Эффективность использования анализа чувствительности

УНИВЕРСИТЕТ им. ОТТО-Фон-ГЕРИКЕ г. Магдебург
Факультет Экономики и Менеджмента
ДОНЕЦКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ
УНИВЕРСИТЕТ
Факультет Менеджмента
Кафедра внешнеэкономической деятельности
предприятий
Эффективность использования анализа
чувствительности инвестиционного проекта как
элемента управления риском
Марина Мацюк
ул.Отважных, д.13, кв.43
г.Донецк 83085
Менеджмент внешнеэкономической деятельности предприятия
Семестр: 7
E-Mail: marinamatsiuk@mail.ru
Дата подачи: 17.10.2010
Содержание
1. Введение………………………………………………………………….……5
2. Анализ чувствительности инвестиционного проекта как базовый метод
измерения риска…………………………………………………………….…7
2.1 Сущность анализа чувствительности…………………………………….7
2.2 Преимущества и недостатки анализа чувствительности…..…………...10
3. Методика проведения анализа чувствительности…………………..………11
4. Практическое
применение
анализа
чувствительности
на
примере
машиностроительной компании «ХХХ, Inc.»……………………………….14
5. Заключение…………………………………………………………………….15
6. Приложение А………………………………………………………………..24
Аннотация
Данная работа включает 24 страницы, 1 рисунок и 5 таблиц. Речь идет о
вопросе использования анализа чувствительности для измерения рисков
инвестиционного проекта. Определение проблемы заключается в следующем:
является ли анализ чувствительности инвестиционного проекта эффективным
для выявления его возможных рисков?
Во введении анализ чувствительности определен как инструмент анализа
рисков проекта, который дает возможность оценить влияние какого-либо
параметра проекта на его результаты при условии, что прочие параметры
остаются неизменными. В первой главе представлены основная идея и цели
анализа чувствительности, а также его сильные и слабые стороны. Методика
расчета показателей анализа чувствительности содержится во второй части
работы.
В
заключительной
главе
приводятся
расчеты
анализа
чувствительности инвестиционного проекта на примере машиностроительной
компании «ХХХ, Inc.».
Ключевые слова АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ
ПРОЕКТ, РИСК, РИСК ПРОЕКТА,
Введение
Инвестиции являются одним из основных факторов экономического роста. В
условиях рыночной экономике, важнейшим условием обеспечения устойчивой
жизнеспособности и развития предприятия является эффективность вложения
капитала в проекты. Решение, касающееся финансирования проекта,
определяется целями, которые компания поставила себе.
Развитие предприятия может осуществляться в различных направлениях.
Некоторые предприятия планируют разработать и организовать производство
новых видов продукции, в то время как другие закупают новое оборудование,
в результате чего хотят снизить издержки производства или же планируют
создание новой структуры продаж. Несмотря на различия в стратегиях
развития, общим для всех является то, что сегодня практически каждая
компания представляет инвестиционный проект или их совокупность.
Необходимо не только создать проекта, но и проанализировать его сильные и
слабые стороны, представить потенциальным инвесторам, чтобы обеспечить
финансирование и эффективно управлять процессом его реализации. Это
означает, что нет необходимости, чтобы избегать рисков. Основной целью
является возможность оценки риска инвестиционного проекта и принятия мер
для снижения негативных последствий рискового события.
Проектные риски - совокупность рисков, которые угрожают осуществлению
инвестиционного проекта или могут сократить его эффективность (торговую,
экономическую, финансовую, социальную и т.д.).1
В настоящее время в условиях глобального финансового кризиса объемы
инвестиционных
проектов
снизились,
поскольку
неустойчивость
экономической ситуации приводит к более вероятному возникновению риска.
Иными словами, инвесторы не уверены, что проект в будущем принесет
выгоду и прибыль.
1
Бирман (1999), с.86
В таких ситуациях возникает необходимость в использовании методов оценки
риска, которые помогут принять во внимание риск на стадии принятия и
реализации
решений.
чувствительности.
Одним
“Анализ
из
таких
методов
чувствительности
является
показывает,
анализ
насколько
жизнеспособность проекта зависит от изменений в основных количественных
переменных”.2
Аналитический смысл данного метода оценки риска следующий: чем больше
диапазон колебаний исходных параметров проекта, в рамках которых он
оценивается, тем менее рискованным может быть этот проект.3
Чтобы
выяснить,
является
ли
анализ
чувствительности
достаточно
эффективным для оценки инвестиционного проекта, необходимо изучить его
более подробно, определить цели, преимущества и недостатки и показать
практическое применение данный метод на примере инвестиционного
проекта.
2
3
Азиатский Банк Развития (1999), с. 173
Петрашек (2006), с.64-65