Актив баланса

Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 1 из 44.
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ОАО «Агентство Роспечать»
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 2 из 44.
Исходные данные
Основой для проведения финансового анализа ОАО «Агентство Роспечать» стали следующие
данные:
1. Бухгалтерский баланс (см. табл. №1 – актив баланса, табл. №2 - пассив баланса)
2. Отчет о прибылях и убытках (см. табл. №3)
3. Дополнительные данные об основных средствах и затратах на производство (см. табл. №4)
Количество рассматриваемых при проведении анализа периодов - 3
Данные по первому рассматриваемому периоду приведены на 31.12.2006 года.
Данные по последнему рассматриваемому периоду приведены на 31.12.2008 года.
В качестве базового интервала для анализа выбран период с данными на 31.12.2006 года.
В качестве отчетного периода для анализа выбран период с данными, представленными на
31.12.2007 года.
Актив баланса
Таблица 1
_
Актив баланса
код
строки
Статья баланса
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
Результаты исследований и разработок
Нематериальные поисковые активы
Материальные поисковые активы
Основные средства
Доходные вложения в материальные ценности
Долгосрочные финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу I
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
Налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность
31.12.2006
31.12.2007
31.12.2008
1110
1120
1130
1140
1150
1160
1170
1180
1190
3,00
0,00
77 044,00
0,00
899 164,00
4 321,00
0,00
0,00
0,00
72 537,00
0,00
971 100,00
5 695,00
0,00
0,00
0,00
70 178,00
0,00
997 614,00
6 100,00
0,00
1100
980 532,00
1 049
332,00
1 073
892,00
1210
71 102,00
66 417,00
65 123,00
1220
16 422,00
18 707,00
23 272,00
1230
412 391,00
1 339
603,00
65 135,00
0,00
1 904
653,00
2 885
185,00
639 185,00
1 594
902,00
48 886,00
0,00
2 368
097,00
3 417
429,00
694 065,00
2 055
739,00
47 611,00
0,00
2 885
810,00
3 959
702,00
Финансовые вложения
1240
Денежные средства
Прочие оборотные активы
1250
1260
Итого по разделу II
1200
БАЛАНС
1600
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 3 из 44.
Пассив баланса
Таблица 2
_
Пассив баланса
Статья баланса
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Переоценка внеоборотных активов
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый
убыток)
Итого по разделу III
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Отложенные налоговые обязательства
Резервы под условные обязательства
Прочие долгосрочные пассивы
Итого по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
код
строки
31.12.2006
31.12.2007
31.12.2008
1310
1320
1340
1350
1360
1 550,00
0,00
0,00
56 551,00
232,00
1 550,00
-877,00
0,00
56 551,00
232,00
1 550,00
0,00
0,00
56 551,00
232,00
1370
471 983,00
762 564,00
945 844,00
1300
530 316,00
820 020,00
1 004
177,00
1410
1420
1430
1450
1400
0,00
2 102,00
0,00
0,00
2 102,00
0,00
1 865,00
0,00
0,00
1 865,00
0,00
1 883,00
0,00
0,00
1 883,00
1510
111,00
2 352
655,00
0,00
0,00
0,00
2 352
766,00
2 885
184,00
50 284,00
2 545
259,00
0,00
0,00
0,00
2 595
543,00
3 417
428,00
458 477,00
2 495
165,00
0,00
0,00
0,00
2 953
642,00
3 959
702,00
Кредиторская задолженность
1520
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих расходов и платежей
Прочие краткосрочные пассивы
1530
1540
1550
Итого по разделу V
1500
БАЛАНС
1700
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 4 из 44.
Отчет о прибылях и убытках
Таблица 3
_
Отчет о прибылях и убытках
код
строки
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Наименование показателя
31.12.2006
31.12.2007
31.12.2008
2 791
676,00
-2 016
757,00
774 919,00
-312 517,00
-167 739,00
294 663,00
3 318
010,00
-2 505
091,00
812 919,00
-368 724,00
-200 814,00
243 381,00
Выручка
2110
Себестоимость продаж
2120
Валовая прибыль (убыток)
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Прочие доходы и расходы
Доходы от участия в других организациях
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Изменение отложенных налоговых обязательств
Изменение отложенных налоговых активов
Прочее
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
Справочно
Результат от переоценки внеоборотных активов, не
включаемый в чистую прибыль (убыток) периода
Результат от прочих операций, не включаемый в
чистую прибыль (убыток) периода
Совокупный финансовый результат периода
Базовая прибыль (убыток) на акцию
Разводненная прибыль (убыток) на акцию
2100
2210
2220
2200
2 648
353,00
-1 952
393,00
695 960,00
-252 358,00
-132 323,00
311 279,00
2310
2320
2330
2340
2350
2300
2410
2430
2450
2460
2400
0,00
22 437,00
-65 199,00
26 354,00
-29 150,00
265 721,00
-72 024,00
783,00
3 133,00
-9,00
197 604,00
84 839,00
9 580,00
-28 369,00
28 665,00
-23 280,00
366 098,00
-71 269,00
238,00
1 374,00
-5 472,00
290 969,00
9,00
19 055,00
-9 268,00
68 102,00
-74 776,00
246 503,00
-62 789,00
-18,00
405,00
-434,00
183 667,00
2510
0,00
0,00
0,00
2520
0,00
0,00
0,00
2500
2900
2910
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
В отчете рассмотрены основные подходы и направления, используемые в финансовом
анализе. Выводы аргументированы и подкреплены практическими расчетами.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 5 из 44.
Структура баланса
Бухгалтерский баланс представляет собой перечень имущества предприятия (в активе) и
источников его приобретения (в пассиве) на конкретную дату.
Имущество предприятия, отраженное в активе баланса (см. табл. №1), делится на
внеоборотные (долгосрочного пользования) активы (I раздел актива баланса) и оборотные
(краткосрочного пользования) активы (II раздел актива баланса).
К внеоборотным активам относятся основные средства, оборудование предприятия,
нематериальные активы, а также долгосрочные финансовые вложения сроком использования
обычно более одного года.
К оборотным активам относятся ресурсы предприятия, использующиеся в процессе
производственного цикла, то есть производственные запасы, товары, хранящиеся на складе,
текущая дебиторская задолженность и т.д.
Источники формирования имущества, находящегося в активе, отражены в пассиве баланса,
который в свою очередь состоит из трех разделов:



капитал и резервы
долгосрочные обязательства
краткосрочные обязательства
Ликвидность и эффективность использования текущих активов определяются величиной
чистого оборотного капитала, который является разницей между текущими оборотными активами
и краткосрочной задолженностью предприятия.
Так как величина чистого оборотного капитала напрямую зависит от структуры баланса,
рассмотрим четыре основные модели построения структуры капитала и определим, к какой из них
относится структура ОАО «Агентство Роспечать».
В зависимости от структуры баланса, выделяют четыре модели:




идеальная модель
агрессивная модель
консервативная модель
компромиссная модель
Представленные модели рассматриваются с учетом того, что в финансовом менеджменте
понятие оборотных средств делится на постоянный оборотный капитал, который является
минимумом, необходимым для осуществления производственной деятельности предприятия, и
переменный оборотный капитал, который отображает величину дополнительных оборотных
активов. Переменный оборотный капитал необходим в качестве страховых запасов либо в
пиковые периоды деятельности предприятия.

Идеальная модель основывается на предположении, что текущие активы в статическом
представлении совпадают по своей величине с краткосрочными обязательствами. Такая
ситуация в реальной жизни практически не встречается, так как при неблагоприятных
условиях, например, при необходимости срочного погашения кредиторской задолженности,
предприятие будет вынуждено реализовывать внеоборотные активы (основные средства и
т.д.), что еще больше ухудшит его положение.

Агрессивная модель основывается на предположении, что краткосрочная кредиторская
задолженность служит лишь для покрытия переменной части текущих активов,
необходимой как страховой запас. Постоянная часть текущих активов в этом случае
покрывается за счет долгосрочной кредиторской задолженности и части собственного
капитала. Эту ситуацию так же, как и идеальную модель, следует рассматривать как
достаточно рискованную, так как на практике ограничиться минимумом текущих активов
невозможно.

Консервативная модель предполагает отсутствие краткосрочных обязательств и
финансирование текущих активов за счет долгосрочных обязательств и части собственного
капитала. Однако в долгосрочной перспективе эта модель нецелесообразна.

Компромиссная модель является наиболее реальной моделью. В случае этой модели
чистый оборотный капитал равен по величине сумме постоянных текущих активов и
половине их переменной части.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 6 из 44.
Приступая к анализу, следует отметить, что величина чистого оборотного капитала ОАО
«Агентство Роспечать» на конец анализируемого периода (31.12.2007 г.) составила -227 446,00
руб., что говорит о том, что все оборотные активы, а также часть постоянных активов предприятия
формируются за счет краткосрочных обязательств, что является признаком сильной финансовой
неустойчивости и в ближайшее время может привести к банкротству.
Основываясь на рассмотренных выше моделях, структуру имущества организации на конец
отчетного периода можно отнести к агрессивной модели.
В графическом виде структура имущества ОАО «Агентство Роспечать» на протяжении всех
рассматриваемых периодов представлена на рисунке №1.
Рисунок №1
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 7 из 44.
Актив баланса
Структура актива баланса и изменения в анализируемом периоде представлены в табл. №4 и
№5.
Структура актива баланса
Таблица 4
_
Структура актива баланса
Статья баланса
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
Результаты исследований и разработок
Нематериальные поисковые активы
Материальные поисковые активы
Основные средства
Доходные вложения в материальные ценности
Долгосрочные финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу I
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
Налог на добавленную стоимость по приобретенным
ценностям
Дебиторская задолженность
Финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
Итого по разделу II
БАЛАНС
код
строки
31.12.2006
31.12.2007
31.12.2008
1110
1120
1130
1140
1150
1160
1170
1180
1190
1100
0,00%
0,00%
2,67%
0,00%
31,16%
0,15%
0,00%
0,00%
0,00%
2,12%
0,00%
28,42%
0,17%
0,00%
0,00%
0,00%
1,77%
0,00%
25,19%
0,15%
0,00%
33,99%
30,71%
27,12%
1210
2,46%
1,94%
1,64%
1220
0,57%
0,55%
0,59%
1230
1240
1250
1260
1200
1600
14,29%
46,43%
2,26%
0,00%
66,01%
100,00%
18,70%
46,67%
1,43%
0,00%
69,29%
100,00%
17,53%
51,92%
1,20%
0,00%
72,88%
100,00%
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 8 из 44.
Изменения в активе баланса
Таблица 5
_
Изменения в активе баланса
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
Результаты исследований и
разработок
Нематериальные поисковые
активы
Материальные поисковые активы
Основные средства
Доходные вложения в
материальные ценности
Финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу I
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
Налог на добавленную стоимость
по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность
Финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
Итого по разделу II
БАЛАНС
В абс.
выражении
Темп
прироста
Удельного
веса
31.12.2006
31.12.2007
3,00
0,00
-3,00
-100,00 %
-0,00 %
0,00
0,00
0,00
0
0,00%
77 044,00
72 537,00
-4 507,00
-5,85 %
-0,55 %
0,00
899 164,00
0,00
971 100,00
0,00
71 936,00
0
8,00%
0,00%
-2,75 %
4 321,00
5 695,00
1 374,00
31,80%
0,02%
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0
0
0
0,00%
0,00%
0,00%
980 532,00
1 049
332,00
68 800,00
7,02%
-3,28 %
71 102,00
66 417,00
-4 685,00
-6,59 %
-0,52 %
16 422,00
18 707,00
2 285,00
13,91%
-0,02 %
412 391,00
1 339
603,00
65 135,00
0,00
1 904
653,00
2 885
185,00
639 185,00
1 594
902,00
48 886,00
0,00
2 368
097,00
3 417
429,00
226 794,00
54,99%
4,41%
255 299,00
19,06%
0,24%
-16 249,00
0,00
-24,95 %
0
-0,83 %
0,00%
463 444,00
24,33%
3,28%
532 244,00
18,45%
0,00%
При анализе актива баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном
периоде, по сравнению с базовым, увеличилась. По сравнению с данными на 31.12.2006 г., активы
и валюта баланса выросли на 18.45%, что в абсолютном выражении составило 532 244,00 руб.
Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне 3 417
429,00 руб.
В более значительной степени это произошло за счет увеличения статьи "Финансовые
вложения". За прошедший период рост этой статьи составил 255 299,00 руб. (в процентном
соотношении 0%), и уже на конец анализируемого периода значение статьи "Финансовые
вложения" достигло 1 594 902,00 руб.
В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых на 31.12.2006 г.
составляла 980 532,00 руб., возросли на 68 800,00 руб. (темп прироста составил 7.02%). На
31.12.2007 г. их величина составила 1 049 332,00 руб. (31% от общей структуры имущества).
Величина оборотных активов, составлявшая на 31.12.2006 г. 1 904 653,00 руб., также возросла
на 463 444,00 руб. (темп прироста составил 24.33%), и на 31.12.2007 г. их величина составила 2
368 097,00 руб. (69% от общей структуры имущества).
Доля основных средств в общей структуре активов на 31.12.2007 г. составила 28%, что говорит
о том, что предприятие имеет "легкую" структуру активов и свидетельствует о мобильности
имущества ОАО «Агентство Роспечать» .
Как видно из таблицы №5, на конец отчетного периода наибольший удельный вес в структуре
совокупных активов приходится на оборотные активы (69.29%), что говорит о достаточно
мобильной структуре активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 9 из 44.
В структуре внеоборотных активов наибольшее их изменение было вызвано увеличением на
71 936,00 руб., по сравнению с базовым периодом, статьи "Основные средства".
В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением на 255
299,00 руб., по сравнению с базовым периодом, статьи "Финансовые вложения".
Размер дебиторской задолженности за анализируемый период увеличился на 226 794,00 руб.,
что является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой продукции либо
активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части
текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.
Рассматривая дебиторскую задолженность ОАО «Агентство Роспечать», следует отметить, что
предприятие на 31.12.2007 г. имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность больше
дебиторской). Таким образом, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет
кредиторов. Размер дополнительного финансирования составляет 1 906 074,00 руб.
Рассматривая ситуацию в целом, динамику изменения активов баланса можно назвать
положительной.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 10 из 44.
Пассив баланса
Структура пассива баланса и изменения в анализируемом периоде представлены в табл. №6 и
№7.
Структура пассива баланса.
Таблица 6
_
Структура пассива баланса
Статья баланса
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Переоценка внеоборотных активов
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Итого по разделу III
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Отложенные налоговые обязательства
Резервы под условные обязательства
Прочие долгосрочные пассивы
Итого по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Кредиторская задолженность
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих расходов и платежей
Прочие краткосрочные пассивы
Итого по разделу V
БАЛАНС
код строки
31.12.2006
31.12.2007
31.12.2008
1310
1320
1340
1350
1360
1370
1300
0,05%
0,00%
0,00%
1,96%
0,01%
16,36%
18,38%
0,05%
-0,03%
0,00%
1,65%
0,01%
22,31%
24,00%
0,04%
0,00%
0,00%
1,43%
0,01%
23,89%
25,36%
1410
1420
1430
1450
1400
0,00%
0,07%
0,00%
0,00%
0,07%
0,00%
0,05%
0,00%
0,00%
0,05%
0,00%
0,05%
0,00%
0,00%
0,05%
1510
1520
1530
1540
1550
1500
1700
0,00%
81,54%
0,00%
0,00%
0,00%
81,55%
100,00%
1,47%
74,48%
0,00%
0,00%
0,00%
75,95%
100,00%
11,58%
63,01%
0,00%
0,00%
0,00%
74,59%
100,00%
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 11 из 44.
Изменения пассива баланса.
Таблица 7
_
Изменения пассива баланса
ПАССИВ
31.12.2006
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
1 550,00
Собственные акции,
0,00
выкупленные у акционеров
Добавочный капитал
56 551,00
Резервный капитал
232,00
Нераспределенная прибыль
471 983,00
(непокрытый убыток)
Итого по разделу III 530 316,00
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
0,00
Отложенные налоговые
2 102,00
обязательства
Прочие долгосрочные пассивы
0,00
Итого по разделу IV
2 102,00
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
111,00
2 352
Кредиторская задолженность
655,00
Доходы будущих периодов
0,00
Резервы предстоящих расходов
0,00
и платежей
Прочие краткосрочные пассивы
0,00
2 352
Итого по разделу V
766,00
2 885
БАЛАНС
184,00
31.12.2007
В абс.
выражении
Темп
прироста
Удельного
веса
1 550,00
0,00
0,00%
-0,01 %
-877,00
-877,00
-100,00 %
-0,03 %
56 551,00
232,00
0,00
0,00
0,00%
0,00%
-0,31 %
-0,00 %
762 564,00
290 581,00
61,57%
5,96%
820 020,00
289 704,00
54,63%
5,61%
0,00
0,00
0
0,00%
1 865,00
-237,00
-11,27 %
-0,02 %
0,00
1 865,00
0,00
-237,00
0
-11,27 %
0,00%
-0,02 %
50 284,00
2 545
259,00
0,00
50 173,00
45 200,90%
1,47%
192 604,00
8,19%
-7,06 %
0,00
0
0,00%
0,00
0,00
0
0,00%
0,00
2 595
543,00
3 417
428,00
0,00
0
0,00%
242 777,00
10,32%
-5,60 %
532 244,00
18,45%
0,00%
В части пассивов увеличение валюты баланса в наибольшей степени произошло за счет роста
статьи "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)". За прошедший период рост этой статьи
составил 290 581,00 руб. (в процентном соотношении ее рост составил 61.57%.). Таким образом,
на конец анализируемого периода значение статьи "Нераспределенная прибыль (непокрытый
убыток)" установилось на уровне 762 564,00 руб.
Рассматривая изменение собственного капитала ОАО «Агентство Роспечать», видно, что его
значение за анализируемый период значительно увеличилось. На 31.12.2007 г. величина
собственного капитала предприятия составила 820 020,00 руб. (24% от общей величины
пассивов).
Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый
период незначительно увеличилась. На 31.12.2007 г. совокупная величина заемных средств
предприятия составила 2 597 408,00 руб. (76% от общей величины пассивов). Увеличение
заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может
отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость.
Рассматривая изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли, можно
отметить, что за анализируемый период их общая величина возросла на 290 581,00 руб. и
составила 762 796,00 руб. Изменение резервов составило 0,00 руб., а нераспределенной прибыли
290 581,00 руб. Это в целом можно назвать положительной тенденцией, так как увеличение
резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить об эффективной работе
предприятия.
В общей структуре пассивов величина собственного капитала, составлявшая на 31.12.2006 г.
530 316,00 руб., выросла на 289 704,00 руб. (темп прироста составил 54.63%), и на 31.12.2007 г.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 12 из 44.
его величина составила 820 020,00 руб. (24 % от общей структуры имущества). В наибольшей
степени это изменение произошло за счет роста статьи "Нераспределенная прибыль (непокрытый
убыток)" - на 290 581,00 руб.
На 31.12.2007 г. в общей структуре задолженности краткосрочные пассивы превышают
долгосрочные на 2 593 678,00 руб., что при существующем размере собственного капитала и
резервов может негативно сказаться на финансовой устойчивости предприятия.
Долгосрочная кредиторская задолженность, величина которой на 31.12.2006 г. составляла 2
102,00 руб., снизилась на 237,00 руб. (темп уменьшения составил -11.27%), и на 31.12.2007 г. ее
величина составила 1 865,00 руб. (0.05% от общей структуры имущества).
Наибольшее влияние на снижение долгосрочных пассивов оказало уменьшение статьи
"Отложенные налоговые обязательства". За прошедший период снижение значения этой статьи
составило 237,00 руб. (в процентном соотношении - -11.27%) и уже на конец анализируемого
периода значение статьи 'Отложенные налоговые обязательства' установилось на уровне 1 865,00
руб.
Величина краткосрочной кредиторской задолженности, которая на 31.12.2006 г. составляла 2
352 766,00 руб., напротив, возросла на 242 777,00 руб. (темп прироста составил 10.32%), и на
31.12.2007 г. ее величина составила 2 595 543,00 руб.
Наибольший удельный вес в структуре краткосрочной кредиторской задолженности на
31.12.2007 г. составляет статья "Кредиторская задолженность". На конец анализируемого периода
величина задолженности по данной статье составляет 2 545 259,00 руб. (доля в общей величине
краткосрочной дебиторской задолженности - 98%).
Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в
подавляющей части негативным.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 13 из 44.
Агрегированный баланс
Агрегированный баланс строится путем объединения однородных статей бухгалтерского
баланса для удобства последующего анализа.
Структура агрегированного баланса представлена в табл. №8.
Агрегированный баланс
Таблица 8
_
Агрегированный баланс
АКТИВ
Внеоборотные активы
Оборотные активы
Запасы и затраты
Краткосрочная дебиторская
задолженность
Денежные средства и
краткосрочные финансовые
вложения
Прочие оборотные активы.
Баланс
ПАССИВ
Собственный капитал
Долгосрочные пассивы
Займы и кредиты
Прочие долгосрочные пассивы
Краткосрочные пассивы
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность
Прочие краткосрочные пассивы
Баланс
1049332
2368097
85124
В абс.
выражении
68800
463444
-2400
Темп
прироста
7.02%
24.33%
-2.74%
Удельного
веса
-3,28 %
3,28%
-0,54 %
412391
639185
226794
54.99%
4,41%
1404738
1643788
239050
17.02%
-0,59 %
0
2885185
0
3417429
0
532244
0
18.45%
0,00%
0,00%
530316
2102
0
2102
2352766
111
2352655
0
2885184
820020
1865
0
1865
2595543
50284
2545259
0
3417428
289704
-237
0
-237
242777
50173
192604
0
532244
54.63%
-11.27%
0
-11.27%
10.32%
45200.9%
8.19%
0
18.45%
5,61%
-0,02 %
0,00%
-0,02 %
-5,60 %
1,47%
-7,06 %
0,00%
0,00%
31.12.2006
31.12.2007
980532
1904653
87524
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 14 из 44.
Анализ финансовых результатов деятельности ОАО
«Агентство Роспечать»
Изменение отчета о прибылях и убытках в отчетном периоде, по сравнению с базовым,
представлено в табл. №9.
Изменение показателей финансово - хозяйственной деятельности в отчетном периоде, по
сравнению с базовым, представлено в табл. №10.
Рисунок №2
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 15 из 44.
Изменение отчета о прибылях и убытках в отчетном периоде по сравнению с базовым
периодом.
Таблица 9
_
Изменение отчета о прибылях и убытках
Наименование
31.12.2006
31.12.2007
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
2 648
2 791
Выручка
353,00
676,00
-1 952
-2 016
Себестоимость продаж
393,00
757,00
Валовая прибыль (убыток)
695 960,00
774 919,00
Коммерческие расходы
-252 358,00 -312 517,00
Управленческие расходы
-132 323,00 -167 739,00
Прибыль (убыток) от продаж
311 279,00
294 663,00
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению
22 437,00
9 580,00
Проценты к уплате
-65 199,00
-28 369,00
Доходы от участия в других
0,00
84 839,00
организациях
Прочие доходы
26 354,00
28 665,00
Прочие расходы
-29 150,00
-23 280,00
Прибыль (убыток) до
265 721,00
366 098,00
налогообложения
Изменение отложенных
3 133,00
1 374,00
налоговых активов
Изменение отложенных
783,00
238,00
налоговых обязательств
Текущий налог на прибыль
-72 024,00
-71 269,00
Чистая прибыль (убыток)
197 604,00
290 969,00
отчетного периода
Справочно
Совокупный финансовый
0,00
0,00
результат периода
Базовая прибыль (убыток)
0,00
0,00
на акцию
Разводненная прибыль
0,00
0,00
(убыток) на акцию
В абс.
выражении
Темп
прироста
Удельного
веса
143 323,00
5,41%
0,00%
-64 364,00
-3,30 %
1,48%
78 959,00
-60 159,00
-35 416,00
-16 616,00
11,35%
-23,84 %
26,76%
-5,34 %
1,48%
-1,67 %
-1,01 %
-1,20 %
-12 857,00
36 830,00
-57,30 %
-56,49 %
-0,50 %
1,45%
84 839,00
100,00%
3,04%
2 311,00
5 870,00
8,77%
-20,14 %
0,03%
0,27%
100 377,00
37,78%
3,08%
-1 759,00
-56,14 %
-0,07 %
-545,00
-69,60 %
-0,02 %
755,00
1,05%
0,17%
93 365,00
47,25%
2,96%
0,00
0
0,00%
0,00
0
0,00%
0,00
0
0,00%
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 16 из 44.
Изменение показателей финансово - хозяйственной деятельности в отчетном периоде по
сравнению с базовым периодом.
Таблица 10
_
Изменение показателей финансово - хозяйственной деятельности
Наименование
1. Объем продаж
2. Прибыль от продаж
3. Амортизация
4. EBITDA
5. Чистая прибыль
6. Рентабельность продаж, %
7. Чистые активы
8. Оборачиваемость чистых активов, %
9. Рентабельность чистых активов, %
10. Собственный капитал
11. Рентабельность собственного
капитала, %
12. Кредиты и займы
13. Финансовый рычаг
14. Реинвестированная прибыль
15. Коэффициент реинвестирования
16. Экономический рост предприятия
17. Сумма процентов за кредиты
18. Средневзвешенная стоимость
капитала
В абс.
выражении
Темп
прироста
31.12.2006
31.12.2007
2 648
353,00
311 279,00
0,00
311 279,00
197 604,00
11,75%
-373 168,00
-709,69 %
-83,42 %
530 316,00
2 791
676,00
294 663,00
0,00
294 663,00
290 969,00
10,56%
-156 774,00
-1 780,70 %
-187,95 %
820 020,00
143 323,00
5,41%
-16 616,00
0,00
-16 616,00
93 365,00
-1,20 %
216 394,00
-1 071,01 %
-104,54 %
289 704,00
-5,34 %
0
-5,34 %
47,25%
-10,20 %
57,99%
-150,91 %
-125,32 %
54,63%
36,75%
42,51%
5,75%
15,66%
111,00
4,44
0,00
0,00
0,00
0,00
50 284,00
3,17
0,00
0,00
0,00
0,00
50 173,00
-1,27
0,00
0,00
0,00
0,00
45 200,90%
-28,67 %
0
0
0
0
0,00%
0,00%
0,00%
0
Из таблицы №9 видно, что выручка от реализации компании по сравнению с базовым
периодом увеличилась (с 2 648 353,00 руб. на 31.12.2006 г. до 2 791 676,00 руб. на 31.12.2007 г.).
За анализируемый период изменение объема продаж составило 143 323,00 руб. Темп прироста
составил 5.41%
Валовая прибыль на 31.12.2006 г. составляла 695 960,00 руб. За анализируемый период она
возросла на 78 959,00 руб., что следует рассматривать как положительный момент, и на
31.12.2007 г. составила 774 919,00 руб.
Прибыль от продаж на 31.12.2006 г. составляла 311 279,00 руб. За анализируемый период она,
в отличие от валовой прибыли, снизилась на 16 616,00 руб., что следует рассматривать как
отрицательный момент. На 31.12.2007 г. прибыль от продаж составила 294 663,00 руб.
Следует отметить высокий уровень коммерческих и управленческих расходов в структуре
отчета о прибылях и убытках организации. На начало анализируемого периода их доля
составляла 19.7 % от себестоимости реализованной продукции, а на конец периода - 23.81 % от
себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг.
Показателем повышения эффективности деятельности предприятия можно назвать более
высокий рост выручки по отношению к росту себестоимости, который составил 5.41 % по
сравнению с ростом себестоимости (-3.3 %).
Положительным моментом является плюсовое сальдо по прочим доходам и расходам - на
31.12.2007 г. сальдо по прочим доходам и расходам установилось на уровне -45 558,00 руб., к тому
же наблюдается положительная тенденция – за период с конца 31.12.2006 г. по конец 31.12.2007 г.
сальдо по ним увеличилось на 31 593,00 руб.
Как видно из таблицы №9, чистая прибыль за анализируемый период выросла на 93 365,00
руб., и на 31.12.2007 г. установилась на уровне 290 969,00 руб. (темп прироста составил 47.25%).
Рассматривая динамику показателей финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Агентство
Роспечать», особое внимание следует обратить на рентабельность чистых активов и
средневзвешенную стоимость капитала.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 17 из 44.
Для успешного развития деятельности необходимо, чтобы рентабельность чистых активов
была выше средневзвешенной стоимости капитала, тогда предприятие способно выплатить не
только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой
прибыли в производство.
Из таблицы №10 видно, что на конец анализируемого периода рентабельность собственного
капитала составила 42.51%, что выше показателя средневзвешенной стоимости капитала,
значение которого составило в соответствующем периоде 0%. Сложившаяся ситуация говорит о
том, что предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные
дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.
Рассматривая динамику доходов и расходов ОАО «Агентство Роспечать», приходим к выводу,
что в целом за анализируемый период ее можно назвать положительной. Однако следует
обратить внимание на следующие моменты: уменьшение сальдо по прочим доходам и расходам.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 18 из 44.
Показатели рентабельности
Рентабельность - показатель эффективности единовременных и текущих затрат. В общем
виде рентабельность определяется отношением прибыли к единовременным или текущим
затратам, благодаря которым получена эта прибыль.
Динамика показателей рентабельности ОАО «Агентство Роспечать» за 31.12.2006г. 31.12.2007г. представлены в таблице №12.
Таблица 12
_
Динамика показателей рентабельности
Наименование
Общая рентабельность, %
Рентабельность продаж, %
Рентабельность собственного капитала, %
Рентабельность акционерного капитала, %
Рентабельность оборотных активов, %
Общая рентабельность производственных
фондов, %
Рентабельность всех активов, %
Рентабельность финансовых вложений, %
Рентабельность основной деятельности
Рентабельность производства, %
В абс.
выражении
3,08%
-1,20 %
5,75%
Темп
прироста
30,70%
-10,20 %
15,66%
5 941,03%
47,25%
1,89%
18,43%
229,02%
69,77%
43,81%
8,40%
5,84%
27,76%
38,42%
1,64%
4,19%
1,48%
2,78%
24,32%
253,46%
5,63%
7,79%
31.12.2006
31.12.2007
10,03%
11,75%
36,75%
12
574,01%
10,23%
13,11%
10,56%
42,51%
18
515,04%
12,12%
159,25%
6,76%
1,65%
26,28%
35,65%
Значения показателей рентабельности ОАО «Агентство Роспечать» за весь
рассматриваемый период представлены в таблице №12а.
Таблица 12а
_
Динамика показателей рентабельности
Наименование
Общая рентабельность, %
Рентабельность продаж, %
Рентабельность собственного капитала, %
Рентабельность акционерного капитала, %
Рентабельность оборотных активов, %
Общая рентабельность производственных фондов, %
Рентабельность всех активов, %
Рентабельность финансовых вложений, %
Рентабельность основной деятельности
Рентабельность производства, %
31.12.2006 г.
10,03%
11,75%
36,75%
12 574,01%
10,23%
159,25%
6,76%
1,65%
26,28%
35,65%
31.12.2007 г.
13,11%
10,56%
42,51%
18 515,04%
12,12%
229,02%
8,40%
5,84%
27,76%
38,42%
31.12.2008 г.
7,43%
7,34%
19,81%
11 655,23%
6,26%
152,90%
4,56%
0,91%
24,50%
32,45%
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 19 из 44.
Рассматривая показатели рентабельности, прежде всего, следует отметить, что и на начало, и
на конец анализируемого периода частное от деления прибыли до налогообложения и выручки от
реализации (показатель общей рентабельности) находится у ОАО «Агентство Роспечать» выше
среднеотраслевого значения, установившегося на уровне 10%. На начало периода показатель
общей рентабельности на предприятии составлял 10.03%, а на конец периода - 13.11 %
(изменение в абсолютном выражении за период: 3.08%). Это следует рассматривать как
положительный момент.
Повышение рентабельности собственного капитала c 36.75% до 42.51% за анализируемый
период было вызвано увеличением чистой прибыли предприятия за анализируемый период на 93
365,00 руб.
Как видно из таблицы №12, за анализируемый период значения большинства показателей
рентабельности увеличились, что следует скорее рассматривать как положительную тенденцию.
Рисунок №3
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 20 из 44.
Анализ финансовой устойчивости
Анализ изменения показателей финансовой устойчивости ОАО «Агентство Роспечать» в
абсолютном выражении за весь рассматриваемый период представлен в таблице № 13.
Таблица 13
_
Анализ фин. устойчивости по абс.показателям - Изменения
Наименование
1. Источники собственных
средств
2. Внеоборотные активы
3. Источники собственных
оборотных средств для
формирования запасов и затрат
4. Долгосрочные кредиты и
займы
5. Источники собственных
средств, скорректированные на
величину долгосрочных заемных
средств
6. Краткосрочные кредитные и
заемные средства
7. Общая величина источников
средств с учетом долгосрочных и
краткосрочных заемных средств
8. Величина запасов и затрат,
обращающихся в активе баланса
9. Излишек источников
собственных оборотных средств
10. Излишек источников
собственных средств и
долгосрочных заемных
источников
11. Излишек общей величины
всех источников для
формирования запасов и затрат
12.1. З-х комплексный показатель
(S) финансовой ситуации
12.2.
12.3.
Финансовая устойчивость
предприятия
В абс.
выражении
Темп
прироста
31.12.2006
31.12.2007
530 316,00
820 020,00
289 704,00
54,63%
980 532,00
1 049 332,00
68 800,00
7,02%
-450 216,00
-229 312,00
220 904,00
49,07%
2 102,00
1 865,00
-237,00
-11,27 %
-448 114,00
-227 447,00
220 667,00
49,24%
111,00
50 284,00
50 173,00
45
200,90%
-448 003,00
-177 163,00
270 840,00
60,45%
87 524,00
85 124,00
-2 400,00
-2,74 %
-537 740,00
-314 436,00
223 304,00
41,53%
-535 638,00
-312 571,00
223 067,00
41,65%
-535 527,00
-262 287,00
273 240,00
51,02%
0,00
0,00
0,00
0
0,00
0,00
Кризисно
неустойчивое
состояние
предприятия
0,00
0,00
Кризисно
неустойчивое
состояние
предприятия
0,00
0,00
0
0
0,00
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
0
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 21 из 44.
Анализ показателей финансовой устойчивости за весь рассматриваемый период
представлен в таблице № 13а.
Таблица 13а
_
Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям
Наименование
1. Источники собственных средств
2. Внеоборотные активы
3. Источники собственных
оборотных средств для
формирования запасов и затрат
4. Долгосрочные кредиты и займы
5. Источники собственных средств,
скорректированные на величину
долгосрочных заемных средств
6. Краткосрочные кредитные и
заемные средства
7. Общая величина источников
средств с учетом долгосрочных и
краткосрочных заемных средств
8. Величина запасов и затрат,
обращающихся в активе баланса
9. Излишек источников
собственных оборотных средств
10. Излишек источников
собственных средств и
долгосрочных заемных источников
11. Излишек общей величины всех
источников для формирования
запасов и затрат
12.1. З-х комплексный показатель
(S) финансовой ситуации
12.2.
12.3.
Финансовая устойчивость
предприятия
31.12.2006 г.
530 316,00
980 532,00
31.12.2007 г.
820 020,00
1 049 332,00
31.12.2008 г.
1 004 177,00
1 073 892,00
-450 216,00
-229 312,00
-69 715,00
2 102,00
1 865,00
1 883,00
-448 114,00
-227 447,00
-67 832,00
111,00
50 284,00
458 477,00
-448 003,00
-177 163,00
390 645,00
87 524,00
85 124,00
88 395,00
-537 740,00
-314 436,00
-158 110,00
-535 638,00
-312 571,00
-156 227,00
-535 527,00
-262 287,00
302 250,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Кризисно
неустойчивое
состояние
предприятия
0,00
0,00
Кризисно
неустойчивое
состояние
предприятия
0,00
1,00
Допустимо
неустойчивое
состояние
предприятия
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 22 из 44.
Анализ изменения показателей финансовой устойчивости ОАО «Агентство Роспечать» в
относительном выражении за весь рассматриваемый период представлен в таблице № 14.
Таблица 14
_
Анализ фин. устойчивости по относительным показателям - Изменения
Наименование
Коэффициент автономии
Коэффициент отношения заемных и
собственных средств (финансовый рычаг)
Коэффициент соотношения мобильных и
иммобилизованных средств
Коэффициент отношения собственных и
заемных средств
Коэффициент маневренности
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат
собственными средствами
Коэффициент имущества производственного
назначения
Коэффициент долгосрочно привлеченных
заемных средств
Коэффициент краткосрочной задолженности
Коэффициент кредиторской задолженности
0,24
В абс.
выражении
0,06
Темп
прироста
30,55%
4,44
3,17
-1,27
-28,67 %
1,94
2,26
0,31
16,18%
0,23
0,32
0,09
40,19%
-0,85
-0,28
0,57
67,01%
-5,12
-2,67
2,45
47,81%
0,37
0,33
-0,04
-10,33 %
0,00
0,00
-0,00
-42,52 %
0,00%
99,91%
1,94%
97,99%
1,93%
-1,91 %
40 970,81%
-1,92 %
31.12.2006
31.12.2007
0,18
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 23 из 44.
Анализ показателей финансовой устойчивости за весь рассматриваемый период
представлен в таблице № 14а.
Таблица 14а
_
Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям
Наименование
Коэффициент автономии
Коэффициент отношения заемных и собственных средств
(финансовый рычаг)
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных
средств.
Коэффициент отношения собственных и заемных средств
Коэффициент маневренности
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат
собственными средствами
Коэффициент имущества производственного назначения
Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств
Коэффициент краткосрочной задолженности
Коэффициент кредиторской задолженности
31.12.2006
г.
0,18
31.12.2007
г.
0,24
31.12.2008
г.
0,25
4,44
3,17
2,94
1,94
2,26
2,69
0,23
-0,85
0,32
-0,28
0,34
-0,07
-5,12
-2,67
-0,77
0,37
0,00
0,00%
99,91%
0,33
0,00
1,94%
97,99%
0,29
0,00
15,51%
84,42%
Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия по абсолютным показателям и
основываясь на трехкомплексном показателе финансовой устойчивости, в динамике заметна
стагнация финансовой устойчивости предприятия.
Как видно из таблицы №13, и на 31.12.2006, и на 31.12.2007 финансовую устойчивость ОАО
«Агентство Роспечать» по 3-х комплексному показателю можно охарактеризовать как "Кризисно
неустойчивое состояние предприятия". На начало анализируемого периода у предприятия не
хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат, а на конец периода у
предприятия не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат.
Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице
№13а, говорит о том, что, по сравнению с базовым периодом (31.12.2006 г.) ситуация на ОАО
«Агентство Роспечать» незначительно улучшилась.
Показатель "Коэффициент автономии" за анализируемый период увеличился на 0.06 и на
31.12.2007 г. составил 0.24. Это ниже нормативного значения (0,5), при котором заемный капитал
может быть компенсирован собственностью предприятия.
Показатель "Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)" за
анализируемый период снизился на 1.27 и на 31.12.2007 г. составил 3.17. Чем больше этот
коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.
Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую
очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить
скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за
анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных
средств, это означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных
средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости
материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской
задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного
превышать 1.
Показатель "Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств" за
анализируемый период увеличился на 0.31 и на 31.12.2007 г. составил 2.26. Коэффициент
определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной
дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотным активам,
скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное
значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение
коэффициента является положительной тенденцией.
Показатель "Коэффициент маневренности" за анализируемый период увеличился на 0.57 и на
31.12.2007 г. составил -0.28. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности
характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 24 из 44.
Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких
производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. На конец
анализируемого периода ОАО «Агентство Роспечать» обладает легкой структурой активов. Доля
основных средств в валюте баланса менее 40 %. Таким образом, предприятие нельзя причислить
к фондоемким производствам.
Показатель "Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами" за
анализируемый период увеличился на 2.45 и на 31.12.2007 г. составил -2.67. Это ниже
нормативного значения (0,6-0,8). Предприятие испытывает недостаток собственных средств для
формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в
абсолютном выражении. Коэффициент равен отношению разности между суммой источников
собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к
величине запасов и затрат.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 25 из 44.
Анализ ликвидности
Под ликвидностью подразумевается способность активов к быстрой и легкой мобилизации.
Основные моменты банковской ликвидности находили свое отражение в экономической
литературе, начиная со второй половины ХХ века, в связи с убыточной деятельностью
государственных банков, а также с процессом образования коммерческих банков. Например, о
важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиций
ликвидности экономисты писали еще в конце ХIХ века.
Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей
в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.
Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя
фиксированной свою номинальную стоимость.
Анализ ликвидности предприятия – анализ возможности для предприятия покрыть все его
финансовые обязательства.
Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои
краткосрочные финансовые обязательства.
Анализ ликвидности баланса по относительным показателям за анализируемый период
представлен в таблице №15.
Таблица 15
_
Анализ ликвидности баланса по относит. показателям - Изменения
Наименование
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент промежуточной (быстрой)
ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент покрытия оборотных средств
собственными источниками формирования
Коэффициент восстановления (утраты)
платежеспособности
0,63
В абс.
выражении
0,04
Темп
прироста
6,07%
0,77
0,88
0,11
13,88%
0,81
0,91
0,10
12,70%
-0,24
-0,10
0,14
59,18%
0,48
0,48
0
31.12.2006
31.12.2007
0,60
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 26 из 44.
Анализ ликвидности баланса по относительным показателям за весь рассматриваемый
период представлен в таблице №15а.
Таблица 15а
_
Анализ ликвидности баланса по относительным показателям
Наименование
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент покрытия оборотных средств собственными
источниками формирования
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности
31.12.2006
г.
0,60
0,77
0,81
31.12.2007
г.
0,63
0,88
0,91
31.12.2008
г.
0,71
0,95
0,98
0,24
0,10
0,02
0,48
644
Как видно из таблицы №15, коэффициент абсолютной ликвидности и на начало, и на конец
анализируемого периода (31.12.2006 г. - 31.12.2007 г.) находится выше нормативного значения
(0,2), что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено
средствами для
своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.
На начало анализируемого периода - на 31.12.2007 г. - значение показателя абсолютной
ликвидности составило 0.6. На конец анализируемого периода значение показателя возросло,
составив 0.63. Следует заметить, что на конец анализируемого периода значение показателя
находится выше нормативного уровня (0,5), что, конечно же, не угрожает финансовой
устойчивости предприятия, однако может говорить об избытке собственных средств предприятия и
необходимости направления их на развитие.
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной
задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов.
Нормативное значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны
покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода
(на 31.12.2006 г.), значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0.77. На
31.12.2007 г. значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную
тенденцию, и составило 0.88.
Коэффициент текущей ликвидности и на начало, и на конец анализируемого периода
(31.12.2006 г. - 31.12.2007 г.) находится ниже нормативного значения 2, что говорит о том, что
значение коэффициента достаточно низкое и предприятие не в полной мере обеспечено
собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения
срочных обязательств. На начало анализируемого периода - на 31.12.2006 г. - значение
показателя текущей ликвидности составило 0.81. На конец анализируемого периода значение
показателя возросло и составило 0.91
Так как на конец анализируемого периода Коэффициент текущей ликвидности находится ниже
своего нормативного значения 2, и Коэффициент покрытия оборотных средств собственными
источниками формирования ниже своего (0,1), рассчитывается показатель восстановления
платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о
том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее
восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец
периода значение показателя установилось на уровне 0, что говорит о том, что предприятие не
сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 27 из 44.
Анализ деловой активности
В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивается
следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое
совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период
оборота – средний срок, за который совершается один оборот средств.
Чем быстрее оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает
организация при той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения
оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых
ресурсов. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в
виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны,
чем ниже скорость оборота активов, прежде всего, текущих (оборотных), тем больше потребность
в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные
ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую
очередь, возможностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя
оборачиваемостью активов, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от
внешних источников средств и повысить свою ликвидность.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 28 из 44.
Анализ показателей деловой активности (в днях) за анализируемый период представлен в
таблице №16.
Таблица 16
_
Показатели деловой активности (в днях) - Изменения
Наименование
Отдача активов, дней
Отдача основных средств (фондоотдача), дней
Оборачиваемость оборотных активов, дней
Коэффициент оборачиваемости запасов и
затрат, дней
Коэффициент оборачиваемости текущих
активов, дней
Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности, дней
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности, дней
Отдача собственного капитала, дней
Расчет чистого цикла
Оборачиваемость материальных запасов,
дней
Оборачиваемость дебиторской
задолженности, дней
Оборачиваемость прочих оборотных активов,
дней
Затратный цикл, дней
Оборачиваемость кредиторской
задолженности, дней
Оборачиваемость прочих краткосрочных
обязательств, дней
Производственный цикл, дней
Чистый цикл, дней
412,02
9,78
279,32
В абс.
выражении
14,38
-0,84
16,82
Темп
прироста
3,62%
-7,91 %
6,41%
16,36
15,41
-0,96
-5,85 %
262,50
279,32
16,82
6,41%
56,84
68,74
11,91
20,95%
324,25
320,19
-4,06
-1,25 %
73,09
88,28
15,19
20,78%
9,80
8,68
-1,12
-11,38 %
56,84
83,57
26,73
47,04%
0,00
0,00
0,00
0
66,64
92,25
25,62
38,45%
324,25
332,78
8,54
2,63%
0,00
0,00
0,00
0
324,25
-257,61
332,78
-240,53
8,54
17,08
2,63%
6,63%
31.12.2006
31.12.2007
397,64
10,62
262,50
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 29 из 44.
Анализ показателей деловой активности (в днях) за весь рассматриваемый период
представлен в таблице №16а.
Таблица 16а
_
Анализ показателей деловой активности (в днях)
Наименование
Отдача активов, дней
Отдача основных средств (фондоотдача), дней
Оборачиваемость оборотных активов, дней
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат, дней
Коэффициент оборачиваемости текущих активов, дней
Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности, дней
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности, дней
Отдача собственного капитала, дней
Расчет чистого цикла
Оборачиваемость материальных запасов, дней
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней
Оборачиваемость прочих оборотных активов, дней
Затратный цикл, дней
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней
Оборачиваемость прочих краткосрочных обязательств, дней
Производственный цикл, дней
Чистый цикл, дней
31.12.2006
г.
397,64
10,62
262,50
16,36
262,50
31.12.2007
г.
412,02
9,78
279,32
15,41
279,32
31.12.2008
г.
406,87
7,87
289,77
12,91
289,77
56,84
68,74
73,53
324,25
320,19
278,00
73,09
88,28
100,61
9,80
56,84
0,00
66,64
324,25
0,00
324,25
-257,61
8,68
83,57
0,00
92,25
332,78
0,00
332,78
-240,53
7,18
76,56
0,00
83,74
275,23
0,00
275,23
-191,49
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 30 из 44.
Анализ показателей деловой активности (в оборотах) за анализируемый период
представлен в таблице №17.
Таблица 17
_
Показатели деловой активности (в оборотах за период) - Изменения
Наименование
0,89
37,33
1,31
В абс.
выражении
-0,03
2,95
-0,08
Темп
прироста
-3,49 %
8,59%
-6,02 %
22,31
23,69
1,39
6,21%
1,39
1,31
-0,08
-6,02 %
6,42
5,31
-1,11
-17,32 %
1,13
1,14
0,01
1,27%
4,99
4,13
-0,86
-17,20 %
31.12.2006
31.12.2007
0,92
34,37
1,39
Отдача активов, об
Отдача основных средств (фондоотдача), об
Оборачиваемость оборотных активов, об
Коэффициент оборачиваемости запасов и
затрат, об
Коэффициент оборачиваемости текущих
активов, об
Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности, об
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности, об
Отдача собственного капитала, об
Анализ показателей деловой активности (в оборотах) за весь рассматриваемый период
представлен в таблице №17а.
Таблица 17а
_
Показатели деловой активности (в оборотах за период)
Наименование
Отдача активов, об.
Отдача основных средств (фондоотдача), об.
Оборачиваемость оборотных активов, об.
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат, об.
Коэффициент оборачиваемости текущих активов, об.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности, об.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности, об.
Отдача собственного капитала, об.
31.12.2006
г.
0,92
34,37
1,39
22,31
1,39
31.12.2007
г.
0,89
37,33
1,31
23,69
1,31
31.12.2008
г.
0,90
46,50
1,26
28,34
1,26
6,42
5,31
4,98
1,13
1,14
1,32
4,99
4,13
3,64
Показатели деловой активности характеризуют, во-первых, эффективность использования
средств, а во-вторых, имеют высокое значение для определения финансового состояния,
поскольку отображают скорость превращения производственных средств и дебиторской
задолженности в денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности.
Показатели деловой активности, представленные в табл. №16, показывают, за какое
количество дней оборачивается тот либо иной актив или источник формирования имущества
организации. В общем случае для расчета используется формула отношения выручки или
себестоимости к активу.
Как видно из таблицы №16 большинство показателей оборачиваемости, за анализируемый
период выросло. Увеличение периода оборачиваемости может говорить об отрицательной
тенденции. Однако следует отметить и увеличение выручки, способствующее снижению
оборачиваемости. За период с 31.12.2006 г. по 31.12.2007 г. выручка от реализации увеличилась
на 5.41 %.
Показатели деловой активности (в днях) за весь рассматриваемый период представлены на
рисунке №4.
Рисунок №4
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 31 из 44.
Расчет чистого цикла
Продолжительность чистого цикла рассчитывается как разница между кредитным и затратным
циклами и показывает, насколько хорошо организовано на предприятии финансирование
производственной деятельности.
Продолжительность затратного цикла рассчитывается как суммарная продолжительность
оборота текущих активов, за исключением продолжительности оборота денежных средств, и
показывает время, необходимое для осуществления производственного процесса.
Таким образом, чем выше значение оборачиваемости затратного цикла (в днях), тем больше
средств необходимо предприятию для организации производства.
В свою очередь продолжительность оборота текущих пассивов является кредитным циклом
предприятия. Чем продолжительнее кредитный цикл, тем эффективнее предприятие использует
возможность финансирования текущей деятельности за счет непосредственных участников
производственного процесса.
Как видно из таблицы 16, за анализируемый период продолжительность затратного цикла
увеличилась на 25.62 дн. (38.45%) , что при прочих равных условиях может указывать на
негативную тенденцию, отвлекающую средства в производственную деятельность.
Продолжительность производственного цикла за анализируемый период увеличилась на 8.54
дн. (2.63%), что может указывать на положительную тенденцию и говорить об увеличении
эффективности
использования
предприятием
возможности
финансирования
текущей
деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса, если
организация не создает сверхнормативных задолженностей перед поставщиками, бюджетом,
персоналом.
На начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости занимал -257.61 дн. За
анализируемый период продолжительность чистого цикла увеличилась на 17.08 дн., что говорит
об отрицательной тенденции, так как увеличилось количество текущих активов,
профинансированных за счет непосредственных участников производственного процесса, и
финансирование производственной деятельности в большей степени осуществляется за счет
внешних по отношению к производственному процессу источников финансирования - прироста
собственного капитала, кредитов.
Золотое правило экономики
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 32 из 44.
При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности
оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, получившему название
«золотого правила экономики организации»:
ТРчп > ТРв > ТРа > 0%, где:
ТРчп – темп роста чистой прибыли;
ТРв – темп роста выручки от продаж;
ТРа – темп роста средней величины активов.
Выполнение первого соотношения (чистая прибыль растет опережающим темпом по
сравнению с выручкой) означает повышение рентабельности деятельности (Рд): Рд = ЧП / В *100
Выполнение второго соотношения (выручка растет опережающим темпом по сравнению с
активами) означает ускорение оборачиваемости активов (Оа): Оа = В / А * 100
Опережающие темпы увеличения чистой прибыли по сравнению с увеличением активов (ТРчп
> ТРа) означают повышение чистой рентабельности активов (ЧРа): ЧРа=ЧП / А * 100
Выполнение последнего неравенства (увеличение средней величины активов в динамике)
означает расширение имущественного потенциала. Однако его исполнение необходимо
обеспечить лишь в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе (в пределах года)
допустимо отклонение от этого соотношения, если, например, оно вызвано уменьшением
дебиторской задолженности или оптимизацией внеоборотных активов и запасов.
Для ОАО «Агентство Роспечать» формула 'золотого правила экономики' за анализируемый
период выглядит следующим образом:
47.25% > 5.41% > 18.45% > 0%. Таким образом, в компании ОАО «Агентство Роспечать»
«золотое правило экономики» выполняется.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 33 из 44.
Анализ платежеспособности на базе расчета чистых
активов
Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов проводится в соответствии с
приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. N
10н, 03-6/пз "Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ".

Под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из
суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

Оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов производится с учетом
требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по
бухгалтерскому учету. Для оценки стоимости чистых активов составляется расчет по
данным бухгалтерской отчетности.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

o
внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса
(нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство,
доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые
вложения, прочие внеоборотные активы);
o
оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы,
налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская
задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие
оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на
выкуп собственных акций, выкупленных у акционеров для их последующей
перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по
взносам в уставный капитал.
В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:
o
o
o
o
o
долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные
обязательства;
краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
кредиторская задолженность (за исключением задолженности участникам
(учредителям) по выплате доходов);
резервы предстоящих расходов;
прочие краткосрочные обязательства.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 34 из 44.
Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов за анализируемый период
представлен в таблице №18.
Таблица 18
_
Платежеспособность на базе расчета чистых активов - Изменения
Наименование
Активы, принимающие участие в расчете
1. Нематериальные активы
2. Основные средства
3. Результаты исследований и разработок
4. Доходные вложения в материальные
ценности
5. Долгосрочные и краткосрочные
финансовые вложения
6. Прочие внеоборотные активы
7. Запасы
8. НДС по приобретенным ценностям
9. Дебиторская задолженность
10. Денежные средства
11. Прочие оборотные активы
12. Итого активов (1-11)
Пассивы, принимающие участие в расчете
13. Долгосрочные обязательства по
займам и кредитам
14. Прочие долгосрочные обязательства
15. Краткосрочные обязательства по
займам и кредитам
16. Кредиторская задолженность
17. Резервы предстоящих расходов и
платежей
18. Прочие краткосрочные пассивы
19. Итого пассивов (13-18)
20. Стоимость чистых активов (12-19)
31.12.2006
31.12.2007
3,00
77 044,00
0,00
0,00
72 537,00
0,00
В абс.
выражении
Темп
прироста
-3,00
-4 507,00
0,00
-100,00 %
-5,85 %
0
0,00
0
255 299,00
19,06%
0,00
-4 685,00
2 285,00
226 794,00
-16 249,00
0,00
0
-6,59 %
13,91%
54,99%
-24,95 %
0
458 934,00
23,16%
1 339
603,00
0,00
71 102,00
16 422,00
412 391,00
65 135,00
0,00
1 981
700,00
1 594
902,00
0,00
66 417,00
18 707,00
639 185,00
48 886,00
0,00
2 440
634,00
0,00
0,00
0,00
0
2 102,00
1 865,00
-237,00
-11,27 %
111,00
50 284,00
50 173,00
45 200,90%
2 352
655,00
2 545
259,00
192 604,00
8,19%
0,00
0,00
0,00
0
0,00
2 354
868,00
-373 168,00
0,00
2 597
408,00
-156 774,00
0,00
0
242 540,00
10,30%
216 394,00
57,99%
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 35 из 44.
Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов за весь рассматриваемый
период представлен в таблице №18а.
Таблица 18а
_
Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов
Наименование
Активы, принимающие участие в расчете
1. Нематериальные активы
2. Основные средства
3. Результаты исследований и разработок
4. Доходные вложения в материальные ценности
5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения
6. Прочие внеоборотные активы
7. Запасы
8. НДС по приобретенным ценностям
9. Дебиторская задолженность
10. Денежные средства
11. Прочие оборотные активы
12. Итого активов (1-11)
Пассивы, принимающие участие в расчете
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам
14. Прочие долгосрочные обязательства
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам
16. Кредиторская задолженность
17. Резервы предстоящих расходов и платежей
18. Прочие краткосрочные пассивы
19. Итого пассивов (13-18)
20. Стоимость чистых активов (12-19)
31.12.2006 г.
31.12.2007 г.
31.12.2008 г.
3,00
77 044,00
0,00
0,00
72 537,00
0,00
0,00
70 178,00
0,00
1 339 603,00
0,00
71 102,00
16 422,00
412 391,00
65 135,00
0,00
1 981 700,00
1 594 902,00
0,00
66 417,00
18 707,00
639 185,00
48 886,00
0,00
2 440 634,00
2 055 739,00
0,00
65 123,00
23 272,00
694 065,00
47 611,00
0,00
2 955 988,00
0,00
2 102,00
111,00
2 352 655,00
0,00
0,00
2 354 868,00
-373 168,00
0,00
1 865,00
50 284,00
2 545 259,00
0,00
0,00
2 597 408,00
-156 774,00
0,00
1 883,00
458 477,00
2 495 165,00
0,00
0,00
2 955 525,00
463,00
За анализируемый период величина чистых активов, составлявшая на 31.12.2006 -373 168,00
руб., возросла на 216 394,00 руб. (темп прироста составил 57.99%), и на 31.12.2007 их величина
составила -156 774,00 руб.
Точка безубыточности
Точка безубыточности - это уровень производства или другого вида экономической
деятельности, при котором величина выручки от реализации произведенного продукта, работ либо
услуг равна постоянным издержкам производства и обращения этого продукта (постоянные
издержки - издержки предприятия, не зависящие от объёма производимой продукции). Чтобы
получать прибыль, собственник должен производить количество продукта, иметь объем
деятельности, превышающие величину постоянных издержек, соответствующую точке
безубыточности. Если же объем ниже соответствующего этой точке, деятельность становится
убыточной.
Анализ точки безубыточности и динамика ее изменения, а также изменения ее
составляющих за анализируемый период представлены в таблице №19.
Таблица 19
_
Точка безубыточности - Изменения
Наименование
31.12.2006
31.12.2007
В абс.
выражении
2 648
2 791
143 323,00
353,00
676,00
1 168
1 248
Переменные затраты
79 969,50
537,00
506,50
Постоянные затраты
1 168
1 248
79 969,50
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Выручка
Темп
прироста
5,41%
6,84%
6,84%
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 36 из 44.
537,00
506,50
2 091
2 258
Точка безубыточности
167 342,43
272,48
614,90
1 479
1 543
Валовая маржа
63 353,50
816,00
169,50
Отклонение от точки безубыточности в
557 080,52
533 061,10
-24 019,43
абсолютном выражении
Запас прочности по точке безубыточности
21,03%
19,09%
-1,94 %
8,00%
4,28%
-4,31 %
-9,22 %
Анализ точки безубыточности за весь рассматриваемый период представлен в таблице
№19а.
Таблица 19а
_
Анализ точки безубыточности
Наименование
Выручка
Переменные затраты
Постоянные затраты
Точка безубыточности
Валовая маржа
Отклонение от точки безубыточности в абсолютном
выражении
Запас прочности по точке безубыточности
31.12.2006
г.
2 648 353,00
1 168 537,00
1 168 537,00
2 091 272,48
1 479 816,00
31.12.2007
г.
2 791 676,00
1 248 506,50
1 248 506,50
2 258 614,90
1 543 169,50
31.12.2008
г.
3 318 010,00
1 537 314,50
1 537 314,50
2 864 512,71
1 780 695,50
557 080,52
533 061,10
453 497,29
21,03%
19,09%
13,67%
Как видно из таблицы №19, на конец анализируемого периода (31.12.2007 г.), точка
безубыточности возросла на 167 342,43 руб. и составила 2 258 614,90 руб., что говорит о том, что
предприятию для безубыточной работы необходимо поддерживать уровень выручки не ниже 2 258
614,90 руб.
Отклонение от точки безубыточности в абсолютном выражении показывает при снижении
выручки, на какую величину предприятие перестанет получать прибыль. Значение показателя, на
начало анализируемого периода составлявшее 557 080,52 руб., уменьшилось на 24 019,43 руб.,
что следует рассматривать как отрицательную тенденцию, и составило на конец анализируемого
периода 533 061,10 руб.
Запас прочности по точке безубыточности, показывающий, на сколько процентов может быть
снижена выручка, также уменьшился на 1.94 %, что следует рассматривать как отрицательную
тенденцию, и составил на конец анализируемого периода 19.09 %
Точка безубыточности за весь рассматриваемый период, а также основные показатели,
влияющие на нее, представлены на рисунке №5.
Рисунок №5
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 37 из 44.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 38 из 44.
Анализ вероятности банкротства
Z-счет Альтмана
Этот метод предложен в 1968 г. известным западным экономистом Альтманом (Edward I.
Altman). Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного
дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA) и позволяет в первом приближении
разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов.
Коэффициент Альтмана представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным
успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый
коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из
которых был наделён определённым весом, установленным статистическими методами:
Z-счёт = 1,2 х К1 + 1,4 х К2 + 3,3 х К3 + 0,6 х К4 + К5 , где:
К1-доля чистого оборотного капитала во всех активах организации
К2-отношение накопленной прибыли к активам
К3-рентабельность активов
К4-доля уставного капитала в общей сумме активов (валюте баланса)
К5-оборачиваемость активов
Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий
показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22], при этом предприятия, для которых
Z>2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых Z<1,81 являются
предприятиями с высоким риском банкротства, а интервал [1,81-2,99] составляет зону
неопределенности.
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Альтмана) за анализируемый период
отображен в таблице №20.
Таблица 20
_
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Альтмана)
Наименование
Значение
коэффициента
Вероятность
банкротства
В абс.
выражении
Темп
прироста
31.12.2006
31.12.2007
1,30
1,32
0,02
1,51%
вероятность
банкротства велика
вероятность
банкротства велика
0,00
0
Анализ точки безубыточности за весь рассматриваемый период представлен в таблице
№20а.
Таблица 20a
_
Анализ точки безубыточности
Наименование
Значение
коэффициента
Вероятность
банкротства
31.12.2006 г.
31.12.2007 г.
31.12.2008 г.
1,30
1,32
1,34
вероятность банкротства
велика
вероятность банкротства
велика
вероятность банкротства
велика
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 39 из 44.
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Альтмана) за анализируемый период
отображен в таблице №20.
На конец анализируемого периода (31.12.2007 г.) значение показателя Альтмана составило
1,32, что говорит о том, что на предприятии вероятность банкротства велика.Однако Zкоэффициент имеет общий серьезный недостаток - по существу его можно использовать лишь
в отношении крупных кампаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких
компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала.
Z-счет Таффлера
В 1977 г. британский ученый Таффлер (Taffler) предложил использовать четырехфакторную
прогнозную модель, при разработке которой использовал следующий подход: На первой стадии
расчетов вычисляются 80 отношений по данным обанкротившихся и платежеспособных компаний.
Затем, используя статистический метод, известный как анализ многомерного дискриминанта,
можно построить модель платежеспособности, определяя частные соотношения, которые
наилучшим образом выделяют две группы компаний и их коэффициенты. Такой выборочный
подсчет соотношений является типичным для определения некоторых ключевых измерений
деятельности корпорации, таких, как прибыльность, соответствие оборотного капитала,
финансовый риск и ликвидность. Объединяя эти показатели и сводя их соответствующим образом
воедино, модель платежеспособности производит точную картину финансового состояния
корпорации. Типичная модель принимает форму:
Z=0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4
К1 - Соотношение чистой прибыли и краткосрочных обязательств
К2 - Соотношение оборотных активов с суммой обязательств
К3 - Соотношение краткосрочных обязательств с активами (валютой баланса)
К4 - Соотношение выручки от реализации с активами (валютой баланса)
Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные
перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Таффлера) за анализируемый период
отображен в таблице №21.
Таблица 21
_
4-х факторная модель Таффлера - Изменения
Наименование
Значение
коэффициента
Вероятность
банкротства
В абс.
выражении
Темп
прироста
31.12.2006
31.12.2007
943,91
3,45
-940,46
-99,63 %
вероятность
банкротства мала
вероятность
банкротства мала
0,00
0
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Таффлера) за весь рассматриваемый
период представлен в таблице №21а.
Таблица 21а
_
4-х факторная модель Таффлера
Наименование
Значение
коэффициента
Вероятность
банкротства
31.12.2006 г.
31.12.2007 г.
31.12.2008 г.
943,91
3,45
0,61
вероятность банкротства
мала
вероятность банкротства
мала
вероятность банкротства
мала
На конец анализируемого периода (31.12.2007 г.) значение показателя Таффлера составило
3,45, что говорит о том, что на предприятии вероятность банкротства мала.
Z-счет Лиса
В 1972 году экономист Лис (Великобритания) получил следующую формулу:
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 40 из 44.
Z=0,063*К1+0,092*К2+0,057*К3+0,001*К4 , где:
К1 - Соотношение оборотного капитала с активами (валютой баланса)
К2 - Соотношение прибыли от реализации с активами (валютой баланса)
К3 - Соотношение нераспределенной прибыли с активами (валютой баланса)
К4 - Соотношение собственного и заемного капитала
Критическое значение показателя составляет <0,037
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Лиса) за анализируемый период
отображен в таблице №22.
Таблица 22
_
4-х факторная модель Лиса - Изменения
Наименование
Значение
коэффициента
Вероятность
банкротства
В абс.
выражении
Темп
прироста
31.12.2006
31.12.2007
0,06
0,06
0,00
1,98%
положение предприятия
устойчиво
положение предприятия
устойчиво
0,00
0
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Лиса) за весь рассматриваемый период
представлен в таблице №22а.
Таблица 22a
_
4-х факторная модель Лиса
Наименование
Значение
коэффициента
Вероятность
банкротства
31.12.2006 г.
31.12.2007 г.
31.12.2008 г.
0,06
0,06
0,05
положение предприятия
устойчиво
положение предприятия
устойчиво
положение предприятия
устойчиво
На конец анализируемого периода (31.12.2007 г.) значение показателя Лиса составило 0.06,
что говорит о том, что положение предприятия устойчиво.
Рассмотрев все три методики, представленные в разделе «Анализ вероятности банкротства»,
можно сказать, что за анализируемый период ситуация на предприятии осталась примерно на том
же уровне. В целом, как на начало, так и на конец анализируемого периода, вероятность
банкротства можно оценить как низкую.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 41 из 44.
Определение признаков фиктивного и преднамеренного
банкротства ОАО «Агентство Роспечать»
Определение признаков фиктивного банкротства
Признаком фиктивного банкротства является наличие у должника возможности удовлетворить
требования кредиторов в полном объеме на дату, когда должник обратился в арбитражный суд с
заявлением о признании его несостоятельным (банкротом).
Для установления наличия или отсутствия признаков фиктивного банкротства определяется
обеспеченность краткосрочных обязательств должника его оборотными активами.
Обеспеченность краткосрочных обязательств должника его оборотными активами
определяется как отношение величины оборотных активов, за исключением налога на
добавленную стоимость по приобретенным ценностям, к величине краткосрочных пассивов, за
исключением доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов
и платежей.
Показатель обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными
активами в ряде с другими показателями, применяемыми при определении признаков
фиктивного банкротства, отображен в таблице №23.
Таблица 23
_
Признаки преднамеренного банкротства - Изменения
Наименование
В абс.
выражении
Темп
прироста
31.12.2006
31.12.2007
0,80
0,91
0,10
12,78%
0,80
0,90
0,10
12,80%
0,80
0,90
0,10
12,80%
-373
168,00
-156
774,00
216 394,00
57,99%
Показатели обеспеченности кр/ср обязательств
должника его оборотными активами
Показатели обеспеченности обязательств
должника всеми его активами
Показатели обеспеченности обязательств
должника оборотными активами
Чистые активы
Показатели, применяемые при определении признаков фиктивного банкротства в динамике,
отображены в таблице №23а.
Таблица 23а
_
Признаки преднамеренного банкротства
Наименование
Показатели обеспеченности кр/ср обязательств должника его
оборотными активами
Показатели обеспеченности обязательств должника всеми
его активами
Показатели обеспеченности обязательств должника
оборотными активами
Чистые активы
31.12.2006
г.
31.12.2007
г.
31.12.2008
г.
0,80
0,91
0,97
0,80
0,90
0,97
0,80
0,90
0,97
-373 168,00
-156 774,00
463,00
Как видно из таблицы №23, и на начало, и на конец анализируемого периода, (31.12.2006 г.)
показатель обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами
находится на уровне в пределах нормы (менее 1), что свидетельствует об отсутствии признаков
фиктивного банкротства у ОАО «Агентство Роспечать» Здесь также следует отметить, что в
отчетном периоде наблюдается тенденция к ухудшению показателя, по сравнению с базовым
периодом - на 31.12.2007 г. значение показателя увеличилось на 0.1 и составило 0.91
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 42 из 44.
Определение признаков преднамеренного банкротства
С целью выявления признаков преднамеренного банкротства проводится анализ финансовохозяйственной деятельности должника, который делится на два этапа:


На первом этапе рассчитываются показатели, характеризующие изменения в
обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами, имевшие место за период
проверки.
На втором этапе анализируются условия совершения сделок должника за этот же период,
повлекших существенные изменения в показателях обеспеченности обязательств
должника перед его кредиторами.
К показателям, характеризующим степень обеспеченности обязательств должника перед его
кредиторами, относятся:



обеспеченность обязательств должника всеми его активами;
обеспеченность обязательств должника его оборотными активами;
величина чистых активов
В случае установления на первом этапе существенного ухудшения в показателях
обеспеченности обязательств, проводится экспертиза сделок должника за этот период,
реализация которых могла быть причиной соответствующей динамики показателей. В результате
проведенной экспертизы делаются следующие выводы:

если обеспеченность требований кредиторов за период проверки существенно не
ухудшилась, то признаки преднамеренного банкротства отсутствуют;

если обеспеченность требований кредиторов существенно ухудшилась, но сделки,
совершенные должником, соответствуют существовавшим рыночным условиям, нормам и
обычаям делового оборота, то признаки преднамеренного банкротства отсутствуют;

если обеспеченность требований кредиторов ухудшилась и сделки, совершенные
должником, не соответствуют существовавшим рыночным условиям, нормам и обычаям
делового оборота, то признаки преднамеренного банкротства усматриваются.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 43 из 44.
Обеспеченность обязательств должника всеми его
активами
Обеспеченность обязательств должника всеми его активами определяется как отношение всей
величины имущества, равной валюте баланса, за исключением организационных расходов, налога
на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, к сумме кредиторской задолженности,
включая задолженность по обязательствам.
Показатели обеспеченности обязательств должника всеми его активами за период 31.12.2006
г. - 31.12.2007 г. представлены в таблице №23а.
Как показывают расчеты, представленные в таблице №23, показатель обеспеченности
обязательств должника его активами менялся. На 31.12.2006 значение этого показателя
составляло 0.8, а на 31.12.2007 возросло на 0.1 и составило 0.9.
Обеспеченность обязательств должника его оборотными
активами
Обеспеченность обязательств должника его оборотными активами определяется как
отношение величины оборотных активов, за исключением налога на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям, к сумме кредиторской задолженности, включая задолженность по
обязательным платежам.
Согласно произведенным расчетам (таблица №23) показатель обеспеченности обязательств
должника его оборотными активами менялся. На 31.12.2006 г. значение этого показателя
составляло 0.8, а на 31.12.2007 г. возросло на 0.1 и составило 0.9.
Величина чистых активов
Величина чистых активов организации характеризует наличие активов, не обремененных
обязательствами. Чистые активы рассчитываются как разность между активами организации и
пассивами организации.
Как мы видим из таблицы №23, величина чистых активов увеличилась. За анализируемый
период величина чистых активов, составлявшая на 31.12.2006 г. -373 168,00 руб., возросла на 216
394,00 руб. (темп прироста составил 57.99%), и к 31.12.2007 г. их величина составила -156 774,00
руб.
Выводы
Произведенный анализ сделок
банкротства может быть следующее:
должника
показал,
что
признаками
преднамеренного
Как видно из таблицы №23, и на начало, и на конец анализируемого периода (31.12.2006 г.)
показатель обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами
находится на уровне в пределах нормы (менее 1), что свидетельствует об отсутствии признаков
фиктивного банкротства у ОАО «Агентство Роспечать». Здесь также следует отметить, что в
отчетном периоде наблюдается тенденция к ухудшению показателя, по сравнению с базовым
периодом, - на 31.12.2007 г. значение показателя увеличилось на 0.1 и составило 0.91.
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
Анализ финансового состояния ОАО «Агентство Роспечать» страница 44 из 44.
Резюме
Подводя итог, следует отметить, что за анализируемый период (с
31.12.2007 г.) ключевыми стали следующие моменты:
31.12.2006
г. по

На основании проведенного анализа динамику изменения активов баланса в целом можно
назвать положительной.

Изменение структуры пассивов
подавляющей части негативным.

Рассмотрев динамику доходов и расходов ОАО «Агентство Роспечать», можно сказать, что
за анализируемый период в целом ее можно назвать положительной. Однако следует
обратить внимание на следующие моменты: уменьшение сальдо по прочим доходам и
расходам.

За анализируемый период значения большинства показателей рентабельности
увеличились, что следует скорее рассматривать как положительную тенденцию.

Анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике показывает улучшение
финансовой устойчивости предприятия.

Так как на конец анализируемого периода Коэффициент текущей ликвидности находится
ниже своего нормативного значения 2, и Коэффициент текущей ликвидности ниже своего
(0,1), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия.
Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в
случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев, ее восстановить при
существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода
значение показателя установилось на уровне 0, что говорит о том, что предприятие не
сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

На начало анализируемого периода у предприятия не хватает средств для
финансирования собственных запасов и затрат. На конец периода у предприятия не
хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат.

На начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости занимал -257.61 дн. За
анализируемый период продолжительность чистого цикла увеличилась на 17.08 дн., что
говорит об отрицательной тенденции, так как увеличилось количество текущих активов
профинансированных за счет непосредственных участников производственного процесса, и
финансирование производственной деятельности в большей степени осуществляется за
счет внешних по отношению к производственному процессу источников финансирования прироста собственного капитала, кредитов.

«Золотое правило экономики» для ОАО «Агентство Роспечать» выполняется.

За анализируемый период величина чистых активов, составлявшая на 31.12.2006 -373
168,00 руб., возросла на 216 394,00 руб. (темп прироста составил 57.99%), и на 31.12.2007
их величина составила -156 774,00 руб.

Рассмотрев все три методики, представленные в разделе 'Анализ вероятности
банкротства', можно сказать, что за анализируемый период ситуация на предприятии
осталась примерно на том же уровне. В общем, на начало и на конец анализируемого
периода вероятность банкротства можно оценить как низкую.
за
анализируемый
период
следует
признать
Отчет подготовлен при помощи программы имя программы «Бухсофт: Финансовый анализ»
в