38.04.08.01 М2.В.ОД.1 Корпоративные финансовые риски

Цели и задачи дисциплины
1.1. Цель. Задачи дисциплины, её место в подготовке специалиста (с учетом квалификационных
требований ФГОС)
Сущность и становление системы исследования финансовых рисков: финансовая
среда предпринимательства и тенденции развития исследования финансовых рисков
мирового хозяйства; различные подходы и классификационные схемы предпринимательских
рисков мирового хозяйства; функции и способов оценки предпринимательских рисков, с
акцентированием внимания на финансовых рисках. При этом анализируются финансовокредитные и валютные риски, как составляющие предпринимательских рисков. Методы
снижения финансовых рисков.
Задачи дисциплины:
 изучение основ управления предпринимательскими рисками предприятия;
 принятие решений в рисковых ситуациях рынка;
 овладение методами управления предпринимательскими рисками предприятия;
- формирование политики управления капиталом с учётом совокупности
предпринимательских рисков
1.2. Требования к уровню усвоения дисциплины
Магистрант должен знать современные методы анализа финансовых рынков, финансовокредитных институтов, стратегии и модели управления ими; современные методы анализа
финансовых и денежных рынков, математическое обеспечение финансовых решений в
посткризисный период;
современные програмные продукты, необходимые для
прогнозирования и решения
экономических задач и регулирования денежных и
финансовых потоков;экономические основы современных подходов к выявлению
предпринимательских рисков, мировую практику производственных и финансовых рисков,
инструменты их регулирования
Магистрант должен уметь применять современные инструментальные средства для
проведения объективной оценки деятельности финансово-кредитных институтов;
использовать современное
программно-информационное обеспечение для решения
финансово-экономических задач; методикой и методологией проведения научных
навыками самостоятельной исследовательской и научной работы; выявлять факторы
финансовых рисков, классифицировать их источники; использовать полученные навыки в
процессе формирования рисковой политики предприятия; проводить предварительный и
последующий анализ оптимальности рисковой политики предприятия; использовать
различные методы оценки финансовых рисков
Магистрант должен иметь представление о современных тенденциях и теориях развития
финансовых рисков
У магистранта должны быть сформированы следующие общекультурные компетенции
(ОК) и профессиональные компетенции (ПК): .
способностью провести анализ и дать оценку существующих финансовоэкономических рисков, составить и обосновать прогноз динамики основных финансовоэкономических показателей на микро-, макро-, мезоуровне (ПК-4);
способностью оценивать финансовую эффективность разработанных проектов с
учетом оценки финансово-экономических рисков и фактора неопределенности (ПК-9);
способностью выявлять и проводить исследование финансово-экономических рисков
в деятельности хозяйствующих субъектов для разработки системы управления рисками
(ПК-23).
1.3. Связь с другими дисциплинами Учебного плана
Перечень действующих и предшествующих
Перечень последующих дисциплин, видов
дисциплин с указанием разделов (тем)
работ
Корпоративные финансы (продвинутый
уровень)
2. Содержание дисциплины, способы и методы учебной деятельности преподавателя.
Методы обучения – система последовательных, взаимосвязанных действий, обеспечивающих усвоение
содержания образования, развитие способностей студентов, овладение ими средствами самообразования
и самообучения; обеспечивают цель обучения, способ усвоения и характер взаимодействия
преподавателя и студента; направлены на приобретение знаний, формирование умений, навыков, их
закрепление и контроль.
Монологический (изложение теоретического материала в форме монолога)
М
Показательный (изложение материала с приемами показа)
П
Диалогический (изложение материала в форме беседы с вопросами и ответами)
Д
Эвристический (частично поисковый) (под руководством преподавателя студенты
рассуждают, решают возникающие вопросы, анализируют, обобщают, делают выводы и
Э
решают поставленную задачу)
Проблемное изложение (преподаватель ставит проблему и раскрывает доказательно пути
ПБ
её решения)
Исследовательский (студенты самостоятельно добывают знания в процессе разрешения
И
проблемы, сравнивая различные варианты её решения)
Программированный (организация аудиторной и самостоятельной работы студентов
осуществляется в индивидуальном темпе и под контролем специальных технических
ПР
средств)
Другой метод, используемый преподавателем (формируется самостоятельно), при этом в
п.п. 2.1.-2.4. дается его наименование, необходимые пояснения.
Приведенные в таблице сокращения обозначения педагогических методов используется составителем Рабочей
программы для заполнения п.п. 2.1.,2.2. и 2.3. в столбце «Методы».
Реализуемые
компетенции
Вид занятия, тема и краткое содержание
Методы
В т.ч. в
интерактивной
форме, час.
Кол.час.
Неделя
2.1. Аудиторные занятия (лекции, лабораторные, практические, семинарские)
П
Д
И
ПК-4
П
Д
ПК-4
Практические занятия /семинары
1-6
1-4
8
6
4
Модуль 1 «Сущность и основные теоретические подходы
к теории рисков»
3
Тема 1. Теоретические основы финансовых рисков
корпорации
1.Сущность
и
социально-экономическая
предпринимательского риска.
природа
2.Функции предпринимательских рисков.
3.Виды и классификации предпринимательских рисков, место
финансовых рисков в них.
4. Мировая практика классификаций рисков.
5-6
7-16
2
12
1
6
7-12
6
3
1316
6
3
1718
4
2
1718
4
2
Тема 2. Потери в учете риска. Виды потерь
1.Факторы, влияющие на уровень финансовых рисков
корпорации
2.Виды и классификации потерь.
3.Потери производственного, коммерческого, финансового
предпринимательства.
Модуль 2 «Разнообразие методов исследования и оценки
финансовых рисков»
Тема 3. Методы оценки степени финансовых рисков
1. Информация как рискообразующий фактор.
2. Базовый способ оценки риска корпорации через коэффициент
вариации.
3.Вероятностно-матричные методы оценки финансовых рисков.
4.Методы
исследования
предпринимательских
рисков
корпорации с помощью финансовых коэффициентов.
5. Инвестиционные риски корпораций и их исследование.
6. Рейтинговые агентства оценки предпринимательских рисков.
Тема 4. Операционный и финансовый рычаги. Риск и
доходность финансовых активов
1.Сущность
операционного рычага (левериджа). Связь с
операционным риском. Эффект операционного рычага.
2.Экономический смысл финансового рычага (левериджа). Связь
с финансовым риском. Эффект сопряженного (операционнофинансового) рычага.
3.Количественные методы расчета риска и доходности
финансовых активов корпорации.
Модуль
3
«Формирование
политики
предпринимательских и финансовых рисков»
снижения
Тема 5. Механизмы управления предпринимательскими
рисками
1. Содержание и организация риск-менеджмента.
2. Основные правила риск-менеджмента.
3. Стратегические механизмы снижения степени риска
корпорации.
4. Учет рискового фактора в стратегическом планировании
5. Международные организации по управлению рисками.
Итого за семестр: практических занятий – 24 час.
П
Д
И
ПК-4
П
Д
И
Э
ПК-4
ПК-9
ПК-23
П
Д
И
Э
ПК-4
ПК-9
ПК-23
П
И
Э
ПК-4
ПК-9
ПК-23
П
Д
ПР
ПК-4
ПК-9
ПК-23
П
Д
ПР
ПК-4
ПК-9
ПК-23
Кол. час.
Темы, разделы, вынесенные на самостоятельную подготовку, вопросы
к практическим и лабораторным занятиям; тематика рефератной
работы; курсовые работы и проекты, контрольные, рекомендации по
использованию литературы и ЭВМ и др.
1-18
16
Вопросы, вынесенные на самостоятельную подготовку:
1. Виды финансовых рисков и механизмы их снижения.
2. Необходимое информационное обеспечение для формирования
полноценных механизмов снижения предпринимательских рисков.
3. Место управления финансовыми рисками в формировании
долгосрочной политики организаций (предприятий).
4. Задачи финансового менеджмента при формировании политики
управления организации ( предприятием).
5. Анализ рисковости лизинга и банковского кредита.
6. Оценка эффективности и рисковости инвестиционных проектов.
7. Риски в управление капиталом предприятия.
8. Исследование мирового опыта
при
анализе потерь
предпринимательской деятельности.
9. Оценка эффективности кредитных заимствований на основе
расчёта финансового рычага.
10. Формирование оптимальной структуры капитала с точки зрения
минимизации предпринимательских рисков.
11. Методы, используемые при оценки финансовых рисков.
12. Финансовые документы, исследующие предпринимательские и
финансовые риски и их использование в финансовом
прогнозировании.
13. Психологические подходы в исследовании финансовых рисков.
14. Бизнес- планирование и финансовые риски.
15. Антирисковое управление на предприятии.
16. Долгосрочная и краткосрочная политика управления финансовыми
рисками.
17. Влияние совокупных рисков на выработку управленческих
ришений организации ( предприятия).
18. Правовые аспекты определения и снижения совокупных рисков
организации ( предприятия) в России.
Написание реферата.
Тематика рефератов по дисциплине «Корпоративные финансовые
риски»
1. Соотношение эффективности и риска в предпринимательской
деятельности.
2. Инновационная предпринимательская деятельность и риск.
3. Из истории возникновения и развития предпринимательства как
рисковой формы деятельности.
4. Предпринимательский риск и собственность.
5. Эволюция отношения к феномену предпринимательского риска.
6. Развитие изучения роли предпринимательского риска в российской
экономике.
7. Риски, вызванные организационной структурой производства и
1-18
6
Реализуемые
компетенции
Неделя
2.2. Самостоятельная работа студента
ПК-1
ПК- 3
ПК-1
ПК- 3
1-18
6
1-18
1-18
8
12
управления.
8. Риск, обусловленный поведением конкурентов.
9. Риск неоптимального распределения ресурсов.
10. Специальные виды потерь.
11. Возможность прогнозирования случайных видов потерь.
12. Качественная оценка уровней потерь.
13. Особенности расчетно-аналитического способа построения кривой
риска.
14. Финансовая деятельность и зоны риска.
15. Рисковая функция страхования.
16. Современная портфельная теория.
17. Оценка риска инвестиционного проекта на практике.
18. Стратегия и тактика в управлении предпринимательским риском.
19. Риск-менеджмент и практика.
20. Риск-менеджмент
как
самостоятельная
форма
предпринимательской деятельности.
21. Управление банковскими рисками.
22. Сферы возникновения банковских рисков.
23. Хеджирование, как метод снижения степени финансовых рисков.
24. Валютный рынок и развития международной финансовокредитной системы.
25. Валютный риск и развитие международных рыночных отношений.
26. Факторы, определяющие финансово-кредитный риск страны.
27. Риск иностранного кредитования и его отличие от риска прямых
иностранных инвестиций.
28. Финансово-кредитный риск в международных отношениях.
29. Влияние предпринимательского риска на развитие научнотехнического прогресса.
30. Предпринимательский риск и развитие законодательной системы.
31. Предпринимательский риск как инструмент воздействия на
рыночную экономику.
Темы и вопросы, определяемые преподавателем с учетом интересов
студента
Усвоение текущего учебного материала
Подготовка докладов и участие в проведении научного студенческого
кружка «Проблемы и перспективы развития корпоративных
финансов»
Итого самостоятельная работа: 48 час.
2.3. Интерактивные технологии и инновационные методы, используемые в
образовательном процессе
Основаны на использовании современных достижений науки и информационных технологий. Направлены на
повышение качества подготовки путем развития у студентов творческих способностей и самостоятельности
(методы проблемного обучения, исследовательские методы, тренинговые формы, рейтинговые системы обучения
и контроля знаний и др.). Нацелены на активизацию творческого потенциала и самостоятельности студентов и
могут реализовываться на базе инновационных структур (научных лабораторий, центров, предприятий и
организаций и др.).
№
1.
2.
Наименование основных форм
Компьютерные симуляции
Деловые и ролевые игры
Краткое описание и примеры
использования в темах и
разделах, место проведения
Тема 1,2,3,4,5
Тема 4,5
Часы
4
6
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
Разбор конкретных ситуаций
Тема 3
Психологические и иные тренинги
Тема 5
Семинары в диалоговом режиме
Тема 1,2,3,4,5
Дискуссии
Тема 1,5
Групповые дискуссии
Тема 5
Результаты работы студенческих
Тема 5
исследовательских групп
Использование информационных ресурсов и баз 1. http://ecsocman.edu.ru/cfjournal/
данных
- электронный журнал
«Корпоративные финансы».
2. http://www.expert.ru - журнал
«Эксперт».
3. http://www.rcb/ru - журнал
«Рынок ценных бумаг».
4. http://www.e-finansist.ru журнал «Финансист».
5. http://www.cfin.ru Энциклопедия управления
финансами.
6. http://www.akdi.ru - газета
«Экономика и жизнь».
7. http://www.df.ru/~finance журнал «Финансы».
8. http://www.dis.ru/fm - журнал
«Финансовый менеджмент».
9. http://www.dis.ru/manag/ журнал «Менеджмент в
России и за рубежом».
10. http://www.minfin.ru –
официальный сайт
Министерства финансов РФ.
11.http://www.cbr.ru –
официальный сайт Центрального
Банка России.
2
12.http://www.finrisk.ru,
13.http://www.ptpu.ru,
10.
11.
12.
13.
Применение предпринимательских идей в
содержании курса
Использование проблемно-ориентированного
междисциплинарного подхода к изучению наук
Применение активных методов обучения, на
основе опыта и др.
Тема 5
Использование методов, основанных на
изучении практики (case studies)
Тема 4,5
Тема 2,3,4
Мультимедийные презентации
по всем темам курса с
применением программной среды
POWER-POINT
3. Средства обучения
3.1. Информационно-методические
№
4.
Перечень основной и дополнительной литературы, методических разработок; с указанием
наличия в библиотеке, на кафедре.
Основная литература:
Финансовое обеспечение предпринимательства: внутренняя и внешняя
среда: учеб. пособие / Е.А. Куделя, Т.В. Шипилова, В.И. Самофалов,
А.В. Владимирова; под ред. проф. В.И. Самофалова; Рост. гос. экон. ун-т
КНР(1)
КГД(1)
ЧЗ(3)
(РИНХ).-Ростов н/Д: Изд-во РГЭУ (РИНХ), 2012.-363 с.
АУЛ (195)
Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель КНР (1),
инвестиции / А.С. Шапкин, В.А. Шапкин.- 8-е изд. – М.: Дашков и ЧЗ (3),
8. К,2012.-544 с.
ОБЩ (2),
КГД (2),
АУЛ (2)
КНР(1)
Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски:
ЧЗ(2)
10. учеб. пособие / Е.А. Федорова, Ф.М. Шелопаев, А.И. Ермоленко.- М.:
Общ(1)
КНОРУС, 2012.- 360 с.
КГД(1)
Дополнительная литература:
1.
Методы управления финансовыми рисками: учеб. пособие / В.Б.
Кравцов, Т.Г. Синявская; Рост. гос. экон. ун-т «РИНХ».-Ростов н/Д: Издво РГЭУ «РИНХ», 2010.-108 с.
8.
internet: http://www.ivr.ru
Internet: http://www.fd.ru
Internet: http://www. Risknet.de/Risk Management/risk management.html
Internet: http://www.hedging.ru/admin/
Internet: http://www.hf.ru/rm/rm.htm
Internet: http://www.caravan.ru/~ankil/publish/archive_ur/ur_start.html
Internet: http://www.riska-net.narod.ru/
9.
Финансовый менеджмент, Инвестиции в России, Финансы, Финансы и
кредит, Проблемы теории и практики управления, Маркетинг,
Российский экономический журнал, Рынок ценных бумаг, Аудит,
Финансовый директор, Эксперт, Экономист, Вопросы экономики,
Вопросы статистики, Вестник Московского университета. Серия 6 –
Экономика, Рынок ценных бумаг, Российский экономический журнал,
Бухгалтерский учет, Эксперт, ЭКО, Экономист, Управление риском,
РИСК, Финансовые исследования, Вестник академии и др.
КНР(1)
ЧЗ(3)
ОБЩ (2),
КГД (2),
АУЛ (23)
ЧЗПИ (1-2)
3.2. Материально-технические
№ ауд.
Ноутбук и проектор для демонстрации
слайдов в программной среде POWERPOINT
ул. Компьютеры со средствами Интернет
ул.
Островского
62
303
308
Основное оборудование, стенды, макеты,
компьютерная техника, наглядные пособия и
другие дидактические материалы,
обеспечивающие проведение лабораторных и
практических занятий, научно-исследовательской
работы студентов с указанием наличия
Островского
62
Основное назначение (опытное,
обучающее, контролирующее) и
краткая характеристика
использования при изучении
явлений и процессов,
выполнении расчетов
Обучающее
демонстрационное
оборудование
Обучающее,
для
поиска
информации в среде Интернет
4. Текущий, промежуточный контроль знаний студентов
Модуль 1 «Сущность и основные теоретические подходы
к теории рисков»
Вопросы к теме 1
1.Дайте определение предпринимательским рискам
2. Определите место финансовых рисков в системе предпринимательских рисков
3.Выделите факторы, являющиеся на Ваш взгляд наиболее значимыми, при формировании
предпринимательских рисков. Проклассифицируйте их
4.Как, на Ваш взгляд, соотносятся финансовые и инвестиционные риски?
5. Перечислите основные функции финансово- предпринимательских рисков.
6. Какими качествами должен обладать риск-менеджер?
7. Приведите все знакомые Вам классификации предпринимательских рисков
Задания
1.Перечислить:
- Действию каких рисков подвержено Ваше предприятие?
- Можно ли выделить специфические факторы риска, присущие только Вашему предприятию
(отрасли)?
Вопросы к теме 2
1. Какие виды потерь Вы знаете?
2. Какую систематизацию потерь Вы можете предложить?
3. Перечислите специфические виды потерь, присущие
а) производственному
б) финансовому
в) коммерческому предпринимательству?
4. Как оценить перечисленные потери?
Модуль 2 «Разнообразие методов исследования и оценки
финансовых рисков»
Вопросы к теме 3. Методы оценки степени финансовых рисков
1.Какую роль играет информационное обеспечение в оценке финансовых рисков корпорации?
2.Какими свойствами должны обладать информационные потоки?
3.Какие методы оценки предпринимательских рисков Вы можете перечислить?
4. Какие могут быть применяемы на Вашем предприятии, бизнесе?
5. Обозначьте недостатки известных Вам методов определения финансовых рисков?
6.Какие ещё методы оценки финансовых рисков (кроме представленных в лекционном
материале) Вам известны?
Задания
1. Решить практическую ситуацию, используя методику расчета коэффициента вариации
(с применением простого и упрощённого методов).
Или вложение капитала в мероприятия А из 120 случаев прибыль 25 тыс.руб.была
получена в 48 случаях (вероятность 48/120=0,4)
Прибыль 20 т.р. в 36 случаях (вероятность 36/120=0,3)
Прибыль 30 т.р. в 36 случаях (вероятность 36/120=0,3)
Или вложение капитала в Б прибыль 40 т.р. в 30 случаях из 100 (вероятность=0,3)
Прибыль 30 т.р. в 50 случаях из 100 (вероятность = 0,5)
Прибыль 15 т.р. в 20 случаях из 100 (вероятность 0,2)
2. Решить задачу с помощью матричных методов (критерия мат. ожидания, критерия Лапласа,
критерия Гурвица)
Фирма решает вопрос о сроках перехода к массовому выпуску нового вида продукции, которая
является довольно дорогой и потому на первых порах может не найти массового покупателя.
Поэтому излишняя торопливость может привести к тому, что выпущенная продукция не будет
продана, а осядет на складах. Под ее остатки придется брать кредит в банке и платить за него
проценты. Какая-то часть осевшей на складах продукции потеряет свое качество и просто
погибнет.
Все это в конечном итоге может привести к убытку. Но медлить тоже нежелательно, ибо
инициативу могут перехватить конкуренты, и тогда часть ожидаемой прибыли будет упущена.
Возможные последствия перехода к массовому выпуску при разной реакции на нее рынка
приведены ниже в таблице выплат
Вариант решения о
переходе к массовому
производству
Перейти немедленно
Перейти через 1 год
Перейти через 2 года
Выплаты (млн у.е. при возможных сроках наступления массового спроса
и их вероятностях)
Немедленно
Через 1 год
Через 2 года
(0.2)
(0.5)
(0.3)
16
6
-6
5
12
2
0
2
6
Какой срок перехода к массовому производству нового вида продукции надо считать
оптимальным?
3. Выбрать правильный вариант вложения капитала с использованием методики дерева решений
Партию товара, которая была куплена за 200 млн руб., торговая фирма собирается на
предстоящих торгах продать значительно дороже и получить на этом прибыль.
Однако существует риск, что слишком высокая продажная цена замедлит, а то и вообще
остановит реализацию данной партии товара, и фирма вместо прибыли получит одни убытки. По
мнению экспертов фирмы, вероятность продажи товара по цене выше 400 млн руб. вообще равна
нулю. В то же время снижение продажной цены ради ускорения процесса реализации тоже
должно иметь какие-то разумные пределы. Продажа данной партии товара, например, по цене
ниже 200 млн руб. принесет торговой фирме прямые убытки.
Какой уровень продажной цены за данную партию товара на предстоящих торгах можно считать
в таких условиях оптимальным? Величина убытков для всех вариантов решений условна на
уровне 25% от покупной цены.
Запросная цена
(х)
Вероятность того, что вся партия
будет продана
Р (х)
Размер прибыли
(млн.руб.)
не будет продана
Q(х)
200
1
0
0
250
0,75
0,5
50
300
0,5
0,5
100
350
0,25
0,75
150
400
0
1
200
Вопросы к теме 4
1.Охарактеризовать сущность производственного (операционного) рычага (левериджа).
2.Перечислить факторы , влияющие на величину операционного рычага.
3.Привести методы расчета производственного (операционного) рычага
4. Охарактеризовать сущность финансового рычага (левериджа), перечислить факторы,
влияющие на его величину.
5. Привести методику расчета финансового рычага.
6. Охарактеризовать составляющие данной формулы:
налоговый корректор
дифференциал финансового рычага
плечо финансового рычага
Тестовые задания
1.
Предприятия №1 и № 2 имеют равные переменные затраты и равную прибыль от реализации, но
выручка от реализации на предприятии № 1 выше, чем на предприятии № 2. Критический объем
реализации будет больше на предприятии ...
№1
№2
2.
Операционный рычаг оценивает:
затраты на реализованную продукцию
выручку от реализации
степень рентабельности продаж
меру чувствительности прибыли к изменениям цен и объемов продаж
3.
Операционный рычаг исчисляется в:
процентах
стоимостном выражении
виде коэффициента
4
Фирма стремительнее теряет прибыли при падении продаж при более ... операционном рычаге:
высоком
низком
5.
Операционный рычаг тем выше, чем выше:
выручка от реализации
прибыль от реализации
переменные затраты
6.
Высокий уровень операционного рычага обеспечивает улучшение финансовых результатов от
реализации при ... выручки от реализации
снижении
неизменности
росте
7.
При наличии убытков от реализации рост натурального объема продаж без изменения цен ...
убыток
увеличивает
уменьшает
не влияет на
8.
Уровень риска потери прибыли больше, если:
снижается натуральный объем продаж и одновременно растут цены
растет натуральный объем продаж и одновременно снижаются цены
снижаются цены и натуральный объем продаж
9.
При операционном рычаге в результате снижения цен, равном 10, вместо прибыли от реализации
возникает убыток, если цены снижаются на ... %
8
15
10
10.
Доля переменных затрат в выручке от реализации в базисном периоде на предприятии А - 50%,
на предприятии Б - 60%. В следующем периоде на обоих предприятиях предполагается снижение
натурального объема реализации на 15% при сохранении базисных цен. Финансовые результаты
от реализации ухудшатся:
одинаково
в большей степени на предприятии А
в большей степени на предприятии Б
11.
Испытывают больший уровень делового риска фирмы с ...
большей долей постоянных затрат
паритетными долями постоянных и переменных затрат
перевесом переменных затрат
12.
Запас финансовой прочности показывает ...
степень превышения рентабельности компании над среднеотраслевой
дополнительный, сверх точки безубыточности, объем продаж
высокую степень ликвидности и платежеспособности компании
13.
При оптимизации ассортимента следует ориентироваться на выбор продуктов с ...
максимальными значениями коэффициента "маржинальная прибыль/ выручка"
минимальным значением общих удельных издержек
наибольшим удельным весом в структуре продаж
14.
Показатель финансового рычага (левереджа) определяет ...
соотношение балансовой и чистой прибыли
долю обязательных твердых платежей в составе чистой прибыли
соотношение чистой прибыли с ее суммой, уменьшенной на величину обязательных твердых
платежей
15.
Финансовый рычаг имеет практическое значение для ...
анализа балансовой прибыли
планирования выручки от реализации
определения максимально возможной суммы обязательных твердых платежей за счет чистой
прибыли
16.
Низкий уровень финансового рычага благоприятен для финансового состояния предприятия в
случае ...
роста переменных затрат
снижения ставки налога на прибыль
повышения ставки налога на прибыль
17.
Финансовый рычаг может быть ниже 1, если предприятие имеет ...
убыток от реализации
убыток от финансово-хозяйственной деятельности
балансовый убыток
18.
Финансовый рычаг равен 1, если ...
обязательные платежи за счет чистой прибыли отсутствуют
предприятие освобождено от налога на прибыль
обязательные платежи из чистой прибыли превышают чистую прибыль
19.
При финансовом рычаге ниже 1 операционный рычаг ...
ниже 1
выше 1
не зависит от уровня финансового рычага
20.
Совокупное влияние операционного и финансового рычагов измеряет ...
инвестиционную привлекательность компании
степень финансовой устойчивости компании
меру общего предпринимательского риска
конкурентную позицию предприятия
Модуль 3 «Формирование политики снижения
предпринимательских и финансовых рисков»
Вопросы
1.Приведите известнее Вам механизмы по управлению финансовыми рисками.
2.Выделить недостатки каждого из перечисленных механизмов.
3.На каком уровне упомянутые методы используются в российской практике?
4.Охарактеризуйте сущность, основные функции объекта и субъекта риск-менеджмента.
5.Опишите структуру риск-менеджмента.
6.С какими проблемами сталкиваются наши предприятия при внедрении риск-менеджмента?
7. Ваше отношение к выделению в структуре Вашего предприятия службы риск-менеджмента:
Задание кейс
1. Необходимо разработать стратегию риск-менеджмента для представленной ситуации:
Наедине с цунами
Часы монотонно тикали. Если бы несколько лет назад господину Хаеку сказали, что эту
компанию попытаются выкупить японские производители, он бы покрутил пальцем у виска и
рассмеялся. Однако сегодня ему было во все не смешно.
Несколько лет назад швейцарская компания SMH была одним из лидеров в производстве часов.
За плечами опыт – 300-летней часовой отрасли. Минимальные расходы на рекламу. А зачем?
«Сделано в Швейцарии» не требует особой рекламы. Эта фраза вобрала в себе историю,
традиции, ручную работу известных
мастеров, качество, имя, престиж. Покупателям это
нравилось: они выкладывали кругленькие суммы и не требовали особенных инноваций. «Тогда
SMH работала как часы и приносила немалые доходы», - с ностальгией подумал Николас Хаек,
возглавляющий SMH.
Все это было до середины 70-х – до выхода не рынок часов японских производителей. Сегодня
состояние SMH было далеко нерадостным: объем продаж падал, прибыль таяла, компания теряла
свои рынки сбыта. Ее даже предлагали купить.
С подобной ситуацией столкнулась и вся часовая отрасль Швейцарии. В 1970 году ее оценивал в
10 миллиардов долларов. Однако в начале 80-х почти всё это перешло к японским компаниям
Timex, Citizen, Seiko, Casio. Так с выходом на рынок японцев, только за один год две ассоциации
швейцарских часовщиков ASUAG и SSIN потеряли около 124 миллионов долларов прибыли.
Существовала реальная угроза потерять еще больше , поскольку японцы планировали купить
известный швейцарский бренд Omega.
Японские производители значительно снижали затраты, используя ведущие цифровые
технологии. К тому же, в среднем зарплата японского рабочего была в 5 раз меньше, чем
зарплата швейцарского. Более того, с середины 70-х до начала 80-х количество швейцарских
рабочих-часовщиков уменьшилось с 90 тыс. до 30 тыс. Все это время японские компании
систематически улучшали качество, дизайн и снижали цену своих часов (они были на 50-70%
дешевле, чем швейцарские).
Параллельно с этим они широко рекламировали свою продукцию (тратя на это в 10 раз больше,
чем их швейцарские конкуренты) и сделали ее доступной повсюду: от крошечных магазинов до
гигантских торговых центров.
Результаты такой мощной атаки были ошеломляющими. Швейцарские компании теряли свои
позиции на рынке часов. И хотя в начале 80-х годов они все еще владели 90% рынка дорогих
часов, последние исследования показывали, что доля стремительно уменьшилась. На рынке
часов средней цены, который рос очень быстро, они едва имели 3%. А на рынке дешевых часов
их вообще не было – просто не изготовляли часов с ценой меньше 100 швейцарских франков.
Часы монотонно тикали. Николас Хаек в который раз перечитал все эти данные. Необходимо
было действовать. Как-то реагировать на появление Timex, Citizen, Seiko, Casio… Но господин
Хаек робел: он чувствовал себя наедине с цунами. Часы монотонно тикали. Нерешительность
становилось фатальной.
5. Построение карты рисков организации, по выбору магистранта. Допускается
коллективная работа. Образец карты рисков см. ниже в приложении № 1)
Приложение №1
Оценка рисков проектов
Виды
простых
рисков
Стадия реализации
проекта или
жизненного цикла
изделия
Вес
(Wi)
Эксперты
Вероятность
Балл
(Vi) (Ni*Vi)
1 2 проявления
3
1
2
3
а) подготовка
б) монтаж и наладка
в) функционирование
Мероприятия по противодействию
Риски
Непредвиденные затраты
1.
Конкретные мероприятия
Создание резервного фонда
Экзаменационные вопросы по дисциплине
«Корпоративные финансовые риски»
1. Предпринимательская деятельность и ее связь с риском.
2. Рыночная экономика и предпринимательские риски.
3. Сущность и определение риска как экономико-вероятностной категории.
Предпринимательский риск.Место финансовых рисков в системе
предпринимательских рисков.
4. Классификации рисков.
5. Функции риска как экономической категории.
6. Чистые и спекулятивные риски.
7. Сущность и виды финансовых рисков.
8. Возможные потери ресурсов при осуществлении предпринимательской
деятельности, их виды и способы оценки.
9. Рисковые зоны в оценке предпринимательских рисков.
10. Классический
метод
оценки
степени
риска. Среднеожидаемое
значение, коэффициент вариации.
11. Математические методы оценки степени риска.
12. Оценка риска по границам риска (метод дискрептивного анализа).
13. Критерий математического ожидания при выборе решения в ситуациях риска.
14. Критерий Лапласа и критерий Гурвица при выборе решения в ситуациях риска.
15. Предельная цена информации о риске.
Дерево решений в ситуациях риска.
Коэффициентные методы оценки финансовых рисков.
Содержание риск-менеджмента.
Объект и субъект риск-менеджмента. Функции объекта и субъекта рискменеджмента.
20. Организация и проблемы становления риск-менеджмента на российских
предприятиях.
21. Стратегия риск-менеджмента.
22. Приемы снижения степени финансовых рисков.
23.Страхование и самострахование в снижении степени риска.
24.Хеджирование как метод снижения степени риска.
25.Сущность валютных рисков, методы их снижения.
26.Виды срочных контрактов. Их необходимость в управлении риском. 27.Виды
банковских рисков.
28. Методы снижения банковских рисков.
29.Анализ инвестиционных рисков с использованием основных критериев оценки
инвестиционных проектов.
30.Учет фактора риска в стратегическом финансовом планировании.
31.Условно-постоянные
и
условно-переменные
затраты.
Точка
безубыточности.
32.Понятие запаса финансовой прочности предприятия.
33.Сущность операционного риска и операционный леверидж.
34.Меры операционного риска.
35.Сущность финансового левериджа, его составляющие, связь с
финансовым риском.
36.Меры финансового риска. Порядок расчета эффекта финансового рычага
(левериджа).
37.Факторы, влияющие на уровень финансового риска.
38.Операционно-финансовый леверидж.
39.Риск инвестиционного портфеля. Теория Шарпа-Марковица.
40.Доход и доходность финансовых активов.
41.Систематические и несистематические риски инвестиционного портфеля.
р-коэффициент.
42.Атрибутивная и рейтинговая оценки финансовых рисков.
43.Международные организации по управлению рисками.
16.
17.
18.
19.
2.
Защита карты рисков по конкретному предприятию
5. Дополнения и изменения в рабочей программе на учебный год _____/_____
Следующие записи относятся к п.п.
Автор
Зав.кафедрой
Принято УМУ_______________________________________Дата:_____________________