Принципы расчета Единого лимита

Принципы расчета
Единого лимита Участника клиринга
на валютном рынке Московской Биржи
1.
Единый лимит Участника клиринга
1.1.
В настоящем документе приводятся основные принципы расчета Единого лимита
Участника клиринга на валютном рынке Московской Биржи на примере
валютной пары USD/RUB.
1.2.
Единый лимит Участника клиринга является элементом системы управления
рисками, позволяющим контролировать достаточность внесенного Участником
клиринга обеспечения для компенсации рисков по портфелю позиций, открытых
Участником клиринга.
1.3.
Единый лимит Участника клиринга рассчитывается с учетом:

Переоценки стоимости портфеля по рынку;

Рыночного риска портфеля;

Процентного риска портфеля.
1.4.
Структуру Единого лимита Участника клиринга можно представить следующим
образом:
Единый лимит  Переоценка по рынку  Рыночный риск  Процентный риск
2.
Переоценка стоимости портфеля по рынку
2.1.
Переоценка стоимости портфеля по рынку позволяет оценить отклонение
стоимости портфеля Участника клиринга от текущих рыночных цен, при этом
обеспечение Участника клиринга рассматривается как требование с наступившей
Датой исполнения в соответствующей валюте:
Переоценка по рынку 

 [ Позиция
USD
( Дата)  Форвардный курсUSD / RUB ( Дата)  ПозицияRUB ( Дата)]
Датам
где:
Форвардный курсUSD / RUB ( Дата)  Центральный курсUSD / RUB  Индикативный курсUSD / RUB ( Дата)
2.2.
Расчеты по переоценке позиций по сделкам, являющимся ПФИ, осуществляются
ежедневно путем начисления или списания Вариационной маржи.
Начисление Вариационной маржи увеличивает размер обеспечения Участника
клиринга в российских рублях, списание – уменьшает.
3.
Рыночный риск портфеля
3.1.
Рыночный риск портфеля связан с волатильностью курса валютной пары (в
рассматриваемом примере – USD/RUB).
3.2.
Величина возможного изменения курса валютной
характеризуется Ставкой обеспечения по рыночному риску.
3.3.
Рыночный риск на единицу валюты рассчитывается следующим образом:
пары
USD/RUB
Рыночный риск  Ставка обеспечения FX  Центральный курсUSD / RUB
1
3.4.
Рыночный риск портфеля рассчитывается на нетто-основе следующим образом:
Рыночный риск портфеля   | Нетто  позицияUSD  Рыночный риск |
где:
Нетто  позицияUSD 
 Позиция
USD
( Дата)
Датам
3.5.
Учет риска концентрации позиций осуществляется за счет использования
Лимитов концентрации: ставка обеспечения рыночного риска увеличивается при
превышении размера открытой позиции установленных Лимитов концентрации.
4.
Процентный риск портфеля
4.1.
Процентный риск портфеля связан с волатильностью процентных ставок (в
рассматриваемом примере – по USD и RUB).
4.2.
Величина возможного изменения процентных ставок характеризуется Ставками
обеспечения по процентному риску, которые устанавливаются по каждому
стандартному сроку (1D, 1W, 2W, 1M, 2M, 3M, 6M, 9M и 1Y).
4.3.
Процентный риск на единицу валюты для каждой Даты исполнения,
соответствующей стандартному сроку (1D, 1W, 2W, 1M, 2M, 3M, 6M, 9M и 1Y),
рассчитывается следующим образом:
Процентный риск ( Дата) 
 Центральный курсUSD / RUB  Ставка обеспечения IRСрок 
Срок
365  100
4.4.
Процентный риск на единицу валюты для каждой Даты исполнения,
соответствующей промежуточному сроку, определяется методом линейной
интерполяции
значений
Процентного
риска
на
единицу
валюты,
соответствующих двум ближайшим стандартным срокам.
4.5.
Процентный риск портфеля рассчитывается по всем Датам исполнения,
превышающим TOM, на нетто-основе:
Процентный риск портфеля 
 |
[ Позиция
USD
( Дата)  Процентный риск ( Дата)] |
Датам
4.6.
Учет риска концентрации позиций осуществляется за счет использования
Лимитов концентрации: ставка обеспечения процентного риска увеличивается
при превышении размера открытой позиции установленных Лимитов
концентрации.
2