Determinants of bank interest margins in Russia

Карпинская Вероника, И-311
Доклад по статье:
«Determinants of bank interest margins in Russia: Does bank ownership
matter?»
Zuzana Funga´ cˇova´, Tigran Poghosyan
Данная статья анализирует показатели процентной маржи в российском банковском
секторе с точки зрения банковской структуры собственности. Авторы обнаружили, что
влияние ряда часто используемых факторов, таких как рыночная структура, кредитный
риск, риск ликвидности и размер операций различается у частных, иностранных и
контролируемых государством банков. В то время, как влияние операционных издержек
и неприятие риска одинаково среди разных форм собственности.
В целом, анализ процентной маржи неоднозначен. С одной стороны, высокая маржа
препятствует усилению финансового посредничества, так как низкие ставки по депозитам
уменьшают стимулы вкладывать, а высокие ставки по кредитам снижают
инвестиционные возможности банков. С другой стороны, более высокая маржа может
повысить прибыльность банковской системы, укрепить банковскую капитализацию и
финансовое положение за счет создания дополнительных резервов.
Таким образом, в данной работе авторы проверяют важность составляющих банковской
процентной маржи на основе дилерской модели Ho и Saunders (1981) и ее модификаций
для России. Авторы расширили предыдущие исследования, уделяя особое внимание роли
банковской собственности в определении процентной маржи.
Выборка была разбита на три части в соответствии со структурой собственности: банки,
контролируемые государством, частные и иностранные банки с целью изучения влияния
составляющих процентной маржи на структуру собственности.
Методология.
Авторы используют панельные данные для оценки влияния различных показателей на
банковскую процентную маржу. Тест Хаусмана отдает предпочтение модели со
свободным членом по сравнению с моделью со случайным членом. Поэтому
эмпирическая спецификация принимает следующий вид:
NIMit= αi + β1HERFit + β2PERit + β3CAPit + β4CRit + β5LAit + β6LIQit + ɣ1Dseas + ɣ2Dtime + Ɛit,
Где индекс i и t обозначает банк и квартал, соответственно, NIMit - чистая процентная
маржа банка в период t - процентные доходы за вычетом процентных расходов,
поделённых на совокупные активы, αi – свободный член, а Ɛit - независимые и одинаково
распределённые остаточные члены. Сезонные и временные изменения конкретной
процентной маржи отражаются фиктивными переменными - Dseas и Dtime соответственно.
HERFit – региональный индекс Херфиндаля-Хиршмана для активов, PERit – расходы на
персонал, делённые на совокупные активы. Отражает влияние операционных расходов на
маржу. Банки, которые несут высокие операционные расходы, как правило,
перекладывают эти затраты на своих клиентов за счет увеличения процентной маржи.
CAPit – капитализация – отношение собственного капитала к совокупным активам.
Данный коэффициент используется как прокси неприятия риска банком. И так как
капитал дороже, чем депозиты, высокая доля собственного капитала в совокупных
активах указывает на большее неприятие риска. CRit - доля проблемных кредитов в
общем объёме кредитов. CR измеряет кредитные риски банков: банки с более высокой
долей проблемных кредитов сталкиваются с более высокими кредитными рисками. LAit –
логарифм совокупных активов, прокси размера операций. LIQit - отношение ликвидных
активов к обязательствам до востребования, прокси риска ликвидности. Чем больше
обязательств до востребования подкреплены ликвидностью, тем ниже риск ликвидности.
Данные
Структура собственности российских банков существенно отличается от структуры
собственности в Центральной и Восточной Европе, где преобладающей формой является
иностранная собственность. Государственные банки составляют около половины активов
банковского сектора в России, кроме того значительны различия между регионами,
причём, около половины банков находятся в Москве.
Результаты.
В соответствии с предыдущей литературой, авторы сначала оценили модель независимо
от форм собственности. Результаты оценок они представили в виде отдельной таблицы,
первая колонка которой обобщает результаты оценки показателей по всей выборке. Все
коэффициенты, за исключением индекса Херфиндаля-Хиршмана, являются значимыми.
Следовательно, дилерская модель достаточно хорошо описывает показатели процентной
маржи. С другой стороны, предположение о независимости маржи от изменений в
структуре рынка противоречит более ранним исследованиям. Незначительный
коэффициент структуры рынка может означать то, что региональная концентрация в
банковском секторе не изменялась существенно за период наблюдения.
В свою очередь операционные расходы банков ложатся на клиентов в виде более
высокой маржи. В соответствии с теоретическими предсказаниями, влияние
операционных расходов является положительным, что также соответствует предыдущим
исследованиям.
Другой результат - значимый и положительный коэффициент капитализации показывает,
что банки с более высоким уровнем неприятия риска как правило, устанавливают более
высокую маржу.
Коэффициент размера операций банка также является значимым, что подтверждает
наличие эффекта экономии на масштабе.
Расчётный коэффициент риска ликвидности - значимый и отрицательный.
Наконец, коэффициент кредитного риска также отрицательный, что противоречит
предыдущим исследованиям. Это может быть объяснено рыночной дисциплиной в
России. Вкладчики требуют более высокую премию за хранение своих сбережений в
рискованных банках (с более высокой долей проблемных кредитов). Увеличение ставок
по депозитам будет способствовать снижению процентной маржи, созданию
отрицательной связи между необслуживаемыми кредитами и маржой.
Большинство переменных времени значимы и имеют отрицательные знаки. Кроме того,
абсолютное значение коэффициентов имеет тенденцию к увеличению с течением
времени. Также была обнаружена значительная сезонность, маржа в первом квартале
обычно превышала маржу во всех остальных, что может быть связано с низкой
экономической активностью в реальном секторе.
Результаты для форм собственности
Источники процентных доходов и расходов банка различаются в зависимости от
структуры собственности. Государственные банки в России контролируют львиную долю
рынка и рассчитывают на экстренную финансовую помощь в затруднительных
ситуациях. Кроме того, наблюдается активная конкуренция среди иностранных банков за
свою долю на рынке. Неприятие риска для них не столь значительно, как для
отечественных частных банков, имеющих более высокий коэффициент капитализации. В
отличие от отечественных частных банков, большинство государственных и иностранных
банков имеют доступ на межбанковский рынок, что уменьшает значение риска
ликвидности.
Коэффициенты расходов на персонал и капитализации для всех групп собственности
одинаковы.
Иностранные банки отличаются от других банков тем, что они используют свои
уникальные позиции на рынке и положительное общественное восприятие высокой маржи
в более концентрированных регионах. В то время как государственные банки, несмотря на
их большую долю рынка, используют свои позиции на рынке не в полной мере.
Второй отличительной особенностью является положительный и значимый коэффициент
размера операций, который указывает на то, что большие иностранные банки получают
более высокую маржу.
Также было обнаружено значительное влияние кредитных рисков на отечественные
банки, что подтверждает отрицательный знак при коэффициенте и означает, что банки
плохо контролируют кредитные риски. С другой стороны для государственных банков
более высокий кредитный риск способствует увеличению маржи, так как вкладчики не
хотят навязывать рыночную дисциплину государственным банкам, которые полностью
обеспечены правительственными гарантиями.
Риск ликвидности также является важным фактором, как для иностранных, так и для
отечественных банков. Как и ожидалось, влияние риска ликвидности является
отрицательным. Для государственных банков ликвидность не играет особой роли. Более
того, большинство этих банков имеют доступ к межбанковскому рынку.
В целом, результаты показывают, что существуют значительные различия с точки зрения
структуры собственности. Это может быть также обусловлено тем, что отечественные
частные банки - самая многочисленная группа в России, хотя и государственные банки им
не сильно уступают.
Заключение
Воздействие показателей процентной маржи варьируется в зависимости от структуры
собственности. Так, предположение о том, что процентная маржа выше в более
концентрированных отраслях, нашло поддержку только для иностранных банков в
России. Это предполагает, что государственная политика, направленная на содействие
иностранным банкам, может способствовать улучшению конкурентной среды в стране и
приводить к снижению стоимости финансового посредничества.
Отрицательная связь между уровнем кредитного риска и маржой имеет место только для
отечественных частных банков, так как для государственных банков рыночная
дисциплина не применима из-за государственных гарантий. Для иностранных банков,
незначительная связь между кредитными рисками и маржой может указывать на
сегментацию их кредитной деятельности в странах с низкими рисками ведения бизнеса.
Таким образом, основная идея этого исследования состоит в том, что собственность
банков является важным фактором, влияющим на величину банковских посреднических
расходов в России. Этот результат имеет важные последствия для банковской политики,
направленной на поощрение иностранных банков.