Стратегия развития РФБ «Тошкент» в перспективе

Стратегия РФБ «Тошкент» в перспективе
Рынок ценных бумаг является одним из сегментов финансового рынка и ключевым
элементов на фондовом рынке выступает фондовая биржа.
РФБ «Тошкент» принимает активное участие в формировании национального
рынка ценных бумаг путем организации и проведения максимально доступных и
открытых для всех потенциальных инвесторов биржевых торгов.
Основными задачами являются: организация биржевых торгов, размещение акций
приватизированных предприятий, обеспечение необходимых условий нормального
обращения ценных бумаг на первичном и вторичном рынках, создание условий для
определения рыночных цен на ценные бумаги, отражающих равновесие между спросом и
предложением, надлежащее распространение информации о ценных бумагах для
инвесторов и поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных
бумаг.
Посредством биржевых торгов различные отрасли экономики страны в лице
акционерных обществ, созданных на базе приватизированных предприятий, приобретают
реальных собственников и, соответственно, получают доступ к источникам значительных
средств для проведения масштабной реструктуризации и модернизации, а вновь
созданные
акционерные
общества
–
дополнительные
финансовые
ресурсы
для
осуществления своих инвестиционных проектов.
Руководствуясь поставленными перед фондовой биржей задачами, а также в
соответствии с требованиями Закона Республики Узбекистан «Об акционерных обществах
и защите прав акционеров», Указа Президента Республики Узбекистан «О приоритетных
направлениях по дальнейшему реформированию и повышению устойчивости финансовобанковской
системы
республики
в
2011-2015
годах
и
достижения
высоких
международных рейтинговых показателей» от 26.11.2010 года №УП-1438, Постановления
Президента Республики Узбекистан «О мерах по дальнейшему развитию фондового
рынка» от 19 марта 2012 года №ПП-1727 настоящий бизнес-план ОАО Республиканская
фондовая биржа «Тошкент» отражает основные цели и задачи Общества на 2013 год.
Для достижения стратегической цели необходимо выполнение следующих задач:
адаптация и внедрение в практику организации торговли ценными бумагами
Единого программного –технического комплекса, поставляемого Корейской фондовой
биржей, в соответствии с Постановлением Президента Республики Узбекистан о 19 марта
2012 года № ПП-1727«О мерах по дальнейшему развитию фондового рынка";
- увеличение доли биржевого оборота в общем объеме фондового рынка и
сокращение внебиржевого оборота,
- увеличение доли акций, находящихся в свободном обращении, путем обеспечения
наличия и доступности на фондовом рынке, прежде всего для широких слоев населения,
необходимого ресурса ценных бумаг;
- переход на электронный документооборот при обработке и оформлении
биржевых
сделок
на
основе
Единого
программного
–технического
комплекса,
поставляемого Корейской фондовой биржей, позволяющего снизить транзакционные
издержки при совершении биржевых сделок и проводить многократные торги в течение
одной рабочей сессии;
- обеспечение электронного взаимодействия с членами биржи и постепенный
переход на организацию торговли в режиме интернет-трейдинга
- создание дополнительных механизмов защиты интересов инвесторов при
совершении сделок с ценными бумагами на фондовом рынке путем внедрения
рекомендаций Корейской фондовой биржи и переход на 100% депонирование денежных
средств и срока расчетов по совершенной сделке Т + 2;
-дальнейшее повышение прозрачности фондового рынка путем перехода и
формирование отчетов эмитентов, включенных в официальный биржевой листинг в
электронной форме и отраженных на официальном сайте биржи.
Для реализации данных задач помимо организационно-технических мероприятий
необходимо привлечение дополнительных финансовых ресурсов, либо путем привлечения
иностранных инвестиций, либо за счет грантовых средств.
В основу анализа производственной и финансовой деятельности Общества за
предыдущие периоды, текущего состояния и перспектив развития фондового рынка.
Финансовые инструменты, которые в недавнем прошлом определяли значительную
долю биржевых оборотов (реализация госпакетов акций приватизированных предприятий
и первичное размещение дополнительных выпусков акций коммерческих банков) в
ближайшее время не столь активно будут представлены на биржевом рынке.
Основной объем сделок перейдет
на вторичный биржевой рынок и при этом
количество эмитентов, чьи ценные бумаги обращаются на вторичном рынке, будет иметь
тенденцию к повышению.
В таких условиях Бирже предстоит осуществить переориентацию на более тесное
сотрудничество с банками или крупными инвестиционными посредниками, имеющими
значительный капитал, необходимую инфраструктуру в виде бэк-оффиса (желательно
собственного депозитария). В рамках такого сотрудничества целесообразно заключить
специальные соглашения о взаимовыгодном ведении общих дел.
Крупным инвестиционным посредникам вполне под силу осуществление функций
маркет-мейкеров листинговых компаний, на долю которых в ближайшей перспективе
будет приходить основной объем биржевой торговли. Также крупным игрокам легче
решать проблемы региональных инвесторов, так как в настоящее время в целом ряде
регионов отсутствуют инвестиционные посредники.
Организация и дальнейшее совершенствование биржевой деятельности в 2013 г.
будет происходить в соответствии с Постановлением Президента Республики Узбекистан
о 19 марта 2012 года № ПП-1727«О мерах по дальнейшему развитию фондового рынка" в
следующих направлениях:
1. Подготовка к внедрению современной технологии проведения биржевых
аукционов, в рамках передаваемого Корейской фондовой биржей Единого программнотехнического комплекса, включающего в себя:
депозитарный модуль;
торговый модуль;
клиринговый модуль;
расчетный модуль.
2. В торговой системе Корейской фондовой биржи предполагается проведение
биржевых аукционов:
на первичном рынке – размещение эмиссий акционерных обществ на основе
различных видов аукционов;
на вторичном рынке – на основе сочетания технологии «залпового аукциона» и
«непрерывного двойного аукциона».
3. При размещении эмиссий акционерных обществ предполагается внедрение
различных видов аукционов
именно;
с учетом предложений Корейской фондовой биржи, а
обычный аукцион (разновидность двойного аукциона), по которому цена
исполнения будет точная цена, по которой каждый покупатель предлагает купить в
пределах рыночных ценовых диапазонов (спрэда);
голландский аукцион по которому цена исполнения происходит накопление
приказов на покупку и самая низкая цена (начиная с количеством самых высоких цен
стороны покупки) приказа на покупку, которая может покрыть все количество со стороны
продажи будет ценой исполнения;
аукцион VWAP (англ. Volume Weighted Average Price - взвешенная по объёму
средняя цена) — подразумевает равномерное исполнение общего объёма поручения за
заданное число итераций в течение определенного промежутка времени, посредством
выставления
рыночных
заявок
по
ценам
лучшего
спроса
или
предложения,
скорректированных на заданную величину процентного отклонения, но не превышающих
средневзвешенную рыночную цену инструмента, рассчитанную с момента запуска
аукциона;
аукцион единой цены – все приказы на покупку исполняются по одинаковой цене
по заранее установленной цене, такие как цены размещения или оценочные цены на
основании отчета оценочной организации.
4. Создание системы индексов на основе бизнес – требования Корейской фондовой
биржи, а именно:
индекс на основе рыночной взвешенной капитализации всех ценных бумаг
компаний, включенных в официальный биржевой листинг по модели Паше;
индекс – на основе расчета средней арифметической цены акции компаний,
включенных в базу расчета по специальной выборке;
индекс – на основе расчета средневзвешенной цены компаний, включенных в базу
расчета по специальной выборке;
адаптация специального модуля автоматического подсчета семейства индексов и
отображение на официальном сайте Биржи в режиме реального времени после внедрения
Единого программно-технического комплекса.
5. Переход на электронный документооборот при совершении и регистрации
оформления биржевых сделок на основании рекомендаций Корейской фондовой биржи
Для
этого
предусматривается
постепенный
переход
на
электронный
документооборот при взаимодействии с Членами Биржи и региональными филиалами.
В текущем году Биржей будет проделана соответствующая работа по внесению
изменений в действующие нормативные акты, направленные на внедрение электронной
цифровой подписи при заключении и регистрации биржевых сделок.
Это позволит обеспечить:
многократное совершение биржевых сделок Членами Биржи в течение одной
торговой сессии;
реально определить курсовую стоимость ценных бумаг;
поэтапную интеграцию в мировой фондовый рынок.
6. Совершенствование информационного обеспечения участников биржевого
фондового рынка.
В связи с этим предполагается провести комплекс мероприятий по модернизации
официального сайта Биржи, а именно:
создание информационной базы по эмитентам, включенных в официальный
биржевой бюллетень, отражающих финансовое состояние эмитента на определенную
дату;
создание интерактивных страниц для эмитентов, которые позволяют эмитентам
самостоятельно вводить данные по финансовому состоянию и отражать существенные
факты в хозяйственной деятельности эмитента.
Деятельность современных организаций основана на активном взаимодействии
сотрудников, подразделений, в том числе с внешними организациями. Одной из основных
форм этого взаимодействия выступает обмен документами различного содержания и
назначения (приказы, письма, жалобы, служебные записки, указания, инструкции и т.д.).
В процессе обмена документами, в организации накапливается их большой объем и со
временем неизбежно встает проблема оперативного поиска документов и поддержки их
актуальности. На рабочих столах сотрудников накапливается большое количество
документов. А для ознакомления с одним документом различных подразделений его
многократно копируют, что приводит к финансовым издержкам на расходные материалы
и повышению эксплуатационных расходов на оргтехнику и т.д.
Начальник отдела по контролю
за участниками биржевых сделок
РФБ "Тошкент" Турсунов Г.П