УДК: 336.76.066 ИННОВАЦИОННЫЕ МЕТОДЫ РАБОТЫ НА БИРЖЕВОМ РЫНКЕ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЯ

УДК: 336.76.066
ИННОВАЦИОННЫЕ МЕТОДЫ РАБОТЫ НА БИРЖЕВОМ РЫНКЕ
ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЯ
Ломакин Николай Иванович – соискатель Волгоградского
государственного университета
К инновационным методам работы на биржевом рынке следует отнести
интернет-банкинг, интернет-трейдинг, применение механических торговых
систем, так называемых биржевых торговых роботов, применение которых
имеет важное значение, что обуславливает актуальность и практическую
значимость.
развития
Особенностью
экономики
современного
является
этапа
трансформационного
превращение
ее
в
экономику
информациональную. Торговые роботы постоянно усовершенствуются, от
простейших скальперских программ до HFT- высокочастотного трейдинга и
роботов на fuzzy-алгоритмах и генетических алгоритмах. Отмечается, что
тенденция
дальнейшего
применения
торговых
биржевых
роботов
сохраняется, однако имеется определенные проблемы.
Ключевые слова: инновационные методы, интернет-трейдинг, fuzzyалгоритмы, биржевые торговые роботы, HFT- трейдинг.
В условиях рыночной нестабильности, нарастания всех видов риска и
спада производства, предпринимателю стоит задуматься о том, чтобы найти
возможные механизмы эффективного приложения своего капитала, причем
одним из привлекательных способов обеспечения "перелива" капитала
помимо вложения денег в реальные инвестиционные проекты, может стать
использование возможностей биржевой торговли. В современных условиях
исследование аспектов использования инновационных методов работы на
биржевом
рынке
имеет
важное
значение,
поскольку
позволяет
предпринимателю, выступая в качестве трейдера, диверсифицировать свой
1
бизнес, повысить его конкурентоспособность, на ряду с иными способами [1,
с. 73-79.].
Диверсификация достигается за счет того, что предприниматель может
выступить в роли инвестора, или спекулянта на рынке ценных бумаг и
производных финансовых инструментов. В первом случае предпринимателю
необходимо сформировать некоторый портфель финансовых инструментов,
который будут приносить определенный доход на протяжении года, причем
важно, чтобы портфель был сбалансирован по критериям: "риск доходность". Во втором случае предприниматель выступает в роли
биржевого спекулянта. Трансформация стратегических решений в малом
бизнесе имеет важное значение [2, с. 112-114].
В целях формирования эффективного биржевого портфеля, с позиций
классического подхода, полезной будет портфельная теория Марковица [3].
Однако, если рассматривать процесс формирования биржевого портфеля с
позиций
нечетких
множеств,
то
целесообразно
руководствоваться
методологии, предложенной Недосекиным А. [4].
Наиболее привлекательной, на наш взгляд, является использование
спекулятивных операций, причем, с применением программных продуктов автоматизированных
торговых
алгоритмов,
которых
еще
называют
"торговыми роботами". Эксперты отмечают явную тенденцию возрастания
автоматической биржевой активности в России. По данным объединенной
биржи «РТС-ММВБ»в настоящее время на фондовом рынке оперирует 15
сверхактивных торговых систем, на которых долю приходится около 50%
всех заявок. Такие биржевые роботы инициируют ордеров в 500 раз больше,
чем обычный инвестор [5, с. 15]. Таким образом, просматривается
определенная тенденция, отражающая рост биржевой активности на
фондовом рынке и на рынке производных финансовых инструментов.
Из опыта работы российских бирж известна практика использования
алгоритмических программ – механических торговых систем (МТС) для
автоматизации рутинных операций открытия-закрытия заявок, однако в
2
последнее время все чаще свою активность проявляют программы-роботы,
которые отличаются колоссальным быстродействием, которые не только не
оставляют
шансов
людям-трейдерам,
скальперским
приводам,
но
и
оказывают существенное влияние на динамику цен на тот или иной
финансовый инструмент в ходе биржевых торгов, а также ликвидность
рынка.
Установлено, что за период 2008 - 2012 гг., удельный вес
высокоскоростных роботов в общей массе выставляемых заявок, увеличился
почти в четыре раза. При этом торговые роботы внесли десять процентов
вклада в оборот, тогда как активность обычных инвесторов возросла лишь в
2 раза. В целом, имеет место возрастание активности по полному количеству
заявок за неполных полтора года в четыре раза.
По мере развития информационного общества, такие категории, как
информация, знания и алгоритмы, превращаются в важные факторы
производства, наравне с трудом, капиталом и землей [6, с. 20]. Успешное
развитие
реального
совершенствованием
сектора
экономики
рыночных
сопряжено
отношений
[7,
с.
с
дальнейшим
41].
Успешная
трансформация и модернизация экономики невозможны без наращивания
инвестиционного потенциала [8, с. 118], без дальнейшего увеличения
денежных потоков компаний [9, с. 142].
Важно отметить, что устойчивое развитие экономики страны требует
сбалансированного и гармоничного функционирования реального сектора
экономики вместе с банковской сферой и биржевым рынком на основе
эффективной стратегии [10, с. 94]. Общеизвестно, что в современных
условиях основополагающая роль принадлежит дальнейшему развитию
биржевого рынка, который призван решать ряд важных задач, в том числе
установление справедливой биржевой цены, аккумулирование временно
свободных денежных средств и переток капитала[11, с. 21].
Несомненно,
что
особенностью
современного
этапа
трансформационного развития экономики является превращение ее в
3
экономику
информациональную,
технологий,
в
процессе
информационных,
поскольку
конвергенции
телекоммуникационных
и
с
развитием
–
взаимопроникновения
банковских
интернеттехнологий,
появилось и прочно вошло в лексикон понятие «киберпространство» [12, с.
120]. Современные исследования средств автоматизации и бизнес-процессов
показало, что имеет место значительное продвижение как на предприятиях
реального сектора экономики (ERP, CRM, e-commerce), в кредитных
учреждениях
(интернет-банкинг,
интернет-трейдинг),
на
биржах
(OnlineBroker, QUIK, MetaTrader, PlasaII, механические торговые алгоритмы
- роботы)[13, с. 21].
Такой финансовый институт, как современная биржа становится,
незаменимой структурой, которая позволяет с обоюдной выгодой для себя,
безопасностью и удобством для эмитентов и инвесторов, проводить
операции с ценными бумагами и другими инструментами. Среди важных
составляющих биржевого рынка имеются структуры, функционирование
которых обеспечивает непосредственное протекание процесса
финансовыми
инструментами,
позволяющая
работать
бирже
а
именно
в
«электронная
соответствии
с
торговли
начинка»,
действующим
законодательством [14].Современная биржа полностью автоматизирована,
однако не все проблемы решены, имеется довольно широкий круг вопросов,
связанных с автоматизацией биржевой деятельности. Среди них можно
выделить, в частности, такие, как:
- общетехнологические задачи организации обработки информации;
-
вопросы
выбора
наиболее
эффективных
технических
и
технологических и средств, которые оказываются необходимыми для
реализации подобной работы [15].
Для
успешной
работы
сотрудники
биржи
оснащены
автоматизированными рабочими местами (APT) которые представляют собой
совокупность методических, языковых и программных средств, что
обеспечивает работу брокеров и их клиентов. Клиенты (брокеры и трейдеры)
4
используют для работы такие программные продукты, как OnlineBroker –для
торговли на фондовом рынке, QUIK- для работы как на фондовом рынке, так
и на рынке фьючерсов и опционов, MetaTrader–для торговли на рынке валют
ROREX.
После
соответствующей
подготовки,
организованной
в
русле
государственных программ повышения финансовой грамотности, оказалось
бы
весьма
реалистичным
появление
спроса
населения
на
софт,
обеспечивающий дополнительный пассивный доход. Среди первых шагов в
освоении интернет-технологий можно рассматривать изучение интернетбанкинга [16, с. 121]. Существуют различные определения торговых роботов,
разные авторы дают различные классификации механических торговых
систем (МТС), в частности классификацию скальперских приводов для
программы QUIK можно встретить в работе [17, с. 90].
По своей сути, торговый биржевой робот представляет собой
компьютерную программу, способную самостоятельно принимать решения в
рамках заданного алгоритма. Как показывает практика, автоматизация
биржевой торговли позволяет решить множество проблем, с которыми
сталкиваются инвесторы и биржевые спекулянты. Многие трейдеры, активно
работающие на срочном рынке, неизбежно обращаются к торговым
автоматам, которые и облегчают им труд, и приносят стабильную прибыль.
Например, успеть отследить спрэды между фьючерсными контрактами и
базовым активом, а также реализовать различные опционные стратегии
самостоятельно
человеку
практически
невозможно.
Очень
часто,
волатильность на рынке производных финансовых инструментов настолько
велика, а движение заявок в «стакане» настолько стремительно, что у
трейдера реально рябит в глазах.
Следует отметить то, что торговые роботы торгуют огромными
объемами, обладают высочайшим быстродействием, бесперебойно работают,
не подвержены человеческим стрессам, азарту, страху, обеспечивают
получение наибольших комиссионных сборов биржам и брокерам. За
5
короткий промежуток времени роботы прошли путь от
примитивных
торговых алгоритмов до систем с искусственным интеллектом.
Известно, что трейдер, который занимается скальпингом, редко
находится в позиции даже одну-две минуты. Обычно это время гораздо
меньше и на ликвидных инструментах исчисляется лишь несколькими
секундами. Поэтому скорость выполнения операций является для скальперов
важнейшим фактором прибыльной торговли. Быстрота работы скальпера
достигается автоматизацией процесса ввода заявки. Трейдеры используют
специальные программы - приводы для скальпинга.
Скальперский привод представляет собой софт, или «патч» к
соответствующему действующему торговому терминалу. Как правило,
приводы отличаются удобным пользовательским интерфейсом, специально
приспособленным для совершения быстрых сделок. Исследования показали,
что большинство скальперских приводов похожи друг на друга в основном
по принципу работы, но интерфейсы их сильно различаются. Представляется
целесообразным
анализировать их по трем основным характеристикам:
стакан, функционал, визуализация.
Таким образом, можно
отметить, что
тенденция дальнейшего
применения торговых биржевых роботов сохраняется, однако имеется ряд
проблем.
Развитие в области «биржевого роботостроения» не прекращается ни
на минуту. Одним из новомодных направлений становятся так называемые
нейронные сети. На это
счет мнения экспертов расходятся, некоторые
сторонники торговых алгоритмов на основе нейронных сетей утверждают,
что это принципиально новый подход к торговле, который уже сейчас
обеспечивает получение стабильной прибыли, другие утверждают, что эти
программы
«тормозят»
и
не
могут
пока
конкурировать
с
менее
продвинутыми, но более быстрыми. Однако, со временем, с ростом
быстродействия компьютеров и пропускной способностью каналов связи,
можно будет в серьез говорить об их практическом широком использовании.
6
Нейронные сети работают на основе генетического алгоритма (ГА).
Генетический алгоритм относится к эвристическим алгоритмам (ЭА),
который даёт приемлемое решение задачи в большинстве практически
значимых случаев, однако при этом правильность решения математически не
доказана и применяют чаще всего для задач, аналитическое решение которых
весьма затруднительно или вовсе невозможно [18].
Известны попытки создания торговых роботов, применяющих fuzzyметод, т.е. метод основанный
на нечетких множествах в условиях
неопределенности. Широкий отклик в практической работе трейдеров нашли
самоорганизующихся карт Кохонена в трейдинге, которые позволили
программам самообучаться и самонастраиваться в условиях меняющегося
рынка. Самоорганизующиеся карты Кохонена (Kohonen Self-Organizing
Feature Maps) были предложены Тейво Кохоненом в 1982 г. и представляют
собой нейросетевой метод, предполагающий обучение без внешнего
вмешательства[19].
Карта
Кохонена,
отображает
данные
большей
размерности на карте меньшей размерности, состоящей из решетки
нейронов.Причем,
алгоритм
обучения
основан
на
соревновательном
обучении (competitivelearning) без учителя. Это обеспечивает сохраняющее
топологию отображение из пространства большой размерности в элементы
карты. Элементы карты, или нейроны, образуют двумерную решетку. Таким
образом, это отображение является отображением пространства большей
размерности на плоскость. Исследования показали, что карта Кохонена
может служить как средством кластеризации, так и средством визуального
представления данных большой размерности.
Отлично зарекомендовала себя программа-робот, в основе которой
используется динамика выставляемых заявок в «стакане» - таблице заявок,
получившая
название
«умный
стакан».
Она
успешно
применяется
объединенной биржей ММВБ-РТС. Важное значение имеет разработка
прибыльной стратегии трейдера на рынке FORTS [20, с. 142]. Отдельные
эксперты предлагают эффективные системы управления портфелем ценных
7
бумаг. Так, Иванова К.Г. предложила осуществлять управление портфелем
ценных бумаг на основе D-оценок Руссмана и нейросетевого моделирования.
Некоторые участники рынка видят в них благо из-за генерирования
дополнительной рыночной ликвидности, способности предотвратить ошибки
со стороны инвесторов и повышения эффективности торговых операций.
Они предрекают торговым системам светлое будущее. Другие, напротив,
видят в них зло и угрозы. В частности, некоторые эксперты утверждают, что
последние глобальные кризисы 2000 и 2008 гг. были спровоцированы
торговыми роботами, а трейдеры не доглядели и не отреагировали вовремя.
Масштабы применения торговых роботов стремительно растут. По мнению
независимого эксперта С. Черепанова - проректора Академии Master Forex-V,
в настоящее время на Уолл-Стрит около 70% торговых операций
осуществляют именно роботы. Сегодня на EUREX доля автоматизированной
торговли
составляет
90%,
и
динамика
роботизации
стремительно
увеличивается.
Исследования показывают, что с развитием высокочастотной торговли
на российском биржевом рынке, любой участник получает
возможность
прямого доступа к торгам. Для этого необходимо приобрести шлюз доступа в
торговую систему FORTS. В случае если используется система собственной
разработки, необходима ее предварительная сертификация и тестирование на
игровом полигоне FORTS. В 2010 году группа РТС начала перевод рынков
FORTS и RTS Standard на новый протокол PLAZA II для повышения общей
производительности торговой платформы и увеличения скорости обработки
транзакций ядром системы. Новый протокол уменьшает время обновления
рыночных данных, что повышает эффективность операций торговых
роботов.
С 2013 г. биржа будет предоставлять возможность брокерам
устанавливать их серверы прямо на бирже для более оперативной обработки
заявок клиентов.
Робот работает в опытном режиме. В настоящий момент средняя
скорость
транзакции
на
Московской
8
бирже
составляет
всего
500
микросекунд, и это третий результат среди крупнейших мировых торговых
площадок. Скорость заключения сделки до недавней норы была одним из
ключевых показателей успешности и эффективности биржевого робота.
Таким
образом,
исследование
тенденций
развития
биржевой
автоматизированной торговли имеет важное значение. В условиях развития
информационного общества растут скорости и объемы биржевых торгов.
Имеются и другие интересные подходы в применении инноваций у Копылова
А.В. [21, с. 129-134], Михайловой Н.А. [22, с. 49-53. ], [23, с. 211].
На основании изложенного можно сделать следующие выводы:
Во-первых, развитие автоматизированной биржевой торговли является
объективной необходимостью в условиях формирования информационного
общества и требует к себе повышенного внимания и поддержки для его
дальнейшего развития, как со стороны участников биржевого рынка, так и со
стороны государства.
Во-вторых,
предпринимателю
возможностей торговли
мониторинг,
контроль
целесообразно
использование
на биржевом рынке, который бы обеспечил
и
как
следствие
-
устойчивость,
конкурентоспособность бизнеса предпринимателя.
В-третьих,
необходима
разработка
системы
дополнительных
государственных мер, которые направленны на популяризацию торговых
роботов, их широкую продажу населению, на повышение финансовой
грамотности получателей брокерских услуг, что способствовало бы более
эффективному использованию сбережений населения путем их вливания в
реальный сектор экономики, а также росту жизненного уровня россиян за
счет формирования дополнительного пассивного дохода.
Список использованных источников
1. Жабина, С.Б. Возьмемся за руки, друзья. Интеграция маркетинга и
логистики
как
фактор
повышения
9
конкурентоспособности
оптово-
посреднических
фирм
/С.П.
Жабина,
Я.В.
Полянская
//
Российское предпринимательство. 2005. № 5. С. 73-79.
2. Полянская, Я.В. Трансформация стратегических решений в малом
бизнесе // Бизнес. Образование. Право. Вестник Волгоградского института
бизнеса. 2010. № 1. С. 112-114.
3. Портфельная
теория
Марковица
//
http://www.vevivi.ru/best/Portfelnaya-teoriya-Markovitsa-ref121632.html
4. Недосекин, А. Система оптимизации фондового портфеля //
http://sedok.narod.ru/siemens.html
5. Чеботарев, Ю. Торговые роботы на российском фондовом рынке. –
М.-2006. – 23 с.
6. Ломакин, Н.И., Самородова И.А. Развитие интернет-банкинга в
России в условиях формирования информационного общества/ Н.И.
Ломакин, И.А. Самородова // В мире научных открытий.- №4 (10) Часть 9.2010.- Научно-инновационный центр.- г. Красноярск.- С.22-24.
7. Лоскутова, С.Н. Сегментирование рынка: второстепенная задача или
первая необходимость //Проблемы экономики и менеджмента №12, 2012. - с.
91.
8. Телятникова, В.С., Соловьева Н.С. Инвестиционный потенциал
промышленного комплекса как фактор социально-экономического развития
региона //Философия социальных коммуникаций: научно-теоретический
журнал.-№3(12).-Волгоград выпуск 3(12),: Издательство Волгоградского
Института экономики, социологии и права, 2010.-С.118-129.
9. Ломакин, Н.И., Томина И.А. Увеличение денежного потока
компании на основе спекулятивных операций на фондовом рынке и FORTS
//В мире научных открытий. №6(30) 2012. - Красноярск.- С.142-149.
10.
Ломакин, Н.И., Серикова О.А. Электронные платежные системы:
использование в планировании деятельности коммерческого банка // В мире
научных открытий.-Красноярск.- 9 февраля 2011.- С.94-97
10
11.
Ломакин, Н.И., Игнатова Я.С. Интернет-банкинг как фактор при
формировании стратегии банка на основе SWOT-анализа //Сборник научных
трудов по материалам международной научно-практической конференции
Современные направления теоретических и прикладных исследований’2009,
Том 8 Экономика, Одесса 2009.- С.21-24.
12.
вид
Ломакин, Н.И., Гаврилова О.А. Интернет-банкинг как основной
электронной
экономической
деятельности
в
банковской
сфере:
экономико-правовые аспекты // Материалы конференции Информационное
общество, интеллектуальная обработка информации, информационные
технологии, 24-26 октября 2007г.- М.: НТИ-2007. – С. 120-125.
13.
Ломакин, Н.И., Игнатова Я.С. Интернет-банкинг как фактор при
формировании стратегии банка на основе SWOT-анализа //Сборник научных
трудов по материалам международной научно-практической конференции
Современные направления теоретических и прикладных исследований’2009,
Том 8 Экономика,Одесса 2009.- С.21-24.
14.
Закон РФ О товарных биржах и биржевой торговле от 26.12.2005
N
189-ФЗ
//
http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=117534
15.
Лекции.
Биржевое
дело
http://gendocs.ru/v3356/%D0%BB%D0%B5%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%
B8__%D0%B1%D0%B8%D1%80%D0%B6%D0%B5%D0%B2%D0%BE%D0%B5_
%D0%B4%D0%B5%D0%BB%D0%BE?page=7
16.
Ломакин, Н.И., Попова Я.А. Факторы, определяющие развитие
интернет-банкинга //IV Общероссийская научно-практическая конференция
«Современные исследования
социальных проблем» 20 марта 2011.
Красноярск- С.121-123.
17.
Ломакин, Н.И. Сравнительная характеристика скальперских
приводов QUIK для биржевой торговли // Экономика, социология и право,
2013. -№. – С.90-95.
11
18.
Генетические
алгоритмы
это
-
просто!//
http://www.mql5.com/ru/articles/55
19.
Использование
самоорганизующихся
карт
Кохонена
в
трейдинге// http://www.mql5.com/ru/articles/283
20.
Ломакин, Н.И. Поиск прибыльной стратегии трейдера на рынке
FORTS / LambertAcademicPublishing, 2012. – 147 с.
21.
Копылов, А.В. Методика управления совместными рисками
инновационного проекта на основе экономико-математических методов/
А.В. Копылов, О.С. Игольникова // Бизнес. Образование. Право. Вестник
Волгоградского института бизнеса. 2010. № 2. С. 129-134.
22. Михайлова, Н.А. Проблемы и перспективы управления развитием
инфраструктуры
инновационной
деятельности
/
В.С.
Кортунова
//Национальные интересы: приоритеты и безопасность №31. 2011. С49-53.
23. Михайлова, Н.А. Эффективное государственное управление в
условиях инновационной экономики: политика инновационного развития:
Монография/ Ю.С. Богачев, Н.А. Михайлова. М. Дашков и К. 2011. С. 211.
INNOVATIVE WAYS OF WORKING IN THE EXCHANGE MARKET FOR ENTREPRENEURS
LOMAKIN NIKOLAI IVANOVICH
APPLICANT VOLGOGRAD STATE UNIVERSITY
By innovative methods of work in the stock market should include online
banking, online trading, the use of automated trading systems, the so-called
exchange trading robots , the use of which is essential , that causes the relevance
and practical significance. Of the present stage of the transformation of economic
development is to make it to the informational economy. Trading robots are
constantly being upgraded, from the simplest to the scalper programs HFT- and
high-frequency trading robots on the fuzzy- genetic algorithms and algorithms. It
12
is noted that the trend of further use of exchange trading robot is preserved, but
there are certain problem .
Keywords: innovative techniques, internet trading, fuzzy-algorithms, stock
trading robots, HFT-trading.
13