Минфин закрывает кассу до 2030 года. Коммерсант, 9.04
реклама
Обзор СМИ за 9 апреля 2013 года Оглавление Финансовые рынки и экономика. 1 Фонды Оппенгеймера вышли на биржу. Ведомости, 9.04. 1 Минюст зарегистрировал приказ ФСФР о максимальной плате за операции в реестре ценных бумаг. Прайм, 8.04. 2 Брокеры оптимизируют развитие. Коммерсант, 9.04. 2 ФСФР наложила на манипулятора акциями АвтоВАЗа 6 штрафов по 3 тыс. руб. Интерфакс, 9.04 3 Полиция вызвала Центробанк. Ведомости, 9.04. 4 Тест на миллионы. Ведомости, 9.04. 5 Минфин закрывает кассу до 2030 года. Коммерсант, 9.04. 5 Играйте под присмотром. Российская бизнес-газета, 9.04. 6 Центробанки мира вынуждены рисковать. РБК Дейли, 9.04. 7 Exchange Executives to Push for Dark-Pool Restrictions. The Wall Street Journal, 9.04. 8 Экономика США стала сильнее, но ситуация еще далека от желаемой – Бернанке. Интерфакс, 9.04 8 Финансовые рынки и экономика Фонды Оппенгеймера вышли на биржу. Ведомости, 9.04 Антон Трифонов Несколько фондов семейства Oppenheimer под управлением OppenheimerFunds, Inc. сообщили, что на 28 февраля владели 31,2 млн акций (1,3%) Московской биржи. Согласно отчету самый большой пакет (19 млн акций) у фонда Oppenheimer Global, а еще около 11 млн акций у фондов Gobal Securities и International Small Company. Представитель Oppenheimer, так же как и портфельный менеджер фонда Раджив Бхаман, не ответил на запрос «Ведомостей». Фонды Oppenheimer Global, Global Securities и International Small Company инвестируют только в публичные компании. Биржа провела IPO 14 февраля. Акции были проданы инвесторам по 55 руб. за штуку. Если бумаги приобретались во время размещения, то фонды потратили в общей сложности 1,71 млрд руб. (около $57 млн). Также, учитывая объем IPO в 15 млрд руб., выходит, что фонды взяли более 10% от всего предложения. А вместе с Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ), который приобрел акций на $80 млн, - почти четверть. Более того, РФПИ изначально планировал покупку на $100 млн, но снизил заявку на фоне высокого спроса. По словам сотрудника одного из банков-организаторов, Орреnheimer тоже хотел больше - примерно на $150 млн, однако ему отказали. Эти инвестиции взаимосвязаны. После IPO несколько человек, близких к банкам-организаторам, говорили «Ведомостям», что некоторые крупные фонды, в том числе Oppenheimer и Blackrock, были привлечены именно с помощью РФПИ. Пока о позиции в акциях Московской биржи сообщил фонд Blackrock Emerging Europe - 3,7 млн акций (0,16%). Во время IPO этот пакет мог стоить чуть больше 200 млн руб. Правда, отмечает менеджер крупного фонда, это не значит, что фонд именно столько приобрел во время IPO, он мог успеть продать часть пакета или увеличить его. Других фондов семейства Blackrock с акциями биржи в портфеле «Ведомостям» пока не удалось обнаружить. С момента IPO акции Московской биржи подешевели на 13%, а значит, например, общий пакет фондов Oppenheimer мог подешеветь уже приблизительно на 230 млн руб. Ликвидностью эти бумаги также не могут похвастаться. С тех пор как «ВТБ капитал» перестал поддерживать котировки биржи в середине марта, среднедневной объем торгов ее акциями составил около 23 млн руб., а за последние шесть торговых дней и вовсе упал до 6,4 млн руб. Фонды Oppenheimer - одни из крупных и известных инвесторов в бумаги российских компаний. Так, фонд Developing Markets на 30 ноября владел 4,1 млн акций «Магнита» на $607 млн и 4,5 млн GDR «Новатэка» на $501 млн. Сейчас суммарная оценка его позиции в российских акциях - около $1,8 млрд. Минюст зарегистрировал приказ ФСФР о максимальной плате за операции в реестре ценных бумаг. Прайм, 8.04 МОСКВА, 8 апр - Прайм. Минюст зарегистрировал приказ Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) "О максимальной плате, взимаемой держателем реестра с зарегистрированных лиц за проведение в реестре операций, и порядке ее определения", говорится в сообщении регулятора. В соответствии с приказом ФСФР, максимальная плата за открытие лицевого счета и изменение информации в нем не должна превышать 100 рублей для физлиц и 500 рублей - для юрлиц. За проведение операций по списанию с лицевого счета номинального держателя/доверительного управляющего и зачислению ценных бумаг на лицевой счет другого номинального держателя/доверительного управляющего, не связанных с переходом прав собственности, плата не должна превышать: при стоимости ценных бумаг до 1 миллиона рублей - 2 тысячи рублей за обе операции, при стоимости свыше 1 миллиона рублей - 10 тысяч рублей. За операцию по блокированию операций по лицевому счету или ценных бумаг на счете по распоряжению клиента взимается 500 рублей, за операции по внесению записей об обременении и снятии обременения ценных бумаг, а также по внесению записей об изменении информации во внесенные ранее записи об обременении (за исключением внесения записи об изменении условий обременения) - 3 тысячи рублей в совокупности за все операции. За операцию по внесению записи об изменении условий обременения по распоряжению зарегистрированного лица - 2 тысячи рублей, за предоставление выписки из реестра, справки о наличии на счете определенного количества ценных бумаг, за выдачу уведомления о проведенной операции - 200 рублей, за предоставление справки об операциях, проведенных по лицевому счету за период ведения реестра, - 50 рублей за каждую операцию, указанную в справке, но не более 2 тысяч рублей за справку. За предоставление справки по лицевому счету номинального держателя в целях проведения сверки - 200 рублей. Приказ ФСФР зарегистрирован 22 марта 2013 года, вступит в силу через 10 дней после его официального опубликования. Брокеры оптимизируют развитие. Коммерсант, 9.04 Юлия Орлова Расширению филиальной сети мешает уровень прибыли Рост стоимости привлечения новых клиентов и снижение доходов от основной деятельности вынуждают многие брокерские компании от расширения филиальных сетей и набора новых сотрудников переходить к оптимизации расходов на развитие бизнеса. "БКС брокер" закрывает один из девяти филиалов в Москве, "Ъ" рассказали два источника на фондовом рынке. В БКС подтвердили закрытие филиала, но подчеркнули, что незадолго перед этим открыли в Москве новое полноформатное отделение и в целом не планируют сокращать сотрудников. В 2012 году ФГ БКС могла наращивать расходы на развитие брокерского направления, так как в целом увеличивала расходы на развитие. Так, были запущены "БКС Премьер" (банк, предлагающий и брокерское обслуживание и инвестиционные услуги) и "БКС Ультима" (обслуживание состоятельных клиентов). На развитие новых направлений компания потратила 200-300 млн руб., оценил представитель конкурирующей структуры. "Я слышал про бюджет 300 млн руб.",-- говорит бывший сотрудник "БКС Ультима". "В прошлом году мы сделали большие инвестиции в развитие сети "БКС Премьер"",-- прокомментировали в БКС, отказавшись называть конкретные цифры. По данным самой компании, за 2012 год штат ФГ БКС увеличился с 1555 до 2,5 тыс. сотрудников. Кроме того, по оценкам участников рынка, $30 млн БКС потратила на то, чтобы переманить из ФК "Открытие" первого зампреда Романа Лохова (занял должность замгендиректора ФГ БКС) и его команды. В БКС отказались комментировать эти кадровые расходы, но цифру $30 млн опровергать не стали. Финансовые итоги предыдущего года давали БКС возможность тратить средства на развитие бизнеса, в частности на наем персонала,-- за 2011 год компания получила 1,4 млрд руб. чистой прибыли против 400 млн руб. по итогам 2010 года. Однако, возможно, время масштабных инвестиций в развитие прошло, полагают участники рынка. "Прибыль за прошлый год будет меньше, чем за 2011-й, это предусмотрено нашим финансовым планом и нашей стратегией, поскольку значительные инвестиции в рамках этого плана были вложены в развитие компании. Аудированную отчетность мы представим в мае",-- сообщил член правления ФГ БКС Дмитрий Юрцвайг. По его словам, расходы на развитие группы БКС в 2013 году будут меньше, чем в 2012м. Большинство крупных розничных брокеров еще в прошлом году перешли к сокращению издержек, в частности, путем оптимизации сети и численности персонала. В "Алоре" в 2012 году сократили штат примерно на 10%, в том числе за счет оптимизации филиальной сети, сообщили в компании. В "Финаме" также в прошлом году сокращали издержки и делали упор на продвижение более маржинальных услуг, 20% роста прибыли по итогам 2012 года брокеру обеспечили форекс и доступ на международные биржи, сообщил президент "Финама" Владислав Кочетков. О планах набирать новых сотрудников "Ъ" заявили только в "Открытии". Управляющий директор российского брокерского бизнеса "Открытия" Юрий Минцев сообщил, что на текущий год запланировано увеличение численности продающего персонала в существующих офисах на 25%. Однако большинство брокеров не ожидают, что текущие уровни прибыли позволят им много тратить на развитие. "Бизнес рентабелен, однако общая картина доходов -- рынок третий год топчется на одном месте, брокеры хотели бы, но толком не могут развиваться",-- отмечает генеральный директор и совладелец компании "Неттрейдер" Денис Матафонов. "Мы ожидаем, что финансовый результат за 2012 год будет несущественно отличаться от точки безубыточности",-говорит гендиректор "Атона" Андрей Звездочкин. Директор по маркетингу "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Суриков поясняет, что основная задача компании на этот год -- достижение рентабельности бизнеса и развитие розничных продаж. По его словам, по итогам 2012 года прибыль компании скромная, в частности, из-за возросшей стоимости привлечения новых клиентов. "Рентабельность брокерского бизнеса сокращается, а требования к ним со стороны биржи возрастают в связи с переходом на режим торгов Т+2",-- добавляет генеральный директор "Алор+" Александр Лужбин. ФСФР наложила на манипулятора акциями АвтоВАЗа 6 штрафов по 3 тыс. руб. Интерфакс, 9.04 Москва. 9 апреля. ИНТЕРФАКС-АФИ - Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) в марте наложила на Сергея Соколова 6 административных штрафов за манипулирование рынком в размере 3 тыс. рублей каждый, сообщается в материалах ФСФР. Согласно сообщениям СМИ, С.Соколов был организатором публикации в крупнейших деловых изданиях лжерекламы "АвтоВАЗа" об обратном выкупе акций по цене, превышающей рыночную почти вдвое, 20 декабря 2012 года, что спровоцировало скачок цены акций "АвтоВАЗа" на 25%. Объем сделок с акциями "АвтоВАЗа" тогда увеличился в сотню раз - до 200 млн рублей. Когда стало известно, что объявления являются фальшивками, подсчитали, что организатор акции мог заработать 10-15 млн рублей. Организатор акции утверждал, что ничего не заработал на росте акций автопроизводителя, а хотел досадить руководству автоконцерна. Ему также не понравилась передача контроля в "АвтоВАЗе" альянсу зарубежных компаний Renault-Nissan. Он также утверждал позднее, что хотел продемонстрировать, как плохо работают СМИ, которые не проверяли информацию, как ими легко манипулировать. "Система очень несовершенна. Можно было пропиарить любую такую фальшивую акцию через любые желтые издания, тем более региональные, и привести к такому же скачку котировок. Я всего лишь нашел слабое место", утверждал он. При этом он отрицал свою причастность к манипулированию: "Я ничем не манипулировал: я не участвовал в торгах, ни копейки не заработал, поэтому меня невозможно привлечь к ответственности. Срока у меня не будет, я уверен. Я никаких личных выгод не преследовал, а просто хотел пошутить, провести эксперимент". В СМИ сообщалось, что в предыдущие годы С.Соколов неоднократно совершал мошенничества, но его отпускали после задержания как психически невменяемого. По информации СМИ, после акции с бумагами "АвтоВАЗа" он находился за границей. Глава ФСФР Дмитрий Панкин тогда так комментировал ситуацию с акциями "АвтоВАЗа": "К фактам возможного манипулирования всегда приковано повышенное внимание. Причина понятна - это, как правило, влечет убытки для владельцев манипулируемых бумаг. Мы уделяем огромное внимание расследованию каждого случая, независимо от того, акциями крупной или мелкой компании манипулируют. (. . .) К сожалению, зачастую факт манипулирования доказать не удается - это связано с несовершенством закона, в котором сейчас содержится исчерпывающий перечень признаков манипулирования. Это позволяет искусным манипуляторам успешно обходить закон, однако случаются и вопиющие случаи. К таким относится произошедшая сегодня ситуация с акциями ОАО "АвтоВАЗ". Кодекс об административных правонарушениях РФ предусматривает, что манипулирование рынком, если это действие не содержит уголовно наказуемого деяния, влечет наложение административного штрафа на граждан в размере от 3 тыс. рублей до 5 тыс. рублей. Уголовный кодекс РФ предусматривает наказание за манипулирование ценами на рынке ценных бумаг, если такое деяние причинило крупный ущерб гражданам, организациям или государству либо сопряжено с извлечением дохода в крупном размере, штрафом в размере от 500 тыс. рублей до 1 млн рублей или в размере заработной платы осужденного за период от одного года до трех лет либо лишением свободы на срок от двух до шести лет со штрафом в размере до 50 тыс. рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до 3 месяцев. То же деяние, совершенное с использованием средств массовой информации или информационнотелекоммуникационных сетей общего пользования (включая сеть интернет) наказывается лишением свободы на срок от пяти до семи лет со штрафом в размере до 1 млн рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до трех лет либо без такового. Полиция вызвала Центробанк. Ведомости, 9.04 Татьяна Воронова Главное управление экономической безопасности и противодействия коррупции МВД России направило обращение в Центральный банк «о проведении комплексной проверки финансовохозяйственной деятельности Банка расчетов и сбережений», говорится в сообщении МВД. Подозрения о причастности банка к незаконным операциям появились после предъявления обвинений его сотрудникам в незаконном обналичивании 1,6 млрд руб. В незаконной банковской деятельности МВД обвиняет вице-президента банка Василия Корчинского и менеджера Ивана Решетникова, которые помогали выводить деньги за рубеж за 3,5-7%, на чем заработали более 56,5 млн руб. Оба находятся под подпиской о невыезде. В октябре 2012 г. возбуждено уголовное дело по статье «Незаконная банковская деятельность, сопряженная с извлечением дохода в особо крупном размере», говорится в сообщении. Схема, по данным полицейских, выглядела так: деньги клиентов переводились на счета фирмоднодневок по поддельным платежным поручениям через Банк расчетов и сбережений, а выдача наличных производилась через его депозитарий. В хранилищах банка обнаружены крупные суммы неучтенных наличных денег, а МВД и УФНС г. Москвы заблокировали расчетные счета фирм-однодневок, задействованных в схеме, где оставалось более 186 млн руб. Банк расчетов и сбережений - небольшой московский банк с активами на 11,8 млрд руб., капиталом в 1,4 млрд руб. Основными владельцами являются члены совета директоров Кирилл Юровский и Александр Островский, также в совет входит человек по имени Василий Корчинский, однако уточнить, ему ли предъявлены обвинения, вчера не удалось - телефоны банка не отвечали. Это не первый случай, когда полицейские публично просят ЦБ заняться отдельными банками. В апреле прошлого года МВД призывало проверить Мастер-банк. Тогда два его бывших сотрудника подозревались в обналичивании средств на 2 млрд руб. Однако представитель МВД сетовал, что так и не получил ответа от ЦБ, а руководство регулятора предпочло ситуацию с банком не комментировать. «Регулятор не может публично высказываться о банках, поскольку это может спровоцировать отток клиентских средств», - поясняет банкир, занимающийся взаимодействием с властью в крупном частном банке. Именно поэтому ЦБ традиционно не комментирует ситуацию в отдельных банках. Вчера получить его комментарии не удалось. «У вкладчика крепкая психика, обычно ее подобными заявлениями не проймешь, - говорит аналитик БКФ-банка Максим Осадчий и приводит в пример Фондсервисбанк, который не сильно пострадал от обысков и обвинений в незаконной деятельности: - А вот маски-шоу, как демонстрирует пример Национального резервного банка, ведут к оттоку вкладов. Впрочем, одного-единственного сеанса [разоблачений] тут недостаточно». Фондсервисбанк был, по словам представителей МВД, одним из банков, через которые было обналичено порядка 100 млрд руб. У Банка расчетов и сбережений обращают на себя внимание гипертрофированные обороты по статье «Расчеты по конверсионным операциям, производным финансовым инструментам и срочным сделкам» - 92 млрд руб. за февраль 2013 г., хотя активы у банка почти в 9 раз меньше, отмечает Осадчий. Специфика службы ЦБ пока не видит результатов от обращения в налоговые и правоохранительные органы по поводу фиктивных операций в экономике, говорил на прошлой неделе председатель ЦБ Сергей Игнатьев. Он увязал это в том числе со сложной схемой взаимодействия нескольких ведомств и спецификой их интересов. Тест на миллионы. Ведомости, 9.04 Галина Камнева ФСФР в марте наложила 14 штрафов на инвесткомпанию «Финам» на общую сумму 4,63 млн руб. Из них три штрафа наложены на сотрудников компании (всего на 40 000 руб.). Штрафы наложены за непредоставление информации в службу, неисполнение законодательства в части внутреннего контроля, неисполнение или ненадлежащее исполнение предписаний ФСФР, нарушение требований к совершению маржинальных сделок. Штрафы наложены по результатам проверки в 2012 г., они самые большие в истории инвесткомпании, рассказал «Ведомостям» председатель правления инвестхолдинга «Финам» Владислав Кочетков. Кочетков не стал вдаваться в подробности нарушений, но отметил, что большинство из них технические и не затрагивают интересы действующих клиентов. Например, при предоставлении информации о клиентах в выгрузку случайно попало несколько неклиентов (виртуальные персоны, попавшие в систему в процессе тестирования). «Мы, к сожалению, не смогли предоставить договоры по ним (например, по Тесту Тестовичу Тестову)», - сказал он. Компания учла и устранила все выявленные ошибки, подчеркивает он. Оспаривать в суде штраф «Финам» не намерен: «Для нас это не критическая сумма». Всего за март ФСФР наложила штрафов на 25,8 млн руб. В августе 2012 г. служба наложила 10 штрафов на «Седьмой континент» на общую сумму 7,5 млн руб. за нарушение законодательства о раскрытии информации. Дело «АвтоВАЗа» ФСФР наложила на Сергея Соколова шесть штрафов за манипулирование рынком по 3000 руб. каждый, сочтя его организатором декабрьских сообщений о якобы обратном выкупе акций по цене, превышающей рыночную почти вдвое Минфин закрывает кассу до 2030 года. Коммерсант, 9.04 Вадим Вислогузов Бюджетному правилу обещана долгая жизнь Минфин намерен уже в июне представить правительству проект бюджетной стратегии до 2030 года, сообщил вчера глава ведомства Антон Силуанов. Подготовкой этого документа Минфин спешит зафиксировать на далекую перспективу консервативный подход к наращиванию госрасходов и еще раз закрепить бюджетное правило, продолжающее действовать лишь благодаря политической поддержке президента и премьера. Годовая расширенная коллегия Минфина прошла на фоне внутриправительственных споров о способах подхлестнуть угасающий экономический рост -- за первый квартал 2013 года этот показатель, по словам главы Минэкономики Андрея Белоусова, составил менее 1%, по итогам года ведомство ждет 3-3,2%. Чтобы разогнать рост до требуемых Дмитрием Медведевым 5%, Минэкономики предлагает пересмотреть бюджетное правило и перенаправить часть потока нефтедолларов на масштабные госинвестиции в инфраструктуру. Этим призывам "тратить, а не копить" участники минфиновской коллегии вчера дали решительный отпор. Заочно споря с Минэкономики и социальным блоком правительства, Антон Силуанов объявил, что противопоставление бюджетного правила достижению стратегических целей госполитики "необоснованно". Далее министр оспорил любимый тезис Минэкономики о том, что государство должно стимулировать спрос ради роста экономики: "Сегодня ситуация другая: у нас проблемы не со спросом, а с предложением". По его словам, деньги в экономике есть (в том числе "огромные остатки" на счетах институтов развития, средства Фонда национального благосостояния, пенсионные накопления), однако не хватает эффективных инвестпроектов. Накачивание спроса бюджетными деньгами при перегруженных мощностях приводит к ситуации, когда стоимость объектов, дорог, инфраструктуры оказывается выше мировых аналогов, отметил господин Силуанов. Его вывод -- одним увеличением спроса проблему роста не решить, нужны реформы рынков труда и капитала, защита собственности и развитие финансового рынка. Все это Минфин хочет записать в проекте долгосрочной бюджетной стратегии до 2030 года. Внести получившийся документ в правительство Антон Силуанов обещает уже в июне -одновременно с проектировками федерального бюджета на 2014-2016 годы. В основу стратегии фактически будет положен консервативный сценарий из утвержденного в марте правительством долгосрочного прогноза развития РФ до 2030 года (есть еще инновационный и форсированный варианты). Формально ведомство намерено выбрать инновационный вариант, но все превышение доходов по нему над консервативной оценкой отнести на условно утвержденные расходы. Эти деньги будут распределяться по госпрограммам только в случае ежегодного подтверждения прогноза по доходам. Такой подход позволит наращивать расходы лишь на 8-9%, или 1 трлн руб., в год и даст Минфину возможность продолжать накопление резервов на случай падения цены нефти. Поясним, что такой вариант фактически не оставляет бюджетополучателям шансов на открытие новых расходов -- названный триллион расписан на финансирование уже принятых обязательств (индексация заработной платы, денежного довольствия, социальных выплат и так далее). Выступивший в развитие этих идей глава общественного совета при Минфине, ректор Всероссийской академии внешней торговли Сергей Синельников-Мурылев вредность наращивания государственного спроса для экономики на современном этапе подтвердил ссылками на научные работы. Такой спрос, по его словам, "выплескивается в рост цен, а не производства". Вообще, сообщил эксперт, низкие темпы роста не так уж и плохи -- США, к примеру, в последние 50 лет росли в среднем на 2% в год и создали сильную экономику. Дмитрий Медведев в дискуссии о влиянии спроса на рост участия не принял, но позицию Минфина еще раз публично поддержал. "Несмотря на то что бюджетное правило всеми критикуется -- а оно, естественно, мало кому может понравиться, его жесткое соблюдение -- необходимое условие макроэкономической стабильности",-- подытожил премьер. Играйте под присмотром. Российская бизнес-газета, 9.04 Внебиржевой рынок Форекс станет регулируемым Евгения Носкова В Госдуму внесен законопроект о регулировании деятельности форекс-компаний. Документ предполагает внесение двух новых статей в Закон "О рынке ценных бумаг" - "Дилерская деятельность на внебиржевом рынке Форекс" и "Саморегулируемая организация форекс-дилеров". Изменения вводят определения международного рынка Форекс и внебиржевого рынка Форекс, а также определения котировок валютных пар. Также устанавливается обязанность форекс-дилера разработать правила совершения операций, включающие порядок определения цены сделки, срок ее исполнения, условия котирования и другие, нарушение которых рассматривается в качестве основания для судебного оспаривания сделок. Споры участников рынка Форекс предлагается рассматривать в арбитражном суде. - Впервые в российской правовой практике дается определение не только внебиржевого рынка Форекс, но и международного рынка Форекс в целом как основы для получения информации о котировках валют в мировой финансовой системе, - отметил член Совета СРО НП ЦРФИН Валерий Тарасов. - Также в законопроекте определяются основы защиты прав и законных интересов участников рынка. Имеется в виду механизм судебной защиты сторон, предполагающий, что споры клиентов и форекс-дилеров, связанные с участием в сделках, заключенных на внебиржевом рынке Форекс, будут рассматриваться в суде. Кроме того, по словам Тарасова, нормами предлагаемого регулирования должны быть решены основные вопросы, связанные с непрозрачностью деятельности форекс-компаний, - введено определение котировок валютных пар, установлена обязанность форекс-дилера разработать правила котирования, нарушения которых могли бы рассматриваться в качестве основания для оспаривания сделок. Эксперт обратил внимание, что в законопроекте предлагается модель правового регулирования рынка Форекс, которая предполагает распределение функций контроля между государственным регулятором и СРО профессиональных участников. По словам Тарасова, это вполне корреспондируется с уже имеющимися способами, применяемыми в ведущих зарубежных юрисдикциях. Документ также предполагает внесение поправок в Налоговый кодекс, предусматривающих возможность сальдирования по производным финансовым инструментам, базисным активом которых является котировка валютной пары. Профессиональные участники рынка ценных бумаг, ведущие дилерскую деятельность, в том числе на внебиржевом рынке Форекс, включая банки, могут получить право уменьшить налоговую базу на сумму убытка, полученного по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, не обращающимися на организованном рынке. Как пояснил аналитик ИК "Финам" Антон Сороко, для обычного трейдера нововведения означают, что теперь деятельность его форекс-брокера находится в юрисдикции ФСФР, это снижает риски торговли на рынке. К минусам новшеств он отнес увеличение налоговой нагрузки на конечного трейдера, что может заметно снизить маржинальность торговли и негативно повлиять в первую очередь на сегмент высокочастотной торговли (HFT), снизив ее привлекательность и повысив издержки. Важным моментом, по словам эксперта, станет возможность сальдировать финансовые результаты на внебиржевом рынке для уменьшения налогооблагаемой базы (как физлиц, так и юрлиц). Сегодня не все российские компании применяют хеджирование своих рисков на валютном рынке, но если будет введено нормальное регулирование и система налогообложения, то, вполне возможно, рост этого рынка не заставит себя ждать. "Скорее всего, увеличится объем внебиржевых хедж-сделок с участием физических лиц, т.к. раньше многие крупные игроки предпочитали не заключать с ними сделок ввиду высоких рисков", - заключил Сороко. Центробанки мира вынуждены рисковать. РБК Дейли, 9.04 Владимир Павлов, Андрей Котов Сокращение рынка облигаций с рейтингами AAA и снижение доходности по ним заставляют традиционно консервативные центробанки идти на больший риск, размещая активы в валютах развитых стран и даже в акциях. Об этом свидетельствуют результаты исследования журнала Central Banking Publications и Royal Bank of Scotland. Однако сам объем средств под управлением центробанков, который составляет 10,9 трлн долл., делает задачу существенной диверсификации активов крайне трудной. Журналисты Central Banking Publications и Royal Bank of Scotland опросили 60 ведущих мировых центробанков, управляющих в общей сложности 6,7 трлн долл. Четыре пятых респондентов признали, что агрессивная политика количественного смягчения со стороны США и ЕС заставила их внести коррективы в свою стратегию. «После финансового кризиса нетрадиционная монетарная политика и ультранизкие процентные ставки поставили перед центробанками множество вызовов в сфере управления кредитными рисками и потенциальными угрозами от их политики, а также получения приемлемой доходности», — отметил один из респондентов. В результате почти треть респондентов (2,5 трлн долл. под управлением) согласны на риск и уже инвестируют в рынок акций или готовы пойти на такие вложения в ближайшие пять лет. Это коренной перелом в стратегии управляющих резервами, традиционно избегавших покупки таких ценных бумаг. «В настоящий момент мы наращиваем наш портфель акций и планируем сохранять его как долгосрочное вложение определенно больше пяти лет», — заявил авторам исследования неназванный представитель одного из европейских центробанков. Кроме того, управляющие международными резервами недовольны падающей эффективностью своих валютных вложений из-за ослабления доллара и евро и стали активнее диверсифицировать эти инвестиции. Среди наиболее популярных валют оказались австралийский и канадский доллары, а также юань. Так, четыре пятых опрошенных заявили, что уже начали покупать или собираются покупать валюты Австралии и Канады, а 14% — бразильский реал. Кроме того, 40% респондентов заявили о том, что уже начали покупать или рассматривают инвестиции в китайский юань. Доля китайской валюты в резервах может резко вырасти, если произойдет включение юаня в корзину валют МВФ — SDR. «Пересмотр структуры резервов большинством ЦБ мира был вполне прогнозируем. На фоне политики нулевых ставок двух ключевых финансовых институтов мира (ФРС и ЕЦБ) и фактической отрицательной доходности большинства безрисковых активов Европы и США миграция части мировой ликвидности в другие валюты была неизбежна. Впрочем, доля от общего объема активов, которую в потенциале могут занять эти валюты, не так велика в силу отсутствия альтернатив размещения такой колоссальной ликвидности, каковой являются 6,7 трлн долл.», — сказал РБК daily заместитель директора по аналитике Saxo Bank в России Кирилл Самышкин. По мнению эксперта, в целом для мировой финансовой системы это положительные изменения, так как незначительная миграция капиталов только улучшает их диверсификацию. Exchange Executives to Push for Dark-Pool Restrictions. The Wall Street Journal, 9.04 By Jacob Bunge The top executives of the biggest U.S. stock-exchange operators plan to jointly urge regulators to impose tougher restrictions on private trading, exchange officials said. NYSE Euronext, Nasdaq OMX Group Inc. and BATS Global Markets Inc. will send their chief executives to meet with Securities and Exchange Commission officials Tuesday and discuss potential new regulations for "dark pools" and other private venues for securities trading. Representatives for NYSE and BATS confirmed the planned meeting, which was reported earlier by the New York Times. Officials for Nasdaq and the SEC didn't immediately respond to a request for comment. The stock-exchange operators are pressing the issue as the level of off-exchange trading in shares has climbed this year to a record, due in part to quieter markets that have made it easier to transact business away from publicly accessible exchanges. Over the first quarter, about 36% of all daily trading in stocks has taken place on private markets. Exchanges, which lose out on trading fees as activity shifts toward platforms run by banks and big brokerages, argue that the prices formed on exchanges—which are accessible by all investors—lose significance when there is less trading behind them, damaging the broader market. Banks and other dark-pool operators maintain that their platforms provide an often-cheaper alternative to doing business on exchanges and allow for investors to carry out large transactions without tipping off faster-moving competitors, which can drive up the cost of a trade. Exchange executives have long complained that dark pools and other private trading venues operate with looser oversight. They have taken their case to regulators before. A year ago, NYSE Chief Executive Duncan Niederauer and Nasdaq CEO Robert Greifeld held a similar meeting with the SEC. In recent months, U.S. exchange executives have watched as Canada and Australia imposed stricter rules for off-exchange trading, in some cases requiring private stock markets to produce for investors a better price than can be had on an exchange. The U.S. exchange executives on Tuesday are expected to discuss with SEC officials a similar rule for U.S. markets, a prospect that has in the past stirred strong objection from Wall Street banks. Exchange officials on Monday declined comment on the specifics of any proposal. Экономика США стала сильнее, но ситуация еще далека от желаемой – Бернанке. Интерфакс, 9.04 Стоун-Маунтин. 9 апреля. ИНТЕРФАКС-АФИ - Восстановление американской экономики после кризиса продолжается, но ситуация в ней все еще далека от желаемой, заявил в понедельник председатель совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) Бен Бернанке на конференции Федерального резервного банка Атланты. "На сегодняшний день экономика стала существенно сильнее, чем четыре года назад, хотя очевидно, что условия все еще далеки от того, что нам хотелось бы", - цитирует выступление глава ФРС The Wall Street Journal. Заявления Б.Бернанке об экономике в какой-то мере развеяли ожидания тех аналитиков и инвесторов, которые рассчитывали на более быстрое ужесточение денежно-кредитной политики США. Вместе с тем глава ФРС не стал углубляться в комментарии по денежно-кредитной политике. Как и предполагалось, в своем выступлении председатель Федрезерва затронул тему стресстестирования американских банков. По его словам, проведение ежегодных стресс-тестов помогло сделать банковскую систему США более сильной и устойчивой, чем до финансового кризиса 2008 года. Стабилизация банковского сектора внесла свой вклад в восстановление экономики, добавил он. Кредиты, которые банки предоставляют домохозяйствам и предприятиям, "имеют важнейшее значение для дальнейшего экономического роста", утверждает Б.Бернанке. Последние стресс-тесты в США, результаты которых были в полном объеме обнародованы к середине марта, показал два факта: здоровье крупнейших банков США продолжает укрепляться, но при этом ФРС намерена предъявлять банкам все более высокие требования, несмотря на улучшение условий финансирования. "Согласно замыслу стресс-тесты помогут гарантировать, что у банков будет достаточно капитала, чтобы продолжить осуществление кредитования даже при весьма неблагоприятных обстоятельствах", - отметил Б.Бернанке Он подчеркнул, что ФРС построила проверки так, чтобы ее оценки прогнозируемых потерь банков были как можно более независимыми от данных самих банков. В рамках стресс-тестирования ФРС использует более 40 прогнозных моделей, добавил глава американского ЦБ. По результатам первого стресс-теста, проведенного в 2009 году, ФРС потребовала от 10 из 19 крупных банков США докапитализации в совокупности на $75 млрд. В этом году проверки провалили лишь два из 18 банков, хотя еще двум пришлось пересмотреть планы вознаграждения топ-менеджеров и распределения прибыли.
