Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски

Г.А. Тактаров, Е.М. Григорьева
Финансовая среда
предпринимательства
и предпринимательские
риски
Рекомендовано УМО по образованию
в области финансов, учета и мировой экономики
в качестве учебного пособия для студентов,
обучающихся по специальностям
«Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит»,
«Налоги и налогообложение»
Второе издание, переработанное и дополненное
УДК334(075.8)
ББК65.29я73
Т15
Рецензенты:
В.П. Грузинов, засл. деятель науки РФ, д-р экон. наук, проф.,
М.В. Мельник, проф. кафедры «Экономический анализ и аудит» Финансовой
академии при Правительстве РФ, д-р экон. наук, проф.
Тактаров Г.А.
Т15 Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские
риски­ : учебное пособие / Г.А. Тактаров, Е.М. Григорьева. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : КНОРУС, 2010. — 256 с.
ISBN 978-5-406-00266-7
Рассматриваются экономическая природа предпринимательства и его органи­
за­ционно-правовые формы, предпринимательский риск. Освещаются финансовая
среда предпринимательства, операции по привлечению финансовых ресурсов, роль
государства в формировании финансовой среды предпринимательства. Во втором
издании (1-е изд. — 2006 г.) учтены изменения в нормативно-правовой базе, регулирующей предпринимательскую деятельность.
Для преподавателей, аспирантов и студентов экономических вузов и специальностей. Может быть использована практическими работниками в качестве методического и практического пособия в предпринимательской деятельности.
УДК 334(075.8)
ББК 65.29я73
Тактаров Герман Александрович
Григорьева Елена Михайловна
ФИНАНСОВАЯ СРЕДА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЕ РИСКИ
Санитарноэпидемиологическое заключение
№ 77.99.60.953.Д.003365.04.09 от 01.04.2009 г.
Изд. № 1785. Подписано в печать 27.02.2010. Формат 60×90/16.
Гарнитура «PetersburgC». Печать офсетная.
Усл. печ. л. 16,0. Уч.изд. л. 11,8. Тираж 2000 экз. Заказ №
ООО «Издательство КноРус».
129110, Москва, ул. Большая Переяславская, 46, стр. 7.
Тел.: (495) 680-7254, 680-0671, 680-1278.
E-mail: [email protected] http://www.knorus.ru
Отпечатано в ОАО «Московская типография № 2».
129085, Москва, пр. Мира, 105.
ISBN 978-5-406-00266-7
 Тактаров Г.А., Григорьева Е.М., 2010
 ООО «Издательство КноРус», 2010
оглавление
Введение............................................................................................................................................. 5
Глава1. Экономическаяприродапредпринимательства
иегоорганизационно-правовыеформы
1.1. Сущность и экономическая природа собственности ...................................... 7
1.2. Собственность как экономический базис
предпринимательства ..............................................................................................12
1.3. Организационно-правовые формы
предпринимательской деятельности ..................................................................19
1.4. Предпринимательство на рынке финансовых услуг.....................................30
1.5. Корпоративное предпринимательство:
российская и зарубежная практика.....................................................................41
1.5.1. Корпорации, концерны, группы .................................................................41
1.5.2. Холдинги: образование и управление .......................................................45
1.5.3. Выбор управляющей (материнской) компании
при формировании интегрированной
корпоративной структуры ........................................................................52
Контрольные вопросы и задания .........................................................................56
Глава2. Предпринимательскийриск.
Принятиерешенийвусловияхнеопределенности
2.1. Понятие риска, классификация и оценка рисков ..........................................57
2.2. Методы анализа рисков...........................................................................................68
2.3. Модели и методы управления рисками .............................................................97
Контрольные вопросы и задания ...................................................................... 111
Глава3. Финансоваясредапредпринимательства
3.1. Инвестиционно-кредитные отношения
предпринимательской деятельности ............................................................... 113
3.2. Спекулятивные операции и инвестиции
на финансовом рынке .......................................................................................... 128
3.2.1. Классификация финансовых рынков
и объектов инвестирования .................................................................... 128
3.2.2. Инструменты рынка коллективных инвестиций ........................... 137
3.2.3. Определение доходности при инвестировании
через рынок коллективных инвестиций .............................................. 139
3.2.4. Передача средств в управление ............................................................. 140
3.3. Налогообложение малого бизнеса ................................................................... 143
Контрольные вопросы .......................................................................................... 160
Глава 4.Операции по привлечению финансовых ресурсов
4.1.Заемный капитал: арендные отношения
в системе «арендодатель — арендатор» .......................................................... 162
4.2.Финансовая аренда (лизинг) ............................................................................. 169
4.2.1.. Определение лизинга и механизм лизинговой сделки ....................... 169
4.2.2.. Расчет лизинговых платежей ................................................................ 184
4.2.3.. Гарантии для участников лизинговых операций.
Факторинг..................................................................................................... 194
4.2.4.. Риски в лизинговой деятельности
и способы их минимизации........................................................................ 198
4.3.Франчайзинг............................................................................................................. 202
Контрольные вопросы........................................................................................... 212
Глава 5.Роль государства в формировании финансовой среды предпринимательства
5.1.Особенности поддержки малого предпринимательства
в России...................................................................................................................... 213
5.2.Государственное регулирование инвестиционно-заемной
системы предпринимательства........................................................................... 229
5.3.Формы государственной финансово-кредитной поддержки
малого предпринимательства.............................................................................. 243
Контрольные вопросы........................................................................................... 253
Литература..................................................................................................................................... 254
введение
Термин «среда» применяется тогда, когда люди хотят подчеркнуть
целостность и качество окружающей действительности. В «Словаре
русского языка» С.И. Ожегова дается несколько определений этого
термина: «…вещество, заполняющее пространство, а также тела, окружающие что-нибудь; окружение, совокупность природных условий,
в которых протекает деятельность человеческого общества, организмов;
окружающие социально-бытовые условия, обстановка, а также совокупность людей, связанных общностью этих условий».
Человек, сферой интересов которого являются экономические
процессы, ученый, изучающий фундаментальную экономику, студент,
предприниматель, имеющий собственное дело, менеджер, или просто
человек, работающий в любой из отраслей, сейчас с уверенностью
могут сказать, что в России огромное внимание уделяется финансовоэкономическим отношениям и это касается абсолютно всех. Так, изменения пенсионной системы, налогового законодательства, финансовокредитной политики, размера прожиточного минимума, показателей
фондового и валютного рынков — все это стало неотъемлемой частью
среды, в которой мы живем. Ежедневно мы слышим о финансовых
рынках, инвестициях, курсах валют, акций, доходности вкладов, об
альтернативных возможностях для сбережений и т.д.
В этой среде, которую с уверенностью можно назвать финансовой,
разобраться без специальных знаний и образования достаточно сложно, тем более что одним из основополагающих признаков ее является
риск — неопределенность предстоящих изменений ситуации как под
воздействием политических, информационных, непредвиденных внешних факторов, так и в связи с собственными внутренними ошибками
и просчетами.
До сих пор считалось, что движущей силой развития экономики
являются предприятия малого и среднего бизнеса. Во-первых, именно
эти предприятия составляют экономику любой страны. Во-вторых,
предприятиям среднего и малого бизнеса присущ инновационный
характер, что требует использования специальных финансовых инструментов и проведения соответствующей политики управления
финансами (инвестиционно-заемная политика, дивидендная политика,
необходимость работы на финансовых рынках и т.д.). В-третьих, высокорисковый характер предпринимательской деятельности заставляет
обращать особое внимание на мониторинг финансовой среды возникно-
вения рисков и разработку мер, направленных на их снижение. Однако
такие предприятия также достаточно часто разоряются по причине той
же неопределенности и высокого риска. Окружающая их финансовая
среда бывает для них очень «вязкой», и предприятия буквально в ней
«тонут».
Вместе с тем существует множество «соломинок» (природа которых бывает, между прочим, и незаконной), за которые предприниматели
хватаются и весьма успешно выходят из кризисных ситуаций. Речь
идет о таких составляющих, как специальное образование, финансовокредитная поддержка, кадровый потенциал в плане предпринимательских навыков, поиск нетрадиционных путей решения традиционных
проблем и т.д.
Итак, финансовая среда предпринимательской деятельности — это
совокупность факторов и возможностей, окружающих хозяйствующий субъект в процессе его финансово-экономической деятельности.
Причем под факторами в данном случае понимаются конъюнктура
рынков — финансовых и товарных, действующая система налогообложения, законодательное и нормативное регулирование. Возможности
хозяйствующего субъекта определяются наличием соответствующей
инфраструктуры, а именно: доступом к финансовым ресурсам через
систему инвестиционно-кредитных отношений; возможностью формирования инвестиционных портфелей; применением финансовых
инструментов и срочных контрактов для страхования и хеджирования
предпринимательских рисков и т.д.
В свете данного определения структура учебного пособия была
построена таким образом, чтобы читатель смог в полной мере оценить
факторы и возможности хозяйствующих субъектов, осуществляющих
свою деятельность в современных рыночных условиях.
Предлагаемое учебное пособие призвано компенсировать недостаток знаний у студентов финансовых и экономических специальностей
о специфике предпринимательства и его финансовой среде, которая
претерпела значительные изменения в ходе налоговых и финансовых
нововведений последних лет. В настоящем издании эти изменения
и дополнения учтены.
Во втором, переработанном и дополненном издании (1-е изд. 2006 г.)
учтены изменения, произошедшие в последнее время в нормативноправовой базе, регулирующей предпринимательскую деятельность,
и связанные с выходом федеральных законов. С учетом наработанного
опыта преподавания курса учебное пособие расширено за счет включения в него отдельных параграфов, увеличивающих объем информации,
необходимой для более полного понимания и усвоения предлагаемого
учебного материала.