Финансы организаций - Центр дополнительного
advertisement
КУЗИНА С. В. ФИНАНСЫ ОРГАНИЗАЦИЙ (ПРЕДПРИЯТИЙ) КУРС ЛЕКЦИЙ Для студентов экономических факультетов Тверь 2009 Подробно рассмотрены вопросы финансового обеспечения хозяйственной деятельности, особенности организации финансов на предприятиях различных организационно- правовых форм хозяйствования. Изложены основные понятия финансовой деятельности предприятий, такие как затраты на производство продукции и выручка от ее реализации, формирование распределение и использование прибыли и др. Большое внимание уделено планированию прибыли, формированию и использованию основных фондов и основных средств. Для студентов и аспирантов экономического факультета, а также практических работников, связанных с экономической деятельностью хозяйствующих субъектов и изучающих финансы предприятий. 2 3 СОДЕРЖАНИЕ Тема 1. Социально-экономическая сущность и принципы организации финансов предприятия……………………………………………………….………………………... 1.1. Сущность и экономическое содержание финансов организации……….……...……. 1.2. Функции финансов организации……………………………………………………….. 1.3. Принципы организации финансов организации………………………………………. 1.4. Финансовые ресурсы организации………………………………………………….…. 1.5. Виды финансовых рисков………………………………………………………………. Тема 2. Финансово-экономические и организационные основы деятельности важнейших рыночных структур управления промышленностью………………….. 2.1. Предприятие как первичное звено народного хозяйства…………………………….. 2.2. Особенности организации финансов в зависимости от организационно-правовой формы бизнеса………………………………………………………………………………. 2.3. Цели и порядок объединения предприятий. Финансовые и другие обязательства участников финансово-промышленных групп……………………………………………. 2.4. Экономическое содержание капитала, доходов, денежных фондов и денежных средств организации………………………………………………………………………… 2.5. Формирование уставного капитала в зависимости от выбранной ОПФ………...…. 2.6. Добавочный капитал как инструмент прироста стоимости имущества организации……………………………………………………………..…………………… ………... 2.7. Особенности формирования резервного капитала и прочих резервов в зависимости от ОПФ бизнеса…………………………………………………………………………. 2.8. Нераспределенная прибыль как источник формирования специальных фондов предприятия………………………………………………………………………………….. Тема 3. Финансирование затрат на производство и реализацию продукции……… 3.1. Экономическое содержание расходов и затрат предприятия……………….……….. 3.2. Классификация затрат, относимых на себестоимость продукции…………………... 3.3. Методы формирования расходов при определении финансового результата деятельности предприятия……………………………………………………………………… 3.4. Методы формирования расходов предприятия при определении налогооблагаемой прибыли…………………………………………………………………………………. 4 3.5. Смета затрат на производство и реализацию продукции……………………………. 3.6. Калькуляция себестоимости продукции………………………………………………. 3.7. Расчет плановых затрат на реализацию продукции для определения размера плановой прибыли………………………………………………………………………………. 3.8. Управление затратами. Системы «директ-костинг», «стандарт-костинг»………….. 3.9. Пути и резервы снижения затрат на производство и реализацию продукции. Степень влияния различных факторов на затраты……………………………………………. Тема 4. Выручка от реализации и валовой доход……………………………………… 4.1. Выручка от реализации продукции и валовой доход предприятия. Виды выручки.. 4.2. Методы отражения выручки от реализации продукции (работ, услуг) и ее распределение. Налог на добавленную стоимость……………………………………………….. 4.3. Формирование и виды доходов при определении финансового результата деятельности организации……………………………………………………………………… 4.4. Группировка доходов организации при формировании налогооблагаемой прибыли предприятия……………………………………………………………………………… 4.5. Планирование выручки от реализации продукции (услуг)………………………….. 4.6. Факторы и резервы увеличения выпуска и реализации продукции………………… Тема 5. Чистый доход и денежные накопления.………………………………………. 5.1. Экономическая сущность и функции прибыли. Виды прибыли…………………….. 5.2. Формирование финансового результата от основной деятельности предприятия. Налог на прибыль……….…………………………………………………………………… 5.3 Планирование прибыли аналитическим методом и методом прямого счета. Сферы их применения, преимущества и недостатки……………………………………..……….. 5.4. Планирование прибыли на основе предельных издержек и предельного дохода (метод маржинального анализа)………………………………………………………….. 5.5. Факторы роста прибыли. Зависимость прибыли от жизненного цикла продукции... 5.6. Распределение и использование прибыли…………………………………………….. Тема 6. Формирование и использование основных фондов….………………………. 6.1. Экономическая природа, состав, методы оценки основных фондов……………….. 6.2. Амортизация основных фондов и ее нормы. Методы начисления амортизации и 5 их особенности…………………………………………………………………………….. 6.3. Аренда и арендные отношения. Формирование ставки арендной платы. Налог с имущества предприятия……………………………………………………………………. 6.4. Инвестиции и их роль в совершенствовании технологической воспроизводственной структуры и основных фондов…………………………………………………………. 6.5. Ремонтный фонд на предприятии, его формирование и использование…………… 6.6. Оценка экономической эффективности использования основных фондов………… Тема 7. Формирование и использование оборотных средств………………............. 7.1.Экономическое капитала, содержание оборотных средств организации, кругооборот оборотного оборотного капитала……………………………………………………… 7.2. Состав и структура оборотных средств предприятия. Основы их организации…... 7.3. Показатели эффективности использования оборотного капитала. Значение и пути ускорения оборачиваемости оборотных средств………………………………………… 7.4. Нормируемые и ненормируемые оборотные средства. Аналитический метод определения потребности в оборотных средствах……………….…………………………. 7.5. Норматив оборотных средств, коэффициентный метод определения потребности в оборотных средствах…………………………………………………………………….. 7.6. Метод прямого счета как основной метод определения плановой потребности в оборотных средствах……………………………………………………………………….. 7.7. Источники формирования оборотного капитала предприятия……………………… Тема 8. Финансовый план промышленного предприятия (Баланс доходов и расходов)…………………………………………………………………………………… …… 8.1. Экономическое содержание и место финансового планирования в осуществлении хозяйственной и финансовой деятельности предприятия………………………………. 8.2. Финансовый план промышленного предприятия. Его содержание и структура….. 8.3 Оперативные финансовые планы предприятия. Контроль за выполнением плана предприятии…………………………………………………………………………………. 8.4. Бюджетирование как инструмент финансового планирования…………………….. Тема 9. Финансовое обеспечение предпринимательства…………………………….. 6 9.1. Взаимоотношение предприятий и коммерческих банков. Размещение средств предприятия коммерческими банками……………………………………………………. 9.2. Методы оценки кредитоспособности заемщика банками……………………………. 9.3. Формы и источники финансирования капитальных вложений……………………… 9.4. Экспресс-анализ финансового состояния предприятия……………………………… 9.4.1. Анализ и оценка имущественного положения предприятия………………………. 9.4.2. Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности…………………………….. 9.4.3. Анализ и оценка финансовой устойчивости организации………………………… 9.4.4. Анализ и оценка деловой активности………………………………………………. 9.4.5. Анализ и оценка эффективности деятельности организации……………………… 10. Пути оздоровления финансов предприятий промышленности…………………. 10.1. Прогнозирование банкротства………………………………….……………………. 10.2. Мероприятия по оздоровлению и выживанию предприятия………………………. 10.3. Работа с временным управляющим………………………..…………………………. Список литературы…………………………………………………………………….….. 7 Введение Финансы предприятий, являясь основой мобилизации финансовых ресурсов для всех звеньев финансовой системы, занимают определяющее место в формировании собственных денежных. средств. Переход к рыночной экономике вызвал серьезные изменения всей финансовой системы, и в первую очередь ее главного звена - финансов предприятий. Финансовые условия хозяйствования претерпели существенные преобразования, которые выразились в либерализации экономики, появлении новых форм собственности, проведении широкомасштабной приватизации, изменении условий государственного регулирования, введении системы налогообложения предприятий. Все это привело к повышению роли распределительных отношений. В результате осуществляемых в стране мероприятий по реформированию экономики появились неразвитый негосударственный сектор экономики, современная банковская система, рынки товаров, услуг, капитала и т.д. Целью прибыли, предпринимательской которая служит деятельности основным источником предприятий и является предпосылкой получение расширенного воспроизводства, роста доходов предприятия и его собственников. Этой цели можно достичь лишь при рациональной организации финансов, которая позволит не только укрепить собственное финансовое положение предприятий, стабилизацию в стране. 8 но и обеспечить финансовую В учебном пособии раскрываются сущность предприятия как хозяйствующего субъекта, порядок организации его финансового обеспечения, планирования затрат на производство и реализацию продукции. Специальная глава посвящена выручке от реализации продукции (работ, услуг), ее использованию. Отдельно рассматривается прибыль предприятия, показаны способы и методы планирования прибыли и направления ее использования. В отдельных разделах излагаются вопросы формирования и использования основного и оборотного капитала, инвестиционной политики предприятия. В работе с учебным пособием студентам будет полезно использовать терминологический словарь, помещенный в конце книги, а степень усвоения ими материала помогут определить вопросы для самоконтроля. Тема 1 Социально-экономическая сущность и принципы организации финансов предприятия 1.1.Сущность и экономическое содержание финансов организации. Организация (предприятие) - это самостоятельный хозяйствующий субъект, обладающий правами юридического лица, производящий продукцию, товары, услуги, выполняющий работы, занимающийся различными видами экономической деятельности, целью которой является обеспечение общественных потребностей, извлечение прибыли и приращение капитала. Организация может осуществлять какие-либо из видов предпринимательской деятельности либо одновременно все виды. В процессе определенные предпринимательской экономические деятельности отношения с ее у организаций контрагентами: возникают поставщиками и покупателями, партнерами по совместной деятельности; объединениями и ассоциациями; финансовой и кредитной системой, сопровождающиеся движением денежных средств. Материальную основу финансов составляют деньги. Однако необходимое условие их возникновения является реальное движение денежных расходование и использование на всех уровнях управления. 9 средств: их аккумуляция, Финансы организаций - это совокупность финансовых отношений, связанных с организацией производства и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг, формированием финансовых ресурсов, осуществлением инвестиционной деятельности. Финансовые отношения предприятий в зависимости от экономического содержания можно сгруппировать по следующим направлениям: между учредителями в момент создания организации при формировании уставного (складочного, акционерного) капитала; между отдельными организациями, связанные с производством и реализацией продукции, возникновением вновь созданной стоимости; между организациями и их подразделениями – филиалами, цехами, отделами, бригадами – в процессе финансирования расходов, распределения и перераспределения прибыли, оборотных средств; между организациями и их работниками при распределении и использовании доходов, выпуске и размещении акций и облигаций предприятий, выплате процентов по облигациям и дивидендов по акциям; между организациями и финансовой системой государства при уплате налогов и других обязательных платежей в бюджеты разных уровней, формирование внебюджетных фондов, предоставление налоговых льгот; между организациями и банковской системой в процессе хранения денег в коммерческих банках, организации безналичных расчетов, получения и погашения ссуд, уплаты процентов за кредит; между организациями и страховыми компаниями и организациями, возникающие при страховании имущества, отдельных категорий работников, коммерческих и предпринимательских рисков; между организациями и инвестиционными институтами в ходе размещения инвестиций, приватизации и другими хозяйствующими субъектами. Каждая из перечисленных групп имеет свои особенности и сферу применения, методы реализации. Однако все типы отношений носят двусторонний характер, их материальную основу составляет движение денежных средств, благодаря использованию которых формируются денежные потоки, ими сопровождается формирование уставного капитала организации, начинается и завершается кругооборот средств и использование денежных фондов различного назначения. 1.2. Функции финансов организации. 10 Наиболее полно сущность финансов проявляется в их функциях. В настоящее время существует большой разброс в определении функций, однако признается, что финансы предприятий выполняют три основные функции: формирования капитала и доходов организации; распределения и использования доходов; контрольную. Все функции тесно взаимосвязаны между собой. При выполнении финансами функции формирования капитала происходит формирование первоначального капитала организации, его приращение; привлечение денежных средств из различных источников в целях формирования необходимого для предпринимательской деятельности объема финансовых ресурсов, сопровождающееся движением денежных средств. Распределение и использование доходов на уровне организаций проявляется в распределении выручки от реализации продукции и доходов от иной деятельности в стоимостном выражении по направлениям использования, определении основных стоимостных пропорций в процессе распределения доходов и финансовых ресурсов, обеспечении оптимального сочетания интересов отдельных товаропроизводителей, предприятий и организаций и государства в целом. Объективной основой контрольной функции являются стоимостный учет затрат на производство и реализацию продукции, формирование доходов и денежных фондов предприятий и их использование. С помощью этой функции осуществляется контроль за своевременным поступлением выручки от реализации продукции и оказания услуг, формированием и целевым использованием денежных фондов и в целом финансовых ресурсов организации, изменениями финансовых показателей. В основе источниками финансов лежат финансирования распределительные воспроизводственный отношения, процесс. обеспечивающие Размер получаемых организацией доходов и эффективное и рациональное ведение хозяйства определяют его дальнейшее развитие. Если нарушается бесперебойный кругооборот средств, увеличиваются затраты, снижаются доходы предприятия, его конкурентоспособность, финансовая устойчивость. В этом случае контрольная функция свидетельствует о недостаточном воздействии распределительных отношений на эффективность производства, о недостатках в управлении финансовыми ресурсами, организации производства. 1.3. Принципы организации финансов предприятия. Организация финансов предприятия строится на определенных принципах: хозяйственная самостоятельность, самофинансирование, материальная ответственность, заинтересованность в результатах деятельности, формирование финансовых резервов. 11 1) Принцип хозяйственной самостоятельности предполагает, что предприятие самостоятельно независимо от организационно-правовой формы хозяйствования определяет свою экономическую деятельность, направления вложения денежных средств с целью извлечения прибыли. В рыночной экономике существенно расширились права предприятий в области коммерческой деятельности, инвестиций как краткосрочного, так и долгосрочного характера. Рынок стимулирует предприятия к поиску все новых и новых сфер приложения капитала, созданию гибких производств, соответствующих потребительскому спросу. Однако о полной хозяйственной самостоятельности говорить нельзя. Государство регламентирует отдельные стороны деятельности предприятий. Так, законодательно регламентируется взаимоотношения предприятий с бюджетами разных уровней, внебюджетными фондами, государство определяет амортизационную и налоговую политику. 2) Принцип самофинансирования означает полную окупаемость затрат на производство и реализацию продукции, инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и при необходимости банковских и коммерческих кредитов. Реализация этого принципа - одно из основных требований предпринимательской деятельности, обеспечивающее конкурентоспособность предприятия. В развитых странах на предприятиях с высоким уровнем самофинансирования удельный вес собственных средств достигает 70 и более процентов. К основным собственным источникам финансирования предприятий в РФ относятся: прибыль и амортизационные отчисления. Но общий объем собственных денежных средств предприятий недостаточен для осуществления серьезных инвестиционных программ. В настоящее время не все предприятия способны полностью реализовать этот принцип. Организации ряда отраслей народного хозяйства, выпуская продукцию и оказывая услуги, необходимые потребителям, по объективным причинам не могут обеспечить ее достаточную рентабельность (предприятия городского пассажирского транспорта, жилищно-коммунального хозяйства, сельского хозяйства, оборонной промышленности, добывающих отраслей). Такие предприятия получают ассигнования из бюджета разных уровней. 3) Принцип материальной ответственности означает наличие определенной системы ответственности за веление и результаты хозяйственной деятельности. Финансовые методы реализации этого принципа различны для отдельных предприятий, их руководителей и работников предприятия. В соответствии с российским законодательством предприятия, нарушающие договорные несвоевременный возврат обязательства, ссуд, расчетную погашение дисциплину, векселей, нарушение допускающие налогового законодательства, уплачивают пени, неустойки, штрафы. В случае неэффективности деятельности к предприятию может быть применена процедура банкротства. Для 12 руководителей предприятий принцип материальной ответственности реализуется через систему штрафов в случаях нарушения предприятием налогового законодательства. К отдельным работникам применяется система штрафов, лишения премий, увольнение с работы в случаях нарушения трудовой дисциплины. 4) Принцип заинтересованности в результатах деятельности обусловлен основной целью предпринимательской деятельности - извлечением прибыли. Заинтересованность в результатах хозяйственной деятельности в равной степени присуща работникам предприятия, самому предприятию и государству в целом. На уровне отдельных работников реализация этого принципа должна быть обеспечена достойной оплатой труда, за счет фонда оплаты труда и прибыли, направляемой на потребление в виде премий, вознаграждений за выслугу лет, материальной помощи, а также выплат процентов по облигациям и дивидендов по акциям. Для предприятия данный принцип может быть реализован с проведением государством оптимальной налоговой политики и соблюдением экономически обоснованных пропорций в распределении чистой прибыли на фонд потребления и накопления. 5) Принцип обеспечения финансовых резервов обусловлен необходимостью формирования финансовых резервов, обеспечивающих предпринимательскую деятельность, которая сопряжена с риском из-за возможных колебаний рыночной конъюнктуры. В рыночной экономике последствия риска ложатся непосредственно на предпринимателя, который самостоятельно принимает решения, реализует разработанные программы с риском невозврата вложенных средств. Финансовые вложения предприятия также связаны с риском получения недостаточного процента дохода по сравнению с темпами инфляции или более доходными сферами приложения капитала. Наконец, могут иметь прямые просчеты в разработке производственной программы. Финансовые резервы могут формироваться на предприятиях всех организационно-правовых форм собственности из чистой прибыли и других обязательных платежей в бюджетную систему. Денежные средства, направляемые в финансовый резерв, целесообразно хранить в ликвидной форме, чтобы они приносили доход и при необходимости могли легко быть превращены в наличный капитал. 1.4. Финансовые ресурсы организации. Финансовые ресурсы организации (предприятия) – это совокупность собственных денежных доходов в наличной и безналичной форме и поступлений извне (привлеченных и заемных), аккумулируемых организацией и предназначенных для выполнения финансовых обязательств, связанных с развитием производства. 13 Следует выделять понятие «капитал» - часть финансовых ресурсов, вложенных в производство и приносящих доход по завершении оборота. Капитал – это превращенная форма финансовых ресурсов. По источникам образования финансовые ресурсы подразделяются на собственные (внутренние) и привлеченные на разных условиях (внешние), мобилизуемые на финансовом рынке и поступающие в порядке перераспределения. Основную долю в собственных финансовых ресурсах составляет прибыль, остающаяся в распоряжении организации и распределяемая решением руководящих органов управления. В зависимости от финансовой политики организации прибыль, остающаяся в ее распоряжении, может быть использована следующим образом: направлена на потребление в полном объеме; инвестирована полностью в другие проекты, не связанные с деятельностью организации; реинвестирована в развитие организации в полном объеме; распределена по первым трем направлениям. Вторым по значимости источником собственных финансовых ресурсов служат амортизационные отчисления – денежное выражение стоимости износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Они имеют двойственных характер, так как включаются в состав затрат на производство продукции и затем в составе выручки от реализации продукции поступают на расчетный счет предприятия, становясь внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства. Накопленные амортизационные отчисления образуют амортизационный фонд, предназначенный для воспроизводства изношенных основных фондов. Не вся прибыль остается в распоряжении организации, часть ее в виде налогов и других обязательных платежей поступает в бюджетную систему. Прибыль, остающаяся в распоряжении организации, распределяется решением руководящих органов управления на цели накопления и потребления и резервы. Привлеченные или внешние, источники формирования финансовых ресурсов можно разделить на собственные, заемные, поступающие в порядке перераспределения и бюджетные ассигнования. Это деление обусловлено формой вложения капитала. На рынке капиталов возможны два варианта привлечения денежных средств: долевое и долговое финансирование. При долевом финансировании осуществляется эмиссия и размещение своих акций на фондовом рынке. Второй вариант предлагает выпуск и размещение облигаций, т.е. предоставление капитала на основе облигационного займа. 14 Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный в уставный капитал другой организации в целях извлечения прибыли или участия в управлении организацией. Ссудный капитал передается организации во временное пользование на условиях платности и возвратности в виде кредитов банков, выданных на разные сроки, средств других организаций в виде векселей, облигационных займов. Бюджетные ассигнования могут использоваться как на безвозвратной, так и на возвратной основе. Как правило, они выделяются для финансирования государственных заказов, отдельных инвестиционных программ или в качестве краткосрочной государственной поддержки организаций, продукция которых имеет общегосударственное значение. Финансовые ресурсы используются организацией в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счете в коммерческом банке и в кассе организации. 1.5. Виды финансовых рисков. Управление финансами организации осуществляется с помощью финансового механизма – части хозяйственного механизма, представляющей собой совокупность форм и методов управления финансами организации в целях достижения максимальной прибыли. К финансовым методам, используемым в управлении финансами, относятся: финансовый учет, финансовый анализ, финансовое регулирование, финансовое планирование, финансовый контроль, система расчетов, система финансовых санкций, кредитные операции. С помощью финансовых инструментов осуществляются любые операции на финансовом рынке. Они подразделяются на первичные и вторичные (производные). Операции с финансовыми инструментами всегда сопровождается финансовыми рисками. Информационное обеспечение позволяет пользователям финансовой отчетности оценить степень рискованности финансовых инструментов. Существует следующие виды рисков: 1. Ценовой риск включает в себя не только потенциальные убытки, но и потенциальную прибыль. Ценовой риск подразделяют на следующие виды: валютный – риск того, что стоимость финансового инструмента изменится в результате изменения обменного курса иностранной валюты; 15 процентный – риск того, что стоимость финансового инструмента изменится в результате изменения рыночной процентной ставки; рыночный – риск того, что стоимость финансового инструмента изменится в результате изменения рыночных цен независимо от того, какими факторами вызваны эти изменения. 2. Кредитный риск – риск того, что один из контрагентов, участвующих в финансовом инструменте, не сможет ликвидировать обязательство и вызовет убытки у второй стороны. 3. Риск ликвидности, или риск финансирования – риск того, что предприятие может встретится с трудностями при мобилизации средств для погашения своих обязательств по финансовому инструменту к определенному сроку. 4. Риск денежного потока – риск того, что величина будущих денежных потоков, связанная с денежным финансовым инструментом, будет колебаться. В случае долгового инструмента с плавающей процентной ставкой такие колебания могут привести к изменению фактической процентной ставки по финансовому инструменту, обычно с изменением его справедливой стоимости. 16 Тема 2 Финансово-экономические и организационные основы деятельности важнейших рыночных структур управления промышленностью 2.1. Предприятие как первичное звено народного хозяйства. Предприятие – это самостоятельный хозяйствующий субъект, созданный для ведения хозяйственной деятельности, которая осуществляется в целях извлечения прибыли и удовлетворения общественных потребностей. В состав предприятия как имущественного комплекса входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, а также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги (фирменное наименование, товарные знаки, знаки обслуживания), и другие исключительные права. Юридическим лицом признается организация: - которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. - преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности (коммерческие организации) либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели и не распределяющая полученную прибыль между участниками (некоммерческие организации). Признаки юридического лица. 1. Обособленное имущество, которое может находиться в собственности, хозяйственном ведении и оперативном управлении; 2. Отвечает по своим обязательствам этим имуществом; 3. Может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права; 4. Наличие расчетного счета в банке и самостоятельного бухгалтерского баланса, на котором числится имущество предприятия; 5. Быть истцом и ответчиком в суде. Юридические лица отвечают по своим обязательствам всем принадлежащим им имуществом. 17 Юридическое лицо коммерческие организации создаются в форме: некоммерческие организации создаются в форме: - хозяйственные товарищества и общества; - производственные кооперативы; - государственные и муниципальные унитарные предприятия. - потребительские кооперативы; - общественные или религиозные организации; - благотворительные и иные фонды. Допускается создание объединений коммерческих и (или) некоммерческих организаций в форме ассоциаций и союзов. Коммерческие организации в целях координации их предпринимательской деятельности, а также представления и защиты общих имущественных интересов могут по договору между собой создавать объединения в форме ассоциаций или союзов, являющихся некоммерческими организациями. Организация юридического лица. Юридическое лицо: - подлежит государственной регистрации в уполномоченном государственном органе в порядке, определяемом законом о государственной регистрации юридических лиц. Данные государственной регистрации включаются в единый государственный реестр юридических лиц, открытый для всеобщего ознакомления. - действует на основании устава, либо учредительного договора и устава, либо только учредительного договора. - приобретает гражданские права и принимает на себя гражданские обязанности через свои органы, действующие в соответствии с законом, иными правовыми актами и учредительными документами. - имеет свое наименование, содержащее указание на его организационно-правовую форму. Место нахождения юридического лица определяется местом его государственной регистрации. Государственная регистрация осуществляется по месту нахождения его постоянно действующего исполнительного органа, а в случае отсутствия постоянно 18 действующего исполнительного органа – иного органа или лица, имеющих право действовать от имени юридического лица без доверенности. Ликвидация юридического лица. Ликвидация юридического лица влечет его прекращение без перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам. Юридическое лицо может быть ликвидировано: по решению его учредителей (участников) требование о ликвидации либо органа юридического лица, юридического лица может быть уполномоченного на то учредительными предъявлено в суд государственным договорами, в т.ч. в связи с истечением органом или органом местного срока, на который создано юридическое самоуправления, которому право на лицо, с достижением цели, ради которой предъявление такого требования оно создано; предоставлено законом; по решению суда в случае допущенных юридическое лицо, за исключение при его создании грубых нарушений казенного предприятия, учреждения, закона, если эти нарушения носят политической партии и религиозной неустранимый характер, либо организации, ликвидируется также в осуществления деятельности без соответствии со статьей 65 надлежащего разрешения (лицензии), Гражданского Кодекса РФ вследствие либо запрещенной законом, либо с признания его несостоятельным нарушением Конституции РФ, либо с (банкротом), если стоимость иными неоднократными или грубыми имущества такого юридического лица нарушениями закона или других недостаточна для удовлетворения правовых актов. требований кредиторов. 2.2.Особенности организации финансов в зависимости от организационно-правовой формы бизнеса. название формирование уставного капитала распределение прибыли (доходов) формировани е резервного капитала участники Ответственность по обязательствам I. Коммерческие организации 1.1. Хозяйственное товарищество (общество): 1. Полное товарищество 2.Товарищество за счет вкладов участников (складочный капитал). Участник обязан внести не менее половины своего вклада к моменту регистрации товарищества. за счет вкладов пропорционально долям участников в складочном капитале. возможно индивидуальн ые предпринимат ели, коммерческие организации; min число – 2, max – не ограничено. участники солидарно несут неограниченную субсидиарную (дополнительную) ответственность своим имуществом. пропорционально возможно участники – участники несут 19 на вере (коммандитное) участников (складочный капитал). долям участников в складочном капитале между всеми участниками. полные товарищи (комплемента рии); товарищи вкладчики (физические, юридические лица); min число вкладчиков – 1, max – не ограничено. субсидиарную ответственность своим имуществом. источник формирования резервного капитала нераспределенная прибыль прошлых лет. источник формирова-ния резервного капитала нераспределенная прибыль прошлых лет. участники – физические, юридические лица; min число вкладчиков – 1, max – 50. участники – физические, юридические лица; min число вкладчиков – 1, max – 50. участники несут ограниченную солидарную ответственность в пределах стоимости своих вкладов. участники солидарно несут субсидиарную ответственность своим имуществом в размере кратном стоимости их вкладов в УК. размер не может быть менее 10 и более 25 % оплаченного уставного капитала. Формирование за счет отчислений из чистой прибыли, но не менее 5 % чистой прибыли. размер не может быть менее 10 и более 25 % оплаченного уставного капитала. Формирование за счет отчислений из чистой прибыли, но не участники – физические, юридические лица; число вкладчиков – не ограничено. акционеры не отвечают по обязательствам; несут солидарную ответственность в пределах неоплаченной стоимости принадлежащих им акций. участники – физические, юридические лица; min число вкладчиков – 1, max – 50. акционеры не отвечают по обязательствам; несут солидарную ответственность в пределах неоплаченной стоимости принадлежащих им акций. 1.2. Хозяйственные общества: 1. Общество с ограниченной ответственностью (ООО) за счет вкладов участников (УК разделен на доли); min размер – 100 МРОТ. пропорционально долям участников в уставном капитале. 2. Общество с дополнительной ответственностью (ОДО) за счет вкладов участников (УК разделен на доли); min размер – 100 МРОТ. пропорционально долям участников в уставном капитале. 3. Открытое акционерное общество (ОАО) УК разделен на определенное число акций. Формируется путем открытой подписки на выпускаемые акции. min размер УК – 1000 МРОТ. - отчисление в резервный фонд; - выплата % по облигациям и дивидендам по акциям; - затраты на развитие производства; - отчисления на социальные нужды; 4. Закрытое акционерное общество (ЗАО) Формируется путем закрытой подписки на акции. min размер – 100 МРОТ. отчисление в резервный фонд; - выплата % по облигациям и дивидендам по акциям; - затраты на развитие производства; - отчисления на социальные нужды; 20 менее 5 % чистой прибыли. 1.3. Производственный кооператив (артель) Формируется из паевых взносов. Распределение прибыли в соответствии с их трудовым участием. Может создавать неделимые фонды. участники – физические, юридические лица; min число вкладчиков – 5, max – не ограниче-но. участники несут субсидиарную ответственность по обязательствам кооператива. Отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, не несет ответственности по обязательствам собственника предприятия. Предприятие отвечает по своим обязательствам только находящимися в его распоряжении денежными средствами. 1.4. Государственные и муниципальные предприятия: 1. Унитарное предприятие на праве хозяйственного ведения Формируется за счет государственных средств. min размер – 5000 МРОТ. Распределение прибыли осуществляется в общеустановленном порядке. Распределение прибыли осуществляется в общеустановленном порядке. участники – Правительство РФ;уполномоченные государственные и муниципальные организации. 2. Унитарное предприятие на праве оперативного управления Формируется за счет государственных средств Порядок распределения прибыли и доходов определяется государством. Порядок распределения прибыли определяется государством. участники – Правительство РФ;уполномоченные государственные и муниципальные организации. 2.1.Потребительский кооператив Формируется за счет: - паевых взносов; - взносов лиц, работающих по трудовому договору; - доходов от деятельности; - добровольных взносов. Формируется за счет: - вступительные и членские взносы; - добровольные взносы, пожертвования; - целевые поступления, кредиты; - прибыль от хозяйственной II. Некоммерческие организации 2.2. Общественные и религиозные организации (объединения) Доходы распределяются между членами кооператива источник формирования резервного капитала доходы кооператива от предусмотренно й в уставе предпринимате льской деятельности. Имущество и доходы не могут распределяться между его членами. 21 участники – физические, юридические лица; участники солидарно несут субсидиарную ответственность в пределах невнесенной части дополнительного взноса каждого из членов кооператива Участники – добровольное объединение граждан. Участники не отвечают по обязательствам общественных и религиозных организаций, в которых участвуют в качестве их членов, а организации не отвечают по обязательствам деятельности. участников. 2.3. Цели и порядок объединения предприятий. Финансовые и другие обязательства участников финансово – промышленных групп. По законодательству РФ предприятия могут объединяться в концерны, ассоциации, холдинги и другие объединения. Объединение предприятий создаются на договорной основе в целях расширения возможностей предприятий в производственном, научно-техническом и социальном развитии. При этом, предприятия сохраняют самостоятельность и права юридического лица. Руководящие органы объединения не обладают распорядительной властью в отношении предприятий, входящих в объединение и выполняют свои функции на основании договоров с предприятиями. Цели объединения предприятий: Слияние или присоединение фирмы аналогичного профиля. Целью такого действия может быть желание получить готовые производственные площади, новые патенты, лицензии, ноу-хау. Присоединяться может фирма целиком, отделение, филиал. Слияние или присоединение фирмы другого профиля. Цель покупки – вертикальная интеграция или диверсификация производства. В этом случае еще более важно, чем в первом, получить готовое производство, опыт, специалистов. Чаще всего наиболее эффективна диверсификация не в совершенно новые или далекие дальние области, а в близкие, родственные (производство компьютеров – программное обеспечение – изготовление компонентов компьютеров). Присоединяться может фирма целиком, отделение, филиал. Покупка отделения, филиала, филиальной сети, сбытовой сети. Такое нередко случается в торговой и финансовой сферах. Например, банк, задумавший создать сеть филиалов в своем городе или других регионах, может приобрести несколько филиалов или всю сеть у другого банка, испытывающего затруднения и нуждающегося в деньгах. Покупка пакета акций, вплоть до контрольного. Цель предпринимателя – получить частичный или полный контроль над другим акционерным обществом. Выгоды здесь такие же, как в первых двух случаях – желание получить готовое производство, опыт, специалистов и тем самым усилить свои позиции и ослабить конкурентов. Различаются только механизмы приобретения. 22 Схема объединения компаний расчет синергии от объединения способ приобретения: «обмен акций» «за деньги» проводится экспертная оценка чистых активов приобретаемой компании Выделяются следующие основные виды трансформаций бизнеса: слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование и объединение предприятий. 1. Слияние предприятий – два или несколько предприятий прекращают свою деятельность с передачей всех прав и обязанностей вновь создаваемому предприятию. Состав юридических лиц при этом полностью обновляется. Решение принимается действующим собранием. юридическое лицо юридическое лицо юридическое лицо 2. Присоединение предприятий – одно или несколько предприятий прекращают свою деятельность с передачей всех прав и обязанностей существующему предприятию. Состав юридических лиц в этом случае сокращается. юридическое лицо юридическое лицо 3. Разделение предприятий – предприятие прекращает свою деятельность с передачей всех прав и обязанностей вновь создаваемым предприятиям. Состав юридических лиц полностью изменяется. Решение выносит совет директоров, утверждается общим собранием акционеров, на котором решается вопрос о процедуре конвертации акций и утверждаются разделительные балансы. 23 юридическое лицо юридическое лицо юридическое лицо 4. Выделение части предприятий – предприятие передает часть своих прав и обязанностей вновь создаваемому предприятию без прекращения своей деятельности. Состав юридических лиц частично изменяется. юридическое лицо юридическое лицо юридическое лицо 5. Преобразование предприятий – предприятие прекращает свою деятельность с передачей всех прав и обязанностей вновь создаваемому предприятию. Состав юридических лиц полностью изменяется. юридическое лицо юридическое лицо Наиболее часто встречающиеся варианты слияния: 1. Покупка через банкротство. В этом случае покупатель предоставляет потенциальной жертве заем (займы), скупает долги, векселя. В определенный момент долги предъявляются к оплате, оплата не производится, кредитор подает на должника в суд, жертва становится банкротом, покупатель приобретает имущество на аукционе и, как правило, недорого. Недостатком схемы является ее сложность и продолжительность. Кроме того, схема реально применима только к мелким и средним предприятиям. 2. Покупка через скупку акций. Данный способ применим для открытых акционерных обществ. Предпосылками покупки является возможность скупки вообще, т.е. наличие в свободной продаже акций, составляющих в сумме необходимый покупателю пакет. Кроме того, важную роль играет цена скупки – она не должна быть слишком высокой, иначе приобретение не окупится. Конкретная тактика поглощения другого предприятия в наибольшей степени зависит от условий и чрезвычайно многообразна. Основные варианты скупки – аукцион, покупка крупных пакетов акций у их владельцев и скупка акций у мелких акционеров. Владельцы предприятий, которые опасаются утери контроля над ними, в свою очередь разрабатывают определенные меры защиты. Выделяют несколько вариантов деления предприятий: 24 1. Разделение на независимые фирмы. Выделение части предприятия: а) выделение без образования нового юридического лица (представительства и филиалы); б) выделение с образованием нового юридического лица (дочерние и зависимые фирмы). 2. Создание совместных предприятий. Два или более уже существующих предприятия объединяют усилия и учреждают новое совместное предприятие. Каждое из существующих предприятий выделяет часть своих ресурсов, обычно в кооперации (один партнер представляет производственные мощности, другой – технологию и финансы), и вновь созданное предприятие выступает по отношению к ним, как дочернее. 3. Условное деление. Это особый случай – создание отделений со специальными целями – оффшор, подставные фирмы и другие. В некриминальной сфере целями их создания могут быть снижение налогов, перевод капиталов в другую страну для уменьшения политических рисков либо обхождение запретов антимонопольного законодательства. Реже встречаются и другие цели. Итак, при делении могут появиться юридически самостоятельные или юридически несамостоятельные предприятия. Кроме того, они могут быть территориально обособленными или не обособленными. Юридическая самостоятельность несамостоятельные самостоятельные представительство дочернее предприятие филиал зависимое предприятие обособленные необособленные Территориальная обособленность Рассмотрим варианты объединений предприятий. - объединение независимых предприятий; - объединение частично зависимых предприятий; - объединение зависимых предприятий. 1. Объединение независимых предприятий. В первом случае члены объединения сохраняют свою независимость и права в полном объеме. Структура объединения получается симметричной, т.к. все его члены имеют одинаковые права и обязанности. К таким объединениям относятся ассоциация (союз), картель и консорциум. 25 Ассоциация — добровольное объединение юридических или физических лиц для достижения общей хозяйственной, научной, культурной или какой-либо другой, как правило, некоммерческой цели. В качестве особенностей ассоциаций можно назвать: это самая “мягкая” форма интеграции компаний; ассоциация создается в целях кооперации деятельности рекомендательного характера; возможна централизация определенных функций, в основном информационного характера; члены ассоциации (союза) сохраняют свою хозяйственную самостоятельность и права юридического лица; ассоциация не отвечает по обязательствам своих членов; члены ассоциации несут субсидиарную ответственность по ее обязательствам в размере и порядке, предусмотренными учредительными документами ассоциации; члены ассоциации вправе безвозмездно пользоваться ее услугами. Если по решению участников на ассоциацию (союз) возлагается ведение предпринимательской деятельности, такая ассоциация (союз) должна быть преобразована в хозяйственное общество или товарищество либо может создать для этой цели новое хозяйственное общество и участвовать в нем. Члены ассоциации вправе по своему усмотрению выйти из нее по окончании финансового года. В этом случае они несут субсидиарную ответственность по обязательствам ассоциации пропорционально своим взносам в течение двух лет с момента выхода. Член ассоциации может быть исключен из нее по решению остающихся участников в случаях и порядке, установленных учредительными документами ассоциации (уставом и учредительным договором). С согласия членов ассоциации в нее может войти новый участник. Картель – это объединение, как правило, фирм одной отрасли, которые вступают между собой в соглашение, касающееся различных сторон коммерческой деятельности компании (соглашение о ценах, о рынках сбыта, объемах производства и сбыта, ассортименте, обмене патентами, условиях найма рабочей силы и т.д.). В первую очередь регулированию подлежит сбыт продукции. Картель, как правило, объединяет ряд компаний одной отрасли. В соответствии с антимонопольным законодательством в большинстве стран картельные соглашения запрещены, исключая отдельные отрасли (прежде всего, сельское хозяйство), и установлен разрешительный порядок их деятельности при наличии особых условий. Как правило, законодательно запрещаются картели, связанные с фиксированием цен, делением рынка и 26 ограничением выпуска продукции и производственных мощностей, т.е. те согласованные меры, которые направлены на искажение или ограничение конкуренции. Запрет может быть снят для следующих видов картелей: - картелей, на которые приходится небольшая доля рынка (например, в рамках Европейского Союза: если доля рынка, охваченного соглашением, не превышает 5% производства определенного продукта; - картелей, деятельность которых базируется на освоении нового рынка; - картелей, которые приносят пользу экономике всей страны, например, способствуют техническому прогрессу; - «кризисных» картелей, т.е. картелей, уменьшающих, например, излишние производственные мощности. Существует ряд факторов, определяющих эффективность деятельности картеля. Прежде всего, это участие в рассматриваемой организационной форме интеграции компаний основных производителей данной продукции и их согласие с политикой картеля. Отказ в участии в картеле некоторых ведущих производителей и обман, практикуемый отдельными участниками картеля, вместе со способностью покупателя переключаться на продуктызаменители могут подорвать контроль картеля над ценой продукции. Консорциум – временное договорное объединение для осуществления совместных проектов. Чаще всего консорциумы создаются для разработки месторождений полезных ископаемых. При этом предприятие может участвовать в конкретном консорциуме частью своих ресурсов, а остальные использовать в других областях бизнеса. Объединения независимых предприятий (предпринимателей) создаются тогда, когда имеется несколько (много) предприятий одного профиля, имеющих и осознающих общие интересы и/или цель и не являющихся прямыми конкурентами. Отношения между членами объединения и объединением чисто договорные, вступить в объединение и выйти из него можно в любой момент без согласия других его членов, члены объединения не теряют своей самостоятельности и прав юридического лица. 1. Объединение частично зависимых предприятий. Во втором случае (объединение частично зависимых предприятий) члены объединения к моменту его создания в определенной степени зависят друг от друга, координируют всю или часть своей деятельности, обмениваются акциями, но при этом права в области управления никому не передаются. Структура и в этом случае получается симметричная. К таким объединениям относятся синдикат и промышленная (коммерческая, финансовая, консалтинговая) группа. 27 Синдикат – объединение, имеющее общую структуру продвижения товаров и услуг на рынки, осуществляющее общее управление сбытом, а также общее планирование в части сбыта и маркетинга. Промышленная (коммерческая, финансовая, консалтинговая) группа – объединение предприятий, ведущее скоординированную промышленную, коммерческую, финансовую, консалтинговую политику. Предприятия обычно ведут общий учет и управляют общими финансами. Нередко члены группы взаимно обмениваются акциями друг друга или создают совместные предприятия. 3. Объединение зависимых предприятий. В третьем случае часть членов объединения передают некоторые функции управления другим, теряя долю самостоятельности. Структура получается асимметричной, с разными правами и обязанностями у разных членов объединения. К таким объединениям относятся концерн, ФПГ (финансово-промышленные группы). Концерн — это форма объединения (как правило, многоотраслевого) самостоятельных предприятий, связанных посредством системы участия в капитале, финансовых связей, договоров об общности интересов, личных уний, патентно-лицензионных соглашений, тесного производственного сотрудничества. Особенности концернов: - концерн обычно является объединением производственного характера; - входящие в концерн компании номинально остаются самостоятельными юридическими лицами в форме акционерных или иных хозяйственных обществ или товариществ, а фактически подчинены единому хозяйственному руководителю; - в рамках концерна централизовано финансово-экономическое управление, проведение научно-технической политики, ценообразование, использование производственных мощностей, кадровая политика; - головная компания концерна, как правило, организуется в виде холдинговой компании (преимущественно как смешанный холдинг) или на основе взаимодействия преобладающего и зависимых (ассоциированных) обществ; - деятельность концерна ориентирована в основном на производство, поэтому в качестве материнской (головной) выступает чаще всего производственная компания, которая является держателем контрольных пакетов акций дочерних предприятий; - в рамках данной формы полностью контролируется деятельность образующих ее компаний. В зависимости от характера интеграционных связей между компаниями различают следующие виды концернов: 28 Вертикальный Горизонтальный концерн, объединяющий компании разных отраслей, связанные последовательностью технологического процесса производства готового продукта (например, горнодобывающие, металлургические и машиностроительные). концерн, объединяющий компании одной отрасли, производящие одно и то же изделие или осуществляющие одни и те же стадии производства. С точки зрения системы участия в капитале можно выделить два вида концернов: концерн подчинения концерн координации концерн, организованный в виде Концерн созданный таким образом, что материнской и дочерних компаний отдельные входящие в него компании производят взаимный обмен акциями. Тем самым все члены концерна оказывают взаимное влияние на проводимую концерном политику, который в то же время остается под единым руководством. Концерн подчинения создается, как правило, для объединения производств по технологической цепочке, а концерн координации – в целях интеграции таких видов деятельности как проведение единой финансовой или научно-технической политики, согласованного производственного развития компаний, кадровой политики и т.п. Концерны, имеющие иностранные дочерние отделения, представляют собой международные концерны. Причем капиталовложения международных концернов могут быть как транснациональными, так и трансконтинентальными. Крупные концерны объединяют от 10 до 100 и более компаний, включая производственные, научно-исследовательские, финансовые, сбытовые и другие фирмы. Финансово-промышленная группа – совокупность юридических лиц, действующих как основные и дочерние общества, либо полностью, либо частично объединивших свои материальные и нематериальные активы на основе договора о создании ФПГ в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ. В РФ не допускается участие более чем в одной финансовопромышленной группе. признак: классификация: Договор о создании финансово- - наименование финансово-промышленной группы; - порядок и условия учреждения центральной компании финансовопромышленной группы; - порядок образования, объем полномочий и другие условия деятельности совета управляющих финансово-промышленной группы; 29 промышленной группы. Высший орган управления финансовопромышленной группой. Участники финансовопромышленной группы. - порядок внесения изменений в состав участников финансовопромышленной группы; - объем, порядок и условия объединения активов; - цель объединения участников; - срок действия договора. Совет управляющих финансово-промышленной группы, включающий представителей всех ее участников. Компетенция совета управляющих устанавливается договором о создании финансово-промышленной группы. Участниками финансово-промышленной группы являются юридические лица, подписавшие договор о создании финансово-промышленной группы, и учрежденная ими центральная компания финансовопромышленной группы либо основные и дочерние общества, образующие финансово-промышленную группу. Среди участников финансовопромышленной группы обязательно наличие организаций, действующих в сфере производства товаров и услуг, а также банков или иных кредитных организаций. Основные принципы функционирования ФПГ. В общем случае ФПГ могут быть трех видов: - вертикально интегрированные; - горизонтально интегрированные; - конгломератного типа. формирование ФПГ по двум направлениям товарное отраслевое объединение с целью производства преимущественно одного определенного товара формирование по типу диверсифицированной отрасли успех зависит от спроса на данный товар или однородную группу товаров более устойчиво в долгосрочной перспективе, однако возникают дополнительные трудности с оптимизацией аллокации* ресурсов * Аллокация ресурсов - распределение скудных ресурсов в соответствии с заданными целями. Финансовые аспекты деятельности ФПГ. 30 Необходимость объединения финансовых и иных активов ставит перед ФПГ ряд вопросов в области финансовой отчетности. Высокая степень объединения активов участников вплоть до их слияния в конечном итоге приведет к тому, что консолидированный баланс группы будет полностью включать в себя балансы всех ее участников. Любой участник ФПГ должен вести отдельный от ФПГ баланс в отношении части собственных ресурсов, используемых вне деятельности ФПГ. Определение принципов ведения консолидированного баланса может иметь решающее значение для всей финансовой организации деятельности ФПГ, поскольку без консолидации баланса невозможно признание участников ФПГ консолидированной группой налогоплательщиков, открывающее значительные возможности по свободному маневрированию собственными ресурсами и снижению себестоимости конечного продукта. Сводный баланс позволяет вести централизованный учет однородных групп расходов и усилить финансовый контроль за использованием финансовых ресурсов, что вместе с взаимозачетом неплатежей дает возможность избежать их неэффективного расходования. Статус ФПГ как консолидированного налогоплательщика может оказаться действенным инструментом управления финансами. Его последовательное использование позволяет планировать себестоимость производства. Статус консолидированного налогоплательщика позволяет центральной компании ФПГ свободно распределять собственные и привлеченные ресурсы внутри группы. Эта свобода перемещения ресурсов выражается в том, что распределение средств в рамках группы может происходить между формально различными юридическими лицами. Такое перемещение средств не должно сопровождаться соответствующими изъятиями налогов в бюджет. Право ведения консолидированного баланса предоставляет центральной компании беспрепятственно с точки зрения налогового законодательства распределять финансовые ресурсы между участниками ФПГ. Это, в свою очередь, дает возможность говорить о центральной компании как об институте формирования и распределения финансовых ресурсов внутри ФПГ и как об инвестиционном институте. 2.4. Экономическое содержание капитала, доходов, денежных фондов и денежных средств организации. Капитал организации. Капитал – самовозрастающая стоимость, т.е. стоимость, инвестированная в производство с целью извлечения прибыли. Капитал обеспечивает воспроизводство новой стоимости, созданной в процессе деятельности организации. 31 Капитал является основным фактором производства. Как источник средств капитал находит свое отражение в пассиве баланса и делится на собственный и заемный; в зависимости от источника средств капитал делится на основной и оборотный капитал. Основной капитал инвестируется во внеоборотные активы, а оборотный капитал авансируется в оборотные активы, т. е. капитал выступает как совокупность средств производства, что отражается в активе баланса. Собственный капитал – совокупность средств, принадлежащих хозяевам предприятия на правах собственности. Собственный капитал делится на две части: 1) инвестированная часть, которая включает в себя уставный и добавочный капитал; 2) накопленная часть, которая возникает в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного периода). Чем больше в структуре капитал приходится на собственный капитал, тем более устойчивым считается предприятие. Соотношение собственного и заемного капитала определяется индивидуально по каждому предприятию, т.е. решается задача оптимизации рациональной структуры капитала на основе следующих критериев: 1) Максимизация прироста рентабельности собственного капитала (эффект финансового рычага); 2) Минимизация средневзвешенной стоимости капитала; 3) Минимизация финансового риска. Доходы и расходы организации. Доходы организации формируются на основании ПБУ 9/99 «Доходы организации». Доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов и погашения обязательств, приводящие к увеличению капитала этой организации, за исключение вкладов участников. Под будущими экономическими выгодами следует понимать потенциальные возможности имущества прямо или косвенно способствовать притоку денежных средств и их эквивалентов в организацию («Концепция бухгалтерского учета» Минфин РФ от 29.12 1997 г.). При этом считается, что объект имущества принесет в будущем экономические выгоды, если он может быть: использован обособленно или в сочетании с другим объектом при производстве продукции, работ, услуг, предназначенных для продажи. обменен на другой объект имущества; использован на погашение кредиторской задолженности; распределен между собственниками организации. 32 Доходы организации по учетному признаку подразделяются: 1. Доходы от обычных видов деятельности (в уставе организации выбираются по коду «ОКВЭД»): выручка от продажи продукции, товаров, а также денежные поступления, связанные с выполнением работ и оказанием услуг. 2. Другие поступления: 2.1. операционные доходы – такие поступления, которые имеет организация от выполнения хозяйственных операций с активами данных организаций; 2.2. внереализационные доходы – такие денежные поступления, которые имеет организация от выполнения хозяйственных операций, не связанных с ее основной деятельностью; 2.3. чрезвычайные доходы – такие денежные поступления, которые имеет организация от наступления форс-мажорных ситуаций. Под расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия денежных средств, иного имущества и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала. При составлении Отчета о прибылях и убытках расходы классифицируются следующим образом: • расходы по обычным видам деятельности; • операционные; • внереализационные; • чрезвычайные. Расходы организации формируются в соответствии с ПБУ 10/99. Для налогового учета расходы организации делятся на (1) экономически-обоснованные в соответствии с той технологией и оборудованием, которые используются для производства продукции, и (2) документально-подтвержденные, которые определяются актами, разработанными на предприятии, стандартами, нормами, нормативами, первичной, промежуточной и результативной информацией. Таблица 2.1. Классификация доходов и расходов организации Доходы Расходы Доходы от обычных видов деятельности (в уставе организации выбираются по коду «ОКВЭД»): выручка от продажи продукции, товаров, а также денежные поступления, связанные с выполнением работ и ея стицем услуг. Расходы по обычным видам деятельности: таковыми признаются расходы, связанные с ея стиции ием и продажей продукции, приобретением и продажей товаров, а также расходы, осуществление которых связано с выполнением работ, оказанием услуг. Сюда же относятся управленческие и коммерческие расходы. 33 Операционные: - поступления, связанные с предоставлением во временное пользование за плату активов организации; - поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникших из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности; - поступления, связанные с участием в уставном капитале других организаций; - прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности; - поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств, продукции, товаров; - проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке. Операционные: - расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации; - расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленных образцов и других видов интеллектуальной собственности; - расходы, связанные с участием в уставных капиталах других организаций; - расходы, связанные с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), товаров, продукции; проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов); - расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями; - прочие операционные расходы. Внереализационные: - штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договора; - активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения; поступления в возмещении причиненных организации убытков; - прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; - сумма кредиторской и дебиторской задолженности, по которым истек срок исковой давности; - курсовые разницы; - сумма дооценки активов; - прочие внереализационные доходы. Внереализационные: - штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; - возмещение причиненных организацией убытков; - убытки прошлых лет, признанные в отчетном году; - суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания; - курсовые разницы; - сумма уценки активов (за исключением внеоборотных активов); - прочие внереализационные расходы. Чрезвычайные доходы: поступления, возникшие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности; - страховое возмещение, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов. Чрезвычайные: расходы, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации имущества и т.п.). Денежные фонды, денежные средства и денежные потоки организации. Денежные фонды - обособленная часть денежных средств хозяйствующего субъекта, получившая целевое назначение и относительно самостоятельное финансирование. Формирование денежных фондов осуществляется двумя способами: а) фонды, которые в соответствии с законодательством РФ, формируются в обязательном порядке; к ним относят: фонд заработной платы, амортизационный фонд, резервный фонд, 34 фонды специального назначения (фонд накопления, фонд потребления, фонд развития социальной сферы). б) формирование фондов по усмотрению самого предприятия (валютные фонды, ея стициальные фонды, фонды на выплату отпускных). Денежные средства организации – ограниченные денежные ресурсы, доступные для использования организацией на текущие цели и на цели развития предприятия. Денежные средства, задействованные в производственно-хозяйственной деятельности, отражаются в пассиве, и источником их формирования является собственный и заемный капитал. Денежные средства выделяются в денежные потоки по видам деятельности организации. Денежный поток (от англ. cash flow) – поступление (положительный денежный поток) и расходование (отрицательный денежный поток) денежных средств в процессе осуществления производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Различают денежный поток от текущей деятельности, денежный поток от инвестиционной деятельности и денежный поток от финансовой деятельности. Разница между положительным и отрицательным потоком по конкретному виду деятельности называется чистым денежным потоком. Таблица 2.2. Денежные потоки организации. Денежный поток от текущей деятельности определяется Денежный поток от инвестиционной деятельности определяется Денежный поток от финансовой деятельности определяется - движением денежных средств, вызванным получением выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг, запасов товарно-материальных ценностей; - получением авансов, арендной платы; - уплатой по счетам поставщиков; - выплатой заработной платы; - расчетами с бюджетом и внебюджетными фондами; - получением и возвратом краткосрочных кредитов и займов на цели, связанные с текущей деятельностью; - уплатой процентов по указанным кредитам и займам; - оплатой и получением неустоек, штрафов и т.д. - движением денежных средств, обусловленным приобретением нематериальных активов; - капитальным вложением по формам капитализации активов предприятия и их реализацией; - получением и погашением долго- и краткосрочных кредитов и займов по вышеуказанных инвестиций; - движением денежных средств в целях формирования и использования уставного и добавочного капитала; - распределением и использованием прибыли; - осуществлением долго- и краткосрочных финансовых вложений; - продажей корпоративных ценных бумаг; - получением долго- и краткосрочных кредитов и займов под финансовые вложения, включая оплату процентов за пользование заемными средствами; погашением дебиторской и кредиторской задолженности нетрадиционными способами (вексель, путем перемены лиц в обязательстве отступного, клиринговых расчетов и т.д.) 35 2.5. Формирование уставного капитала в зависимости от выбранной организационно-правовой формы. Уставный капитал представляет первоначальную сумму средств учредителей, необходимую для функционирования предприятия и отражает закрепленное в уставе организации право на ведение собственной предпринимательской деятельности. В дальнейшем эта сумма может изменяться в зависимости от результатов деятельности. Увеличение или уменьшение уставного капитала фиксируется в балансе предприятия только после того, как внесены изменения в учредительные документы. Любое изменение в учредительных документах регистрируется в регистрационной палате. Вкладами учредителей могут быть денежные средства, имущество и иные имущественные права, нематериальные активы. При этом имущественные и нематериальные активы должны иметь денежную оценку, которую проводят фирмы, занимающиеся оценочной деятельностью. Формы уставного капитала (в зависимости от организационно-правовой формы): 1. Складочный капитал: полное товарищество, товарищество на вере. 2. Паевой капитал: производственные кооперативы. 3. Уставный капитал: общество с ограниченной ответственностью, открытое акционерное общество, закрытое акционерное общество. Для акционерного общества является обязательным расчет чистых активов по каждому году (ФКЦБ «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» от 29 января 2003 года № 03-6/ПЗ). Чистые активы – активы, сформированные за счет собственного капитала организации. Главный источник увеличения чистых активов – нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет. ЧА = [ВНА + ОА – (НДС + ЗУ + САП)] - [ЦФ + ДП – (КП – ДБП - РПР)], где ВНА – внеоборотные активы; ОА – оборотные активы; НДС – налог на добавленную стоимость; ЗУ – задолженность учредителям; САП – собственные акции, выкупленные у акционеров предприятия; ЦФ – целевое финансирование и поступления; ДП – долгосрочные пассивы; КП – краткосрочные пассивы; 36 ДБП – доходы будущих периодов; РПР – резервы предстоящих расходов. Чистые активы – часть активов, освобожденных от обязательств. 1) Если сумма чистых активов больше суммы уставного, добавочного и резервного капитала, то предприятие работает эффективно; 2) Если сумма чистых активов меньше суммы уставного и добавочного капитала, это говорит о первом признаке банкротства; 3) Если сумма чистых активов больше размера уставного капитала, тогда предприятие находится на грани банкротства. 2.6. Добавочный капитал как инструмент прироста стоимости имущества организации. Добавочный капитал по своей экономической сущности является дополнением к уставному капиталу. Увеличение и уменьшение добавочного капитала возможно при осуществлении следующих хозяйственных операций: Переоценка основных средств (по восстановительной стоимости). Переоценка 1. происходит либо индексным методом, либо методом прямого пересчета. 2. Дополнительная эмиссия акций (эмиссионный доход). 3. Начисление износа по восстановительной стоимости. 4. Сумма дооценки оборотных активов. 5. Сумма разницы, возникшие у предприятия, если уставный капитал формируется в свободно-конвертируемой валюте. Субсидии, субвенции, дотации, гранты или средства целевого назначения. 6. 2.7. Особенности формирования резервного капитала и прочих резервов в зависимости от организационно-правовой формы бизнеса. Резервный капитал – часть собственного капитала компании, образуемая за счет ежегодных отчислений от прибыли, представляющая резерв денежных средств. Служит для социального развития предприятия, покрытия потерь, а также для выплаты дивидендов и пополнения капитала в случаях недостаточности получаемой прибыли. Источником формирования резервного капитала является чистая прибыль. Чистая прибыль – прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после вычета налогов из прибыли. В соответствии с российским законодательством выделяют два способа формирования резервного капитала. 37 1) Обязательное формирование резервного капитала, предусмотрено для предприятий с иностранным капиталом, которые должны осуществить отчисления в резервный фонд до тех пор, пока размер резервного капитала не достигнет 25 % уставного капитала; для всех акционерных обществ путем обязательных ежегодных отчислений, но не менее 5 % от чистой прибыли (формируется до тех пор пока резервный капитал не достигнет 15% от уставного капитала). Резервный капитал предназначен: 1. Для покрытия убытков; 2. Для погашения облигационного займа; 3. Для выпуска акций для своих работников. Производственные кооперативы формируют не резервный, а паевой фонд – неделимая часть имущества, принадлежащая кооперативу. Этот фонд никогда не распределяется на паи, направления использования этого фонда определяются уставом кооператива. 2) Необязательное формирование предусмотрено для обществ с ограниченной ответственностью. При этом сумма резервного капитала должна составлять не менее 15 % от уставного капитала, отчисления не менее 5 % от чистой прибыли. В соответствие с законодательством предприятию разрешено создавать резервы сомнительных долгов. Сомнительный долг – дебиторская задолженность, которая не погашена в сроки, установленные договорами, и не обеспечена никакими гарантиями. Создается на основе результатов, проведенных в конце отчетного года, инвентаризации дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность – счета к получению суммы, причитающейся предприятию от покупателей за товары и услуги, проданные в кредит. Размер резервов определяется отдельно по каждому сомнительному долгу. Отражаются резервы во внереализационных расходах, что приводит к уменьшению налогооблагаемой прибыли, поэтому механизм формирования резервов по сомнительным долгам должен быть отражен в приказе об учетной политике. 2.8. Нераспределенная прибыль как источник формирования специальных фондов предприятия. Источником формирования фондов специального назначения является чистая прибыль (нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет, выявленная в отчетном периоде). Механизм формирования фондов специального назначения отражается в приказе об учетной политике. Размеры фондов определяются в зависимости от выбранного стратегического курса предприятия и от жизненного цикла данного предприятия. 38 Использование денежных средств этих фондов определяется в зависимости от финансового обеспечения развития предприятия, а также на выплату пособий по социальному пакету на работников предприятия. Фонд накопления – денежные средства, предназначенные для развития и расширения производства. Образуется за счет отчислений из чистой прибыли. Фонд накопления следует рассматривать в качестве финансового обеспечения мероприятий по созданию имущества данного предприятия. Этот фонд используется: 1. На инвестиционные цели в зависимости от формы капитализации инвестиций: а) новое строительство объектов производственного назначения; б) расширение действующего предприятия, которое предполагает расширение производственных площадей; в) реконструкцию; г) внедрение новых технологических процессов; д) техническое перевооружение и модернизация отдельных участков, цехов, подразделений предприятий; е) частичную замена устаревшего оборудования. 2. На инновационные цели. 3. На внедрение достижений НТП. 4. На подготовку и переподготовку кадров. 5. На другие расходы, не относящиеся на себестоимость и не являющиеся внереализационными расходами. Фонд потребления – денежные средства, направляемые на социальные нужды, финансирование объектов непроизводственной сферы, единовременное поощрение, выплаты компенсационного характера и другие аналогичные цели. Образуется за счет отчислений из прибыли. Фонд потребления расходуется по следующим направлениям: - на обеспечение выплат по социальному пакету (оплата жилья, проезда, питания, дополнительного отпуска); - на выплату премии управленческому персоналу; - на материальное поощрение; - на выплату единовременных пособий ветеранам труда, пенсионерам; - на оплату путевок на лечение и отдых, экскурсий; - на уплату взносов на добровольное медицинское страхование; 39 - на уплату страховых платежей по договорам личного, имущественного и иного страхования в пользу работников предприятия и другие выплаты, не связанные непосредственно с оплатой труда, не относимые на себестоимость продукции или внереализационные расходы. 40 Тема 3 Финансирование затрат на производство и реализацию продукции 3.1. Экономическое содержание расходов и затрат предприятия. Под расходами организации (предприятия) признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия денежных средств, иного имущества и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала. При составлении Отчета о прибылях и убытках расходы классифицируются следующим образом: • расходы по обычным видам деятельности; • операционные; • внереализационные; • чрезвычайные. Расходами по обычным видам деятельности признаются расходы, связанные с изготовлением и продажей продукции, приобретением и продажей товаров, а также расходы, осуществление которых связано с выполнением работ, оказанием услуг. Сюда же относятся управленческие и коммерческие расходы. Операционными расходами являются: • расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации; • расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности; • расходы, связанные с участием в уставных капиталах других организаций; • расходы, связанные с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), товаров, продукции; • проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов); • расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями; • прочие операционные расходы. Внереализационными расходами являются: штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; возмещение причиненных организацией убытков; убытки прошлых лет, признанные в отчетном году; суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания; 41 курсовые разницы; сумма уценки активов (за исключением внеоборотных активов); прочие внереализационные расходы. В составе чрезвычайных расходов отражаются расходы, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации имущества и т.п.). Расходы организации формируются в соответствии с ПБУ 10/99. Для налогового учета расходы организации делятся на два вида: 1) экономически-обоснованные в соответствии с той технологией и оборудованием, которые используются для производства продукции; 2) документально-подтвержденные, которые определяются актами, разработанными на предприятии, стандартами, нормами, нормативами, первичной, промежуточной и результативной информацией. Затраты организации делятся на 3 основные группы: 1) Затраты на формирование и воспроизводство основных средств организации. Они сопряжены с капитализацией капитала организации в основные средства по выбранной форме капитализации: а) новое строительство; б) расширение действующего предприятия; в) реконструкция действующего предприятия; г) техническое перевооружение и комплексная механизация производственных процессов; д) частичная замена устаревшего оборудования; Все перечисленные формы сопряжены с дополнительным вводом производственных мощностей. Источниками финансирования этих затрат являются: o Собственные средства организации: нераспределенная прибыль в части фонда накопления, амортизационные отчисления – в части фонда замещения (обновление или реновация). o Привлечение инвестиционных средств путем эмиссии акций. o Заемные источники финансирования: кредиты (долгосрочные), облигационные займы. o Бюджетное финансирование. o Лизинг как источник финансирования. 2) Затраты на производство и реализацию продукции. 42 Финансирование текущей деятельности организации. Занимают значительный удельный вес в общей сумме затрат. Эти затраты принимают форму себестоимости продукции. Себестоимость – совокупность затрат на производство и реализацию конкретной продукции на конкретном предприятии. Эти затраты в рамках себестоимости полностью возмещаются после завершения кругооборота средств за счет выручки от реализации продукции. Состав себестоимости определяется издержками, которые ее формируют (постоянными и переменными). Издержки – затраты живого и овеществленного труда в виде привлечения экономических ресурсов, необходимых для организации производства и реализации продукции. 3) Затраты социально-культурного назначения. Вызваны тем, что на балансе многих предприятий находятся объект социальной сферы, которые несут инвестиционные и текущие затраты. Формируются по сметам, а источником финансирования этих затрат является прибыль организации. 3.2. Классификация затрат, относимых на себестоимость продукции. Затраты классифицируются по следующим классификационным признакам: 1) По времени приобретения экономических ресурсов: - входящие – это те ресурсы, которые были приобретены ранее, имеются в наличии и как ожидается должны принести доходы в будущем. Входящие ресурсы отражаются в балансе как активы в виде внеоборотных и оборотных активов. - истекшие – это те ресурсы, которые были израсходованы для получения доходов в настоящем и потерявшие способность приносить доходы в будущем. Они отражаются в себестоимости продукции. 2) В зависимости от степени отнесения затрат на себестоимость продукции: - прямые – затраты, которые непосредственно относятся на себестоимость продукции конкретных видов продукции (трудовые, сырье и материалы, оплата труда производственных рабочих, амортизация производственного оборудования); - косвенные – затраты, которые нельзя отнести на себестоимость отдельных видов продукции и их следует распределять в соответствии с косвенным признаком. Эти признаки определены в НК РФ: 43 1. Объем выпускаемой продукции в натуральных или стоимостных единицах. 2. Расходы по оплате труда производственных рабочих. 3. Совокупность прямых затрат или технологическая себестоимость продукции. Распределяется методом пропорционального деления. 3) В зависимости от назначения: - основные – затраты, которые формируются в производственных цехах, участках, бригадах или индивидуально на каждом рабочем месте; - накладные – расходы, связанные с обслуживанием и управлением основного производства. 4) По отношению к объему производства: - условно-постоянные – такие затраты, общая величина которых не меняется с изменением объема производства, а их величина, приходящаяся на единицу продукции находится в обратно-пропорциональной зависимости от объема производства продукции; - переменные – затраты, общая величина которых находится в прямо-пропорциональной зависимости от объема производства, а их величина, приходящаяся на единицу продукции остается неизменной; - общие затраты – сумма постоянных и переменных издержек. 5) По характеру затрат: - производственные; - непроизводственные (коммерческие, управленческие затраты). 6) По составу: - одноэлементные затраты – расходы по оплате труда; - многоэлементные затраты – оплата труда управленческого персонала. 7) По степени планирования: - планируемые; - не планируемые. 3.3. Методы формирования расходов при определении финансового результата деятельности предприятия. Сальдированный финансовый результат деятельности организации = Доходы – Расходы. - если « + » - прибыль; - если « - » - убыток. Затраты, необходимые для текущей деятельности возмещаются за счет прибыли. Доходы и расходы организации отражаются в форме № 2 – «Отчет о прибылях и убытках». Расходы организации формируются в соответствии с ПБУ 10/99. 44 По учетному признаку расходы классифицируются: • расходы по обычным видам деятельности; • операционные; • внереализационные; • чрезвычайные. Расходами по обычным видам деятельности признаются расходы, связанные с изготовлением и продажей продукции, приобретением и продажей товаров, а также расходы, осуществление которых связано с выполнением работ, оказанием услуг. Сюда же относятся управленческие и коммерческие расходы. Операционными расходами являются: • расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации; • расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности; • расходы, связанные с участием в уставных капиталах других организаций; • расходы, связанные с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), товаров, продукции; • проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов); • расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями; • прочие операционные расходы. Внереализационными расходами являются: • штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; • возмещение причиненных организацией убытков; • убытки прошлых лет, признанные в отчетном году; • суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания; • курсовые разницы; • сумма уценки активов (за исключением внеоборотных активов); • прочие внереализационные расходы. В составе чрезвычайных расходов отражаются расходы, возникающие как последствия 45 чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации имущества и т.п.). 3.4. Методы формирования расходов предприятия при определении налогооблагаемой прибыли. При определении налогооблагаемой прибыли отчетного периода, облагаемые по ставке 24 % налогоплательщики, самостоятельно выявляют финансовый результат по 10 операциям или определяют 10 налогооблагаемых баз, которые называются «корзинами». Первую корзину могут формировать только взаимосвязанные доходы и расходы. Расходы организации в соответствии с НК РФ делят: 1) Расходы на производство и реализацию продукции (7 налогооблагаемых баз). 2) Внереализационные расходы (3 налогооблагаемые базы) Примечание к налогооблагаемой базе 1: деление расходов на прямые и косвенные производится только при методе начисления, т.к. доходы и расходы признаются в том отчетном периоде, в котором они имели место независимо от фактического поступления (выбытия) денежных средств и иного имущества (имущественных прав). Алгоритм учета расходов налогоплательщиком, применяющим метод начисления: 1. Определить налогооблагаемую базу, к которой должен быть отнесен расход. 2. Определить: является ли данный вид расхода ограничиваемым или учитывается для целей налогообложения в полном объеме. Определить сумму расхода, дату его отнесения на уменьшение соответствующего дохода, а также порядок учета в зависимости от того является ли данный расход прямым или косвенным. 46 РАСХОДЫ ОРГАНИЗАЦИИ Расходы на производство и реализацию продукции Внереализационные расходы Расходы на производство и реализацию товаров собственного производства Расходы, учитываемые при операциях с финансовыми инструментами срочных сделок, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг прямые косвенные Расходы, учитываемые при реализации основных товаров Расходы, учитываемые при операциях с финансовыми инструментами срочных сделок, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг Покупная стоимость реализованных товаров Издержки обращения Расходы, связанные с реализацией амортизируемого имущества Прочие внереализационные расходы, в т.ч. процентные платы за использование заемных средств Расходы, связанные с реализацией прочего имущества и имущественных прав Расходы, связанные с реализацией ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке Расходы, связанные с реализацией ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке Расходы, учитываемые при реализации товаров, обслуживающих и вспомогательных производств Схема 6.1. Структура расходов организации. 3.5. Смета затрат на производство и реализацию продукции. Основные документы, где отражаются затраты – смета и калькуляция. Смета – свод затрат на производство и реализацию продукции. Признаки сметы: 1) В смете группировка затрат по экономическим элементам независимо от места возникновения затрат, целей и назначения. Экономическими элементами называются первичные, однородные производство и реализацию продукции. 2) На основании сметы определяется полная себестоимость товарной продукции. 47 затрат на 3) На предприятии допускается разработка вспомогательных смет для определения полной себестоимости по работам, услугам, производствам, цехам, участкам и подразделениям предприятия. В смете затраты группируются по следующим экономическим элементам, в соответствии с НК РФ гл. 25: 1. Материальные затраты: включаются в стоимость сырья, материалов, покупных полуфабрикатов; стоимость работ, услуг производственного характера, выполняемых сторонними организациями; стоимость топлива и энергии, стоимость тары и упаковки. Стоимость всех материалов и материальных ресурсов определяется из договорных цен без НДС, но с учетом наценок, комиссионных, стоимость услуг брокерских компаний, а также с учетом платы за транспортировку, хранение и доставку, если эти услуги были оказаны сторонними организациями. Материальные затраты включаются в себестоимость продукции за вычетом стоимости возвратных отходов. 2. Затраты на оплату труда: включаются в расходы на оплату труда основного производственного персонала, начисленная по сдельным расценкам, тарифным ставкам и окладам; стимулирующие выплаты (премии), доплаты компенсирующего характера, работа в ночное время, за сверхурочные работы; за работы в праздничные и выходные дни. В эти расходы включается стоимость продукции, выдаваемая работникам данного предприятия в порядке материальной оплаты. 3. Отчисления на социальные нужды (ЕСН): регулируются гл. 24 НК РФ. Это регрессивный вид (чем больше фонд заработной платы, тем ниже ставка налогообложения). 4. Амортизация основных фондов организации (подробно рассмотрена в главе 3, пункт 3.2). Калькуляция себестоимости продукции. Виды себестоимости. Калькуляция – разнесение расходов. Признаки калькуляции: 1. Расходы группируются по калькуляционным статьям расходов, которые имеют цель, назначение и место возникновения затрат (МВЗ). МВЗ – структурные подразделения предприятия (цех, участок, отдел, бригада, рабочее место), по которому организуется планирование, нормирование, учет, контроль, управление затратами производственных ресурсов. 2. Объектами калькулирования могут быть товар, услуга, работа, цех, участок, отдел. 3. На основании калькуляции определяется себестоимость единицы продукции. Себестоимость – денежное выражение затрат организации (предприятия) на производство продукции (работ, услуг), включающее в себя прямые затраты труда 48 плата), (заработная сырья, материалов, а также накладные затраты, связанные непосредственно с превращением сырья и материалов в готовую продукцию. Различают производственную себестоимость и полную себестоимость. Производственная себестоимость включает в себя валовые затраты с учетом изменения остатков незавершенного производства, расходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей. Полная себестоимость состоит из производственной себестоимости, внепроизводственных (коммерческих расходов) и управленческих расходов. В соответствии с выбранным методом ученой политики управленческ5ие расходы могут включаться в производственную себестоимость. Тем не менее предпочтительнее формировать производственную себестоимость только из переменных затрат, раздельно ведя учет постоянных расходов. Рассмотрим калькуляцию себестоимости продукции для машиностроительного предприятия: 1 Сырье и материалы за вычетом возвратных отходов. 2 Покупные полуфабрикаты, комплектующие изделия и услуги сторонних организаций. 3 Топливо и энергия на технологические цели. 4 Заработная плата производственных рабочих. 5 Единый Социальный Налог (ЕСН). 6 Амортизация производственного оборудования. Итого: ТЕХНОЛОГИЧЕСКАЯ СЕБЕСТОИМОСТЬ ПРОДУКЦИИ 7 Расходы на подготовку и освоение производства. 8 Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования. 9 Ценовые расходы. С 1 по 9: ЦЕХОВАЯ СЕБЕСТОИМОСТЬ ПРОДУКЦИИ 10 Общепроизводственные расходы. 11 Общехозяйственные расходы. 12 Прочие производственные затраты. С 1 по 12: ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ СЕБЕСТОИМОСЬ ПРОДУКЦИИ 13 Итого: Коммерческие расходы. ПОЛНАЯ СЕБЕСТОИМОСЬ ПРОДУКЦИИ 49 Расчет плановых затрат на реализацию продукции для определения размера плановой прибыли. Планирование затрат на производство и реализацию продукции осуществляется разными методами, выбор которых зависит от общеэкономических условий, размеров предприятия, масштабов его деятельности, учетных возможностей. При учете затрат в разрезе постоянных и переменных расходов планирование осуществляется в отношении переменных расходов планирование осуществляется в отношении переменных затрат. Планируемая сумма переменных затрат (С) определяется как произведение удельных затрат на единицу продукции (Н) на планируемый объем выпуска продукции в натуральном выражении (В): С = Н * В. Если на момент планирования можно опираться на фактические данные отчетного периода, то планируемая сумма переменных затрат может быть рассчитана следующим образом: С = В пл / Сф * Вф, где Сф – фактическая сумма переменных затрат в отчетном периоде; В пл – плановый объем выпуска в натуральном выражении; Вф – фактический объем выпуска в отчетном периоде в натуральном выражении. В планировании применяется метод формирования плановой себестоимости на основе сметы затрат. Смета составляется по элементам затрат. По каждому элементу осуществляются разработки и планируются затраты исходя из потребностей производства с учетом использования факторов снижения себестоимости. Совокупность затрат по элементам формирует валовые затраты (всего затраты на производство). Из этих затрат исключаются затраты, списываемые на непроизводственные счета. Это затраты, связанные с обслуживанием хозяйства или выполнением и оказанием услуг, отдельно возмещаемых сверх цены товарной продукции. На себестоимость оказывают влияние разные факторы. Если в структуре себестоимости большой удельный вес имеют материальные затраты, значит производство материалоемкое и в управлении затратами следует направить свои усилия на снижение материальных затрат. Если оплата труда с начислением социального налога снимает наибольший удельный вес в себестоимости, то это — трудоемкое производство и следует заниматься повышением производительности труда, что приведет к удельному снижению себестоимости. Если амортизация основных фондов составляет значительную долю в структуре себестоимости, то это производство — фондоемкое. Следует изучить степень эффективности использовании 50 основных фондов, загруженность производственных мощностей и принять меры к улучшению использования имеющихся основных фондов. Тогда доля амортизации на единицу продукции уменьшится и себестоимость снизится. На себестоимость готовой продукции оказывает влияние изменение остатков незавершенного производства и расходов будущих периодов, а также создание резервов предстоящих расходов и платежей. Это влияние заключается в следующем. 1. Незавершенное производство (НП) - это продукция, процесс изготовления которой еще не закончен. Когда планируется себестоимость выпуска продукции в планируемом периоде, то учитывается, что на начало планируемого года на предприятии есть остатки незавершенного производства (входные остатки), так как в массовом серийном производстве вряд ли вся продукция будет полностью изготовлена именно к 31 декабря. Поэтому накопившиеся в незавершенном производстве затраты, которые еще не стали готовой продукцией, переходят на следующий год, чтобы в новом периоде превратиться в готовую продукцию (выходные остатки). Но и на конец планируемого периода следует предусмотреть так называемый задел, когда часть затрат перейдет уже на следующий период в качестве незавершенного производства, чтобы вскоре стать готовой продукцией. Таким образом, сохраняется непрерывность производства и отгрузки готовой продукции. Выпуск готовой продукции по себестоимости рассчитается по формуле: Выпуск ГП = Остатки НП входные + Валовые затраты – Остатки НП выходные; отсюда Выпуск ГП = Валовые затраты – (Остатки НП выходные – Остатки НП входные). Если входные остатки незавершенного производства в начале года меньше выходных остатков в конце года, то произойдет уменьшение сальдо по счету «Незавершенное производство» и эта разница попадает на себестоимость готовой продукции, увеличивая ее. Если входные остатки незавершенного производства в начале года больше выходных остатков в конце года, то произойдет увеличение сальдо по счету «Незавершенное производство» и эта разница не попадает на себестоимость готовой продукции, уменьшая ее. 2. Расходы будущих периодов (РБП) — это расходы, которые несет организация в данном периоде, но будет включать в себестоимость в следующих периодах — в тех, к которым они относятся по своему отношению к производственному процессу. Например, арендная плата, уплаченная в декабре за I квартал следующего года, должна включаться в себестоимость в следующем году, а в том периоде, когда оплата аренды произведена на предприятии, увеличится сальдо по счету «Расходы будущих периодов». Однако в I квартале 51 следующего года сальдо по счету «Расходы будущих периодов» уменьшится и затраты будут включены в себестоимость продукции, выпушенной в I квартале. Если входные остатки РБП больше выходных остатков РБП, то увеличится сальдо по счету «Расходы будущих периодов» и затраты останутся на этом счете, не будут включаться в себестоимость готовой продукции. Если входные остатки РБП меньше выходных остатков РБП, то сальдо по счету «Расходы будущих периодов» уменьшится и затраты, списанные с этого счета, будут включены в себестоимость готовой продукции. Таким образом: Выпуск ГП = Валовые затраты – Изменение сальдо НП – Изменение сальдо по РБП. 3. Создание резервов предстоящих расходов и платежей увеличивает себестоимость, поскольку эти резервы создаются для осуществления расходов, обычно включаемых в себестоимость. Так, резервы создаются под предстоящий крупный ремонт основных средств, под оплату предстоящих отпусков рабочим, под сезонную покупку товаров и сезонные затраты. В планировании затрат в целом на год и на период больше года, создание резервов предстоящих расходов и платежей практически не влияют на величину себестоимости, поскольку эти резервы должны быть использованы в течении одного финансового года. Но при планировании поквартально или помесячно их создание и использование может повлиять на себестоимость готовой продукции внутри каждого из кварталов или месяцев. Управление затратами. Системы « директ-костинг», «стандарт – костинг». Управление затратами – это средство высокого экономического результата предприятия. Основные задачи управления затратами предпринимательской деятельности: · выявление роли управления затратами как фактора повышения экономических результатов деятельности; · определение основных методов управления затратами; · определение экономических и технических способов и средств измерения, учета и контроля затрат на предприятии. Объектом управления затратами являются собственно затраты организации, процесс их формирования и снижения. Субъектом управления затратами выступают руководители и специалисты организации и производственных подразделений, т. е. управляющая система. Система «директ-костинг». Используется на предприятиях, где отсутствует высокий уровень постоянных затрат и где результат работы можно легко определить и количественно измерить. Данная система широко распространена во всех экономически развитых странах. 52 В Германии и Австрии метод получил наименование "учет частичных затрат" или "учет суммы покрытия", в Великобритании его называют "учетом маржинальных затрат", во Франции - "маржинальная бухгалтерия" или "маржинальный учет". Российские стандарты не разрешают в полном объеме использовать систему "Директкостинг" для составления внешней отчетности и расчета налогов, данный метод в настоящее время находит все более широкое применение во внутреннем учете для проведения анализа и обоснования управленческих решений в области безубыточности производства, ценообразования. Фактическое внедрение системы "Директ-костинг" в США относится к 1953 году, когда Национальная ассоциация бухгалтеров-калькуляторов в своем отчете опубликовала описание этой системы. В основе метода лежит исчисление сокращенной себестоимости продукции и определение маржинального дохода. Современная система директ-костинг предлагает два варианта учета: 1. 1.простой директ-костинг, при котором в составе себестоимости учитываются только прямые переменные затраты; 2. развитой директ-костинг, при котором в себестоимость включаются и прямые переменные и косвенные переменные общехозяйственные расходы. Учет себестоимости ведется в разрезе переменных затрат, постоянные затраты учитываются в целом по предприятию и их относят на уменьшение операционной прибыли. В процессе применения этого метода определяется маржинальный доход и чистая прибыль. Маржинальный доход - разница между выручкой и переменными издержками. Включает в себя прибыль от производственной деятельности и постоянные затраты. Взаимосвязь показателей при маржинальном подходе: Выручка от продажи продукции (В); Переменные затраты (VC); Маржинальный доход (МД = В - VC); Постоянные затраты (FC); Прибыль (П = М - FC). Изменение величины маржинального дохода характеризует влияние продажных цен и переменных издержек на себестоимость единицы продукции. Величина прибыли зависит от суммы постоянных затрат. Взаимосвязь показателей позволяет влиять на величину прибыли, корректируя цены и объем производства. 53 Директ-костинг позволяет определить критический объем производства, при котором за счет выручки будут покрыты все издержки производства без получения прибыли. Критический объем производства (кол-во продукции) можно определить по формуле: Q = FC /(P – VC), где Q - критический объем выпуска, FC - постоянные затраты в целом по предприятию, Р - продажная цена единицы продукции, VC - переменные затраты на единицу продукции. Пример: Цена изделия 3200 руб., переменные затраты 1200 руб., постоянные издержки за отчетный период 2 000 000 руб. Критический объем: [2 000 000 / (3200 - 1200)] = 1 000 штук, т.е. при производстве и продаже 1000 штук изделий по цене 3200 руб. за единицу, выручка покроет все производственные затраты, однако прибыль будет равна нулю. Система «стандарт-костинг». Широко применяется в Западных странах с развитой рыночной экономикой, в России на его основе был разработан и удачно используется метод нормативного учета затрат на производство. Необходим в отраслях, где цены на ресурсы относительно стабильны, а сами изделия не изменяются в течение длительного времени - на предприятиях обрабатывающих отраслей, промышленных предприятиях. Стандарт-костинг (standart costing) – это система учета затрат и калькуляции себестоимости с использованием нормативных затрат. "Стандарт" - количество необходимых для производства единицы продукции затрат; "костинг" - денежное выражение этих затрат. Система появилась в Америке в начале 30-х годов двадцатого века, когда США переживали экономический кризис. В основу системы Стандарт-костинг положены следующие принципы: предварительное нормирование затрат по элементам и статьям затрат; составление нормативных калькуляций на изделие и его составные части; раздельный учет нормативных затрат и отклонений; анализ отклонений; уточнение калькуляций при изменении норм. Нормирование затрат осуществляется предварительно (до начала отчетного периода) по статьям расходов: основные материалы; оплата труда производственных рабочих; общепроизводственные расходы (амортизация оборудования, арендные платежи, зарплата вспомогательных рабочих, вспомогательные материалы и другие); коммерческие расходы (расходы по реализации продукции). Нормативные затраты базируется на ожидаемых затратах ресурсов, необходимых для производства продукции. Нормы расхода ресурсов устанавливаются в расчете на одно 54 изделие. По общепроизводственным расходам, которые состоят из нескольких разнородных статей, нормы разрабатываются на определенный период в денежной оценке и в расчете на запланированный объем производства. В течение отчетного периода ведется учет отклонений фактических расходов от нормированных затрат. Суммы отклонений фиксируются на специальных счетах. В конце отчетного периода отклонения списываются на финансовые результаты. Производится анализ отклонений. Далее принимается решение относительно корректировки установленных норм и нормативов. Пути и резервы снижения затрат на производство и реализацию продукции. Степень влияния различных факторов на затраты. Снижение себестоимости продукции — важная задача в деятельности предприятий и фирм, одно из условий повышения конкурентоспособности товаров, средство увеличения производства при неизменной стоимости материальных и трудовых ресурсов. Основными факторами снижения себестоимости являются: повышение технического уровня производства, улучшение организации труда, изменение объема и структуры выпускаемой продукции, повышение доли кооперированных поставок. В результате этого достигаются снижение матери альных затрат (материалоемкости) и рост производительности труда. В процессе анализа затрат на производство и себестоимости выпускаемой продукции промышленное предприятие: изучает величину совокупных затрат за отчетный период и темпы ее изменения по сравнению с плановыми данными в динамике и с темпами изменения объема продаж продукции; оценивает структуру затрат, удельного веса каждой статьи в их совокупной величине и темпы изменения величины затрат по статьям по сравнению с плановыми данными и в динамике; сравнивает фактическую производственную и полную себестоимость по основным видам продукции и по их совокупности с плановыми показателями и в динамике, рассчитывает основных факторов на отклонение указанных показателей; исследует постоянные и переменные затраты, устанавливает точки безубыточности по основным видам продукции и в целом по предприятию; исследует показатели вклада на покрытие запаса финансовой прочности и операционного рычага; оценивает себестоимость продукции по структурным подразделениям, сопоставляет 55 прямые затраты с их плановой величиной в увязке с объемом выпуска продукции, а общепроизводственные и общехозяйственные затраты - с плановой сметой. Резервы роста производительности труда на предприятии многообразны: повышение технической оснащенности труда, расширение механизации и комплексной автоматизации производственных процессов, сокращение числа лиц, занятых ручным трудом, сокращение управленческого и обслуживающего аппарата. Сокращение затрат на производство и реализацию продукции является материальной основой снижения цен, ведет к уменьшению издержек производства в других отраслях экономики. Немаловажное значение имеет снижение себестоимости и для уменьшения потребности в оборотных средствах. Отсюда следует необходимость проведения систематического контроля за снижением издержек производства и затрат на реализацию продукции. Факторы снижения себестоимости на предприятии подразделяются на две группы: внутрипроизводственные и внепроизводственные. К внутрипроизводственным факторам снижения себестоимости относятся техникоэкономические факторы, на которые предприятие может оказывать воздействие в процессе управления. Это главным образом следующие группы факторов: - повышение технического уровня производства; - совершенствование организации производства и труда; - изменение объема производства. К внепроизводственным факторам снижения себестоимости относятся факторы, на которые предприятие не может оказать непосредственное влияние. Это следующие группы факторов: рыночные цены на сырье, материалы и оборудование; ставки налогов и отчислений в бюджет и внебюджетные фонды; курсы валют; природно-климатические факторы. Контроль над уровнем и источниками финансирования затрат, связанных с расширением и развитием производства, осуществляется на основе утвержденных смет. 56 Тема 4 Выручка от реализации и валовой доход. 4.1. Выручка от реализации продукции и валовой доход предприятия. Виды выручки. В процессе осуществления своей экономической деятельности организации (предприятие) получает доход. Доход в виде денежного потока классифицируется в зависимости от направлений деятельности организации (предприятии): основной (обычной), инвестиционной и финансовой. Выручка от основной деятельности – это выручка от реализации (продажи) продукции (выполненных работ, оказанных услуг). Выручка от инвестиционной деятельности – это финансовый результат от продажи внеоборотных активов, реализации ценных бумаг. Выручка от финансовой деятельности включает в себя результата от размещения среди инвесторов облигаций и акций предприятия. Выручка от реализации включает суммы денежных средств, поступившие в счет оплаты продукции, товаров, выполненных работ, оказанных услуг. Выручка от реализации продукции (товаров, работ, услуг) служит основным источником денежных потоков на предприятии. Понятие «выручка от реализации» и методы определения момента реализации имеют существенное значение для расчета финансовых показателей. Валовой доход - показатель, характеризующий финансовый результат деятельности и определяемый как превышение выручки от продажи товаров и услуг над затратами по их приобретению. Задачами анализа валового дохода являются: изучение динамических изменений валового дохода и его соотношений: - с товарооборотом; - с себестоимостью товаров; - с издержками товарного обращения. 57 оценка изменений валового дохода по формам приобретения товаров; определение резервов роста валового дохода и эффективности деятельности. Размер выручки от реализации, равный совокупным затратам, называется критическим объемом реализации. Если организация (предприятие) будет получать выручку меньше критического объема, то это приведет к получению убытка, получение выручки в размере большем критического объема реализации принесет предприятию прибыль. Применяя классификацию затрат на постоянные и переменные, рассчитывают критический объем реализации. Вычислив средние переменные затраты (Пер), постоянные расходы (Пос) и цену продукции (Ц), можно рассчитать критический объем реализации (КО) по формуле: КО = Пос / (Ц-Пер). На сумму выручки от реализации влияют такие факторы, как цена реализуемых товаров, объем продаж в натуральном выражении. 4.2. Методы отражения выручки от реализации продукции (работ, услуг) и ее распределение. Налог на добавленную стоимость. Выручка от продаж включает в себя сумму денежных средств, поступивших в счет оплаты продукции, выполненных работ и оказанных услуг, а также сумма дебиторской задолженности, если предприятие использует для отражения выручки метод начисления (НДС, акцизы). Понятие «выручка от реализации» и методы определения момента реализации имеют существенное значение для расчета финансовых показателей. В отечественной практике применяются два метода определения момента реализации: • по отгрузке — метод начислений; • по оплате — кассовый метод. Все организации, кроме малых, должны применять метод начислений и учитывать выручку от реализации продукции по факту отгрузки продукции, товаров, выполнения работ, оказания услуг. Выручкой считается и поэтапная оплата выполненных работ с длительным производственным циклом по мере готовности этапов в отраслях строительства, научноисследовательские и опытно-конструкторские работы. Малые предприятия могут отражать в учете выручку от реализации по мере ее оплаты. К таким относятся организации, у которых на дату определения дохода (осуществления расхода), в среднем за предыдущие четыре квартала сумма выручки от реализации товаров (работ, услуг) без учета налога на добавленную стоимость не превысила одного миллиона рублей за каждый квартал. 58 Если организация признает выручку от реализации по факту отгрузки продукции, товаров, выполнения работ, оказания услуг, то обязательства по уплате налогов возникают независимо от факта получения денег от покупателей (дебиторов). В таких случаях организация имеет право на создание резерва по сомнительным долгам, который создается из прибыли до налогообложения. Сомнительным долгом считается дебиторская задолженность, не обеспеченная гарантиями, срок погашения которой истек. Выбор метода признания выручки от реализации имеет большое значение для оценки финансового состояния организации (предприятия). При выборе метода начислений организация должна учитывать необходимость иметь оборотные средства для уплаты начисленных налогов еще до того, как будут получены денежные средства от покупателей. Кассовый метод снимает эту проблему, но не позволяет создавать резерв по сомнительным долгам. Применение кассового метода для тех организаций, у которых на дату определения дохода в среднем за предыдущие 4 квартала сумма выручки от реализации без НДС не превысила 1 млн. руб. за каждый квартал. Кассовый метод разрешен применять для целей управленческого учета; для налогового учета применятся только метод начислений. Выбор и обоснование метода обязательно отражается в приказе об учетной политике предприятия. Налог на добавленную стоимость. НДС – один из основных налогов в современной российской налоговой системе. Правила его взимания регулируются гл. 21 Налогового кодекса РФ. Плательщиками НДС признаются организации (предприятия) и физические лица, осуществляющие предпринимательскую деятельности, а также импортеры товаров. Объектом налогообложения НДС являются следующие операции: реализация предметов залога и передача товаров (работ, услуг) по соглашению о предоставлении отступного или новации, а также передача имущественных прав; передача на территории РФ товаров для собственных нужд, расходы на которые не принимаются к учету при исчислении налога на прибыль организаций; выполнение строительно-монтажных работ для собственного потребления; ввоз товаров на таможенную территорию Российской Федерации. Налоговая база определяется исходя из всех доходов, связанных с расчетами по оплате товаров (работ, услуг), полученных организацией в денежной и (или) натуральной формах. При передаче товаров (выполнении работ, оказании услуг) для собственных нужд налоговая база определяется как стоимость этих товаров, исчисленная исходя из цен 59 реализации идентичных (однородных) товаров, действовавших в предыдущем налоговом периоде, а при их отсутствии – исходя из рыночных цен с учетом акцизов и без включения в них налога. Ставки НДС установлены в следующих размерах: 0 % при реализации товаров в таможенном режиме экспорта, при оказании услуг по обслуживанию перемещения товаров и пассажиров за пределы территории РФ и в иных случаях, упомянутых в п. 1 ст. 164 НК РФ; 10 % при реализации товаров, имеющих важное социальное значение, перечисленных в п. 2 ст. 164 НК РФ; в случаях, указанных в п. 4 ст. 164 НК РФ (при получении авансов, удержании налога налоговым агентом, реализации имущества, учтенного м налогом), применяются расчетные ставки в размере 18/118 или 10/110 %. Во всех остальных случаях применяется ставка 18 %. Налоговый период по НДС составляет 1 месяц или 1 квартал, если выручка хозяйствующего субъекта не превышает 2 млн. руб. в месяц. Срок уплаты налога – не позднее 20-го числа месяца, следующего за истекшим налоговым периодом. 4.3. Формирование и виды доходов при определении финансового результата деятельности организации. Доходы организации формируются на основании ПБУ 9/99. Доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов и погашения обязательств, приводящие к увеличению капитала этой организации, за исключение вкладов участников. Доходы организации подразделяются: 1. Доходы от обычных видов деятельности (в уставе организации выбираются по коду «ОКВЭД») – является выручка от продажи продукции товаров, а также денежные поступления, связанные с выполнением работ и оказанием услуг. 2. Другие поступления: 2.1. операционные доходы – такие поступления, которые имеет организация от выполнения хозяйственных операций с активами данных организаций; 2.2. внереализационные доходы – такие денежные поступления, которые имеет организация от выполнения хозяйственных операций, не связанных с ее основной деятельностью; 2.3. Чрезвычайные доходы – такие денежные поступления, которые имеет организация от поступления форс-мажорных ситуаций. 60 Операционные доходы: - поступления, связанные с предоставлением во временное пользование за плату активов организации; - поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникших из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности; - поступления, связанные с участием в уставном капитале других организаций; - прибыль, получена организацией в результате совместной деятельности; - поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств, продукции, товаров; - проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке. Внереализационные доходы: - штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договора; - активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения; - поступления в возмещении причиненных организации убытков; - прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; - сумма кредиторской и дебиторской задолженности, по которым истек срок исковой давности; - курсовые разницы; - сумма дооценки активов; - прочие внереализационные доходы. Чрезвычайные доходы: - поступления, возникшие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности; - страховое возмещение, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов. 4.4. Группировка доходов организации при формировании налогооблагаемой прибыли предприятия. В соответствии с Налоговым Кодексом РФ выручка включает следующие виды доходов: 1. Доходы от реализации. 2. Внереализационные доходы. 3. Указанные доходы, которые не учитываются при определении налогооблагаемой базы. 61 Структура доходов организации представлена в схеме 5.1. 62 ДОХОДЫ ОРГАНИЗАЦИИ Доходы от реализации Внереализационные доходы Выручка от реализации товаров, работ, услуг собственного производства Доходы от операций с финансовыми инструментами, срочных сделок, обращающихся на организованном рынке. Доходы от операций с финансовыми инструментами, срочных сделок, не обращающихся на организованном рынке. Выручка от реализации покупных товаров Иные внереализационные доходы, в том числе % платежи по заемным средствам, штрафы, пени Выручка от реализации амортизируемого имущества Выручка от реализации прочего неамортизируемого имущества и прочих имущественных прав Прочие внереализационные доходы Выручка от реализации ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке Выручка от реализации ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке Схема 5.1. Структура доходов организации. 4.5. Планирование выручки от реализации продукции (услуг). В процессе финансово-хозяйственной деятельности финансовые службы предприятия могут осуществлять планирование выручки от реализации продукции на предстоящие год, квартал. Годовое планирование выручки эффективно при стабильной экономической ситуации. В условиях нестабильности, когда соотношение 63 спроса и предложения подвержено труднопрогнозируемым изменениям и законодательно установленные правила поведения юридических лиц в налоговой, кредитной и финансовой сферах постоянно меняются, годовое планирование затруднено и не является объективным ориентиром для предприятия. Поэтому для определения прибыли, возможно, и необходимо квартальное планирование. Оперативное планирование выручки используется для контроля за своевременностью поступления денег за отгруженную продукцию на денежные счета предприятия. Общая сумма выручки от основной деятельности включает в себя выручку от реализации продукции, выручку от выполненных работ и выручку от оказанных услуг промышленного и непромышленного характера. Для определения выручки от реализации продукции необходимо знать объем реализации продукции в действующих ценах без налога на добавленную стоимость, акцизов, налога с продаж (если имеет место налично-денежная выручка), торговых и сбытовых скидок и экспортных тарифов для экспортируемой продукции. Выручка от выполненных работ и оказанных услуг определяется исходя из объема выполненных работ и соответствующих расценок и тарифов. Существуют два метода определения плановой выручки: метод прямого счета и расчетный. 1. Метод прямого счета основан на гарантированном спросе. Предполагается, что весь объем произведенной продукции приходится на предварительно оформленный пакет заказов. Это наиболее достоверный метод планирования выручки, когда план выпуска и объем реализации продукции заранее увязаны с потребительским спросом, известен необходимый ассортимент и структура выпуска, установлены соответствующие цены. Тогда выручку от реализации (В) можно определить по следующей формуле: В=Р-Ц, где Р — объем сопоставимой реализованной продукции; Ц— цена единицы реализованной продукции. Как правило, в условиях рыночных отношений большинство предприятий не имеет гарантированного спроса на весь объем произведенной продукции. Для оптимизации затрат и роста финансовых результатов предприятие должно прилагать усилия к увеличению выпуска продукции, расширению его ассортимента, производства принципиально новых по потребительским качествам товаров. Следовательно, объемы заказов на производимую продукцию подвержены колебаниям, предприятия вынуждены проводить ежедневную работу по расширению рынка для своей продукции. 64 2. В этих условиях для планирования выручки применяется расчетный метод, основой которого является объем реализуемой продукции, корректируемый на входные и выходные остатки. Планирование выручки от реализации продукции осуществляется по аналогии с планированием затрат на производство и реализацию продукции: В = Он + Т— 0к , где Он – нереализованные остатки готовой продукции на начало планируемого периода; Т – товарная продукция, предназначенная к выпуску в планируемом периоде; Ок – остатки нереализованной готовой продукции на конец планируемого периода. При планировании остатков готовой продукции на начало планируемого периода не имеется исчерпывающих данных о фактической величине остатков, поэтому в расчет принимаются ожидаемые остатки нереализованной продукции. Их стоимость в ценах реализации определяется с помощью коэффициента пересчета, который равен частному от деления объема продукции в ценах отчетного периода на производственную себестоимость продукции этого периода. Ожидаемые остатки на начало планируемого периода при кассовом методе учета выручки состоят из готовой продукции на складе, в том числе товаров отгруженных, документы по которым не переданы в банк; товаров отгруженных, срок оплаты которых не наступил; товаров отгруженных, но не оплаченных в срок; товаров на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта. При планировании остатков нереализованной готовой продукции на складе исходят, прежде всего, из их фактического наличия, а в случае отсутствия текущих данных — на последнюю отчетную дату, и ожидаемого выпуска товарной продукции с учетом ее реализации в соответствии с имеющимися заказами на начало планируемого периода. Планирование остатков товаров отгруженных, срок оплаты которых не наступил, производится на основе анализа структуры, графиков, способов платежа по заключенным договорам, а также сложившихся сроков документооборота для внутригородских и иногородних расчетов и расчетов в валюте при ведении внешнеэкономической деятельности. Планирование остатков товаров отгруженных, но не оплаченных в срок, и товаров, находящихся на ответственном хранении у покупателя на начало планируемого периода, опирается на оперативные данные о причинах неплатежей и принимаемых мерах по их сокращению. На конец планируемого периода остатки нереализованной продукции состоят из остатков готовой продукции на складе и товаров отгруженных, срок оплаты которых не наступил. Остатки готовой продукции на складе на конец планируемого периода определяются исходя из необходимости их накопления для выполнения договорных обязательств, срок 65 действия которых находится за пределами планируемого периода, условий реализации и других причин. На величину выручки от реализации продукции, работ, услуг влияют следующие факторы, непосредственно зависящие от деятельности предприятия: • в сфере производства: объем производства, его структура, ассортимент выпускаемой продукции, ее качество и конкурентоспособность, ритмичность производства; • в сфере обращения: уровень применяемых цен, ритмичность отгрузки, своевременное оформление платежных документов, соблюдение договорных условий, применяемые формы расчетов. К числу факторов, не зависящих от деятельности предприятия, можно отнести нарушения договорных условий поставки предприятию материально-технических ресурсов, перебои в работе транспорта, несвоевременная оплата продукции вследствие неплатежеспособности покупателя. В условиях стабильного развития экономики, когда можно с достаточной достоверностью предсказать поведение экономических субъектов в планируемом периоде, применяются аналитические методы прогнозирования оптимальной выручки. В качестве примера рассмотрим два графика (рис. 5.1). Рис. 5.1. Зависимость цен, выручки и потребительского спроса На графиках показана зависимость между применяемыми ценами, выручкой и потребительским спросом. Прямая Р характеризует изменение спроса на произведенную продукцию в зависимости от уровня цен. Видно, что зависимость обратно пропорциональная, т. е. чем выше уровень цен, тем ниже спрос и наоборот. Если установлена цена Ро, то графически весь объем планируемой выручки заключен в четырехугольник ВОМК (рис. 5.1, а) и В1О1М1К1(рис. 5.1, б). Что произойдет, если увеличить цены на выпускаемую продукцию? Тогда рост цен приведет к увеличению выручки на величину, эквивалентную четырехугольнику АВDС и 66 А1В1D1С1, но одновременно уменьшит ее на величину, соответствующую четырехугольникам КМLD и K1M1L1D1,. Задачей аналитического прогноза является оценка изменения объема выручки в зависимости от других факторов, в нашем случае от цены при данном спросе. На графиках видно, что в первом случае при увеличении цены предприятие ощутимо потеряет в выручке, а во втором, наоборот, приобретет. Для оценки возможных последствий в области планируемых ценовых решений используют показатель эластичности спроса. Эластичность измеряет взаимодействие между экономическими показателями. Предположим, что изменение цены в обоих случаях происходило на одинаковую величину. На графиках видно, что процентное изменение цен разное, во втором случае большее, чем в первом. Аналогичный вывод можно сделать и относительно изменений объема выручки. Эластичность спроса (Э) в нашем случае определяется по формуле: Э = % изменения В : % изменения Ц, где В—выручка; Ц—цена. Спрос считается эластичным, если его эластичность больше единицы и наоборот. Если спрос на выпускаемую продукцию эластичен, то повышение цены на единицу приведет к снижению суммарного объема выручки, и если спрос неэластичен, то имеется возможность увеличения цен на выпускаемую продукцию для достижения максимальной выручки. 67 4.6. Факторы и резервы увеличения выпуска и реализации продукции. Изучив динамику и выполнение плана по выпуску и реализации продукции и выполнению договоров поставки, необходимо установить факторы изменения их объема. Сфера обращения Сфера производства - объем производства; - структура производства; - ритмичность производства; - деловая активность; - ассортимент продукции; качество продукции конкурентоспособность. - уровень цен продукции; - ритмичность отгрузки; - своевременность оформления платежных и расчетных документов; - сроки денежного оборота; - соблюдение условий договора; - применяемые формы расчетов. и Объем продаж - неправильно составленный прогноз спроса на продукцию; - неправильная ценовая политика на рынках сбыта; снижение конкурентоспособности продукции в результате низкого качества сырья, оборудования, отсталой технологии, низкой квалификации персонала; - неэффективная организация процесса сбыта и рекламы продукции. - несвоевременная оплата продукции вследствие неплатежеспособности покупателей; - нарушения договоров поставщиками материально-технических ресурсов; - демографические; - социально-экономические; - политические и др. Внешние (не зависящие от деятельности предприятия) Внутренние Рис. 4.6.1. Классификация факторов, определяющих величину выручки. Расчет влияния факторов на объем реализации продукции производится сравнением фактических уровней факторных показателей с плановыми и вычислением абсолютных и относительных приростов каждого из них. Для изучения влияния этих факторов анализируется баланс продукции. 68 Резервы роста объема продаж Резервы сокращения остатков нереализованной продукции Резервы роста выпуска товарной продукции Изменение объема валовой продукции Изменение расходов будущих периодов Изменение остатков незавершенного производства За счет улучшения использования основных производственных фондов Приобретение дополнительных машин и оборудования Повышение эффективности использования фонда рабочего времени Повышение производительности работы оборудования Уменьшение остатков готовой продукции За счет улучшения использования оборотных средств Дополнительное приобретение сырья и материалов Сокращение норм расходов сырья и материалов на единицу продукции Уменьшение остатков отгруженной, но не оплаченной продукции За счет улучшения использования трудовых ресурсов Сокращение норм расходов сырья и материалов на единицу продукции Создание дополнительных рабочих мест Повышение уровня производительности труда Рис. 4.6.2. Система резервов увеличения объема выпуска и реализации продукции. 69 Сокр по раб вре Тема 5 Чистый доход и денежные накопления. 5.1. Экономическая сущность и функции прибыли. Виды прибыли. В настоящее время изучению экономического содержания прибыли отводится большое значение как российскими, так и зарубежными учеными. Исследования этой проблемы не закончены, и научные изыскания ведутся на 2-х уровнях: 1) На микроуровне, на котором формируется, распределяется и используется прибыль. 2) На макроуровне, который рассматривает масштабы научных исследований до экономики в целом и подразумевает выявление роли прибыли, формирования доходов бюджетов разных уровней. На микроэкономическом уровне существуют следующие концепции экономического содержания прибыли. 1. Трудовая: основоположник – К. Маркс. Согласно данной концепции, источниками прибыли выступают труд работников в сфере материального производства, которые в итоге формируют прибавочную стоимость. При этом, прибыль рассматривают как превращенная форма прибавочной стоимости. 2. Производительная: основоположник – Д. Кларк. Основана на теории производительности капитала. Он рассматривает прибыль как трудовой доход предпринимателя от использования капитала, вовлеченного в процесс производства. 3. Современная западная концепция прибыли: основоположник – Ф. Маршалл. «Предпринимательская прибыль – плата за организацию производства и управление им». 4. Концепция глобальной прибыли: А. Смит, Д. Хикс, Ж. Батист и др. Прибыль – сумма, которая может быть израсходована на текущее потребление без посягательства на капитал. Глобальный финансовый результат определяется как прирост или снижение стоимости имущества при постоянном капитале на начало и на конец периода. Т.е. прирост чистых активов на конец периода должен увеличиваться, а фактором увеличения чистых активов является прибыль. Поэтому прибыль предприятия есть разница между средствами, полученными при его ликвидации и средствами, вложенными в него на момент открытия. Прибыль предприятия выполняет ряд важнейших функций: • служит критерием и показателем эффективности деятельности организации (предприятия); • выполняет стимулирующую функцию; 70 • служит источником формирования бюджетов различных уровней; • служит источником развития организации (предприятия) и прироста акционерного капитала. В российских нормативно-правовых актах несколько определений следующих видов прибыли: 1) Бухгалтерская прибыль (убыток) – положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности. Бухгалтерская прибыль – конечный финансовый результат, выявленный в отчетном периоде на основании бухгалтерского учета всех хозяйственных операций организации и оценки статей бухгалтерского учета. Рассчитывается как разница между выручкой от реализации продаж и суммой внешних издержек. Экономическая прибыль – разница между выручкой от продаж за минусом суммы внутренних и внешних издержек. Т.о. бухгалтерская прибыль – результат реализации товаров и услуг, а экономическая – результат работы капитала, задействованного в предпринимательской деятельности. 2) В законе о налоге на прибыль вводится понятие валовая прибыль, которая представляет собой сумму прибыли (убытка) от реализации продукции (работ, услуг), основных фондов (включая земельные участки), иного имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшаемых на сумму расходов всех перечисленных выше операций. ПБУ 4/99 трактует валовую прибыль следующим образом: Валовая прибыль – разница между нетто выручкой от продажи товаров (продукции, работ, услуг) и себестоимостью этих продаж без условно-постоянных управленческих расходов и затрат по сбыту продукции, т.е. коммерческих расходов. 3) Прибыль до налогообложения – инструмент изъятия государством части прибыли полученной организацией в отчетном периоде. 4) Прибыль от обычной деятельности – определяется как разница между прибылью до налогообложения и налога на прибыль и иными аналогичными платежами, где налогооблагаемой базой является прибыль. 5) Чистая прибыль (нераспределенная прибыль, непокрытый убыток) – прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, является основным источником образования фондов специального назначения. 71 5.2. Формирование финансового результата от основной деятельности предприятия. Налог на прибыль. Выручка от продажи товаров (работ, услуг) НДС, акцизы, экспортные пошлины и другие платежи из выручки Себестоимость проданных товаров, продукции (работ, услуг) Валовая прибыль Управленческие расходы отражаются в прочих расходах и статья будет скрыта в себестоимости продукции формируется по отдельной смете и возмещается за счет валовой прибыли Коммерческие расходы Транзакция % к получению % к уплате «+» «-» Прибыль (убыток) от продаж Операционные, внереализационные расходы, доходы % к получению «+» % к уплате «-» Доходы от участия в других организациях Прочие операционные доходы Прочие операционные расходы Внереализационн ые доходы Прибыль до налогообложения Отложенные налоговые активы Отложенные налоговые обязательства Текущий налог на прибыль Чистая прибыль Схема 7.1. Формирование финансового результата от основной деятельности предприятия. 72 Налог на прибыль. Плательщиками налога на прибыль организаций признаются российские организации, иностранные организации, осуществляющие свою деятельность в Российской Федерации через постоянные представительства и (или) получающие доходы от источников в РФ. Объектом обложения налогом на прибыль для российских организаций являются полученные доходы, уменьшенные на сумму произведенных расходов, которые определяются в соответствии с гл. 25 Н К РФ. Для иностранных организаций, осуществляющих деятельность в РФ через постоянные представительства, — полученные через эти постоянные представительства доходы, уменьшенные на сумму произведенных этими постоянными представительствами расходов, которые определяются в соответствии с гл. 25 НК РФ. Налоговой базой по налогу на прибыль признается денежное выражение прибыли, подлежащей налогообложению. Особенности определения налоговой базы установлены в НК РФ: • по доходам в виде дивидендов — ст. 275; • по доходам и расходам объектов обслуживающих производств и хозяйств — ст. 275.1; • по договорам доверительного управления — ст. 276; • по доходам, получаемым при передаче имущества в уставный (складочный) капитал, — ст. 277; • по доходам, полученным по договору простого товарищества, - ст. 278; • при уступке (переуступке) права требования — ст. 279; • по операциям с ценными бумагами — ст. 280 и 281. Налоговая ставка по налогу на прибыль установлена в размере 24% (кроме доходов в виде дивидендов и процентов по государственным ценным бумагам), при этом: • сумма налога по ставке 6,5% зачисляется в федеральный бюджет; • сумма налога по ставке 17,5% зачисляется в бюджеты субъектов РФ и может быть понижена законами субъектов РФ для отдельных категорий налогоплательщиков, но не ниже 13,5%. Налоговая ставка в размере 9% установлена по доходам в виде дивидендов, полученных российскими организациями от российских организаций, 15% по доходам в виде дивидендов, полученных иностранными организациями от российских организаций, 15% по доходам в виде процентов по государственным и муниципальным ценным бумагам; 9% — по доходам в виде процентов по муниципальным ценным бумагам, эмитированным на срок не менее 3 лет до 1 января 2007 г., а также по доходам в виде процентов по облигациям с ипотечным покрытием, эмитированным до 1 января 2007 г.; 0% - по доходу в виде процентов по 73 государственным и муниципальным облигациям, эмитированным до 20 января 2007 г. и доходу в виде процентов по ОГВОЗ 1999 г., эмитированным при осуществлении новации ОВГВЗ серии III, эмитированных в целях урегулирования внутреннего валютного долга СССР и внутреннего и внешнего валютного долга РФ. Налоговым периодом по налогу на прибыль признается календарный год; отчетным периодом — квартал, полугодие, девять месяцев. Отчетными периодами для налогоплательщиков, исчисляющих ежемесячные авансовые платежи исходя из фактически полученной прибыли, признаются месяц, два месяца, три месяца и так далее до окончания календарного года. Сроки уплаты налога и авансовых платежей определяются ст. 287 НК РФ. Если источником доходов в виде дивидендов, а также в виде процентов по государственным и муниципальным ценным бумагам налогоплательщика является российская организация, обязанность удержать налог из доходов налогоплательщика при каждой выплате таких доходов и перечислить его в бюджет возлагается на этот источник доходов. Объектом обложения признаются доходы, полученные от источников в Российской Федерации: • дивиденды, выплачиваемые российскими организациями; • доходы, получаемые в результате распределения прибыли или имущества организаций, иных лиц или их объединений; • процентный доход от долговых обязательств любого вида; • доходы от использования в Российской Федерации прав на объекты интеллектуальной собственности; • доходы от реализации акций, долей российских организаций (и производных от них финансовых инструментов), более 50 % активов которых состоит из недвижимого имущества, находящегося на территории Российской Федерации; • доходы от реализации недвижимого имущества, находящегося на территории Российской Федерации; • доходы от сдачи в аренду или субаренду имущества, используемого на территории Российской Федерации; • доходы от международных перевозок; • штрафы и пени за нарушение договорных обязательств; • иные аналогичные доходы. Налоговой базой признается денежное налогообложению. Ставка по налогу установлена в размере: 74 выражение доходов, подлежащих 10% - с доходов от использования, содержания или сдачи в аренду (фрахта) судов, самолетов или других подвижных транспортных средств или контейнеров; 15% - по доходам в виде дивидендов, полученных иностранными организациями от российских организаций; 20% — со всех иных доходов. 5.3. Планирование прибыли аналитическим методом и методом прямого счета. Сферы их применения, преимущества и недостатки. 1. Метод прямого счета. В основе данного метода лежит поассортиментный расчет прибыли от выпуска и реализации продукции. - расчет прибыли от продаж (реализации) продукции: Прибыль = Выручка – Себестоимость - расчет прибыли (убытка) планируемого года: Прибыль (убыток) = Прибыль от продажи + Операционные доходы – Операционные расходы + Внереализационные доходы – Внереализационные расходы. Недостатки метода прямого счета. 1. Много позиций для расчетов по ассортиментным позициям номенклатуры выпускаемой продукции. 2. Необходимость разработки калькуляции по всем изделиям, по ассортименту номенклатуры выпускаемой продукции. 3. Если выпускается несравнимая продукция, нет никакой аналитической информации. Достоинство метода прямого счета заключается в том, что все расчеты прибыли построены на прямом подсчете себестоимости продукции и выручки от ее реализации по всему ассортименту выпускаемой продукции. Метод нетрудоемкий и используется при составлении перспективных планов развития предприятий, поскольку исходной базой является весь объем товарной продукции (сравнимой и несравнимой). Недостатки данного метода: - на предприятиях, выпускающих широкий ассортимент продукции, плановые и отчетные калькуляции себестоимости составляются лишь по важнейшим изделиям или представителям групп изделий, по остальной продукции применяются расчетные показатели, что снижает точность подсчета размера плановой прибыли; при большой номенклатуре выпускаемой продукции проверка правильности расчета прибыли от ее реализации очень трудоемка. - в современных условиях хозяйствования метод прямого счета можно использовать при планировании прибыли только на очень короткий период времени, пока не изменился 75 уровень цен, инфляции и прочих параметров макроэкономического окружения предприятия. Это исключает его применение при годовом и перспективном планировании прибыли. 2. Аналитический метод. Этот метод используется при незначительных изменениях в ассортименте выпускаемой продукции. Применяется при отсутствии инфляционного роста цен и себестоимости. При использовании аналитического метода расчет ведется раздельно по сравнимой и несравнимой товарной продукции. Сравнимая продукция выпускается в базисном году, который предшествует себестоимость и объем планируемому, выпуска. По поэтому этим известны данным ее можно фактическая полная определить базовую рентабельность Ро: Ро = По / СТП * 100 %, где По – ожидаемая прибыль (расчет ведется в конце базисного года, когда точный размер прибыли еще не известен); СТП – полная себестоимость товарной продукции базисного года. Расчет ведется в определенной последовательности. 1. С помощью базовой рентабельности ориентировочно рассчитывается прибыль планируемого года на объем товарной продукции планируемого года, но по базисной себестоимости. 2. Рассчитывается изменение (+, -) себестоимости продукции в планируемом году. 3. Определяется влияние изменения ассортимента, качества, сортности продукции. Такие расчеты выполняются в специальных таблицах на основе плановых данных об ассортименте продукции, ее качестве, сортности. 4. После обоснования цены на готовую продукцию планируемого года определяется влияние роста (или снижения) цены. 5. Влияние на прибыль всех перечисленных факторов суммируется. Прибыль от производства сравнимой продукции в планируемом году определяется с учетом прибыли, исчисленной на этапе 1, и последующих этапов. 6. Далее учитывается изменение прибыли в нереализованных остатках готовой продукции на начало и на конец планируемого периода. Аналитический метод показывает влияние различных факторов на сумму прибыли, но это проявляется в основном только при наличии стабильных условий хозяйствования. 5.4. Планирование прибыли на основе предельных издержек и предельного дохода (метод маржинального анализа). 76 Этот метод планирования прибыли базируется на принципе разделения затрат на постоянные и переменные. С помощью этих данных рассчитывается маржинальная прибыль. Следует подробно изучить методы планирования прибыли. Для коммерческих организаций (предприятий) очень важно определить порог окупаемости затрат, после которого они начнут получать прибыль. Здесь нужно использовать метод операционного рычага. Используя этот метод можно установить точку безубыточности, т.е. объем выручки, при котором организация полностью покроет свои затраты, не получая ни прибыли, ни убытка. затраты, выручка Выручка от реализации Зона прибыли Точка критического Совокупные затраты объема производства Постоянные издержки Зона убытков Переменные затраты объем производства, шт. Рис. 5.4.1. Определение точки безубыточности Для коммерческих организаций (предприятий) очень важно определить порог окупаемости затрат, после которого они начнут получать прибыль. Для этого следует определить критический объем реализации, при котором коммерческое предприятие способно покрыть все свои расходы не получая прибыль, но и без убытка. Увеличение объема продаж сверх критического объема реализации приносит предприятию прибыль. Объем реализации ниже критического приносит предприятию убытки. С помощью теории «точки безубыточности» рассчитывают эффект операционного рычага — изменение прибыли при изменении объема реализации. Эффект операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще более сильному изменению прибыли. Действие этого эффекта связано с непропорциональным воздействием постоянных и переменных затрат на финансовый результат при изменении объема производства и реализации. Чем выше доля постоянных расходов в себестоимости продукции, тем сильнее воздействие операционного рычага. И наоборот, при росте объема продаж доля постоянных расходов в себестоимости падает, и воздействие операционного рычага уменьшается: 77 Сила воздействия операционного рычага = Маржинальная прибыль / Прибыль. Зная сумму выручки в точке безубыточности, можно определить запас финансовой прочности: Зп = В факт. – В крит. / В факт. * 100 % . Чем выше запас прочности, тем лучше. Если предприятие будет вынуждено снижать объемы производства, то снижение менее чем на величину Зп все же будет приносить предприятию прибыль, более чем на величину Зп — приведет к убытку. 5.5. Факторы роста прибыли. Зависимость прибыли от жизненного цикла продукции. В период высоких темпов инфляции рост прибыли обеспечивался за счет ценового фактора. Замедление инфляционных процессов, насыщение рынка товарами, развитие конкуренции ограничили возможности производителей повышать цены и получать прибыль посредством этого фактора. Таблица 7.1. Факторы роста прибыли Фактор Объем продаж Рост цен Пояснение При высоком удельном весе постоянных расходов в себестоимости продукции рост объема реализации приведет к еще большему росту прибыли за счет снижения доли постоянных расходов, приходящихся на единицу продукции В период высоких темпов инфляции рост прибыли обеспечивался за счет ценового фактора. Замедление инфляционных процессов, насыщение рынка товарами, развитие конкуренции ограничили возможности производителей повышать пены и получать прибыль посредством этого фактора Снижение себестои- Снижение затрат без негативного влияния на качество выпускаемой продукции. мости Достигается за счет большей управляемости и контроля в области расходов Обновление ассортимента и номенклатуры выпускаемой продукции Прибыль в рыночной экономике — движущая сила обновления как производственных фондов, так и выпускаемой продукции. Характерно проявление этой силы в концепции жизненного цикла продукции Любая продукция проходит стадии жизненного цикла продукции: - проектирование; - освоение; - запуск; - серийный выпуск; - насыщение рынка. Для сохранения уровня прибыли важно определить момент начала проектирования и запуска в производство новой продукции. 78 1) В данный период предприятие несет убытки. 2) С момента запуска убытки снижаются и достигается точка безубыточности. 3) При высоких объемах продаж происходит увеличение прибыли за счет снижения доли постоянных расходов. 4) При достижении равновесия спроса и предложения размер прибыли на некоторое время стабилизируется. 5.6. Распределение и использование прибыли. Получая прибыль, организация решает задачи ее использования. Характер направлений использования прибыли отражает стратегические задачи организации. Выплачивая дивиденды, предприятие стимулирует рост стоимости своих акций, оставляя прибыль на предприятии, акционеры инвестируют развитие производства. Механизм воздействия финансов на хозяйство, на его экономическую эффективность находится не в самом производстве, а в распределительных денежных отношениях. Распределение прибыли — составная и неразрывная часть общей системы распределительных отношений и наравне с распределением дохода физических лиц, самая главная. По сути, распределение прибыли следует рассматривать в трех направлениях. Прибыль распределяется между государством, собственниками предприятия и самой организацией (предприятием). Пропорции этого распределения в значительной мере воздействуют на эффективность деятельности организации как позитивно, так и негативно. Взаимоотношения хозяйствующих субъектов и государства по поводу прибыли строятся на основе налогообложения прибыли. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налога на прибыль, принято называть чистой прибылью. Этот термин используется в финансовом анализе, планировании. В бухгалтерском учете чистую прибыль именуют нераспределенной прибылью. Термин этот не вполне точен, так как в бухгалтерском учете одним и тем же термином называют прибыль и до и после выплаты дивидендов. Оставшиеся две трети полученной организацией прибыли могли бы быть распределены между собственниками (акционерами и учредителями) и самим предприятием. Это распределение зависит от многих факторов. В период технического перевооружения и модернизации производства, освоения новых видов продукции и новых технологий предприятие крайне нуждается в финансовых ресурсах, и предоставить их должны в первую очередь собственники. Они смогут получить свои дивиденды после выхода производства на проектную мощность, когда предприятие начнет получать прибыль в достаточном размере. Дивиденды за 79 период ожидания должны быть не меньше процентной ставки на банковский вклад за этот же период, но меньше ставки за кредит. В организации распределению подлежит прибыль после уплаты налогов и выплаты дивидендов. Из этой прибыли также уплачиваются некоторые налоги в местные бюджеты и взыскиваются экономические санкции. Распределение этой части прибыли отражает процесс формирования фондов и резервов предприятия для финансирования потребностей производственного и социального развития. В условиях рыночного хозяйства государство не вмешивается в процесс распределения прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов. Тем не менее, посредством предоставления налоговых льгот оно стимулирует направление прибыли на капитальные вложения производственного назначения и строительство жилья, на благотворительные цели, финансирование природоохранных мероприятий, расходов на содержание объектов и учреждений социальной сферы, на проведение научно- исследовательских работ. Законодательно установлен минимальный размер резервного капитала для акционерных обществ, регулируется порядок создания резерва по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг. Распределение прибыли, остающейся в распоряжении организации, регламентируется ее внутренними документами, как правило, в учетной политике. Некоторые аспекты распределительного процесса фиксируются в уставе организации. В соответствии с уставом или решением распорядительного органа создаются фонды: накопления, потребления, социальной сферы. Если же фонды не создаются, то в целях обеспечения планового расходования средств составляются сметы расходов на развитие производства, социальные нужды трудового коллектива, материальное поощрение работников и благотворительные цели. К расходам, связанным с развитием производства и финансируемым из прибыли, относятся расходы: на научно-исследовательские, проектные, опытно-конструкторские и технологические работы; финансирование разработки и освоения новой продукции и технологических процессов; затраты по совершенствованию технологии и организации производства, модернизации перевооружением организации и и оборудования; реконструкцией новым затраты, действующего строительством объектов; связанные с производства, проведение техническим расширением природоохранных мероприятий. В эту же группу расходов относят расходы по погашению долгосрочных кредитов банков и процентов по ним. Накопленная прибыль организации может быть вложена им в уставные капиталы других организаций, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, перечисляться вышестоящим организациям, союзам, концернам, 80 ассоциациям и пр. Эти направления также считаются использованием прибыли на развитие. Распределение прибыли на социальные нужды включает в себя расходы по эксплуатации социально-бытовых объектов, находящихся на балансе предприятия, финансирование строительства объектов непроизводственного назначения, проведение оздоровительных и культурно-массовых мероприятий и т.п. К затратам на материальное поощрение относятся выплата премий за достижения в труде, расходы на оказание материальной помощи, единовременные пособия ветеранам, пенсионерам. Вся прибыль, остающаяся в распоряжении организации, разделяется на прибыль, увеличивающую стоимость имущества, т.е. участвующую в процессе накопления, и прибыль, направляемую на потребление, не увеличивающую стоимости имущества. Если прибыль не расходуется на потребление, то она остается в организации как нераспределенная прибыль прошлых лет и увеличивает размер собственного капитала. Наличие нераспределенной прибыли увеличивает финансовую устойчивость организации, свидетельствует о наличии источника для последующего развития. Важную роль в обеспечении финансовой устойчивости играет размер резервного капитала. В рыночном хозяйстве отчисления в резервный капитал носят первоочередной характер. Наличие и прирост резервного капитала обеспечивает увеличение акционерной собственности, характеризует готовность предприятия к риску, с которым связана вся предпринимательская деятельность, создание возможности выплаты дивидендов по привилегированным акциям даже при отсутствии прибыли текущего года, покрытия непредвиденных расходов и убытков без риска потери финансовой устойчивости. Тема 6 Формирование и использование основных фондов. 6.1. Экономическая природа, состав, методы оценки основных фондов. Основной капитал характеризует материальную базу, технический уровень производства. В финансовой отчетности основной капитал отражается как основные средства. Основные средства – выраженные в денежной форме средства труда производственного и непроизводственного назначения, участвующие в процессе производства в течение многих циклов при сохранении натурально-вещественной формы и их стоимость переносится на изготовляемый продукт по частям в виде амортизационных отчислений. По материальновещественному составу основной капитал представляет собой основные фонды. 81 Основные фонды – совокупность материальных ценностей, используемых в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг в течение периода, превышающего 12 месяцев их полезного использования. К основным фондам относятся материальные ценности, используемые в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд организации в течение периода, превышающего 12 месяцев их полезного использования. Срок полезного использования — период, и течение которого использование объекта основных средств призвано приносить доход организации или служить для выполнения целей деятельности организации. К основным фондам относятся здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий, продуктивный и племенной скот, многолетние насаждения и прочие основные средства. В составе основных фондов учитываются находящиеся в собственности организации земельные участки, объекты природопользования (вода, недра и другие природные ресурсы). Производственные основные фонды прямо или косвенно участвуют в производстве материальных ценностей. К ним относятся здания, сооружения, рабочие машины и оборудование и т.д. Непроизводственные основные фонды включают жилые дома, клубы, санатории, поликлиники, детские сады и другие основные средства нематериальной сферы. По участию в процессе производства различают активные и пассивные основные фонды. Активные основные фонды принимают непосредственное участие в процессе производства товаров, работ или услуг. Это машины, оборудование, передаточные устройства, вычислительная техника, контрольно-измерительные и регулирующие приборы, транспортные средства. Пассивные основные фонды непосредственно не участвуют в переработке и перемещении сырья, материалов, полуфабрикатов, но создают необходимые для производства условия. Это здания, сооружения и т.п. Основные фонды имеют следующие виды денежной оценки: • первоначальную стоимость, по этой стоимости они принимаются к бухгалтерскому учету; • восстановительную стоимость, которую они имеют в период воспроизводства, с учетом морального износа и переоценки; • остаточную стоимость, которая представляет первоначальную или восстановительную стоимость основных средств за минусом износа. 82 Первоначальной стоимостью основных фондов, приобретенных за плату, считается сумма фактических затрат предприятия на их приобретение, сооружение и изготовление, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов. Фактическими затратами на приобретение, сооружение и изготовление основных фондов могут быть: • суммы, уплачиваемые в соответствии с договором поставщику; • суммы, уплачиваемые организациям за осуществление работ по договору строительного подряда и иным договорам; • суммы, уплачиваемые организациям за информационные и консультативные услуги, связанные с приобретением основных фондов; • регистрационные сборы, государственные пошлины и другие аналогичные платежи, произведенные в связи с приобретением или получением прав на объект основных фондов; • затраты, непосредственно связанные с приобретением, сооружением и изготовлением объекта основных фондов. Первоначальной стоимостью основных фондов, внесенных в уставный капитал предприятия, считается их денежная оценка, согласованная с учредителями организации. Первоначальной стоимостью основных фондов, полученных по договору дарения и в иных случаях безвозмездного получения, признается их рыночная стоимость на дату оприходования. Стоимость основных фондов, по которой они приняты к бухгалтерскому учету, не подлежит изменению. Изменение первоначальной стоимости основных фондов допускается в случаях достройки, дооборудования, реконструкции и частичной ликвидации соответствующих объектов. Предприятие имеет право не чаще одного раза в год переоценивать объекты основных фондов по восстановительной стоимости путем индексации или прямого пересчета по документально подтвержденным рыночным ценам. При изменении отпускных цен на средства производства, сметных цен и тарифов в строительстве в связи с изменением стоимости воспроизводства основных фондов возникает несопоставимость действующих и вновь вводимых основных фондов, затрудняется определение эффективности их использования, а также объема и структуры капитальных вложений. Для устранения этих недостатков периодически производится переоценка основных фондов. Эффективность использования основных фондов характеризуется натуральными и стоимостными показателями. Стоимостные показатели отражают в денежном выражении производственную отдачу основных фондов предприятий, отраслей экономики и являются обобщающими. 83 Степень использования основных фондов в денежном выражении определяют следующие показатели: • фондоотдача — отражает сумму реализуемой продукции на рубль среднегодовой стоимости основных производственных фондов; • фондоемкость — выражается отношением стоимости основных производственных фондов к стоимости продукции; • фондовооруженность — характеризуется стоимостью основных производственных фондов, приходящейся на одного работника предприятия или отрасли в целом. Фондоотдача — комплексный синтетический показатель. Он зависит, с одной стороны, от состава, структуры, качества, темпов изменения и эффективности использования основных фондов, с другой стороны, от темпов увеличения выпуска продукции. Практика показывает, чем ниже стоимость основных фондов, меньше износ и больше доля их активной части, тем выше фондоотдача. Фондоемкость – обратная величина фондоотдачи, показатель, раскрывающий количество произведенных основных фондов предприятия, приходящихся на единицу годового объема произведенной продукции в денежном выражении. Фондовооруженность – показатель, характеризующий степень оснащенности труда основными производственными фондами. В разных отраслях экономики показатели фондоотдачи и фондоемкости неодинаковы. На их величину оказывают влияние особенности экономики отрасли, технологии и организации, состав и структура основных фондов, темпы их развития, изменение стоимости воспроизводства единицы мощности. Так, в тяжелой промышленности фондоотдача намного ниже, чем в легкой. Однако кризисное состояние экономики в последние годы приводит к постоянному снижению показателей эффективности использования основных фондов. 6.2. Амортизация основных фондов и ее нормы. Методы начисления амортизации и их особенности. Амортизация представляет собой денежное выражение износа основных фондов в процессе их производительного функционирования. Одновременно амортизация — это процесс перенесения стоимости изнашиваемых основных фондов на произведенный с их помощью продукт. Постепенное перенесение стоимости основных производственных фондов на производимую продукцию приводит к тому, что одна часть этой стоимости сохраняет потребительную форму основных фондов, а другая совершает оборот как часть стоимости вновь 84 созданной продукции, которая по мере реализации продукции переходит из товарной формы в денежную и аккумулируется в обороте в виде амортизационных отчислений. Назначение амортизационных отчислений состоит в накоплении денежных средств в размерах, необходимых для воспроизводства в натуральной форме выбывающих из производства по истечении нормативного срока службы основных фондов или по истечении срока их полезного использования. Амортизируемые основные фонды распределяются по амортизационным группам в соответствии со сроком их полезного использования — периодом, в течение которого объект основных средств служит целям деятельности организации. Срок полезного использования определяется организацией самостоятельно на дату ввода в эксплуатацию данного объекта основных средств на основании их классификации, определенной Правительством РФ. Амортизируемые основные фонды объединяются в следующие амортизационные группы. Таблица 3.1. Амортизационные группы основных фондов Амортизационные группы 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Состав все недолговечное имущество со сроком полезного использо вания от 1 года до 2 лет; имущество со сроком полезного использования свыше 2 до 3 лет включительно; имущество со сроком полезного использования свыше 3 до 5 включительно; имущество со сроком полезного использования свыше 5 до 7 включительно; имущество со сроком полезного использования свыше 7 до 10 включительно; имущество со сроком полезного использования свыше 10 до 15 включительно; имущество со сроком полезного использования свыше 15 до 20 включительно; имущество со сроком полезного использования свыше 20 до 25 включительно; имущество со сроком полезного использования свыше 25 до 30 включительно; имущество со сроком полезного использования свыше 30 лет. лет лет лет лет лет лет лет Основные средства включаются в состав амортизируемого имущества с 1-го числа месяца, следующего за месяцем, в котором они введены в эксплуатацию. Амортизация объектов основных фондов вычисляется одним из следующих методов начисления амортизационных начислений: • линейным; • уменьшаемого остатка; • списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования; 85 • списания стоимости пропорционально объему продукции (работ). Организации применяют линейный метод начисления амортизации к зданиям, сооружениям, передаточным устройствам, входящим в 8—10-ю амортизационные группы. К остальным основным средствам организация вправе применять один из названных методов. Выбранный организацией метод начисления амортизации применяется в отношении объекта амортизируемого имущества, входящего в состав соответствующей амортизационной группы, и не может быть изменен в течение всего периода начисления амортизации по этому объекту. Начисление амортизации в отношении объекта амортизируемого имущества осуществляется в соответствии с нормой амортизации, определенной для данного объекта исходя из его срока полезною использования. Линейным методом амортизация начисляется равномерно исходя из первоначальной или восстановительной стоимости объекта основных фондов и нормы амортизации, исчисленной из срока полезного использования этого объекта. При применении линейного метода норма амортизации по каждому объекту амортизируемого имущества определяется по формуле К = 1 / n * 100 %, где К - норма амортизации в процентах к первоначальной (восстановительной) стоимости объекта имущества; п - срок полезного использования данного объекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах. Методом уменьшаемого остатка годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из остаточной стоимости основных фондов на начало года и нормы амортизационных отчислений, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта. Суть применяемого метода состоит в том, что доля амортизационных отчислений, относимых на себестоимость продукции, будет уменьшаться с каждым последующим годом эксплуатации указанного объекта. При применении нелинейного метода норма амортизации объекта амортизируемого имущества определяется по формуле К = 2 / n * 100 %, где К — норма амортизации в процентах к остаточной стоимости, применяемая к данному объекту амортизируемого имущества; 86 п — срок полезного использования данного объекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах. С месяца, следующего за месяцем, в котором остаточная стоимость объекта амортизируемого имущества достигнет 20% первоначальной (восстановительной) стоимости этого объекта, амортизация по нему исчисляется в следующем порядке: 1) остаточная стоимость объекта амортизируемого имущества в целях исчисления амортизации фиксируется как базовая стоимости для дальнейших расчетов; 2) сумма начисленной за один месяц амортизации в отношении данного объекта амортизируемого имущества определяется путем деления базовой стоимости данного объекта на число месяцев, оставшихся до истечения срока полезного использования данного объекта. Методом списания стоимости по числу лет полезного использования годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из первоначальной стоимости объекта основных фондов и соотношения числа лет, оставшихся до конца срока службы объекта, и числа лет срока службы объекта. Ликвидационная стоимость в этом методе не используется, так как объект основных фондов полностью переносит свою стоимость за период полезного использования. Методом списания стоимости пропорционально объему продукции (работ) начисление амортизационных отчислений проводится исходя из натурального показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных фондов и предполагаемого объема продукции за весь период полезного использования объекта основных фондов. Применение этого метода позволяет организациям учитывать физический износ, режим использования объекта. Этот метод начисления амортизации может использоваться также в случае сезонного характера эксплуатации оборудования или если техническая документация ставит срок службы оборудования в зависимость от числа единиц продукции. Таким оборудованием может стать, например, копировальное устройство, эксплуатационный ресурс которого рассчитан на несколько тысяч копий, а интенсивность использования определяется самой организацией. Любым способом начисление амортизации проводится ежемесячно, исходя из 1/12 годовой суммы амортизационных отчислений. Не подлежат амортизации объекты основных фондов, потребительские свойства которых с течением времени не изменяются (земельные участки и другие объекты природопользования). При начислении амортизационных отчислении по объектам основных фондов, 87 приобретенных с использованием бюджетных ассигнований, в расчет берется стоимость объекта за минусом величины полученных сумм. Амортизационные отчисления по объекту основных фондов начинаются с первого числа месяца, следующего за месяцем принятия этого объекта к учету, и начисляются до полного погашения стоимости этого объекта либо списания этого объекта с учета в связи с прекращением права собственности или иного вещного права. Амортизационные отчисления по объекту основных фондов прекращаются с первого числа месяца, следующего за месяцем полного погашения стоимости этого объекта или списания этого объекта с учета. Амортизационные отчисления по основным фондам отражаются в бухгалтерском учете отчетного периода, к которому они относятся, и начисляются независимо от результатов деятельности организации в отчетном периоде. Ускоренная амортизация – начисление величины амортизационных отчислений в размере, превышающем нормативное значение. Применяется как средство ускоренного обновления оборудования. Однако использование ускоренной амортизации до настоящего времени не получило широкого распространения. Она представляет собой налоговую льготу, которую получают предприятия, инвестировавшие средства в основной капитал. Фактическая ценность ускоренной амортизации для предприятия — отсрочка погашения обязательств по налогу на прибыль, поскольку в первые годы эксплуатации оборудования значительная часть выручки направляется на формирование амортизационных отчислении, а не прибыли. Отложенный налог в условиях рыночной экономики означает беспроцентный заем на неопределенный срок, предоставляемый налогоплательщику. В то же время, как показывают отчетные данные, начисление амортизации даже обычным методом после переоценок основного капитала может означать для предприятий превышение себестоимости над выручкой от реализации продукции. Амортизация утяжеляет себестоимость, если оборудование простаивает. При низкой рентабельности основного вида деятельности эффект от сокращения обязательств предприятия по налогу на прибыль также невысок. С точки зрения рентабельности завышение амортизации губительно; с точки зрения потоков денежных средств — эффективно до момента, пока финансовый результат деятельности положителен. Если предприятие находится «на картотеке», то оно фактически лишено права управления своим расчетным счетом: платежи в бюджет, внебюджетные фонды или коммунальные платежи списываются в безакцептном порядке. В таких случаях нет смысла получать налоговые льготы. Также в условиях высокой инфляции, 88 сложившейся в последние годы, амортизационные отчисления как источник инвестиции утратили свое значение в связи с ориентацией предприятий на краткосрочное выживание во многом в ущерб долгосрочным интересам развития. Испытывая недостаток оборотных средств, предприятия использовали амортизационные отчисления на их пополнение, включая выплату заработной платы. 6.3. Аренда и арендные отношения. Формирование ставки арендной платы. Налог с имущества предприятия. По договору аренды арендодатель обязуется предоставить арендатору имущество за плату во временное владение и пользование или во временное пользование. Договор аренды заключается на срок, определенный договором. В аренду могут быть переданы земельные участки и другие обособленные природные объекты, предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другие вещи, которые не теряют своих натуральных свойств в процессе их использования. Арендодатель обязан предоставить арендатору имущество в состоянии, соответствующем условиям договора аренды и назначению имущества. Имущество сдается в аренду вместе со всеми его принадлежностями и относящимися к нему документами (техническим паспортом, сертификатом качества). Арендная плата устанавливается за все арендуемое имущество в целом или отдельно по каждой из его составных частей в виде: 1) определенных в твердой сумме платежей, вносимых периодически или единовременно; 2) установленной доли полученных в результате использования арендованного имущества продукции; 3) предоставления арендатором определенных услуг; 4) передачи арендатором арендодателю обусловленной договором вещи в собственность или в аренду. Лизинг — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. Собственник имущества, передавая его на определенный период во временное пользование, в установленный срок получает его обратно, а за предоставленную услугу получает комиссионное вознаграждение. Лизинг — товарный кредит в основные фонды, по форме он схож с инвестиционным финансированием. Различие между ними заключено в том, что при инвестиционном финансировании клиент берет кредит и сам приобретает оборудование, и 89 право собственности на это оборудование принадлежит ему. При заключении лизингового договора клиент получает только право пользовании этим оборудованием на определенных условиях и возможность выкупить его по окончании договора. Следовательно, лизинг имеет широкую, сложную экономическую основу и сохраняет в себе одновременно существенные свойства кредитной сделки, инвестиционной и арендной деятельности. Объектом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения. Субъектами лизинга являются: лизингополучатель - юридическое лицо, осуществляющее предпринимательскую деятельность, или гражданин, зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя; лизингодатель — юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, т.е. передачу в лизинг по договору купли-продажи специально приобретенного для этого имущества, или гражданин, также зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя; продавец лизингового оборудования или имущества другое — организация-изготовитель юридическое лицо, или машин и индивидуальный предприниматель. По отношению к арендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на: чистый лизинг, когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель; При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые, или нетто, платежи; полный, или, как его еще называют, мокрый лизинг, когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Его используют сами изготовители оборудования; частичный лизинг (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества. Налог на имущество организаций. Плательщиками налога на имущество организаций признаются российские организации, а также иностранные организации, осуществляющие деятельность в РФ через постоянные представительства и (или) имеющие в собственности недвижимое имущество на территории РФ, на континентальном шельфе РФ и в исключительной экономической зоне РФ. 90 Объектом обложения по налогу на имущество для российских организаций признается движимое и недвижимое имущество (включая имущество, переданное во временное владение, пользование, распоряжение или доверительное управление, внесенное в совместную деятельность), учитываемое на балансе в качестве объектов основных средств в соответствии с установленным порядком ведения бухгалтерского учета. Для иностранных организаций, не осуществляющих деятельности в Российской Федерации через постоянные представительства, - находящееся на территории РФ недвижимое имущество, принадлежащее указанным иностранным организациям на праве собственности. Объектом обложения налога на имущество не признаются земельные участки и иные объекты природопользования (водные объекты и другие природные ресурсы), а также имущество, принадлежащее на праве хозяйственного ведения или оперативного управления федеральным органам исполнительной власти, в которых законодательно предусмотрена военная и (или) приравненная к ней служба, используемое этими органами для нужд обороны, гражданской обороны, обеспечения безопасности и охраны правопорядка в Российской Федерации. Перечень налоговых льгот приведен в ст. 381 НК РФ. Налоговая база исчисляется исходя из среднегодовой стоимости имущества, признаваемого объектом налогообложения, за налоговый (отчетный) период. В отношении каждого объекта недвижимого имущества иностранных организаций, указанного в п. 2 ст. 375 НК РФ, налоговая база принимается равной инвентаризационной стоимости данного объекта недвижимого имущества по состоянию на 1 января года, являющегося налоговым периодом. Налоговая ставка по налогу на имущество организаций устанавливается законами субъектов Российской Федерации и не может превышать 2,2%. Допускается установление дифференцированных налоговых ставок в зависимости от категорий налогоплательщиков и (или) имущества, признаваемого объектом налогообложения. Налоговым периодом признается календарный год, отчетными периодами признаются первый квартал, полугодие и девять месяцев календарного года. Налог и авансовые платежи по налогу подлежат уплате налогоплательщиками в порядке и сроки, которые установлены законами субъектов РФ. 6.4. Инвестиции и их роль в совершенствовании воспроизводственной и технологической структуры основных фондов. 91 Реальные инвестиции представляют собой затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих объектов основного капитала. Соотношение затрат по этим направлениям называют воспроизводственной структурой прямых инвестиций. К затратам на новое строительство относятся затраты по сооружению объектов на новых площадках, формирующих новый имущественный комплекс. Расширение представляет собой строительство вторых и последующих очередей организации, дополнительных производственных комплексов и производств, сооружение новых либо расширение существующих цехов основного назначения. Реконструкция - это полное или частичное переоборудование и переустройство организации без строительства новых и расширения действующих цехов основного производственного назначения, вспомогательных служб. В результате реконструкции достигается увеличение объема производства на базе новой, более современной технологии, расширение ассортимента или повышение качества продукции, улучшение ее конкурентоспособности на рынке. Реконструкция может осуществляться и в целях изменения профиля организации производства новой продукции на имеющихся производственных площадях. Техническое перевооружение представляет собой комплекс мероприятий (без расширения производственных площадей) по повышению технического уровня отдельных участков производства, установок путем внедрения новой техники и технологии, механизации производственных процессов, модернизации и замене устаревшего и физически изношенного оборудования новым, более производительным; устранению узких мест, совершенствованию организации и структуры производства. Работы по строительству объектов, сооружений выполняются либо непосредственно силами хозяйственных организаций, осуществляющих капитальные вложения (хозяйственный способ строительства), либо специальными строительными и монтажными организациями по договорам с заказчиками (подрядный способ строительства). При хозяйственном способе строительства в каждой организации создаются строительные подразделения, для них приобретают механизмы и оборудование, привлекают строителей, формируют производственную базу. Подрядный способ означает, что работы по строительству выполняются созданными для этой цели строительными и монтажными организациями на основании договоров с заказчиками. Выполнение работ по договорам обеспечивает взаимный контроль заказчика и 92 подрядчика, способствует более эффективному, экономному использованию материальных, трудовых и денежных ресурсов. 6.5. Ремонтный фонд на предприятии, его формирование и использование. Основные фонды организаций в процессе эксплуатации изнашиваются. Ремонт основных фондов удлиняет срок их службы, повышает производительность, уменьшает потребность в прямых инвестициях на создание новых основных фондов. Различают текущий, средний и капитальный ремонт. При текущем ремонте происходит ликвидация мелких поломок, замена отдельных деталей. Как правило, он носит случайный характер. Средний или планово-предупредительный ремонт связан с заменой отдельных элементов, деталей и узлов, проверкой работы всех агрегатов. Средний ремонт может проводиться несколько раз в год. При капитальном ремонте машин и оборудования, осуществляемом с периодичностью более года, как правило, проводятся разборка агрегата, замена или восстановление изношенных деталей и узлов, ремонт базовых деталей. Капитальный ремонт зданий и сооружений предусматривает замену изношенных конструкций и деталей более прочными и экономичными, улучшающими эксплуатационные показатели ремонтируемых объектов. Экономическая целесообразность капитального ремонта определяется сопоставлением затрат на капитальный ремонт со стоимостью ремонтируемых объектов. С проведением рыночных преобразований у организаций изменился порядок финансирования ремонта объектов основных фондов. В настоящее время организации самостоятельно определяют как общие объемы ремонтных работ, так и их структуру по видам. План ремонта составляется на год в целом по организации на основе сметно-финансовых расчетов по ремонту отдельных объектов с учетом действующих норм, цен, тарифов и утверждается руководителем организации (предприятия). Все организации независимо от подчиненности и форм собственности включают расходы на все виды ремонта объектов основных средств в состав затрат на производство и реализацию продукции. Но организациям (предприятиям) дано право самостоятельно выбирать вариант отнесения на себестоимость затрат на ремонт. Они могут: включать в себестоимость фактические затраты на проведение ремонта непосредственно после его осуществления. Этот способ имеет ряд недостатков. Если у организации возникают сезонные колебания в проведении ремонтных работ, то у нее 93 буду значительные колебания в себестоимости по отдельным периодам, это усложнит расчет прибыли и определение платежей в бюджет; создавать ремонтный фонд (резерв денежных средств). На основе техникоэкономических расчетов определяют общий объем ремонтных работ и норму формирования ремонтного фонда. Нормы отчислений в ремонтный фонд должны учитывать и затраты на модернизацию оборудования, если она не проводится при реконструкции и техническом перевооружении. В этом случае затраты по модернизации объектов основного капитала покрываются за счет источников финансирования прямых инвестиций. На основе утвержденных норм организации ежемесячно проводят начисление ремонтного фонда и включают его в себестоимость равными долями, расходование же средств из этого фонда происходит по мере необходимости. Это вносит определенную стабильность в формирование затрат на производство и реализацию продукции и прибыли организации; в случае необходимости относить фактические затраты по ремонту объектов основного капитала на расходы будущих периодов с последующим их ежемесячным списанием на производственные затраты. Финансирование всех видов ремонта непроизводственных элементов основного капитала проводится из прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Порядок финансирования ремонта зависит от способа его проведения. При выполнении ремонтных работ подрядным способом расчеты между подрядчиком и заказчиком проводятся за законченные этапы работ или объект в целом. Расчеты по ремонту, осуществляемому хозяйственным способом, проводятся по отдельным элементам затрат. 6.6. Оценка экономической эффективности использования основных фондов. Эффективность использования основных фондов характеризуется натуральными и стоимостными показателями. Стоимостные показатели отражают в денежном выражении эффективность использования основных фондов организаций, отраслей экономики и являются обобщающими. Степень использования основных фондов в денежном выражении определяют следующие показатели: фондоотдача – отражает сумму реализуемой продукции на рубль среднегодовой стоимости основных производственных фондов; фондоемкость – выражается отношением стоимости основных производственных фондов к стоимости продукции; 94 фондовооруженность – характеризуется стоимостью основных производственных фондов, приходящейся на одного работника организации или отрасли в целом. Тема 7 Формирование и использование оборотных средств 7.1. Экономическое содержание оборотных средств организации, оборотного капитала, кругооборот оборотного капитала. Любая коммерческая организация (предприятие), ведущая производственную или иную коммерческую деятельность, должна обладать определенным реальным, т.е. функционирующим, имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала. Понятие оборотный капитал тождественно оборотным средствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности. Оборотный капитал — это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотных средств предприятия. По функциональному назначению, или роли в процессе производства и обращения, оборотные средства предприятия подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Исходя из этого деления, оборотный капитал можно охарактеризовать 95 как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности. Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Они материализуются в предметах труда (сырье, материалах, топливе и пр.) и частично в средствах труда в виде малоценных и быстроизнашивающихся предметов и воплощаются в производственных запасах, незавершенном производстве, в полуфабрикатах собственного изготовления. Наряду с перечисленными вещественными элементами, задействованными в производственных запасах или в незавершенной продукции, оборотные производственные фонды представлены также расходами будущих периодов, необходимыми для создания заделов, установки нового оборудования и т.п. Производственные фонды являются материальной основой производства. Они необходимы для обеспечения процесса производства продукции, образования стоимости. Принципиальное различие основных и оборотных производственных фондов предприятия состоит в характере их воспроизводства и способе переноса своей стоимости на вновь созданный продукт. Таким образом, оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это — в течение одного производственного цикла или кругооборота. Другой элемент оборотных средств — фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств. Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию — оборотные средства – обусловлено тем, что, во-первых, процесс воспроизводства — это единство процесса производства и процесса реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Во-вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс. Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. 96 Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации. Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего: производство продукции — ее реализацию — получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине. Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения. Кругооборот оборотного капитала Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства. Движение оборотного капитала может быть представлено в классической форме: Д—Т... Т—П—Т...Т—Д. Как и всякий капитал, вкладываемый в производство, оборотный капитал предприятия начинает свое движение с авансирования определенной суммы денежных средств (Д) на приобретение производственных запасов (ПЗ): сырья, материалов, топлива и прочих предметов труда, которые используются с целью производства определенных товаров. На первой стадии (Д — Т), денежной или подготовительной, оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов. На этой стадии совершается переход из сферы обращения в сферу производства, и авансированная стоимость из денежной переходит в производительную (Д — ПЗ). Завершением первой стадии прерывается товарное обращение (на схеме кругооборота оно показано многоточием), но процесс кругооборота оборотного капитала продолжается. Вторая стадия кругооборота (Г— П — Т) совершается в процессе производства. Она состоит в передаче в производство (П) купленных материальных ценностей, производственных запасов, в соединении средств и предметов труда с рабочей силой и в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесенную и вновь созданную стоимость. На этой стадии кругооборота авансированная стоимость снова меняет свою форму. Из производительной формы она переходит в товарную, а по вещественному составу из 97 материальных производственных запасов вначале превращается в незаконченную продукцию, а затем — в готовые изделия (ПЗ — П — Г). Третья стадия кругооборота (Г'—Д) состоит в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. На этой стадии оборотный капитал переходит из стадии производства в стадию обращения и снова принимает форму денежных средств. Прерванное товарное обращение возобновляется, и авансированная стоимость из товарной формы переходит в денежную. Авансированные средства восстанавливаются за счет поступившей выручки от реализации продукции. Разница между Д и Д’ составляет величину денежных доходов и накоплений или финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, является одновременно и начальной стадией оборота капитала. Кругооборот — не единичный процесс. Это процесс, совершающийся постоянно и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства. Авансированная стоимость различными частями одновременно находится во многих функциональных формах — денежной, производительной, товарной. Для финансовых служб предприятия кругооборот оборотных средств важен для оценки длительности производственного и финансового циклов и управления ими, что осуществляет финансовый менеджмент. Период оборота производственных запасов с момента их поступления в производство, незавершенное производство и готовая продукция до момента ее отгрузки формируют производственный цикл, в то время как финансовый цикл, охватывающий процесс как производства, так и реализации продукции, начинается с оплаты сырья, материалов и прочих товарно-материальных ценностей и заканчивается получением денег от покупателя. 7.2. Состав и структура оборотных средств предприятия. Основы их организации. Рациональное управление оборотным капиталом заключается в воздействии на объем и структуру оборотного капитала, источники его формирования в целях повышения эффективности использования. Из множества направлений повышения эффективности определяющую роль играет организация оборотных средств, которая включает: • определение состава и структуры оборотных средств; • установление потребности в оборотных средствах; 98 • выявление источников формирования оборотных средств; • распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование. Состав оборотных средств показывает, из каких элементов они состоят. Оборотные средства организации включают: сырье, материалы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары для перепродажи, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства. Информация об общей величине оборотных средств содержится в бухгалтерском балансе. Структура оборотных средств характеризует удельный вес каждой статьи в их общем объеме, В различных отраслях хозяйства она не одинакова и складывается под влиянием ряда факторов: • производственных - типа производства (массовое, серийное, единичное и т.п.), длительности производственного цикла, характера изготавливаемой продукции, состава затрат на производство; • особенностей материально-технического обеспечения производства периодичности и регулярности поставок, удельного веса комплектующих изделий; • организации расчетов; • учетной политики предприятия. Оборотные средства предприятий и организаций классифицируют по следующим признакам: • функциональное назначение — различают средства, авансированные в оборотные производственные фонды и оборотные средства в фондах обращения; • участие в производстве — оборотные производственные фонды подразделяются на средства в производственных запасах и средства в производстве; участие в обращении — фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств; • особенности планирования и организации – планируемые (нормируемые) и не планируемые (ненормируемые); • источник формирования — собственные и заемные; • степень ликвидности — первоклассно ликвидные, быстро- и медленнореализуемые активы. Наиболее важно подразделение оборотных средств организации в зависимости от их размещения в воспроизводственном процессе (т.е. в процессе кругооборота) или по функциональному признаку. Оно показывает часть оборотных средств в виде оборотных 99 производственных фондов, занятую в процессе производства, и другую часть в виде фондов обращения, занятую в процессе реализации. В зависимости от участия в производстве оборотные производственные фонды подразделяются на средства в производственных запасах и средства в производственном процессе (или в производстве). Подавляющую часть оборотных производственных фондов составляют производственные запасы. Они включают вещественные элементы производства, используемые в качестве предметов труда и частично орудий труда, еще не вступивших в производственный процесс и находящихся в виде складских запасов. В состав предметов труда входят: • сырье и основные материалы, из которых изготавливается продукт. Они образуют материальную (вещественную) основу продукта. К сырью относится продукция сельского хозяйства, пожинающей промышленности, а к материалам — продукция нарабатывающих отраслей промышленности; • вспомогательные материалы — топливо, тара и тарные материалы для упаковки, запасные части. Они используются для обслуживания, ухода за орудиями труда, облегчения процесса производства, для придания продукту определенных потребительских свойств; • покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия. Полуфабрикаты не являются готовой продукцией и вместе с комплектующими играют в производственном процессе ту же роль, что и основные материалы. В специальную группу оборотных фондов выделяют средства труда, имеющие непродолжительный срок службы, которые по экономическому назначению относятся к внеоборотным активам, так как участвуют в процессе производства многократно и не сразу теряют свою материально-вещественную форму. Это могут быть инструменты, инвентарь, запасные части для текущего ремонта, насчитывающие в организациях сотни наименований. Они включаются в состав оборотных фондов для упрощения учета их износа и списываются на затраты производства как материалы. Наряду с производственными запасами в оборотные производственные фонды входят средства в производстве, включающие незаконченную продукцию и расходы будущих периодов. Незаконченная продукция, или продукция частичной готовности, — это предметы и средства труда, вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций обработки, предусмотренных технологическим процессом. Они представлены незавершенным производством и полуфабрикатами собственного изготовления. Это вещественные элементы оборотных фондов. В составе оборотных фондов в производстве основная доля приходится на незавершенное производство. 100 Единственный невещественный элемент оборотных производственных фондов — расходы будущих периодов. Они включают затраты на подготовку и освоение новой продукции, новой технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года. Фонды обращения, т.е. оборотные средства, обслуживающие процесс обращения, формируются под влиянием характера деятельности организации (предприятия), условий реализации продукции, уровня организации системы сбыта готовой продукции, применяемых форм расчетов и их состояния и других факторов. В зависимости от участия в реализации фонды обращения включают готовую продукцию на складе, отгруженные товары, денежные средства и дебиторскую задолженность. Основную часть составляет готовая продукция. Она подразделяется на готовую продукцию на складе и отгруженные товары организаций, использующих для учета выручки кассовый метод. Моментом перехода готовой продукции на склад завершается процесс производства продукции. А продукция, товары, отгруженные к потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражают процесс реализации. Организации (предприятия), сохранившие кассовый метод в учете выручки, кроме остатков готовой продукции на складе организации учитывают в составе фондов обращения отгруженные товары: • срок оплаты которых не наступил; • срок оплаты которых просрочен; • находящиеся на ответственном хранении у покупателей. Две последние группы отгруженных товаров возникают как следствие нарушения расчетной и договорной дисциплины и связаны с отсутствием средств у покупателя, нарушением ассортимента, выявлением брака. Рост этой группы фондов обращения следует всячески сдерживать, поскольку он ухудшает финансовое положение организации. Это происходит из-за нарастания неплатежей за отгруженную продукцию, требует дополнительного перераспределения оборотных средств, ведет к привлечению краткосрочных кредитов в связи с несвоевременным поступлением выручки от реализации и выпадением денежных средств из производственного цикла. Другая составная часть фондов обращения — денежные средства и дебиторская задолженность. Денежные средства могут быть в финансовых инструментах — на счетах в кредитнобанковских учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах, в кассе организации (предприятия), в почтовых переводах и прочих расчетах: недостачах, потерях, перерасходах. 101 Дифференциация оборотных средств по степени планирования и выделение планируемых (нормируемых) и не планируемых (ненормируемых) активов вызвана экономической необходимостью достижения наибольших результатов при наименьших затратах. В конкретном случае непрерывность и эффективность производства может быть достигнута путем установления оптимальной потребности по отдельным элементам оборотных средств, с использованием минимальных запасов сырья, материалов, топлива, незавершенного производства, готовых изделий. К нормируемым оборотным средствам относят все оборотные производственные фонды и часть фондов обращения, в виде готовой продукции на складе. К ненормируемым оборотным средствам относят оборотные средства, которые вложены в продукцию отгруженную покупателям, средства в расчетах и денежные средства. Последний элемент фондов обращения не подлежит нормированию, так как представляет собой временные остатки средств, подлежащих использованию по целевому назначению: не внесенные в бюджет платежи, остатки фондов потребления и накопления, отчисления на социальные нужды. Деление оборотных средств на собственные и заемные обусловлено необходимостью сконцентрировать на предприятии минимальный запас материальных ценностей и заделов производства для обеспечения ритмичной и бесперебойной работы. Эта потребность покрывается за счет собственных и приравненных к ним источников. Дополнительная потребность в оборотных средствах, вызванная сезонным характером производства, может быть профинансирована из других источников, в первую очередь из заемных средств. Состав оборотных средств можно рассматривать с позиции ликвидности, выделив из них первоклассно ликвидные, медленно реализуемые средства или активы. Первоклассно ликвидные средства, находящиеся в немедленной готовности для расчетов, — деньги в кассе или на счетах в банке. К быстрореализуемым активам относят краткосрочные финансовые вложения — депозиты, ценные бумаги, товары и имущество, приобретенные в целях перепродажи, реальную дебиторскую задолженность, товары отгруженные, но не оплаченные в срок. Медленнореализуемые — полуфабрикаты, незавершенное производство, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность. По степени финансового риска эта группа наименее привлекательна с позиции вложения капитала в оборотные средства организации (предприятия). Структура оборотных средств по степени их ликвидности может утяжелять их состав или, напротив, способствовать более быстрому превращению в денежные средства, что отражается на эффективности работы организации. В каждой конкретной коммерческой организации сумма оборотных средств, их состав и структура зависят от множества 102 факторов производственного, организационного и экономического характера, среди которых: • отраслевые особенности производства и характер деятельности; • сложность производственного цикла и его длительность; • стоимость запасов и их роль в производственном процессе; • условия поставки и ее ритмичность; • порядок расчетов и расчетно-платежная дисциплина; • выполнение взаимных договорных обязательств. Учет перечисленных факторов для определения и поддержания на оптимальном уровне объема и структуры оборотных средств — важнейшая цель управления оборотным капиталом. Норма в днях по производственным запасам (сырью, основным материалам, покупным полуфабрикатам) устанавливается по каждому виду или группе материалов и включает время, необходимое для: • выгрузки, приемки, складирования и лабораторного анализа (подготовительный запас); • нахождения сырья и материалов на складе в виде запаса для текущего производственного процесса (текущий запас) и страхового или гарантийного запаса (страховой запас); • подготовки к производству, связанной с выдержкой сырья, сушкой, разогревом, отстоем и прочими подобными операциями (технологический запас); • нахождения материалов в пути и времени документооборота (транспортный запас). Основным в промышленности является текущий складской запас, т.е. время нахождения производственных запасов на складе организации (предприятия) между двумя очередными поставками. Объем текущего складского запаса прямо связан с частотой и равномерностью поставок (циклом снабжения) и периодичностью запуска сырья и материалов в производство. Объем этого запаса в промышленности устанавливается в размере 50% среднего цикла снабжения, в среднем около 10 дней. Следующий по значимости — страховой запас, необходимый в тех случаях, когда происходят сбои в условиях и сроках поставки, поступают некомплектные партии, нарушается качество поставляемых материалов. Объем страхового запаса устанавливается в пределах 1/2 складского запаса (5 дней). В среднем таким же по длительности является транспортный запас, образуемый в случае расхождения и сроках движения документооборота и оплаты по ним и времени нахождения материалов в пути. 103 Общая норма запаса по сырью, основным материалам, покупным полуфабрикатам складывается из перечисленных видов запасов. Рассчитываются нормы и по прочим видам производственных запасов — вспомогательным материалам (топливу, таре, тарным материалам, запасным частям), по малоценным и быстроизнашивающимся предметам. Их определение имеет свою специфику. Нормы запаса по готовой продукции рассчитываются раздельно по готовой продукции на складе и отгруженной продукции, по которой расчетные документы не сданы в банк. Нормы запаса определяются по каждой номенклатурной группе изделий с учетом времени: • подбора отдельных видов и марок изделий; • упаковки и маркировки; • хранения на складе до отгрузки; • комплектования изделий до транспортной партии; • погрузки, транспортировки и доставки со склада до станции отправления; • подготовки расчетных документов и сдачи их в банк. 7.3. Показатели эффективности использования оборотного капитала. Значение и пути ускорения оборачиваемости оборотных средств. Длительность нахождения капитала в обороте зависит от влияния внешних и внутренних факторов. К внешним следует отнести факторы, не зависящие от деятельности предприятия: экономическую ситуацию в стране и связанные с этим условия хозяйствования, отраслевую принадлежность и масштабы деятельности организации. К внутренним относятся факторы, определяемые деятельностью самой организации: ценовая политика, структура активов, методика оценки запасов, условия и сроки расчетов, система материально-технического обеспечения, кредитная политика. Экономическая эффективность использования оборотных средств характеризуется их оборачиваемостью. Оборачиваемость оборотных активов определяется исходя из времени, в течение которого денежные средства совершают полный оборот, начиная с приобретения производственных запасов, нахождения их в процессе производства, до выпуска и реализации готовой продукции и поступления денег на счета организации. Оборачиваемость выражается с помощью системы коэффициентов: коэффициента оборачиваемости Коб.; 104 коэффициента загрузки оборотных активов на 1 руб. реализованной продукции К3; длительности одного оборота Дл; рентабельности оборотного капитала Рок; абсолютного высвобождения оборотных средств; относительного высвобождения оборотных средств. Скорость оборота характеризуется прямым коэффициентом оборачиваемости (числом оборотов) за определенный период — год, квартал. Этот показатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами организации, например, за год, и характеризует объем реализованной продукции на 1 руб., вложенный в оборотные средства. Он рассчитывается как частное от деления выручки от продаж (объема реализованной или товарной) продукции на оборотный капитал, который берется как средняя сумма оборотных средств за определенный период (как правило, год): Коб = ВР / Сок Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что: • растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств; • на тот же объем продукции требуется меньше оборотных средств. Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Рост коэффициента оборачиваемости, т.е. увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, что рационально и эффективно используются оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния организации. Коэффициент загрузки (капиталоемкость) — показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости, используется для планирования и показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной (товарной) продукции. Этот показатель называют также коэффициентом капиталоемкости оборотных средств. Рассчитывается он следующим образом: К3 = Сок / ВР = 1 / Коб , где К3 - коэффициент загрузки. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотными средствами служит фактор времени, используются показатели, отражающие общее время оборота, или длительность одного оборота, скорость оборота (дней). 105 Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала), дней, определяется делением оборотного капитала С ок на однодневный оборот, определяемый как отношение объема реализации или выручки от продаж (ВР) к периоду в днях (Д): Дл = Сок * Д / ВР Длительность оборота товарно-материальных запасов (ДТМЗ), которая показывает время, необходимое для превращения производственных запасов (сырья, материалов) в готовую продукцию и ее реализации: ДТМЗ = СТМЗ * Д / ВР, где СТМЗ — средний объем величины товарно-материальных запасов. Длительность оборота дебиторской задолженности (ДДЗ) отражает средний срок получения платежа от покупателей: ДДЗ = СДЗ * Д / ВР, где СДЗ – среднее значение величины дебиторской задолженности. Длительность оборота кредиторской задолженности (ДКЗ) отражает средний срок оплаты платежей поставщикам за сырье и материалы: ДКЗ = СКЗ * Д / ВР, где СКЗ - среднее значение величины кредиторской задолженности. Длительность оборота денежных средств показывает время с момента оплаты предприятием производственных запасов до момента получения выручки от реализации продукции или это период между платежами за сырье и рабочую силу и погашением дебиторской задолженности: ДДС = ДТМЗ + ДДЗ - ДКЗ. Каждый хозяйствующий субъект ставит перед собой задачу сократить длительность оборота денежных средств, что позволит ему увеличить прибыль и уменьшить потребность в дополнительных финансовых ресурсах. Таким образом, длительность оборота денежных средств может быть снижена за счет: - сокращения длительности оборота товарно-материальных запасов; - сокращения длительности оборота дебиторской задолженности; - увеличения периода обращения кредиторской задолженности. Перечисленные показатели дают возможность провести углубленный анализ использования собственных оборотных средств; их называют частными показателями оборачиваемости. 106 Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить, насколько рационально и эффективно используются оборотные средства организации. Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться и замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот необходимо вовлекать дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и, как следствие, — на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние организации (предприятия). Высвобождение оборотных средств в результате ускорении их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение — это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах для выполнения планового объема производства продукции. Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств. Обобщающим является показателем эффективности использования оборотного показатель его рентабельности капитала (Рок), рассчитываемый как отношение прибыли от реализации продукции (П рп) к средней величине оборотного капитала (Сок): Рок = П рп *100 / Сок Управление оборотными средствами важно в решении ключевой проблемы финансового состояния: достижения оптимального соотношения между ростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечения устойчивой платежеспособности, служащей внешним проявлением финансовой устойчивости организации. Исключительно важны также обеспеченность запасов и затрат организации (предприятия) источниками их формирования и поддержание рационального соотношении между собственным оборотным капиталом и заемными ресурсами направляемыми на пополнение оборотных средств. Одна из основных задач рационального управления оборотными активами предприятия состоит в максимально возможном сокращении периодов оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и увеличении 107 среднего срока оплаты кредиторской задолженности с целью снижения текущих финансовых потребностей путем общего ускорения оборачиваемости оборотных средств. Этой цели служат следующие методы рефинансирования дебиторской задолженности предприятия (ускорения ее конверсии в денежные активы): • Спонтанное финансирование - назначение скидок покупателям за сокращение сроков расчета (при оплате товара до истечения определенного срока покупатель получает скидку с цены, после этого срока - укладываясь в договорный срок платежа - он платит полную сумму). • Учет векселей - продажа имеющихся у предприятия векселей банку по дисконтной цене (ниже номинала); величина дисконта, удерживаемого банком, зависит от номинала векселей, срока их погашения и учетной вексельной ставки (при сомнительной платежеспособности векселедателя учетная ставка может включать премию за риск). • Факторинг - уступка предприятием-продавцом банку (или специализированной "фактор-фирме") права получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию, при этом банк (фактор-фирма) возмещает предприятию-продавцу основную часть суммы долга по таким платежным документам, взимая определенный процент комиссионных в зависимости фактора риска, от платежеспособности покупателя продукции и предусмотренных сроков ее оплаты. Пути повышения оборачиваемости оборотных средств: o Сокращение длительности производственного цикла; o Увеличение объема продаж; o Упорядочение и выбор формы расчетов с поставщиками и потребителями (в т. числе через платежные календари); o Недопущение сверхнормативных запасов сырья, материалов, и других товарноматериальных ценностей; o Снижение дебиторской задолженности и определение эффективной кредитной политики на предприятии (через векселя); o Снижение кредиторской задолженности (платежный календарь); o Строгий учет и нормирование по всем элементам оборотных средств предприятия. 7.4. Нормируемые и ненормируемые оборотные средства. Аналитический метод определения потребности в оборотных средствах. Эффективность деятельности организации во многом зависит от определения потребности в оборотных средствах. 108 правильного Рациональная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, к ритмичности и слаженности работы организации. Завышение потребности в оборотных средствах ведет к излишнему их отвлечению в запасы, к замораживанию и омертвлению ресурсов, замедлению оборачиваемости. Кроме того, это дорого обходится хозяйствующему субъекту, поскольку возникают дополнительные затраты на хранение и складирование и растет налог на имущество. Занижение может привести к перебоям в производстве и реализации продукции, несвоевременному выполнению организацией своих обязательств, и в конечном счете — к потере прибыли. И в том и в другом случае следствием становится нерациональное использование ресурсов, приводящее к потере финансовой устойчивости. Конкретные размеры оборотных средств определяются текущей потребностью и зависят от характера и сложности производства, длительности производственного цикла, сезонности производства, темпов роста производства, изменения условий материально-технического снабжения и сбыта продукции, порядка расчетов и организации расчетно-кассового обслуживания, финансовых возможностей организации, периодичности и сроков поступления платежей и т.п. Текущая потребность организации в оборотных средствах определяется с помощью их нормирования - важнейшего элемента управления формированием и использованием оборотных активов. Нормирование представляет собой процесс установления оптимального размера оборотных средств, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности организации. Нормирование оборотных средств — предмет внутреннего финансового планирования. Посредством нормирования финансовые службы определяют потребность в собственных оборотных средствах в минимальном, но достаточном объеме, при котором обеспечивается выполнение запланированных заданий и непрерывность воспроизводственного процесса. Нормирование осуществляется с помощью расчета норм и по каждому элементу оборотных средств. Норма - это относительный показатель, выражающий объем запасов материальных ценностей, необходимых для обеспечения нормальной работы, и исчисляемый в днях запаса, рублях и процентах. Существуют несколько методов расчета нормативов оборотных средств: аналитический, коэффициентный и метод прямого счета. Аналитическим (опытно-статистический) методом проводится укрупненный расчет оборотных средств в размере их средних фактических остатков. Этот метод используется в тех 109 случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы организации и когда средства, вложенные в материальные ценности и запасы, имеют большой удельный вес. При расчете плановой потребности в оборотных средствах аналитическим методом учитываются, во-первых, планируемый рост выручки от реализации продукции и, во-вторых, ускорение оборачиваемости оборотных средств. Зная плановый коэффициент загрузки оборотных средств и темп роста объема реализации продукции (выручки от реализации), рассчитывают сумму оборотных средств организации в плановом периоде: Сок.пл = ВРбаз * Твр/100 * Кз.пл. 7.5. Норматив оборотных средств, коэффициентный метод определения потребности в оборотных средствах. Норматив оборотных средств — это денежное выражение запаса материальных ценностей, минимально необходимых для ритмичной работы хозяйствующего субъекта. Определение потребности в оборотных средствах тесно связано с производственным планом и плановой сметой затрат на производство продукции. В производственном плане прорабатываются вопросы, от которых зависит обеспечение производства всеми видами ресурсов. На базе производственного плана разрабатывается смета затрат на производство продукции, в которой планируется себестоимость производимой продукции. Именно смета затрат закладывается в основу определения потребности в оборотных средствах. Коэффициентный метод основан на определении нового норматива оборотных средств на базе имеющегося с учетом поправок на планируемое изменение объемов производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств. При применении этого метода все запасы и затраты организации подразделяют на: • зависящие от изменения объема производства — сырье, материалы, затраты на незавершенное производство и готовую продукцию на складе; • не зависящие от роста объема производства — запасные части, инструмент, инвентарь, расходы будущих периодов. По зависящим от объема производства элементам оборотных средств потребность планируется исходя из их размеров в базисном году, темпов роста производства и возможного ускорения оборачиваемости оборотных средств. По остальным элементам запасов и затрат плановая потребность определяется на уровне их средних фактических остатков. 7.6. Метод прямого счета как основной метод определения плановой потребности в оборотных средствах. 110 Метод прямого счета наиболее точный, обоснованный, но вместе с тем довольно трудоемкий. Он основан на определении научно обоснованных норм запаса по отдельным элементам оборотных средств и норматива оборотных средств, т.е. стоимостного выражения запаса, который рассчитывается как в целом, так и по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Метод прямого счета — основной метод определения плановой потребности в оборотных средствах. Метод прямого счета: 1. Разработка норм запаса по отдельным видам нормативных ТМЦ; 2. Определение частных нормативов; 3. Расчет совокупного норматива. 7.7. Источники формирования оборотного капитала предприятия. Источники, из которых формируются оборотные средства, отражаются в пассиве бухгалтерского баланса. Традиционные источники формирования оборотного капитала организации можно разделить на следующие группы: • собственные источники — собственный капитал; • средства, приравненные к собственным, — устойчивые пассивы; • заемные источники — краткосрочные кредиты банков; • товарный кредит; • привлеченные средства — кредиторская задолженность предприятия. Собственные источники наиболее важны, так как от их удельного веса в общем финансировании оборотных активов зависит финансовая устойчивость организации. Собственный оборотный капитал обеспечивает имущественную и оперативную самостоятельность и формируется из средств уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, а также целевых поступлений и финансирования, а также нераспределенной прибыли. Первоначально формирование собственного капитала осуществляется в момент создания организации. Она обеспечивается основными и оборотными средствами, необходимыми для осуществления коммерческой деятельности в размерах, определенных учредительными документами. В этих целях в зависимости от организационно-правовых форм формируется уставный (складочный, паевой) капитал, что относится к корпоративным коммерческим организациям — хозяйственным обществам, хозяйственным товариществам и производственным кооперативам, или уставный фонд – на унитарных и федеральных казенных предприятиях. 111 Часть средств, инвестированных учредителями, направляется производственных запасов, поступающих в производство на приобретение для изготовления товарной продукции, выполнения работ, оказания услуг. В дальнейшем пополнение оборотных средств, возобновление производственного цикла, авансируемых организацией на может осуществляться за счет полученной выручки от продажи продукции и собственных средств, полученных организацией в процессе деятельности, главным образом за счет части нераспределенном прибыли, которая направляется на пополнение оборотных средств и финансирование их прироста. Это зависит как от накопленной нераспределенной прибыли прошлых лет, финансовых результатов текущего года, намечаемых направлений использования прибыли (инвестирования в капитальные вложения, выплаты доходов собственникам, расходования на потребление работникам, на социальные нужды и т.п.), так и от изменения норматива оборотных средств, от возможностей привлечения иных источников. В условиях полной хозяйственной самостоятельности, когда организации наделены широкими полномочиями в распоряжении собственным имуществом, в том числе и денежными средствами, в их обороте могут находиться прочие собственные средства в виде временно не используемых фондов денежных средств. Средства этих фондов, имеющих целевое назначение, в современных условиях вовлекаются в текущий оборот по приобретению производственных запасов, покрытию затрат, связанных с сезонным характером производства, особенностями отгрузки готовой продукции, спецификой осуществления расчетов и т.п. Все это нарушает принцип целевого использования перечисленных фондов денежных средств. Однако в условиях нестабильной экономической ситуации такой путь позволяет расширить финансовые вложения в оборотный капитал и одновременно решить задачи по стабилизации величины собственного капитала, вложенного в текущий оборот. Этот путь в известной мере уменьшает зависимость организаций от заемных средств и в конечном итоге ведет к повышению их платежеспособности и ликвидности. Кроме собственных финансовых ресурсов в обороте организации находятся заемные средства, основу которых составляют краткосрочные кредиты банков и займы. Заемные источники для пополнения оборотных средств традиционно включают краткосрочные ссуды коммерческих банков, которые выдаются на основе кредитных договоров. Они используются для создания сезонных запасов сырья и материалов, временного недостатка собственных оборотных средств и т.п. Коммерческие кредиты — это кредиты других организаций, которые предоставляются в виде займов, авансов и векселей для осуществления расчетных операций. 112 Несмотря на повышение роли заемных средств в формировании оборотного капитала, далеко не все организации имеют возможность привлекать заемные средства для его пополнения, что связано с дороговизной кредитных ресурсов. Следует отметить, что использование векселя в качестве платежного средства еще не получило должного распространения. Между тем привлечение заемных средств экономически оправданно, так как покрывает временную дополнительную потребность организации в оборотных средствах. К привлеченным организацией в хозяйственный оборот средствам относится кредиторская задолженность, которая представляет собой бесплатный денежный ресурс, возникающий вследствие существующего порядка оплаты готовой продукции и услуг. В отличие от устойчивых пассивов, кредиторская задолженность — не планируемый источник формирования оборотных средств. Однако в большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины и вследствие несоблюдения организацией сроков оплаты продукции и расчетных документов. Тема 8 Финансовый план промышленного предприятия (Баланс доходов и расходов) 8.1. Экономическое содержание и место финансового планирования в осуществлении хозяйственной и финансовой деятельности предприятия. Эффективное управление финансами организации возможно лишь при планировании всех финансовых ресурсов, их источников, отношений хозяйствующего субъекта. Планирование — это процесс разработки и принятия целевых установок в количественном и качественном выражении, а также определении путей их наиболее эффективного достижения. Сложившаяся уже за последнее десятилетие система финансового. планирования в организациях имеет ряд серьезных недостатков. 1. Процесс планирования по традиции начинается с производства, а не со сбыта продукции. 2. Планирование сегодня — процесс очень трудоемкий. Существующие плановоэкономические службы продолжают подготавливать огромное число документов, большинство из которых не пригодны для использования финансовой службой в целях анализа и корректировки действий. 3. Процесс финансового планирования затянут во времени, что не позволяет использовать плановые показатели для принятия оперативных управленческих 113 решений, так как они больше отражают историю. 4. При планировании преобладает затратный механизм ценообразования: оптовая цена предприятия формируется без учета рыночной конъюнктуры. 5. На предприятиях, как правило, отсутствие разделение затрат на переменные и постоянные, не используется понятие маржинальной прибыли, не всегда проводится анализ безубыточности продаж. 6. В процессе финансового планирования не оценивается эффект операционного рычага, не ведется расчет запаса финансовой прочности. 7. Существующая система планирования не дает возможности проводить достоверный анализ финансовой устойчивости предприятия к изменяющимся условиям деятельности на рынке. Западная финансовая наука рассматривает финансовое планирование не только как главную функцию финансового менеджмента, но и как индикатор эффективности всей деятельности организации. Большинство российских предприятий еще не приобщились к управлению финансами через механизм финансового планирования. Это вызвано рядом причин: отсутствием ясных целей и понимания миссии организации ее руководством; трудностями многих хозяйствующих субъектов при определении реальной потребности в текущих ресурсах (производственные, трудовые и т.п.); недостаточным умением современной российской организации ориентироваться в рыночной ситуации, так как планы и финансовые средства им уже не отпускают «сверху»; отсутствием на современных предприятиях отлаженной системы представления достоверной информации в нужное время, нужным людям, в нужные сроки. Однако наряду с осознанной необходимостью широкого применения современного финансового планирования в нынешних условиях действуют факторы, ограничивающие его использование на предприятиях: • высокая степень неопределенности на российском рынке, связанная с продолжающимися глобальными изменениями во всех сферах общественной жизни (их непредсказуемость затрудняет планирование); • незначительная доля предприятий, располагающих финансовыми возможностями для осуществления серьезных финансовых разработок; • отсутствие эффективной нормативно-правовой базы отечественного бизнеса. Большие возможности для осуществления эффективного финансового планирования имеют крупные компании. Они обладают достаточными финансовыми средствами для привлечения высококвалифицированных специалистов, обеспечивающих проведение широкомасштабной плановой работы в области финансов. 114 Основные задачи финансового планирования на предприятии следующие: • обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной и финансовой деятельности; • определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования; • выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет экономного использования денежных средств; • установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, банками и контрагентами; • соблюдение интересов акционеров и других инвесторов; • контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия. Отечественная финансовая наука выработала ряд принципов финансового планирования. 1. Научность финансового планирования отражает состояние развития финансовой науки и требует совершенствования методов разработки финансовых планов. На этой основе возможно неуклонное повышение качества финансовых планов и их роли в эффективном управлении финансами организаций. Более полный учет реальных экономических условий, объективных законов рыночной экономики, силы их действия в конкретных ситуациях ведет к появлению новых схем и моделей финансового планирования, позволяющих более полно учесть специфику финансов различных отраслей экономики и даже отдельных хозяйствующих субъектов. 2. Целевая направленность финансового планирования — один из основных принципов организации управления финансами. В соответствии с ним необходимо, прежде всего, четко сформулировать миссию организации и определить те стратегические цели, в решении которых большое значение отводится финансовым планам. Целевая направленность не остается неизменной: она меняется на каждом этапе жизненного цикла организации. 3. Системный характер планирования состоит в том, что финансовое планирование представляет собой совокупность взаимосвязанных элементов (финансовые планы или бюджеты всех структурных подразделений хозяйствующего субъекта), которые направлены на достижение стратегической цели организации. 4. Координация финансовых планов заключается в том, что финансовые планы всех структурных подразделений взаимосвязаны и взаимозависимы. 115 5. Непрерывность и гибкость процесса финансового планировании - это важнейшая предпосылка эффективного управления финансами, состоит в систематической разработке и корректировке всех планов организации (план продаж — план производства — план закупок). 6. Соответствие источников финансирования цели их привлечения. Инструмент должен соответствовать цели. Например, для модернизации основных фондов целесообразно привлекать долгосрочные источники финансирования, для покупки дополнительных оборотных средств — краткосрочные. 7. Обеспечение ликвидности и финансовой устойчивости организации при финансовом планировании ее деятельности. Например, сумма оборотных средств организации должна всегда превышать сумму его краткосрочной задолженности. Объектом финансового планирования организации служат все виды ее деятельности: текущая (операционная), инвестиционная и финансовая и их отдельные элементы: • выручка от продажи продукции; • прибыль и ее распределение; • объем платежей в бюджетную систему в форме налогом и сборов; • взносы в государственные внебюджетные фонды в форм, единого социального налога; • объем заемных средств, привлекаемых с кредитного рынка; • объем капитальных вложений и источники их финансирования; • плановая потребность в оборотных средствах и финансирование их прироста. 8.2. Финансовый план промышленного предприятия. Его содержание и структура. Одним из наиболее распространенных видов перспективного планирования является бизнес-план (рис. 8.2.1.). ФИРМА Экономическая идея Ресурсы фирмы Проблема осуществимости идеи Процесс бизнеспланирования Капитал инвестора Капитал фирмы Общий капитал 116 Общая прибыль Распределение общей прибыли Прибыль фирмы Прибыль инвестора . Он представляет собой прогноз предпринимательской деятельности, разработку стратегии и реального плана финансово-коммерческих мероприятий на перспективу. Он описывает основные аспекты будущего проекта, выявляет и анализирует проблемы, с которыми предприниматель может столкнуться при реализации своих целей в условиях рыночной экономики, и определяет способы и конкретные пути решения этих проблем. Преимуществами бизнес-плана является то, что он позволяет проанализировать собственные идеи, прибыльность, проверить рентабельность их и реалистичность, источники оценить затраты, финансирования определить планируемого коммерческого мероприятия, оценить риск. Бизнес-план может иметь различные формы представления. Основными моментами, которые в нем отражены, являются: описание преимуществ проекта; описание товара, ради которого задумывается проект; оценка рынка сбыта товара; оценка рыночной конъюнктуры; оценка информации и о конкурентах: описание основных элементов плана маркетинга; описание производства; описание организационной схемы реализации мероприятия; планирование работы персонала; проработка правовых аспектов мероприятия; оценка, прогнозирование и управление разного рода рисками; разработка финансового плана (прогноза) коммерческого предприятия и выработка стратегии его финансирования. Итогом бизнес-плана является разработка финансового плана (прогноза) коммерческого мероприятия и разработка стратегии финансирования. Эти разделы призваны обобщить все предшествующие материалы и представить их в стоимостном выражении. Как правило, это сводится к подготовке следующих документов: прогноз объемов реализации; баланс денежных расходов и поступлений; прогнозируемый баланс активов и пассивов предприятия; прогнозируемый отчет о прибыли; сводная таблица доходов и затрат; график достижения безубыточности; таблица условий безубыточности и другие вспомогательные таблицы. На основании финансового плана определяются решения, связанные с вопросами стратегии финансирования: определяется, сколько нужно средств для создания или развития предприятия; откуда намечается получить деньги и в какой форме; когда 117 можно ожидать полного возврата авансированных средств и получения инвесторами дохода и другие. 8.3. Оперативные финансовые планы предприятия. Контроль за выполнением плана предприятии. Оперативное внутрифирменное планирование представляет собой разработку оперативных финансовых планов: кредитного плана, кассового плана, платежного календаря и других. Кредитный план – план поступлений заемных средств и возврата их в намеченные договором сроки. Кассовый план – план оборота наличия денежных средств, отражающих поступления и выплаты денег через кассу предприятия. Составляется на кварталы. Состоит из четырех разделов: поступление наличных денег; расход наличных денег; расчет выплат заработной платы; календарь выдачи заработной платы и приравненных к ней выплат. Платежный календарь – это план рациональной организации оперативной деятельности компании. В календаре взаимосвязаны все источники поступлений денежных средств (выручка от реализации, кредиты и займы, прочие поступления) с расходами на осуществление финансово-коммерческой деятельности. Он охватывает движение всех денежных средств предприятия. Используется для контроля за платежеспособностью и кредитоспособностью. Составляется по всем статьям денежных поступлений и расходов, проходящих через расчетный и ссудный счета банка. Разрабатывается путем уточнения и конкретизации плановых показателей за квартал и их разбивки по месяцам, неделям и так далее. Составление платежного календаря проводится в несколько этапов: Этап 1. Занесение плановых выплат и поступлений по операционной деятельности. Этап 2. Занесение данных на оплату и поступлений по инвестиционной деятельности. Этап 3. Занесение плановых выплат и поступлений по финансовой деятельности. Этап 4. Формирование промежуточного сальдо движения денежных средств. 118 Этап 5. Определение необходимости дополнительного финансирования или возможности краткосрочного инвестирования Этап 6. Формирование итогового сальдо денежных средств. Календарь платежей составляется на основе реальной информационной базы о денежных потоках организации. 8.4. Бюджетирование как инструмент финансового планирования. Бюджетирование – это: • Один из основных инструментов управления компанией. • Процесс согласованного планирования и управления деятельностью организации с помощью построения и исполнения взаимосвязанных бюджетов и экономических показателей, позволяющих определить вклад каждого подразделения и каждого менеджера в достижение общих целей. Бюджет – это: • Количественное выражение плана, способ координации и контроля за его выполнением. • Финансовый документ, содержащий плановые показатели деятельности организации на ближайшую (операционную) перспективу. Каждый отдельный бюджет имеет строго целевое назначение. Основной бюджет (главный бюджет) охватывает производство, реализацию, распределение и финансирование. Цель введения системы бюджетирования - достижение целей самой организации. Сущность бюджетирования состоит в том, что, исходя из стратегических и тактических целей, планируется деятельность организации, которая воплощается в конкретных показателях бюджетов, нацеленных на выполнение определенных корпоративных задач, и дан ные которых идентифицируются средствами бухгалтерского учета. Задачи бюджетирования: 1) Определение ключевых показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности компании в целом и отдельных ее структурных подразделений; 2) Постановка задач перед руководителями компании и их мотивация на достижение поставленных целей; 119 3) Координация действий подразделений компании и рациональное распределение человеческих, материально-технических и финансовых ресурсов между ними; 4) Контроль над достижением запланированных производственных и финансовоэкономических показателей; 5) Анализ отклонений от планов и выработка мероприятий по их ликвидации. Функции бюджетирования: 1. Инструмент текущего (краткосрочного) планирования. Бюджет указывает пути использования ресурсов с учетом имеющихся в данный момент и ожидаемых в ближайшем будущем рыночных возможностей и оптимальной эффективности (способности организации достигать поставленные цели, выраженные в виде финансовых показателей). Это направлено на предусмотрение возможных проблем и путей их разрешения. 2. Контроль и оценка результативности деятельности на сравнении фактически достигнутых и плановых (бюджетных) показателей с целями организации (контроль с прямой связью). Бюджет позволяет проконтролировать воздействие множества факторов, влияющих на конечный результат. 3. Сокращение издержек путём привязки затрат к адресам их возникновения. Это устраняет конфликт между руководством предприятия (стремящемся уменьшить затраты) и её сотрудниками (хотят увеличить затраты). Также это заставляет подразделения искать возможность сокращения накладных расходов без ущерба для качества, что приводит к значительному сокращению затрат всей организации. 4. позволяет Выделение наиболее и наименее эффективных направлений деятельности. Это стимулировать приоритетные направления деятельности и сокращать финансирование менее эффективных направлений. 5. Обеспечение высокой стабильности бизнеса, поскольку позволяет развивать несколько независимых друг от друга направлений деятельности. Неудача подразделения по максимуму может привести только к его ликвидации и не нанесет серьезного ущерба всей организации. Оперативное прогнозирование обеспеченности предприятия денежными средствами, улучшение ликвидности. 6. Критерии эффективности работы менеджеров. Различные составляющие бюджета определяют сферу ответственности менеджеров. Степень выполнения бюджета, входящего в сферу ответственности линейного руководителя, часто становится основой для оценки деятельности самого менеджера. 7. Средства мотивации. Центры финансовой ответственности (ЦФО) или подразделения получают бонус от прибыли или от снижения затрат, или в зависимости от 120 скорости выхода на самоокупаемость. Также это стимулирует инновационную инициативу и рационализаторскую деятельность как в интересах собственного подразделения, так и в интересах всей организации. 8. Формирование коммуникационной среды и координация между подразделениями. Коммуникационная роль бюджетирования будет особенно эффективна, если построить эту систему в виде комбинации восходящих и нисходящих потоков информации. 9. Экономия времени через использование операций и статусов бюджетов, а также ведется контроль процесса разработки и заполнения данных при автоматизации бюджетирования. Тема 9 Финансовое обеспечение предпринимательства 9.1. Взаимоотношение предприятий и коммерческих банков. Размещение средств предприятия коммерческими банками. Современные коммерческие банки - банки, непосредственно обслуживающие предприятия и организации, а также население - своих клиентов. Коммерческие банки выступают основным звеном банковской системы. Независимо от формы собственности коммерческие банки являются самостоятельными субъектами экономики. Их отношения с клиентами носят коммерческий характер. Основная цель функционирования коммерческих банков - получение максимальной прибыли. К основным банковским операциям относят следующие: • привлечение денежных средств юридических и физических лиц во вклады до востребования и на определенный срок; • предоставление кредитов от своего имени за счет собственных и привлеченных средств; • открытие и ведение счетов физических и юридических лиц; • осуществление расчетов по поручению клиентов, в том числе банков-корреспондентов; • инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание клиентов; • управление денежными средствами по договору с собственником или распорядителем средств; • покупка у юридических и физических лиц и продажа им иностранной валюты в наличной и безналичной формах; • осуществление операций с драгоценными металлами в соответствии с действующим законодательством; 121 • выдача банковских гарантий. Для открытия валютного счета клиент должен представить в коммерческий банк: - заявление на открытие текущего балансового валютного счета по установленной форме; - заявление на открытие транзитного валютного счета; - нотариально заверенную копию устава или положения о деятельности предприятия, учредительный договор; - карточку с образцами подписей и оттиском печати предприятия; - решение о создании или реорганизации предприятия; - справку из налоговой инспекции и пенсионного фонда о регистрации предприятия. При открытии валютного счета коммерческие банки учитывают: наличие у клиента квалифицированного финансового аппарата, подготовленного для осуществления валютных операций; законность источников поступления валютных ценностей; перспективы внешнеэкономической деятельности с точки зрения валютных поступлений. При открытии валютного счета банк может потребовать от клиента акт последней ревизии или бухгалтерский отчет на последнюю отчетную дату. Банк может ознакомиться с контрактами, соглашениями, подтверждающими получение клиентами валютных средств в ближайшие сроки. В связи с обязательной продажей части валюты российскими юридическими и физическими лицами в валютный резерв ЦБР и непосредственно на внутреннем валютном рынке каждому клиенту открывается в уполномоченном банке два параллельно существующих счета: - транзитный валютный счет; - текущий валютный счет. На транзитный счет зачисляются в полном объеме поступления в иностранной валюте. На текущем валютном счете учитываются средства, оставшиеся в распоряжении предприятия после обязательной продажи экспортной выручки. Текущему валютному счету в банке присваивается номер. Валюта счета определяется по желанию клиента. Наименование валюты в банке кодируется в соответствии с существовавшим ранее классификатором валют. Так, коды свободно конвертируемых валют обозначаются №001199. В аналитическом учете коммерческого банка по каждому клиенту, имеющему текущий валютный счет, ведется лицевой счет. Учет по счетам ведется в двойном исчислении: в иностранной валюте и в рублях. Пересчет иностранной валюты в рубли осуществляется по курсу Центрального банка России. По мере изменения курсов иностранной валюты в рублях производится переоценка остатков валюты на счетах в банке (в рублевом исчислении). 122 Сумма курсовых разниц относится на результаты деятельности клиентов. Извещение о списании и зачислении средств на счет клиента производится посредством дебетовых и кредитовых авизо. Поступающие средства, как правило, первоначально зачисляются на транзитный валютный счет клиента. Прямое зачисление средств на текущий валютный счет производится лишь тогда, когда из текста платежного документа следует, что обязательная продажа валюты уже осуществлена или валютные поступления освобождены по закону от такой продажи. Ссудный капитал. Ссудным капиталом называется капитал в денежной форме (денежный капитал), предоставляемый в ссуду его собственниками на условиях возвратности за плату в виде процента. Движение этого капитала называется кредитом. Важнейшими источниками ссудного капитала служат: 1) денежные средства, предназначенные для восстановления основного капитала и накапливаемые по мере перенесения его стоимости по частям на создаваемые товары в виде амортизации; 2) часть оборотного капитала, высвобождаемая в денежной форме в связи с несовпадением во времени продажи изготовленных товаров и покупки сырья, топлива и материалов, необходимых для продолжения процесса производства; 3) капитал, временно свободный в промежутках между поступлением денежных средств от реализации товаров и выплатой заработной платы; 4) предназначенные для вложений в основной капитал средства, накапливаемые при расширенном воспроизводстве до определенной величины, зависящей от масштабов предприятий и их технического уровня; 5) сбережения домохозяйств, т.е. откладываемые людьми для приобретения товаров длительного пользования и жилья деньги, которые аккумулируются на счетах в банках. 9.2. Методы оценки кредитоспособности заемщика банками. В настоящее время существует множество методов, позволяющих определить кредитоспособность предприятия-заемщика банка, к таковым в частности относятся: экспресс-оценка кредитоспособности на основе финансовых коэффициентов, оценка вероятности банкротства как результата некредитоспособности предприятия на основании Zсчета Альтмана, анализ денежных потоков предприятия и другие. 123 В целях оценки кредитоспособности заемщика коммерческие банки используют практически всю доступную им информацию по всем сферам финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Вопросы оценки финансового положения заемщика решаются каждым банком самостоятельно, они находят свое отражение во внутренних документах банка, в создаваемых методах и рекомендациях. В процессе деятельности банка методические материалы претерпевают определенные трансформации, совершенствуются на предмет наибольшей адаптации как к внешним, так и внутренним условиям. Несмотря на то, что любое усовершенствование приводит к упрощению либо к усложнению методического материала, конечной целью является оптимизация методов в плане практического применения. Разнообразие заемщиков и их деление на группы в каждом банке индивидуально, здесь действует принцип объективной необходимости, невозможно по единому методу проанализировать финансовое состояние: банков, в том числе банков-нерезидентов, небанковских кредитных организаций; страховых компаний; субъектов Российской Федерации, местных органов власти; физических лиц, предпринимателей без образования юридического лица; предприятий малого бизнеса, использующих упрощенную систему налогообложения; юридических лиц (не относящихся к вышеперечисленным группам). Оценка кредитоспособности данных заемщиков основывается на фактических данных баланса, отчета о прибыли, кредитной заявке, информации об истории клиента и его менеджерах. В качестве способов оценки кредитоспособности используется система финансовых коэффициентов, анализ денежного потока, делового риска и менеджмента. В мировой и российской банковской практике используются различные финансовые коэффициенты для оценки кредитоспособности заемщика. Их выбор определяется особенностями клиентуры банка, возможными причинами финансовых затруднений, кредитной политикой банка. I. Методика оценки финансового состояния заемщиков – юридических лиц. Настоящая Методика применяется для оценки финансового состояния клиентов, являющихся юридическими лицами, исключая кредитные и страховые организации, при совершении операций с которыми Банк принимает на себя кредитные и иные риски. Надежное финансовое положение заемщика является основой платеже- и кредитоспособности заемщика, т.е. способности своевременно удовлетворять платежные требования в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредит и проценты, выплачивать заработную плату сотрудникам, вносить платежи и налоги в бюджет. В связи с этим оценка финансового состояния заемщиков проводится в целях 124 определения целесообразности выдачи кредита и условий его предоставления, принятия решения о реструктурирования кредита (т.е. изменения основных условий предоставления кредита), оценки принимаемых Банком рисков по каждому предоставленному кредиту и качества кредитного портфеля Банка в целом. Оценка финансового состояния производится в несколько этапов: Таблица 2 1 этап Экспресс-анализ основных финансовых коэффициентов. Дополнительный анализ. Анализ финансовых показателей и коэффициентов, не включенных в экспресс-анализ, детализированный анализ 2 этап показателей, количественной а оценке. также анализ Позволяет факторов, неподдающихся скорректировать результаты экспресс-анализа для более точной оценки финансового положения заемщика. Сведение результатов анализа 1-го и 2-го этапов. Выведение 3 этап заключения о финансовом положении заемщика. Ядро методики составляет экспресс-анализ финансового состояния заемщика – юридического лица с использованием рейтинговых значений, который позволяет классифицировать заемщиков по качеству их финансового положения и, соответственно, уровню риска взаимоотношений с ними Банка (этап 1). Рейтинговая оценка предприятия при необходимости может быть дополнена анализом иных показателей и дополнительной информации, подтверждающих или корректирующих результаты рейтинговой оценки экспресс-анализа и причины изменения платежеспособности предприятий (этап 2). При проведении расширенного анализа на 3-м, заключительном этапе рейтинговая оценка заемщика, полученная путем экспресс-анализа, корректируется на основании данных дополнительного анализа. После чего выводится итоговое заключение о финансовом положении заемщика. Результатом оценки по настоящей методике является вывод о качестве финансового положения заемщика: (неудовлетворительном) хорошем, финансовом среднем (удовлетворительном) положении. Методология оценки или плохом финансового состояния предприятия основывается на проведении количественного и качественного анализа рисков. Количественный анализ рисков предполагает оценку следующих групп риска и характеризующих их финансовых коэффициентов: риска неликвидности активов предприятия (коэффициенты ликвидности), 125 риска снижения финансовой устойчивости предприятия (коэффициент соотношения собственных и заемных средств, коэффициент обеспеченности собственными средствами), риска низкой рентабельности деятельности (коэффициенты рентабельности), риска снижения деловой активности (коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, коэффициент оборачиваемости запасов, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности) При проведении качественного анализа рисков рассматривается информация, которая не может быть выражена в количественных показателях. Для проведения такого анализа используются сведения, представленные заемщиком, а также сведения информационных баз данных и средств массовой информации (с корректировкой на вероятность их достоверности). На момент рассмотрения вопроса о выдаче кредита вновь образованному юридическому лицу финансовое положение заемщика принимается «средним» в связи отсутствием прямых угроз его текущему финансовому положению. Качеству финансового положения соответствует класс заемщика по уровню риска взаимоотношений с ними Банка: - первоклассные - надежные клиенты, обладающих хорошим финансовым положением, кредитование которых не вызывает сомнений, - второго класса - неустойчивые заемщики с удовлетворительным (средним) финансовым положением, кредитование которых требует взвешенного подхода; - третьего класса - сомнительные заемщики, имеющих неудовлетворительное (плохое) финансовое положение, кредитование которых связано с повышенным риском. Вопрос о целесообразности кредитования клиентов 3 класса требует осторожного подхода. При кредитовании таких заемщиков следует уделять повышенное внимание вопросам контроля за качеством обслуживания долга, достаточности, ликвидности и возможных сроков реализации обеспечения обязательств заемщика. II. Методика определения кредитоспособности заемщика в соответствии с "Регламентом предоставления кредитов юридическим лицам". Для определения кредитоспособности Заемщика проводится количественный (оценка финансового состояния) и качественный анализ рисков. Целью проведения анализа рисков является определение возможности, размера и условий предоставления кредита. 1. Оценка финансового состояния Заемщика. Оценка финансового состояния Заемщика производится с учетом тенденций в изменении финансового состояния и факторов, влияющих на эти изменения. 126 С этой целью необходимо проанализировать динамику оценочных показателей, структуру статей баланса, качество активов, основные направления хозяйственнофинансовой политики предприятия. При расчете показателей (коэффициентов) используется принцип осторожности, то есть пересчет статей актива баланса в сторону уменьшения на основании экспертной оценки. 1.1. Для оценки финансового состояния Заемщика используются три группы оценочных показателей: коэффициенты ликвидности; коэффициент наличия собственных средств; показатели оборачиваемости и рентабельности. I. Коэффициенты ликвидности. Позволяют проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В результате расчета устанавливается степень обеспеченности предприятия оборотными средствами для расчетов с кредиторами по текущим операциям. Коэффициент абсолютной ликвидности К1 является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает какая часть краткосрочных долговых обязательств (итог раздела Y баланса за вычетом строк 640 - “доходы будущих периодов”, 650 - “резервы предстоящих расходов”) может быть при необходимости погашена за счет имеющихся денежных средств, средств на депозитных счетах и высоколиквидных краткосрочных ценных бумаг, при этом учитываются только государственные ценные бумаги, ценные бумаги Сбербанка России и средства на депозитных счетах1. Промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент быстрой ликвидности) К2 характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства. К2 определяется как отношение: денеж. средства краткосроч ные фин. вложения дебиторсая задолженность . краткострочные обязательства Для расчета этого коэффициента предварительно производится оценка групп статей “краткосрочные финансовые вложения” и “дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)”. Указанные статьи уменьшаются на сумму финансовых вложений в неликвидные корпоративные бумаги и неплатежеспособные предприятия и сумму безнадежной дебиторской задолженности соответственно. Формулы расчета показателей даны применительно к формам годовой бухгалтерской отчетности, утвержденным Приказом Минфина России от 22.07.2003 г. №67н “О формах бухгалтерской отчетности организаций”. 1 127 Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) К3 дает общую оценку ликвидности предприятия, в расчет которого в числителе включаются все оборотные активы, в том числе и материальные (итог раздела II баланса). Для расчета К3 предварительно корректируются уже названные группы статей баланса, а также “дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев)”, “запасы” и “прочие оборотные активы” на сумму соответственно безнадежной дебиторской задолженности, неликвидных и труднореализуемых запасов. II. Коэффициент наличия собственных средств К4 Показывает долю собственных средств предприятия в общем объеме средств предприятия и определяется как отношение собственных средств (итог раздела III баланса, увеличенный на сумму срок 640 “доходы будущих периодов” и 650 - “резервы предстоящих расходов”) ко всей сумме средств предприятия (стр. 700). III. Показатели оборачиваемости и рентабельности Оборачиваемость разных элементов оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитывается в днях исходя из объема дневных продаж (однодневной выручки от реализации). Объем дневных продаж рассчитывается делением выручки от реализации на число дней в периоде (90, 180, 270 или 360). Средние (за период) величины оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитываются как суммы половин величин на начальную и конечную даты периода и полных величин на промежуточные даты, деленные на число слагаемых, уменьшенное на 1. Оборачиваемость оборотных активов: средняя стоимость активов (по стр.290 баланса) объем дневных продаж Оборачиваемость дебиторской задолженности: средняя стоимость дебиторской задолженности (по стр.230 240 баланса) объем дневных продаж Оборачиваемость запасов: средняя стоимость запасов (по стр.210 баланса) объем дневных продаж Аналогично при необходимости могут быть рассчитаны показатели оборачиваемости других элементов оборотных активов (готовой продукции, незавершенного производства, сырья и материалов) и кредиторской задолженности. Показатели рентабельности определяются в процентах или долях. Рентабельность продукции (или рентабельность продаж) К5: 128 прибыль от реализации стр.050 формы №2 , или К 5 выручка от реализации стр.010 формы №2 Рентабельность деятельности предприятия К6: чистая прибыль стр.190 формы №2 , или К 6 выручка от реализации стр.010 формы №2 Рентабельность вложений в предприятие: балансовая прибыль стр.140 формы №2 , или итог баланса стр.700 баланса 1.2. Основными оценочными показателями являются коэффициенты К1, К2, К3, К4, К5 и К6. Другие показатели оборачиваемости и рентабельности используются для общей характеристики и рассматриваются как дополнительные к первым шести показателям. Оценка результатов расчетов шести коэффициентов заключается в присвоении Заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами. Достаточные значения показателей: К1 - 0,1 К2 - 0,8 К3 - 1,5 К4 - 0,4 0,25 К5 - 0,10 К6 - 0,06 - для всех Заемщиков, кроме предприятий торговли - для предприятий торговли Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений (табл. 10). Таблица 10. Разбивка показателей на категории Коэффициенты 1 категория 2 категория 3 категория К1 0,1 и выше 0,05 - 0,1 менее 0,05 К2 0,8 и выше 0,5 - 0,8 менее 0,5 К3 1,5 и выше 1,0 - 1,5 менее 1,0 кроме торговли 0,4 и выше 0,25 - 0,4 менее 0,25 для торговли 0,25 и выше 0,15 - 0,25 менее 0,15 К4 129 К5 0,10 и выше менее 0,10 нерентаб. К6 0,06 и выше менее 0,06 нерентаб. Следующим этапом является расчет суммы баллов (табл. 11). Таблица 11. Расчета суммы баллов: Показатель Фактическое Категория Вес показателя значение 0,05 К2 0,10 К3 0,40 К4 0,20 К5 0,15 К6 0,10 х суммы баллов К1 Итого Расчет х 1 Формула расчета суммы баллов S имеет вид: S = 0,05 * Категория К1 + 0,10 * Категория К2 + 0,40 * Категория К3 + + 0,20 * Категория К4 + 0,15 * Категория К5 + 0,10 * Категория К6. Значение S наряду с другими факторами используется для определения рейтинга Заемщика. Для остальных показателей третьей группы (оборачиваемость и рентабельность) не устанавливаются оптимальные или критические значения ввиду большой зависимости этих значений от специфики предприятия, отраслевой принадлежности и других конкретных условий. Оценка результатов расчетов этих показателей основана, главным образом, на сравнении их значений в динамике. 1. Качественный анализ основан на использовании информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. Для проведения такого анализа используются сведения, представленные Заемщиком, подразделением безопасности и информация базы данных. На этом этапе оцениваются риски: отраслевые (состояние рынка по отрасли; тенденции в развитии конкуренции; уровень государственной поддержки; значимость предприятия в масштабах региона; риск недобросовестной конкуренции со стороны других банков); 130 акционерные (риск передела акционерного капитала; согласованность позиций крупных акционеров); регулирования деятельности предприятия (подчиненность (внешняя финансовая структура); формальное и неформальное регулирование деятельности; лицензирование деятельности; льготы и риски их отмены; риски штрафов и санкций; правоприменительные риски (возможность изменения в законодательной и нормативной базе)); производственные и управленческие (технологический уровень производства; риски снабженческой инфраструктуры (изменение цен поставщиков, срыв поставок и т.д.); риски, связанные с банками, в которых открыты счета; деловая репутация (аккуратность в выполнении обязательств, кредитная история, участие в крупных проектах, качество товаров и услуг и т.д.); качество управления (квалификация, устойчивость положения руководства, адаптивность к новым методам управления и технологиям, влиятельность в деловых и финансовых кругах)). 3. Заключительным этапом оценки кредитоспособности является определение рейтинга Заемщика, или класса. Устанавливается 3 класса заемщиков: первоклассные - кредитование которых не вызывает сомнений; второго класса - кредитование требует взвешенного подхода; третьего класса - кредитование связано с повышенным риском. Рейтинг определяется на основе суммы баллов по пяти основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков. Сумма баллов S влияет на рейтинг Заемщика следующим образом: 1 класс кредитоспособности: S = 1,25 и менее. Обязательным условием отнесения Заемщика к данному классу является значение коэффициента К5 на уровне, установленном для 1-го класса кредитоспособности. 2 класс кредитоспособности: значение S находится в диапазоне от 1,25 (невключительно) до 2,35 (включительно) Обязательным условием отнесения Заемщика к данному классу является значение коэффициента К5 на уровне, установленном не ниже чем для 2-го класса кредитоспособности. 3 класс кредитоспособности: значение S больше 2,35. Далее определенный таким образом предварительный рейтинг корректируется с учетом других показателей третьей группы и качественной оценки Заемщика. При отрицательном влиянии этих факторов рейтинг может быть снижен на один класс. III. Метод определения платежеспособности физических лиц, разработанная Сбербанком России. 131 В соответствии с этими Правилами кредитный инспектор определяет платежеспособность заемщика на основании справки с места работы о доходах и размере удержаний или декларации о доходах за предыдущий год, заверенной налоговой инспекцией, а также данных анкеты. При расчете платежеспособности из дохода вычитаются все обязательные платежи, указанные в справке и анкете (подоходный налог, взносы, алименты, компенсация ущерба, погашение задолженности и уплата процентов по другим кредитам, сумма обязательств по предоставленным поручительствам, выплаты в погашение стоимости приобретенных в рассрочку товаров и др.). Платежеспособность заемщика определяется следующим образом: Р = Дч * К * t , где P – платежеспособность заемщика, Дч – среднемесячный доход (чистый) за 6 месяцев за вычетом всех обязательных платежей, К – коэффициент в зависимости от величины Дч: К = 0,3 при Дч в эквиваленте до 500 долларов США, К = 0,4 при Дч в эквиваленте от 501 до 1000 долларов США, К = 0,5 при Дч в эквиваленте от 1001 до 2000 долларов США, К = 0,6 при Дч в эквиваленте свыше 2000 долларов США, t – срок кредитования (в мес.). Доход в эквиваленте определяется следующим образом: Дч в эквиваленте Доход в рублях , Курс USD, установленный ЦБ РФ на момент обращения заявителя в банк Платежеспособность поручителей определяется аналогично платежеспособности заемщика с применением установленных коэффициентов в зависимости от величины среднемесячного (чистого) дохода. Максимальный размер предоставляемого кредита (допустимой величины кредитного риска – S) рассчитывается в два этапа. 1) Определяется максимальный размер кредита на основе платежеспособности Заемщика (Sр). При этом условно принимается, что: Sp Sp R t P, 12 100 откуда 132 Sp где P , R t 1 12 100 Sp – максимальный размер кредита, R – годовая процентная ставка по кредиту, t – срок кредитования (в месяцах). Полученная величина корректируется с учетом других влияющих факторов: 2) предоставленного обеспечения возврата кредита, информации, представленной в заключениях других подразделений банка, остатка задолженности по ранее полученным кредитам. Предоставленное обеспечение влияет на максимальную величину кредита для заемщика следующим образом. Поручительство предоставляется на всю сумму обязательств заемщика по кредитному договору. Вместе с тем, при определении максимального размера кредита поручительство учитывается только в пределах платежеспособности поручителя. Если по совокупности обеспечение (О) (сумма платежеспособности поручителей и залога в оценочной стоимости) меньше величины платежеспособности Заемщика (Р), то максимальный размер кредита (Sо) определяется на основе соотношения: So где So R t O, 12 100 So – максимальный размер кредита, R – годовая процентная ставка по кредиту, t – срок кредитования (в месяцах), O – обеспечение. Далее величина максимального размера кредита уточняется с учетом благонадежности заемщика и остатка задолженности по другим кредитам. Формы и источники финансирования капитальных вложений. Экономическое содержание финансов в капитальном строительстве, а также функции и основные принципы их организации подобны тем, что существуют в промышленности и других отраслях экономики. Однако в организации финансов имеется специфика, обусловленная технико-экономическими особенностями данной отрасли. 1. Для строительного производства характерен более продолжительный производственный цикл, что влияет на объем незавершенного производства, покрываемый оборотными средствами. Поэтому в структуре оборотных средств большой удельный вес 133 занимает незавершенное производство. 2. Строительство объектов осуществляется в различных климатических и территориальных зонах, что отражается на их индивидуальной стоимости и приводит к неравномерному поступлению выручки от сдачи выполненных работ заказчику. 3. Финансирование строительства производится в пределах сметной стоимости, которая устанавливается на основе договоров на строительство с заказчиками, а также договоров, заключенных с поставщиками материально-технических ресурсов. 4. Характер строительно-монтажных материалоемкости и трудоемкости работ обуславливает выполняемых работ в различную степень отдельные периоды строительства, что определяет неравномерную потребность в оборотных средствах. Например, начало строительства требует больших материальных затрат, и наоборот, отделочные работы уменьшают расход материалов и увеличивают трудовые затраты. 5. В связи с неоднородностью и различным характером затрат на сооружаемых объектах цена определяется в каждом отдельном случае. Сметная стоимость строительства включает в себя прямые накладные расходы и плановые накопления. Такой порядок строения цены определяет нормативный метод планирования прибыли. Переход строительной отрасли на новую сметно-нормативную базу был предопределен, прежде всего, несоответствием фактической стоимости ресурсов и их себестоимостью (что было присуще плановой экономике), современным рыночным отношениям между субъектами инвестиционной деятельности, появлением современных высокоэффективных строительных технологий, материалов и конструкций. На этой основе была сформирована новая методология подхода к определению стоимости строительной продукции, разработана и введена в действие новая сметно-нормативная база. В 2004 г. была издана «Методика по определению стоимости строительной продукции» (МДС 81-39-2004). Она содержит перечень действующих законодательных актов Российской Федерации по вопросам, связанным с разработкой смет, документов, регламентирующих порядок определения средств на строительство. Государственная сметно-нормативная база учитывает специфику отраслевых, территориальных и местных условий осуществления строительства. Она ориентирована на унификацию методов определения сметной стоимости строительства на стадиях технико-экономического обоснования, рабочего проектирования и оценку эффективности строительного проектирования. Финансы строительства включают в себя финансы заказчика, финансы подрядных организаций и финансы проектных организаций. Финансам заказчика принадлежит ведущее место в финансах строительства. От состояния финансов заказчика, его платежности зависит 134 объем строительного производства и финансового состояния подрядных и проектных строительных организаций. Число действующих строительных организаций в РФ на начало 2005 г. составляло 114 464, в том числе с численностью до 100 чело век- 110027. Распределение строительных организаций по формам собственности: государственная 2098; муниципальная - 742; частная - 107 357; смешанная — 2742; прочие — 1525. Процесс строительства, как правило, состоит из нескольких этапов: 1) подготовка целесообразности строительства, производства включающая строительной технико-экономические продукции, исследования инженерно-строительное и техническое проектирование; 2) собственно строительство — создание строительной продукции; 3) реализация строительной продукции, сдача объектов в эксплуатацию. Все этапы строительного процесса выполняются специализированными организациями. Финансирование осуществляется за счет средств заказчиков. В строительном процессе субъектами инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвестор, заказчик, застройщик, подрядчик, пользователь объектов капитальных вложений, другие лица. Основными организационными формами капитального строительства являются два способа строительства — хозяйственный и подрядный. Хозяйственным способом строительство объектов осуществляется силами заказчика или инвестора. Такой способ имеет как свои преимущества, так и недостатки. Преимущество хозяйственного способа строительства заключается в том, что в этом случае нет необходимости в различных согласованиях, связанных с привлечением подрядчиков, цели участников строительного производства едины. Недостатком является то, что он обычно применяется при реконструкции или расширении действующих организаций (предприятий), при строительстве на территории существующего организации (предприятия) небольших объектов, т.е. на тех работах, которые требуют относительно небольшой численности рабочих и не требуют применения специальной строительной техники и технологий. Строительно-монтажные участки или управления существуют как подразделения действующего предприятия. Как правило, они не оснащены специализированной техникой, работники не имеют высокой квалификации, что в целом снижает уровень их производительности труда. Подрядным способом строительство объектов осуществляется постоянно действующими строительными и монтажными организациями (подрядчиками). Эти организации имеют собственную материально-техническую базу, 135 высокопроизводительную технику, спе- циализированные кадры высокой квалификации, что обеспечивает значительно более высокую производительность труда по сравнению с хозяйственным способом строительства. В связи с этим подрядный способ строительства сегодня основной. При подрядном способе строительства в условиях рынка, когда действуют экономически самостоятельные хозяйствующие субъекты, особое значение приобретают вопросы правового и финансового регулирования взаимоотношений субъектов строительного процесса. Взаимодействия между всеми участниками строительства регулируются Законом Российской Федерации от 2 февраля 2000 г. № 22-ФЗ - Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», Гражданским кодексом РФ, Налоговым кодексом РФ, а также правилами о договорах подряда на капитальное строительство, другими правовыми актами, утвержденными в 2000—2004 гг. Затраты, включаемые в себестоимость строительных работ. Под себестоимостью строительных работ понимаются затраты строительной организации на их производство и сдачу заказчику. Основная часть затрат падает на осуществление строительно-монтажных работ и приобретение оборудования. На них в 2004 г. приходится 83% всех инвестиций. Плановая себестоимость строительных работ определяется применением системы утвержденных в установленном порядке экономически обоснованных норм и нормативов, а также инженерных и экономических расчетов, отражающих повышение организационнотехнического уровня строительного производства в результате внедрения мероприятий по новой технике и технологии, совершенствования его организации и управления и других технико-экономических факторов. Себестоимость строительных работ, выполненных строительной организацией собственными силами, складывается из затрат, связанных с использованием в процессе производства материалов, топлива, энергии, основных средств, трудовых ресурсов, а также других затрат. Затраты на производство строительных работ включаются в себестоимость работ того периода, к которому они относятся, независимо от времени их возникновения. С этой целью затраты на производство работ подразделяются на: • текущие, т.е. постоянные производственные затраты; • единовременные, т.е. однократные или периодически производимые. По способам включения в себестоимость работ затраты подразделяются на прямые и накладные (косвенные). Под прямыми затратами понимаются расходы, связанные с производством строительных работ, которые можно прямо и непосредственно включать в себестоимость работ по соответствующим объектам учета. К ним относятся: затраты на приобретение и 136 доставку материалов, деталей, конструкций, основная заработная плата рабочих, расходы по эксплуатации строительных машин и механизмов, прочие прямые затраты. Под накладными (косвенными) затратами понимаются расходы, связанные с организацией и управлением производством строительных работ, относящиеся к деятельности строительной организации в целом, которые включаются в себестоимость объектов учета с помощью специальных методов. В отдельных случаях эти расходы могут относиться, минуя затраты, на счет учета реализации работ. К накладным расходам относятся: административно-хозяйственные расходы, расходы по обслуживанию рабочих, по организации и производству работ и прочие. По изменению объемов выполненных работ можно подразделить на постоянные и переменные расходы. Расходы, удельный размер которых в себестоимости при увеличении объема работ будут сокращаться, а при уменьшении увеличиваться, относятся к постоянным расходам. Расходы, изменяющиеся пропорционально (снижению) росту выполненных строительных работ, относятся к постоянным расходам. В себестоимость строительных работ включаются: 1) затраты, непосредственно связанные с производством строительных работ, обусловленные технологией и организацией их производства; 2) затраты, связанные с использованием природного сырья, в частности затраты на рекультивацию земель, плата за древесину, выпускаемую на корню, а также плата за воду, забираемую из водохозяйственных систем; 3) затраты некапитального характера, связанные с совершенствованием технологии и организации производства, а также с улучшением качества строительных работ, повышением долговечности объектов строительства и других эксплутационных свойств, которые осуществляются в ходе производственного процесса. 4) затраты на обслуживание производственного процесса; 5) расходы по организации, подготовке производства и сдаче работ, 6) текущие затраты, связанные с содержанием и эксплуатацией основных средств природоохранного назначения: очистных сооружений, расходы по захоронению экологически опасных отходов, другие виды текущих природоохранных затрат. Платежи за предельно допустимые выбросы (сбросы) загрязняющих веществ в природную среду осуществляются за счет себестоимости продукции (работ, услуг), а платежи за их превышение — за счет прибыли, остающейся в распоряжении природопользователей; 7) затраты, связанные с управлением производством; 137 8) затраты, связанные с подготовкой и переподготовкой кадров; 9) затраты, предусмотренные законодательством РФ, связанные с набором рабочей силы, включая оплату проезда к месту работы, а также отпуска перед началом работы выпускникам средних профессионально-технических учреждений, молодым специалистам, окончившим высшее или среднее специальное учебное заведение; 10) дополнительные затраты, связанные с осуществлением работ вахтовым методом, включая доставку работников от места нахождения строительной организации или пункта сбора до места работы и обратно и от места проживания в вахтовом поселке до места работы и обратно, а также некомпенсируемые затраты на эксплуатацию и содержание вахтового поселка; 11) выплаты, предусмотренные законодательством Российской Федерации о труде, за не проработанное на производстве (неявочное) время: оплата очередных и дополнительных отпусков и т.д.; 12) отчисления (страховые взносы) в Пенсионный фонд. Фонд социального страхования, Фонд обязательного медицинского страхования в соответствии с порядком, установленным законодательством Российской Федерации; 13) отчисления на создание страховых фондов (резервов) в пределах норм, установленных законодательством РФ, для финансирования расходов по предупреждению и ликвидации последствий аварий, пожаров, стихийных бедствий, экологических катастроф и других чрезвычайных ситуаций, а также для страхования имущества строительной организации, жизни работников и гражданской ответственности за причинение вреда имущественным интересам третьих лиц; 14) оплата процентов по полученным кредитам банков (за исключением ссуд, связанных с приобретением основных средств, нематериальных и иных внеоборотных активов), процентов за отсрочки оплаты (коммерческие кредиты), предоставляемые поставщиками (производителями работ, услуг) по поставленным товарно-материальным ценностям (выполненным работам, оказанным услугам); 15) оплата процентов по бюджетным ссудам, кроме ссуд, выданных на инвестиции и конверсионные мероприятия. Для целей налогообложения затраты по оплате процентов по просроченным ссудам в себестоимость продукции (работ, услуг) не включаются, а по оплате процентов по бюджетным ссудам принимаются в пределах ставок, установленных законодательством РФ; 16) затраты, связанные со сбытом продукции; 17) налоги, сборы, платежи и другие обязательные отчисления, производимые в соответствии с установленным законодательством Российской Федерации порядком; 138 18) другие виды затрат, включаемые в себестоимость продукции (работ, услуг) в соответствии с установленным законодательством РФ. Планирование себестоимости строительных работ осуществляется строительными организациями самостоятельно при разработке перспективных, годовых (текущих) и оперативных планов производственно-хозяйственной деятельности на основе заключенных с заказчиками договоров на строительство и является составной частью стройбизнес-плана, определяющего направления их финансово-хозяйственной деятельности. Планирование и распределение прибыли подрядных организация. Конечный финансовый результат (балансовая прибыль или убыток) деятельности строительной организации слагается из финансового результата от сдачи заказчику объектов, работ и услуг, предусмотренных договорами, реализации на сторону основных средств и иного имущества строительной организации, продукции и услуг подсобных и вспомогательных производств, находящихся на балансе строительной организации, а также доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям. Прибыль (убыток) от сдачи заказчику объектов, выполненных строительных и других работ, предусмотренных договором на строительство, определяется как разница между выручкой от реализации указанных работ и услуг, выполненных собственными силами по ценам, установленным в договоре, без НДС и других вычетов, предусмотренных законодательством, и затраты на их производство и сдачу. Строительные организации, осуществляющие экспортную деятельность, при исчислении прибыли от реализации продукции, работ и услуг исключают экспортные тарифы. В целях налогообложения выручка от сдачи объектов, строительных и других работ и услуг определяется либо по мере их оплаты в полном объеме по договорной стоимости (при безналичных расчетах — по мере поступления средств за выполненные работы (услуги) на счета в учреждения банков, а при расчетах наличными деньгами — при поступлении средств в кассу), либо по мере сдачи объектов, выполнения работ и услуг и передачи их в установленном договором порядке заказчику. При применении метода определения выручки по поступлению средств следует иметь в виду, что порядок и сроки приемки объектов и выполненных работ и расчетов за них устанавливаются в договоре по соглашению сторон. Расчеты могут осуществляться в форме авансов под частично выполненные работы на конструктивных элементах или этапах, или после завершения всех работ по договору. 139 Метод определения выручки от реализации работ (услуг) устанавливается строительной организацией на отчетный год, исходя из условий хозяйствования и заключенных договоров, и является элементом учетной политики строительной организации. Балансовую прибыль (убыток) строительного предприятия (П б) можно рассчитать по формуле: Пб = Прп + ФРос + ФРпа + Двд – Рвд, где Прп — прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг); ФРос — финансовый результат от реализации и прочего выбытия основных средств; ФРпа — финансовый результат от реализации прочих активов; Двд Рвд — доходы от внереализационной деятельности; — расходы от внереализационной деятельности. При определении прибыли от реализации основных средств и иного имущества строительной организации учитывается разница (превышение) между продажной ценой без НДС и других вычетов, предусмотренных законодательством РФ, и первоначальной (восстановительной) или остаточной стоимостью этих средств и имущества, увеличенной на индекс инфляции в установленном порядке. При этом остаточная стоимость имущества применяется по отношению к основным средствам, нематериальным активам и малоценным и быстроизнашивающимся предметам. Прибыль от реализации сторонним организациям продукции и услуг подсобных и вспомогательных производств определяется как разница между стоимостью этой продукции (услуг) по продажным ценам без НДС и других вычетов, предусмотренных законодательством Российской Федерации, и ее собственностью. При расчетах предприятия с заказчиками за готовую продукцию необходимо принимать во внимание разрыв между временем исполнения строительно-монтажных работ и сдачи готовой строительной продукции. В этой связи выручка от сдачи строительной продукции (Врп) определяется с учетом изменения объема незавершенного производства строительного производства по формуле Вгп = СМР + Нп - Нк, где СМР — объем строительно-монтажных работ, выполняемый собственными силами; Нп — незавершенное строительное производство на начало планируемого периода; Нк - то же на конец планированного периода. Выручка определяется по договорным ценам без НДС. Доходы и расходы от внереализационных операций не включаются в себестоимость, а отражаются на счете прибылей и убытков. 140 В состав внереализационных доходов включаются: • доходы, полученные на территории РФ и за ее пределами от долевого участия в деятельности других предприятий, дивиденды по акциям и доходы по облигациям и другим ценным бумагам, приобретенным строительной организацией; • доходы от сдачи имущества в аренду; • суммы, поступившие в погашение дебиторской задолженности, списанной в прошлые годы в убыток как безнадежной к получению; • присужденные или признанные должником штрафы, пени, неустойки и другие виды санкций за нарушение условий хозяйственных договоров, а также по возмещению причиненных убытков; • прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; • другие доходы от операций, непосредственно не связанных с производством и реализацией продукции (работ, услуг). В состав внереализационных расходов включаются: • затраты по расторгнутым договорам на строительство, по аннулированным производственным заказам, а также затраты на производство, не давшее продукции; • затраты на содержание законсервированных производственных мощностей и объектов (кроме затрат, возмещаемых за счет других источников); • убытки по операциям с тарой; • другие затраты. Распределение и использование прибыли в строительных организациях осуществляются в общеустановленном порядке. Поскольку прибыль выступает не только в качестве главного результата финансовохозяйственной деятельности, но и источником удовлетворения разнообразных потребностей как самой строительной организации, так и государства и целом, необходимо соблюдать следующие основные принципы ее распределения: • первоочередное выполнение финансовых обязательств перед государством; • максимальное обеспечение за счет прибыли потребностей расширенного воспроизводства строительной организации; • использование прибыли на материальное стимулирование работающих; • направление прибыли на социально-культурные нужды. Строительные организации формируют за счет отчислений от чистой прибыли фонд накопления и фонд потребления в размере нормативов, установленных учредительными документами. 141 Планирование собственных оборотных средств и источников их формирования. К оборотным производственным фондам относятся производственные запасы (строительные, конструкторские детали, блоки, основные и прочие материалы) и средства в производстве (незавершенное производство, расходы будущих периодов). Фонды обращения составляют денежные средства (расчетные и текущие счета, аккредитивы и особые счета, кассовые и прочие денежные средства) и средства в расчетах (заказчиков по счетам за выполненные работы, прочие средства в расчетах). Оборотные средства непрерывно совершают кругооборот. Общие черты кругооборота оборотных средств присущи всем отраслям экономики, вместе с тем особенности кругооборота средств в подрядных организациях обусловлены характером строительного производства. Строительные организации выполняют строительно-монтажные работы на основе договоров с заказчиками. Эта особенность выражается в том, что кругооборот средств в подрядных строительных организациях заканчивается по мере сдачи заказчику выполненных строительно-монтажных работ, т.е. зависит от формы расчетов за строительную продукции. Потребность подрядных организаций в собственных оборотных средствах определяется путем их нормирования. Методы нормирования оборотных средств аналогичны методам, применяемым в других отраслях экономики. Однако в нормировании отдельных статей имеются особенности, связанные со спецификой деятельности строительных организаций. Норматив собственных оборотных средств подрядных строительно-монтажных организаций рассчитывается исходя из сложившейся по уточненному плану в текущем году средней нормы оборотных средств увеличения в планируемом году общего объема строительно-монтажных работ, выполняемых собственными силами, и мероприятий по ускорению оборачиваемости оборотных средств. Норма оборотных средств подрядных строительно-монтажных организаций устанавливается в процентах к годовому объему строительно-монтажных работ, выполняемому собственными силами и сметных ценах. Эта норма включает потребность в средствах на заготовку строительных материалов, конструкций и деталей, возмещение затрат по незавершенному производству, на расходы будущих периодов. По подрядным строительно-монтажным организациям, рассчитываются с заказчиками за товарную строительную продукцию, норматив собственных оборотных средств на возмещение затрат по незавершенному производству не устанавливается. Эти затраты возмещаются за счет кредитов банков с использованием для этой цели средств, высвобождающихся у заказчиков в связи с переходом на расчеты без промежуточных платежей. 142 При расчете устойчивых пассивов на планируемый год по подрядным строительномонтажным организациям наряду с общими для других отраслей народного хозяйства источниками средств учитываются и специфические для строительного производства ресурсы: свободные средства в обороте (нереализованная прибыль); переходящая прибыль, направляемая в бюджет в году, следующем за планируемым; задолженность поставщикам за материальные ценности, не кредитуемые банком; устойчивая задолженность по оборотным средствам. 9.4. Экспресс-анализ финансового состояния предприятия: 9.4.1 Анализ и оценка имущественного положения предприятия. На первоначальном этапе оценки финансовой устойчивости предприятии, проводится финансовый анализ, позволяющий выявить общие характеристики финансовых показателей, определение их динамики и отклонений за отчетный период. Анализ начинается с определения значений следующих основных финансовых показателей: стоимость имущества предприятия – выражается итогом бухгалтерского баланса; стоимость внеоборотных активов – выражается итоговой строкой раздела I бухгалтерского баланса; величина оборотных активов – выражается итоговой строкой раздела II бухгалтерского баланса; величина собственных средств – выражается итоговой строкой раздела IV баланса; величина заемных средств – выражается суммой показателей баланса, отражающих долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы. Для проведения анализа изменений основных финансовых показателей составляется сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса. Проводимый горизонтальный анализ позволяет дать характеристику изменений показателей за отчетный период, а вертикальный – характеризует удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса предприятия. Изменения удельных весов величин статей баланса за отчетный период рассчитывается по формуле: ai t2 at 143i 1 100, Бt Бt 2 1 где ai – статья аналитического баланса; t1, t2 – показатели статьи аналитического баланса соответственно на начало и на конец периода. Изменения статей баланса в процентах к значениям на начало года рассчитывают по формуле: ai 100, ai t1 или ai t2 ai t1 ai t1 100, изменение статей баланса в процентах к изменению итога аналитического баланса – по формуле: a i Б 100 или ai t2 ai t1 100. Бt 2 Бt1 Полученные показатели структурных изменений позволяют выявить, за счет каких источников менялись активы предприятия. Выделяют следующие этапы анализа имущественного положения предприятия. 1. Анализ динамики валюты баланса. В ходе анализа сопоставляются данные по валюте баланса на начало и конец отчетного периода. Уменьшение валюты баланса за отчетный период не всегда свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота. Установление факта сворачивания хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин (сокращение спроса на товары, работы и услуги данного предприятия, ограничение доступа на рынки необходимых ресурсов). Анализируя увеличение валюты баланса (стр. 300, 700) за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных средств, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого затруднительно сделать однозначный вывод о том, является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожания готовой 144 продукции под воздействием инфляционного роста цен на сырье и материалы или оно показывает расширение хозяйственной деятельности предприятия. 2. Анализ структуры пассивов предприятия. Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия, приведшей к его неплатежеспособности. Такой причиной может быть нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности. При определении соотношения собственных и заемных средств следует учитывать, что, как правило, долгосрочные кредиты и займы приравниваются к источникам собственных средств. Кроме того, при определенных условиях такие статьи пассива баланса как доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей являются, по существу, источниками собственных средств. 2.1. Анализ источников собственных средств предприятия. Источниками собственных средств предприятия являются: уставный капитал с учетом добавочного капитала, резервный капитал, а также нераспределенная прибыль. Увеличение доли собственных средств за счет любого из перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия. Наличие нераспределенной прибыли рассматриваться как источник пополнения оборотных средств предприятия и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности. 2.2. Исследование структуры краткосрочной кредиторской задолженности предприятия. Выявленная тенденция к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов предприятия, с одной стороны, свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой — об активном перераспределении доходов от кредиторов к предприятию-должнику. 3. Анализ структуры активов предприятия. Активы предприятия и их структура исследуются с точки зрения их участия в производстве, а также оценки их ликвидности. К наиболее ликвидным активам предприятия относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; к наиболее труднореализуемым — основные фонды и прочие внеоборотные активы. Изменение структуры активов в пользу увеличения доли оборотных средств может свидетельствовать: - о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия; 145 - отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг предприятия, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса; - сворачивании производственной базы; - искажении реальной оценки основных средств вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д. Чтобы сделать однозначные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов, необходимо провести детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса. 3.1. Анализ внеоборотных активов предприятия. предприятия нематериальных активов (стр. Наличие в составе активов 110-112) косвенно характеризует избранную предприятием стратегию как инновацию, так как оно вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность. Удельный вес основных средств (стр. 120—122) может изменяться под воздействием порядка их учета: происходит запаздывающая коррекция стоимости основных средств в условиях инфляции, в то время как стоимость сырья, материалов, готовой продукции может расти достаточно высокими темпами. Отсюда необходимо обратить внимание на изменение абсолютных показателей за отчетный период, которое отражает движение основных средств (амортизация и выбытие основных средств, ввод в действие новых основных средств). Наличие долгосрочных инвестиционную финансовых направленность вложений предприятия. (стр. 140) показывает на Следует обратить внимание на тенденции изменения такого элемента внеоборотных активов, как незавершенное строительство (стр. 130), поскольку эта статья не участвует в производственном обороте, и, следовательно, при определенных условиях увеличение ее доли может негативно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности. 3.2. Анализ структуры оборотных активов предприятия. При анализе второго раздела актива баланса рост (абсолютный и относительный) оборонных активов может свидетельствовать не только о расширении производства или действии фактора инфляции, но и замедлении их оборота. Это объективно вызывает увеличение их массы. При увеличении структуры запасов (стр. 210-218) целесообразно уделить внимание выявлению тенденций изменения запасов сырья, материалов (стр. 211), затрат в незавершенном производстве (стр. 214), запасов готовой продукции и товаров для 146 перепродажи (стр. 215). Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать: - о наращивании производственного потенциала предприятия; - стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценивания под воздействием инфляции; - нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой. Высокие темпы роста дебиторской задолженности (стр. 230, 240) могут свидетельствовать о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. В то же время оно вынуждено брать кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, увеличивая собственную кредиторскую задолженность. 9.4.2. Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности. Основными показателями, с помощью которых определяется финансовое состояние предприятия, являются ликвидность и платежеспособность. При этом рассматривается ликвидность активов, баланса и ликвидность самого предприятия. Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее. Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами. Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. Активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и группы расположены в порядке ее убывания, а обязательства – по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты. Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы. Наиболее ликвидные активы, А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. А1 = стр. 250 + стр. 260. 147 Быстро реализуемые активы, А2 – дебиторская задолженность и прочие активы: А2 = стр. 230 + стр. 240 + стр. 270. Медленно реализуемые активы, А3 – «Запасы», кроме строки «Расходы будущих периодов», а из раздела I баланса – стр. «Долгосрочные финансовые вложения»: А3 = стр. 210 + стр. 140 – стр. 216. Трудно реализуемые активы, А4 – статьи раздела I баланса за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуемые активы»: А4 = стр. 190 – стр.140. Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также делятся на четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты. Наиболее срочные обязательства, П1 – кредиторская задолженность: П1 = стр. 620. Краткосрочные пассивы, П2 – краткосрочные кредиты и займы и расчеты по дивидендам: П2 = стр. 610 + стр. 630. Долгосрочные пассивы, П3 – долгосрочные кредиты и займы: П3 = стр. 590. Постоянные пассивы, П4 – строки раздела IV баланса плюс строки 630 -660 из раздела VI. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на строки «Расходы будущих периодов» раздела II актива баланса: П4 = стр. 490 + стр.640 + стр. 650 + стр. 660 – стр. 216. Для определения ликвидности баланса надо сопоставить расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при следующих соотношениях групп активов и обязательств: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4; Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа времени. Сравнение третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия. Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов составляется таблица анализа ликвидности баланса. 148 К обобщающим показателям ликвидности и платежеспособности предприятия относятся следующие. 1 . Величина собственных оборотных средств. Показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником финансирования текущих активов предприятия (т. е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий от структуры активов и источников средств. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Показатель "оборотные средства" характеризует активы предприятия (II раздел актива баланса), а показатель «собственные оборотные средства» — источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. 2. Маневренность собственных оборотных средств характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. 3. Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Коэффициент покрытия, или текущей ликвидности, рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов): Ктл = А0 / Н+М. Нормальное ограничение - Ктл ≥ 2. Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. 4. Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумме кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов): Кал = В / Н + М, 149 где В – краткосрочные финансовые вложения и денежные средства; Н – кредиторская задолженность и прочие пассивы; М – краткосрочные кредиты и займы. Нормальное ограничение - Кал ≥ 0,2 ~0,5. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время. 9.4.3. Анализ и оценка финансовой устойчивости организации. Экономическая сущность финансовой устойчивости предприятия заключается в обеспеченности его запасов и затрат источниками их формирования. Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать излишек (или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между размерами источников средств и запасов. Поэтому для анализа, прежде всего, надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат. В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе2: - наличие собственных оборотных средств (Ec), рассчитывается по формуле: Ec = K0 – AB, где K0 – капитал и резервы; AB – внеоборотные активы; - общая величина основных источников формирования запасов и затрат Е0: Е0 = Ec + М. На основании перечисленных выше показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования: - излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±Е0): ± Ec = Ec – З, где З - запасы; - излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (±Е0): ±Е0 = Е0 – З. По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций: 1. Абсолютная устойчивость – возможна при условии: З < Ec + М. 2. Нормальная устойчивость – возможна при условии: 2 Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. – М.:ЮНИТИ, 2006. – 242 с. 150 З = Ec + М. 3. Неустойчивость связана с нарушением платежеспособности и возникает при условии: З = Ec + М + И0 , где И0 – источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства и прочие заемные средства). 4. Кризисное финансовое состояние: З > Ec + М. Расчет этих показателей позволяет выявить финансовую ситуацию, в которой находится предприятие, и получить качественную характеристику его финансового состояния. Кроме того, для получения количественных характеристик финансовой устойчивости предприятия используются следующие финансовые коэффициенты. Коэффициент автономии рассчитывается как отношение источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса: Ка = К/Б, где Ка – капитал и резервы; Б – валюта баланса. Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т.е Ка > 0.5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятии. Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным: Кф = К / Пд + М. Нормальное ограничение - Кф ≥ 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств: К0 = Ec / A0. Нормальное ограничение - К0 ≥ 0,1. Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала: КМ = Ec / К. 151 Нормальное ограничение - КМ ≥ 0,5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами. Если у предприятия значения расчетных коэффициентов ниже, чем предельные ограничения, то это также свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии. Анализ финансового состояния предприятия не является самоцелью. Главное его назначение для многих предприятий – выявление факторов и причин, оказывающих негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению. Каждый составной элемент формул, характеризующих финансовое состояние предприятия, оказывает влияние на степень его финансовой устойчивости. Поэтому необходимо рассматривать каждый из этих элементов с позиции либо устранения его негативного воздействия на финансовое состояние, либо усиления его роли в улучшении финансового состояния. Так, для улучшения финансового состояния предприятия надо добиться либо снижения запасов и затрат, либо увеличение собственных оборотных средств или краткосрочных кредитов. Для увеличения размера собственных оборотных средств нужно рассмотреть элементы формулы расчета таких средств (капитала, внеоборотных активов) и искать пути увеличения собственных оборотных средств либо за счет роста капитала, либо за счет снижения внеоборотных активов. 9.4.4. Анализ и оценка деловой активности. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение предприятия на рынках продукции, труда, капитала. В контексте финансового анализа деловая активность предприятия рассматривается как некоторая характеристика масштаба деятельности предприятия и его способности генерировать в процессе деятельности устойчивый поток доходов безотносительно сопутствующих расходов. Деловая активность предприятия проявляется как характеристика динамичности его развития, достижения поставленных целей, что отражается в натуральных и стоимостных показателях, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта продукции. Оценка деловой активности предприятия включает оценку оборачиваемости средств (активов и источников их формирования) и продолжительности производственно-сбытового цикла. 152 К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся: 1. Фондоотдача — величина выручки от продаж, приходящаяся на рубль основных средств. 2. Оборачиваемости средств в расчетах характеризует скорость оборачиваемости дебиторской задолженности в оборотах. 3. Оборачиваемость запасов характеризует скорость оборачиваемости производственных запасов в оборотах. 4. Оборачиваемость кредиторской задолженности характеризуется продолжительностью периода времени, в течение которого счета кредиторов будут оставаться неоплаченными. Период оборачиваемости средств — это средняя продолжительность их кругооборота, измеряемая временем возврата средней за отчетный период суммы средств предприятия в денежную форму. Оборот средств предприятия находится в прямой зависимости от величины задействованного капитала и, соответственно, связан с размером платы за используемые заемные средства. Чем меньше задействован капитал, тем скорее он обернется и превратится в денежную форму. Соответственно, чем меньше задействованный заемный капитал, тем меньше размер плат его использование. От оборачиваемости также зависят объем расходов, связанный с владением и хранением товарно-материальных ценностей, и сумма уплачиваемых налогов. Период оборачиваемости в днях получают путем деления длительности отчетного периода в днях (обычно 360 дней) на число оборотов соответствующего показателя за отчетный период. 5. Оборачиваемость собственного капитала и активов характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателей в динамике рассматривается как благоприятная тенденция. 9.4.5. Анализ и оценка эффективности деятельности организации. Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности. 153 Экономический эффект — абсолютный, объемный показатель, характеризующий результат деятельности, который может быть просуммирован в пространстве и времени. Экономическая эффективность — относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с расходами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта. Экономический смысл показателей рентабельности заключается в подсчете прибыли, приходящейся на рубль выручки от продаж, расходов, активов, капитала. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия. Рост рентабельности является положительной тенденцией в финансово- хозяйственной деятельности предприятия. При этом следует помнить, что показатели рентабельности не всегда учитывают особенности деятельности предприятия: долгосрочные инвестиции могут снижать показатели рентабельности; предприятие может быть высокорентабельным за счет осуществления рискованных проектов, что в итоге может привести к потере финансовой устойчивости; расчет рентабельности капитала основывается на учетных, рыночных оценках стоимости активов и собственного капитала, следовательно, дает неточный результат. Показатели рентабельности не имеют рекомендованных значений. Чем выше их величина, тем эффективнее работает предприятие. К основным показателям рентабельности относятся: 1) Рентабельность продаж показывает долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия. Рост рентабельности продаж оценивается положительно даже при снижении абсолютных значений прибыли, поскольку указанный факт свидетельствует о наличии благоприятной тенденции в деятельности предприятия: темпы роста прибыли превышают темпы роста выручки от продажи. 2) Рентабельность основной деятельности характеризует эффективность основной производственной деятельности предприятия. Расходы на производство и сбыт определяются суммированием себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг, управленческих и коммерческих расходов. 3) Рентабелъностъ совокупных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем чистой прибыли по отношению к ее совокупным 154 активам. Снижение коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию им перенакоплении активов. 4) Рентабельность внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов. 5) Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия в сравнении с возможным альтернативным вложением средств в ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками предприятия. Тема 10 Пути оздоровления финансов предприятий промышленности. 10.1. Прогнозирование банкротства. Любое предприятие — малое, среднее, крупное может оказаться в тяжелом финансовом положении. Это может быть связано с внешними и внутренними факторами в деятельности предприятия. Внешние факторы — такие, как состояние экономики, конъюнктура на финансовых рынках, конкуренты, поставщики, потребители, законодательство и государственные органы являются заданными в деятельности предприятия и слабо поддаются прогнозированию и учету. Так, предприятия и организации малого и зачастую среднего бизнеса редко могут позволить себе иметь специализированные службы по анализу макроэкономической среды и выработке рекомендаций по минимизации финансовых рисков, связанных с внешней средой. Для крупных российских предприятий и корпораций такое макропрогнозирование существенно затруднено вследствие обшей экономической нестабильности как на российских финансовых и товарных рынках, так и на международных. Регулярный финансовыми финансовый менеджерами, анализ, по проводимый системе аналитическими коэффициентов службами позволяет или определить направления, которые требуют особого внимания финансовых служб. Вместе с тем, возможна ситуация, когда часть показателей удовлетворяет нормативным требованиям, а часть показателей им не соответствует, поэтому определить, насколько финансовое положение фирмы устойчиво или нет, затруднительно. Поэтому в финансовой практике используются инструменты, которые позволяют по совокупности показателей и их значений определить, насколько фирма близка к банкротству. Понятие банкротства происходит от немецкого Bankrott, а то, в свою очередь, от итальянского Bankarotta и означает несостоятельность должника. Несостоятельность 155 должника вытекает из судебного решения, констатирующего невозможность оплаты долгов предприятием из-за его неплатежеспособности. Таким образом, неплатежеспособность приводит к несостоятельности и банкротству. Поскольку результатом объявления предприятием несостоятельным является то, что должник (предприятие, собственник) теряет право самостоятельно управлять и распоряжаться своим имуществом, и это право переходит к внешнему управляющему, то для субъекта хозяйствования важно комплексно оценивать свое финансовое состояние для того, чтобы иметь возможности вовремя принять меры для недопущения банкротства. Отдельную опасность представляет и то, что в современной российской практике, в силу несовершенства законодательства, зачастую может происходить захват предприятия, искусственно формироваться ситуация неплатежеспособности предприятия. Поэтому финансовые менеджеры очень тщательно должны отслеживать основные финансовые позиции предприятия. Неплатежеспособность представляет собой неблагоприятное финансовое явление не только для предприятия, но и для кредиторов, поскольку предприятие, которое в силу каких-то причин стало неплатежеспособным, ухудшает финансовое положение тех, кто предоставил ему денежные средства (учредители, инвесторы, кредитные организации), либо товары, стоимость которых предприятие-должник не в состоянии оплатить из-за насупивших в его работе трудностей. К числу основных факторов, указывающих на финансовые трудности предприятий, относятся: увеличение дебиторской задолженности; старение дебиторских счетов; разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности; невозможность в дальнейшем получить дополнительные финансовые средства; неспособность погасить просроченные обязательства; плохая система финансовой отчетности; конфликты, увольнение ключевых сотрудников; резкий рост числа принимаемых решений; неспособность предприятия контролировать издержки; высокий уровень конкуренции. Для анализа финансового состояния предприятия на предмет оценки степени его платежеспособности (неплатежеспособности) исследуется либо структура баланса, либо используется оценка по «Z-счету» Альтмана. 156 Рассмотрим оба подхода. При исследовании неплатежеспособности на основе структуры баланса в рассмотрение берутся два коэффициента: - коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода; - коэффициент обеспеченности собственными средствами. На их основе рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности. Для признания структуры баланса предприятия удовлетворительной, или, другими словами, для признания предприятия платежеспособным: - значение коэффициента ликвидности для признания структуры баланса удовлетворительной должно быть не менее 2; - значение коэффициента обеспеченности предприятия собственными средствами должно быть не менее 0,1; - значение коэффициента восстановления платежеспособности должно быть не менее 1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия находящимися в его пользовании оборотными средствами, необходимыми для текущей деятельности и погашения срочных обязательств, и определяется следующим образом: Кл = IIА / (VIП – VIПдфр), где IIА – итог второго раздела баланса «Оборотные активы»; VIП – итог шестого раздела пассива баланса «Краткосрочные пассивы»; VIПдфр – сумма статей шестого раздела пассива баланса: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления», «Резервы предстоящих расходов и платежей». Коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами позволяет оценить уровень достаточности собственных оборотных средств для обеспечения финансовой устойчивости предприятия и определяется по формуле: Ко = (IVП – 1А) / IIА, где IVП – итог четвертого раздела пассива баланса «Капитал и резервы»; 1А – итог первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы»; IIА - – итог второго раздела баланса «Оборотные активы». Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности позволяет оценить, насколько реальна у предприятия возможность в течение определенного периода (6 мес.) восстановить свою платежеспособность, и рассчитывается по формуле: Кв = 1/Клн (Клк+(Клк-Клб))*6/Т, где Клн – нормативное значение коэффициента ликвидности, Клн = 2; Клк – коэффициент ликвидности на конец отчетного периода; Клб – коэффициент ликвидности на начало отчетного периода; 157 6 – прогнозируемый период (6 мес.) восстановления (утраты) платежеспособности предприятием; Т – отчетный период, мес. По данным этих показателей принимается одно из следующих решений: - о признании структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а самого предприятия неплатежеспособным; - о наличии реальной возможности предприятия-должника возможности утраты восстановить свою платежеспособность; - о наличии реальной платежеспособности предприятия: предполагается, что такое предприятие в ближайшее время не сможет погасить свои обязательства перед кредиторами. Если имеются основания признать структуру баланса неудовлетворительной, но выявлена реальная возможность восстановить платежеспособность предприятия в установленные сроки, принимается решение об отсрочке (на 6 мес.) признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — банкротом. Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам. Если значение этого показателя будет меньше, чем единица, то это не исключает принятия решения о банкротстве предприятия. Если у предприятия имеется задолженность государства, то при исследовании структуры баланса кредиторская задолженность уменьшается на величину задолженности государства перед предприятием, и сумма государственной задолженности вычитается из суммы дебиторской задолженности. Метод оценки уровня платежеспособности предприятия по структуре баланса не является достаточно оптимальным, поскольку: — баланс агрегировано отражает отчетный период в деятельности предприятия, и в анализируемом периоде хозяйственная и финансовая ситуация может кардинально отличаться от предыдущей; - финансовая устойчивость предприятия может зависеть от сезонных факторов, от продолжительности технологических конъюнктурных колебаний, от платежеспособности контрагентов, что может быть сглажено только за счет достаточно длительных периодов исследовании финансовой деятельности предприятия. Помимо указанного метода исследования платежеспособности предприятия за рубежом применяется модель Э. Альтмана «Z-счет». Эта модель была разработана Э. Альтманом на 158 основе статистической обработки данных о предприятиях-банкротах. Показатель Z, характеризующий надежность предприятия, степень отдаленности его от банкротства, определяется по формуле: Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 0,999X5, где показатели XI, Х2, ХЗ, Х4, Х5 рассчитываются следующим образом: Х1=(ОА-КП)/А, где ОА — оборотные активы; КП — краткосрочные пассивы; А – активы; Х2 = ЧП/А, где ЧП — чистая прибыль; А — активы; ХЗ = БП/А, где БП — прибыль до выплаты процентов по займам и налогов; А – активы; Х4 = РЦАК/ЗС, где РЦАК — рыночная цена акционерного капитала; ЗС — заемные средства; Х5 = Д/А, где Д - доходы; А - активы. После расчета Z проводится анализ значения этого показателя, отражающего степень надежности финансового положения предприятия. Так, если Z < 1,81, то предприятие станет банкротом: - через 1 год — с вероятностью 0,95; - через 2 года — с вероятностью 0,72; - через три года — с вероятностью 0,48; - через 4 года — с вероятностью 0,3; - через 5 лет — с вероятностью 0,3 . Если значение Z лежит в интервале от 1,81 до 2,99 то, по утверждению Э. Альтмана, предприятие отличается исключительной надежностью, а при значении Z > 2,99 выводы затруднены. 10.2. Мероприятия по оздоровлению и выживанию предприятия. Банкротство должно начинаться тогда, когда предприятие либо неспособно производить необходимые платежи и расчеты или когда оценки 159 поступлений денежных средств позволяют прогнозировать, что предприятие не сможет производить необходимые платежи и осуществлять расчеты с кредиторами. Поэтому в ситуации, когда предприятие оказалось под угрозой банкротства, необходимо ответить на следующие вопросы: 1. Что лежит в основе инициирования процедуры банкротства: или необходимость самоликвидации, или действительно тяжелое финансовое положение, или захват предприятия? 2. Если к сложному финансовому положению привел плохой менеджмент, то есть ли возможность спасти предприятие за счет смены менеджеров? 3. Если тяжелое финансовое положение является результатом быстрого роста, реализации инвестиционных проектов, сложившейся конъюнктуры, имеющей временный характер, то каким образом может быть привлечен дополнительный капитал для поддержания финансовой устойчивости: за счет смены собственников, реструктуризации предприятия, других финансовых решений? 4. Прогнозируются ли убытки? Можно ли предотвратить новые убытки? Кто будет нести убытки, если их предотвратить нельзя? 5. Какова текущая рыночная стоимость предприятия? Какова его будущая рыночная стоимость? Какова его ликвидационная стоимость. В каком случае предприятие имеет большую ценность: в случае его сохранения или распродажи по частям? 6. Кому целесообразно поручить управление предприятием в этих условиях? Все эти вопросы являются первоочередными и обращены, прежде всего, к действующему законодательству о банкротстве. В условиях современной рыночной экономики право о банкротстве зарубежных индустриально развитых стран можно условно представить двумя моделями: британской и американской. В британской модели несостоятельность рассматривается как способ возврата долгов сопровождалось ликвидацией несостоятельной фирмы кредиторам, что порядке конкурсного производства. Согласно американской модели, основная цель заключается в реабилитации предприятия, в восстановлении его платежеспособности. Российское законодательство, как считается, вобрало в себя лучшие решения зарубежных законов о банкротстве и в целом также нацелено на сохранение предприятия. Поэтому в Федеральном законе о банкротстве выделена специальная глава «Предупреждение банкротства», согласно положениям которой учредители и собственники должника, органы государственной исполнительной власти федерального уровня субъекта федерации, а также органы местного самоуправления обязаны принимать своевременные меры по предупреждению банкротства организаций. Для этого до момента подачи в арбитражный суд 160 заявления о признании должника банкротом принимают меры, направленные на финансовое оздоровление должника. Эти меры могут быть приняты кредиторами или иными лицами на основе соглашения с должником. Кроме того, законом предусмотрено, что собственником должника или учредителями должника и иными лицами в рамках мер по предупреждению банкротства может быть предоставлена финансовая помощь в размере, достаточном для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и восстановления платежеспособности должника. При этом предоставление финансовой помощи может сопровождаться принятием на себя должником или иными лицами обязательств в пользу лиц, предоставивших финансовую помощь. Если финансовые трудности компании являются временными, то одним из методов ее оздоровления и обеспечения выживания является непосредственное участие кредиторов в ее деятельности с целью помощи в преодолении временных финансовых трудностей. Такие добровольные планы участия кредиторов в улучшении финансового состояния предприятия называются планами участия и предполагают разработку плана реструктуризации долга предприятия. План реструктуризации долга предприятия предполагает либо реструктуризацию долгов, либо компромиссное (мировое) соглашение кредитора с должником. Мировое соглашение должно содержать положения о размерах, порядке и сроках исполнения обязательств должника и (или) о прекращении обязательств должника предоставлением отступного, новацией обязательства, прощением долга или иным способом, предусмотренным гражданским законодательством Российской Федерации. Мировое соглашение может содержать условия: - об отсрочке или рассрочке исполнения обязательств должника; - об уступке прав требования должника; - об исполнении обязательств должника третьими лицами; - о скидке с долга; - об обмене требований на акции. При отсрочке долга кредитор отодвигает сроки платежей основной суммы долга и процентов либо устанавливается согласованный график погашения основной суммы долга и процентов по нему. При проведении переговоров с кредиторами финансовые менеджеры - представители должника должны учитывать интересы кредиторов. Так, наиболее предпочтительным для кредиторов является отсрочка долгов, поскольку это позволяет обеспечить получение всех платежей в полном объеме. Это может быть приемлемым для предприятия, если прогнозируется улучшение финансовых показателей деятельности предприятия. Если 161 ситуация на рынках характеризуется стабильностью и оснований для увеличения объемов продаж, снижения стоимости комплектующих не прогнозируются, то для предприятия-должника и кредитора целесообразно принятие компромиссного варианта, заключающегося в уменьшении размера требований к должнику. Наиболее предпочтительным для предприятия-должника является соглашение об отсрочке долга и его частичном списании за счет поставок продукции (выполнении работ, оказании услуг) по специально оговоренным ценам и тарифам. Добровольное урегулирование имеет ряд преимуществ, по сравнению с судебными процедурами: во-первых, это обеспечивает сохранение предприятия и тем самым стимулов у управляющих и работником к результативному труду; во-вторых, это позволяет найти компромиссный вариант, устраивающий и кредиторов и должника, и тем самим сохранить партнерские отношения; в-третьих, это экономная процедура по сравнению с судебной, поскольку юридические и административные расходы в этом случае сводятся к минимуму; в-четвертых, это эффективная процедура, поскольку кредиторы посредством реструктуризации долга могут вернуть себе больше средств, чем в результате инициирования процедуры банкротства. Реструктуризация долга начинается со встречи между руководителями предприятия, которое признано неплатежеспособным, и кредиторами. В процессе встречи каждая из сторон решает свои задачи. Задачами представителей кредиторов является необходимость понять, в каком состоянии находится предприятие, какие меры могут обеспечить максимальный возврат денежных средств, разработанные предприятия, насколько обоснованны, предприятием-должником оценить возможные жизненны по потери в конкретные обеспечению случае мероприятия, платежеспособности реструктуризации долга и инициирования банкротства должника. Задачами представителей предприятия-должника является необходимость обоснованно доказать, что у предприятия есть потенциал для восстановления платежеспособности. В плане восстановления способности предприятием - должником необходимо отразить весь комплекс мер по повышению эффективности управления предприятием. Если процедура банкротства не началась, но анализ состояния предприятия свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия, то необходимо определить перечни мероприятий по повышению финансовой устойчивости предприятия. В этот перечень мероприятий могут быть включены: - открытие кредитных линий в коммерческих банках; - улучшение управление активами; 162 - определение центров прибыли и убытков и избавление от убыточных подразделений и продукции; - разработку программ сокращения затрат. 10.3. Работа с временным управляющим. Последствием принятия арбитражным судом заявления о признании предприятия-должника банкротом является введение наблюдения. Для предприятия-должника это означает: - имущественные требования к должнику могут предъявляться только в порядке, предусмотренном Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)»; - по ходатайству кредитора приостанавливается производство по делам, связанным с взысканием с должника денежных средств и иного имущества должника; - приостанавливается исполнение исполнительных документов по взысканиям, за исключением исполнения имущественным исполнительных документов, выданных на основании судебных решений, вступивших в законную силу до момента принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом, о взыскании задолженности по заработной плате; о выплате вознаграждений по авторским договорам; о выплате алиментов; о возмещении вреда, причиненного жизни и здоровью, и морального вреда; - запрещается удовлетворение требований участника должника, связанных с выделом доли (пая) в имуществе должника. Целями введения наблюдения являются: - провести анализ финансового состояния должника и предотвратить проведение процедур несостоятельности в отношении платежеспособного субъекта; - обеспечить сохранность имущества должника; - учесть требования и интересы всех кредиторов; - определить направления дальнейших процедур. Для того, чтобы эти цели были реализованы, при открытии процедуры наблюдения арбитражный назначается суд из назначает числа временного кандидатур, управляющего. предложенных Временный кредиторами. управляющий При отсутствии предложений со стороны кредиторов временный управляющий выбирается из числа лиц, зарегистрированных в арбитражном суде в качестве арбитражных управляющих. отсутствии указанных лиц кандидатура временного управляющего При предлагается государственным органом по делам о банкротстве и финансовому оздоровлению по запросу арбитражного суда в недельный срок с момента получения указанного запроса. После назначения арбитражным судом временного управляющего он приступает к работе с предприятием-должником. При введении наблюдения 163 и назначении временного управляющего руководство предприятия-должника не отстраняется и продолжает осуществлять свои полномочия, но их деятельность при этом ограничивается. Так, исключительно с согласия временного управляющего могут совершаться сделки, связанные с: - передачей недвижимого имущества в аренду, залог, внесением недвижимого имущества в качестве вклада в уставный (складочный) капитал или распоряжением имуществом иным образом; - распоряжением имуществом должника, балансовая стоимость которого превышает 10% балансовой стоимости активов; - получением и выдачей займов (кредитов), выдачей поручительств и гарантий, уступкой прав требований, переводом долга, а также с учреждением доверительного управления имуществом должника. Предприятие-должник не вправе принимать решения о: - реорганизации (слиянии, присоединении, разделении, выделении, преобразовании, поглощении) и ликвидации; - создании юридических лиц или об участии в иных юридических лицах; - выплате дивидендов; - размещении должником облигаций и иных эмиссионных бумаг; - выходе из состава участников должника — юридического лица, приобретении у акционеров ранее выпущенных акций. Если руководство предприятия-должника не принимает меры по обеспечению сохранности имущества должника, чинит препятствия временному управляющему при исполнении его обязанностей, то арбитражный суд вправе отстранить руководителя этого предприятия возложить исполнение его обязанностей на временного управляющего. Тем самым на руководство предприятия возлагается обязанность создать нормальные рабочие отношения с временным управляющим, поскольку на временного управляющего возлагают: - наблюдать, контролировать и участвовать в продолжающейся предпринимательской деятельности предприятия; - принимать меры по обеспечению сохранности имущества должника; - проводить анализ финансового состояния должника; - определять наличие признаков фиктивного банкротства и преднамеренного банкротства; - установление и уведомление кредиторов должника, а также определение размеров их требований; 164 - устанавливать кредиторов должника и определять размеры их требований, уведомлять кредиторов о возбуждении дела о банкротстве; - предъявлять в арбитражный суд от своего имени требования о признании недействительности сделок; - созывать первое собрание кредиторов; - подготовить отчет о своей деятельности, сведения о финансовом состоянии должника, а также предложений о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника. Для обеспечения предприятием обязаны деятельностью. После деятельности временного предоставлять начала ему управляющего любую информацию, процедуры наблюдения и органы управления связанную с его назначения временного управляющего необходимо составить реестр всех кредиторов. На основании этой информации временный управляющий направляет кредиторам уведомления о принятии арбитражным судом заявления о признании должника банкротом. Временный управляющий назначает дату проведения первого собрания кредиторов, которая не должна быть позднее 10 дней до даты рассмотрения судом дела о банкротстве, и уведомляет об этом всех выявленных кредиторов. Право голосовать на собрании кредиторов имеют конкурсные управляющие, налоговые и иные уполномоченные органы. Без права голоса в этом собрании кредиторов могут участвовать временный управляющий, руководитель должника и представитель работников должника. На основе отчета временного управляющего в результате проведения первого собрания кредиторов может быть принято одно из следующих решений: - о целесообразности введения внешнего управления и об обращении в суд с соответствующим ходатайством (в таком ходатайстве должны быть указаны срок внешнего управления и кандидатура внешнего управляющего); - об обращении в суд с ходатайством о признании должника банкротом и открытии конкурсного производства; - о заключении мирового соглашения. В целом срок процедуры наблюдения составляет в общем случае три месяца и по решению суда может быть увеличен еще на два месяца. Таким образом, задачами финансового менеджмента в процессе процедуры наблюдения являются: - принять максимальные меры по восстановлению платежеспособности предприятия. 165 - провести встречи с кредиторами, чтобы обосновать целесообразность сохранения предприятия и составить план погашения или реструктуризации долгов по специально оговоренному графику; - подготовить финансовый отчет, в котором отразить результаты принятия специальных мер по финансовому оздоровлению предприятия и выполнения плана по восстановлению платежеспособности предприятия. Список литературы 1. Гаврилова А.Н. Финансы организаций. – М.: КНОРУС, 2007. 2. Колчина Н.В. Финансы организаций. – М.: ЮНИТИ, 2009. 3. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 05.01.2006) 4. Абрютина М.С. Экспресс-анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово-экономической устойчивости (на основе отклонений от точки равновесия)// Финансовый менеджмент. - 2003. - №3. - с. 11-21. 5. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия - М.: «Дело и Сервис», 2004 - 272с. 6. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ. - М.: «Проспект», 2005. 166 344с. 7. Бланк И.А. Управление активами - Киев: Ника-центр, 2007. - 717с. 8. Бланк И.А. Управление капиталом - Киев: Ника-центр, 2007. - 573с. 9. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия - М: ИНФРА-М, 2006. 483с. 10. Буханова С.М., Ю.А. Дорошенко и О.Б. Бендерская Комплексная методика анализа финансовой устойчивости предприятия// Экономический анализ - 2007. - № 7- с. 12-17. 11. Бахрушина М.А. Управленческий анализ - М.: Омега-Л, 2005. - 431с. 12. Гиляровская Л.Т., Везорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия - СПб: Питер, 2004. - 256с. 13. Гончаров А.И., Барулин С.В., Терентьева М.В. Финансовое оздоровление предприятия. Теория и практика - М.: Ось-89, 2004. - 544с. 14. Гребенщикова Е.В. Модель финансово-устойчивого сбалансированного предприятия//Бюллетень финансовой информации - 2005.- № 11- с. 4 - 8 15. Гребенщикова Е.В. Финансовая устойчивость промышленного предприятия и способы ее обеспечения, - М., 2007г. - 247с. 16. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия, - М: «Финпресс», 2007. - 208с. 17. Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью. Роль финансового директора// Финансовый менеджмент - 2006. - №1 - с. 60-63. 18. Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент - 2003. - №2. - с.25-28. 19. Гусаров В.М. Статистика: Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ, 2004.- с.356 20. Ендовицкий Д.А. Системный подход к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации// Экономический анализ - 2005. - № 5 - с.7-10 21. Зайцев М.Г. Методы оптимизации управления для менеджеров. - М.: Дело, 2007. - 302с. 22. Илясов Г.Г. Как улучшить финансовое состояние предприятия// Финансы - 2006. - №10 с.70-73 23. Исаев Е.С. Проблемы учетно-аналитического обеспечения системы управления предприятием// Консультант директора - 2006. - №12 - с. 3-4. 24. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Методы и процедуры - М: Финансы и статистика, 2004.-431с. 25. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности - М.: Финансы и статистика, 2006г. - 462 с. 26. Комаров А.В. Финансовая составляющая стратегической устойчивости предприятия 167 //Проблемы управления. - 2008. - №1. - с. 62-65 27. Кудинов А.Д. Прогнозирование финансового состояния и результатов деятельности промышленных и торговых предприятий // Консультант директора. - 2007. - №1. - с. 1618. 28. Кузина С.В., Толкаченко Г.Л. Механизм организации решений по привлечению инвестиций хозяйствующим субъектом - Тверь, 2005 - 86с. 29. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Учебник /Под редакцией Л.Т.Гиляровской, Д.В.Лысенко, Д.А.Ендовицкого. - М.: ПРОСПЕКТ - 2005. 45с. 30. Лавров Д. Методы оценки финансовой устойчивости предприятий// Консультант директора - 2007. - №21 - с. 16-23. 31. Мазурина Т.Ю. Об оценке финансовой устойчивости предприятий// Финансы - 2005. №10-с 70-71. 32. Попков В.П., Балашов А.И., Мячин Ю.В. Обеспечение устойчивости развития предпринимательских структур на основе инвестиционного планирования. - СПб.: Нестор, 2006. -165с. 33. Прогнозирование и планирование в условиях рынка /Учебное пособие под ред. Л.П.Владимирова - М: "Дашков и К", 2005 - 399с. 34. Рощупкина И.В. Особенности построения системы управления финансовой устойчивостью производственных систем// Финансовый менеджмент - 2006. - №2 - с. 1924 35. Сайфулина Р.А. Оценка инвестиционного потенциала предприятия с учетом его финансовой устойчивости// Инвестиции в России. - 2004. - №7. - с. 40-43. 36. Самойлов Л.П. Об оценке финансовой устойчивости промышленных предприятий в транзитивной экономике// Вопросы статистики. - 2007. - №12. - с.21-27 37. Слепов В.А. Финансовая политика компании. - М.: Экономист, 2005. - 283с. 38. Соколов Я.В. Диагностика финансовой деятельности предприятия и возможности управления ею // Финансовый анализ. - 2005. - №3. - с. 25-30. 39. Теория и практика комплексного анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов /Учебное пособие под ред. В.Р.Банк, А.В.Тараскина - Астрахань: АГТУ, ООО «ЦНТЭП», 2003. -362с. 40. Толкачева Е.В. Разработка подсистемы контроля в рамках финансового менеджмента //Финансовый менеджмент - 2006. - №1 - с. 4-7. 41. Толкаченко Г.Л. Финансовый менеджмент. Часть 2. - Тверь, ТвГУ, 2007, 127с. 42. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. 168 М.:Перспектива, 2006. - 656с. 43. Финансовый менеджмент. Учебное пособие / Под ред. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБКПРЕСС, 2005.-408с. 44. Финансовая стратегия в управлении предприятием / Под ред. В.В. Титова, З.В. Коробковой. - Новосибирск, 2004. - 409с. 45. Финансы организаций (предприятий) / Под ред. Н.В. Колчиной. - М.: ЮНИТИ, 2005. 368с. 46. Царева С.В. Место и роль инвестиционного планирования в обеспечении устойчивости предприятия // Инвестиции. - 2007. - № 10. - с. 13-18. 47. Цифрова Р.В. Управление финансовой устойчивостью промышленных предприятий, том 1 - М., 2004. - 422с. 48. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа - М.: ИНФРА-М, 2006. 579с. 49. Экономический анализ. Учебник. / Под ред. Г.В.Савицкой. -М.: Новое Знание, 2005. 640с. 169
