Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
реклама
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования «ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ» (Финансовый университет) Кафедра «Оценка и управление собственностью» Программа кандидатского экзамена по специальности 08.00.10 – «Финансы, денежное обращение и кредит» МОСКВА 2014 Программа подготовлена д.э.н. проф. Федотовой М.А., к.э.н. проф. Ивановой Е.Н., к.э.н. проф. Тазихиной Т.В. Раздел программы I разработан Санкт-Петербургским государственным университетом экономики и финансов, Финансовой академией при Правительстве РФ и НИФИ Министерства финансов РФ при участии Академии бюджета и казначейства Министерства финансов РФ и одобрена экспертным советом по экономике Высшей аттестационной комиссии Минобразования России. Раздел II программы – разработан проф. Федотовой М.А., проф. Ивановой Е.Н., проф. Тазихиной Т.В. в соответствии с программами дисциплин специализации собственностью». кафедры «Оценка и управление Содержание Введение Основу данной программы составили ключевые положения следующих учебных дисциплин: «Финансы», «Теория денег и кредита», «Теория ценных бумаг», «Финансовый менеджмент», «Бюджетная система РФ», «Налоги и налогообложение», «Страхование», «Социальное страхование», «Рынок ценных бумаг и биржевое дело», «Мировая валютная система, международные финансы», «Оценочная деятельность». Специальность 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит» направлена на подготовку научных и научно-педагогических кадров, а также высококвалифицированных специалистов-практиков, занимающихся исследованием теоретических и практических вопросов управления и организации финансов, денежного обращения, кредита, страхования, рынка ценных бумаг, оценки рыночной стоимости различных объектов собственности, владеющих научными методами исследования экономических, денежных процессов. Данная специальность методологических, методических ориентирована и на исследования научно-прикладных вопросов выявления закономерностей, тенденций развития структурных изменений в государственных и корпоративных финансах, денежного обращения, кредита, рынка ценных бумаг, страхования, оценки и объяснения на этой основе существующих фактов и процессов в сфере финансов (в широком понимании этого термина) во взаимосвязи с социально-экономическими преобразованиями и хозяйственно- политическими событиями. Настоящая программа состоит из двух частей: основной и дополнительной. Основная часть программы представляет собой общее для научной специальности 08.00.10 базовую часть кандидатского экзамена по специальности, то есть обязательный для каждого соискателя ученой степени кандидата наук единый минимум требований к уровню знаний в избранной научной области. Основная часть программы одобрена президиумом Высшей аттестационной Комиссии Минобразования России и утверждена приказом Минобразования России от 17.02.2004 г. № 697. Вторая, дополнительная часть кандидатского экзамена по специальности разработана кафедрой «Оценка и управление собственностью» с учетом области сведений. научных исследований и дополнительных специфических СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ Раздел 1. CОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ Тема 1. Теоретическое осмысление «новой экономики» Новая экономика как часть постиндустриальной экономики. Новая экономика в узком и широком смысле слова. Теории «информационной», «постиндустриальной» экономики и «экономики, основанной на знании». Интеллектуальный капитал. Инновации в новой экономике. Понятие открытых инноваций. Смена рыночных структур. Динамичные компании среднего бизнеса – «газели». Причины экспоненционального роста российских быстрорастущих фирм. Принципы построения стратегии быстрорастущими фирмами. Вклад быстрорастущих компаний – «газелей» в инновационный рост. Виртуализация функционирования экономической сетевых деятельности. компаний. Изменение Особенности организационной структуры бизнеса – необходимое условие выживания для компаний, функционирующих в условиях постоянно меняющейся внешней среды. Формирование сетевой организации бизнеса, позволяющей сокращать постоянно возрастающую величину внутренних и внешних трансакционных издержек. Отличительная особенность сетевого бизнеса по М. Кастельсу – «способность превращать сигналы в товары». Механистическая и органическая модели управления бизнесом. Предрасположенность структур органических организаций к проведению постоянных изменений. Аутсорсинг и его виды. Концентрация усилий фирм на основной деятельности, способной создать наибольшую перцептивную стоимость для потребителя. Передача «на сторону» менее значимых для формирования ключевых компетенций фирмы видов работ. Развитие контрактного производства как процесс передачи на аутсорсинг основного производства. Преимущества, получаемые фирмой-заказчиком и фирмойисполнителем. Особенность функционирования оболочечных компаний. Виртуальное предприятие, его сущность, специфика работы. Франчайзинг как разновидность сетевой фирмы. Эволюция франчайзинга. Особенность развития франчайзинга в мировой практике и в отечественной экономике. Новая экономика в глобальном измерении. Тенденции движения глобальной экономики. Системные риски финансовой глобализации. Конкуренция мировых цивилизаций. Тема 2. Неоклассическая теория фирмы Факторы производства Производительность факторов и производственная производства и функция. научно-технический прогресс. Выбор производственной технологии и принцип наименьших затрат. Концепция X-эффективности. Доход фирмы и ее издержки. Издержки кратко- и долгосрочного периодов. Равновесие (оптимум) фирмы в кратко- и долгосрочном периодах. Цели деятельности фирмы. Недостаточность цели максимизации краткосрочной прибыли для объяснения деятельности фирмы. Цели максимизации долгосрочной прибыли; максимизации дохода (выручки) и/или темпов его роста; максимизации доли рынка; выживания в долгосрочном плане; достижения компромисса интересов. Максимизация краткосрочной прибыли как аппроксимация комплекса целей фирмы. Тема 3. Неоинституциональная теория фирмы Значение трансакционных издержек. Природа фирмы как рыночного института. Спонтанный порядок и иерархия. Фирма как иерархическая система. Трансакционные издержки как фактор отбора экономических институтов. Причины эффективности (выживания института) фирмы. Экономия при проведении длительных и сложных операций. Уменьшение риска недобросовестности. Улучшение адаптации. Специфические активы и их виды. Проблема взаимозависимости. Границы эффективности фирмы. Минимум трансакционных издержек. Общий критерий оптимальности размеров фирмы. Внешняя и внутренняя среда фирмы. Тема 4. Теория организации рынков Рыночная структура: понятие и определяющие признаки. Классификация рыночных структур. Понятие конкуренции. Совершенная конкуренция как идеальная модель рынка и способ анализа реальных рыночных структур. Особенности рынка совершенной конкуренции. Рынок несовершенной конкуренции. Монополистическая конкуренция. Ценовая и неценовая конкуренция. Преобладание неценовой конкуренции в современных условиях. Дифференциация продукта как способ рыночной адаптации российской промышленности. Олигополия. Стратегия фирмы в олигополистической отрасли. Модели олигополистического рынка (дуополия Курно, модель Бертрана, «ломаная кривая спроса» олигополистов). Ценовая политика олигополий. Неценовая конкуренция на олигополистических рынках. Три основных разновидности олигополии: нескоординированная олигополия, картель, картелоподобная структура рынка. Монополия: понятие, условия существования, факторы монопольной власти. Виды монополий. Монопольная власть и ее измерение. Ценовая дискриминация. Естественная монополия и дилемма ее регулирования. Неэффективность распределения ресурсов при монополии. Монополии и научно-технический прогресс. Раздел 2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СПЕЦИАЛЬНОСТИ Тема 1. Теория и методология финансов. Государственные и муниципальные финансы Сущность Взаимодействие и функции финансов. государственных финансов. Управление финансами. Государство финансов и и финансы. экономики. Звенья Воззрения ведущих финансистов России ХХ века на природу финансов. Современные теории финансов и их использование в практике деятельности государства, корпораций, фирм, домашних хозяйств. Финансовая политика, ее взаимосвязь с финансовыми теориями. Теоретические основы исследования влияния финансовой политики на результаты социально-экономического развития. Теоретико-методологические основы финансовых концепций регулирования воспроизводственных процессов. Финансовый механизм: его структура, основные пути совершенствования. Финансовые инструменты воспроизводства, обращения и перемещения (вывоза) капитала. Финансовая системы, ее состав, структура, развития и принципы формирования. Общегосударственные, региональные, местные финансы. Система государственных финансов, ее состав, структура и принципы организации. Региональные финансовые системы, их отличительные особенности, проблемы интеграции в национальную финансовую систему. Государственный долг, его сущность, формы управления и эффективность. Финансовая глобализация, ее особенности и экономические последствия. Институциональные аспекты финансовой системы. Правовые основы функционирования органов управления государственными и муниципальными финансами. Развитие финансового права как важнейший путь усиления воздействия финансов на экономический рост. Сущность, задачи и принципы финансового контроля. Правовые основы финансового контроля. Организация государственного финансового контроля в РФ. Последствия глобализации экономических процессов на государственные и муниципальные финансы. Система государственных и муниципальных финансов России и ее роль в регулировании финансовых отношений. Структура системы, характеристика и функции основных элементов государственных и муниципальных финансов. Государственные доходы и расходы как основные формы функционирования государственных финансов, их состав и структура. Особенности государственных доходов и расходов на федеральном и региональном уровнях. Государственные заимствования и управление государственным долгом. Государственные заимствования как инструмент формирования государственных финансовых ресурсов сущность, формы и виды, эффективность. Границы государственных заимствований на федеральном и региональном уровнях. Управление государственным долгом. Проблемы создания единой системы управления государственным долгом в России. Муниципальные финансы. Социально-экономическая сущность муниципальных финансов, их состав. Правовые основы муниципальных финансов. Муниципальные заимствования. Социальное обеспечение и социальное страхование. Сущность и функции социального страхования, формы его организации в Российской Федерации. Пенсионная система в Российской Федерации. Социальное страхование на случаи утраты временной трудоспособности в результате общего заболевания, производственной травмы и профессионального заболевания. Система обязательного медицинского страхования. Организация социальной помощи и социального обслуживания. Основные направления реформирования социального обеспечения и социального страхования. Тема 2. Налоги и налогообложение Сущность налогов и их роль в воспроизводственном процессе. Влияние налогов на факторы воспроизводственного процесса: личное потребление, сбережения, инвестиции, совокупный спрос и предложение. Классические принципы налогообложения, их роль в построении налоговой системы. Развитие принципов налогообложения в экономической науке. Реализация принципов налогообложения в российской налоговой системе. Налоговая система, ее состав, структура и принципы организации. Классификация налогов и ее отражение в налоговой системе. Распределение налогов между звеньями бюджетной системы РФ. Современная налоговая система РФ. Понятие налогового бремени. Существующие подходы к его расчету. Сущность классификация. и экономическая Экономическая природа природа прямых налогов, их косвенных налогов, их классификация. Экономическое содержание налога на прибыль. Эволюция механизма исчисления и уплаты, оценка фискального и регулирующего значения. Экономическое содержание налога на добавленную стоимость. Система акцизов на отдельные виды товаров и их роль в регулировании предпринимательской деятельности. Таможенные платежи и их роль в экономической политике государства. Содержание, назначение и тенденции имущественного налогообложения юридических и физических лиц. Современный механизм исчисления и уплаты имущественных налогов, оценка фискального и регулирующего назначения. Специальные налоговые режимы, их назначение и роль в регулировании отдельных видов деятельности и развитии малого предпринимательства. Единый налог на вмененный доход для определенных видов деятельности. Практика применения в зарубежных странах и перспективы совершенствования в России. Налогообложение доходов физических лиц. Социальная значимость налогов с физических лиц, проблемы налогообложения перспективы развития данного вида налогообложения в России. доходов, Платежи за пользование природными ресурсами: налоговые и неналоговые формы, их оценка в современных условиях. Роль налогов в системе воздействия на рациональное природопользование. Налог на добычу полезных ископаемых, назначение дифференцированных ставок. Основные направления реформирования налоговой системы РФ на среднесрочную перспективу. Тема 3. Финансы предприятий и организаций Финансы предприятий и организаций, их сущность, функции и роль в экономике. Дискуссионные вопросы сущности и функций финансов предприятий. Принципы организации финансов предприятий. Финансовое состояние предприятия и его роль в стабильной производственной и финансовой деятельности отражающие степень содержание. Финансовая Платежеспособность предприятий. финансового благополучия устойчивость предприятия. Основные предприятия, предприятия, Ликвидность показатели, их баланса. их оценки. Денежные средства и финансовые ресурсы предприятия организация финансовой работы на предприятии, цели, задачи, основные принципы. Прибыль предприятия: сущность и методы ее определения. Экономическое содержание, функции и виды прибыли. Экономическая наука о природе прибыли: современные теории. Роль прибыли в современных условиях для хозяйствующего субъекта. Рентабельность предприятия, продукции и производственных фондов. Показатели рентабельности, значение и методики исчисления. Пути повышения рентабельности. Основные фонды предприятия, их виды, оценка, воспроизводство. Экономическое содержание и источники финансирования основного капитала. Амортизация и ее роль в воспроизводственном процессе. Современные теории и методы начисления амортизации. Современные проблемы воспроизводства основных фондов на отечественных предприятиях. Особенности амортизации нематериальных активов предприятия. Финансовая стратегия предприятия, организации. Финансовый менеджмент как система управления. Субъекты и объекты управления. Решения по оперативным финансово-хозяйственным вопросам. Инвестиционные решения. Принятие финансовых решений и обеспечение условий их реализации. Контроль исполнения финансовых решений. Реструктуризация и банкротство предприятия. Несостоятельность предприятия и признаки его банкротства. Слияние и поглощение. Синергетический эффект слияний и поглощений. Разделение и выделение. Предотвращение угрозы захвата или сохранение собственности и контроля. Тема 4. Формирование и развитие рынка ценных бумаг Финансовая система и финансовый рынок. Финансовые институты и рынки. Типы финансовых систем (основанные на банках и основанные на рынках ценных бумаг). Соотношение рынка ценных бумаг и банков в перераспределении денежных ресурсов. Современное представление о роли финансового рынка в перераспределении капитала. Рынок ценных бумаг в системе финансовых рынков. Классификации рынков ценных бумаг по различным признакам. Мировая классификация фондовых рынков. Современная структура российского рынка ценных бумаг, субъекты рынка и их взаимодействие. Эмитенты и инвесторы. Профессиональные участники рынка ценных бумаг. Регулятивная и правовая инфраструктура рынка. Информационная инфраструктура рынка. Торговая, расчетнодепозитарная и регистрационная сеть рынка ценных бумаг. Современное состояние рынка ценных бумаг в России, основные проблемы развития рынка. Ключевые тенденции в развитии современных рынков ценных бумаг. Секьюритизация финансовых активов. Глобализация и интернационализация рынков капитала. Компьютеризация и информатизация рынков ценных бумаг. Современные тенденции развития ценных бумаг в мировой практике. Современные проблемы развития институтов рынка ценных бумаг в мире. Тема 5. Финансы домашних хозяйств Финансы домашних хозяйств, их состав и структура. Финансы домашнего хозяйства как фактор формирования платежеспособного спроса населения, кредитных и страховых ресурсов и воздействия на производство и экономический рост. Динамика финансов домашнего хозяйства и инфляционное развитие национальной экономики. Назначение и принципы формирования и использования финансов домашнего хозяйства. Денежные и натуральные доходы населения. Номинальные и реальные доходы населения. Трудовая и социальная основа формирования финансов домашнего хозяйства. Объективная необходимость и социально-экономическая оценка дифференциации доходов и сбережений населения. Современное состояние и потребность в использовании финансов домашнего хозяйства на цели потребительского и ипотечного кредита. Тема 6. Страхование Страхование как экономическая категория. Роль страхования в условиях рынка. Дискуссионные вопросы сущности и функций страхования. Трансформация функций страхования в современных условиях. Страхование в системе денежных отношений. Страхование и риск-менеджмент. Страховая услуга как форма реализации страховой защиты в условиях рынка. Страховая услуга и страховой продукт. Дискуссионные вопросы содержания этих понятий. Дополнительные услуги. Классификация страховых услуг, проблемы классификации. Понятие качества страховой услуги. Факторы и критерии качества страховой услуги для потребителя. Спрос на страховую услугу и ее предложение. Страховая правовые организация формы как страховщика субъект рынка. в условиях Организационноглобализации и информационной революции. Функциональные и географические аспекты организации страховых компаний. Проблема специализации страховщиков. Диверсификация страховой деятельности. Страховые компании в системе денежных отношений. Денежные ресурсы страховщика и их источники. Финансовый потенциал. Критические точки денежного оборота страховой компании. Страховые резервы: проблемы формирования и использования. Страховщик как институциональный инвестор. Макроэкономическое значение инвестиций страховых организаций. Действующий механизм и проблемы инвестиционной деятельности страховщика. Роль страхового рынка в развитии национальной экономики. Особенности динамики страхового рынка. Факторы, влияющие на развитие страхового рынка. Этапы развития страхового рынка. Соотношение национального и международного страховых рынков. Страхование в системе экономической безопасности: защита национального рынка, критерии и факторы безопасности. Проблемы в сфере страхования, связанные с вступлением России в ВТО. Государственное регулирование и саморегулирование на страховом рынке. Тема 7. Оценочная деятельность Понятие и основные цели оценочной деятельности. История развития оценочной деятельности в России. Международные и отечественные стандарты оценки. Особенности оценки бизнеса, стоимости предприятия, недвижимости, нематериальных активов. Сущность и особенности оценки финансовых институтов. Оценка финансовых институтов как разновидность оценки собственности. Финансовый институт как объект рыночной оценки. Зарубежный опыт оценки финансовых институтов. Развитие и совершенствование оценки стоимости институтов финансовокредитной системы России. Особенности оценки бизнеса паевых инвестиционных фондов, финансовых и страховых компаний. Реструктуризация финансовых институтов. Особенности оценки в целях слияния и поглощения. Тема 8. Деньги, кредит и банковская деятельность Деньги в системе экономических отношений. Эволюция денег, изменчивость функциональных свойств национальных денег в зависимости от изменения социально-экономических условий и среды. Теории денег и их эволюции. Особенности развития теории денег в российской экономической науке. Современные направления развития теории денег. Особенности современных денежных систем. Денежная система страны, генезис ее развития. Характеристика денежных систем отдельных стран. Денежная система Российской Федерации. Состояние и перспективы развития денежной системы в Российской Федерации. Денежный оборот и система рыночных отношений. Платежная система и ее значение для макро- и микроэкономики. Масштабы платежей, осуществляемых в России различными платежными системами. Факторы, определяющие их структуру. Инфляция и законы денежного обращения. Понятие валютной системы и валютных отношений. Обеспечение устойчивости национальной валюты. Теории кредита и их эволюция в экономической науке. Методологические основы анализа функций кредита. Законы кредита. Понятие границ применения кредита на макро- и микроуровнях. Изменение границ кредита как результат изменения условий макроэкономического равновесия и деятельности отдельной фирмы. Регулирование границ кредита. Эволюция кредитных отношений; закономерности и современные тенденции их развития, взаимодействие кредита с денежным оборотом, финансами, финансовым рынком, усиление влияния кредита на производство и реализацию общественного продукта. Кредитная система государства. Структура кредитной системы государства. Место и содержание принципов кредита в кредитной системе. Кредитная инфраструктура. Типы кредитной системы и ее особенности в России. Роль кредитной системы в национальной экономике. Понятие банковской системы и ее свойства. Роль, функции и типы банковских систем. Уровни банковской системы. Развитые и развивающие банковские системы. Понятие стабильности, устойчивости и надежности банковской системы. Условия и факторы, определяющие стабильное развитие банковских систем. Понятие банковского кризиса. Виды банковских кризисов и их характеристика. Индикаторы кризисных явлений на макроуровне. Характеристика элементов банковской системы. Сущность банка как элемента банковской системы. Функции и роль банка в экономике. Цели и задачи организации центральных банков. Банковская инфраструктура и ее особенности в современной экономике. Современное состояние и проблемы развития банковской системы России. Проблемы адекватности становления и развития банковской системы РФ, стратегии трансформации российской экономики и экономического роста, стратегии интеграции российской экономики в системы мирохозяйственных связей, мировую финансово-денежную систему. Банковские реформы. Система денежно-кредитного регулирования и ее элементы. Денежно-кредитная политика. Соотношение понятий денежно-кредитного регулирования и денежно-кредитной политики. тактические цели денежно-кредитной политики. Стратегические и Проблемы обеспечения сопряженности денежно-кредитной и банковской макрополитики и микроподхода к развитию банковской системы Российской Федерации. Сочетание активной банковской политики с обеспечением устойчивости банковской системы Российской Федерации и стратегия ее развития. Экономическая основа банковской деятельности: понятие, цели и виды деятельности. Банковская и небанковская деятельность, специфика банковской деятельности. Соотношение понятий «продукт», «услуга», «сделка», «операция». Правовая основа деятельности коммерческих банков: состав и содержание банковского законодательства, взаимоотношения коммерческих банков с Центральным Банком. Пассивные операции коммерческих банков, виды пассивных операций. Собственные средства банка: понятие и структура, источники формирования. Особенности структуры капитала в коммерческом банке. Проблемы повышения капитализации в банковском секторе. Понятие активов и активных операций коммерческого банка. Международная и российская практика оценки качества банковских активов, критерии и показатели оценки. Понятие кредитного портфеля коммерческого портфеля. банка, Понятие и способы причины управления качеством возникновения кредитного проблемных ссуд, индикаторы проблемности. Организация работы банка с проблемными кредитами. Кредитоспособность заемщика: понятие, современные методы оценки. Классификация банковских кредитов по различным критериям. Виды банковских ссуд. Характеристика элементов системы банковского кредитования: субъекты и объекты кредитования, обеспечение кредита. Характеристика первичных и вторичных источников погашения банковских ссуд, их соотношение и порядок использования. Понятие и классификация форм обеспечения возвратности кредита, сфера их применения. Основные банковские риски, место управления рисками в системе банковского менеджмента. Взаимосвязь и взаимовлияние банковских рисков. Управление активами и пассивами в коммерческом банке. Понятие ликвидности коммерческого банка. Внутренние факторы, определяющие ликвидность банка. Риски несбалансированной ликвидности и методы управления ими. Характеристика ликвидности как «запаса» и «потока», влияние указанных подходов на методы оценки и управления ликвидностью коммерческого банка. Источники доходов коммерческого банка, связанные с отдельными элементами банковского бизнеса. Модель формирования прибыли банка. Оценка уровня доходов и расходов коммерческого банка: структурный анализ, динамика, расчет коэффициентов. Оценка уровня прибыли банка: маржа прибыли, коэффициенты прибыльности, факторный анализ уровня прибыли. Понятие системы риск-менеджмента: характеристика элементов и инструментария. Финансовая устойчивость коммерческого банка, понятие, индикаторы обнаружения финансовых проблем. Причины кризисных явлений в банковском секторе, способы идентификации кризисов на ранних стадиях. Антикризисные механизмы управления в коммерческом банке. Модели антикризисного управления. Новации в регулировании банковской деятельности на макро и микроуровнях. Раздел 3. СОВРЕМЕННАЯ ОЦЕНОЧНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ: ОСНОВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ Тема №1. Нормативно-правовое и информационное обеспечение оценочной деятельности История развития нормативного и правового обеспечения оценочной деятельности на территории Российской Федерации. Совершенствование законодательства об оценочной деятельности. Проблемы перехода к саморегулированию оценочной деятельности в России. Права и обязанности саморегулируемых организаций оценщиков. Этика оценочной деятельности. Контроль деятельности оценщика. Стандартизация оценочной деятельности. Проблема гармонизации международных и российских стандартов оценки. Случаи проведения обязательной оценки. Заключение и исполнение договора об оценке объекта. Условия договора об оценке. Права и обязанности сторон по договору. Страхование гражданской ответственности. Информационная база оценки, ее состав и структура. Внешняя и внутренняя информация. Общая и специфическая информация. Проблема достоверности, полноты, достаточности и устаревания информации при оценке различных объектов оценки. Основные направления решения информационных проблем. Специфика применения моментных и интервальных показателей. Финансовая отчетность, как основа оценки стоимости. Основные методы анализа и корректировки. Оценка на базе информации представления РСБУ составленной МСФО. и оценка на базе по отчетности Проблема гармонизации российских стандартов оценки и МСФО. Инфляционная и налоговая корректировки отчетности: сущность, необходимость, условия и место применения. Информационная инфраструктура оценки. Автоматизированные информационные технологии в оценке стоимости бизнеса. Тема №2. РАЗВИТИЕ МЕТОДОЛОГИИ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА Оценка стоимости предприятия (бизнеса) на основе экономической прибыли. Экономическое содержание концепции экономической прибыли и этапы ее становления. Сфера применения концепции экономической прибыли. Источники экономической прибыли. Бухгалтерская и экономическая модели определения величины экономической прибыли. Необходимые коррекции к данным отчетности для выявления величины экономической прибыли. Экономическая добавленная стоимость (EVA) – форма экономической прибыли. Бухгалтерская модель определения EVA. EVA и MVA. Модели определения EVA. Факторы создания EVA. Использование EVA для оценки и управления стоимостью компании. Преимущества и недостатки EVA. Экономическое содержание и сфера применения показателя акционерной добавленной стоимости (SVA). Факторы, влияющие на величину SVA. Оценка стоимости компании с помощью показателя SVA. Использование SVA для управления стоимостью компании. Достоинства и недостатки SVA. Экономическое содержание модели Эдварда – Белла – Ольсона (EBO). EBO и EVA. Оценка стоимости компании по модели EBO. Преимущества и недостатки модели. Новейшие технологии оценки добавленной стоимости (CVA, NVA). Оценка стоимости предприятия (бизнеса) на основе метода реальных опционов. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) в условиях неопределенности. Пассивное и активное поведение менеджеров, ведущих проекты. Сравнение результатов учета неопределенности на основе метода дисконтирования денежных потоков и на основе метода, учитывающего наличие реальных опционов. Проблемы принятия к реализации проектов с отрицательным NPV. Выбор ставки дисконта и уровень риска. «Жесткая» схема реализации проекта. Недостатки традиционных моделей оценки активов и основы теории гибкости. Совокупный капитал компании как комбинация опционов. Собственный (акционерный) капитал как опцион на покупку. Условия применения метода реальных опционов в оценке бизнеса. Типы реальных опционов, соответствующие задачам оценки стоимости собственного (акционерного) капитала. Дополнительные требования к применению метода реальных опционов в случае оценки собственного капитала компании. Использование модели оценки опционов Блэка-Шоулза для оценки собственного капитала, ее ограничения. Анализ параметров реального опциона на основе модели Блэка – Шоулза: опцион на отсрочку (option to defer), опцион на рост (расширение) (option to expand or grow), опцион на прекращение операций (option to abandon). Особенности применения модели Блэка – Шоулза для оценки собственного капитала компаний в условиях растущих рынков капитала. Использование модели Блэка-Шоулза для оценки заемного капитала компании. Биномиальная модель как метод оценки стоимости собственного капитала, ее преимущества, особенности и границы применения. Стоимость компании, имеющей опцион на отсрочку. Стоимость компании, имеющей опцион на рост (расширение). Особенности оценки стоимости собственного капитала компаний традиционных отраслей, высокотехнологичных и финансово-неустойчивых компаний методом реальных опционов. Границы использования метода реальных опционов в оценке бизнеса. Особенности применения метода реальных опционов на растущих рынках капитала. Преимущества и недостатки метода реальных опционов. Тема №3. Оценка стоимости ценных бумаг Особенности оценки различных видов ценных бумаг. Ценные бумаги как объект оценки. Классификация ценных бумаг в целях стоимостной оценки. Оценка стоимости обыкновенных и привилегированных акций. Оценка стоимости долговых ценных бумаг. Использование методов оценки при управлении методов при управлении портфелем ценных бумаг. Оценка пакетов акций. Понятие пакетов акций, их классификация для проведения оценки стоимости. Современные методики оценки контрольных и неконтрольных пакетов акций. Особенности оценки блокирующего пакета и акций, находящихся в государственной собственности. Премия за контроль, скидки за неконтрольный характер и недостающую ликвидность, сравнительный анализ современных методик расчета. Тема №4. Современные сферы применения оценочных технологий и результатов стоимостной оценки Особенности оценки бизнеса в различных отраслях и сферах экономики Отраслевая структура современной российской Необходимость учета отраслевой специфики при оценке экономики. стоимости бизнеса. Источники исходной и контрольной информации, необходимой для оценки. Достоверность обзоров и прогнозов компаний, специализирующихся на анализе рынка различных отраслей. Практика применения и специфика использования классических методов оценки. Возможность их комплексного использования. Сфера применения новых методов оценки. Специфика построения денежных потоков для оценки бизнеса, действующего в различных отраслях. Использование (EVA, SVA, CVA) как дополнительного инструмента в оценочных расчетах. Область применения метода опционов при оценке бизнеса. Анализ практики и специфика оценки бизнеса фондоемких и высокотехнологичных компаний. Типичные ошибки, возникающие при проведении оценки. Специфика оценки венчурного бизнеса различных отраслей. Оценка бизнеса финансово-кредитных институтов. Кредитно- финансовые институты как объекты рыночной оценки, специфика коммерческого банка, учитываемая при оценке его стоимости. Внешняя и внутренняя оценка коммерческого банка. Диапазон, особенности и условия применения методов классических подходов к оценке стоимости финансовых институтов: доходного, затратного и сравнительного. Алгоритм выбора подхода и метода оценки конкретного вида финансовых институтов. Система рисков в сфере финансового бизнеса. Влияние рисков на величину рыночной стоимости. Управление стоимостью бизнеса Управление стоимостью компаний: сущность, принципы, этапы развития. Инструменты управления стоимостью: выявления ключевых факторов стоимости и оценка компании. Финансовые и нефинансовые цели для различных звеньев менеджмента. Выбор критерия результатов деятельности компании. Основные факторы стоимости. Стоимость привлечения капитала. Оптимизация структуры капитала. Содержание концепции управления на основе стоимости. Механизмы и инструменты повышения стоимости компании и ее активов. Управленческие процессы, способствующие управлению стоимостью: выработка стратегии, определение целевых нормативов, планирование и бюджетирование, организация системы оценки результатов деятельности и поощрения. Внедрение системы управления стоимостью в деятельность организации. Условия успешного внедрения системы управления. Условия успешного внедрения системы управления стоимостью. Практическое использование системы управления стоимостью. Современные критерии эффективности бизнеса - остаточный доход, экономическая прибыль, экономическая стоимость финансирования. Современные концепции управления, основанные на стоимости и приводящие к ее росту, - концепции EVA (Economic Value Added) – экономической добавленной стоимости, SVA (Shareholder Value Added) – акционерной добавленной стоимости, рыночной добавленной стоимости (Market Value Added). Механизмы управления компанией на основе концепций добавленной стоимости. Стоимость как объект управления. Основные этапы создания стоимости. Цели создания стоимости. капитала. Способы повышения бизнеса. Корпоративное Стратегии выхода на рынок инвестиционной структурирование. привлекательности Сущность IPO как инструмента управления стоимостью. Преимущества и недостатки IPO с точки зрения влияния на стоимость. Цели IPO. Содержание процедуры корпоративного структурирования. Оптимизация состава и структуры капитала. Консолидация активов в целях создания и повышения стоимости. Содержание процедуры конвертации акций. Управление стоимостью государственной собственности. Цели оценки стоимости государственного имущества. Особенности оценки для целей вовлечения государственного имущества в хозяйственный оборот. Принятие решений об использовании государственного имущества. Пути повышения эффективности управления госсобственностью. Оценка бизнеса для целей слияний и поглощений. Понятие слияний и поглощений, выкупа, организационная форма M&A. Типы слияний и поглощений, доброжелательные и недоброжелательные (захваты) M&A. Горизонтальные, вертикальные и конгломеративные M&A. Мировой опыт слияний и поглощений компаний. Организационная форма слияния и этапная программа. Слияния и поглощения компаний как особый инвестиционный проект. Мотивы снижение слияний риска и и поглощений повышение компаний. доходности Диверсификация, активов. Синергизм, финансовый и операционный синергизм. Теория агентских издержек и «Теория гордыни». Финансирование M&A за счет заемных и собственных денежных средств. Оптимизация и комбинирование источников финансирования. Риски M&A, виды рисков и методы борьбы с ними. Причины неудач слияний и поглощений. Сверхоптимистичная оценка рыночного потенциала, конфликт интересов менеджмента и владельцев компаний, переоценка преимуществ совместной деятельности, чрезмерное повышение цены в процессе торгов, неудачная интеграция после поглощения. Особенности слияния и поглощения кредитных организаций. Законодательная база кредитных организаций. Сложности стоимостной оценки банков. Оценка банков по акционерному капиталу, стоимостная оценка банков извне и внутренняя стоимостная оценка. Основные банковские риски при слияниях и поглощениях, чрезвычайные ситуации и антикризисное управление коммерческим банком. Слияния и поглощения банков и особенности бухгалтерского учета. Бизнес-план слияния и аудит. Основные этапы слияний и поглощений кредитных организаций, согласование решения о слиянии с Банком России, налоговыми органами и Федеральной антимонопольной службой. Роль Банка России в слияниях и поглощениях кредитных организаций. Риск банкротства и M&A как стабилизационная программа в целях антикризисного управления компанией. Оценка риска банкротства и кризисных ситуаций. Причины кризисов. Экономический и финансовый кризисы. Механизмы антикризисного управления. Роль государства в антикризисном управлении. Слияние и поглощение как эффективный способ антикризисного управления компанией. Особенности оценки бизнеса при слияниях и поглощениях компаний в Российской Федерации. Сравнение и выбор подхода и метода, или комбинации методов для оценки бизнеса при слияниях и поглощениях компаний в российских условиях. Влияние финансовых показателей слияний и поглощений компаний на стоимость компаний. Обменные соотношения акций при слияниях и поглощениях компаний. Обменные соотношения акций как один из ключевых вопросов оценки слияния и поглощения компаний. Акции, виды акций, обыкновенные и привилегированные акции, доходность и цена акции. Коэффициенты обмена акций и распределение выгод при M&A, варианты поглощений. Поглощение компаний со справедливым распределением выгод, наиболее выгодное для покупателя бизнеса и наиболее выгодное для продавца бизнеса. Формализованные выражения для чистой приведенной стоимости (NPV) при различных вариантах поглощений и обменные соотношения акций. Новая технология определения цены акции компании-продавца бизнеса и сравнение ее с известными методиками. Цена акции продавца бизнеса до и после поглощения для трех различных вариантов поглощения. Новая технология определения цены акции продавца бизнеса, сравнение ее с известными современными методиками. Финансовые показатели – синергетический эффект, затраты покупателя бизнеса на инвестиции и выплаченные за объект поглощения и формализованные выражения для финансовой функции. Графический анализ финансовой функции. Финансовая функция и формализованная связь между ценами акции продавца бизнеса до и после поглощения и оценка целесообразности слияния и поглощения компании. Оценка дохода при слияниях и поглощениях компаний. Финансовые показатели при слияниях и поглощениях компаний и оценка дохода. Распределение дохода между участниками сделки и тезис о независимости величины полного дохода от варианта поглощения компании. Алгоритм поведения акционеров и менеджмента компании на предварительном этапе процесса слияния и поглощения. Варианты поглощений и интерес акционеров и менеджментов компаний – покупателя и продавца бизнеса на предварительном этапе слияния. Необходимость проведения оценки финансовой функции с целью выработки алгоритма поведения менеджмента компании и эффективного антикризисного управления. Оценка бизнеса в процессе реструктуризации и антикризисного управления Сущность процесса реструктуризации и его основные этапы. Основные понятия процесса реструктуризации. Общие понятия реструктуризации. Соотношение понятий реформирование, реорганизация и реструктуризация. Этапы развития кризисной ситуации в компании. Основные этапы реструктуризации и их структура. Методологическая база реструктуризации. Оперативная реструктуризация и ее основные задачи. Сущность оперативной реструктуризации. Основные задачи. Потребности и возможности процедуры реструктуризации. Точки повышенной опасности возникновения кризиса компании в процессе производства и реализации, финансирования и инвестирования. Анализ издержек производства с целью выявления внутренних резервов компании. Использование методов детерминированного факторного и стохастического факторного анализа для выявления внутренних резервов компании. Реструктуризация материальных активов как средство восстановления временной неплатежеспособности компании, особенности применения этого инструмента на стадии обеспечения достижения точек безубыточности, максимума, начала периода стагнации. Реструктуризация кредиторской задолженности. Воздействие организационной структуры и кадровой политики на экономические и финансовые показатели. Показатели экономической и финансовой устойчивости компаний. Разработка плана финансового оздоровления компании с учетом финансовых рисков и действующего правового поля. Рост рыночной стоимости собственного капитала компании как критерий эффективности реструктуризации. Денежный поток как инструмент управления стоимостью компании в процессе реструктуризации. Определение и расчет денежного потока; модель дисконтированного денежного потока и стоимость компании. Управление денежным потоком в зависимости от стадии жизненного цикла компании, конкурентоспособности и законодательной среды . Стратегическая реструктуризация и ее основные задачи. Показатели инвестиционной привлекательности компании. Управление факторами, воздействующими на рост инвестиционной привлекательности компании. Разработка стратегии неопределенности. Критерии развития в эффективности условиях повышенной различных вариантов развития. Разработка антикризисной инвестиционной стратегии в условиях ограниченности финансовых ресурсов. Внешнее и внутреннее ограничение финансовых ресурсов. промышленных Анализ предприятий. уровня риска, Особенности характерного оценки для эффективности инвестиционных проектов в условиях повышенной неопределенности. Создание стоимости создания стоимости. реструктуризация. компании, Текущая, применение внутренней инвестиционная Реструктуризация и кредиторской стратегии финансовая задолженности. Реструктуризация задолженности в бюджет и внебюджетные фонды. Стратегическая роль обязательных платежей крупных предприятий в процедурах банкротства. Особенности реструктуризации в процессе несостоятельности Реструктуризации акционерного капитала и изменение форм собственности. Формы реструктуризации акционерного капитала. Оценка стоимости акционерного капитала в результате слияний и поглощений. Слияния и поглощения как причина банкротства акционерных компаний и как мера финансового оздоровления. Особенности реструктуризации акционерного процедурах банкротства. капитала в проведения восстановительных Формы и методы государственного регулирования процессов реструктуризации. Законодательная Необходимость государственного реструктуризации. Методы поддержки база регулирования регулирования. социально-значимых реструктуризации. Формы предприятий. процессов государственной Национализация и приватизация как средство повышения эффективности функционирования промышленных предприятий. Опыт проведения национализации и приватизации в развитых странах. Тема №5 ОТЧЕТ ОБ ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТА Отчет об оценке как форма реализации оценочных отношений Отчет об оценке стоимости бизнеса. Задачи, структура и содержание отчета. Итоговая величина стоимости. Согласование результатов оценки. Современные методики выведения итоговой величины стоимости бизнеса. Особенности отчетов об оценке стоимости имущества компании: недвижимости, машин, оборудования, транспортных средств, финансовых активов, нематериальных активов и др. Экспертиза отчетов об оценке Требования, предъявляемые к отчету об оценке стоимости объекта оценки. Цели и задачи экспертизы отчетов об оценке. Основные этапы проведения экспертизы. Особенности экспертизы отчетов об оценке стоимости объектов оценки при рассмотрении дел в суде. Организация, принципы функционирования, права и ответственность экспертных советов саморегулируемых организаций оценщиков. Вопросы к кандидатскому минимуму по научной специальности 08.00.10. «Финансы, денежное обращение и кредит» Экономическая теория 1. Способы и критерии типологизации экономических систем. Формационные и цивилизационные подходы к исследованию экономических систем. 2. Теория прав собственности. Спецификация и размывание прав собственности. Историческая эволюция форм собственности. 3. Закономерности глобализации мировой экономики и ее воздействие на функционирование национально-государственных систем. 4. Теория переходной экономики и трансформации социально- экономических систем. 5. Теория государственного (общественного) сектора. Формирование экономической политики государства. 6. Индустриальная и «информационной», постиндустриальная «постиндустриальной» системы. Теории экономики и «экономики, основанной на знании». 7. Теоретическая проблема экономической безопасности. 8. Фирма в рыночной экономике: основные типы, соотношение права собственности и контроля, целевая функция. 9. Доход фирмы и ее издержки. 10.Функции предпринимательства и его носители в рыночной экономике. Шумпетеровский предприниматель. 11.Особенности рынка капитала. Капитал и ссудный процент. Дисконтирование и инвестиционные решения фирмы. 12.Информация как ресурс. Информационная асимметрия. Риск и неопределенность. 13.Теория национального счетоводства. Основные макроэкономические показатели и их взаимосвязь. 14.Теория макроэкономического равновесия. Модели макроэкономического равновесия: классическая и кейнсианская. 15.Теоретическое обоснование налогово-бюджетной политики. 16.Мультипликационные эффекты в национальной экономике. 17.Теория деловых циклов и кризисов. Модификация современных экономических циклов и кризисов. 18.Теория инфляции. Кейнсианская и монетаристская трактовки причин инфляции. 19.Теория безработицы. Понятие «полной» занятости и естественной безработицы. Взаимосвязь инфляции и безработицы. 20.НТП как фактор экономического роста. Проблема границ экономического роста. Междисциплинарные вопросы 1. Современные проблемы организации финансов хозяйствующих субъектов. Принципы организации финансов предприятий. Роль государства в обеспечении эффективной организации финансов хозяйствующих субъектов. Основные нормативные и законодательные акты, определяющие финансово-хозяйственную деятельность предприятий. 2. Финансовый менеджмент как система управления. Сущность, функции, принципы организации и основные задачи финансового менеджмента. Субъекты и объекты финансового управления. Стратегия и тактика финансового менеджмента на предприятии. 3. Финансовая политика предприятия, ее значение и принципы построения. Краткосрочная финансовая политика: цели, задачи, формы реализации. Оперативное управление финансами предприятия и условия реализации финансовых решений. 4. Инвестиционная деятельность хозяйствующих субъектов и проблемы ее финансирования. Источники финансирования реальных инвестиций на предприятии. Определение потребности в финансовых ресурсах. Методы регулирования инвестиционной деятельности. 5. Оценка текущего финансового состояния предприятия и его активов. Критерии ликвидности и платежеспособности. Финансовая устойчивость предприятия: значение, способы оценки, нормативные параметры. 6. Платежеспособность и финансовая устойчивость организаций. 7. Управление финансами: содержание, организационно-правовой и функциональный аспекты. Пути повышения эффективности управления финансами в Российской Федерации. 8. Финансовое регулирование социально-экономических процессов: теоретические основы, механизм реализации. 9. Финансовая политика, ее взаимосвязь с теорией финансов. Характеристика современной государственной финансовой политики Российской Федерации. Рынок государственных ценных бумаг России: виды инструментов, участники, проблемы и тенденции развития. 10.Понятие, состав и принципы организации государственных финансов. Особенности функционирования и перспективы развития государственных финансов в Российской Федерации. 11.Местные финансы как звено финансовой системы государства. Проблемы и перспективы развития местных финансов в Российской Федерации. 12.Сущность, задачи и принципы финансового контроля. Значение финансового контроля в условиях рыночной экономики. 13.Содержание и значение государственного финансового контроля. Организационно-правовые основы и перспективы развития государственного финансового контроля в Российской Федерации. 14.Бюджетное устройство: понятие, элементы, их характеристика. Направление совершенствования Российской Федерации. бюджетного устройства в 15.Бюджетный процесс. Этапы бюджетного процесса, их характеристика. Направление реформирования бюджетного процесса в Российской Федерации. 16.Бюджетный контроль. Задачи и значение бюджетного контроля, формы и методы его проведения. Организационно-правовые основы бюджетного контроля в Российской Федерации. 17.Взаимосвязь макроэкономической (бюджетной, денежной, инвестиционной, валютной, процентной) политики и рынка ценных бумаг. Счет капитала платежного баланса и рынок ценных бумаг. 18.Банковские операции с ценными бумагами: основные концепции, дискуссии, тенденции, механизм организации и структура в российской практике. Сферы и факторы конкуренции банков и небанковских профессиональных участников на рынке ценных бумаг. 19.Операции Банка России с ценными бумагами: состояние и перспективы развития. 20.Современные направления развития теории денег. 21.Дискуссионные вопросы сущности и функций денег. 22.Стоимость и цена. Факторы стоимости, виды стоимости, определяемые в процессе оценки, принципы оценки различных объектов собственности. 23.Оценочная деятельность в России: особенности становления, законодательное регулирование, проблемы и перспективы развития. 24.Доходный подход к оценке различных объектов собственности. Необходимые условия применения, преимущества и недостатки, методы доходного подхода. 25.Роль и значение страхования в рыночной экономике. Виды страхования. Договор страхования как основа реализации страховых отношений. Проблемы развития рынка страховых услуг в России 26.Страхование и хеджирование: общее и особенное. Производные финансовые инструменты как инструменты хеджирования: сравнительная характеристика возможностей и целесообразности использования в конкретной экономической ситуации форвардных и фьючерсных контрактов, опционов, свопов. 27.Принципы деятельности страховых организаций. Основные формы страхования в России. Страховые организации как инвесторы на рынке ценных бумаг. 28.Современное состояние и перспективы развития страхового рынка в Российской Федерации. 29.Налоговая система Российской Федерации: современное состояние и перспективы развития. 30.Налогообложение физических лиц в Российской Федерации: эволюция и перспективы развития. 31.Современные тенденции в развитии налогообложения в Российской Федерации. 32.Гипотеза эффективного рынка. Слабая, средняя и сильная форма эффективности. 33.Модель оценки финансовых активов (САРМ): теория и возможности применения на российском рынке. 34.Фундаментальный анализ (понятие, принципы, классификация и характеристика основных показателей). Эффективность использования в зарубежной и российской практике 35.Теоретические предположения, лежащие в основе технического анализа. Классификация и сравнительная характеристика методов технического анализа. Особенности и проблемы их применения на российском рынке ценных бумаг. 36.Методы оценки и управления финансовыми рисками в операциях с ценными бумагами. 37.Методы оценки и управления процентным риском. 38.Ожидаемые доходность и риск портфеля ценных бумаг. Модель Марковица. Эффективная граница портфелей. 39.Механизм управления акционерным капиталом: организационная структура, распределение прав и обязанностей, лучшие стандарты корпоративного управления. Реструктурирование акционерного капитала: цели, ситуации, инструменты. 40.Андеррайтинг: содержание, проблемы организации и развития на российском рынке ценных бумаг. 41.Аналитическая характеристика и проблемы развития рынка корпоративных облигаций в России. 42.Ипотечные ценные бумаги: виды, конструкции, аналитическая характеристика. Участники рынка ипотечных ценных бумаг. Проблемы и перспективы развития рынка ипотечного кредитования и ипотечных ценных бумаг в России. 43.Зарубежные и российские рейтинговые агентства и рейтинговый анализ ценных организация, бумаг и технология). эмитентов (основные Рейтинговая практика концепции, в России: достижения и проблемы. 44.Аукционные технологии торговли ценными бумагами: классификация, анализ и сравнительная характеристика зарубежной и отечественной практики. 45.Виды сделок с ценными бумагами: целевое предназначение, сравнительная характеристика, практика их развития на российском фондовом рынке, основные стратегии. Макро- и микроэкономические риски маржинальных сделок. 46.Опционные стратегии: цели участников и механизм проведения. 47.Свопы и соглашения о форвардной процентной ставке. Виды свопов. Риски, возникающие в свопах. Участники рынка свопов, их цели и стратегии. 48.Биржевой рынок производных финансовых инструментов в России и в мире: организация, участники и их цели, инструменты, проблемы и тенденции развития. 49.Содержание и основные концепции финансового инжиниринга по книге Д. Маршалла, В. Бансала «Финансовая инженерия», Инфра-М 1998г. 50.Развитые и классификации, формирующиеся фондовые количественные и рынки: вопросы качественные отличия, перспективы развития. 51.Международный рынок ценных бумаг: структура, участники, механизм функционирования. Место России на международном рынке ценных бумаг: аналитическая характеристика 52.Виды институциональных инвесторов и их роль на фондовом рынке: зарубежная и российская практика. Виды инвестиционных фондов по составу и структуре активов. Проблемная характеристика российских инвестиционных фондов. 53.Основные тенденции, проблемы организации и развития инвестиционных фондов в работе Абрамова А.Е. Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. 54.Проблемы развития инфраструктуры рынка ценных бумаг в мире и России. 55.Понятие фрагментарности рынка ценных бумаг. Фрагментарность российского фондового рынка и пути ее преодоления. 56.Правовой статус, виды и организация деятельности институтов учетной системы на рынке ценных бумаг. Проблемы развития учетной системы в России. 57.Модели регулирования финансового рынка. «За» и «против» мегарегулятора. 58.Этика фондового рынка. Конфликты интересов участников фондового рынка и методы их регулирования. Саморегулируемые организации и их роль в функционировании и развитии национального и международного фондового рынка. 59.Основные проблемы организации и развития рынка ценных бумаг в России в работе Я.М. Миркина: «Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития». 60.Проблемы возникновения и преодоления финансовых кризисов (по книге Аникина А.В. История финансовых потрясений. (Российский кризис в свете мирового опыта. М.: "Олимп-Бизнес", 2002) и Миркина Я.М. «Риски финансового кризиса в России: факторы, сценарии и политика противодействия». Национальный доклад. М.: ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ, 2008.) Современная оценочная деятельность: основные проблемы и пути их решения 1. Влияние территориальных и отраслевых аспектов на выбор подходов и методов оценки бизнеса, сбор ценовой и финансовой информации, расчет промежуточных показателей, процедуру оценки и формирования итоговой величины стоимости. 2. Информационное обеспечение оценки рыночной стоимости бизнеса. Методические приемы подготовки внутренней экономической информации для целей оценки, роль финансового анализа в определении обоснованной рыночной стоимости. Внешняя экономическая информация, пути повышения ее надежности и достоверности. 3. Международные и национальные стандарты оценки. Необходимость и возможность гармонизации стандартов оценочной деятельности. 4. Мероприятия государственных органов по упорядочению оценочной деятельности в России. Роль Закона Российской Федерации «Об оценочной деятельности» в совершенствовании процесса оценки различных видов собственности. 5. Оценка текущего финансового состояния предприятия и его активов. Критерии ликвидности и платежеспособности. Финансовая устойчивость предприятия: значение, способы оценки, нормативные параметры. 6. Понятие инвестированного капитала, необходимость его применения в оценке рыночной стоимости собственного капитала фирмы. Особенности использования инвестированного капитала в сравнительном и доходном подходах к оценке бизнеса. 7. Принципы оценки рыночной стоимости различных видов собственности и их использование в доходном, затратном и сравнительном подходах к оценке. 8. Регулирование оценочной деятельности в РФ. Особенности стандартизации и лицензирования оценочной деятельности в России. Зарубежный опыт регулирования оценочной деятельности и возможность его использования в России. 9. Современные тенденции развития теории и практики оценки бизнеса. Применение модели Блэка-Шоулза при оценке стоимости российских предприятий (бизнеса.) 10.Современные тенденции развития теории и практики оценки бизнеса. Метод ЕВО, методика оценки разведанных запасов, метод реальных опционов. 11.Содержание и сфера применения метода ликвидационной стоимости при оценке бизнеса. Проблема составления графика упорядоченной ликвидации активов как основы потока поступления денежных средств. Особенности расчета ставки дисконтирования в условиях повышенной неопределенности. 12.Стоимость как критерий управления бизнесом. Факторы стоимости. Управление факторами, определяющими рыночную стоимость акций предприятия, в условиях повышенной неопределенности. 13.Теоретические основы затратного подхода к оценке, особенности его использования при определении обоснованной рыночной стоимости собственного капитала компании и различных видов активов. 14.Теоретические основы сравнительного подхода к оценке рыночной стоимости, необходимые условия и специфика его применения при оценке различных видов собственности. 15.Характеристика и виды фондовых индексов в зарубежной и отечественной практике. Методологические проблемы исчисления. Особенности динамики индексов развитых и формирующихся рынков и их связь с другими экономическими показателями. 16.Анализ возможных вариантов реструктуризации долговых обязательств российских предприятий. 17.Бета-коэффициент как мера уровня систематического риска. Методы расчета и специфика их применения в российской практике. 18.Виды стоимости, определяемые в соответствии с европейскими, международными и российскими стандартами оценки. 19.Влияние территориальных и отраслевых аспектов на выбор подходов и методов оценки бизнеса, сбор ценовой и финансовой информации, расчет промежуточных показателей, процедуру оценки и формирования итоговой величины стоимости. 20.Особенности доходного подхода при оценке коммерческих банков. 21.Применение математических корреляционной методов зависимости для рыночной выявления стоимости и «цена/прибыль» и ценообразующих факторов. 22.Применение ценовых мультипликаторов «цена/денежный поток» в сравнительном подходе к оценке бизнеса. 23.Безрисковая ставка доходности, основные критерии безрисковых инвестиций, проблема выбора безрисковой ставки доходности в условиях современного отечественного инвестиционного рынка. 24.Денежный поток как основа оценки собственности подходом. Особенности денежных потоков и прогнозирования их использования доходным различных в видов специфических экономических ситуациях. Методика расчета денежных потоков для оценки различных активов. 25.Коэффициент капитализации, его экономическое содержание и особенности построения при оценке бизнеса и недвижимости доходным подходом. 26.Методы прогнозирования выручки от реализации продукции и услуг в доходном предложения, подходе к оценке использования бизнеса. имеющихся Анализ спроса и производственных мощностей, динамики цен. 27.Методы прогнозирования затрат предприятия при расчете денежного потока. Анализ динамики структуры затрат, мероприятий по снижению себестоимости, влияния инфляции на различные статьи затрат. 28.Поправка на страновой риск, экономическое содержание, сфера применения, факторы, определяющие величину поправки. 29.Проблема использования зарубежных информационных источников в сравнительном и доходном подходах к оценке бизнеса. 30.Расчет премии за размер компании в модели кумулятивного построения ставки дисконтирования. 31.Современное информационное обеспечение оценочной деятельности в Российской Федерации. Приемы использования общеэкономической информации. 32.Управление факторами, определяющими рыночную стоимость акций предприятия, в условиях повышенной неопределенности. 33.Характеристика финансовых показателей, определяющих стоимость компании. Финансовый анализ для целей оценки бизнеса различными подходами и методами. 34.Анализ доходности для стоимостной оценки недвижимого имущества. Позиция С. Сейс, Д.Смит, Р Купера, П. ВениморРоуланда, изложенная в монографии «Оценка недвижимого имущества: от стоимости к ценности». 35.Анализ проблем оценки стоимости, относящейся к отдельному акционеру и предложения З.К. Мерсера и Т.У Хармса о путях их решения. 36.Интегрированная теория оценки стоимости бизнеса З.К. Мерсера и Т.У. Хармса: фундаментальные понятия и их эволюция. 37.Классификация Хитчнера Дж. Р. видов рисков в малом бизнесе. Премии за риски в кумулятивном методе построения ставки дисконтирования. 38.Количественная модель скидки на недостаточную ликвидность акций (QMDM) З.К. Мерсера и Т.У. Хармса 39.Кумулятивный метод построения ставки дисконтирования. Точка зрения Дж. Р. Хитчнера на состав и критерии оценки рисков. 40.Необходимость и приемы корректировки отчетов о прибылях и убытках: процедуры нормализации и корректировки характеристик контроля. Позиция З.К. Мерсера и Т.У. Хармса в монографии «Интегрированная теория оценки бизнеса». 41.Организационные принципы оценки «гроздьев» стоимости. Позиция З.К. Мерсера и Т.У. Хармса, изложенная в монографии «Интегрированная теория оценки бизнеса». 42.Подготовка информации для целей оценки бизнеса. Сравнительный анализ рекомендаций Дж. Р. Хитчнера по корректировке отчетности для оценки доходным, сравнительным и затратным подходом. 43.Позиция Хитчнера Дж. Р. по применению моделей САРМ и WACC: составляющие, модификации, особенности применения при оценке контрольных и миноритарных долей 44.Проблемы оценки фирм с отрицательной прибылью и молодых, развивающихся фирм и пути их решении, изложенные в работах А. Дамодарана 45.Проблемы финансового анализа отчетности для целей оценки и пути их решении, изложенные в работах Т. Коупленда, Т. Колера и Д. Мурина 46.Развитие фундаментальных принципов доходного подхода А. Дамодараном. Особенности применения опционов на отсрочку, расширение и отказ в стоимостной оценке собственности. 47.Развитие фундаментальных принципов сравнительной оценки А. Дамодараном. Мультипликаторы выручки, прибыли балансовой стоимости, специфические секторные мультипликаторы. 48.Риск в процессе оценки и в процессе определения ценности. Позиция С. Сейс, Д.Смит, Р Купера, П. Венимор-Роуланда, изложенная в монографии «Оценка недвижимого имущества: от стоимости к ценности». 49.Специфика финансового анализа, информационного обеспечения стоимостной оценки публичных и частных компаний при слияниях и поглощениях. Точка зрения П. Гохана. 50.Теория и методология внеоборотных активов. формирования залоговой стоимости Рекомендации М.А.Федотовой, А.И Мышанова, Ю.А. Рослова, О.Н Щербаковой. 51.Точка зрения З.К. Мерсера и Т.У. Хармса на сущность и необходимость фундаментальных корректировок рыночных ставок капитализации 52.Точка зрения З.К. Мерсера и Т.У. Хармса о роли фактора ликвидности и приемах его учета в стоимостной оценке бизнеса 53.Точка зрения Т. Колера и Д. Мурина по учету влияния специфики электронного бизнеса, многопрофильных и циклических компаний на процесс стоимостной оценки. Система оценивания Итоговая аттестация (кандидатский экзамен) проводится в устной форме в виде ответов на вопросы билета. Оценка знаний студентов осуществляется по 100-бальной шкале в соответствии с критериями Финансового университета и реализуется следующим образом: Требования к результатам освоения Оценка (рейтинговая оценка) дисциплины Глубокое усвоение программного материала, логически стройное его изложение, умение связать теорию с практикой, свободное решение задач и обоснование принятого решения, отличное выполнение текущей работы в семестре. Твердые знания программного материала, грамотное и по существу его изложение, допустимы несущественные неточности в ответе на вопрос, правильное применение теоретических положений при решении практических вопросов и задач, хорошее выполнение текущей работы в семестре. Баллы отлично хорошо 86-100 70-85 Знание только основного материала, допустимы неточности в ответе на вопрос, недостаточно правильные формулировки, нарушение логической последовательности в изложении программного материала, затруднения при решении практических задач, удовлетворительное выполнение текущей работы в семестре. Незнание значительной части программного материала, неумение даже с помощью преподавателя сформулировать правильные ответы на вопросы экзаменационного билета, невыполнение практических заданий. удовлет. 50-69 неудовлет. 0-49 Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины Основная литература к разделу 1 Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика. – М.: ДиС, 2011. Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С. Микроэкономика. — СПб., 2010. 3. Думная Н.Н. Новая рыночная экономика. – М.: Макс-Пресс, 2009. 4. История экономических учений / Под. ред. Автономова В.С., Ананьина О.И., Макашевой Н.А. – М.: ИНФРА-М, 2009. 5. История экономической мысли России в лицах. Словарь-справочник / Под ред. Н.Н. Думной и О.В. Карамовой. — М.: КНОРУС, 2007. 6. Кастельс М. Информационная эпоха. Экономика, общество и культура. – М.: ГУ ВШЭ, 2000. 7. Киселова Е.А. Макроэкономика. – М.: ЭКСМО, 2011. 8. Колодняя Г.В. Сквозь призму практики. Неоинституциональная теория фирмы. – М.: ИД «Финансы и кредит», 2007. 9. Макроэкономика: Теория и российская практика / Под ред. А.Г. Грязновой и Н.Н. Думной. – М.: КНОРУС, 2007, 2008, 2011. 10. Макроэкономика / В.М. Гальперин, П.И. Гребенников, А.И. Леусский, Л.С. Тарасевич. – СПб., 2010. 11. Микроэкономика: Теория и Российская практика / Под ред. А.Г. Грязновой и А.Ю. Юданова. — М.: КНОРУС, 2011. 12. Мэнкью Н.Г. Принципы микроэкономики. Пер. с англ. – М.: КНОРУС, 2008. 10. 1. 2. 13. Никифоров А.А., Антипина О.Н., Миклашевская Н.А. Макроэкономика: научные школы, концепции, экономическая политика / Под общей ред. А.В. Сидоровича. – М.: Дело и Сервис, 2011. 14. Нуреев Р.М. Курс микроэкономики. – М.: М.: КНОРУС, 2010. 15. Общая экономическая теория. Политическая экономия / Под ред. В.И. Видяпина, А.И. Добрина, Г.П. Журавлевой. – М.: ИНФРА-М, 2007. 16. Опыт конкуренции в России. Причины успехов и неудач. Под ред. Юданова А.Ю. – М.: КноРус, 2008. 17. Саймон Г. Скрытые чемпионы. Уроки 500 лучших в мире неизвестных компаний. – М.: «Дело», 2005. 18. Самуэльсон П.Э., Нордхаус В.Д. Макроэкономика. Пер. с англ. – М.: КНОРУС, 2008. 19. Фуруботн Э.Г., Рихтер Р. Институты и экономическая теория: Достижения новой институциональной экономической теории. – С.Пб.: ИД СПГУ, 2005. 20. Чезборо Г. Открытые инновации. Создание прибыльных технологий. Как доводить инновации до коммерческого использования и получать от них высокую отдачу. - М.: Поколение, 2007. Классические произведения в on-line Читальне (http://eklit.narod.ru/books.htm) 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. Адам Смит. Исследование о природе и причинах богатства народов Альфред Маршалл. Принципы экономической науки Давид Рикардо. Начала политической экономии и налогового обложения Дж. Мейнард Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег Джон Бейтс Кларк. Распределение богатства Джон Кеннет Гэлбрейт. Экономические теории и цели общества Джон Р. Хикс. Стоимость и капитал Е.Бем-Баверк. Основы теории ценности хозяйственных благ Жан-Батист Сэй. Трактат по политической экономии Ирвинг Фишер. Покупательная способность денег Йозеф Шумпетер. История экономического анализа Йозеф Шумпетер. Капитализм, социализм и демократия Карл Каутский. Экономическое учение Карла Маркса Карл Менгер. Основания политической экономии Людвиг Эрхард. Благосостояние для всех 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. Милтон Фридмен. Количественная теория денег Уильям Петти. Трактат о налогах и сборах Фредерик Бастиа. Экономические гармонии Фредерик Бастиа. Экономические софизмы Фридрих фон Визер. Теория общественного хозяйства Фриц Махлуп. Теория валютного курса Э. Хансен. Экономические циклы и национальный доход Основная литература к разделу 2 1. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Государственные и муниципальные финансы: Учебник. – М.: Финансы-ЮНИТИ, 2002. 2. Банковское дело: Учебник/Под ред. Г.Г. Коробовой. – М.: Юристъ, 2002. 3. Банковское дело. Учебник/Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. Изд. 5, перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003. 4. Банковское дело: Учебник/Под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2000. 5. Белоглазова Г.Н., Кроливецкая Л.П. Банковское дело: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2003. 6. Боди Зви, Мертон Роберт. Финансы: Пер. с англ. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2003. 7. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. – СПб.: Питер, 2002. 8. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: АО «Олимп-Бизнес», 2012. 9. Бюджетная система России: Учебник / Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИИ-ДАНА, 2003. 10. Ван Хорн Дж. К., Вахович Джон М. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. Изд. 11 – М.: Издательский дом «Вильямс», 2003. 11. Государственные и муниципальные финансы: Учебник / Под ред. И.Д. Мацкуляка. – М.: Изд-во РАГС, 2003. 12. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. – М: Кнорус, 2012. 13. Жеребин В.М., Романов А.Н. Экономика домашних хозяйств. – М.: Издательское объединение «ЮНИТИ», 1998. 14. Ковалев В.В. Финансы предприятий. – М.: ТК Велби, 2003. 15. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. Изд. 2, испр., доп. – М.: ИНФРА-М, 2002. 16. Коценелебаум З.С. Учение о деньгах и кредите. Т. 1. – М.: ГФИ, 1926. 17. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения/Под ред. Л.Н. Красавиной. – М.: Финансы и статистика, 2008. 18. Налоги и налогообложение: Учебник / Д.Г. Черник, Л.П. Павлова, А.З. Дадашев и др. – М.: ИНФРА-М, 2001. 19. Основы страховой деятельности: Учебник / Под ред. Т.А. Федоровой. – М.: БЕК, 2003. 20. Пансков В.Г. Налоги и налогообложение в Российской Федерации: Учебник. – М.: МЦФЭР, 2003. 21. Поляк Г.Б. Налоги и налогообложение. – М.: ЮНИТИ, 2002. 22. Пушкарева В.М. История финансовой мысли и политики налогов: Учеб. пос. – М.: Финансы и статистика, 2002. 23. Русанов Ю.Ю., Русанова О.М. Финансы населения. – М.: Изд-во РЭА, 2000. 24. Страхование: Учебник/Под ред. В.В. Шахова. – М.: Анкил, 2002. 25. Теория и практика страхования: Учебное пособие. – М.: Анкил, 2003. 26. Турбина К.Е. Тенденция развития мирового рынка страхования. – М.: Анкил, 2000. 27. Управление деятельностью коммерческого банка (Банковский менеджмент): Учебник/Под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Юристъ, 2002. 28. Финансово-экономические проблемы муниципальных образований/Под ред. Н.Г. Сычева, К.И. Таксира. – М.: Финансы и статистика, 2002. 29. Финансовый менеджмент: Учебное пособие/Под ред. Проф. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-Пресс, 2002. 30. Финансы предприятий: Учебник / Под ред. М.В. Романовского. – СПб: Издательский дом «Бизнесс-пресса», 2002. 31. Финансы: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева. – М.: ПБОЮЛ Захаров, 2002. 32. Финансы: Учебник / Под ред. В.М. Родионовой. – М.: Финансы и статистика, 1995. 33. Финансы: Учебник / Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской, Сабанти. – М.: ЮРАЙТ, 2000. 34. Финансы: Учебник / Под ред. С.И. Путина, В.А. Слепова. – М.: Экономист, 2003. 35. Черник Д.Г. Налоги. – М.: Финансы и статистика, 2002. 36. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. Изд. 2. – М.: Издательский Дом «Дашков и К», 2000. 37. Юлдашев Р.Т. Страховой бизнес. – М.: Анкил, 2000. Дополнительная литература к разделу 2 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. Абрамова М.А., Александрова Л.С. Финансы и кредит: Учебное пособие. – М.: ИД «Юриспруденция», 2003. Адамчук Н.Г., Юлдашев Р.Т. Обзор страховых рынков ведущих стран Азии (на примере Китая и Японии). – М.: Анкил, 2001. Александров И.М. Налоги и налогообложение: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2003. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учебное пособие/Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова. – М.: Финансы и статистика, 2003. Афанасьев М.П. Основы бюджетной системы: Учебное пособие. – М.: ГУ ВШЭ, 2004. Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка: Учебник для вузов. – М.: Логос, 2002. Белых Л.П. Устойчивость коммерческого банка: как банку избежать банкротства. – М.: Банки и биржи, 1998. Беляева И.Ю., Эскиндаров М.А. Капитал финансово-промышленных структур: теория и практика. – Финансовая академия при Правительстве РФ, 1998. Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2004. Березина М.П. Безналичные расчеты в экономике России. – М.: Консалтбанкир, 1997. Берлин С.И. Теория финансов: Учебное пособие. – М.: Приор, 2000. Богданова О.М. Коммерческие банки России: формирование условий устойчивого развития. – М.: ЗАО «Финстатинформ», 1998. Боровкова В.А., Мурашова С.В. Основы теории финансов и кредита. – СПб.: Питер, 2004. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. – М.: Финансы и статистика, 2001. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс: В 2 т.: Пер. с англ. – СПб, 1998. Брюммерхофф Д. Теория государственных финансов. – М.: ПионерПресс, 2002. Бюджет государства и информационные технологии: Учебник/Под ред. Е.В. Бушмина. – М.: Перспектива, 2001. Бюджетный кодекс РФ. Постатейный научно-практический 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30. 31. 32. 33. 34. комментарий/Под ред. В.М. Родионовой. – М.: Агентство «Библиотечка «Российской газеты», 2001. Бюджетный процесс в зарубежных странах. – М.: ИНИОН РАН, 1996. Вавилов Ю.Я. Государственный долг: Учеб. Пособие. – М.: Перспектива, 2004. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса: Учебник. – М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2003. Вальравен К.Д., Соколинская Н.Э. Управление рисками в коммерческом банке: Учебное пособие/Под ред. М.Э. Уорд, Я.М. Миркина. Рабочие материалы ИЭР Мирового банка, 1997. Василишен Э.Н., Марщавина Л.Я. Механизм регулирования деятельности коммерческих банков России на макро- и микроуровне. – М.: Экономика, 1999. Вахрин П.И. Финансы: учебник для вузов. Изд. 3, перераб. и доп. – М.: изд. «Дашков и К»», 2003. Галагуза Н.Ф., Ларичев В.Д. Преступления в страховании: предотвращение, выявление, расследование (отечественный и зарубежный опыт). – М.: Анкил, 2000. Гейвандов Я.А. Центральный банк Российской Федерации: юридический статус, организация, функции, полномочия. – М.: Издательство Московского независимого института международного права, 1997. Генкин А.С. Частные деньги: история и современность. – М.: Альпина, 2002. Голикова Ю.С., Хохленкова М.А. Банк России: Организация деятельности: В 2 кн. – М.: ООО Издательско-консалтинговая компания «ДеКА», 2000. Голубин А.Ю. Математические модели в теории страхования: построение и оптимизация. – М.: Анкил, 2003. Гонтмахер Е.Ш. Социальная политика: уроки 90-х годов. – М.: Гелиос АРВ, 2000. Горегляд В.П. Бюджет как финансовый регулятор экономического развития. – М.: Экономика, 2002. Государственные и муниципальные финансы: Учебник/Под ред. И.Д. Мацкуляка. – М.: изд-во РАГС, 2003. Дадашев А.З., Черник Д.Г. Финансовая система России.- М.: ИНФРАМ, 1997. Джой К. Шилл, Джойл Г. Сигел. Основы коммерческого бюджетирования. – СПб, 1998. 35. Диана МакНортон, Дональд Дж. Карлсон и др.: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 1994. 36. Драккер Питер Ф. Управление, нацеленное на результаты: Пер. с англ. – М.: Технологическая школа бизнеса, 1994. 37. Жарковская Е.П. Банковское дело: Учебник. – М.: Омега-Л, Высш. Школа, 2003. 38. Живалов В.Н. Финансовая система России: эффективность и устойчивость коммерческих банков. – М.: Экономика, 1999. 39. Кисилев В.В. Кредитная система России: проблемы пути и решения. – М.: Финстатинформ, 1999. 40. Ковалев В.В., Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001. 41. Коммерческие банки/ Э. Рид, Р. Коттер, Р. Смит. – М.: Космополис, 1991. 42. Котелкин С.В. Международная финансовая система. – М.: Экономистъ, 2004. 43. Крохина Ю.А. Бюджетное право и российский федерализм. – М.: Норма, 2001. 44. Ларионова И.В. Управление активами и пассивами в коммерческом банке. – М.: Издательство АО Консалтбанкир, 2002. 45. Леонтьев В.Е. Финансы, деньги, кредит и банки. Учебное пособие. – СПб.: Знание, ИВЭСЭП, 2002, 2003. 46. Масленченков Ю.С. Финансовый менеджмент в коммерческом банке. Кн. 1, 2, 3. – М.: Перспектива, 1996. 47. Миляков Н.В. Налоги и налогообложение: практикум. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2003. 48. Молчанов А.В. Коммерческий банк в современной России. Теория и практика. – М.: Финансы и статистика, !996. 49. Налоги в условиях экономической интеграции. В.С. Бард, Л.П. Павлова, Н.Е. Заяц, Е.Ф. Киреева и др./Под ред. В.С, Барда, Л.Н. Павловой. – М.: КноРУс, 2004. 50. Основы банковского менеджмента: Учебное пособие/Под ред. О.И. Лаврушина. – М,: ИНФРА-М. 51. Основы страховой деятельности: Учебник/Отв. Ред. Т.А. Федорова. – М.: Издательство БЕК, 2002. 52. Оценка бизнеса. Учебник/Под ред. А.Г. Грязновой, В.М, Федотовой. – М., 2002. 53. Панова Г.С. Анализ финансового состояния коммерческого банка. – М., 1996. 54. Поморина М.А. Планирование как основа управления деятельностью банка. – М.: Финансы и статистика, 2002. 55. Портной М.А. Деньги: их виды и функции. – М.: Издательскоконсалтинговая фирма «Анкил», 1998. 56. Пушкарева В.М. История финансовой мысли и политики налогов: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 1996. 57. Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело: Учебник/Под ред. Г.Я. Резго. – М.: Финансы и статистика, 2003. 58. Реструктуризация кредитных организаций в зарубежных странах./Под ред. А.Г. Грязновой, В.М, Новикова, М.А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика, 2000. 59. Романюк Д.В. Моделирование кредитно-денежной политики банка. – М., 1997. 60. Роуз Питер С. Банковский менеджмент: Пер. с англ. – М.: Дело Лтд, 1995. 61. Румянцева Е.Е. Финансы организаций: финансовые технологии управления предприятием: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2003. 62. Свиридов О.Ю. Финансы, денежное обращение и кредит. – Ростов н/Д: Феникс, 2003. 63. Семенов В.М., Набиев Р.А. Финансы строительных организаций: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2004. 64. Синки Дж. (мл.) Управление финансами в коммерческих банках: Пер. с англ. 4-го перераб. изд. /Под ред. Р.Я. Левиты, Б.С. Пинскера. – М., 1994. 65. Современный финансово-кредитный словарь /Под общ. Ред. М.Г. Лапусты, П.С. Никольского. Изд. 2, доп. – М.: ИНФРА-М, 2002. 66. Страховое право: Учебник для вузов/Под ред. В.В. Шахова, В.Н. Григорьева, С.Л. Ефимова. – М.: ИНФРА-М, 2002. 67. Сумароков В.Н. Государственные финансы в современной экономике. – М.: ИНИОН РАН, 1998. 68. Толкушкин А.В. История налогов в России. – М.: Юристъ, 2001. 69. Финансовая система и экономика /Под ред. В.В. Нестерова, Н.С. Желтова. – М.: Финансы и статистика, 2002. 70. Финансово-кредитный энциклопедический словарь /Под общ. Ред. А.Г. Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2002. 71. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник/Под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. Изд. 2, перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. 72. Х. Ван Грюнинг, С.Б. Братанович. Анализ банковских рисков. Система корпоративного управления финансовым риском: Пер. с англ. К.Р. Тагирбекова. – М.: Издательство «Весь мир», 2003. 73. Ч. Дж. Вулфел. Энциклопедия банковского дела и финансов: Пер. с англ. – М.: Федоров, 2000. 74. Шахов В.В., Миллерман А.С., Медведев В.Г. Теория и управление рисками в страховании. – М.: Финансы и статистика, 2002. 75. Шеремет А.Д., Щербакова Г.Н. Финансовый анализ в коммерческом банке. – Финансы и статистика, 2000. Основная литература к разделу 3 Нормативно-правовые акты: 1. Гражданский кодекс Российской Федерации 2. Градостроительный кодекс Российской Федерации. 3. Земельный кодекс Российской Федерации. 4. Лесной кодекс Российской Федерации. 5. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» №127ФЗ от 26.10.2002г.; 6. Федеральный Закон от 29.07.1998г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (в редакции 2006г). 7. Федеральный закон "О бухгалтерском учете" N129-ФЗ; 8. Федеральный закон «О введении в действие Земельного Кодекса Российской Федерации» от 25 октября 2001 г. №137. 9. Федеральный закон «О недрах» от 21.02.1992 года №2395. 10. Федеральный закон "Об акционерных обществах" от 26 декабря 1995г. N208-ФЗ; 11. Федеральный стандарт оценки №1 «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки». 12. Федеральный стандарт оценки №2 «Цель оценки и виды стоимости». 13. Федеральный стандарт оценки №3 «Требования к отчету об оценке». 14. Федеральный стандарт оценки №4 «Определение кадастровой стоимости». 15. Федеральный стандарт оценки № 5 «Виды экспертизы, порядок ее проведения, требования к экспертному заключению и порядку его утверждения», 16. Федеральный стандарт оценки № 6 «Требования к уровню знаний эксперта саморегулируемой организации оценщиков». 17. Международные стандарты оценки. Восьмое издание / Пер. с англ. И.Л. Артеменкова, Г.И. Микерина, Н.В. Павлова, А.И. Артеменкова. — М.: Саморегулируемая общероссийская общественная организация «Российской общество оценщиков», 2009. – 422с. 18. Европейские стандарты оценки 2009 / Пер. с англ. — М.: РОО, 2009. 19. Стандарты оценки RICS / пер. с англ. — М.: Альпина Паблишерз, 2011. 20. Положение о порядке проведения экспертизы отчета об оценке ценных бумаг, требованиях и порядке выбора саморегулируемой организации оценщиков, осуществляющей проведение экспертизы, утвержденное приказом Минэкономразвития России от 29.09.2006 № 303. 21. Положение о порядке подготовки заключений по отчетам об оценке предприятия должника или имущества должника - унитарного предприятия либо имущества должника - акционерного общества, более двадцати пяти процентов голосующих акций которого находится в государственной или муниципальной собственности, утвержденное приказом Минэкономразвития России от 7 мая 2010 г. № 166; 22. Административный регламент по исполнению Федеральным агентством по управлению государственным имуществом государственной функции уполномоченного органа в случае, предусмотренном пунктом 3 статьи 77 Федерального закона «Об акционерных обществах», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 7 мая 2010 г. № 168. 23. Методические указания по определению кадастровой стоимости вновь образуемых земельных участков и существующих земельных участков в случаях изменения категории земель, вида разрешенного использования или уточнения площади земельного участка, утвержденные приказом Минэкономразвития России от 12.08.2006 г. № 222. 24. Методические указания по государственной кадастровой оценке земель населенных пунктов, утвержденные приказом Минэкономразвития России от 15.02.2007 г. № 39. 25. Положение о порядке ведения Реестра членов саморегулируемой организации оценщиков, составе сведений, включаемых в Реестр членов саморегулируемой организации оценщиков, порядке предоставления информации, содержащейся в Реестре членов саморегулируемой организации оценщиков, заинтересованным лицам и ее размещения в информационных системах общего пользования, утвержденное приказом Минэкономразвития России от 2.03.2007 № 69. 26. Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ (утв. Приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003г. №№ 10н, 03-6/пз. 27. Международные стандарты оценки. -7-е изд. — М.: Российское общество оценщиков, 2006 г. 28. Стандарты оценки RICS. Российское издание. 6-е изд. 01 января 2008 г. 29. Европейские стандарты оценки 2003г. — М.: Российское Общество Оценщиков, 2007. Основная литература: 1. Брейли Р., Майерс С.. Принципы корпоративных финансов. – М. «ОЛИМП-БИЗНЕС», 2012. 2. Гусев А.А. Реальные опционы в оценке бизнеса и инвестиций. – М.: РИОР, 2009. 3. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов: Пер. с англ. 2-е изд. — М.: Альпина Паблишер, 2010. 4. Основы оценки стоимости имущества / Под ред. Федотовой М.А., Тазихиной Т.В. — М.: Кнорус, 2010. 5. Оценка бизнеса. Учебник / Под ред. А.Г.Грязновой, В.М.Федотовой – М., 2002 г. 6. Оценка недвижимого имущества: от стоимости к ценности/ [C.Сейс и др]; пер. с англ. — М. : РОО, 2009. 7. Перспективы развития оценочной деятельности: сборник научных статей / под ред. проф. М.А. Федотовой, Е.Н. Ивановой, Т.В., Тазихиной. М.: Финансовый университет, 2012. 232 с. 8. Оценка стоимости бизнеса: актуальные вопросы теории и практики: монография / под ред. проф. М.А. Федотовой, Т.В. Тазихиной. М.: Финансовый университет, 2013. 192 с. 9. Оценочная деятельность в России: Сборник научных трудов / Под ред. М.А. Федотовой, Т.В. Тазихиной. Вып. 11. – М.: Финансовый университет, 2011. – С. 59 – 66. Тираж 100 экз. 10.Оценочная деятельность в России: Сборник научных трудов: Выпуск 10. / Под ред. М.А. Федотовой, Т.В. Тазихиной. М.: Финакадемия, 2010. – С. 66 – 73. Тираж 100 экз Дополнительная литература к разделу 3 1. Бондаренко Т.Г., Полунин Г.А., Петров В.И. Оценка рыночной стоимости сельскохозяйственных земельных угодий. — М.: ООО НИПКЦ, 2009. 2. Грибовский С.В. Оценка стоимости недвижимости. — М.: Маросейка, 2009. 3. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. -2-е изд. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. 4. Иванова Е.Н. Оценка стоимости недвижимости. — М.: КноРус, 2009. 5. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. -2-е изд. — М.: Финансы и статистика, 2009. 6. Оценка недвижимости / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. -2-е изд. — М.: Финансы и статистика, 2009. Периодика 1. Вопросы оценки: журнал, РОО, 2. Московский оценщик: журнал, МОО, 3. Оценочная деятельность, журнал СМАО, Программное обеспечение и Интернет-ресурсы При изучении дисциплины «Оценочная деятельность: основные проблемы и пути их решения» могут быть использованы следующие компьютерные программы и средства Microsoft Office: Microsoft Word, Microsoft Excel, Microsoft Access 2.0, Project Expert 7.0. Справочная правовая система «КонсультантПлюс» Справочная правовая система «Гарант» Электронная версия учебника «Оценка бизнеса» 1.www.damodaran.com – аналитическая и статистическая информация по развитым и развивающимся рынкам для проведения стоимостного анализа 2.www.scrin.ru - система комплексного раскрытия информации 3.www.rts.ru – официальный сайт российской торговой системы 4.www.akm.ru – официальный сайт агентства АК&М 5.www.nyse.com – официальный сайт Нью-Йоркской фондовой биржи
