Доклад Всемирного банка об экономике России №30 (2013)

http://www.worldbank.org/ru/news/press-release/2013/09/25/russian-economic-report-30
Доклад об экономике России 30: структурные проблемы
становятся основным фактором, ограничивающим
экономический рост
25 сентября 2013
МОСКВА, 25 сентября 2013 г. – Замедление темпов роста потребления, стагнация
инвестиционного спроса и сохранение слабой внешней конъюнктуры привели к тому, что
Всемирный банк пересмотрел в сторону понижения - с 2,3% до 1,8% - свой майский
прогноз темпов роста экономики России в 2013 году. Несмотря на это, в 2014 году
Всемирный банк прогнозирует ускорение темпов роста российской экономики до 3,1%. говорится в Докладе Всемирного банка об экономике России № 30, представленном
сегодня в Москве
“ Несмотря на наблюдаемое замедление темпов роста, экономика функционирует на
пределе своего потенциала, который сдерживается слабой инвестиционной активностью и
ограниченным предложением рабочей силы на рынке труда», - сказала Биржит Ханзль,
Главный экономист Всемирного банка и Координатор российского сектора
экономической политики, а также основной автор доклада. «На фоне восстановления
мировой экономики, прогнозируется увеличение российского экспорта, начиная с
четвертого квартала 2013 года, при этом, по прогнозу Всемирного банка, цены на нефть
останутся на прежнем уровне. Перспективы экономического роста в следующем году
будут в большой степени зависеть от восстановления наиболее важного экономического
партнера России – Еврозоны, а также от роста объемов инвестиций, в том числе, и в
связи с объявленными недавно планами по финансированию крупных государственных
инвестиционных проектов за счет внебюджетных средств».
Как отмечается в докладе, данный умеренно положительный прогноз подвержен
негативным рискам. «Российский экспорт может сохраняться на низком уровне, если
восстановление мирового спроса будет отложено», – отметила Ханзль. «Возможное
сокращение политики количественного смягчения, особенно в США, может оказать
временное отрицательное воздействие на российскую экономику, что найдет свое
проявление в снижении цен на нефть, ограничении доступа к международным рынкам
капитала и в дополнительном оттоке капитала. Мы отмечаем также усиление
уязвимости в условиях растущего риска, связанного с качеством кредитного портфеля,
обусловленного недавним бумом кредитования”.
В новом «Докладе об экономике России» отмечается, что:
 По сравнению с другими странами с высоким уровнем доходов и европейскими
развивающимися экономиками ситуация в России оставалась достаточно
благоприятной. Однако, хотя экономика стран с высоким уровнем доходов и стран
Еврозоны с формирующейся экономикой, по-видимому, начинает
восстанавливаться - этого пока нельзя сказать о России. Замедление темпов роста
экономики в России стало результатом ослабления спроса, обусловленного
сочетанием как внешних, так и внутренних фактов, причем некоторые из них носят
циклический, а некоторые структурный характер.
 Циклический компонент в значительной степени обусловлен высокой
зависимостью России от экспорта нефти и газа и связанной с этим уязвимостью в
условиях волатильности цен на сырьевые ресурсы.
 Структурные проблемы российской экономики и ее роста – в частности, наличие
неконкурентоспособных отраслей и неконкурентных рынков является еще одним
фактором, требующим пристального внимания. В последнее время он выходит на
передний план в ходе стратегических дискуссий в условиях, когда экономика, повидимому, приближается к пределу своих возможностей.
Слабый внутренний спрос отразился на снижении инвестиционной активности и
потребления. Темпы роста потребления – основной движущей силы
экономического роста в прошлом – серьезно замедлились по сравнению с
предыдущим годом.
 Инвестиционная деятельность резко сократилась по мере того, как крупные
инфраструктурные проекты (подготовка к зимней олимпиаде в Сочи и
строительство газопровода «Северный поток») приближались к своему
завершению, и отчасти из-за сохранения скептицизма среди предпринимателей, что
оказало негативное влияние на инвестиционный спрос.
 Внешний спрос по-прежнему оставался слабым. Торговля на мировых рынках не
оправдала ожиданий, а цены на нефть снизились, достигнув стабильного уровня
ниже 100 долларов США за баррель во втором квартале 2013 года. Слабые
показатели экспорта стали важным фактором, обусловившим снижение темпов
экономического роста в первом квартале 2013 года.
 Последние показатели потребительской и деловой уверенности свидетельствуют об
ухудшении настроений и сохранении неопределенности по поводу будущего
мировой, и особенно, российской экономик. В то время, как инвесторы уже
некоторое время занимают выжидательную позицию, к ним теперь все чаще
присоединяются потребители, а российская экономика находится в «стадии
ожидания».
 Экономика находится на пределе текущего потенциала роста. Несмотря на
наблюдаемое замедление темпов роста экономики, последние оценки
свидетельствуют о том, что загрузка производственных мощностей в первой
половине 2013 года была близка к 80%. Это сопоставимо с уровнями 2006 и 2004
годов, когда темпы роста экономики составляли 8% в год. Принимая во внимания
все еще сохраняющееся ограниченное предложение рабочей силы и низкую
инвестиционную активность на протяжении четырех последних кварталов, повидимому, можно сказать, что экономика приблизилась к пределу своих
возможностей. Это факт необходимо учитывать при формировании экономической
политики по поддержанию темпов экономического роста.
 Снижение потенциала экономического роста отражается также на отраслевой
структуре роста. Мы отмечаем, что в первой половине 2013 г. экономический рост в
основных неторгуемых секторах, таких как строительство, финансовые услуги,
транспорт и связь, существенно замедлился и уже не может компенсировать
постепенное ухудшение показателей промышленного производства, прежде всего, в
обрабатывающих отраслях.
“Учитывая вышесказанное, по-видимому, необходимо, чтобы структурные проблемы
российской экономики и ее роста стали важным аспектом при разработке мер
экономической политики, направленных на стимулирование роста. Для России это будет
означать отход от прежней модели роста, которая опиралась на стимулирование
потребительского спроса. Для того, чтобы высвободить потенциал экономического
роста в условиях структурных ограничений, России необходимо решить проблемы,
связанные с наличием неконкурентоспособных отраслей и неконкурентных рынков», сказал Михал Рутковски, Директор Всемирного банка по России.
Специальной темой доклада является проблема диверсификации экономики, которой в
последнее время Россия уделяет большое внимание. Как помочь предприятиям которые
проводят диверсификацию, чтобы они могли спокойнее пережить циклические колебания
экономики? Это очень важный, но, как правило, игнорируемый вопрос. Диверсификация
экономики, по определению, означает осуществление новых видов деятельности в новых
отраслях и на новых рынках. Следовательно, судьба развивающихся предприятий должна
представлять большой интерес для разработчиков экономической политики.

Как показывает исследование Всемирного банка, определяющим фактором их судьбы
являются ускорение и замедление – т.е. волатильность – экономического роста в России.
По сравнению с другими странами с сопоставимой экономикой рост обрабатывающих
отраслей в России отличается более высокой волатильностью вследствие большей
продолжительности и глубины экономических спадов. Их воздействие выходит за рамки
очищающего эффекта, когда ликвидируются самые неэффективные предприятия,
поскольку ликвидируются и относительно эффективные компании. В действительности,
наличие определенного стажа работы на рынке является преимуществом, которое
повышает шансы предприятия на выживание в условиях колебания экономической
конъюнктуры, независимо от его относительной эффективности. Наконец, у предприятий,
осуществляющих деятельность в отраслях с более низким уровнем конкуренции, меньше
вероятность ухода с рынка независимо от их относительной эффективности.
Из этого следуют два вывода, касающиеся экономической политики. Во-первых,
повышение уровня конкуренции и укрепление других факторов, способствующих
выживанию новых, развивающихся и эффективных предприятий, будут содействовать
диверсификации экономики. Во-вторых, усилия, направленные на оказание поддержки
малым и средним предприятиям, лучше переориентировать на устранение препятствий, с
которыми сталкиваются молодые, только что созданные предприятия в процессе выхода
на рынок, выживания и роста.
http://www.worldbank.org/en/news/press-release/2013/09/25/russian-economic-report-30
Russian Economic Report 30: Structural Challenges to
Growth Become Binding
September 25, 2013
MOSCOW, September 25, 2013 – Slowdown in consumption, stalled investment demand, and
a continuing weak external environment led to the downward revision of the World Bank’s May
growth projection for Russia from 2.3 percent to 1.8 percent in 2013. Despite the observed
slowdown, the Russian economy is projected to accelerate to 3.1 percent growth in 2014, says
the World Bank’s Russian Economic Report №30 launched today in Moscow.
“The economy appears to be growing close to its capacity, constrained by feeble investment
activities and a tight labor market,” said Birgit Hansl, World Bank Lead Economist and
Country Sector Coordinator for Economic Policy in Russia and the main author of the
Report. “Global recovery could result in an increase in Russian exports starting in the fourth
quarter of 2013, while the World Bank projects oil prices to remain stable. Next year’s growth
prospects will largely depend on the recovery in Russia's most important economic partner, the
Euro Area, and the increased investment activities associated with the recently announced large
state investment projects to be financed off-budget.”
According to the report, this moderately positive outlook is subject to downside risks. “Russian
exports could remain depressed if the recovery in global demand is further delayed,” said Hansl.
“The tapering of quantitative easing policies, notably in the US, could temporarily negatively
impact Russia's economy through lower oil prices, restricted access to international capital
markets, and higher capital outflows. We note also vulnerability to increasing risks in regard to
the quality of the credit portfolio given continuously high credit growth.”
Some key points of the new Russian Economic Report are:
 Russia fared well compared to other high-income economies or EU emerging economies.
Although high-income and EU emerging economies appear to be in a recovery mode, this
seems not yet to be the case for Russia. The slowdown came as a result of weaker
demand due to combination of external and domestic factors, some of which are cyclical
and others structural.
 A large part of the cyclical component is related to Russia’s high dependence on oil and
gas exports and. with it, its exposure to commodity-price volatility.
 Structural challenges to the Russian economy and its growth, such as non-competitive
sectors and markets, are another important factor to consider and they recently moved to
the forefront of policy discussions as the economy seems to operate close to its current
capacity limit.
 Weakness in domestic demand was reflected in subdued investment and consumption
activities. Consumption, the main growth driver in the past, expanded at a much slower
pace than a year ago.
 Investment activities tapered sharply as large infrastructure projects for the Winter
Olympic Games in Sochi and the Northern Stream pipeline neared completion. Business
sentiments remained skeptical, which affected investment demand negatively.
 External demand remained sluggish. Trade in global markets did not provide the expected
relief while oil prices retreated, stabilizing below US$ 100/bbl during the second quarter
of 2013. Weak export performance was an important factor for lower growth in the first
quarter of 2013.
 Recent consumer and business confidence indices point to deteriorating sentiments and
lingering uncertainty on how the global economy, and specifically the Russian economy,
will play out. While investors were already in a wait-and-see mode for a while,
consumers now appear to have joined them and the players in the Russian economy are
sitting on the fence.
 The economy is close to its current growth potential. Despite the observed broad-based
slowdown in the economy, most recent estimates show that the level of capacity
utilization remained close to 80 percent in the first half of 2013. That is comparable with
rates observed in 2006 and 2007, when the economy was expanding at 8 percent
annually. Given the still-tight labor market and the depressed investment activities of the
last four quarters, it appears that the economy could be running very close to its
maximum capacity. This creates implications for the nature of the growth-supporting
policies.
 Weaker growth potential is also reflected in the sector composition of growth. In the first
half 2013, growth in key non-tradable sectors, such as construction, financial services,
transport and communication slowed dramatically and is not compensating anymore for
the gradually deteriorating industrial performance, and the manufacturing of tradables in
particular.
“Considering these observations, overcoming structural challenges to the Russian economy and
its growth would need to constitute an important aspect of growth-stimulating policies,” said
Michal Rutkowski, World Bank Country Director for the Russian Federation. “For Russia,
this would constitute a shift from the growth model followed in the past, which focused at
stimulating consumption demand. As structural challenges become binding, constraints such as
non-competitive sectors and markets would need to be addressed to lift Russia’s growth
potential.”
The special focus section of the new Russian Economic Report looks at improving economic
diversification, which has recently received a great deal of attention in Russia. How to help
diversifying firms better survive economic cycles is an essential, but largely ignored issue.
Economic diversification means doing new things in new sectors and/or in new markets. The fate
of emerging firms, therefore, should be of great concern to policy makers.
The Bank’s research indicates that the ups and downs—the volatility—of Russian economic
growth are key to that fate. Volatility of manufacturing growth is higher in Russia than in
comparable economies because its slumps are both longer and deeper. They go beyond the
cleansing effects of eliminating the least efficient firms; relatively efficient ones get swept away
as well. In fact, an incumbency advantage improves a firm’s chances of weathering the ups and
downs of the economy, regardless of its relative efficiency. Finally, firms in sectors where
competition is less intense are less likely to exit the market, regardless of their relative efficiency.
Two policy conclusions emerge from these findings. First, strengthening competition and other
factors that support the survival of new, emerging and efficient firms will promote economic
diversification. Second, efforts to help small and medium enterprises may be better spent on
removing the obstacles that young, infant firms face as they attempt to enter, survive and grow.