МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ВЛАДИВОСТОКСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ВЛАДИВОСТОКСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ
УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И СЕРВИСА
ИНСТИТУТ МЕЖДУНАРОДНОГО БИЗНЕСА И
ЭКОНОМИКИ
КАФЕДРА МЕЖДУНАРОДНОГО МАРКЕТИНГА И
ТОРГОВЛИ
ИНВЕСТИЦИИ
Рабочая программа учебной дисциплины
по направлению
080100.62 Экономика
Владивосток
Издательство ВГУЭС
2014
ББК 65.0
Рабочая программа по дисциплине «Инвестиции» составлена в
соответствии с требованиями государственного стандарта России.
Предназначена студентам по направлению 080100.62 Экономика, профили:
«Финансы и кредит» и «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» всех форм
обучения.
Составители: А.П. Латкин, д-р. экон. наук, профессор кафедры ММТ;
Утверждена на заседании кафедры 25.05.2010 протокол №9, редакция
2014 г. утверждена на заседании кафедры международного маркетинга и
торговли 17.04.2014 протокол №8.
Рекомендована к изданию методическим
Международного бизнеса и экономики ВГУЭС
советом
института
Издательство Владивостокского
государственного университета
экономики и сервиса, 2014
ВВЕДЕНИЕ
Рыночные реформы в российской экономике обусловливают
существенное усиление теоретической и практической значимости проблем
рациональной организации инвестиционной деятельности. При сокращении
централизованных государственных вложений капитала в регионах и
отраслях национального хозяйства все больше используются собственные и
заемные средства предприятий, а также иностранные инвестиции. В
условиях централизованной плановой экономики максимально возможная
доля инвестиционных ресурсов была сконцентрирована в союзном бюджете.
Ранее существовавшие подходы к планированию инвестиций не только
характеризовались высокой степенью централизации инвестиционных
ресурсов, но и создавали видимость их острой нехватки на макро – и
микроуровнях. Знания и навыки, получаемые студентами в результате
изучения дисциплины необходимы для умения хорошо разбираться в
инвестициях, в теоретических и практических вопросах инвестиционной
деятельности. Данная программа построена в соответствии с требованиями
государственного образовательного стандарта.
1. ОРГАНИЗАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ
1.1. Цель и задачи учебной дисциплины
Цель дисциплины «Инвестиции» дать студентам систематизированные
знания об особенностях организации и финансирования инвестиций. Для
успешного освоения дисциплины студент должен знать теоретические и
практические вопросы инвестиционной деятельности. Задачи дисциплины
«Инвестиции»:
- систематизация, закрепление и расширение теоретических знаний в
области инвестирования;
- применение теоретических знаний для решения конкретных
практических задач;
- применение методик экономических расчетов при решении
конкретных проблем;
- совершенствование навыков исследовательской работы.
1.2. Перечень компетенций, приобретаемых при изучении
дисциплины
Основные задачи дисциплины заключаются в выработке у студентов
общепрофессиональных и общенаучных компетенций с целью их
дальнейшего применения в профессиональной деятельности. Студенты,
должны приобрести компетенции по выбору возможных объектов
инвестирования, изучение способов и механизмов осуществления и
регулирования инвестиционной деятельности, ее финансирование и
кредитование.
1.3. Основные виды занятий и особенности их проведения при
изучении дисциплины
Дисциплина изучается в 6 семестре в объеме 128 часов, которые
включают согласно учебному плану: 34 часа лекций, 34 часа практик и 60
часов на самостоятельную работу.
Основные виды занятий, проводимые при изучении дисциплины:
- лекции;
- практики;
- самостоятельная работа студентов (курсовая работа).
Задания для самостоятельной работы студентов выполняются в
письменном виде во внеаудиторное время. Работа должна носить творческий
характер. При ее оценке в первую очередь оценивается обоснованность и
оригинальность выводов. В работе требуется полно и всесторонне
рассмотреть все аспекты темы, четко сформулировать и аргументировать
свою позицию по исследуемым вопросам. Результаты выполнения задания
для самостоятельной работы учитываются при определении баллов по
промежуточной и семестровой аттестации. Перечень тем для
самостоятельной работы по согласованию преподавателя и студентов может
быть дополнен. Практические занятия проводятся 1 раз в неделю. На них
закрепляется теоретический материал, полученный в ходе изучения
лекционного
материала,
проводятся
дискуссии
по
результатам
самостоятельных работ студентов, теоретический материал закрепляется
путем решения практических задач по изучаемым темам.
1.4. Виды контроля и отчетности по дисциплине
Текущий контроль предполагает:
- проверку выполнения заданий и упражнений, решаемых в ауди-тории
и домашних заданий;
- опросы и дискуссии по основным моментам изучаемой темы.
Промежуточный контроль предусматривает:
- проведение контрольных работ по блокам изученного материала;
- проверку остаточных знаний (промежуточная аттестация).
При изучении дисциплины в течение семестра студент набирает баллы,
которые выставляются по итогам двух текущих аттестаций. Промежуточная
аттестация проводится в виде экзамена. Максимальная сумма баллов в
течение одного семестра равна 100 (80 баллов за текущие аттестации, 20
баллов за промежуточную аттестацию). Для получения допуска к экзамену в
семестре необходимо набрать по итогам текущих аттестаций не менее 41
балла. Если набрано менее 41 балл, то студент к экзамену не допускается.
По итогам текущего и промежуточного контроля выставляется оценка,
которая зависит от количества набранных баллов:
- от 91 до 100 – отлично;
- от 76 до 90 – хорошо;
- от 61 до 75 – удовлетворительно.
Если студент в течение семестра набрал от 61 до 80 баллов, но не
явился на экзамен, ему ставится неявка и он считается не аттестованным по
данной дисциплине.
2. СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
2.1. Перечень тем лекционных занятий
Модуль I. Теоретические основы инвестиционной деятельности
Тема 1. Сущность инвестиционной деятельности
Экономическая сущность и значение инвестиций. Субъекты
инвестиционной деятельности. Понятие инвестиционного климата и его
составляющих. Факторы, формирующие инвестиционный климат. Подходы
к оценке инвестиционной привлекательности страны. Особенности
составления
инвестиционных
рейтингов
российских
регионов.
Классификация инвестиций. Макроэкономические предпосылки инвестиций.
Модуль II. Инвестиционный анализ
Тема 1. Предварительное обоснование инвестиций. Методы оценки
экономической эффективности инвестиций
Составление списка альтернативных инвестиций. Подготовка прогноза
денежных потоков для инвестиционного проекта. Расчет ставки
дисконтирования. Определение текущих стоимостей денежных потоков при
выбранной ставке дисконтирования. Оценка качественных факто-ров.
Оценка альтернативных инвестиций. Определение чистой текущей
(приведенной) стоимости. Расчет рентабельности. Расчет внутренней нормы
прибыльности. Расчет периода окупаемости. Определение бухгалтерской
рентабельности. Оценка конкурирующих инвестиций с раз-личными
сроками жизни.
Тема 2. Учет особых условий в инвестиционном анализе. Анализ
некоторых типов инвестиций
Учет инфляции. Учет задержки платежей. Риск банкротства и неплатежеспособности. Учет амортизации. Учет налогов. Инвестиционный
анализ в государственном секторе экономики. Учет лизинга, арен-ды в
инвестиционных расчетах. Слияния и поглощения компаний как форма
инвестирования.
Тема 3. Методы оценки риска в инвестиционных расчетах
Классификация инвестиционных рисков. Экспертные методы оценки
риска. Статистический метод оценки риска.
Модуль III. Основы реализации инвестиционных проектов
Тема 1. Основы бизнес – планирования
Сущность стратегического планирования. Структура бизнес-плана.
Информационные технологии в бизнес-планировании. 8
Тема 2. Принципы и источники финансирования инвестиционных
проектов
Принципы финансирования. Источники финансирования. Рациональная
политика заимствования средств. Эффект финансового рычага.
Тема 3. Кредитование инвестиционных проектов
Учет кредитования в инвестиционных проектах. Показатели кредитных
соглашений. Оценка рейтинга заемщика с позиции кредитора. Факторинг и
форфейтинг как виды кредитования.
Модуль IV. Основные субъекты и инструменты инвестирования
Тема 1. Инвестиционные фонды
Типы инвестиционных компаний. Инвестиционные фонды в России.
Управление паевыми инвестиционными фондами. Требования к составу и
структуре
активов
открытого
паевого
инвестиционного
фонда.
Инвестиционная политика паевых инвестиционных фондов. Организация
маркетинговой работы.
Тема 2. Инвестиции в ценные бумаги
Инвестиционный анализ облигаций. Инвестиционный анализ акций.
Оптимизация управления портфелем ценных бумаг. Фондовые индексы и
рейтинги. Российский фондовый рынок
2.2. Перечень тем практических занятий
Тема 1. Сущность инвестиционной деятельности.
Тема 2. Предварительное обоснование инвестиций.
Тема 3. Методы оценки экономической эффективности инвестиций.
Тема 4. Учет особых условий в инвестиционном анализе.
Тема 5 Анализ некоторых типов инвестиций.
Тема 6. Методы оценки риска в инвестиционных расчетах.
Тема 7. Основы бизнес – планирования.
Тема 8. Принципы и источники финансирования инвестиционных
проектов.
Тема 9. Кредитование инвестиционных проектов.
Тема 10. Инвестиционные фонды.
Тема 11. Инвестиции в ценные бумаги.
3. МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ИЗУЧЕНИЮ
ДИСЦИПЛИНЫ
3.1. Перечень и тематика самостоятельных работ студентов по
дисциплине
1. Инвестиционный анализ в государственном секторе экономики.
2. Организация лизинговых отношений.
3. Инвестиционные риски и методы их оценки.
4. Методы оценки экономической эффективности инвестиций.
5. Методы расчета бюджетного эффекта и бюджетной эффективности
инвестиций.
6. Принципы и источники финансирования инвестиционных проектов.
7. Финансирование инвестиций из бюджетов развития и целевых
фондов государственной поддержки предпринимательства.
8. Долгосрочное финансирование посредством эмиссии ценных бумаг.
9. Банковское (проектное) финансирование инвестиций.
10. Инвестирование пенсионных накоплений.
11. Рациональная политика заимствования средств.
12. Учет кредитования в инвестиционных проектах.
13. Факторинг и форфейтинг как виды кредитования инвестиционных
проектов.
14. Порядок организации и функционирование инвестиционных фондов в России и за рубежом.
15. Инвестиционная политика паевых инвестиционных фондов.
16. Инвестирование в корпоративные ценные бумаги.
17. Оптимизация управления портфелем ценных бумаг.
18. Фондовые индексы и рейтинги.
19. Региональная инвестиционная политика на примере Приморского
края.
20. Инвестиционный климат: сущность и тенденции (анализ рейтинга
инвестиционной привлекательности Приморского края в сравнении с
другими субъектами РФ).
21. Макроэкономические предпосылки инвестиций.
22. Учет инфляции при разработке инвестиционных проектов.
23. Венчурное финансирование.
24. Ипотечное кредитование.
25. Слияние и поглощение компаний как форма инвестирования.
26. Финансовые инвестиции и их эффективность.
27. Методика оценки кредитоспособности заемщиков кредитных
ресурсов.
28. Оценка инвестиционной привлекательности рыбной отрасли
Приморского края.
29. Оценка инвестиционной привлекательности лесной отрасли
Приморского края.
30. Оценка инвестиционной привлекательности строительной отрасли
Приморского края.
31. Оценка инвестиционной привлекательности угледобывающей
отрасли Приморского края.
32. Оценка инвестиционной привлекательности машиностроительной
отрасли Приморского края.
3.2. Методические рекомендации по организации СРС
Для студентов очной формы обучения в качестве самостоятельной
работы предполагается реферата. Для выбора темы реферата студентам
дневной формы обучения предлагается перечень тем, из которых студенты
выбирают тему самостоятельно на выбор по принципу: “Одна тема – один
студент”. При этом обязательным является выступление на занятии с
последующим ответом на вопросы.
Для студентов недневных форм обучения на проверку предоставляется
реферат. Для выбора темы реферата студентам недневной формы обучения
предлагается использовать нумерацию зачетной книжки по принципу:
“последняя цифра номера зачет-ной книжки – номер варианта
самостоятельной работы. К оформлению текстовой части, таблиц,
иллюстраций и списка использованной литературы предъявляются единые
требования в соответствии с СТО 1.005-2007 Система вузовской учебной
документации. Общие требования к оформлению дипломных, курсовых
работ (проектов); контрольных работ, рефератов.
3.3. Рекомендации по работе с литературой
При выполнении самостоятельных работ студентами всех форм
обучения рекомендуется использовать следующую литературу.
В процессе изучения дисциплины «Инвестиции» студенту необходимо
получить понятие об основах инвестиций, инвестиционного анализа, а так
же об реализации инвестиционных проектов. Данные вопросы рассмотрены
в пособии Латкин, Александр Павлович. Организация и финансирование
инвестиций: уч. пос. / под ред. А.П. Латки-на. – Владивосток: Дальрыбвтуз,
2004; Управление инвестициями: в 2-х т. / под. общ. ред. В.В. Шеремет. –
М.: Высшая школа, 2005 и учебник коллектива авторов: Ендовицкий, Д.А.
Практикум по инвестиционному анализу: учеб. пособие / Д.А. Ендовицкий,
Л.С. Коробейникова, Е.Ф. Сысоева; под. ред. Д.А. Ендовицкого. – М.:
Финан-сы и статистика, 2006. Нормативной базой для изучения дисциплины
необходимо использовать справочно-правовую систему КонсультантПлюс.
3.4. Контрольные вопросы по темам дисциплины
1. Раскройте предмет дисциплины «инвестиции».
2. Дайте определение понятию «инвестиции».
3. В каких формах выступают инвестиции?
4. Напишите формулу кругооборота инвестиций.
5. Перечислите участников инвестиционного процесса.
6. Раскройте сущность понятия «инвестор».
7. Расскажите о типах инвесторов и поясните, как связана эта типология
с инвестиционными рисками.
8. Какие вы знаете проблемы, связанные с инвестированием?
9. Дайте определение понятию «капитальные вложения».
10. Перечислите законодательные акты РФ, связанные с
осуществлением капитальных вложений.
11.
Объясните,
почему
важно
соблюдать
прогрессивную
технологическую структуру капитальных вложений?
12. Почему государство вмешивается в инвестиционный процесс,
регулируя его соответствующими методами?
13. Как действует налоговый механизм и учётная ставка Банка России
для регулирования инвестиционной деятельности?
14. Расскажите о структуре источников финансирования капитальных
вложений.
15. Почему долгосрочный кредит не занял пока в источниках
финансирования капитальных вложений подобающего ему места?
16. Расскажите, как формируются подрядные отношения в РФ.
17. Какие Вы знаете виды ценных бумаг?
18. Расскажите об акциях как основном виде ценных бумаг, применяемом в России.
19. Почему облигации не нашли широкого распространения в РФ?
20. Как предприятия осуществляют дивидендную политику?
21. Как оцениваются инвестиционные качества ценных бумаг?
22. Какие Вы знаете типы инвесторов?
23. Какими методами снижаются риски вложений в ценные бумаги?
24. Как осуществляется управление портфелями ценных бумаг?
25. Для чего разрабатывается проектно-сметная документация?
26. Что включается в проектный цикл?
27. Какие виды инвестиционных проектов Вы знаете?
28. Кто инициирует задание на проектирование?
29. Какие виды смет Вы знаете?
30. Методы оценки инвестиционных проектов.
31. Для чего необходимо оценивать инвестиционные риски?
32. Как оценивается инвестиционный риск в проектировании?
33. Дайте определение понятию «проектное финансирование».
34. Почему проектное финансирование не получило в РФ развития?
35. Кто включается в состав участников проектного финансирования,
кому принадлежит верховенство в этом процессе?
36. Как разрешаются конфликты между участниками процесса
проектного финансирования?
37. В чём принципиальные различия между проектным и
корпоративным финансированием?
38. Какие Вы знаете риски, присущие проектному финансированию?
39. В чём заключается сущность венчурного предпринимательства?
40. Какие Вы знаете формы венчурного предпринимательства?
41. Что такое «инновации», какова их связь с капитальными
вложениями?
42. Объясните, по каким причинам венчурное предпринимательство не
нашло своего места в России?
43. Как через венчуры осуществляется финансирование научнотехнического прогресса?
44. Расскажите о роли коммерческих банков и ФПГ в становлении и
развитии инновационного предпринимательства в России.
45. Сущность и основные понятия ипотечного кредитования.
46. Общая характеристика ипотечных кредитов.
13
4. СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
4.1. Основная литература
Ендовицкий, Д.А. Практикум по инвестиционному анализу: учеб.
пособие / Д.А. Ендовицкий, Л.С. Коробейникова, Е.Ф. Сысоева; под. ред.
Д.А. Ендовицкого. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 240 с.
Ковалев, В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект
лекций с задачами. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 288 с.
Латкин, Александр Павлович. Организация и финансирование
инвестиций: уч. пос. / под ред. А.П. Латкина. – Владивосток: Дальрыбвтуз,
2004. – 125 с.
Латкин, А.П. Теория и практика управления инвестиционными
процессами в переходной экономике: монография. – Владивосток: Изд-во
Дальневост. ун-та, 2004.
Организация инвестиционной деятельности: уч. пос. / под ред. А.П.
Латкина. – Владивосток: ДВГУ, 2004. – 123 с.
Управление инвестициями: в 2-х т. / под. общ. ред. В.В. Шеремет. – М.:
Высшая школа, 2005.
4.2. Дополнительная литература
Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 1, 2 / И.А. Бланк. –
К.: Ника- Центр, 2006.
Бочаров, В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности
предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 160 с.
Горохов, М.Ю. Бизнес- планирование и инвестиционный анализ / М.Ю.
Горохов, В.В. Малеев. – М.: Информационно-издательский дом «Филинъ»,
2005. – 208 с.
Ендовицкий, Д.А. Аналитические подходы в обосновании структуры
инвестиционного капитала // Аудит и финансовый анализ. – 2005. –№ 3. –
99-105 с.
Жуков, Е.В. Инвестиционные институты: учеб. пособие для вузов / Е.В.
Жуков. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004. – 199 с.
Ковалев, В.В. Введение в финансовый менеджмент / В.В. Ковалев. – М.:
Финансы и статистика, 2006. – 768 с.: ил.
Крецу, Н.С. Инвестиционные процессы в свободных экономических
зонах: теория, методология, практика / Н.С. Крецу, А.П. Латкин. –
Владивосток: Изд-во Дальневосточного ун-та, 2006. – 140 с.
Лимитовский, М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых
решений / М.А. Лимитовский. – М.: “Дека”, 2005. – 231 с. 14
Финансы и кредит субъектов Российской Федерации: учебник / Л.И.
Сергеев, А.Н. Соколов, В.П. Жданов, А.Г. Мнацакаян и др.; под ред. проф.
А.Н. Сергеева. – Калининград: Балтийский институт экономики финансов,
2004. – 1036 с.
4.3. Список нормативных документов, государственных стандартов
Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон РФ от
15.07.98 г. О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об
инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в
форме капитальных вложений»: Федеральный закон РФ от 02.01.00 г. № 22Ф3.