Инструменты стратегического финансового управления
реклама
ISSN 2073-5537. Âåñòíèê ÀÃÒÓ. Ñåð.: Ýêîíîìèêà. 2013. № 3 УДК 336.7.368 ББК 65.2/4 И. М. Шор ÈÍÑÒÐÓÌÅÍÒÛ ÑÒÐÀÒÅÃÈ×ÅÑÊÎÃÎ ÔÈÍÀÍÑÎÂÎÃÎ ÓÏÐÀÂËÅÍÈß ÑÒÐÀÕÎÂÎÉ ÊÎÌÏÀÍÈÅÉ I. M. Shor INSTRUMENTS OF STRATEGIC FINANCE MANAGEMENT OF INSURANCE COMPANY Комплексно раскрыты методические аспекты оценки результативности управления финансовыми ресурсами страховой компании; сформирована матрица стратегического положения страховой компании в отрасли; с системных позиций выявлены, проанализированы финансовые решения и определены финансовые стратегии страховой компании по повышению результативности формирования и использования своих ресурсов. Ключевые слова: финансовое управление, страховая компания, финансовые ресурсы, финансовая стратегия, страховой продукт, жизненный цикл. The methodical aspects of assessment of the productivity of management of financial resources of an insurance company are revealed in a complex; the matrix of strategic position of the insurance company in the branch is developed; the financial decisions are made and analyzed systematically; the financial strategies of the insurance company on increasing the productivity of formation and use of the resources are determined. Key words: financial management, insurance company, financial resources, financial strategy, insurance product, life cycle. Финансовое управление страховой компанией предполагает эффективное формирование и использование финансовых ресурсов в страховой, инвестиционной и финансовой деятельности. При этом актуальными являются вопросы управления финансовыми ресурсами в рамках достижения стратегических ориентиров деятельности страховой компании – расширение охвата страхового поля, обеспечение сбалансированности страхового портфеля, повышение качества страховых продуктов и др. Поэтому стратегические финансовые решения страховой компании следует формировать с позиции комплексного взаимовлияния внешней рыночной и внутренней организационной среды компании на движение ее финансовых потоков. Входящие и исходящие финансовые потоки страховой компании взаимообусловлены стадиями жизненного цикла страховых продуктов (табл. 1). При этом последовательная смена стадий внедрения, роста, зрелости и спада определяет конкурентное положение страховой компании на страховом рынке. Таблица 1 Основные входящие и исходящие финансовые потоки страховой компании на этапах жизненного цикла страховых продуктов Финансовые потоки страховой компании Стадии жизненного цикла страховых продуктов Внедрение Рост Зрелость Спад Входящие потоки Вложения в уставный капитал. Незначительный объем страховых премий Страховые премии. Доходы по инвестициям. Доходы по перестрахованию. Доходы по финансовым операциям Страховые премии. Доходы по перестрахованию. Инвестиционные доходы. Доходы по финансовым операциям Страховые премии. Инвестиционные доходы. Доходы по финансовым операциям Исходящие потоки Высокие расходы на рекламу. Финансирование агентской сети. Расходы на подготовку договоров. Оплата труда работников страховой компании. Отчисления в резервы Финансирование убытка. Вознаграждение посредников. Расходы на ведение договоров. Расходы по перестрахованию. Оплата труда работников страховой компании. Инвестиционные вложения. Отчисления в резервы Высокие расходы на маркетинг. Финансирование убытка. Вознаграждение посредников. Расходы на ведение договоров. Расходы по перестрахованию. Оплата труда работников страховой компании. Инвестиционные вложения. Отчисления в резервы Высокие расходы на поддержание сбыта. Финансирование убытка. Вознаграждение посредников. Расходы на ведение договоров. Оплата труда работников страховой компании. Отчисления в резервы 102 Îòðàñëåâàÿ è ðåãèîíàëüíàÿ ýêîíîìèêà: ïðîáëåìû óïðàâëåíèÿ è ïóòè ðåøåíèÿ Стратегическое положение страховой компании в отрасли можно определить с помощью матрицы SPACE, оперируя при этом двумя внутренними и внешними критериями. К внутренним критериям можно отнести уровень результативности управления финансовыми ресурсами страховой компании (итоговый индекс результата) и конкурентное преимущество страхового портфеля, к внешним критериям – уровень развития страховой отрасли и стабильность экономических условий в стране. Уровень результативности управления финансовыми ресурсами страховой компании представляет собой оценку степени достижения стратегической цели и тактических задач формирования и использования финансовых ресурсов по показателям общественно значимых, конечных и непосредственных результатов [1]. Оценка результативности формируется путем соотношения стратегической цели и тактических задач управления финансовыми ресурсами в рамках страховых, инвестиционных и финансовых операций страховой компании и полученных результатов. Уровень результативности управления финансовыми ресурсами страховой компании определяется поэтапно. На первом этапе определяются основные виды страховых продуктов. На втором этапе происходит постановка стратегической цели и тактических задач формирования и использования финансовых ресурсов. На третьем этапе формируется перечень страховых, инвестиционных и финансовых операций страховой компании в рамках поставленных цели и задач. Четвертый этап характеризуется формированием системы показателей по соответствующим операциям и их значений. На пятом этапе определяется характер эффекта показателей: прямой (рост значений в динамике рассматривается как положительная тенденция) или обратный (уменьшение значений в динамике рассматривается как положительная тенденция). На шестом этапе определяются отклонения значений показателей по формуле (1) для прямого эффекта и формуле (2) для обратного эффекта: In = In = In f − In pl In pl In pl − In f In pl , (1) , (2) где In – отклонение значения показателя; Inf – фактическое значение показателя; Inpl – плановое значение показателя. На седьмом этапе формируются балльные оценки показателей на основе расчетов их отклонений по значениям (единица отклонения значения показателя соответствует единице балльной оценки). На восьмом этапе экспертным путем определяются удельные веса показателей в зависимости от их значимостей в рамках соответствующих цели и задач (сумма весов показателей по цели и задачам в рамках одного страхового продукта составляет 1). На девятом этапе рассчитываются индексы результата по показателям посредством перемножения балльных оценок показателей на соответствующие им удельные веса. На десятом этапе рассчитываются индексы результата по страховым, инвестиционным и финансовым операциям (сумма индексов результата по показателям в рамках отдельных операций) и итоговый индекс результата (сумма всех индексов результата по операциям). Стратегическая цель, тактические задачи, общественно значимые, конечные и непосредственные показатели результативности формирования и использования финансовых ресурсов страховой компании в рамках страховых, инвестиционных и финансовых операций представлены в табл. 2. Конкурентное преимущество страхового портфеля может характеризоваться набором следующих показателей: − размер страхового тарифа; − правила страхования; − количество новых страховых продуктов; − срок страхования; − объем страховой ответственности страховой компании и др. 103 ISSN 2073-5537. Âåñòíèê ÀÃÒÓ. Ñåð.: Ýêîíîìèêà. 2013. № 3 Таблица 2 Стратегическая цель, тактические задачи, общественно значимые, непосредственные и конечные показатели результативности формирования и использования финансовых ресурсов страховой компании Стратегическая цель Обеспечение эффективного управления финансовыми ресурсами страховой компании при разработке и реализации страховых продуктов Общественно значимые показатели Тактические задачи Расширение охвата страхового поля Маржа платежеспособности. Достаточность страховых резервов. Ликвидность активов. Степень перестраховочной защиты. Сбалансированность страхового портфеля Максимизация отдачи от инвестиций Увеличение финансового потенциала страховой компании Операции страховой компании Непосредственные показатели Объем страховых премий. Объем страховых выплат. Величина страховых резервов. Страховые Количество заключенных операции договоров. Доходы от страховой деятельности Инвестиционные операции Объем инвестиций. Инвестиционный доход. Количество направлений инвестирования Величина собственного капитала. Финансовые Размер чистых активов. операции Доходы от финансовой деятельности Конечные показатели Рентабельность страховых операций. Соотношение суммы страховых премий и страховых резервов Эффективность инвестиционных операций. Уровень доходов по инвестициям Рентабельность собственного капитала. Соотношение собственного капитала и обязательств. Соотношение оборотного и внеоборотного капитала Уровень развития страховой отрасли может характеризоваться набором следующих показателей: − количество обязательных видов страхования; − развитие механизмов сострахования и перестрахования; − конъюнктура мирового страхового рынка; − наличие государственных программ по стимулированию развития новых видов страхования и др. Стабильность экономических условий в стране может характеризоваться набором следующих показателей: − платежеспособный спрос; − система налогообложения; − виды альтернативных источников финансирования; − состояние фондового рынка; − уровень инфляции и процентной ставки; − характер и объем ответственности владельцев объектов с массовым пребыванием людей за вред, который может быть причинен жизни, здоровью, имуществу и др. Каждый из представленных показателей может быть оценен в диапазоне от 1 до 6. На основе полученных значений показателей выводится среднестатистическая оценка критерия. Для критериев «Уровень результативности управления финансовыми ресурсами страховой компании» и «Уровень развития страховой отрасли» оценка производится по шкале от 1 (наихудшего) до 6 (наилучшего) значения. Для критериев «Конкурентное преимущество страхового портфеля» и «Стабильность экономических условий в стране» оценка производится по шкале от 1 (наилучшего) до 6 (наихудшего) значения. После этого все полученные средние значения критериев вносятся в специальную схему распределения рыночных сил. В результате получается четырехугольник одного из видов, показанных на рис. 1. 104 Îòðàñëåâàÿ è ðåãèîíàëüíàÿ ýêîíîìèêà: ïðîáëåìû óïðàâëåíèÿ è ïóòè ðåøåíèÿ Уровень результативности управления финансовыми ресурсами страховой компании (итоговый индекс результата) (IN) Расширение охвата страхового поля Снижение страхового тарифа при повышении качества страхового продукта Расширение видового разнообразия страховых продуктов и выход на новые страховые рынки Подавление конкурентов лучшими страховыми тарифами Разработка и продвижение новых страховых продуктов Стратегические ориентиры Консервативное положение Агрессивное положение Конкурентное положение Оборонительное положение Уровень развития страховой отрасли (DI) Конкурентное преимущество (CA) страхового портфеля Стратегические ориентиры Стратегические ориентиры Стратегические ориентиры Привлечение финансовых ресурсов Нейтрализация возникающих угроз Уход с рынка при отсутствии перспектив Повышение эффективности инвестиционных операций Оптимизация механизмов перестрахования и сострахования Расширение числа страховых посредников Стабильность экономических условий в стране (SE) – агрессивное положение страховой компании в отрасли; – конкурентное положение страховой компании в отрасли; – консервативное положение страховой компании в отрасли; – оборонительное положение страховой компании в отрасли Рис. 1. Матрица стратегического положения страховой компании в отрасли Если максимально удаленной от центра координат является сторона в квадранте IN – DI, то страховая компания находится в агрессивном стратегическом положении на страховом рынке. Это положение возможно в условиях высокого уровня развития страховой отрасли с незначительной неопределенностью экономических условий в стране. Страховая компания получает конкурентные преимущества, которые может сохранить и приумножить с помощью имеющегося финансового потенциала. При этом внешние угрозы незначительны, и страховой компании необходимо сконцентрироваться на обеспечении интересов стейкхолдеров (табл. 3). Стратегическое финансовое управление страховой компанией направлено: − на расширение охвата страхового поля; − подавление конкурентов лучшими страховыми тарифами; − разработку и продвижение новых страховых продуктов. Таблица 3 Финансовые интересы стейкхолдеров страховой компании Стейкхолдеры страховой компании Акционеры Топ-менеджеры Персонал Клиенты Финансовые интересы Рост прибыли, стоимости, прибыльный рост страховой компании Рост прибыли (стоимости страховой компании) и уровня своих доходов Финансовая надежность страховой компании и рост уровня своих доходов Надежность страховой компании, цена страховых продуктов, полнота страховых выплат Если максимально удалена сторона в квадранте DI – SE, то страховая компания находится в конкурентном стратегическом положении на страховом рынке. Это положение характерно для высокого уровня развития страховой отрасли. При этом страховая компания получает конкурентное преимущество страхового портфеля в относительно нестабильных экономических условиях в стране. Критическим фактором является финансовый потенциал страховой компании. Компании необходимо в срочном порядке устранять возникающие угрозы, связанные с низким уровнем ее финансовых ресурсов. Стратегическое финансовое управление страховой компанией направлено: 105 ISSN 2073-5537. Âåñòíèê ÀÃÒÓ. Ñåð.: Ýêîíîìèêà. 2013. № 3 − на привлечение финансовых ресурсов; − повышение эффективности инвестиционных операций; − оптимизацию механизмов перестрахования и сострахования; − расширение числа страховых посредников. Если максимально удалена сторона в квадранте IN – CA, то страховая компания находится в консервативном стратегическом положении на страховом рынке. Это положение возможно на стабильных страховых рынках с низкими темпами роста. При этом страховая компания концентрируется на своей финансовой стабилизации, и важнейшим фактором ее роста является конкурентное преимущество страхового портфеля. Стратегическое финансовое управление страховой компанией направлено: − на снижение страхового тарифа при повышении качества страхового продукта; − расширение видового разнообразия страховых продуктов и выход на новые страховые рынки. Под качеством страхового продукта следует понимать: − широту страховых гарантий, количество предоставляемых основных и дополнительных услуг; − партнерские взаимоотношения со страхователем; − прозрачность страхового продукта; − своевременное и правильное выполнение действий по текущему обслуживанию страхового договора; − быстрое, качественное и справедливое урегулирование страховых случаев. Если максимально удалена сторона в квадранте CA – SE, то страховая компания находится в оборонительном стратегическом положении на страховом рынке. Это положение характерно для ситуации, когда страховая компания работает в привлекательной отрасли с низким уровнем финансовых ресурсов и конкурентоспособности своих страховых продуктов. Стратегическое финансовое управление страховой компанией направлено: − на нейтрализацию возникающих угроз; − уход с рынка при отсутствии перспектив. Используя методологический подход ADL/LC (матрица Артура Д. Литтла – Arthur D. Little / Life Cycle), сформируем матрицу финансовых решений по повышению результативности управления страховой компанией (табл. 4). Таблица 4 Матрица финансовых решений по повышению результативности управления страховой компанией на основе модели ADL/LC Этап жизненного цикла страховых продуктов Стратегическое положение страховой компании в отрасли Агрессивное стратегическое положение Возможен положительный финансовый результат. Увеличение агентской сети. Расширение охвата страхового Внедрение поля. Активное формирование страховых резервов. Активные инвестиционные операции Положительный финансовый результат. Лидерство в ценообразовании (возможно снижение страхового тарифа). Рост Удержание доли рынка. Увеличение страховых резервов. Рост инвестиционных операций 106 Конкурентное стратегическое положение Консервативное стратегическое положение Оборонительное стратегическое положение Возможен отрицательный финансовый результат. Концентрация на отдельных сегментах рынка. Формирование страховых резервов. Избирательный характер инвестиционных операций Отрицательный финансовый результат. Поиск своего сегмента рынка. Низкие объемы страховых резервов и инвестиционных операций Отрицательный финансовый результат. Начало реализации страховых продуктов. Возможен уход с рынка Минимально положительный финансовый результат. Лидерство в ценообразовании (возможно снижение страхового тарифа) на отдельных сегментах рынка. Дифференциация страховых продуктов. Избирательный характер инвестиционных операций Отрицательный финансовый результат. Сосредоточение на отдельных страховых продуктах. Незначительный рост страховых резервов. Избирательный характер инвестиционных операций Отрицательный финансовый результат. Минимальный охват страхового поля. Крайне низкие объемы страховых резервов и инвестиционных операций. Возможен уход с рынка Îòðàñëåâàÿ è ðåãèîíàëüíàÿ ýêîíîìèêà: ïðîáëåìû óïðàâëåíèÿ è ïóòè ðåøåíèÿ Продолжение табл. 4 Этап жизненного цикла страховых продуктов Зрелость Спад Стратегическое положение страховой компании в отрасли Агрессивное стратегическое положение Конкурентное стратегическое положение Положительный финансовый результат. Максимизация агентской сети. Удержание доли рынка. Увеличение темпов роста инвестиционного дохода по сравнению с темпом прироста страховых резервов Положительный финансовый результат. Разработка новых страховых продуктов. Удержание доли рынка. Стабилизация объемов страховых премий и страховых резервов. Широкая дифференциация инвестиционных операций Положительный финансовый Невысокий положительный финансовый результат. результат. Поддержание агентской сети. Сохранение агентской сети Разработка новых страховых и своих ниш страхового поля. продуктов. Средние по рынку объемы Стабилизация инвестиционстраховых резервов и инвеных операций стиционных операций Консервативное стратегическое положение Оборонительное стратегическое положение Минимально положительный финансовый результат. Поиск своего сегмента рынка или поэтапный уход с рынка. Невысокие объемы страховых резервов и инвестиционных операций Отрицательный финансовый результат. Низкие охват страхового поля, объемы страховых резервов и инвестиционных операций. Возможен уход с рынка Минимально положительный финансовый результат. Поиск вариантов для развития страховой деятельности или поэтапный уход с рынка. Минимальные объемы страховых резервов и инвестиционных операций Отрицательный финансовый результат. Недостаточные охват страхового поля и объемы страховых резервов для дальнейшей работы. Уход с рынка На основе матрицы финансовых решений сформулируем конкретные финансовые стратегии страховой компании в привязке к двум измерениям – этапу жизненного цикла страховых продуктов и стратегическому положению страховой компании в отрасли (рис. 2). Стратегическое положение страховой компании в отрасли с с с с Этап жизненного цикла страховых продуктов с с стратегия – область естественного развития страховой компании; – область избирательного развития страховой компании; – область выживания развития страховой компании; – направление перехода в наиболее благоприятный сектор – область выхода развития страховой компании Рис. 2. Матрица финансовых стратегий страховой компании на основе модели ADL/LC 107 ISSN 2073-5537. Âåñòíèê ÀÃÒÓ. Ñåð.: Ýêîíîìèêà. 2013. № 3 Полученные качественно различные области результативного управления финансовыми ресурсами страховой компании определяют выбор тех или иных финансовых стратегий. Область естественного развития страховой компании предполагает использование стратегий быстрого роста, удержания положения, роста объема продаж, защиты положения. Область избирательного развития страховой компании предполагает использование стратегий сосредоточения, дифференциации, удержания и защиты своей ниши на страховом рынке. Область выживания страховой компании предполагает использование стратегий сдвига, обновления, поиска и удержания своей ниши на страховом рынке, поиска вариантов для развития и догоняющей стратегии. Область выхода страховой компании с рынка предполагает использование стратегий ухода с рынка и поэтапного ухода с рынка. Таким образом, стратегическое финансовое управление страховой компанией предполагает нахождение и реализацию наилучшего варианта управления входящими и исходящими финансовыми потоками страховой компании с учетом этапов жизненного цикла страховых продуктов и стратегического положения страховой компании в отрасли. При этом результативность финансовых решений страховой компании определяется достижением стратегической цели, тактических задач, общественно значимых, непосредственных и конечных показателей результативности формирования и использования финансовых ресурсов страховой компании. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1. Шор Д. М. Аутсорсинг бюджетных услуг в системе результативного расходования средств бюджетов // Финансы и бизнес. – 2011. – № 2. – С. 80–91. REFERENCES 1. Shor D. M. Autsorsing biudzhetnykh uslug v sisteme rezul'tativnogo raskhodovaniia sredstv biudzhetov [Outsourcing of budget services in the system of effective expenditure of budget funds]. Finansy i biznes, 2011, no. 2, pp. 80–91. Статья поступила в редакцию 8.08.2013 ÈÍÔÎÐÌÀÖÈß ÎÁ ÀÂÒÎÐÅ Øîð Èííà Ìèõàéëîâíà – Âîëãîãðàäñêèé ãîñóäàðñòâåííûé óíèâåðñèòåò; êàíä. ýêîí. íàóê, äîöåíò; äîöåíò êàôåäðû «Êîðïîðàòèâíûå ôèíàíñû è áàíêîâñêàÿ äåÿòåëüíîñòü»; [email protected]. Shor Inna Mikhailovna – Volgograd State University; Candidate of Economic Sciences, Assistant Professor; Assistant Professor of the Department "Corporate Finance and Bank Activity"; [email protected]. 108