Введение - имэпи ран
реклама
На правах рукописи Буров Иван Викторович ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ СТРАН С ПЕРЕХОДНОЙ И РАЗВИВАЮЩЕЙСЯ ЭКОНОМИКОЙ Специальность 08.00.14 – Мировая экономика АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Москва 2006 Работа выполнена в Центре стран Центральной и Юго-Восточной Европы Отделения международных экономических и политических исследований Института экономики Российской Академии Наук Научный руководитель: член-корреспондент РАН, доктор экономических наук Гринберг Руслан Семенович Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор Дрыночкин Алексей Викторович кандидат экономических наук, доцент Промский Николай Иванович Ведущая организация: Институт Латинской Америки Российской Академии Наук Защита состоится «22» декабря 2006г. в 14 час. на заседании Диссертационного совета Д 002.009.02 в Отделении международных экономических и политических исследований Института экономики РАН по адресу: 119218, г.Москва, ул. Новочерёмушкинская, д.42а С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Института экономики РАН по адресу: 117218, г.Москва, Нахимовский проспект, д.32 Автореферат разослан «20» ноября 2006г. Ученый секретарь Диссертационного совета Д 002.009.02 доктор экономических наук Хейфец Б.А. 2 I. Общая характеристика работы Актуальность темы исследования. Актуальность темы диссертационной работы определяется целым рядом факторов, неразрывно связанных с развитием экономики на уровне отдельно взятой страны и мирового финансового рынка. Подобный расширенный взгляд на поставленные вопросы в первую очередь связан с явлением глобализации, изменившей пространство деятельности как транснациональных корпораций (ТНК) в области финансово-банковских услуг, так и небольших региональных банков. Современный мир предъявляет все более жесткие требования к участникам мирового финансового рынка, а стремительный рост сферы финансовых услуг ведет к ужесточению конкуренции, в которой выживают лишь наиболее приспособленные участники. Процесс консолидации, в том числе среди крупнейших финансовых институтов, приводит к возникновению финансовых мегахолдингов, распространяющих свое влияние на целые группы стран, что на практике сопряжено с уменьшением возможностей по контролю за деятельностью банковских транснациональных корпораций и банковских групп. Нарастает обеспокоенность со стороны правительств отдельных стран и национальных сообществ, вызванная расширяющимися возможностями по перемещению капиталов между странами и быстрому их выводу в случае рецессии или кризиса, что может полностью дестабилизировать экономику страныреципиента. В то же время возникают принципиально иные схемы финансирования деятельности предприятий – ТНК непосредственно с международного рынка капитала, приводящие к оттоку крупнейших клиентов из национальных кредитных организаций. Процессы глобализации в финансово-банковском секторе не могут не отражаться на стратегии экспансии иностранного капитала в страны с переходной и развивающейся экономикой, что ставит ряд новых вопросов для участников национального банковского рынка. Страны с переходной и развивающейся экономикой представляют значительный интерес для иностранных инвесторов с точки зрения недостаточной насыщенности их 3 рынков финансовыми услугами, а, значит, возможности получения дополнительной прибыли за счет географического расширения сферы деятельности. Исходя из задачи максимально быстрой интеграции с мировым экономическим сообществом, реформаторы стран с переходной и развивающейся экономикой видели пути реструктуризации национальной банковской системы в широком привлечении иностранного капитала, который должен был привнести более совершенные навыки и методы работы на свободном рынке. Активно дискутируемый вопрос об обоснованности широкого допуска иностранных инвестиций в банковский сектор транзитных и развивающихся стран с точки зрения перспектив развития национальной экономики, приобретает особую актуальность в рамках вступления России в ВТО. В этой связи представляется весьма актуальным анализ и сопоставление опыта стран с переходной и развивающейся экономикой по привлечению иностранного банковского капитала, выявление позитивных и негативных последствий работы иностранных банков в транзитных и развивающихся странах, что может быть использовано для корректировки политики в области масштабов допуска иностранного капитала в национальную банковскую систему России. Объектом исследования выступают банковские системы в переходных экономиках на примере региона Центрально-Восточной Европы, Китая и России, и в развивающихся экономиках на примере стран Латинской Америки. Для полноты анализа исследуются особенности функционирования иностранных кредитных организаций на банковском рынке таких мировых финансовых центров как США и Япония. Предметом исследования является политика и практика привлечения иностранных инвестиций в банковский сектор стран с переходной и развивающейся экономикой; место и роль иностранного капитала в реформировании и развитии банковских систем транзитных и развивающихся стран на этапе становления рыночных отношений. 4 Хронологические рамки исследования предопределены объектом и предметом исследования и охватывают период с 80-х годов ХХ-ого века до настоящего времени. В диссертационной работе отражены перспективы развития российской банковской системы в условиях глобализации экономики. Целью исследования является комплексный сравнительный анализ и обобщение опыта стран с переходной и развивающейся экономикой по привлечению иностранных инвестиций в национальную банковскую систему для определения оптимальной долгосрочной стратегии развития банковской системы России исходя из национальных интересов. Для реализации цели исследования автор поставил перед собой следующие основные задачи: Раскрытие причин и форм экспансии иностранного банковского капитала в страны с переходной и развивающейся экономикой; Изучение и сравнительный анализ политики и практики реформирования банковских систем транзитных и развивающихся стран на этапе перехода к рынку; Выявление связи между масштабами и последствиями присутствия иностранного капитала в национальных банковских системах, анализ роли и функций иностранного банковского капитала в развитии национальных экономик транзитных и развивающихся стран; Моделирование перспектив развития национальных банковских секторов стран с переходной и развивающейся экономикой с учетом роли и степени влияния иностранного капитала; Разработка направлений консолидации и повышения конкурентоспособности национальной банковской системы России в условиях экономической глобализации. Теоретическую и методологическую основу исследования составляют методы сравнительного анализа развития отдельных стран во взаимосвязи с экономическими 5 процессами, протекающими на уровне глобального рынка финансово-банковских услуг; научные методы краткосрочного и долгосрочного прогнозирования. Диссертационное исследование опиралось на основные положения теории переходных экономических процессов (транзитологии), которые позволили проанализировать этапы и результаты трансформации банковских систем стран с переходной экономикой на этапе становления рыночной экономики. В процессе подготовки диссертационного исследования использовались методы экономического прогнозирования: в частности, определение основных параметров и условий работы иностранного капитала в банковских секторах стран с переходной и развивающейся экономикой было осуществлено с помощью метода экспертных оценок, экономико-математических методов и экстраполяции данных. работе с При базами данных также использовались методы статистической обработки информации. Информационную базу исследования составляют данные национальной статистики государств Центрально-Восточной Европы, Латинской Америки, Юго-Восточной Азии, России, Западной Европы, а также базы данных Всемирного банка (WB), Международного валютного фонда (IMF), Европейского банка реконструкции и развития (EBRD), Госкомстата РФ, Банка международных расчетов (BIS), BankScope, CEPAL, ECLAC, EUROSTAT, Банка развития Азии (Asian Development Bank), отчеты рейтингового агентства Standard&Poors, материалы Ассоциации Российских Банков (АРБ), статистические обзоры и аналитические исследования Центральных и коммерческих банков рассматриваемых стран. Используются материалы, опубликованные в российских и зарубежных журналах и газетах («Вопросы экономики», «Мир перемен», «Современная Европа», «Мировая экономика и международные отношения», «Секрет фирмы», «Эксперт», «Финанс», «Банковское обозрение», «Российская газета», «Деньги», «Банковское дело в Москве», «Ведомости», «Journal of Banking & Finance», «Journal of Finance», «The Banker», «The Economist», 6 «Financial Times» и др.), монографиях, рабочих материалах и докладах международных организаций и исследовательских центров, а также в сети Интернет. Степень разработанности темы исследования. Вопросы иностранных инвестиций в банковском секторе стран с переходной и развивающейся экономикой нашли отражение в работах таких российских ученых как В.И.Бажан, О.Т.Богомолов, А.В.Верников, С.Ю.Глазьев, С.П. Глинкина, Р.С.Гринберг, Л.И.Глухарев, В.М. Давыдов, А.В. Дрыночкин, М.В.Ершов, В.Ф.Железова, А.А.Козлов, З.Н. Кузнецова, Н.В.Куликова, А.Д.Некипелов, М.Н. Осьмова, В.А.Теперман, Г.А.Тосунян и др. Среди зарубежных исследователей следует выделить работы Дж. Барта, К. Веллера, Л.Голдберг, Дж. Кларка, Г.Колодко, М.-С. Мартинес-Перия, И.Наалборга, Л.Ф. де Паула, Дж. Пика, С. Розенгрена, Р.Левина, С.Санчеса, лауреата Нобелевской премии по экономике Дж. Стиглица, Л. Тингуяня, А.Тчёгля, С. Фрайса, Р. Хааса, Н.Хоупа и др. Научная новизна работы определяется тем, что в ней предпринимается одна из первых попыток комплексного сравнительного анализа политики и практики привлечения иностранных инвестиций, роли и функций иностранных банков в переходных и развивающихся экономиках на основе совокупного опыта стран с разной степенью развития национальной экономики с привлечением опыта промышленно и финансово развитых странлидеров мирового финансового рынка. К наиболее значимым научным результатам относятся следующие: Выявлены предпосылки и факторы экспансии иностранного капитала в банковские системы стран с переходной и развивающейся экономикой; Определены экономические и политические причины, лежащие в основе открытия национальных банковских рынков и расширения масштабов присутствия иностранного капитала в странах с переходной и развивающейся экономикой; Проанализированы функции иностранных кредитных организаций в переходных и развивающихся экономиках; 7 Проведен комплексный анализ позитивных и негативных последствий присутствия иностранных инвестиций в банковском секторе и в целом в экономике переходных и развивающихся стран и, исходя из этого, предложены альтернативы реформирования банковских систем; На большом фактологическом материале доказана асимметрия интересов транснациональных банковских групп и задач укрепления национальных банковских секторов в странах с переходной и развивающейся экономикой; Доказана необходимость развития рынка кредитов за счет внутренних ресурсов как одного из основных факторов повышения конкурентоспособности отечественной экономики; Выявлены риски возможной потери части экономического суверенитета как следствие широкой либерализации условий допуска иностранных банков в национальную банковскую систему в странах с переходной и развивающейся экономикой; Определены оптимальные параметры развития банковских секторов исходя из приоритетов развития национальной экономики в условиях перехода к рынку в странах с переходной и развивающейся экономикой; Обоснована необходимость активной роли государства в реформировании и регулировании национальной банковской системы на этапе системной трансформации в странах с переходной и развивающейся экономикой. Практическая значимость работы. Результаты исследования представляют интерес для государственных органов России, ответственных за разработку и осуществление стратегии развития национального банковского сектора и его интеграции в мировое экономическое сообщество; для отечественных коммерческих банков, разрабатывающих тактические меры по укреплению конкурентоспособности. Результаты исследований могут быть использованы при подготовке лекционных курсов по предмету «Мировая экономика» 8 и «Банковское дело», «Международные валютно-финансовые отношения», «Актуальные вопросы международной интеграции», «Банковские системы зарубежных стран». Объем и структура работы. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Общий объем диссертационной работы составляет 270 страниц. Структура диссертационной работы Введение Глава 1. Глобализация экономики и мировой банковский рынок 1.1 Выход иностранных банков на рынки других стран: причины и методы 1.2 Иностранные инвестиции в банковском секторе экономически развитых стран Глава 2. Иностранный капитал в банковской системе стран с переходной и развивающейся экономикой 2.1 Иностранные инвестиции в реструктуризации банковских систем стран с переходной экономикой 2.2 Иностранный капитал в банковском секторе транзитных стран: «плюсы» и «минусы» 2.3 Экспансия иностранного банковского капитала в развивающиеся страны 2.4 Место и роль иностранных банковских групп в банковской системе стран с развивающейся экономикой Глава 3. Иностранные инвестиции в банковском секторе России 3.1 Этапы открытия российского банковского рынка 3.2 Направления консолидации банковской системы 3.3 Стратегия и тактика иностранных банков на российском банковском рынке 3.4 Перспективы развития банковской системы России в условиях глобализации Заключение Библиография Приложения 9 II. Основное содержание диссертационной работы Во введении обоснована актуальность темы диссертационного исследования, определены его цель и задачи, предмет и объект диссертационного исследования, степень разработанности проблемы, теоретико-методологическая и информационная база, представлены основные результаты исследования с учетом их научной новизны и практической значимости. В первой главе диссертационной работы рассмотрены теоретические аспекты формирования глобального рынка финансовых услуг и определены основные причины и методы экспансии иностранного банковского капитала как следствие процесса глобализации. Усиление процессов глобализации в мировой экономике, связанное как с повышением открытости национальных экономик, так и с интеграцией стран в экономические союзы, призванные обеспечить экономический выигрыш для их участников, находит свое отражение в интеграции в сфере финансово-банковских услуг, на которую, в первую очередь оказывают влияние наиболее значимые в экономическом отношении страны. Так, процессы глобализации в области финансово-банковских услуг проявляются в создании транснациональных финансовых корпораций и в общем процессе консолидации мирового банковского и финансового рынка, который протекает на всех уровнях и связан с ужесточающейся конкуренцией. Усиление конкуренции на мировом банковском рынке заметно по принципиальному разделению стратегии развития кредитных организаций: часть крупных банков идет по пути универсализации банковских услуг, предлагая весь перечень финансовых продуктов (данная тенденция находит свое отражение в стратегии транснациональных банков); другие банковские группы реализуют предложение финансовых услуг путем создания холдинговой структуры, где каждая из кредитных организаций, входящих в холдинг, занимается отдельной финансовой услугой. Местные и региональные банки для сохранения и 10 закрепления положения на рынке стремятся совершенствовать услугу, которая является либо уникальной на рынке, либо существенно выше по качеству аналогичных услуг универсальных банков. Данные тенденции обусловлены образованием и экспансией на рынки других стран банков-ТНК и сильных региональных банков, которые стремятся получить господство на отдельных развивающихся рынках (Таблица 1). Таблица 1 География присутствия основных банковских групп на мировом банковском рынке Число стран, где работает банк Название банка (2006) Citibank 100 Banque Nationale de Paris (BNP Paribas) 85 Deutsche Bank 73 ABN AMRO 60 JP Morgan Chase 50 Société Générale 34 Bank of America 20 Unicredito + HVB Group 19 Raiffeisen Bank 16 Источник: расчеты автора по данным банковских групп Страна происхождения банка США Франция Германия Нидерланды США Франция США Италия - Германия Австрия Иностранные банки при принятии решения об экспансии на новые рынки руководствуются целым рядом факторов, среди которых необходимо выделить следующие: степень открытости банковского сектора страны-реципиента; либеральность банковского законодательства, регулирующего участие иностранных инвесторов в национальном банковском секторе; уровень конкуренции на банковском рынке страны-реципиента; политическая и экономическая ситуация в стране. Процесс прихода иностранных кредитных организаций на новый банковский рынок, как правило, осуществляется постепенно и может быть выражен в виде следующей логической цепочки форм работы иностранного банка на рынке страны-реципиента: представительство – дочерний банк – филиал – сеть отделений банка на территории страны. 11 Экспансия иностранной кредитной организации на новый банковский рынок может быть реализована с помощью двух основных стратегий. Первая стратегия заключается в основании подразделений на территории страны за счет собственных ресурсов (т.н. “greenfield” – прим.автора) и соответствует концепции «органичного развития» (“organic growth” –прим.автора) кредитной организации. Вторая стратегия состоит в покупке отечественного банка (как мажоритарное, так и паритетное участие в капитале отечественной кредитной организации) и отвечает концепции быстрого роста и захвата доли на рынке. В этой связи представляется полезным рассмотреть опыт регулирования иностранных инвестиций в банковском секторе крупнейших доноров капитала – США и Японии, представляющий интерес для России. Как в США, так и в Японии, иностранные банки играют довольно скромную роль на национальном банковском рынке благодаря сильному положению отечественных банков, что объясняется целым рядом факторов: Во-первых, США и Япония, являющиеся наиболее крупными финансовыми центрами мировой экономики, декларируя принципы свободного рынка, на практике проводят политику скрытого протекционизма отечественного банковского сектора, активно применяя различные методы, реально ограничивающие деятельность иностранных конкурентов на внутреннем банковском рынке. Так, в Японии формирование защиты от иностранных банков-конкурентов производится методом ограничения и жесткой стандартизации предлагаемых банковских продуктов и услуг; в США жесткое законодательное регулирование деятельности иностранных банков по существу способствует упрочению позиций отечественных банков. Как мы видим, наиболее развитые в экономическом отношении страны, призывающие к открытости глобальной экономики, на практике не спешат отказываться от реальной помощи государственного регулирования, ревностно оберегающего национальную банковскую систему. 12 Во-вторых, отечественные банки в этих промышленно развитых странах обладают рядом конкурентных преимуществ по сравнению с иностранными кредитными организациями. В Японии, благодаря процессу консолидации, происходящему в банковском секторе, образовались сверхкрупные отечественные кредитные организации, полностью удовлетворяющие спрос на банковские услуги, и, таким образом, на рынке продолжают эффективно работать только те иностранные банки, которые предлагают услуги, недостаточно интересные в смысле доходности или слишком специализированные для отечественных банков. Американские банки в США защищены тем, что изначально занимают очень сильную позицию на рынке благодаря как качеству и разнообразию предлагаемых продуктов и услуг, так и размерам капитала, делая возможным проникновение на внутренний рынок только таких же банков-ТНК и только в определенные сегменты рынка (например, LaSalle, американское подразделение ABN Amro работает в США в области wealth management и private banking). Американские банки уделяют больше внимания интенсивному развитию, совершенствуя технологии, в то время как японские банки следуют по пути экстенсивного развития через укрупнение бизнеса путем слияний и поглощений. Примеры США и Японии являются весьма показательными для стран, определяющих политику допуска иностранных кредитных организаций в национальный банковский сектор, и, в первую очередь для России, так как на практике демонстрируют преимущества жесткого регулирования банковского сектора и защиты его от свободного допуска иностранных банков-конкурентов. Другой важной особенностью опыта этих промышленно развитых стран в вопросе определения стратегии развития национального банковского сектора является последовательность действий регулирующих органов по выстраиванию конкурентоспособности отечественных банков. 13 Вторая глава диссертационной работы посвящена анализу работы иностранных кредитных организаций в банковских системах стран с переходной и развивающейся экономикой; выявлению положительных и отрицательных сторон экспансии иностранного банковского капитала в страны с трансформирующейся экономикой и осмыслению опыта, накопленного данными странами в процессе реформирования национального банковского сектора. При рассмотрении вопроса о месте и роли иностранных банков в переходных экономиках особенно значимым представляется опыт стран Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ), в большинстве из которых иностранный капитал занимает доминирующее положение в национальной банковской системе (Таблица 2). Растущее присутствие иностранных банков на банковских рынках транзитных стран в полной мере отражает процесс экономической глобализации и интереса финансовых корпораций экономически развитых стран к рынкам стран с переходной и развивающейся экономикой, где имеются перспективы дальнейшего экстенсивного развития и получения повышенной нормы прибыли. Таблица 2 Иностранные банки в банковской системе стран ЦВЕ (доля в совокупных активах банковского сектора в %) Год 1996г. 1997г. 1998г. 1999г. 2000г. 2001г. 2002г. 2003г. 2004г. 2005г. Доля иностранных банков в совокупных активах банковского сектора стран ЦВЕ (%) 21 27 30 42 53 60 62 66 69 69 Источник:Bank Austria Creditanstalt, International banks in the new Europe, July, 2005 Интересной особенностью банковских секторов стран ЦВЕ становится значимая роль сильных региональных западных банков, которые противостоят даже транснациональным банковским группам из стран–мировых доноров капитала. Объяснение данного факта, автор диссертационной работы видит, в том, что транснациональные банки стремятся «проверить» 14 рынок вначале на своих региональных конкурентах, чтобы, в случае успешного развития бизнеса в регионе, в дальнейшем осуществить сделку по приобретению региональной банковской группы. Жесткая конкуренция между глобальными и региональными банками, и, как следствие, консолидация участников банковского рынка в странах ЦВЕ, фактически пожертвовавших частью национальных интересов в отношении развития банковского сектора, характеризуют новый этап построения мировой финансовой системы, тесно увязанный с интересами транснациональных банковских групп. Небольшие страны становятся эффективной платформой для развития бизнеса транснациональных банков, которые получают возможность влиять на проводимую в этих странах экономическую политику. Основными причинами экспансии иностранных банков в страны ЦВЕ явились приватизация национального банковского сектора и либерализация законодательства, регулирующего доступ иностранного капитала в национальную банковскую систему. Тем не менее, рассматривая вопрос допуска и участия иностранного капитала в банковском секторе стран ЦВЕ, нельзя упустить из анализа важнейшую особенность, общую для всех стран региона и предопределившую характер и результаты данного процесса: ориентированность внешнеполитической и экономической стратегии постсоциалистических восточноевропейских стран на скорейшее сближение с Европейским Союзом. Таким образом, по мнению автора диссертационной работы, наиболее важные экономические решения для стран региона ЦВЕ в большей части принимались исходя, скорее, из политических, а не из экономических мотивов, что также сказалось на результатах реформ. Однако «передача» банковских секторов стран ЦВЕ в руки иностранных инвесторов не была сиюминутным решением национальных правительств, а, скорее, явилась вынужденным следствием стремления данных стран интегрироваться в ЕС и недостаточно успешных попыток справиться с финансово-экономической нестабильностью в банковском секторе с помощью отечественных инвесторов. 15 Для подавляющего большинства стран ЦВЕ процесс приватизации национальных банковских секторов протекал в два этапа. Первый этап, опиравшийся на отечественных инвесторов, не принес ожидаемых результатов в реформировании банковских систем и сопровождался значительной финансово-экономической нестабильностью, также повлиявшей на решение национальных правительств привлечь к реструктуризации банковского сектора иностранных инвесторов. Так, в ходе второго этапа, приватизация национального банковского сектора в большинстве стран ЦВЕ уже осуществлялась с привлечением стратегических иностранных инвесторов, скупивших наиболее важные со стратегической точки зрения отечественные банки. Однако примеры Венгрии и Польши, выбравших иной способ приватизации крупнейших банков страны – с помощью фондовой биржи, позволяют усомниться в истинности тезиса о привлечении стратегического иностранного инвестора в национальный банковский сектор как наиболее эффективном приватизационном решении. Способ приватизации с помощью фондовой биржи выглядит предпочтительнее и с точки зрения национальных интересов: размывая структуру акционеров и повышая капитализацию кредитной организации, государство оставляет за собой возможность реального участия в формировании стратегии отечественного банка. Таким образом, и выбор метода приватизации национальных банковских секторов стран ЦВЕ подтверждает приоритет, скорее, политических факторов, определивших стратегию реформирования финансовой системы транзитных стран. Другим важным фактором, повлиявшим на процесс экспансии иностранных кредитных организаций на банковский рынок стран ЦВЕ, стала либерализация банковского законодательства, регулирующего режим допуска иностранных инвесторов. Следует отметить, что в большинстве стран ЦВЕ либерализация допуска иностранных кредитных организаций явилась вынужденным шагом в рамках вступления восточноевропейских стран в ВТО и Европейский Союз. Так, интеграция с мировым и региональным экономическим и политическим сообществом обеспечила «готовность» национальных банковских секторов 16 стран ЦВЕ к массовому приходу иностранных кредитных организаций и сделала отечественные банки легкой добычей для иностранных конкурентов, выбравших наиболее подходящий момент для выгодного приобретения контроля над банковскими системами региона Центрально-Восточной Европы. В результате осуществления массовой приватизации в странах ЦВЕ, наиболее успешные и стратегически важные предприятия реального сектора были выкуплены иностранным капиталом, что резко сузило круг клиентуры отечественных банков, так как наиболее выгодные клиенты сразу же оказались «поделены» между иностранными кредитными организациями. Подобные действия иностранных банковских групп в странах ЦВЕ явились реализацией стратегии «снятия сливок»1, когда доступ к кредитным ресурсам в стране с доминирующим положением иностранных банков имеют только экономически успешные предприятия, удовлетворяющие весьма жестким кредитным критериям, в то время как менее надежная и привлекательная клиентура остается отечественным банкам. Одновременно из-за возрастания конкуренции между отечественными и иностранными банками, в которой более слабые отечественные банки проигрывают, происходит сокращение маржи на финансово-банковские услуги, что приводит к снижению финансовых результатов деятельности в первую очередь отечественных банковских организаций. Таким образом, лучшей позицией для отечественных банков, которые не имеют широкого доступа к дешевым кредитным ресурсам на международном рынке в отличие от иностранных конкурентов, становится снижение рисков и размера просроченной задолженности за счет предоставления меньшего объема кредитов, то есть складывается парадоксальная ситуация, когда банком с лучшими результатами становится банк, который кредитует реальный сектор как можно меньше. Принципиально иной стратегии в странах ЦВЕ придерживаются иностранные кредитные организации в области кредитования индивидуальных клиентов: значительный Cherry-picking («снятие сливок») – стратегия работы иностранных кредитных организаций с узким кругом надежных и доходных клиентов, в то время как отечественные банки вынуждены обслуживать менее надежных и прибыльных клиентов (прим. автора) 1 17 рост потребительского кредитования напрямую связан со стратегией иностранных кредитных организаций, которые, имея возможность использования дешевых заемных средств, размещают их в странах с более высокой маржой, максимально диверсифицируя кредитный портфель. Политика развития розничных операций, в особенности потребительского кредитования, методики которого уже опробованы на других рынках, максимально отвечает задачам иностранных банков, стремящихся к проведению операций с высокой доходностью при умеренном уровне риска. Подобный кредитный «бум», который сопровождает развитие иностранных банков на банковском рынке восточноевропейских стран, уже привел к определенным «перекосам» в структуре кредитного портфеля, что является весьма тревожным фактором: в случае ухудшения состояния экономики этих стран долговая нагрузка населения способна спровоцировать проблему возврата долгов банкам, тем самым, дестабилизируя банковский сектор и вызывая значительный негатив со стороны индивидуальных заемщиков. Иностранные же банки полностью страхуют риски по невозврату кредитов, и, таким образом, макроэкономическая нестабильность в странереципиенте незначительно отразится на их финансовом положении. Политика реформирования банковских систем стран ЦВЕ, по мнению автора диссертационной работы, не в полной мере отражает весь спектр стратегий эффективного перевода банковской системы на рыночные рельсы. Для полного раскрытия процессов, протекающих в переходных экономиках, необходимо учитывать особый опыт Китая по реформированию национальной банковской системы, который, с учетом масштабов экономики страны, представляет особый интерес для России. Отличительной особенностью стратегии реформирования банковского сектора Китая является осуществление политики постепенного допуска иностранных банковских групп с учетом интересов национальной экономики. Так, после вступления в ВТО, Китай обязался устранить все существующие различия в подходах, применяемых к иностранным и отечественным банкам, но не ранее 2007 года. Таким образом, Китаю удалось получить 18 столь необходимую ему отсрочку, которую он использовал для укрепления отечественного финансового сектора и, в первую очередь, четырех системообразующих банков, два из которых власти страны планируют приватизировать с помощью фондового рынка. Стратегия постепенного допуска иностранных кредитных организаций в банковский сектор Китая осуществлялась за счет четкой регламентации количества иностранных банков, территории их деятельности, перечня и валюты проводимых операций: так, до определенного временного этапа, иностранные банки могли вести свою деятельность в Китае только в разрешенных регионах и только в иностранной валюте. Данные меры ограничения экспансии иностранных кредитных организаций позволили избежать захвата иностранным капиталом экономически неподготовленных регионов страны. Жесткие требования установлены к размеру участия иностранного инвестора в национальном банковском секторе: согласно действующему до конца 2006г. банковскому законодательству, доля иностранного инвестора в одном китайском банке не может превышать 20%, а нескольких инвесторов - 25%, причем иностранный инвестор имеет право участвовать в капитале не более двух отечественных банков. На фоне стремительно растущей экономики Китая, иностранные инвесторы проявляют огромный интерес к национальному банковскому сектору, понимая, что присутствие в таком стратегически важном регионе определяет роль банковской группы и в масштабах мирового банковского рынка. Власти Китая, понимая стремление иностранных банков к покупке отечественных банков с развитой региональной сетью, сумели построить эффективный с точки зрения национальных интересов диалог с мировым капиталом. Анализ работы иностранных кредитных организаций не был бы полным без учета опыта, накопленного крупными экономиками, которые не прошли исторического периода социалистического хозяйствования, в частности, стран Латинской Америки. Опыт трех наиболее важных стран региона - Мексики, Бразилии и Аргентины, наиболее показателен с точки зрения исследуемой темы. Автор считает, что предпосылки и 19 последствия экспансии иностранного банковского капитала в развивающиеся страны и страны с переходной экономикой имеют много общего; однако при этом необходимо учитывать и размеры экономик стран Латинской Америки, которые в этом отношении больше похожи на России. На примере стран Латинской Америки можно видеть насколько важную роль играет историческая и культурная близость стран-экспортеров банковского капитала и странреципиентов в процессе экспансии иностранного банковского капитала на новые рынки. В случае Мексики и Аргентины языковое единство и исторические связи с Испанией оказываются сильнее глобального масштаба деятельности банков такого сильного соседа как США, что привело к сильной позиции на рынке именно испанских банков. Поразительной является и разница подходов к решению вопроса о привлечении иностранного капитала в банковский сектор анализируемых стран Латинской Америки, и достигнутые результаты. Так, практика Бразилии, определившей независимый характер проводимых преобразований в банковском секторе страны, доказывает возможность принципиально иного и успешного пути реформирования банковского сектора силами, в первую очередь, отечественных кредитных организаций и разумных действий регулятора, в то время как банковский сектор Аргентины и Мексики находится под контролем иностранных инвесторов (Таблица 3). Таблица 3 Доля иностранного капитала в совокупных активах банковского сектора стран Латинской Америки (%) Страна 1997г. 1998г. 1999г. 2000г. 2001г. 2002г. 2003г. 2004г. Аргентина Бразилия Мексика 46 13 11 48 18 20 49 23 19 49 27 57 64 30 54 48 27 82 48 27 82 48 27 83 Источник: De Paula, The determinants of the recent entry of foreign banks in Brazil,SUERF Study, №18, University of Oxford, 2002; J.Cardenas, Foreign banks entry in emerging market economies: a host country perspective, BIS Papers, 2002; Dietrich Domanski, Foreign banks in emerging market economies: changing players, changing issues, BIS Quarterly Review, December 2005 20 Кредитная политика иностранных банков в странах Латинской Америки практически не отличается от кредитной политики, осуществляемой в странах ЦВЕ, что дает дополнительное подтверждение выводам, представленным в диссертационной работе: возросшая конкуренция на банковском рынке анализируемых стран не привела к снижению стоимости финансовых услуг для частных лиц и компаний. Более того, осталась нерешенной и проблема доступа отечественных предприятий к кредитным ресурсам, крайне важная для развивающихся экономик: переход банков из собственности отечественных инвесторов, лучше понимающих специфику рынка небольших корпоративных заемщиков, характерную для стран латиноамериканского региона, в собственность иностранных банковских групп, еще более ограничил доступ небольших предприятий реального сектора к заемным средствам. Политика Бразилии, определившей независимый от иностранных инвесторов характер реформирования отечественного банковского сектора, представляет собой яркий пример успешного управления государственной собственностью. Крупнейший банк страны, принадлежащий государству, не только успешно осуществляет свою деятельность, но и активно участвует в государственных социальных проектах. Принимая во внимание планы России по определению дальнейшей судьбы двух системообразующих банков страны, находящихся в государственной собственности – «Сбербанка» и «Внешторгбанка», опыт Бразилии может представлять интерес для нашей страны при определении стратегических и тактических направлений реформирования системообразующих банков и определении их роли в национальной банковской системе и в экономике страны в целом. Третья глава диссертационной работы посвящена анализу места и роли иностранных банков в банковском секторе России; определению оптимальных параметров участия иностранных инвесторов в банковской системе страны с учетом интересов развития национальной экономики. 21 Необходимо отметить, что иностранные банки пока не играют главенствующей роли в российской экономике, что связано как со значительными различиями в уровне экономического развития региональных субъектов, не всегда интересных для иностранного капитала, так и с огромной территорией самой страны, а главное, с политикой России в отношении допуска иностранного капитала в стратегические отрасли страны. Тем не менее, наблюдаются тенденции к ужесточению конкуренции на российском банковском рынке, особенно заметные в экономически развитых регионах. Проявлением усиливающейся конкуренции в банковском секторе выступает покупка (или подготовка к покупке) наиболее интересных отечественных кредитных организаций иностранными банками, причем наиболее тревожным сигналом является готовность иностранных банковских групп для получения контроля над российской кредитной организацией платить суммы, значительно превышающие размер капитала отечественного банка. Катализатором процесса выхода иностранных инвесторов на российский банковский рынок выступает и растущий интерес иностранных банковских групп к развивающимся российским регионам (Таблица 4). Таблица 4 01.01.1996 01.01.1997 01.01.1998 01.01.1999 01.01.2000 01.01.2001 01.01.2002 01.01.2003 01.01.2004 01.01.2005 01.01.2006 Иностранные кредитные организации в банковском секторе России Количество действующих кредитных организаций с участием нерезидентов 165 152 145 142 133 130 126 123 128 131 136 Доля нерезидентов в совокупном уставном капитале банковской системы России (%) 5,37 5,95 5,56 6,35 10,71 7,51 5,30 5,29 5,22 6,19 11,15 Дата Источник: Информационно-аналитические материалы Банка России, http://www.cbr.ru/analytics/bank_system/print.asp?file=PUB_050101.htm Анализируя вопрос прихода иностранных инвесторов в отечественный банковский сектор, нельзя обойти вниманием процессы консолидации, протекающие на российском 22 банковском рынке, которые в полной мере определяют стратегию развития банковской системы России. Консолидация в банковском секторе оказывает непосредственное влияние на конкуренцию в сфере финансовых услуг, а, следовательно, и на экспансию иностранных кредитных организаций: Во-первых, процессы консолидации в российской банковской системе характеризуют начало перехода сектора к стадии зрелости (maturing market), то есть свидетельствуют о том, что форма организации и размер действующих банков перестали быть достаточно эффективными для ведения бизнеса в стране, в то время как укрупнение размера кредитных организаций позволит гармонизировать бизнес-процессы, расширить спектр и масштаб проводимых операций; Во-вторых, в России основные сделки по слиянию и поглощению в банковском секторе проходят среди крупнейших и крупных банков, в то время как небольшие по размерам и средние банки не спешат объединяться, опасаясь враждебного поглощения, тем более, что правильно организованная сделка по слиянию или поглощению представляет собой весьма дорогостоящее мероприятие. Тем не менее, статистика российского банковского сектора подтверждает достаточно активный ход процессов консолидации (Таблица 5). Таблица 5 Количество действующих кредитных организаций в России Год Количество действующих кредитных организаций* 1998г. 1999г. 2000г. 2001г. 2002г. 2003г. 1697 1476 1349 1311 1319 1329 2004г. 2005г. 2006г. 01.11.2006г. 1329 1299 1253 1203 *Данные о количестве действующих кредитных организаций приведено на 01 января каждого года, за исключением статистики за ноябрь 2006г. Источник: Статистические обзоры Банка России, www.cbr.ru, 1998-2006 г. Возрастающая конкуренция на отечественном финансовом рынке больнее всего ударяет по банкам среднего размера, с опаской относящихся к идее слияния с другой отечественной кредитной организацией: норма прибыли для таких банков выступает 23 жестким императивом ежедневного существования, а не долгосрочным стратегическим ориентиром. Такие отечественные банки представляют собой лакомую «добычу» для иностранных банковских групп, стремящихся быстро упрочить свое положение в России и расширить географию деятельности, получив за умеренную плату желанную региональную сеть отделений и сформировав своеобразный «задел на будущее» уже даже в тех регионах, которые пока не являются приоритетными с точки зрения ведения банковского бизнеса. Другим фактором, влияющим на процессы консолидации в российском банковском секторе, выступает выбор потребителей банковских услуг, также формирующий конкуренцию между кредитными организациями. Одним из основных последствий банковского кризиса 1998 года, который кардинально изменил деятельность кредитных организаций в России, стало общее недоверие населения к банковской системе страны в целом, что привело к преобладанию такой формы сбережения средств населением как «матрасные накопления». Таким образом, весьма значительный объем денежной массы изъят из оборота и сужает возможности по эффективному финансированию реального сектора. В ходе поверхностного анализа преимуществ иностранных кредитных организаций, как раз и называется большее доверие потребителей к крупной иностранной кредитной организации, ассоциирующейся со стабильностью и неподверженностью кризисам. Однако подобное утверждение несет в себе некоторый спекулятивный смысл: во-первых, привлечение средств во вклады возможно при определенной структуре доходов и расходов населения, в то время как при недостаточном уровне доходов, который отличает развивающиеся страны, подобная схема не работает для большей части населения, тратящей свои финансовые поступления на текущие нужды; во-вторых, объем средств, привлекаемый банками, зависит от экономических показателей и конъюнктуры рынка, таких как инфляция и сложившийся уровень ставок по депозитам, а также доступности альтернативных источников инвестирования, обеспечивающих получение более высокого уровня доходности, таких как, например, ПИФы. Низкий уровень доверия населения к иностранным банкам объясняется и 24 относительно малым (в масштабах всей России) количеством россиян, имеющих доступ к услугам, предоставляемым иностранными банками на территории России как вследствие цены услуг и некой «элитарности» клиентуры, так и небольшой территории активной деятельности иностранных банков в России, которая, как правило, ограничивается двумя столицами. Статистические исследования, базирующиеся на мнении потребителей, подтверждают отсутствие значительного преимущества у иностранных банков, но гораздо более тревожным выступает факт недоверия россиян и к отечественным банкам, которым доверяют всего 2% респондентов. Низкий уровень доверия населения к банковской системе в целом является одной из ключевых проблем, которую будет необходимо преодолеть в ходе проведения реформ в российском банковском секторе, демонстрируя вкладчику как широкий спектр кредитных организаций, так и защищенность его сбережений вне зависимости от выбранного кредитно-сберегательного института. С целью повышения доверия населения к банковской системе и защиты интересов вкладчиков в российском банковском секторе была введена система страхования частных вкладов. Роль системы страхования вкладов населения в процессе консолидации банковского сектора России заключалась в тщательном анализе и отборе путем лицензирования банков, которым было разрешено работать со средствами физических лиц. Сокращение количества кредитных организаций, работающих со средствами населения, обострило конкуренцию на российском банковском рынке, но, все же, не устранило проблему ненадежных банков. Опыт восточноевропейских стран с переходной экономикой показывает, что система страхования вкладов способна повысить системные риски в связи с перетоком частных вкладов в менее надежные банки, вынужденные в условиях обострения конкуренции на рынке вести более рискованную политику ставок по депозитам с целью привлечения дополнительных финансовых ресурсов. В этой связи возрастает роль ЦБ России по обеспечению эффективного надзора и принятию упреждающих мер по предупреждению и предотвращению системных рисков в 25 банковской системе, в том числе и в сфере активных операций с помощью недавно введенной системы кредитных бюро и создания единой базы кредитных историй заемщиков. В России, при существующей разобщенности банков и нежелании банков обмениваться информацией, необходимость создания кредитных бюро стала неизбежной при стремительном росте популярности различных видов потребительского кредитования. Подразумевалось, что введение системы кредитных бюро должно было решить целый ряд насущных задач в российском банковском секторе: во-первых, установить одинаковые стандарты для всех участников банковского рынка и способствовать развитию добросовестной конкуренции; во-вторых, снизить риски как отдельной кредитной организации, так и всего банковского сектора за счет мониторинга недобросовестных заемщиков; в-третьих, значительно сократить затраты по обслуживанию кредита и тем самым частично уравнять в возможностях отечественные и иностранные банки, обладающие более совершенными методиками оценки кредитоспособности заемщика; в-четвертых, усилить надзор за банками, не придерживающимися строгой политики кредитования. Обязательность раскрытия информации о заемщиках всеми участниками отечественного банковского рынка позволила бы лишить иностранные банки одного из основных преимуществ и уравнять возможности иностранных и отечественных банков в сегменте потребительского кредитования, в котором иностранные кредитные организации занимают наиболее сильные позиции. Спецификой российского реального сектора является преобладающая доля в создании ВВП страны крупных предприятий, в то время как сегмент предприятий малого и среднего предпринимательства, являющийся основой экономики в развитых странах, развит слабо. Такая структура реального сектора экономики объясняется и политикой кредитования: крупные российские компании во все большей степени привлекают кредитные ресурсы напрямую с международного рынка капитала, что лишает российские банки возможности обслуживать наиболее значимых корпоративных клиентов по самым крупным и выгодным 26 сделкам. Иностранные банки, проводя стратегию «снятия сливок», обслуживают наиболее выгодную и надежную клиентуру, оставляя отечественным кредитным организациям высокорисковых клиентов. При уменьшении количества отечественных банков, в худшей ситуации оказываются малые и средние предприятия частного сектора с низким уровнем капитализации, которые не удовлетворяют высоким требованиям по залоговому обеспечению кредита, предъявляемым иностранными банками: они либо не получают кредита вообще, либо условия по его обслуживанию отрицательно влияют на финансовоэкономическое положение предприятия. Перекосы в структуре кредитного портфеля отечественного банковского сектора вызваны избирательным фокусированием усилий участников рынка на отдельных сегментах банковского рынка, банковских продуктах и услугах, приносящих наибольшую прибыль. Таким сегментом в отечественном банковском секторе, также как и в странах Центральной и Восточной Европы, стали услуги частным клиентам, и, в первую очередь, потребительское кредитование. Руководствуясь опытом других стран с переходной и развивающейся экономикой, нельзя отрицать возможные опасности, которые могут подстерегать Россию на пути построения открытого банковского сектора и либерализации допуска иностранных банковских групп: при замедлении темпов развития экономики серьезный перекос в сторону потребительского кредитования способен спровоцировать проблему возврата долгов населением и обострение настораживает и социально-экономической ситуации в стране. Также готовность многих отечественных банков, которые конкурируют с иностранными банками в сфере потребительского кредитования, без соответствующего применения методик оценки рисков, бездумно наращивать кредитные портфели в сфере потребительского кредитования. Подобного рода невзвешенная кредитная политика может привести к массовому банкротству отечественных кредитных организаций в случае спада в экономике страны. 27 По мере стабилизации экономики системной трансформации российский и роста благосостояния населения в ходе банковский сектор становится все более привлекательным для иностранных кредитных организаций, стремящихся к максимально эффективному размещению ресурсов, привлеченных с помощью международного рынка капитала, и расширению территории деятельности. В пользу России, как нового рынка для экспансии иностранных банковских групп, выступает огромный экономический потенциал и важность присутствия на территории самого большого государства мира как в стратегическом, так и в политическом смысле. Таким образом, по мнению автора диссертационной работы, нельзя отрицать риск захвата большей доли российского банковского рынка иностранными кредитными организациями, уповая исключительно на величину российского рынка. Бесконтрольный, хотя бы даже и постепенный приход иностранных банков на отечественный банковский рынок не может приостановить изменение положения сил в банковском секторе в пользу иностранных участников, которые через определенное время прочно обоснуются в банковском секторе страны, если не будут предприняты эффективные меры по предотвращению наращивания доли иностранного капитала в банковском секторе России. Заинтересованность мирового экономического сообщества в скорейшем снятии ограничений на допуск иностранных инвестиций на внутренний рынок России, в том числе и в отечественный банковский сектор, находит отражение и на переговорах России о присоединении к ВТО. В этой связи, весьма ценным для России представляется опыт Китая, который после вступления в ВТО в 2001г. получил пятилетнюю отсрочку для полной либерализации допуска иностранного капитала в национальный банковский сектор, что практике позволило консолидировать банковский сектор с точки зрения национальных интересов Китая. Уступку России со стороны ВТО в отношении временного запрета на открытие филиалов иностранных банков в стране, конечно, можно рассматривать как успех 28 переговорного процесса, однако это не решает проблем российской банковской системы, основной из которых является повышение конкурентоспособности отечественных банков и в целом стабильности и устойчивости российской банковской системы для эффективной конкуренции с иностранными кредитными организациями. Подконтрольным государству банкам в стране со столь крупной экономикой как Россия, должна быть отведена роль «гарантирующего поставщика» финансовых ресурсов для обеспечения реализации экономически и социально значимых национальных проектов, в том числе и кредитования предприятий малого и среднего предпринимательства. В пользу того, что государство может эффективно управлять крупными банковскими организациями, находящимися в его собственности, говорит опыт крупных стран с переходной и развивающейся экономикой, таких как Китай и Бразилия, в которых государственные банки являются успешными рыночноориентированными организациями, а государство имеет возможность проводить выгодную для развития национального банковского сектора политику, опираясь на реально принадлежащую ему крупную долю активов в отечественном банковском секторе. В заключении диссертационной работы изложены выводы и рекомендации, основанные на проведенном исследовании: 1. Автор придерживается точки зрения о необходимости присутствия государства в банковском секторе России, как в роли регулятора, так и через принадлежащие государству банки, что является залогом сохранения независимости национальной банковской системы и повышения ее конкурентоспособности. Показательными при рассмотрении роли государства в банковском секторе выступают примеры экономически развитых стран, таких как, например, США и Япония, где надзорные органы в значительной степени контролируют действия иностранных кредитных организаций, что опровергает тезис о максимальной либерализации и открытости банковского сектора «для всех»; 29 2. После вступления России в ВТО следует ожидать повышение уровня присутствия и активизацию работы иностранных кредитных организаций на российском банковском рынке, что может привести к значительному вытеснению с рынка отечественных банков, которые будут вынуждены перейти к обслуживанию менее рентабельных клиентских сегментов; 3. Процессы экспансии иностранных банков в страны с переходной и развивающейся экономикой, которые в своем историческом развитии не прошли через этап социалистического хозяйствования, не носят принципиально различного характера; 4. Расширение масштабов присутствия иностранного банковского капитала в переходных и развивающихся экономиках на практике приводит к ограничению доступа отечественных предприятий к кредитным ресурсам; особенно тяжелым оказывается положение предприятий малого и среднего бизнеса; 5. Дестабилизирующее влияние иностранных кредитных организаций проявляется в нарушении пропорционального развития банковского сектора стран с переходной и развивающейся экономикой, «выдаивании» экономики страны присутствия. Усиливается тенденция роста потребительского кредитования в странах с переходной и развивающейся экономикой: подобного рода перекосы в структуре кредитного портфеля, по мнению автора, могут иметь негативные последствия как для банковского сектора страны в целом, так и для потребителей банковских услуг в случае замедления темпов экономического роста в стране; 6. Присутствие иностранного банковского капитала в банковском секторе транзитных и развивающихся стран на практике не обеспечивает поддержания устойчивости банковской системы страны-реципиента в условиях финансово-экономической нестабильности. Так, отсутствие явных прецедентов вывода капитала иностранными банками при нестабильной ситуации в стране, по мнению автора диссертации, объясняется, с одной стороны, желанием транснациональных банков воспользоваться 30 сложившейся ситуацией для извлечения сверхприбыли и получения дополнительного контроля над банковским сектором и экономикой страны в нестабильной экономической ситуации, а с другой стороны – застрахованностью рисков кредитных организаций-ТНК. В то же время известны примеры, когда иностранный банк уходил из принимающей страны в случае дестабилизации экономической ситуации. На основе проведенного анализа автор диссертационной работы приходит к выводу, что активное участие государства в реформировании национального банковского сектора, подкрепленное политикой постепенного и взвешенного допуска иностранных банков, наиболее оптимально отвечает необходимости подготовки отечественных банков к жесткой конкуренции в условиях финансовой глобализации и обеспечивает «точную настройку» банковской системы в соответствии с задачами, стоящими перед национальной экономикой на этапе экономической трансформации. Широкая либерализация и преждевременное открытие российского банковского рынка в условиях низкой капитализации российских банков по сравнению с иностранными кредитными организациями, даже при запрете на открытие филиалов иностранных банков на территории России, создает угрозу независимости национальной банковской системы. Это повышает требования к разработке долгосрочной стратегии развития банковской системы исходя из национальных интересов России. 31 Публикации Основные положения диссертационного исследования представлены в четырех публикациях соискателя общим объемом 3,2 п.л.: 1. Буров И.В. Консолидация в банковском секторе: причины, возможности и перспективы // Вестник научной информации ИМЭПИ РАН, 2004, №4 – 1 п.л. 2. Буров И.В. Иностранный капитал в банковском секторе стран с переходной экономикой // Бизнес и банки, 2005, №25 (761) – 0,7 п.л. 3. Буров И.В. Консолидация в банковском секторе Казахстана // Бизнес и банки, 2005, №10-11 (746-747) – 0,5 п.л. 4. Буров И.В. Иностранные банки в странах с развивающейся экономикой // Вестник научной информации ИМЭПИ РАН, 2005, №4 – 1 п.л. 32
