АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ТОРГОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ Берденова К.А

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ТОРГОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ
Берденова К.А.
ФГБОУ ВПО Омский институт (филиал) РГТЭУ
Омск, Россия
ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION TRADE ORGANIZATION
Berdenova K.A.
FGBOU VPO Omsk Institute (branch) RGTEU
Omsk, Russia
Согласно проведенным исследованиям по проблеме анализа финансового состояния
выявлено, что среди экономистов нет единой точки зрения по вопросу определения этого
понятия.
Существуют мнения, что финансовое состояние организации:
—
многомерная экономическая величина, отражающая наличие и использование
финансовых ресурсов организации [5, с. 185-186];
—
совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование
финансовых ресурсов [7, с. 57];
—
совокупность показателей, отражающих способность организации погасить
свои долговые обязательства [8, с. 41];
—
экономическая категория, отражающая финансовые отношения субъекта рынка
и его способность финансировать свою деятельность по состоянию на определенную дату [9,
с. 272];
—
важнейшая характеристика надежности, конкурентоспособности, устойчивости
организации на рынке... характеризуется размещением и использованием средств (активов) и
источников их формирования (собственного капитала и обязательств, т. е. пассивов) [4, с. 7];
—
характеристика финансовой конкурентоспособности организации (т. е.
платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала,
выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами [2, с.
4];
—
реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как партнера по
бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика [10, с. 62];
—
способность финансировать свою деятельность, характеризующаяся
обеспеченностью
финансовыми
ресурсами,
необходимыми
для
нормальной
производственной, коммерческой и других видов деятельности организации,
целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми
взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и
финансовой устойчивостью [3, с. 37; 124, с. 409];
—
финансовое состояние организации выражается в соотношении структур ее
активов и пассивов, т. е. средств организации и их источников [11, с. 139] и др.
Изучение литературы по данному вопросу показывает, что в определениях
финансового состояния чаще всего упоминаются размещение и использование финансовых
ресурсов. Авторы выделяют и такие параметры, как наличие финансовых ресурсов,
платежеспособность, конкурентоспособность, устойчивость, взаимоотношения с другими
хозяйствующими субъектами, надежность, кредитоспособность, возможности (потенциал)
предприятия, мобильность средств и пр.
Обобщая различные трактовки, можно сформулировать следующее определение:
финансовое состояние – это экономическая категория, характеризующая размещение,
собственность и использование финансовых ресурсов, а также их достаточность в каждый
момент времени.
Различия в понятиях отражаются и на структуре анализа финансового состояния.
Многие исследователи определяют соответствующие направления (цели, задачи, этапы)
анализа, разделяя на группы десятки финансово-оперативных коэффициентов и других
2
методов анализа. Направления отличаются как по количеству выделяемых групп, так и по их
внутреннему содержанию. В табл. 1 приведена группировка структур анализа финансового
состояния, предлагаемых различными исследователями.
Составные части анализа сгруппированы по признаку общности вкладываемого в них
содержания и упорядочены (сверху – вниз) по частоте упоминания в источниках.
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
О. В. Ефимова
+
Д. Стоун, К.
Хитчинг
Р. В. Гами,
Х. Р. Паркшеян
+
В. А. Малич
В. Л. Быкадоров,
П. Д. Алексеев
Э. А. Маркарьян,
Г. П. Герасименко
Д. А. Панков
+
И. Т. Балабанов
М. М. Глазов
+
А. Д. Шеремет,
Е. В. Негашев
Платежеспособность
Финансовая независимость,
устойчивость, стабильность
Структура активов и пассивов
Деловая активность,
оборачиваемость, эффективность
использования капитала
Рентабельность, прибыльность,
доходность
Ликвидность
Кредитоспособность
Потенциальное банкротство
Леверидж
Имущественное положение
Инвестиции
Самофинансирование
Рыночные индикаторы
Производительность
Валютная самоокупаемость
Положение на рынке ценных
бумаг
Необходимый прирост
собственного капитала
Конкурентоспособность
Г. В. Савицкая
Составные части анализа
В. В. Ковалев
Таблица 1 – Группы направлений анализа финансового состояния организаций [6, с. 11-13]
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
Наиболее часто встречающиеся направления анализа: анализ платежеспособности,
финансовой независимости (устойчивости, стабильности), анализ структуры активов и
пассивов, а также анализ деловой активности (оборачиваемости, эффективности
использования капитала), рентабельности (прибыльности, доходности), анализ ликвидности.
Эти направления можно охарактеризовать, как основные, при проведении анализа
финансового состояния организации.
Гораздо реже встречаются такие структурные элементы анализа, как оценка
потенциального банкротства, анализ инвестиционной привлекательности, перспективы
бизнеса и др. Эти элементы не являются составными частями при анализе финансового
состояния, они должны раскрывать особенности анализа при соответствующей целевой
установке: выбор объекта инвестиций, прогнозирование и т. д.
3
Финансовое состояние, как пишут В.Г. Артеменко, В.И. Терехин и др. – это
комплексное понятие. Следовательно, проведение анализа финансового состояния должно
включать комплексную оценку, обеспечивающую всестороннее рассмотрение финансового
состояния и финансовых результатов в каждый момент деятельности организации [10, с. 62].
Постижению и освоению техники анализа финансового состояния способствуют:
обширная методическая база западных (Э. Хелферт, З.С. Блага, Л.А. Бернстайн, Ж. Ришар и
др.) и российских (В.В. Ковалев, Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет, О.В. Ефимова и др.) ученых и
специалистов; широкий диапазон специальных программных средств (от простых
аналитических программ до интегрированных систем управленческого учета); опыт
практических исследований.
Этот перечень далеко не исчерпан. Ряды исследователей в этой области ежегодно
пополняются, а изданные ранее методики дополняются и переиздаются. Это свидетельствует,
с одной стороны, о широком спросе на данную литературу. В рыночной экономике
«финансовое состояние» это не просто словосочетание, за ним стоит надежность
потенциальных партнеров, способность в любой момент времени оплатить свои текущие
долги, не стать банкротом в погоне за прибылью и т. д.
С другой стороны, ученые-экономисты России ориентированы на потребности
субъектов анализа. В экономической литературе даются рекомендации, как анализировать
финансовое состояние организации, оценивать изменения показателей, предлагается
перечень возможных мероприятий по улучшению структуры баланса и т. д.
Однако следствием изобилия обычно становится проблема выбора, какая методика
предпочтительнее при оценке финансового состояния в том или ином случае.
Общеизвестно, что существуют официальные и авторские методики анализа
финансового состояния. Официальные методики разрабатываются различными
государственными органами и по своей направленности удовлетворяют запросы
значительного количества пользователей. Авторские – имеют конкретного автора или группу
авторов. Субъекты, анализирующие финансовое состояние организации по публикуемым
формам отчетности могут использовать любую из авторских методик.
Методики анализа финансового состояния предприятия, изложенные в работах А.Д.
Шеремета, Е.В. Негашева, В.В. Ковалева, О.В. Ефимовой, Г.В. Савицкой и др.,
предназначены, в первую очередь, для внутренних пользователей финансовой отчетности.
Работники бухгалтерских служб предприятий, менеджеры, финансовые директоры, аудиторы
могут провести в полном объеме анализ финансового состояния организаций по любой из
выбранных методик. Однако при выборе методики следует учесть, что, как показывает
практика, результаты могут быть противоречивыми.
При рассмотрении методик анализа финансового состояния выявляется, что в общем
совокупность основных приемов, которые используются при изучении финансового
состояния организации, одинаковы у различных авторов. А что касается совокупности
конкретных приемов, используемых для реализации общих приемов, т. е. в частном,
методики имеют некоторые отличия [6, с. 46].
Для оценки финансового состояния торговых организаций можно применять те же
методики, что при оценке финансового состояния промышленных предприятий. Однако в
связи с тем, что торговым организациям присущи отраслевые финансовые особенности,
имеются также и особенности анализа их финансового состояния.
В торговле в большей мере, чем в других отраслях, проявляет себя категория
коммерческого риска. Последний зависит прежде всего от постоянной колеблемости спроса и
предложения, от несовершенства маркетинговой информации и службы менеджмента.
Отсюда трудности с выявлением ситуаций, вызывающих коммерческий риск, определением
зоны коммерческого риска; более часты случаи банкротства, поэтому возрастает роль как
анализа ликвидности баланса торговых предприятий-банкротов, так и их финансового
состояния в целом.
Особое место в анализе финансового состояния торговых организаций занимает
4
проблема анализа по товарно-групповой издержкоемкости, доходоемкости и рентабельности.
В промышленности, как известно, калькулируется себестоимость каждого изделия или
группы однородных изделий. В торговле этого нет. Издержки обращения учитываются и
анализируются по статьям принятой номенклатуры. Поэтому здесь в отличие от производства
не определяется величина затрат живого и овеществленного труда, связанная с реализацией
произведенного товара.
Имеется и множество других особенностей анализа финансового состояния торговых
организаций. Поэтому необходимо применять такую методику, которая бы учитывала эти
особенности, и прежде всего при оценке финансовой устойчивости и платежеспособности
торговой организации.
Финансовая устойчивость торговой организации характеризуется системой
абсолютных и относительных показателей. Обобщающим абсолютным показателем
финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников формирования
оборотных активов. Анализ можно проводить либо по всем оборотным активам, либо по их
основному элементу – товарным запасам. Многие авторы учебников и учебных пособий
предлагают оценивать платежеспособность организаций по методике трехфакторной модели.
Суть её заключается в том, что в процессе анализа определяются три показателя
обеспеченности запасов источниками их финансирования: излишек или недостаток
собственных оборотных средств, излишек или недостаток собственных и долгосрочных
заемных источников финансирования запасов, излишек или недостаток общей величины
основных источников покрытия запасов [6, с. 38-52].
Специалисты в области финансового менеджмента не ставят под сомнение
теоретическую и практическую ценность данной модели, однако они все же отмечают и тот
факт, что ее не всегда можно использовать в процессе анализа финансовой устойчивости
торговых организаций. Дело в том, что, во-первых, в торговых организациях собственные
оборотные средства в реальной действительности вкладываются не только в товарные запасы,
но также и в другие элементы оборотных активов. Они могут находиться в форме:
дебиторской задолженности, наличных и безналичных денежных средствах, ценных бумагах,
расходов будущих периодов и прочих оборотных активов. Поэтому некорректно сравнивать
сумму собственных оборотных средств с величиной лишь одного элемента оборотных
активов – товарных запасов. Во-вторых, указанная методика анализа не предусматривает
такого источника финансирования товарных запасов, как коммерческий (товарный) кредит,
который является одним из весомых источников формирования товарных запасов, особенно в
нынешней российской действительности. Поэтому, по мнению специалистов, правильным
будет проводить анализ, сравнивая запасы товаров с источниками их формирования. При этом
товарные запасы надо сравнивать не со всеми собственными оборотными средствами
организации, а с той их частью, которая инвестирована в товарные запасы. Только так можно
объективно оценить финансовую устойчивость организации и сделать правильные выводы.
В жестких условиях рыночной экономики торговые организации должны быть
постоянно готовыми своевременно погашать свои внешние финансовые обязательства, т.е.
быть платежеспособными. На практике платежеспособность торговой организации
выражается через ликвидность ее баланса.
В отечественных учебных и научных изданиях продублирована западноевропейская
классификация активов по степени их ликвидности, согласно которой они делятся на 4
группы:
А1 – абсолютно ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые
вложения;
А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность со сроком погашения в
течение 12 месяцев после отчетной даты;
А3 – медленно реализуемые активы – долгосрочные финансовые вложения,
материально-производственные запасы, затраты в незавершенном производстве, готовая
продукция и товары для перепродажи, расходы будущих периодов, дебиторская
5
задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной
даты;
А4 – труднореализуемые активы – нематериальные активы, основные средства,
незавершенное строительство и прочие внеоборотные активы [7, с. 78-93].
Такое распределение активов по степени ликвидности представляется неоправданным.
Товарные запасы, которые в принципе должны как можно быстрее продаваться (в торговых
организациях они действительно очень быстро превращаются в денежные средства), отнесены
к третьей группе (медленно реализуемые активы), тогда как дебиторская задолженность,
которую зачастую трудно взыскать, числится в быстро реализуемых активах. Представляется
более правильным относить товарные запасы ко второй группе. А что касается дебиторской
задолженности, то, по мнению автора, ко второй группе следует относить только
краткосрочную (со сроком погашения до трех месяцев) дебиторскую задолженность.
Наряду с абсолютными показателями оценки ликвидности торговой организации,
используется система относительных показателей – коэффициентов.
Так коэффициент текущей платежеспособности (ликвидности) характеризует общую
обеспеченность торговой организации оборотными средствами для ведения хозяйственной
деятельности и погашения её краткосрочных обязательств. Этот коэффициент используют в
качестве одного из основных показателей ликвидности и платежеспособности организации,
т.к. он показывает, в какой степени краткосрочные обязательства организации покрываются
её оборотными активами, способными, как предполагается, превратиться в денежную форму в
сроки, совпадающие со сроком погашением обязательств. Рекомендуемое значение этого
коэффициента – от 1,5 до 2,0.
Постановлением правительства РФ от 20.05.1998 г. №498 «О некоторых мерах по
реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» было
установлено жесткое нормативное значение этого показателя – не менее 2. Указанное
постановление с 2003 г. утратило силу. Однако, до сих пор нет научно обоснованных
рекомендаций, каким должен быть этот коэффициент. В зарубежных странах он
дифференцирован по отраслям. Например, в США в оптовой торговле он должен быть не
менее 1,25, а в розничной торговле – 1,5. Представляется, что и в России этот коэффициент в
оптовой и розничной торговле должен быть таким же. Это обусловлено тем, что требуется
определенный резерв на то, что не все ликвидные оборотные активы могут быть быстро
превращены в денежную форму, поэтому их должно быть всегда больше, чем краткосрочных
обязательств. В то же время их не должно быть слишком много, иначе это приведет к
замедлению оборачиваемости и снижению эффективности использования [2].
Таким образом, при анализе финансового состояния торговой организации (в
частности оценке ее финансовой устойчивости, платежеспособности и оборачиваемости)
необходимо учитывать вышеперечисленные отраслевые особенности деятельности торговых
предприятий.
Проведение анализа финансового состояния в торговой организации требует учета
специфических свойств анализа в современной сложной экономической жизни. Так зачастую
результаты анализа финансового состояния российских организаций основываются на
недостоверной информации, при этом она может быть искажена как по субъективным, так и
по объективным причинам.
Способствовать получению более точных результатов анализа также будут:
совершенствование правил бухгалтерского учета; совершенствование подходов и методов
оценки рыночной стоимости акций компаний; разработка и корректировка независимыми
рейтинговыми агентствами нормативных значений финансовых коэффициентов.
Массовое применение анализа финансового состояния возможно лишь тогда, когда он
будет достаточно прост для использования в управлении, не потребует специализированных
знаний, будет содержать ясные и понятные выводы, базироваться на доступных источниках
информации и обеспечивать оптимальное сочетание качества результатов и затрат на его
проведение.
6
Чтобы объективно оценить финансовое состояние торговой организации необходимо
учитывать несовершенства методик анализа финансового состояния применительно к
торговой организации, раскрытые в статье.
В целом же рассмотренные методики анализа финансового состояния торговой
организации могут быть применимы на практике с учётом выявленных их недостатков и
других факторов, негативно влияющих на получение реальных результатов анализа
финансового состояния.
Все вышесказанное об анализе финансового состояния российских торговых
организаций нисколько не умаляет значения самого анализа, апробированного и отлаженного
в странах с развитой рыночной экономикой. Наоборот, его ценность неизмеримо повысится
для внутренних и внешних пользователей при учете этих моментов и существенно улучшит
обоснованность принимаемых управленческих решений.
Список использованных источников и литературы
1.
Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации
законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» № 498 от 20 мая 1998 г.
2.
Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента / И.Т. Балабанов. – М.:
Финансы и статистика, 2005. – 512 с.
3.
Бухгалтерский учет: учебник / П.С. Безруких, В.Б. Ивашкевич, Н.П. Кондраков
и др.; под ред. П.С. Безруких. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Бухгалтерский учет, 2002. – 719
с.
4.
Быкадоров, В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия: практ.
пособие / В.Л. Быкадоров, П.Д. Алексеев. – М.: ПРИОР, 2004. – 96 с.
5.
Ефимова, О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия
экономических решений: учебник / О.В. Ефимова. – 3-е изд., испр. и доп. – М.: Издательство
«Омега-Л», 2010. – 351 с.
6.
Жулега, И.А. Методология анализа финансового состояния предприятия:
монография / И.А. Жулега – СПб.: ГУАП, 2006. – 235 с.
7.
Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В.В. Ковалев. – 2-е
изд., перераб. и доп. – М.: Издательство Проспект, 2007. – 1024 с.
8.
Маркарьян, Э.А. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ / Э.А.
Маркарьян, Г.П. Герасименко. – М.: МарТ, 2008. – 160 с.
9.
Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности / Г.В. Савицкая. – 5-е изд.,
перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 536 с.
10.
Финансовое управление фирмой / В.И. Терехин, С.В. Моисеев и др.; под ред.
В.И. Терехина. – М.: Экономика, 2003. – 350 с.
11.
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих
организаций / Шеремет А.Д., Негашев Е.В. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2008. –
208 с.