Минэкономразвития РФ вновь понижает свой прогноз для России на 2009 год
advertisement
Минэкономразвития РФ вновь понижает свой прогноз для России на 2009 год Экспресс-комментарий УК «Норд-Капитал» 19 января 2009г. Минэкономразвития РФ вновь понижает свой прогноз для России на 2009 год 19 января Минэкономразвития РФ вновь скорректировал вниз свой прогноз по экономике России на 2009 год. Основной причиной этого стал пересмотр базового сценария по среднегодовым ценам на нефть с $50 до $41 за баррель. В соответствии с новым обзором Минэкономразвития инфляция в РФ в 2009 году составит около 13%, а курс рубля к доллару - 35,1 рубля за доллар США. Предыдущий прогноз Минэкономразвития был обнародован 18 декабря 2008 и рассчитывался исходя из средней цены на нефть $50 за баррель в 2009 году (http://www.ncapital.ru/analytic/2008/979/). При этом инфляция оценивалась в 2009 году на уровне 10-12%, а среднегодовой курс - 30,8 - 31,8 рубля за доллар. Выслушав главу Минэкономразивтия Эльвиру Набиуллину, глава российского кабинета Владимир Путин дал Минфину РФ поручение скорректировать параметры бюджета на 2009 год исходя из цены на нефть в $41 за баррель. Главный стратег ИГ «Норд-Капитал», Александр Баранов, комментирует данное событие. Пересмотр Минэкономразвития РФ прогноза среднегодовой цены нефти и роста мировой экономики в 2009г. вызвал пересмотр ожиданий по отечественной экономике Еще российский кабинет не скорректировал федеральный бюджет России на 2009 год исходя из уточненного прогноза Минэкономразвития, презентованного 18 декабря 2008 года, как глава министерства Эльвира Набиуллина понизила базовые параметры и этого прогноза. Так, 19 января 2009 года Э.Набиуллина на президиуме Правительства РФ заявила, что, Минэкономразвития подготовит свой новый макроэкономический прогноз на 2009 год исходя из среднегодовой цены на нефть в $41 за баррель. Кроме того, глава Минэкономразвития заметила, что ожидания министерства по российской экономике на 2009 год будут скорректированы в сторону понижения из-за изменения прогноза роста мировой экономики до минус 0,3% с 4% по предыдущему прогнозу. По словам Э.Набиуллиной, исходя из новых ожиданий, инфляция в РФ в 2009 году составит около 13%, а курс рубля к доллару - 35,1 рубля за доллар. «Мы предлагаем на основе таких базовых показателей прогноза уточнить также и оценки доходов и расходов бюджета», - сказала Э.Набиуллина. Выслушав соображения главы минэкономразвития, Премьер-министр РФ Владимир Путин дал Минфину поручение скорректировать параметры бюджета на 2009 год исходя из цены на нефть в $41 за баррель. Напомним, что федеральный бюджет на 2009 год был рассчитан исходя из прогнозируемого объема ВВП в размере 51 трлн. 475 млрд. рублей и уровня инфляции, не превышающего 8,5% (декабрь 2009 года к декабрю 2008 года). Среднегодовая цена на нефть закладывалась в размере $95 за баррель, курс доллара США к рублю из оценки 25,4 руб./$1. Общий объем доходов федерального бюджета в соответствии с законом о бюджете должен был составить 10 трлн. 927 млрд. рублей, общий объем расходов - 9 трлн. рублей. По нашим оценкам, уже в третьей декаде января Минфин РФ пересчитает параметры федерального бюджета исходя из новых базовых показателей. Наш комментарий Прошло чуть более месяца с того момента, когда Минэкономразвития РФ презентовал свой уточненный (скорректированный в худшую сторону прогноз). Мы подробно комментировали эти ожидания министерства в наших обзорах (http://www.ncapital.ru/analytic/2008/979/ - наш комментарии по прогнозу Минэкономразвития РФ и http://www.ncapital.ru/analytic/2009/983/ - наш пересмотр ожиданий по среднесрочной девальвации рубля). Напомним, что в декабрьском обзоре Минэкономразвития РФ был разработано три варианта прогноза: - инерционный (при ценах на нефть в $50 за баррель), - базовый, который будет использоваться для уточнения расчетов по бюджету на 2009 год (при ценах на нефть в $50), - дополнительный инерционный сценарий (при ценах на нефть в $60 за баррель в 2009 году). Базовый вариант отличается от инерционного сценария учетом как уже принятых правительством мер по поддержке экономики, так и дополнительным пакетом мер, которые еще будет приняты в ближайшее время. Минэкономики РФ прогнозировало, что в случае реализации базового варианта рост отечественной экономики может возобновиться в середине 2009 года, а при инерционном сценарии падение может продолжаться в течение трех кварталов. В соответствии с этим прогнозом министерства, чистый отток капитала из России в 2009 году ожидался на уровне $90 млрд. Международные резервы ЦБ РФ, по оценке Минэкономразвития, в 2009 году могли сократиться на $110-140 млрд. Снижение сальдо торгового баланса РФ в 2009 году ожидалось на уровне $18 Минэкономразвития РФ вновь понижает свой прогноз для России на 2009 год Экспресс-комментарий УК «Норд-Капитал» 19 января 2009г. млрд. При этом счет текущих операций в 2009 году, по расчетам Минэкономразвития, ожидался отрицательным порядка минус $45 млрд. Прогноз инфляции на 2009 год составил 10-12%. Среднегодовой курс доллара к рублю ожидался в 2009 году на уровне 30,8-31,8 рубля за доллар США при соотношении доллара к европейской валюте на уровне $1,3 за евро. Мы ожидали, что при сделанных Минэкономразитием РФ допущениях, параметры потребительской инфляции, девальвации рубля, а также параметры торгового баланса и снижения ЗВР Банка России могут оказаться хуже ожиданий министерства. Напомним, что нашем базовом сценарии среднегодовых мировых цен на нефть в диапазоне $50-60 за баррель мы были более пессимистичны, чем Минэкономразвития РФ. В частности мы ожидали, что чистый отток капитала из России в 2009 году может превысить $100 млрд., международные резервы Банка России снизятся на $120-150 млрд., при этом счет текущих операций в 2009 году будет отрицательным и составит минус $50 млрд. Мы также ожидали, что потребительская инфляция в 2009 года превысит отметку 14%, а среднегодовой курс доллара к рублю превысит отметку 32 рубля за доллар США, причем в I полугодии курс доллара к рублю может составить 35 рублей за доллар США. На днях мы собираемся скорректировать наш базовый сценарий по среднегодовым ценам на нефть до уровня $37-42 за баррель из-за ухудшения конъюнктуры мировых товарных рынков. Это обстоятельство заставляет нас понизить наши и прогнозы по уровням цен российских «голубых фишек», параметров доходности инструментов с фиксированной доходностью и уровням индексов ММВБ и РТС в 2009 году (прошлая версия нашей годовой Стратегииhttp://www.ncapital.ru/analytic/2008/966/). Эта публикация содержит конфиденциальную и/или закрытую информацию и предназначена исключительно для наших клиентов. Если Вы не входите в число указанных получателей, Вы не имеете права распространять, рассылать или копировать это электронное сообщение. Это сообщение распространяется с информационными целями и не должно рассматриваться как приглашение к предложению или предложение о покупке или продаже каких-либо ценных бумаг или связанных с ними финансовых инструментов. Ни информация, ни какие-либо мнения, содержащиеся в настоящем документе, не представляют собой предложения или приглашения к предложению о покупке или продаже каких-либо ценных бумаг либо опционов, фьючерсов или иных производных инструментов, связанных с такими ценными бумагами. Мы не гарантируем точность и полноту представленных в настоящем документе информации и мнений, хотя они основаны на материалах, которые мы считаем достоверными. Норд-Капитал и его аффилированные члены не несут ответственности за использование данной информации. Инвестиции в Россию и российские ценные бумаги сопряжены с высоким риском, и инвесторам рекомендуется проводить тщательную проверку финансово-экономической деятельности эмитентов перед принятием инвестиционных решений. Реализация некоторых инвестиций может быть затруднена, и оценка инвестиций и определение степени риска, которому подвергаются клиенты, могут представлять трудности. Достигнутые в прошлом результаты не обязательно свидетельствуют о будущих результатах. Стоимость некоторых инвестиций может внезапно и резко падать, и при их реализации клиенты могут получить меньше, чем они инвестировали, или от них может потребоваться доплата. Изменения в обменных курсах валют могут оказывать неблагоприятное воздействие на цену и стоимость либо на потребности клиентов, и Норд-Капитал рекомендует клиентам получать финансовые консультации по последствиям, включая налоговые, инвестиций в любые из упомянутых в настоящем документе продуктов.
