Некоторые аспекты правового режима бездокументарных акций

Некоторые аспекты правового режима бездокументарных акций
Зеленовский Егор Александрович
Студент 5 курса
Белорусский государственный университет, юридический факультет, Минск,
Республика Беларусь
E-mail: my_fly88@mail.ru
Определение правового режима бездокументарных акций является основой
совершенствования их использования в гражданских отношениях, а также
формирования необходимых условий защиты прав акционеров.
Гражданским кодексом Республики Беларусь (далее – ГК), а равным образом и
Гражданским кодексом Российской Федерации, ценная бумага определяется в качестве
документа, удостоверяющего имущественные права, передача которого влечет переход
всех удостоверяемых ею прав в совокупности. Вместе с тем передача прав по ценным
бумагам возможна и без непосредственной передачи документа, а именно путем
закрепления прав в специальном реестре (обычном или электронном). Фиксация прав,
закрепляемых акцией, может осуществляться, согласно ст. 150 ГК, в том числе в
бездокументарной форме лицом, получившим специальное разрешение (лицензию).
Таким образом, нормы ГК закрепляют возможность существования акций в
бездокументарной форме. Однако легальное определение ценной бумаги не охватывает
бездокументарные ценные бумаги.
Простая акция, являясь ценной бумагой, закрепляет помимо имущественных прав ее
владельца также и неимущественные права, а именно право на управление обществом
(п. 1 ст. 3 Закона Республики Беларусь от 12 марта 1992 года «О ценных бумагах и
фондовых биржах»). Таким образом, указанная норма входит в противоречие с нормой
ГК о ценных бумагах относительно возможности удостоверения ими неимущественных
прав.
Названные обстоятельства вызывают необходимость нового видения правовой
категории – «ценная бумага».
Ценные бумаги, в том числе и бездокументарные, отнесены к вещам (движимому
имуществу), соответственно акции выступают объектами вещного права, в том числе
права собственности. Такой вывод подтверждается п.6 ст.14 Закона Республики
Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах», закрепляющим принадлежность
ценной бумаги на праве собственности конкретному лицу, а равно статьей 13 Закона
Республики Беларусь от 9 декабря 1992 года «О хозяйственных обществах». Такая
позиция представляется противоречивой в отношении бездокументарных ценных бумаг,
поскольку бездокументарные ценные бумаги существуют лишь в виде записей на
счетах, а не в виде конкретной вещи. Права владельцев таких акций удостоверяются в
системе ведения реестра записями на лицевых счетах у держателя реестра. Спорным
является возможность осуществления фактического господства над бездокументарными
акциями, т.е. реального проявления правомочия владения бездокументарными акциями.
Данные обстоятельства позволили ряду ученых выдвинуть тезис о том, что
бездокументарные ценные бумаги не могут рассматриваться в качестве объектов права
собственности [1, c.52; 3, c.94].
Споры белорусских и российских ученых о гражданско-правовой природе
бездокументарных ценных бумаг, или о «гражданско-правовой ценности для владельца»
ценной бумаги сформировали два основных подхода [2, c.158]:
1) бездокументарные ценные бумаги – особая категория вещей. Формы фиксации
прав из ценной бумаги не лишают ее «вещественных» свойств.
2) бездокументарные ценные бумаги – особые имущественные права или права,
удостоверяемые бездокументарными ценными бумаги.
В зависимости от формы существования ценных бумаг (документарной и
бездокументарной) будут различными способы защиты прав их владельцев. В
отношении бездокументарных ценных бумаг доказательственной силой обладает запись
в реестре или по счету «депо», которую истец не может подтвердить. В этой связи
применяются такие средства правовой защиты прав владельцев ценных бумаг, как
признание права, а не записи о нем в реестре владельцев ценных бумаг или в
депозитарии; иски, обязывающие ответчика, продавца, реестродержателя совершить
действия по списанию ценных бумаг с одного счета и зачислению их на другой счет –
истца; иски о восстановлении записи на счете владельца, т.е. аннулировании ранее
совершенной записи и проведении восстановительной записи; иски о взыскании
убытков, предъявленные к уполномоченному регистру; иски о признании сделки
недействительной и применении последствий ее недействительности.
Таким образом, особый правовой режим бездокументарных ценных бумаг
обуславливает необходимость использования в большей степени обязательственноправовых способов защиты прав владельцев таких бумаг. Это, в свою очередь, позволяет
сделать
вывод
в
пользу
обоснования
имущественно-правовой
природы
бездокументарных ценных бумаг. Полагаем, что по своей правовой природе
бездокументарные ценные бумаги представляют собой имущественное право. В данной
части правовой режим бездокументарных акций сравним с режимом долей в уставном
фонде хозяйственного общества.
Отнесение бездокументарных ценных бумаг к объектам права собственности
объясняется современной тенденцией расширения концепции права собственности.
Такая концепция охватывает «бестелесное имущество» (права требования), а право
собственности понимается не столько как вещно-правовой титул на материальную вещь,
сколько как наиболее абсолютное право в отношении имущества, независимо от
характера такого имущества [4, c. 68].
Полагаем, что бездокументарные ценные бумаги следует признать объектом права
собственности. Однако режим права собственности и вещно-правовая система передачи
распространяется на них в силу юридической фикции. Такой вывод подтверждается
также судебной практикой.
Вместе с тем легальное определение ценной бумаги (ст. 143 ГК) не позволяет
рассматривать ценные бумаги как единый объект гражданских прав. Основным
препятствием является противоречивая дефиниция ценной бумаги при ее выпуске в
бездокументарной форме через понятие документа. Кроме того, определение ценной
бумаги
должно
отражать
возможность
обладания
владельцами
акций
неимущественными правами.
Ценная бумага едина по содержанию, но может иметь различные внешние формы
фиксации (документарные и бездокументарные). В этой связи представляется
необходимым более четко зафиксировать правовой режим бездокументарных ценных
бумаг путем их легального определения в ГК. Это, в свою очередь, позволит избежать
противоречия с устоявшимся подходом к правовому определению ценных бумаг,
которое нуждается в доработке с учетом возможности удостоверения акциями также и
неимущественных прав владельцев акций.
Литература
1. Белов, В.А. Юридическая природа «бездокументарных ценных бумаг» и
«безналичных денежных средств» / В.А. Белов // Рынок ценных бумаг. - 1997. - № 6. - С.
49–52.
2. Витушко, В.А. Гражданское право: в 2 ч. Ч.1 / В.А. Витушко. - Минск, 2007.
3. Добровольский, В.И. Анализ и комментарий корпоративного законодательства и
судебной практики / В.И. Добровольский. - М., 2007.
4. Зенин, И.А. Гражданское и торговое право капиталистических стран: учебное пособие
/ И.А. Зенин. - М., 1992.