Дневник мероприятий Ставка на пограничные рынки В Афинах состоялась международная конференция Network Management Conference 2015 (NeMa 2015), организованная International Centre for Business Information (ICBI). Пять лет подряд Национальный расчетный депозитарий тесно сотрудничает с организаторами этого крупнейшего мероприятия в европейской индустрии посттрейдинга, выступая в качестве партнера и делегируя на форум своих представителей. NeMa — одно из главных мероприятий года, которое объединяет ключевых менеджеров финансового рынка и специалистов посттрейдинговой индустрии со всего мира. В работе конференции ежегодно принимают участие более 400 делегатов, среди которых представители брокеров, глобальных кастодианов, региональных банков, регуляторов, бирж и центральных депозитариев. В этом году оживленные дискуссии развернулись вокруг внедрения единой европейской расчетной системы по операциям с ценными бумагами TARGET2-Securities (Т2S). Государства еврозоны давно готовятся к переходу на Т2S, а вот, например, скандинавские страны не планируют делать этого раньше 2016 г., даже по расчетам в евро. Некоторые кастодианы пытаются выстраивать аналогичные модели взаимодействия за пределами Т2S путем открытия прямых счетов в национальных центральных депозитариях. Было отмечено, что при развитии централизации пула обеспечения в T2S прогнозируется значительный рост сделок РЕПО и спрос на сервисы по управлению обеспечением. Обсуждение будущего кастодиальных банков в основном строилось вокруг вопроса их выживаемости в условиях жесткой конкуренции с ICSD, а после запуска T2S — и с CSD. Особенно это касается локальных и региональных кастодианов. Делегаты конференции отметили возрастающее участие глобальных кастодианов и международных центральных депозитариев в подготовке национальных законопроектов и процедур финансовых рынков. Также было заявлено о необходимости совершенствования методов Due Dilligance в части оценки рисков и анализа процессов и систем. В одном из докладов была приведена интересная статистика, свидетельствующая о повышении интереса к новым пограничным рынкам. Неожиданной стала информация, что потенциально перспективным новым рынком сегодня считается Эфиопия, куда пошли крупные инвестиции из Китая и Ближнего Востока. При всей привлекательности китайского рынка было указано на национальные особенности его регулирования в части учета прав на ценные бумаги, в том числе неразвитость концепции номинального держателя, что делает затруднительной реализацию прав на ценные бумаги. Наиболее перспективным рынком Ближнего Востока является Саудовская Аравия — как по капитализации, так и по уровню развития экономики и интересу иностранных инвесторов. В настоящее время проводится либерализация фондового рынка, и иностранные инвесторы, в том числе зарубежные фонды, смогут получить доступ к рынку ценных бумаг при участии квалифицированного локального посредника. При этом регулятор определил список стран, которые могут инвестировать в ценные бумаги эмитентов Саудовской Аравии и оказывать услуги посредника. Россия на данный момент в этот список не входит. При этом представитель HSBC полагает, что при соответствии остальным требованиям и наличии бизнес-кейса регулятор может рассмотреть обращение от участника из России в индивидуальном порядке. В настоящее время «Дойче Банк» и HSBC — единственные из глобальных кастодианов, оказывающие услуги посредника в Саудовской Аравии. | 45