Document 2513157

38 Вестник РЭА ● 2011 ● № 2
Е. В. Трубицына
УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ
ПРЕДПРИЯТИЙ С УЧЕТОМ РЕЗЕРВИРОВАНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОГО КАПИТАЛА
Представлена модель комплексной системы управления инвестиционной деятельностью предприятия с резервированием, где ведущим элементом является резерв инвестиционного капитала.
Описаны основные этапы эффективного управления инвестиционной деятельностью с целью повышения устойчивости предприятий молочной промышленности в современных условиях.
Ключевые слова и словосочетания: комплексная система управления инвестиционной деятельностью, система инвестиционного
планирования, оптимальный объем резерва инвестиционного капитала.
В современных экономических условиях для российских предприятий
одним из важнейших условий успешного развития является грамотная инвестиционная и инновационная политика, призванная обеспечить возрождение и
модернизацию отечественного производства. Это положение характерно и для
предприятий молочной промышленности России, которые ежегодно производят около 13 млн. тонн молочных продуктов1. При этом на рынке молочных
продуктов наряду с отечественными предприятиями успешно работают и конкурируют иностранные компании – лидеры молочной промышленности. Конкуренция и растущий потребительский спрос требуют от предприятий существенного повышения качества молочной продукции, что в большей степени
зависит от внедрения современных инновационных технологий. Однако
стремление предприятий обновить свои технологии с целью повышения качества молочной продукции приводит к необходимости наращивания объемов
производства и повышению эффективности инвестиций. С этой точки зрения
исследование инвестиционной деятельности предприятий, разработка новых
подходов в управлении инвестициями представляются актуальной научной
задачей, имеющей важное народно-хозяйственное значение.
Формирование системы управления инвестиционной деятельностью
представляет собой крайне важную задачу для предприятий молочной промышленности. Создание подобной управленческой структуры – достаточно
сложный процесс, требующий определенных финансовых, трудовых и временных затрат, а также поддержки со стороны высшего руководства предприятия.
1
Лабинов В. В. Молочный рынок: состояние и прогнозы // Молочная промышленность. – 2010.
– № 3.
Трубицына Е. В. Управление инвестиционной деятельностью предприятий
39
По нашему мнению, работа по созданию комплексной системы управления инвестиционной деятельностью с учетом резервирования инвестиционного капитала (КСУИД-Р) должна быть основана на использовании не только
системного, но и процессного подхода к управлению. Под процессом следует
понимать деятельность, использующую ресурсы и управляемую с целью преобразования инвестиционных потоков в готовый проект. В соответствии с
этой концепцией КСУИД-Р требуется рассматривать как отдельный бизнеспроцесс со своими задачами и функциями управления, а также определенной
последовательностью этапов реализации:
‒ I этап: определение возможностей – генерация идей, на которых основываются инвестиционные проекты;
‒ II этап: сбор информации, формулировки проектов и первичный отбор;
‒ III этап: принятие решения – проведение инвестиционного анализа,
выбор между альтернативными возможностями, оценка влияния проекта на
деятельность предприятия;
‒ IV этап: реализация – осуществление проекта;
‒ V этап: постинвестиционный контроль.
Трудность решения рассматриваемой задачи обусловлена тем, что в
России вообще и в молочной отрасли в частности процессный подход широкого распространения не получил в связи с низким уровнем качества регулярного менеджмента. Вследствие этого на предприятиях реализуются лишь отдельные задачи и функции системы управления инвестиционной деятельностью.
Формирование КСУИД-Р невозможно без использования системного
подхода, с позиции которого уместно определить место инвестиционной деятельности в системе жизнедеятельности предприятия (рис. 1).
Стратегический
менеджмент
Маркетинговая
деятельность
Финансовая
деятельность
Инвестиционная
деятельность
Снабженческосбытовая
деятельность
Управление
персоналом
Производственная
деятельность
Рис. 1. Взаимосвязь инвестиционной деятельности
с другими видами деятельности предприятия
40 Вестник РЭА ● 2011 ● № 2
Как видно из рис. 1, стратегический менеджмент играет главную роль в
управлении всеми видами деятельности предприятия, служит основанием для
инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность, взаимодействуя
с остальными видами деятельности, пересекается с ними, вследствие чего
сложно определить границы функционирования представленных подсистем.
В процессе разработки комплексной системы управления инвестиционной деятельностью с учетом резервирования инвестиционного капитала необходимо охарактеризовать цели инвестиционной деятельности и цели управления инвестиционной деятельностью.
К первой группе относятся:
‒ увеличение прибыли;
‒ безопасность и надежность вложений;
‒ обеспечение положительного социального эффекта;
‒ ликвидность вложений;
‒ улучшение экологической ситуации.
Существуют следующие цели управления инвестиционной деятельностью:
‒ обеспечение взаимодействия между подразделениями управленческого аппарата в ходе инвестиционного процесса;
‒ разделение функциональных обязанностей;
‒ определение ответственности за принятие решений;
‒ обеспечение эффективности использования ресурсов.
Схема комплексной системы управления инвестиционной деятельностью с учетом резервирования инвестиционного капитала представлена на
рис. 2.
На первоначальном этапе формирования КСУИД-Р определяются цели
организации и управления инвестиционной деятельностью.
Основу процесса управления инвестиционной деятельностью предприятия составляет организация системы инвестиционного планирования.
Инвестиционное планирование представляет собой процесс разработки
инвестиционной стратегии и системы инвестиционных планов и бюджетов
предприятия с целью обеспечения экономической эффективности его инвестиционной деятельности, выбора наилучших объектов инвестирования и
привлечения необходимых инвестиционных ресурсов. Актуальность разработки инвестиционной стратегии диктуется тем, что изменения внешней инвестиционной среды в последнее время протекают чрезвычайно интенсивно,
что проявляется в высокой динамике основных макроэкономических показателей, связанных с высокой инвестиционной активностью предприятий, высоких темпах научно-технического прогресса, частых колебаниях конъюнктуры
инвестиционного рынка. В этих условиях ее отсутствие может привести к тому, что инвестиционные решения отдельных структурных подразделений
предприятия будут носить разнонаправленный характер, приводить к возникновению противоречий и снижению эффективности инвестиционной деятельности в целом.
Трубицына Е. В. Управление инвестиционной деятельностью предприятий
Доклад
41
Управляющая система
(субъект управления)
Высшее руководство
Среднее звено управления
Исполнители
Инвестиционная деятельность
Управляемая система
(объект управления)
Цели организации и управления инвестиционной деятельностью
Организация системы инвестиционного планирования
Определение
долгосрочных целей
инвестиционной
деятельности
Формирование и
утверждение
инвестиционной
стратегии
Анализ, оценка и
выбор перспективных
инвестиционных
проектов
Текущее
инвестиционное
планирование
Состояние
инвестиционного
капитала и резерва
Разработка
текущих планов
инвестиционной
деятельности
Организация
инвестиционных
потоков
Оперативное управление и
контроль за реализацией
инвестиционных проектов и бюджетов
Трансформация инвестиций
в готовый проект
Оперативное
инвестиционное
планирование
Диагностика
Финансовое
состояние
предприятия
Финансовый
механизм
Оптимизация
объема резерва
инвестиционного
капитала и выбор
дополнительных
источников
финансирования
Использование
инвестиционных
ресурсов
Оценка результатов
инвестиционной
деятельности
Сравнение
Рис. 2. Комплексная система управления инвестиционной деятельностью
с учетом резерва инвестиционного капитала
Финансовая деятельность
Стратегическое
инвестиционное
планирование
42 Вестник РЭА ● 2011 ● № 2
Несмотря на высокую значимость системы стратегического планирования, в молочной промышленности на большинстве предприятий отрасли присутствуют лишь ее отдельные элементы. Такая ситуация вызвана тем, что необходимость стратегического управления еще не до конца осознана руководством предприятий. Поэтому мы считаем, что процесс формирования инвестиционной стратегии должен протекать параллельно с разработкой генеральной стратегии развития.
Система инвестиционного планирования состоит из трех основных элементов:
1) стратегическое инвестиционное планирование;
2) текущее инвестиционное планирование;
3) оперативное инвестиционное планирование.
На этапе стратегического инвестиционного планирования разрабатываются долгосрочные цели инвестиционной деятельности, определяемые общими задачами развития предприятия, производится выбор наиболее эффективных путей их достижения, утверждается инвестиционная стратегия1. На наш
взгляд, весьма важно определить общий период, на который происходит формирование инвестиционной стратегии, так как в условиях высокой степени
неопределенности рынка молочных продуктов оптимальный период, на который разрабатывается инвестиционная стратегия, составляет 3–5 лет. При этом
чем больше размер и сфера деятельности предприятия, тем больше должен
быть срок, на который определяется инвестиционная стратегия, и наоборот.
Утвержденная инвестиционная стратегия создает основу для анализа, оценки
и выбора перспективных инвестиционных проектов.
Система текущего планирования состоит в разработке конкретных видов текущих планов, которые позволяют определить на предстоящий период
все формы инвестиционной деятельности предприятия и источники ее финансирования, сформировать структуру его доходов и затрат, обеспечить финансовую устойчивость и постоянную платежеспособность предприятия в процессе его инвестиционной деятельности, предопределить рост и структуру его
активов на конец планируемого периода.
Система оперативного планирования инвестиционной деятельности заключается в разработке комплекса краткосрочных плановых заданий по обеспечению основных направлений развития хозяйственной деятельности предприятия, проведения диагностики инвестиционной деятельности, в частности,
инвестиционного капитала и финансового состояния предприятия.
Любое инвестиционное решение основывается на оценке:
‒ собственного финансового состояния и целесообразности участия в
инвестиционной деятельности;
‒ размера инвестиций и источников финансирования;
‒ будущих поступлений от реализации проекта.
1
См.: Кинг У., Клиланд Д. Стратегическое планирование и хозяйственная политика. – М. : Прогресс, 1982.
Трубицына Е. В. Управление инвестиционной деятельностью предприятий
43
Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и
соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы (с
целью изучения эффективности использования ресурсов), банки (для оценки
условий кредитования и определения степени риска), поставщики (для своевременного получения платежей).
Учет, анализ и оценка финансового состояния предприятия помогают
руководству предприятия осуществлять контроль за текущим финансовым
положением, обоснованно подходить к разработке политики распределения и
использования дохода, а инвестору – оценить целесообразность вложений в
данное предприятие1.
Следующий элемент КСУИД-Р – оптимизация объема резерва инвестиционного капитала и выбор дополнительных источников финансирования.
Оптимизация происходит на основе минимизации затрат и рисков, присущих
инвестиционной деятельности.
Использование инвестиционных ресурсов предполагает организацию
инвестиционных потоков, а также оперативное управление и контроль за реализацией инвестиционных проектов и бюджетов.
В настоящее время одна из характерных специфических особенностей
разработки и реализации инвестиционного проекта заключается в недооценке
рисков, сопровождающих проект, и нехватке полной информации о состоянии
данного объекта. Поэтому важным элементом контроля является мониторинг
по различным критериям, в частности:
‒ мониторинг риска;
‒ мониторинг, связанный с внешним обслуживанием проекта;
‒ мониторинг, основанный на анализе финансовых показателей инвестиционного проекта;
‒ предварительный мониторинг по учету кредитной линии.
Главным аспектом эффективного инвестиционного управления на предприятии является создание условий для реализации инвестиционных проектов, что включает наличие ресурсов, обеспечивающих инвестиционный процесс, и систему управления данными ресурсами2. Различают два типа обеспечения реализации инвестиционного проекта – ресурсное и организационное.
Последнее представляет собой систему мер, обеспечивающих объем, структуру, направления инвестиций в наиболее перспективные инвестиционные проекты.
Основу организационного обеспечения КСУИД-Р составляет формируемая на предприятии структура управления его инвестиционной деятельностью, элементами которой являются отдельные менеджеры, службы, отделы и
другие организационные подразделения аппарата управления. При построении структуры управления инвестиционной деятельностью обязательным условием должна быть ее интеграция с общей структурой управления предприятием.
1
2
См.: Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. – М. : Финансы и статистика, 2006.
См.: Управление инвестициями / под ред. В. В. Шеремета. – М. : Высшая школа, 1998. – Т. 1.
44 Вестник РЭА ● 2011 ● № 2
В процессе формирования организационной структуры управления инвестиционной деятельностью исходят из масштабов осуществления инвестиционной деятельности, ее основных форм, функций инвестиционного процесса и других факторов. Кроме того, при ее построении должны быть обеспечены эффективные связи между службой управления и другими функциональными системами управления предприятием, а также формальные правила
взаимодействия участников инвестиционного проекта, уровни ответственности и полномочий для постоянных и временных участников.
На этапе оценки результатов инвестиционной деятельности в КСУИД-Р
происходит сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) показателей. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения отчетных
показателей от плановых (нормативных), определяются причины этих отклонений и вносятся рекомендации по корректировке отдельных направлений
инвестиционной деятельности предприятия.
В заключение необходимо отметить, что с целью повышения эффективности функционирования предложенной системы управления инвестиционной
деятельностью на предприятии необходимо разработать систему материального поощрения подразделений и отдельных работников за разработку инвестиционных идей и проектов, а также обеспечить возможность активного вовлечения персонала в процесс совершенствования КСУИД-Р.
Список литературы
1. Ахмедов Н. А. Методические основы анализа, методов оценки и прогнозирования инвестиционной деятельности в экономических системах //
Вестник Российской экономической академии имени Г. В. Плеханова. – 2010.
– № 3 (33).
2. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. – Киев : Эльга-Н, НикаЦентр, 2001.
3. Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования. – М. : Дело, 1997.
4. Кинг У., Клиланд Д. Стратегическое планирование и хозяйственная
политика. – М. : Прогресс, 1982.
5. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. – М. : Финансы и
статистика, 2006.
6. Лабинов В. В. Молочный рынок: состояние и прогнозы // Молочная
промышленность. – 2010. – № 3.
7. Литвиненко В. А., Демик Н. К. Системная оценка влияния государственной инвестиционной политики на социально-экономическое развитие //
Вестник Российской экономической академии имени Г. В. Плеханова. – 2010.
– № 6 (36).
8. Управление инвестициями / под ред. В. В. Шеремета. – М. : Высшая
школа, 1998. – Т. 1.