за период С 31.12.1996 - Информационный портал акционеров

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДАННЫХ
СВОДНОЙ БУХГАЛТЕРСКОЙ ОТЧЁТНОСТИ
ГРУППЫ КОМПАНИЙ
ОАО «КИРОВСКИЙ ЗАВОД» ЗА ПЕРИОД
с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
Оглавление
№ п/п
Наименование раздела
№ стр.
1.
Результаты поиска исходных данных
3
2.
3.
Выбор методики анализа
Принципы реформирования балансов и отчётов о прибылях и убытках и
приведения их к единой агрегированной форме
3
4
4.
Анализ данных сводной бухгалтерской отчётности группы компаний
ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
по выбранным методикам.
11
5.
Анализ рентабельности и косвенных расходов группы компаний ОАО
«Кировский завод».
26
6.
Анализ основных экономических показателей группы компаний ОАО
«Кировский завод» в сопоставимом виде.
30
7.
Анализ обеспечений, выданных группой компаний ОАО «Кировский
завод»
Анализ сводной финансово-бухгалтерской отчётности за 2008 год группы
компаний ОАО «Кировский завод» на полноту и соответствие
нормативным документам.
31
8.
36
Приложения:
Таблица данных сводных балансов за период 1996-2008 гг. на 8-ми страницах.
1.
Таблица данных сводных отчетов прибылей и убытков за период 1996-2008 гг. на
2-х страницах.
2.
3.
4.
5.
Таблица расчёта финансовых коэффициентов по методикам ФУДН и
дополнительным методикам за период 1996-2008 гг. на 4-х страницах.
Таблица расчёта финансовых коэффициентов по методикам арбитражных
управляющих за период 1996-2008 гг. на 4-х страницах.
Таблица расчета основных показателей в сопоставимом виде за период 1998-2008
гг. на 1 листе.
2
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
Цель анализа: описать изменения в финансовом положении ОАО «Кировский завод» за
анализируемый период.
1.
Результаты поиска исходных данных:
1.1.
Бухгалтерская отчётность ОАО «Кировский завод» с 1996 года по 2004 г., - сайт
раскрытия информации агентства «Интерфакс» www.e-disclosure.ru;
1.2.
Бухгалтерская отчётность ОАО «Кировский завод» c 2005 года по 2007 год (без
пояснительных записок) – предоставлена Заказчиком;
1.3.
Бухгалтерской отчётность за 2008 г. c пояснительной запиской предоставлен
Заказчиком.
2.
Выбор методики анализа:
В качестве методической базы для анализа выбраны следующие нормативные
документы:
1.
«Методические положения по оценке финансового состояния предприятия и
установлению неудовлетворительной структуры баланса», утверждённые распоряжением
Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.94 N 31-р
2.
«Методические указания по проведению анализа финансового состояния
организации», приложение к Приказу ФСФО России от 23 января 2001 г. N 16,
устанавливающего порядок проведения сотрудниками ФСФО России анализа финансового
состояния организаций при выполнении экспертизы и составлении заключений по
соответствующим вопросам, проведении мониторинга финансового состояния организаций,
осуществлении иных функций ФСФО России.
3.
Приложение №1 к «Правилам проведения арбитражным управляющим
финансового анализа», утверждённым Постановлением Правительства Российской Федерации
от 25 июня 2003 г. N 367.
Исключения из официальных методик:
1.
Данные за 1995 год приведены для расчёта коэффициентов по Методическим
положениям по оценке финансового состояния предприятий и установлению
неудовлетворительной структуры баланса (Распоряжение ФУДН от 12.08.1994 г. №31-р)
2.
В связи с отсутствием соответствующих данных в большей части представленной
отчётности коэффициенты К2, К3, К19 из анализа исключены (Методические указания по
проведению анализа финансового состояния организаций (Приказ ФСФОиБ от 23.01.2001г.
№16).
Дополнение официальных методик:
1.
С целью повышения полезности анализа для акционеров официальные методики
расчёта финансовых коэффициентов для ОАО «Кировский завод» были дополнены пятью
дополнительными коэффициентами ( источник: интернет-версия книги О.В. Грищенко «Анализ
и диагностика финансово-хозяйственной деятельности», Приложение 2), а именно:
3
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
a.
Доля оборотных средств в активах. Характеризует ликвидность предприятия и
возможность своевременного расчёта с кредиторами. Снижение показателя ниже нормативного
свидетельствует об снижении эффективности использования производственного потенциала
предприятия и недозагрузке производственных мощностей. Значение показателя зависит от
отраслевой принадлежности и инвестиционной политики предприятия.
b.
Доля запасов в оборотных активах. Характеризует степень вовлечения
оборотных средств предприятия в производство продукции, работ, услуг. Величина
коэффициента может варьироваться в зависимости от отраслевой принадлежности
предприятия. Устойчивое снижение этого показателя от среднего уровня характеризует
уменьшение производственных возможностей предприятия и увеличение не задействованных в
процессе производства оборотных средств. Существенное превышение среднего уровня может
сигнализировать о наличии сверхнормативных производственных запасов.
c.
Доля собственных оборотных средств в общей их сумме. Характеризует степень
финансирования оборотных средств предприятия за счёт собственного капитала. Снижения
показателя свидетельствует . Снижение показателя свидетельствует о возможном кризисе
ликвидности и срыве сроков расчётов по текущей кредиторской задолженности.
d.
Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть
собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств,
имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот
показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост
показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое
ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и
зависит, например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных
денежных ресурсах.
e.
Период окупаемости собственного капитала. Рассчитывается по годовым
данным и показывает за сколько лет предположительно будет возмещёна балансовая стоимость
капитала акционеров с учётом резервного капитала, добавочного капитала и нераспределённой
прибыли. Данный показатель является агрегированным и существенно зависит от рыночной
позиции и эффективности финансового управления предприятием. Снижение показателя
свидетельствует об улучшении эффективности работы предприятия с точки зрения акционеров.
Приемлемое ориентировочное значение должно устанавливаться советом директоров
предприятия с учётом мнения менеджмента и представителей трудового коллектива. Выбор
именно этого показателя, без учёта дивидендной доходности, обусловлен незначительным
размером дивидендов в анализируемом периоде.
Дальнейшее расширение состава анализируемых показателей признано
нецелесообразным в связи с отсутствием данных предприятия об оценке рыночной
стоимости основных средств и ценных бумаг, принадлежащих предприятию.
3.
Принципы реформирования балансов и отчётов о прибылях и убытках и
приведения их к единой агрегированной форме.
4
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
Данные за 1995-1998 взяты из ежеквартального отчета эмитента за 1 квартал 1999 г. При
этом данные за 1995 год взяты из сводной бухгалтерской отчетности за 1996 год «на начало
отчетного периода». Данные за период 1996-2003 годов взяты из соответствующих
ежеквартальных отчетов эмитента из консолидированной бухгалтерской отчетности «на конец
отчетного периода». В связи с тем, что в сводном балансе за 1999 год из ежеквартального
отчёта за 2 квартал 2000 г. не идут итоги АКТИВА и ПАССИВА баланса, для анализа взяты
входящие остатки из баланса за 2000 год из ежекартального отчёта за 2-й кварта 2001 года
Данные 2004-2006 годов взяты из ежеквартальных отчетов эмитента из
консолидированной бухгалтерской отчетности «на начало отчетного периода», т.к. в данных
«на конец отчетного периода не сходятся итоги баланса. Данные 2007 и 2008 годов взяты из
годового отчета за 2008 год («на начало отчетного периода и «на конец отчетного периода»
соответственно).
Ошибки округления не исправлялись.
3.1. 1995 г.
Баланс
Строка 145 «Прочие долгосрочные финансовые вложения» поименована как строка 144’
Строка 213 «Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы» добавлена к строке 211
«Сырье, материалы и другие аналогичные ценности»
Строка 213 «Затраты в незавершённом производстве» вместо строки 214 «Затраты в
незавершённом производстве»
Строка 214 «Готовая продукция и товары для перепродажи» вместо строки 215 «Готовая
продукция и товары для перепродажи»
Строка 215 «Товары отгруженные» вместо строки 216 «Товары отгруженные»
Строка 216 «Расходы будущих периодов» вместо строки 217 «Расходы будущих
периодов»
Строка 217 «Прочие запасы и затраты» вместо строки 218 «Прочие запасы и затраты»
Разд III - данные отнимаются от нераспределенной прибыли.
Строка 300 вместо ранее стр.399 «Баланс»
Соответственно, на сумму убытков корректируется строка 300 «Баланс» в активах.
Строка 470 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» вместо ранее строки
440 «Фонд накопления» + Строка 450 «Фонд социальной сферы» + Строка 470
«Нераспределенная прибыль прошлых лет» + строка 480 «Нераспределенная прибыль
отчетного периода» – Строка 310 «Непокрытый убыток прошлых лет» – строка 320
«Непокрытый убыток отчетного периода».
Строка 650 «Резервы предстоящих расходов» вместо Строки 460 «Целевые
финансирования и поступления» +строка 650 «Фонды потребления» + строка 660 «Резервы
предстоящих расходов и платежей»
Строка 622 «Задолженность перед персоналом организации вместо» строки 624 «По
оплате труда»
Строка 623 «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» вместо
строки 625 «По социальному страхованию и обеспечению»
Строка 624 «Задолженность по налогам и сборам» вместо строки 626 «Задолженность
перед бюджетом»
Строка 625 «Прочие кредиторы» вместо строки 628 «Прочие кредиторы» + Строка 627
«Авансы полученные» + Строка 623 «Задолженность перед дочерними и зависимыми
обществами»+ Строка 622 «Векселя к уплате»
5
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
Строка 630 «Задолженность участникам по выплате доходов» вместо строки 630
«Расчёты по дивидендам».
Строка 660 «Прочие краткосрочные обязательства» вместо строки 670 «Прочие
краткосрочные пассивы».
Соответственно корректируются строки 490 – «Итого по разделу III» , 690 – «Итого по
разделу V» и строка 700 «Баланс» в пассивах.
Форма 2
Строка 151 «Штрафы, пени и иные обязательные платежи» вместо строки 160
«Отвлеченные средства», поскольку назначение не понятно, но предположительно - это пени и
штрафы по налогам, перерасход фонда потребления или дивиденды уплаченные.
Взамен строки 170 «Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода» – строка
190 «Чистая прибыль (убыток) отчетного периода».
3.2. 1996 г.
Баланс
Строка 145 «Прочие долгосрочные финансовые вложения» поименована как строка 144’
Строка 213 «Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы» добавлена к строке 211
«Сырье, материалы и другие аналогичные ценности»
Строка 213 «Затраты в незавершённом производстве» вместо строки 214 «Затраты в
незавершённом производстве»
Строка 214 «Готовая продукция и товары для перепродажи» вместо строки 215 «Готовая
продукция и товары для перепродажи»
Строка 215 «Товары отгруженные» вместо строки 216 «Товары отгруженные»
Строка 216 «Расходы будущих периодов» вместо строки 217 «Расходы будущих
периодов»
Строка 217 «Прочие запасы и затраты» вместо строки 218 «Прочие запасы и затраты»
Разд III - данные отнимаются от нераспределенной прибыли.
Строка 300 вместо ранее стр.399 «Баланс»
Соответственно, на сумму убытков корректируется строка 300 «Баланс» в активах.
Строка 470 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» вместо ранее строки
440 «Фонд накопления» + Строка 450 «Фонд социальной сферы» + Строка 470
«Нераспределенная прибыль прошлых лет» + строка 480 «Нераспределенная прибыль
отчетного периода» – Строка 310 «Непокрытый убыток прошлых лет» – строка 320
«Непокрытый убыток отчетного периода».
Строка 650 «Резервы предстоящих расходов» вместо Строки 460 «Целевые
финансирования и поступления» +строка 650 «Фонды потребления» + строка 660 «Резервы
предстоящих расходов и платежей»
Строка 622 «Задолженность перед персоналом организации вместо строки 624 «По
оплате труда»
Строка 623 «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» вместо
строки 625 «По социальному страхованию и обеспечению»
Строка 624 «Задолженность по налогам и сборам» вместо строки 626 «Задолженность
перед бюджетом»
Строка 625 «Прочие кредиторы» вместо строки 628 «Прочие кредиторы» + Строка 627
«Авансы полученные» + Строка 623 «Задолженность перед дочерними и зависимыми
обществами»+ Строка 622 «Векселя к уплате»
6
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
Строка 630 «Задолженность участникам по выплате доходов» вместо строки 630
«Расчёты по дивидендам».
Строка 660 «Прочие краткосрочные обязательства» вместо строки 670 «Прочие
краткосрочные пассивы».
Соответственно корректируются строки 490 – «Итого по разделу III» , 690 – «Итого по
разделу V» и строка 700 «Баланс» в пассивах.
Форма 2
Строка 151 «Штрафы, пени и иные обязательные платежи» вместо строки 160
«Отвлеченные средства», поскольку назначение не понятно, но предположительно - это пени и
штрафы по налогам, перерасход фонда потребления или дивиденды уплаченные.
Взамен строки 170 «Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода» – строка
190 «Чистая прибыль (убыток) отчетного периода».
3.3. 1997 г.
Баланс
Строка 145 «Прочие долгосрочные финансовые вложения» поименована как строка 144’
Строка 213 «Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы» добавлена к строке 211
«Сырье, материалы и другие аналогичные ценности»
Строка 213 «Затраты в незавершённом производстве» вместо строки 214 «Затраты в
незавершённом производстве»
Строка 214 «Готовая продукция и товары для перепродажи» вместо строки 215 «Готовая
продукция и товары для перепродажи»
Строка 215 «Товары отгруженные» вместо строки 216 «Товары отгруженные»
Строка 216 «Расходы будущих периодов» вместо строки 217 «Расходы будущих
периодов»
Строка 217 «Прочие запасы и затраты» вместо строки 218 «Прочие запасы и затраты»
Разд III - данные отнимаются от нераспределенной прибыли.
Строка 300 вместо ранее стр.399 «Баланс»
Соответственно, на сумму убытков корректируется строка 300 «Баланс» в активах.
Строка 470 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» вместо ранее строки
440 «Фонд накопления» + Строка 450 «Фонд социальной сферы» + Строка 470
«Нераспределенная прибыль прошлых лет» + строка 480 «Нераспределенная прибыль
отчетного периода» – Строка 310 «Непокрытый убыток прошлых лет» – строка 320
«Непокрытый убыток отчетного периода».
Строка 650 «Резервы предстоящих расходов» вместо Строки 460 «Целевые
финансирования и поступления» +строка 650 «Фонды потребления» + строка 660 «Резервы
предстоящих расходов и платежей»
Строка 622 «Задолженность перед персоналом организации вместо строки 624 «По
оплате труда»
Строка 623 «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» вместо
строки 625 «По социальному страхованию и обеспечению»
Строка 624 «Задолженность по налогам и сборам» вместо строки 626 «Задолженность
перед бюджетом»
Строка 625 «Прочие кредиторы» вместо строки 628 «Прочие кредиторы» + Строка 627
«Авансы полученные» + Строка 623 «Задолженность перед дочерними и зависимыми
обществами»+ Строка 622 «Векселя к уплате»
7
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
Строка 630 «Задолженность участникам по выплате доходов» вместо строки 630
«Расчёты по дивидендам».
Строка 660 «Прочие краткосрочные обязательства» вместо строки 670 «Прочие
краткосрочные пассивы».
Соответственно корректируются строки 490 – «Итого по разделу III» , 690 – «Итого по
разделу V» и строка 700 «Баланс» в пассивах.
Форма 2
Строка 151 «Штрафы, пени и иные обязательные платежи» вместо строки 160
«Отвлеченные средства», поскольку назначение не понятно, но предположительно - это пени и
штрафы по налогам, перерасход фонда потребления или дивиденды уплаченные.
Взамен строки 170 «Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода» – строка
190 «Чистая прибыль (убыток) отчетного периода».
3.4. 1998 г.
Баланс
Строка 145 «Прочие долгосрочные финансовые вложения» поименована как строка 144’
Строка 213 «Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы» добавлена к строке 211
«Сырье, материалы и другие аналогичные ценности»
Строка 213 «Затраты в незавершённом производстве» вместо строки 214 «Затраты в
незавершённом производстве»
Строка 214 «Готовая продукция и товары для перепродажи» вместо строки 215 «Готовая
продукция и товары для перепродажи»
Строка 215 «Товары отгруженные» вместо строки 216 «Товары отгруженные»
Строка 216 «Расходы будущих периодов» вместо строки 217 «Расходы будущих периодов»
Строка 217 «Прочие запасы и затраты» вместо строки 218 «Прочие запасы и затраты»
Разд III - данные отнимаются от нераспределенной прибыли.
Строка 300 вместо ранее стр.399 «Баланс»
Соответственно, на сумму убытков корректируется строка 300 «Баланс» в активах.
Строка 470 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» вместо ранее строки 440
«Фонд накопления» + Строка 450 «Фонд социальной сферы» + Строка 470 «Нераспределенная
прибыль прошлых лет» + строка 480 «Нераспределенная прибыль отчетного периода» – Строка
310 «Непокрытый убыток прошлых лет» – строка 320 «Непокрытый убыток отчетного
периода».
Строка 650 «Резервы предстоящих расходов» вместо Строки 460 «Целевые финансирования и
поступления» +строка 650 «Фонды потребления» + строка 660 «Резервы предстоящих расходов
и платежей»
Строка 622 «Задолженность перед персоналом организации вместо строки 624 «По оплате
труда»
Строка 623 «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» вместо строки
625 «По социальному страхованию и обеспечению»
Строка 624 «Задолженность по налогам и сборам» вместо строки 626 «Задолженность перед
бюджетом»
Строка 625 «Прочие кредиторы» вместо строки 628 «Прочие кредиторы» + Строка 627 «Авансы
полученные» + Строка 623 «Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами»+
Строка 622 «Векселя к уплате»
Строка 630 «Задолженность участникам по выплате доходов» вместо строки 630 «Расчёты по
дивидендам».
8
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
Строка 660 «Прочие краткосрочные обязательства» вместо строки 670 «Прочие краткосрочные
пассивы».
Соответственно корректируются строки 490 – «Итого по разделу III» , 690 – «Итого по разделу
V» и строка 700 «Баланс» в пассивах.
Форма 2
1. Строка 151 «Штрафы, пени и иные обязательные платежи» вместо строки 160
«Отвлеченные средства», поскольку назначение не понятно, но предположительно - это
пени и штрафы по налогам, перерасход фонда потребления или дивиденды уплаченные.
2. Взамен строки 170 «Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода» – строка 190
«Чистая прибыль (убыток) отчетного периода».
3.5. 1999 г.
Баланс
Строка 145 «Прочие долгосрочные финансовые вложения» поименована как строка 144’
Строка 470 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» вместо ранее строки 440
«Фонд социальной сферы» + Строка 460 «Нераспределенная прибыль прошлых лет» + строка
470 «Нераспределенная прибыль отчетного периода» – Строка 465 «Непокрытый убыток
прошлых лет» – строка 475 «Непокрытый убыток отчетного периода» - строка 480 «Средства
использованные, но не покрытые соответствующими источниками финансирования».
Строка 650 «Резервы предстоящих расходов» вместо Строки 450 «Целевые финансирования и
поступления» +строка 650 «Фонды потребления» + строка 660 «Резервы предстоящих расходов
и платежей»
Строка 622 «Задолженность перед персоналом организации» вместо строки 624
«Задолженность перед персоналом организации»
Строка 623 «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» вместо строки
625 «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами»
Строка 624 «Задолженность по налогам и сборам» вместо строки 626 «Задолженность перед
бюджетом»
Строка 625 «Прочие кредиторы» вместо строки 628 «Прочие кредиторы» + Строка 627 «Авансы
полученные» + Строка 623 «Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами»+
Строка 622 «Векселя к уплате»
Соответственно корректируются строки 490 – «Итого по разделу III» , 690 – «Итого по разделу
V» и строка 700 «Баланс» в пассивах.
3.6. 2000 г.
Баланс
Строка 145 «Прочие долгосрочные финансовые вложения» поименована как строка 144’
Строка 470 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» вместо ранее строки 440
«Фонд социальной сферы» + Строка 460 «Нераспределенная прибыль прошлых лет» + строка
470 «Нераспределенная прибыль отчетного периода» – Строка 465 «Непокрытый убыток
прошлых лет» – строка 475 «Непокрытый убыток отчетного периода» - строка 480 «Средства
использованные, но не покрытые соответствующими источниками финансирования».
9
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
Строка 650 «Резервы предстоящих расходов» вместо Строки 450 «Целевые финансирования и
поступления» +строка 650 «Фонды потребления» + строка 660 «Резервы предстоящих расходов
и платежей»
Строка 622 «Задолженность перед персоналом организации» вместо строки 624
«Задолженность перед персоналом организации»
Строка 623 «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» вместо строки
625 «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами»
Строка 624 «Задолженность по налогам и сборам» вместо строки 626 «Задолженность перед
бюджетом»
Строка 625 «Прочие кредиторы» вместо строки 628 «Прочие кредиторы» + Строка 627 «Авансы
полученные» + Строка 623 «Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами»+
Строка 622 «Векселя к уплате»
Соответственно корректируются строки 490 – «Итого по разделу III» , 690 – «Итого по разделу
V» и строка 700 «Баланс» в пассивах.
3.7. 2001 г.
Баланс
Строка 145 «Прочие долгосрочные финансовые вложения» поименована как строка 144’
Строка 470 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» вместо ранее строки 440
«Фонд социальной сферы» + Строка 460 «Нераспределенная прибыль прошлых лет» + строка
470 «Нераспределенная прибыль отчетного периода» – Строка 465 «Непокрытый убыток
прошлых лет» – строка 475 «Непокрытый убыток отчетного периода» - строка 480 «Средства
использованные, но не покрытые соответствующими источниками финансирования».
Строка 650 «Резервы предстоящих расходов» вместо Строки 450 «Целевые финансирования и
поступления» + строка 650 «Резервы предстоящих расходов и платежей»
Строка 622 «Задолженность перед персоналом организации» вместо строки 624
«Задолженность перед персоналом организации»
Строка 623 «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» вместо строки
625 «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами»
Строка 624 «Задолженность по налогам и сборам» вместо строки 626 «Задолженность перед
бюджетом»
Строка 625 «Прочие кредиторы» вместо строки 628 «Прочие кредиторы» + Строка 627 «Авансы
полученные» + Строка 622 «Векселя к уплате»
Соответственно корректируются строки 490 – «Итого по разделу III» , 690 – «Итого по разделу
V» и строка 700 «Баланс» в пассивах.
3.8. 2002 г.
Баланс
Строка 145 «Прочие долгосрочные финансовые вложения» поименована как строка 144’
Строка 470 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» вместо ранее строки 440
«Фонд социальной сферы» + Строка 460 «Нераспределенная прибыль прошлых лет» + строка
470 «Нераспределенная прибыль отчетного периода» – Строка 465 «Непокрытый убыток
прошлых лет» – строка 475 «Непокрытый убыток отчетного периода» - строка 480 «Средства
использованные, но не покрытые соответствующими источниками финансирования».
Строка 650 «Резервы предстоящих расходов» вместо Строки 450 «Целевые финансирования и
поступления» + строка 650 «Резервы предстоящих расходов и платежей».
10
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
Строка 622 «Задолженность перед персоналом организации» вместо строки 624
«Задолженность перед персоналом организации»
Строка 623 «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» вместо строки
625 «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами»
Строка 624 «Задолженность по налогам и сборам» вместо строки 626 «Задолженность перед
бюджетом»
Строка 625 «Прочие кредиторы» вместо строки 628 «Прочие кредиторы» + Строка 627 «Авансы
полученные» + Строка 622 «Векселя к уплате»
Соответственно корректируются строки 490 – «Итого по разделу III» , 690 – «Итого по разделу
V» и строка 700 «Баланс» в пассивах.
3.9. Начиная с 2003 года реформирования балансов не требовалось, так как в связи с
незначительностью показателя перенос показателя «Собственные акции, выкупленные у
акционеров» из Актива баланса в Пассив на результаты настоящего исследования практически
не влияет
4.
Анализ данных сводной бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО
«Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года по выбранным
методикам.
4.1. Анализ активов и пассивов группы компаний
За анализируемый период на графиках 1,2 можно выделить 4 основных периода,
характеризующихся разной динамикой изменения основных балансовых показателей группы
компаний:
Период 1 – с 1996 по 1998 гг. включительно.
В этот период активы и пассивы баланса оставались практически на неизменном уровне
около 2 млрд. рублей. При этом капитал и внеоборотные активы, а, следовательно, и
производственный потенциал группы компаний снижались ( предположительно за счёт
выбытия или продажи основных производственных фондов). Рост оборотных активов группы
компаний практически компенсировал снижение внеоборотных активов при отсутствии
долгосрочных заёмных средств и практически неизменных краткосрочных обязательствах.
Кризис 1998 года практически не отразился на балансовых показателях группы
компаний.
Период 2 – с 1999 по 2006 гг. включительно.
Этот период можно охарактеризовать как период «сбалансированного роста»
балансовых показателей группы компаний. Активы увеличились в 3,1 раза за 8 лет с 2
млрд.рублей до 6,2 млрд.рублей ( с среднегодовым темпом роста 15 % в год), при этом капитал
группы компаний увеличился с 1,7 млрд.руб. до 4 млрд. рубл. в 2, 35 раза ( темп роста 11,3 % ) .
Начиная с 2002 года опережающими темпами росли оборотные активы группы компаний с 0,8
млрд.руб. до 4 млрд.руб. ( в 5 раз, темп роста 22,3 %). Собственный оборотный капитал группы
компаний увеличился с 0,3 до 1,8 млрд. рублей ( в 6 раз)
Начиная с 2002 года по 2006 год включительно прирост активов группы компаний
финансируется в равных долях за счёт прироста капитала и краткосрочных обязательств.
Период 3 – 2007 год.
11
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
Финансирование роста активов на 2 млрд. рублей происходит за счёт роста
долгосрочных обязательств с 0 до 1,7 млрд.рублей за счёт размещения головной компанией
облигационного займа на 1,5 млрд.рублей и роста капитала предприятия. Практически весь
рост активов пришёлся на рост оборотных активов, целесообразность такого роста которых для
увеличения производства вызывает большие сомнения ( см. п. 4.2.)
Период 4 – 2008 год.
В этот период при «лавинообразном росте» краткосрочной кредиторской задолженности
с 2 до 5 % млрд. рублей происходит полная потеря группой компаний собственного оборотного
капитала, величина которого падает с 2 млрд. рублей до отрицательной величины, что
считается недопустимым для нормального функционирования крупного промышленного
предприятия (холдинга).
12
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
График 1 Консолидированные активы группы компаний ОАО "Кировский завод"
12 000 000
10 000 000
6 000 000
4 000 000
2 000 000
2.
20
08
31
.1
2.
20
07
31
.1
2.
20
06
31
.1
2.
20
05
31
.1
2.
20
04
31
.1
2.
20
03
31
.1
2.
20
02
31
.1
2.
20
01
31
.1
2.
20
00
31
.1
2.
19
99
31
.1
2.
19
98
31
.1
2.
19
96
2.
19
97
31
.1
-2 000 000
31
.1
2.
19
95
0
31
.1
тыс.руб.
8 000 000
год
I. Внеоборотные активы
Валюта баланса
Собственный капитал в обороте (стр490-стр.190)
II. Оборотные активы
III. Капитал и резервы
13
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
График 2 Консолидированные пассивы группы компаний ОАО "Кировский завод"
12 000 000
10 000 000
8 000 000
2
6 000 000
4 000 000
2 000 000
III. Капитал и резервы
IV. Долгосрочные обязательства
V. Краткосрочные обязательства
20
08
2.
31
.1
20
07
2.
31
.1
20
06
2.
31
.1
20
05
2.
31
.1
20
04
2.
31
.1
20
03
2.
31
.1
20
02
2.
31
.1
20
01
2.
31
.1
20
00
2.
31
.1
19
99
2.
31
.1
19
98
2.
31
.1
19
97
31
.1
2.
19
96
2.
31
.1
31
.1
2.
19
95
0
Валюта баланса
14
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
4.2. Анализ оборотных активов группы компаний
На графике 3 приведена динамика изменения оборотных активов группы компаний за
анализируемый период. В период с 1996 года по 2002 годы производственные запасы группы
компаний росли удовлетворительными темпами .
В период с 2003 по 2008 годы запасы выросли с 0,8 до 2,6 млрд.рублей и на графике
можно отметить два периода резкого роста производственных запасов, обоснованность которых
можно подтвердить только после проведения анализа динамики производственных техникоэкономических показателей по основным производственным единицам группы компаний в этот
период. В 2003-2004 годах и 2007-2008 годах темп роста производственных запасов составлял
более 30% в год.
Одновременно, начиная с 2005 года краткосрочная дебиторская задолженность выросла
с 1,2 до 2,5 млрд.рублей со средним темпом роста более 20% в год.
В 2005-2008 гг. существенная часть свободных оборотных средств размещалась в
краткосрочные финансовые вложения, которые в 2005-2007 гг. росли с темпом роста 44% в год
и на конец 2007 года достигли 1,8 млрд.рублей. За 2008 год краткосрочные финансовые
вложения снизились на 0,7 млрд.рублей, однако свободные денежные средства компании
увеличились только на 0,25 млрд.рублей до 0,5 млрд.рублей.
Следует заметить, что в целом денежные средства группы компаний достаточны для
поддержания ликвидности группы в краткосрочном периоде.
С учётом роста кредиторской задолженности за 2008 год на 3 миллиарда рублей
сведения, указанные выше в настоящем пункте, позволяют сделать вывод о, как минимум,
неэффективном (если не сказать хуже) управлением оборотными средствами группы компаний.
Показатели, характеризующие ликвидность оборотных средств группы компаний
приведены на графике 4. Начиная с 2005 года происходит отвлечение оборотных средств
крупы копаний из производственной деятельности, что подтверждается снижением доли
запасов в оборотных активах с многолетнего среднего значения 0,6 до уровня менее 0,4, при
этом доля оборотных средств в активах выросла за этот же период с 0,52 до 0,62.
Наиболее тревожным фактом, подтверждающим наличие существенной вероятности
утраты платежеспособности группой компаний в целом является резкое падение доли
собственных оборотных средств в общей их сумме ниже нуля (с 0,38 до -0,07 ). Это
свидетельствует об отсутствии реальной возможности мобилизации головной компанией
финансовыых средств с целью погашения краткосрочных банковских кредитов, срок погашения
которых наступит в 2009 году.
На графике 5 приведена динамика изменения оборотных средств группы компаний,
исчисленных в месячных объёмах реализации, который характеризует экономичность
использования оборотных средств и степень их отвлечения в непроизводственную сферу.
Анализ графика показывает, что наилучшей была эффективность использования оборотных
средств в 2000-2004 гг. Начиная с 2005 года, при некотором улучшении использования
производственных оборотных средств произошло более чем двукратное увеличение отвлечения
оборотных средств в расчёты (сферы прямо не связанные с производством ) На 2007-2008 годы
15
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
График 3 Состав консолидированных оборотных активов группы компаний ОАО "Кировский
завод"
2 500 000
Тыс.рублей
2 000 000
1 500 000
1 000 000
500 000
0
1995
1996
1997
1998
Запасы
Долгосрочная дебиторская задолженность
Краткосрочные финансовые вложения
Прочие оборотные активы
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
Краткосрочная дебиторская задолженность
Денежные средства
16
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
График 4 Оборотные средства, ликвидность группы компаний ОАО "Кировский завод"
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
-0,20
-0,40
-0,60
-0,80
-1,00
-1,20
Доля оборотных средств в активах ( стр.290/стр.300)
Доля запасов в оборотных активах (стр.210+стр.220)/стр.290
Доля собственных оборотных средств в общей их сумме (K11/стр.290)
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств(стр.260/К11)
17
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
График 5 Обеспеченность оборотными средствами группы компаний ОАО "Кировский завод"
6,00
5,02
5,00
4,86
месяцев реализации
4,64
4,00
3,99
4,20
4,09
3,77
3,68
3,74
3,80
3,56
3,15
3,11
3,00
2,05
2,00
1,94
2,21
2,48
2,32
2,00
1,77
1,88
2,90
2,87
2,70
1,91
1,91
2,11
2,15
1,57
1,59
1,20
1,00
2,16
1,96
1,84
1,72
1,71
1,74
1,40
0,96
0,00
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (стр.290/К1)
Коэффициент оборотных средств в производстве ( стр.210+220-215)/К1
Коэффициент оборотных средств в расчётах ( стр.290-210-220+215)/К1)
18
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
около 3-х месячных объёмов реализации продукции были отвлечены в дебиторскую
задолженность и краткосрочные финансовые вложения.
4.3. Анализ ликвидности и платежеспособности группы компаний ОАО «Кировский
завод»
В анализируемый период коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности (График 6)
имели стабильное значение в пределах, которые подтверждают возможность группы компаний
оперативно погашать кредиторскую задолженность в краткосрочном периоде. Это
подтверждает качество финансового управления активами группы компаний в части
постоянного наличия наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений).
Увеличение всех показателей ликвидности в 2007 году и их возврат на средние за период
уровни в 2008 году объясняется размещением головной компанией среднесрочного ( 3-х
летнего) облигационного займа на 1,5 млрд.руб. и хранением до погашения полученных
финансовых средств в ликвидной форме.
В 2008 году произошло ухудшение значения коэффициента текущей ликвидности до
уровня 1,12 ( при нормативном значении не менее 2-х), что сигнализирует о возможном
наступлении в среднесрочной перспективе кризиса платежеспособности группы компаний в
целом.
Наиболее настораживающим фактором является снижение в течении всего
анализируемого периода показателя обеспеченности обязательств должника его активами с
уровня более 3-х до 1,18. Это свидетельствует либо о постоянном снижении производственного
потенциала группы компаний, либо об ухудшении качества управления капиталом и
обязательствами группы компаний.
Качественный анализ Графика 7 показывает что динамика платежеспособности группы
компаний позволяет разделить анализируемый период на 3 подпериода:
Подпериод 1 – 1996-2001 годы – улучшение показателей платежеспосбности до весьма
хороших значений за счёт перехода от бартерных схем к денежным расчётам за продукцию,
работы, услуги и погашения сверх нормативной кредиторской задолженности.. При
практически полном отсутствии кредитов банков группа компаний имела возможность
рассчитаться со всеми кредиторами в срок 1,3 месяца, направив на погашение долгов всю
выручку от реализации продукции.
Подпериод 2 – 2002-2005 годы – стабилизация показателей платежеспособности на
уровне возможности погашения кредиторской задолженности за 2 месяца при незначительном
уровне банковсих кредитов
Подпериод 3 – 2006-2008 годы – «лавинообразное» ухудшение платежеспособности
группы компаний с 2-х до 5-ти месячного уровня (темп роста более 35 %) за счёт роста
краткосрочной задолженности по кредитам банков до размера 3,5 месячной реализации
продукции.
4.4. Анализ наличия признаков утраты платежеспособности (банкротства) у группы
компаний ОАО «Кировский завод»
19
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
Платежеспособность предприятия находилась на удовлетворительном уровне в
период с 1996 по 2007 гг.
В этот период у предприятия постоянно ( за исключением 2000,2001 и 2007 гг.)
наблюдались признаки неудовлетворительной структуры баланса согласно распоряжения
Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.94 N 31-р.
По показателям коэффициент текущей ликвидности и коэффициент утраты
платежеспособности отклонение от нормативных значений достигало 25%, однако
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в весь этот период
существенно превышал нормативное значение (0,1)
Кратковременный рост коэффициента утраты платежеспособности (см. график 8) в 2007
году может быть объяснен улучшением коэффициента текущей ликвидности за счет
привлечения долгосрочного облигационного займа.
В 2008 году произошло резкое ухудшение всех трёх показателей сигнализирующих об
утрате платежеспособности согласно распоряжения Федерального управления по делам о
несостоятельности (банкротстве) от 12.08.94 N 31-р. До уровня существенно ниже
граничных нормативных значений. На конец 2008 года группа компаний имеет все
признаки утраты платежеспособности (см. график 8).
4.5. Анализ финансовой независимости группы компаний ОАО «Кировский завод»
На Графике 9 приведена группа показателей, характеризующих финансовую
независимость и полезных сопутствующих показателей. Совместный анализ этих показателей
за анализируемый период позволяет разделить его на два подпериода:
Подпериод 1 – с 1996 по 2007 год включительно. В этот период группа компаний имела
высокую степень финансовой независимости от внешних кредиторов. Коэффициент автономии
находился в пределах 0,59-0,8 и существенно превосходил рекомендуемое в экономической
литературе значение 0,5. Весьма положительным является тот факт, что в этот подпериод
коэффициент маневренности собственного капитала вырос с 0,07 до 0,4, что является
показателем эффективного совместного управления оборотными средствами и капиталом
группы компаний.
Подпериод 2 – 2008 год. В течении всего одного года была полностью потеряна
финансовая независимость группы компаний от внешних кредиторов.
Коэффициент автономии снизился до 0,35 и стал существенно меньше рекомендуемых
значений. Коэффициент маневренности собственного капитала стал меньше 0, что недопустимо
для промышленных предприятий и может привести не только к неплатежеспосбности, но и, при
некоторых условиях, к банкротству большинства предприятий группы компаний.
Дополнительного исследования требует тот факт, что коэффициент инвестиционной
активности группы компаний в 2008 году существенно не снизился. При условии высокой
эффективности инвестиций группы компаний это в долгосрочном периоде может обеспечить
выход из кризиса платежеспособности с минимальными потерями.
20
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
График 6 Ликвидность группы компаний ОАО "Кировский завод"
7,00
6,27
6,00
5,00
4,44
3,20
2,95
2,92
Коэффициент абсолютной ликвидности
Показатель обеспеченности обязательств должника его активами
1,99
2,14
1,79
1,97
1,90
1,80
1,18
1,12
1,08
0,72
20
07
0,44
2.
20
06
0,24
1,06
31
.1
0,82
2.
0,23
20
05
20
04
0,20
0,69
2.
0,71
1,76
31
.1
1,70
2.
20
03
0,15
2.
2.
20
02
0,24
0,76
31
.1
0,74
31
.1
0,36
20
01
2.
20
00
0,30
31
.1
19
99
0,15
0,77
2.
0,78
0,81
1,80
31
.1
1,60
2.
0,11
1,54
31
.1
2.
31
.1
31
.1
2.
19
96
0,00
19
97
0,07
0,75
19
98
0,75
2.
1,00
1,50
31
.1
1,62
2,18
31
.1
2,09
2,00
31
.1
2,50
2,20
0,29
20
08
3,00
3,75
2.
3,41
3,52
31
.1
4,00
Коэффициент текущей (быстрой) ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности ( стр 290/(стр 690-630-640-650)
21
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
График 7 Платежеспособность группы компаний ОАО "Кировский завод"
6,00
месяцев реализации
5,00
4,00
3,00
2,00
1,00
0,00
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Степень платежеспособности общая (стр690+590)/К1
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (стр.590+610)/К1
Коэффициент задолженности другим организациям (стр.621+625)/К1
Коэффициент задолженности фискальной системе (стр.623+624)/К1
Коэффициент внутреннего долга (стр.622+630+640+650+660)/К1
Степень платежеспособности по текущим обязательствам (стр.690/К1)
22
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
График 8 Прогноз утраты платежеспособности группы компаний ОАО "Кировский завод"
3,50
3,00
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
20
08
2.
31
.1
20
07
2.
31
.1
20
06
2.
31
.1
20
05
2.
31
.1
20
04
2.
31
.1
20
03
2.
31
.1
20
02
2.
31
.1
20
01
2.
31
.1
20
00
2.
31
.1
19
99
2.
31
.1
19
98
2.
31
.1
19
97
2.
31
.1
31
.1
2.
-0,50
19
96
0,00
Коэффициент текущей ликвидности ( стр 290/(стр 690-630-640-650)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами ( (стр 490-190)/(стр 290)
Коэффициент утраты платежеспособности (к1+3/Т*(к1ф-К1н))/2
Нормативное значение КТЛ не менее 2
Нормативное значение КУП не менее 1
23
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
График 9 Финансовая независимость группы компаний ОАО "Кировский завод"
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
20
08
2.
31
.1
20
07
2.
31
.1
20
06
2.
31
.1
20
05
2.
31
.1
20
04
2.
31
.1
20
03
2.
31
.1
20
02
2.
31
.1
20
01
2.
31
.1
20
00
2.
31
.1
19
99
2.
31
.1
19
98
19
97
2.
2.
31
.1
-0,20
31
.1
31
.1
2.
19
96
0,00
Коэффициент автономии ( финансовой независимости ) стр.490/(стр.190+290)
Коэффициент инвестиционной активности ( стр.130+135+140)/стр190
Рекомендуемое значение КА (КФН) не менее 0,5
Коэффициент маневренности собственного капитала (К11/стр.490)
24
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
5. Анализ рентабельности и косвенных расходов группы компаний ОАО
«Кировский завод» .
На графиках 10,11 приведены показатели рентабельности группы компаний за
анализируемый период.
На графике 10 чётко видно, что максимальные рентабельности оборотного капитала и
продаж были достигнуты в период с 1999 по 2002 год и достигали 37% по оборотному капиталу
и 17,5 % по продажам. В период 2006-2008 года показатель рентабельности оборотного
капитала составлял 13-15 %%, а показатель рентабельности продаж в период с 2002 по 2008 гг.
- 8-10 %%.
График 11 подтверждает выводы, сделанные на основании графика 10 о том, что
результаты производственно-хозяйственной деятельности общества, начиная с 2003 года
достаточно стабильны и наилучшим по прибыльности периодом были 200-2001 гг.
Рентабельность продукции по чистой прибыли находится в этот период в диапазоне 6-8%, что
ниже среднеотраслевого уровня по крупным машиностроительным предприятиям России.
Рентабельность активов по чистой прибыли колеблется в более широких диапазонах от 8 до
13%, что может объясняться отвлечением средств предприятия из производственной в
финансовую сферу, эффективность которой требует дополнительного исследования.
В 2006-2008 году произошёл резкий рост рентабельности капитала группы компаний,
однако это скорее всего объясняется потерей предприятием части капитала (см. раздел ниже)
Дополнительного исследования также требует резкий рост управленческих и
коммерческих расходов группы компаний в 2007-2008 гг. ( см. График 12), обоснованность
которого при условии падения производственно-финансовых показателей в этот же период
вызывает большие сомнения. Коммерческие расходы за 2008 год увеличились в 2,9 раза до 347
млн.рублей, а управленческие расходы по группе компаний за 2 года возросли в 8 раз до 1466
млн.рублей (темп роста 2,82 раза в год).
25
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
График 10 Рентабельность группы компаний ОАО "Кировский завод" по официальным
методикам
40,00%
37,71%
37,39%
35,00%
30,66%
30,00%
25,00%
24,30%
21,47%
20,00%
19,06%
17,51%
13,06%
11,12%
15,00%
14,61%
16,42%
14,93%
14,65%
13,39%
13,11%
11,75%
8,80%
10,00%
9,92%
9,52%
9,79%
8,35%
7,35%
8,34%
8,11%
7,80%
5,00%
0,00%
0,08%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
Рентабельность оборотного капитала (стр.190ф2/стр290)
2004
2005
2006
2007
2008
Рентабельность продаж (стр050/стр010)
26
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
График 11 Рентабельность группы компаний ОАО "Кировский завод" по чистой прибыли
30,00%
25,00%
24,94%
20,60%
20,00%
19,45%
16,48%
16,26%
15,00%
12,26%
17,20%
15,67%
14,66%
14,46%
12,96%
11,76%
10,49%
11,39%
10,00%
19,15%
11,07%
10,90%
9,96%
8,45%
6,46%
6,10%
9,90%
7,93%
7,86%
6,36%
5,00%
12,24%
7,93%
6,71%
8,34%
7,08%
5,83%
5,26%
4,80%
0,00%
1998
1999
2000
2001
2002
2003
Рентабельность продукции по чистой прибыли %
Рентабельность активов по чистой прибыли%
2004
2005
2006
2007
2008
Рентабельность капитала по чистой прибыли %
27
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
График 12 Косвенные расходы группы компаний ОАО "Кировский завод"
1 600 000
1 465 564
1 400 000
1 200 000
%%
1 000 000
800 000
600 000
200 000
3 072
0
347 250
367 135
400 000
0
1995
35 010
46 323
48 802
86 123
79 095
78 543
89 233
75 795
82 688
118 752
118 591
84 487
13 585 8 944
9 297
7 135
7 499
7 112
7 487
5 240
1 286
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
Коммерческие расходы
184 411
103 790
2006
2007
2008
Управленческие расходы
28
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
6. Анализ основных экономических показателей группы компаний ОАО
«Кировский завод» в сопоставимом виде.
На графиках 13, 14 приведены выручка, капитал, реализация и прибыль группы
компаний за анализируемый период в текущих ценах и сопоставимом виде (показатели
приведены к ценам июля 1998 года.
Для целей анализа упомянутых показателей в сопоставимом по годам виде
Исполнителем был осуществлён выбор из 2-х методов пересчёта упомянутых финансовых
показателей ОАО «Кировский завод:
- по курсу $ USA,
- по индексу цен производителей промышленных товаров.
В связи с появлением в анализируемый период новой валюты для международных
расчётов (Евро), введением Центральным банком РФ бивалютной корзины для целей
управления курсом Российского рубля, а также в связи со спецификой деятельности
ОАО «Кировский завод» как крупного машиностроительно-металлургического холдинга выбор
был сделан в пользу второго варианта дефлирования показателей.
Индекс-дефлятор для каждого года рассчитывался как цепной индекс приведения июля
приводимого года к июлю 1998 года, который был принят за базовый.
Данные по индесу цен производителей промышленных товаров были получены с
официального сайта Федеральной службы государственной статистики РФ, ссылка
http://www.gks.ru/free_doc/new_site/prices/prom/tab1.htm
Анализ данных графика 14 показывает, что рентабельность и прибыль группы компаний
в течении всего анализируемого периода оставались практически неизменной и составляли:
Реализация –1,5-1,65 млрд.рублей в ценах 1998 года.
Чистая прибыль – 90-130 млн.рублей в ценах 1998 года ( начиная с 2002 года по н/время)
Анализ дефлированных активов группы компаний показывает, что в 1998-1999 гг. они
претерпели существенное снижение в 2 раза с 2 млрд.рублей до 1 млрд.рублей, после чего
стабильно оставались на этом уровне. Видимо в этот период произошла продажа или
ликвидация части имущественного комплекса ОАО «Кировский завод»
Динамика графика дефлированного капитала до 2000 года повторяет динамику графика
дефлированных активов, однако плавное снижение капитала в 2001-2007 гг. и существенное
снижение капитала в 2008 году привело к тому, что за 11 лет капитал предприятия в
сопоставимом виде снизился с 1,5 млрд.рублей до 0,36 млрд.рублей, то есть в 4,14 раза (
среднегодовой темп падения 13,8 %)
29
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
На графике 15 приведён показатель периода окупаемости собственного капитала группы
компаний. За анализируемый период, за исключением 1998 года, этот показатель достаточно
стабилен и составляет 5-6 лет в среднем, что является достаточно высокой величиной.
Сведения, приведённые в этом разделе могут вызвать у акционеров обеспокоенность за
перспективы группы компаний и эффективность их инвестиций в капитал ОАО «Кировский
завод»
7. Анализ обеспечений, выданных группой компаний ОАО «Кировский завод»
На Графике 16 произведено сопоставление балансовых показателей и забалансовых
обязательств группы компаний.
Интерес для анализа представляет период 2007-2008 годов. В 2007 размер обеспечений
выданных составил 4,2 миллиарда рублей и превысил в 1,46 раза стоимость внеоборотных
активов группы компаний. Видимо основным видом обеспечения были залоговые
обязательства группы компаний в обеспечение банковских кредитов и, в случае невозврата
кредитов в срок возможно истребование банками предметов залога, что может привести к
переходу имущественного комплекса к другим собственникам и банкротству практически всех
значимых предприятий (включая головную компанию) группы компаний ОАО «Кировский
завод».
Несмотря на то, что размер обеспечений выданных на конец 2008 года снизился более
чем в 2 раза до 2 млрд. рублей данный факт должен вызвать наибольшую обеспокоенность у
акционеров, государственных органов, совета директоров, ревизионной комиссии и
менеджмента группы компаний, а также служить основанием для корректировки финансовой и
кредитной политики группы компаний в целом и головной компании в частности.
Наступление в 2009 году сроков погашения крупных банковских кредитов в условиях
возможной затруднённости срочной реализации финансовых вложений предприятия без
существенного дисконта может привести, либо к утрате предприятием
платежеспособности и банкротству, либо необходимости реализации большей части
недвижимости и основных производственных фондов предприятия, приносящей доход и,
как следствие существенному снижению производственно-коммерческого потенциала
предприятия.
30
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
График 13 Активы, капитал, реализация и прибыль группы компаний ОАО "Кировский завод"
в текущих ценах
16 000 000
14 296 731
14 000 000
11 790 171
12 000 000
9 736 333
Тыс.рублей
10 000 000
10 006 037
9 133 699
8 428 437
7 167 922
8 000 000
6 452 626
Выручка от реализации ( стр010 Ф.2)
Чистая прибыль (стр.190 Ф.2(
БАЛАНС
III. Капитал и резервы
5 363 391
6 000 000
4 400 821
5 588 355
4 645 257
4 851 071
4 827 465
4 180 448
4 160 119
4 000 000
3 506 728
3 781 053
3 601 890
2 946 047
3 344 411
3 323 613
2 407 186
2 953 733
1 986 272
2
677
969
2 236 613 2 535 010
2 000 000
2 372 565
834 173
2 000 868
1 499 573
1 663 508
724 043 511 882 834 282
1 476 002
95 382
274 124 412 252 461 551 392 648 326 913 480 760
0
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
ГОД
31
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
График 14 Активы, капитал, реализация и чистая прибыль группы компаний ОАО "Кировский
завод" в сопоставимом виде
2500000
2000000
1986272
Тыс.рублей
1499573
1500000
1517911
1506704
1464825
1654012
1575730
1631334
1475388
1410352
1476002
1144002
1058921
1143229
1550352
1562004
1473896
1166191
1061226
1048966
1000000
811706
1008635
835800
812292
850554
730633
500000
95382
172856
172205
158021
1999
2000
2001
684707
1085064
1035197
1011989
671213
670671
362671
124710
89838
105686
2002
2003
2004
131116
82121
115434
90459
2006
2007
2008
0
1998
2005
ГОД
Дефлированная выручка от реализации
Дефлированная чистая прибыль
Дефлированные активы
Дефлированный капитал
32
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
График 15 Период окупаемости собственного капитала (средняя величина стр. 490/стр.190)
группы компаний ОАО "Кировский завод"
18,0
16,6
16,0
14,0
12,0
ЛЕТ
10,0
8,6
8,0
7,8
6,5
6,4
6,0
5,7
4,4
4,0
5,4
4,9
4,7
4,9
2,0
0,0
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Период окупаемости собственного капитала (средняя величина стр. 490/стр.190)
33
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
График 16 Сопоставление балансовых показателей и забалансовых обязательств группы
компаний ОАО "Кировский завод"
6 000 000
5 000 000
4 851 071
3 000 000
Тыс.рублей
2 000 000
1 000 000
0
3 775 317
4 180 448
3 781 053
4 000 000
2 000 868
1 850 441
1 663 508
1 873 445 1 699 580
1 476 002
1 554 210
1 441 656
1 779 110 1 766 979
1 255 882 1 342 641
0
1995
0
1996
0
1997
0
1998
0
1999
0
2000
3 323 613
2 953 733
3 344 411
2 677 969
2 549 277
2 372 565
2 839 276
2 169 6432 305 6932 215 388
1 985 818
1 711 752
73 684 13 494 -17 983 -43 074
-2 887
2001
2002
2003
2004
2005
2006
-1 000 000
2007
2008
-445 101
-2 044 245
-2 000 000
-3 000 000
-4 000 000
-4 165 108
-5 000 000
Превышение обеспечений полученных над обеспечениями выданными (стр.950 - стр.960)
III. Капитал и резервы
I. Внеоборотные активы
34
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
8.
Анализ сводной финансово-бухгалтерской отчётности за 2008 год группы
компаний ОАО «Кировский завод» на полноту и соответствие нормативным документам.
Исходные данные:
Бухгалтерская отчётность:
1. Ф.1 - Бухгалтерский баланс,
2. Ф.2 – Отчет о Прибылях и убытках,
3. Приложения и пояснения к ним:
4. Ф.3 Отчет об изменениях капитала
5. Ф.4 – Отчет о движении денежных средств
6. Ф.5 Приложение к бухгалтерскому балансу
7. Пояснительная записка к бухгалтерской отчётности
8. Итоговая часть аудиторского заключения, составленного ОАО «Бейкер Тили
Русаудит» 20 марта 2009 года.
8.1.
Анализ полноты предоставленных документов
Представленные документы в целом по перечню, форме и составу информации
соответствую требованиям Федерального закона «О бухгалтерском учёте» и ПБУ 4/99
«Бухгалтерская отчётность организации» в действующих редакциях, однако содержат
следующие дефекты формы:
Документы Общества не подписаны лицами, ответственными за ведение
бухгалтерского учёта в Обществе,
-
На документах отсутствует дата подписания упомянутыми лицами
Документы не сшиты с аудиторским заключением, что не позволяет достоверно
установить, этот ли экземпляр финансово-бухгалтерской отчётности оценивался аудитором
Общества.
Примечание: для дальнейшего анализа принято допущение, что представленные
документы были подписаны 18 марта 2009 года, как указано в представленном аудиторском
заключении от 20 марта 2009 года и содержат именно те цифровые и текстовые данные, на
основании которых выносилось упомянутое аудиторское заключение.
8.2.
Анализ предоставленной бухгалтерской отчётности на соответствие
нормативным документам
Общие замечания:
Во всех представленных формах графы, не содержащие числовых значений, не
прочёркнуты.
Не выполнены требования п.28 ПБУ 4/99.
35
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
Не выполнено раскрытие информации согласно критерию существенности информации,
заявленному в п.2 пояснительной записки. Сам критерий выбран в соответствии с
нормативными документами и общепринятой практикой бухгалтерского учёта в Российской
федерации.
Примечание:
далее по тексту в случае отклонений от практики бухгалтерского учёта
указывается пункт соответствующего ПБУ, а термин «целесообразно» подразумевает
личное мнение исполнителя.
Анализ формы 1 «Бухгалтерский баланс»
8.3.
Требования п.20 ПБУ 4/99 в части раскрытия информации по разделам и группам статей
выполнены полностью. Информация понятна заинтересованному и квалифицированному
пользователю бухгалтерской отчётности.
Требования п.20 ПБУ 4/99 в части раскрытия информации по статьям не выполнены в
части раскрытия следующих групп статей:
Нематериальные активы
-
Доходные вложения в материальные ценности
-
Финансовые вложения
-
дебиторская задолженность
-
краткосрочные финансовые вложения
-
-
-
8.4.
Основные средства
Денежные средства
-
Долгосрочные заёмные средства
-
Краткосрочные заёмные средства
Краткосрочная кредиторская задолженность
Анализ формы 2 «Отчёт о прибылях и убытках»
Требования п.23 ПБУ 4/99 выполнены полностью.
Рекомендация:
Исключить строку 01А «Выручка без в/о» как не имеющую отношения к
индивидуальной бухгалтерской отчётности организации.
8.5.
Анализ формы 3 «Отчёт об изменениях капитала»
В целом отчёт производит хорошее впечатление, и частично соответствует
требованиям МСФО.
36
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
8.6.
Анализ формы 4 «Отчёт о движении денежных средств»
Раскрытие информации в Отчёте имеет достаточную детализацию для внешних
пользователей отчётности и в большей части соответствует требованиям МСФО (IAS 7),
которые в этой части более проработаны, чем российские ПБУ.
Рекомендации:
Учесть в отчёте требования п. 29 ПБУ 4/99, даже если по этим строкам не было
движения денежных средств.
Целесообразно привести в пояснительной записке метод формирования отчёта о
движении денежных средств согласно классификации МСФО (прямой или косвенный)
8.7.
Анализ формы 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»
К форме 5 нет замечаний, она полезна для пользователей и информативна. Однако в
соответствии с Российскими правилами бухгалтерского учёта её целесообразно привести в
составе приложения к Пояснительной записке и снабдить соответствующие разделы
Пояснительной записки ссылками на цифровые данные формы.
Существенный недостаток:
Нет раскрытия информации по составу обеспечений полученных и выданных в
соответствии с заявленным в Пояснительной записке критерием существенности.
8.8.
Анализ пояснительной записки
В целом пояснительная записка (далее ПЗ) является продуманным и хорошо
организованным документом, в котором внешнему пользователю удобно ориентироваться (за
исключением примечания к форме 5), однако в её содержании есть большое количество
отдельных недоработок, снижающих её полезность для пользователей отчётности,
а именно:
П. 2
В связи с отсутствием приказа об учётной политике в представленных документах
и ежеквартальных отчётах ОАО «Кировский завод» целесообразно либо привести учётную
политику как приложение к комплекту отчётности, либо до публикации отчётности
опубликовать её в ежеквартальном отчёте.
Не обоснованно применены положения ПБУ 1/2009 в части применения
изменений учётной политики. В 2008 году должны применяться положения п.18 ПБУ 1/98, так
как Российские стандарты бухгалтерского учёта, в отличии от МСФО не предусматривают
досрочного применения. Требуется корректировка бухгалтерского баланса и приложений.
-
Заявление об изменениях в учётную политику на 2009 год должно быть
приведено в пояснительной записке (п.23 ПБУ 1/98).
Не приведена информация о порядке отражения исправления бухгалтерских
ошибок (см. п.23 ПЗ – корректировка добавочного капитала).
37
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
П.3
Целесообразно указать способ ведения бухгалтерского учёта (мемориальноордерный, журнально-ордерный, либо иной).
-
П.5
В перечне связанных сторон не указаны Учреждения ОАО «Кировский завод» и,
возможно, их руководители.
-
Для повышения информативности в основаниях для включения в список
целесообразно провести классификацию согласно п.7,8 ПБУ11/2008.
-
Для «внучатых» обществ, если они есть, целесообразно провести ту же
классификацию.
В информации об операциях со связанными сторонами не подведены итоги по
незавершённым операциям. Возможно имеются ошибки (см., например, № п/п 1, 3, 13, 21, 29,
32, 33, 37, 47).
Не приведена информация по п/п 48-75 таблицы.
-
Полностью не выполнены требования п.12 ПБУ 11/2008.
П.8
-
Не полностью раскрыта информация согласно п.22 ПБУ 20/03, не ясны
экономические выгоды и доход от совместной деятельности.
П.9
-
Не полностью выполнены требования п.22 ПБУ 3/2006.
П.10
В целях снижения трудозатрат пользователей бухгалтерской отчётности
целесообразно привести данные по выручке предприятия по основному виду деятельности
(аренда) связанным лицам (по группам классификации согласно ПБУ 11/2008).
-
Не выполнены требования п.17 ПБУ 9/99.
П.12
-
Не приведены сведения о характере влиянии кризиса в экономике в 2008 году на
финансовое положение и финансовые результаты деятельности Общества.
П.13
-
Не расшифрованы сроки полезного использования по группам основных средств
(п.32 ПБУ 6/01).
38
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
Не представлена существенная информация по объектам основных средств,
предоставленных в аренду (п.32 ПБУ 6/01).
-
П.14
-
Не полностью приведена информация согласно п.27 ПБУ 5/01.
П.15
Целесообразно объединить с п.10, расшифровывающим доходы от основной
деятельности Общества, как самостоятельный подпункт и применить нормы ПБУ 9/99.
Требует раскрытия тот факт, что доходы от вклада в уставный капитал других
организаций не тождественны дивидендам, полученным из формы 2 ( в п. 15 – 471 284 тыс.руб.,
в стр. 080 ф.2 – 14 078 тыс.руб. )
-
Целесообразно раскрытие информации о прочих доходах от операций со
связанными лицами, если они существенны.
П.16
Необходимо дополнительно раскрыть информацию согласно п.22 ПБУ 10/99 в
части непроизводственных расходов на сумму 215 428 тыс.руб и расходов на формирование
резервов.
Целесообразно расшифровать расходы непроизводственного характера в связи с
существенностью их размера.
-
П.18
-
Целесообразно провести классификацию на оценочные резервы и резервы
предстоящих расходов и платежей.
П.19
Целесообразно раскрыть существенных дебиторов, в том числе с просроченными
сроками.
-
Целесообразно привести информацию об отсутствии просроченной кредиторской
задолженности по видам задолженности, либо раскрыть информацию о существенных фактах
просрочки.
П.20
-
Целесообразно раскрыть информацию о причинах обесценения конкретных
финансовых вложений в акции и доли дочерних обществ
39
Финансовый анализ данных бухгалтерской отчётности группы компаний ОАО «Кировский завод» за
период с 31.12.1996 года по 31.12.2008 года
Нет информации о подтверждении результатов проверки на обесценение
финансовых вложений (п.38 ПБУ 19/02).
-
Требует разъяснения вопрос, почему займы, выданные дочернему обществу, не
обесценились, а акции его же — обесценились (например, ЗАО «Спецпривод»), тот же вопрос
может относиться к дебиторской задолженности от обществ, акции которых подверглись
обесценению.
Финансовые вложения не раскрыты в соответствии с критерием существенности,
заявленным в п.2 пояснительной записки .
-
П.21
Кредиты и займы не раскрыты в соответствии с критерием существенности,
заявленным в п.2 пояснительной записки.
-
В целях повышения информативности для пользователей бухгалтерской
отчётности целесообразно досрочно воспользоваться положениями ПБУ 15/2008,
подлежащими обязательному применению с 2009 года в части, не противоречащей положениям
ПБУ 15/01.
Не приведен факт существенного события после отчётной даты (погашение
облигационного займа), наступившего после даты подписания, но до даты публикации
отчётности.
П.23
В данном пункте описано исправление ранее допущенный бухгалтерской ошибки,
связанной с несвоевременным исполнением требований п. 15 ПБУ 6/01. Данный пункт требует
уточнения в связи с возможными ошибками в тексте пункта. Например: непонятно почему не
списан добавочный капитал по основным средствам, выбывшим в период 2006-2007 годов. На
финансовое положение организации данные изменения в бухгалтерской отчётности не влияют.
Однако существенный размер выбытия основных средств в 1991-2008 гг. может дать
представление о реальном снижении производственных мощностей ОАО «Кировский завод»
(согласно концепции физического капитала, изложенных в принципах МСФО).
П. 25
-
Дополнить данными, требуемыми последним абзацем п.25 ПБУ 18/02.
П.28
-
Не приведена информация по выданным обеспечениям в пользу третьих лиц (п.3,
22 ПБУ 8/01).
40