«Финансы предприятий »

Программа учебной дисциплины
«Финансы предприятий »
для слушателей программы профессиональной переподготовки
«Результативный маркетинг»
Автор: к.э.н., Гусев Андрей Алексеевич
Место дисциплины в образовательной программе
Дисциплина «Финансы предприятия» является актуальной в стремлении раскрыть
специфику бизнеса как объекта управления финансами, проанализировать основные цели
финансового управления и отразить их влияние на процесс принятия решений; раскрыть
экономическое содержание основных понятий финансов в целом и в частности; рассмотреть
теоретические аспекты оценки эффективности инвестирования капитала компании и долей
участия в нем; познакомить слушателей с массивом информации, необходимым для проведения
анализа, а также с основными источниками ее получения – документацией анализируемого
бизнеса, интернет-сайтами, российскими и зарубежными справочниками и базами данных.
Дисциплина «Финансы предприятия» является одной из базовых дисциплин финансового
блока программы переподготовки. Для успешного освоения данной дисциплины слушатели
должны овладеть знаниями макро- и микроэкономики, теоретических основ финансов, методов
исследования экономических процессов, финансового анализа, бухгалтерского учета и аудита.
В свою очередь, изучение финансов компании позволит глубже понять современные
механизмы финансового управления бизнесом, выбирать способ реструктуризации бизнеса,
разбираться в специфике слияний и поглощений, умело управлять собственностью, в том числе, с
целью оптимизации налогообложения компаний, разрабатывать программы управления
финансовыми ресурсами в перспективе.
Цели и задачи учебной дисциплины.
Цель дисциплины – сформировать систему знаний о принципах и методах управления
финансами современной компании, включая ознакомление слушателей с основами финансовых
решений в России и за рубежом, обучение методологическим основам, принципам управления
финансами компаний, освоение современного категориально-понятийного аппарата,
формирование умения чтения финансовой отчетности и применение результатов деятельности
для решения профессиональных задач в условиях российского рынка.
Задачи дисциплины:
Задачи курса заключаются в раскрытии теоретических основ управления финансами; в изучении
основных методов финансового управления на разных стадиях жизненного цикла.
Овладение навыками
Изучив данную дисциплину, слушатели должны освоить теоретические основы
управления финансами, цели и принципы, стандарты, овладеть фундаментальными понятиями
финансов. Уметь самостоятельно выбрать соответствующий метод и рассчитать финансовые
показатели, правильно читать отчетность компании в соответствии с существующими
требованиями. Овладеть навыками финансового анализа различных организационно-правовых
форм бизнеса, уметь учесть в процессе анализа отраслевые особенности предприятия, проводить
необходимый анализ, используя отчетность, внутреннюю и внешнюю информацию,
рассчитывать коэффициенты и показатели. Знать и применять на практике нормативно-правовые
акты РФ.
Планируемые результаты обучения.
Приобретаемые навыки
Данный курс позволит слушателям приобрести и развить следующие навыки:






Умение выбирать и грамотно анализировать необходимую финансовую информацию о
компании для принятия эффективных стратегических решений;
Умение рассчитывать значение финансовых коэффициентов;
Умение осуществлять расчет чистых активов
Умение рассчитывать денежные потоки бизнеса
Способность учитывать все необходимые факторы и выводить итоговую величину
Умение оценивать эффективность компании, выявлять основные факторы и формировать
стратегию управления финансами
Приобретаемые знания
 Знание основных принципов управления финансами.
 Знание методики построения моделей, алгоритмов.
 Понимание современных методов управления финансами компании.
 Понимание различий в стратегиях управления финансами компании.
 Получение знаний о тактике управления финансами компании.
 Знание основных алгоритмов расчета итоговых интегральных финансовых показателей с
учетом различных факторов.
Формы контроля по дисциплине. Критерии оценки знаний, умений, навыков.
В преподавании, помимо традиционных лекций и семинаров, 40 % занятий проводится в
интерактивных формах. Теория должна быть связана с практикой, следует уделять должное
внимание анализу практических ситуаций, примеров из реальной практики.
В учебном процессе по данной дисциплине применяются следующие, основанные на авторских
приемах, методики:
1. Кейсовый метод.
2. Деловая игра.
Источники кейсов: Личный научный и консалтинговый опыт преподавателя.
Тематика, проблематика деловых игр
1. Кейсы «Финансовые стратегии для целей слияний и поглощений» (WBD, Danone)
2. Деловая игра «Особенности применения современных моделей финансового
управления для компаний различных отраслей».
3. Деловая игра «Эффективность модели EVA и особенности ее расчета для компаний
разных отраслей».
4. Кейс «Условия применения модели реальных опционов применительно к
инвестиционным решениям».
Содержание разделов и тем
Тема 1. Тенденции развития современного бизнеса и основы управления финансами
организации на практике
Взаимосвязь финансовых и нефинансовых показателей в русле реализации стратегии.
Понятие и классификация активов. Собственность и имущество предприятия, отражаемые в балансе.
Капитал и активы корпорации.
Состав и структура денежных активов. Управление нематериальными активами. Текущие
издержки и классификация затрат. Прямые и косвенные, постоянные и переменные затраты.
Общепроизводственные расходы. Затраты на производство и реализацию продукции. Основные
факторы снижения затрат.
2
Выручка от реализации продукции и предпринимательский доход. Доходы от основной
деятельности и прочие доходы. Планирование выручки от реализации и факторы её роста. Выручка
от реализации продукции как основа финансовой результативности. Управление выручкой от
реализации.
Вопросы к семинарским занятиям (для обсуждения):
1. Решения задач по рассмотренным в теме вопросам.
2. Решения задач по рассмотренным в теме показателям.
3. Разбейте по группам и сравните понятие «рентабельность» с различных точек зрения.
4. Работа в группе.
Основная литература.
1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес»,
2012.
2. Бригхем Ю., Гапенски Л., Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х томах: пер. с англ. —
Спб.: Экономическая школа, 2004.
3. Бухалков М.И. Планирование на предприятии: учебник. — М.: ИНФРА-М, 2010.
4. Ван Хорн Дж., Вахович Дж. Основы финансового менеджмента. — М.: Вильямс, 2010.
5. Горбунов А. Управление финансовыми потоками. — М.: Глобус, 2008.
6. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. —
М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.
7. Ефимова О.В. Финансовый анализ. — М.: Омега-Л, 2010.
8. Каплан Р., Нортон Д. Организация, ориентированная на стратегию. — М.: Олимп-Бизнес,
2009.
9. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.— М.: Финансы и статистика, 2008.
10. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика
предприятия: Учеб. Пособие/ Под. ред. И.Я.Лукасевича — М.: Вузовский учебник, 2009.
Дополнительная литература.
1. Ковалев В.В. Управление денежными потоками прибылью и рентабельностью: Учебнопрактическое пособие — М.: Проспект, 2008.
2. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник, - 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Эксмо,
2010.
3. Найт Ф. Риск, неопределенность и прибыль. — М.: Дело, 2005.
4. Несмачных О.В. Оценка эффективности реализации финансовой стратегии предприятия на
основе сбалансированной системы показателей. — Хабаровск: ХГАЭП: КнАГТУ, 2007.
5. Экклз Р. и др. Революция в корпоративной отчетности: как разговаривать с рынком капитала
на языке стоимости, а не прибыли. — М.: Олимп-Бизнес, 2002.
6. www.cfin.ru — Корпоративный менеджмент
7. www.finman.ru — Финансовый менеджмент, журнал
8. www.gks.ru — Госкомстат РФ
9. www.consultant.ru — Справочная правовая система «Консультант Плюс»
10. www.garant.ru —Справочная правовая система «Гарант»
Тема 2. Корпоративная отчетность, финансовая информация и основная терминология
Отчетность как база для обоснования управленческих финансовых решений.
Особенности корпоративной финансовой информации.
Основы анализа финансового состояния компании (корпорации).
Диагностика финансового состояния как основа модели механизма эффективного управления
финансами. Перспективы развития корпорации. Определение потребности и обеспечение
финансовыми ресурсами.
Экспресс-диагностика корпоративной отчетности. Финансовый результат и его оперативная
оценка. Чистый оборотный капитал и чистые активы. Финансовое состояние и финансовая
устойчивость, краткосрочный и долгосрочный аспект. EBITDA. Денежный поток.
Вопросы к практическим занятиям (для обсуждения):
3
1. Решения задач по рассмотренным в теме вопросам.
2. Рассмотреть особенности управления денежными потоками на примере организации
любой формы собственности и вида деятельности.
3. Решения кейсов по рассмотренным в теме коэффициентам.
4. Сравните понятие «финансовый результат» с различных точек зрения.
Основная литература.
1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес»,
2012.
2. Бригхем Ю., Гапенски Л., Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х томах: пер. с англ. —
Спб.: Экономическая школа, 2004.
3. Бухалков М.И. Планирование на предприятии: учебник. — М.: ИНФРА-М, 2010.
4. Ван Хорн Дж., Вахович Дж. Основы финансового менеджмента. — М.: Вильямс, 2010.
5. Горбунов А. Управление финансовыми потоками. — М.: Глобус, 2008.
6. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. —
М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.
7. Ефимова О.В. Финансовый анализ. — М.: Омега-Л, 2010.
8. Каплан Р., Нортон Д. Организация, ориентированная на стратегию. — М.: Олимп-Бизнес,
2009.
9. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.— М.: Финансы и статистика, 2008.
10. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика
предприятия: Учеб. Пособие/ Под. ред. И.Я.Лукасевича — М.: Вузовский учебник, 2009.
Дополнительная литература.
1. Ковалев В.В. Управление денежными потоками прибылью и рентабельностью: Учебнопрактическое пособие — М.: Проспект, 2008.
2. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник, - 2-е изд., перераб. и доп. — М.:
Эксмо, 2010.
3. Найт Ф. Риск, неопределенность и прибыль. — М.: Дело, 2005.
4. Несмачных О.В. Оценка эффективности реализации финансовой стратегии предприятия
на основе сбалансированной системы показателей. — Хабаровск: ХГАЭП: КнАГТУ, 2007.
5. Экклз Р. и др. Революция в корпоративной отчетности: как разговаривать с рынком
капитала на языке стоимости, а не прибыли. — М.: Олимп-Бизнес, 2002.
6. www.cfin.ru — Корпоративный менеджмент
7. www.finman.ru — Финансовый менеджмент, журнал
8. www.gks.ru — Госкомстат РФ
9. www.consultant.ru — Справочная правовая система «Консультант Плюс»
10. www.garant.ru —Справочная правовая система «Гарант»
Тема 3. Планирование и прогнозирование на предприятии на основе финансового
анализа: практический аспект
Прогнозирование финансовой устойчивости корпорации.
Сущность финансового планирования. Компромисс желаний, возможности и риска.
Основные принципы эффективного управления корпоративными финансами. Обеспечение
финансовой устойчивости. Платежеспособность и ликвидность компании. Максимизация
финансового результата и минимизация рисков и потерь. Обеспечение достаточности финансовых
ресурсов.
Виды и содержание финансовых планов. Принципы и методы финансового планирования.
Стратегическое финансовое планирование и развитие бизнеса. Текущее финансовое планирование.
Прогнозный баланс. Планирование доходов и расходов.
4
Бюджетирование как инструмент финансового планирования в организации. Принципы
построения системы бюджетирования. Центры финансовой ответственности. Основные бюджеты
корпорации. Анализ исполнения сводного бюджета.
Необходимость и значение планирования денежных потоков. Виды денежных потоков.
Формирование прогнозного отчёта о движении денежных средств.
Вопросы к семинарским занятиям (для обсуждения):
1. Рассмотреть особенности бюджетирования на примере организации любой формы
собственности и вида деятельности.
2. Решения кейсов по рассмотренным в теме коэффициентам.
Основная литература.
11. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес»,
2012.
12. Бригхем Ю., Гапенски Л., Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х томах: пер. с англ. —
Спб.: Экономическая школа, 2004.
13. Бухалков М.И. Планирование на предприятии: учебник. — М.: ИНФРА-М, 2010.
14. Ван Хорн Дж., Вахович Дж. Основы финансового менеджмента. — М.: Вильямс, 2010.
15. Горбунов А. Управление финансовыми потоками. — М.: Глобус, 2008.
16. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. —
М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.
17. Ефимова О.В. Финансовый анализ. — М.: Омега-Л, 2010.
18. Каплан Р., Нортон Д. Организация, ориентированная на стратегию. — М.: Олимп-Бизнес,
2009.
19. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.— М.: Финансы и статистика, 2008.
20. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика
предприятия: Учеб. Пособие/ Под. ред. И.Я.Лукасевича — М.: Вузовский учебник, 2009.
Дополнительная литература.
11. Ковалев В.В. Управление денежными потоками прибылью и рентабельностью: Учебнопрактическое пособие — М.: Проспект, 2008.
12. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник, - 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Эксмо,
2010.
13. Найт Ф. Риск, неопределенность и прибыль. — М.: Дело, 2005.
14. Несмачных О.В. Оценка эффективности реализации финансовой стратегии предприятия на
основе сбалансированной системы показателей. — Хабаровск: ХГАЭП: КнАГТУ, 2007.
15. Экклз Р. и др. Революция в корпоративной отчетности: как разговаривать с рынком капитала
на языке стоимости, а не прибыли. — М.: Олимп-Бизнес, 2002.
16. www.cfin.ru — Корпоративный менеджмент
17. www.finman.ru — Финансовый менеджмент, журнал
18. www.gks.ru — Госкомстат РФ
19. www.consultant.ru — Справочная правовая система «Консультант Плюс»
20. www.garant.ru —Справочная правовая система «Гарант»
Тема 4. Организация управления затратами и приемы анализа безубыточности
Корпоративное управление и эффективность бизнеса. Финансовая стратегия и её место в
корпоративном управлении. Финансовый результат как цель хозяйствования. Оценка финансовой
результативности. Эффективность бизнеса и стоимость предприятия.
Зависимости между изменениями объема производства, продаж, затрат и чистой прибыли.
Порог рентабельности, операционный рычаг, запас финансовой прочности. Варианты расчета точки
безубыточности. Чувствительность прибыли к изменению объема продаж — сила воздействия
операционного рычага.
Методы планирования затрат на производство и реализацию продукции.
Вопросы к практическим занятиям (для обсуждения):
1. Решения задач по рассмотренным в теме вопросам.
5
2. Решения задач по рассмотренным в теме коэффициентам.
3. Сравните понятие «точка безубыточности» с различных точек зрения.
Основная литература.
1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес»,
2012.
2. Бригхем Ю., Гапенски Л., Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х томах: пер. с англ. —
Спб.: Экономическая школа, 2004.
3. Бухалков М.И. Планирование на предприятии: учебник. — М.: ИНФРА-М, 2010.
4. Ван Хорн Дж., Вахович Дж. Основы финансового менеджмента. — М.: Вильямс, 2010.
5. Горбунов А. Управление финансовыми потоками. — М.: Глобус, 2008.
6. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. —
М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.
7. Ефимова О.В. Финансовый анализ. — М.: Омега-Л, 2010.
8. Каплан Р., Нортон Д. Организация, ориентированная на стратегию. — М.: Олимп-Бизнес,
2009.
9. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.— М.: Финансы и статистика, 2008.
10. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика
предприятия: Учеб. Пособие/ Под. ред. И.Я.Лукасевича — М.: Вузовский учебник, 2009.
Дополнительная литература.
1. Ковалев В.В. Управление денежными потоками прибылью и рентабельностью: Учебнопрактическое пособие — М.: Проспект, 2008.
2. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник, - 2-е изд., перераб. и доп. — М.:
Эксмо, 2010.
3. Найт Ф. Риск, неопределенность и прибыль. — М.: Дело, 2005.
4. Несмачных О.В. Оценка эффективности реализации финансовой стратегии предприятия
на основе сбалансированной системы показателей. — Хабаровск: ХГАЭП: КнАГТУ, 2007.
5. Экклз Р. и др. Революция в корпоративной отчетности: как разговаривать с рынком
капитала на языке стоимости, а не прибыли. — М.: Олимп-Бизнес, 2002.
6. www.cfin.ru — Корпоративный менеджмент
7. www.finman.ru — Финансовый менеджмент, журнал
8. www.gks.ru — Госкомстат РФ
9. www.consultant.ru — Справочная правовая система «Консультант Плюс»
10. www.garant.ru —Справочная правовая система «Гарант»
Тема 5. Инвестиционная политика предприятия и риск-менеджмент
Определение инвестиционной политики и её значение в развитии корпорации. Задачи
инвестиционной политики. Рациональное сочетание доходности и риска. Выбор способов
финансирования инвестпроектов корпорации. Проблемы инвестиционной политики корпорации.
Роль финансового менеджера и финансового аналитика в разработке и реализации инвестиционной
политики. Критерии оценки эффективности инвестиционной политики корпорации. Динамика
рыночной стоимости корпорации.
Основные критерии оценки эффективности инвестиционных решений.
Сущность и функции предпринимательских рисков. Риск как проявление последствий
принятых хозяйственных решений в условиях неопределенности. Рисковая ситуация и принятие
решений с учетом количественной и качественной оценки риска.
Классификация предпринимательских рисков. Распределение рисков по определенным
признакам для достижения установленных целей. Место отдельных рисков в их общей системе и
возможность применения соответствующих методов управления ими.
Качественные методы оценки предпринимательских рисков. Минимизация рисков с
использованием различных финансовых инструментов.
6
Вопросы к практическим занятиям (для обсуждения):
1. Решения задач по рассмотренным в теме вопросам.
2. Решения задач по рассмотренным в теме коэффициентам.
3. Разбейте по группам и сравните понятие «риск» с различных точек зрения.
4. Защита исследовательской работы.
Основная литература.
1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес»,
2012.
2. Бригхем Ю., Гапенски Л., Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х томах: пер. с англ. —
Спб.: Экономическая школа, 2004.
3. Бухалков М.И. Планирование на предприятии: учебник. — М.: ИНФРА-М, 2010.
4. Ван Хорн Дж., Вахович Дж. Основы финансового менеджмента. — М.: Вильямс, 2010.
5. Горбунов А. Управление финансовыми потоками. — М.: Глобус, 2008.
6. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. —
М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.
7. Ефимова О.В. Финансовый анализ. — М.: Омега-Л, 2010.
8. Каплан Р., Нортон Д. Организация, ориентированная на стратегию. — М.: Олимп-Бизнес,
2009.
9. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.— М.: Финансы и статистика, 2008.
10. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика
предприятия: Учеб. Пособие/ Под. ред. И.Я.Лукасевича — М.: Вузовский учебник, 2009.
Дополнительная литература.
1. Ковалев В.В. Управление денежными потоками прибылью и рентабельностью: Учебнопрактическое пособие — М.: Проспект, 2008.
2. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник, - 2-е изд., перераб. и доп. — М.:
Эксмо, 2010.
3. Найт Ф. Риск, неопределенность и прибыль. — М.: Дело, 2005.
4. Несмачных О.В. Оценка эффективности реализации финансовой стратегии предприятия
на основе сбалансированной системы показателей. — Хабаровск: ХГАЭП: КнАГТУ, 2007.
5. Экклз Р. и др. Революция в корпоративной отчетности: как разговаривать с рынком
капитала на языке стоимости, а не прибыли. — М.: Олимп-Бизнес, 2002.
6. www.cfin.ru — Корпоративный менеджмент
7. www.finman.ru — Финансовый менеджмент, журнал
8. www.gks.ru — Госкомстат РФ
Примерные темы заданий для самостоятельной работы слушателей
Перечень вопросов, состав задач, тематика практических заданий
(деловых игр).
1.
Метод средневзвешенной стоимости капитала.
2.
Решения на основе анализа финансовых коэффициентов.
3.
Финансы предприятия и основные задачи управления ими.
4.
Корпоративное управление и корпоративные финансы: взаимосвязи, противоречия.
5.
Финансовые возможности организационно-правовых форм бизнеса и финансовая
деятельность корпорации.
6.
Особенности организации финансовой деятельности в малом бизнесе.
7.
Оценка денег и её изменение во времени.
8.
Управление оборотным капиталом корпорации.
9.
Управление легкореализуемыми ценными бумагами.
10. Анализ финансовой отчётности корпорации.
7
11. Обоснование и построение прогнозной отчётности корпорации.
12. Стоимость элементов капитала корпорации.
13. Структура капитала и дивидендная политика.
14. Долгосрочные и краткосрочные источники финансирования корпорации.
15. Как корпорации привлечь средства: выпуск облигаций против эмиссии акций.
16. Выход корпорации на фондовый рынок: первоначальное публичное предложение
ценных бумаг – этапы подготовки.
17. Финансовая политика корпорации и ее элементы.
18. Управление стоимостью компании и его связь с корпоративными финансами.
19. Взаимосвязь корпоративных финансов и финансового менеджмента.
20. Формирование доходов корпорации.
21. Формирование расходов корпорации.
22. Методы финансового управления в деятельности корпорации.
23. Система бюджетов корпорации.
24. Себестоимость, цена и прибыль корпорации, их взаимосвязь и взаимодействие.
25. Амортизация капитала и ее роль в формировании финансовых источников корпорации.
26. Экономическое содержание безрисковой ставки доходности.
27. Коэффициент бета.
28. Метод чистых активов: экономическое содержание и основные этапы.
29. Оценка дебиторской задолженности.
30. Оценка в целях реструктуризации.
31. Денежный поток для собственного капитала.
32. Особенности выявления различных источников управленческой гибкости.
33. Основные типы реальных опционов и отраслевые особенности их выявления.
34. Недостатки традиционных моделей оценки активов и основы теории гибкости.
Примеры тестовых заданий.
Выберите правильный ответ.
Значения денежного потока и прибыли различаются, потому что:
1. Выручка определяется на момент отгрузки продукции
2. Расходы не всегда совпадают с суммой счетов, оплаченных в текущем периоде
3. Денежные средства могут использоваться на оплату счетов, которые не будут учтены в
отчете о прибылях и убытках
4. На различие влияют все вышеперечисленные факторы
5. На различие не влияет ни один из вышеперечисленных факторов
Истинны или ложны следующие утверждения:
1. У прибыльной компании рентабельность собственного капитала всегда выше
рентабельности активов.
2. Период оборачиваемости дебиторской задолженности компании должен превышать период
оборачиваемости кредиторской задолженности.
3. Коэффициент текущей ликвидности компании всегда должен быть выше коэффициента
быстрой ликвидности.
4. У прибыльной компании операционный денежный поток всегда будет положительным.
5. У прибыльной компании денежный поток от активов может быть как положительным, так и
отрицательным.
6.Для нормально работающих компаний характерно положительное значение
инвестиционного денежного потока.
Примеры заданий аудиторного контроля
1. Акции как инструмент формирования собственного капитала.
2. Облигации как альтернатива акциям.
3. Первоначальное публичное предложение акций (IPO).
8
4. Факторинг.
Пример задач для самостоятельного решения
 Если предприятие имеет коэффициент собственного капитала 3,0, коэффициент
оборачиваемости активов 1,5 и рентабельность продаж 10%. Чему равна рентабельность
собственного капитала?
 Коэффициент финансового рычага предприятия равен 1,7. Рентабельность активов
составляет 10%, а величина собственного капитала равна 410000 тыс. руб. Определите
рентабельность собственного капитала и величину чистой прибыли.
 Предприятие имеет чистый оборотный капитал в размере 700 тыс. руб., краткосрочные
обязательства равны 2800 тыс. руб., производственные запасы - 800 тыс.руб. Найдите
коэффициенты текущей и быстрой ликвидности.
Список вопросов для самоконтроля и подготовки к экзамену/зачету
Сущность и функции финансов.
История развития финансов.
Основные функции и принципы финансов.
Корпоративные финансы и финансовая модель компании.
Понятие денежного потока. Денежные потоки предприятия и управл.ение ими.
Ключевые финансовые коэффициенты
Управление по коэффициентам. Факторная модель DuPont.
Виды источников финансирования корпорации. Краткая характеристика особенностей.
Общая характеристика источников финансирования.
Источники формирования собственного капитала.
Источники финансирования заемного капитала.
Понятие стоимости в корпоративных финансах. Стоимость и ценность.
Основные инструменты учета стоимости денег во времени.
Концепция риска в корпоративных финансах.
Понятие риска. Общие подходы к оценке риска.
Взаимосвязь риска и доходности. Влияние структуры капитала на ставку доходности.
Общая характеристика оценки элементов капитала.
Оценка собственного капитала.
Оценка заемного капитала
Денежный поток для инвестированного капитала.
Макроэкономическая информация.
Отраслевая информация.
Нормализация бухгалтерской отчетности
Модель оценки капитальных активов.
Каковы основные способы корректировки отдельных статей актива и пассива баланса?
Как можно учесть интеллектуальный капитал компании?
В каких случаях использование EVA дает наиболее адекватный результат?
Анализ финансовых стратегий современных российских компаний, направленных на рост
стоимости бизнеса.
29. Примеры применения анализа чувствительности и эластичности в процедурах управления
финансами.
30. Какие из современных методов и моделей финансового менеджмента являются наиболее
эффективными для решения задачи повышения капитализации компании?
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
3.2.Список рекомендуемой основной и дополнительной литературы
а) основная
1. Гражданский кодекс Российской Федерации.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части I и II.
3. Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 16.10.2002 г., № 127-ФЗ.
4. Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г., № 208-ФЗ (с
последующими изменениями и дополнениями).
9
5. Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г., № 39-ФЗ (с
последующими изменениями и дополнениями).
6. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций). Министерство
экономики Российской Федерации. Приказ от 01.10.1997г., № 118.
7. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. — Киев, Ника-центр: Эльга, 2009.
8. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес»,
2012.
9. Бухалков М.И. Планирование на предприятии: учебник. — М.: ИНФРА-М, 2010.
10. Ван Хорн Дж., Вахович Дж. Основы финансового менеджмента. — М.: Вильямс, 2010.
11. Горбунов А. Управление финансовыми потоками. — М.: Глобус, 2008.
12. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. —
М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.
13. Ефимова О.В. Финансовый анализ. — М.: Омега-Л, 2010.
14. Каплан Р., Нортон Д. Организация, ориентированная на стратегию. — М.: Олимп-Бизнес,
2009.
15. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.— М.: Финансы и статистика, 2008.
16. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика
предприятия: Учеб. Пособие/ Под. ред. И.Я.Лукасевича — М.: Вузовский учебник, 2009.
17. Ступаков В.С., Токаренко Г.С. Риск-менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2007.
б) дополнительная
1. Ковалев В.В. Управление денежными потоками прибылью и рентабельностью:
Учебно-практическое пособие — М.: Проспект, 2008.
2. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник, - 2-е изд., перераб. и доп. —
М.: Эксмо, 2010.
3. Найт Ф. Риск, неопределенность и прибыль. — М.: Дело, 2005.
4. Несмачных О.В. Оценка эффективности реализации финансовой стратегии
предприятия на основе сбалансированной системы показателей. — Хабаровск:
ХГАЭП: КнАГТУ, 2007.
5. Экклз Р. и др. Революция в корпоративной отчетности: как разговаривать с рынком
капитала на языке стоимости, а не прибыли. — М.: Олимп-Бизнес, 2002.
6. www.cfin.ru — Корпоративный менеджмент
7. www.finman.ru — Финансовый менеджмент, журнал
8. www.gks.ru — Госкомстат РФ
9. www.consultant.ru — Справочная правовая система «Консультант Плюс»
10. www.garant.ru —Справочная правовая система «Гарант»
Раздел 4. Материально-техническое обеспечение курса
4.1 Список учебно-лабораторного оборудования. Программные, технические и электронные
средства
Перечень необходимых технических средств обучения, используемых в учебном
процессе для освоения дисциплины:
- компьютерное и мультимедийное оборудование;
- приборы и оборудование учебного назначения;
- пакет прикладных обучающих программ:
При изучении курса могут быть использованы следующие компьютерные программы и
средства:
1) Microsoft Excel;
2) Dialog Strategy;
3) «Инталев: Навигатор» («ИНТАЛЕВ»);
4) Project Expert 7.0;
5) MS Visio, ARIS;
10
6) программы системы ИНЭК;
7) NeuroSolutions (NeuroDimension).
8) видео - аудиовизуальные средства обучения;
9) электронная библиотека курса;
10) ссылки на интернет-ресурсы:
Программное обеспечение и Интернет-ресурсы
Сайты по финансовому анализу предприятий
Форум российской
www.finanaliz.ru
финансовой аналитики
Сайт по финансовому анализу financial-analysis.ru
Сайт по финансовому анализу www.finanalis.ru
Базы данных
Информационный портал
www.bloomberg.com
Bloomberg (база данных,
(платная информация)
новостная лента и др.)
Информационный портал
www.reuters.com
(база данных, новостная лента (платная информация)
и др.)
База данных Hoover’s
www.hoovers.com
(платная информация)
База данных Corporate
www.corporateinformation.com/
Information
(платная информация)
База данных Yahoo! Finance
biz.yahoo.com
Сайт СКРИН
www.skrin.ru
(частично платная информация)
Сайт раскрытия информации www.disclosure.ru
AK&M
(частично платная информация)
Сайт раскрытия информации www.e-disclosure.ru
СПАРК (Интерфакс)
(частично платная информация)
База эмитентов
www.quote.ru
РосБизнесКонсалтинг
(частично платная информация)
Программа раскрытия
disclosure.fcsm.ru
информации ФСФР
База данных по
www.msk.arbitr.ru/info/bankrupt/enterprise/close/29e.htm
предприятиям-банкротам с
завершенным конкурсным
производством по г. Москве
Биржи и торговые площадки
Нью-йоркская фондовая
www.nyse.com
биржа
Американская фондовая
www.amex.com
биржа
Европейская биржевая
www.euronext.com
площадка
Российская торговая система www.rts.ru
(фондовая биржа РТС)
ММВБ
www.micex.ru
Фондовая биржа (Санктwww.spbex.ru
Петербург)
Первая фондовая торговая
www.pfts.com
система (Украина)
Украинская фондовая биржа
www.ukrse.kiev.ua
11
Литовская фондовая биржа
www.nse.lt
Рижская фондовая биржа
www.lfb.lv
Таллиннская фондовая биржа www.tse.ee
Казахстанская фондовая
www.kase.kz
биржа
Кыргызская фондовая биржа www.kse.kg/
Бакинская фондовая биржа
www.bse.az
Международная ассоциация
rus.mab-sng.org
бирж стран СНГ
Нью-йоркская торговая
www.nymex.com
биржа
Национальная котировальная www.nqs.ru
система (рынок векселей)
Рынок векселей и долгов на
www.akm.ru/rus/veksel/register/
сайте AK&M
Информационноwww.mfd.ru
аналитический портал MFD
(рынок векселей, акций,
облигаций и др.)
Рейтинговые и индексные агентства
Индексное агентство РТСwww.indices.ru/links.html
Интерфакс
Рейтинговое агентство
www.standardandpoors.com
Standard&Poor’s
Рейтинговое агентство FTSE
www.ftse.com
Рейтинговое агентство
www.moodys.com
Moody’s Investors Service
Информация о сделках по слияниям и поглощениям
Информационное агентство
www.mergerstat.com
по слияниям и поглощениям
(платная информация)
Mergerstat (информация по
сделкам, расчет премии за
контроль и т.д.)
База данных по сделкам
www.herold.com
слияния и поглощения
(платная информация)
Herold’s Database
Журнал «Слияния и
www.ma-journal.ru
поглощения»
Информационное агентство
www.mergers.ru
M&A Agency
Сайт по покупке и продаже
www.pwg.ru/biznes
действующего бизнеса Price
Water Group
Магазин готового бизнеса
www.deloshop.ru
Сайт по продаже бизнеса
www.biznes-trade.ru
Сайт по покупке и продаже
www.biznesmarket.ru
действующего бизнеса
Портал по продаже бизнеса
biztorg.ru
РБК
Биржа готового бизнеса
www.e-buysell.biz
Поисковая система «Бизнес
www.businessforsale.ru
на продажу»
12