Содержание - ptitsa
реклама
Содержание Введение. .....................................................................................................................................3 1.Бюджетный дефицит в современной экономике .................................................................4 1.1.Понятие бюджетного дефицита. ...................................................................................4 1.2 Методы погашения бюджетного дефицита .................................................................6 2.Государственный долг: понятие и его влияние на экономику .........................................11 2.1. Понятие государственного долга ..............................................................................11 2.2. Структура государственного долга РФ. ....................................................................14 2.3. Последствия бюджетного дефицита и государственного долга ...........................23 Заключение ...............................................................................................................................26 Список использованной литературы ......................................................................................27 Приложение 1 ...........................................................................................................................28 3 В Введение. своей курсовой работе я рассматриваю проблемы, касающиеся государственного долга Российской Федерации и бюджетного дефицита. Проблема управления внешнего и внутреннего государственного долга – это проблема, которая на данный момент очень актуальна для всей Российской Федерации. В результате проведения иррациональной политики в области заимствования государство потеряло доверие со стороны населения, юридических лиц, со стороны международных государств. Отсутствие адекватного регулирования рынка инструментов и объемов задолженности привело к росту государственного долга. В результате экономика РФ вступила в затяжной период долговых финансовых пирамид, часть которых рухнула, а некоторые еще продолжают строиться. В первой главе отражена сущность такого понятия как, бюджетный дефицит и методы его погашения. Во второй главе дана классификация государственного долга, показана структура внутреннего и внешнего государственного долга Российской Федерации, показана взаимосвязь государственного долга и бюджетного дефицита. Переход России к рыночной экономике потребовал пересмотра понятия государственного долга, принципов управления им и контроля за его состоянием, порядка его обслуживания. Цель курсовой работы: исследование понятия государственного долга Российской Федерации, анализ структуры государственного долга, выявление причин возникновения бюджетного дефицита и способов его покрытия. 4 1.Бюджетный дефицит в современной экономике. 1.1.Понятие бюджетного дефицита. Возможны три состояния бюджетного фонда: дефицитное, профицитное и сбалансированное. Когда доходы превышают расходы (это явление называется профицитом), то излишек доходов, если он временный, может использоваться для удовлетворения чрезвычайных потребностей, на образование резервного фонда для незначительных непредвиденных случаев или на частнохозяйственные затраты капитала. Если предвидится постоянным, то лучше всего понизить налоги же излишек и облегчить бремя народа, так как получение регулярных избытков противоречит сущности и целям финансового хозяйства. Гораздо труднее решить задачу в том случае, когда расходы превышают доходы и обнаруживается дефицит. Он может быть вызван следующими причинами: необходимостью осуществления крупных государственных программ развития экономики; милитаризацией страны; войнами и стихийными бедствиями; экономическими кризисами и т.д. Во всех этих случаях резко возрастают расходы государства, превышая его доходы. Таким образом, дефицит бюджета характеризует превышение расходов и чистого кредитования над суммой доходов и полученных официальных трансфертов, определяемых в соответствии с установленными принципами формирования государственных финансов и классификации доходов и расходов. 1 Сбалансированным является бюджет, в котором доходная и расходная часть равны. Различают структурный и циклический дефицит. Дефицит, заложенный в структуру доходов и расходов при формировании бюджета, называется структурным. Однако реальный дефицит может оказаться больше 5 структурного. Основной причиной этого в странах с рыночной экономикой является спад производства. Он приводит, с одной стороны, к сокращению доходов предпринимателей, населения, а с другой – к росту выплат по безработице и другим социальным программам, что увеличивает расходы бюджета. Разность между реальным и структурным дефицитами называется циклическим дефицитом бюджета. Если же реально наблюдаемый дефицит бюджета меньше структурного, разница между структурным и реальным дефицитом называется циклическим излишком. В случае когда при формировании бюджета закладывается превышение доходов над расходами, говорят об излишке доходов бюджета. В зависимости от экономического содержания и направления воздействия дефицита можно выделить активный и пассивный бюджетные дефициты. Путем манипулирования и управления ими можно стимулировать или дестимулировать социально-экономическое развитие общества или отдельных территорий. По мнению У. Хеллера, пассивный дефицит образуется под влиянием экономического кризиса, так как снижение производства и занятости приводит к снижению бюджетных доходов. Активный дефицит государственного бюджета возникает в ходе проведения финансовой политики, связанной: со снижением ставок налогов и введением налоговых льгот; с ростом расходов государства на вмешательство в экономику, что увеличивает дефицитность бюджета. Таким образом, пассивный дефицит образуется вследствие автоматических изменений, активный – как результат дискреционных. Величина дефицита бюджета определяется в абсолютном выражении в национальной валюте, а также в процентах к ВВП, национальному доходу, расходам и доходам бюджета. Теоретические расчеты и мировая практика показывают, что максимально допустимым 1 размером дефицита бюджета Т.В. Брайчева Государственные финансы России – Санкт-Петербург, 2002, стр. 137. 6 является 5% ВВП. Страны АС придерживаются предельного дефицита бюджета на уровне 3% ВВП.2 1.2 Методы погашения бюджетного дефицита. Основными методами покрытия бюджетного дефицита кроме налоговых поступлений служат выпуск государственных займов и эмиссии кредитных денег. Однако оба этих источника дают в конечном результате отрицательный эффект. Выпуск государственных займов наряду с ростом государственного долга влечет за собой сокращение совокупного потребления со стороны лиц – покупателей займов, отвлечение крупных средств от их производительного использования. Что касается эмиссии кредитных денег в целях покрытия дефицита бюджета, то она еще больше усиливает присущую современному периоду развития инфляцию, ухудшает денежного обращения, вызывает тяжелые последствия в сфере экономики и социальных отношений. С 1990 г. до 1995 г. для покрытия бюджетного дефицита в России в основном использовалась эмиссия денег, что послужило мощным инфляционным фактором. Нарастание инфляционных процессов выразилось в росте цен на товары и услуги неудовлетворенного платежного спроса. и резом повышении уровня С 1995 г. эмиссия денег для финансирования дефицита бюджета не применялась. С этой целью использовались различные государственные ценные бумаги. Государственные ценные бумаги, то есть обязательства, выпущенные от имени государства или гарантированные им, в экономически развитых странах являются основным источником формирования государственного долга. Эмиссия государственных ценных бумаг в неоплаченных внутренних задолженностях колеблется в разных странах от 20 до 90 %: в Германии они достигают 40%, в США- 70, в Великобритании- 90%. В России долговые обязательства в виде ценных бумаг составляли в 2000 г. 93% всего 2 Т.В. Брайчева Государственные финансы России – Санкт-Петербург, 2002, стр. 138. 7 внутреннего долга. центрального С середины правительства РФ 90-х на годов рынке заемная ценных деятельность бумаг заметно активизировалась, что связано с отказом от использования кредитов Центрального банка РФ для покрытия бюджетного дефицита. При этом для привлечения средств выпускаются высокодоходные ценные бумаги. Наиболее распространенный вид государственных ценных бумагоблигация. Облигация- это долговая ценная бумага, обязательство, подтверждающее отношение займа между инвестором и эмитентом, согласно которому эмитент(заёмщик) гарантирует инвестору(кредитору) выплату основной суммы долга по истечении установленного срока, а также процентов по займу. Государственные облигации выпускаются, как правило, на длительный срок, и их можно расценивать как особую форму инвестиций. Они признаются наиболее надежными и ликвидными, поскольку обеспечены финансовыми и иными ресурсами государства, Этому не мешает даже то, что уровень процентной ставки по государственным бумагам ниже, чем по бумагам других эмитентов. По степени надежности облигации правительства стоят на первом месте. Особое место в системе занимают ценные бумаги, гарантированные федеральным правительством. Эмитентом в этом случае выступают структуры, пользующиеся поддержкой правительства. Государственными признаются ценные бумаги, которые эмитируются или гарантируются государством. Этим обусловливается не только их роль в общественном производстве, но и особенности эмиссии, обращения и регулирования. От имени государства эмитентом, то есть органом, осуществляющим выпуск ценных бумаг, обычно выступает уполномоченный орган, к функциям которого отнесено составление и исполнение федерального бюджета; в России – это Министерство финансов. В качестве агента Министерства финансов часто выступает Центральный банк, который в свою очередь, 8 может уполномочить определенные инвестиционные институты или банки выступить официальными дилерами конкретного выпуска ценных бумаг. Можно выделить следующие виды основных федеральных долговых обязательств: - облигации федеральных займов с постоянным купонным доходом (ОФЗПД) имеют срок погашения 3 года; уровень купонной ставки по этим бумагам зависел от доходности ГКО. - государственные кратросрочные облигации (ГКО) со сроками обращения 3,6 и 12 месяцев. Реализация ГКО осуществлялась со скидкой с номинала. Погашение производилось ЦБ РФ по номиналу. Таким образом, доход инвестора складывался за счет разницы между ценой реализации (или ценой погашения) и ценой покупки. ГКО пользовались спросом у инвесторов и получили исключительно широкое распространение. Особенно большой удельный вес они занимали в активах коммерческого банка. Заинтересованность инвесторов в приобретении ГКО объяснялась следующими причинами: - надежностью этого заёмного средства, - высокой доходностью, - высокой ликвидностью, налоговыми льготами, поскольку налоговым законодательством доходы по государственным ценным бумагам сначала вообще не облагались налогом, позднее налог взимался по пониженной ставке. -Облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК) первоначально выпускались на один год, позднее стали выпускать сроком на два года. Это вторая ценная бумага с плавающим процентом, выпускаемая в РФ. Как и ГКО ОФЗ не имеют бумажных носителей. Операции с ними осуществляются путем записей на счетах «Депо». -Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) выпускались в документальной форме, первоначально сроком на один год, позднее - на два. Они являются ценными бумагами на 9 предъявителя и предоставляют их владельцам право получения их дохода раз в квартал или раз в полгода в зависимости от выпуска. -Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ) представляют внутренний валютный долг. Решение об их выпуске было принято в 1992 г. для оформления задолженности Внешэкономбанка по счетам юридических лиц. Валютой займа служат доллары США. По каждой облигации осуществляются ежегодные купонные выплаты в размере 3%. Облигации были выпущены 14 мая 1993 г. пятью траншами со сроком обращения 1, 3, 6, 10, 15 лет. Выпуск осуществлен в документальной форме в виде ценных бумаг на предъявителя.3 В 1996 г. была проведена дополнительная эмиссия ОВВЗ в связи с необходимостью: - погашения внутреннего валютного долга, который не был учтен при определении первоначального объема эмиссии ОВВЗ; - урегулирования внутреннего валютного долга бывшего СССР перед российскими предприятиями и организациями- владельцами балансовых счетов, на которых числились средства в клиринговых, замкнутых и специальных валютах по межправительственным договорам и платежным соглашениям; погашение валютной коммерческой задолженности РФ. Кроме названных видов государственных ценных бумаг на внутреннем рынке обращались также золотые сертификаты, облигации золотого федерального займа, государственные жилищные сертификаты( с 1995 г.), целевые долговые обязательства РФ(с 1995 г.), облигации внутреннего государственного валютного займа(в 1993 г. выпущены Минфином РФ с целью урегулирования внешних долгов обанкротившегося Внешэкономбанка). Юридически в соответствии с законом РФ «О внутреннем государственном долге» они не включены в состав внутреннего долга России, поскольку номинированы в инвалюте. 3 Финансы \\ под ред. Ковалева В.В // М., 2001, стр.265. 10 В 1997 г. был осуществлен механизм секвестра расходов, суть которого заключалась в пропорциональном сокращении государственных расходов на 5, 10, 15 и т.д. процентов ежемесячно по всем незащищенным статьям бюджета в течение оставшегося до конца финансового года периода, если в процессе исполнения бюджета происходило значительное, более, чем на 10% снижение доходов4. Перечень защищенных статей, не подлежащих секвестированию, как правило, стабилен и утверждается в составе бюджета, где приводится отдельной статьей. Это заработная плата, стипендии, пособия и другие социальные компенсационные выплаты населению, питание, приобретение медикаментов и перевязочных средств, расходы на образование, содействие развитию научно-технического прогресса, погашение внутреннего долга, а также расходы бюджета развития и др. В 1997 г. секвестированию подлежала и часть защищенных статей, например, заработная плата, расходы бюджета развития. Однако это не привело к сбалансированности бюджета РФ. На 2001г. бюджет России сбалансированный, а в течение последних лет – профицитен, что дает возможность выплачивать России долговые обязательства перед иностранными кредиторами. По предварительной оценке исполнения Федерального бюджета за 2002 г. бюджет исполнен: 1. по доходам в сумме 2198,5 млрд. рублей, 2. по расходам в сумме 2044,2 млрд. рублей. Федеральный бюджет исполнен с профицитом в размере 154,3 млрд. рублей. По разделу «Обслуживание государственного и муниципального долга» финансирование в 2002 году составило 89,8% от уточненной бюджетной росписи на год, отклонение обусловлено более низкими по сравнению с запланированными процентным ставками, сложившимися на мировом рынке.5 4 Финансы / под редакцией В.В. Ковалева/ - М., 2001, с.265. 11 2.Государственный долг: понятие и его влияние на экономику. 2.1. Понятие государственного долга Общее понятие государственного долга РФ, его состав, принципы управления и порядок обслуживания сформулированы и законодательно закреплены в Бюджетном кодексе РФ. Под государственным долгом в Бюджетном кодексе РФ понимаются долговые обязательства РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права. Государственный долг РФ полностью обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну.6 В зависимости от заёмщика публичный долг подразделяется на государственный долг РФ, муниципальный долг. Перед государственный долг субъекта государственным долгом субъекта РФ, РФ понимается совокупность его долговых обязательств, он полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в собственности субъекта имуществом, составляющим его казну. Под муниципальным долгом соответственно понимается совокупность долговых обязательств муниципального образования, он полностью и без условий обеспечивается всем имуществом, составляющим муниципальную казну. При этом каждый бюджетный уровень отвечает только по своим обязательствам и не отвечает по долгам других уровней, если они не были им гарантированы. Для погашения своих обязательств органы законодательной и исполнительной власти соответствующего уровня используют все полномочия.7 Б.Д. Поляк в книге «Бюджетная система РФ» дает следующее толкование государственного долга: «Государственный долг – сумма Предварительная оценка исполнения Федерального бюджета за 2002 г.– «Финансы и кредит», №4, 2003. с.81 6 Бюджетный кодекс Российской Федерации, 7 Финансы \\ под ред. В.В. Ковалева//, М, 2001, стр.257. 5 12 задолженности по выпущенным и непогашенным государственным займам, полученным кредитам, включая начисленные по ним проценты и выданные государственные гарантии. Государственный долг состоит из задолженности центрального правительства (которая составляет основную часть долга), местных органов власти, государственных предприятий и некоторых других долгов».8 По мнению В.К. Сенчагова «долг- это состояние (запас), а не движение (поток), так как он оценивается на определенную дату, а ее изменение в определенном периоде(между датами) происходит за счет чистого заимствования(заимствование минус погашение). Государственный долг- это не только объем заимствований государственных органов, но и долги внебюджетных фондов всех уровней государственного управления. Государственный долг оценивается по номинальной стоимости, так как он представляет собой сумму непогашенных обязательств, выплачиваемых при наступлении срока выплаты».9 Т.В. Брайчева в пособии «Государственные финансы России» дает такое определение государственного долга: «Государственный долг РФ= Государственный + долг СССР Моральный долг + Кредиты. Государственный долг бывшего Советского Союза вошел в состав внешнего долга РФ; под моральным долгом понимается задолженность Российской Федерации, связанная с восстановлением гарантированных сбережений граждан РФ; кредиты - прочая вновь возникающая задолженность Российской Федерации».10 Анализ опыта ведущих мировых держав показывает положительное влияние государственного долга на их экономику. Более того, повидимому, государственный долг является благом для экономики США, Канады. Чем выше уровень государственного долга, тем больше величина Поляк Б.М. Бюджетная система РФ, М., 2001, стр. 398-399. Финансы, денежное обращение, кредит./Под редакцией В.К. Сенчагова , М., стр.250. 10 Брайчева Т.В. Государственные финансы России, Санкт-Перербург,2002,стр.202-203. 8 9 13 дополнительных доходов бюджета, если при этом существует благоприятный инвестиционный климат и невысокие процентные ставки. В остальных индустриально развитых странах, за исключением Японии, процентные ставки, как правило, выше средних темпов роста национальных экономик. В этом случае государственный долг оказывает негативное воздействие на экономику, снижая устойчивость бюджетной системы и приходя к сокращению внутреннего потребления. В странах с развивающимися и переходными экономиками, в том числе и в России, в долгосрочной перспективе реальные процентные ставки по государственному долгу превышают темпы роста ВВП. Основной причиной этого является то, что значительную долю в общем объеме государственного долга занимает внешний долг, выраженный в твердой валюте. Это исключает возможность инфляционного обесценения долга и обусловливает высокую стоимость его обслуживания. Например, реальная стоимость обслуживания государственного внешнего долга России составляет около 6-7% годовых. Между тем положительные темпы экономического роста были достигнуты только в 1999-2000гг. Среднее значение изменение уровня реального ВВП России в период 1991-2000гг. составляет отрицательную величину около-4% в год. В таких условиях внешний государственный долг России является неподъемным бременем для национальной экономики. Ведь ежегодно нужно перечислять кредиторам огромные с точки зрения масштабов федерального бюджета валютные средства. Это требует развития экспорта, а рост экспорта ограничивает возможности для достижения стабильного экономического роста».11 Для России государственный долг является одним из факторов, сдерживающих социально-экономическое развитие страны. Однако так было не всегда. 11 Соснин А.Е. «Государственный долг- благо или зло?», /Деньги и кредит, № 5,2002/; стр. 17-18. 14 Следует напомнить, бездефицитность что официальная государственного идеология бюджета СССР. утверждала Главным доказательством этого были не включение эмиссионных кредитов Госбанка хозяйству в состав государственного бюджета, а также введение строгой секретности на все показатели, раскрывающие структуру бюджета и кредитных вложений Госбанка. В ходе перестройки был признан дефицит бюджета (16,7% от всех расходов в 1989 г.). Бюджет 1991 г. вообще не был выполнен. В 1992 г. Россия стала самостоятельным государством со своим бюджетом. Надо отметить, что формирование внутреннего государственного долга в России началось еще в рамках СССР. Были выпушены облигации различных товарных и денежных займов. После распада СССР пришлось признать какую-то часть его внутреннего долга(3%-й заем, часть обязательств Госбанку и т.д.). Но в целом в рыночные реформы Россия вошла с незначительным внутренним государственным долгом. 2.2. Структура государственного долга РФ. Основополагающей классификацией государственного долга является его деление на внешний и внутренний (Приложение 1). Данная ключевая классификация на практике дополняется еще рядом классификационных схем, к которым относятся: классификация долга по типу кредитора (держатели долгового обязательства) и по типу долгового обязательства. Эта классификация играет важную роль при анализе государственной задолженности на функционирование всей экономики и ее отдельных сегментов. Принципиальная классификация по типу кредитора: 1. -внутренний долг (органам кредитно-денежного регулирования, коммерческим банкам, другим членам государственного сектора); 2. -внешний долг (международным организациям, органам управления зарубежных государств, прочие внешние задолженности, включая банковские ссуды и авансы, кредиты поставщиков). 15 Классификация долга по типу долгового обязательства имеет важное аналитическое значение, так как она выявляет типы долговых активов и характеризует типы долговых активов, которыми располагают кредиторы: -внутренний долг (долгосрочные облигации, краткосрочные облигации, векселя, долгосрочные ссуды, не отнесенные к другим категориям, краткосрочные ссуды и векселя, не отнесенные к другим категориям); внешний долг (аналогично перечню статей внутреннего долга).12 В современном государственным долгом экономическом понимается словаре под внутренним задолженность государства предприятиям и населению, образовавшаяся в связи с привлечением их средств для выполнения государственных программ и заказов, выпуском в обращение бумажных денежных знаков, государственных облигаций и других государственных ценных бумаг, а также наличия вкладов населения в государственных банках.13 При переходе к рыночной экономике в условиях чрезвычайно высокой инфляции сбережения населения обесценились, что было обусловлено как объективными, так и субъективными причинами. В соответствии с Федеральным законом «О восстановлении и защите сбережений граждан Российской Федерации» восстановлению подлежат денежные средства граждан на вкладах в Сберегательном банке, а также в организациях государственного страхования по договорам личного страхования. По данным Сберегательного банка РФ, общая сумма вкладов, подлежащих индексации, была оценена приблизительно в 320 млрд. руб. в ценах соответствующего периода. Общая сумма вкладов населения в организациях государственного страхования по договорам личного страхования оценивается в 30 млрд. руб. Принципиально важна величина коэффициента индексации обесценившихся сбережений, обоснованное 12 Финансы, денежное обращение, кредит./Под редакцией В.К. Сенчагова/ М., 2001, стр.252. 16 значение которого может быть получено лишь в результате комплексного экономического анализа. В законодательство России было введено понятие «долгового рубля», который рассчитывается по 37 важнейшим видов товаров и услуг и индексируется ежемесячно в соответствии с коэффициентом инфляции, то есть является, по сути индексом пересчета рублей 1990г. в рубли сегодняшнего дня. На текущий момент данный индекс равняется 20, то есть 1 рубль 1990г. равен 20 нынешним рублям.14Следовательно, моральный долг - одна из составляющих государственного внутреннего долга РФ. Под внешним государственным долгом понимается задолженность государства иностранным физическим и юридическим лицам, другим государствам, международным организациям и иным субъектам международного права, выраженная в иностранной валюте. В зависимости от срока погашения и объёма обязательств выделяют капитальный и текущий государственным долгом государственный долг. понимают сумму всю Под капитальным выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты по этим обязательствам, Под текущим государственным долгом понимают расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил. Долговые обязательства РФ могут существовать в форме: - кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени РФ с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями, в пользу указанных кредиторов; - государственных ценных бумаг, выпускаемых от имени РФ; Современный экономический словарь// Райзберг Б.А., Лозовский Л.М., Стародубцева Е.Б.,// М., 2001, стр. 52. 14 Брайчева Т.В. Государственные финансы России, Санкт-Перербург,2002,стр.203. 13 17 - договоров о предоставлении государственных гарантий РФ, договоров поручительства РФ по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами; - переоформления долговых обязательств третьих лиц в государственный долг РФ на основе принятых федеральных законов; - соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени РФ, о пролонгации реструктуризации долговых обязательств РФ прошлых лет. Долговые обязательства РФ могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными(от одного года до пяти лет) и долгосрочными( от пяти до тридцати). Долговые обязательства РФ погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа и могут превышать 30 лет. По долговым обязательствам субъекта РФ сроки погашения не могут превышать 30 лет, а по обязательствам муниципального образования –10 лет. Помимо государственных займов, в состав внутреннего государственного долга включаются государственные гарантировать облигационные выпускаемых с целью капиталовложений, специализированных гарантии. займы местных мобилизации облигационные кредитных Правительство органов финансовых займы учреждений, управления, ресурсов частных может для корпораций, финансирующих строительство муниципального жилья и социальной инфраструктуры. Гарантирование займов осуществляется в целях привлечения инвесторов к вложениям в гарантированные ценные бумаги в связи с повышением их надежности. Суммы выданных гарантий включаются во внутренний государственный долг, вместе с тем они представляют государственную задолженность лишь потенциально, а не фактически (в случае, если заемщик не в состоянии погасить свои обязательства). В соответствии с Федеральным законом РФ «О государственных внешних заимствованиях РФ и государственных кредитах, предоставляемых 18 РФ иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям» от 7.07.94 г. под понятием государственного внешнего долга включаются долги СССР, унаследованные Россией как правопреемницей Союза, и непосредственно долги самой России, а в сумме это: -все кредитные соглашения, заключенные правительством или гарантированные им; соглашения, -кредитные заключенные Внешэкономбанком или гарантированные им; -кредиты, полученные или гарантированные экономическими субъектами, уполномоченными осуществлять заимствования от имени СССР. По структуре и условиям российский долг отличается от советского в худшую сторону, он в подавляющей массе не поддается реструктуризации. Поэтому доставшийся в наследство старый долг нельзя рассматривать в качестве основной причины переживаемого Россией долгового кризиса.(таб.1) После распада СССР наше Правительство взяло на себя обязательства и по долгам перед бывшими странами-членами СЭВ: Венгрией, Чехией, Словакией. Проф. Р.С. Гринберг, заместитель директора Института международных экономических и политических исследований РАН, выделил главную проблему возникновения задолженности СССР в рамках СЭВа – структурную несбалансированность, опору на топливо и сырье во внешнеэкономических связях. Он считает, что это политические решения о завышении экспортных цен на промышленные товары, принимавшиеся ради поддержания политической стабильности в Восточной Европе. В связи с падением мировых цен на нефть с конца 1985 г. увеличилось активное сальдо в переводных рублях в пользу стран СЭВ. В момент прекращения деятельности СЭВа нужно было как-то оформлять этот долг: задолженность в переводных рублях была пересчитана в доллары. Вступление России в члены Парижского клуба кредиторов 19 означает новый этап построения её взаимоотношений с должниками и поразному расценивается отечественными экономистами. Членство в Парижском клубе позволит вернуть хотя бы прежние Годы 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2020 Внешний долг России (млрд. долл) Таблица 1 Всего Долгосрочный Краткосрочный 28,3 21,4 6,9 30,7 23,3 7,4 38,3 29,7 8,6 42,2 31,0 11,2 53,9 35,7 18,2 59,8 48,0 11,8 95,1 82,5 12,6 105,4 64,9 13,1 110,4 73,1 8,3 119,8 80,1 10,0 120,4 80,6 12,8 125,0 123,5 133,8 143,2 155,0 212,0 - долги слаборазвитых стран Советскому Союзу. Их общая сумма оценивается в 140 млрд. руб. Но, поскольку соглашения о предоставлении этих средств (и в виде товаров, и в виде денег) денег. Величина внешнего долга России очень быстро изменяется, кроме того, она определяется по-разному разными организациями. Зарубежные специалисты считают внешний долг иначе, чем российские. Влияет и условность разделения общего долга на внутренний и внешний. Возрастание величины внешнего долга связано не только с новыми заимствованиями, но и с ростом суммы процентов по долгу, особенно по просроченному. Определенная часть долга погашается, но итоговая динамика для России неблагоприятна, он растет. Если говорить о структуре внешнего государственного долга, то основная сумма приходится на Парижский клуб, объединяющий около двадцати государств - крупнейший мировых кредиторов. 20 Интересы этой группы кредиторов представляет Лондонский клуб, объединяющий более 600 коммерческих банков. В отличие от Парижского Лондонский клуб занимается вопросами задолженности перед частными коммерческими банками, кредиты которых не находятся под защитой гарантии и страхования. Существует деление кредиторов на следующие группы: -1 группа - Парижский клуб - официальные кредиторы; -2 группа – Лондонский клуб – неофициальные кредиторы; -3 группа – различные западные коммерческие структуры; -4 группа – МВФ, МБРР, ЕБРР. 1) МВФ. В течение ряда лет главными донорами Правительства России были международные финансовые организации. Они предоставляют как «несвязанные» (живые) деньги, поступающие в бюджет, - это главным образом средства, выделяемые в рамках согласованных с МВФ программ, и реабилитированные займы МБРР, так и «связанные» кредиты и займы, выделяемые МБРР и ЕБРР в форме проектного финансирования. МВФ. 1 июня 1992г. Россия вступила в ВФ, с надеждой ожидая от мировых кредиторов финансовой поддержки. Сотрудничество России с МВФ можно разделить на два этапа: первый – до финансового кризиса (17 августа 1998 года) и второй – после финансового кризиса. На первом этапе, несмотря на ряд объективных трудностей, отношения России с МВФ в целом были конструктивными. Квота страны в уставном капитале Фонда была определена в 1993 году и составляла 4,313 млрд. Первый кредитный транш от Фонда на сумму 719 млн. СДР (1 млрд. долл.) Россия получила в 1992 году. Вся сумма займа была размещена на депозитах в европейских банках для поддержания валютных резервов. В сентябре 1993 годы 500 млн. долл. Были израсходованы на погашение внешнего долга России, остальные средства использованы на те же цели в 1995 г. 21 В 1993 г. была получена первая часть кредита на системную трансформацию (СТФ) – 1,08 млрд. СДР (1,5 млрд. долл.), средства которого в июле-августе поступили на валютный рынок и использовались преимущественно для подержания курса национальной валюты. В апреле 1994 г. была получена вторая часть СТФ в размере 1,08 млрд. СДР (1,63 млрд. долл.). Средства этого транша были израсходованы во второй половине 1994 г. для уплаты внешнего долга. Таким образом, кредит на системную трансформацию был использован полностью. По условиям программы Фонда российская сторона обязана была регулярно (чуть ли не еженедельно) представлять в МВФ всю необходимую информацию о текущей хозяйственной и финансовой деятельности. 26 марта 1996 года совет директоров МВФ принял решение о предоставлении России самого крупного за всю историю Фонда расширенного кредита EFF в размере 6,9 млрд. СДР, или 10,1 млрд. долл., для поддержки трехлетней программы рыночных преобразований в России. В 1996 г. транши кредита EFF выделялись на ежемесячной основе, а с 1997 г. – по квартальному графику. Сотрудники МВФ осуществляют мониторинг соблюдения Россией принятых обязательств. В случае нарушений показателей программы Российской стороной Фонд резервирует за собой право приостановить выделение средств. Таким образом, общая сумма фактически полученных Россией от Фонда средств составляла на середину 1998 г. примерно 12,3 млрд. СДР, или 17,6 млрд. долл. (Бюллетень иностранной и коммерческой информации .1999.№22.25 февраля.). В качестве процентов по полученным кредитам в период 1992-1995 гг. Россия выплатила Фонду 570 млн. долл. В середине 1998 г. в связи с финансовыми трудностями в экономике России руководство МВФ приняло решение о предоставлении России экстренного стабилизационного кредита объемом до 22 млрд. долл. Первый транш этого кредита Россия получила до финансового кризиса. 22 Второй этан сотрудничества России с МВФ начался после финансового кризиса и характеризовался сложностями в поиске взаимных договоренностей по выработке экономической программы нового Правительства России. 2) МБРР. Российская Федерация стала членом МБРР в июне 1992 г. По состоянию на начало 1998 финансового года доля России в уставном капитале Банка составляла 2,99% (44795).15 Сотрудничество России с МБРР осуществляется на основе одобренной стратегии. Для России и других стран с ежегодным объемом заимствований долее 1 млрд. долл. Стратегия помощи утверждается не реже чем раз в два года с промежуточным обсуждением результатов на совете директоров через год после ее принятия. Последний документ такого рода – Стратегия помощи Росси на 1998/1999 финансовый год (1 июля 1997 г. –30 июня 1999 г.) – был одобрен советом директоров в июне 1997 г., однако после финансового кризиса потребовалась значительная корректировка отдельных положений документа. В управлении государственным долгом важно соблюдать сбалансированность бюджетной и долговой политики государства, то есть не допускать чрезмерного роста дефицитного финансирования и гарантировать нормальное обслуживание сложившейся задолженности. В соответствии законом РФ «О государственном внутреннем долге РФ» с различают государственный и общегосударственный долг. Последнее понятие - более широкое и включает задолженность не только правительства РФ, но и органов управления субъектов Федерации, а также местных органов власти. В настоящее время определяются предельные объемы долга и заимствований различных бюджетных уровней. Так, предельные объемы государственного внутреннего и внешнего долга, пределы внешних 23 заимствований РФ на очередной финансовый год утверждаются федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год с разбивкой долга по формам обеспечения обязательств. Предельные объемы государственных внешних заимствований РФ не должны превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга страны. Предельный объем государственного долга субъекта РФ, муниципального долга не должен превышать объем доходов соответствующего бюджета без учета финансовой помощи из бюджетов других уровней бюджетной системы РФ. 2.3. Последствия бюджетного дефицита и государственного долга В современной экономической системе существуют две различные точки зрения на проблему дефицита бюджета, государственного долга и их макроэкономических последствий. Большинство экономистов считают, что дефицит бюджета и государственный долг оказывают существенное влияние на развитие экономической системы, а именно – рост бюджетного дефицита и рост государственного долга влекут за собой реальные негативные последствия.16 Во-первых, увеличивает выплата неравенство процентов доходов, по государственному поскольку значительная долгу часть государственных обязательств сконцентрирована в руках у наиболее состоятельной части населения. Погашение государственного внутреннего долга приводит к тому, что деньги из карманов менее обеспеченных слоев населения переходят к более обеспеченным, то есть те, кто владеет облигациями, становится еще богаче. Во-вторых, повышение ставок налогов (как средство выплаты государственного внутреннего долга или его уменьшение) может подорвать действие экономических стимулов развития производства, снизить интерес к 15 16 Л.Н. Красавина Международные валютно-кредитные и финансовые отношения М.,2002,с.125. Камаев В.Д. Экономическая теория – М., 2002, стр392. 24 вложениям в новые рискованные программы и т.д., а также усилить социальную напряженность в обществе. В-третьих, существование внешнего долга предполагает передачу (при погашении этого долга) части созданного внутри страны продукта за рубеж. В-четвертых, рост внешнего долга безусловно снижает международный авторитет страны. В-пятых, когда правительство берет займы на рынке капиталов для финансирования долга или уплаты процентов по государственному долгу, это неизбежно приводит к увеличению ставки процента на капитал. Рост процентной ставки, в свою очередь, влечет за собой снижение капитализированной стоимости, сокращение крупных плановых инвестиций. В результате этого последующие поколения могут унаследовать экономику с уменьшающимся производственным потенциалом и всеми вытекающими отсюда последствиями. В-шестых, можно отметить и чисто психологический эффект. С ростом государственного долга усиливается неуверенность населения страны в завтрашнем дне. Такая точка зрения на бюджетный дефицит о государственный долг называется традиционной и является, в общем-то, господствующей. Но есть и другая точка зрения – точка зрения «рикардианской школы», в соответствии с которой бюджетный дефицит и государственный долг могут и не повлиять на рост процентных ставок, уменьшение инвестиций. «Нейтральность» бюджетного дефицита и государственного долга является следствием того, что снижение налогов при неизменном уровне государственных расходов само по себе может и не повлиять на рост расходов потребителей. Это утверждение вытекает из теории поведения потребителей, в соответствии с которой потребители при выборе линии поведения учитывают не только текущий интерес, но и интерес будущего, то есть будущий доход. 25 Снижение налогов при неизменных государственных расходах, с точки зрения потребителя, думающего о будущем, означает, что правительство финансирует данное снижение за счет роста государственного долга. В свою очередь, рост государственного долга подразумевает, что в будущем для его покрытия необходимо увеличивать налоги. Таким образом, налоги не изменяются, а просто перераспределяются во времени. Ожидания налогоплательщиков относительно будущего роста налогов и снижения доходов приведут к тому, что сегодняшнее потребление не увеличится, увеличатся лишь сбережения потребителей как защитная мера по поддержанию в будущем «привычного» уровня жизни.17 Прирост частных сбережений позволит реализовать государственные ценные бумаги, предназначенные для покрытия бюджетного дефицита без увеличения нормы процента.18 Или иначе – рост частных сбережений будет равен по величине снижению государственных сбережений, которое явилось следствием уменьшения налоговых поступлений. Объем сбережений в рамах национальной экономики останется в целом неизменным, изменится лишь их структура. То есть финансирование государственных закупок за счет государственного долга равнозначно их финансированию за счет налогов. 17 18 Макконел К.Р., Брю С.Л., Экономикс, Баку,1992, т.1, стр. 367. Экономическая теория / под редакцией Камаева В.Д./ - М., 2003, стр.394. 26 Итак, бюджетный Заключение дефицит и государственный долг два взаимосвязанных понятия. Там, где возникает дефицит бюджета, там неизбежно увеличивается государственный долг. Бюджетный дефицит, несомненно, относится к так называемым негативным экономическим категориям типа инфляции, кризиса, безработицы, которые являются неотъемлемыми частями экономической системы. Следует заметить, что бездефицитность бюджета еще не означает «здоровья» экономики. Надо четко представлять, какие процессы протекают внутри самой финансовой системы, какие изменения воспроизводственного цикла отражает дефицит государственного бюджета. Вместе с тем, любое государство стремится если не покрыть полностью, то частично уменьшить дефицит бюджета. Так Россия уже несколько лет живет с профицитным бюджетом, излишек доходов, оставляя в резервном фонде, который необходим для погашения части внешнего долга. Пик платежей пришелся на 2003 год. Но реально расплатиться по своим долгам страна сможет еще не так скоро. Главное придерживаться того стратегического курса, который в своем ежегодном Бюджетном послании определил Президент Российской Федерации: бездифицитность бюджета, рост ВВП, экономической рост, снижение темпа инфляции. 27 Список использованной литературы 1. Т.В. Брайчева Государственные финансы России – Санкт-Петербург, 2002 2.Внешний долг России: уроки и перспективы \по материалам круглого стола, проведенного в Финансовой академии при Правительстве РФ\\ Деньги и кредит, 2001г., №9. 3. Финансы \\под ред. В.В. Ковалева/ М., 2001. 4. Финансы, денежное обращение, кредит./Под редакцией В.К. Сенчагова/ М., 2001. 5. Современный экономический словарь// Райзберг Б.А., Лозовский Л.М., Стародубцева Е.Б.// М.,2001. 6. Соснин А.Е. Государственный долг- благо или зло?/Деньги и кредит,2002,№6. 7. Поляк Б.М. Бюджетная система РФ, М., 2001. 8. Бюджетный кодекс Российской Федерации, М.,2003. 9. «Предварительная оценка исполнения Федерального бюджета за 2002 г» . «Финансы и кредит» №; 2003 г. 10. Л. Н. Красавина Международные валютно-кредитные и финансовые отношения М.,2002. 11. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки России: валютный и ценных бумаг М.,2003. 12. Экономическая теория / под редакцией Камаева В.Д./ - М., 2003 13. Макконелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс, Баку,1992. 14.Андрианов В.Л. Россия в мировой экономике М.,2001. 28 Приложение 1 Структура государственного долга РФ 19 Внутренний Кредиты, полученные правительством РФ Внешний Все кредитные соглашения, заключенные правительством или гарантированные им Государственные займы (эмиссия ценных Кредитные соглашения, бумаг от имени Правительства РФ) заключенные Внешэкономбанком или гарантированные им Другие долговые обязательства, Кредиты, полученные или гарантированные правительством РФ гарантированные экономическими субъектами, уполномоченными осуществлять заимствования от имени СССР 19 Т.В. Брайчева Государственные финансы России, Санкт-Петербург, 2002, с.210.
