Организация и стратегия бизнеса в финансовых институтах

Правительство Российской Федерации
Государственное образовательное бюджетное учреждение
высшего профессионального образования
«Государственный университет Высшая школа экономики»
Факультет экономики
Программа дисциплины
ОРГАНИЗАЦИЯ И СТРАТЕГИЯ БИЗНЕСА В
ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТАХ
ДЛЯ НАПРАВЛЕНИЯ 080300.68 «ФИНАНСЫ И КРЕДИТ» ПОДГОТОВКИ
МАГИСТРА
АВТОР: В.В. НОВИКОВ ([email protected])
ОДОБРЕНА НА ЗАСЕДАНИИ
КАФЕДРЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ И
СТРАХОВАНИЯ
РЕКОМЕНДОВАНА СЕКЦИЕЙ УМС
« КОНКРЕТНАЯ ЭКОНОМИКА»
ПРЕДСЕДАТЕЛЬ
СМИРНОВ С.Н.
________________
«______» _____________________ 2011 Г.
УТВЕРЖДЕНА УС ФАКУЛЬТЕТА
ЭКОНОМИКИ
УЧЕНЫЙ СЕКРЕТАРЬ
КОССОВА Т.В.
_________________
«______» ______________________ 2011Г
ЗАВ. КАФЕДРОЙ СМИРНОВ С.Н.
_________________________
«_______» ________________2010Г.
МОСКВА, 2011
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Неэмиссионные ценные бумаги»
для направления 0803000 «Финансы и кредит» подготовки магистра
1.Пояснительная записка.
Автор программы: к. ф.-м. н. Новиков В.В.
Аннотация.
Курс «Организация и стратегия бизнеса в финансовых институтах» рассчитан на один
семестр и читается студентам первого курса магистратуры направления Экономика,
обучающимся по магистерской программе «Управление рисками и актуарные методы».
Полученные знания могут быть использованы в курсах финансово-экономического
профиля и при подготовке магистерских диссертаций.
Данный курс разделён на две части: «Организация бизнеса страховых компаний» и
«Организация бизнеса коммерческих банков».
Цель первой части «Организация бизнеса страховых компаний» настоящего курса
состоит в том, чтобы объяснить сущность основных операций страховой компании,
структуру страхового рынка, механизмы передачи риска, методы использования
института страхования для снижения рисков и неопределенностей, особенности
управления страховой компанией и маркетинга страховых услуг.
После окончания этого курса студенты должны ориентироваться в работе страховой
компании, страховых продуктах, уметь выявить страховой интерес того или иного
предприятия или физического лица и подобрать виды страховой защиты, знать основные
документы, сопровождающие процесс страхования, понимать подходы к оценке
рентабельности и надежности страховой организации, знать основные приемы
финансового менеджмента страховщика.
Цель второй части «Организация бизнеса коммерческих банков» настоящего курса
состоит в том, чтобы объяснить слушателям основные принципы организации и задачи
функционирования коммерческих банков. Слушатели в процессе курса получат
представление о функциях коммерческих банков, принципах организации деятельности
коммерческого банка и банковской системы в целом, принципах банковского надзора и
регулирования, об основных операциях банков и правилах их финансового учета, а также
рисках сопряженных банковской деятельности. После окончания этого курса студенты
должны ориентироваться в работе коммерческого банка, как в плане общих
теоретических знаний, так и в контексте актуальных проблем российской банковской
системы.
Структура курса. Лекции.
2
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Неэмиссионные ценные бумаги»
для направления 0803000 «Финансы и кредит» подготовки магистра
2.Тематический план дисциплины.
№
1
Всего
часов
Наименование разделов
Экономические и статистические
основы страхования. Полезность
страховой сделки. Страховой
рынок.
Содержание деятельности
страховой организации.
Особенности маркетинга
страховых услуг.
Финансовое управление работой
страховой компании.
Аудиторные Самостояте
часы
льная
работа
Лекци Семи
и
нары
6
2
4
6
2
4
8
2
6
8
2
6
6
2
4
6
7
Функции и задачи коммерческих
банков.
Банковская система РФ.
Основные операции банков и
особенности их осуществления и
финансового учёта.
6
8
2
2
4
6
8
9
Расчетная система.
Банковский надзор: российская
и международная практика.
8
6
2
2
6
4
10 Основные требования
регуляторов и механизм их
действия.
6
2
4
11 Финансовая отчетность
коммерческих банков.
12 Ликвидность банков и рынок
межбанковского кредитования.
13 Источники рыночных рисков в
деятельности банков и методы
их управления.
14 Источники кредитных рисков в
деятельности банков и методы
их управления.
15 Аллокация капитала.
16 Актуальные проблемы и
тенденции развития российской
банковской системы.
6
2
4
8
2
6
6
2
4
8
2
6
6
6
2
2
4
4
108
32
2
3
4
5
ИТОГО
3
76
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Неэмиссионные ценные бумаги»
для направления 0803000 «Финансы и кредит» подготовки магистра
3. Литература.
Основная литература.
1. Чернецов, С. А. Деньги. Кредит. Банки. Магистр, 2009.
2. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки. М. КноРус, 2012
3. Белоглазова , Г. Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М. Юрайт, 2013
Дополнительная литература.
Часть 1. «Организация бизнеса страховых компаний».
1. S Conant, N.L. Desoutter и др. Managing for Solvency and Profitability in Life and
Health Insurance Companies, LOMA, 1996
2. M.S.Dorfman, Introduction to Risk Management and Insurance, Prentice Hall, 1998
3. B. Benjamin General insurance – Published for the Institute of Actuaries and Faculty
of Actuaries.
4. «Страхование: Принципы и практика» Составитель Д.Бланд, Москва, Финансы и
Статистика, 1998.
5. The Financial Management of Developing Life Office. Munich Re. 2002
6. В.В. Шахов. Введение в страхование. – Москва, «Финансы и статистика», 1999.
7. Страхование: Принципы и Практика – Москва «Финансы и статистика», 1998.
8. М.Жилкина, А.Нецветаев, С.Стрижов. Особенности маркетинга в страховом
бизнесе. - Маркетинг №5, 1998, стр.58-64.
Часть 2. «Организация бизнеса коммерческих банков».
9. Банковское дело. Учебник/под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой.
М.:Финансы и статистика, 2003
10. В.И. Горелый, П.К. Бондарчук Банковская система России. Учебное пособие.
Второе издание, доработанное. М.: Издательский дом ГУ-ВШЭ, 2005
11. Банковская система России. Настольная книга банкира. В 3 т. – М.: ДеКА, 1995
12. Банковское дело. Под ред. Е.Ф. Жукова. М., «Банки и биржи». Изд. Объединение
«ЮНИТИ», 1997
13. Федеральный закон "О банках и банковской деятельности". Текст. Комментарии.
Изд. дом «Банковское дело», М.1998
14. Базовый учебник по учету: Е.П.Козлова, Е.Н.Галанина Бухгалтерский учет в
коммерческих банках. М.: Финансы и статистика, 1999г.
15. Базовый учебник по анализу: Л.Г.Батракова. Экономический анализ деятельности
коммерческого банка. М.: Логос, 2000 г.
16. Инструкция Банка России от 16 января 2004 года N 110-И "Об обязательных
нормативах банков"
17. Буздалин А.В. Кредитовать нельзя ждать (Коммерсант - Банк // от 6.12.2006)
18. Буздалин А.В. Норматив невозможного (Банковское дело, №6 2006 г.)
19. Буздалин А.В. Левераж как фактор определения регулятивных требований к
достаточности капитала банков (Банковское дело, №7 2006 г.)
20. Буздалин А.В. Рынок депозитов: от чувствительности к успеху («Банковское дело
в Москве, №1 2006)
4
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Неэмиссионные ценные бумаги»
для направления 0803000 «Финансы и кредит» подготовки магистра
21. Буздалин А.В Факторы оптимальной ликвидности. «Банковское дело», №1 2005г.
Соответствующие разделы основной литературы и дополнительной литературы
приведены по каждой теме.
4. Формы контроля.
Текущий контроль – посещение лекций и активность студентов на занятии.
Промежуточный контроль – контрольная работа (30% от общей оценки)
Итоговый контроль – письменный зачёт в конце курса (60% от общей оценки)
Итоговый контроль – зачёт. Письменная работа в конце семестра,
которая включает в
себя ответы на теоретические вопросы в виде теста.
Итоговая оценка складывается из результатов текущего контроля (Отек),
промежуточного контроля (Опр) и оценки по 10-бальной шкале, полученной на зачёте
(Озач).
Итоговая оценка (Оср) определяется как средневзвешенная величина из оценок
текущего контроля (Отек), промежуточного контроля (Опр) и контрольного теста
(итоговый зачёт) (Озач)
Удельный вес каждой формы контроля составляет:
Текущий контроль = 0,1
Промежуточный контроль = 0,3
Контрольный тест (итоговый зачёт) = 0,6
Оср=0,1*Отек +0,3*Опр+0,6*Озач
5. Содержание программы.
Часть 1. «Организация бизнеса страховых компаний».
ТЕМА 1.
Экономические и статистические основы страхования. Полезность
страховой сделки. Страховой рынок.
Понятие страхового риска и принципы формирования страхового фонда. Математическая
и экономическая природа страхования. Полезность страховой сделки. Роль
инвестиционной деятельности. Особенности страхового договора. Классификация видов
страхования. Страховой рынок – глобальный и национальный.
1. Чернецов, С. А. Деньги. Кредит. Банки. Магистр, 2009.
2. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки. М. КноРус, 2012
3. Белоглазова , Г. Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М. Юрайт, 2013
ТЕМА 2. Содержание деятельности страховой организации.
Создание, развитие и преобразование страховой компании. Функциональная,
финансовая и организационная модель компании. Методы оптимизации структуры
компании. Особенности управления филиальной сетью – централизация и
децентрализация.
1. Чернецов, С. А. Деньги. Кредит. Банки. Магистр, 2009.
2. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки. М. КноРус, 2012
3. Белоглазова , Г. Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М. Юрайт, 2013
ТЕМА 3. Особенности маркетинга страховых услуг.
5
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Неэмиссионные ценные бумаги»
для направления 0803000 «Финансы и кредит» подготовки магистра
Маркетинговые характеристики страховых услуг. Целевые группы клиентов,
сегментация рынка и основные способы позиционирования компаний. Составляющие
цены страхового продукта. Основные способы дистрибуции. Каналы продаж.
Современные
тенденции
–
многоканальный
сбыт,
пакетные
программы,
банкострахование. Реклама и ПР в страховании.
1. Чернецов, С. А. Деньги. Кредит. Банки. Магистр, 2009.
2. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки. М. КноРус, 2012
3. Белоглазова , Г. Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М. Юрайт, 2013
ТЕМА 4. Финансовое управление работой страховой компании.
Тарифная модель страхования. Отражение предположений модели в финансовой
системе страховой компании. Инвестиционная деятельность в страховании жизни.
Резервы и их обеспечение активами. Технические резервы видов, иных чем страхование
жизни. Резервы страхования жизни. Влияние базиса расчета резервов на прибыль.
Платежеспособность и методы ее оценки. Основные приемы финансового менеджмента
страховщика. Роль и функции актуария.
1. Чернецов, С. А. Деньги. Кредит. Банки. Магистр, 2009.
2. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки. М. КноРус, 2012
3. Белоглазова , Г. Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М. Юрайт, 2013
Часть 2. «Организация бизнеса коммерческих банков».
ТЕМА 5. Функции и задачи коммерческих банков.
Функции коммерческих банков. Характеристика активных и пассивных операций
банка. Особенности правового статуса. Роль банков в экономике.
1. Чернецов, С. А. Деньги. Кредит. Банки. Магистр, 2009.
2. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки. М. КноРус, 2012
3. Белоглазова , Г. Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М. Юрайт, 2013
ТЕМА 6. Банковская система РФ.
Этапы формирования российской банковской системы. Виды кредитных организаций
второго уровня банковской системы. Коммерческий банк, его организационное
устройство и принципы деятельности. Взаимоотношения коммерческих банков с
Центральным Банком России.
1. Чернецов, С. А. Деньги. Кредит. Банки. Магистр, 2009.
2. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки. М. КноРус, 2012
3. Белоглазова , Г. Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М. Юрайт, 2013
Дополнительная литература:
10. В.И. Горелый, П.К. Бондарчук Банковская система России. Учебное пособие.
Второе издание, доработанное. М.: Издательский дом ГУ-ВШЭ, 2005. Глава 3.
ТЕМА 7. Основные операции банков и особенности их осуществления и финансового
учёта.
Методы учета активных операций банка: по кредитованию юридических и физических
лиц, по операциям с ценными бумагами. Учет межбанковских расчетов.
Организация и учет кассовых операций КБ. .Методы учета пассивных операций
банков: по формированию собственного капитала, по денежным операциям и вкладам,
по выпуску собственных обязательств банка.
1. Чернецов, С. А. Деньги. Кредит. Банки. Магистр, 2009.
2. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки. М. КноРус, 2012
6
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Неэмиссионные ценные бумаги»
для направления 0803000 «Финансы и кредит» подготовки магистра
3. Белоглазова , Г. Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М. Юрайт, 2013
ТЕМА 8. Расчетная система.
Основы организации безналичных расчетов. Формы безналичных расчетов.
Организация межбанковских расчетов (централизованная и децентрализованная
система). Риски расчетных систем.
1. Чернецов, С. А. Деньги. Кредит. Банки. Магистр, 2009.
2. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки. М. КноРус, 2012
3. Белоглазова , Г. Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М. Юрайт, 2013
ТЕМА 9. Банковский надзор: российская и международная практика.
Функция ЦБР в деле регулирования деятельности кредитных организаций и
осуществления надзора за банковской деятельностью. Этапы и инструменты
банковского надзора. Международный опыт банковского надзора и регулирования.
Рекомендации Базельского комитета.
1. Чернецов, С. А. Деньги. Кредит. Банки. Магистр, 2009.
2. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки. М. КноРус, 2012
3. Белоглазова , Г. Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М. Юрайт, 2013
Дополнительная литература:
9. Банковское дело. Учебник/под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой.
М.:Финансы и статистика. Глава 2.
ТЕМА 10. Основные требования регуляторов и механизм их действия.
Обязательные нормативы коммерческих банков. Валютная позиция. Контроль
рыночных рисков.
1. Чернецов, С. А. Деньги. Кредит. Банки. Магистр, 2009.
2. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки. М. КноРус, 2012
3. Белоглазова , Г. Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М. Юрайт, 2013
Дополнительная литература:
13. Федеральный закон "О банках и банковской деятельности". Текст.
Комментарии. Изд. дом «Банковское дело», М.1998
16. Инструкция Банка России от 16 января 2004 года N 110-И "Об обязательных
нормативах банков"
9. Банковское дело. Учебник/под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой.
М.:Финансы и статистика. Глава 4.
ТЕМА 11.Финансовая отчетность коммерческих банков.
Основные формы финансовой отчетности коммерческих банков. Особенности
российской отчетности и отчетности по международным стандартам.
1. Чернецов, С. А. Деньги. Кредит. Банки. Магистр, 2009.
2. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки. М. КноРус, 2012
3. Белоглазова , Г. Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М. Юрайт, 2013
Дополнительная литература:
7
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Неэмиссионные ценные бумаги»
для направления 0803000 «Финансы и кредит» подготовки магистра
14. Базовый учебник по учету: Е.П.Козлова, Е.Н.Галанина Бухгалтерский учет в
коммерческих банках. М.: Финансы и статистика, 1999г. Глава 1.
ТЕМА 12. Ликвидность банков и рынок межбанковского кредитования.
Центральный банк регулятор ликвидности банковской системы. Основные
принципы управления ликвидностью банка. Роль рынка межбанковского
кредитования в обеспечении ликвидности коммерческих банков. Ликвидность и
эффективность.
1. Чернецов, С. А. Деньги. Кредит. Банки. Магистр, 2009.
2. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки. М. КноРус, 2012
3. Белоглазова , Г. Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М. Юрайт, 2013
ТЕМА 13. Источники рыночных рисков в деятельности банков и методы их
управления.
Место рыночных рисков в общем комплексе финансовых рисков. Процентные,
фондовые и валютные риски. Основные способы управления рыночными рисками.
RiskMetrics.
1. Чернецов, С. А. Деньги. Кредит. Банки. Магистр, 2009.
2. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки. М. КноРус, 2012
3. Белоглазова , Г. Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М. Юрайт, 2013
ТЕМА 14. Источники кредитных рисков в деятельности банков и методы их
управления.
Что такое кредитный риск. Ожидаемая вероятность невозврата кредита. Качество
информации и характер заемщика. Премия за портфельный риск. Диверсификация
или специализация. Основные инструменты управления кредитным риском.
1. Чернецов, С. А. Деньги. Кредит. Банки. Магистр, 2009.
2. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки. М. КноРус, 2012
3. Белоглазова , Г. Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М. Юрайт, 2013
ТЕМА 15. Аллокация капитала.
Понятие экономического капитала. Скорректированная на риск рентабельность
каптала. Подходы к размещению капитала по направлениям деятельности.
1. Чернецов, С. А. Деньги. Кредит. Банки. Магистр, 2009.
2. Лаврушин, О. И. Деньги, кредит, банки. М. КноРус, 2012
3. Белоглазова , Г. Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М. Юрайт, 2013
ТЕМА 16. Актуальные проблемы и тенденции развития российской банковской
системы.
Капитализация и другие факторы, сдерживающие развития российской банковской
системы. Проблемы государственного регулирования банковского сектора.
Кредитные риски розничного рынка банковских услуг. Становление системы
страхования вкладов.
Дополнительная литература:
17. Буздалин А.В. Кредитовать нельзя ждать (Коммерсант - Банк // от 6.12.2006)
18. Буздалин А.В. Норматив невозможного (Банковское дело, №6 2006 г.)
8
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Неэмиссионные ценные бумаги»
для направления 0803000 «Финансы и кредит» подготовки магистра
19. Буздалин А.В. Левераж как фактор определения регулятивных требований к
достаточности капитала банков (Банковское дело, №7 2006 г.)
20. Буздалин А.В. Рынок депозитов: от чувствительности к успеху («Банковское
дело в Москве, №1 2006)
21. Буздалин А.В Факторы оптимальной ликвидности. «Банковское дело», №1
2005г.
6. Вопросы для контрольной работы.
«Организация бизнеса коммерческих банков».
1. В начале 2003г. тенденция укрепления доллара к рублю сменилась
постепенным усилением национальной валюты. Реализацию каких рисков для
российских банков обусловило данное событие и как кредитные организации
отреагировали на изменение конъюнктуры валютного рынка?
2. Каким образом банк может привлечь средства клиентов так, чтобы балансовые
проводки, отражающие операции, не затрагивали пассивную часть баланса?
3. Каковы основные регулятивные требования Банка России?
4. Каким образом риски ликвидности отражаются на эффективности деятельности
коммерческих банков?
5. Каковы основные отличия в принципах составления отчетности по российским
и международным стандартам?
7. Вопросы для оценки качества освоения дисциплины.
Часть 1. «Организация бизнеса страховых компаний».
1. Кэптивной компанией называется
1) подразделение компании, занимающееся управлением рисками
2) компания, созданная для перестрахования рисков в оффшорных зонах
3) компания, дочерняя по отношению к организации, созданная для
обслуживания ее страховых интересов
4) компания, осуществляющая страхование предприятий нефтяной и газовой
промышленности.
2. Наличие страхового интереса необходимо
1) только при проведении страхования жизни, здоровья и трудоспособности
2) только в перестраховании
3) только при проведении страхования имущества
4) при проведении любых видов страхования.
3. Если страховая сумма ниже страховой стоимости, то при страховании по
первому риску
1) страховое возмещение сокращается на разницу между страховой суммой и
страховой стоимостью
2) страховое возмещение выплачивается в пределах лимита ответственности
страховщика
3)страховое возмещение не выплачивается
9
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Неэмиссионные ценные бумаги»
для направления 0803000 «Финансы и кредит» подготовки магистра
4) страховое возмещение сокращается пропорционально отношению страховой
суммы к страховой стоимости
4. Основные отрасли страхования по российскому законодательству - это
1) добровольное и обязательное страхование
2) страхование и перестрахование
3) страхование жизни и "не-жизни"
4) личное страхование, имущественное страхование и страхование
ответственности.
5. При заключении договора страхования страховой брокер
1) Действует на основании поручений страхователя или страховщика
2) Действует от имени страховщика
3) Не может оказывать юридическое сопровождение договора
4) Не может быть юридическим лицом
6. При заключении договора страхования страховой агент
1) Действует на основании поручений страхователя
2) Действует на основании поручений страховщика
3) Не может оказывать юридическое сопровождение договора
4) Не может быть физическим лицом
7. При использовании безусловной франшизы
1) Ущерб всегда возмещается полностью в пределах страховой суммы
2) Ущерб возмещается полностью в пределах страховой суммы, если его
размер превосходит размер франшизы
3) Ущерб возмещается пропорционально доле франшизы в страховой сумме
4) Ущерб возмещается за вычетом франшизы в пределах страховой суммы
8. Задачей андеррайтера не является
1) Оценить предлагаемые к страхованию риски
2) Заключить договор перестрахования предлагаемого к страхованию риска
3) Решить, следует или нет страховать данный риск
4) Определить условия страхования и размер покрытия
9. Разделение на страхование жизни и «не жизни» осуществляется
1) По природе страхуемого риска
2) По сроку страхования
3) По содержанию основной деятельности страховщика
10.Страховые резервы отражают
1) Обязательства страховщика, неисполненные на отчетную дату
2) Прибыль прошлых лет
10
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Неэмиссионные ценные бумаги»
для направления 0803000 «Финансы и кредит» подготовки магистра
3) Объем инвестиций страховщика
11. Финансовую устойчивость страховой компании призваны обеспечить
1) Проводимая ею инвестиционная политика
2) Создаваемые фонды за счет прибыли прошлых лет
3) Передача рисков в перестрахование
4) Все вышеперечисленное
12. Критерием финансовой устойчивости страховщика может служить
1) Размер собственного капитала
2) Размер страховых резервов
3) Соотношение между размером собственного капитала и объемом принятых
обязательств
4) Ничего из вышеперечисленного
13. При осуществлении инвестиционной деятельности
1) Страховая компания не ограничена в выборе способов размещения резервов
2) Страховая компания обязана соблюдать установленные регулятором
правила размещения резервов
3) Страховая компания обязана размещать резервы только в государственные
ценные бумаги и банковские вклады
4) Верно 2) и 3)
Автор программы:
_____________________________В.В. Новиков.
11