1.1. Механизм функционирования рынка ценных бумаг

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ
АРХИТЕКТУРНО-СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ (СИБСТРИН)
Кафедра экономики
строительства
и инвестиций
ПРАКТИКУМ
ПО РЫНКУ ЦЕННЫХ БУМАГ
Тесты и задачи
к практическим занятиям
по дисциплине «Портфельные инвестиции»
для студентов специальности 080502 (060800)
«Экономика и управление на предприятии (в строительстве)»
НОВОСИБИРСК 2004
1
Методические указания разработаны
канд. экон. наук, ст. преподавателем А.А. Емельянович,
ассистентом А.Ф. Лях
Утверждены методической комиссией
Института экономики и менеджмента 29 сентября 2004 г.
Рецензенты:
– А.Б. Коган, канд. экон. наук, доцент (НГАСУ);
– А.В. Иконникова, канд. экон. наук, ст. преподаватель
(НГАСУ)
©
Новосибирский государственный
архитектурно-строительный
университет (Сибстрин), 2004
2
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ …………………………………………................
2
1. ТЕСТЫ …………………………………………………........
2
1.1. Механизм функционирования рынка ценных бумаг..... 2
1.2. Профессиональная деятельность на рынке ценных
бумаг ……………………………………………………... 6
1.3. Инвесторы на рынке ценных бумаг ……………………. 11
1.4. Виды и характеристики ценных бумаг ……………….
14
1.5. Бухгалтерский учет и налогообложение операций
с ценными бумагами ……………………………………..
21
2. ЗАДАЧИ …………………………………………………….
23
3. СПИСОК ОСНОВНЫХ ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫХ АКТОВ,
РЕГЛАМЕНТИРУЮЩИХ ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ
РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ ……………………......................
33
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ………………………………….
36
3
ВВЕДЕНИЕ
«Практикум по рынку ценных бумаг» предназначен для
проведения практических занятий по дисциплине «Портфельные
инвестиции». На занятиях изучаются основы рынка ценных бумаг. Выполнение тестов и решение задач предусматривается для
усвоения теоретического материала по курсу, получения навыков работы с законодательной базой и получения практики финансовых вычислений.
В методических указаниях использованы данные источников [1, 3, 7, 8] (см. «Список литературы»).
При ответах на тестовые вопросы студенты должны руководствоваться основными законодательными актами, регламентирующими функционирование рынка ценных бумаг (см. п. 3).
Решение задач производится на основании информации, полученной на лекциях, и при изучении рекомендуемой литературы.
1. ТЕСТЫ
1.1. Механизм функционирования рынка ценных бумаг
1.1.1. Рынок ценных бумаг позволяет государству осуществлять:
а) сбор налогов с предприятий и частных лиц для покрытия бюджетных расходов;
б) привлечение денежных средств за счет продажи государственной собственности предприятиям и частным лицам;
в) привлечение денежных средств предприятий и населения на принципах возвратности и платности;
г) привлечение денежных средств предприятий и частных
лиц на принципах долевого участия во владении государственной собственностью.
1.1.2. Термин «денежный рынок» применяется для описания рынка:
а) долговых инструментов, выпускаемых предприятиями
на срок более одного года;
4
б) долговых инструментов, выпускаемых предприятиями
на срок менее одного года;
в) долговых инструментов, выпускаемых государством на
срок более одного года;
г) долговых инструментов, выпускаемых предприятиями и
государством на срок менее одного года.
1.1.3. Укажите, какое из нижеприведенных утверждений о
структуре и соотношении финансовых рынков и рынков ценных
бумаг является верным:
а) рынок ценных бумаг является важнейшей составной частью рынка денег и рынка капиталов, которые в совокупности
составляют финансовый рынок;
б) финансовый рынок является важнейшей составной частью рынка денег и рынка капиталов, которые в совокупности
составляют рынок ценных бумаг;
в) рынок капиталов является важнейшей составной частью
рынка денег и рынка ценных бумаг, которые в совокупности составляют финансовый рынок;
г) рынок денег является важнейшей составной частью финансового рынка и рынка капиталов, которые в совокупности
составляет рынок ценных бумаг.
1.1.4. Какому рынку из приведенной ниже классификации,
как правило, соответствует совокупность таких его характеристик, как: большие обороты, высокоэффективная инфраструктура, стандартизация сделок с ценными бумагами, жесткие требования к участникам рынка, в том числе в отношении поддержания ликвидности и надежности при исполнении обязательств?
а) биржевому рынку;
б) внебиржевому рынку;
в) любому из перечисленных;
г) ни одному из перечисленных.
1.1.5. Дайте наиболее точное определение рынка, имеющего высокую степень ликвидности:
а) рынок, на котором активно продаются и покупаются
цепные бумаги по относительно низким ценам;
5
б) рынок, обеспечивающий совершение операций в больших объемах без существенного изменения цен;
в) рынок, обеспечивающий раскрытие ценовой информации и равный доступ к ней участников торговли.
1.1.6. Многоуровневая система контроля и надзора за деятельностью эмитентов и профессиональных участников включает: I ФКЦБ России;
II региональные отделения ФКЦБ России;
III органы, осуществляющие регистрацию проспектов
эмиссии ценных бумаг;
IV лицензирующие органы;
V саморегулируемые организации.
а) I, II; б) I, II, V; в) I, II, IV, V; г) все перечисленные.
1.1.7. Кому подчиняется Федеральная комиссия по рынку
ценных бумаг?
а) Президенту РФ при решении вопросов обеспечения и
восстановления нарушенных прав инвесторов и вкладчиков;
б) министру финансов РФ при решении вопросов организации выпуска, обращения и погашения государственных ценных бумаг;
в) ЦБ России при решении вопросов регулирования операций с валютными ценностями.
1.1.8. Какова должна быть организационно-правовая форма саморегулируемых организаций, создаваемых профессиональными участниками РЦБ?
а) акционерное общество (открытое или закрытое);
б) унитарное предприятие;
в) некоммерческая организация;
г) любая.
1.1.9. Инфраструктура рынка ценных бумаг включает:
I систему учета прав на ценные бумаги;
II торговую систему;
III систему клиринга;
IV систему платежа;
V систему раскрытия информации.
а) I, III и IV; б) I, II и III; в) I, II, III и IV; г) все вышеперечисленные.
6
1.1.10. Укажите верное утверждение:
I развитие инфраструктуры ценных бумаг должно опережать развитие рынка ценных бумаг, тем самым создавая стимулы для по ускоренного развития;
II уровень развития инфраструктуры ценных бумаг должен
соответствовать уровню развития рынка ценных бумаг, поскольку при неразвитом рынке затраты на содержание инфраструктуры слишком велики;
III риски, связанные с инвестированием в ценные бумаги,
принимает на себя инфраструктура рынка ценных бумаг по мере
ее развития;
IV инфраструктура рынка ценных бумаг принимает на себя
риски, связанные с расчетами и исполнением сделок с ценными
бумагами.
а) верно I и III; б) верно II и III; в) верно I и IV; г) верно
II и IV.
1.1.11. К основным объектам регулирования (участникам
рынка ценных бумаг) относятся:
I эмитенты ценных бумаг;
II организации, привлекаемые эмитентами для выполнения
своих обязательств перед инвесторами (аудиторы, независимые
оценщики, агенты по размещению);
III профессиональные участники рынка ценных бумаг;
IV коллективные инвесторы;
V компании по управлению коллективными инвестиционными схемами;
VI частные инвесторы;
VII саморегулируемые организации.
а) I, II, III, IV и V; б) I, III, V, VI и VII;
в) III, IV, V, VI и VII; г) все перечисленные.
1.1.12. В соответствии с законом «О рынке ценных бумаг»
за исполнение обязательств эмитента, удостоверяемых эмиссионной ценной бумагой, несет ответственность:
I эмитент;
II должностные лица органов управления эмитента, на которые уставными документами возложена обязанность отвечать
7
за полноту и достоверность информации, содержащейся в документах, поданных для регистрации выпуска ценных бумаг;
III профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществлявший размещение данного выпуска ценных бумаг;
IV орган, осуществивший регистрацию выпуска ценных
бумаг.
а) I; б) I и II; в) I, II и III; г) все вышеперечисленные.
1.1.13. Из перечисленных ниже укажите правильное
утверждение в отношении обязанностей эмитентов и профессиональных участников рынка ценных бумаг по раскрытию информации:
а) профессиональный участник рынка ценных бумаг обязан предоставлять в ФКЦБ России или в уполномоченный ею
орган отчеты о всех совершенных им сделках в течение трех
следующих рабочих дней;
б) профессиональный участник рынка ценных бумаг при
объявлении цен покупки-продажи ценных бумаг обязан раскрыть имеющуюся у него общедоступную информацию об эмитенте ценных бумаг или сообщить о факте отсутствия у него
этой информации;
в) ежеквартальный отчет эмитента должен рассылаться
всем владельцам эмиссионных ценных бумаг этого эмитента.
1.1.14. Кто разрешает споры, возникающие в связи с торговлей ценными бумагами на фондовой бирже?
а) суд;
б) арбитражный суд;
в) третейский суд;
г) Федеральная комиссия по ценным бумагам.
1.2. Профессиональная деятельность
на рынке ценных бумаг
1.2.1. Запрещает ли закон профессиональным участникам
рынка ценных бумаг совершить сделки в качестве посредников
или инвесторов в ходе размещения ценных бумаг?
а) запрещает; б) не запрещает.
8
1.2.2. Какая деятельность не является профессиональной
на РЦБ?
а) брокерская;
б) инвестиционного консультанта;
в) инвестиционной компании;
г) клиринговая;
д) по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
е) по организации торговли на РЦБ;
ж) инвестиционного фонда.
1.2.3. Какой профессиональной деятельностью на РЦБ может заниматься физическое лицо – индивидуальный предприниматель?
а) брокерской;
б) дилерской;
в) по доверительному управлению ценными бумагами
и денежными средствами для инвестирования в ценные бумаги;
г) депозитарной;
д) консультационной.
1.2.4. Как называется деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации
по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских
документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и
расчетам по ним?
а) деятельность по ведению реестра владельцев ценных
бумаг;
б) депозитарная деятельность;
в) деятельность по определению взаимных обязательств
(клиринг);
г) деятельность по организации торговли ценными бумагами.
1.2.5. В какой форме биржа как организатор торговли на
РЦБ, не совмещающий деятельность по организации торговли с
иными видами деятельности, за исключением депозитарной и
деятельности по определению взаимных обязательств, может
быть признана профессиональным участником РЦБ?
а) общества с ограниченной ответственностью;
9
б) товарищества на вере;
в) некоммерческого партнерства;
г) ассоциации;
д) акционерного общества.
1.2.6. Возможна ли ситуация, когда реестр акционеров одного эмитента ведется несколькими реестродержателями, каждый из которых ведет свою часть реестра?
а) возможна; б) невозможна; в) вопрос поставлен некорректно.
1.2.7. Какие виды деятельности не могут быть совмещены
одним профессиональным участником РЦБ?
а) брокерская и депозитарная;
б) ведение реестра акционеров и депозитарная;
в) деятельность фондовой биржи и другие виды профессиональной деятельности, кроме депозитарной и клиринговой;
г) депозитарная и клиринговая.
1.2.8. Допускается ли совмещение деятельности по ведению реестра с другими видами профессиональной деятельности
на рынке ценных бумаг?
а) допускается совмещение деятельности по ведению реестра с депозитарной деятельностью;
б) допускается совмещение деятельности по ведению реестра с депозитарной и клиринговой деятельностью;
в) допускается совмещение деятельности по ведению реестра с другими вилами профессиональной деятельности по согласованию с ФКЦБ России;
г) не допускается.
1.2.9. В соответствии с законом «О рынке ценных бумаг»,
только юридическое лицо может быть:
I брокером;
II дилером;
III управляющим;
IV депозитарием;
V регистратором.
а) I, II и III; б) II, III и IV;
в) II, IV и V; г) все вышеперечисленные.
10
1.2.10. Какие виды лицензий предусматривает закон
«О рынке ценных бумаг»?
I лицензия профессионального участника рынка ценных
бумаг;
II лицензия на осуществление брокерской деятельности;
III лицензия на осуществление дилерской деятельности;
IV лицензия на осуществление депозитарной деятельности;
V лицензия на осуществление деятельности по ведению
реестра;
VI лицензия на осуществление деятельности по организации торговли;
VII лицензия на осуществление клиринговой деятельности;
VIII лицензия фондовой биржи.
а) I; б) I,V и VIII; в) все, кроме I; г) все, кроме I и VIII.
1.2.11. Какова организационно-правовая форма центрального депозитария?
а) коммерческое предприятие, основанное на праве коллективной собственности;
б) казенное предприятие, основанное на праве оперативного управления;
в) государственная организация, основанная на государственной форме собственности;
г) унитарное предприятие, основанное на праве хозяйственного ведения;
д) саморегулируемая организация.
1.2.12. Решение каких основных задач возложено на Центральный депозитарий?
а) сбор, государственная регистрация и хранение информации, поступающей от эмитентов;
б) предоставление документов на основании запросов,
подтверждающих права на ценные бумаги;
в) хранение ценных бумаг;
г) учет движения ценных бумаг;
11
д) государственная регистрация и хранение ценных бумаг.
1.2.13. Кто может быть дилером на российском РЦБ?
а) физическое лицо, зарегистрированное в качестве предпринимателя;
б) юридическое лицо;
в) коммерческая организация;
г) некоммерческая организация.
1.2.14. Кто может быть дилером на рынке ГКО?
а) профессиональные участники РЦБ, удовлетворяющие
определенным минимальным требованиям;
б) банки;
г) небанковские организации, имеющие лицензию на право
деятельности на РЦБ.
1.2.15. Какая деятельность на рынке ценных бумаг признается дилерской деятельностью?
I организация первичного размещения ценных бумаг и гарантированный выкуп недоразмещенной части выпуска;
II купля-продажа ценных бумаг от своего имени и за свой
счет;
III совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от
своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен
покупки и/или продажи;
IV выполнение обязательств покупки и/или продажи ценных бумаг по объявленным ценам.
а) I и II; б) I и III; в) II и IV; г) III и IV.
1.2.16. Брокерская деятельность – совершение гражданскоправовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного
или комиссионера, действующего на основании:
I договора поручения;
II договора комиссии;
III доверенности на совершение таких сделок, при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера
в договоре;
IV договора о доверительном управлении.
а) I, II и III; б) I, II и IV; в) II, III и IV; г) I, II, III и IV.
12
1.2.17. В соответствии с законом «О рынке ценных бумаг»,
обязательно ли наличие у брокера доверенности на совершение
сделок для осуществления брокерской деятельности на основании договора комиссии или поручения?
а) да, только в том случае, если брокер действует на основе
договора комиссии;
б) да, только в том случае, если брокер действует на основе
договора поручения;
в) да, при отсутствии указаний на полномочия в договоре
комиссии или поручения;
г) нет, в любом случае.
1.2.18. В случае совмещения деятельности брокера и дилера сделки, осуществляемые но поручению клиентов, по отношению к дилерским сделкам самого брокера, подлежат:
а) приоритетному исполнению во всех случаях;
б) исполнению в порядке поступления;
в) исполнению в порядке поступления, если иное не
предусмотрено договором;
г) исполнению в порядке, предусмотренном договором.
1.2.19. Какому виду деятельности соответствует деятельность по предоставлению услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг?
а) брокерской;
б) дилерской;
в) деятельности по организации торговли;
г) клиринговой деятельности.
1.3. Инвесторы на рынке ценных бумаг
1.3.1. В какой форме инвестиционные фонды осуществляют свою деятельность?
а) закрытого акционерного общества;
б) открытого акционерного общества;
в) профессионального участника РЦБ;
г) доверительного управляющего;
д) организатора торговли ценными бумагами.
13
1.3.2. Чем является паевой инвестиционный фонд?
а) юридическим лицом;
б) имущественным комплексом без создания юридического лица;
в) инвестиционным фондом;
г) инвестиционной компанией;
д) имущественным комплексом с формированием юридического лица.
1.3.3. Управляющая компания принимает на себя обязанность выкупать выпущенные ею инвестиционные паи по требованию инвестора в срок, установленный правилами паевого инвестиционного фонда, но:
1) не превышающий 15 рабочих дней с даты предъявления
требований;
2) не реже раза в год.
Каковым в каждом случае можно признать паевой инвестиционный фонд?
а) открытым;
б) интервальным;
в) инвестиционным;
г) интегральным;
д) закрытым.
1.3.4. Во что управляющая компания вправе инвестировать
имущество паевого инвестиционного фонда, находящееся
в доверительном управлении, в соответствии с договором о доверительном управлении?
а) в ценные бумаги;
б) в банковские депозиты;
в) в недвижимость;
г) в капитальное строительство.
1.3.5. Негосударственный пенсионный фонд, размещая
собственные средства, принял решения о приобретении ГКО,
муниципальных ценных бумаг, акций нефтяной компании, дисконтных векселей, предоставлении займа (кредита) посреднической фирме, а также оплатить расходы по ведению дел фонда и
14
остаток внести на расчетный счет. Правомерны ли действия
фонда?
а) правомерны; б) неправомерны; в) вопрос поставлен
некорректно.
1.3.6. Какие виды деятельности имеет право осуществлять
инвестор на рынке ГКО?
а) заключать с организациями договоры на выполнение
функций дилеров;
б) проводить аукцион по продаже облигаций на первичном
рынке;
в) торговать облигациями на вторичном рынке;
г) выполнять заявки инвесторов на покупку или продажу
на первичном или вторичном рынках;
д) контролировать размещение и обращение облигаций;
е) приобретать облигации на праве собственности или
полного хозяйственного ведения.
1.3.7. Укажите наиболее точное объяснение преимущества
инвестиционных фондов по сравнению с прямым вложением
средств мелких инвесторов в ценные бумаги, которое заключается в снижении рисков за счет диверсификации портфеля вложении фонда:
а) мелкие инвесторы не имеют достаточного времени и
знаний, для того чтобы профессионально управлять своими
вложениями;
б) мелкие инвесторы не могут достичь требуемой степени
диверсификации портфелей из-за высоких затрат на проведение
операций по приобретению ценных бумаг;
в) требования регулирующих органов по диверсификации
портфелей не распространяются на вложения мелких инвесторов;
г) мелкие инвесторы не заинтересованы в снижении риска
по портфелю, так как стремятся к получению максимального дохода.
15
1.4. Виды и характеристики ценных бумаг
1.4.1. В соответствии с законом «О рынке ценных бумаг»,
заключение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами,
влекущих переход прав собственности на ценные бумаги, является:
а) размещением ценных бумаг;
б) обращением ценных бумаг;
в) эмиссией ценных бумаг;
г) выпуском ценных бумаг в обращение.
1.4.2. Кому, в соответствии с законодательными нормами
Российской Федерации, могут принадлежать права, удостоверенные ценной бумагой?
а) предъявителю ценной бумаги (ордерная ценная бумага);
б) названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);
в) названному в ценной бумаге лицу, которое может само
осуществить эти права или назначить своим распоряжением
(приказом) другое правомочное лицо (ордерная ценная бумага).
1.4.3. По какому из указанных вариантов передаются права
собственности, удостоверенные:
1) ценной бумагой на предъявителя;
2) именной ценной бумагой;
3) ордерной ценной бумагой?
а) вручением ценной бумаги;
б) индоссаментом;
в) цессией;
г) вопрос некорректен;
д) оформлением нотариально заверенного договора
купли-продажи.
1.4.4. В чем отличие цессии от индоссамента?
а) цессия – только передача права требования по ценной
бумаге;
б) цессия – передача права требования по ценной бумаге,
при которой продавец ценной бумаги несет ответственность за
осуществление этого требования;
16
в) индоссамент – только переуступка права требования по
ценной бумаге;
г) индоссамент – передача права требования по ценной
бумаге, при которой продавец ценной бумаги ответственен за
выполнение этого требования.
1.4.5. Какое из понятий более общее: 1) регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг или 2) регистрация проспекта
эмиссии эмиссионных ценных бумаг?
а) понятие 1; б) понятие 2; в) эти понятия равноценны.
1.4.6. Укажите, чем удостоверяются права владельца на
эмиссионные ценные бумаги:
1) для документарной формы выпуска;
2) при бездокументарной форме выпуска;
3) при бездокументарной форме выпуска и учете прав на
ценные бумаги в депозитарии?
а) сертификатами;
б) сертификатами и записями по счетам депо в депозитариях;
в) записями на лицевых счетах у держателя реестра;
г) записями по счетам депо в депозитарии.
1.4.7. Что является сертификатом ценной бумаги?
а) ценная бумага – свидетельство владения поименованного в нем лица определенным числом ценных бумаг;
б) справка – свидетельство владения поименованного
в нем лица определенным числом ценных бумаг;
в) документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий
совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг.
1.4.8. Является ли вексель эмиссионной ценной бумагой?
а) да; б) нет; в) вопрос некорректен.
1.4.9. Какая организация может выполнять функции депозитария государственных федеральных облигаций?
а) Центральный банк РФ;
б) уполномоченная организация, заключившая с Министерством финансов РФ депозитарный договор;
17
в) любой депозитарий, имеющий лицензию ФКЦБ на соответствующий вид профессиональной деятельности.
1.4.10. Какие государственные ценные бумаги относятся
к облигациям федерального займа?
а) облигации с постоянным купонным доходом;
б) облигации с переменным купонным доходом;
в) облигации с фиксированным купонным доходом;
г) краткосрочные бескупонные облигации.
1.4.11. Какой орган является эмитентом облигаций федеральных займов?
а) Центральный банк РФ;
б) Министерство финансов РФ;
в) Центральный банк РФ, по согласованию с Министерством финансов РФ.
1.4.12. Какие организации выполняют функции депозитария по облигациям федерального займа?
а) Центральный банк РФ;
б) организация, заключившая договор с Министерством
финансов РФ;
в) организация, имеющая лицензию профессионального
участника рынка ценных бумаг на право осуществления депозитарной деятельности;
г) депозитарий коммерческого банка.
1.4.13. Какой вариант заключения сделки с облигациями
федеральных займов является правильным?
а) Продавец  Покупатель;
б) Продавец  Брокер (дилер)  Покупатель;
в) Продавец  Брокер (дилер)  Брокер (дилер)  Покупатель.
1.4.14. Какими должны быть облигации федерального займа?
а) именными; б) на предъявителя; в) купонными;
г)
дисконтными.
1.4.15. Каковы основные особенности выпуска, характерные для государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО)?
18
а) ГКО – именные ценные бумаги;
б) ГКО – предъявительские ценные бумаги;
в) ГКО – процентные ценные бумаги;
г) ГКО – дисконтные ценные бумаги.
1.4.16. Чему равен максимальный срок обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций?
а) три месяца;
б) шесть месяцев;
в) двенадцать месяцев.
1.4.17. Кто выступает генеральным агентом по обслуживанию выпусков ГКО?
а) Центральный банк РФ;
б) Министерство финансов РФ;
в) Министерство экономики РФ;
г) уполномоченные коммерческие банки.
1.4.18. Каковы основные особенности выпуска, характерные для облигаций государственных нерыночных займов
(ОГНЗ)?
а) ОГНЗ – процентные ценные бумаги;
б) ОГНЗ – дисконтные ценные бумаги;
в) ОГНЗ – документарные ценные бумаги;
г) ОГНЗ – бездокументарные ценные бумаги.
1.4.19. Кто может быть владельцем облигаций государственных нерыночных займов?
а) юридические лица;
б) физические лица;
в) резиденты;
г) нерезиденты.
1.4.20. В чем особенность обращения облигаций государственных нерыночных займов?
а) ОГНЗ могут обращаться только на организованном
биржевом и внебиржевом рынках;
б) ОГНЗ могут обращаться только на биржевом рынке;
в) ОГНЗ не обращаются на вторичном рынке;
г) ОГНЗ обращаются на вторичном рынке без ограничений.
19
1.4.21. Каковы основные особенности выпуска, характерные для облигаций государственного сберегательного займа
(ОГСЗ)?
а) ОГСЗ – процентные ценные бумаги;
б) ОГСЗ – дисконтные ценные бумаги;
в) ОГСЗ – документарные ценные бумаги;
г) ОГСЗ – бездокументарные ценные бумаги;
д) ОГСЗ – предъявительские ценные бумаги;
е) ОГСЗ – именные ценные бумаги;
ж) ОГСЗ – ордерные ценные бумаги.
1.4.22. Каковы основные особенности выпуска, характерные для государственных облигаций, погашаемых золотом, – золотых сертификатов (ЗС)?
а) ЗС – процентные ценные бумаги;
б) ЗС – беспроцентные ценные бумаги;
в) ЗС – документарные ценные бумаги;
г) ЗС – бездокументарные ценные бумаги;
д) ЗС – предъявительские ценные бумаги;
е) ЗС – именные ценные бумаги.
1.4.23. Какое количество золота можно получить при погашении золотого сертификата (ЗС)?
а) количество золота по его рыночной стоимости, эквивалентной номинальной стоимости ЗС + 3 % годовых, начисленных к номинальной стоимости ЗС за весь период его обращения;
б) количество золота по его рыночной стоимости, эквивалентной номинальной стоимости ЗС + 12 % годовых, начисленных к номинальной стоимости золотого сертификата за весь период его обращения;
в) 1 кг химически чистого золота;
г) ЗС гасится только денежными средствами из расчета
рыночной стоимости 1 кг золота на дату погашения сертификата.
1.4.24. Какая организация учитывает, размещает и погашает золотые сертификаты?
а) Центральный банк РФ;
б) Министерство экономики РФ;
20
в) Министерство финансов РФ;
г) другие организации, уполномоченные Правительством
РФ на совершение подобных операций.
1.4.25. Кто может выступать в качестве эмитента жилищных сертификатов?
а) как физические, так и юридические лица;
б) юридические лица, зарегистрированные на территории
РФ, при выполнении ими определенных условий;
в) банки;
г) фондовые биржи.
1.4.26. Какой ценной бумагой подтверждается заключение
договора банковского вклада с гражданином и внесение денежных средств на его счет по вкладу?
а) облигацией;
б) сберегательным сертификатом;
в) банковской книжкой на предъявителя.
1.4.27. Какому ведомству организации, имеющие лицензию на производство бланков ценных бумаг, предоставляют экземпляры всех изготовленных бланков?
а) МВД РФ;
б) Минфину РФ;
в) Комитету по антимонопольной политике и поддержке
новых экономических структур.
1.4.28. Каков максимальный объем облигационного выпуска акционерного общества после полной оплаты уставного
капитала?
а) не должен превышать уставного капитала;
б) в 20 раз превышает уставный капитал;
в) равен величине обеспечения, предоставленного обществу;
г) ограничения отсутствуют.
1.4.29. Могут ли ценные бумаги, не прошедшие листинг,
быть объектом сделок на фондовой бирже?
а) да, в любом случае;
б) да, в порядке, предусмотренном ее внутренними документами;
21
в) нет;
г) иной вариант.
1.4.30. На получение какой информации имеет право владелец более 1 % голосующих акций эмитента?
а) имена (наименования) зарегистрированных в реестре
акционеров лиц;
б) количество принадлежащих им ценных бумаг;
в) номинальная стоимость принадлежащих им ценных бумаг;
г) рыночная стоимость принадлежащих им ценных бумаг;
д) категория принадлежащих им ценных бумаг.
1.4.31. При какой численности акционерное общество может самостоятельно вести и хранить реестр акционеров?
а) 500  число акционеров  1000
б) 1000  число акционеров  10 000
в) 10 000  число акционеров  100 000
г) приведенные ответы неправильны.
1.4.32. Производная ценная бумага, дающая право купить
(подписаться) на акции компании по определенной цене в любой
момент в течение определенного периода, называется:
а) варрант; б) опцион «колл»; в) своп; г) фьючерс.
1.4.33. Цена какого производного инструмента зависит от
следующих факторов:
1) процентных ставок на заемные средства;
2) вероятности того, что держатель производного инструмента потребует его исполнения;
3) количества времени, оставшегося до исполнения;
4) изменчивости цены базового актива.
а) фьючерс; б) опцион; в) варрант; г) депозитарная расписка.
1.4.34. Обязательное для выполнения соглашение на покупку (продажу) базового инструмента по установленной в соглашении цене с поставкой в установленный срок в будущем
называется:
а) опцион; б) фьючерс; в) своп; г) варрант.
22
1.4.35. Контракт, предоставляющий своему покупателю
право купить базовый актив по установленной цене не позднее
установленной даты называется:
а) форвард; б) варрант; в) опцион «пут»; г) опцион
«колл».
1.4.36. Контракт, предоставляющий покупателю (держателю) право продать базовый актив по заранее установленной пене
не позднее установленной даты, в обмен на уплату некоторой
суммы продавцу контракта, называется:
а) варрантом; б) опционом «пут»; в) опционом «колл»;
г) фьючерсом.
1.4.37. Инвестиционный пай:
I является именной ценной бумагой;
II является именной ценной бумагой или ценной бумагой
на предъявителя;
III удостоверяет право владельца на получение дохода по
результатам деятельности и участие в управлении;
IV удостоверяет право владельца на предъявление управляющей компании требования о выкупе пая.
а) верно I и III; б) верно I и IV; в) верно II и III; г) верно
II и IV.
1.5. Бухгалтерский учет и налогообложение операций
с ценными бумагами
1.5.1. Как отражаются в бухгалтерском учете вложения
средств организациями в виде инвестиций в ценные бумаги?
а) как финансовые вложения;
б) как взносы долгосрочного характера;
в) как формирование резерва;
г) как капитальные вложения.
1.5.2. Финансовые вложения принимаются к бухгалтерскому учету в сумме фактических затрат для инвестора. Какие
затраты на приобретение ценных бумаг могут быть фактическими?
23
а) суммы, уплачиваемые в соответствии с договором продавцу;
б) суммы, уплачиваемые специализированным организациям и иным лицам за информационные и консультационные
услуги, связанные с приобретением ценных бумаг;
в) вознаграждения, уплачиваемые посредническим организациям, с участием которых приобретены ценные бумаги;
г) расходы по уплате процентов по заемным средствам, используемым на приобретение ценных бумаг, до принятия их
к бухгалтерскому учету;
д) иные расходы, непосредственно связанные с приобретением ценных бумаг.
1.5.3. Кто является плательщиком налога на операции
с ценными бумагами?
а) физические лица;
б) эмитенты ценных бумаг;
в) покупатели ценных бумаг;
г) продавцы ценных бумаг;
д) номинальные держатели ценных бумаг.
1.5.4. Что является объектом налогообложения в соответствии с законом «О налоге на операции с ценными бумагами»?
а) номинальная сумма выпуска ценных бумаг акционерных
обществ, осуществляющих первичную эмиссию ценных 6умаг;
б) номинальная сумма выпуска ценных бумаг акционерных обществ, осуществляющих увеличение уставного капитала
на величину переоценок основных фондов, производимых
по решению общего собрания акционеров;
в) номинальная сумма выпуска ценных бумаг, заявленная
эмитентом;
г) объем сделки купли-продажи, выраженный в рублях.
1.5.5. Какие из указанных ниже пунктов не включаются
в налогооблагаемую базу по налогу на доход:
а) проценты, полученные в связи с выкупом (погашением),
в том числе новацией, облигаций федеральных займов с постоянным доходом;
24
б) проценты, полученные в связи с выкупом (погашением),
в том числе новацией, облигаций федеральных займов с переменным купонным доходом (ОФЗ);
в) проценты, полученные в связи с выкупом облигаций;
г) доход от операций купли-продажи акций?
1.5.6. Инвестор – юридическое лицо получил доход в виде
процентов по государственным ценным бумагам: РФ – 2 млн р.,
субъектов РФ – 1,5 млн р., по ценным бумагам органов местного
самоуправления – 1 млн р., после чего перечислил в бюджет
налог на прибыль. По какой установленной ставке?
а) 15 %; б) 20 %; в) 27 %; г) 30 %; д) 35 %.
1.5.7. Что следует относить к расходам по оплате услуг по
приобретению и реализации (выбытию) ценных бумаг для целей
налогообложения?
а) суммы, выплачиваемые специализированным организациям, за консультационные, информационные и регистрационные услуги;
б) вознаграждения участникам РЦБ;
в) оплату услуг кредитных организаций;
г) вознаграждения организациям, с участием которых приобретены ценные бумаги;
д) иные расходы, связанные с оплатой услуг по приобретению и реализации (выбытию) ценных бумаг.
2. ЗАДАЧИ
2.1. Банки А и Б предлагают вкладчикам 50 % годовых с
начислением дохода один раз в полугодие. При этом банк A
начисляет доход по простой процентной ставке, банк Б – по
сложной. Какой из банков предлагает вкладчикам наиболее выгодные условия вложения средств на шесть месяцев?
2.2. Среднемесячный уровень инфляции 3 %. Инвестор
вкладывает 300 тыс. р. на три дня. Какой реальный доход он получит за эти дни, если ставка трехдневного депозита 40 % годовых? Принять в году 360, в месяце 30 дней.
25
2.3. Курс акции вырос за год на 15 %, дивиденд выплачивался раз в квартал в размере 25 р. на акцию. Какова полная доходность акции за год, если в конце года курс составил 1150 р.?
2.4. Номинальная стоимость акции равна 100 р., ее текущая
рыночная цена – 600 р. Компания выплачивает квартальный дивиденд в размере 20 р. на акцию. Какова текущая доходность
акций в годовом исчислении?
2.5. Уставный капитал акционерного общества в размере
12 000 тыс. р. разделен на 900 обыкновенных и 100 привилегированных акций; предполагаемый размер прибыли к распределению между акционерами – 2500 тыс. р.; фиксированная ставка
дивиденда по привилегированным акциям объявлена в 20 %.
Определите, на получение какого дивиденда может рассчитывать владелец обыкновенной и привилегированной акции.
2.6. Акция приобретена по номиналу в 500 р.; дивиденд на
акцию составляет 40 % годовых; через год после эмиссии курсовая цена акции равнялась 1000 р. Определите доходность этой
акций.
2.7. Акция номиналом 10 000 р. приобретена по двойному
номиналу; ставка дивиденда – 20 %; акция продана через год,
обеспечив владельцу 0,5 р. дохода с каждого инвестируемого
рубля. Определите курс этой акции в момент продажи.
2.8. Акция со ставкой 30 % приобретена по двойному номиналу и продана через год за 18 750 р., обеспечив совокупную
доходность 70 %. Определите курс этой акции в момент продажи.
2.9. Величина ежегодного постоянного дивиденда по акциям составляет 50 р.; норма текущей доходности акций данного
типа – 18 %. Определите текущую стоимость этой акции.
2.10. За истекший год дивиденд, составил 80 р. на акцию;
темп прироста дивиденда равен 3 %; ставка дисконтирования –
15 %. Определите курсовую стоимость этой акции.
2.11. По приобретенной инвестором акции выплачивается
ежегодно постоянный дивиденд в сумме 300 тыс. р.; норма те26
кущей доходности акций данного типа – 20 % в год. Определите
текущую рыночную стоимость этой акции.
2.12. Инвестор приобрел акцию, по которой ежегодно выплачивается дивиденд в размере 100 тыс. р.; норма текущей доходности акций данного типа составляет 25 %. Определите текущую рыночную стоимость этой акций.
2.13. Приобретенные акции инвестор предполагает использовать в течение трех лет; сумма дивидендов в первый год составит 80 тыс. р.; в последующие годы она будет ежегодно возрастать на 20 тыс. р.; норма текущей доходности – 15 % в год;
прогнозируемая рыночная цена реализации акции – 280 тыс. р.
Определите текущую рыночную стоимость акций.
2.14. В соответствии с проводимой дивидендной политикой предприятие ограничило выплату дивидендов в предстоящие три года суммой 60 тыс. р. в год; в последующие пять лет
оно обязалось выплачивать постоянные дивиденды в размере
80 тыс. р.; норма текущей доходности акций данного типа составляет 25 % в год. Определите текущую рыночную стоимость
акции.
2.15. По привилегированным акциям выплачивается дивиденд 8 %. На одну акцию номинальной стоимостью 1000 р.; акция приобретена за 900 р.; в соответствии со стратегией фирмы
через четыре года дивиденд увеличится до 10 %. Определите
ожидаемую реализованную доходность акций.
2.16. По привилегированным акциям выплачивается дивиденд 5 %; номинальная стоимость одной акции – 100 р.; данные
акции имеют текущий рыночный курс 90 р.; по прогнозу, дивиденд через два года составит 4 %. Определите ожидаемую реализованную доходность акций.
2.17. На фондовом рынке продаются облигации двух компаний. Компания А реализует акции по цене 90 тыс. р. за одну
акцию, компания Б – по цене 120 тыс. р. Номинальная стоимость
акций обеих компаний – 100 тыс. р. В соответствии с принятой
дивидендной политикой, компания А выплачивает постоянный
дивиденд в сумме 20 тыс.р., компания Б – в сумме 30 тыс. р.
27
Норма текущей доходности акций данного типа составляет 25
%. Определите, акции какой компании следует приобретать.
2.18. На фондовом рынке реализуются акции трех компаний, номинальная стоимость которых 200 тыс. р. Продажная цена одной акции компании А – 190 тыс. р., компании B –
210 тыс. р., компании С – 220 тыс. р. Выплачиваемые компаниями дивиденды – 36, 40, 50 тыс. р. соответственно. Норма текущей доходности акций данного типа – 20 %. Определите, приобретение акций какой компании предпочтительнее.
2.19. Инвестор купил, а затем продал акции, получив при
этом доходность в 9 %. Какую доходность получил бы инвестор,
если бы цена покупки акций была на 8 % больше?
2.20. Инвестор приобрел 10 акций (три – компании А, две
– компании Б и пять – компании В с равными курсовыми стоимостями). Через три месяца совокупная стоимость указанного
пакета акций увеличилась на 20 %. При этом курсовая стоимость акций В уменьшилась на 40 %, акций А – стала в два раза
больше курсовой стоимости акций Б. На сколько процентов увеличилась курсовая стоимость акций Б?
2.21. Инвестор решает приобрести акцию с предполагаемым ростом курсовой стоимости 42 % за полугодие. Он может
оплатить из собственных средств 58 % фактической стоимости
акции. Под какой максимальный полугодовой процент должен
взять инвестор ссуду в банке с тем, чтобы обеспечить доходность на вложенные собственные средства на уровне не менее
28 % за полугодие? При расчете необходимо учесть налогообложение прибыли (по ставке 24 %) и то, что проценты по банковской ссуде будут погашаться из прибыли до ее налогообложения.
2.22. Инвестор решает приобрести акцию с предполагаемым ростом курсовой стоимости 42 % за полугодие. Он может
оплатить из собственных средств 58 % фактической стоимости
акции. Под какой максимальный полугодовой процент должен
взять инвестор ссуду в банке с тем, чтобы обеспечить доход28
ность на вложенные собственные средства на уровне не менее
28 % за полугодие? При расчете необходимо учесть налогообложение прибыли (по ставке 24 %) и то, что проценты по банковской ссуде будут погашаться из прибыли до ее налогообложения.
2.23. Инвестор решает приобрести акцию с предполагаемым ростом курсовой стоимости 25 % за месяц. Какова должна
быть доля заемных средств (в процентах от стоимости покупки
акций), взятых инвестором на месяц под 60 % годовых с тем,
чтобы доходность инвестора на вложенные собственные средства составила 30 % за месяц? Налогообложение не учитывать.
2.24. Существуют два возможных механизма инвестирования денежных средств: первый – приобретение акций акционерного общества с курсовой стоимостью 5 тыс. р., причем
еженедельный рост курсовой стоимости акций составляет 50 р.;
второй – вложение денежных средств в коммерческий банк. Какова ежемесячная процентная ставка по депозиту (в годовых
процентах), который банк предлагает своим вкладчикам, если
известно, что спустя 7,5 месяцев вкладывать деньги в покупку
акций на один месяц станет невыгодно, так как доходность от
вложения средств в банк на этот же срок (месяц) станет выше
доходности, обеспечиваемой ростом курсовой стоимости акций?
Налогообложение не учитывать. Считать, что в каждом месяце
ровно четыре недели, а курсовая стоимость акции прирастает в
конце каждой недели.
2.25. Процентный вексель был куплен за 150 тыс. р. за три
года до его погашения и продан за 250 тыс. р. через два года.
Какова доходность операции в простых и сложных годовых процентах?
2.26. Какова цена размещения коммерческим банком своих
векселей (дисконтных) при условии, что вексель выписывается
на 1200 тыс. р. со сроком платежа 90 дней, банковская ставка
40 % годовых? Считать год равным 360 календарным дням.
2.27. Какова цена размещения банком своих векселей
(дисконтных) при условии: вексель выписывается на сумму
29
200 тыс. р. со сроком платежа 300 дней, банковская ставка процента 30 % годовых (календарный год равен 360 дням)?
2.28. Облигация, выпущенная сроком на три года, с купоном 20 % годовых, продается с дисконтом 10 %. Какова ее доходность до погашения без учета налогообложения?
2.29. Номинал облигации равен 2000 р., купон – 20 % выплачивается один раз в год; до погашения остается два года. На
рынке доходность на инвестиции с уровнем риска, соответствующим данной облигации, оценивается в 12 %. Определите курсовую стоимость облигации.
2.30. Номинал облигации 8000 р., ежегодная купонная
ставка – 15 %; до погашения остается четыре года. Определите
курсовую стоимость облигации, если уровень доходности инвестиций на рынке составляет 14 %.
2.31. Оцените текущую стоимость облигации номиналом
350 р., купонной ставкой 14 % годовых и сроком погашения через три года, если рыночная норма дохода – 11 %. Процент по
облигациям выплачивается два раза в год.
2.32. Облигации с нулевым купоном нарицательной стоимостью 230 р. и сроком погашения через четыре года продаются
по цене 285 р. Проанализируйте целесообразность приобретения
этих облигаций, если имеется возможность альтернативного инвестирования с нормой дохода 12 %.
2.33. Номинальная стоимость облигации составляет
1000 р.; срок обращения – два года; процентные платежи осуществляются один раз в год по ставке 20 % к номиналу. Рассчитайте, стоит ли покупать облигацию, если ее рыночная цена составляет 800 р., а до погашения остается один год.
2.34. Нарицательная стоимость облигации равна 9000 р.;
годовая купонная ставка – 10 %. Определите текущую доходность этой облигации, если ее текущая рыночная цена составляет 7500 р. Курсовая стоимость облигации равна 900 р.; купон –
107 р. Определите текущую доходность этой облигации.
2.35. Номинал облигации равен 700 р.; текущая рыночная
цена – 580 р., годовая купонная ставка – 13 %; облигация будет
30
погашена через два года. Рассчитайте норму дохода этой облигации.
2.36. Номинальная стоимость облигации 1000 р.; процентный доход – 8 %, рыночная стоимость облигации – 850 р.; до
срока погашения – 10 лет; инвестор предполагает владеть облигацией пять лет; по прогнозу, рыночная стоимость облигации
возрастет до 900 р. Определите текущую доходность этой облигации, заявленную и реализованную доходность за период владения.
2.37. Номинальная стоимость облигации равна 1000 р.;
процентный доход – 10 %; рыночная стоимость облигации –
800 р.; до срока погашения – 15 лет; инвестор приобрел облигацию за 800 р. и предполагает владеть ею четыре года; по прогнозу, рыночная стоимость облигации возрастет до 850 р. Определите текущую, заявленную и реализованную доходность этой
облигации.
2.38. Облигации компании номинальной стоимостью
200 тыс. р. реализуются на рынке по цене 210 тыс. р.; проценты
по облигациям выплачиваются ежегодно в размере 30 %; нopмa
текущей доходности по облигациям такого типа составляет
28 %. Определите ожидаемую текущую доходность облигации и
сопоставьте ее с нормативной текущей доходностью.
2.39. На фондовом рынке реализуются облигации четырех
компаний. Данные об облигациях приведены в таблице.
Компания Номинальная Цена реали- Ставка еже- Срок погастоимость зации облигодного
шения, год
облигации,
гации,
процента
тыс. р.
тыс. р.
A
100
70
30
1
B
100
90
30
2
C
200
210
40
3
D
300
320
40
3
Проценты по облигациям выплачиваются ежегодно. Определите,
облигации какой компании целесообразнее приобрести.
31
2.40. Облигации предприятия номиналом 200 тыс. р. реализуются по цене 135 тыс. р.; погашение облигации и разовая
выплата процентов по ним по ставке 20 % предусмотрены через
три года; норма текущей доходности – 35 %. Определите ожидаемую текущую доходность и текущую рыночную стоимость облигации.
2.41. Бескупонная облигация была приобретена в порядке
первичного размещения (на аукционе) по цене, равной 90 % от
номинала. Срок обращения облигации – 90 дней. По какой цене
должна быть продана облигация за 30 дней до погашения с тем,
чтобы доходность к аукциону оказалась равной доходности к
погашению?
2.42. Бескупонная облигация была приобретена на вторичном рынке по цене 97 % от номинала через 60 дней после
своего первичного размещения на аукционе. Для участников
этой сделки доходность к аукциону равна доходности к погашению. По какой цене облигация была куплена на аукционе, если
срок ее обращения равен 90 дням?
2.43. Бескупонная облигация номиналом 10 тыс. р. приобретается за два года до погашения по цене 7 тыс. р. Какова
должна быть минимальная величина банковской квартальной
ставки, при которой инвестору, купившему облигацию, было бы
более выгодно положить деньги в банк на два года? Банк начисляет сложные проценты каждый квартал.
2.44. По облигациям ежеквартально выплачиваются проценты (8 %) в течение 4 кварталов, после чего проводится погашение облигаций по номиналу (1 млн р.). Банковская ставка по
депозиту со сроком на три месяца составляет 40 % годовых. Какова рыночная стоимость облигаций с учетом сложного банковского процента и возможности реинвестирования средств?
2.45. По облигациям ежеквартально выплачиваются проценты (8 %) в течение четырех кварталов, после чего проводится
погашение облигаций по номиналу (1 млн р.). Банковская ставка
по депозиту со сроком на три месяца составляет 40 % годовых.
В течение года инфляция постоянна и составляет 6 % в квартал.
Какова стоимость облигации, при которой ее имеет смысл при32
обрести, чтобы компенсировать инфляционные потери (с учетом
возможности реинвестирования купонных выплат, полученных
по облигации)?
2.46. Акционерное общество выпустило облигации со сроком обращения два года. Годовой купон, выплачиваемый по облигации, составляет 10 %. Номинальная стоимость облигации
1000 р. При первичном размещении стоимость облигации составила 900 р. Какова должна быть минимальная величина банковской ставки, при которой инвестору, купившему облигацию в
ходе первичного размещения (налогообложение не учитывать),
было бы более выгодно положить деньги в банк на два года?
2.47. Инвестор приобретает бескупонную облигацию с
дисконтом 200 тыс. р. и сроком погашения 1 год. Одновременно
инвестор приобретает за свой счет страховку, гарантирующую
ему получение суммы, равной номинальной стоимости облигации в случае, если эмитент не сможет выполнить свои обязательства по ее погашению. Причем, если эмитент погашает облигацию, страховая компания возвращает инвестору 50 % от
суммы страхового взноса. Какой страховой взнос обеспечил бы
инвестору, в случае выполнения эмитентом своих обязательств,
доходность, превышающую в три раза доходность, если эмитент
откажется погасить облигацию?
2.48. Облигации внутреннего местного займа (без выплаты
процентов) номиналом 50 тыс. р. реализуются по цене 34 тыс. р.;
погашение облигации планируется через три года; норма текущей доходности облигации такого типа – 16 %. Определите
ожидаемую доходность по облигации и ее соответствие текущей
норме доходности и рассчитайте текущую рыночную стоимость
облигации.
2.49. Облигация внутреннего местного займа номинальной
стоимостью 200 тыс. р. со сроком погашения через три года реализуется по цене 130 тыс. р.; проценты до срока погашения не
выплачиваются; текущая норма доходности по облигациям такого типа – 15 %. Определите текущую рыночную стоимость облигации и ее соответствие цене продажи.
33
2.50. Облигация федерального займа номиналом 1 тыс. р.
приобретена на аукционе по цене 97 % от номинала. За период
обращения облигационного займа на облигацию выплачены купонные доходы 150, 120, 100 и 100 р. Владелец облигации –
юридическое лицо. Срок обращения федерального облигационного займа 380 дней. Финансовый год – 360 дней. Какова доходность к погашению (с учетом налогообложения) этой облигации?
2.51. Облигация федерального займа с переменным купоном была куплена за 96 % от номинала («чистая цена» без учета
накопленного купонного дохода) за 60 дней до даты выплаты
очередного купона. Накопленный купонный доход на момент
покупки составил 2 %. Спустя 15 дней после покупки облигации она была продана. Какова максимально возможная цена
продажи облигации (с учетом накопленного купонного дохода),
при которой не происходит увеличения налогооблагаемой базы
владельца ценной бумаги в результате ее купли-продажи (длительность текущего купонного периода 90 дней)?
2.52. Облигация федерального займа с переменным купоном приобретена юридическим лицом за 60 дней до своего погашения по цене 102 % (с учетом накопленного купонного дохода). Доходность облигации к погашению, с учетом налогообложения в этот момент, составляла 36 %. Каков размер последнего купона по облигации (в годовых процентах), если длительность последнего купонного периода 90 дней?
2.53. Правительство РФ размещает ГКО с дисконтом 5 %.
Банковская ставка по депозитам на срок, равный сроку обращения облигаций – 24 % годовых. На какой срок выпускаются
облигации (с учетом налогообложения)? Календарный год равен
365 дням.
34
3. СПИСОК ОСНОВНЫХ ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫХ АКТОВ,
РЕГЛАМЕНТИРУЮЩИХ ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ
РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Кодексы
Гражданский кодекс Российской Федерации.
Налоговый кодекс Российской Федерации.
Федеральные законы
«О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ.
«Об акционерных обществах» № 208-ФЗ.
«О некоммерческих организациях» № 7-ФЗ.
«О негосударственных пенсионных фондах» № 75-ФЗ.
«Об инвестиционных фондах» № 156-ФЗ.
«О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ.
«О лицензировании отдельных видов деятельности»
№
169-ФЗ.
«О налоге на операции с ценными бумагами»
№ 2023-1.
«О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке
ценных бумаг» №46-ФЗ.
«О защите конкуренции на рынке финансовых услуг»
№ 117-ФЗ.
«О переводном и простом векселе» № 48-ФЗ.
Указы Президента РФ
«О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации» от 04.11.94 № 2063.
«Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг
в Российской Федерации» от 01.07.96 № 1008.
«О мерах по защите прав акционеров и обеспечению интересов государства как собственника и акционера» от 18.08.96
№ 1210.
Постановления Правительства РФ
«О мерах по организации правления средствами пенсионных
накоплений» от 30.06.2003 № 395.
«О типовых правилах доверительного управления интервальным паевым инвестиционным фондом» от 18.09.2002
№ 684.
35
«О типовых правилах доверительного управления открытым
паевым инвестиционным фондом» от 24.08.2002 № 633.
«О типовых правилах доверительного управления закрытым
паевым инвестиционным фондом» от 25.07.2002 № 564.
Документы Федеральной комиссии
по рынку ценных бумаг
Положение о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации от 23.11.98 № 50.
Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных
обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов
эмиссии от 11.11.98 № 47.
Постановления Федеральной комиссии
по рынку ценных бумаг
«Об утверждении правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации» от 11.10.99 № 9.
«Об утверждении положения о составе и структуре активов
акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов» от 14.08.2002 № 31/пс.
«О минимальной стоимости имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, по достижении которой паевой инвестиционный фонд является сформированным» от 27.04.2002
№ 15/пс.
«О нормативах достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг» от 23.04.2003
№ 03-22/пс.
«О регулировании деятельности специализированных депозитариев акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов»
от 09.10.2002 № 40/пс.
«Об утверждении требований к размеру собственных
средств акционерного инвестиционного фонда» от 31.07.2002
№ 28/пс.
«О порядке расчета собственных средств управляющей компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов» от 21.03.2002
№ 5/пс.
36
«Об опционном свидетельстве, его применении и утверждении стандартов эмиссии опционных свидетельств и их проспектов эмиссии» (с изменениями и дополнениями от 31.12.97) от
09.01.97 № 1.
Документы Центрального банка РФ
Положение «О проведении Банком России переучетных
операций» от 30.12.98 г. № 65-П.
Положение «О порядке рассмотрения документов и заключения Банком России договоров о выполнении функций дилера
на рынке ГКО-ОФЗ» от 10.11.98 № 59-П.
Письмо Центрального банка России «О сберегательных и
депозитных сертификатах кредитных организаций» (в редакции
указания ЦБ РФ от 31.08.98 № 333-У) от 29.11.2000 №14-3-20.
Документы Министерства финансов РФ
Приказ Минфина РФ «О порядке формирования государственного регистрационного номера, присваиваемого выпускам
государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и муниципальных ценных бумаг» от 21.01.99 № 2н.
Положение о порядке и условиях выдачи лицензий на производство и ввоз на территорию Российской Федерации бланков
ценных бумаг (от 17.09.92 № 5-1-04) (с изменениями от
19.10.92, 22.04.93, 27.01.94, 08.04.94, 16.05.94, 13.09.94,
11.11.2002 № 817).
Приказ Минфина РФ от 16.08.01 № 65н «Об утверждении
условий эмиссии и обращения облигаций федерального займа с
постоянным купонным доходом (в редакции письма Минфина
РФ от 26.09.2002 № 95н).
Приказ Минфина РФ «Об утверждении условий выпуска облигаций федерального займа с фиксированным купонным доходом» от 03.10.2002 № 233.
Приказ Минфина РФ «О присвоении государственных регистрационных кодов государственным ценным бумагам» от
14.05.2002 № 91.
37
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Базовый курс по рынку ценных бумаг в вопросах и ответах. – М.: Изд-во ИАУЦ НАУФОР, 1999. – 240 с.
2. Баринов Э.А. Рынки: валютные и ценных бумаг: Моногр. / Э.А. Баринов, О.В. Хмыз. – М.: Экзамен, 2001. – 608 с.
3. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевой дело:
Учеб. пособие / Т.Б. Бердникова. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 270 с.
4. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум:
Учеб.пособие для вузов по экон.спец. / Е.Ф. Жуков, Г.Ф. Графова, Н.М. Зеленкова, Т.И. Капаева; Под ред.Е.Ф. Жукова. – М.:
ЮНИТИ, 2001. – 310 с.
5. Есипов В.Е. Ценообразование на финансовом рынке:
Учеб. пособие. / В.Е. Есипов, Г.А. Маховикова. – СПб: Питер,
2001. – 176 с.
6. Иванов А.П. Инвестиционная привлекательность акций / А.П. Иванов. – М.: Издательский Центр «Акционер», 2002.
– 192 с.
7. Инвестиции: Учеб. пособие / Г. Подшиваленко,
Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. – М.: КНОРУС, 2004. –
176 с.
8. Килячков А.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг: Учеб. пособие / А.А. Килячков, Л.А. Чалдаева. – М.:
БЕК, 2001. – 552 с.
9. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело:
Учебное пособие/ А.А. Килячков, Л.А. Чалдаева. – М.: Экономистъ, 2004. – 687 с.
10. Краев А.О. Рынок долговых ценных бумаг:
Учеб. пособие для вузов / А.О. Краев, И.Н. Коньков, П.Ю. Малеев. – М.: Экзамен, 2002. – 512 с.
11. Маренков Н.Л. Ценные бумаги / Н.Л Маренков. – М.:
Изд-во «Феникс». 2003. – 608 с. (Сер. «Высшее образование»).
38
Составители
Емельянович Анжелика Александровна
Лях Александра Федоровна
ПРАКТИКУМ
ПО РЫНКУ ЦЕННЫХ БУМАГ
Тесты и задачи
к практическим занятиям
по дисциплине «Портфельные инвестиции»
для студентов специальности 080502 (060800)
«Экономика и управление на предприятии (в строительстве)»
Редактор А.Г. Махова
Санитарно-эпидемиологическое заключение
№ 54.НК.05.953.П.000148.12.02 от 27.12.2002 г.
Подписано к печати 26.11.2004. Формат 60x84 1/16 д.л.
Гарнитура Таймс.
Бумага газетная. Ризография.
Объем 2,5 п.л. Тираж 130 экз. Заказ №
Новосибирский государственный архитектурностроительный университет (Сибстрин)
630008, Новосибирск, ул. Ленинградская, 113
Отпечатано мастерской оперативной полиграфии НГАСУ
39