, контроль за рациональным использованием всех
ресурсов предприятия и достижением положительных финансовых
результатов деятельности
отвечает интересам
непосредственных
участников воспроизводственного процесса.
Эффективность реализации функций финансов достигается только в
случае рациональной организации финансового механизма формирования и
распределения финансовых ресурсов.
3. Финансовые ресурсы и источники их формирования.
Распределение и перераспределение стоимости ВВП посредством
финансов сопровождается движением денежных средств, принимающих
форму финансовых ресурсов. Они образуются в результате осуществления
различных видов деятельности субъектов хозяйствования, соответственно
мобилизации
денежных поступлений, которые
используются для
обеспечения непрерывного их функционирования.
На макро уровне
государство аккумулирует финансовые ресурсы различными методами и в
последствие направляет их на
удовлетворения общегосударственных
потребностей.
Финансовые ресурсы являются материальной основой финансов и
создаются в процессе распределения и пераспределения денежных средств на
всех уровнях хозяйствования.
Таким образом, к финансовым ресурсам относится та часть денежных
средств, которая используется государством, местными органами власти
и хозяйственными субъектами
в процессе распределения и
перераспределения ВВП и НД.
Принадлежность финансовых ресурсов конкретному субъекту
хозяйствования и государству позволяет классифицировать их по уровню
управления.
К централизованным финансовым ресурсам относятся денежные
средства, которые аккумулируются государством для выполнения его
основных функций и реализации установленной на конкретный период
экономической и социальной политики.
На современном этапе развития
экономики основная
часть
централизованных финансовых ресурсов концентрируется в государственном
бюджете за счет мобилизации налоговых платежей предприятий и населения.
Кроме того, финансовые ресурсы поступают от реализации имущественных
прав государства (приватизация, разгосударствление, акционирование),
внешнеэкономической, финансовой
деятельности и т.д. В состав
централизованных финансовых ресурсов входят
установленные
государством обязательные платежи, за счет которых формируются целевые
бюджетные и внебюджетные фонды.
Главным направлением централизованных финансовых ресурсов
является
финансирование общегосударственных программ, реализация
которых предусматривает динамичное развитие экономики, повышение
уровня жизни населения, т.е. удовлетворение их социальных нужд, развитие
культуры, науки и т.п. В последние годы увеличивается объем финансовых
ресурсов, расходуемый на модернизацию производства, внедрение новых
технологий, способствующих инновационному развитию экономики.
Децентрализованные финансовые ресурсы создаются на микро
уровне конкретными предприятиями и организациями в процессе их
хозяйственной деятельности. В основном они выступают в форме чистых
доходов, поступивших от реализации продукции и других операций после
возмещения затрат на их получение. Кроме того, к финансовым ресурсам
функционирующих предприятий относятся заемные и другие привлеченные
средства, используемые на текущие и инвестиционные нужды предприятия.
Децентрализованные финансовые ресурсы опосредствуют весь процесс
производства и обращения, обеспечивают стабильное функционирование
предприятия, а также его саморазвитие. Часть финансовых ресурсов
предприятия в форме налогов и других обязательных платежей взимается в
бюджет и специальные фонды, тем самым участвуют в удовлетворении
общегосударственных нужд.
Тема
1.2.
ФИНАНСОВАЯ
СИСТЕМА
ХАРАКТЕРИСТИКА ЕЕ СФЕР И ЗВЕНЬЕВ
ГОСУДАРСТВА,
1. Общая характеристика финансовой системы
2. Сущность и содержание государственного бюджета
1. Общая характеристика финансовой системы
Многообразие
форм образования и использования финансовых
ресурсов, соответственно и участников процесса распределения и
перераспределения ВВП предполагает создание комплексной системы
управления ими. С этой целью в каждой стране формируется определенная
финансовая система.
Финансовая система представляет собой совокупность отдельных
звеньев финансов на всех уровнях управления экономикой.
Единство отдельных звеньев финансовой системы заключается в том,
что:
1.
все звенья финансовой системы участвуют в формировании и
использовании финансовых ресурсов;
2.
главной целью этих звеньев является удовлетворение
потребностей всего общества и его отдельных участников.
Вместе с тем, звенья финансовой системы имею определенные
отличия, которые в основном отражают уровень управления, особенности и
масштабы хозяйственной деятельности отдельных субъектов. К
отличительным признакам относятся:
- формы и методы формирования и использования финансовых
ресурсов;
- цели и конкретные задачи, которые подчинены экономическим
интересам общества в целом, отдельным коллективам или индивидуальным
их членам.
В большинстве экономически развитых стран структура финансовой
системы отражает государственное устройство и экономические основы
хозяйствования. В соответствии с этим она включает в себя:
общегосударственные финансы и финансы самостоятельных хозяйственных
субъектов. Финансовая система Республики Беларусь построена с учетом
соответствующих критериев и национальных особенностей государства
(рисунок).
Современная финансовая система Республики Беларусь включает
централизованные фонды государства: бюджет, целевые бюджетные и
внебюджетные фонды, а также государственный кредит и государственный
фонд страхования.
Главным звеном финансовой системы является государственный
бюджет, который
представляет собой основной
финансовый план
государства, определяющий источники формирования его доходов и
направления их на общегосударственные нужды.
Государственные целевые бюджетные и
внебюджетные фонды
аккумулируют установленные законодательством платежи хозяйственных
субъектов, которые используются
по целевому назначению. Они
предназначены для финансирования определенных государственных нужд,
отраженных в названии фондов. Аккумулируемые в них денежные средства
выступают в качестве дополнительных источников финансирования и
позволяют в определенной степени снять нагрузку с бюджета.
Отдельным звеном финансовой системы является государственный
кредит, который отражает кредитные отношения по поводу мобилизации
государством временно свободных денежных средств предприятий,
организаций и населения на началах возвратности для финансирования
государственных расходов.
Государственный консолидированный резервный фонд обеспечивает
возмещение возможных убытков от стихийных бедствий и несчастных
случаев, а также способствует их предупреждению. Данный фонд состоит из
общегосударственного и региональных государственных резервных фондов.
Общегосударственный резервный фонд создается за счет средств
республиканского бюджета, а региональные – за счет средств местных
бюджетов. Государственный консолидированный резервный фонд
используется для восполнения потерь, наносимых чрезвычайными
событиями, катастрофами, авариями. Источником его создания являются
средства бюджета.
Одним из важных звеньев финансовой системы являются финансы
хозяйствующих субъектов, к которым относятся финансы коммерческих
предприятий и организаций, финансы некоммерческих организаций.
Финансовые отношения этих двух групп хозяйствующих субъектов имеют
свою специфику, связанную с формой организации предпринимательской
деятельности, формированием доходов и расходов,
владением
имуществом, выполнением обязательств, налогообложением.
Специфическим звеном являются финансы домохозяйств, которые
формируются в основном за счет доходов от предпринимательской
деятельности, финансовых операций с ценными бумагами, депозитов и
социальных выплат. С развитием рыночной экономики возрастает роль этих
финансов, поскольку они активно участвуют в накоплении денежных
сбережений, которые выступают в качестве важного источника
финансирования инвестиций, т.е. предпосылки динамичного развития
экономики.
Все звенья финансовой системы взаимосвязаны с финансовым рынком,
который расширяет возможности перераспределения финансовых ресурсов,
создает условия для увеличения объема источников финансирования
расширенного воспроизводства.
Действенность финансовой системы во многом зависит от
рациональной организации управления ее конкретными звеньями.
2. Сущность и содержание государственного бюджета
Существует несколько определений категории «бюджет». В их основу
положена конкретная базовая характеристика.
Так, с позиции сути бюджет - это экономическая категория, которая
выражает
совокупность
денежных
отношений,
связанных
с
перераспределением национального дохода в процессе образования и
использования централизованного фонда денежных средств для выполнения
государством своих функций.
По материальному содержанию бюджет представляет собой
централизованный фонд денежных средств.
По социальной сущности государственный бюджет – это средство
выравнивания финансовых ресурсов административно-территориальных
единиц, а также решения социальных задач.
С юридически-правовой точки зрения бюджет (бюджетный кодекс) –
это план формирования и использования денежных средств для обеспечения
реализации задач и функций государства.
Будучи финансовым планом, государственный бюджет характеризуется
следующими чертами:
1. Имеет ярко выраженный балансовый характер, что позволяет делать
выводы о необходимости изменения тех или иных пропорций в плане,
изыскания дополнительных ресурсов или сокращения тех или иных
расходов.
2. Сочетание централизованных начал с инициативой местных органов
власти. Развитие местного самоуправления — экономическая основа
реализации принципа развития демократического общества.
3.
С
помощью
государственного
бюджета
происходит
перераспределение национального дохода между отраслями народного
хозяйства, административно-территориальными единицами государства и
иными сферами.
4. Народно-хозяйственный характер. Бюджет страны связан со всеми
отраслями народного хозяйства, как по формированию доходов бюджета, так
и по линии финансирования отраслей.
В отдельных случаях термин государственный бюджет отождествляют
с понятиями чрезвычайный и консолидированный бюджет.
Консолидированный бюджет - свод бюджетов на соответствующей
территории без учета межбюджетных трансфертов. Бюджетные трансферты средства, передаваемые из бюджета на безвозвратной и безвозмездной
основе.
Консолидированный бюджет района состоит из бюджетов сельсоветов,
поселков городского типа, городов районного подчинения, расположенных
на территории района, и районного бюджета.
Консолидированный бюджет области состоит из консолидированных
бюджетов районов, бюджетов
городов областного
подчинения,
расположенных на территории области, и областного бюджета.
Консолидированный бюджет Республики Беларусь состоит из
республиканского бюджета, консолидированных бюджетов областей и
бюджета г. Минска.
Консолидированный бюджет сектора государственного управления
Республики Беларусь состоит из консолидированного бюджета Республики
Беларусь, бюджетов государственных внебюджетных фондов, средств от
приносящей доходы деятельности (далее – внебюджетные средства)
бюджетных организаций.
Чрезвычайный бюджет вводится в особых случаях и связан со
стихийными бедствиями, войнами, техногенными катастрофами и т.д.
Тема
1.3.
ГОСУДАРСТВА
УПРАВЛЕНИЕ
ФИНАНСОВОЙ
СИСТЕМОЙ
В широком смысле управление звеньями финансовой
системы
отождествляется с сознательным процессом организации
органов
управления финансовыми потоками, а также выбором оптимальных форм,
методов мобилизации необходимых финансовых ресурсов, их рационального
распределения и эффективного использования. С этой целью создается
совокупность
финансовых организаций, учреждений, институтов, в
обязанности которых входит:
-достижение эффективности в формировании и использовании
финансовых ресурсов, что обеспечивает
реализацию намеченной цели
конкретного звена финансовой системы;
-совершенствование деятельности субъектов управления.
Управление
финансовой
системой
осуществляют
высшие
законодательные
и
исполнительные
органы
власти:
Президент,
Национальное Собрание, Совет Республики и Палата представителей. Они
определяют финансовую политику государства, утверждают финансовое
законодательство и осуществляют общий контроль за его соблюдением.
На региональном уровне такие полномочия возложены на местные
органы власти.
Оперативное управление отдельными звеньями финансовой системой
осуществляется финансовым аппаратом, который включает множество
организационных структур на всех уровнях управления.
На общегосударственном уровне основными органами управления
финансами являются: Министерство финансов, Министерство по налогам и
сборам, Государственный таможенный комитет.
На Министерство финансов возложено ряд функций, связанных с
формированием и реализацией финансовой политики государства
в
пределах страны и на международном уровне. К его задачам относятся:
- организация и ответственность за составление проекта бюджета и его
исполнение;
- разработка долгосрочных и краткосрочных прогнозов развития
экономики, конкретных социальных и экономических программ
республиканского и союзного назначения;
- обоснование предложений по совершенствованию налоговой, ценовой
политики, формированию отечественного финансового рынка и участия в
международных операциях;
- участие в работе по совершенствованию страховой деятельности в
стране;
- выпуск и размещение государственных внутренних займов
Республики Беларусь;
- разработка проектов и реализация программ внешних заимствований
Республики Беларусь.
Основными задачами Министерства по налогам и сборам являются
следующие:
-осуществление контроля за правильностью,
полнотой и
своевременностью поступления в доход бюджета налоговых платежей;
- обоснование прогноза налоговых платежей на очередной финансовый
год, изучение изменений в их структуре;
- анализ эффективности взыскания налогов, характер и степень их
влияния на финансово-хозяйственную деятельность плательщиков и
формирование доходной части бюджета;
- разработка нормативных правовых актов, форм отчетности по
вопросам, связанным с взысканием налогов;
- определение направлений по упрощению налоговой системы, в том
числе совершенствованию порядка исчисления и уплаты налогов и сборов в
доход государства;
- разработка предложений по повышению эффективности деятельности
инспекций МНС, также
по обеспечению полного и своевременного
поступления налогов;
- применение административных штрафов за нарушение налогового
законодательства;
- осуществление иных функций в соответствии с законодательством
Республики Беларусь, приказами, распоряжениями и указаниями Министра.
Определенное место в системе управления финансами занимает
Государственный таможенный комитет. Его основной целью является
повышение эффективности таможенного администрирования и создание
благоприятных условий для работы участников внешнеэкономической
деятельности за счет повышения качества предоставляемых услуг. К
приоритетным задачам таможенных органов относятся следующие:
- взимание таможенных платежей, контроль за правильностью,
своевременностью их исчисления и уплаты;
- приостановление операций налогоплательщиков по счетам в банках
при неисполнении ими таможенного и налогового законодательства;
- принятие
мер по принудительному взысканию таможенных
платежей;
- создание условий, способствующих ускорению товарооборота через
таможенную границу;
- повышение степени соблюдения таможенного законодательства и
эффективности борьбы с правонарушениями в сфере таможенного дела и др.
На уровне субъектов хозяйствования управлением финансами
занимается финансовая служба. На средних и малых предприятиях функции
управления финансами выполняют в основном сотрудники бухгалтерии.
Полную ответственность за финансовое состояние несет руководитель
предприятия.
Процесс управления финансами с помощью различных форм и
экономических инструментов, как правило, реализуется по классической
схеме, этапы которой включают:
- прогнозирование и планирование, т.е. обоснование источников
формирования и их использования;
- реализацию намеченных планов, программ посредством обеспечения
полной и своевременной мобилизации финансовых ресурсов, экономного их
расходования и достижения позитивных результатов;
- текущий и последующий контроль за соблюдением законодательства
и эффективностью принятых и реализованных решений.
Тема 1.4. ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА И ФИНАНСОВЫЙ
МЕХАНИЗМ
1. Содержание и значение финансовой политики государства.
2. Основные элементы финансовой политики государства.
1. Содержание и значение финансовой политики государства.
Одним из важнейших инструментов воздействия государства на
формирование и динамичное развитие экономических и социальных
процессов в стране, является его финансовая политика.
Финансовая политика – это часть общей экономической политики,
которая активно участвует в регулировании общественных процессов,
посредством использования финансовых рычагов
и соответствующих
методов.
Исторический опыт подтверждает, что в любой экономической
формации, государство использует финансовую политику для выполнения
своих функций, а также оперативных и стратегических задач. Финансовую
политику можно признать особой сферой деятельности государства,
поскольку для ее реализации применяются специфические формы и способы
воздействия, непосредственно связанные с финансами. Вместе с тем, следует
отметить, что финансовая политика тесно взаимосвязана с общей
экономической политикой, поскольку она направлена на достижение
общегосударственных задач. Тесным является также взаимодействие
финансовой политики с социальной политикой и действиями государства на
международном уровне. В данном случае рациональная
финансовая
политика
обеспечивает финансирование намеченных мероприятий в
социальной сфере, материальную поддержку развития международных
связей.
Возникновение государства и расширение его функций в условиях
развития товарно- денежных отношений явилось главной предпосылкой
формирования определенной финансовой политики. Ее содержание,
основные задачи и способы их реализации во многом зависят от уровня
развития общественных отношений, формы государственного устройства, а
также экономической и политической ситуации в стране и в мире. Вместе с
тем, существуют общие задачи финансовой политики, к которым относятся
следующие:
1. обоснование необходимого объема, форм и методов мобилизации
финансовых ресурсов для выполнения общегосударственных задач;
2. определение основных направлений распределения финансовых
ресурсов с учетом намеченных программ развития экономики, культуры,
науки, образования и обеспечения безопасности страны;
3.
выработка
финансового
механизма,
способствующего
эффективному использованию финансовых ресурсов на всех уровнях
хозяйствования;
4. организация рациональной системы
управления финансами на
микро и макро уровнях;
5. формирование результативной системы финансового контроля за
законностью и эффективностью расходования финансовых ресурсов
государства, регионов и отдельных звеньев хозяйства.
Попытка научного обоснования финансовой политики государства
нашла отражение в работах Джона Мейнарда Кейнса. В 30 — 40 - ые годы
задачи финансовой политики преимущественно сводились к ослаблению
влияния кризиса перепроизводства на экономику, поддержанию высокой
хозяйственной активности и расширению платежного спроса. К 60-ым годам
акцент сместился, и основной ее задачей становится достижение высокой
занятости и увеличения темпов экономического роста. С 70-ых годов,
приоритетными направлениями в совокупности с прежними задачами, стала
борьба с инфляцией, выравнивание платежного баланса и другие. И в
последующие годы
финансовая политика
активно использовалась
различными государствами для достижения намеченных целей в развитии
народного хозяйства, социальной сфере и укрепления своих позиций на
международном уровне.
В
наиболее общем
виде
формы
финансовой политики
классифицируются по двум признакам: целевому назначению, степени
регулирования экономическими процессами.
Классификационные
критерии
1.Цель
финансовой
политики
2. Степень регулирования
экономическими процессами
Формы финансовой политики
1.1.Стимулирующая;
1.2.Стабилизационная;
1.3. Сдерживающая.
2.1. Дискреционная;
2.2. Недискриционная.
Стимулирующая финансовая политика предполагает реализацию
финансовых мер, направленных на увеличение фактических объемов
валового внутреннего продукта и повышение уровня занятости. Данная
политика способствует снижению налогового бремени, расширению
финансовых льгот, стимулированию экспортных трансакций и деловой
активности предпринимателей. В ряде случаев она предполагает увеличение
объема государственных расходов на поддержание наукоемких отраслей
хозяйства, развитие рыночной инфраструктуры, а также осуществление
мероприятий, связанных с улучшением уровня жизни населения.
Стабилизационная политика направлена в основном на сохранение
достигнутого уровня развития экономики и культуры. С этой целью
предпринимаются меры
к обеспечению занятости населения, объема
производства важнейших видов продукции, нормализации уровня цен,
поддержанию нетрудоспособного населения и п.д.
Данная политика
применяется в основном в тех случаях, когда свойственный стране объем
производства уже превышен и появляется объективная необходимость
сохранения его потенциального уровня. Как правило, при данной политике
объем расходов и доходов государства остается на прежнем уровне,
изменяется лишь механизм их получения и использования.
Сдерживающая финансовая политика направлена на уменьшение
реального объема ВВП по сравнению с его потенциальным уровнем. В
основном она применяется правительством в период высокого подъема
экономики с целью избежания кризиса перепроизводства и инфляции,
возникающей вместе с избыточным спросом. При сдерживающей
финансовой
политике государство стремится уменьшить расходы
государственного бюджета и увеличить уровень налогообложения
юридических и физических лиц.
Под дискреционной политикой понимается значительное участие
государства в регулировании
экономическими и общественными
процессами. В таких случаях государство пытается посредством налогов и
сборов, а также уровнем финансирования отдельных субъектов хозяйства
существенно повлиять на объем производства, его структуру, рентабельность
отдельных видов продукции, инвестиционную политику и пропорции между
импортом и экспортом сырья и товаров. В такой ситуации усиливается
контроль за оборотом денежных ресурсов, темпами инфляции, занятостью
населения. Как правило, большинство отраслей социальной и культурной
сферы в значительной мере финансируются за счет бюджетных средств и их
финансовые отношения регламентируются государством.
Конкретные
задачи
дискреционной
финансовой
политики
обосновываются в текущих и стратегических программах, в которых
определяется концепция изменения объема и расходов бюджета и
внебюджетных фондов, а также трансформация налоговой системы с учетом
реализации конкретных задач в области увеличения или уменьшения
платежей, необходимости стимулирования или сдерживания развития
отдельных видов товаров и услуг.
При недискреционной финансовой политике решающая роль в
регулировании экономики предназначена рынку. Государство с помощью
законодательных и нормативных актов регулирует экономическую
деятельность субъектов хозяйствования, одновременно использует
финансовые стабилизаторы, которые нивелируют стихийность рыночных
отношений. К таким стабилизаторам относятся обязательные платежи
(налоги и сборы), которые способствуют формированию доходов бюджета и
в определенной мере
перераспределению денежных поступлений
предприятий и населения. Особое значение имеют социальные выплаты,
включающие:
- пособия по безработице. Эти пособия в первую очередь,
удовлетворяют жизненные потребности неработающего населения. Тем
самым, обеспечивается формирование резерва трудовых ресурсов, которые
могут быть востребованы в случае увеличения рабочих мест;
- пенсии по возрасту и инвалидности. Их назначение заключается в
содержании нетрудоспособного населения. Одновременно денежные доходы
этой группы лиц позволяют увеличить спрос на товары и услуги, что
содействует увеличению объема производства;
- пособия, связанные с рождением и уходом за ребенком. Данные
выплаты являются материальной поддержкой для семей, воспитывающих
детей. В определенной мере они влияют на улучшение демографической
ситуации и в перспективе на рост трудового потенциала страны;
- прочие выплаты. В экономически развитых стран (особенно членов
ЕЭС) государство субсидирует фермеров, тем самым, регулирует выпуск
сельскохозяйственной продукции, одновременно влияет на формирование
цен их реализации.
Финансовая политика государства на конкретный период времени
рассматривается, затем утверждается высшими органами государственной
власти. В ее реализации принимают участие все звенья финансовой системы.
Ведущую роль в данном процессе занимают органы государственного
управления, в том числе аппарат министерства финансов. Как правило,
финансовая политика реализуется в следующей последовательности.
Во-первых,
разрабатывается
научно обоснованная
концепция
формирования и использования финансовых ресурсов исходя из принятой
программы экономического и социального развития страны на
соответствующий период. Одновременно используются результаты
всестороннего анализа действия финансов в прошлом периоде, а также опыт
других стран.
Во - вторых, определяется стратегия и тактика финансовой политики на
текущий период и перспективу. Финансовая стратегия ориентирована на
длительный период развития и предусматривает решение крупномасштабных
задач в рамках определенных экономических программ государства.
Финансовая тактика конкретизирует общие подходы к формированию
финансовой политики направлена на решение задач текущего этапа
развития экономики. Она связана с изменением форм и методов организации
финансовых отношений исходя из его насущных потребностей.
Финансовая стратегия и тактика тесно взаимосвязаны между собой. В
качестве финансовой стратегии следует рассматривать финансовое
оздоровление экономики и динамичный рост валового внутреннего продукта,
повышение конкурентоспособности продукции. Такое оздоровление можно
достигнуть через сокращение дефицита бюджета, уменьшение инфляции,
укрепление курса национальной валюты. На этой основе конкретизируются
основные формы и направления централизованных финансовых потоков в
разрезе отдельных звеньев финансовой системы, с учетом внешних и
внутренних факторов.
В - третьих,
приводится в действие конкретный механизм
аккумуляции финансовых ресурсов, их распределения и использования в
соответствии с утвержденной
программой
финансовой политики
государства.
Финансовый механизм представляет собой систему установленных
форм, видов и методов организации движения финансовых ресурсов и
сопутствующих им финансовых отношений. К его основным элементам
можно отнести:
- виды и формы мобилизации и распределения финансовых ресурсов;
- система законодательных норм и нормативов, регулирующих
правовые аспекты образования доходов и расходов государства;
- организационная структура финансовой системы, включающая
бюджет, внебюджетные и бюджетные целевые фонды, государственный
кредит, государственный страховой фонд, финансы предприятий и
финансовый рынок.
Существенные изменения в финансовую политику многих государств
внес мировой финансовый кризис (2008 года). В следствие чего, произошло
заметное падение объемов производства и инвестиционной активности,
увеличился уровень инфляции, наблюдался недостаток денежных средств
для обеспечения ликвидности банковского сектора, устойчивого
финансового положения многих субъектов хозяйствования. Кризисная
ситуация на финансовых рынках повлекла за собой банкротство многих
кредитных, производственных и финансовых организаций, что отрицательно
сказалось на устойчивом развитии экономики в целом. Проблемы, связанные
с мировым финансовым кризисом, стали объектом обсуждения на
международных заседаниях и форумах, на которых были намечены
определенные стабилизационные меры. Они коснулись и финансовой
политики государств, которые вынуждены были оказать поддержку
потерявшим свою ликвидность кредитным учреждениям и крупным
корпорациям и компаниям и одновременно усилить контроль за экономным
и целесообразным расходованием финансовых ресурсов, а также
активизировать свое участие в регулировании финансовых рынков.
2.Основные элементы финансовой политики государства.
В пределах общей финансовой политики принято выделять следующие
ее составные части: налоговую, бюджетную и денежно- кредитную политику.
Налоговая политика как неотъемлемая часть финансовой политики
реализует интересы государства. Ее главное назначение состоит в изъятии
части доходов физических и юридических лиц
в бюджет и их
перераспределении на общегосударственные нужды.
Свое назначение и функции налоги осуществляют в едином
бюджетном процессе, выполняя фискальную и стимулирующую функции.
Первая реализуется посредством изъятия доходов населения и
хозяйствующих субъектов для формирования бюджетного фонда. Вторая
выражается через экономические рычаги воздействия на усиление мотивов к
труду, экономное расходование финансовых ресурсов, финансовую
поддержку рыночных реформ, влияет на воспроизводственный процесс,
стимулируя или сдерживая его развитие.
Рациональная
налоговая политика должна основываться на
определенные принципах:
а) уровень налоговой ставки следует
устанавливать с учетом
возможностей налогоплательщика, то есть величины его доходов. Поскольку
возможности разных физических и юридических лиц неодинаковы, то
целесообразно устанавливать дифференцированные налоговые ставки;
б) налогообложение должно носить однократный характер, иначе цена
товара, доходящего до потребителя будет неоправданно завышена, что
сделает его неконкурентоспособным. С другой стороны постоянный
налоговый гнет лишит предпринимателя стимулов к повышению деловой
активности;
в) обязательность
уплаты налоговых платежей и необратимость
наказания за неправильное и несвоевременное их погашение;
г) процедура исчисления и погашения налоговых платежей должна
быть простой, понятной и удобной для налогоплательщиков и
соответственно адаптирована к современным условиям хозяйствования;
д) поддержание социального равновесия путем изменения соотношения
между доходами отдельных групп с целью сглаживания неравенства между
ними, недопущения резкого расслоения общества.
Налоговая
политика
отличается
динамичным
характером,
модифицируется и совершенствуется в соответствии с
имениями
экономических условий хозяйствования. Также существенное влияние на
налоговую политику могут оказывать задачи, связанные с расширением
инновационных процессов и улучшением социальной сферы.
С созданием Белорусского
суверенного государства возникла
необходимость в формировании национальной налоговой политики. На
первом этапе развития, ее главным назначением являлось привлечение
средств на выполнение общегосударственных потребностей, соответственно
перераспределение национального дохода между отдельными сферами и
отраслями хозяйства и культуры. В 1992
году было принято
законодательство, касающееся построения налоговой системы республики.
Данная налоговая система отличалась множеством источников обложения и
включала следующие налоги:
- с юридических лиц (НДС, акцизы, налог на топливо, на прибыль, на
недвижимость, земельный налог, чрезвычайный налог, налог на импорт и
экспорт, транзитный налог, экологический налог);
- налоги с населения (подоходный, земельный налог, на недвижимость,
местные налоги и сборы).
Налоговая система данного периода обеспечивала льготное обложение
сельского хозяйства, прибыли предприятий, направляемой на техническое
перевооружение производства. Одновременно освобождало от обложения
доходы нетрудоспособных и малообеспеченных граждан, а также средства,
направляемые на благотворительные цели. Вместе с тем, следует признать,
что существующая тогда налоговая политика не стимулировала в должной
мере рост производства, не обеспечивала однократность обложения
отдельных объектов (прибыль, заработная плата, амортизация). Поэтому в
последующие годы
было принято ряд законов, направленных на
совершенствование системы налогообложения, в части унификации
отдельных налоговых платежей, снижения налогового бремени,
стимулирования деловой активности предприятий т.д.
Происходящие изменения в экономических и общественных процессах
в мировой экономике (глобализация, интеграция, мировой финансовый
кризис и др.), существенно повлияли на трансформацию налоговых систем
развитых стран. Европейское сообщество разработало и ввело для своих
членов единую систему исчисления налога на добавленную стоимость
(объект, методы исчисления, предельные ставки, льготы). В настоящее время
пытается унифицировать прямые налоги с юридических лиц, что позволит в
определенной мере выровнять условия производства и реализации
аналогичной продукции.
Серьезные изменения в налоговой системе происходят и в Республике
Беларусь. В соответствии с законом Республики Беларусь «О бюджете
Республики Беларусь на 2008 год» и постановлениями Совета Министров
Республики Беларусь реализуются мероприятия, направленные на
модификацию налоговой системы Республики Беларусь. Они касаются:
- во –первых, упрощения налоговой системы и снижения налоговой
нагрузки. Так с 1 января 2008 года отменены налог с пользователей
автомобильных дорог и три местных сбора. Упрощен порядок исчисления и
уплаты НДС, налога на прибыль, экологического налога и платежей за
землю;
- во- вторых, усиления стимулирования производства и реализации
продукции. Так, коммерческие организации с иностранными инвестициями,
созданные с апреля 2008 года, действующие в малых населенных пунктах
освобождаются в течение 5 лет от уплаты налога на прибыль, сбора в
республиканский фонд поддержки производителей сельскохозяйственной
продукции, продовольствия и аграрной науки в части реализации продукции
собственного производства. С 2009 года из объекта обложения налогом на
недвижимость исключается активная часть основных производственных
фондов (технологических линий, производственного оборудования);
В – третьих, снижения объема налоговой нагрузки. С 2009 года
уменьшается ставка сбора в республиканский фонд поддержки
производителей сельскохозяйственной продукции, продовольствия и
аграрной науки с 2 до 1 процента. Установлена единая ставка по местному
налогу с продаж и налогу на услуги в размере 5 процентов. Снижена ставка
обязательных страховых взносов в Фонд социальной защиты населения с 35
до 34 процентов. Уменьшены с 5 до 3 процентов ставки налога на
приобретение автотранспортных средств. Особой модификации подвергнут
порядок и условия исчисления и уплаты подоходного налога. Вместо
действующей прогрессивной годовой шкалы ставок подоходного налога
введена линейная (единую) ставка – 12% ,которая применяется в отношении
доходов граждан, полученных как по месту основной работы и в других
организациях. Одновременно, увеличен стандартный налоговый вычет из
доходов каждого работника 35 до 250 тыс. рублей, который не облагается
налогом. С доходов индивидуальных предпринимателей подоходный налог
взимается в размере 15 процентов.
В результате реализации
Программы социально-экономического
развития Республики Беларусь на 2006-2010 годы будет отменено 20 налогов,
что позволит снизить налоговую нагрузку и оставить в распоряжении
налогоплательщиков дополнительные средства для расширения производства
и улучшения благосостояния граждан.
Налоговая политика тесно связана с бюджетной политикой, поскольку
с одной стороны, она обеспечивает формирование бюджетных доходов, их
объем, устойчивость. С другой стороны, направления бюджетных средств,
т.е. расходы существенно влияют на развитие хозяйства и жизненный
уровень граждан, доходы которых и являются объектом налогообложения.
Суть Бюджетной политики заключается в формировании
централизованного фонда денежных средств, которые используются для
выполнения
функций
государства
в
целях
удовлетворения
общегосударственных потребностей. Бюджетная политика базируется на
основных параметрах, предусмотренных стратегическими программами
развития экономики, социальной сферы и обеспечения безопасности страны.
Эти программы конкретизируются на каждый текущий год и определяют
темпы развития отдельных отраслей и сфер, а также источники их
финансирования. Бюджетная политика любого государства
обосновывает
основные формы и направления
перераспределения ВВП, посредством
бюджетного механизма. В рыночной экономике бюджетная политика
ориентируется в основном
на
обеспечение содержания и развития
социальной сферы, а также финансирование инвестиционных проектов в
наукоемкие отрасли хозяйства, расширение необходимой инфраструктуры
для подъема экономики.
Особая важность бюджетной политики вызывает необходимость ее
глубокого
обоснования,
многостороннего
рассмотрения
высококомпетентными органами и утверждения законодательной властью.
Главными составляющими бюджетной политики государства является:
1.
установление сроков действия и формы ее реализации. Речь
идет о государственном бюджете, его структуре, обязательных приложениях
и отдельных расчетах;
2.
обоснование объема доходов, их видов и
времени
поступления;
3.
определение объема и структуры расходов по отраслям и
конкретным группам хозяйствующих субъектов;
4.
реализация
механизма
финансирования
намеченных
мероприятий и форм контроля за их целевым и эффективным
использованием.
Финансовое оздоровление экономики невозможно без стабилизации
денежно-кредитной политики, являющейся я одной из важных частей
финансовой политики государства.
Денежно- кредитные
отношения
выступают в качестве основного элемента процесса воспроизводства.
Поэтому экономическое развитие любой страны во многом зависит от
правильности организации денежного обращения, которое характеризуется
движением денег, обслуживающих производство и реализацию товаров,
услуг, работ и расчетов в хозяйстве. С развитием общества происходит
количественный рост объема денежного обращения, усиливаются его связи с
кредитной системой. В связи с чем, исключительное значение приобретают
проблемы выбора и реализации эффективной денежно- кредитной политики.
В ее составе денежной политики можно выделить две основные
части:
- эмиссионная политика, которая связана с выпуском денежных знаков
и их обращением.
Главным назначением данной политики является
обоснованность объема и выпуска денежных знаков, необходимых для
выполнения ими функций обращения и платежа. При этом, учитывается
величина выпускаемых товаров и услуг, уровень цен на них, использование
безналичных расчетов, степень развития кредита и скорость обращения
денег. Неограниченная эмиссия денег может привести к необоснованному их
увеличению, что влечет за собой обесценивание денег, т.е. инфляцию;
- валютная политика направлена
на обеспечение стабильности
национальной валюты и своевременное осуществление международных
расчетов. С этой целью государство
централизованно регулирует
формирование курсовых тенденций, тем самым, обеспечивая выгоду для
своей страны. Речь идет о контроле за валютными операции, изменениями
валютного курса, объемом золотовалютного резерва. Эффективность
регулирующих действий со стороны государства достигается не посредством
прямого вмешательства в данные процессы, а с помощью создания
рациональной правовой базы и постоянного мониторинга.
Кредитная политика государства направлена на усиление роли кредита
в удовлетворении потребностей функционирования и развития деятельности
хозяйственных субъектов. Одновременно она предполагает расширение
кредитных услуг населению в качестве одного из важнейших источников
финансирования жилищного хозяйства и увеличение спроса на
продовольственные и промышленные товары.
В условиях мирового финансового кризиса большинство государств
принимают экстренные меры к приспособлению денежно-кредитной системы
к современным условиям. К основным из них, можно отнести следующие:
-реорганизация кредитной системы;
- выделение государственных субсидий отдельным банкам для
повышения уровня их ликвидности;
-изменения ставки рефинансирования и др.
Воздействие кризиса на зарубежные предприятия и банки, способно
повлечь ряд последствий и для белорусской экономики. Поэтому особое
внимание следует уделить сохранению стабильной работы валютного рынка,
удовлетворению потребностей предприятий и населения в инвалюте. Для
этого, в частности, банкам необходимо сформировать оптимальную
стратегию внешних заимствований. Процентная политика в этих условиях
должна быть ориентирована на активизацию привлечения сбережений
населения в депозиты.
Адаптация всех составных частей
финансовой политика к
современным условиям хозяйствования способствует динамичному развитию
общественных и социальных процессов.
Тема 2. ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
1. Сущность и понятие финансов организации
2. Виды и типы финансовых отношений организаций
3. Принципы и функции финансов организации
4. Организация финансовой работы на предприятии, обязанности
финансовой службы
5. Финансовый менеджмент и финансовый механизм в системе
организации финансов
6. Содержание финансовой политики субъекта хозяйствования
1. Сущность и понятие финансов организации
Понятие «финансы организации» является частным по отношению к
термину «финансы», который синергетически связан с деньгами и товарноденежными отношениями. В условиях товарно-денежных отношений
происходит процесс движения денег и их переход от одного владельца к
другому.
Хотя финансы в переводе и означают наличность, доход; а в широком
смысле – денежные средства, денежные обороты, отождествлять их с
деньгами нельзя. Деньги – это всего лишь одно из обязательных условие
существования финансов.
Финансы существенно отличаются от денег, как по содержанию, так и
по выполняемым функциям.
Деньги – это товар особого рода, выделившийся в общей массе
товаров. Его особенность состоит в том, что он по сути представляет собой
всеобщий эквивалент, с помощью которого измеряются затраты труда
ассоциированных товаропроизводителей. Главное назначение денег
выражается в их функциях. Им свойственно пять функций: меры стоимости;
средства обращения; средства платежа; средства образования накоплений и
сбережений; мировых денег.
Если деньги можно считать всеобщим эквивалентом, то финансы – это
экономический инструмент распределения и перераспределения валового
внутреннего продукта (ВВП) и национального дохода, орудие контроля за
образованием и использованием фондов денежных средств.
Главное назначение финансов состоит в том, чтобы путем создания
денежных доходов и фондов обеспечить не только потребности государства
и организаций в денежных средствах, но и контроль за расходованием
финансовых ресурсов.
Таким образом финансы организации — это денежные отношения,
возникающие в процессе формирования, распределения и использования
децентрализованных фондов денежных средств, предназначенных для
обеспечения общественного воспроизводства, удовлетворения потребностей
собственников, трудового коллектива и т.п.
Финансы организаций по своему составу неоднородны и
классифицируются по следующим признакам:
В зависимости от участия хозяйствующих субъектов в сфере
материального производства:
- финансы организаций материального производства;
- финансы организаций непроизводственной сферы.
В зависимости от отраслевой принадлежности финансы организаций
материального производства подразделяются на финансы организаций
промышленности, сельского хозяйства, строительства, лесного хозяйства,
транспорта, связи, торговли и др., а финансы организаций
непроизводственной сферы включают в себя финансы учреждений
образования, культуры, искусства, здравоохранения, науки и др.
В зависимости от формы собственности выделяют финансы
организаций и учреждений, основанных на государственной и частной
собственности.
В зависимости от организационно-правовой формы хозяйствующего
субъекта различают финансы коммерческих организаций (хозяйственных
товариществ, обществ с ограниченной и дополнительной собственностью,
закрытых и открытых акционерных обществ, производственных
кооперативов, унитарных предприятий), а также некоммерческих
организаций (потребительских кооперативов, общественных и религиозных
организаций, фондов, ассоциаций и др.).
В зависимости от принадлежности капитала различают национальные,
иностранные и совместные организации.
Отраслевая специфика деятельности организаций влияет на состав и
структуру ее производственных фондов, особенности кругооборота
долгосрочных и краткосрочных активов, структуру затрат.
Форма собственности оказывает влияние на структуру капитала
организации и имеет значение во взаимоотношениях с государством.
От
организационно-правовой
формы
и
принадлежности
хозяйствующего субъекта зависят: порядок и источники формирования
уставного фонда; методы управления финансами; способ распределения
доходов (прибыли) и покрытия убытков; источники финансовых ресурсов;
мера ответственности по обязательствам и др.
2. Виды и типы финансовых отношений организаций
Финансы – это не сами денежные средства, а отношения между
хозяйствующими субъектами, государством, физическими лицами по поводу
образования, распределения и использования фондов денежных средств.
Совокупность денежных отношений, возникающих в связи с
движением средств денежных фондов, образует финансовые отношения.
К финансовым отношениям, определяющим содержание финансов как
экономической категории, принято относить денежные отношения,
возникающие в процессе расширенного производства между:

государством и организациями по уплате налогов и других
платежей в бюджет, а также по финансированию из бюджета ряда затрат
субъектов хозяйствования (ссуды, субсидии);

организациями и вышестоящими структурами при создании
фондов денежных средств и резервов, финансирования отраслевых целевых
программ;

организациями и банками при получении кредитов, уплате
процентов за кредит, хранении денежных средств на счетах в банках;

организациями и органами страхования при уплате страховых
взносов и возмещении из страхового фонда ущерба при наступлении
страхового случая;

организациями и работниками при выплате заработной платы и
других платежей стимулирующего характера, применения по отношению к
работникам экономических санкций, реализация им ценных бумаг;

хозяйствующими субъектами в процессе их производственной и
коммерческой деятельности при расчетах за приобретенные товарноматериальные ценности (сырье, материалы, топливо, электроэнергия), при
реализации готовой продукции и оказании услуг, а также в процессе
формирования, распределения и использования финансовых ресурсов (в том
числе при слиянии и разделении, по поводу финансовой несостоятельности и
банкротства организации);

организациями и учредителями в момент создания субъекта
хозяйствования по вопросам формирования уставного фонда, в
последующем — по распределению прибыли и др.
Вместе с тем не все денежные отношения являются финансовыми.
Финансовые отношения охватывают только ту часть отношений, которая
связана с образованием и использованием фондов денежных средств.
Так, в процессе хозяйственной деятельности на предприятиях имеет
место движение материалов от одного подразделения к другому без оплаты
их денежными средствами. Денежное выражение стоимости материальных
ценностей при таких операциях используется лишь для учета и контроля за
ходом хозяйственных процессов и к финансам не относится.
В систему финансовых отношений не входят и товарообменные
операции, занимающие еще заметное место во взаимоотношениях
хозяйствующих субъектов.
Таким образом, можно выделить следующие основные признаки
финансов:
- экономические отношения с использованием денег;
- в процессе экономических отношений осуществляется формирование
денежных фондов и их использование.
3. Принципы и функции финансов организации
К основным принципам финансов организации относят:

принцип хозяйственной самостоятельности, финансовый аспект
которого заключается в самостоятельном определении расходов, источников
финансирования, направлений вложений денежных средств и распоряжения
прибылью после уплаты налогов и т.д.;

принцип самофинансирования, который означает полную
окупаемость затрат на производство и реализацию продукции,
инвестирование в развитие деятельности за счет собственных денежных
средств и, при необходимости, банковских и коммерческих кредитов, других
форм внешнего финансирования на возвратной основе;

принцип создания финансовых резервов, обусловленный
необходимостью формирования финансовых ресурсов, обеспечивающих
предпринимательскую деятельность в условиях рисков, связанных с
колебаниями рыночной коньюктуры;

принцип
диверсификации,
предусматривающий
наличие
множества источников финансирования и направлений вложений капитала;

принцип плановости, предполагающий необходимость планирования
движения финансовых ресурсов и эффективности их использования;

принцип гибкости и маневренности, который означает
необходимость быстрого реагирования, принятия альтернативных решений и
лавирования в случае недостижения прогнозных объемов производства и
продаж, превышения плановых затрат;

принцип материальной заинтересованности в результатах
деятельности, который реализуется посредством достаточной оплаты труда,
оптимальной налоговой политики государства, соблюдения экономически
обоснованных пропорций в распределении чистой прибыли;

принцип материальной ответственности, который предполагает
наличие определенной системы ответственности за результаты ответственности
за результаты финансово-хозяйственной деятельности.
Реализация данных принципов позволяет создать эффективную
систему управления финансами.
Сущность финансов, их конкретное содержание раскрываются в их
функциях, к которым относятся распределительная и контрольная.
Первой
функцией
финансов
является
распределение
и
перераспределение национального дохода в государстве. Материальной
основой
создания
национального
дохода
государства
служит
воспроизводство общественного продукта (валового внутреннего продукта).
На всех стадиях воспроизводства валового внутреннего продукта и его
распределения (собственно производство, распределение, обмен и конечное
потребление) непосредственно используются финансы.
Национальный доход подразделяется на две части – фонд накопления и
фонд потребления. Соотношение этих частей определяет пропорции развития
экономики и ее структуру.
Потребность в перераспределении национального дохода вызвана:

наличием непроизводственной сферы, в которой национальный
доход
не
создается
(государственное
управление,
образование,
здравоохранение, социальное обеспечение), но без которой производство не
может быть эффективным;

необходимостью обеспечения социального развития;

важностью
создания
благоприятных
условий
для
предпринимательства, что требует предоставления дотаций, субсидий.
Финансы выполняют свою распределительную функцию также в
процессе формирования и распределения доходов организаций.
При реализации продукции у предприятий образуется выручка и
соответственно доход. Одна часть этого дохода поступает в государственный
бюджет: государственные целевые бюджетные и внебюджетные фонды, а
другая – остается в распоряжении организации на образование фондов
оплаты труда, экономического стимулирования и финансирования затрат по
расширению и развитию производства.
Вторая важная функция финансов – контрольная. Она порождена
распределительной функцией и проявляется, прежде всего, в контроле за
распределением совокупного общественного продукта и национального
дохода по денежным фондам и их целевому расходованию.
Контрольная функция финансов осуществляется двояко: во-первых,
через контроль рублем, во-вторых, через контроль, осуществляемый
финансовыми органами. Посредством финансов на предприятиях
осуществляется контроль рублем за образованием денежных доходов,
соблюдением режима экономии и использованием материальных и трудовых
ресурсов, количеством и качеством труда, использованием основных и
оборотных фондов, образованием и использованием поощрительных фондов
и др.
Контроль рублем осуществляется не только внутри организации, но и
во взаимоотношениях с вышестоящими структурами, с финансовокредитными учреждениями, контрагентами.
Хозяйственная деятельность предприятий контролируется рублем в
процессе выполнения обязательств перед бюджетом по платежам в бюджет и
финансированию из бюджета. Контроль финансовыми органами и
ведомственными службами осуществляется путем проверки законности
расходования денежных средств, полноты уплаты налогов.
4. Организация финансовой работы на предприятии, обязанности
финансовой службы
Финансовая работа — это деятельность по управлению финансами
организаций.
Основными задачами финансовой работы являются: обеспечение
финансовыми ресурсами выполнения плановых заданий по основной
хозяйственной деятельности, капитальным вложениям, и удовлетворению
социальных потребностей; наиболее эффективное использование ресурсов;
современное и полное выполнение финансовых обязательств.
По экономическому содержанию выделяют следующие направления
финансовой работы:

финансовое планирование, которое включает составление
разного рода планово-экономических расчетов (норматива оборотных
средств, смет затрат, планового размера кредита и т.д.), разнообразных видов
финансовых планов;

оперативно-управленческая
работа,
которая
связана
с
постоянным регулирующим воздействием на финансовые отношения,
финансовые потоки с целью их оптимизации;

контрольно-аналитическая работа, включающая анализ и оценку
эффективности хозяйственных и финансовых операций, использования
ресурсов, финансового состояния организации.
Финансовая работа осуществляется специальной финансовой службой,
которая может быть представлена:

одним бухгалтером — в организациях с незначительным
денежным оборотом;

специальной финансовой группой, входящей в состав
бухгалтерии или планово-экономического отдела — в организациях со
средним объемом деятельности;

финансовым отделом или финансовой дирекцией — на крупных
предприятиях с большим объемом финансовой работы.
Финансовый отдел или финансовая дирекция может включать в себя
несколько бюро (групп), за которыми закрепляются отдельные функции.
В рыночных условиях хозяйствования важнейшими задачами
финансовых служб являются не только выполнение финансовых
обязательств, но и организация эффективного финансового менеджмента.
Конкретный перечень функций финансовой службы определяется
должностными инструкциями специалистов либо положением о
соответствующем структурном подразделении (регламентом финансовой
структуры). Обобщенно их можно представить:

ведение управленческого учета финансово-хозяйственной
деятельности;

планирование и бюджетирование;

осуществление
платежей,
привлечение
финансирования,
проведение финансовых операций;

внутренний контроль;

финансово-экономический анализ.
5. Финансовый менеджмент и финансовый механизм в системе
организации финансов
Финансовый менеджмент – это специфическая область управленческой
деятельности, направленная на оптимизацию финансовых отношений и
финансовых потоков организации и достижение положительных конечных
результатов
хозяйствования,
обеспечение
ликвидности
и
платежеспособности организации. Финансовый менеджмент представляет
собой систему управленческих мероприятий, приемов, технологий,
позволяющих не только организовать финансовые отношения и финансовые
потоки, но и эффективно управлять ими посредством использования
элементов финансового механизма (финансовых методов, рычагов и
инструментов, правового обеспечения).
Этапами финансового менеджмента выступают:
1. Обоснование главной цели финансового менеджмента в рамках
стратегии функционирования организации с учетом внешних условий
хозяйствования.
2. Определение конкретных задач для каждого объекта управления.
3. Установление критериев, характеризующих достижение цели и
степень решения поставленных задач.
4. Обоснование финансовых планов (показателей) в ходе оценки
имеющихся альтернатив экономического поведения.
5. Реализация намеченных решений исходя из лучшего варианта.
6. Текущий контроль за реализацией решений.
7. Оценка результативности конечных результатов (принятых
решений).
Распределительная и контрольная функции финансов реализуются
через финансовый механизм, который является частью хозяйственного
механизма.
Финансовый механизм – это совокупность способов управления
финансовыми отношениями.
Он включает: формы финансовых отношений в государстве; порядок
(правила)
формирования
и
использования
централизованных
и
децентрализованных фондов денежных средств; методы финансового
планирования; формы управления финансами; финансовое законодательство.
Функциональными звеньями финансового механизма являются:

механизм формирования финансовых ресурсов (фондов);

механизм распределения и использования финансовых ресурсов
(фондов);

механизм финансового воздействия на контрагентов финансовых
отношений.
Конкретный набор финансовых инструментов, используемых в
функциональных звеньях, зависит от объекта управления. Такими
инструментами могут выступать: размер паевых взносов, нормы
амортизации, порядок реализации ценных бумаг и их номинальная
стоимость, процентные ставки и др.
6. Содержание финансовой политики субъекта хозяйствования
Финансовая политика организации представляет собой совокупность
концептуальных положений по использованию финансов для реализации
основной цели субъекта хозяйствования.
Основными стратегическими целями деятельности организации в
условиях рынка являются удовлетворение общественных потребностей,
получение прибыли и обеспечение своей финансовой устойчивости.
Недостаточное внимание организации к разработке и следованию
правильной финансовой политике, которая отвечает финансовым
возможностям и условиям, сложившимся на рынке, может привести к потере
финансовой устойчивости и банкротству организации.
В зависимости от масштаба целей и периода реализации задач
финансовая политика подразделяется на финансовую стратегию и тактику.
Стратегия, как правило, направлена на реализацию долгосрочных целей и
задач и составляется на срок от 3 до 5 лет. Финансовая тактика фактически
является этапом финансовой стратегии и корректирует ее с учетом
изменений в экономике, в законодательной сфере.
Стратегия направлена на обеспечение предприятия финансовыми
ресурсами, увеличение его рыночной цены.
Финансовая стратегия оказывает значительное влияние на
формирование общей стратегии экономического развития организации.
Различают генеральную и оперативную финансовые стратегии, т. е. главную
стратегическую цель предприятия и стратегию выполнения отдельных
стратегических задач.
Генеральная
финансовая
стратегия
определяет
направления
деятельности организации, ее взаимоотношенияе с государственным
бюджетом, банками, партнерами; потребность в финансовых ресурсах и
источниках их формирования. Оперативная финансовая стратегия
охватывает все денежные потоки в целях их сбалансированности.
Процесс формирования финансовой стратегии включает следующие
этапы:
1. Определение периода реализации стратегии, который зависит от
динамики макроэкономических процессов, отраслевой принадлежности
предприятия, специфики деятельности предприятия и др.
2. Анализ факторов внешней финансовой среды с учетом факторов
риска.
3. Формирование системы стратегических целей финансовой
деятельности, которые отражаются в системе конкретных показателей,
которые необходимо достичь предприятию.
4. Разработка финансовой политики предприятия по стратегии и
тактике развития с учетом внешних и внутренних условий его
функционирования.
Различают политику доходов и политику расходов:
Политика доходов направлена на максимизацию финансовых
поступлений.
Политика расходов – на оптимизацию использования мобилизованных
финансовых ресурсов в целях удовлетворения потребностей организации.
Выработка финансовой политики организации направлена на
определение основных задач, решение которых необходимо для
формирования адекватной рыночным условиям системы управления
финансами, а также поиск путей и способов их решения.
Целью разработки финансовой политики организации является
построение эффективной системы управления финансами, направленной на
достижение стратегических и тактических целей ее деятельности. Цели
индивидуальны для каждого хозяйствующего субъекта, т.к. организации в
условиях существующей налоговой политики государства могут иметь
различные интересы в вопросах формирования и использования прибыли,
выплаты дивидендов, регулирования затрат на производство, увеличения
имущества и объемов продаж.
По содержанию финансовая политика проводится в рамках следующих
задач:

реформирования финансовых отношений;

стабилизации финансовых отношений;

финансового оздоровления.
Тактическими задачами разработки финансовой политики организации
являются максимизация прибыли, оптимизация структуры капитала
организации и обеспечения ее финансовой устойчивости, достижение
прозрачности финансово-экономического состояния для собственников
(участников,
учредителей),
инвесторов,
кредиторов,
обеспечение
инвестиционной привлекательности, создание эффективного механизма
управления организацией и др.
Информационной основой формирования финансовой политики
выступает национальное законодательство (гражданский, инвестиционный,
налоговый, бюджетный кодексы, законы о бюджете и др.), устав организации
и ее учетная политика (амортизационная политика, порядок признания
выручки, оценка и списание материальных ресурсов, калькулирование
себестоимости и др.), аналитические материалы
положении в стране (инфляция, курс валют и т.д.).
об
экономическом
Тема 3. КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО ФОРМИРОВАНИЕ
1. Экономическая сущность и классификация капитала предприятия
2. Собственный капитал предприятия, его структура и оценка.
3. Заемный капитал, его формы и цена
4. Эффект финансового рычага и его роль в достижении оптимальной
структуры капитала
1. Экономическая
предприятия
сущность
и
классификация
капитала
Капитал организации представляет собой общую стоимость средств в
денежной, финансовой, материальной и нематериальной формах,
инвестированных в формирование ее активов (экономических ресурсов).
Наиболее существенными чертами капитала являются:

капитал служит основным фактором производства и главной
экономической базой создания и развития субъекта хозяйствования;

динамика капитала и его рентабельность служат важнейшим или
«барометром» эффективности хозяйственной деятельности;

величина капитала определяет рыночную стоимость организации.
Классификация капитала производится в разрезе двух блоков: по
источникам и формам привлечения.
В рамках первого блока капитал подразделяется с позиции:
1. Прав собственности:

собственный капитал (общая стоимость средств организации,
принадлежащая ей на праве собственности);

заемный капитал (денежные средства и другие имущественные
ценности, привлекаемые на возвратной основе).
2. Национальной принадлежности:

национальный капитал (принадлежит резидентам);

иностранный капитал.
3. Среды возникновения:

внутренний капитал (связан в ростом стоимости активов,
повышением эффективности функционирования организации: прибыль,
амортизационные отчисления, эмиссионный доход);

внешний капитал (взносы учредителей, заимствования, средства
финансового рынка, бюджетные ассигнования).
В разрезе форм привлечения капитал подразделяется:
1. По натурально-вещественному составу:

в денежной форме;

в материальной форме;

в финансовой форме;

в нематериальной форме.
2. По форме авансирования:

основной капитал (вложенный в долгосрочные активы);

оборотный капитал (вложенный в краткосрочные активы).
3. По организационно-правовой форме:

акционерный капитал;

паевой капитал;

индивидуальный капитал.
Кроме этого, капитал классифицируют по стадиям воспроизводственного
процесс:

производственный капитал (функционирующий на стадии
производства);

товарный капитал (функционирующий на стадии распределения);

ссудный капитал (имеющий место на стадии обмена).
В основу деления капитала по временному фактору также положено
два критерия:
1. В зависимости от периода привлечения капитала:

долгосрочный капитал;

краткосрочный капитал.
2. В зависимости от момента создания и назначения:

первоначальный капитал, являющийся решающим условием
создания организации и начала его деятельности;

текущий
капитал,
представляющий
собой
следствие
функционирования организации, и базой которого является первоначальный
капитал.
Объем первоначального капитала должен быть таким, чтобы
обеспечить минимальные потребности в необходимых видах имущества, а
также в денежных средствах, используемых для выполнения первых
финансовых обязательств.
Величину первоначального капитала можно рассчитывать методом
прямого или аналитического счета.
При применении первого метода объем первоначального капитала
равен сумме стоимости основных средств (или плате за их аренду) плюс
минимальная стоимость производственных запасов плюс средства для
оплаты обязательных первостепенных услуг. При методе аналитического
счета в основу положены статистические данные, характеризующие средние
размеры финансовых ресурсов (или стоимости решающих элементов
производства) на аналогичных предприятиях.
В ходе функционирования организации первоначальный капитал
трансформируется в текущий, управление которым требует решения
следующих задач:
 обоснование минимальной потребности объема денежных средств,
необходимых для своевременного и полного выполнения текущих
финансовых обязательств;
 аккумуляция соответствующих ресурсов и ускорение оборота
текущего капитала, позволяющих при меньших затратах реализовать
намеченные мероприятия по достижению поставленной цели;
 рациональное использование ресурсов на текущие нужды, а также
эффективное инвестирование в производство, ценные бумаги, депозиты и др.
В связи с сильным воздействием внешних факторов оптимизацию
величины и структуры текущего капитала целесообразно осуществлять лишь
на короткие периоды времени (квартал, месяц).
2. Собственный капитал предприятия, его структура и оценка.
Величина собственного капитала отражает сумму сформированных в
прошлые отчетные периоды фондов и резервов организации, суммы прибыли
отчетного года и прошлых лет, поступившие поступления под будущие
расходы и затраты.
В составе собственного капитала учитывают: уставный (складочный)
капитал (фонд); резервный капитал (фонд); добавочный капитал (фонд);
нераспределенную прибыль; целевое финансирование и целевые
поступления.
Уставный фонд — это совокупность денежных и (или) материальных
ресурсов, имеющих стоимостное выражение, образуемых из произведенных
или приобретенных вкладов (паевых взносов, акций, долей, паев)
юридических и физических лиц в имущество коммерческой организации.
Уставный фонд характеризуется следующими основными признаками:

выступает имущественной гарантией исполнения обязательств
перед кредиторами;

он не изменяется под влиянием хозяйственных операций, за
исключением внесения дополнительных взносов, приема нового учредителя,
направления части прибыли на увеличение данного фонда;

вложенные средства способны приносить доход учредителю
(акционеру) организации;

обладает возвратностью инвестированных средств при выбытии
учредителя или ликвидации организации (при условии полного погашения
долговых обязательств организацией);

является источником формирования имущества организации.
Для определения величины уставного капитала с позиции финансового
менеджмента необходимо к величине средств аккумулированных в уставном
фонде прибавить сумму дебиторской задолженности учредителей и вычесть
стоимость собственных акций выкупленных у акционеров.
В Республике Беларусь производится регламентация минимального
размера уставного фонда исключительно для акционерных обществ. Так, для
закрытых акционерных обществ без участия иностранного капитала лимит
установлен в размере 100 базовых величин, а для открытых — 400 базовых
величин.
Резервный фонд — это часть чистой прибыли организации,
накапливаемый для определенных целей. Он состоит из обязательного и
специального резервного фондов.
Обязательный резервный фонд формируется в соответствии с
законодательством в акционерных обществах, страховых организациях,
организациях с участием иностранного капитала, в финансово-кредитных
организациях для покрытия возможных убытков. Специальный резервный
фонд образуется в организациях по инициативе и решению учредителей.
Резервный фонд используется на покрытие убытков от финансовохозяйственной, выплату процентов по выпущенным облигациям при
отсутствии или недостаточности чистой прибыли; выплату дохода по
привилегированным акциям; компенсацию расходов в случае банкротства
организации; покрытие иных расходов при отсутствии финансовых источников.
Добавочный фонд образуется за счет прироста стоимости основных
средств, нематериальных актинов и других долгосрочных активов в
результате переоценки, проводимой в соответствии с законодательством, и
получения иных доходов, отличных от прибыли (эмиссионного дохода,
средств целевого финансирования инвестиционных проектов при введении
объектов основных фондов и нематериальных активов в эксплуатацию и др.)
Нераспределенная прибыль являются частью прибыли, которая
аккумулируется в организации и является источником прироста собственного
оборотного и основного капитала. Данную прибыль еще рассматривают как
капитализированную прибыль. Она представляет ту часть чистой прибыли,
которая не направлена на выплату дивидендов, создании резервного фонда,
на потребление персоналом.
Целевое финансирование — это источники средств в некоммерческих
организациях (за исключением бюджетных организаций), полученных на их
содержание в соответствии со сметой и на другие цели.
В управлении капиталом одной из задач является оценка цены
капитала,
под
которой
понимают
относительную
величину,
характеризующую соотношение между расходами, связанными с
аккумуляцией и использованием ресурсов в течение определенного периода
и средней величиной данных ресурсов.
При определении цены собственного капитала используют либо
значения показателя рентабельность собственного капитала (отношение
чистой прибыли организации к средней величине собственного капитала),
либо принимают цену акционерного капитала. При этом отдельно
исчисляются цену по простым и привилегированным акциям.
Так, для того чтобы рассчитать цену на привилегированные акции,
следует сумму годовых дивидендов разделить на рыночную цену этих акций.
Если осуществляется новый, дополнительный выпуск привилегированных
акций, то следует вычесть из рыночной цены акции затраты на их эмиссию.
Цена капитала по простым акциям предположительно должна
соответствовать требуемому инвестором уровню окупаемости вложенных
средств. Однако этот уровень не бывает постоянным, так как простые акции
не имеют фиксированной ставки дивидендов. Их размеры каждый раз
утверждает общее собрание акционеров и зависит от финансовых
результатов функционирования организации. Поэтому в мировой практике
используются два основных метода расчета цены акционерного капитала по
простым акциям: модель Гордона (MG); метод оценки финансовых активов
(САРМ).
3. Заемный капитал, его формы и цена
Заемный капитал — это средства, полученные в виде долгового
обязательства. В отличие от собственного капитала, он имеет конечный срок
и подлежит возврату.
Использование заемных средств для финансирования текущей и
инвестиционной деятельности связано, главным образом, со следующими
причинами:

отсутствием, либо недостаточным наличием собственных
ресурсов для расширения и модернизации производства;

наличием временной потребности в средствах в связи с
сезонностью производства, перебоями в поступлении денежных средств и
другими непредвиденными обстоятельствами.
Принципами привлечения заемного капитала являются возвратность
ресурсов, срочность, платность, строгое регламентирование условий
привлечения.
Формами привлечения заемного капитала могут быть банковский,
коммерческий, лизинговый, ипотечный кредиты, форфейтинг, факторинг и др.
При выборе формы привлечения заемного капитала учитываются: цели
привлечения; объем потребности в средствах; специфика хозяйственной
деятельности и инвестиционного проекта; цена привлекаемого капитала; сложность
процедуры привлечения; доходность операции, под которую привлекаются средства;
степень кредитоспособности и другие условия.
Банковский кредит
–
это движение ссудного капитала,
предоставляемого банками взаймы на принципах срочности, платности,
возвратности, целевой направленности.
Кредиты классифицируются:
В зависимости от целей получения на:
 краткосрочные (кредиты, предоставляемые на цели, связанные с
созданием и движением краткосрочных активов);
 долгосрочные (кредиты, предоставляемые на цели, связанные с
созданием и движением долгосрочных активов).
В
зависимости
от
наличия
материального
обеспечения,
своевременности возвращения кредита:

обеспеченный (имеется высоколиквидный залог);

необеспеченный (бланковый, доверительный);

кредит под финансовые гарантии 3-х лиц.
В зависимости от формы предоставления:

разовый (каждый раз оформляется кредитный договор);

кредит, выданный по кредитной линии, т. е. по частям , по мере
необходимости в течение оговоренного срока.
С точки зрения процедуры выдачи:

безналичные;

наличные;

в виде кредитных карточек, чеков;

в виде кредитов овердрафт;

консорциальные.
По методу формирования процентных ставок:

с фиксированной ставкой на весь срок кредитования;

с регулируемой (плавающей) ставкой, т. е. изменяющейся под
воздействием каких-либо факторов;

дисконтные, когда выдаваемая сумма кредита меньше номинала
кредита на величину дисконта, взимаемого в пользу банка.
По форме погашения:

погашаемые единовременными взносами;

погашаемые в конкретные сроки или по мере поступления
денежных средств, т. е. по частям.
По степени риска не возврата кредита:

стандартные (кредиты, выданные таким заемщикам, у которых
залог достаточно легко реализуем, финансовое состояние которых
устойчиво, перспективы развития не вызывают сомнения, на счете постоянно
имеются денежные средства);

субстандартные (с повышенным риском) – когда кредиты
недостаточно обеспечены залогом, или весь залог, под который выдан кредит
уже потерял свою стоимость, отрицательные характеристики заемщика;

рисковые, выданные низкорентабельным предприятиям без
материального обеспечения; кредиты, выданные на осуществление
авансовых платежей и предоплаты;

пролонгированные, т. е. отсроченные по просьбе клиента на более
поздний срок при наличии объективной причины непогашения кредита;

не погашенные в установленный срок, по которым взимаются
более просроченные высокий процент;

безнадежные – которые не могут быть погашены и по которым
срок исковой давности истек, поэтому они списываются с баланса банка на
убытки.
При характеристике цены банковского кредита установленную
процентную ставку корректируют на налоговый щит по платежам из
прибыли, который определяется как 1 минус коэффициент налогообложения
прибыли.
Коммерческий
кредит
—
это
товарная
форма
кредита,
предоставляемого поставщиками и иными партнерами посредством отсрочки
платежа за отгруженные (отпущенные) материальные ценности.
Плата за данный кредит, как правило, включается в цену товара и
увеличивает его стоимость.
Вместе с тем коммерческий кредит для поставщика способствует
расширению спроса на реализуемую продукцию. Для покупателя товаров он
приводит к сокращению потребности в прямых банковских кредитах, позволяет
временно сэкономить денежные средства. По сравнению с банковским кредитом
коммерческий кредит является более дешевым и более простым с точки зрения
оформления процедуры получения.
Цена коммерческого кредита или как ее еще называют цена отказа от
скидки (ЦОС) рассчитывается по формуле:
ЦОС 
С
100  С
 100 
Т
МС  ЛС
,
где С — скидка, которую можно получить, оплатив товар в срок в
течение которого она предоставляется, %;
Т — количество дней в году;
МС — максимальный срок оплаты, дни;
ЛС — срок, в течение которого предоставляется скидка, дни.
Лизинг — это деятельность (операция), связанная с приобретением
одной организацией за собственные или заемные средства объекта лизинга и
передачей его другой во временное пользование с правом или без права
выкупа. Объектами лизинга могут быть основные средства, программное
обеспечение, рабочие инструменты.
Соглашение о лизинге связывает две стороны. Лизингодатель передает
право владения и пользования объектом лизинга на фиксированный в
контракте срок лизингополучателю. Лизингодатель может являться как
создателем объекта лизинга, так и лицом способным его приобрести.
В зависимости от возмещения лизингодателю лизингополучателем
затрат и перехода права собственности на объекты лизинга лизинговый
кредит классифицируют на:
1. Оперативный — при котором за время лизинговой сделки
лизингополучатель возмещает лизингодателю стоимость объекта лизинга
менее чем на 75%. По истечении договора лизинга лизингополучатель
возвращает лизингодателю объект лизинга, в результате чего он может
передаваться в лизинг многократно.
2. Финансовый — при котором лизинговые платежи в течение договора
лизинга, заключенного на срок не менее одного года, возмещают
лизингодателю стоимость объекта лизинга в размере не менее 75 процентов
его первоначальной (восстановительной) стоимости с возможностью выкупа
объекта лизинга лизингополучателем.
Количественный анализ лизинговой операции основывается на
определении размера лизинговых платежей.
Назначение лизинговых платежей состоит в полном покрытии
издержек лизингодателя, включающих расходы на закупку оборудования,
кредитованию и страхованию, а также обеспечению лизингодателю
некоторой прибыли.
Для всех лизинговых схем исходным требованием является равенство
современной стоимости потока лизинговых платежей затратам на
приобретение оборудования.
Исходя из этого, годовая величина лизингового платежа (ЛП) при
регулярных потоках платежей в постоянной сумме будет рассчитана:
i
,
ЛП  З 
1  (1  i) n
где З — затраты, связанные с приобретением имущества
лизингодателем;
i — дисконтный множитель (в качестве которого можент выступать
ставка рефинансирования центрального банка, темп инфляции, требуемая
норма доходности и др.);
n — срок лизинговой сделки, лет.
Дробь
в
формуле
называется
коэффициентом
рассрочки,
показывающим долю стоимости объекта лизинга, погашаемую при каждой
выплате. Ее можно рассматривать в качестве цены лизингового кредита.
Если в рамках схемы погашения стоимости объекта лизинга
предусмотрена выплата аванса, то размер лизингового платежа может быть
определен:
i
ЛП  ( З  A) 
,
1  (1  i) n
где А — сумма аванса.
Если лизинговый контракт предполагает выкуп имущества по
остаточной стоимости, доля которой в первоначальной стоимости равна s, то
формула для нахождения лизингового платежа имеет следующий вид:
s
i
ЛП  З  (1 
)
.
n
(1  i)
1  (1  i) n
К основным достоинствам лизинга можно отнести: возможность
приобретения и модернизации основных фондов даже при отсутствии у
организации соответствующих ресурсов; механизм представления лизингового
кредита, как правило, более гибкий по сравнению с банковским; лизинг
позволяет избежать потерь, связанных с моральным износом машин и
оборудования; лизинговые платежи относятся на стоимость продукции, что
уберегает прибыль от затрат по обновлению основных фондов и снижает
налогооблагаемую базу по налогу на прибыль.
Основными недостатками лизинга являются: высокий уровень цены
лизинговых услуг; высокий уровень ответственности лизингополучателя в
случае нарушения условий договора.
Ипотечный кредит — это форма кредита, предполагающая
предоставление денежных средств на временное пользование под
определенный процент на возвратной основе, обеспеченное при этом залогом
недвижимого имущества и земли. Главным требованием, предъявляемым к
залогу, является то, что объект залога должен находиться в собственности
заемщика, не выступая при этом залогом по другой кредитной сделке.
Объект залога остается в распоряжении заемщика, и тот продолжает
его эксплуатировать. Однако в случае отказа от погашения долга, либо его не
полного погашения, кредитор может удовлетворить свое имущественное
требование с объекта залога.
Размер ипотечного кредита обычно меньше рыночной стоимости
объекта залога.
Различают несколько видов ипотек:

Стандартная (типовая), при которой заемщик производит
погашение кредита с начисленными на него процентами равными платежами
через равные промежутки времени.

С ростом платежей, предполагающая постоянный прирост
расходов по обслуживанию долга в первые годы и фиксированный размер в
последующие.

С льготным периодом, дающая возможность снизить финансовую
нагрузку должника в первые годы, позволив ему уплачивать лишь проценты
по долгу.

С периодическим изменением процентной ставки, применяемая в
нестабильных экономических условиях в рамках которых сторонами
пересматриваются ставки через определенный промежуток времени в рамках
срока финансового контракта (например, каждые 3-5 лет).

С переменной процентной ставкой, уровень которой зависит от
какого-либо
общеустановленного
макроэкономического
показателя
(например, ставки рефинансирования).
Для типовой ипотеки размер срочной уплаты (ИП) может быть
определен по формуле:
i
i
Д   (1  ) mn
m
m
ИП 
,
i mn
(1  )  1
m
где Д — величина долгового обязательства;
m — число периодов начисления процентов в году.
Применение форфейтинга на практике наиболее распространено во
внешней торговле при продаже какого-либо крупного объекта (предприятия,
оборудование и т. д.). Его экономическое содержание заключается в том, что
продавец товара (экпортер) с целью его скорейшего сбыта, соглашается
принять от покупателя комплект векселей, которые затем сразу же учитывает
в банке.
Под векселем понимают ценную бумагу, содержащую ничем не
обусловленное обязательство векселедателя уплатить в определенный срок
векселедержателю или указанному лицу определенную денежную сумму.
Величина долга разбивается на несколько векселей для того, чтобы
пропорционально распределить во времени погашение возникшего у
покупателя обязательства, т.е. оплачивать его частями с заданной
периодичностью.
Таким образом, форфейтинг позволяет продавцу (экспортеру)
реализовать товар при отсутствии у покупателя в текущий момент времени
достаточного количества денежных средств и получить при этом требуемую
сумму от банка. Интерес банка в осуществлении форфейтинговой сделки
заключается в получении дохода от операции по учету векселей.
Примерный порядок осуществления форфейтинговой сделки
представлен на рисунке.
2
Продавец
3
Покупатель
(экспортер)
5
(импортер)
1
6
7
Форфейтер (банк)
4
8
9
Банк-гарант
Рис. Схема осуществления форфейтинговой сделки
1 — оговаривание условий форфейтинговой сделки и возможности ее
реализации;
2 — заключение договора на поставку с указанием суммы,
учитывающей нетолько стоимость контракта, но и проценты по нему;
3 — поставка товара;
4 — аваль векселя, т.е. дополнительная гарантия по векселю, при
которой в случае непогашения долга импортером, обязанность по его уплате
перейдет банку-гаранту;
5 — передача векселей;
6 — учет векселя в банке;
7 — перечисление денег на счет экспортера с удержанием дисконта
8 — предоставление векселя к оплате в банк-импортера;
9 — погашение долга импортером.
Факторинг — это финансирование под уступку денежного требования.
То есть при факторинге поставщик (продавец) товара уступает неоплаченные
покупателем (должником) денежные требования за отгруженные товары
фактору (банку, факторинговой компании) и получает денежные средства от
фактора в более короткие сроки. За свои услуги фактор взымает
вознаграждение в виде процента от величины обязательства или дисконта с
суммы сделки.
Факторинг классифицируется:
1. По форме заключения договора:

открытый факторинг (ситуация при которой должник
уведомляется о передаче права требования долга фактору);

скрытый факторинг (уведомления не производится, а все
необходимые расчеты совершаются через счета поставщика).
2. По условиям совершения платежа:

с правом регресса — соглашение предполагающее право фактора
обратить на поставщика неоплаченные требования покупателя;

без права регресса — соглашение, при котором риск неоплаты
должником требования полностью несет фактор.
4. Эффект финансового рычага и его роль в достижении
оптимальной структуры капитала
Важной задачей в управлении капиталом является обеспечение его
оптимальной структуры, под которой понимают соотношение между
различными
источниками
финансирования
активов
организации.
Критериями оптимальности выступает устойчивое финансовое положение
организации, непрерывность финансирования намеченных мероприятий за
счет более дешевых источников и др.
Одним из индикаторов эффективности управления структурой
капитала выступает эффект финансового рычага, который отражает прирост
рентабельности собственного капитала, полученный за счет использования
заемных средств.
Значение эффекта финансового рычага определяется по формуле:
ЭФР  (1  КН)  (Э Р  СП) 
ЗК
СК
,
где ЭФР — эффект финансового рычага (degree of financial leverage –
DFL);
КН — коэффициент налогообложения прибыли;
ЭР — экономическая рентабельность активов (return on assets –
ROA), %;
СП — средняя расчетная ставка за кредит, %;
ЗК — заемный капитал;
СК — собственный капитал.
Множители в формуле имеют свои названия. Так, первый из них
называют налоговым щитом по платежам из прибыли, второй –
дифференциалом финансового рычага, а третий – плечом финансового
рычага.
Положительный эффект финансового рычага имеет место в случае
когда рентабельность совокупного капитала превышает уровень затрат по
привлечению заемных средств. Такая ситуация в свою очередь зависит от
соотношения между заемным и собственным капиталом. Высокий удельный
вес заемного капитала снижает финансовую независимость организации, что
может в последующем привести к увеличению ставки за кредит, к
несвоевременному выполнению финансовых обязательств.
При расчете экономической рентабельности в числителе формулы
используют показатель прибыль до уплаты процентных и налоговых
платежей (earnings before interest and taxes – EBIT), а сам расчет имеет
следующий вид:
.
Таким образом, рентабельность собственного капитала (РСК) с учетом
привлечения заемных средств определится:
,
*
где РСК – рентабельность собственного без учета привлечения заемных
средств, которая определяется как
.
При оценке структуры капитала используют также коэффициенты
автономии, финансовой зависимости, маневренности, обеспеченности
собственным оборотным капиталом, финансового риска. Кроме этого,
оценивают величину чистых активов.
Под чистыми активами понимают суму, которая останется в
организации, если она погасит все свои долговые обязательства. Этот
показатель определяется расчетным путем как разница между активами и
пассивами, принимаемыми к расчету.
Организациями в состав активов, принимаемых к расчету, включаются:
1. Долгосрочные активы, в том числе:

основные средства;

нематериальные активы;

доходные вложения в материальные активы;

вложения в долгосрочные активы (включая оборудование к
установке и строительные материалы);

долгосрочные финансовые вложения;

отложенные налоговые активы;

долгосрочная дебиторская задолженность;

прочие долгосрочные активы.
2. Краткосрочные активы, в том числе:

запасы;

долгосрочные активы, предназначенные для реализации;

расходы будущих периодов;

налог на добавленную стоимость по приобретенным товарам,
работам, услугам;

краткосрочная дебиторская задолженность;

краткосрочные финансовые вложения;

денежные средства и их эквиваленты;

прочие краткосрочные активы.
В состав обязательств, принимаемых к расчету, включаются:
1. Долгосрочные обязательства, в том числе:

долгосрочные кредиты и займы (за исключением процентов по
ним);

долгосрочные обязательства по лизинговым платежам;

отложенные налоговые обязательства;

доходы будущих периодов;

резервы предстоящих платежей;

прочие долгосрочные обязательства.
2. Краткосрочные обязательства, в том числе:

краткосрочные кредиты и займы (за исключением процентов по
ним);

краткосрочная часть долгосрочных обязательств;

краткосрочная кредиторская задолженность (включая проценты
по кредитам и займам);

обязательства, предназначенные для реализации;

доходы будущих периодов;

резервы предстоящих платежей;

прочие краткосрочные обязательства.
Если по окончании второго и последующего финансового года
стоимость чистых активов окажется ниже величины уставного фонда, то
организация обязана осуществить уменьшение уставного фонда до величины
чистых активов. Для организаций с установленным лимитом уставного
фонда и величиной чистых активов ниже этих значений предусмотрена
процедура ликвидации.
Одной из задач управления капиталом является оценка его
средневзвешенной стоимости, которая характеризует цену, уплачиваемую за
его привлечение. Весами при таком подходе, как правило, принимают долю
конкретного вида капитала в его общей величине.
Тема 4.1. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ
КАПИТАЛ
1. Сущность и классификация инвестиций
2. Инвестиционная деятельность организации
3. Формирование инвестиционной политики
4. Понятие и структура основного капитала
5. Оценка и эффективность использования основного капитала
6. Источники и способы финансирования капитальных вложений в
долгосрочные активы организации
7. Амортизация, ее роль в обновлении основного капитала. Методы
начисления сумм амортизационных отчислений
8. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
1. Сущность и классификация инвестиций
Инвестиции — это вложение капитала в хозяйственную деятельность,
как за рубежом, так и внутри страны с целью получения дохода или
достижения иного значимого результата.
В соответствии с Законом Республики Беларусь «Об инвестициях» от
12 июля 2013 г. N 53-З инвестициями признается «любое имущество и иные
объекты гражданских прав, принадлежащие инвестору на праве
собственности, ином законном основании, позволяющем ему распоряжаться
такими объектами, вкладываемые инвестором на территории Республики
Беларусь способами, предусмотренными настоящим Законом, в целях
получения прибыли (доходов) и (или) достижения иного значимого
результата либо в иных целях, не связанных с личным, семейным, домашним
и иным подобным использованием, в частности:

движимое и недвижимое имущество, в том числе акции, доли в
уставном фонде, паи в имуществе коммерческой организации, созданной на
территории Республики Беларусь, денежные средства, включая
привлеченные, в том числе займы, кредиты;

права требования, имеющие оценку их стоимости;

иные объекты гражданских прав, имеющие оценку их стоимости,
за исключением видов объектов гражданских прав, нахождение которых в
обороте не допускается (объекты, изъятые из оборота).
Инвестиции классифицируются:
1. По характеру участия в инвестиционном процессе:
а) Прямые инвестиции, при которых инвестор является
профессионально
подготовленным
специалистом,
самостоятельно
выбирающим объект инвестирования и оценивающим последствия
финансовой сделки.
б) Непрямые инвестиции, при которых владелец капитала полагается
на выбор финансовых посредников (например, паевые фонды), относительно
эффективного его размещения.
2. По срокам инвестирования:
а) Краткосрочные, размещаемые на срок до 1 года, например, в таких
формах как краткосрочные депозиты, ГКО, сберегательные сертификаты.
б) Среднесрочные, размещаемые на срок от 1 до 3 лет в форме ГДО,
среднесрочных вкладов.
в) Долгосрочные — это вложения на срок свыше 3 лет в форме акций и
облигаций, участия в уставных фондах других организаций.
3. По форме собственности:
а) Государственные, осуществляемые органами государственной
власти в части временно свободных денежных средств государственного
бюджета, специальных бюджетных и внебюджетных фондов, заемных
средств.
б) Частные — вложения капитала, осуществляемые за счет
собственных и заемных средств организаций и физических лиц.
4. По территориальной принадлежности:
а) Внутренние, осуществляемые на территории страны резиденции.
б) Внешние, т. е. размещаемые за рубежом.
5. По объекту вложения:
а) Реальные инвестиции — это вложение средств в основной капитал,
нематериальные и оборотные активы. Исходя из целей и назначения
инвестиционных вложений, реальные инвестиции делятся на вложения
направляемые, на расширенное воспроизводство, на улучшение качества
выпускаемой продукции, на защиту окружающей среды, на решение
социальных задач, на техническое перевооружение и др.
б) Финансовые (портфельные) инвестиции — это средства,
вкладываемые в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпускаемые как
государственными органами, так и отдельными организациями.
2. Инвестиционная деятельность организации
Организации осуществляет инвестиционную деятельность в рамках
своей инвестиционной политики. Инвестиционная деятельность – процесс
формирования инвестиционных ресурсов и реализации инвестиционных
решений (проектов), направленных на развитие и техническое
совершенствование производства для достижения стратегических целей.
Субъектами инвестиционной деятельности являются:

инвесторы (заказчики);

исполнители работ (поставщики оборудования, сырья и т.п.);

органы, регламентирующие и контролирующие осуществление
инвестиционной деятельности в стране;

банковские, страховые, посреднические организации и др.
В Республике Беларусь инвесторами признаются:

граждане Республики Беларусь, иностранные граждане и лица без
гражданства, постоянно проживающие в Республике Беларусь, в том числе
индивидуальные предприниматели, а также юридические лица Республики
Беларусь, осуществляющие инвестиции на территории Республики Беларусь;

иностранные граждане и лица без гражданства, постоянно не
проживающие в Республике Беларусь, граждане Республики Беларусь,
постоянно проживающие за пределами Республики Беларусь, иностранные и
международные юридические лица (организации, не являющиеся
юридическими лицами), осуществляющие инвестиции на территории
Республики Беларусь (иностранные инвесторы).
Факторы, оказывающие влияние на инвестиционную деятельность,
делят на внутренние (размеры организации; организационно-правовая форма;
финансовое состояние; степень риска вложения инвестиций и т.д.) и внешние
(национальное законодательство, уровень инфляции, экономическая
конъюнктура и т.п.).
На территории Республики Беларусь инвестиции могут осуществляться
следующими способами:

созданием коммерческой организации;

приобретением, созданием, в том числе путем строительства,
объектов недвижимого имущества;

приобретением
прав
на
объекты
интеллектуальной
собственности;

приобретением акций, долей в уставном фонде, паев в имуществе
коммерческой организации, включая случаи увеличения уставного фонда
коммерческой организации;

на основе концессии;

иными способами, кроме запрещенных законодательными актами
Республики Беларусь.
Порядок осуществления инвестиций на основе концессии
регламентируется Инвестиционным кодексом Республики Беларусь от
22.06.2001 №37-З. Объектами таких инвестиций выступает деятельность в
отношении недр, вод, лесов, земель и объектов, находящихся только в
собственности государства, либо деятельность, на осуществление которой
распространяется исключительное право государства.
В зависимости от порядка оформления концессии различают:

полный концессионный договор, в котором сохранено за
концессионером права собственности на произведенную им продукцию (при
этом инвестор уплачивает все налоги и обязательные платежи в соответствии
с законодательством);

концессионный договор о разделе продукции согласно условиям
которого произведенная продукция делится между ним и Республикой
Беларусь в установленном порядке и определяемых размерах. При этом
концессионер полностью или частично освобождается от уплаты налогов и
других обязательных платежей в связи с передачей Республике Беларусь
права собственности на часть произведенной им продукции.

концессионный договор об оказании услуг (выполнении работ) –
договор, в силу которого право собственности на произведенную в
продукцию передается Республике Беларусь. Концессионер за оказанные им
услуги (выполненные работы) получает вознаграждение. Данный договор
бывает двух видов: с риском (вознаграждение предусмотрено только при
условии достижения предусмотренного результата) и без риска
(вознаграждение не привязано к результату).
3. Формирование инвестиционной политики
Формирование инвестиционной политики организации должно
базироваться на принципах, определенных Законом Республики Беларусь
«Об инвестициях» от 12 июля 2013 г. N 53-З:

верховенства права;

равенства инвесторов;

добросовестности и разумности осуществления инвестиций;

недопустимости произвольного вмешательства в частные дела;

обеспечения восстановления нарушенных прав и законных
интересов, их судебной защиты.
Основной организационной формой инвестиционного процесса
выступает инвестиционный проект, реализация которого состоит из
следующих этапов:
1.
Предварительные условия инвестирования (определение цели и
вида будущих инвестиций).
2.
Постановка целей инвестирования (конкретные значения
характеристик результата).
3.
Оценка эффективности альтернативных инвестиционных
проектов и финансовых инструментов (проведение инвестиционного анализа
и сравнение всех возможных проектов).
4.
Выбор конкретного варианта инвестирования (идентификация
лучших проектов и (или) инструментов).
5.
Формирование
диверсифицированного
инвестиционного
портфеля как набора финансовых инструментов, которое может происходить
в виде случайной диверсификации или целенаправленной.
6.
Управление портфелем (создание оптимального набора
финансовых инструментов и изменение его структуры в соответствии с
ситуацией на инвестиционном рынке).
С целью минимизации погрешности оценки, рекомендуется применить
сценарный подход, который заключается в разработке, помимо базисного,
пессимистического
и
оптимистического
вариантов
протекания
инвестиционного процесса, а также проводить анализ отзывчивости
(чувствительности) показателей на изменения условий инвестиционных
проектов.
В Республики Беларусь создание инвестиционной привлекательности
национальной экономики является приоритетной задачей. Поэтому
необходимо выделить две формы государственного регулирования
инвестиционной деятельности:
1. Прямое регулирование, при котором принимаются государственные
инвестиционные программы, финансируемые из государственного бюджета,
предоставляются гарантии правительства по кредитам, привлекаемым для
реализации инвестиционных проектов, проводится государственная
экспертиза, инвесторам предоставляются в аренду государственные
основные фонды и концессии (права на эксплуатацию природных богатств).
2. Косвенное регулирование, которое осуществляется в виде льгот по
налоговым и таможенным платежам, определения условий приватизации
объектов
государственной
собственности,
создания
свободных
экономических зон. Проведения антимонопольных мероприятий, развития
рынка ценных бумаг и др.
4. Понятие и структура основного капитала
Все имущество организации делится на 2 группы: долгосрочные и
краткосрочные активы. В состав долгосрочных активов относятся основные
средства, нематериальные активы, доходные вложения в материальные
активы, вложения в долгосрочные активы, долгосрочные финансовые
вложения, отложенные налоговые активы, долгосрочная дебиторская
задолженность, прочие долгосрочные активы.
У большинства организаций доминирующим элементом долгосрочных
активов выступают основные средства, которые в финансовой отчетности
обозначают как основной капитал.
Согласно Инструкции по бухгалтерскому учету основных средств от
30.04.2012 №26 основные средства — это активы, имеющие материальновещественную форму, и одновременном удовлетворяющие следующим
условиям:

предназначены для использования в деятельности организации, в
том числе в производстве продукции, при выполнении работ, оказании услуг,
для управленческих нужд организации, а также для предоставления во
временное пользование (временное владение и пользование), за исключением
случаев, установленных законодательством;

организацией предполагается получение экономических выгод от
использования активов;

активы предназначены для использования в течение периода
продолжительностью более 12 месяцев;

организацией не предполагается отчуждение активов в течение
12 месяцев с даты приобретения;

первоначальная стоимость активов может быть достоверно
определена.
Основные средства классифицируются.
1. По натурально-вещественному составу:

здания и сооружения;

передаточные устройства;

машины и оборудование;

транспортные средства;

инструмент;

многолетние насаждения и др.
2. По функциональному назначению:

производственные (станки, здания цехов, транспортные средства
и др.);

непроизводственные (объекты ЖКХ, бытового обслуживания и
др.).
3. По степени использования:

находящиеся в эксплуатации;

находящиеся на консервации;

находящиеся в запасе;

находящиеся в аренде.
4. По принадлежности:

собственные (числятся на балансе организации);

арендованные (принадлежат другой организации и временно
эксплуатируются за определенную плату).
Выделяют следующие виды стоимостной оценки основных средств:

первоначальная стоимость – стоимость, по которой актив
принимается к бухгалтерскому учету в качестве основного средства. Она
представляет собой по сути совокупность затрат, связанных с
приобретением, либо созданием конкретного объекта.

переоцененная стоимость – стоимость основного средства после
его переоценки;

остаточная стоимость – разница между первоначальной
(переоцененной) стоимостью основного средства и накопленными по нему за
весь период эксплуатации суммами амортизации и обесценения;

текущая рыночная стоимость – сумма денежных средств, которая
была бы получена в случае реализации основного средства в текущих
рыночных условиях.
5. Оценка и эффективность использования основного капитала
В ходе анализа основного капитала дается оценка его физического
состояния, движения и эффективности использования.
Движение основных средств организации характеризуют следующие
коэффициенты:
 коэффициент
ввода
основных
средств,
рассчитываемый
отношением стоимости поступивших основных средств к первоначальной
стоимости основных средств на конец периода;
 коэффициент выбытия основных средств рассчитывается
отношением стоимости выбывших основных средств к стоимости основных
средств на начало периода;
 средняя норма амортизации (коэффициент амортизациемкости).
Оптимальным признается соотношение, при котором значения
коэффициента ввода превышает значение коэффициента выбытия, а тот в
свою очередь больше значений коэффициента амортизациемкости.
Физическое состояние основных средств характеризует:
коэффициент износа основных средств рассчитывается
отношением суммы начисленной амортизации по объектам основных средств
к их первоначальной (пееоцененной) стоимости на определенную дату;
коэффициент годности основных средств, рассчитываемый
отношением остаточной стоимости основных средств к первоначальной
(переоцененной) их стоимости либо как единица минус коэффициент износа.
Пороговым значением для данного коэффициента аналитики признают
величину не менее 0,5.
Для измерения эффективности использования основных средств
применяется система показателей:

фондоотдача;

фондоемкость;

фондовооруженность;

рентабельность основного капитала и др.
Фондоотдача рассчитывается как отношение выручки от реализации
продукции к средней стоимости основных производственных фондов.
Фондоемкость
является
показателем,
обратным
показателю
фондоотдачи и рассчитывается как отношение средней стоимости основных
производственных фондов к выручке от реализации продукции.
Фондовооруженность определяется отношением среднегодовой
стоимости основных средств к среднесписочной численности работников.
Фондорентабельность может быть исчислена отношением прибыли к
среднегодовой стоимости основных средств. При расчете рентабельности
основных средств используют показатель чистой прибыли, прибыли от
реализации продукции либо прибыли до налогообложения в зависимости от
целей анализа.
6. Источники и способы финансирования капитальных вложений в
долгосрочные активы организации
Источниками финансирования инвестиций выступает:
1. Собственный капитал, включающий в себя
а) взносы учредителей (в форме нематериальных активов, денежных
средств либо другого имущества);
б)
источники,
получаемые
от
основной
деятельности
(амортизационные отчисления, прибыль, ассигнования из бюджета,
предоставляемые на безвозвратной основе, целевое финансирование и др.).
2. Средства финансового рынка, представляющие собой кредиты
банков, коммерческие кредиты других организаций, эмиссию (выпуск)
ценных бумаг, бюджетные ссуды, сделки РЕПО и др.
Сделка РЕПО — соглашение о продаже и обратной покупке через
определенный временной интервал ценных бумаг, т. е. по существу это
краткосрочные кредиты обеспеченные надежными активами.
3. Прочие средства, к которым относятся средства лиц участвующих в
долевом строительстве, благотворительные взносы и т. п.
Основными способами финансирования инвестиций являются:
1. Самофинансирование (применяется в отношении небольших
инвестиционных проектов и осуществляется за счет собственных средств).
2. Акционерное финансирование (осуществляется за счет простых и
привилегированных акций).
3. Государственное финансирование (осуществляется в рамках целевых
государственных
и
межгосударственных
программ,
конкурсное
финансирование высокоэффективных проектов и др.).
4. Заемное финансирование (предполагающее использование заемных
средств в виде: банковских кредитов; средств, аккумулированных от эмиссии
долговых ценных бумаг; коммерческих кредитов и т.п.).
5. Смешанное финансирование – наиболее часто встречающийся на
практике
способ
финансирования
инвестиций,
предполагающий
использование различных вариантов финансирования.
7. Амортизация, ее роль в обновлении основного капитала. Методы
начисления сумм амортизационных отчислений
Одним из принципов организации финансов является самоокупаемость,
означающий способность организации к получению таких доходов, которые
позволили бы перекрыть понесенные затраты и обеспечить задел для
расширенного производства. Объекты основных средст, вследствие высокой
стоимости, не могут окупиться за один финансово-производственный цикл,
что вынуждает осуществлять компенсацию таких затрат по частям.
Процесс перенесения стоимости основных средств (нематериальных
активов) на готовую продукцию, производимую с их участием, по частям по
мере износа называется амортизацией. Амортизационные отчисления
включаются в себестоимость продукции, как элемент затрат, и являются
ценообразующим фактором, требующим стоимостного измерения.
В Республике Беларусь организациям разрешено по выбору применять
три способа начисления амортизации (Инструкция о порядке начисления
амортизации основных средств и нематериальных активов от 27.02.2009
№37/18/6):
1. Линейный.
2. Нелинейный.
3. Производительный.
Суть линейного способа заключается в равномерном начислении
амортизации по годам в течение срока полезного использования объекта.
Годовая величина амортизационных отчислений (АО) при этом
рассчитывается:
АО  АС  Н ам ,
где АС — амортизационная стоимость объекта основных средств;
Н ам — норма амортизации, под которой понимают относительную
величину, отражающую процент годовой компенсации стоимости
понесенных затрат, связанных с возникновением объекта.
Нелинейный способ подразумевает списание стоимости объекта
основных средств неравномерно по годам в течение срока его службы. Так в
первые годы эксплуатации объекта окупается большая величина
капитальных затрат, чем в последующие периоды.
Нелинейный способ основывается на двух методах начисления
амортизации:
1. Метод суммы чисел лет, который, в свою очередь, имеет две
разновидности: прямой и обратный. Прямой метод суммы чисел лет
заключается в определении годовой суммы амортизационных отчислений
исходя из амортизируемой стоимости объектов основных средств и
отношения, в числителе которого — число лет, остающихся до конца срока
полезного использования объекта (К), а в знаменателе — сумма чисел лет
(СЧЛ) срока полезного использования объекта:
К
.
АО  АС 
СЧЛ
Сумма чисел лет срока полезного использования объекта определяется
по следующей формуле:
n  (n  1)
,
СЧЛ 
2
где n — срок полезного использования объекта.
Обратный метод суммы чисел лет заключается в определении годовой
суммы амортизационных отчислений исходя из амортизируемой стоимости
объектов основных средств и нематериальных активов и отношения, в
числителе которого — разность срока полезного использования и числа лет,
остающихся до конца срока полезного использования объекта, увеличенная
на 1, а в знаменателе — сумма чисел лет срока полезного использования:
СЧЛ  К  1
.
АО  АС 
СЧЛ
2. Метод уменьшаемого остатка предполагает применение нормы
амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования объекта
и коэффициента ускорения (от 1 до 2,5 раза). При этом в качестве
амортизационной стоимости выступает недоамортизированная (остаточная
стоимость) на начало отчетного периода. Сумма амортизационных
отчислений при данном способе рассчитывается:
скоррект
АО  АС  Н ам
,
скоррект
где Нам
— скорректированная на коэффициент ускорения норма
начисления амортизации (Ктускор):
.
Нелинейный способ не применяется при начислении амортизации на:
а) здания, сооружения, за исключением антенн и взлетно-посадочных
полос;
б) машины, оборудование и транспортные средства с нормативным
сроком службы до 3 лет, легковые автомобили (кроме эксплуатируемых в
качестве служебных, относимых к специальным, а также используемых для
услуг такси);
в) оборудование гражданской авиации, срок полезного использования
которого определяется исходя из временного ресурса;
г) уникальное оборудование, предназначенное для использования в
испытаниях, производстве опытных партий продукции;
д) предметы интерьера, включая офисную мебель;
е) предметы для отдыха, досуга и развлечений;
ж) фирменные наименования, товарные знаки.
Производительный способ начисления амортизации объекта основных
средств или нематериальных активов заключается в начислении
организацией амортизации исходя из амортизируемой стоимости объекта и
отношения натуральных показателей объема продукции (работ, услуг),
выпущенной (выполненных) в текущем периоде, к нормативному ресурсу
объекта.
Амортизационные
отчисления
производительным
способом
рассчитываются в каждом отчетном периоде по следующей формуле:
ФР
,
АО  АС 
НР
где ФР — фактический ресурс;
НР — нормативный ресурс, означающий максимально возможный
выпуск продукции на данном оборудовании.
Амортизационные отчисления независимо от выбранного способа
начисляются ежемесячно и подлежат контролю в рамках, образуемого в
организациях амортизационного фонда.
8. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Оценочными характеристиками экономической привлекательности
инвестиционного проекта выступают:
1. Чистая текущая стоимость (чистый приведенный доход, net present
value — NPV).
2. Внутренняя норма доходности (internal rate of retur — IRR).
3. Срок окупаемости (payback period — PP).
4. Индекс доходности (internal rate of return — IRR).
В основу расчета указанных показателей положено два
концептуальных подхода:
1. Дисконтный, при котором производится осовременивание денежных
потоков и тем самым учитывается временной фактор.
2. Бухгалтерский, при котором распределенные во времени денежные
доходы и расходы не дисконтируются.
В финансовых вычислениях применяется дисконтная концепция.
Раскрывая методические основы исчисления показателей, следует
отметить, что под чистой текущей стоимостью понимают разность
дисконтируемых показателей чистого дохода (положительные величины) и
инвестиционных затрат (отрицательные величины). Чистая текущая
стоимость — это обобщенный конечный результат инвестиционной
деятельности в абсолютном измерении, который рассчитывается:
n
n
Дt
Зt
,
ЧТС  


t
t
t 1 (1  i )
t 1 (1  i )
где Д t — доходы t-того периода инвестиционного проекта;
З t — затраты t-того периода инвестиционного проекта;
n — срок реализации инвестиционного проекта;
i — ставка приведения.
Ставку приведения каждый инвестор определяет самостоятельно
исходя из своего экономического суждения. Так, в одних случаях может
использоваться ставка процентов по депозиту, который может быть
рассмотрен как альтернативный вариант размещения средств вместо
реальных инвестиций, в других — уровень ссудного процента, доходность по
ценным бумагам, минимальный требуемый доход, задаваемый самим
инвестором и т.д.
При выборе ставки приведения важным моментом является учет риска,
который может проявляться в сокращении отдачи от инфляционного
обесценивания денег, изменения конъюнктуры рынка и др.
Суть показателя чистой текущей стоимости следующая: если его
значение положительная величина, то проект может быть реализован с
прибылью, при отрицательных значениях его следует отклонить.
Относительной мерой привлекательности инвестиционного проекта
является внутренняя норма доходности. Этот параметр характеризует такую
расчетную процентную ставку (ставку приведения), которая при ее
начислении
на
суммы
инвестиций
обеспечит
поступление
предусматриваемого чистого дохода, т. е. это ставка уравновешивающая
инвестиции и доходы, распределенные во времени. Данный тезис
математически может быть представлен следующим образом:
n
n
Дt
Зt

.


t
t
t 1 (1  i )
t 1 (1  i )
Расчет внутренней нормы доходности часто применяют в качестве
первого шага анализа инвестиций, после которого отбирают лишь проекты,
обеспечивающие заданный уровень доходности.
Возможны несколько вариантов определения данного показателя:
1. Последовательный подбор ставки, обеспечивающей в результате
дисконтирования чистую текущую стоимость равную нулю.
2. Применение метода Ньютона-Рафсона и метода секущей.
Использование подбора значений основывается на выборе двух
последовательных ставок приведения, на промежутке между которыми
показатель чистой текущей стоимости меняет свой знак с плюса на минус, а
затем применяют формулу:
,
где
— ставки приведения, на интервале между которыми чистая
текущая стоимость меняет свой знак с плюса на минус.
В некоторых случаях подобрать ставку приведения, обеспечивающую
чистую текущую стоимость равную нулю, невозможно. Поэтому в расчетах
используют модифицированную ставку, которая основывается на раздельном
дисконтировании положительных и отрицательных потоков платежей.
Дополнительным
показателем
оценки
привлекательности
инвестиционного проекта является срок окупаемости, который можно
рассматривать как характеристику риска. Чем он больше, тем выше
вероятность изменения условий для получения ожидаемого дохода. В общем
виде срок окупаемости рассчитывается:
Объем инвестиций
.
Срок 
Среднегодовую продисконтиованную величину дохода
В свою очередь, индекс доходности (ИД) определяется по формуле:
n
n
Дt
Зt
ИД  
:
,

t
t
t 1 (1  i )
t 1 (1  i )
а рентабельность инвестиций:
ЧТС
.
Re 
Объем инвестиций
Тема 4.2. ИНВЕСТЦИИ В ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА
1. Экономическое содержание и роль оборотного капитала в
функционировании предприятия
2. Структура и классификация краткосрочных активов организации
3. Источники и стратегии финансирования оборотного капитала
4. Значение и порядок нормирования краткосрочных активов
организации
5. Оценка эффективности использования краткосрочных активов
6. Управление краткосрочными активами в организации
1. Экономическое содержание и роль оборотного капитала в
функционировании предприятия
Оборотный капитал – это средства, вложенные в имущество способное
превращаться в денежные средства в течение одного производственного
цикла. Элементы оборотных активов выступают в двух формах:
материальной (производственные запасы, незавершенное производство,
готовая продукция, товары) и финансовой (дебиторская задолженность,
денежные средства, краткосрочные финансовые вложения).
Оборотные активы играют важную роль в деятельности каждого
субъекта хозяйствования, что объясняется следующим аспектами:

наличие данных активов является обязательным условием начала
и нормального функционирования производства и реализации продукции
(работ, услуг);

их объем, структура и скорость оборота отражаются на
платежеспособности организации;

эффективность использования оборотных активов оказывает
существенное воздействие на финансовые результаты (уровень затрат,
прибыль, рентабельность и т.д.).
Оборотные средства представляют собой суммарную стоимость
оборотных производственных фондов и фондов обращения.
Оборотные производственные фонды состоят из предмета труда
(сырье, материалы, топливо, тара, запасные части), средств труда по сроку
службы меньше одного года и не относящихся в состав долгосрочных
активов (хозяйственный инвентарь и принадлежности), незавершенного
производства, а также расходов будущих периодов, расходов на реализацию,
налогов по приобретенным ценностям. Они включают затраты на подготовку
и освоение новой продукции и новых технологий, которые производятся в
данном году, но относятся на продукцию будущего года.
Исходя из участия в производстве, оборотные производственные
фонды подразделяются:

на средства в производственных запасах;

средства в производственном процессе.
Невещественным элементами оборотных производственных фондов
являются расходы будущих периодов, расходы на реализацию, НДС по
приобретенным ценностям.
Моментом перехода готовой продукции на склад предприятия
завершается процесс производства продукции. А продукция и товары,
отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражают
процесс реализации. Поэтому к фондам обращения в организации относятся
средства, вложенные в запасы готовой продукции, краткосрочные ценные
бумаги, находящиеся в расчетах, а также непосредственно деньги.
Оборотные средства промышленного предприятия находятся в
непрерывном движении и проходят следующие стадии трансформации
своего натурально-вещественного состава:
1. Начальной формой краткосрочных активов признают денежные
средства, которые в ходе закупки сырья, материалов, топлива и т.д.
приобретают форму производственных запасов.
2. Материальные запасы в ходе технологических процессов
трансформируются в незавершенное производство, которое в последующем
становится готовой продукцией.
3. Принятие краткосрочными активами товарной формы (в виде
готовой продукции) и переход их из сферы производства в сферу обращения
приводит к образованию дебиторской задолженности или поступлению
денежных средств, что является заключительной стадией кругооборота.
Такая смена натурально-вещественного состав в рамках операционного
цикла и является отличительной характеристикой оборотного от основного
капитала.
Соотношение оборотных средств, находящихся в сфере производства и
обращения не одинаково в различных отраслях промышленности. Это
обусловлено особенностями производства (снабжения, сбыта) или системы
расчетов.
2. Структура
организации
и
классификация
краткосрочных
активов
Соотношение
отдельных
элементов
краткосрочных
активов
характеризует их структуру, которая изменяется в зависимости от отрасли,
объемов деятельности и финансовой политики организации. Составными
элементами структуры (видами оборотных активов) выступают:
1. Запасы, в том числе:

материалы;

животные на выращивании и откорме (свойственны
организациям АПК);

незавершенное производство;

расходы на реализацию;

готовая продукция и товары;

товары отгруженные. Их можно рассматривать по следующим
направлениям: срок оплаты которых не наступил; срок оплаты которых
просрочен. Этот элемент краткосрочных активов можно характеризовать
отрицательно
при
оценке
результатов
финансово-хозяйственной
деятельности предприятия, поскольку он возникает как следствие нарушения
расчетной и договорной дисциплины и связаны с отсутствием средств у
покупателя или нарушением ассортимента, выявлением брака;

расходы будущих периодов;

прочие запасы и затраты.
2. Долгосрочные активы, предназначенные для реализации.
3. Налог на добавленную стоимость по приобретенным товарам,
работам, услугам.
4. Краткосрочная дебиторская задолженность.
5. Краткосрочные финансовые вложения.
6. Денежные средства и их эквиваленты.
7. Прочие краткосрочные активы.
Разделение оборотных средств на собственные, заемные и
привлеченные обеспечивает их целевое использование в процессе
производства и реализации продукции.
Собственные средства служат источником образования постоянных
потребностей организации в средствах в размере установленного норматива.
Временная потребность организации в средствах на создание
дополнительных запасов оборотных активов формируется за счет кредитов
банков, коммерческих кредитов, что признается заемными оборотными
средствами, а также за счет привлеченных средств (кредиторской
задолженности). Отличие заемных источников от привлеченных состоит в
том, что заемным присущ характер платности, а кредиторская задолженность
рассматривается исключительно как отсрочка платежа (при условии
соблюдения договорных обязательств, что не влечет уплату штрафных
санкций).
В зависимости от принципов организации и планирования оборотные
активы подразделяются на:
1. Нормируемые оборотные активы — средства, по которым
целесообразно и технически возможно установить план их размера. К ним
относятся: производственные запасы, незавершенное производство, готовая
продукция, товары для перепродажи.
2. Ненормируемые оборотные активы — это денежные средства на
счете банка, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые
вложения и др.
По степени ликвидности оборотные активы подразделяются на:

абсолютно ликвидные (денежные средства);

высоколиквидные (краткосрочные финансовые вложения и
краткосрочная дебиторская задолженность);

среднеликвидные (запасы готовой продукции и товаров);

слаболиквидные активы (сырье, материалы, инвентарь,
хозяйственные принадлежности, незавершенное производство);

неликвидные активы (безнадежная дебиторская задолженность,
расходы будущих периодов).
Ликвидность оборотных активов является главным фактором,
определяющим степень риска вложений средств в эти активы.
По периоду функционирования:

Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой
неизменную их часть, которая не зависит от сезонных и других колебаний
операционной деятельности организации и не связана с формированием
запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного
завоза и целевого назначения;

Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой
варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема
производства и реализации продукции, необходимостью формирования в
отдельные периоды хозяйственной деятельности организации запасов
товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и
целевого назначения. В составе этого вида оборотных средств обычно
выделяют максимальную и среднюю их части.
3. Источники и стратегии финансирования оборотного капитала
Источники финансирования краткосрочных активов делятся на три
группы: собственные, заемные и привлеченные. При этом золотым правилом
баланса признается ситуация, когда перманентный капитал (собственный
капитал плюс долгосрочные обязательства) направляется на финансирование
долгосрочных активов, а финансирование краткосрочных активов
осуществляется по остаточному принципу. То есть обеспечение прироста
оборотных активов в большинстве случаев связано с краткосрочными
кредитами и кредиторской задолженностью. Это объясняется ликвидностью
краткосрочных активов.
Таким образом, в финансировании краткосрочных активов участвует не
весь собственный капитал, а лишь его часть, которая получила название
собственный оборотный капитал (собственные оборотные средства). Данный
показатель (СОС) определяется расчетным путем:
СОС=СК+ДО-ДА,
где ДО – долгосрочные обязательства;
ДА – долгосрочные активы.
Вторым методом расчета величины собственного оборотного капитала
является вычитание из величины краткосрочных активов суммы
краткосрочных обязательств.
Ключевыми условиями увеличения собственных источников в составе
оборотных средств являются прибыльная деятельность и рациональное
распределение прибыли.
Конкретный размер прибыли, направляемой на прирост собственных
оборотных средств, определяется с учетом потребности в приросте оборотных
средств; фактического наличия собственных оборотных средств;
коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами
величины чистой прибыли по финансовому плану; потребности в средствах
на финансирование капитальных вложений, формирование фондов
потребления и др.
Вышеприведенная классификация свойственна хозяйственному
законодательству Республики Беларусь, однако, в экономической литературе
встречается деление оборотных активов по характеру финансовых
источников формирования на:

валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) —
характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного,
так и заемного капитала;
чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) —
характеризуют ту часть их объема, которая сформирована за счет
собственного и долгосрочного заемного капитала (перманентного капитала);

собственные оборотные активы (или собственные оборотные
средства) — характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет
собственного капитала организации. То есть при их расчете величину
долгосрочных активов отнимают исключительно от собственного, а не
перманентного капитала.
Если организация не использует долгосрочный заемный капитал для
финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых
оборотных средств совпадают.
Различают три типа стратегии финансирования оборотных активов:
1. Агрессивный тип предполагает финансирование системной
(минимальной, постоянной части) оборотных активов за счет собственных
средств и долгосрочных обязательств, а переменной (дополнительной из-за
пиковых продаж либо сезонных всплесков объемов производства) части — за
счет краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности.
2. Консервативный тип предусматривает формирование и постоянной
(системной) и переменной частей оборотных активов за счет собственных
средств и долгосрочных обязательств.
3. Умеренный тип предполагает формирование за счет собственных
средств и долгосрочных обязательств системной части и около половины
переменной части оборотных активов. За счет краткосрочных обязательств
формируется лишь остальная часть переменных оборотных активов. Данная
модель обеспечивает поддержание ликвидности на достаточно безопасном
уровне.

4. Значение и порядок нормирования краткосрочных активов
организации
Потребность организации в оборотных средствах зависит от масштабов
и вида деятельности; длительности производственного цикла, учетной
политики и системы расчетов; условий и практики кредитования; системы
поставки материальных ресурсов и сбыта продукции.
Определение потребности предприятий в собственных оборотных
средствах осуществляется в процессе нормирования, т.е. определения
норматива оборотных средств. Цель нормирования – определение
оптимального размера оборотных средств, вовлекаемых на определенный
срок в сферу обращения.
средств определяются частные нормативы и совокупный норматив.
Частный норматив — это сумма оборотных средств, вкладываемая для
образования какого-либо одного элемента оборотных средств (например,
товаров, сырья, материалов и т.д.). Совокупный норматив — это сумма всех
частных нормативов; он показывает общую потребность организации в
оборотных средствах.
На практике применяются ряд методов нормирования оборотных
средств: прямого счета; аналитический; коэффициентный.
Аналитический метод предполагает определение потребности в
оборотных средствах в размере их среднефактических остатков с учетом
роста объема производства. Этот метод используется на тех предприятиях,
где средства, вложенные в материальные ценности и затраты, имеют
больший удельный вес в общей сумме оборотных активов. Расчет норматива
осуществляется укрупнено, при этом учитывается соотношение между
темпами роста объема производства и размера нормируемых оборотных
средств в предшествующем периоде. Предварительно проводится детальный
анализ эффективности использования оборотных средств в базисном
периоде, выявляются факторы и резервы ускорения их оборачиваемости.
При коэффициентном методе все запасы и затраты подразделяют на
группы:

зависящие от изменения объема производства — сырье, материалы,
затраты на незавершенное производство, готовая продукция и др.;

не зависящие от изменения объема производство либо
незначительно от него зависящие — инвентарь, инструменты, расходы
будущих периодов и др.
По первой группе норматив оборотных средств определяется исходя их
плановых размеров в базисном периоде, темпов роста производства, цен и
возможного ускорения оборачиваемости оборотных средств.
По второй группе величина норматива может устанавливаться на
уровне среднефактических остатков. Рассчитанные остатки корректируют на
предполагаемый индекс инфляции.
Метод прямого счета заключается в том, что сначала определяется
величина авансируемых оборотных средств в каждый элемент, затем их
суммированием определяется общая сумма нормативов, что является
довольно трудоемким, но позволяет сделать наиболее точные расчеты
частных и совокупных нормативов. Начальным этапом применения данного
метода является определение норм.
Норма оборотных средств — это плановый размер средств,
установленный в относительных величинах (в днях или в процентах к
обороту (расходу) или в сумме на одну расчетную единицу).
А в основу определения норматива оборотных средств положена
следующая формула:
Н  Н  Ор ,
Д
где Н — норматив оборотных средств по конкретному элементу;
НД— норма оборотных средств в днях;
Ор— однодневный оборот (расход) товарно-материальных ценностей
(выпуск продукции).
Норма оборотным средств по статье сырье и материалы равна
текущему (складскому) запасу (определяется как половина среднего
интервала поставки) плюс гарантийному (страховому) запасу (равен
половине текущего запаса), плюс технологический запас (рассчитывается по
технологическим процессам) плюс подготовительный запас (применяется
если есть потребность в лабораторных исследованиях сырья или его
доведения до нужных кондиций) плюс транспортный запас (это время
доставки минус срок документооборота).
Норма оборотных средств по незавершенному производству
определяется как произведение средней длительности производственного
цикла на коэффициент неравномерности нарастания затрат. Методика
определения коэффициента неравномерности нарастания затрат варьируется
в зависимости от характера распределения затрат по дням технологического
цикла.
Норма оборотных средств по готовой продукции исчисляется исходя из
времени, необходимого для подбора, упаковки, комплектования партий
отгружаемой продукции до размеров, соответствующих заказам или до
транзитной нормы, а также времени на оформления и отправку готовой
продукции покупателю.
Невыполнение норматива оборотных средств может привести:

к сокращению производства;

невыполнению производственной программы из-за перебоев в
производстве и реализации продукции, из-за отсутствия материальных
ресурсов и необходимого задела незавершенного производства;

к нарушению графика отгрузки готовой продукции потребителю.
Возникновение сверхзапасов приводит к иммобилизации средств
(отвлечение средств, выбытие их из непрерывного кругооборота) и
замедлению оборота средств, свидетельствует о недостатках материальнотехнического обеспечения, неритмичности процессов производства и
реализации продукции. Все это приводит к недостаточному или
неэффективному использованию ресурсов.
5. Оценка эффективности использования краткосрочных активов
Основными показателями эффективности использования оборотных
средств являются следующие:
 коэффициент загрузки, который показывает сумму оборотных
средств, авансированных на рубль реализации продукции. Он определяется
путем деления средней величины краткосрочных активов на выручку от
реализации продукции;

коэффициент оборачиваемости оборотных средств, который
представляет собой частное от деления выручки от реализации продукции на
средний остаток оборотных средств. Данный показатель характеризует
сколько раз за период краткосрочные активы совершили полный
кругооборот, т.е. прошли цикл смены натурально-вещественной формы;

длительность одного оборота оборотных средств, которая
рассчитывается как частное от деления среднего остатка оборотных средств
на однодневный объём выручки. Длительность одного оборота оборотных
средств также может быть определена как частное от деления количества
дней в анализируемом периоде на коэффициент оборачиваемости
краткосрочных активов;

рентабельность краткосрочных активов, характеризует отдачу на
вложенный капитал и определяется путем деления прибыли от реализации
продукции (или иного финансового результата) на среднюю величину
оборотного капитала.
Рост в отчётном периоде по сравнению с прошлым периодом значения
коэффициента оборачиваемости оборотных средств свидетельствует об
ускорении их оборачиваемости. Рост же длительности одного оборота
оборотных
средств
отражает
замедление
оборачиваемости
их
оборачиваемости. С замедлением оборачиваемости связано дополнительное
вовлечение средств в оборот¸ что снижает эффективность использования
оборотных активов. Размер дополнительной потребности в средствах
(высвобождения средств из оборота) (Δ) можно определить:
,
где Дотч (Дбаз) – длительность одного оборота в отчетном (базисном)
периоде;
Водн – однодневная выручка от реализации продукции.
При положительном значении показателя имеет место дополнительное
вовлечение средств в оборот, при отрицательном – высвобождение.
Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всем
оборотным средствам и по отдельным их элементам, таким, как
производственные запасы (затраты на производство делить на среднюю
величину запасов), незавершенное производство (поступившие на склад
товары делить на среднегодовой объем незавершенного производства),
готовая продукция (выручка от реализации разделить на среднюю величину
готовой продукции), средства в расчетах (выручка деленная на среднюю
величину дебиторской задолженности) и др.
Всю группу оценочных коэффициентов интенсивности использования
оборотного капитала называют также показателями деловой активности.
Частные коэффициенты оборачиваемости используются при расчете:

длительности производственного цикла, представляющего собой
период оборота товарно-материальных запасов (материальных активов:
сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции). Он
характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных
средств, используемых для обслуживания производственного процесса,
начиная с момента поступления сырья в организацию и заканчивая моментом
отгрузки покупателям;

длительности операционного цикла, представляющего собой
период времени от закупки сырья до оплаты готовой продукции (если
организация работает на условиях предоплаты, то моментом окончания
операционного цикла будет отгрузка, а не оплата готовой продукции). Он
рассчитывается как сумма производственного цикла и длительности
обращения дебиторской задолженности.

длительности финансового цикла – период полного оборота
денежных средств, инвестированных в оборотный капитал, начиная с
момента погашения кредиторской задолженности за полученные
материальные активы и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности
за реализацию товаров (продукции). Он рассчитывается как разница между
операционным циклом и длительностью обращения кредиторской
задолженности.
Предприятия располагают внутренними резервами повышения
эффективности использования оборотных средств за счет:

рациональной
организации
производственных
запасов
(ресурсосбережения, оптимального нормирования, использования прямых
долгосрочных хозяйственных связей);

снижение производственных затрат;

сокращение длительности производственного цикла и цикла
выполнения заказа;

эффективной организации обращения (совершенствования
системы расчетов, рациональной организации распределения продукции и ее
сбыта, приближения потребителей продукции к ее изготовителям и т.д.).
6. Управление краткосрочными активами в организации
Главная цель управления краткосрочными активами заключается в
повышении эффективности использования всех его составных частей и
обеспечение на этой основе непрерывности и необходимой результативности
организации. Основными элементами управления краткосрочными активами
являются: их анализ; определение потребности в них и изыскание
источников их формирования; контроль за текущим состоянием основных
элементов краткосрочных активов и обеспечение их необходимой
ликвидности организации.
Политика управления краткосрочными активами должна учитывать
особенности их отдельных элементов.
Так, к примеру, в отношении сырья и материалов важной задачей
является стоимостная оценка их списания на себестоимость продукции.
Существует несколько методов оценки стоимости материалов и
сырья, поступающих со склада в производство, а следовательно, и стоимости
запасов, приходящихся на конец периода:
•
метод ФИФО (First-in-first-out) – «первым вошёл, первым вышел»
или «первым поступил – первым продан». Согласно методу ФИФО изделия,
купленные первыми, первыми и используются (продаются). Это значит, что
оценка запасов на конец периода производится по ценам последних закупок.
Принято считать, что этот метод соответствует лучшей практике управления
запасами;
•
метод ЛИФО (Last-in-first-out) – «последним вошёл, первым
вышел» или «последним поступил – первым продан». При использовании
метода ЛИФО оценка запасов производится по ценам первых покупок.
Основная цель этого метода – максимально приблизить себестоимость
реализованной продукции к современным затратам на закупку материальных
ресурсов. Очевидно, что при стабильном уровне цен оценка по ФИФО не
будет отличаться от оценки по ЛИФО. Если же цены меняются, то
результаты будут сильно различаться. При высоком уровне инфляции метод
ЛИФО лучше отражает соотношение выручки и затрат;
•
метод по средневзвешенным ценам позволяет учесть влияние на
оценку изменения цен. Списание затрат на себестоимость продукции и
оценка запасов на конец периода при данном методе будут проводиться по
усредненным единым ценам, у которых в качестве весов применяется
объемы закупок соответствующих партий.
Особенно важно сделать правильный выбор метода списания
материалов в производство при высокой инфляции, когда цены на сырьё
постоянно увеличиваются.
В свою очередь, контроль материальных запасов можно
осуществлять по методу ABC (аctivity вased сosting)
Согласно методу ABC запасы сырья и материалов делятся на категории
по степени важности в зависимости от их стоимости.
Категория А включает ограниченное количество наиболее ценных
видов ресурсов, которые требуют постоянного скрупулезного учета и
контроля (возможно даже ежедневного). Для этих ресурсов обязателен
расчет оптимального размера заказа.
Категория В составлена из тех видов товарно-материальных запасов,
которые в меньшей степени важны для предприятия и которые оцениваются
и проверяются при ежемесячной инвентаризации; для ТМЗ этой категории,
как и категории А, приемлемы методики определения оптимального размера
заказа.
Категория С включает широкий ассортимент оставшихся малоценных
видов товарно-материальных запасов, закупаемых обычно в большом
количестве.
Еще одной задачей управления краткосрочными активами выступает
определение оптимального (экономического) размера заказа (Economic Order
Quantity).
Необходимость решения проблемы оптимизации заказов обусловлена
действием следующих факторов:
• во-первых, предприятию, как правило, приходится платить более
высокие цены за маленькие партии товаров;
• во-вторых,
существует
риск
кратковременной
остановки
производства в случае недоставки сырья и материалов вовремя. Поэтому
очень часто размер производственных запасов на предприятии гораздо
больше, чем потребность в них на текущий день.
Однако организация несет расходы по хранению производственных
запасов, связанные со складским содержанием, с порчей, а также
омертвлением денежных средств, которые вложены в запасы, в то время как
они могли быть инвестированы, например, в ценные бумаги с целью
получения процентного дохода.
Размер оптимального заказа (Qопт) определяют при помощи модели
Уилсона:
,
где о – фиксированные затраты по пополнению материальных запасов;
S – Общая потребность в материальных запасах в анализируемом
периоде;
с – удельные складские расходы по хранению материальных запасов.
Главной целью управления дебиторской задолженностью является
ускорение ее оборачиваемости и оптимизация общего размера.
Процесс построения рациональной системы управления дебиторской
задолженностью предполагает главным образом следующие этапы: проведение
анализа состояния дебиторской задолженности; формирование кредитной политики по
отношению к покупателям; осуществление постоянного контроля за движением
дебиторской задолженности и оценку ее реального состояния; формирование
процедуры взыскания данной задолженности.
Основными направлениями формирования кредитной политики по
отношению к покупателями являются: изучение новых потенциальных
покупателей на предмет платежеспособности и деловой репутации;
выявление приоритетных покупателей и корректировка состава контрагентов
с целью минимизации и отсева финансово-неблагонадежных организаций;
установление взаимоприемлемых сроков расчетов; выбор оптимальных форм
и способов расчетов; стимулирование своевременной оплаты товаров
посредством введения системы поощрения (например, использование скидок
к цене за более быструю оплату поставок) и системы санкций за просрочку
платежа.
Тема 4.3. ОРГАНИЗАЦИЯ УПРАВЛЕНИЯ
СРЕДСТВАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ
ДЕНЕЖНЫМИ
Главной целью управления денежными средствами является
оптимизация их размеров, обеспечивающих эффективное и непрерывное
функционирование организации. Управление денежными средствами
основывается на двух аспектах
1. Поддержание на должном уровне текущей платежеспособности
организации.
2. Возможность получить дополнительную прибыль от инвестирования
свободных денег.
Определение оптимального остатка денежных средств основывается на
модели Баумоля, схожей по составу с моделью Уилсона:
,
где f – фиксированные расходы по пополнению остатка денежных
средств на расчетном счете;
Т – общая потребность в денежных средствах за период;
R – альтернативная ставка вложения средств, в десятичных дробях.
Главной целью управления денежными средствами является
оптимизация их размеров, обеспечивающих эффективное и непрерывное
функционирование организации. Управление денежными средствами
основывается на двух аспектах
1. Поддержание на должном уровне текущей платежеспособности
организации.
2. Возможность получить дополнительную прибыль от инвестирования
свободных денег.
Определение оптимального остатка денежных средств основывается на
следующих моделях:
1. Модель Баумоля, схожая по составу с моделью Уилсона:
,
где f – фиксированные расходы по пополнению остатка денежных
средств на расчетном счете;
Т – общая потребность в денежных средствах за период;
R – альтернативная ставка вложения средств, в десятичных дробях.
Базовые допущения модели:
•
Денежные средства расходуются организацией равномерно.
•
Имеется возможность мгновенной конвертации денежных
средств в высоколиквидные ценные бумаги и наоборот.
•
Оптимизируется два вида затрат, связанных с денежными
средствами: затраты за хранение (на основе альтернативных издержек –
относительная величина) и трансакционные затраты (связанные с конверсией
– абсолютная фиксированная величина).
2. Модель Миллера-Орра, при которой размер денежных средств
организации должен находится в заданном диапазоне, а оптимальное
значение может быть определено:
где Z – целевой остаток денежных средств;
L – нижний предел остатка денежных средств;
σ - среднеквадратическое отклонение дневного остатка денежных
средств.
Верхняя граница диапазона определяется:
Нижнюю устанавливают менеджеры исходя из своего экономического
суждения.
Оговорки модели Миллера-Орра:
•
Целевой (средний) остаток не является средней величиной между
верхним и нижним пределом, т.к. его величина чаще приближается к
нижнему пределу, чем к верхнему. Если его установить равным средней
величине, то минимизируются трансакционные затраты, а если ниже
среднего, то снижаются альтернативные. Рекомендуют устанавливать Н/3
(если L=0), чтобы минимизировать общие.
•
Величина целевого остатка и пределы увеличиваются с ростом F
и σ. Увеличение F делает более затратным достижение верхнего предела, а
большая σ приводит к более частому достижению обоих из них.
•
Величина целевого остатка сокращается с увеличением k, т.к.
организация стремиться вложить средства в альтернативный проект, чем
хранить их на счете.
•
Нижний предел не обязательно должен быть равен нулю, если
необходимо обеспечить страховой запас.
•
Модель перестает действовать, если есть несколько
альтернативных вариантов вложения средств.
•
Модель может быть дополнена предположением о сезонных
колебаниях выручки. В этом случае денежные потоки не соответствуют
нормальному распределению, а учитывают вероятность увеличесния или
уменьшения остатка взависимости от стадии жизненного цикла организации.
При этом величина целевого остатка не всегда будет равна 1/3 между
пределами.
3. Модель Стоуна основана на модели Миллера-Орра. В ней даны
рекомендации не осуществлять конверсионные операции в случае выхода
фактического остатка средств на счете за установленные границы, и
определена необходимость планирования денежного потока на ближайшую
перспективу (как правило, на 5 дней). Если плановая величина остатка
окажется вне оптимального диапазона значений, тогда конверсию
осуществить целесообразно, иначе появится возможность сэкономить на
расходах по обмену активов.
4. Метод Монте-Карло - общее название группы численных методов,
основанных на получении большого числа реализаций стохастического
(случайного) процесса, который формируется таким образом, чтобы его
вероятностные характеристики совпадали с аналогичными величинами
решаемой задачи.
В ходе анализа денежных средств оценивают следующие соотношения:
•
Соотношение
между
высоколиквидными
активами
и
краткосрочными активами в целом (рекомендуемое значение не менее 10%).
•
Соотношение
между
высоколиквидными
активами
и
краткосрочными обязательствами (не менее 20%).
•
Соотношение между высоколиквидными активами и выручкой
(0,5-2%).
Тема 5.1. ДЕНЕЖНЫЕ
РАСХОДЫ ПРЕДПРИЯТИЙ, ИХ
СТРУКТУРА И ИСТЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ
1. Сущность и классификация денежных расходов организации и
источники их финансирования
2. Понятие и виды себестоимости, этапы ее определения
3. Содержание затрат на производство и реализацию продукции
4. Планирование и прогнозирование себестоимости выпуска и реализации
продукции
5. Механизм управления затратами в организации
1. Сущность и классификация денежных расходов организации и
источники их финансирования
Управлении финансами важное значение приобретает разграничение
понятий расходы и затраты.
Затраты организации – стоимость ресурсов, приобретенных и
потребленных организацией в процессе осуществления деятельности,
которые признаются активами организации, если от них организация
предполагает получение экономических выгод в будущих периодах, или
расходами отчетного периода, если от них организация не предполагает
получение экономических выгод в будущих периодах.
Расходы организации – уменьшение экономических выгод в течение
отчетного периода путем уменьшения активов или увеличения обязательств,
ведущее к уменьшению собственного капитала организации, не связанному с
его передачей собственнику имущества, распределением между
учредителями. Расходами отчетного периода признаются затраты, если от
них организация не предполагает получение экономических выгод в
будущих периодах. Таким образом, расходы — это затраты определенного
периода
времени,
документально
подтвержденные,
экономически
оправданные, полностью перенесшие свою стоимость на реализованную в
этот период продукцию. В отличие от затрат, расходы не могут формировать
активы организации. Понятие затраты шире понятия расходы.
Расходы в зависимости от их характера, условий осуществления и
направлений деятельности организации подразделяются на следующие
группы:

расходы по текущей деятельности;

расходы по инвестиционной деятельности;

расходы по финансовой деятельности;

иные расходы.
Расходы по текущей деятельности включают в себя затраты,
формирующие следующее:

себестоимость реализованной продукции, товаров, работ, услуг;

управленческие расходы;

расходы на реализацию;

прочие расходы по текущей деятельности.
Себестоимость реализованной продукции, работ, услуг включает
прямые затраты и распределяемые переменные косвенные затраты,
непосредственно связанные с производством продукции, выполнением работ,
оказанием услуг, относящиеся к реализованной продукции, работам, услугам.
К прямым затратам относятся прямые материальные затраты, прямые
затраты на оплату труда.
В состав прямых материальных затрат включается стоимость
израсходованного сырья и материалов, составляющих основу производимой
продукции, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий и других
материалов, стоимость которых может быть прямо включена в себестоимость
определенного вида продукции, работ, услуг.
В состав прямых затрат на оплату труда включаются затраты на оплату
труда и другие выплаты работникам, занятым в производстве продукции,
выполнении работ, оказании услуг, которые могут быть прямо включены в
себестоимость определенного вида продукции, работ, услуг, а также суммы
обязательных отчислений, установленных законодательством, от указанных
выплат.
В состав распределяемых переменных косвенных затрат включаются
косвенные общепроизводственные затраты, величина которых зависит от
объема производимой продукции, выполняемых работ, оказываемых услуг. В
состав общепроизводственных затрат включается следующее: затраты на
содержание и эксплуатацию машин и оборудования; суммы начисленной
амортизации и затрат на ремонт основных средств; затраты на отопление,
освещение и содержание производственных помещений; плата за аренду
основных средств, используемых в производстве; затраты на оплату труда
работников, занятых обслуживанием производства и др.
Условно-постоянные косвенные общепроизводственные затраты
включаются в себестоимость реализованной продукции, работ, услуг или
относятся к управленческим расходам в порядке, установленном учетной
политикой организации.
К управленческим расходам относятся условно-постоянные косвенные
затраты, связанные с управлением организацией и списываемые в полной
сумме при определении финансовых результатов в расходы по текущей
деятельности. К ним относятся следующие затраты: административноуправленческие затраты; начисленная амортизация и затраты на ремонт
основных
средств
общехозяйственного
назначения;
затраты
на
информационные, аудиторские, консультационные и др. услуги; налоги и
сборы, включаемые в затраты по производству и реализации продукции
(налог на недвижимость, земельный налог, экологический налог, налог за
добычу природных ресурсов) и др.
В состав расходов на реализацию включаются расходы на упаковку,
транспортные расходы, расходы на сертификацию, отчисления в
инновационный фонд, представительские расходы, расходы на рекламу и др.
В состав прочие расходов по текущей деятельности включаются
следующие расходы:

расходы, связанные с реализацией и прочим выбытием запасов, а
также денежных средств;

стоимость запасов, денежных средств, выполненных работ,
оказанных услуг, переданных безвозмездно;

расходы от уступки права требования;

суммы недостач и потерь от порчи запасов, денежных средств;

отчисления на создание текущих резервов (резервов под
снижение стоимости запасов; резервов по сомнительным долгам; резервов
под обесценение краткосрочных финансовых вложений);

материальная помощь работникам организации, вознаграждения
по итогам работы за год;

не компенсируемые виновниками потери от простоев по
внешним причинам;

штрафы, пени по платежам в бюджет, по расчетам по
социальному страхованию и обеспечению;

неустойки, штрафы, пени за нарушение условий договоров,
уплаченные или признанные к уплате;

расходы, связанные с рассмотрением дел в судах;

перечисление средств и передача имущества, выполнение работ,
оказание услуг, связанных с благотворительной деятельностью, расходы на
осуществление спортивных, оздоровительных мероприятий, отдыха,
развлечений, мероприятий культурно-просветительского характера, оказание
шефской и социальной помощи и расходы на иные аналогичные
мероприятия;

убыток прошлых лет по текущей деятельности, выявленные в
отчетном периоде и другие расходы по текущей деятельности.
В состав расходов по инвестиционной деятельности включаются
следующие расходы:

расходы, связанные с реализацией и прочим выбытием
инвестиционных активов, реализацией (погашением) финансовых вложений;

суммы недостач и потерь от порчи инвестиционных активов;

расходы, связанные с участием в уставных фондах других
организаций;

расходы по договорам о совместной деятельности;

расходы по финансовым вложениям в долговые ценные бумаги
других организаций;

суммы создаваемых резервов под обесценение краткосрочных
финансовых вложений;

стоимость инвестиционных активов, переданных безвозмездно;

расходы, связанные с предоставлением во временное пользование
(временное владение и пользование) инвестиционной недвижимости;

убыток прошлых лет по инвестиционной деятельности,
выявленный в отчетном периоде и прочие расходы по инвестиционной
деятельности.
В состав расходов по финансовой деятельности включаются
следующие расходы:

проценты, подлежащие к уплате за пользование организацией
кредитами, займами (за исключением процентов по кредитам, займам,
которые относятся на стоимость инвестиционных активов);

разницы между фактическими затратами на выкуп акций и их
номинальной стоимостью (при аннулировании выкупленных акций) или
стоимостью, по которой указанные акции реализованы третьим лицам (при
последующей реализации выкупленных акций);

расходы, связанные с получением во временное пользование
имущества по договору лизинга;

расходы, связанные с выпуском, размещением, обращением и
погашением долговых ценных бумаг собственного выпуска;

курсовые разницы, возникающие от пересчета активов и
обязательств, выраженных в иностранной валюте;

убыток прошлых лет по финансовой деятельности, выявленный в
отчетном периоде и прочие расходы по финансовой деятельности.
В состав иных расходов включаются расходы, связанные с
чрезвычайными ситуациями, прочие расходы, не связанные с текущей,
инвестиционной и финансовой деятельностью.
2. Понятие и виды себестоимости, этапы ее определения
Себестоимость продукции (работ, услуг) представляет собой
стоимостную оценку используемых в процессе производства продукции
(работ, услуг) природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии,
основных фондов, трудовых ресурсов, а также других затрат на ее
производство и реализацию.
Вместе с тем, понятие себестоимость имеет разное содержание в
организациях различных видов деятельности. Так, к примеру, себестоимость
реализованной продукции, товаров, работ, услуг включает:

в организации, осуществляющей промышленную и иную
производственную деятельность, – прямые затраты и распределяемые
переменные косвенные затраты, непосредственно связанные с производством
продукции, выполнением работ, оказанием услуг, относящиеся к
реализованной продукции, работам, услугам;

в
организации,
осуществляющей
торговую,
торговопроизводственную деятельность, – стоимость приобретения реализованных
товаров (в ценах приобретения или в розничных ценах, за исключением сумм
реализованных торговых наценок (скидок, надбавок), налогов, включаемых в
цену товаров);

в организации-профессиональном участнике рынка ценных
бумаг – стоимость приобретения реализованных ценных бумаг.
Кроме этого, на промышленных предприятиях различают следующие
виды себестоимости продукции:

производственную себестоимость валовой продукции — это
совокупность всех затрат связанных с производством продукции (работ, услуг);

производственную себестоимость товарной продукции, которая
равняется производственной себестоимости валовой продукции плюс
(минус) снижения (прироста) остатков незавершенного производства за
отчетный период;

полную себестоимость товарной продукции (производственная
себестоимость товарной продукции плюс расходы на реализацию);

полная себестоимость реализованной продукции (остатки
готовой продукции по производственной себестоимости на начало периода
плюс полная себестоимость выпуска товарной продукции минус остатки
готовой продукции на конец периода).
Основу себестоимости составляют затраты, которые в зависимости от
способа отнесения на себестоимость продукции делятся:
 на прямые – связанные с производством отдельных видов
продукции, которые могут быть прямо и непосредственно включены в
себестоимость
(сырье,
основные
материалы,
заработная
плата
производственных рабочих и др.);
 косвенные – не связанные напрямую с производством, которые
нельзя отнести на себестоимость определенного вида продукции (расходы на
содержание и эксплуатацию оборудования, ремонт зданий, заработную плату
инженерно-технических работников и др.).
Расчет себестоимости состоит из трех больших этапов:
 расчет себестоимости по прямым затратам. Этот этап заключается
в определении стоимости прямых затрат. Суммы прямых затрат в течение
месяца не всегда могут быть определены – в течение месяца могут не
рассчитываться стоимости партий материалов, учет продукции и
материальных затрат может вестись только в количественном выражении. В
конце периода прежде чем рассчитывать себестоимость в системе
проводится списание партий по всем хозяйственным операциям;
 распределение косвенных затрат. К косвенным затратам относятся
общепроизводственные расходы (ОПР), общехозяйственные расходы (ОХР),
брак в производстве. Каждый вид затрат имеет свои особенности
распределения: способ распределения затрат задается для каждой статьи
пользователем. Возможно использование следующих баз распределения
косвенных затрат: по объему выпуска в натуральных единицах измерения, по
сумме прямых материальных затрат, по сумме заработной платы, по
плановой себестоимости выпуска.
 расчет себестоимости «встречного» выпуска.
3. Содержание затрат на производство и реализацию продукции
Затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг)
существенным образом влияют на величину прибыли и размер налоговых
платежей. Они классифицируются:
1. В зависимости от связи затрат с объемом производства выделяют:

постоянные, величина которых существенно не меняется при
увеличении или уменьшении объема выпуска продукции, в результате чего
изменяется их относительная величина на единицу продукции (затраты на
отопление, освещение, заработную плату управленческого персонала,
амортизационные отчисления, расходы на административно-хозяйственные
нужды и др.);

переменные, величина которых зависит от объема производства,
они растут или уменьшаются в соответствии с изменением объема выпуска
продукции (затраты на сырье, основные материалы, топливо, основную
заработную плату производственному персоналу и др.).
2. По степени однородности затраты подразделяются:

на элементарные, которые имеют единое экономическое
содержание независимо от их назначения;

комплексные включают несколько элементов, а следовательно,
разнородны по составу. Объединяются они по определенному
экономическому назначению. Такими затратами являются общезаводские
расходы, потери от брака, расходы по содержанию и эксплуатации
оборудования и др.
3. По экономическим элементам затраты на производство и реализацию
подразделяются: на материальные затраты; затраты на оплату труда;
отчисления на социальные нужды; амортизацию и прочие затраты.
Материальные затраты включают в себя:

стоимость сырья, материалов, покупных полуфабрикатов,
использованных в производстве, за минусом возвратных отходов;

стоимость топлива, электрической, тепловой и других видов
энергии, использованных на технологические и общехозяйственные нужды;

стоимость услуг производственного характера, оказанных
сторонней организацией;

стоимость запасных частей, использованных для ремонта
основных фондов;

стоимость покупной тары за минусом стоимости возвратной
тары;

потери от недостачи поступивших материальных ценностей в
пределах норм естественной убыли
Расходы на оплату труда – это:

заработная плата производственного, обслуживающего и
хозяйственного персонала, выплачиваемая в соответствии с установленными
на предприятии формами и оплаты труда;

премии за производственные результаты;

заработная плата работников, не состоящих в штате предприятия,
но занятых в основном производстве;

заработная плата, выплачиваемая в натуральной форме;

оплата очередных отпусков.
В данный элемент не включаются:

выплаты вознаграждения по итогам года;

материальная помощь всех видов;

оплата дополнительных отпусков и пенсий;

оплата путевок на лечение и отдых.
Отчисления на социальные нужды в Республике Беларусь состоят из
отчислений в Фонд социальной защиты населения, начисляемых в процентах
к заработной платы относимых на себестоимость при начислении заработной
платы.
Сумма амортизационных отчислений на полное восстановление
основных производственных фондов и нематериальных активов в денежном
выражении за отчетный период определяется исходя из их амортизационной
стоимости и утвержденных норм амортизации, устанавливаемых в
соответствии с действующим законодательством и учетной политикой.
Амортизационные отчисления не являются денежными затратами, а
представляют собой расчетную величину, отражающую часть стоимости
основных средств, перенесенную на готовый продукт, и накапливаемую для
целевого использования на капитальные вложения.
К прочим затратам, связанным с производством и реализацией,
относятся: командировочные и представительские расходы; расходы на
рекламу; аудиторские и консультационные услуги; расходы на
сертификацию продукции и услуг; арендная плата; лизинговые платежи;
оплата услуг банков и связи; взносы по обязательным видам страхования,
налоги и отчисления, относимые на себестоимость.
4. Планирование и прогнозирование себестоимости выпуска и
реализации продукции
Планирование затрат на производство и реализацию продукции может
осуществляться посредством метода прямого расчета затрат и
аналитического метода.
Метод прямого расчета предполагает суммирование затрат по отдельным
элементам в смете затрат на производство продукции. При этом вычитаются
затраты, списанные на непроизводственные счета. С учетом изменений сумм
остатков резервов, предстоящих платежей определяется себестоимость
валовой продукции. Затем учитываются планируемые изменения
переходящих остатков незавершенного производства. Для исчисления
полной себестоимости необходимо добавить управленческие расходы и
расходы на реализацию. Для определения уровня себестоимости и прибыли
по каждому конкретному изделию составляют калькуляции себестоимости
продукции, которые осуществляются в разрезе калькуляционных статей,
исходя из целевого назначения расходов, результаты сметы затрат и сводной
плановой калькуляции продукции сравниваются, проверяется правильность
проведенных расчетов.
Аналитический метод базируется на проведении технико-экономических
расчетов, основанных на учете калькуляции базового периода и факторов,
влияющих на себестоимость продукции (работ, услуг). Для более точного
планирования данный метод может предусматривать раздельное планирование
условно-постоянных и условно-переменных затрат.
При стабильной экономической ситуации планирование переменных
затрат не представляет особого труда и осуществляется двумя
взаимодополняющими способами:

- по эмпирическим нормам расхода на единицу продукции;

- по фактическим данным за истекший период о себестоимости
продукции.
Установление нормы переменных затрат на единицу выпускаемой
продукции позволяет определить суммарный объем затрат на объем выпуска.
При стабильной стоимости переменных затрат их общая величина может
быть определена по формуле:
Переменные затраты= Сумма переменных затрат на единицу
продукции×плановый объем выпуска в натуральном выражении.
Если на момент планирования можно опираться на фактические
данные отчетного периода, то планируемая сумма переменных затрат (Спер)
может быть рассчитана следующим образом:
,
где Сф – фактическая сумма переменных затрат в отчетном периоде;
Впл – плановый объем выпуска в натуральном выражении;
Вф – фактический объем выпуска в отчетном периоде в натуральном
выражении.
В нестабильной экономической ситуации планирование затрат
затруднено. В этих условиях на первый план выходит текущая оценка
стоимости переменных затрат и корректировка цены реализации в
зависимости от уровня инфляции. При этом возможны противоречия между
инфляционно меняющимися ценами и другими ценообразующими
факторами.
Постоянные расходы существенно не меняются при уменьшении или
увеличении объема выпуска продукции, изменяется лишь их относительная
величина на единицу произведенной продукции.
Плановые затраты на объем реализуемой продукции определяются с
учетом переходящих остатков нереализованной продукции на начало и конец
планируемого периода по производственной себестоимости.
5. Механизм управления затратами в организации
Управление затратами в общем виде может быть представлено
следующими функциями: планирование, организация, координация, учет,
анализ, контроль и регулирование уровня и состава затрат.
Планирование затрат может быть перспективным – на стадии
долгосрочного планирования и текущим – на стадии краткосрочного
планирования. Если точность долгосрочного планирования затрат невелика и
подвержена влиянию инвестиционного процесса, поведения конкурентов,
политики государства в области экономического управления организациями,
а иногда и форс-мажорных обстоятельств, то краткосрочные планы затрат
отражают нужды ближайшего будущего и более точно определяются
годовыми и квартальными расчетами.
Организация – важнейший элемент эффективного управления
затратами. Она устанавливает, кто, в какие сроки, с использованием какой
информации и документов, какими способами управляет затратами в
предпринимательской структуре. Определяются центры возникновения
затрат и центры ответственности. Разрабатывается иерархическая система
линейных и функциональных связей менеджеров и специалистов, связанных
с управлением затратами. Эта схема должна быть совместима с
организационно-производственной структурой предприятия.
Координация,
взаимозаменяемость
и
регулирование
затрат
(нормативный метод) – это сравнение фактических затрат с
запланированным уровнем, определение отклонений и принятие
оперативных мер по ликвидации расхождений. Своевременная координация
и регулирование затрат позволяют предприятия избежать серьезного срыва в
выполнении запланированного экономического результата деятельности.
Учет как элемент управления затратами необходим для подготовки
информации при принятии правильных решений. В рыночной экономике
принято разделение учета на два вида: производственный и финансовый.
Производственный учет, как правило, отождествляется с учетом затрат
на производство и калькулированием себестоимости продукции. В своем
развитии производственный учет трансформировался в управленческий учет,
который является активным инструментом управления предприятием. Он
необходим для подготовки информации для внутренних пользователей.
Финансовый учет призван предоставлять информацию пользователям
вне предприятия и предполагает сравнение затрат с доходами для
определения прибыли.
Функция контроля (мониторинга) в системе управления затратами
обеспечивает обратную связь для сравнения запланированных и фактических
затрат.
Эффективность
контроля
связана
с
корректирующими
управленческими действиями, направленными на приведение фактических
затрат в соответствие с запланированными или уточнение планов, если они
не
могут
быть
выполнены
из-за
объективно
изменившихся
производственных условий. В современных условиях в управлении затратами
возрастает значимость контроллинга, который ориентирован на опережающий
контроль и оперативное отслеживание текущих событий по центрам
возникновения затрат.
С помощью операционного (маржинального) анализа определяется
порог рентабельности и точка безубыточности производства и отдельных
видов продукции, а также запас финансовой прочности и операционный
леверидж (операционный рычаг). В регулировании структуры и уровня затрат,
в выявлении резервов снижения себестоимости важное значение имеет анализ
динамики постоянных затрат.
Резервы снижения себестоимости продукции связаны:

с ростом производительности труда в темпах, опережающих рост
средней заработной платы, что ведет к снижению расходов на оплату труда в
себестоимости единицы изделия и общей суммы затрат на производство
продукции;

с более эффективным использованием основных фондов, что
ведет к снижению амортизационных отчислений в составе затрат;

с разработкой и внедрением более прогрессивных норм затрат
сырья, материалов, энергоресурсов.
Тема 5.2.
ПРЕДПРИЯТИЙ
ДЕНЕЖНЫЕ
ПОСТУПЛЕНИЯ
И
ДОХОДЫ
1. Денежные поступления предприятия: понятие и структура
2. Доходы и их виды
3. Выручка от реализации продукции как основной источник дохода: ее
формирование, состав и структура, методы планирования
4. Прибыль предприятия: ее формирование, планирование и
распределение
5. Управленческие действия по увеличению объема прибыли и
повышению рентабельности.
1. Денежные поступления предприятия: понятие и структура
Различают категории «денежные поступления», «денежные доходы»,
«выручка» и «прибыль».
Денежные поступления – это денежные средства, поступающие в
распоряжение организации. Эти поступления могут быть разовыми, а также
представлять определенную их последовательность. В этом случае
применяется термин поток платежей. Потоки платежей классифицируются.
1. По степени стабильности:
а) регулярные (размеры платежей, по которым постоянны и
осуществляемы через равные промежутки времени);
б) нерегулярные.
2. По направлению движения денежных средств:
а) положительные, под которым понимают поступления денежных
средств;
б) отрицательные, соответствующие осуществляемым платежам.
Поток платежей, все члены которого положительные величины, а
временные интервалы между платежами равны между собой, называют
рентой (финансовой рентой, аннуитетом). Термин аннуитет правильнее
применять исключительно к ежегодным выплатам, поскольку его
происхождение обязано латинскому слову аnno — год. Однако на практике
данным термином означают любую ренту.
Финансовые ренты классифицируются.
1. По частоте выплат:
а) дискретные, производимые через определенный временной интервал
(большинство финансовых рент);
б) непрерывные.
2. По количеству выплат в течение года:
а) годовые;
б) p-срочные, по которым выплаты производятся р раз в году.
3. По размеру платежей:
а) постоянные (с одинаковыми суммами члена ренты);
б) переменные (изменяемые по заранее установленному алгоритму).
4. По вероятности выплат:
а) безусловные, у которых число членов ренты заранее известно
(например, погашение кредита);
б) условные, выплаты при которых зависят от наступления
определенных событий (например, уплата налога на прибыль при ее
получении).
5. По количеству членов ренты:
а) ограниченные, по которым установлены конечные сроки финансовой
сделки;
б) вечные, заключаемые на продолжительный промежуток времени без
указания даты окончания сделки.
6. По моменту выплаты платежей в течении периода ренты:
а) пренумерандо, по которым выплаты производятся в начале периода
ренты (например, авансовые платежи);
б) постнумерандо (обыкновенные), характеризующиеся оплатой в
конце периода ренты.
7. По начальному моменту выплат:
а) немедленные, по которым срок ренты начинается сразу после
подписания контракта;
б) отсроченная (отложенная), при которой выплаты по ренте начнут
осуществляться по истечении оговоренного промежутка времени (например,
льготного периода).
Характеризуя денежные поступления с позиции белорусского
хозяйственного законодательства, следует отметить, что они включают в
себя:
1.
Доходы по текущей деятельности:

выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг;

прочие доходы по текущей деятельности.
2.
Доходы по инвестиционной деятельности.
3.
Доходы по финансовой деятельности.
4.
Иные доходы.
5.
Бюджетные ассигнования, субсидии, субвенции.
6.
Банковские кредиты.
7.
Суммы страховых возмещений.
8.
Финансовую помощь от вышестоящих и других организаций.
9.
Средства учредителей и т.п.
Таким образом, можно утверждать, что денежные поступления
являются общей характеристикой по отношении к денежным доходам,
выручке и прибыли.
2. Доходы и их виды
Доходы – увеличение экономических выгод в течение отчетного
периода путем увеличения активов или уменьшения обязательств, ведущее к
увеличению собственного капитала организации, не связанному с вкладами
собственника ее имущества (учредителей, участников).
Экономические выгоды – получение организацией доходов от
реализации активов, снижение расходов и иные выгоды, возникающие от
использования организацией активов.
Доходами по текущей деятельности являются выручка от реализации
продукции, товаров, работ, услуг, а также прочие доходы по текущей
деятельности.
В состав прочих доходов по текущей деятельности включаются
следующие доходы:

доходы, связанные с реализацией и прочим выбытием запасов (за
исключением продукции, товаров);

суммы излишков запасов, денежных средств, выявленных в
результате инвентаризации;

стоимость запасов, денежных средств, выполненных работ,
оказанных услуг, полученных безвозмездно;

доходы, связанные с государственной поддержкой, направленной
на приобретение запасов, оплату выполненных работ, оказанных услуг,
финансирование текущих расходов;

суммы восстанавливаемых неиспользованных резервов (резервов
под снижение стоимости запасов; резервов по сомнительным долгам;
резервов под обесценение краткосрочных финансовых вложений);

неустойки, штрафы, пени, предъявленные и признанные (или
присужденные) за нарушение условий договоров, полученные или
признанные к получению;

прибыль прошлых лет по текущей деятельности, выявленная в
отчетном периоде;

другие доходы по текущей деятельности.
В состав доходов по инвестиционной деятельности включаются
следующие доходы:

доходы, связанные с реализацией и прочим выбытием
инвестиционных активов, реализацией (погашением) финансовых вложений;

суммы излишков инвестиционных активов, выявленных в
результате инвентаризации;

доходы, связанные с участием в уставных фондах других
организаций;

доходы по договорам о совместной деятельности;

доходы по финансовым вложениям в долговые ценные бумаги
других организаций (в случае, если организация не является
профессиональным участником рынка ценных бумаг);

восстанавливаемые
суммы
резервов
под
обесценение
краткосрочных финансовых вложений (в случае, если организация не
является профессиональным участником рынка ценных бумаг);

суммы изменения стоимости инвестиционных активов в
результате переоценки;

доходы, связанные с государственной поддержкой, направленной
на приобретение инвестиционных активов;

стоимость инвестиционных активов, полученных безвозмездно;

доходы, связанные с предоставлением во временное пользование
(временное владение и пользование) инвестиционной недвижимости;

проценты, причитающиеся к получению;

прибыль прошлых лет по инвестиционной деятельности,
выявленная в отчетном периоде;

прочие доходы и расходы по инвестиционной деятельности.
В состав доходов по финансовой деятельности включаются следующие
доходы:

разницы между фактическими затратами на выкуп акций и их
номинальной стоимостью (при аннулировании выкупленных акций) или
стоимостью, по которой указанные акции реализованы третьим лицам (при
последующей реализации выкупленных акций);

доходы, связанные с выпуском, размещением, обращением и
погашением долговых ценных бумаг собственного выпуска (в случае, если
организация не является профессиональным участником рынка ценных
бумаг);

курсовые разницы, возникающие от пересчета активов и
обязательств, выраженных в иностранной валюте;

прибыль прошлых лет по финансовой деятельности, выявленная
в отчетном периоде;

прочие доходы и расходы по финансовой деятельности.
Доходами организации не признаются поступления от других лиц:

налогов, сборов (пошлин);

по договорам комиссии, поручения и иным аналогичным
договорам в пользу комитента, доверителя и т.п.;

в порядке авансов, предварительной оплаты продукции, товаров
и других активов, работ, услуг;

в счет задатка;

в счет залога;

активов, в том числе денежных средств, ранее переданных
третьим лицам на условиях возвратности, в том числе получаемых в качестве
погашения ранее предоставленных кредитов, займов;

по договорам долевого строительства;

в качестве вкладов в уставный фонд организации, вкладов
участников договора о совместной деятельности.
3. Выручка от реализации продукции как основной источник
дохода: ее формирование, состав и структура, методы планирования
Под выручкой понимают денежные средства, полученные или
подлежащие получению в результате реализации продукции (работ, услуг,
активов) по согласованным в договоре тарифам и ценам.
Выручка от реализации продукции (работ услуг) включает три
элемента: себестоимость, прибыль, косвенные налоги. Выручку т реализации
активов составляют остаточная (фактическая) стоимость, расходы по
реализации (демонтажу) активов, прибыль, косвенные налоги.
Выручка от реализации продукции, товаров признается в
бухгалтерском учете при соблюдении следующих условий:

покупателю переданы риски и выгоды, связанные с правом
собственности на продукцию, товары;

сумма выручки может быть определена;

имеется вероятность увеличения экономических выгод
организации в результате хозяйственной операции;

расходы, которые произведены или будут произведены при
совершении хозяйственной операции, могут быть определены.
Своевременное поступление выручки – непременное условие
непрерывного процесса производства. Во-первых, выручка от реализации
продукции является основным регулярным источником средств организации
и занимает наибольший удельный вес среди других возможных поступлений
средств. Во-вторых, процесс кругооборота средств организации
заканчивается реализацией продукции и поступлением выручки, за счет
которой возмещаются затраченные на производство и создаются
необходимые условия для возобновления следующего кругооборота.
При планировании выручки могут применяться следующие методы:

метод прямого счета, который предполагает расчет выручки по
каждому виду изделия исходя из планируемого объема реализации в
натуральном выражении и отпускной цены изделия, а также определение
общей суммы выручки;

расчетный метод, с использованием которого выручка
определяется по формуле:
В  О  ТП  О ,
1
2
где О1 и О2 — остатки нереализованной продукции (на складе и в
отгрузке) соответственно на начало и конец планового периода в отпускных
ценах;
ТП — выпуск товарной продукции за период в отпускных ценах.
При планировании выручки от реализации учитываются такие факторы
как емкость рынка, производственные мощности организации, конкурентная
среда и др.
4. Прибыль предприятия: ее формирование, планирование и
распределение
Под прибылью понимают положительный финансовый результат
деятельности организации. Хозяйственное законодательство Республики
Беларусь определяет прибыль как основную цель функционирования
коммерческих организаций. Внутреннее содержание данной категории
раскрывает деление ее на виды. Состав видов прибыли разнится в
бухгалтерском и налоговом учете. В бухгалтерском учете прибыль
подразделяется по направлениям деятельности на:

прибыль от текущей деятельности. Под текущей деятельностью
понимают основную приносящую доход деятельность организации. Прибыль
(убыток) от текущей деятельности определяется следующим образом:
прибыль (убыток) от реализации продукции, товаров, работ, услуг плюс
прочие доходы по текущей деятельности минус прочие расходы по текущей
деятельности.
Прибыль (убыток) от реализации продукции, товаров, работ, услуг
определяется следующим образом: валовая прибыль минус управленческие
расходы минус расходы на реализацию. Валовая прибыль – это разница
между выручкой от реализации продукции (товаров, работ, услуг без НДС и
акцизов) и себестоимостью реализованной продукции ( товаров, работ,
услуг);

прибыль от инвестиционной деятельности. Инвестиционная
деятельность
представляет
собой
деятельность
организации
по
приобретению и созданию, реализации и прочему выбытию основных
средств, нематериальных активов, доходных вложений в материальные
активы, вложений в долгосрочные активы, оборудования к установке,
строительных материалов у заказчика, застройщика, осуществлению
(предоставлению) и реализации (погашению) финансовых вложений, если
указанная деятельность не относится к текущей деятельности согласно
учетной политике организации. Прибыль от инвестиционной деятельности
определяется как разница между доходами и расходами по инвестиционной
деятельности;

прибыль
от
финансовой
деятельности.
Финансовая
деятельность – деятельность организации, приводящая к изменениям
величины и состава внесенного собственного капитала, обязательств по
кредитам, займам и иных аналогичных обязательств, если указанная
деятельность не относится к текущей деятельности согласно учетной
политике организации. Прибыль от инвестиционной деятельности
определяется как разница между доходами и расходами по инвестиционной
деятельности.
Сводная прибыль по организации называется прибылью до
налогообложения, которая определяется как сумма прибыли по текущей,
инвестиционной, финансовой деятельности.
Разновидностью прибыли также выступает чистая прибыль, которая
определяется следующим образом: прибыль (убыток) до налогообложения
минус налог на прибыль плюс (минус) изменение отложенных налоговых
активов плюс (минус) изменение отложенных налоговых обязательств минус
прочие налоги и сборы, исчисляемые из прибыли.
Отрицательный финансовый результат называется убытком.
При определении планируемого объема прибыли используют
следующие методы: метод прямого счета и аналитический. Аналитический
метод имеет две разновидности: способ, основанный на показателе затрат на
денежную единицу товарной продукции, а также способ, основанный на
показателе базовой рентабельности.
Суть способа прямого счета заключается в том, что плановая прибыль
предварительно рассчитывается по каждому виду продукции или группам
однородных изделий как разность между выручкой без косвенных налогов и
полной себестоимостью реализованной продукции.
Прибыль по каждому виду изделий может быть также определена по
формуле:
П
П П П ,
рп
н
т
к
где Прп — прибыль от реализации продукции;
Пн — прибыль в остатках нереализованной продукции на начало
планируемого периода;
Пт — прибыль от выпуска товарной продукции в планируемом
периоде;
Пк — прибыль в остатках нереализованной продукции на конец
планируемого периода.
Данный метод планирования прибыли применяется при небольшом
ассортименте выпускаемой продукции.
Способ, основанный на показателе затрат на рубль товарной
продукции, используется с применением следующей формулы:
П
тп
 Т  (1 Н 3) ,
к
где Птп — прибыль от выпуска продукции;
Т — товарная продукция в отпускных ценах на планируемый период;
Нк — косвенные налоги на денежную единицу товарной продукции;
З — затраты на одну денежную единицу товарной продукции.
Данная прибыль в последующем корректируется на прибыль в
переходящих остатках готовой продукции на начало и конец планируемого
периода.
Косвенные налоги и затраты на одну денежную единицу определяются
по данным предшествующих периодов и корректируются на ожидаемые
изменения в законодательстве, условиях закупки сырья и материалов и т.д.
Планирование прибыли аналитическим методом с использованием
показателя базовой рентабельности применяется только по сравнимой
продукции.
Базовая рентабельность — это отношение прибыли от выпуска
товарной продукции за предшествующий год, скорректированной на
изменения отпускных цен, которые произойдут в плановом году, к ее полной
себестоимости. Для сопоставимости с условиями планового года из прибыли
отчетного года исключается также та ее часть, которая приходится на
продукцию, снимаемую в плановом году с производства.
Последующими этапами алгоритма расчета являются:
1) Рассчитывается прибыль по сравнимой товарной продукции на
основе процента базовой рентабельности как произведение объема товарной
продукции планового года по полной себестоимости на процент базовой
рентабельности.
2) Определяется влияние на прибыль по сравнимой продукции
отдельных факторов: себестоимости, ассортимента выпускаемых изделий,
качества выпускаемой продукции, отпускных цен.
3) Определяется прибыль в переходящих остатках готовой продукции.
4) Определяется прибыль от реализации по несравнимой товарной
продукции прямым методом как разница между отпускной ценой за вычетом
косвенных налогов и полной себестоимостью изделий.
5) Составляется сводный расчет прибыли по товарной продукции на
плановый год путем суммирования полученных аналитическим методом
результатов.
Распределение прибыли начинается с уплаты налогов и других
обязательных платежей (отчисления в фонд национального развития).
При распределении прибыли учитывается следующее: налоговое
законодательство; дивидендная, инвестиционная и социальная политики
организации; обеспеченность собственными оборотными средствами;
наличие альтернативных источников расширенного воспроизводства и
возможности их привлечения и другие условия функционирования
организации.
Порядок распределения чистой прибыли устанавливает собственник,
собрание участников (акционеров).
Чистая прибыль может распределяется на выплату дохода учредителям
(участникам) или дивидендов акционерам, в резервный фонд организации,
если его создание предусмотрено законодательством или учредительными
документами.
Оставшаяся после данного распределения прибыль может направляться
и использоваться на накопление (финансирование объектов основных
средств и нематериальных активов, пополнение собственных оборотных
средств), на потребление и другие цели.
5. Управленческие действия по увеличению объема прибыли и
повышению рентабельности
Мерами по увеличению объема прибыли организации являются:

обеспечение роста выручки от реализации продукции (товаров,
работ, услуг), что требует разработки и проведения оптимальной ассортиментной
и ценовой политики, улучшения маркетинговой работы, совершенствования
материально-технического обеспечения производства, повышения качества
продукции, оптимизации кредитной политики по отношению к покупателям
продукции и т.п.;

снижение уровня затрат и оптимизации их структуры, что связано с
совершенствованием технологий производства, рациональным использованием
сырья и материалов, повышением производительности труда, внедрением
мероприятий по энергосбережению, оптимизацией численности персонала,
совершенствованием системы оплаты труда, усилением принципов материальной
ответственности и заинтересованности и т.п.;

изыскание и реализация возможностей роста прибыли за счет
инвестиционной и финансовой деятельности, что требует постоянного контроля
за состоянием и структурой имущества, поиска возможностей передачи
неиспользуемых объектов в аренду или их реализации; рационального
управления денежными потоками и т.п.;
Управление прибылью сопровождается расчетом следующих основных
показателей: объема реализации продукции, обеспечивающего безубыточную
деятельность организации (порога рентабельности); запаса финансовой
прочности; уровня операционного рычага; рентабельности.
Точка безубыточности – это величина объема продаж, при которой
организация будет в состоянии покрыть все свои расходы, не получая прибыли.
Объем продаж в точке безубыточности в стоимостном выражении (Тмин) равен:
,
где Рпост – постоянные расходы;
Рперем – переменные расходы в точке безубыточности;
или
,
где Уперем – уровень переменных расходов, который определяется как
отношение суммы переменных расходов к выручки от реализации продукции
(товаров, работ, услуг).
Знаменатель данной формулы называется уровнем маржинального дохода,
который может быть определен путем деления суммы маржинального дохода
(вклада на покрытие) на выручку от реализации продукции (товаров, работ, услуг).
Запас финансовой прочности отражает размер возможного снижения
объема реализации продукции при неблагоприятной конъюнктуре товарного
рынка и других неблагоприятных условиях. Запас финансовой прочности
определяется как разность между фактической (плановой) выручкой (Тфакт) от
реализации продукции и объемом продаж в стоимостном выражении в точке
безубыточности. Размер относительного снижения выручки до точки
безубыточности (Узапас) можно определить:
.
Эффект операционного рычага (degree of operational leverage — DOL)
проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации продукции
всегда порождает более сильное изменение прибыли от реализации. Это
происходит в том случае, когда объем постоянных затрат остается
неизменным, что влечет за собой снижение уровня совокупных затрат. Сила
воздействия операционного рычага показывает на сколько процентов
изменится прибыль при изменении выручки на 1 %.
Сила
воздействия
операционного
рычага
определяется
с
использованием:
1) точки безубыточности:
;
2) темпов изменения прибыли и выручки:
.
3) вклада на покрытие:
.
Операционный рычаг связан с уровнем предпринимательского риска:
чем выше его значения, тем выше риск и тем выше возможное
вознаграждение.
Основными показателями рентабельности являются:

рентабельность продукции, которая отражает соотношение
прибыли от ее реализации и текущих затрат на производство и реализацию
продукции, выступающих в форме полной себестоимости;

рентабельность производства, которая определяется по всему его
объему и отражает отдачу авансированных в него средств. Исчисляется
данный показатель как процентное отношение прибыли к сумме основного и
оборотного капитала;

рентабельность продаж, определяемая как процентной
соотношение прибыли от реализации и выручки от реализации продукции
(работ, услуг).
Тема 6. ОРГАНИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ
1. Сущность финансового планирования и его роль в реализации
финансовой стратегии предприятия
2. Этапы организации финансового планирования
3. Основные виды финансовых планов и их характеристика
4. Понятие и виды финансового контроля
5. Методы и формы финансового контроля
6. Аудиторский контроль, его сущность и назначение
1. Сущность финансового планирования и его роль в реализации
финансовой стратегии предприятия
Финансовое планирование – это процесс научного обоснования
движения финансовых ресурсов и соответствующих финансовых отношений.
Цель составления финансовых планов –– это разработка и обоснование
целевых финансовых ориентиров и программы действий, направленных на
формирование и поддержание эффективного финансового механизма
организации.
Задачами финансового планирования является:

сбор и обработка экономической информации, ее анализ,
установление существующих взаимосвязей при принятии решений о
дивидендных выплатах, разработке инвестиционного и производственного
плана;

разработка финансовых прогнозов; принятие решений на
основании созданных прогнозов о сбалансированности денежных
поступлений и выплат;

оценка результатов реализации выбранных решений и
сопоставление их с поставленными в финансовом плане целями.
Финансовое планирование является количественным выражением
стратегического и оперативного планирования развития предприятия.
Стратегическое планирование представляет собой одновременное
планирование ассортиментной программы и планирование объема
производственных ресурсов, необходимых для реализации ассортиментной
программы.
Планирование
ассортиментной
программы
включает
долгосрочное планирование ассортиментного выпуска в разрезе отдельных
производств или видов деятельности. Долгосрочное планирование
ориентировано на планирование номенклатуры и объемов производства
продуктов и требуемых для их производства ресурсов. В стратегическом
плане устанавливаются такие комбинации видов производств (деятельности),
при которых достигается основная (стратегическая) цель.
Оперативное планирование строится на принятой в результате
стратегического планирования ассортиментной концепции, ресурсного
обеспечения и структуры управления. В рамках оперативного планирования
в разрезе ассортимента планируется программы услуг и продукции, которое
предприятие должно производить в среднесрочной и краткосрочной
перспективе.
Результатом
оперативного
планирования
являются
краткосрочные
ассортиментные
программы,
на
базе
которых
разрабатывается планы снабжения, производства и сбыта.
Система оперативного планирования, основанная на выборе
ассортимента продукции, объемов производства и реализации включает
разработку планов по видам деятельности, обслуживающим принятую
ассортиментную программу. Это планы выпуска (производства) продукции,
план отгрузок, план поставок сырья, материалов и комплектующих, план
осуществления и проведения научно-исследовательских и опытноконструкторских работ, план капитальных вложений, замены оборудования,
сводная смета затрат на производство и реализацию, планы организации и
развития
транспортно-складского
хозяйства,
штатное
расписание
предприятия, планы сокращения, перемещения, повышения квалификации
кадров и др.
Планы классифицируют по следующим критериям:

по функциональному назначению: финансовые и операционные
планы;

по отношению к уровню интеграции информации: планы
подразделений и консолидированные планы;

в зависимости от временного интервала: долгосрочные,
среднесрочные, краткосрочные планы;

в зависимости от этапа планового процесса: прогноз, плановый
бюджет, скорректированный план, исполненный план.
Основными видами планов являются операционные и финансовые
планы.
Операционные планы –– это сводные планы и планы доводимые до
структурных подразделений, отражающие отдельные аспекты финансовохозяйственной деятельности (объемы производства, реализации, закупок,
затрат в целом и по элементам). К операционным планам относятся план
продаж, план закупок, производственный план, план производственных
запасов, планы материальных затрат и затрат на заработную плату, планы
общехозяйственных и общепроизводственных расходов, план по
реализации, инвестиционный план.
Финансовые планы –– это сводные планы, аккумулирующие
информацию операционных планов и обеспечивающие взаимоувязку
данных о финансовых потоках и результатах на уровне организации
(подразделения). Финансовыми планами являются план движения
денежных средств, план доходов и расходов, баланс активов и пассивов,
кредитный план, планы денежных поступлений и платежей.
2. Этапы организации финансового планирования
Финансовое планирование охватывает ряд этапов:
1) анализ выполнения финансового плана в предыдущих и текущем
плановых периодах;
2) расчет плановых показателей;
3) составление финансового плана как документа.
На первом этапе финансового планирования применяется метод
экономического анализа. Он позволяет определить степень выполнения
плановых показателей за истекший период путем сравнения их с
фактическими данными. При этом упор делается на выявление резервов
увеличения доходов, определение мероприятий по повышению
эффективности использования финансовых ресурсов, расчете ожидаемого
исполнения плана.
На втором этапе финансового планирования осуществляется расчет
плановых показателей — числовых величин, выражающих конкретные
задания по формированию и использованию финансовых ресурсов. Они
делятся на утверждаемые, т.е. обязательные для всех, и расчетные,
используемые для обоснования и увязки плановых заданий.
Расчет показателей базируется на определении условий хозяйствования
в планируемом периоде и соответствующих финансовых задач; предполагает
разработку нескольких вариантов показателей финансового плана и выбор
оптимального варианта, корректировку финансовых показателей в увязке с
показателями других планов и прогнозов.
Реальность показателей финансовых планов во многом зависит от
выбора методов финансового планирования, их сочетания с учетом
специфики каждого. Использование в процессе финансового планирования
одновременно нескольких методов объясняется многогранностью этого
процесса, сложностью решаемых задач, зависимостью его от характера и
способов разработки прогнозов социально-экономического развития, бизнеспланов.
Методами финансового планирования являются:

прямого счета, предполагающий подробные расчеты каждой
статьи (показателя) плана;

расчетно-аналитический, основанный на результатах анализа
движения финансовых ресурсов и денежных потоков за истекший период и
прогнозных оценок на будущее (темпов роста объемов производства,
индексов цен, коэффициентов переоценок и др.);

нормативный, предполагающий расчет плановых показателей на
основе установленных норм и нормативов (норм амортизационных
отчислений, норм расходования сырья, норм оборотных активов, ставок
налогов и т. д.);

балансовый, который используется для увязки финансовых
ресурсов (денежных средств) и потребности в них;

оптимизации плановых решений, основанный на составлении
нескольких вариантов плановых расчетов, из которых выбирают наиболее
оптимальный исходя из выбранных критериев;

экономико-математического моделирования, основанный на
построении моделей, эмитирующий конкретные финансовые отношения и
экспертной оценке ожидаемого эффекта.
На третьем этапе финансового планирования составляется финансовый
план как документ, обязательный для исполнения, который, соответственно,
подлежит утверждению уполномоченным органом или должностным лицом.
На этом этапе используется балансовый метод, позволяющий увязать
финансовые ресурсы субъектов планирования с потребностями в них,
вытекающими из прогноза социально-экономического развития, бизнесплана, уставных документов; расходы органов государственной власти и
местного самоуправления, коммерческих и некоммерческих организаций с
их доходами; установить пропорции распределения средств по направлениям
использования, получателям и т.п.; распределить по кварталам доходы и
расходы. Его применение способствует обеспечению устойчивости
субъектов
хозяйствования,
бюджетов,
формируемых
органами
государственной власти и местного самоуправления.
3. Основные виды финансовых планов и их характеристика
Основными исходными материалами для составления финансового
плана служат бухгалтерская и статистическая отчётность, действующие
общегосударственные и ведомственные нормы и нормативы, финансовые
задания и показатели бизнес-плана, утверждённые на планируемый год.
Финансовые планы в зависимости от периода их действия
подразделяются на перспективные, текущие, оперативные.
Основным видом текущего финансового плана является расчётный
баланс доходов и расходов. Расчетный баланс доходов и расходов
составляется на год с поквартальной разбивкой. В нем отражается движение
финансовых ресурсов, а основными разделами являются:
1. Доходы и поступления: прибыль до налогообложения;
амортизационные отчисления; долгосрочные кредиты и займы на
капитальные вложения; мобилизация внутренних ресурсов в строительстве;
прирост устойчивых пассивов и пр.
2. Расходы и отчисления: отчисления в резервные фонды; инвестиции в
основные фонды и нематериальные активы; прирост собственных оборотных
средств; погашение долгосрочных кредитов и процентов по ним; выплата
дивидендов; расходы на социальную поддержку и материальное
стимулирование и пр.
3. Взаимоотношения с бюджетом:
а) платежи в бюджет: налог на прибыль; отчисления в фонд
национального развития.
б) ассигнования из бюджета (целевое финансирование и поступления
из бюджета и целевых бюджетных фондов).
в) превышение платежей в бюджет над ассигнованиями из бюджета (+)
или превышение ассигнований из бюджета над платежами (-).
Основным оперативным финансовым планом является платёжный
календарь. В данном календаре отражаются предстоящие денежные расходы
и платежи, а также ожидаемые поступления денежных средств на месяц,
декаду, пять или один день.
В его разделе «Предстоящие расходы и платежи» отражаются: расходы
на неотложные нужды; заработная плата и приравненные к ней платежи;
налоги, сборы и обязательные отчисления; оплата за товарно-материальные
ценности, услуги, работы, полученные (выполненные) в текущем периоде;
погашение кредиторской задолженности; погашение кредитов; уплата
процентов за кредит и прочие платежи и расходы.
В разделе «Поступления денежных средств» отражаются: поступления
от реализации продукции, работ, услуг в текущем периоде, поступления от
реализации основных фондов, нематериальных активов и других ценностей;
поступления в счет погашения дебиторской задолженности; кредиты банков
к получению и прочие поступления.
Тема
7.
ПРЕДПРИЯТИЙ
ОЦЕНКА
ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ
1. Понятие финансового состояния организации и необходимость его
оценки
2. Объекты, методы и информационное обеспечение анализа
финансового состояния
3. Анализ и оценка изменений в составе и структуре актива баланса
предприятия
4. Анализ и оценка изменений в составе и структуре пассива баланса
предприятия
5. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
6. Анализ финансовой устойчивости предприятия
7.
Финансовые
отношения
в
условиях
экономической
несостоятельности и банкротства
1. Понятие финансового состояния организации и необходимость
его оценки
Финансовое состояние – это экономическая категория, отражающая
состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта
хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.
В процессе финансово-хозяйственной деятельности происходит
непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств
и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых
ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним
проявлением которого выступает платежеспособность.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым
(предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно
производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной
основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою
платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о
его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно
обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение
таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над
расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для
самовоспроизводства.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность
зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой
деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно
выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение
предприятия.
Основные задачи анализа финансового состояния:
1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой
деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния
организации.
2.
Прогнозирование
возможных
финансовых
результатов,
экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной
деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка
моделей
финансового
состояния
при
разнообразных
вариантах
использования ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более
эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление
финансового состояния предприятия.
Анализ финансового состояния основывается главным образом на
относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в
условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.
Относительные показатели можно сравнивать с общепринятыми
нормами, с аналогичными данными других организаций, с данными за
предыдущие периоды.
Анализом финансового состояния занимаются не только руководители
и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с
целью изучения эффективности использования ресурсов, банки – для оценки
условий кредитования и определения степени риска, поставщики – для
своевременного получения платежей и т.д. В соответствии с этим анализ
делится на внутренний и внешний.
2. Объекты, методы и информационное обеспечение анализа
финансового состояния
Финансовое состояние организации характеризуется совокупностью
показателей, отражающих процесс формирования и использования его
финансовых ресурсов. На основании анализа финансового состояния дается
оценка принятых управленческих решений, формируется финансовая
стратегия и вырабатываются меры по ее реализации.
Анализ финансового состояния включает в себя:
 Оценку изменений в составе и структуре имущества организации.
 Оценку изменений источников финансирования активов организации.
 Анализ платежеспособности и ликвидности организации.
 Анализ финансовой устойчивости организации.
 Анализ финансовых результатов функционирования организации
(рентабельность, деловую активность).

Оценку потенциального банкротства организации.
Основным источником информации для проведения анализа
финансового состояния является финансовая отчетность: бухгалтерский
баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении
денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и
аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и
детализируют отдельные статьи баланса.
Методами финансового анализа являются:

горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции
отчетности с предыдущим периодом;

вертикальный (структурный) анализ – определение структуры
итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции
отчетности на результат в целом;

трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с
рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной
тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и
индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда
формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно,
ведется перспективный, прогнозный анализ;

анализ относительных показателей – расчет отношений данных
отчетности, определение взаимосвязей показателей;

сравнительный анализ – внутрихозяйственный анализ сводных
показателей отчетности по отдельным показателям предприятия,
подразделений, цехов, межхозяйственный анализ показателей предприятия с
показателями
конкурентов,
среднеотраслевыми
и
средними
общеэкономическими данными;

факторный анализ – анализ отдельных факторов (причин) на
результативный показатель. Он может быть как прямым, т.е. раздробленным,
так и синтезированным, когда его отдельные элементы соединяют в общий
результативный показатель.
Количественные методы финансового анализа подразделяются на:

статистические – наблюдение, абсолютные и относительные
показатели (коэффициенты), расчеты средних величин, динамические ряды,
сводка и группировка экономических показателей по определенным
признакам, сравнение, индексы, графические методы;

бухгалтерские – метод двойной записи;

экономико-математические – методы элементарной математики,
математического
анализа
(дифференцирование,
интегрирование),
математической
статистики,
экономические
методы,
методы
математического программирования.
3. Анализ и оценка изменений в составе и структуре актива баланса
предприятия
Комплексная оценка активов организации должна включать
характеристику их качества, обеспеченности, эффективности использования.
Анализ производственных ресурсов организации может быть
стандартизирован следующим образом:
1. Анализ качества ресурсов, при этом качество основных средств
можно оценивать показателями их состояния; качество краткосрочных
активов характеризуют показатели их структуры по ликвидности и сферам
приложения, а также показатели оборачиваемости; качество финансовых
вложений можно оценивать качеством объектов финансовых вложений.
2. Оценка эффективности ресурсов заключается в расчете базового
показателя эффективности как отношения выручки от продажи (доходов от
финансовых вложений) к количественному показателю ресурса (стоимости
основных средств, стоимости оборотных активов, величине финансовых
вложений). Дальнейший анализ базового показателя эффективности
производственных ресурсов заключается в анализе двухфакторной
мультипликативной модели, первый фактор в которой - это показатель
структуры актива в разрезе части, приносящей доход непосредственно, и
части, приносящей доход опосредованно. Для основных средств — это
структура в разрезе активной и пассивной части, для оборотных активов –
это структура в разрезе оборотных производственных фондов и фондов
обращения, второй фактор в этой модели — это эффективность
использования
непосредственно
приносящей
доход
части
производственных ресурсов.
3. Расчет приростов выручки от экстенсивного и интенсивного
факторов использования ресурсов.
4. Расчет относительного высвобождения (вовлечения) ресурса, а
также расчет относительной экономии (перерасхода) затрат на ресурс.
5. Расчет предельных показателей эффективности использования
ресурсов, таких как предельная фондоотдача, предельная оборачиваемость
краткосрочных активов и т.д.
Для эффективно используемых ресурсов характерно преобладание
прироста выручки за счет интенсивного использования ресурса, а также
относительное высвобождение ресурса. Предельный анализ эффективности
использования ресурсов позволяет, в свою очередь, оценить эффективность
принимаемых управленческих решений относительно ресурсов.
Оценку темпов изменения показателей финансово-хозяйственной
деятельности необходимо осуществлять с позиции их соответствия
пропорциям интенсивного развития организации.
Для обеспечения оптимального развития и реализации выполнения
плановых заданий необходимо, чтобы рост ( Т рес ) экономического
потенциала (средств, авансированных в ресурсы, либо стоимости
израсходованных ресурсов) осуществлялся более низкими темпами по
сравнению с объемами реализации ( Т ВР ). В свою очередь, темп роста
прибыли ( Т ПР ) должен опережать темпы роста реализации, что будет
свидетельствовать об относительном снижении уровня расходов на
реализацию.
Т рес  Т ВР  Т ПР  Т ЧП ,

 Т рес  Т ДС  Т ПР ,
где Т рес – темп роста величины примененных (потребленных)
ресурсов, выраженной в стоимостной оценке;
Т ВР – темп роста выручки от реализации продукции (товаров, работ,
услуг) организации;
Т ПР – темп роста прибыли;
Т ЧП – темп роста чистой прибыли;
Т ДС – темп роста добавленной стоимости организации.
Обеспечение более быстрого роста добавленной стоимости по
отношению к ресурсам позволяет сделать выводы об относительном
снижении материалоемкости реализуемой продукции (товаров) и об
ориентации ведения бизнеса на повышение социального благополучия
коллектива (учредителей), ускорение процесса возобновления основных
производственных и непроизводственных фондов, дальнейшее развитие
субъекта хозяйствования.
Сравнение изменений прибыли отчетного периода с изменениями
величины добавленной стоимости позволяет оценить эффективность
покрытия расходов, не относящихся к материальным, а также налогов и
сборов, уплачиваемых из выручки и включаемых в расходы на реализацию,
суммой созданного субъектом хозяйствования прибавочного. Опережение
темпом роста чистой прибыли темпа роста прибыли отчетного периода
свидетельствует о снижении относительного уровня налогообложения
финансового результата (уровня прямого налогообложения).
Следует отметить три варианта, при которых тенденции развития
субъекта хозяйствования следует признать оптимальными:
1. Ресурсоемкий тип развития, предполагающий одновременный рост
результативности финансово-хозяйственной деятельности и примененных
(потребленных) ресурсов, т. е. каждое из неравенств дополнительно
содержит ограничение Т рес  1.
2. Ресурсосберегающий тип развития, при котором рост эффективности
осуществления финансово-хозяйственной деятельности обеспечивается при
снижении абсолютной суммы примененных (потребленных) ресурсов. В
такой ситуации систему неравенств следует уточнить следующим образом:
Т рес  1 .
3. Нейтральный тип развития по отношению к ресурсам,
предполагающий получение большего эффекта при прежних примененных
(потребленных) ресурсах ( Т рес  1).
4. Анализ и оценка изменений в составе и структуре пассива баланса
предприятия
Состав и структура источников финансирования организации
оказывает определяющее влияние на финансовую устойчивость и
возможность продолжения деятельности.
В процессе оценки структуры финансирования деятельности
организации необходимо учитывать важнейший фактор, влияющий на
структуру финансирования организации, — финансовый рычаг. Приступая к
расчету показателей финансового рычага, проявляющегося в колебаниях
чистой прибыли, превышающих колебания операционной (т.е. прибыли от
продаж и прочего финансового результата, не включающего проценты к
уплате), необходимо отметить следующее. В качестве внешних источников
финансирования организация может использовать не только источники,
отражаемые в пассиве баланса как платные обязательства, но и
источники, отражаемые за балансом, в частности аренду (в том числе
финансовую). В этом случае целесообразно учитывать и забалансовые
источники. При этом в качестве финансовых расходов, значения которых
необходимо учитывать при расчете показателя финансового рычага,
следует учитывать не только проценты к уплате по займам, кредитам,
облигациям, но и расходы в виде платежей по договору аренды в части
арендного процента. Это необходимо делать в том случае, когда
организация использует имущество, приобретаемое по лизингу, и в качестве
финансовых в этом случае несет соответствующие расходы.
Дифференциал
финансового
рычага
характеризует
кредитоспособность организации: если его значение отрицательно, то это
свидетельствует о недостаточной эффективности организации в
отношении привлечения заемных средств, положительное значение
указывает на кредитоспособность организации.
В свою очередь плечо финансового рычага отражает степень
финансового риска.
От состава и структуры источников финансирования зависит также
средневзвешенная стоимость капитала. Ее, с одной стороны, можно
интерпретировать как общую доходность, которую должна обеспечить
организация для того, чтобы выполнить требования всех инвесторов и
кредиторов, а с другой — как относительный уровень общей суммы расходов
на поддержание сложившейся структуры капитала, авансированного в
деятельность организации. Этот показатель применяется в качестве критерия
минимально приемлемой рентабельности новых инвестиций и в качестве
дисконта при оценке стоимости организации. Средневзвешенная стоимость
капитала может быть рассчитана на основе фактических значений затрат на
капитал, в частности фактического процента, уплачиваемого организацией
по привлекаемым займам, однако более объективное значение
средневзвешенной стоимости капитала будет получено, если брать рыночные
значения затрат на капитал.
Методические подходы к анализу отдельных видов пассивов разнятся.
Так, к примеру, анализ долговых обязательств включает следующие расчеты:
Анализ динамики обязательств. Опережение темпов прироста
обязательств над темпами прироста активов приводит к снижению
финансовой устойчивости организации, а превышение темпов прироста
обязательств над темпами прироста выручки приводит к снижению их
оборачиваемости и увеличению возможного срока погашения.
2. Анализ структуры обязательств по срокам (долгосрочные и
краткосрочные), а также по их экономическому содержанию. В
аналитических целях обязательства по их экономическому содержанию
целесообразно сгруппировать следующим образом.

Кредиты.

Займы.

Задолженность другим организациям (задолженность перед
поставщиками и подрядчиками, задолженность за авансы полученные,
задолженность перед прочими кредиторами).

Задолженность бюджетно-налоговой системе (задолженность
перед государственными бюджетными и внебюджетными фондами).

Внутренняя задолженность (задолженность перед персоналом
организации, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов,
доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, прочие
краткосрочные обязательства).
3. Анализ своевременности обслуживания обязательств. Расчет
удельного веса не погашенных в срок кредитов и займов, а также
просроченной кредиторской задолженности. Необходимо отметить, что не
всегда наличие просроченных обязательств характеризует организацию как
проблемную, нередки случаи, когда организация, имея все возможности
погасить обязательства, тем не менее пользуется своим доминирующим
положением и нарушает условия договоров с кредиторами, продолжая
пользоваться их деньгами.
4. Анализ выданных обеспечений, в том числе имущества, переданного
в залог. В процессе анализа необходимо оценить, насколько заложенное
имущество существенно по стоимости и по своей роли в производственном
процессе организации. Чем больше степень обременения имущества, тем
менее устойчиво положение организации.
5. Анализ стоимости заемного капитала (уровня процентных ставок по
заключенным кредитным договорам, договорам займа, лизинговым
договорам). Стоимость капитала следует сопоставлять со среднерыночной
процентной ставкой по кредитам. Низкий уровень цены обязательств
позволяет сделать вывод о том, что организация привлекает учредительские
или партнерские займы. Высокий уровень цены обязательств
свидетельствует о недостаточной степени кредитоспособности организации
или о попытках вывода значительной части прибыли организации под видом
процентов.
5. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
Под платежеспособностью организации следует понимать ее годность
своевременно рассчитаться по долгам. Платежеспособность организации
зависит от степени ликвидности ее активов. Ликвидность активов — это их
способность принимать денежную форму за определенный период времени.
Для оценки платежеспособности организации рассчитывают:
1.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс ликв):
Кабс ликв = (ДС + ФВ) : КО,
где ДС — денежные средства (стр. 260 баланса);
ФВ — финансовые вложения (стр. 270 баланса);
КО — краткосрочные обязательства (стр. 690 баланса).
Он характеризует, какую часть краткосрочных обязательств
организация может погасить по первому требованию. Нормативное значение
данного коэффициента не менее 0,2.
2.
Коэффициент промежуточной ликвидности (Кпр ликв):
К пр ликв = (ДС + ФВ+ДЗ) : КО,
где ДЗ — краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 250 баланса).
Характеризует, какую часть краткосрочных обязательств организация
может погасить по мере погашения долгов дебиторами. Рекомендуемое
значение данного коэффициента не менее 0,7.
3.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктек ликв):
Ктек ликв = КА : КО,
где КА – краткосрочные активы (стр. 290 баланса).
Характеризует степень покрытия краткосрочных обязательств
краткосрочными активами. Нормативные значения данного показателя
установлены
Инструкцией
о
порядке
расчета
коэффициентов
платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и
платежеспособности субъектов хозяйствования от 27.12.2011 N 140/206 по
отраслям не менее:

для торговли — 1,0;

для промышленности — от 1,1 до 1,7 (в зависимости от отрасли);

для сельского хозяйства — 1,5 и т.д.
4.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами (КСОС):
КСОС = (СК +ДО – ДА) : КА,
где СК — собственный капитал (стр. 490 баланса);
ДО — долгосрочные обязательства (стр. 590 баланса)
ДА — долгосрочные активы (стр. 190 баланса).
Характеризует долю перманентного капитала в краткосрочных активах.
Нормативные значения данного показателя установлены по отраслям не
менее:

для торговли — 0,1;

для промышленности — от 0,1 до 0,3 (в зависимости от отрасли);

для сельского хозяйства — 0,2 и т.д.
На основании вышеприведенных коэффициентов делается вывод. Так,
если:
 значения коэффициента текущей ликвидности и (или) коэффициента
обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного
периода в зависимости от основного вида экономической деятельности более
нормативных или равные им, то организация признается платежеспособной;
 значения одновременно коэффициента текущей ликвидности и
коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на
конец отчетного периода в зависимости от основного вида экономической
деятельности
менее
нормативных,
то
организация
признается
неплатежеспособной;
 неплатежеспособность субъекта хозяйствования прослеживается в
течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего
бухгалтерского баланса, то неплатежеспособность приобретает устойчивый
характер;

неплатежеспособность субъекта хозяйствования прослеживается в
течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего
бухгалтерского баланса, и на дату составления последнего бухгалтерского
баланса наличие значения коэффициента обеспеченности финансовых
обязательств
активами
превышает
нормативные
значения,
то
неплатежеспособность имеет устойчивый характер.
Помимо
коэффициентов
платежеспособность
характеризует
ликвидность баланса. Ликвидность баланса определяется степенью
равновесия активов и пассивов баланса, т. е. степенью соответствия
отдельных групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости и
погашения.
Для оценки ликвидности баланса активы организации разделяются на
следующие группы:

А1: Наиболее ликвидные активы: денежная наличность,
краткосрочные финансовые вложения.

А2: Быстрореализуемые активы: дебиторская задолженность,
готовая продукция.

А3: Медленнореализуемые активы: производственные запасы,
незавершенное производство, расходы будущих периодов.

А4: Труднореализуемые активы: долгосрочные активы (основные
средства,
нематериальные
активы,
незавершенное
строительство,
долгосрочные финансовые вложения)

А5: Неликвидные активы: не пользующаяся спросом готовая
продукция, безнадежная дебиторская задолженность.
Обязательства группируются в 5 разделов по степени срочности оплаты:

П1:
наиболее
срочные
обязательства
(кредиторская
задолженность, прочие краткосрочные обязательства, сроки оплаты по
которым не наступили).

П2: краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы и
прочие займы).

П3: долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы).

П4: постоянные пассивы: источники собственных средств.

П5: доходы будущих периодов.
Баланс считается ликвидным, если соблюдается следующее
соотношение групп активов и обязательств:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4; А5 ≤ П5.
6. Анализ финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость организации характеризуется структурой
источников формирования активов. Для ее оценки рассчитывают:
1.
Коэффициент финансовой независимости (автономии) (Кфн):
Кфн = СК : ВБ,
где ВБ – валюта (итог) баланса.
Характеризует долю активов сформированных за счет собственных
источников. Рекомендуемое значение данного коэффициента не менее 0,5.
2.
Коэффициент
финансовой
зависимости
(обеспеченности
финансовых обязательств активами) (Кфз):
Кфз = (КО+ДО) : ВБ,
Характеризует долю активов сформированных за счет заемных
источников. Нормативное значение данного коэффициента не более 0,85.
3.
Коэффициент маневренности собственных средств (Км):
Км = (СК+ДО-ДА) : СК.
Характеризует долю собственных средств, авансированных в
краткосрочные активы.
4.
Коэффициент финансового риска (левериджа) (Кфр):
Кфр = (КО+ДО) : СК
Характеризует, какая сумма заемных средств приходится на один рубль
собственных средств.
5.
Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу):
Кфу = (СК + ДО) : ВБ,
где ДО – долгосрочные обязательства (стр. 590 баланса).
Характеризует долю активов сформированных за счет долгосрочных
источников.
7.
Финансовые
отношения
несостоятельности и банкротства
в
условиях
экономической
Одним из признаков банкротства является ситуация когда заемные
средства привлекаются не на развитие организации, а на покрытие дефицита
денежных средств. Это объясняется тем, что плата за кредитные ресурсы
снижает размер собственных оборотных средств, что в свою очередь
сказывается на эффективности функционирования.
Поэтому в ходе осуществления финансового анализа денежных
потоков необходимо их четко обозначить и правильно оценить направления
движения. Так, если денежный приток произошел за счет обязательств, то это
потребует в дальнейшем их погашения, а если прирост получен за счет
реализации активов, то это разовая мера, которая не может рассматриваться
как эффективный способ наращивания положительного денежного потока.
Наращивание денежных поступлений потока за счет дополнительной
эмиссии, роста объемов продаж и уменьшения доли в них не денежных
обязательств означает эффективную работу. Значительный рост
отрицательного денежного потока может происходить за счет прироста
краткосрочных активов, который следует проанализировать с точки зрения
его соответствия необходимости обслуживания хозяйственного оборота.
Если произошло замедление оборачиваемости краткосрочных активов, то это
следствие неэффективной работы. Наращивание отрицательного денежного
потока может свидетельствовать о наличии просроченной задолженности в
прошлых периодах, по которой производились выплаты в виде штрафных
санкций, возмещался ущерб, имели место другие непроизводительные
выплаты. Рост денежных выплат, обусловленный авансовыми платежами,
также необходимо оценить с точки зрения эффективности отвлечения
средств.
Ярким признаком стремления к банкротству является снижение
значений коэффициента обеспеченности собственными оборотными
активами, рентабельности собственных средств и коэффициента автономии.
Состав и приоритет экономических коэффициентов, использующихся в
ходе диагностики банкротства, сугубо индивидуален. Ряд авторов для
выявления угрозы наступления банкротства применяет интегральные
показатели, основанные на моделях множественной регрессии. Авторами
таких многофакторных моделей явились такие ученые как Альтман,
Таффлер, Тишоу, Лис.
Модель Альтмана представляет собой линейную функцию с различным
числом переменных (2, 5, 7-факторные модели). В 2-факторной модели
переменными являются коэффициент текущей платежеспособности (К тек ликв)
и коэффициент финансовой зависимости (КФЗ):
Z  0,3877  1,0736 К тек ликв  0,0579 К ,
фз
При значении Z > 0 вероятность банкротства велика, при Z < 0
вероятность банкротства низкая.
В пятифакторной модели переменными величинами являются:
отношение собственных оборотных средств к сумме активов (X1), отношение
нераспределенной прибыли к сумме активов (X2), отношение общей прибыли
до уплаты налогов и процентов к сумме активов (X3), отношение рыночной
стоимости обыкновенных и привелигированных акций к заемным средствам
(X4), отношение выручки от реализации к сумме активов (X5). Общий вид 5факторной модели выражается формулой:
Z  1,2x 1  1,4x 2  3,3x 3  0,6x 4  0,999x 5 ,
При значении Z > 0,3 вероятность банкротства оценивается как низкая.
при Z < 0,2 — как высокая.
Общим недостатком всех этих моделей является то, что для получения
весовых
коэффициентов
использовались
экспертные
данные
и
статистические исследования, основанные на опыте работы зарубежных
компаний.
Тема 8. ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
ПРЕДПРИЯТИЙ
1. Сущность и основные формы внешнеэкономической деятельности.
2. Сущность финансов ВЭД предприятия.
1. Сущность и основные формы внешнеэкономической
деятельности.
ВЭД — это совокупность форм и методов торгово-экономического и
финансово-производственного взаимодействия субъектов на мировом рынке
с целью использования преимуществ международного разделения труда для
достижения более высокой эффективности функционирования участвующего
субъекта.
ВЭД понимают форму реализации внешнеэкономических связей
(внешнеэкономические связи — это совокупность регулярных и устойчивых
экономических отношений между субъектами по поводу реализации
экспортно-импортных операций, связанных с перемещением товаров, услуг,
рабочей силы и капитала через национальные границы для обеспечения
взаимосвязанного воспроизводства).
ВЭД может принимать различные формы:

внешняя торговля;

производственная кооперация;

инвестиционное сотрудничество;

другие формы.
Внешняя торговля — совокупность экономических отношений по
поводу обмена товарами, услугами, научно-технической продукцией на
коммерческой основе. Субъектами внешней торговли выступают: экспортер
— поставщик внешнеторгового объекта, импортер — плательщик по
внешнеторговому договору. Посредниками могут быть агенты, брокеры,
дилеры и др. (агент способствует заключению внешнеторговых договоров
или заключает их сам от имени экспортера или импортера; брокер совершает
сделки по поручению клиента и за его счет; дилер осуществляет
посреднические операции на бирже от своего имени и за свой счет).
Внешнеторговая деятельность классифицируется по следующим
направлениям:

экспорт — продажа и вывоз за границу объекта внешнеторговой
сделки;

импорт — покупка и ввоз из-за границы объекта внешнеторговой
сделки;

реэкспорт — вывоз за границу ранее ввезенных товаров, не
подвергнувшихся там переработке;

реимпорт — ввоз из-за границы ранее вывезенных объектов
внешнеторговой сделки, не подвергнувшихся там переработке;

встречная торговля — совокупность внешнеэкономических
отношений по обеспечению экспорта, влекущего за собой импорт. Выделяют
4 группы встречных сделок: бартер — прямой обмен между экспортером и
импортером;

компенсация — согласие поставщика (экспортера) на оплату
своих поставок частично или полностью товарами или услугами. Выделяют
полную компенсацию — 100% обмен экспортными товарами и услугами (от
бартера отличается в количестве заключаемых договоров и поставляемой
продукции. Бартер ограничен двумя товарами и соответствующими
договорами);

встречные закупки — это закупки, при которых поставщик
(экспортер) обязуется купить сам или через третье лицо товары из страны
покупателя (импортера) в количестве, составляющем определенный процент
от стоимости его собственных поставок, и в установленные сроки;

оплата продукцией — это торговые сделки (в основном продажа
оборудования или станков), при которых импортер оплачивает стоимость
поставки полностью или частично продажей товаров, которые будут
изготовлены на этом оборудовании.
Производственная кооперация — это организация производственных
связей между странами или организациями разных стран в целях
совместного изготовления продукции на основе общественного разделения
труда
и
специализации
производства.
Выделяют
такие
виды
производственной кооперации как: а) предприятия с иностранными
инвестициями; б) свободные экономические зоны; в) финансовопромышленные группы.
Инвестиционное сотрудничество — рациональное распределение
ресурсов, способ достижения государствами более высоких результатов в
экономике за счет использования преимуществ участия в международном
разделении труда. Инвестиционное сотрудничество в ВЭД реализуется через:
а) портфельные инвестиции — капвложения, которые реализуются
путем покупки ценных бумаг с целью получения прибыли;
б) прямые инвестиции — образование собственных компаний, а также
вложения в иностранные организации.
2. Сущность финансов ВЭД предприятия.
Объектом финансов ВЭД государства является ВВП и национальный
доход.
К основным объективным факторам, влияющим на финансы ВЭД
государства, относятся:
а) глобализация и интернационализация;
б) рост международной конкуренции на мировом финансовом рынке
между субъектами рынка, являющимися резидентами разных стран;
в) конвергенция, выражающаяся в постепенном стирании границ
между секторами мирового финансового рынка вследствие снятия
законодательных ограничений и барьеров регулирования;
г) компьютеризация и информатизация и др.
К основным субъективным факторам относятся:
а) степень открытости экономики;
б) географическая концентрация торговли;
в) внешний государственный долг;
г) валютное и таможенное регулирования и др.
Финансы ВЭД субъектов хозяйствования — это денежные
внешнеэкономические отношения, направленные на формирование и
распределение децентрализованных фондов.
Объектом финансов ВЭД субъектов хозяйствования выступает
экспортная выручка и чистая прибыль.
Отношениями,
включаемыми
в
финансы
ВЭД
субъектов
хозяйствования, являются:

финансирование отдельных внешнеэкономических операций;

открытие и ведение счетов в иностранной валюте;

налогообложение экспортно-импортных операций;

кредитование в ВЭД;

страхование в ВЭД;

др.
К макроэкономическим факторам, влияющим на финансы ВЭД
субъектов хозяйствования, относятся:

состояние мировой экономики и мировых финансовых рынков;

таможенное и налоговое регулирование внешнеэкономических
операций;

степень доверия к органам государственного управления;

инвестиционный климат в стране и др.
К микроэкономическим факторам, влияющим на финансы ВЭД
субъектов хозяйствования, относятся:

выбранная форма международных расчетов;

условия внешнеэкономических контрактов;

квалификация управленческого персонала;

выбранная форма внешнеторговой сделки и пр.
Функции финансов ВЭД аналогичны функциям общих финансов —
распределительная и контрольная.
В целом специфика финансов ВЭД заключается в том, что: 1) они
ограничены сферой функционирования внешнеэкономических связей ; 2) они
ограничены
рамками
взаимодействия
специальных
субъектов,
осуществляющих ВЭД.
1. ВЭД представляет собой процесс реализации внешнеэкономических
связей. Субъектами ВЭД выступают отечественные и иностранные ЮФЛ,
международные организации, а также государство. Одним из основных
направлений ВЭД является внешняя торговля.
Финансы ВЭД организаций — это совокупность экономических
отношений, возникающих в процессе образования, распределения и
использований фондов денежных средств, полученных от ВЭД в
иностранной и национальной валютах.
Специфика финансов ВЭД заключается в следующем:
1)
ограничена область их функционирования сферой ВЭД;
2)
материальной основой финансов ВЭД выступают как
национальная, так и иностранные валюты с различными курсами;
3)
субъектами финансов ВЭД являются не только отечественные, но
и зарубежные ЮФЛ.
В основе управления финансовыми отношениями во ВЭД лежит
финансово-кредитный механизм, важнейшими составляющими которого
являются: налоговое, валютное и таможенно-тарифное регулирование.
Налоговое и таможенно-тарифное регулирование ВЭД осуществляются
в соответствии с требованиями налогового законодательства, Таможенного
кодекса РБ и Закона РБ «О таможенном тарифе». Задачами этого
регулирования являются установление, исчисление и уплата налоговых и
таможенных платежей и сборов.
Валютное регулирование ВЭД производится путем лицензирования
коммерческих банков, осуществляющих валютные операции; регулирования
курсов иностранных валют и пр.
МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ИЗУЧЕНИЮ
ДИСЦИПЛИНЫ И ОТДЕЛЬНЫХ ЕЁ ТЕМ
Изучение дисциплины «Финансы предприятий» предусмотрено
учебным планом подготовки студентов по специальностям 1-31 03 06
«Экономическая кибернетика». В ходе изучения учебного материала студент
должен освоить базовые понятия финансовой науки, овладеть методами
обоснования и поддержки управленческих решений уровне субъекта
хозяйствования и приобрести навыки практических вычислений,
применяемых при осуществлении финансового планирования и анализа.
Работу с курсом рекомендуется осуществлять в последовательности,
которая заложена в учебных программах.
При изучении тем раздела 1 «Финансовая система государства»
студент должен изучить необходимость, сущность и функции финансов, их
развитие на современном этапе хозяйствования, общую характеристику
финансовой системы, общегосударственных финансов, их классификацию и
роль в экономике страны, место госбюджета как основного
централизованного фонда государства, его структуру и экономическую роль,
суть бюджетного дефицита и методов управления им, государственного
кредита, его функции, содержание государственного долга, его формы и
способы управления им.
Основные термины и понятия темы: финансы, распределительная и
финансовая функция финансов, деньги, кредит, заработная плата, денежные
отношения,
финансовые
отношения,
финансовая
система,
общегосударственные финансы, государственный бюджет, специальные
бюджетные
и
внебюджетные
фонды,
государственный
кредит,
государственный долг.
При изучении тем раздела 2 «Основы организации финансов
предприятия» студенты рассматривают следующие вопросы: сущность и
понятие финансов организации, виды и типы финансовых отношения
организаций, принципы и функции финансов организации, организация
финансовой работы на предприятии, обязанности финансовой службы,
финансовый менеджмент и финансовый механизм в системе организации
финансов, содержание финансовой политики субъекта хозяйствования.
Основные термины и понятия темы: финансы предприятия,
коммерческий расчет, самоокупаемость, самофинансирование, оперативнохозяйственная
самостоятельность,
материальная
ответственность,
материальная заинтересованность, контроль рублем, обеспеченность
резервами.
При изучении раздела 3 «Капитал предприятия и его» рассмотрению
подлежат вопросы: экономическая сущность и классификация капитала
предприятия, собственный капитал предприятия, его структура и оценка,
заемный капитал, его формы и цена, эффект финансового рычага и его роль в
достижении оптимальной структуры капитала.
Основные термины и понятия темы: финансовые ресурсы, уставный
фонд, капитал, фондовая форма финансовых ресурсов, нефондовая форма
финансовых ресурсов, цена капитала, финансовый леверидж.
При изучении темы «Финансирование инвестиций в основной капитал»
рассматриваемыми вопросами являются: Сущность и классификация
инвестиций, Инвестиционная деятельность организации, Формирование
инвестиционной политики, понятие и структура основного капитала, оценка
и эффективность использования основного капитала, источники и способы
финансирования капитальных вложений в долгосрочные активы
организации, амортизация, ее роль в обновлении основного капитала, методы
начисления сумм амортизационных отчислений, методы оценки
эффективности инвестиционных проектов.
Основные термины и понятия темы: основные средства,
амортизационные
отчисления,
срок
полезного
использования,
амортизируемая стоимость, норма амортизации, первоначальная стоимость,
остаточная
стоимость,
переоцененная
стоимость,
фондоотдача,
фондоемкость, фондовооруженность, нематериальные активы, реальные
инвестиции, капитальные вложения, финансовые инвестиции, лизинг.
При изучении темы «Инвестиции в оборотные средства»
рассматриваются вопросы: экономическое содержание и роль оборотного
капитала в функционировании предприятия, структура и классификация
краткосрочных активов организации, источники и стратегии финансирования
оборотного капитала, значение и порядок нормирования краткосрочных
активов организации, оценка эффективности использования краткосрочных
активов, управление краткосрочными активами в организации
Основные термины и понятия темы: оборотные средства, фонды
обращения, норматив оборотных средств, видовая норма, оборачиваемость,
деловая активность.
При изучении темы «Денежные расходы предприятий, их структура и
источники финансирования» рассматриваются вопросы: сущность и
классификация денежных расходов организации и источники их
финансирования, понятие и виды себестоимости, этапы ее определения,
содержание затрат на производство и реализацию продукции, планирование и
прогнозирование себестоимости выпуска и реализации продукции, механизм
управления затратами в организации.
Основные термины и понятия: затраты, расходы, точка
безубыточности, контролинг, переменные расходы, постоянные расходы,
уровень расходов.
При изучении темы «Денежные поступления и доходы предприятий»
рассматриваются следующие вопросы: денежные поступления предприятия:
понятие и структура, доходы и их виды, выручка от реализации продукции
как основной источник дохода: ее формирование, состав и структура, методы
планирования, прибыль предприятия: ее формирование, планирование и
распределение, управленческие действия по увеличению объема прибыли и
повышению рентабельности.
Основные термины и понятия: доходы, выручка, прибыль,
маржинальный доход, базовая рентабельность.
При изучении темы «Организация финансового планирования»
рассматриваются следующие вопросы: сущность финансового планирования
и его роль в реализации финансовой стратегии предприятия, этапы
организации финансового планирования, основные виды финансовых планов
и их характеристика.
Основные термины и понятия: баланс доходов и расходов, платежный
календарь, кассовый план, бюджетирование.
При изучении тем раздела 7 «Оценка финансового состояния
предприятий» рассматриваются следующие вопросы: понятие финансового
состояния организации и необходимость его оценки, объекты, методы и
информационное обеспечение анализа финансового состояния, анализ и
оценка изменений в составе и структуре актива баланса предприятия, анализ и оценка
изменений в составе и структуре пассива баланса предприятия,
анализ
платежеспособности и ликвидности предприятия, анализ финансовой
устойчивости предприятия,
финансовые отношения
в
условиях
экономической несостоятельности и банкротства.
Основные термины и понятия: финансовое состояние, финансовая
устойчивость, ликвидность, платежеспособность, банкротство, санация,
мировое соглашение, конкурсные кредиторы.
ПЛАНЫ СЕМИНАРСКИХ, ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ
МЕТОДИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ ДЛЯ ИХ ПРОВЕДЕНИЯ
И
Тема 1. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА ГОСУДАРСТВА
План:
1. Понятие и роль финансов в расширенном воспроизводстве
2. Функции финансов, их содержание
3. Финансовые ресурсы и источники их формирования.
4. Общая характеристика финансовой системы
5. Сущность и содержание государственного бюджета
Перечень рефератов по теме:
С 30 по 32 номер из списка, приведенного в разделе 6 учебнометодического комплекса по дисциплине «Финансы предприятий».
Ситуационные задания:
Ситуационное задание 1. Проанализируйте различные точки зрения
экономистов по вопросам сущности финансов и их функций.
Ситуационное задание 2. Составьте схему формирования и
использования финансовых ресурсов, выступающих материальной основой
финансов.
Ситуационное задание 3. Используя ключевые понятия данной темы,
составьте кроссворд.
Ситуационное задание 4. Постройте организационную схему,
характеризующую сферы и звенья финансовой системы Республики
Беларусь.
Ситуационное задание 5. Подберите по материал, характеризующий
историю становления финансовой системы Республики Беларусь.
Тема 2. ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
План:
1. Сущность финансов организаций отраслей экономики.
2. Финансовые отношения организаций.
3. Функции финансов организаций.
4. Финансовые ресурсы организаций.
5. Принципы организации финансов организаций.
6. Финансовый механизм управления организацией.
Перечень рефератов по теме:
С 1 по 7 номер из списка, приведенного в разделе 6 учебнометодического комплекса по дисциплине «Финансы организации
(предприятия)».
Ситуационные задания:
Ситуационное задание 1. На основании финансовой отчетности,
приведенной в разделе 10 учебно-методического комплекса, оцените
динамику финансовых ресурсов организации в разрезе источников их
формирования. Сделайте выводы.
Ситуационное задание 2. На основании финансовой отчетности,
приведенной в разделе 10 учебно-методического комплекса, оцените
структуру финансовых ресурсов организации в разрезе направлений их
вложения.
Ситуационное задание 3. Для механизации погрузочных работ
организацией приобретен транспортер стоимостью 50 млн. р. при этом
себестоимость работ снизилась на 10 млн. р. в год. Срок полезного
использования транспортера 7 лет.
Определите годовой экономический эффект от применения новой
техники.
Ситуационное задание 4. На основании финансовой отчетности,
приведенной в разделе 10 учебно-методического комплекса, проведите
сопоставление и охарактеризуйте взаимосвязь активов организации с
источниками их образования.
Ситуационное задание 5. Осуществляя выбор покупателя продукции
предприятие помимо других критериев выбора обращает внимание на
организационно-правовую форму субъекта хозяйствования, являющегося
потенциальным покупателем. Предприятие имеет возможность отгрузить
(отпустить) продукцию унитарному предприятию, обществу с ограниченной
ответственностью, обществу с дополнительной ответственностью, закрытому
акционерному обществу, открытому акционерному обществу, полному
товариществу.
Обоснуйте свои предпочтения в выборе потенциального партнера с
точки зрения организационно-правовой формы субъекта хозяйствования.
Тема 3. КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО ФОРМИРОВАНИЕ
План:
1. Экономическая сущность и классификация капитала предприятия.
2. Собственный капитал предприятия, его структура и оценка.
3. Заемный капитал, его формы и цена.
4. Эффект финансового рычага и его роль в достижении оптимальной
структуры капитала.
Перечень рефератов по теме:
С 8 по 11 номер из списка, приведенного в разделе 6 учебнометодического комплекса по дисциплине «Финансы организации
(предприятия)».
Ситуационные задания:
Ситуационное задание 1. По окончании пятого финансового года
стоимость чистых активов закрытого акционерного общества составила
13000000 р. Уставный фонд общества — 13500000 р.
Сформулируйте возможные финансовые последствия данной ситуации
для общества и его участников.
Ситуационное задание 2. Определите ожидаемую стоимость
собственных средств с учетом эффекта финансового рычага (DFL).
Предполагаемый объем инвестиций – 6800 млн. руб., прибыль до
уплаты процентных и налоговых платежей – 1020 млн. руб., ставка налога на
прибыль – 18 %.
Возможны следующие варианты инвестирования:
1. Использование только собственных средств.
2. Использование заемных средств в размере 2000 млн. руб. при
средней ставке процента 10%.
3. Использование заемных средств в размере 5000 млн.руб. при средней
ставке процента 16 %.
Ситуационное задание 3. Рассчитать значение средневзвешенной
стоимости капитала, если ставка налога на прибыль 18 %.
Источник средств
Заемные средства:
Краткосрочные
Выплачиваемые
Балансовая оценка,
Доля, % проценты,
тыс. д.е.
дивиденды
3000
12,77
20,5
Долгосрочные
Обыкновенные акции
Привилегированные
акции
Нераспределенная
прибыль
8000
4000
34,04
17,02
18,9
25,8
2500
10,64
15,4
6000
25,53
9,2
Ситуационное задание 4. Определите цену банковского и
коммерческого кредита.
1. Среднегодовая задолженность организации по краткосрочным
банковским кредитам − 3200 млн. р.;
2. Расходы, связанные с уплатой процентов за кредит, − 500 млн. р.;
3. Коэффициент налогообложения прибыли − 0,18.
5. Размер скидки с цены, предоставляемой поставщиками при оплате
товаров в течение 3 дней − 5%.
6. Максимальный срок отсрочки платежа за товары − 30 дней.
Ситуационное задание 5. Определите потребность в банковском
кредите на формирование оборотных средств в виде прогнозируемой
единовременной задолженности и прогнозируемого размера кредита за весь
период действия кредитного договора (планируемый год) исходя из
следующих плановых данных:
1. Норматив оборотных средств − 500 млн р.
2. Удельный вес собственных средств (с учетом фактического наличия
и прогнозируемого прироста) в формировании оборотных активов − 31%.
3. Кредиторская задолженность − 7 млн р.
4. Коэффициент оборачиваемости кредитуемых оборотных активов − 3,3.
Ситуационное задание 6. Определите эффект финансового рычага,
если экономическая рентабельность предприятия − 36%, отношение заемного
капитала к собственному 2:3, средняя расчетная ставка процентов по
заемным средствам − 35 %.
Тема 4.1. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ
КАПИТАЛ
План:
1. Понятие и структура долгосрочных активов.
2. Капитальные вложения, их сущность и структура.
3. Источники и методы финансирования инвестиций в основные
средства и нематериальные активы.
4. Методы и показатели оценки эффективности инвестиционных
проектов.
5. Показатели оценки состояния и эффективности использования
основных фондов.
Перечень рефератов по теме:
С 12 по 15 номер из списка, приведенного в разделе 6 учебнометодического комплекса по дисциплине «Финансы организации
(предприятия)».
Ситуационные задания:
Ситуационное задание 1. Определить амортизационный фонд за три
года методом уменьшаемого остатка и производственным способом, если
амортизируемая стоимость объекта основных средств – 12 млн р. ,
нормативный срок полезного использования объекта – 8 лет, коэффициент
ускорения – 2,0, ресурс объекта – 68 000 шт., объемы производства в первом,
втором и третьем годах соответственно составили: 10 000 шт, 9 000 шт,
8 000 шт.
Ситуационное задание 2. Рассчитать сумму амортизационных
отчислений линейным способом и нелинейным способом – прямым и
обратным методом суммы чисел лет. Приобретен объект основных средств
амортизируемой стоимостью 16000 тыс. руб. Срок полезного
использования – 5 лет.
Ситуационное задание 3. Определить сумму амортизационных
отчислений, относимую на себестоимость продукции в плановом году, на
основании следующих данных (тыс. руб.)
Стоимость основных средств на конец отчётного года
684
000
в том числе:
непроизводственных основных фондов
120
000
оборудования, находящегося на складе в резерве
и числящегося на балансе основного производства
72 600
основных фондов, законсервированных
в соответствии с действующим положением
18 000
В течение года планируется
ввод основных средств в мае
130 600
в июле
32 700
выбытие основных средств в апреле
36 800
в сентябре
48 000
Средняя норма амортизационных отчислений, сложившаяся в отчётном
году - 10 %.
Ситуационное задание 4. Определить среднегодовую стоимость
основных средств и среднюю норму амортизации, сложившуюся за отчётный
год на основании следующих данных (тыс. руб.)
Стоимость основных средств на начало отчётного года
138 320
В течение года был осуществлён
ввод основных средств в августе
10 140
выбытие основных средств в июне
10 960
Начислено амортизационных отчислений за отчётный год
27 244
Ситуационное задание 5. Проанализировать инвестиционный проект
по критерию NPV.
Требуемая сумма инвестиций – 150.
Предполагаемый доход за:
1-ый год - 30,
2-ой и 3-годы – по 70,
4-ый – 45.
Ставка дисконтирования определена 12%.
Ситуационное задание 6. Определить внутреннюю норму доходности
проекта, характеризуемого следующим денежным потоком -10, 3, 4, 7, если
NPV меняет знак с + на - на интервале 16-17%.
Ситуационное задание 7. Определить NPV и IRR проекта, если
инвестиции 17 000, 8 лет, CF = 4300, r=14%.
Ситуационное
задание
8.
Предприятие
рассматривает
целесообразность приобретения новой технологической линии.
Имеются 2 модели:
Показатель
Модель А
Модель Б
Цена
5 000
8 000
Генерируемый годовой доход
1 200
1 500
Срок эксплуатации
7 лет
10 лет
Требуемая норма прибыли
10%
10%
Используя методы оценки инвестиционных проектов обосновать
приобретение той или иной технологической линии.
Ситуационное задание 9. На основании нижеприведенных данных
определить общую потребность предприятия в инвестициях и их источниках,
а также в отдельности - объем инвестиций на финансирование прироста
норматива собственных оборотных средств и на финансирование
расширенного воспроизводства основных средств.
Показатели
Сумма,
млн руб.
1.
Объем
производственного
капитального
строительства
2.Прирост норматива собственных оборотных средств
Итого потребность в инвестициях
700
100
Определ
ить
Источники инвестиций
1 .Прирост устойчивых пассивов
2.Чистая прибыль
3.Долевые
средства
предприятий
выделяемые на капитальное строительство
Итого источники инвестиций
30
660
80
смежников,
Определ
ить
В том числе:
Определ
а) объем инвестиций на финансирование прироста ить
норматива собственных оборотных средств
б) объем инвестиций на финансирование расширенного
Определ
воспроизводства основных средств
ить
Тема 4.2. ИНВЕСТИЦИИ В ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА
План:
1. Сущность и структура краткосрочных активов.
2. Источники и способы финансирования краткосрочных активов.
Выбор стратегии финансирования краткосрочных активов.
3. Актуальность и методы определения оптимальной потребности
предприятия в оборотных средствах.
4. Порядок определения потребности в важнейших элементах
краткосрочных активов методом прямого счета.
5. Порядок определения источников финансирования прироста
норматива оборотных средств.
6. Показатели эффективности использования оборотных средств.
7. Управление запасами материальных оборотных активов.
8. Управление дебиторской задолженностью.
9. Управление денежными средствами.
Перечень рефератов по теме:
С 20 по 23 номер из списка, приведенного в разделе 6 учебнометодического комплекса по дисциплине «Финансы организации
(предприятия)».
Ситуационные задания:
Ситуационное задание 1. Рассчитать совокупный норматив
оборотных средств методом коэффициентов по следующим данным.
Норматив оборотных средств на отчетный год установлен по
предприятию в сумме 42600 тыс. руб.
Нормируемые оборотные средства распределяются по группам
следующим образом: 70% относится к первой группе, 30% — ко второй.
Объем производства товарной продукции в планируемом году
возрастет на 5%, цены на покупные материальные ресурсы возрастут на 12%.
Предприятие разработало мероприятия по ускорению оборачиваемости
оборотных средств на 6%.
По второй группе оборотных средств норматив остается на уровне
отчетного года.
Ситуационное задание 2. Рассчитать норматив оборотных средств по
готовой продукции на складах экономико-аналитическим методом по
следующим данным.
Себестоимость товарной продукции в отчетном году – 3860 тыс.руб.
Фактические остатки готовой продукции, тыс. руб.
На 01.01 – 280
На 01.04 – 320
На 01.07 – 345
На 01.10 – 366
На 01.01 планируемого года – 336.
Выпуск товарной продукции в планируемом году по производственной
себестоимости – 9120 тыс.руб.
Ситуационное задание 3. Фактический объем товарной продукции по
себестоимости в текущем году – 25200 тыс. руб. Фактическая сумма всех
оборотных средств на конец текущего года 2800 тыс. руб. Объем товарной
продукции на предстоящий год – 36000 тыс. руб. при предполагаемом
ускорении оборачиваемости оборотных средств на 4 дня.
Определить оборачиваемость оборотных средств в текущем году,
сумму оборотных средств в планируемом году с учетом ускорения их
оборачиваемости.
Ситуационное задание 4. Определить коэффициент нарастания затрат,
норму запаса в днях и потребность предприятия в оборотных средствах по
незавершённому производству на основании данных по IV кв. отчетного года
(тыс. руб.):
Затраты сырья в IV кв. отчетного года
4000.
Последующие затраты IV кв. отчетного года
1600.
Длительность производственного цикла
10 дней.
Ситуационное задание 5. Определить коэффициент нарастания затрат,
норму запаса в днях и потребность предприятия в оборотных средствах по
незавершённому производству на основании данных по IV кв. отчетного года
(тыс. руб.):
Затраты сырья на производство в IV кв. отчетного года
5700
Последующие затраты IV кв. отчетного года
2100
Длительность производственного цикла
18 дней
Ситуационное задание 6. Рассчитать потребность в оборотных
средствах по сырью. Сырьё поступает на предприятие 2 раза в месяц
равными партиями. Пробег груза от поставщика – 26 дней, пробег и
обработка платёжных документов – 18 дней, время на разгрузку и
складирование – 1 день. Расход сырья на производство в IV кв. –
450 тыс. руб.
Ситуационное задание 7. Рассчитайте оборачиваемость дебиторской
задолженности. Дайте оценку изменениям.
Выручка от реализации продукции за отчетный период – 720 млн. руб.
Дебиторская задолженность покупателей на начало отчетного периода
– 140 млн. руб.
Дебиторская задолженность покупателей на конец отчетного периода –
160 млн. руб.
В предшествующем периоде средний срок погашения дебиторской
задолженности составил 72 дня.
Ситуационное задание 8. Рассчитать оптимальный остаток денежных
средств на расчетном счете методом Баумоля.
Средняя ставка банковского процента на рынке - 42 %.
Фиксированные издержки по пополнению остатков средств - 100.
Общая сумма необходимой наличности за период - 240000.
Каковы издержки неиспользованных возможностей держания
наличности, коммерческие и общие издержки?
Ситуационное задание 9. Определить коэффициенты эффективности
использования оборотных средств на основании следующих данных (тыс.
руб.)
Выпуск товарной продукции в IV кв. - 9000
Остаток оборотных средств на начало IV кв. 220 Остаток оборотных
средств на конец IV кв. - 280
Ситуационное задание 10. Определить операционный и финансовый
циклы.
ТМЗ на начало года - 1543.
ТМЗ на конец года - 1669.
Дебиторская задолженность на начало года - 4418.
Дебиторская задолженность на конец года - 3952.
Кредиторская задолженность на начало года - 2551.
Кредиторская задолженность на конец года - 2673.
Выручка от реализации продукции - 11500.
Себестоимость реализованной продукции - 8200.
Тема 5.1. ДЕНЕЖНЫЕ РАСХОДЫ ПРЕДПРИЯТИЙ, ИХ СТРУКТУРА
И ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ
План:
1. Классификация денежных расходов предприятия и источники их
финансирования.
2. Понятие и виды себестоимости, этапы ее определения.
3. Содержание затрат на производство и реализацию продукции.
4. Планирование и прогнозирование себестоимости выпуска и реализации
продукции.
5. Механизм управления затратами на предприятии.
Перечень рефератов по теме:
С 24 по 26 номер из списка, приведенного в разделе 6 учебно-методического
комплекса по дисциплине «Финансы организации (предприятия)».
Ситуационные задания:
Ситуационное задание 1. Определить общий размер материальных
затрат, включаемых в себестоимость продукции
(данные в млн руб.):
1. Стоимость использованных сырья и материалов - 13500, в том числе:
возвратные отходы - 500
2. Реализованные покупные полуфабрикаты - 750
3. Транспортные услуги производственного характера, оказанные
сторонней организацией - 620
4. Затраты, связанные с доставкой материальных ресурсов сторонней
организацией - 800,
5. Стоимость топлива на технологические нужды - 7300,
6. Стоимость электроэнергии, израсходованной на общехозяйственные
нужды - 560
7. Топливо, реализованное работникам предприятия - 600
8. Тара покупная - 720, в том числе возвратная - 120
9. Стоимость использованных полуфабрикатов - 480
10. Налог на землю - 13 00
11. Потери от недостачи поступивших материальных ресурсов в
пределах норм естественной убыли - 250
Ситуационное задание 2. Определить сумму расходов на оплату труда
и размер отчислений на социальные нужды, включаемых в себестоимость
продукции, в тыс. руб.:
1.
ЗП производственного персонала - 18000
2.
Оплата труда сезонных рабочих, занятых в основном
производстве - 2100
3.
Стоимость продукции в порядке натуральной оплаты - 3200
4.
Премия за производственные результаты - 1800
5.
Вознаграждения по итогам работы за год - 7000
6.
Оплата очередных отпусков - 1500
7.
Оплата отпусков женщинам, воспитывающих детей - 620
8.
Материальная помощь - 4400, в том числе для первоначального
взноса на жилищное строительство - 2500
9.
Оплата путевок на лечение и отдых - 280
10.
Стоимость подарков, выданных к памятным датам - 1800
Ситуационное задание 3. Рассчитать производственную и полную
себестоимость товарной продукции планируемого года, в тыс. руб.:
1. Стоимость сырья и материалов, использованных в производстве 51300
2. Покупные полуфабрикаты, использованные в производстве - 2100
3. Топливо, использованное на технологические нужды - 1240
4. Электроэнергия, использованная на технологические нужды - 1920
5. ЗП производственного персонала - 28000
6. Оплата очередных отпусков - 6400
7. Материальная помощь - 3000
8. Премии за производственные результаты - 8000
9. ЗП в натуральной форме - 2000
10. Амортизационные отчисления основных средств - 3078
11. Налоги и сборы, включаемые в себестоимость - 450
12. Оплата услуг коммерческих банков - 230
13. Выплаты взносов по обязательным видам страхования – 700
14. Оплата услуг по обязательному аудиту – 1570
15. Командировочные расходы – 500
16. Коммерческие расходы по реализации продукции -206.
Ситуационное задание 4. Рассчитать точку безубыточности в натуральном и
стоимостном выражении, а также запас финансовой прочности.
1. Цена единицы продукции - 25 тыс. руб.
2. Объем реализации - 1000 шт.
3. Переменные затраты - 20000 тыс. руб.
4. Постоянные затраты - 4000 тыс. руб.
Ситуационное задание 5. Определить относительное изменение прибыли от
реализации продукции в связи с изменением выручки с учетом эффекта
операционного рычага. Исходные данные:
1. Объем реализации продукции – 2500 шт.
2. Цена ед. продукции - 8 тыс. руб.
3. Затраты на производство и реализацию продукции - 14000 тыс. руб., в т.ч.
постоянные - 4000 тыс. руб., переменные - 10 000 тыс. руб.
В планируемом периоде ожидается рост выручки на 15 %.
Ситуационное задание 6. Определить относительное изменение прибыли от
реализации продукции в связи с изменением выручки с учетом эффекта
операционного рычага.
Отчетный год:
1. Объем реализации - 6 000 шт.
2. Цена ед. продукции - 20
3. Переменные затраты - 90 000
4. Постоянные затраты - 20 000.
Планируемый год:
1. Объем реализации – 6 600 шт.
2. Цена ед. продукции – 20.
Ситуационное задание 7. Выручка от продажи столов составила 35000 USD.
Требуется определить себестоимость реализованной продукции по методу
ФИФО, ЛИФО и средневзвешенных цен, а также соответствующие значения
валовой прибыли.
Источник пополнения Вид товара
Остаток на 01.01.
Первая покупка в году
Вторая покупка в году
Третья покупка в году
Всего для продажи
Остаток на 31.12
Столы
Столы
Столы
Столы
Столы
Столы
Количество
шт.
100
200
100
200
600
50
Цена, $
40
50
50
60
Стоимость
запаса, $
4000
10000
5000
12000
31000
Ситуационное задание 8. Предприятие является оптовым поставщиком
товара. Его заказывают у производителя партиями по 1000 единиц.
Выполнение каждого заказа обходится в 40 у.е. Спрос розничной торговой
сети на товар составляет 20000 единиц в месяц. Ежемесячные удельные
издержки по хранению товара 0,1 у.е.
1) Определить оптимальный размер заказа, количество партий в одном
заказе, количество заказов в месяц, издержки по хранению и коммерческие
издержки.
2) Каков был бы оптимальный размер заказа при снижении издержек по
хранению до 0,05 у.е. на единицу?
3) Каков был бы оптимальный размер заказа при снижении расходов на заказ
до 10 у.е.?
Ситуационное задание 9. Определить сколько единиц продукции
необходимо продать ОАО «Фирма», чтобы покрыть все затраты, если:
Объем реализации в натуральном выражении - 8 ООО штук. Цена единицы
продукции - 156 тыс. руб. Переменные затраты на единицу продукции:
- сырье и материалы - 70 тыс. руб.
- электроэнергия - 21 тыс. руб.
- заработная плата основных рабочих - 32 тыс. руб.
Постоянные затраты:
- общецеховые расходы - 112 ООО тыс. руб.
- общезаводские расходы - 93 ООО тыс. руб.
Используя показатель «вклад на покрытие» определить:
1. Какой будет прибыль при увеличении объема продаж на 7%.
2. Какой будет прибыль при уменьшении постоянных затрат на 3%.
3. Сколько единиц продукции нужно продать, чтобы получить прибыль 72
ООО тыс. руб.
4. Какой должна быть цена, чтобы продав 8 ООО штук, получить прибыль 72
ООО тыс. руб.
5. Сколько единиц продукции нужно продать, чтобы достигнуть точки
безубыточности.
Ситуационное задание 10. На основании нижеприведенных данных
определить сумму затрат на производство, производственную и полную
себестоимость товарной продукции.
Исходная информация
1 .Материальные затраты
2. Расходы на оплату труда
3. Отчисления на социальные нужды
4. Амортизационные отчисления
5. Прочие расходы на производство
6. Уменьшение остатков незавершенного производства
7. Прирост расходов будущих периодов
8. Управленческие расходы
9. Расходы на реализацию
10. Затраты на производство
11. Производственная себестоимость товарной продукции
12. Полная себестоимость товарной продукции
Сумма, тыс.руб.
100000
25000
8500
15000
5000
7500
1000
3000
12000
Определить
Определить
Определить
Тема 5.2. ДЕНЕЖНЫЕ ПОСТУПЛЕНИЯ И ДОХОДЫ ПРЕДПРИЯТИЙ
План:
1. Денежные поступления и доходы предприятия: понятие и структура.
2. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) и ее значение в
деятельности предприятия.
3. Планирование
объемов продаж и поступлений выручки от
реализации.
4. Понятие прибыли, ее состав и значение в деятельности предприятия.
5. Виды прибыли и порядок ее формирования.
6. Распределение и использование прибыли на предприятии.
7. Методы и порядок планирования прибыли.
8. Управление прибылью на предприятии.
Перечень рефератов по теме:
С 27 по 29 номер из списка, приведенного в разделе 6 учебно-методического
комплекса по дисциплине «Финансы организации (предприятия)».
Ситуационные задания:
Ситуационное задание 1. Определить выручку от реализации 400 единиц.
Полная себестоимость единицы продукции - 3000 рублей.
Рентабельность продукции 15%
Ставка НДС - 20%.
Ситуационное задание 2. Определить выручку от реализации
продукции (данные в тыс. руб.)
Стоимость сырья и материалов, использованных в производстве -13400
Стоимость возвратных отходов, полученных в процессе использования
сырья - 2500
Стоимость запасных частей, использованных для ремонта ОФ - 3800
Стоимость продукции, выдаваемой в порядке натуральной оплаты
труда – 700
Стоимость услуг сторонних организаций производственного
характера - 5620
Вознаграждение по итогам работы за год - 8300
Оплата услуг по обязательному аудиту - 950
Оплата
труда
производственного
и
общехозяйственного
персонала 21520
Амортизационные отчисления от балансовой стоимости основных
производственных фондов - 6340
Стоимость электроэнергии на технологические цели - 4520
Амортизационные отчисления от балансовой стоимости основных
фондов, не используемых в предпринимательской деятельности - 2360
Стоимость покупной тары – 580, в том числе возвратной – 120
Выплата по системам премирования в размерах, предусмотренных
действующим законодательством - 2400
Арендная плата - 3800
Стоимость топлива, использованного на технологические цели -2600
Командировочные расходы - 580
Лизинговые платежи – 1500
Потери от недостачи поступивших материальных ресурсов в пределах
норм естественной убыли - 400
Оплата очередных отпусков - 2400
Страховые взносы по обязательному страхованию - 650
Материальная помощь – 1560
Стоимость топлива, использованного на отопление производственных
зданий 1300
Налоги и сборы, включаемые в себестоимость - 2300
Оплата консультационных услуг - 380
Коммерческие расходы - 1020
Рентабельность продукции - 25%
Ставка налога на добавленную стоимость - 20%
Ситуационное задание 3. Определить сумму выручки от реализации по
плану (тыс. руб.)
Товарная продукция планируемого года в отпускных ценах 8700 млн. руб.
Норма запаса в днях по готовой продукции на складе – в планируемом году –
4 дня. Остатки готовой продукции на складе по производственной
себестоимости на начало панируемого года – 660 млн. руб. Выпуск товарной
продукции 4 квартала отчетного года по производственной себестоимости –
1200 млн. руб., в отпускных ценах – 1600 млн. руб.
Ситуационное задание 4. Определить выручку от реализации продукции
планового года, тыс. руб.:
Выручка от реализации продукции IV квартала отчетного года в отпускных
ценах
6400.
Выручка от реализации продукции IV квартала отчетного года по
производственной себестоимости 4078.
Остатки ГП на складе, на конец отчетного периода по производственной
себестоимости
1600.
Товарный выпуск планируемого года в отпускных ценах
26500.
Выручка от реализации продукции IV квартала планируемого года - 35% от
объема товарного выпуска.
Норма запаса готовой продукции в днях на конец планируемого года – 9
дней.
Ситуационное задание 5. Рассчитать сумму управленческих расходов,
расходов на реализацию, а также прибыль от текущей деятельности
предприятия, тыс. руб.:
1. Выручка от реализации – 54220
2. Полная себестоимость реализованной продукции – 43700
3. Ставка НДС – 20%
4. Стоимость консультационных услуг – 1300
5. Расходы на рекламу – 4300
6. Затраты на упаковку продукции – 1600
7. Затраты на хранение продукции – 2000
8. Затраты по материально-техническому содержанию аппарата управления
организации – 6150
9. Затраты на представительские цели – 1110
10.Уплачены штрафы за нарушение условий хозяйственных договоров – 630
Ситуационное задание 6. Определить прибыль от текущей деятельности, а
также общую прибыль (убыток) предприятия (тыс. руб.)
1. Выручка от реализации – 36700
2. Полная себестоимость реализованной продукции – 27300
3. Ставка НДС – 20%
4. Управленческие расходы – 2200
5. Расходы на реализацию – 1830
6. Доходы от реализации основных фондов предприятия – 4210
7. Доходы от участия в уставном фонде другой организации – 2600
8. Получены штрафы от покупателей за нарушение условий хозяйственных
договоров – 820
9. Расходы по аннулированным производственным заказам – 2300
10.Штрафные санкции, перечисленные в бюджет за нарушение налогового
законодательства – 1100
11.
Поступили денежные средства в возмещение причиненных
организации убытков по инвестиционной деятельности – 1500
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
Ситуационное задание 7. Определить прибыль по инвестиционной
деятельности, а также общую прибыль (убыток) предприятия (тыс. руб.)
Прибыль от реализации продукции – 10740
Выручка от реализации основных фондов, выведенных из хоз.
оборота – 12300
Остаточная стоимость данных осн. фондов – 10900
Затраты по реализации данных осн. фондов – 600
Доходы по договору о совместной деятельности с другим
предприятием – 740
Проценты, причитающиеся к получению – 780
Расходы, связанные с выпуском ценных бумаг – 340
Расходы, связанные с чрезвычайными ситуациями – 200
9.
1.
2.
3.
4.
5.
Поступили денежные средства в возмещение
организации убытков по финансовой деятельности – 900
причиненных
Ситуационное задание 8. Определить прибыль (убыток) по финансовой
деятельности (тыс. руб.)
Проценты за пользование кредитами, подлежащие к уплате – 900
Доходы, связанные с выпуском ценных бумаг – 1160
Списана сумма кредиторской задолженности, по которой истек срок
исковой давности (задолженность возникла по финансовой деятельности) –
350
Прибыль прошлых лет по финансовой деятельности, выявленная в
отчетном периоде – 2620
Поступили денежные средства в возмещение причиненных
организации убытков по финансовой деятельности – 610
Ситуационное задание 9. На основе приведенных данных определить
чистую прибыль предприятия. (тыс. руб.)
Прибыль от реализации продукции 63900
Штрафные санкции
- уплаченные покупателям за нарушение условий хозяйственных договоров –
4700
- уплаченные в бюджет – 3300
Прибыль от инвестиционной деятельности 21 300
- в т.ч. дивиденды от участия в деятельности акционерного общества 7200
Ставка налога на прибыль 18%.
Ситуационное задание 10. Распределить чистую прибыль предприятия и
составить сметы использования фонда накопления и потребления (тыс. руб.):
Общая прибыль – 36000
- в т.ч. дивиденды от участия в акционерном обществе
5600
Ставка налога на прибыль – 18%
Льготы по налогу на прибыль – 700
Штрафы, пени, неустойки, всего – 7200
в том числе:
- за нарушение хозяйственных договоров – 6000
- по налоговым платежам – 1200
Использование средств:
- Оплата дополнительных отпусков – 5300
- Пополнение оборотных средств – 2600
- Погашение долгосрочного кредита на покупку оборудования – 7400
- Содержание детских дошкольных учреждений – 5400
- Оказание материальной помощи рабочим и служащим – 5188
- Финансирование научно-исследовательских работ – 4550
Ситуационное задание 11. Рассчитать прибыль от реализации продукции на
планируемый год. Остатки нереализованной продукции на начало
планируемого года – 16 тыс. метров. План производства на планируемый год
– 720 тыс. метров. Остатки нереализованной продукции на конец
планируемого года – 16 дней. Цена производства одного метра ткани – 54
тыс. руб. Производственная себестоимость одного метра ткани – 32 тыс. руб.
Коммерческие расходы составляют 15% к производственной себестоимости.
Ситуационное задание 12. Определить сумму прибыли от реализации
продукции в планируемом году на основании следующих данных, тыс. руб.:
Отчетный год:
Товарный выпуск продукции в отпускных ценах
285 000
Затраты по товарному выпуску
210 000
Планируемый год:
Затраты на 1000 руб. товарной продукции снизятся на 100 руб.
Товарный выпуск вырастет на 7%
Прибыль в остатках продукции:
на начало планируемого года
6600
на конец планируемого года
4810
Ситуационное задание 13. Используя показатель точки безубыточности в
натуральном выражении, определить относительное изменение прибыли от
реализации продукции в связи с изменением выручки с учетом эффекта
операционного рычага.
Отчетный год:
1. Объем реализации - 2000 шт.
2. Цена ед. продукции - 50
3. Переменные затраты - 70000
4. Постоянные затраты - 21000.
Планируемый год:
1. Объем реализации - 2500 шт.
2. Цена ед.продукции – 50.
Ситуационное задание 14. Рассчитать финансовые результаты и определить
пути повышения прибыльности и рентабельности предприятия. Следует ли
отказаться в случае убыточности от выпуска определенных видов продукции.
Показатель
Продукт А
Продукт Б
Продукт В
Объем реализации (шт)
1000
1500
2000
Переменные затраты на
единицу продукции (тыс. 40
60
70
руб.)
Постоянные затраты на
единицу продукции (тыс. 30
45
55
руб.)
Цена единицы продукции
80
(тыс. руб.)
100
150
Тема 11. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ
План:
1. Сущность финансового планирования и его роль в реализации финансовой
стратегии предприятия
2. Этапы организации финансового планирования
3. Основные виды финансовых планов и их характеристика
Перечень рефератов по теме:
С 39 по 45 номер из списка, приведенного в разделе 6 учебно-методического
комплекса по дисциплине «Финансы организации (предприятия)».
Ситуационные задания:
Ситуационное задание 1. Составьте кассовый план торгового предприятия,
исходя из нижеприведенных данных:
1. Объем розничного товарооборота на квартал — 19450 млн.р.,
в том числе планируется расходование наличными из выручки, разрешенное
банком в размере 8 %.
2. Выручка сдается на почту в размере 35 % от общего объема,
инкассаторам — 20 %,
в кассу банка — 40 %.
4. Расходование наличными планируется на выплату:
заработной платы в размере 4740 млн.р.,
премий — 200 млн.р.,
пенсий и пособий по социальной защите — 540 млн.р.,
командировочные расходы — 215 млн.р.,
хозяйственно-операционные расходы — в размере 10 % фонда заработной
платы.
5. Фонд заработной платы на квартал — 6500 млн.р.,
прочие выплаты, не включаемые в фонд заработной платы — 400 млн.
6. Удержание из заработной платы предполагаются в следующих суммах:
налоги — 360 млн.р.
страхование — 72 млн.р.
Заработная плата выплачивается 7-го числа, аванс — 20-го числа.
Кассовый план организации на квартал, млн.р.
Показатель
Прогноз на I
квартал 20_г.
1.
Поступления наличных денег, всего
В том числе поступления торговой выручки
Из них:
1.1 Расходуется на месте на основании разрешения,
полученного в банке, в том числе на оплату труда, пособий и
другие расходы
1.2 Сдача выручки:

на почту

инкассаторам

в кассу банка
Из них:

наличными деньгами

в кассы других банков

расчетными чеками
1.3 Сдача выручки наличными в банке:

выручка торгового предприятия

торговая выручка неторговых предприятий

выручка от реализации ценных бумаг
2.
Расходы наличными деньгами на:

заработную плату

прочие виды оплаты труда

премии

выплату стипендий

командировочные расходы

хозяйственно-операционные расходы
Всего расходов
3.
Фонд заработной платы и другие выплаты
1.1. Фонд заработной платы
1.2. Прочие выплаты
1.3. Общая сумма выплат
1.4. Удержания:

налоги

на страхование

на питание
1.5 Перечисления:

во вклады в банк

переводами через почту
Получение наличных в банке для выплаты зарплаты и других
выплат (п. 3.1 + п. 3.2 – п. 3.4 – п. 3.5)
Ситуационное задание 2. Составьте бюджет денежных средств на I
квартал будущего года и рассчитайте потребность в кредите.
Деятельность организации характеризует то, что 60 % продукции продает в
кредит, а остальные 40 % оплачиваются в месяц отгрузки.
Организация предоставляет своим покупателям отсрочку платежа на 25 дней.
Наблюдения показывают, что 90 % платежей оплачивается клиентами
своевременно, а 10 % — в течение последующего месяца.
Объем продаж за I квартал: январь — 60 млн р., февраль — 50 млн р., март
— 65 млн р. Объем продаж в ноябре предыдущего года составил 48 млн р., в
декабре — 45 млн. р.
Ситуационное задание 3. Составьте годовой финансовый план (баланс
доходов и расходов) по организации исходя из следующих плановых данных:
1. Прибыль до налогообложения — 720 млн р.
2. Амортизационные отчисления — 150 млн р.
3. Долгосрочный кредит на капитальные вложения — 20 млн р.
4. Прирост устойчивых пассивов —10 млн р.
5. Потребность в финансировании реконструкции цеха — 600 млн р.
6. Уставом предусмотрено создание резервного фонда в размере 5% чистой
прибыли.
7. Потребность в приросте собственных оборотных средств — 50 млн р.
8. Срочные обязательства по долгосрочному кредиту к погашению в
планируемом году — 12 млн р.
9. Отчисления чистой прибыли на выплату дивидендов — 15 млн р.
10. Отчисления чистой прибыли планируемого года на потребление — 20
млн р.
11. Налог на прибыль — 105 млн р.
Укажите возможные меры по сбалансированию доходов и расходов
финансового плана.
Ситуационное задание 4. За отчетный год в отношении выпуска и
реализации продукции организации значатся следующими данными:
1. Объем реализации — 1500 шт.
2. Продажная цена (без косвенных налогов и отчислений) единицы — 700
тыс. р.
3. Переменные расходы составляют 580 тыс. р. на единицу.
4. Постоянные расходы (на весь выпуск) — 47 млн р.
На основании приведенных данных дать ответы на следующие вопросы:
1. Как повлияет 5-%-ное увеличение и снижение цены производства на
конечный финансовый результат? Каким должен быть объем реализации,
чтобы сохранить исходный финансовый результат?
2. Как повлияет на финансовый результат рост или уменьшение уровня
переменных расходов на 10%: Каким должен быть объем реализации, чтобы
сохранить исходный финансовый результат?
Тема 7. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ
План:
1. Понятие финансового состояния предприятия и необходимость его
оценки.
2. Объекты,
методы и информационное обеспечение анализа
финансового состояния.
3. Анализ и оценка изменений в составе и структуре актива баланса
предприятия.
4. Анализ и оценка изменений в составе и структуре пассива баланса
предприятия.
5. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.
6. Анализ финансовой устойчивости предприятия.
7. Финансовые
отношения
в
условиях
экономической
несостоятельности и банкротства.
Перечень рефератов по теме:
С 45 по 50 номер из списка, приведенного в разделе 6 учебнометодического комплекса по дисциплине «Финансы организации
(предприятия)».
Ситуационные задания:
Ситуационное задание 1. На основании финансовой отчетности,
приведенной в разделе 10 учебно-методического комплекса, рассчитайте
коэффициенты ликвидности, а также постройте баланс ликвидности,
учитывая при этом, что организация занимается торговой деятельностью.
Ситуационное задание 2. На основании финансовой отчетности,
приведенной в разделе 10 учебно-методического комплекса, оцените
финансовое состояние организации, учитывая при этом, что она занимается
торговой деятельностью.
Ситуационное задание 3. На основании финансовой отчетности,
приведенной в разделе 10 учебно-методического комплекса, оцените
финансовую устойчивость организации.
Ситуационное задание 4. На основании финансовой отчетности,
приведенной в разделе 10 учебно-методического комплекса, оцените
динамику и структуру активов и пассивов организации.
Ситуационное задание 5. На основании финансовой отчетности,
приведенной в разделе 10 учебно-методического комплекса, оцените
эффективность функционирования и деловую активность организации.
Тема
8.
ПРЕДПРИЯТИЙ
ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКАЯ
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
План:
1.
Затраты и доходы от ВЭД. Валютные фонды.
2.
Прибыль от ВЭД. Распределение доходов от ВЭД.
3.
Особенности налогообложения организаций с иностранными
инвестициями.
Ситуационные задания:
Ситуационное задание 1. Укажите, в бюджет какого государства будет
уплачена сумма НДС и определите эту сумму, если между странами
установлено взимание косвенных налогов по принципу страны назначения.
1.
Из государства А в государство Б ввозится товар таможенной
стоимостью 157400 тыс. р.
2.
Таможенная пошлина — 15%.
3.
Ставка НДС в стране А — 20%.
4.
Ставка НДС в стране Б — 18%.
Ситуационное задание 2. Определите сумму НДС, подлежащую
уплате при ввозе товаров из государства А в государство Б, если между ними
установлено взимание налогов по принципу страны происхождения.
Укажите, в бюджет какого государства поступит сумма налога.
1.
Стоимость товара без НДС — 98300 тыс. р.
2.
Таможенная пошлина — 1320 тыс. р.
3.
Ставка НДС в стране А — 20%.
4.
Ставка НДС в стране Б — 18%.
Ситуационное задание 3. Определите суммы НДС и акциза,
подлежащие уплате при ввозе алкогольного напитка на таможенную
территорию РБ.
1.
Таможенная стоимость товаров — 172600 тыс. р.
2.
Количество ввозимого алкогольного напитка — 140000 л.
3.
Процент содержания спирта в готовой продукции — 16 %.
4.
Ставка акциза — 0,4 евро за 1 литр безводного этилового спирта.
5.
Ставка НДС — 20%.
6.
Курс евро:

на дату приобретения — 17650 р.

на дату таможенного оформления — 17700 р.
7. Ставка таможенной пошлины –– 15 %.
Ситуационное задание 4. Определите сумму НДС и акциза,
подлежащую уплате при ввозе на таможенную территорию РБ.
1.
Таможенная стоимость всего — 1223600 тыс. р.
в т. ч. подакцизных товаров — 79320 тыс. р.
2.
Таможенная пошлина — 17 %.
3.
Ставка акциза — 5 %.
4.
Ставка НДС — 20 %.
Ситуационное задание 5. Рассчитайте сумму налога на прибыль,
подлежащую уплате в бюджет организаций Республики Беларусь.
1.
Прибыль к налогообложению, всего — 174600 тыс. р.

в том числе полученная за рубежом — 92735 тыс. р.
2.
Ставка налога на прибыль в иностранном государстве — 22%.
ТЕМАТИКА
РЕФЕРАТОВ
И
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ИХ ВЫПОЛНЕНИЮ
МЕТОДИЧЕСКИЕ
1. Дискуссионные вопросы сущности и функций финансов.
2. Вклад отечественной финансовой мысли в развитие науки о
финансах.
3. Зарубежные концепции финансов.
4. Финансовый менеджмент в структуре управления финансами.
5. Проблемы финансового планирования в современной экономике
Республики Беларусь.
6. Перспективы развития финансового механизма субъектов
хозяйствования.
7. Финансовый менеджмент и перспективы его становления в
современных условиях.
8. Процентная политика банков и ее влияние на финансовое состояние
субъектов хозяйствования.
9. Проблемы и возможности формирования заемного капитала
субъектами хозяйствования в современных условиях.
10. Собственный капитал организаций и факторы, обеспечивающие его
рост в условии рыночной экономики.
11. Пути достижения оптимально структуры капитала.
12. Инвестиционная
деятельность
современных
белорусских
организаций: проблемы и перспективы развития.
13. Роль лизинга в развитии реального сектора экономики.
14. Банковский кредит и его роль в обеспечении инвестиционной
активности организации.
15. Амортизационная политика, ее роль в активизации инвестиционной
деятельности организаций и пути оптимизации.
16. Становление и развитие рынка ценных бумаг в Республике Беларусь
17. Особенность оценки производных ценных бумаг
18. Место и роль рынка ценных бумаг в финансовой системе
Республики Беларусь
19. Управление портфелем ценных бумаг
20. Управление оборотными средствами организации в современных
условиях.
21. Роль
финансово-кредитного
механизма
в
повышении
эффективности использования оборотных средств.
22. Современная
технологически
управляемая
дебиторская
задолженность.
23. Пути оптимизации источников формирования краткосрочных
активов.
24. Контролинг как метод управления затратами.
25. Управленческие подходы к оптимизации объема и структуры
расходов организации на современном этапе.
26. Убыточность: причины, последствия и меры по предотвращению.
27. Управление прибылью в современных условиях.
28. Направления совершенствования управления финансами в сфере
доходов организаций.
29. Управленческие действия по увеличению объема прибыли и
повышению рентабельности в современных условиях хозяйствования.
30. Становление и развитие финансовой системы Республики Беларусь.
31. Финансовая политика Республики Беларусь на современном этапе.
32. Финансовый механизм и его инструменты.
33. Кредитные взаимоотношения организаций и коммерческих банков в
Республике Беларусь на современном этапе.
34. Новые банковские продукты и их влияние на эффективность
функционирования организаций.
35. Характеристика форм и видов безналичных расчетов.
36. Формирование и особенности страхового рынка в Республике
Беларусь.
37. Организация страхового рынка в промышленно развитых странах
мира.
38. Законодательно-правовая база страхового дела в Республике
Беларусь.
39. Финансовое планирование и бюджетирование в системе управления
экономикой организации.
40. Программные продукты бюджетирования и их характеристика.
41. Типы финансового планирования и виды планов.
42. Направления совершенствования финансового планирования в
организациях на современном этапе.
43. Негосударственный финансовый контроль: его сущность и
значение.
44. Организация и методы финансового контроля в Республике
Беларусь.
45. Органы финансового контроля в Республике Беларусь: их права и
обязанности.
46. Система мер вывода организации из кризисного состояния.
47. Финансовая отчетность как основа информационного обеспечения
финансового анализа организации.
48. Типология видов экономического анализа.
49. Применение экономико-математических методов при решении
аналитических задач.
50. История и перспективы развития финансового анализа.
Структурно реферат должен состоять из введения, основной части,
которая по усмотрению студента может делиться на разделы либо быть
представлена единым текстом, заключения и списка использованных
источников (не менее 15 источников). Содержательная часть реферата
должна отражать современное состояние объекта исследования и
основываться на последних научных разработках. Оформлять реферат
следует аналогично курсовой работе. Базовые требования по оформлению
приведены ниже.
Во введении должна быть обозначена актуальность, цель, задачи
исследования, обзор экономической литературы по исследуемой проблеме.
Межстрочный интервал 1 (одинарный); шрифт 14 пунктов Times New
Roman с выравниванием по ширине. Ссылка на литературные источники
оформляется в квадратных скобках. Точка ставится после ссылки.
Страницы нумеруются снизу по центру. На все рисунки и таблицы
должны быть даны ссылки в работе. Каждая таблица должна быть
проанализирована.
Перечисление оформляется номером со скобкой:
1) …;
2)…;
3)… .
или с использованием черточки:

…;

…;

….
или с использованием строчной арабской буквы и скобки:
а) …;
б) …;
в) … .
Другие маркеры не допускаются. Каждый пункт перечисления
начинается с абзаца, абзацный отступ — 1.25 см. Отступы слева и справа
равны 0.
В заключении должны быть отражены основные выводы по
исследованию (желательно в виде маркированного списка).
Список литературы следует оформлять по стандарту.
МЕТОДИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ ДЛЯ КОНТРОЛЯ ЗНАНИЙ
СТУДЕНТОВ
Тема 1. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА ГОСУДАРСТВА
Вопросы для самоконтроля:
1. Каковы условия возникновения финансов?
2. С какими категориями взаимодействуют финансы?
3. В чем проявляется взаимосвязь финансов и кредита?
4. Охарактеризуйте основные признаки финансов, как экономической
категории.
5. Раскройте содержание функций финансов.
6. Что такое финансовые ресурсы, по каким критериям они
классифицируются?
7. В чем состоит отличие централизованных финансовых ресурсов от
децентрализованных?
8. Что представляет собой финансовая система государства?
9. В чем проявляется взаимосвязь звеньев финансовой системы?
10. Охарактеризуйте структуру финансовой системы.
11. Какие субъекты относятся к финансовым посредникам и какова
их роль в организации финансовых отношений?
12. Охарактеризуйте сущность финансов домохозяйств, как одного
из звеньев финансовой системы.
13.
Назовите основные органы управления финансовой системой
Республики Беларусь, в чем проявляются их функции?
Тесты :
1. Укажите исторические предпосылки возникновения финансов?
а) Во-первых, развитие, укрепление и расширение товарно-денежных
отношений; во-вторых, усиление и расширение функций государства.
б) Во-первых, усиление необходимости осуществления государством
экономической функции; во-вторых, разграничение ресурсов на
государственные и ресурсы главы государства.
в) Во-первых, обобществление капиталистического производства и
ускоренный рост производительных сил; во-вторых, необходимость
осуществления крупного централизованного финансирования различных
мероприятий.
2. Что послужило началом финансовых отношений?
а) Возникновение государства и отделение государственных ресурсов от
главы государства.
б) Создание прибавочного продукта в сфере производства и последующее
его распределение.
в) Возникновение товарного производства и последовательные стадии
движения товара.
3. Какой термин раскрывает следующее определение: «Специфическая
форма
производственных
отношений,
возникающих
по
поводу
распределения и перераспределения части ВВП (чистого дохода), и
формирования на этой основе централизованных и децентрализованных
фондов денежных средств, используемых на цели расширенного
воспроизводства и удовлетворение общегосударственных потребностей»?
а) Финансы.
б) Финансовые ресурсы.
в) Государственный бюджет.
г) Государственный кредит.
4. Укажите функции финансов?
а) Социальная и контрольная.
б) Распределительная и контрольная.
в) Распределительная и стимулирующая.
5. Что является основой первичного распределения ВВП?
а) Цена.
б) Затраты на средства производства.
в) Чистый доход.
6. Каким образом производится вторичное распределение чистого дохода?
а) Первая часть направляется в денежные фонды на расширенное
воспроизводство фонда возмещения израсходованных средств производства
и восполнения рабочей силы, другая часть — в централизованный фонд
денежных ресурсов государства.
б) Первая часть направляется в денежные фонды на простое
воспроизводство части основных средств, израсходованных в процессе
производства и поощрения трудового коллектива, другая часть — в фонд
оплаты труда субъекта хозяйствования.
в) Первая часть направляется в государственный бюджет и внебюджетные
фонды, другая часть — на оплату товарно-материальных ценностей,
участвующих в производственном процессе.
7. Какие отношения, отражает распределительная функция финансов?
а) Экономические отношения, обусловленные движением чистого дохода и
его влиянием на составные части совокупного продукта.
б)
Экономические
отношения,
обусловленные
движением
централизованных денежных фондов и их влияние на развитие экономики
государства.
в)
Экономические
отношения,
обусловленные
движением
децентрализованных денежных фондов и их влияние на развитие субъектов
хозяйствования.
8. В наблюдении за каким процессом проявляется контрольная функция
финансов?
а) За образованием валового внутреннего продукта, национального дохода и
чистого дохода в экономике государства.
б) За целевым использованием средств производства в приоритетных
отраслях хозяйства, социально-культурной сферы.
в) За распределением валового внутреннего продукта, национального
дохода и чистого дохода по соответствующим денежным фондам и за их
целевым расходованием.
9.
Что
относят
к
собственным
источникам
децентрализованных финансовых ресурсов?
а) Часть чистого дохода и амортизационные отчисления.
б) Часть ВВП и кредиты банков.
в) Амортизационные отчисления и кредиты банков.
формирования
10. Где аккумулируется основная часть централизованных финансовых
ресурсов?
а) На депозитных счетах в коммерческих банках.
б) В государственном бюджете.
в) В Национальном банке в виде золотого запаса страны.
11. Результатом чего является образование централизованных финансовых
ресурсов?
а) Перераспределения чистого дохода через налоговые и неналоговые
платежи и отчисления.
б) Простого воспроизводства материальных ресурсов и рабочей силы за
счет части чистого дохода.
в) Обеспечения общегосударственных потребностей, отражающих
макроэкономический уровень.
12. Закончите фразу: «Финансовые ресурсы — это фонды денежных
средств, находящиеся в распоряжении государства, хозяйствующих
субъектов и населения, формирующиеся в процессе…»?
а) Создания стоимости ВВП в производственной и непроизводственной
сферах экономики государства.
б) Товарно-денежного обмена на основе созданного ВВП в сфере
материального производства и обеспечение социальных потребностей
общества.
в) Распределения и перераспределения части стоимости ВВП
предназначенные для обеспечения расширенного воспроизводства
общегосударственных потребностей.
и
и
13. Закончите фразу: «Амортизационный фонд — это денежные средства,
предназначенные для простого и расширенного воспроизводства…»
а) Долгосрочных финансовых вложений.
б) Основных фондов.
в) Оборотных активов.
14. Какие отношения опосредуют как цена, так и финансы?
а) Создания валового внутреннего продукта и национального дохода.
б) Использования накопленного амортизационного фонда по основным
производственным средствам.
в) Первичного распределения и перераспределения валового внутреннего
продукта и национального дохода.
15. По каким двум направлениям производится перераспределение
финансовых ресурсов посредством бюджетного механизма?
а) Прямое бюджетное финансирование.
б) Амортизационная политика хозяйственной организации.
в) Оценка инвестиционного климата государства.
г) Регулирование цен.
16. В чем проявляется взаимосвязь финансов и заработной платы?
а) В распределении валового внутреннего продукта.
б) В стимулировании общественного производства.
в) В удовлетворении различных общественных потребностей.
17. Что является основой функционирования как финансов, так и кредита?
а) Финансовые ресурсы.
б) Финансово-банковская система.
в) Товарно-денежные отношения.
г) Кредитная система.
18. В какой форме выражают движение стоимости как финансы, так и
кредит?
а) В денежной форме.
б) В товарной форме.
в) В товарно-денежной форме.
19. Какой термин раскрывает следующее определение: «Совокупность
обособленных, но взаимосвязанных сфер и звеньев финансовых отношений и
соответствующих им финансовых учреждений, организующих образование,
распределение и использование централизованных и децентрализованных
фондов денежных средств»?
а) Кредитная система.
б) Финансовая система.
в) Бюджетная система.
г) Банковская система.
д) Финансы.
20. Какие сферы включают в себя общегосударственные финансы?
а) Банковский кредит.
б) Государственный бюджет.
в) Амортизационный фонд.
г) Государственный кредит.
д) Внебюджетные и целевые бюджетные фонды.
21. Какой термин раскрывает следующее определение: «Система денежных
отношений, связанных с формированием и использованием денежных
фондов предприятий»
а) Финансовая политика хозяйствующего субъекта.
б) Амортизационный фонд.
в) Финансы хозяйствующих субъектов.
22. Что не относится к финансовым звеньям непроизводственной сферы?
а) Финансы пассажирского транспорта.
б) Финансы коммерческих страховых, кредитных учреждений.
в) Финансы связи.
г) Финансы сельского хозяйства.
д) Финансы образования.
23. Что не относится к финансовым звеньям материального производства?
а) Финансы сельского хозяйства.
б) Финансы связи.
в) Финансы промышленности.
г) Финансы коммерческих страховых, кредитных учреждений.
д) Финансы строительства.
Тема 2. ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
Вопросы для самоконтроля:
1.
2.
3.
4.
В чем заключается сущность категории финансы?
Какие функции выполняют финансы?
В чем заключается проявление этих функций?
Каковы формы проявления финансов?
5.
Чем обусловлено возникновение и существование финансов?
6.
Что такое финансово-кредитный механизм?
7.
Какие элементы включает финансово-кредитный механизм?
8.
Какова роль стимулов и санкций в рациональном использовании
ресурсов?
9.
Каковы различия в финансовом механизме и финансовокредитном механизме?
10. Каково воздействие финансово-кредитного механизма на
повышение уровня эффективности?
11. Как Вы понимаете сущность финансов организаций?
12. На какие группы можно разделить финансовые отношения
относительно однородных денежных отношений и направлений?
13. По поводу чего возникают отношения в выделенных группах
финансовых отношений?
14. Какие функции выполняют финансы организации?
15. Что понимают под финансовыми ресурсами?
16. За счет каких источников формируются финансовые ресурсы?
17. По каким признакам можно классифицировать финансовые
ресурсы?
18. Для решения каких задач организация формирует финансовую
политику?
19. Какие элементы входят в состав финансовой политики
организация?
20. На каких принципах базируются финансы организаций?
21. Кто осуществляет финансовое управление на организации?
22. Каковы задачи организации финансовой работы на уровне
субъекта хозяйствования?
23. Что такое центры ответственности и каково назначение?
24. В чем сущность и содержание контрольно-аналитической работы
финансовой службы?
25. Что такое финансовая стратегия?
26. Каковы этапы формирования финансовой стратегии?
Тесты :
1. Что собой представляют финансы организации?
а) денежные отношения, связанные с формированием и
использованием централизованных денежных фондов, необходимых
государству для выполнения своих функций;
б) денежные отношения, связанные с формированием и
использованием капитала, денежных фондов и доходов в процессе
кругооборота средств организаций;
в) все денежные источники средств, аккумулируемые организацией.
2. Какие из нижеперечисленных функций относятся к функциям
финансов организаций:
а) счетная;
б) контрольная;
в) кредитная;
г) распределительная.
3. Основными
объектами
распределительных
организации являются:
а) прибыль;
б) централизованные фонды денежных средств;
в) выручка от реализации;
г) бюджетные ресурсы.
отношений
в
4. Расположите в порядке убывания сроков действия следующие
финансовые планы:
а) финансовая стратегия;
б) текущий финансовый план;
в) оперативный финансовый план;
г) перспективный финансовый план.
5. К принципам финансов предприятий относят:
а) единства, полноты, самостоятельности, реальности, общего
покрытия расходов доходами;
б) инструкции, нормативы, нормы, стандарты;
в) самостоятельность, самофинансирование, заинтересованность,
ответственность;
г) срочности, платности, возвратности, целевой направленности,
обеспеченности.
6. Деятельность, регулирующая финансовые отношения в организации
− это:
а) финансовая работа в организации;
б) финансовая политика;
в) финансовая деятельность;
г) финансовая работа в организации.
7. Действия предприятия, направленные на мобилизацию финансовых
ресурсов, их рациональное распределение и использование для достижения
целей − это:
а) финансовый механизм;
б) финансовая политика;
в) финансовые ресурсы;
г) финансы предприятий;
д) финансовые категории.
8. Способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный
процесс − это:
а) финансовые рычаги;
б) финансовая политика;
в) финансовые ресурсы;
г) финансовые методы;
д) финансовые категории.
9. Финансовые ресурсы − это:
а) действия предприятия, направленные на мобилизацию финансовых
ресурсов, их рациональное использование для достижения целей;
б) денежные поступления и доходы, находящиеся в распоряжении
предприятия и предназначенные для выполнения финансовых обязательств;
в) совокупность экономических отношений в денежной форме,
возникающих в процессе формирования, распределения и использования
ВВП, национального дохода, связанных с образованием, распределением и
использованием валового дохода предприятия.
10. Средства, временно хранящиеся на предприятии и принадлежащие
другим юридическим и физическим лицам − это:
а) аванс;
б) валюта;
в) валюта баланса;
г) деньги;
д) депозиты.
11. Объектом финансового менеджмента в организации являются:
а) финансовые ресурсы, денежные потоки, капитал, денежные фонды;
б) финансовые менеджеры;
в) финансовые планы.
12. Деятельность по управлению финансовыми потоками предприятия в
целях наиболее эффективного использования собственного и привлеченного
капитала и получения максимальной прибыли − это:
а) финансовые ресурсы;
б) финансовая политика;
в) финансовая политика;
г) финансовый механизм;
д) финансовые категории.
Тема 3. КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО ФОРМИРОВАНИЕ
Вопросы для самоконтроля:
1.
Что такое капитал?
2.
Укажите критерии классификации капитала.
3.
Что такое финансовые ресурсы организации и как они связаны с
понятием капитал?
4.
Как классифицируются финансовые ресурсы?
5.
Какие финансовые ресурсы относятся к собственным?
6.
Какие финансовые ресурсы приравниваются к собственным?
7.
Охарактеризуйте порядок формирования уставного фонда
организаций различных организационно-правовых форм.
8.
Охарактеризуйте порядок внесения и оценки неденежных
вкладов в уставный фонд.
9.
Виды и назначение резервных фондов.
10. Добавочный фонд организации: источники формирования и
направления расходования.
11. Понятие целевых финансирований.
12.
Роль прибыли в формировании финансовых ресурсов
организации.
13. Какие источники привлечения заемных средств Вы знаете?
14. Объясните ключевые различия между различным видами
заемных и привлеченных средств.
15. Что такое цена капитала?
16. Какую роль играет цена различных источников капитала при
выборе источников и долгосрочного финансирования?
17. Что показывает эффект финансового рычага?
Тесты:
1. Перечислите источники собственных средств предприятия:
а) нераспределенная прибыль;
б) уставный фонд;
в) банковские кредиты;
г) ценные бумаги других организаций;
д) эмитированные ценные бумаги.
2. Резервный фонд включается:
а) в собственный капитал предприятия;
б) заемный капитал предприятия;
в) привлеченный капитал предприятия;
г) текущие пассивы предприятия.
3. Заемными источниками финансирования являются:
а) прибыль;
б) амортизационные отчисления;
в) банковские ссуды;
г) лизинг.
4. Процесс распределения капитала между различными объектами
вложения, которые непосредственно не связаны между собой − это:
а) хеджирование;
б) самострахование;
в) лимитирование;
г) диверсификация.
5. В чем преимущества для предприятия в использовании лизинга:
а) предоставляет возможность приобретать новое оборудование;
б) является дешевым источником финансирования для предприятия;
в) дает возможность обновлять основные фонды, не имея собственных
финансовых ресурсов;
6. Собственный капитал компании образуется при помощи:
а) долевых ценных бумаг;
б) долговых ценных бумаг;
в) финансовых деривативов;
г) платежных ценных бумаг,
7. Что собой представляет фиктивный капитал предприятия?:
а) процесс взаимодействия капитала в денежной форме в виде ссудного
капитала, финансовых инвестиций и торгово-промышленного капитала в
форме основного (физического) капитала реальных инвестиций.
б) аккумулирование денежного капитала путем выпуска и размещения
ценных бумаг.
в) процесс использования капитала в сфере производства в форме
долговременных производственных активов, создающего доход в денежной
форме.
г) передача денежного капитала, когда он превышает потребности
производства, в ссуду за определенную плату в специализированные
финансово-кредитные учреждения.
Тема 4. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ
КАПИТАЛ
Вопросы для самоконтроля:
1.
Какие активы относятся к долгосрочным?
2.
Что понимают под основными средствами?
3.
Какие классификационные признаки основных средств Вам
известны?
4.
Какие группы основных активов выделяются в соответствии с
Временным республиканским классификатором основных средств?
5.
Каковы основные источники финансирования основных средств?
6.
Какие методы переоценки основных средств Вам известны?
7.
Какая стоимость образуется по итогам переоценки основных
средств?
8.
Как образуется амортизируемая стоимость основных средств?
9.
В чем сущность прямого метода переоценки активов?
10. В чем сущность индексного метода переоценки активов?
11. Как рассчитать переоцененную сумму амортизационных отчислений?
12. Что такое амортизация? В чем ее отличие от износа?
13. Как определить норму амортизационных отчислений при
линейном и нелинейном методах (суммы чисел лет, производительном,
уменьшающегося остатка)?
14. Как устанавливается нормативный срок службы основных
средств и срок полезного использования?
15. В каких случаях срок полезного использования может продлеваться?
16. По каким основным средствам начисление амортизации не
производится?
17. За счет каких источников средств происходит отнесение
амортизационных отчислений?
18. Каковы особенности начисления амортизации по основным
средствам используемым и неиспользованным в предпринимательской
деятельности?
19. Когда приостанавливается и когда прекращается начисление
амортизации?
20. В каком случае и в каком порядке производится индексация
амортизационных отчислений?
21. Какие активы относятся к нематериальным?
22. Как оцениваются нематериальные активы?
23. Каков состав нематериальных активов?
24. Как
устанавливается
срок
полезного
использования
нематериальных активов?
25. Каковы
особенности
начисления
амортизации
по
нематериальным активам?
26. Что такое инвестиции?
27. Как классифицируются инвестиции?
28. Назовите источники финансирования инвестиции.
29. Назовите
формы
государственного
регулирования
инвестиционной привлекательности.
30. Что понимают под эффективностью инвестиций?
31. Назовите оценочные показатели инвестиционного проекта.
32. Как определяется чистая текущая стоимость?
33. Назовите способы определения внутренней нормы доходности.
34. Укажите стадии инвестиционного процесса и дайте их
характеристику.
Тесты :
1. Укажите объекты инвестиционной деятельности.
а) права на интеллектуальную собственность;
б) ценные бумаги;
в) брокеры;
г) дилеры;
д) эмитенты;
е) научно-технические разработки.
2. Как подразделяются инвестиции по характеру участия инвестора в
инвестиционном процессе?
а) прямые;
б) непрямые;
в) реальные;
г) финансовые;
д) портфельные.
3. Что понимают под прямыми инвестициями?
а) инвестиции, при которых владелец капитала полагается на выбор
финансовых посредников (например, паевые фонды), относительно
эффективного его размещения;
б) вложение средств в основной капитал, нематериальные и оборотные
активы;
в) инвестиции, при которых инвестор является профессионально
подготовленным специалистом, самостоятельно выбирающим объект
инвестирования и оценивающим последствия финансовой сделки;
г) средства, вкладываемые в акции, облигации и другие ценные бумаги,
выпускаемые как государственными органами, так и отдельными
организациями.
4. В каких формах выступают краткосрочные инвестиции?
а) сберегательные сертификаты;
б) государственные краткосрочные облигации (ГКО);
в) среднесрочные депозиты;
г) акции;
д) доли в уставных фондах других организаций.
5. Как подразделяются инвестиции по объекту вложения?
а) внутренние;
б) внешние;
в) государственные;
г) частные;
д) реальные;
е) портфельные.
6. Назовите источники финансирования государственных инвестиций.
а) временно свободные средства бюджета;
б) средства государственных внебюджетных фондов;
в) заемные средства государства;
г) расходы на здравоохранение;
д) капитальные расходы.
7. Что называют финансовыми инвестициями?
а) вложение средств в основной капитал, нематериальные и оборотные
активы;
б) вложение средств, осуществляемое за счет собственных и заемных
средств организаций и физических лиц;
в) вложение средств, осуществляемое на территории страны
резиденции;
г) средства, вкладываемые в акции, облигации и другие ценные бумаги,
выпускаемые как государственными органами, так и отдельными
организациями.
8. Назовите направления размещения реальных инвестиций.
а) расширенное воспроизводство;
б) улучшение качества выпускаемой продукции;
в) формирование контрольного пакета акций;
г) защита окружающей среды;
д) диверсификация портфеля ценных бумаг.
9. Укажите собственные источники финансирования инвестиций.
а) взносы учредителей в форме нематериальных активов;
б) амортизационные отчисления;
в) ассигнования из бюджета, предоставляемые на безвозвратной
основе;
г) сделки РЕПО;
д) франшиза.
10. Что понимают под сделкой РЕПО?
а) вложение капитала в хозяйственную деятельность, как за рубежом,
так и внутри страны с целью получения дохода или достижения иного
значимого результата;
б) определение курса одной иностранной валюты в другой
иностранной валюте;
в) операцию по первичному размещению ценных бумаг на финансовом
рынке;
г) соглашение о продаже и обратной покупке через определенный
временной интервал ценных бумаг, т. е. по существу это краткосрочные
кредиты обеспеченные надежными активами.
11. Назовите формы государственного регулирования инвестиционной
деятельности.
а) прямое регулирование;
б) косвенное регулирование;
в) антидемпинговое регулирование;
г) преференциальное регулирование;
д) условное регулирование.
12. Какими методами осуществляется косвенное регулирование
инвестиционной деятельности?
а) гарантии правительства по кредитам, привлекаемым для реализации
инвестиционных проектов;
б) льготы по налоговым и таможенным платежам;
в) предоставление в аренду государственных основных фондов;
г) создание свободных экономических зон;
д) антимонопольные мероприятия;
е) развитие рынка ценных бумаг.
13. Что понимают под экономической эффективностью?
а) сопоставление ожидаемого либо достигнутого результата с
усилиями, затраченными для его достижения;
б) абсолютный положительный результат, достигнутый в ходе
осуществления хозяйственной операции;
в) размер превышения доходов по проекту над расходами, связанными
с его реализацией.
14. Назовите основные оценочные характеристики экономической
привлекательности инвестиционного проекта.
а) чистая текущая стоимость;
б) внутренняя норма доходности;
в) срок окупаемости;
г) дисконтный множитель;
д) коэффициент приведения;
е) индекс доходности.
15. В рамках какого концептуального подхода оценки инвестиций
распределенные во времени денежные доходы и расходы не
дисконтируются?
а) дисконтного;
б) бухгалтерского;
в) динамического;
г) расчетно-аналитического.
16. Что понимают под чистой текущей стоимостью?
а) разность дисконтируемых показателей чистого дохода и
инвестиционных затрат;
б) процентную ставку, уравновешивающую инвестиции и доходы,
распределенные во времени;
в) относительное сопоставление ожидаемого результата с усилиями,
которые необходимо понести для его достижения.
17. Какой показатель характеризует ставку приведения, при которой
чистая текущая стоимость обращается в ноль?
а) внутренняя норма доходности;
б) срок окупаемости;
в) индекс доходности;
г) коэффициент приведения.
18. Укажите возможные способы
доходности.
а) метод Ньютона-Рафсона и секущей;
б) подбор параметра;
в) расчетно-аналитический;
г) графический;
д) логический.
расчета
внутренней
нормы
19. Что включается в состав долгосрочных активов?
а) денежные средства;
б) краткосрочные финансовые вложения;
в) незавершенные капитальные вложения;
г) сырье и материалы;
д) основные средства;
е) нематериальные активы.
20. Какая характеристика отличает
краткосрочных активов?
а) период функционирования;
б) материально-вещественный состав;
в) стоимость.
основные
средства
от
21. Как классифицируются основные средства по функциональному
назначению?
а) здания и сооружения;
б) производственные;
в) непроизводственные;
г) передаточные устройства;
д) транспортные средства;
е) многолетние насаждения.
22. Как классифицируются
использования?
а) в эксплуатации;
б) производственные;
в) на консервации;
г) в запасе;
д) в аренде;
е) непроизвоственные.
основные
средства
по
степени
23. По каким критериям классифицируются основные средства для
целей финансового управления?
а) по натурально-вещественному составу;
б) по принадлежности;
в) по качественному составу;
г) по степени использования;
д) по функциональному назначению;
е) по фондоемкости.
24. Что понимают под нематериальными активами?
а)
совокупность
объектов
промышленно-интеллектуальной
собственности и иных имущественных прав;
б) совокупность материально-вещественных ценностей, стоимостью
более 30 базовых величин и сроком службы более одного года;
в) активы, которые не подлежат отражению в бухгалтерском балансе
по статье «Сырье и материалы».
25. Что такое франчайзинг?
а) комплекс технических знаний (опытные не зарегистрированные
образцы изделий, чертежи, техническая документация и др.);
б) комплекс коммерческих секретов (базы данных поставщиков и
покупателей, методы рекламы, данные об организации сбыта и др.);
в) специальная комплексная лицензия на использование конкретного
товарного знака.
26. Какие виды стоимостной оценки основных средств применяются в
бухгалтерском учете?
а) переоцененная стоимость;
б) первоначальная стоимость;
в) рыночная стоимость;
г) остаточная стоимость;
д) наращенная стоимость.
27. Что такое амортизация?
а) умножение первоначальной стоимости на ежегодный коэффициент
переоценки основных средств, доводимый Национальным статистическим
комитетом;
б) денежное выражение потери основными средствами своих качеств;
в) процесс перенесения стоимости основных средств (нематериальных
активов) на готовую продукцию, производимую с их участием, по частям по
мере износа.
28. Укажите виды износа.
а) физический;
б) моральный;
в) натуральный;
г) стоимостной;
д) постепенный.
29. Укажите способы начисления амортизации.
а) линейный;
б) суммы чисел лет;
в) уменьшаемого остатка;
г) нелинейный;
д) производительный;
е) компенсационный.
30. При каком способе начисления амортизации
амортизационных отчислений является одинаковой ежегодно?
а) линейный;
б) суммы чисел лет;
в) уменьшаемого остатка;
г) нелинейный;
д) производительный;
е) компенсационный.
сумма
31. Что отражает норма амортизации?
а) относительную величину, отражающую процент годовой
компенсации стоимости понесенных затрат, связанных с возникновением
объекта;
б) предельно допустимую сумму отнесения стоимости объекта
основных средств на себестоимость готовой продукции;
в) абсолютную величину, отражающую сумму годовой компенсации
стоимости понесенных затрат, связанных с возникновением объекта.
32. При каком методе начисления амортизации под амортизационной
стоимостью понимают недоамортизированную стоимость объекта основных
средств?
а) линейный;
б) суммы чисел лет;
в) уменьшаемого остатка;
г) нелинейный;
д) производительный;
е) компенсационный.
33. Какой диапазон коэффициента ускорения установлен для метода
уменьшаемого остатка законодательством Республики Беларусь?
а) от 1 до 2,5;
б) от 0 до 2,5;
в) от 0 до 5;
г) по выбору организации.
34. По каким объектам основных средств возможно начисление
амортизации нелинейным способом?
а) здания, сооружения, за исключением антенн и взлетно-посадочных
полос;
б) машины, оборудование и транспортные средства с нормативным
сроком службы до 3 лет, легковые автомобили (кроме эксплуатируемых в
качестве служебных, относимых к специальным, а также используемых для
услуг такси);
в) станки и технологическое оборудование;
г) уникальное оборудование, предназначенное для использования в
испытаниях, производстве опытных партий продукции;
д) автомобили такси;
е) предметы для отдыха, досуга и развлечений.
35. Какой способ начисления амортизации предполагает учитывать
износ объекта основных средств пропорционально степени их эксплуатации,
выраженной в объеме производства продукции за отчетный период?
а) линейный;
б) суммы чисел лет;
в) уменьшаемого остатка;
г) нелинейный;
д) производительный;
е) компенсационный.
Тема 6. ИНВЕСТЦИИ В ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА
Вопросы для самоконтроля:
1.
Какие активы относят к краткосрочным?
2.
Какие элементы краткосрочных активов относят к фондам
обращения?
3.
Какие
элементы
краткосрочных
активов
относят
к
производственным фондам?
4.
Каковы особенности авансирования капитала в краткосрочные
активы?
5.
Как определить собственные оборотные средства?
6.
Что такое финансовый и операционный цикл и как оценить их
длительность?
7.
Как определить период оборота краткосрочных активов?
8.
Какие методы оценки оборотных активов Вы знаете?
9.
Какие методы оценки потребности в оборотных активах Вы знаете?
10. Что такое нормирование? Какова его цель?
Тесты:
1. К нормируемым оборотным средствам относится:
а) незавершенное производство;
б) дебиторская задолженность;
в) кредиторская задолженность;
г) средства в расчетах с потребителями.
2. Показатель эффективности использования оборотных средств в
количественном и денежном выражении, − это:
а) норматив собственных оборотных средств;
б) коэффициент оборачиваемости оборотных средств;
в) финансирование;
г) длительность одного оборота в днях;
д) иммобилизация оборотных средств.
3. Иммобилизация оборотных средств − это:
а) показатель оборачиваемости оборотных средств в днях;
б) коэффициент эффективности использования оборотных средств;
в) изъятие средств из оборота;
г) обеспечение предприятия оборотными средствами;
д) сумма собственных оборотных средств предприятия
обеспечения нормальной деятельности.
для
4. Управление оборотным капиталом − это:
а) сопоставление ресурсов и потребностей в них предприятия;
б) управление производственными запасами, запасами готовой продукции,
объемами незавершенного производства; дебиторской задолженностью и
денежными средствами предприятия;
в) разработка норм и нормативов оборотных средств на предприятии;
г) программа, обеспечивающая взаимоувязку показателей развития
предприятия.
5. Планирование оборотных средств, − это:
а) сопоставление ресурсов и потребностей в них предприятия;
б) управление производственными запасами, запасами готовой продукции,
объемами незавершенного производства; дебиторской задолженностью и
денежными средствами предприятия;
в) разработка норм и нормативов оборотных средств на предприятии;
г) программа, обеспечивающая взаимоувязку показателей развития
предприятия.
6. Средства в расчетах, − это:
а) средства, поступающие на расчетный счет после реализации
продукции;
б) затраты на освоение новой продукции;
в) минимальная сумма денежных средств, необходимая для
обеспечения беспрерывного производства;
г) плановый остаток товарно-материальных ценностей и затрат,
необходимый для нормальной работы предприятия;
д) денежные средства еще не поступившие на предприятие.
7. Обеспечение конкретного мероприятия денежными средствами из
определенных источников − это:
а) норматив собственных оборотных средств;
б) коэффициент оборачиваемости оборотных средств;
в) финансирование;
г) длительность одного оборота в днях;
д) иммобилизация оборотных средств.
Тема 7. ДЕНЕЖНЫЕ РАСХОДЫ ПРЕДПРИЯТИЙ, ИХ СТРУКТУРА И
ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ
Вопросы для самоконтроля:
1.
На какие виды подразделяются расходы организации в
зависимости от характера, условий осуществления и направления
деятельности организации?
2.
К какому виду расходов относятся затраты, формирующие
себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг?
3.
Какие
основные
экономические
элементы
образует
себестоимость продукции?
4.
Какие затраты, включаемые в себестоимость продукции, не
зависят от изменения объёма производства продукции?
5.
К какому виду расходов относятся расходы, связанные с
участием в уставных фондах других организаций?
6.
К какому виду расходов относятся расходы, по вложениям в
долговые ценные бумаги (когда это не является предметом деятельности
организации)?
7.
Каковы последствия неверного отражения расходов в составе
затрат, формирующих окончательную продажную цену?
8.
Назовите основные классификационные признаки затрат.
9.
В чем отличие группировок затрат по элементам и по статьям
затрат?
10. В чем заключается управленческая направленность
классификации затрат по названным классификационным признакам?
11. Каков состав и характер инвестиционных расходов?
12. Каков состав и характер расходов по финансовой деятельности?
13. Какие основные статьи расходов по реализации Вам известны?
Дайте им краткую характеристику.
14. По каким статьям затрат составляется расчет распределения
затрат, относящихся к реализованным товарам и продукции?
15. Как осуществляется планирование затрат?
Тесты :
1. Основными экономическими элементами, образующими себестоимость
продукции, являются:
а) материальные затраты и проценты за кредит;
б) материальные затраты и отчисления на социальные нужды;
в) материальные затраты, расходы на оплату труда, отчисления на
социальные нужды, амортизация основных средств и нематериальных
активов, прочие затраты.
2. Условно-постоянные затраты не зависят от:
а) изменения объема производства продукции (работ, услуг);
б) отрасли и сферы деятельности организации;
в) региона деятельности организации.
3. Условно-переменные затраты прямо пропорциональны:
а) объему постоянных затрат;
б) объему условно-материальных затрат;
в) объему производства продукции.
4. В качестве примера условно-переменных затрат можно привести:
а) стоимость топливно-энергетических ресурсов на технологические цели;
б) амортизационные отчисления;
в) расходы на аренду помещений.
5. Примером условно-постоянных затрат являются:
а) заработная плата производственных рабочих и отчисления на социальные
нужды;
б) стоимость топливно-энергетических ресурсов на нетехнологические цели;
в) стоимость комплектующих покупных полуфабрикатов.
6. Себестоимость реализованной продукции равна:
а) себестоимости остатков готовой продукции на начало планируемого
периода, себестоимости произведенной в планируемом периоде готовой
продукции за вычетом себестоимости остатков готовой продукции на конец
планируемого периода;
б) себестоимости произведенной в планируемом периоде готовой продукции
за вычетом остатков готовой продукции на начало планируемого периода;
в) себестоимости товарного выпуска продукции в планируемом периоде.
7. В состав элемента «Отчисления на социальные нужды» включают
следующие затраты:
а) затраты на повышение квалификации работников;
б) расходы на премирование и социально-культурные мероприятия;
в) отчисления в Фонд социальной защиты населения.
Тема 5.2. ДЕНЕЖНЫЕ ПОСТУПЛЕНИЯ И ДОХОДЫ ПРЕДПРИЯТИЙ
Вопросы для самоконтроля:
1.
Что такое выручка?
2.
К какому виду доходов относят выручку от реализации товаров,
продукции?
3.
Как определить прибыль (убыток) от реализации продукции?
4.
Как определяется рентабельность продукции?
5.
Как определяется точка безубыточности (порог рентабельности)?
6.
Что отражает разность между фактической (плановой) выручкой
и порогом рентабельности?
7.
По каким направлениям распределяется выручка?
8.
Какие факторы изучаются при прогнозировании выручки?
9.
В чем сущность статистического метода, корреляционного
анализа, балансовой увязки, применяемых для прогнозирования выручки?
10. В чем сущность метода прогнозирования, основанного на
среднесложившихся сроков погашения задолженности по группам
покупателей?
11. Каковы особенности прогнозирования выручки в долгосрочном
аспекте?
12. Какие факторы оказывают влияние на сумму прибыли?
13. Какие виды прибыли Вам известны?
14. Что такое внереализационные доходы и расходы, учитываемые
для целей налогообложения?
15. Какие методы планирования прибыли Вам известны?
16. Какова
последовательность
распределения
прибыли
организации?
Тесты :
1. Выручка − это:
а) средства, получаемые от какого либо вида деятельности;
б) получаемый доход на капитал, ценные бумаги или имущество;
в) сумма средств, полученная от продажи чего-нибудь;
г) плата за временное пользование заемными средствами.
2. Выручка от реализации продукции
показателя:
а) товарного выпуска;
б) валового выпуска;
в) коммерческих расходов;
г) рентабельности текущих активов.
планируется
на
основе
3. Установите в правильной последовательности этапы формирования
отпускной цены:
а) включение в цену косвенных налогов;
б) формирование производственной себестоимости продукции;
в) включение в цену прибыли от реализации продукции;
г) формирование полной себестоимости продукции.
4. Определите последовательность этапов распределения отпускной
цены:
а) возмещение полной себестоимости реализованной продукции;
б) уплата косвенных налогов;
в) уплата налога на прибыль;
г) формирование прибыли от реализации продукции.
5. Если прибыль от реализации продукции не изменяется, а
рентабельность продукции увеличивается, то себестоимость продукции:
а) не изменяется;
б) увеличивается;
в) уменьшается;
г) увеличивается прямо пропорционально рентабельности.
6. Этапы распределения общей прибыли предприятия:
а) формирование чистой прибыли;
б) уплата общегосударственных прямых налогов;
в) уплата штрафов по налоговым платежам;
г) уплата местных прямых налогов.
7. В точке безубыточности предприятие покрывает затраты:
а) постоянные;
б) переменные;
в) совокупные;
г) материальные.
8. Эффект операционного рычага показывает, на сколько процентов
изменится:
а) прибыль, если выручка изменится на 1 %;
б) рентабельность собственных средств после привлечения заемных
средств;
в) доходность обыкновенных акций при уменьшении числа
привилегированных акций.
Тема 6. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ
Вопросы для самоконтроля:
1.
Что представляет собой финансовое планирование?
2.
Каковы основные исходные материалы служат для составления
финансового плана?
3.
Какие различают виды финансовых планов в зависимости от
периода их действия?
4.
Какой план является основным оперативным финансовым
планом?
5.
В каком финансовом плане отражаются предстоящие расходы и
платежи, а также ожидаемые поступления денежных средств на месяц,
декаду, пять или один день?
6.
Какие задачи решаются в ходе финансового планирования?
7.
Какие методы используются в финансовом планировании?
8.
Что собой представляет бизнес-план?
9.
Какие разделы содержит бизнес-план?
10. Разработку, каких планов включает текущее финансовое
планирование?
11. Какие этапы включает разработка финансового плана?
12. Какая работа производится на каждом этапе разработки
финансового плана?
13. Какой вид финансового плана является оперативным?
14. Какова цель разработки платежного календаря?
15. Из каких разделов состоит платежный календарь?
16. Какие меры могут быть приняты для сбалансирования расходов и
поступлений средств?
17.
18.
Что собой представляет кассовый план?
Из каких разделов состоит кассовый план?
Тесты:
1. Финансовое планирование — это:
а) элемент управления финансами, представляющий собой
специфическую деятельность соответствующих органов управления
финансами, направленную на проверку финансовой и связанных с ней сторон
работы организаций, с применением соответствующих форм и методов;
б) намеченная государством на определенном этапе развития общества
научная программа использования финансов в целях успешного выполнения
планов экономического и социального развития;
в) целенаправленная деятельность государства, отдельных звеньев и
субъектов хозяйствования по обоснованию эффективности принимаемых
экономических и социальных решений с учетом их обеспеченности
источниками финансирования, оптимизации намечаемых затрат и
положительных конечных результатов
2. Основными принципами финансового планирования являются:
а) срочность, материальная обеспеченность, платность;
б) гибкость, координация, непрерывность;
в) независимость, гласность, самофинансирование.
3. Какой метод финансового планирования основан на корректировке
плановых заданий истекшего периода исходя из фактически достигнутых
результатов и прогнозов на предстоящий период:
а) метод оптимизации плановых решений;
б) расчетно-аналитический метод;
в) метод коэффициентов.
4. В каких организациях финансовый план составляется в форме сметы:
а) в коммерческих организациях;
б) в некоммерческих организациях;
в) в органах государственной власти.
5. Какой план является примером перспективного финансового плана?
а) баланс доходов и расходов;
б) кредитный план;
в) бизнес-план.
6. В балансе доходов и расходов производится увязка:
а) потребности в приросте собственных средств с источниками их
образования;
б) потребности в денежных средствах с источниками их поступления;
в) потребности в заемном капитале с возможностью его привлечения.
7. Что отражается в платежном календаре?
а) приток и отток денежных средств на определенный период или день;
б) отток денежных средств в определенный день;
в) прогнозируемые платежи по налогам и сборам за определенный
период времени.
8. Что отражается в кассовом плане?
а) прогнозные поступления и выплаты наличных денежных средств
через кассу организации;
б) график получения денежных средств из касс банков;
в) расчет лимита остатка денег в кассе.
9. Какова цель включения в состав бизнес-плана баланса активов и
пассивов?
а) прогнозирование ликвидности, платежеспособности и финансовой
устойчивости организации;
б) прогнозирование необходимого объема денежных средств для
погашения кредита;
в) прогнозирование потребности в приросте собственных оборотных
средств.
Тема 7. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
Вопросы для самоконтроля:
1.
Какие показатели характеризуют финансовое состояние
организации?
2.
Какие показатели отражают финансовую устойчивость
организации?
3.
Охарактеризуйте понятие ликвидности, деление активов по
степени ликвидности.
4.
Какие показатели ликвидности выделяют, порядок их расчета и
теоретически достаточные значения?
5.
Какие критерии для признания структуры бухгалтерского
баланса неудовлетворительной, а организации — неплатежеспособной
установлены нормативными документами?
6.
Что является основанием для отнесения неплатежеспособности
организации к неплатежеспособности, приобретающей устойчивый
характер?
7.
В
каком
случае
организация
считается
устойчиво
неплатежеспособной?
8.
Кто обладает правом на подачу в хозяйственный суд заявления о
банкротстве должника?
9.
Что является основанием для подачи заявления кредитора о
банкротстве должника?
10. Какие мероприятия могут быть включены в процедуру
досудебного оздоровления?
11. С какой целью устанавливается защитный период?
12. Что включает в себя процедура санации?
13. Каковы преимущества судебной процедуры санации с точки
зрения должника?
14. Какова цель мирового соглашения в производстве по делу о
банкротстве?
15. Что включает в себя план ликвидации должника в производстве
по делу о банкротстве?
Тесты :
1. Неспособность должника удовлетворить требования кредиторов
называют:
а) санацией;
б) задолженностью;
в) банкротством;
г) несостоятельностью;
д) неплатежеспособностью.
2. В состав обязательств при определении банкротства включаются:
а) обязательные платежи, обязательства перед гражданами за
причинение вреда жизни и здоровью;
б) задолженность за переданные товары или обязательства перед
учредителями должника;
в) обязательные платежи, задолженность за переданные товары, суммы
займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником;
г) суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником,
обязательства по выплате авторского вознаграждения;
д) проценты и неустойки за неисполнение или ненадлежащее
исполнение денежного обязательства.
3. Организация считается неспособной удовлетворить требования
кредиторов, если ее обязательства или обязанности не исполнены ею в срок:
а) не менее 1 месяца с момента подачи заявления в суд;
б) не менее 1 месяца с момента наступления даты их исполнения;
в) не менее 3 месяцев с момента наступления даты их исполнения;
г) не менее 6 месяцев с момента наступления даты их исполнения;
д) не менее 12 месяцев с момента наступления даты их исполнения.
4. В Республике Беларусь к неплатежеспособным организациям
применяются следующие процедуры банкротства:
а) санация, продажа на аукционе;
б) досудебное оздоровление, защитный период, мировое соглашение,
конкурсное производство;
в) ликвидационное производство, приватизация, монополизация;
г) реструктуризация, кооперация;
д) денационализация, разгосударствление.
5. Источники, ослабляющие финансовую напряженность –– это:
а) превышение кредиторской задолженности над дебиторской;
б) временно свободные средства фондов специального назначения,
повышение нормативной кредиторской задолженности над дебиторской,
кредиты банков на временное пополнение оборотных средств;
в) просроченная задолженность поставщикам.
6. Финансовые коэффициенты представляют собой:
а) относительные показатели финансового состояния;
б) отчетные показатели;
в) обобщающие показатели.
7. Критериями для определения неудовлетворительной структуры
баланса организации являются:
а) коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами.
б) коэффициент финансового риска и коэффициент текущей
ликвидности.
в) коэффициент текущей ликвидности и коэффициент финансовой
независимости.
8. Какие показатели оценивают финансовую устойчивость:
а) оборачиваемость активов;
б) показатели платежеспособности;
в) показатели, отражающие структуру капитала.
9. Какие
коэффициенты
используются
для
оценки
платежеспособности:
а) коэффициент независимости;
б) коэффициент текущей ликвидности;
в) коэффициент соотношения собственного и заемного капитала;
г) коэффициент абсолютной ликвидности;
д) коэффициент промежуточной ликвидности.
10. Деловую активность предприятия характеризует коэффициент:
а) рентабельность собственного капитала;
б) обеспеченности собственными оборотными средствами;
в) оборачиваемость оборотных активов;
г) финансовой независимости;
д) финансовой зависимости;
е) текущей ликвидности.
11. Как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у
организации оборотных средств в виде запасов и расходов, налогов по
приобретенным ценностям, готовой продукции и товаров, товаров
отгруженных, выполненных работ, оказанных услуг, дебиторской
задолженности, финансовых вложений, денежных средств и прочих
оборотных активов к краткосрочным обязательствам организации
определяется:
а) коэффициент текущей ликвидности;
б) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;
в) коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами на
конец отчетного периода;
г) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
д) коэффициент обеспеченности финансовых обязательств собственными
оборотными активами на конец отчетного периода.
12. Путем сравнения долгосрочных активов и займов и источников
собственных средств производится:
а) анализ динамики валюты баланса;
б) анализ структуры пассивов баланса;
в) обеспеченность краткосрочных платежных обязательств должника
его оборотными активами;
г) обеспеченность платежных обязательств должника его оборотными
активами;
д) обеспеченность краткосрочных платежных обязательств должника
всеми его активами.
13. Как отношение суммы денежных средств и финансовых вложений к
краткосрочным обязательствам за вычетом резервов предстоящих расходов
рассчитывается:
а) коэффициент текущей ликвидности;
б) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;
в) коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами на
конец отчетного периода;
г) коэффициент абсолютной ликвидности;
д) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на
конец отчетного периода.
Тема 8. ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
ПРЕДПРИЯТИЙ
Вопросы для самоконтроля:
1.
Сущность
и
основные
формы
внешнеэкономической
деятельности (ВЭД).
2.
Сущность финансов ВЭД.
3.
Понятие, инструменты и органы валютного регулирования.
4.
Валюта и валютный курс как главные характеристики валютного
регулирования.
5.
Сущность, виды и основы страхования валютных рисков.
6.
Валютные операции: сущность, классификация, порядок
осуществления.
7.
Сущность таможенного регулирования и его основные методы.
8.
Таможенные платежи и таможенная стоимость.
9.
Таможенный режим.
10. Сущность и содержание финансов организаций с иностранными
инвестициями.
11. Организационные основы создания организаций с иностранными
инвестициями на территории РБ.
12. Порядок открытия и ведения счетов в инвалюте. Покупка и
продажа инвалюты на внутреннем рынке РБ.
13. Затраты и доходы от ВЭД. Валютные фонды.
14. Прибыль от ВЭД. Распределение доходов от ВЭД.
15. Особенности налогообложения организаций с иностранными
инвестициями.
Тесты:
1.
Как
осуществляется
налогообложение
резидентов
при
осуществлении внешнеэкономической деятельности?
а) В соответствии с действующим налоговым законодательством во
внутриреспубликанском обороте.
б) В соответствии с действующим налоговым законодательством во
внутриреспубликанском обороте за исключением уплаты таможенных
платежей.
2. Какие обороты признаются налогооблагаемыми оборотами для
уплаты НДС резидентами?
а) Как обороты по реализации объектов на территории РБ, так и
обороты по реализации объектов за ее пределами.
б) Обороты по реализации объектов на территории РБ.
в) Обороты по реализации объектов за пределами РБ.
3. Какие обороты включаются резидентами в обороты по реализации
объектов за пределами РБ с целью налогообложения?
а) Обороты по реализации объектов, кроме товаров и транспортных
услуг, за пределами РБ организациями, зарегистрированными в качестве
плательщиков за пределами РБ.
б) Обороты по реализации товаров, приобретенных за пределами РБ
без ввоза на таможенную территорию РБ и реализованных за ее пределами.
в) Обороты по реализации транспортных услуг, если частичное
оказание этих услуг происходит на территории РБ.
г) Обороты по реализации объектов, кроме товаров и транспортных
услуг, за пределами РБ организациями, не зарегистрированными в качестве
плательщиков за пределами РБ.
д) Обороты по реализации товаров, приобретенных на территории РБ и
реализованных на ее территории.
е) Обороты по реализации транспортных услуг, если частичное
оказание этих услуг не происходит на территории РБ.
4. В какой срок документы, необходимые для получения нулевой
ставки НДС по товарам, отгруженным в РФ, представляются в налоговый
орган?
а) В течение 90 дней со дня реализации.
б) В течение 60 дней со дня отгрузки.
в) В течение 90 дней со дня отгрузки.
г) В течение 60 дней со дня реализации.
5. По какой ставке производится налогообложение при реализации
экспортируемых товаров в страны, с которыми определен принцип взимания
налогов по стране назначения товаров?
а) 0%.
б) 20%.
в) 9,09%
г) 15,25%
д) 10%.
6. Как определяется налоговая база для исчисления НДС по ввозимым
товарам по принципу взимания по стране назначения?
а) Выручка от реализации без НДС.
б) Выручка от реализации с НДС.
в) Сумма таможенной стоимости, таможенной пошлины и акцизов.
7. Как определяется сумма НДС по товарам, ввозимым на территорию
РБ, по принципу взимания по стране назначения?
а) Налоговая база × Ставку налога / 100.
б) Налоговая база × Ставку налога / 100 - ставка
в) Налоговая база × Ставку налога / 100 + ставка.
8. Что понимается для налогообложения под доходом, полученным изза рубежа?
а) Доход (выручка) белорусской организации, в связи с которым в
соответствии с международным договором производится обложение налогом
на доходы (прибыль) в РБ.
б) Доход (выручка) белорусской организации, в связи с которым в
соответствии с международным договором производится обложение налогом
на доходы (прибыль) в иностранном государстве.
9. Как определяется облагаемая налогом прибыль белорусской
организации?
а) С учетом прибыли (убытка), полученной от деятельности за
пределами РБ, по которой она зарегистрирована в качестве плательщика
налогов иностранного государства.
б) Без учета прибыли (убытка), полученной от деятельности за
пределами РБ, по которой она зарегистрирована в качестве плательщика
налогов иностранного государства.
10. Как рассчитывается облагаемая налогом прибыль белорусской
организации, полученная от деятельности за пределами РБ, по которой она
зарегистрирована в качестве плательщика налогов иностранного
государства?
а) Как сумма выручки и разницы между доходами и расходами от
внереализационных операций
б) Как сумма разницы между выручкой и относящимися к ней
затратами в соответствии с налоговым законодательством РБ и разницы
между доходами и расходами от внереализационных операций.
в) Как сумма разницы между выручкой и относящимися к ней
затратами в соответствии с налоговым законодательством РБ и доходами от
внереализационных операций.
г) Как сумма разницы между выручкой и относящимися к ней
затратами в соответствии с налоговым законодательством иностранного
государства и разницы между доходами и расходами от внереализационных
операций.
11. Как определяется доход (выручка), полученный от источников за
пределами РБ?
а) Без учета налога на доход, удержанного согласно законодательству
иностранного государства.
б) С учетом налога на доход, удержанного согласно законодательству
иностранного государства.
МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО
САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЕ СТУДЕНТОВ
Рекомендации по изучению отдельных тем курса. В процессе
изучения темы «Финансовая система государства» акцент в изучении следует
сделать на сопоставление различных мнений ученых-экономистов о
сущности финансов и составе, выполняемых ими функций, осмыслении
сущностных различий между категориями «финансы», «цена», «заработная
плата», «кредит», особенностей построения финансовой системы Республики
Беларусь.
В процессе изучения темы «Основы организации финансов
предприятия» особое внимание следует уделить содержанию финансов
организации и их взаимосвязи с другими сферами и звеньями финансовой
системы, характеристике финансовых отношений субъектов хозяйствования,
функциям финансов и принципы организации финансов субъектов
хозяйствования.
При изучении темы «Капитал предприятия и его формирование»
следует освоить сущность финансовых ресурсов организации и знать
источники их формирования, а также сущность капитала и его
классификацию, научиться осуществлять выбор источников финансирования
деятельности организации, определять средневзвешенную стоимость и
оптимизировать структуру капитала.
Приступая к изучению темы «Финансирование инвестиций в основной
капитал» особое внимание следует уделить сущности и видам инвестиций,
понятию и составу долгосрочных активов организации, классификации
долгосрочных активов, основным средствам организации и , нематериальным
активам, методике оценки эффективности реальных инвестиций.
При изучении темы «Инвестиции в оборотные средства» должно быть
сформировано понимание сущности, структуры краткосрочных активов,
стадий кругооборота краткосрочных активов, их классификации, источников
и способов финансирования, методик оценки эффективности и
интенсивности использования краткосрочных активов, путей повышения
деловой активности организации, процессов нормирования.
Приступая к изучению темы «Денежные расходы предприятий, их
структура и источники финансирования» особое внимание следует уделить
классификации расходов организации, составу расходов по текущей,
инвестиционной, финансовой деятельности организации, составу и
соотношение расходов и затрат в налоговом и бухгалтерском учете,
классификации затрат относимых на себестоимость продукции, видам
себестоимости продукции организации, порядку ее определения, порядку
списания израсходованных материальных активов на себестоимость готовой
продукции, методам планирования и анализа затрат.
В процессе изучения темы «Денежные поступления и доходы
предприятий» знакомятся с сущностью и видами доходов организации,
взаимосвязью доходов и денежных поступлений организации, методами
планирования выручки от реализации продукции (товаров, работ, услуг),
прибылью организации и ее видами, методами планирования прибыли.
При изучении темы «Финансовое планирование» формируют знание
содержательных основ финансовой политики организации, принципов и
методов финансового планирования, видов и формы финансовых планов и
комплексных технологий управления финансами организации.
Приступая к изучению темы «Оценка финансового состояния
предприятия» особое внимание следует уделить понятию и значению
финансового состояния, сущности и значению анализа финансового
состояния организации, методам анализа финансового состояния, оценочным
индикаторам финансового состояния, критериям оценки и видам
платежеспособности
(неплатежеспособности)
организации,
методам
финансовой диагностики и их информационной основе.
Рекомендации по работе с литературой. При работе литературой
после изучения теоретических положений, изложенных в учебниках и
учебных пособиях, необходимо изучить монографии и периодическую
литературу по изучаемому вопросу. При решении задач и тестов в первую
очередь необходимо использовать последние редакции нормативно-правовых
актов Республики Беларусь в сфере хозяйственного законодательства.
Разъяснения по поводу работы с тестовой системой курса. При
ответе на вопросы, предложенные для самоконтроля, решении задач и тестов
необходимо аргументировать свои решения, подтверждать их ссылками на
нормативно-правовые акты, а также полученные численные результаты.
СПИСОК РЕКОМЕНДОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1.
Финансы и кредит : Учебник для вузов по экон.спец. / Под ред.
М.В. Романовского, Г.Н. Белоглазовой ; СПбГУЭФ. - М. : Юрайт-Издат,
2003. - 575 с.
2.
Финансы предприятий : Учебник для вузов по экон. спец. / Н. В.
Колчина, Г. Б. Поляк, Павлова Л.П. и др. ; Под ред. Н.В. Колчиной. - 2-е изд.,
перераб. и доп. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 447 с.
3.
Купцов М.М. Финансы : учебное пособие / М. М. Купцов. - 4-е
изд. - Москва : РИОР, 2008. - 113 с.
4.
Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ :
учебное пособие для студ. вузов, обуч. по экон. спец. и направлениям :
учебник для претендентов на получение квалификационного аттестата
аудитора / А. Д. Шеремет, А. Ф. Ионова. - Изд. 2-е, испр. и доп. - Москва :
ИНФРА-М, 2008. - 479 с.
5.
Остапенко В.В. Финансы предприятия : учебное пособие / В. В.
Остапенко. - 5-е изд., стер. - Москва : Омега-Л, 2008. - 302 с.
6.
Ковалев В.В. Финансы организаций (предприятий) : учебник для
студентов вузов, обуч. по спец. "Финансы и кредит", "Бух. учет и аудит",
"Мир. экономика", "Налоги и налогообложение" / В. В. Ковалев, Ковалев
Вит.В. - Москва : ТК Велби ; : Проспект, 2008. - 352 с.
7.
Гаврилова
А.Н. Финансы
организаций
(предприятий)
[Электронный ресурс] : электронный учебный курс / А. Н. Гаврилова, А. А.
Попов. - Электрон. дан. - Москва : КноРус, 2008.
8.
Финансы предприятий : практикум : учебное пособие для студ.
учреждений, обеспеч. получ. высш. образования по спец. "Финансы и
кредит" / [Г.Е. Кобринский и др.] ; под ред. Г.Е. Кобринского, Т.Е. Бондарь. Минск : Вышэйшая школа, 2008. - 351с
9.
Теплякова, Н.А. Финансы предприятий : учебно-методическое
пособие для студентов экон. спец. / Н. А. Теплякова ; М-во образования Респ.
Беларусь, УО "Белорусский гос. экон. ун-т". - Минск : БГЭУ, 2008. - 108 с.
10. Ивасенко, А.Г. Финансы организаций (предприятий) : учебное
пособие для студентов, обуч. по спец. "Финансы и кредит" / А. Г. Ивасенко,
Я. И. Никонова. - Москва : КНОРУС, 2008. – 207 с.
11. Гаврилова, А.Н. Финансы организаций (предприятий) : учебное
пособие для студентов высших учеб. заведений, обуч. по спец. "Финансы и
кредит", "Бух. учет, анализ и аудит", "Мир. экономика" / А. Н. Гаврилова, А.
А. Попов. - 4-е изд., стер. - Москва : КНОРУС, 2008. - 597 с.
12. Положенцева, А.И. Финансы организаций (предприятий) :
учебное пособие для студентов, обуч. по спец. "Финансы и кредит", "Бух.
учет, анализ и аудит" / А. И. Положенцева, Т. Н. Соловьева, А. П. Есенкова ;
под общ. ред. Т.Н. Соловьевой. - Москва : КНОРУС, 2008. – 206.
13. Финансы предприятий : учебное пособие для студ. экон. спец.
учреждений, обеспеч. получение высш. образования / [Н.Е. Заяц и др.] ; под
общ. ред. Н.Е. Заяц, Т.И. Василевской. - 4-е изд., испр. - Минск : Вышэйшая
школа, 2008. – 526 с.
14. Ковалева, А.М. Финансы фирмы : учебник для студентов высших
учеб. заведений, обуч. по экон. спец. и напр. / А. М. Ковалева, М. Г. Лапуста,
Л. Г. Скамай ; Гос. ун-т управления. - 4-е изд., испр. и доп. - Москва :
ИНФРА-М, 2009. - 520, [1] с. - (Высшее образование). - Библиогр.: с. 520-521.
15. Ветрова, Н.В.
Финансы
предприятий :
ответы на
экзаменационные вопросы / Н. В. Ветрова. - Минск : ТетраСистемс, 2009. 159 с.
16. Финансы и кредит : учебник для студентов вузов, обуч. по экон.
спец. / [Байдукова Н.В. и др.] ; под ред. М.В. Романовского, Г.Н.
Белоглазовой ; Санкт-Петербургский гос. ун-т экономики и финансов. - 2-е
изд., перераб. и доп. - Москва : Юрайт : Высшее образование, 2009. - 609 с
17. Фридман, А.М. Финансы организации (предприятия) : учебник
для студентов экон. вузов, обуч. по направлению подготовки "Экономика",
спец. "Финансы и кредит" и др. экон. спец. / А. М. Фридман. - Москва :
Дашков и К, 2009. - 487 с.
18. Клишевич, Н.Б. Финансы организации: менеджмент и анализ :
учебное пособие для студ., обуч. по спец. "Финансы и кредит", "Бух. учет,
анализ и аудит" / Н. Б. Клишевич. - Москва : КноРус, 2009. – 303 с.
19. Лапуста, М.Г. Финансы организаций (предприятий) : учебник :
учебное пособие по дисциплине специализации "Предпринимательство"
спец. "Менеджмент организации" / М. Г. Лапуста, Т. Ю. Мазурина, Л. Г.
Скамай. - Изд. испр. - Москва : ИНФРА-М, 2009. – 574 с.
20. Подъяблонская, Л.М. Финансы : учебник для студентов вузов,
обучающихся по специальностям "Финансы и кредит", "Государственное и
муниципальное управление" / Л. М. Подъяблонская. - Москва : ЮНИТИДАНА, 2010. - 407 с. - Библиогр.: с. 381-386
21. Финансы и финансовый рынок : учебное пособие для студентов
высших учеб. заведений по экон. спец. / [О.А. Пузанкевич и др.] ; под ред.
О.А. Пузанкевич. - Минск : БГЭУ, 2010. - 312, [1] с.
22. Нешитой, А.С. Финансы и кредит : учебник для студентов
экономических вузов, обучающихся по специальности "Экономика и
управление" / А. С. Нешитой ; Федеральный ин-т развития образования. - 6-е
изд., перераб. и доп. - Москва : Дашков и К, 2010. - 575 с.
23. Герасименко, В.П. Финансы и кредит : учебник по направлению
"Менеджмент" / В. П. Герасименко, Е. Н. Рудская. - Москва : ИНФРА-М :
Академцентр, 2011. - 382, [1] с.
24. Ветрова, Н.В. Финансы предприятий (организаций) : ответы на
экзаменационные вопросы / Н. В. Ветрова. - Минск : ТетраСистемс, 2011. 160 с. - (Ответы на экзаменационные вопросы). - Библиогр.: с. 156-157.
25. Ханкевич, Л.А. Финансы : ответы на экзаменационные вопросы /
Л. А. Ханкевич. - 2-е изд., доп. - Минск : ТетраСистемс, 2009. - 112 с.
26. Финансы и финансовый рынок : учебное пособие для студентов
высших учеб. заведений по экон. спец. / [Г.Е. Кобринский и др.] ; под общ.
ред. Г.Е. Кобринского, М.К. Фисенко. - Минск : Вышэйшая школа, 2011. 342, [1] с.
27. Николаева, Т.П. Финансы предприятия : краткий курс лекций / Т.
П. Николаева. - Москва : Юрайт, 2011. - 213, [1] с. - (Хочу все сдать!). Библиогр.: с. 189-191.
28. Финансы и кредит : учебное пособие для подготовки к экзаменам
/ [Л.Г. Колпина и др.] ; под ред. М.И. Ноздрина-Плотницкого. - Минск :
Современная школа, 2011. - 351 с.
29. Бонхем, А. Финансы : пер. с англ. / А. Бонхем, К. Ленгдон ;
[науч. ред. перевода и авт. предисл. К.В. Садченко]. - Москва : Дело и
Сервис, 2011. - 218, [1] с.
30. Щеголева, Н.Г. Финансы и кредит : учебное пособие для
студентов высших учебных заведений, обуч. по спец. "Антикризисное
управление" и др. экон. спец. / Н. Г. Щеголева, В. И. Хабаров. - Москва :
МФПА, 2011. - 504, [1] с.
31. Лапуста, М.Г. Финансы организаций (предприятий) : учебник :
учебное пособие по дисциплине специализации "Предпринимательство"
специальности "Менеджмент организации" / М. Г. Лапуста, Т. Ю. Мазурина,
Л. Г. Скамай. - Изд. испр. - Москва : Инфра-М, 2011. - 574, [1] с.
32. Управление финансами. Финансы предприятий : учебник для
студентов высших учебных заведений, обучающихся по спец. "Менеджмент
организации" / [А.А. Володин и др.] ; под ред. А.А. Володина. - 2-е изд. Москва : Инфра-М, 2012. - 508, [1] с.
33. Финансы : учебник для бакалавров, студентов высших учебных
заведений, обучающихся по экономическим специальностям / [А.Я. Барабаш
и др.] ; под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской ; СанктПетербургский гос. ун-т экономики и финансов. - 3-е изд., перераб. и доп. Москва : Юрайт, 2012. - 590 с.
34. Ивашутин, А.Л. Финансы и финансовый менеджмент : учебнометодическое пособие для выполнения итогового расчетного задания / А. Л.
Ивашутин, В. Ф. Балащенко ; Белорус. нац. техн. ун-т, Ин-т повыш.
квалификации и переподготовки кадров по новым направлениям развития
техники, технологии и экономики. - Минск : ТетраСистемс, 2011. - 64 с.
35. Граник, И.М. Финансы предприятий : [монография] / И. М.
Граник, С. Д. Колесников. - Минск : Право и экономика, 2011. - 71 с.
36. Бурмистрова, Л.М. Финансы и бухгалтерский учет организаций :
учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по спец.
"Антикризисное управление" и другим экон. спец. / Л. М. Бурмистрова. Москва : Московская финансово-промышленная академия, 2011. - 288 с.
37. Мазурина, Т.Ю. Финансы организаций (предприятий) : учебник :
учебное пособие по направлению "Менеджмент" и специальности
"Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурина, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва : ИНФРА-М, 2012. - 527, [1] с.
38. Денисова, К.Г. Финансы организаций : учебно-методический
комплекс / К. Г. Денисова, Т. И. Вуколова, А. В. Антонова ; [ЧУО "Минский
ин-т управления"]. - 3-е изд., перераб. и испр. - Минск : Издательство МИУ,
2008. - 112 с.
39. Недашковская, Н.С. Финансы и финансовый рынок : учебнометодическое пособие / Н. С. Недашковская, Л. В. Фоменкова, В. А. Шамов ;
под ред. Н.С. Недашковской ; М-во образования Респ. Беларусь, УО
"Белорусский гос. экон. ун-т". - Минск : БГЭУ, 2011. - 134 с.
40. Малиновская, О.В. Финансы : учебное пособие для студентов
высших учебных заведений, обучающихся по специальности "Финансы и
кредит" / О. В. Малиновская, И. П. Скобелева, А. В. Бровкина. - Москва :
ИНФРА-М, 2013. - 319, [1] с.
41. Фридман, А.М. Финансы организации (предприятия) : учебник
для студентов экономических вузов, обучающихся по направлению
подготовки "Экономика", специальности "Финансы и кредит" и другим
экономическим специальностям / А. М. Фридман. - 2-е изд. - Москва :
Дашков и К, 2013. - 487 с.
42. Пузанкевич, О.А. Финансы и финансовый менеджмент : учебнометодическое пособие / О. А. Пузанкевич ; М-во образования Респ. Беларусь,
УО "Белорусский гос. экон. ун-т". - Минск : БГЭУ, 2013. - 138, [1] с.
43. Ковалев, В.В. Финансы организаций (предприятий) : учебник / В.
В. Ковалев, В. В. Ковалев. - Москва : Проспект, 2013. - 350, [2] с.
44. Финансы : учебник для бакалавров : учебник для студентов
высших учебных заведений, обучающихся по экономическим направлениям
и специальностям / [Н.И. Берзон и др.] ; под общ. ред. Н.И. Берзона ; Высшая
школа экономики, Нац. исслед. ун-т. - Москва : Юрайт, 2013. - 390, [1] с.
45. Разумов, И.А. Финансы организаций (предприятий) : учебное
пособие для студентов экономических специальностей / И. А. Разумов. Минск : ИВЦ Минфина, 2013. - 381, [2] с.
ДРУГИЕ СПРАВОЧНЫЕ И ИНФОРМАЦИОННЫЕ МАТЕРИАЛЫ
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
На
Январь–декабрь 2012 года
Организация
ООО "Налоговик"
Вид экономической деятельности
Организационно–правовая форма
Единица измерения
млн. руб.
Адрес
г. Минск, пр. Партизанский, 26
Дата принятия
Активы
Код строки
на конец
на начало
1
2
3
4
I. ДОЛГОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства
110
213001
129732
Нематериальные активы
120
56
48
Доходные вложения в материальные активы
130
–
–
157 530
6 628
В том числе:
инвестиционная недвижимость
131
предметы финансовой аренды (лизинга)
132
прочие доходные вложения в материальные
активы
133
Вложения в долгосрочные активы
140
Долгосрочные финансовые вложения
150
Отложенные налоговые активы
160
Долгосрочная дебиторская задолженность
170
Прочие долгосрочные активы
180
2 238
3 344
ИТОГО по разделу I
190
372 885
139 752
60
II. КРАТКОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
210
85 377
47 073
Материалы
211
7 910
1 934
животные на выращивании и откорме
212
незавершенное производство
213
2 959
368
расходы на реализацию
214
готовая продукция и товары
215
74 508
44 771
товары отгруженные
216
Расходы будущих периодов
218
прочие запасы и затраты
219
Долгосрочные активы, предназначенные для
реализации
220
3 853
1
В том числе:
Налог на добавленную стоимость по
приобретенным товарам, работам, услугам
240
Краткосрочная дебиторская задолженность
250
33 504
14 795
Краткосрочные финансовые вложения
260
10 200
138
Денежные средства и их эквиваленты
270
46 963
8 732
Прочие краткосрочные активы
280
2 758
16 916
ИТОГО по разделу II
290
182 655
87 655
БАЛАНС
300
555 540
227 407
Уставный капитал
410
3 500
2 000
Неоплаченная часть уставного капитала
420
Собственные акции (доли в уставном
капитале)
430
Резервный капитал
440
Добавочный капитал
450
133 811
80 546
III. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ
Нераспределенная прибыль (непокрытый
убыток)
460
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
470
Целевое финансирование
480
ИТОГО по разделу III
71 464
2 671
490
208 775
85 217
Долгосрочные кредиты и займы
510
43 763
27 001
Долгосрочные обязательства по лизинговым
платежам
520
Отложенные налоговые обязательства
530
Доходы будущих периодов
540
Резервы предстоящих платежей
550
Прочие долгосрочные обязательства
560
ИТОГО по разделу IV
590
44 707
27 001
Краткосрочные кредиты и займы
610
70 893
3 566
Краткосрочная часть долгосрочных
обязательств
620
Краткосрочная кредиторская задолженность
630
220 536
111 623
193 108
104 632
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
944
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
В том числе:
поставщикам, подрядчикам, исполнителям
631
перед покупателями и заказчиками
632
503
392
по налогам и сборам
633
16 394
3 012
по социальному страхованию и
обеспечению
634
2 645
873
по оплате труда
635
5 405
2 610
по лизинговым платежам
636
по прочим расчётам с персоналом
624
собственнику имущества (учредителям,
участникам)
637
прочим кредиторам
638
Обязательства, предназначенные для
реализации
640
Доходы будущих периодов
650
Резервы предстоящих платежей
660
Прочие краткосрочные обязательства
670
ИТОГО по разделу V
690
302 058
115 189
БАЛАНС
700
555 540
227 407
2 481
10 629
ОТЧЕТ
о прибылях и убытках
январь–декабрь
2012 года
Организация
ООО "Налоговик"
Учетный номер
плательщика
Вид экономической
деятельности
–
Организационно–
правовая форма
–
Орган управления
–
Единица измерения
млн. руб.
104
Адрес
г. Минск, пр. Партизанский, 26
2012
2011
Наименование показателей
Код
строки
1
2
3
4
Выручка от реализации продукции,
товаров, работ, услуг
010
1 110 298
468 142
Себестоимость реализованной
продукции, товаров, работ, услуг
020
854 423
340 229
Валовая прибыль (010 – 020)
030
255 875
127 913
Управленческие расходы
040
30 624
1 597
Расходы на реализацию
050
121 134
69 022
Прибыль (убыток) от реализации
продукции, товаров, работ, услуг (030
– 040 – 050)
060
104 117
57 294
Прочие доходы по текущей
деятельности
070
18 464
3 416
Прочие расходы по текущей
деятельности
080
19 630
4 575
Прибыль (убыток) от текущей
деятельности
(± 060 + 070 – 080)
090
102 951
56 135
Доходы по инвестиционной
деятельности
100
16 740
2 060
доходы от выбытия основных средств,
нематериальных активов и других
долгосрочных активов
101
87
26
доходы от участия в уставном
капитале других организаций
102
–
–
проценты к получению
103
13 239
1 306
прочие доходы по инвестиционной
деятельности
104
3 414
728
В том числе:
Расходы по инвестиционной
деятельности
110
152
54
расходы от выбытия основных
средств, нематериальных активов и
других долгосрочных активов
111
110
31
прочие расходы по инвестиционной
деятельности
112
42
23
Доходы по финансовой деятельности
120
290
1 248
курсовые разницы от пересчета
активов и обязательств
121
268
1 248
прочие доходы по финансовой
деятельности
122
22
–
Расходы по финансовой деятельности
130
35 610
60 131
проценты к уплате
131
4 228
11
курсовые разницы от пересчета
активов и обязательств
132
31 382
60 120
прочие расходы по финансовой
деятельности
133
–
–
Иные доходы и расходы
140
–
–
Прибыль (убыток) от инвестиционной,
финансовой и иной деятельности (100
– 110 + 120 – 130 ± 140)
150
(18 732)
(56 877)
Прибыль (убыток) до
налогообложения (± 090 ± 150)
160
84 219
(742)
Налог на прибыль
170
14 542
4
Изменение отложенных налоговых
активов
180
60
–
Изменение отложенных налоговых
обязательств
190
(944)
–
В том числе: проценты к уплате
В том числе:
В том числе:
Прочие налоги и сборы, исчисляемые
из прибыли (дохода)
200
–
–
Чистая прибыль (убыток)
(± 160 – 170 ± 180 ± 190 – 200)
210
68 793
(746)
Результат от переоценки
долгосрочных активов, не включаемый
в чистую прибыль (убыток)
220
54 734
43 673
Результат от прочих операций, не
включаемый в чистую прибыль
(убыток)
230
–
–
Совокупная прибыль (убыток) (± 210 ±
220 ± 230)
240
123 527
42 927
Базовая прибыль (убыток) на акцию
250
–
–
Разводненная прибыль (убыток) на
акцию
260
–
–
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
На
Организация
январь–декабрь 2013 года
ООО "Налоговик"
Учетный номер плательщика
Вид экономической деятельности
Организационно–правовая форма
Орган управления
Единица измерения
млн. руб.
Адрес
г. Минск, пр. Партизанский, 26
Дата утверждения
Дата отправки
Дата принятия
Активы
Код
строки
на конец
на начало
1
2
3
4
I. ДОЛГОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства
110
465974
213001
Нематериальные активы
120
1347
56
Доходные вложения в материальные активы
130
5 813
инвестиционная недвижимость
131
5 813
предметы финансовой аренды (лизинга)
132
прочие доходные вложения в материальные
активы
133
В том числе:
–
Вложения в долгосрочные активы
140
Долгосрочные финансовые вложения
150
Отложенные налоговые активы
160
Долгосрочная дебиторская задолженность
170
Прочие долгосрочные активы
180
1 430
2 238
ИТОГО по разделу I
190
558 655
372 885
210
111 560
85 377
материалы
211
11 367
7 910
животные на выращивании и откорме
212
незавершенное производство
213
1 659
2 959
расходы на реализацию
214
готовая продукция и товары
215
98 534
74 508
товары отгруженные
216
Расходы будущих периодов
218
прочие запасы и затраты
219
Долгосрочные активы, предназначенные для
реализации
220
238
3 853
84 091
157 530
60
II. КРАТКОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
В том числе:
Налог на добавленную стоимость по
приобретенным товарам, работам, услугам
240
Краткосрочная дебиторская задолженность
250
83 826
33 504
Краткосрочные финансовые вложения
260
2 000
10 200
Денежные средства и их эквиваленты
270
32 986
46 963
Прочие краткосрочные активы
280
1 086
2 758
ИТОГО по разделу II
290
231 696
182 655
БАЛАНС
300
790 351
555 540
III. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ
Уставный капитал
410
Неоплаченная часть уставного капитала
420
Собственные акции (доли в уставном капитале)
430
Резервный капитал
440
Добавочный капитал
3 576
3 500
450
179 624
133 811
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
460
75 416
71 464
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
470
Целевое финансирование
480
ИТОГО по разделу III
490
258 616
208 775
Долгосрочные кредиты и займы
510
37 657
43 763
Долгосрочные обязательства по лизинговым
платежам
520
Отложенные налоговые обязательства
530
76
944
Доходы будущих периодов
540
Резервы предстоящих платежей
550
Прочие долгосрочные обязательства
560
ИТОГО по разделу IV
590
37 733
44 707
Краткосрочные кредиты и займы
610
146 508
70 893
Краткосрочная часть долгосрочных обязательств
620
Краткосрочная кредиторская задолженность
630
329 261
220 536
305 758
193 108
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
В том числе:
поставщикам, подрядчикам, исполнителям
631
перед покупателями и заказчиками
632
172
503
по налогам и сборам
633
3 997
16 394
по социальному страхованию и обеспечению
634
5 430
2 645
по оплате труда
635
10 520
5 405
по лизинговым платежам
636
по прочим расчётам с персоналом
624
собственнику имущества (учредителям,
участникам)
637
прочим кредиторам
638
Обязательства, предназначенные для реализации
640
Доходы будущих периодов
650
Резервы предстоящих платежей
660
Прочие краткосрочные обязательства
670
ИТОГО по разделу V
БАЛАНС
3 384
2 481
18 233
10 629
690
494 002
302 058
700
790 351
555 540
ОТЧЕТ
о прибылях и убытках
январь–декабрь
2013 года
за
Организация
ООО "Налоговик"
Учетный номер
плательщика
Вид экономической
деятельности
–
Организационно–
правовая форма
–
Орган управления
–
Единица измерения
млн. руб.
Адрес
г. Минск, пр. Партизанский, 26
Наименование показателей
Код
строки
1
2
2013
2012
3
4
Выручка от реализации продукции,
товаров, работ, услуг
010
Себестоимость реализованной продукции,
товаров, работ, услуг
020
Валовая прибыль (010 – 020)
030
355 607
255 875
Управленческие расходы
040
47 915
30 624
Расходы на реализацию
050
255 964
121 134
Прибыль (убыток) от реализации
продукции, товаров, работ, услуг (030 –
060
51 728
104 117
1 782 477
1 426 870
1 110 298
854 423
040 – 050)
Прочие доходы по текущей деятельности
070
100 441
18 464
Прочие расходы по текущей деятельности
080
81 791
19 630
Прибыль (убыток) от текущей
деятельности
(± 060 + 070 – 080)
090
70 378
102 951
Доходы по инвестиционной деятельности
100
9 019
16 740
доходы от выбытия основных средств,
нематериальных активов и других
долгосрочных активов
101
304
87
доходы от участия в уставном капитале
других организаций
102
проценты к получению
103
5 716
13 239
прочие доходы по инвестиционной
деятельности
104
2 999
3 414
Расходы по инвестиционной деятельности
110
36 750
152
расходы от выбытия основных средств,
нематериальных активов и других
долгосрочных активов
111
313
110
прочие расходы по инвестиционной
деятельности
112
36 437
42
Доходы по финансовой деятельности
120
155
290
курсовые разницы от пересчета активов и
обязательств
121
155
268
прочие доходы по финансовой
деятельности
122
36 437
22
Расходы по финансовой деятельности
130
43 532
35 610
В том числе:
–
–
В том числе: проценты к уплате
В том числе:
В том числе:
проценты к уплате
131
10 272
4 228
курсовые разницы от пересчета активов и
обязательств
132
33 260
31 382
прочие расходы по финансовой
деятельности
133
Иные доходы и расходы
140
Прибыль (убыток) от инвестиционной,
финансовой и иной деятельности (100 –
110 + 120 – 130 ± 140)
150
(71 108)
(18 732)
Прибыль (убыток) до налогообложения (±
090 ± 150)
160
(730)
84 219
Налог на прибыль
170
2 838
14 542
Изменение отложенных налоговых
активов
180
(60)
60
Изменение отложенных налоговых
обязательств
190
867
(944)
Прочие налоги и сборы, исчисляемые из
прибыли (дохода)
200
27
–
Чистая прибыль (убыток)
(± 160 – 170 ± 180 ± 190 – 200)
210
(2 788)
68 793
Результат от переоценки долгосрочных
активов, не включаемый в чистую
прибыль (убыток)
220
–
Результат от прочих операций, не
включаемый в чистую прибыль (убыток)
230
–
Совокупная прибыль (убыток) (± 210 ±
220 ± 230)
240
Базовая прибыль (убыток) на акцию
250
Разводненная прибыль (убыток) на акцию
260
–
–
(2 788)
–
54 734
–
123 527
–
–
–