Проблемная лекция

Проблемная лекция
дисциплины «Планирование и оценка инвестиционных проектов»
Тема: «Основы эффективности инвестиционных проектов»
«Основное понятие и содержание инвестиций.
Инвестиция- это вложение капитала в какое-либо дело путем приобретения ценных бумаг
или воздействие на дела предприятия.
Инвестициями – это денежные средства, целевые банковские вклады, наличие акций или
другие ценные бумаги, технологии машина и оборудование, кредиты, иное имущество или
имущественные
права,
интеллектуальные
ценности,
вкладываемые
в
объекты
предпринимательской деятельности и других видов деятельности или достижения другого
эффекта.
Инвестиции – это совокупность затрат реализуемых в форме долгосрочных вложений в
различные отрасли хозяйства.
Инвестиции могут быть:
 Финансовые;
 Реальные;
 Интеллектуальные.
Финансовые инвестиции – операции с ценными бумагами, вложение в финансовые
инструменты (банковские депозиты, вложение в акции, облигации).
Реальные – долгосрочные вложения средств отрасли материальной среды в какую-либо
продукцию они предназначены для осуществления вложений в создании новых, реконструкцию и
техническое вооружение действующих предприятий.
Интеллектуальные инвестиции – вложение в научные разработки «ноу-хау». Инвестирование
по сути – это процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложение. Инвестирование
является необходимым условием кругооборота средств хоз. субъекта. В свою очередь
деятельность в сфере производства создает предпосылки для новых инвестиций. Инвестирование
играет существенную роль в функционировании и развитии экономики, оказывает большое
влияние на общественное производство и занятость.
В период централизованной и плановой экономики по инвестициями понимались только
капитальные вложения. Инвестиции более широкое понятие кроме вложение, в воспроизводства
включает: вложения в оборотные и отдельные виды нематериальных активов. Наибольшее
распространение получил трактат на термин как долгосрочное вложение капитала вне страны и за
рубежом в виде финансовых и реальных инвестиций.
В общем случае инвестиции могут быть классифицированы по различным признакам:
a. Организационной формой;
b. Объектами инвестиционной деятельности;
c. Видом на инвестиционные ресурсы;
d. Характеру участия в инвестировании.
В зависимости от периода инвестирования выделяют: долгосрочные ОС- более 20 тыс. на срок
>1года., краткосрочные < 20 тыс. менее 1 года.
Долгосрочные инвестиции связанны с осуществлением капитального строительства в
форме нового строительной реконструкции, расширение и технического перевооружения
действующих предприятий и объектов непроизвольной сферы. По формам собственности
различают:
- совместные инвестиции;
-иностранные инвестиции;
-государственные инвестиции;
- частные инвестиции.
По региональному признаку подразделяются:
- за рубежом;
- внутри страны.
По характеру участия:
- непрямые ( предполагают наличие посредника);
- прямые (прямое вложение средств в материальный объект).
Особое место в мировой экономике занимают иностранные инвестиции в течении
последних десятилетий вопрос о их доле любой страны остаётся актуальным. В современной
России иностранные инвестиции определяются как вложение иностр. капитала в объект
предпринимательской деятельности в виде объекта гражданских прав принятых гражданскому
инвестору, денег, ценных бумаг в иностранной валюте и рублях, и иного имущества. Регулируется
ФЗ от 9 июля 1999 г. За № 160 ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ». Иностранные инвестиции
делятся на :
 Прямые;
 Портфельные;
 Прочие.
Прямые – это инвестиции которые сделаны юридические или физическими лицами полностью
владеющие предприятием или контролирование не менее 10% акций или акционерного капитала
предприятий.
Портфельные- покупка акций, векселей и др. долевых ценных бумаг. Они составляют менее
10% в общем аукционном капитале предприятия. Инвестиции, не попадающие под определение
прямых и портфельных инвестиций, относятся к прочим. Торговые или иные кредиты, банковские
вклады.
Инвестиционная деятельность предприятия - это деятельность связанная с формированием
инвестиционного портфеля включает любые формы инвестиций. Инвестиционная деятельность в
рыночных условиях является предпринимательская деятельность и осуществляется на
инвестиционном рынке состоящем из рынка объектов реального инвестирования, рынка объектов
инновационного инвестирования.
Состояние инвестиционного рынка и его сегментов характеризуется следующими
показателями:
 Спрос;
 Предложение;
 Цена;
 Конкуренция.
Изучение «рыночной» коньюктуры инвестиционного рынка чрезвычайно важно т.к. принятие
неадекватных решений могут привести к снижению доходов, а тогда и к потере капитала.
Экономическая сущность и реализация инвестиционной деятельности.
Инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций или инвестирования и создание и
воспроизводства основных фондов в форме кап. вложений.
Кап. вложения- это инвестиции в основной капитал (ОС), в т.ч. затраты на новое строительство,
расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действительных предприятий,
приобретение машин, оборудования, инструмента.( стоимость >20 тыс.р.), проектноизыскательские работы и др. типичные затраты. Субъектами инвестиционной деятельности
выступают:
1. Инвесторы;
2. Заказчик;
3. Исполнители работ;
4. Поставщики;
5. Банки;
6. Страховые организации;
7. Инвестиционные биржи и др. учредители инвестиционного процесса.
Субъект инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица,
иностранные, а так же государство, международные организации. Субъекты инвестиционной
деятельности осуществляют вложения: собственных, заёмных или привлеченных средств могут
выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей ,а так же выполнять функции
любого другого участника инвестиционной деятельности. Субъекты инвестиционной
деятельности в праве, совмещать функции двух или нескольких участников.
Заказчик – это уполномоченные на то инвесторы физические и юридические лица, которые
реализуют инвестиционные проекты. Они не вмешиваются в предпринимательскую деятельность
субъектов. Заказчиками могут быть и инвесторы. В случае если заказчик не является инвестором
он наделяется правами владения пользования, распоряжение инвестициями на период и в пределах
полномочий установленных договором в соответствии с законодательством.
Подрядчики – это физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору
подряда или гос. Контракту заключенные с заказчиками. Подрядчики обязаны иметь лицензию на
те виды деятельности которые подлежат лицензированию.
Инвестиционный проект - этот обоснование экономической целесообразности, объем и сроков
осуществления капитальных вложений, в т.ч. необходимая проектно-сметная документация
разрабатывается в соответствии с законодательством и установленном в утвержденном порядке,
нормами и правилами, а так же описание практических действий по реализации инвестиций
(бизнес-план).
Сроком окупаемости инвестиционного объекта – называется срок со дня начала
финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой
чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объёмом инвестиционных затрат,
приобретает положительное значение.
Пользователи объектов инвестиционной деятельности – инвесторы, иные физические и
юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и
международные организации для которых создаётся объект инвестиционной деятельности. В
случае , если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором,
взаимоотношение между ними и инвестором определяются договором., решением об
инвестировании в порядке установленном законодательством.
Объекты инвестиционной деятельности - это вновь создаваемые и модернизированные
основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах капитальных вложений, ценные
бумаги, целевые денежные бумаги, научно-техническая продукция, другие объекты
собственности, а так же имущественные права и на интеллектуальную собственность.
Запрещается инвестирование в объекты, если их создание и использование не отвечает
требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм установленных
законодательством или наносит ущерб охраняемым законам, правам и интересам граждан,
юридических лиц и государства. Граждане, юридические и физические лица РФ, в праве
заниматься инвестиционной деятельностью за рубежом в соответствии с законодательством.
Инвестирование, осуществляемое иностранными, физическими и юридическими лицами,
государственными и международными организациями регулируемые ФЗ (Об иностранных
инвестициях РФ, а так же иными законодательными актами действующих на территории РФ)
Осуществление инвестиционной деятельности.
Все инвесторы имеют равные права на инвестиционную деятельность. Не запрещенное
законодательством инвестирование имущества и имущественных прав в объекты инвестиционной
деятельности признаётся неотъемлемым правом инвестора и охраняется законом. Инвестор
самостоятельно определяет объем, направления, размеры и эффективность инвестиций и по
своему усмотрению привлекает на договорной, премиально-конкурсной основе в том числе, через
торги подряда физических и юридических лиц необходимых ему для реализации инвестиций.
Инвестор не является пользователем объектов инвестиционной деятельности, имеет права
контролировать их целевое использование и осуществление в отношении с пользователями таких
объектов договора контрактов и законодательством. Инвестор в праве передать по договору,
контракту свои правомочия по инвестиционным и их результатам гражданам, юр. лицам ,
государственным и муниципальным органам. Инвестор имеет право владеть и пользоваться,
распоряжаться объектами и результатами инвестиций в том числе, проводить торговые операции и
реинвестирование. Инвестор в праве приобретать необходимое ему имущество у граждан, юр. лиц
непосредственно, через посредников по ценам и на условиях определенных по договоренности
сторон, без ограничений по объемам и номенклатуре если это не противоречит законодательству.
Основным правовым документом регулируется производственно- хозяйственные отношения и
др. субъектов инвестиционной деятельности является договор. Условия договора заключенных
между субъектами инвестиционной деятельности сохраняет свою силу на весь срок их действия.
Если же после их заключения законодательством установлены условия ухудшения положения
партнеров договоры могут быть изменены.т Незавершенные объекты инвестиционной
деятельности являются долевой собственностью инвестиционного процесса до момента приемки и
оплаты инвесторов, заказчиков выполненных работ и услуг, в случае отказа инвестора (заказчика)
от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать затраты другим его
участником, если иное не предусмотрено договором (контрактом).
Источники финансирования
Источником инвестиционной деятельности может служить:
 Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвестора (прибыль,
амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережение граждан юр. лиц, средства
выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и
др.);
 Заёмные финансовые средства инвесторов (банковские и бюджетные кредиты,
облигационные займы и др. средства);
 Привлеченные финансовые средства инвестора (средства, получаемые от продажи акций,
паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);
 Денежные средства централизуемые объединениями (союзами) предприятий в
установленном порядке;
 Инвестиционные ассигнования из государственных и местных бюджетов, а так же из
соответствующих внебюджетных фондов;
 Иностранные инвестиции.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляемой в форме
капитальных вложений.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений
проводится органами гос. Власти РФ и субъектов Федерации.
Оно предусматривает:
1) Создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, путем:
 Совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и
использование амортизационных отчислений;
 Установление субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов,
не носящих индивидуального характера;
 Защиты интересов инвестора;
 Предоставление субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования
землёй и др. природными ресурсами, не противоречащих законодательству РФ;
 Расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников
финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного
назначения;
 Создание и развитие сети информационно-аналитических центров, регулярно проводящих
рейтинги и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности;
 Принятие антимонопольных мер;
 Расширение возможностей использования залогов при кредитовании;
 Развитие финансового лизинга;
 Проведение переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;
 Создание возможностей формирование субъектами инвестиционной деятельности
собственный инвестиционных фондов.
2) Прямое участие государства ТВ инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме
капитальных вложений, путём:
 Разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, реализуемых
совместно с иностранными государствами, а так же инвестиционных проектов, финансируемых за
счет средств федерального бюджета и средств субъектов РФ;
 Формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных
и гос. Нужд и финансирование их за счет средств федерального бюджета. Порядок формирования
указанного перечня определяется правительством РФ;
 Предоставления на конкурсной основе гос. гарантий по инвестиционным проектам за счет
средств федерального бюджета и средств субъектов РФ;
 Размещение на конкурсной основе средств федерального бюджета и средств субъектов РФ
для финансирования инвестиционных объектов.
Указанные средства реализуются на возвратной и срочных основах с уплатой процентов за
пользование или в размерах определяемых федеральным законом о федеральном бюджете
субъекта РФ, либо на условиях закрепления в гос. собственности соответствующей части акции
создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на рынке
ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы собственных бюджетов;
 Проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством
РФ;
 Защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материалоёмких,
энергоёмких и наукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;
 Разработки и утверждения стандартов (норм, правил) и осуществления контроля за их
соблюдением;
 Выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;
 Вовлечение
в
инвестиционный
процесс
временно
приостановленных
и
законсервированных строек и объектов, находящихся в гос. собственности;
 Предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов
(аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством РФ.
При гос. регулировании инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме кап.
вложений, могут использоваться иные формы и методы в соответствии с законодательством РФ.
Расходы на финансирование гос. капитальных вложений предусматриваются:
 В федеральном бюджете- при условии, что эти расходы являются частью расходов на
реализацию соответствующих федеральных целевых программ, а так же на его основании
предложений Президента РФ либо правительства РФ;
 Бюджетов субъектов РФ – при условии, что эти расходы составляют часть расходов на
реализацию соответствующих региональных целевых программ, а так же на основании
предложений органов исполнительной власти субъектов РФ.
Разработка, рассмотрение и утверждение инвестиционных проектов, финансируемых за счет
средств федерального бюджета, производятся в порядке, предусмотренном для федеральных
целевых программ. Перечни таких инвестиционных проектов образуют федеральные
инвестиционные программы. Порядок финансирования инвестиционных проектов за счет средств
фед. бюджета определяется правительством РФ – органами исполнительной власти
соответствующих субъектов РФ.. Перечни инвестиционных проектов финансируемых за счет
средств бюджетов субъектов РФ, образуют региональные инвестиционные программы. Решение
об использовании средств фед. бюджета для финансирования инвестиционных проектов и (или)
инвестиционных программ, осуществляемых РФ совместно с иностранными государствами,
принимаются после заключения соответствующих межгосударственных соглашений. Размещение
заказов на подрядные строительные работы для гос. нужд за счет средств федерального бюджета
и средств бюджетов субъектов РФ при реализации соответствующих проектов производится
государственными заказчиками на конкурсной основе. Контролем за целевым и эффективным
использование средств федерального бюджета, направляемых на кап. вложения, занимается
счетная палата РФ и уполномоченные на то соответствующими субъектами РФ. органы.
Все инвестиционные проекты независимо от источников финансирования и форм
собственности объектов капитальных вложений до их утверждения, подлежат экспертизе.
Экспертиза инвестиционных проектов проводится в целях предотвращения создания объектов,
использование которых нарушает права физ. лиц и юридических, и интересы государства или не
отвечает требованиям утвержденных в установленном порядке стандартов (норм, правил), а так же
для оценки эффективности осуществляемых капитальных вложений. Порядок проведения гос.
экспертизы инвестиционных проектов определяется Правительством РФ. Все инвестиционные
проекты подлежат экологической экспертизе в соответствии с законодательством РФ.
Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности и защита кап.
вложений.
Капитальные вложения могут быть:
 Национализированы только при условии предварительного и равноценного возмещения
государством убытков, причиненных субъектам инвестиционной деятельности;
 Реквизированы по решению гос. органов в случаях, порядке и на условии, которые
определенны ГК РФ.
Страхование капитальных вложений осуществляется в соответствии с законодательством. В
случае нарушения требований законодательства, условий договора и (или) гос. контракта
субъекты инвестиционной деятельности несут соответствующую ответственность. Споры,
связанные с инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме капитальных вложений,
разрешаются в порядке, установленном законодательством и международными договорами.
Прекращение или приостановление инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме
кап. вложений, а так же порядок возмещения убытков субъектам инвестиционной деятельности
определяется законодательством Р.Ф. и заключенными договорами и (или) гос. контрактами.
Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений.
Капитальные вложения- это инвестиции в основной капитал (ОС), в том числе затраты на новое
строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих
предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектноизыскательские работы и другие затраты.
В состав кап. вложений входят затраты:
 На строительство монтажных работ при возведении зданий и сооружений;
 Приобретение, монтаж и наладку машин и оборудования;
 Проектно-изыскательские работы;
 Содержание дирекции строящегося предприятия;
 Подготовку или переподготовку кадров, отвод земельных участков и переселение в связи
со строительством и др.
Инвестиции в форме кап. вложений подразделяются:
1) На оборонительные, направленные на снижение риска по приобретению сырья,
комплектующих изделий, на удержание уровня цен, на защиту от конкурентов и т.д.;
2) Наступательные, обусловленные поиском новых технологий и разработок в целях
поддержания высокого научно-технического уровня производимой продукции;
3) Социальные, направленные на улучшение труда персонала;
4) Обязательные, необходимость в которых связана с удовлетворением государственных
требований в части экологических стандартов, безопасности, которые не могут быть обеспечены
за счет только совершенствования менеджмента;
5) Представительские, направленные на поддержание престижа предприятия.
В зависимости от направленности действий выделяют следующие инвестиции:
 Начальные (нетто-инвестиции), осуществляемые при приобретении или основанием
предприятия;
 Экстенсивные, направленные на расширение производственного потенциала;
 Реинвестиции, под которыми понимают вложение высвободившихся инвестиционных
средств в покупку или изготовление новых средств производства;
 Брутто-инвестиции включают нетто-инвестиции и реинвестиции;
В экономическом анализе применяются иная группировка инвестиций, осуществляемых в
форме капитальных вложений:

Инвестиции направляемые на замену оборудования, изношенного физически и (или)
морально;
 Инвестиции на модернизацию оборудования, изношенного физически. Их целью является,
прежде всего, сокращение издержек производства или улучшения качества выпускаемой
продукции;
 Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является
увеличение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже
существующих производств при расширении спроса на продукцию или переход на выпуск новых
видов продукции;
 Инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры продукции,
производством новых видов продукции, организацией новых рынков сбыта;
 Стратегические инвестиции, направленные на внедрение достижений научно-технического
процесса, увеличение конкурентоспособности, снижение хоз. риска.
Посредством таких инвестиций реализуются структурные изменения в экономике, развиваются
ключевые
импортотормозящие
производства
или
конкурентоспособные
экспортноориентированные отрасли. Различают следующие виды структур кап. вложений:
 Технологическая;
 Воспроизводственная;
 Отраслевая;
 Территориальная.
Под технологической структурой кап. вложений понимается состав затрат на сооружение
какого-либо объекта по видам затрат и их доля в общей сметной стоимости, т.е. показывается,
какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительство,
монтажные работы, приобретение машин, оборудования и их монтаж на проектно-изыскательские
и др. затраты. Технологическая структура кап. вложений формирует соотношение между активной
и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия.
Под воспроизводственной структурой кап. вложений понимается их распределение и
соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных
воспроизводственных фондов.
Можно определить, какая доля кап. вложений в их общей величине направляется на новое
строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства,
модернизацию.
Под отраслевой структурой кап. вложений понимается их распределение и соотношение по
отраслям промышленности и экономики в целом.
Соответственно под территориальной структурой понимается их распределение и соотношение
по территории отдельного региона и (мира) страны в целом.
Инвестиционная политика предприятий.
Инвестиционная политика предприятий (ком. организации) – это комплекс мероприятий,
обеспечивающих выходное вложение собственных, заемных и др. средств в инвестиции в целях
обеспечения стабильной финансовой устойчивости работы предприятий в ближайшей и
дальнейшей перспективе.
Инвестиционная политика на предприятиях должна вытекать из стратегических целей их
бизнес – планов, т.е. из перспективы, а в конечном итоге должна быть направлена на обеспечение
финансовой устойчивости предприятий не только на сегодня, но и на будущее. Если этого плана
нет, то ни о какой инвестиционной политики не может быть и речи.
При разработке инвестиционной политики на предприятиях необходимо придерживаться таких
принципов, как:
 Нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов предприятий и их
финансовую устойчивость;
 Учет инфляции и фактора риска;
 Экономическое обоснование инвестиций;
 Формирование оптимальной структуры портфельных и реальных инвестиций;
 Ранжирование проектов и инвестиций по их важности и последовательности реализации исходя из
имеющихся ресурсов и с учетом привлечения внешних источников;
 Выбор надежных и более дешёвых источников и методов финансирования инвестиций.
Учет этих и других принципов позволит избежать многих ошибок и просчетов при разработке
инвестиционной политики на предприятиях. Инвестиционная политика предприятия определяет
наиболее приоритетные направления вложения инвестиций, от которых зависит как повышение
эффективности самого предприятия, так и экономики страны в целом. Инвестиционная
деятельность, осуществляемая на уровне как страны в целом, так и отдельного предприятия,
зависит от реализуемой инвестиционной стратегии. Выбор инвестиционной стратегии
предприятия на макроуровне в большой степени связан с тем, к какой группе отраслей
промышленности предприятие относится. На сегодня в нашей стране можно выделить три
укрупненных группы отраслей:
1) Экспортноспособные отрасли топливно- сырьевого комплекса. При обеспечении этим отраслям
нормальных макроэкономических и налоговых условий вполне можно рассчитывать на их
самостоятельное развитие на основе самофинансирования с использование иностранных
инвестиций;
2) Отрасли обрабатывающей промышленности с большим научно-техническим потенциалом. В этих
отраслях особенно важны инвестиционные кредиты и гос. гарантии, приоритетное размещение
гос. заказов, политическая и экономическая поддержка продвижения на внешние рынки;
3) Не внешнеторговые (компании) отрасли, способные обеспечить значительную часть внутреннего
спроса: развитие лизинга, кредитование населения для покупки отечественных товаров,
защитительные импортные тарифы и т.д.










При выборе инвестиционной стратегии на уровне конкретного предприятия необходимо
прежде всего сформулировать цели, которые оно преследует в своём развитии:
Создавать новые производства и проводить политику диверсификации;
Расширять существующие производства, придерживаясь политики интенсификации;
Ориентироваться на гос. поддержку и гос. заказ, удовлетворяя требованиям гос. органов.
Формирование инвестиционной стратегии предприятия зависит так же от того, на какую
маркетинговую политику нацелено предприятие:
Лидерство в области продаж;
Стратегия дифференцирования;
Концентрация на сегменте.
Исходным пунктом обоснования инвестиционной стратегии предприятия является анализ
рынка продукции, либо уже проводимой предприятием, либо намечаемой к выпуску. При выборе
инвестиционной стратегии предприятия целесообразно определить общий объем его инвестиций,
включая возможные сочетания различных источников финансирования и привлечения заёмных
средств.
Содержание, цели и состав аудита.
Слово аудит происходит от латинского(аудио- означает слышать, слушать) подчеркивает
особую доверительность в отношениях с клиентами, внимательность, доброжелательность,
участливость, заинтересованность в делах клиента обратившегося за услугами к аудитору.
Аудиторская деятельность направлена на уменьшение предпринимательского риска.
Заинтересованы физические и юридические лица которые уже вложили денежные средства в
инвестиционный проект или планируют снижать предпринимательский риск.
Цель аудита: решение конкретной задачи которое определяет законодательством, системой
нормативного регулирования аудиторской деятельности, договорными обязательствами аудитора
и клиента. В частности целями аудита может быть оценка инвестиционных проектов. Фактическое
исполнение инвестиционных проектов по срокам договора и качества выполняемого
инвестиционного проекта. Подтверждение аудиторской работы, должно быть удостоверение
аудитора и лицензия. При проведении аудиторской проверки инвестиционных проектов
привлекают и без имеющейся лицензии эксперта как квалифицированного специалиста который
соглашаясь на выполнение этой работы подписывает ответственность за обоснованность
выполненной работы как эксперта.
Потребность в развитии аудиторской деятельности возникла в связи со следующими
обстоятельствами:
Возможность необъективной информации со стороны руководства субъекта и пользователями
этой информации (собственники, инвесторы, кредиторы);
Зависимость последствий принятых решений от качества информации;
Необходимость специальных знаний для проверки информации;
Частое отсутствие у пользователя информации доступа для оценки качества.
Виды аудита.
1. Внутренний.
2. Внешний.
1. Является элементом управленческого контроля, дает информацию о повседневной деятельности
предприятия и подтверждает достоверность действий менеджеров необходимо для
предотвращения потери ресурсов и изменений внутри предприятия. Информационный внешний
аудит необходим для управления всех направлений деятельности в организации в т.ч.
инвестиционных проектов. Функции аудиторов широки и включают в себя:
 Контроль за состоянием актив и недопущения убытков, подтверждающие точность информации
исполняемой руководством при принятии решений;
 Подтверждение выполнение внутри контрольных процедур;
 Анализ эффективности функционирования системы внутреннего контроля и обработки
информации;
 Оценку качества информации выдаваемой информационной системой.
2. Внешний аудит чаще всего проводится по заданию каких-либо служб или группой собственников
инвесторов которые так же не доверяют внутреннему аудиту или при его отсутствии обращаются
3.
4.
5.






1.
2.
3.
4.
1.
2.
3.
4.
5.





к внешнему. Внешний и внутренний аудит дополняют друг друга и в тоже время различаются
целями, видами деятельности, взаимоотношению, оплате ответственности и т.д. Функции
внутреннего аудита может выполнять внешний аудитор.
Выделяют ещё один вид аудита на соответствие требованиям. Он заключен в анализе
определяющего сферы деятельности субъекта в целях определения её соответствия предписанным
условиям, правилам или законам. Аудит на соответствие требованиям установленном
государством, законами, актами, проводится как контроль за исполнением законов.
Аудит финансового состояния организации: цель которого дает (сторонние аудиторы) заключение
о возможности организации приступить к выполнению инвестиционных проектов.
Специальный аудит. Проверка конкретных вопросов в деятельности хозяйственного субъекта
обычно имеющая целью подтвердить законность, добросовестность и действия управляющих и
использования специально созданных инвестиционных фондов.
Аудит разделяется на
Обязательный;
Инициативный.
Аудит бывает:
Предварительный
Текущий;
Заключительный или итоговый;
Аудит инвестиционных проектов(может быть предварительный, текущий, заключительный или
итоговый)
Предписывает на начальном этапе способность организации самой выполнять инвестиционный
проект и финансовое состояние с проверкой их кредитоспособности или заключением
привлечения инвесторов при определенных правах. Текущий чаще всего инициатором является
финансовые организации выдавшие кредиты или готовые выдать его (инвесторы, кредиторы).
Этапы организации аудиторской проверки.
Состоит из следующих этапов:
Подготовка к проведению аудита;
Планирование аудиторский проверки;
Проведение проверки
Состояние аудиторского заключения.
Первое означает ознакомление с объектом аудита, клиентом. Определение объемов аудита его
стоимость и заключением договора на проведение аудита.
Необходимо своевременно и качественно провести аудит.
Правовое регулирование инвестиционной деятельности.
Право – совокупность установленных или санкционированных государством обязательных
правил поведения (норм) соблюдение которых обеспечивается мерами государственного
воздействия. Право воздействует на инвестиционные процессы следующим образом:
Устанавливает нормативную базу;
Определяет статус субъекта инвестиционной деятельности;
Устанавливается юридическая ответственность (гражданско-правовую, административную,
дисциплинарную, материальную) субъекта инвестиционной деятельности;
Определяет возможности использования инвестиционной деятельности;
Регулирует отношение субъекта с другими участниками инвестиционной деятельности в том
числе с государством.
К числу основных правовых актов общего регулировании относятся:
Гражданский кодекс РФ;
Земельный кодекс РФ;
Налоговый кодекс РФ;
Закон о банках и банковской деятельности.
Основополагающими правовыми актами специального регулирования в системе привлечения и
осуществления инвестиций являются:
ФЗ от 09.07.1999г. №160 ФЗ « Об иностранных инвестициях в РФ.»
 ФЗ от 25.09.1998г. №39 ФЗ « Об инвестиционной деятельности в РФ осуществляемой в форме
капитальных вложений».
Нормативно правовая база инвестиционной деятельности содержит нормативные акты трех
уровней:
1. Законодательные включающие акты:
 Высшей юридической силы;
 Федеральные;
 Конституционные;
 ФЗ;
 Международные договоры и законодательства субъектов РФ.
2. Подзаконные акты:
 Указы президента РФ;
 Межправительственные постановления;
 Постановления и решения органов местного самоуправления.
В ФЗ «Об инвестиционной деятельности» №39 ФЗ определенны разнообразные формы и
методы государственного регулирования инвестиционной деятельности в РФ.
Капитальные вложения – инвестиции в основной капитал (ОС) в том числе, затраты на новое
строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение деятельности
предприятий, приобретение оборудован6ия, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские
работы и др. затраты.
Инвестиционный проект – обоснование целесообразности объемов и сроков осуществление
капитальных вложений в т.ч. необходима проектная документация разработанная в соответствии
РФ утвержденном и установленном порядке, нормами и правилами, а так же описание
практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес план).
Права инвесторов.
Инвесторы имеют равные права:
 На осуществление инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений;
 Самостоятельное определение объемов и определение капитальных вложений, а так же
заключение договоров с другими органами в соответствии с ГК РФ;
 Владение, пользования, распоряжение осуществляемых капитальных вложений;
 Передачу по договору или ГК своих прав на осуществление капитальных вложений и на их
результаты физическим, юридическим лицам, государственным органам и органам местного
самоуправления в соответствии с законом РФ;
 Осуществление контроля за целевым использованием средств направленных на капитальное
вложение, объединение собственных и привлеченных средств, в целях совместного
осуществления капитальных вложений на основании договора в соответствии с законами РФ;
 Источники финансирования капитальных вложений.
Финансирование капитальных вложений осуществляется за счет собственных или
привлеченных средств: собственные (прибыль, амортизационный фонд),заемные.
Порядок принятия решений об осуществлении капитальных вложений.
Расходы на финансирование капитальных вложений предусматривается за счет: собственных,
заемных.
Инвестиционные проекты финансирование которых планируется осуществить полностью или
частично за счет средств бюджетов федеральных, местных, подлежат проверке на предмет
эффективного использования направленные на капитальные вложения средств бюджетов и
проверка инвестиционных проектов финансирования осуществляемых полностью или частично
пропорционально вкладам. Сметная стоимость инвестиционных проектов финансирования
планируется осуществить полностью или частично за счет средств бюджетов подлежащих
проверке на предмет достоверности направленных на капитальное вложение средств.
Стабильность для инвестора осуществляемый инвестиционный проект: гарантируется в
течении срока окупаемости, но не более 7 лет.
Ответственность субъектов инвестиционной деятельности.
В случае нарушения требования законодательства условия договора или ГК субъекты
инвестиционной деятельности несут ответственность за нарушения. Споры связанные с
инвестиционной деятельностью разрешаются в судебном порядке. Прекращение или
приостановление инвестиционной деятельности осуществляются в форме капитальных вложений
при нарушениях заключенных договоров или контрактов. Закон регулирующий строительство






многоквартирных домов и объектов недвижимости регулируется законом: №214 ФЗ от
30.12.2004г. «Закон регулирующий инвестиционную деятельность», № 93 от 14.03.2007г. он
основан на ФЗ с большей конкретизацией.
Поддержка инвестиционной деятельности осуществляется в соответствии с перспективным
направлением в целях:
Освоения новых видов конкурентоспособности продукции на рынках работ и услуг;
Внедрения ресурса и энергосберегательных технологий при выполнении работ и оказания услуг;
Осуществление природоохранных мероприятий;
Совершенствование мер по улучшению условий безопасности труда;
Внедрение соответствующих требуемых мировых стандартов, новых технологий, машин,
механизмов;
Оперативное развитие научных производств и технологий, научный потенциал новых областей,
создание новых рабочих мест;
 Инвестиционных целей способствующих социально-экономическому развитию новых
областей.
Меры государственной поддержки новых областей.
Инвестор осуществляет инвестиционную деятельность на территории новых областей.
Существуют следующие меры государственной поддержки:
 Предоставление налоговых льгот по налогам в порядке и пределах установленным
кодексом и законодательством новых областей и особенностях налогов, особых категорий
плательщиков новых областей;
 Изменение сроков уплаты налогов региональных в форме отсрочки и рассрочки
предоставление инвестиционного налогового кредита;
 Предоставление льгот по аренде государственного имущества новых областей;
 Предоставление государственных гарантий новых областей в качестве обязательств
инвестора возникающих в процессе реализации инвестиционного процесса;
 предоставление за счет средств области субсидий полученным инвестором;
 Предоставление инвестору лизингополучателю за счет средств области субъекта на
лизинговые платежи;
 Организация семинаров, конференций, выставок инвестиционных проектов области
инвестиционной деятельности;
 Оказание информационной, методической и организационной помощи при подготовке
документации и бизнес планов.






Условие и порядок предоставления государственной поддержки.
Инвесторы имеют право на государственную поддержку предлагаемых ежегодные законы новых
областей на очередной финансовый год при соблюдении следующих условий:
Прохождение инвестиционным проектом отбора конкурсного и экспертизы;
Исполнение действующих организациями текущих обязательств, отсутствие кредиторской
задолженности по платежам и консолидарный бюджет новых областей, отсутствие убытков в
течении трех лет предшествующих дате обращения за гос. поддержкой;
Документально подтвержденные собственные и привлекаемые для реализации инвестиционного
проекта средств в установленном объеме;
Вложение инвестора не менее 25% собственных средств от объема инвестиционных затрат
представляемых бизнес планом инвестиционного проекта;
Превышение уровня среднемесячной заработной платы в расчете на одного работника
организацией инвестора по отношению к установленной величине прожиточного минимума для
трудоспособного населения новых областей соответствующих отчетному периоду;
Для инвесторов осуществляемых инвестиционную деятельность в городах не менее чем в 2,5 раза.
Городах Барабинске, Бердске, Искитиме, Куйбышево, Оби, Татарских не менее чем в 1,4 раза.
Для инвесторов других населенных пунктов не менее установленной величине
трудоспособность новых областей. Порядок организации проведения конкурса по
инвестиционным проектам, требования по инвестиционным проектам, права и обязанности
участников конкурса, положение комиссии состав утверждается губернатором новых областей,
обязательным условием для участия в конкурсе является проведение экспертизы инвестиционного
проекта. В комиссию входят представители депутатов не менее ¼ его состава.
1.
2.
3.
1.
2.
Закон « Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов
недвижимости».
Закон:№214-ФЗ от 30.12.2004г. подписан президентом с 2004 г. Вносились изменения.
Настоящий ФЗ регулирует отношение связанные с привлечением денежных средств граждан и
юридических лиц, для домового строительства многоквартирных домов и иных объектов
недвижимости на осуществлении договора « О долевом строительстве»: действие настоящего
закона не распространяется на отношение физических и индивидуальных предпринимателей
связанные с инвестиционной деятельностью по строительству объектов недвижимости. Для целей
настоящего закона используется следующее основное понятие:
Застройщик – юридическое лицо, не зависимо от его организационной формы, имеющее в
собственности или на праве аренды земельный участок и привлекаемых денежные средства
участников долевого строительства.
Объект долевого строительства – жилое или нежилое помещение, общее имущество в
многоквартирном доме или ином объекте подлежащие передачи участнику долевого
строительства после получения разрешения на ввод эксплуатацию многоквартирного дома.
Право на привлечение денежных средств участников долевого строительства, возникает только
после получения в установленном порядке разрешение на строительство, опубликование,
разрешение и предоставление проектной декларации в государственные регистрационные органы
с документами на право пользования. Привлечение денежных средств, производства на основании
договора, участия в долевом строительстве. В случае привлечения денежных средств лицом не
имеющего на это право, гражданин может потребовать от застройщика немедленного возврата
принадлежащих ему денежных средств, а так же уплаты предусмотренных статей 395 ГК % в
двойном размере на сумму этих органов и возмещение сверх суммы процентов причиненному
гражданину убытков.
Действие настоящего закона не распространяется на отклонения юридических и
индивидуальных предпринимателей связанных с инвестиционной деятельностью по
строительству инвестиционных объектов недвижимости (в том числе многоквартирных домов) и
не основанные на договоре участия строительства. Указанные отличия регулируются ГК и
законом об инвестиционной деятельности. Передача гражданских прав путем уступки требования
по договорам, которые заключаются юридическими лицами и индивидуальными
предпринимателями по инвестиционной деятельности строительства многоквартирных домов и
после исполнения которых у граждан возникло право собственности на жилое помещение в
строящемся, созданном многоквартирном доме не допускается.
Договор и оформление участия в дог. строительстве:
В договоре будет предусмотрено обязательство застройщика, установлен срок сдачи объекта и
после получения разрешения на ввод в эксплуатацию объекта, передать соответствующий объект
долевого строительства участнику его долю. А другая сторона обязуется оплатить обусловленную
договором цену и принять объект долевого строительства при наличии разрешения на ввод в
эксплуатацию. Договор заключается в плановой форме, подлежит государственной регистрации и
считается заключенным с момента такой регистрации.
Договор должен содержать определение конкретного объекта. В соответствии с проектной
документацией, после разрешения на ввод строительства. Срок передачи застройщиком. Цену
договора, сроки и порядок её уплаты.
Гарантийный срок на объект долевого строительства (вводить независимую службу
отделочного контроля, входит в цену продукции). При отсутствии в договоре пунктов такой
договор считается незаконченным. Риск случайной гибели или повреждения объекта до его
передачи участнику несет застройщик. В случае смерти гражданина участника, его права и
обязанности по договору, переходят к наследникам. Застройщик не в праве отказать таким
наследникам во вступлении в договор. При сдаче денежных средств на строительство в качестве
долевого участника в строительстве исключительно для личных, семейных, домашних нужд
применяется законодательством РФ « О защите прав потребителей» в части неурегулированной
настоящим законом.
Цена договора, по соглашению сторон, цена может быть изменена, после заключения, если
договором предусмотрено изменение цены, случаи и условия изменения. Уплата цены
производится в установленном договором период, в случае если в соответствии с договором
уплата должна производится путем единовременного платежа в течении, не более, трех месяцев –
является основанием для одностороннего отказа от выполнения условий одной стороной..
Если оплата частична – предусматривается период системного нарушения вложения платежей,
нарушение не более трех раз в течении 12 месяцев или просрочка внесения платежа в течении не
более 3 месяцев, является основанием для одностороннего отказа застройщика.
В случае нарушения установленного договора внесения платежа участник долевого
строительства уплачивает застройщику пени в размере 1/300 ставки рефинансирования от суммы
просроченного платежа. Застройщик обязан передать объект участнику не позднее срока который
предусмотрен договором.
В случае нарушения срока передачи,
уплачивают участнику долевого строительства
неустойку, или в 1/300 ставки рефинансирования от цены договора за каждый день просрочки.
Если участникам долевого строительства является застройщик в двойном размере. В случае если
строительство объекта не может быть завершено в предусмотренный договором срок –
застройщик не позднее чем за 2 месяца указанного срока обязан направить участнику
соответствующую информацию и предложение об изменении договора.
ема: « »