Досье "Валютного спекулянта"

к.э.н. Сергей Моисеев,
Центр экономических исследований МФПА
Опубликовано: «Валютный Спекулянт», 2006. - №11-12.
Идеи забытого экономиста
Что можно сказать об ученом, чьи оригинальные идеи за давностью лет сегодня можно
считать тривиальными? Профессор Эдмунд Фелпс из Колумбийского Уиверситета НьюЙорка относится именно к таким классикам. Его идеями напичканы все учебники по
макроэкономической теории. Гипотезы и предложения Фелпса стали настолько
привычными, что сегодня мало кто помнит, какому автору они принадлежат и когда
были высказаны.
Нобелевская премия по экономике 2006 года присуждена Фелпсу за вклад в
понимание взаимосвязи между инфляцией и безработицей. Недавно комментируя
перспективы российской инфляции на телевидении, мне довелось пользоваться идеями
Фелпса. Инфляция в нашей стране не столько зависит от пресловутых нефтяных цен,
сколько от высоких инфляционных ожиданий сограждан. Именно введение
психологического фактора в макроэкономический анализ является одной из ранних заслуг
Фелпса. До него зависимость между инфляцией и безработицей описывалась
канонической кривой, названной в честь англичанина Билла Филипса. Научное изыскание
Филипса являет собой яркий пример того, как одна публикация может принести
экономисту славу и бессмертие. Отрицательный наклон кривой Филипса имел нехитрое,
но сильное следствие для экономической политики: между инфляцией и безработицей
существует неразрешимый конфликт. Власти могут выбрать что-то одно - кривая
Филлипса представляет собой набор комбинаций из двух переменных. Словно в ресторане
правительство было вольно выбрать сочетание двух ингредиентов, которое наиболее его
устраивало.
Однако Фелпс разрушил наивную простоту именитого англичанина. По
собственным словам Фелпса, он «пытался вновь ввести индивидов в экономические
модели и, в частности, учесть их ожидания». Иными словами, Фелпс одним из первых
скрестил микро- и макроэкономический подходы к анализу безработицы. Так родилась
«expectations-augmented Phillips curve» - кривая Филипса, дополненная ожиданиями. Из
анализа Филипса следовало, что в экономике возможен некий равновесный уровень
безработицы, когда инфляционные ожидания совпадают с фактической инфляцией. В
долгосрочном периоде не существует никакого конфликта между безработицей и
инфляцией, и любая попытка властей за счет инфляции понизить безработицу лишь
приведет к росту инфляционных ожиданий. Временное снижение безработицы сойдет на
«нет», все вернется на круги своя, но при более высоком уровне цен.
Равновесный уровень безработицы, достижимый при соответствии ожиданий и
фактической инфляции, Фелпс назвал NAIRU – «non accelerating inflation rate of
unemployment» — при нем инфляция не увеличивается. Милтон Фридман, получивший
нобелевскую премию еще в 1976 г. назвал ее «естественным уровнем безработицы»
(natural rate of unemployment). После Фелпса к кривой Филипса еще неоднократно
приложили руку именитые экономисты. Роберт Лукас развил динамические модели
Фелпса, где экономические агенты придерживаются рациональных ожиданий. Финн
Кидлэнд и Эдвард Прескотт показали, что систематически высокая инфляция возможна
из-за стратегических особенностей поведения центрального банка – так называемой
несогласованной во времени денежно-кредитной политики. Хотя Фридман, Лукас,
Кидланд и Прескотт доводили «до ума» идеи Фелпса – свою нобелевскую премию он
получил позже остальных коллег. «Я понимал, что это может произойти, но не
1
представлял, когда это случится, и случится ли вообще», - прокомментировал Фелпс
журналистам.
Другая заслуга Фелпса состоит в том, что он занимался не только абстрактной
теорией, но и предлагал практические решения проблем безработицы. Пытаясь
обосновать макроэкономические идеи микроэкономическим анализом, Фелпс предложил
модель «эффективного уровня оплаты труда». Суть модели проста: фирмам может быть
выгодно платить сотрудникам зарплату, превышающую равновесный уровень, чтобы
предотвратить уход персонала, наносящий ущерб производству и, соответственно,
экономическому росту. В 1990-х гг. Фелпс анализировал возможность внедрения
субсидирования заработной платы низкооплачиваемых работников в трудный переходный
период в Восточной Европе. Наконец, Фелпс ввел в научный обиход понятие “гистерезис”
(hysteresis) – так он назвал инертную реакцию экономики, приводящую к систематически
завышенной безработице.
Наконец, третья заслуга Фелпса - вклад в исследование проблем экономического
роста. Классическая модель экономического роста, созданная в Массачусетском
технологическом института Робертом Солоу и Тревором Суоном в 1950-х гг.,
анализировала заданный уровень сбережений. В модели сбережения можно было
варьировать по настроению ученого и следить за результатами моделирования, однако
никто не брался определить их оптимальный уровень. Фелпс предложил “Золотое
правило” (Golden Rule savings rate): доля сбережений в национальном доходе должна
совпадать с долей дохода, приходящегося на капитал. Строго говоря, “Золотое правило”
определяет норму сбережений, при которой потребление достигает максимального
устойчивого роста в модели Солоу-Суона.
Фелпс руководствовался оптимизацией распределения ресурсов между
поколениями людей. Если весь национальный доход потратить на текущее потребление,
потомству ничего не достанется и экономический рост иссякнет. Более того, Фелпс
отметил, что взгляды отца насчет оптимального раздела капитала между сыном и внуком
могут отличаться от предпочтений сына. Наконец, Фелпс в рамках теории эндогенного
роста настаивал на важности человеческого капитала для перспектив экономики, ведь
образованные работники способны быстрее усваивать и применять новейшие технологии.
Как показало последующие события в развивающихся странах Азии, технологическое
развитие значит для экономического роста ничуть не меньше, чем золотой ключик для
Буратино.
Поклонники Фелпса характеризуют ученого как блестящего и плодовитого
мыслителя, успевшего «засветиться» по ключевым экономическим проблемам. Однако
разобраться в его работах не так-то просто и уж совсем невозможно выстроить их в
единую идеологическую линию. В первых макроэкономических изысканиях Фелпс в
стиле своих кейнсианских учителей (в частности, Джеймса Тобина или того же Роберта
Солоу) отрицает эффективность денежно-кредитной политики. Позднее он подчеркивает
важность отсутствия денежного нейтралитета (monetary non-neutrality, влияние денежного
предложения на реальную экономическую активность) в связи с нерациональными
ожиданиями, а также несинхронным ценообразованием и оплатой труда. В 1980-х гг.
Фелпс подобно блудному сыну возвращается к идее рациональных ожиданий для анализа
сложных моделей.
Критики Фелпса утверждают, что он «вошел в реку» макроэкономики дважды вышел из кейнсианства, предпочел ему новую классическую макроэкономику и опять
вернулся к кейнсианским идеям. Фелпс, безусловно, сложный мыслитель, и предугадать
характер его выводов вряд ли возможно. Фелпс не относится к группе доработчиков
чужих идей или математизаторов несуществующей экономической реальности – он
генератор нового. Присутствие Фелпса в экономической теории в 1960-х и 1970-х гг.
поистине вездесуще. Однако его вездесущность, сделавшая Фелпса классиком, привела к
тому.. что все мы в 2000-х гг. забыли о нем.
2
Досье "Валютного спекулянта"
Эдмунд Фелпс (Edmund S. Phelps)
Премии удостоен за «анализ проблемы межвременного выбора в контексте
макроэкономической политики».
Год рождения: 1933
Гражданство: США
Текущее место работы: Колумбийский Уиверситет (Нью-Йорк, США).
Ученое звание: профессор политической экономии
Образование:
• бакалавриат Колледжа Амэрста (Массачусетс, 1955),
• докторантура Йельского Уиверситета (США, 1959).
Исследовательские интересы: налогово-бюджетная политика, экономический рост,
макроэкономическая теория, политическая экономия.
Пять последних публикаций до присуждения премии:
• Lessons in natural-rate dynamics. Oxford Economic Papers, January 2000.
• Education and the natural rate of unemployment / With Orszag J. M. and Zoega G. Oxford
Economic Papers, January 2000.
• The Empirical Importance of Private Ownership for Economic Growth / With Palia D.
• L. Paganetto and E. Phelps (eds.) In «Finance, Research, Education and Growth». - London:
Macmillan, 2000.
• Structural booms: productivity expectations and asset valuations. CEPR Economic Policy,
April 2001.
Личная страничка в сети Интернет: http://www.columbia.edu/~esp2/
E-mail: [email protected]
3