Индекс РТС завершил 2006 год ... уровне 1921,92 пункта. Ситуация во ... «Фондовый рынок за неделю 10.01.07»
advertisement
«Фондовый рынок за неделю 10.01.07» Индекс РТС завершил 2006 год ростом на 3,2% и закрылся на уровне 1921,92 пункта. Ситуация во время новогодних праздников разворачивалась по следующему сценарию. Страны БРИК показали понижательную динамику. Бразилия 5,097%, лучше себя чувствовали Индия +0,62%и Китай -0,03%, Россия -0,666%. Зарубежные рынки довольно спокойно завершили предновогоднюю неделю FTSE-100 +0,49%, S&P-500 -0,07% и время наших каникул провели в боковике. После праздников котировки к моменту начала наших торгов изменились не значительно. При этом в Америке выходные оказались на сутки дольше запланированного: 2 января страна не работала в знак траура по преставившемуся бывшему президенту Джералду Форду. Выходящая статистика в основном была довольно неплохой. Самое сильное негативное движение продемонстрировали нефтяные котировки. Цены на сырую нефть обвалились к минимальному уровню $53,88, на котором не были с 13 июня 2005 года. Это 31% падение от своего пика на $78,4 в середине июля. Причина такого снижения не соответствующая сезону теплая погода – запасы дистиллятов находятся на рекордном уровне для этого времени года. Это вынуждает ОПЕК сокращать квоты на добычу, чтобы удержать цену. Ист.: http://stockcharts.com/charts/gallery.html?$WTIC Цена на нефть марки Urals в моменте достигала цены ниже $50 за баррель. Цена февральского фьючерсного контракта на российскую нефть марки Rebco в электронной системе CME Globex (NYMEX) 9 января снизилась на $0,2 и составила $49,65 за баррель. Все это не добавляет оптимизма. Если понижательный трэнд нефти продолжится, это окажет негативное влияние и на макроэкономические показатели российской экономики. ADR на фоне такого падения нефти торговались во время праздников в отрицательной зоне что и предопределило открытие нашего рынка. На российском рынке после праздничные торги начались с достаточно значимого снижения котировок по всем ликвидным бумагам, да и по «неликвидам» наблюдалось тоже. Больше всех скатились на открытии нефтяные фишки, которые не смогли ничего противопоставить 10% недельному снижению мировых цен на нефть: Сургутнефтегаза (-8.94%), Татнефти (-8.69%), Транснефти (8.26%), Лукойла (-7.98%). При этом несколько меньше снижались котировки акций Газпрома (-5.35%) и Газпромнефти (- 4.43%). Дополнительной причиной продаж в нефтяных акциях послужило блокирование Белоруссией российских экспортных поставок нефти по нефтепроводу “Дружба“. Лучше рынка чувствовали себя акции Аэрофлота (+3,9% на ММВБ), которые растут на том же, на чём падает весь рынок – снижение цен на горючее традиционно благоприятно для авиакомпаний и телекомы. Акции показавшие рост в последний месяц прошедшего года – Сбербанк и Уралсвязьинформ, выглядели хуже всех на протяжении торговой сессии. В результате по итогам торгов индекс ММВБ снизился на 7,2% и остановился на отметке 1571,93 п. Индекс РТС потерял 6,4% и закрылся на уровне 1798,63 п. В среду с утра внешний фон предполагал дальнейшее снижение, поскольку цены на нефть держались в районе $55 за баррель нефти марки Brent, металлы упали, да и иностранные индексы находились в красной зоне. Торги получились очень волатильными. На настроение инвесторов в США действуют противоречивые факторы. Хорошие макроэкономические данные способствуют росту доллара и сохранению оптимизма на фондовом рынке США. Положительны эмоции в отношении акций high-tech. Сдерживает осторожность перед началом сезона квартальных отчетов. Кроме того, противоречивое воздействие на торги в США оказывает падение цен на нефть, которое подталкивает вверх акции транспортных и розничных компаний, но в то же время давит на акции нефтяного сектора. Представляется, что текущая волна роста фондового рынка близка к исчерпанию, пока на рынке наблюдается неустойчивое равновесие. Вечером выходят важные данные по запасам нефти, что, вероятно, придаст определенную динамику и движению на рынке. На этой неделе ожидаются следующие основные события: Дата Время Показатель Страна Период Пред. значение Прогноз 9 10 14.00 Промышленное производство Отчёт ALCOA Торговый баланс Германия США Британия Ноябрь 4 кв. Ноябрь -1.4 % 0.35 -6.3 млрд. +0.8 % 0.66 -6.3 млрд. 12:30 11 12 16.30 Торговый баланс США Ноябрь 18.00 12:30 Оптовые запасы Промышленное производство США Британия 13.00 15.00 ВВП (уточнённый) Ставки 15.45 16.30 16.30 16.30 16.30 18.00 Ноябрь Ноябрь -58.9 млрд. +0.8 % -0.8 % -59.5 млрд. +0.5 % +0.5 % ЕС Британия 3 кв. - +0.5 % 5.00 % +0.5 % 5.00 % Ставки Пресс-конференция главы ЕЦБ Ж.-К. Трише ЕС ЕС - 3.50 % - 3.50 % - Первичные обращения за пособиями по безработице Розничные продажи Розничные продажи без учёта автомобилей США 329 320 США США Декабрь Декабрь +1.0 % +1.1 % +0.7 % +0.6 % Коммерческие запасы США Октябрь +0.4 % +0.4 % Влияние на рынки могут оказать неожидаемые данные по решениям со ставками ЕЦБ или Банком Англии, наиболее вероятно первое заседание нового года пройдет без эксцессов. Опасения по поводу возможного дальнейшего снижения нефтяных цен на этой неделе будет охлаждать оптимизм на наших фондовых площадках. На текущий момент мы считаем, нефти удастся удержаться на текущих уровнях, закрепиться и выйти в торговый диапазон $55-$58. Основным уровнем поддержки российского рынка в ближайшее время на наш взгляд станут значения в районе 1770 пунктов по индексу РТС. Именно там расположен первый коррекционный уровень к трехмесячному росту. Уровень сопротивления по индексу РТС — 1830 пунктов. В целом ситуация на мировых площадках остается достаточно напряженной и неопределенной. Говорить о том, что негативные настроения себя исчерпали, преждевременно, но в любом случае мы пока не видим оснований для разворота рынка вниз, это ожидаемая коррекция. Пока советуем воздержаться от вхождения в бумаги, возможно спекулятивная покупка на просадках на 30% портфеля. Краткосрочно играем в отскоки, предполагаемая цель коррекции по индексу ММВБ 1490-1500 пунктов. Основные новости и рекомендации по крупнейшим компаниям 12 января 19 января 22 января январь 17-18 января 30-31 января 5 февраля Календарь предстоящих событий Лукойл планирует опубликовать отчетность по US GAAP за три квартала 2006г. и подвести итоги за год Должна быть завершена оценка стоимости активов ЮКОСа независимыми оценщиками Ситроникс планирует начать road show в рамках IPO Полиметалл планирует начать road show в рамках IPO Заседание Банка Японии по ставкам Заседание ФРС США Планируется закрытие книги заявок в рамках IPO Полиметалла Нефть и газ Экспортная пошлина на нефть с 1 февраля 2007 года в РФ снизиться со $181.0 до $179.7 за тонну, сообщил замначальника отдела таможенных платежей Минфина РФ А.Сакович. Напомним, что ранее планировалось снижение до уровня в $180.2 за тонну. Ставка была рассчитана на основе двухмесячного мониторинга цен на нефть (ноябрь-декабрь 2006г), по результатам которого средняя цена составила $56.72 за баррель сорта Urals. Напомним, что рекордный уровень пошлины был установлен в период октябрь-ноябрь 2006 г. $237.6 за тонну, что должно сказаться на росте платежей российских нефтяных компаний по акцизам и пошлинам, снизив рентабельность деятельности. А сохранение пошлины почти на предыдущем уровне в феврале-марте является нейтральной новостью для российских нефтедобывающих компаний. Goldman Sachs пересмотрел в сторону понижения прогноз средней цены на нефть в 2007 г. Один из ведущих американских инвестиционных банков Goldman Sachs пересмотрел в сторону понижения до 69 дол./баррель прогноз средней цены на нефть в 2007 г. Ранее аналитики банка считали, что цена составит 72,5 дол./баррель. По мнению Goldman Sachs, нынешняя фаза падения цен на нефть и природный газ вызвана не только установившейся в Северном полушарии исключительно теплой зимой. Аналитики банка сделали вывод, что в целом в мировой экономике происходит сокращение спроса на сырьевые товары, включая энергетические. Это вызвано, по их мнению, уменьшением темпов роста мировой экономики в 2007 г. Венесуэла проводит консультации с членами ОПЕК для проведения внеочередной встречи с целью не допустить падения мировых цен на углеводородное сырье. Об этом сообщил накануне журналистам министр энергетики и нефти Венесуэлы Рафаэль Рамирес, который решением президента Уго Чавеса сохранил за собой этот пост. Заявление венесуэльского министра последовало после того, как цена "корзины ОПЕК", или средняя цена сортов нефти, добываемых странами, входящими в эту организацию, упала к концу минувшей недели почти на 2 дол. и составила 51,25 дол./баррель. "Мы рассматриваем возможность проведения внеочередных консультаций ОПЕК", - отметил Р. Рамирес несмотря на то, что в понедельник на Нью-Йоркской товарной бирже отмечен рост цен на нефть. В рамках ОПЕК Венесуэла неизменно выступает за сокращение добычи нефти в случае угрозы падения мировых цен на энергоносители. По инициативе этой страны на прошедшей в середине декабря 2006 г. в Нигерии конференции ОПЕК было принято решение сократить с 1 января 2007 г. производство нефти на 500 тыс. баррелей в день. В октябре на встрече в Катаре общие квоты 10 стран членов этой организации, за исключением Ирака, уже были уменьшены на 1,2 млн. баррелей в день. В последний день 2006 года в Москве подписан пятилетний контракт с Белоруссией на поставку и транзит газа в 2007–2011 годах. Контрактная цена российского «голубого топлива» в 2007 году установлена на уровне $100 за 1000 кубометров, а в дальнейшем она будет постепенно приближаться к среднему европейскому уровню (в 2008 году дисконт составит 33%, в 2009 и 2010 годах — 20% и 10% соответственно). При этом тариф за перекачку газа по сетям «Белтрансгаза» составит $1.45. Одновременно оговорено, что газовый монополистом перечислит за 50% акций ОАО «Белтрансгаз» $2.5 млрд равными траншами в течение четырех лет, причем все расчеты будут производиться только денежными средствами. «Газпром» (GAZP) постепенно переводит сотрудничество со всеми без исключения государствами-покупателями на рыночные принципы, учитывая при этом как мировую конъюнктуру рынка углеводородов, так и состояние двухсторонних отношений. По завершении четырехлетнего льготного режима для Белоруссии, как и прочих стран ближнего зарубежья, будет применяться общепринятая формула расчета цены на газ, зависящая в первую очередь от реальных биржевых котировок корзины нефтепродуктов. Однако давление, оказанное на бывшую советскую республику в ходе переговоров, привело к возникновению нового конфликта. 3 января Белоруссия в одностороннем порядке утвердила беспрецедентно высокие пошлины на перекачку российской нефти по трубопроводу «Дружба» ($45 за тонну, что соответствует приросту налоговой нагрузки более чем в 17.5 раз), причем ввела их в действие задним числом — с 1 января. Более того, по заявлениям президента компании «Транснефть» (TRNF) Семена Вайнштока, за первую неделю наступившего года на территории Белоруссии произошел несанкционированный отбор нефти в объеме 79 тыс. тонн. Из-за перебоев с поступлением сырья Чехия, Словакия и Польша уже начали расконсервацию стратегических запасов «черного золота». Стоит отметить, что в отличие от прошлогодней истории с Украиной имеющихся резервов достаточно, чтобы компенсировать сокращение поставок, но данный инцидент может в очередной раз подорвать репутацию России как надежного партнера. Для Белоруссии же ущерб окажется несравнимо меньшим, поскольку мировое сообщество и так воспринимает ее как государство-изгоя. Еврокомиссия призвала немедленно восстановить транзит российской нефти через Белоруссию в страны Евросоюза. Еврокомиссар назвал "недопустимыми" действия "транзитного государства, которое не информирует своих партнеров о любых решениях, способных затронуть стабильность поставок". Он призвал "как можно скорее найти взаимоприемлемое решение и немедленно восстановить поставки нефти в Евросоюз". Также необходимо сделать все возможное, чтобы "избежать повторения таких ситуаций в будущем", заявил еврокомиссар по энергетике. Еврокомиссия подтвердила, что проблемы с поставками нефти ощущаются и на южной ветке нефтепровода "Дружба". Нефтеперерабатывающие заводы Германии, Польши, Венгрии, Словакии и Чехии сообщают о перебоях в поставках с 8 декабря. В этой связи А. Пибалгс объявил о созыве в четверг экстренной встречи группы по поставкам нефти. Эксперты ЕС на этой встрече проанализируют краткосрочные и долгосрочные последствия кризиса, и рассмотрят пути преодоления возможной нехватки энергоресурсов в странах, получающих нефть по нефтепроводу "Дружба". Лукойл Американская ConocoPhillips к концу 2006 года довела долю в российской нефтяной компании "ЛУКОЙЛ" до 20%, говорится в предварительном отчете американской компании за четвертый квартал прошедшего года. ConocoPhillips достигла поставленной цели в намеченные сроки - до конца 2006 года. Несмотря на то, что американская компания закончила скупку акций Лукойла на открытом рынке, поддержку вторичному рынку в ближайшее время должно оказать намерение менеджмента российской компании направить на выкуп собственных акций до $3 млрд. из дополнительных доходов, образующихся от превышения мировых цен на нефть расчетной цены. Сейчас инвесторы не учитывают решение менеджмента о выкупе акций с рынка, которое может появиться в ближайшее время и несомненно окажет поддержку котировкам. Северсталь Четыре независимых директора "Северстали" стали акционерами компании. Четверо независимых директоров ОАО "Северсталь" 4-5 января стали акционерами компании, говорится в сообщениях компании, направленных Лондонской фондовой бирже. Так, председатель совета директоров ОАО "Северсталь" Крис Кларк (Chris Clark) стал владельцем 20 тыс. депозитарных расписок (GDR) на акции российской компании. Стоимость пакета, купленного председателем совета директоров "Северстали", составляет чуть более $200 тыс. Независимый директор "Северстали" Рон Фримен (Ronald Freeman) приобрел 19 тыс. GDR, Мартин Энгл (Martin Angle) - 5 тыс. GDR, Питер Кралич (Peter Kraljic) - 9 тыс. GDR. Электростанции электроэнергии на РАО 4.4%. РАО ЕЭС "ЕЭС России" увеличили выработку Электростанции РАО «ЕЭС России», по оперативным данным, в 2006 году увеличили выработку электроэнергии на 4.4% по сравнению с 2005 годом - с 665.4 до 694.8 млрд. кВт в час, сообщили в пресс-службе концерна. Объем электропотребления в стране в прошедшем году составил 962.4 млрд. кВт в час, что на 4.2% больше, чем в 2005 году. Этот показатель более чем в два раза превысил прогнозный темп роста энергопотребления на 2006 год, утвержденный государственными регулирующими органами. Важно отметить, что в ушедшем году резкий прирост электропотребления был отмечен не только зимой в условиях аномально низких температур, но и в летние месяцы. Отсутствие госдирективы не позволило 25 декабря заочному совету директоров РАО ЕЭС принять ни одного решения По информации агентства Интерфакс заочный совет директоров РАО "ЕЭС России" 25 декабря 2006 года рассмотрел ряд вопросов, но ни по одному из них не принял решения из-за отсутствия директивы государства. На повестку совета было вынесено 5 вопросов: - совет рассчитывал определить позицию РАО "ЕЭС" при голосовании на заседании совета директором ОАО "Мосэнергосбыт" по вопросу создания совместной сбытовой компании с правительством Московской области; - одобрить договор о покупке энергохолдингом допэмиссии акций ОАО "Волжской ТГК", которая должна быть оплачена акциями ОАО "Оренбургская теплогенерирующая компания", принадлежащими РАО; - определить цену имущества, отчуждаемого РАО "ЕЭС" по договору между холдингом и ОАО "ГидроОГК", и одобрить данный договор купли-продажи; - определить цену имущества, отчуждаемого РАО "ЕЭС" в оплату допэмиссии акций ОАО "Системный оператор". Энергохолдинг рассчитывает получить директиву правительства РФ в январе, после чего все вопросы будут вынесены на повторное голосование. Полиметалл ОАО «Полиметалл» намерено разместить 30% акций на Лондонской фондовой бирже, а также РТС и ММВБ, говорится в сообщении компании. Организаторами IPO назначены Deutsche Bank, Merrill Lynch и UBS. Руководство "Полиметалла" отмечает, что деньги, вырученные от продажи акций, компания намерена направить на собственное развитие, в том числе и на перспективные приобретения других компаний. Напомним, что в декабре 2006г. "Полиметалл" завершил конвертацию акций путем уменьшения номинальной стоимости со 100 руб. до 0.2 руб. Таким образом, при дроблении 550 тыс. акций конвертировались в 275 млн. акций. Кроме того, акционеры "Полиметалла" в декабре 2006г. приняли решение об увеличении уставного капитала компании на 16% - до 319 млн. обыкновенных акций номиналом 0.2 руб. за штуку. Допэмиссия будет размещена по закрытой подписке в пользу Deutsche Bank Trust Company Americas. В ходе IPO большая часть (по словам Несиса около 70%) акций Полиметалла будет размещена в виде GDR в Лондоне. Остальные 30% будут размещены на РТС и ММВБ. Средства от размещения будут направлены на сокращение кредиторской задолженности, существенное увеличение инвестиций в геологоразведку (в том числе в рамках стратегического альянса с AngloGold Ashanti), а также в развитие новых объектов. Кроме того, по словам Несиса, листинг обеспечит возможность использования акций компании в качестве платежного средства для приобретения будущих перспективных объектов. Во вторник утром газета Financial Times сообщила о том, что в ходе IPO Полимиталл планирует привлечь более $500 млн. Организаторами размещения выбраны Deutsche Bank, UBS и Merrill Lynch. Год назад Полиметалл был выкуплен у группы ИСТ за $900 млн. Однако в настоящий момент, учитывая рост цен на драгметаллы, мы оцениваем весь Полиметалл на уровне $2-$2,5 млрд. Учитывая тот факт, что Полиметалл является пятым по величине производителем серебра в мире, а также, то что на российских биржах из всех производителей драгметаллов торгуется только Полюс, мы считаем, что акции Полиметалла в ходе IPO будут пользоваться у инвесторов высоким спросом. Хотя все, конечно же, будет зависеть от диапазона цены размещения. У нас нет официальной рекомендации и целевой цены по акциям Полиметалла. Ситроникс «Ситроникс» планирует привлечь $550 млн. в ходе IPO. Дочерняя компания АФК «Система» «Ситроникс», крупный российский производитель продукции hi-tech, планирует провести первичное размещение акций на биржах в России и Лондоне в первом квартале 2007 года и привлечь $500-550 млн., сообщил представитель компании. Организаторами размещения выступают Credit Suisse, Goldman Sachs, «Ренессанс Капитал» и HSBC. Других параметров предстоящего размещения компания не сообщила. Как сообщали ранее СМИ, road show может начаться уже 22 января, а само размещение пройдет в начале февраля. В результате размещения менеджмент компании прогнозирует, что Ситроникс привлечет $500-$550 млн., которые будет направлены на развитие компании. Однако не исключено, что вместе с допэмиссией к размещению будет предложены пакеты акций менеджмента. Капитализацию компании менеджмент ранее оценивал в районе $2,5-3 млрд. Соответственно, для привлечения вышеуказанной суммы, необходимо разместить порядка 20% акций.
