Финансовый менеджмент - Московский экономико

МОСКОВСКИЙ
ЭКОНОМИКО-ПРАВОВОЙ
ИНСТИТУТ
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Учебно-методический комплекс
Москва 2010
Учебно-методический комплекс обсужден и рекомендован к изданию
на заседании кафедры «Финансы и кредит», протокол № 2 от 19 октября 2010
года.
Учебно-методический комплекс одобрен Ученым Советом МЭПИ,
протокол №5 от 2 ноября 2010 года.
Составители: Павленко Г.С., кандидат экономических наук, доцент.
Рецензент: Боглаевский О.В., кандидат экономических наук, доцент
Финансовый менеджмент. Учебно-методический комплекс (специальности:
«Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Менеджмент организации» «Финансы и кредит»,) / Сост.: Павленко Г.С., к.э.н.. – М.: МЭПИ, 2010.- 28 с.
Учебно-методический комплекс составлен в соответствии с Государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования (специальности: 080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»,
080507.65 «Менеджмент организации», 080105.65 «Финансы и кредит»). Он
определяет объем знаний в области финансового менеджмента, содержит
учебную программу, тематические планы изучения дисциплины студентами
всех форм обучения, планы семинарских и практических занятий и рекомендации по методическому обеспечению всех видов учебной работы.
©Павленко Г.С.
©МЭПИ-2010
2
1. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ДИСЦИПЛИНЫ
Основной целью дисциплины является изучение основных понятий
финансового менеджмента, методов решения финансовых проблем и задач
по контролю и регулированию денежных потоков на предприятии, приемов
управления финансовыми ресурсами предприятия, мобилизации и распределения финансового капитала в условиях постоянного учета соотношения
между риском и прибылью.
Изучение дисциплины "Финансовый менеджмент" базируется на знаниях, которые студенты получают по основам экономической теории, экономики фирмы, бухгалтерского финансового учета, бухгалтерского управленческого учета, экономической и математической статистики, менеджмента и
целого ряда других дисциплин. Дисциплина "Финансовый менеджмент", давая базовые понятия и определяя общие подходы к финансовому управлению, обеспечивает, в свою очередь, возможность перехода студентов к изучению отраслевых особенностей финансового управления, а также для осознанного расширения своих знаний по отдельным направлениям дисциплины, имеющим особое значение для конкретного предприятия.
Задачами дисциплины являются:
- изучение истории возникновения и развития финансового менеджмента;
- овладение понятийным и методологическим аппаратом на основе
действующих норм и стандартов;
- овладение практическими навыками и умениями в управлении финансовыми ресурсами.
В результате изучения дисциплины «Финансовый менеджмент» студенты должны:
знать:
 экономическое содержание ключевых понятий курса («финансовый менеджмент», «операционный менеджмент», «маржинальный доход», «финансово-эксплуатационные потребности», «денежные потоки» и др.);
 тенденции и перспективы развития финансового менеджмента в РФ и за
рубежом;
 цели, инструменты, организационные формы и методы управления финансами предприятий;
 принципы управления финансами на предприятии;
 методы и приемы управления финансами на предприятии;
уметь:
 давать оценку основным направлениям развития финансового менеджмента на предприятии;
 определить стратегические и текущие цели управления финансами;
 вырабатывать стратегию и тактику управления финансами на предприятии;
3
 формировать необходимые методы и модели управления финансами на
предприятии;
 оценивать результативность принятых управленческих решений;
иметь навыки работы с законодательными и нормативными актами, регулирующими формирование финансовой политики предприятия; аналитическими финансовыми документами и методами интерпретации аналитических
финансовых документов; существующим программным обеспечением в области бюджетирования, финансового и инвестиционного анализа.
Основными формами освоения дисциплины являются лекции, семинары, практические занятия, самостоятельная работа. Студенты готовят доклады, фиксированные выступления, рефераты, выполняют тестовые задания.
Изучение курса завершается сдачей студентами экзамена.
2. ТРЕБОВАНИЯ ГОС ВПО К УРОВНЮ ОСВОЕНИЯ
СОДЕРЖАНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ
Обязательный минимум содержания учебной дисциплины «Финансовый
менеджмент» по специальности 080105.65 «Финансы и кредит» по ГОС:
Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления
организацией. Цель и задачи финансового менеджмента. Базовые концепции
финансового менеджмента. Финансовые инструменты. Внешняя – правовая и
налоговая – среда. Информационное обеспечение финансового менеджмента.
Методологические основы принятия финансовых решений. Денежные потоки и методы их оценки. Методы оценки финансовых активов. Риск и доходность финансовых активов. Риск и доходность портфельных инвестиций.
Управление инвестициями. Оценка эффективности и риска инвестиционных
проектов. Формирование бюджета капиталовложений. Инвестиционная политика. Управление источниками долгосрочного финансирования. Традиционные и новые методы финансирования. Цена и структура капитала. Средневзвешенная и предельная цена капитала. Теории структуры капитала. Управление собственным капиталом. Темп устойчивого роста. Производственный
и финансовый леверидж. Дивидендная политика. Стоимость бизнеса. Управление оборотным капиталом. Политика в области оборотного капитала.
Управление запасами. Управление дебиторской задолженностью (кредитная
политика). Управление денежными средствами и их эквивалентами. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования. Управление источниками финансирования оборотного капитала. Финансовое планирование
и прогнозирование. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование. Финансовая стратегия. Методы прогнозирования основных финансовых показателей. Специальные вопросы финансового менеджмента. Финансовый менеджмент в условиях инфляции. Банкротство и финансовая реструктуризация. Антикризисное управление. Международные аспекты финансового менеджмента.
Обязательный минимум содержания учебной дисциплины «Финансовый менеджмент» по специальностям 080109.65 «Бухгалтерский учет, ана4
лиз и аудит», по ГОС: сущность, цели и задачи финансового менеджмента;
взаимосвязь финансового, производственного, инвестиционного менеджмента; основные концепции финансового менеджмента; предпринимательский
риск, управление денежными потоками; текущая стоимость капитала, структура источников финансирования; методы экономической диагностики эффективности управления финансами, управление собственным капиталом,
политика привлечения заемных средств; структура и цена капитала; текущая
стоимость капитала; методы оценки финансовых активов, доходности и риска; управление оборотным капиталом, модели формирования собственных
оборотных средств; управление основным капиталом, методы управления
денежным оборотом; дивидендная политика; финансовое планирование и
прогнозирование; специфические аспекты и особенности финансового менеджмента в субъектах хозяйствования разных форм собственности и организационно-правовых форм; финансовый менеджмент в транснациональных
корпорациях и других акционерных компаниях.
3. ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ
Тема 1. Теоретические основы и базовые понятия финансового менеджмента
Понятие финансового менеджмента как науки управления финансами
для предприятия. Предмет и задачи курса. Связь финансового менеджмента с
основными финансово-экономическими дисциплинами. Особенности управления финансами предприятия в условиях российского рынка. Система целей
и задачи финансового менеджмента. Организационная структура управления
финансами на предприятии. Роль и функции финансового менеджера на
предприятии. Базовые концепции финансового менеджмента. Информационная база финансового менеджмента. Базовые показатели финансового менеджмента.
Тема 2. Формирование капитала и оптимизация структуры источников
финансирования
Оптимизация финансовой структуры капитала предприятия. Процесс
формирования капитала. Внутреннее и внешнее финансирование: взаимосвязь и направления использования. Основные способы внешнего финансирования (открытая и закрытая подписка на акции, привлечение заемных
средств в форме кредита, займов, эмиссии облигаций). Экономическое различие, преимущества и недостатки долгового и долевого финансирования.
Принципы и критерии выбора источников внешнего финансирования. Факторы, определяющие структуру капитала.
Распределение прибыли. Понятие и расчеты нормы распределения и
внутренних темпов роста. Дивидендная политика и политика развития производства. Виды дивидендной политики. Коэффициенты реинвестирования и
дивидендного выхода.
5
Тема 3. Цена (стоимость) капитала
Понятия структуры и цены капитала. Цена основных источников капитала: кредита, облигаций, акций и нераспределенной прибыли. Направления
использования информации о цене капитала. Принципы и порядок расчета
основных показателей цены капитала. Средневзвешенная и предельная цена
капитала.
Тема 4. Инвестиционная политика предприятия
Классификация инвестиций, разработка инвестиционной политики
предприятия. Основные показатели эффективности инвестиционных проектов, критерии принятия инвестиционных решений. Оценка инвестиционных
проектов с нестандартными денежными потокам. Сравнительный анализ инвестиционных проектов различной продолжительности. Учет факторов риска
при оценке эффективности инвестиций. Формирование бюджета капиталовложений.
Тема 5. Понятие риска. Управление финансовыми рисками на основе
показателей финансового левериджа
Понятие и классификация рисков. Понятие финансовых рисков. Методы определения и управления финансовыми рисками. Две модели эффекта
финансового рычага (левериджа): сущность, направления использования,
критерии принятия управленческих решений.
Тема 6. Управление оборотным капиталом
Определение и структура оборотного капитала. Оборачиваемость и
рентабельность текущих активов. Постоянный и переменный оборотный капитал. Финансово-эксплуатационные потребности (формирование и управление). Расчет производственного, финансового и операционного циклов.
Управление запасами. АВС - анализ и контроль запасов. Методы расчета экономичного размера заказа.
Управление дебиторской задолженностью. Контроль и анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Формирование кредитной политики
предприятия. Типы и этапы разработки кредитной политики. Роль факторинга и учета векселей в управлении оборотным капиталом.
Управление денежными средствами. Основные понятия: прибыль и поток денежных средств. Анализ денежных потоков: сущность и значение. Методы составления отчетов о движении денежных средств. Ликвидный денежный поток. Кассовый бюджет как часть общего бюджета. Кредитная и инкассационная политика предприятия. Компьютерные технологии финансового
менеджмента.
6
Тема 7. Управление затратами и финансовыми результатами деятельности предприятия
Цели, возможности и логика операционного анализа. Регулирование
массы и динамики прибыли на основе оперирования различными видами затрат. Основные направления операционного менеджмента. Алгоритм и
направления использования анализа чувствительности. Методы расчета и
эффект операционного (производственного) рычага. Оценка и прогнозирование предпринимательского риска. Порог рентабельности и запас финансовой
прочности. Внутрифирменное планирование.
Тема 8. Основы бюджетирования
Общий бюджет предприятия: понятие, структура, функции и алгоритм
составления. Взаимосвязь и процесс подготовки операционного и финансового бюджетов. Структура операционного бюджета. Бюджет продаж, затратные бюджеты и бюджет финансовых результатов. Структура финансового
бюджета.
Особенности составления бюджета денежных потоков, бюджета капитальных вложений и бюджетного баланса.
Бюджетирование и процесс управления им.
Тема 9. Реструктуризация предприятий
Сущность реструктуризации и основные этапы проведения. Формы и
методы государственного регулирования процессов реструктуризации.
Последовательность составления сводной (консолидированной) финансовой отчетности АО. Создание системы внутрихозяйственной отчетности по
уровням управления и сегментам бизнеса.
Внутрифирменное ценообразование (трансфертные цены).
7
4. ТЕМАТИЧЕСКИЕ ПЛАНЫ
Тематический план
Специальности: 080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»;
080507.65 «Менеджмент организации»; 080105.65 «Финансы и кредит»
Очная форма обучения
№
п/п
1
1
2
3
4
5
6
7
Тема
Всего
час.
2
Теоретические основы и базовые понятия финансового менеджмента
Формирование капитала и оптимизация структуры источников финансирования
3
8
4
4
5
4
Семинар
ы,
час.
6
-
16
8
6
2
-
8
8
4
2
2
-
4
12
6
4
2
-
6
12
8
4
4
-
4
14
8
6
2
-
6
16
8
6
2
-
8
8
4
2
2
-
4
8
4
2
2
-
4
102
54
36
18
-
48
Цена (стоимость) капитала
Инвестиционная политика
предприятия
Понятие риска. Управление
финансовыми рисками на основе показателей финансового
левериджа
Управление оборотным капиталом
8
Управление затратами и финансовыми результатами деятельности предприятия
Основы бюджетирования
9
Реструктуризация предприятий
Экзамен
Итого за дисциплину
К-во Лек
ауд. ции,
час. час.
Пра
кт. и
др.
зан.,
Час.
7
-
Сам.
Работа,
Час.
8
4
8
Тематический план
Специальности: 080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»;
080507.65 «Менеджмент организации»; 080105.65 «Финансы и кредит»
Очно – заочная форма обучения
№
п/
п
1
1
2
3
4
5
6
7
Тема
2
Теоретические основы и базовые понятия финансового менеджмента
Формирование капитала и оптимизация структуры источников финансирования
Цена (стоимость) капитала
Инвестиционная политика
предприятия
Понятие риска. Управление финансовыми рисками на основе
показателей финансового левериджа
Управление оборотным капиталом
8
Управление затратами и финансовыми результатами деятельности предприятия
Основы бюджетирования
9
Реструктуризация предприятий
Экзамен
Итого за дисциплину
4
2
5
2
Семинар
ы,
час.
6
-
16
4
2
2
-
12
8
4
2
2
-
4
12
2
2
-
-
10
12
2
2
-
-
10
14
4
2
2
-
10
16
4
2
2
-
12
8
1
1
-
-
7
8
1
1
-
-
7
102
24
16
8
-
78
Всего
часов
3
8
К-во Лек
ауди ции,
т
час.
час.
Пра
кт
и др.
зан.,
час.
7
-
Сам.
Работа,
Час.
8
6
9
Тематический план
Специальности: 080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»;
080507.65 «Менеджмент организации»; 080105.65 «Финансы и кредит»
Заочная форма обучения
№
п/
п
1
1
2
3
4
5
6
7
8
Тема
2
Теоретические основы и базовые понятия финансового менеджмента
Формирование капитала и оптимизация структуры источников финансирования
Цена (стоимость) капитала
Инвестиционная политика
предприятия
Понятие риска. Управление финансовыми рисками на основе
показателей финансового левериджа
Управление оборотным капиталом
Управление затратами и финансовыми результатами деятельности предприятия
Основы бюджетирования
Экзамен
Итого за дисциплину
4
1
5
1
Семинар
ы,
час.
6
-
16
2
1
1
-
14
14
2
1
1
-
12
12
1
1
-
-
11
12
1
1
-
-
11
16
2
1
1
-
14
16
2
1
1
-
14
8
1
1
-
-
7
102
12
8
4
-
90
Всего
часов
3
8
К-во Лек
ауди ции,
т
час.
час.
Пра
кт
и др.
зан.,
час.
7
-
Сам.
Работа,
час.
8
7
10
Тематический план
Специальности: 080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»;
080507.65 «Менеджмент организации»; 080105.65 «Финансы и кредит»
Сокращенный срок обучения
№
п/
п
1
1
2
3
4
5
Тема
2
Теоретические основы и базовые понятия финансового менеджмента
Формирование капитала и оптимизация структуры источников финансирования. Цена
(стоимость) капитала
Инвестиционная политика
предприятия
Управление оборотным капиталом
Управление затратами и финансовыми результатами деятельности предприятия
Экзамен
Итого за дисциплину
4
2
5
2
Семинар
ы,
час.
6
-
24
4
3
1
-
20
20
2
1
1
-
18
22
4
3
1
-
18
24
4
3
1
-
20
102
16
12
4
-
86
Всего
часов
3
12
К-во Лек
ауди ции,
т
час.
час.
Пра
кт
и др.
зан.,
час.
7
-
Сам.
Работа,
час.
8
10
11
5. ПЛАНЫ СЕМИНАРОВ
Семинар: Тема 2. Формирование капитала и оптимизация структуры источников финансирования
Вопросы для обсуждения
1. Основные отличия финансовой структуры капитала по предприятиям различных отраслей и сфер деятельности.
2. Цена капитала и методы ее определения.
3. Факторы, влияющие на средневзвешенную стоимость капитала.
4. Принципы и порядок расчета основных показателей цены капитала.
5. Расчет стоимости заемного капитала.
6. Средневзвешенная и предельная цена капитала.
Практикум: Тестирование студентов.
Рекомендуемая литература: 3, 4, 6, 7, 9, 10, 21
Семинар: Тема 3. Цена (стоимость) капитала
Вопросы для обсуждения
1. Определение цены основных источников капитала.
2. Принципы и порядок расчета основных показателей цены капитала.
3. Определение средневзвешенной стоимости капитала.
4. Цена и стоимость финансовых активов.
Практикум: Тестирование и решение задач.
Рекомендуемая литература: 4,5, 7, 9, 21
Семинар: Тема 4. Инвестиционная политика предприятия
Вопросы для обсуждения
1. Оценка инвестиционных проектов с нестандартными денежными
потоками.
2. Инвестиционная политика предприятия.
3. Организация финансирования инвестиционных проектов.
4. Этапы разработки бизнес-плана инвестиционного проекта.
Практикум: Тестирование
Рекомендуемая литература: 4, 6, 9, 13
Семинар: Тема 5. Понятие риска. Управление финансовыми рисками на
основе показателей финансового левериджа
Вопросы для обсуждения
1. Понятие и классификация финансовых рисков.
2. Методы определения и управления финансовыми рисками.
3. Модели эффекта финансового рычага (левериджа).
12
Практикум: Тестирование и решение задач.
Рекомендуемая литература: 5, 6, 9, 17, 21
Семинар: Тема 6. Управление оборотным капиталом
Вопросы для обсуждения
1. Основные методы оценки состояния запасов, используемые в системе планирования и управления запасами.
2. Методы оценки безнадежной дебиторской задолженности, используются при формировании резерва по сомнительным долга.
3. Задачи комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами (пассивами).
4. Существующие методы составления отчета о движении денежных
средств.
5. Роль факторинга в управлении оборотным капиталом российских
предприятий.
6. Модели управления запасами с учетом отраслевой специфики деятельности предприятия.
Практикум: Тестирование студентов.
Рекомендуемая литература: 5, 6, 7, 13, 19
Семинар: Тема 7. Управление затратами и финансовыми результатами
деятельности предприятия
Вопросы для обсуждения
1. На что указывает сила операционного рычага (операционного левериджа) и какие факторы оказывают влияние на данный показатель?
2. Что такое валовая маржа и каков ее экономический смысл?
3. Классификация затрат для целей управленческого учета.
4. Точка безубыточности и ее экономический смысл.
Практикум: Тестирование и решение задач.
Рекомендуемая литература: 3, 7, 8, 11, 13
Семинар: Тема 8. Основы бюджетирования
Вопросы для обсуждения
1. Цели функционирования организации в бюджетном периоде.
2. Основная информация для составления бюджета.
3. Этапы составления операционного бюджета организации.
4. Этапы составления финансового бюджета организации.
5. Основные бюджетные показатели.
6. Основные этапы процесса бюджетирования.
Практикум: Тестирование
Рекомендуемая литература: 3, 6, 12, 14
13
Семинар: Тема 9. Реструктуризация предприятий
Вопросы для обсуждения
1. Внутрифирменное ценообразование (трансфертные цены).
2. Формы и методы государственного регулирования процессов реструктуризации.
3. Методы трансфертного ценообразования.
4. Консолидированная отчетность: этапы составления.
Практикум: Тестирование и решение задач.
Рекомендуемая литература: 4, 6, 10, 11,
6.ВОПРОСЫ И ТЕМЫ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ
СТУДЕНТОВ
№
№ Вопросы и темы для самостоятельной работы студентов
темы п/п
1
1 Финансовый менеджмент как система управления.
1
2 Финансовый менеджмент как форма предпринимательства.
1
3 Финансовый менеджмент как орган управления.
1
4 Квалификационные требования, предъявляемые к финансовому менеджеру.
1
5 Информационная основа финансового менеджмента.
1
6 Управленческая и финансовая отчетность в системе финансового менеджмента.
1
7 Основные формы финансовой отчетности в РФ и странах развитой рыночной экономики.
1
8 Внешние и внутренние пользователи финансовой отчетности.
1
9 Баланс компании - основная форма отчетности, его форма,
структура и экономическое содержание основных статей.
1
10 Решения руководства компании по выбору источников финансирования и отражение результатов этих решений в
финансовой отчетности компании.
1
11 Отчет о прибылях и убытках: назначение, структура и содержание.
1
12 Отчет об источниках финансовых средств и направлениях их использования (Отчет об изменениях в финансовом
положении): назначение, структура и экономическое содержание основных статей.
1
13 Отчет о движении денежных средств: назначение, структура и
экономическое содержание основных статей.
1
14 Отчет о собственном капитале: назначение, структура и экономическое содержание основных статей.
1
15 Дополнительная информация к финансовой отчетности: назначение, состав, формы и экономическое содержание.
14
1
16
1
17
1
18
2
19
2
2
20
21
2
2
2
2
22
23
24
25
2
3
4
26
27
28
4
29
4
30
4
4
4
31
32
33
4
4
34
35
5
36
5
5
5
6
6
37
38
39
40
41
6
42
Анализ финансовой отчетности как основа принятия управленческих решений.
Финансовые коэффициенты и их значение для анализа финансовой отчетности.
Формулы Дюпона и их использование для управления компанией.
Анализ структуры имущества компании и его источников на основе построения сравнительного аналитического баланса-нетто.
Интерпретация результатов анализа
Максимизация прибыли. Оценка производственного левериджа
Распределение прибыли. Политика выплаты дивидендов и политика развития производства.
Источники финансирования и способы выпуска ценных бумаг
Долгосрочное финансирование за счет акционерного капитала.
Долгосрочное финансирование за счет заемных средств.
Среднесрочное финансирование: ссудное и арендное финансирование.
Управление структурой капитала.
Управление портфелем ценных бумаг.
Инвестиционные решения руководства компании и отражение результатов реализации этих решений в финансовой
отчетности компании
Методика анализа инвестиционной привлекательности компании и определение ее рейтинговой оценки.
Планирование капиталовложений и принятие инвестиционных решений.
Принятие решений по реальным инвестиционным проектам.
Анализ эффективности инвестиционных проектов.
Формирование, оценка и управление инвестиционным
портфелем компании.
Принятие решений по финансовым инвестициям.
Финансовый менеджмент как наука и искусство принятия
инвестиционных решений и решений по выбору источников их финансирования.
Политика привлечения заемных средств. Оценка финансового левериджа.
Финансовый риск как объект управления.
Способы оценки степени риска.
Приемы снижения степени риска.
Анализ финансового состояния компании.
Модель анализа финансовой устойчивости компании. Интерпретация результатов анализа.
Модель анализа ликвидности баланса. Интерпретация результатов анализа
15
6
6
6
6
6
6
6
7
43
44
45
46
47
48
49
50
7
7
51
52
7
53
7
7
54
55
8
56
8
9
9
9
57
58
59
60
Управление оборотным капиталом.
Управление денежными средствами и их эквивалентами.
Анализ и управление дебиторской задолженностью.
Анализ и управление производственными запасами.
Компьютерные технологии финансового менеджмента
Краткосрочное финансирование.
Спонтанное финансирование.
Модель формирования и распределения финансовых результатов фирмы и анализ финансовых результатов. Интерпретация результатов анализа
Внутрифирменное планирование экономической деятельности
Методы расчета финансовых показателей и планирования финансовых ресурсов.
Долгосрочное (перспективное) планирование: финансовые аспекты бизнес-плана.
Оперативное финансовое планирование.
Учет фактора времени в оценке затрат и будущих доходов. Основные положения теории временной стоимости денег.
Базовые понятия финансовой математики
Краткосрочное планирование: годовой финансовый план
(бюджет) компании.
Внутрифирменное бюджетирование.
Особенности управления компанией в условиях инфляции.
Особенности управления несостоятельной компанией.
Банкротство и реорганизация
7. МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ВЫПОЛНЕНИЮ
КУРСОВОЙ РАБОТЫ ПО СПЕЦИАЛЬНОСТИ
080105.65 «Финансы и кредит»
Цель и основные задачи курсовой работы. Выполнение курсовой работы
по дисциплине «Финансовый менеджмент» является важным этапом подготовки квалифицированных экономистов. Работа должна показать не только
степень усвоения студентами теоретических основ курса, но и выработать у
него навыки и умения применять изученный метод к анализу информации.
Выполнение курсовой работы способствует закреплению и развитию общетеоретических и специальных отраслевых знаний студента и подготавливают его к осуществлению завершающего этапа учебного процесса - написанию и защите выпускной квалификационной работы.
Оформление курсовой работы. Курсовая работа выполняется на отдельных листах, которые должны быть сброшюрованы. Страницы необходимо
16
пронумеровать. Работа должна быть аккуратно оформлена и представлена в
рукописном или печатном виде.
Вслед за титульным листом приводится содержание работы в форме плана, отражающего ее структуру. После этого в установленном порядке излагается текст работы с таблицами, графиками, формулами, расчетами.
Разделы и подразделы в тексте должны быть пронумерованы и озаглавлены так же как в плане работы. Таблицы и графики нумеруются, снабжаются
заголовками, единицами измерения, условными обозначениями и другими
необходимыми элементами.
Исходные данные и результаты вычислений приводятся в таблицах или
непосредственно в тексте работы. Округления значений одноименных показателей в графе или строке таблицы даются с одинаковой степенью точности.
Формулы расчетов записываются отдельной строкой с пояснением отдельной
строкой с пояснением условных символов.
Структура и объем курсовой работы. Курсовая работа состоит из введения, трех разделов, заключения и списка использованной литературы. Каждый раздел курсовой работы состоит из двух или трех подразделов. За названием раздела следует небольшое вступление, в котором должны быть определены роль и место анализируемых явлений или системы показателей производственно-хозяйственной деятельности предприятия и намечены основные направления их изучения.
В соответствии с поставленной целью в каждом подразделе дается краткая
характеристика исследуемых явлений (системы показателей) и обосновывается необходимость и возможность использования выбранной методики анализа. Расчеты и результаты вычислений оформляются преимущественно в
табличной форме и для наглядности изображаются в виде диаграмм. После
этого в словесной форме следует анализ результатов исследований с числовым подтверждением и формулируются выводы.
Объем курсовой работы должен составлять 25 – 30 страниц текста, включая таблицы, расчеты, графики.
Сроки выполнения, представления и порядок защиты курсовой работы.
Курсовая работы выполняется студентом самостоятельно параллельно с изучением теоретического курса в соответствии с учебным планом. Выдача задания производится преподавателем в начале семестра. Готовая курсовая работа сдается студентом в учебный отдел в конце семестра, примерно за две
недели до начала экзаменационной сессии.
В двухнедельный срок курсовая работа рецензируется преподавателем
кафедры. Замечания по содержанию работы отмечаются на полях, а также в
специальной рецензии, в которой характеризуются качество работы, степень
ее оригинальности, отмечаются достоинства и недостатки. Отрецензированная работа с положительной оценкой возвращается студенту для подготовки
к защите.
При подготовке к защите курсовой работы студент должен внимательно
ознакомиться со всеми замечаниями и продумать на них ответы. Если заме17
чания носят принципиальный характер, то недостатки, допущенные в работе,
требуется устранить.
Во время защиты студент делает устное сообщение о результатах работы
и в письменной форме отвечает на вопросы тестового задания, после чего
преподавателем проставляется окончательная оценка.
8. ТЕМЫ КУРСОВЫХ РАБОТ ДЛЯ СТУДЕНТОВ ВСЕХ ФОРМ
ОБУЧЕНИЯ ПО СПЕЦИАЛЬНОСТИ
080105.65 «Финансы и кредит»
1. Основные инструменты финансового менеджмента.
2. Анализ финансовой отчетности.
3. Анализ финансовых потоков.
4. Стратегии управления оборотным капиталом.
5. Математические основы финансового менеджмента.
6. Управление денежными средствами и их эквивалентом (модели Баумоля и
Миллера-Орра).
7. Стратегия и тактика финансового менеджмента.
8. Управление дебиторской задолженностью.
9. Управление материально-производственными запасами.
10. Методы оценки инвестиционных проектов.
11. Оценка доходности финансовых активов.
12. Управление инвестиционным портфелем.
13. Взаимосвязь риска и доходности финансового актива (модель САРМ).
14. Лизинговые операции.
15. Факторинговые операции.
16. Способы краткосрочного финансирования.
17. Дивидендная политика фирмы.
18. Эффект финансового рычага. Заемная политика предприятия.
19. Сила операционного рычага и оценка предпринимательского риска.
20. Финансовый менеджмент коммерческого банка.
21. Управление предпринимательскими рисками.
22. Финансовый менеджмент в малом бизнесе.
23. Модели оценки бизнеса.
24. Процедура банкротства, слияние, поглощение компаний.
25. Управление запасами АВС-анализа.
26. Хеджирование как страхование от валютных рисков.
27. Оборачиваемость и рентабельность текущих активов.
28. Антикризисное управление.
29. Проблемы финансового менеджмента в РФ.
18
9. МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ИЗУЧЕНИЮ
ДИСЦИПЛИНЫ И ПО ВЫПОЛНЕНИЮ КОНТРОЛЬНОЙ
РАБОТЫ СТУДЕНТАМИ ЗАОЧНОЙ ФОРМЫ
ОБУЧЕНИЯ ПО СПЕЦИАЛЬНОСТЯМ:
080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»,
080507.65 «Менеджмент организации»
Изучение дисциплины «Финансовый менеджмент» предполагает большую самостоятельную работу студентов но изучению рекомендованной литературы.
Объем знаний, необходимых для освоения основного содержания дисциплины, определяется программой. Данная программа построена в соответствии со структурой и логикой содержания курса.
Лекции дают общее понятие о предмете изучения дисциплины и помогают уяснить наиболее трудные понятия, а также ориентируют студента в его
самостоятельной работе.
Непременным условием для понимания и усвоения содержания дисциплины «Финансовый менеджмент» является усвоение основных терминов и
понятий финансового менеджмента.
Для этого студенты должны использовать современные специализированные словари, а также пояснение терминологии в лекционных материалах.
Следует отметить, что непонимание или неправильное толкование какого-либо термина может явиться причиной не усвоения целого блока изучаемого материала.
Рекомендованный список литературы не является окончательным. Студенты должны использовать все доступные источники, в том числе труды как
российских, так и зарубежных авторов, а также периодические издания (в т.ч.
журнал «Рынок ценных бумаг», «Финансовая газета» и т. д.), освещающие
проблемы данного курса.
Студенты-заочники выполняют контрольную работу по одной из нижеперечисленных тем. Качественное выполнение студентом контрольной работы
свидетельствует об усвоении студентом теоретических основ дисциплины.
Контрольная работа должна раскрывать выбранную тему. Выполнение
контрольной работы предполагает использование нескольких источников, которые обобщаются, систематизируются и перерабатываются студентом. Буквальное переписывание фрагментов источников недопустимо.
Контрольная работа строится по главному плану, который включает следующие разделы:
1. Обоснование выбора темы (введение).
-
2. Содержание работы (основная часть).
19
3. Оценки и выводы (заключение).
4. Список используемой литературы.
На титульном листе указываются:
- название учебного заведения;
- факультет;
- курс (семестр);
- фамилия, имя, отчество студента;
- название работы;
- фамилия, имя, отчество преподавателя;
- дата выполнения контрольной работы.
На втором листе указывается план контрольной работы. Все страницы
должны быть пронумерованы и иметь поля для замечаний.
Работа должна быть выполнена аккуратно, без помарок, а также орфографических и стилистических ошибок.
Объем работы составляет 10—12 листов, отпечатанных через 1,5 межстрочных интервала, со стандартными полями и отступлениями.
Контрольные работы сдаются не позднее сроков, установленных деканатом факультета. Если контрольная работа оценивается положительно, студент
допускается к сдаче экзамена.
10. ТЕМАТИКА КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ ДЛЯ СТУДЕНТОВ
ЗАОЧНОЙ ФОРМЫ ОБУЧЕНИЯ ПО СПЕЦИАЛЬНОСТЯМ:
080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»,
080507.65 «Менеджмент организации»
1. Учет и отчетность – информационная основа финансового менеджмента.
2. Методы и приемы финансового анализа.
3. Методика анализа финансового состояния предприятия.
4. Инфляция и анализ финансовой отчетности.
5. Формирование системы бюджетирования.
6. Анализ и прогнозирование денежных потоков.
7. Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия.
8. Финансовые решения в условиях инфляции.
9. Методы оценки и принятия решений по инвестиционным проектам.
10. Анализ цены и структура капитала.
11. Методы оценки финансового риска предприятия. Формирование рациональной структуры источников средств предприятия.
12. Оценка предпринимательского риска. Принципы операционного анализа.
13. Распределение прибыли. Формирование дивидендной политики и политики развития производства.
20
14. Управление оборотным капиталом предприятия.
15. Управление финансово-эксплуатационными потребностями предприятия.
16. Управление денежными средствами и их эквивалентами.
17. Анализ и управление дебиторской задолженностью.
18. Методы краткосрочного финансирования предприятия.
19. Финансовые аспекты бизнес-планирования.
20. Долгосрочное финансирование – методы и риски.
21. Рентабельность: формирование, расчет и анализ.
22. Риск-менеджмент как часть финансового менеджмента.
23. Финансовые аспекты слияния и реструктуризации предприятия.
24. Финансовый аспект организации и ведения малого бизнеса.
25. Оценка ценных бумаг и принятие решений по финансовым инвестициям.
26. Риск и планирование капитальных вложений. Принципы и методы оценки
стоимости предприятий.
27. Финансовый менеджмент в малом бизнесе.
28. Финансовые риски: понятие, классификация и управление.
29. Управление затратами и финансовыми результатами.
30. Анализ ликвидности и платежеспособности (на конкретном примере).
31. Анализ финансовой устойчивости и независимости (на конкретном примере).
32. Анализ и управление запасами на предприятии.
33. Реструктуризация предприятий.
34. Построение системы сбалансированных показателей для оценки бизнеса.
35. Инвестиционная политика предприятия.
36. Сравнительный анализ теорий финансового менеджмента.
37. Оценка финансового потенциала российских компаний.
38. История финансового менеджмента.
39. Основные школы финансового анализа.
40. Финансовая структура российских компаний.
41. Ограничения в использовании различных источников финансирования
конкретных компаний.
42. Отличия финансовой структуры капитала компаний различных отраслей и
сфер деятельности.
43. Проведение сравнительного анализа основных теорий управления ценой
капитала компаний.
44. Оценка инвестиционного климата России.
45. Информационная база управления затратами. Отличие финансового и
управленческого учета в российских условиях.
46. Использование факторинга в управлении оборотным капиталом российских компаний.
47. Модификация моделей управления запасами с учетом отраслевой специфики деятельности компании.
48. Оценка риска ликвидности компании.
49. Оценка риска потери финансовой устойчивости и независимости компании.
21
50. Оценка финансовых рисков компании.
51. Оценка риска банкротства компании (на примере конкретной российской
компании).
52. Особенности международного финансового менеджмента.
53. Специфика формирования финансовых ресурсов российских транснациональных корпораций.
54. Методы и инструменты финансового оздоровления компаний реального
сектора российской экономики.
55. Методы оценки инвестиционных проектов.
56. Финансовые методы предупреждения банкротства компании.
57. Методы оценки стоимости компании.
58. Дивидендная политика компании.
59. Особенности финансового менеджмента российских компаний.
60. Методы и инструменты привлечения финансовых ресурсов компаниями
на мировом финансов рынке.
61. Ценовые стратегии компании.
22
11. ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ЭКЗАМЕНУ
1. Рентабельность: понятие, основные показатели и их взаимосвязь.
2. Анализ денежных потоков. Структура и методы составления отчета о
движении денежных средств.
3. Анализ потребности и расчет объемов внешнего финансирования.
4. Оценка финансового риска. Сущность и методы расчета финансового рычага.
5. Структура и сущность операционного менеджмента.
6. Формирование прибыли на предприятии.
7. Сила операционного рычага и оценка предпринимательского риска.
8. Рентабельность: формирование, расчет и анализ.
9. Операционный анализ. Расчет и анализ критических показателей деятельности предприятия.
10. Анализ чувствительности в рамках операционного менеджмента.
11. Оценка совокупного влияния финансового и предпринимательского риска.
12. Структура и цена капитала: основные понятия.
13. Выработка рациональной структуры источников средств предприятия.
14. Факторы, определяющие структуру источников финансирования.
15. Цена основных источников капитала.
16. Средневзвешенная цена капитала.
17. Основные теории структуры капитала.
18. Распределение прибыли и процесс выплаты дивидендов.
19. Дивидендная политика и ее виды.
20. Факторы, определяющие дивидендную политику.
21. Определение и структура оборотных средств предприятия.
22. Оборачиваемость и рентабельность текущих активов.
23. Финансово-эксплуатационные потребности предприятия: анализ и управление.
24. Операционный и финансовый циклы: анализ и управление.
25. Управление запасами. АВС-анализ. Определение наиболее экономичного
размера заказа.
26. Цена и стоимость финансовых активов. Закон единой цены.
27. Оценка долговых ценных бумаг.
28. Оценка долевых ценных бумаг.
29. Модель оценки доходности финансовых активов (САРМ).
30. Основные показатели эффективности инвестиционных проектов, критерии принятия инвестиционных решений.
31. Оценка риска инвестиционных проектов.
32. Традиционный подход к управлению структурой капитала.
33. Основные методы рефинансирования дебиторской задолженности.
34. Банкротство и финансовая реструктуризация.
23
35. Антикризисное управление. Механизмы финансовой стабилизации предприятия при угрозе банкротства.
36. Трансфертное ценообразование.
37. Модели оценки бизнеса.
38. Система сбалансированных показателей оценки бизнеса.
39. Проблемы формирования системы финансового менеджмента в российских компаниях.
40. Влияние приватизационных процессов на финансовое состояние российских компаний.
41. Влияние инвестиционного климата России на управление финансами российских компаний.
42. Проблемы внедрения операционного менеджмента в России.
43. Методы и критерии оптимизации финансовых потоков компании.
44.Особенности корпоративного стратегического финансового планирования
в российских условиях
24
ЛИТЕРАТУРА
Нормативные правовые акты
1. Гражданский кодекс Российской Федерации.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации.
Учебная литература
Основная
3. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. Учебник. – М.: Изд-во «Зерцало». 2009.
4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-е изд., перераб. и
доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2007.
5. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций
с задачами. – М.: Финансы и статистика. 2005.
6. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2006.
7. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник. / Под ред. Е.С.
Стоянова. 5-е изд. перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива». 2008.
Дополнительная
8. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятий. Учебное пособие. –
М.: ООО «ВИТРЭМ», 2008.
9. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: ООО «ТК Велби», 2002.
10.Коммерческое бюджетирование/Бочаров В.В. – СПб.: Питер. 2006.
11. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – 2-е изд.,
перераб. и доп. – М.: Издательство «Дело и сервис», 2010
12.Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебное пособие. – М.: ООО «ТК Велби», 2009.
13.Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник. – М.: Изд-во «Зерцало».
2004.
14.Бланк И.А. Управление денежными потоками. – К.: Ника-Центр, Эльга,
2008.
15.Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: В 2-х т./Пер. с англ.
СПб.: Экономическая школа, 1999.
16.Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2002.
17. Финансовый менеджмент: Учебное пособие/Под ред. Проф. Е.И.Шохина.
– М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2008.
18. Хорн Д., Вахович Д. Основы финансового менеджмента/Пер. с англ. – 11е изд. – М.: 2004.
19.Бригхем Юдж., Гапенски Л. Финансовый менеджмент (полный курс): В
2 т. – СПб.: Экономическая школа, 2007.
25
26
СОДЕРЖАНИЕ
1. Цели и задачи дисциплины……………………………………………3
2. Требования ГОС ВПО к уровню освоения содержания
дисциплины……………………………………………………………..4
3. Программа дисциплины………………………………………………. 4
4. Тематические планы…………………………………………..……......8
5. Планы семинаров…………………………...........................................12
6. Вопросы и темы для самостоятельной работы студентов…………..14
7. Методические рекомендации по выполнению курсовой работы
по специальности 080105.65 «Финансы и кредит»…………………..16
8. Темы курсовых работ для студентов всех форм обучения
по специальности 080105.65 «Финансы и кредит»…..………………18
9. Методические рекомендации по изучению дисциплины и
выполнению контрольной работы для студентов заочной
формы обучения по специальностям:
080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»,
080507.65 «Менеджмент организации»…..……..……………………19
10.Тематика контрольных работ для студентов заочной
формы обучения по специальностям:
080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»,
080507.65 «Менеджмент организации»…….........................................20
11.Вопросы для подготовки к экзамену …………….…………………...23
12.Литература………………………………................................................25
27
ПАВЛЕНКО ГАЛИНА СЕРГЕЕВНА
Кандидат экономических наук, доцент
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Учебно-методический комплекс
(специальности: 080105.65 «Финансы и кредит»,
080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»,
080507.65 «Менеджмент организации»)
Работа издается в авторской редакции
Объем
п.л. Тираж
экз.
Московский экономико-правовой институт
Лицензия на издательскую деятельность
Комитета Российской Федерации по печати
Серия ЛР № 071814 от 10.03.1999г.
28