Материалы для подготовки к экзамену по макроэкономике Факультет мировой экономики, 2 курс, июнь 2012. Структура письменного экзамена Продолжительность – 2 астрономических часа 1 часть. Небольшие задачи по материалам третьего и четвертого модуля 2 часть. 3 задачи 1) обсуждение макроэкономической ситуации 2) задача по открытой экономике (модель IS-LM-BP, Платежный баланс) 3) задача по одной из следующих тем: Кривая Филлипса, Сеньораж и инфляция, Фондовый рынок, Материалы для подготовки к экзамену 1) Варианты контрольной работы третьего модуля (на сайте) 2) Задания семинарских занятий (на сайте) 3) Дополнительные задачи (см. ниже) Небольшие задачи (из экзамена – 2010) 1. Уровень инфляции в США составил 4%, уровень инфляции в России 10%, определите на сколько процентов должен измениться обратный номинальный валютный курс рубля к доллару, чтобы реальный валютный курс остался неизменным? 2. Если ставка процента в ЕС превышает ставку процента в США на 4%, и курс евро к доллару составляет 1.5 доллара за евро, определите ожидаемый обратный курс евро через год, в предположении, что паритет процентных ставок соблюдается. 3. Определите как изменились золотовалютные резервы ЦБ, в случае, если сальдо счета текущих операций составило (100), сальдо торгового баланса (60) и сальдо счета движения капитала (-80). 4. Если в экономике предельная склонность к потреблению равна 0.9 и ставка подоходного налога равна 33%, а импорт и экспорт заданы функциями: Im = Im + 0.2Y и Ex = E x , то увеличение экспорта на 18 приведет к увеличению выпуска на___ 5. Пусть равновесный Выпуск 5,000. Потребление задано уравнением C = 500 + 0.6(Y - T). Налоги (T) равны 1,000. Государственные закупки 600. Тогда уровень инвестиций в равновесии равен Задача 2 (экзамен – 2009) В Нидерландах доля импорта в ВВП – 80%, в России – 40%. Объясните, в какой стране шоки товарного рынка (потребления и инвестиций) окажут большее воздействие на экономику. Проиллюстрируйте ваш ответ на графике Кейнсианского креста. Вывод мультипликатора – 3 балла, иллюстрация на графике – 3 балла. Объяснение эк. Смысла – 4 балла. Задача 3 (Экзамен – 2009) Анализ экономической ситуации (Латвии – 2009) (20 баллов) После успешного окончания сессии на 1 курсе факультета экономики ГУВШЭ Вас приглашают работать советником президента Латвии по макроэкономической политике. Латвия долгое время придерживается политики фиксированного валютного курса, для того, чтобы к 2012 вступить в зону единой валюты – евро. Сейчас перед страной стоит нелегкий выбор. В Латвии в 2009 году ожидается падение ВВП на 20%. Причиной этому является мировой финансовый кризис. Золотовалютные резервы на исходе. Налоговые сборы падают и ожидается резкий рост бюджетного дефицита (до 9% ВВП). Президент страны делает выбор из двух альтернатив. 1) Отпустить валютный курс в свободное плавание. 2) Оставить валютный курс фиксированным по отношению к евро. Для этого пополнить золотовалютные резервы за счет займа у Международного Валютного Фонда. Но требование МВФ – сбалансированный госбюджет. Как следствие, правительство будет вынуждено повысить налоги. Ваша задача, объяснить Президенту, каковы достоинства и недостатки каждого варианта, чтобы он смог сделать правильный выбор. Используйте модель IS-LM-BP c абсолютной мобильностью капитала. 1) Пусть страна выбирает плавающий валютный курс. Определите реакцию экономики (выпуска, занятости, уровня цен) в краткосрочном и среднесрочном периоде на падение автономных расходов при плавающем валютном курсе. Цепочка политики – 2 балла, Графическая интерпретация – 2 балла Вывод о краткоср. Периоде – 1 балла Вывод о среднесрочном периоде -1 балл 2) Теперь определите воздействие на выпуск, занятость и уровень цен падение автономных расходов в период рецессии при фиксированном валютном курсе. Цепочка политики – 2 балла, Графическая интерпретация – 2 балла Вывод о краткоср. Периоде – 1 балла Вывод о среднесрочном периоде -1 балл 3) Как скажется на экономике рекомендуемая МВФ политика рост подоходных налогов при фиксированном валютном курсе? Цепочка политики – 2 балла, Графическая интерпретация – 2 балла Вывод о краткоср. Периоде – 1 балла Вывод о среднесрочном периоде -1 балл 4) На основе пунктов 2,3 сделайте вывод об издержках, связанных с выполнением обязательства по поддержанию фиксированного валютного курса? (2 балла) Задача 4 (Экзамен – 2009) Верно ли следующее утверждение Девальвация национальной валюты всегда оказывает положительное воздействие на экономику в краткосрочном периоде, и отрицательно влияет на экономику в среднесрочном периоде. Тема: Кривая Филлипса, сеньораж и инфляция. Задача 5. (Экзамен – 2011) Кривая Филлипса в краткосрочном и среднесрочном периоде. Какова роль инфляционных ожиданий при построении кривой Филлипса. Опишите политику дезинфляции ЦБ при адаптивных и рациональных ожиданиях. В чем различия между политикой шоковой терапии и градуализмом? Каковы издержки от политики дезинфляции? При каких условиях издержки от политики дезинфляции наименьшие? (Глава 8, Лекция по кривой Филлипса) Задача 6. (экзамен – 2011) Допустим, что спрос на деньги принимает следующую форму: exp( e ) a. Предположим, что правительство предполагает поддерживать постоянный уровень сеньоража на уровне 15% ВВП. Уровень инфляции в экономике совпадает с темпом роста денежной массы. Инфляционные ожидания наивные. Первоначальный уровень инфляции 10%. Рассчитайте, как будет меняться инфляция в первые 5 лет такой политики. Дайте прогноз относительно изменения инфляции в дальнейшем. b. Предположим, что правительство предполагает поддерживать постоянный уровень сеньоража на уровне 20% ВВП. Уровень инфляции в экономике совпадает с темпом роста денежной массы. Инфляционные ожидания наивные. Первоначальный уровень инфляции 10%. Рассчитайте, как будет меняться инфляции в первые 5 лет такой политики. Дайте прогноз относительно изменения инфляции в дальнейшем. c. Вычислите максимальный объем сеньоража, при котором инфляция будет постоянной величиной в среднесрочном периоде. Тема: Введение в макроэкономику финансовых рынков Задача 7. На рисунке представлена динамика стоимости акции. Предполагая эффективность финансового рынка и отсутствие пузырей, объясните, как должен был меняться соответствующий поток дивидендов? Что можно сказать о поступлении информации на рынок? Ответ обоснуйте (предположив определенную траекторию дивидендов, выведите уравнение динамики стоимости акции во времени). q(t ) t 0 Задача 8. На графике изображена кривая доходности. 7% 5% 4% Время 1год 2года 3года 1. Рассчитайте стоимость двухлетней облигации номиналом 100$ (10 баллов) 2. Предположим, что в связи с ростом цен на нефть в экономике увеличились инфляционные ожидания. Как измениться наклон кривой доходности? Как изменится стоимость облигации? Ответ поясните. (20 баллов) Задача 9.(экзамен 2011) Предположим, что до момента времени t A инвесторы были уверены, что по акциям будут выплачиваться постоянные дивиденды d 0 . В момент t A на рынок поступает информация о том, что, начиная с момента времени t1 момент t2 tB t A , дивиденды вырастут до уровня d1 d0 . В t1 поступает информация о том, что, начиная с момента времени t B дивиденды падают до d 2 ( d 2 d0 d1 ). Определите динамику стоимости акции (графически) (15 баллов) Поясните, в какие моменты и почему будут наблюдаться скачки в стоимости акции (10 баллов) Определите аналитически стоимость акции в момент времени t (t1 , t 2 ) (15 баллов)