RusBI-Price Методика расчета индекса российских

RusBI-Price
Методика расчета индекса российских корпоративных и муниципальных
облигаций
Москва 2004
Данная методика описывает правила построения ценового индекса российских
облигаций (краткое обозначение – RusBI-Price), описывающего поведение двух
секторов российского рынка инструментов с фиксированной доходностью –
корпоративного и муниципального.
1. Общие положения:
1) Под базой расчета индекса понимается список выпусков облигаций, на
основе которого происходит расчет индекса.
2) Под торговыми площадками понимаются российские торговые площадки,
на которых происходит вторичное обращение выпусков облигаций, а
именно – «Московская Межбанковская Валютная биржа» (ММВБ) и
«Санкт-Петербургская Валютная Биржа» (СПВБ).
3) За дату начала расчета индекса принимается 01.01.2004. Значение индекса
на дату начала расчета индекса равно 100 пунктов.
4) Индекс рассчитывается в течение торгового дня на основе данных по
торгам облигациями на торговых площадках.
2. База расчета индекса определяется исходя из следующих правил:
1) База расчета состоит из 50 выпусков. В базу расчета индекса включаются
выпуски только корпоративного или муниципального секторов.
2) Номинальный объем выпуска составляет не менее 500 млн. рублей.
3) Количество дней до погашения выпуска составляет не менее 60 дней.
4) Количество дней с начала обращения выпуска на торговых площадках
составляет не менее 60 дней.
5) В базу расчета индекса не включаются выпуски, купонные выплаты
которых индексируются в зависимости от внешних факторов.
6) Для каждого выпуска, обращающегося на торговых площадках, с начала
обращения рассчитывается расчетный коэффициент, определяемый для
каждого выпуска исходя из следующей формулы:
RQ =
i+DCi
∑ DT
——
D
, где
RQ – расчетный коэффициент,
DTi – количество дней с торгами по данному выпуску, начиная с
момента начала торгов по этому выпуску до текущей даты, по каждой из
торговых площадках,
DCi – количество дней с котировками по данному выпуску, начиная с
момента начала торгов по этому выпуску до текущей даты, по каждой из
торговых площадках,
D – количество дней с начала торгов по данному выпуску до текущей
даты.
На основе полученных значений, отбираются 50 выпусков,
удовлетворяющих критериям отбора в базу расчета индекса, с
наилучшими расчетными показателями.
7) Изменение базы расчета индекса возможно в связи со следующими
событиями:
a. Количество дней до погашения выпуска облигаций меньше 60.
b. По выпуску, входящему в базу расчета индекса, за последние 20
торговых дней на торговых площадках не проходило ни одной сделки.
c. Появление нового выпуска облигаций, удовлетворяющего условиям
включения в базу расчета, с расчетным показателем, большим
расчетного показателя некоторого выпуска, входящего в базу расчета
индекса.
8) Изменение базы расчета возможно не чаще одного раза в неделю.
9) Изменение методики составления базы расчета индекса возможно не чаще
одного раза в квартал.
3. Формулы расчета индекса.
1) В расчете индекса участвуют цены прошедших сделок по выпускам,
входящим в базу расчета индекса на текущий момент, при условии, что
эти цены удовлетворяют следующему условию:
A-2*(B-A) ≤P≤ B+2*(B-A) , где
P – чистая цена прошедшей сделки,
A – средняя котировка на покупку за последние два часа до сделки,
B – средняя котировка на продажу за последние два часа до сделки.
2) Расчет индекса происходит через каждые полчаса в течение торгового дня.
3) Расчет индекса производится по следующей формуле:
∑
Pi,t*Ni,t
PIt = PIt-1 * ————
∑ Pi,t-1*Ni,t-1
, где
PIt – текущее значение индекса,
PIt-1 – значение индекса на предыдущий момент расчета,
Pi,t – средневзвешенная цена облигаций по данным со всех торговых
площадок по торгам с момента предыдущего расчета индекса,
∑ Pi,t*Ni,t – суммарная рыночная стоимость на момент t выпусков
облигаций, составляющих базу расчета индекса на момент t (без учета
накопленного купонного периода),
∑ Pi,t-1*Ni,t-1 - суммарная рыночная стоимость на момент t-1
выпусков облигаций, составляющих базу расчета индекса на момент t (без
учета накопленного купонного периода).
4) Если за время с момента предыдущего расчета индекса до момента
текущего расчета индекса по некоторому выпуску, входящему в базу
расчета индекса, не прошло ни одной сделки, то значение цены на момент
текущего расчета индекса принимается равной цене на момент
предыдущего расчета индекса.