Арсенова_Процентная ставка

ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА КАК ИНСТРУМЕНТ
АНТИИНФЛЯЦИОННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ
А. А. Арсенова, студентка 3 курса ГИУСТ БГУ
Научный руководитель:
кандидат экон. наук, доцент М. Л. Зеленкевич (ГИУСТ БГУ)
Процентная политика центрального банка является важнейшей составляющей монетарного регулирования и реализуется достаточно активно как средство борьбы с инфляцией.
Инфляция представляет собой процесс постоянного повышение общего уровня цен и как
макроэкономическая проблема начала свое существование в XX веке [1]. Незначительная
инфляция считается нормой и находится обычно на уровне 2–4 % в год. Когда же инфляция
выходит за эти рамки, то возникает потребность ее снижения и регулирования.
Одной из фундаментальных теорий регулирования инфляции является антиинфляционная теория Дж. Кейнса, разработанная в его труде «Общая теория занятости, процента и
денег». Дж. Кейнс видел основной рычаг управления инфляцией в процентной ставке. Для
снижения уровня инфляции он предлагал снизить процентную ставку, что приводит к увеличению совокупного спроса, который влечет за собой увеличение производства, а это, в свою
очередь, приводит к снижению цен. Данный процесс достаточно противоречив и носит длительный характер, но все же как средство антикризисного регулирования в период Великой
депрессии (1928–1933 гг.) он был весьма эффективен.
В дальнейшем данная теория практически реализовывалась успешно в промышленно
развитых странах в послевоенный период и частично применяется в этих странах и сегодня,
сочетаясь с методами монетарного регулирования.
В качестве наглядного примера взаимосвязи процентной ставки (ставки рефинансирования) и инфляции можно привести ситуации в США в 2008–2010 гг. [2, 3].
Рис. 1. Уровень инфляции и изменение процентной ставки в США в 2008–2011 гг.
2008–2009 гг. явились достаточно сложными для мирового экономического сообщества.
Это было время спада деловой активности, что проявилось в различных странах по разному:
в развитых странах данный кризис вызвал снижение темпов ВВП, рост дефицита государственного бюджета, увеличения государственного долга и уровня безработицы; в странах
ЦВЕ – рост уровня инфляции. В Латвии уровень инфляции вырос в 2008 г. по сравнению с
2007 г. с 10,083 % до 15,252 %, в Литве – с 5,772 % в 2007 г. до 11,138 % в 2008 г., в Чехии – с
2,862 % до 6,339 %, в Болгарии – с 7,571 % до 11,95 %, в Польше – с 2,492 % до 4,215 % [4].
Кризис 2008–2009 гг., безусловно, затронул и страны СНГ. В соответствии с этим центральный банк производил изменение ставки рефинансирования.
79
В ряде стран СНГ (Беларуси, России, Молдове, Кыргызстане) в конце 2008 г. была повышена ставка рефинансирования. Это, в свою очередь, привело к сжиманию денежной массы в обращении, что в итоге отразилось на снижении уровня инфляции [4].
Рис. 2. Изменение ставки рефинансирования в 2008–2010 гг.
Рис. 3. Уровень инфляции в 2008–2010 гг.
Данные монетарные меры предпринимались в странах, где существует специфика экономической модели, во многом обусловленной использованием в основном государственных методов управления.
В Республике Беларусь в 2011 г. одним из способов борьбы с инфляцией являлась ставка рефинансирования [5], [6].
Рис. 4. Уровень инфляции и изменение процентной ставки в Республике Беларусь в 2008–2011гг.
80
В заключение следует отметить, что теория антиинфляционной политики Дж. Кейнса
применима в основном для стран с рыночной экономикой. В Республике Беларусь и других
странах с переходной экономикой антиинфляционная политика должна носить комплексный характер, выраженный в снижении издержек, уменьшении денежной массы и использовании как кейнсианских, так монетаристских механизмов.
Литература
1. Макконнелл, К. Р. Экономикс: принципы, проблемы и политика : пер. с англ. / К. Р. Макконнелл, С. Л. Брю. – М. : ИНФРА-М, 2003. – 972 с.
2. Cтавка рефинансирования и другие показатели РФ, США, Евросоюза и др. стран мира
[Электронный ресурс]. – Режим доступа : http://www.htfi.org/?p = 344. – Дата доступа : 29.10.2011.
3. Current Inflation [Электронный ресурс]. – Режим доступа : http://inflationdata.com/inflation/
inflation_rate/currentinflation.asp. – Дата доступа : 10.11.2011.
4. Index Mundi [Электронный ресурс]. – Режим доступа : http://www.indexmundi.com. – Дата
доступа : 10.11.2011.
5. Инфляция в Беларуси с начала года составила 104 % [Электронный ресурс]. – Режим доступа : http://naviny.by/rubrics/ finance/2011/12/08/ic_media_infografic_114_4117/. – Дата доступа : 10.12.2011.
6. Национальный банк Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Ставка рефинансирования. – Режим доступа : http://www.nbrb.by/statistics/sref.asp. – Дата доступа : 20.11.2011.
ОПРЕДЕЛЕНИЕ РАЗМЕРА ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ
ПОСТОЯННОЙ РЕНТЫ ПОСТНУМЕРАНДО
А. А. Дубовцов, студент 1 курса ГИУСТ БГУ
Научный руководитель:
кандидат физ.-мат. наук, доцент Л. Г. Третьякова (ГИУСТ БГУ)
Поток платежей, все члены которого положительны, а временные интервалы между платежами одинаковы, называют рентой. Рента описывается следующими параметрами: R – член ренты, характеризует размер отдельного платежа; период ренты характеризует временной интервал между двумя последовательными платежами; n – срок ренты, характеризует время от начала
первого периода ренты до конца последнего; i – процентная ставка (число от нуля до единицы).
Будем рассматривать постоянную ренту, т. е. ренту с постоянным членом R.
Рента называется «постнумерандо», если платежи осуществляются в конце периода
ренты. Термин «дисконтирование» употребляется как средство определения любой стоимостной величины, относящейся к будущему, на более ранний момент времени. Величина
А, найденная с помощью дисконтирования, называется современной стоимостью [1].
Обозначим Vk = (1+i)-k, k. Тогда современная стоимость ренты определяется по формуле:
(1)
называется «коэффициентом приведения ренты» и характеризует
Число
современную стоимость ренты an;i с членом R=1. Значения коэффициента приведения ренты
находятся в таблицах.
Рассмотрим подробнее свойства коэффициента an;i как функции процентной ставки i:
1.
(доказательство этого равенства получается с помощью правила Лопиталя).
2. Функция an;i по переменной i является убывающей, т. е. чем выше процентная ставка,
тем меньше значение коэффициента приведения an;i (обоснование этого свойства основано
на том, что производная функции an;i по переменной I отрицательна).
81