Эффективность использования капитала с точки зрения его

Н.Д. Хорошун
Научный руководитель: С.В. Иванова, к.э.н. проф.
(Российский Экономический Университет им. Г.В. Плеханова)
Эффективность использования капитала с точки зрения его стоимости
Современный мир, находясь в шоковом состоянии после финансового стресса,
начавшегося в 2007 году, стал осознавать, что вечная погоня за обогащением,
совершаемая не по правилам, породила гигантских по своим масштабам кризис,
распространившейся на многие страны. Теоретики и эксперты начали искать свои
ошибки, придя к проблеме переосмысления самих основ экономического мышления.
Вновь стали популярны идеи Маркса, Кейнса, австрийской школы, начали подниматься
идеи о влиянии иррациональности человека на экономику.
Рассмотрим некоторые из идей. Так как кризис произошел в финансовой сфере,
можно предположить, что с развитием экономического пространства денежная масса
стала играть важную роль и приобрела некоторые особенные черты. Капитал- это
восстановительная стоимость производственных отношений1. Экстраполируя эту идею
на сегодняшний день, можно прийти к выводу, что если производство рождает
денежный ресурс для воспроизводства цикла товар-деньги-товар, тогда другой цикл
деньги-товар-деньги, действующий несколько с другими целями, порождает больший
объем стоимостного ресурса, давая возможность быстрее развивать другие отрасли
производства за счет большего обхвата возможностей эксплуатации рынка. Чем больше
объем денежной массы, тем выше предельная эффективность капитала.
Рассмотрим этот механизм действия. В зависимости от объема денежной массы в
обращении соответствующей им стоимости произведенных активов можно
подразделить деньги на две категории: дорогие и дешевые. В сущности использование
дешевых денег увеличивает возможность получения прибыли. Приведем пример:
представим, две экономические системы: в одной циркулируют дешевые деньги, в
другой дорогие. Экономические субъекты действуют с одинаковыми вероятностями
произведения ошибок инвестирования и возможностей потери прибыли. Следуя этой
логике, 1 израсходованная впустую денежная единица дорогих денег будет равняться n
таких же единиц в другой системе. Соответственно существует гораздо больше шансов
потерять какую-то часть, но не всю единицу капитала в системе, где циркулируют
дешевые денежные средства. Иначе говоря, чем больше денег, тем проще их
воспроизводить. Здесь мы приходим к пониманию эффективности использования
финансовых ресурсов.
Предельная эффективность капитала- “отношение, которое связывает ожидаемый
доход от капитального имущества с его ценой предложения, или восстановительной
стоимостью, т.е. отношение между ожидаемым доходом, приносимым дополнительной
единицей данного вида капитального имущества, и ценой производства этой
единицы…”2. Здесь главное понять две вещи. Первое это то, что эта эффективность
зависит в основном от ожидаемого дохода, а не текущей отдачи. Соответственно, при
определенном уровне ожиданий будущих доходов, (т.е. рынок растет и наблюдается
благоприятная тенденция получения дохода от участия в производстве в данной сфере
экономики) уменьшение цены стоимостного ресурса увеличивает предельную
эффективность использования капитала, так как нивилирует ошибки от принятия
неверных решений, ведущих к понижению уровня прибыли. Второе, это то, что цены
1,2 Дж. М. Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег, стр. 132
существующих активов всегда подстраиваются под ожидания относительно будущей
стоимости денег.