Финансирование инновационной деятельности как фактор

ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КАК ФАКТОР
ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА
Бондаренко Наталия Евгеньевна,
к.э.н., доцент кафедры «Экономическая теория»
РЭУ им. Г.В. Плеханова
([email protected])
Казаринова Елена Борисовна
к.э.н., доцент кафедры «Экономическая теория»
РЭУ им. Г.В. Плеханова
([email protected])
Современный экономический рост характеризуется ведущим значением научнотехнического прогресса. Способность экономики к росту зависит от ряда факторов, под
которыми подразумеваются явления и процессы, определяющие темпы и масштабы
долгосрочного увеличения реального объема производства, возможности повышения
эффективности и качества экономического роста. Одним из таких факторов является
финансирование инновационной деятельности, поскольку инновации лежат в основе
научно-технического прогресса и влекут за собой качественно новые изменения в
обществе.
При формировании финансово-экономических механизмов стимулирования
инновационных процессов в целях экономического роста, в различных сегментах
национального хозяйства необходимо учитывать опыт стран с развитой рыночной
экономикой, поскольку наработки России в формировании самостоятельной
инновационной политики являются на сегодняшний день недостаточно эффективными и
действенными. При этом требуется учитывать сложную российскую специфику, которая
проявляется в состоянии совокупного спроса и предложения, высоком уровне
коммерческого риска, слабости инновационной инфраструктуры, недостаточной
дееспособности законодательства и судебно-правовой системы, определенном недоверии к
институтам государства и рынка.
Отличительной особенностью организации финансирования инновационной
деятельности является множественность источников финансирования и комплексность
охвата разнообразных направлений инновационного процесса в целом и отдельных его
субъектов. Рост финансовой отдачи от реализации инновационных проектов выступает
важнейшим обобщающим показателем, на основе которого определяются конечные
результаты инновационной деятельности и действенность финансовой политики,
реализуемой самими хозяйствующими субъектами и важнейшим экономическим
субъектом - государством.
Наиболее значительными частями совокупного национального капитала,
обслуживающего инновационную деятельность, являются государственный капитал,
ссудные капиталы, инвестиции в ценные бумаги, венчурный, иностранный и собственный
капитал хозяйствующих субъектов.
Основными источниками средств, используемых для финансирования инновационной
деятельности, являются:
- бюджетные ассигнования, выделяемые на федеральном и региональном уровнях;
- средства специальных внебюджетных фондов финансирования НИОКР, которые
создаются предприятиями и региональными органами управления;
- финансовые ресурсы различных типов коммерческих структур;
- кредитные ресурсы инвестиционных банков;
- конверсионные кредиты для инновационных проектов, реализуемых в ОПК;
1
- иностранные инвестиции;
- средства отечественных и зарубежных научных инновационных фондов;
- частные накопления физических лиц.
Зарубежная практика свидетельствует, что в условиях нестабильных экономических
систем, характеризующихся высоким уровнем инфляционных процессов и их сильного
влияния на поведение экономических агентов, рычаги прямого стимулирования со стороны
государства должны отступить на второй план. Решающая роль принадлежит рычагам
косвенного стимулирования: налоговым льготам, кредиту, процентным платежам за
кредит, страхованию, амортизационным отчислениям и т.д. Основным рычагом косвенного
стимулирования инновационной активности в производственной сфере выступают налоги
и кредит. Амортизационные отчисления находятся под жестким влиянием уровня спроса в
конкретных отраслях промышленности, а потому далеко не однозначны в качестве
механизма стимулирования различных групп инноваций. Страхование как рычаг
косвенного стимулирования эффективен лишь при условии достаточного развития
инфраструктурной и нормативно-правовой базы, в случаях целевого использования средств
страховых фондов для инновационной деятельности.
Для России характерна очень низкая инновационная активность. Можно назвать ряд
причин, сдерживающих инновационные процессы в экономике:
1. отсутствие реального спроса, невостребованность инноваций, поскольку
российская экономика не в состоянии использовать результаты научных разработок, а
отсутствие потребности определяется невосприимчивостью к инновационному развитию,
монополизацией экономики, слабостью механизмов конкуренции;
2. низкая платежеспособность заказчиков, связанная с невысокими реальными
доходами основной массы населения и неспособностью оплачивать более качественную
продукцию, а также неспособностью предприятий приобретать высококачественные
машины и оборудование;
3. низкая инвестиционная активность экономики, неспособная обеспечить создание
конкурентоспособной продукции для мирового и внутреннего рынка;
4. недостаточная численность высококвалифицированных специалистов, способных
работать в инновационной сфере;
5. высокий коммерческий риск вложения средств в инновационную деятельность;
6. отсутствие эффективной государственной инновационной политики, учитывающей
современные мировые трансформации и опирающейся на непреложный императив
повышения качества жизни, знаний, человеческого потенциала.
Одним из важнейших направлений государственной инновационной политики
является создание благоприятных условий и мотиваций финансового обеспечения
инновационных процессов.
В промышленно развитых странах финансирование инновационной деятельности
осуществляется главным образом из негосударственных источников. В условиях
отсутствия платежеспособного спроса на передовые технологии и промышленные
нововведения на внутреннем российском рынке государство должно выступать спонсором
и координатором размещения заказов на выполнение НИОКР и реализацию
инновационных проектов. Мировой опыт свидетельствует, что в этих целях формируется
система специализированных внебюджетных фондов, предоставляющих условновозвратные кредиты, которые погашаются при достижении коммерческих результатов,
либо компенсируются из централизованных фондов в случае негативного результата, или
безвозвратные субсидии предприятиям для целевого использования – финансирования
НИОКР и инновационной деятельности. В условиях неразвитости отечественного рынка
инновационных услуг и наукоемкой продукции специализированные фонды приближают
механизмы финансирования инновационной деятельности к рыночным условиям
хозяйствования и позволяют децентрализировать принятие решений по вопросам
финансирования инновационной деятельности, снизить риски путем их распределения
2
между большим числом участников.
Основной источник финансирования инновационной деятельности промышленных
предприятий – их собственные финансовые ресурсы. К ним относятся: нераспределенная
между акционерами часть прибыли; амортизационные отчисления; акционерный капитал.
Крупные предприятия осваивают конструкторские и технологические новшества за
счет собственных средств, концентрирующихся в фонде развития производства и фонде
амортизационных отчислений. Средства фонда развития производства предназначаются
для обновления и расширения производства, осуществления научно-исследовательских,
опытно-конструкторских и технологических проектов и программ освоения новых видов
конкурентоспособной продукции, увеличения собственных оборотных средств, а также на
другие цели, содействующие укреплению материально-технической базы предприятия.
Первостепенное значение для инновационных предприятий имеет вопрос о
включении расходов на НИОКР, проводимых предприятиями за счет собственных средств,
в себестоимость продукции. В соответствии с действующим положением, затраты на
проведение НИОКР, создание новых видов сырья и материалов, переоснащение
производства и разработку новых технологий в себестоимость продукции не включается,
что не соответствует мировой практике учета расходов на НИОКР и сужает базу
собственных средств предприятий, используемых на реализацию инноваций.
Финансирование из нераспределенной прибыли не используется при выполнении
крупных, средних или долгосрочных проектов, поскольку связано с изъятием денежных
средств из хозяйственного оборота, что может нарушить стабильность производственного
цикла из-за недостатка оборотного капитала. В то же время применение рассматриваемого
источника стабильно работающими предприятиями, имеющими регулярные денежные
поступления от продаж, на осуществление инновационной деятельности позволяет
избавить предприятия от долгосрочной задолженности.
В некоторых странах, например в Японии, используются методы специальной
амортизации, предусматривающие предоставление дополнительных налоговых льгот:
метод первоначальной скидки и метод добавления определенного процента к амортизации,
исчисленной обычным способом. Органы исполнительной власти определяют перечень
высокотехнологичных отраслей и эффективных видов машин и оборудования, по которым
применяется механизм ускоренной амортизации активной части производственных
основных фондов, что способствует ускоренному развитию высокотехнологичных
отраслей экономики и внедрению прогрессивных машин и оборудования.
Практика зарубежных компаний свидетельствует, что акционерный капитал также
может явиться эффективным источником финансирования инновационных проектов.
Российским предприятиям, организованным в форме открытых или закрытых акционерных
обществ, при нехватке собственных средств для инновационной деятельности следует
прибегать к дополнительной эмиссии ценных бумаг, позволяющей аккумулировать
финансовые ресурсы за счет средств неограниченного числа инвесторов (как юридических,
так и физических лиц). Чаще всего предприятия могут мобилизовать средства, используя
открытое размещение ценных бумаг, продавая их инвесторам по формализованным
контрактам под контролем федеральных и муниципальных органов. Малые и средние
предприятия привлекают капитал посредством частного размещения акций.
Эмиссия акций служит на практике не только для финансирования инновационной
деятельности, но и для пополнения оборотных средств, повышения финансовой
устойчивости предприятия и других целей. Поэтому величина потребности в финансовых
ресурсах, необходимых для реализации намеченных целей, форма распространения акций
должны определяться экспертным путем, а потенциальные инвесторы должны иметь
возможность получить детальное представление о конкретных инновационных проектах,
сроках и объемах предстоящих работ, содержащихся в бизнес-планах проектов.
Однако
отечественные
предприятия,
нуждающиеся
в
финансировании
инновационных проектов, в большинстве своем не в состоянии обеспечить приемлемый
3
для инвесторов уровень доходности, ликвидности и надежности своих акций. Это делает
использование акционерного капитала для целей финансирования инновационной
деятельности для многих акционерных обществ весьма проблематичным и вынуждает их
прибегать к использованию привлеченных ресурсов.
В российской хозяйственной практике эмиссия долговых обязательств предприятий
для привлечения необходимых финансовых ресурсов, в том числе и для целей
инновационной деятельности, не получила широкого распространения не только из-за
низкой доходности и длительного срока погашения этих ценных бумаг, но из-за отсутствия
по ним государственных гарантий. Срок облигационных займов устанавливается таким
образом, чтобы погашение этих ценных бумаг происходило уже после получения отдачи от
вложенных в инновационную деятельность средств. Поэтому условия займа должны быть
достаточно выгодными для инвесторов, чему способствует достижение финансовой
стабилизации и вступление в фазу экономического роста.
В Российской Федерации потенциальными источниками финансирования
инновационной деятельности и, прежде всего, венчурных фондов могут стать ресурсы
избыточного промышленного и торгового капитала, накопленный частный капитал.
Долгосрочный финансовый капитал могут предоставлять пенсионные фонды и страховые
компании, нуждающиеся в размещении и приращении активов.
С целью развития отечественного рынка венчурного капитала риски венчурных
предпринимателей должны стимулироваться государством путем предоставления льгот на
рынках кредитных ресурсов, а также снижением налогов инновационным фирмам и
венчурным предприятиям.
Среди специализированных фондов, активно участвующих в финансировании
инновационных проектов за рубежом, значительную роль играют пенсионные фонды.
Однако государственный и негосударственные пенсионные фонды в России не вправе
заниматься коммерческой деятельностью, а размещение активов негосударственных
пенсионных фондов осуществляется специализированными компаниями, взаимоотношения
которых с этими фондами строятся на основе договора об управлении их активами. Активы
негосударственных пенсионных фондов, вложенные в инновационные проекты, в нашей
стране не превышают 10 %, тогда как в экономически развитых странах пенсионные фонды
это крупнейшие инвесторы. Участию российских пенсионных фондов в финансировании
инновационных процессов в России способствовало бы нормативное обеспечение их
деятельности на основе специального закона.
Росту инновационной активности российских предприятий могут способствовать
иностранные инвестиции, поскольку прямые вложения иностранного капитала
предпочтительнее кредитов, увеличивающих внешний долг страны. Государственная
стратегия по привлечению иностранных инвестиций позволит создать условия для роста
российской экономики на основе притока новейших технологий в приоритетные отрасли, в
том числе передовых отечественных технологий, усиливающих конкурентные позиции
российских товаропроизводителей на мировом рынке. С этой целью государственные
органы управления должны сформулировать систему льгот и преференций для
иностранных инвесторов, закрепив их в налоговом и таможенном кодексах, в других
законодательных актах. Эти же условия необходимы для вовлечения кредитных
институтов в процессы финансирования инновационных проектов.
Коммерческие банки могут кредитовать НИОКР, выполняемые научными
организациями по договорам с заинтересованными заказчиками, оплачивающими работы
после их полного завершения и приемки. Банк может выполнять функции координатора
инновационного проекта от имени конкретного органа, являющегося владельцем денежных
средств. Это обеспечит повышение эффективности вложения средств и ответственности
исполнителей, поскольку финансовый институт может прибегать к требованиям неустойки
за ненадлежащее выполнение договора. Наиболее широко кредит может использоваться
при осуществлении инновационной деятельности непосредственно на самих предприятиях,
4
поскольку позволяет последним осуществлять инновации без крупных единовременных
отвлечений на эти цели собственных оборотных средств. Этому способствует принятие
Федерального закона «О внесении изменений и дополнений в Закон Российской Федерации
«О налоге на прибыль предприятий и организаций». От налога на прибыль освобождаются
средства, направляемые на финансирование капитальных вложений, а также погашение
кредитов банков, полученных и используемых на эти цели.
Однако до последнего времени использование кредита для финансирования
инновационной деятельности не получает в России широкого распространения. По
оценкам ряда экономистов, за счет кредитов коммерческих банков финансируется не более
3 - 4% инновационных проектов. Доля долгосрочных кредитов не превышает 5% общей
суммы кредитных вложений в экономику.
Государству следует принять более радикальные меры, направленные на повышение
заинтересованности кредитных учреждений в обслуживании инновационной сферы:
- исключить или существенно сократить суммы срочной задолженности предприятий,
реализующих инновационные проекты из облагаемой налогом прибыли банка;
- уменьшить размер обязательных резервов в Центральном Банке для коммерческих
банков, кредитующих инновационные проекты отечественных предприятий;
- гарантировать своевременный возврат полученных кредитов от коммерческих
банков путем беспроцентного кредитования со стороны ЦБ на определенные сроки
пролонгирования просроченных кредитов;
- предоставлять для целей кредитования инновационных процессов коммерческими
банками целевые ресурсы ЦБ по более низким ставкам.
5