финансовый менеджмент - Казанский государственный

Реклама
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ
ФЕДЕРАЦИИ
КАЗАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АРХИТЕКТУРНО-СТРОИТЕЛЬНЫЙ
УНИВЕРСИТЕТ
Кафедра экономики и управления в городском хозяйстве
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Методические указания по выполнению самостоятельной работы
по курсу «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В ЖИЛИЩНОКОММУНАЛЬНОМ КОМПЛЕКСЕ»
КАЗАНЬ 2011
1
Составители: А.И.Романова, И.А.Симонова
УДК 332.8
ББК 65.441
Рецензент:
Начальник отдела разработки
инвестиционных замыслов
ООО «Базовые инвестиции», к.э.н.
Юнусов И.И.
Финансовый менеджмент. Методические указания по выполнению самостоятельной
работы по курсу «Финансовый менеджмент в жилищно-коммунальном комплексе» / Сост.
Романова А.И., Симонова И.А. – Казань: КГАСУ, 2011. – 25с.
Настоящие методические указания содержат краткий пояснительный материал к
самостоятельной работе по курсу «Финансовый менеджмент в жилищно-коммунальном
комплексе», служат закреплению теоретических знаний студентов.
 Казанский государственный
архитектурно-строительный
университет, 2011г.
 Романова А.И., Симонова И.А., 2011
2
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение………………………………………………………….……..…3
Методические рекомендации по подготовке рефератов ………..3
Методические рекомендации
для подготовки к коллоквиуму и контрольной работе …………8
Методические рекомендации по подготовке
расчетно-графических работ………………………..……………….16
РГР.-1. ………………………………………………………………..…16
РГР.-2. ………………………………………………………………..…18
Литература (нормативная, основная, дополнительная)………..….25
ВВЕДЕНИЕ
Требования к уровню освоения дисциплины:
По данной дисциплине студент должен
знать:
 теоретические основы и закономерности функционирования рыночной
экономики;
 законодательные и нормативные правовые акты, регламентирующие
производственно-хозяйственную, финансово-экономическую деятельность предприятия;
законодательство о налогах и сборах; стандарты бухгалтерского учета;
 принципы принятия и реализации экономических и управленческих решений;
 отечественный и зарубежный опыт в области управления и рациональной
организации экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики;
 методы, принципы и приемы управления финансовыми ресурсами предприятия;
 принципы оптимизации источников финансовых ресурсов предприятия;
 организацию бухгалтерского учета на предприятии и первичные учетные
документы;
 финансовый анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятий
ЖКК;
 отраслевую специфику бухгалтерского и финансового учета предприятий ЖКК;
 методику оценки эффективности вложений капитала в краткосрочном и
долгосрочном периодах;
 программные продукты для экономико-математических расчетов на ПК.
уметь:
 выявлять проблемы экономического характера при анализе конкретных ситуаций,
предлагать способы их решения и оценивать ожидаемые результаты;
 систематизировать и обобщать информацию, готовить справки и обзоры по
вопросам профессиональной деятельности, редактировать, реферировать, рецензировать
тексты;
3
 использовать информационные технологии для решения экономических задач на
предприятии;
владеть:
 специальной
отраслевой
экономической
терминологией
и
лексикой
специальности как минимум на одном иностранном языке;
 навыками самостоятельного овладения новыми знаниями, используя современные
образовательные технологии;
 навыками профессиональной аргументации при разборе стандартных ситуаций в
сфере предстоящей деятельности;
 методами экономического анализа производственно-хозяйственной деятельности
предприятия и его подразделений и оценки рыночных позиций предприятия;
 методами ценообразования и калькулирования себестоимости продукции на
предприятии;
 методами финансового планирования на предприятии;
 нормативной и специальной литературой по вопросам управления капиталом на
предприятиях ЖКК.
Методические рекомендации по подготовке рефератов
Подготовка и защита рефератов – одна из форм учебной работы. Подготовка
рефератов по маркетингу предполагает решение следующих задач:
-углубление знаний по актуальным теоретическим вопросам маркетинга, творческое
применение этих знаний к избранной студентом теме;
-усвоение зарубежного опыта маркетинговой деятельности, возможностей и проблем
его практического использования в российских условиях, в деятельности будущих
дипломированных специалистов;
-совершенствование умения изучать различные литературные источники
(монографии, статьи периодической печати и т.п.) по избранной теме и на основе их
критического анализа самостоятельно и грамотно излагать материал, делать
аргументированные выводы и предложения;
-развитие навыков правильного оформления письменной работы.
Реферат не должен иметь ничего общего с простым дублированием материала,
заимствованного из одной или нескольких литературных источников, то есть ничего
общего с плагиатом и компиляцией. В нем должен быть проведен анализ всего материала,
относящегося к избранной студентом теме и содержащегося в проработанной автором
литературе.
Выбор темы
Предложенная кафедрой тематика рефератов является примерной. Студенту
целесообразно самостоятельно подходить к выбору темы, руководствоваться
собственными интересами и наклонностями. Исходя из круга своих интересов, студенты
могут предлагать темы рефератов, не вошедшие в перечень тем, рекомендуемых кафедрой.
В данной ситуации необходимо обязательно согласовать предлагаемую тему реферата с
научным руководителем.
Все студенты обязаны зарегистрировать выбранные темы рефератов у научного
руководителя.
4
Выбрав тему реферата, необходимо:
Ознакомиться с кругом вопросов, относящихся к избранной теме, повторить
лекционный материал и проанализировать заново литературу, рекомендованную к
соответствующей теме учебной программой по дисциплине «Экономика городского
хозяйства», получить четкое представление о сущности темы, ее месте и значении в
изучаемом курсе и в маркетинговой деятельности.
Расширить круг литературных источников по теме реферата, пользуясь каталогами,
имеющимися в информационно-библиотечном, а также в других библиотеках.
Наряду с учебной программой и монографической литературой необходимо
использовать статьи, опубликованные в периодических изданиях, в том числе в журналах:
«ЖКХ», «Жилищно-коммунальный комплекс России», «Российский экономический
журнал (РЭЖ)», «Экономика и организация промышленного производства (ЭКО)»,
«Экономист», «Вопросы экономики» и др.
Повышению качества реферата способствует знание законодательных актов и
постановлений Правительства Российской Федерации в сфере, относящейся к теме
исследования, которые публикуют в «Российской газете» и в Собраниях законодательства
Российской Федерации за соответствующий год.
Итогом предварительного этапа работы должен стать план реферата.
Составление плана реферата
План реферата определяет не только круг вопросов, которые должны быть затронуты
в избранной теме, но и основное содержание реферата. Он позволяет студенту получить
общую ориентацию в материале темы, обеспечивает его правильный отбор и логику
изложения.
План реферата включает введение, основную часть, заключение, список
использованной литературы, приложения.
Во введении дается обоснование актуальности выбранной темы в теоретическом и
практическом аспектах, анализ степени ее разработанности в проанализированной
литературе, формулируется цель и определяются задачи исследования.
При оценке состояния разработанности темы не следует идти по пути аннотирования
литературы. Каждый источник необходимо анализировать лишь в аспекте исследуемой
темы.
Основную часть реферата необходимо разбить на вопросы и подвопросы (пункты),
которые должны иметь свое лаконичное и четкое название.
Заключение должно содержать четко сформулированные выводы, к которым пришел
студент в результате изучения выбранной темы, а также вопросы, оставшиеся
нерешенными и нуждающимися в дальнейшей разработке.
Систематизация собранного материала и написание реферата
Изучение литературных источников должно сопровождаться анализом и
систематизацией собранного материала. Необходимые сведения распределяются в
соответствии с целью и задачами реферата. Может возникнуть необходимость в
корректировке предварительно разработанного плана в окончательный его вариант.
Завершается систематизация материала формированием однозначной, выверенной
концепции.
Хорошо продуманный план, каждый пункт которого обеспечен строго отобранным
материалом, – важнейшая предпосылка успешного написания реферата.
5
Начинать необходимо с основной части, а не с введения. Работа над основной частью
позволит до конца осмыслить подобранные литературные источники.
В соответствии с планом, текст основной части реферата необходимо разделить на
вопросы и подвопросы (пункты) с соответствующим распределением собранного
материала. Выделение любого вопроса, подвопроса (пункта), структуризация реферата в
целом должны осуществляться по формуле: задача – разработка – вывод.
Изложение материала не должно носить описательный характер. Необходим анализ, в
том числе статистического материала, с соответствующими выводами, который должен
быть тесно связан с текстом. Обширный массив статистических данных целесообразно
сводить в таблицы. На основе статистических данных можно построить диаграммы,
графики, позволяющие более рельефно представить те или иные социально-экономические
явления и процессы.
Все таблицы, диаграммы, графики, схемы, приводимые в реферате, должны быть
озаглавлены и пронумерованы. Обязательным является приведение под ними ссылок на
источники с упоминанием страницы, откуда позаимствованы статистические данные.
Весь проводимый в тексте цифровой материал должен иметь ссылки на
соответствующие источники. Сноски обязательны также в случаях буквального
цитирования текста или же при использовании суждений, положений, выводов,
содержащихся в трудах других авторов.
Достоинством реферата является анализ различных точек зрения по дискуссионным
вопросам, аргументация разделяемой или своей позиции.
Оформление реферата
Представляемый научному руководителю реферат должен быть набран на
компьютере 12 шрифтом, через 1,5 интервала на одной стороне стандартного формата А4,
оставляя поля: левое – 2,5см., правое – 1,5см., верхнее и нижнее – не менее 2см.
Страницы текста должны быть обязательно пронумерованы. Нумерация работы
является сквозной и начинается со страницы 3 (первая и вторая страницы – это титульный
лист и план работы, которые не нумеруются). Номер страницы проставляется вверху в
середине или справа.
Объем реферата не должен превышать 16-20 страниц.
Реферат должен иметь:
1)
титульный лист;
2)
план работы с указанием страниц каждого вопроса, подвопроса (пункта);
3)
введение, которое не нумеруется;
4)
текстовое изложение материала, разбитое на вопросы, подвопросы (пункты,
подпункты) с небольшими ссылками на источники, использованные автором;
5)
заключение, которое не нумеруется;
6)
список использованных материалов;
7)
приложения, которые состоят из таблиц, диаграмм, графиков, рисунков, схем.
Приложения подшиваются строго в той последовательности, в какой они рассматриваются
в тексте. Каждое отдельное приложение должно иметь заголовок, отражающий его
содержание.
Список использованной литературы составляется в определенном порядке:
1. Законы Российской Федерации;
2. Указы Президента Российской Федерации;
6
3. Постановления Правительства Российской Федерации;
4. Нормативные акты, инструкции;
5. Статьи, опубликованные в периодических изданиях.
В библиографическом описании источника указывается: фамилия и инициалы автора,
название книги, место издания, название издательства и год издания. Если статья
опубликована в журнале (газете), дается название журнала (газеты), год выпуска, номер
страницы.
Пример:
Абалкин Л.А. Использовать интеллектуальный и экономический потенциал для
будущего России// Экономист. – 1999. - №8.
Азоев Г.Л. Конкуренция: анализ, стратегия и практика. – М., 1996. – 256с.
Большой Энциклопедический Словарь / Под ред. Прохорова А. М. – М.: Большая
научная энциклопедия, 1998. - 1050с.
К моменту представления научному руководителю реферат должен быть максимально
доработан во всех отношениях.
Реферат должен быть написан грамотно и иметь аккуратный вид. Не допускается
сокращение слов, кроме общепринятых, а также опечатки, неточности, стилистические
погрешности.
Оценка реферата
Реферат оценивается научным руководителем. При этом учитываются:
- Содержание реферата: полнота и глубина раскрытия темы, круг и степень
использования литературных источников, уровень аргументированности основных
положений и выводов;
- Степень самостоятельности анализа использованной литературы и логичности
использования литературы;
- Наличие дискуссионных вопросов и аргументированной точки зрения;
- Знание и отражение в работе современной правовой базы;
- Использование фактического материала по теме;
- Глубина понимания студентом отдельных вопросов темы реферата;
-Литературная обработка текста, правильность оформления.










Тематика рефератов
Управление внеоборотными активами и амортизационная политика предприятия
Управление запасами на предприятии: анализ и планирование
Управление прибылью предприятия
Анализ и планирование заемных средств предприятия
Управление налоговыми платежами, методы оптимизации
Управление пассивами предприятия
Управление структурой и стоимостью капитала
Управление операционными затратами
Дивидендная политика предприятия
Управление рисками на предприятии: методы оценки, планирование
 Управление кредиторской задолженностью
7
Методические указания для подготовки к коллоквиуму и
контрольной работе.
Целью проведения контрольной работы и коллоквиума является контроль глубины
понимания студентами отдельных разделов дисциплины, с одновременным развитием
навыков, применения расчетов показателей деятельности предприятий.
Устойчивое экономическое развитие предприятия городского хозяйства является
результатом умело просчитанного управления всей совокупностью производственнохозяйственных факторов, определяющих результаты его деятельности. Несмотря на то, что
сегодня нет единого механизма оценки уровня экономической безопасности какого-либо
хозяйственного субъекта рынка, теория анализа финансов, предпринимательства и
экономики предприятия рассматривает проблему еѐ обеспечения именно в длительном
периоде. Такая характеристика должна быть не только качественной, еѐ необходимо
измерять количественно. Рассмотрение такого понятия, как экономическая безопасность
предприятия, в первую очередь должно быть связано с обеспечением высокого уровня его
финансовой деятельности. Мы утверждаем, что положение предприятия с низким уровнем
финансовой деятельности в краткосрочном и среднесрочном периодах осложняется
действием рисков как внешних, так и внутренних, что неизбежно влечѐт за собой
снижение экономической безопасности и в конечном итоге приводит к банкротству.
Предприятие же, обладающее высоким уровнем финансовой деятельности, наоборот, при
возникновении внутренних и внешних рисков способно именно за счѐт своего внутреннего
финансового потенциала предотвратить возможные негативные последствия.
Подобное убеждение лежит в основе построения авторской концепции определения,
структурирования и оценки финансовой деятельности, позволяющей в долгосрочном
периоде повысить уровень общей экономической безопасности предприятия. Проведя
подробный технико-экономический анализ предприятий городского хозяйства, мы
исследовали разные области их деятельности, так или иначе оказывающие влияние на
общий уровень финансового состояния и пришли к выводу, что основой достижения
высокого уровня финансовой деятельности предприятия в первую очередь, является
наличие прибыли, высокая платѐжеспособность, осуществление основной деятельности за
счѐт собственного капитала. Отсутствие или незначительная сумма собственных средств
предприятия приводит к необходимости привлечения внешних источников
финансирования. Безусловно, в деятельности любого хозяйствующего субъекта возникает
необходимость в дополнительных денежных средствах в силу возникновения внутренних
или внешних негативных условий либо в целях расширения производства. Однако далеко
не все они способны в кратчайшие сроки погасить возникающие обязательства.
Протекание подобного процесса формирования и увеличения дебиторской задолженности,
на отдельных предприятиях приводит к превышению заѐмных денежных ресурсов над
8
собственными. Предприятие, находящееся в такой ситуации нельзя назвать финансово
устойчивым.
Показателем,
характеризующим
уровень
финансовой
деятельности
предприятия городского хозяйства с такой точки зрения, является коэффициент
концентрации собственных средств.
Рентабельность основной деятельности, по нашему мнению, представляет собой
одну из составляющих интегрального показателя финансового состояния предприятия,
поскольку прибыль от продаж – это сумма, определяющая прибыль предприятия,
полученную от проведения основной хозяйственной деятельности, уменьшенная на сумму
коммерческих и управленческих расходов. В случае, если затраты предприятия для
осуществления основной деятельности превышают выручку от реализации, имеются
коммерческие и управленческие расходы, то в конечном итоге оно не получает
положительного финансового результата, несѐт убытки. В этом случае уровень
финансовой деятельности предприятия не может быть высоким. При незначительной
сумме прибыли от продаж, а также при наличии операционных, внереализационных и
других непредвиденных расходов происходит значительное сокращение чистой прибыли
предприятия, нередко выливающееся в убытки. Исходя из вышеизложенного, мы считаем,
что рентабельность основной деятельности является объективным показателем для оценки
финансовой деятельности организаций городского хозяйства.
Выручка от реализации – показатель производственных результатов, позволяющий
оценить, насколько качественно и эффективно произведена продукция либо оказаны
услуги, так как в определѐнной степени отражает спрос и конкурентоспособность на
рынке. Соотношение выручки от реализации и себестоимости представляет собой
показатель затратоѐмкости. Равенство данных показателей означает отсутствие конечного
финансового результата, подразумевая неэффективность используемых технологий, а
также нерациональность использования имеющихся в распоряжении организации
ресурсов. Мы считаем, что использование данного показателя для оценки финансовой
деятельности предприятий городского хозяйства может быть оправдано именно с этих
позиций.
В научных трудах многих современных учѐных в качестве показателя устойчивости
финансовой деятельности выступает ликвидность (платѐжеспособность) организации.
Нельзя не согласиться с данным утверждением, так как возможности предприятия вовремя
погашать кредиторскую задолженность,
свидетельствуют о способности быстрой
мобилизации всех имеющихся ресурсов для предотвращения негативных факторов,
связанных с возникновением обязательств. Мы полагаем, что использование данных
четырѐх показателей будет достаточным для построения матрицы оценки финансовой
деятельности предприятий городского хозяйства.
9
Итак, мы выделили четыре показателя: коэффициент концентрации собственных
средств, рентабельность основной деятельности, ликвидность (платѐжеспособность) и
затратоѐмкость производимой продукции и оказываемых услуг.
1. Коэффициент концентрации собственных средств предприятия:
К1i 
СК i
стр.490(ф.№1)

ВХС i стр.700(ф.№1)
(1)
где: СКi – собственный капитал предприятия;
ВХСi – сумма хозяйственных средств (баланс);
2. Рентабельность основной деятельности:
К 2i 
ППi стр.050(ф.№2)

ССi стр.020(ф.№2)
(2)
где: ППi – прибыль от продаж;
ССi – себестоимость выпускаемой продукции;
3. Показатель затратоѐмкости выпускаемой продукции, оказываемых услуг:
К 3i 
ССi стр.020(ф.№2)

Вi
стр.010(ф.№2)
(3)
где: Вi – выручка от реализации произведѐнной продукции;
4. Коэффициент текущей ликвидности:
К 4i 
ТАi стр.290(ф.№1)

ТОi стр.690(ф.№1)
(4)
где: ТАi – текущие активы предприятия;
ТОi – текущие обязательства предприятия;
На рис. 1 мы предлагаем матрицу оценки финансовой деятельности предприятий
городского хозяйства, построенную с помощью программного продукта Corel DRAW 12.0
Graphic.
10
Рис. 1. Матрица оценки финансовой деятельности предприятия городского
хозяйства
Матрица оценки финансовой деятельности – это сложный (композиционный)
инструмент для изучения и качественного совершенствования деятельности предприятий в
условиях динамичной рыночной среды, обеспечивающий своевременную коррекцию
основных внутренних показателей для наиболее эффективного выполнения его
назначения. Согласно рис. 1, нами были введены следующие ограничения используемых
показателей:
0 ≤ К1(i) ≤ 1;
0 ≤ К2(i) ≤ 1;
(5)
0 ≤ К3(i) ≤ 1;
0 ≤ К4(i) ≤ 2.
Значения показателей, выходящие за рамки системы ограничений, мы, предлагаем
принимать равными максимальным (крайним) точкам этой системы.
По
четырѐм
сторонам
квадрата
откладываются
значения
предложенных
коэффициентов, характеризующих производственно – хозяйственную деятельность
11
предприятия. Далее необходимо соединить прямыми линиями отложенные значения
коэффициентов следующим образом: К1(i) и К3(i), К2(i) и К4(i). Пересечение прямых линий
образует точку, отражающую координаты, по которым определяется уровень финансовой
деятельности исследуемого предприятия.
Диагональю матрицы является градиент устойчивости финансовой деятельности
предприятий (GRADуст.). Необходимость использования подобного инструмента
объясняется наглядностью графической интерпретации позиционирования предприятий.
Экономическая интерпритация GRADуст
в матрице оценки финансовой деятельности
заключается в том, что предприятия, находящиеся над GRADуст. обладают реальной
возможностью, при условии правильного использования имеющихся ресурсов, повысить
уровень устойчивости финансовой деятельности. Чем выше их расположение над
GRADуст., тем более устойчиво их финансовое состояние. Предприятия, располагающиеся
ниже GRADуст неустойчивы в финансовом плане. Матрица содержит 5 зон. Исследуемые
предприятия, в зависимости от результатов их производственно-хозяйственной
деятельности «попадают» в одну из них. Характеристика хозяйственной деятельности
предприятий в зависимости от расположения в одной из пяти зон представлена в табл. 1.
12
Таблица 1
Матрица зонирования предприятий городского хозяйства относительно их финансовой деятельности
Зона
Финансовое
благополучие
Высокий уровень
финансовой
деятельности
Финансовая
стагнация
№ квадрата в
матрице
1, 1а, 1б
2а-2д
3-8
Предкризисное
состояние
9а-10б
Кризис
11а-12б
Характеристика хозяйственной деятельности строительного предприятия
Уровень финансовой деятельности максимальный, так как значения показателей К 1, К2, К3 и К4 приближены к
нормативным. Происходит постоянное наращивание собственного капитала, эффективность основной
деятельности повышается за счѐт проведения НИОКР, что является причиной снижения затратоѐмкости
выпускаемой продукции. Высокий уровень ликвидности свидетельствует о платѐжеспособности, эффективном
использовании как собственных, так и заѐмных средств, уровень которых не превышает 10-20%. Предприятие
работает в полную мощность, брак в работе практически отсутствует или его значение очень мало, что
свидетельствует о высоком профессионализме персонала, а также использовании новейшего оборудования.
Руководство предприятия постепенно стремится диверсифицировать свою деятельность за счѐт имеющегося
свободного собственного капитала, что откроет дополнительные возможности и принесѐт дополнительный доход в
будущем.
Уровень финансовой деятельности довольно высокий, но не достигает максимума, значения рассчитываемых
показателей приблизительно равны 70-80% от максимально возможных. Проведение НИОКР является причиной
низкой затратоѐмкости выпускаемой продукции. На предприятии успешно работает служба планирования
материальных ресурсов, что исключает появление их излишков на складах.
Собственный капитал у большинства предприятий имеет минимальные значения, что является причиной
увеличения суммы кредиторской задолженности. Значения показателя рентабельности приближены к нулю из-за
отсутствия прибыли. Возникновение убытков является одной из основных причин снижения платѐжеспособности.
Полная загрузка имеющихся производственных мощностей. Некоторая часть имеющегося оборудования физически
и морально устарела. Работа предприятия осуществляется по устаревшим технологиям.
В данной зоне находятся предприятия финансово неустойчивые, что вызвано довольно низкими значениями
рассчитываемых показателей. Причиной возникновения такой ситуации можно назвать неэффективное
использование собственных и заѐмных средств, появление убытков прошлых периодов. Большая часть
дебиторской задолженности является необеспеченной. Происходит снижение платѐжеспособности.
Производственные мощности в большинстве своѐм простаивают, работа ведѐтся по одному или двум заказам.
Уровень финансовой деятельности минимальный, значения рассчитываемых показателей далеки от
«нормативных». Собственный капитал отсутствует, предприятие не способно рассчитываться по своим
обязательствам (даже краткосрочным), характерна высокая затратоѐмкость продукции. Показатель рентабельности
основной деятельности равен нулю. В отдельных случаях открыты дела о несостоятельности (банкротстве).
13
Для математического расчѐта уровня финансовой деятельности предприятий мы
предлагаем использовать ранее предложенные нами финансовые коэффициенты, а, в
качестве нормативных требований – значения коэффициентов, позволяющих предприятию
находиться в квадрате №1, поскольку именно в нѐм находятся наиболее устойчивые в
финансовом плане предприятия.
Исходя из этого, мы получили формулу расчѐта показателя финансовой
деятельности (FS – Financial stability):
FS (i ) 

4
*(
К1(i )
К1( минмах )

K 2(i )
К 2( минмах )

K 3( i )
К 3( минмах )

K 4(i )
К 4( минмах )
)
(6)
где:
К1(i), К2(i), К3(i), К4(i) – значения расчѐтных финансовых показателей;
β - коэффициент случайной погрешности достоверности исходных данных (надѐжность), в
теории вероятности рекомендуемое значение от 0,95 до 1.
К1(минмах), К2(минмах), К4(минмах) – минимальные значения показателей К1, К2 и К4 из
возможных максимальных, то есть нижняя граница данных показателей в квадрате №1.
Для коэффициента К3 в качестве нижней границы максимально возможных значений, мы
принимаем 0,8, поскольку, как показывает практика, 20%-ое превышение выручки от
реализации над себестоимостью выпускаемой продукции является оптимальным в
сложившихся рыночных условиях.
Согласно критерию минимакса, мы принимаем следующие минимальные из
максимальных значения финансовых показателей:
К1(минмах)=0,75
К2(минмах)=0,75
К3(минмах)=0,8
К4(минмах)=1,5
Показатель затратоѐмкости (К3) в формуле (6) вычитается из общей суммы,
поскольку увеличение значений данного показателя свидетельствует о снижении уровня
финансовой деятельности.
Проведя корреляционно-регрессионный анализ, мы получили формулу для расчѐта
интегрального показателя финансовой деятельности предприятий городского хозяйства:
FS(i)=0,475*К1(i) + 0,475*K2(i) - 0,297*K3(i) + 0,158*K4(i)
(7)
Граничные значения показателя FS(i) в зависимости от расположения строительного
предприятия в зонах финансовой деятельности представлены в таблице 2.
14
Таблица 2
Граничные значения интегрального показателя FSi в зависимости от расположения в
зонах финансовой деятельности
Зона финансовой деятельности
Значение показателя финансовой
деятельности
1,1≥FS(i)≥0,88
0,87≥FS(i)≥0,69
0,68≥FS(i)≥0,2
0,19≥FS(i)≥0,04
0,03≥FS(i)≥0
Финансовое благополучие
Высокий уровень финансовой деятельности
Финансовая стагнация
Предкризисное состояние
Кризис
Исходя из полученных значений показателя финансовой деятельности, следует
отметить, что максимально возможное значение данного показателя равно 1.1, а
минимальное – 0, поскольку отрицательное и нулевое значения данного показателя несут
одинаковую смысловую нагрузку. Согласно данной функциональной зависимости,
предприятия должны стремиться попасть в зону «финансового благополучия», так как
только при таком положении предприятие занимает оптимальную позицию на рынке (то
есть все рассматриваемые показатели имеют максимальные значения).
К1(i) → max
К2(i) → max
К3(i) → min
К4(i) → max
→ FS(i) → max →
Уровень финансовой
деятельности максимальный
Положение предприятия на рынке ухудшается, если на протяжении нескольких
отчѐтных периодов оно движется в направлении зоны кризиса.
Матрица (рис. 1) содержит внутренние стрелки, направление которых позволяет
определить вектор развития предприятия и, предположить направление движения в
будущем. В данной матрице представлены четыре основные направления, два из которых
можно назвать положительными, а два другие, соответственно - отрицательными. К
положительным направлениям развития относятся: увеличение уровня рентабельности и
наращение собственного капитала, к отрицательным – сокращение уровня
платѐжеспособности и увеличение затратоѐмкости выпускаемой продукции.
Предлагаемая матрица – это графическая интерпретация динамики изменения
показателя финансовой деятельности. Одним из наиболее значимых положительных еѐ
качеств – это возможность использования для предприятий различного масштаба: для
крупных, малых и средних, а также предприятий-аутсайдеров рынка.
15
Методические указания по выполнению расчетнографических работ.
РГР.-1. Методика разработки и реализации стратегических решений по сокращению
риска в обеспечении внутренней экономической безопасности предприятий
городского хозяйства (Управление основными финансовыми ресурсами предприятия.
Денежные фонды предприятия: методы анализа, планирование)
Хозяйственная деятельность каждого предприятия связана с затратами трудовых,
материальных и финансовых ресурсов. На процесс этой деятельности, и, особенно на еѐ
конечные оценки воздействуют многочисленные внешние и внутренние факторы,
имеющие в основном вероятностный характер.
Подобное воздействие не всегда
оказывается положительным, зачастую оно влечѐт за собой множество негативных
последствий. Если степень влияния и вероятность возникновения внешних факторов
определить с помощью математических вычислений достаточно сложно, ввиду их
непредсказуемости и многочисленности, то расчѐт внутренних – становится
необходимостью в настоящее время для предприятий городского хозяйства, позволяя
избежать или в известной степени предотвратить разрушительные последствия.
В развитие методики оценки финансовой деятельности предприятия, как
основополагающего фактора обеспечения общей экономической безопасности, нами
разработана методика оценки хозяйственных рисков.
Для оценки уровня хозяйственного риска предприятий городского хозяйства
предлагается использовать показатели, которые были предложены нами для оценки их
финансовой деятельности, а именно: коэффициент концентрации собственных средств,
показатель рентабельности основной деятельности, показатель затратоѐмкости
выпускаемой продукции, показатель текущей ликвидности.
Далее мы предлагаем рассчитывать математическое ожидание, то есть сумму
«нормальных» (максимальных) значений указанных показателей с вероятностью
возникновения, равной единице:
М = (К1max*1)+(K2max*1)+(K3max*1)+(K4max*1)
(8)
M = 1*1+1*1+0*1+2*1=4
(9)
В случае если значения рассчитанных показателей будут принимать «нормальные»,
то есть максимальные значения, то вероятность возникновения риска минимальна, риск
равен ничтожно малой величине.
Далее следует рассчитать среднеквадратичные отклонения δi:
 i  ( К1(i )  K1(max) ) 2  ( K 2(i )  K 2(max) ) 2  ( K 3(i )  K 3(max) ) 2  ( K 4(i )  K 4(max) ) 2
(10)
Следующим этапом является расчѐт коэффициента вариабельности (Ri), который и
будет представлять собой уровень хозяйственного риска:
16
Ri  (
i
M
) *100%  (
i
4
(11)
) *100%
Чем больше коэффициент вариабельности, тем больше хозяйственный риск
предприятия. Этот коэффициент может принимать значения от 0 до 1.
Для ранжирования предприятий городского хозяйства по зонам риска, нами была
проведена градация хозяйственных рисков на основе изменения значений используемых
при расчѐте коэффициентов. Мы присвоили расчѐтным коэффициентам максимальные,
усреднѐнные и минимальные значения. В результате мы получили градацию
хозяйственных рисков (таблица 3).
Таблица 3
Градация хозяйственных рисков по зонам
Зона риска
Зона минимального риска
Значения
0-0,19
Зона допустимого риска
Зона максимально допустимого риска
Зона критического риска
0,20-0,39
0,40-0,45
0,46-1
Зона минимального риска характеризуется небольшим отклонением расчѐтных
коэффициентов от «нормальных» (максимальных) значений, которые могли произойти в
силу непредвиденных объективных изменений экономических процессов, в целом не
оказывающих негативного влияния на финансовую деятельность предприятия. В зоне
минимального риска, в большинстве своѐм, находятся предприятия, соответствующие зоне
финансового благополучия и, частично, зоне высокого уровня финансовой деятельности
согласно матрицы оценки (рис. 1).
В зону допустимого риска попадают предприятия, подверженные негативным
влияниям внешних изменений в экономике страны, значения расчѐтных коэффициентов
приближены к усреднѐнным. Этой зоне соответствую предприятия зоны финансовой
стагнации.
В зоне максимально допустимого риска находятся предприятия, значения расчѐтных
коэффициентов которых имеют усреднѐнные значения, они не способны противостоять
возможным негативным явлениям, происходящим в экономической среде в силу
недостаточного
финансового
потенциала
хозяйственной
деятельности
(зона
предкризисного состояния).
Предприятия, попадающие в зону критического риска, имеют минимальные
значения расчѐтных коэффициентов, не обладают достаточными стратегическими
ресурсами, необходимыми в критической ситуации (зона кризиса).
Изучив, представленные в научной литературе существующие методы управления
как рисками, мы систематизировали их, представив в таблице 4.
17
Таблица 4
Возможные методы управления риском
Метод
управления
риском
Уклонение
Риск
Мероприятия
Минимальный
риск
Отказ от ненадѐжных партнѐров, отказ от рискованных
проектов, страхование рисков, поиск гарантов.
Локализация
Допустимый риск
Диссипация
Критический риск
Создание
венчурных
предприятий,
специальных
структурных подразделений для выполнения рисковых
проектов, при осуществлении которых вероятность
снижения финансовых показателей предприятия в целом,
минимальна.
Диверсификация видов деятельности предприятия, поставок
сырья и материалов, инвестиций, направленная на
сокращение действия риска на финансовые показатели
строительного предприятия.
Стратегическое
планирование
деятельности,
прогнозирование внешней обстановки, создание системы
резервов для будущего использования в целях повышения
финансовой устойчивости предприятия без сокращения
экономической безопасности предприятия.
Компенсация
Максимальный
риск
ГРГ.-2. Разработка комплексной модели оценки уровня внутренней экономической
безопасности предприятий городского хозяйства (Управление основными
финансовыми ресурсами предприятия. Управление оборотным капиталом
предприятия: анализ, планирование. Управление дебиторской задолженностью)
Вопросы обеспечения экономической безопасности предприятий городского
хозяйства в сложившихся на сегодняшний день рыночных условиях, стоят наиболее
остро. Зачастую в настоящее время предприятия вынуждены самостоятельно выходить из
сложившейся неблагоприятной ситуации, связанной с недостатками финансовых средств,
износом оборудования, нехваткой высококвалифицированных кадров и так далее, решая
проблему обеспечения и сохранения экономической безопасности. Далеко не
малозначимым фактором является то, что эта проблема может возникать перед
предприятием не только в кризисные периоды, но и при работе в стабильной
экономической среде. В основе достижения и сохранения оптимального уровня общей
экономической безопасности предприятий лежит высокий уровень их внутренней
экономической безопасности, который обеспечивается повышением уровня финансовой
деятельности.
Повышающийся уровень хозяйственного риска и снижение уровня финансовой
деятельности предприятия городского хозяйства – это признаки сокращения внутренней
экономической безопасности, зачастую имеющие не периодический, а хронический
18
характер. Однако не всегда повышение хозяйственного риска предприятия связано с
сокращением уровня его финансовой деятельности. С целью доказательства этого
утверждения нами была разработана шкала оценки уровня внутренней экономической
безопасности предприятий (рис. 2). Шкала оценки уровня внутренней экономической
безопасности представляет собой две оси: FS (financial stability) – уровень финансовой
деятельности предприятия городского хозяйства (ось Х1) и R (level of risk) –хозяйственный
риск (ось Х2). Указанные показатели, выраженные в условных единицах, откладываются
на соответствующих осях. Далее мы предлагаем определить середину между двумя
полученными точками. Перпендикуляр из середины окружности к верхней шкале ES
(economy security) (красного цвета) покажет уровень внутренней экономической
безопасности предприятия.
19
Рис. 2. Шкала оценки уровня внутренней экономической безопасности предприятия городского хозяйства
20
Шкала, позволяющая определить уровень внутренней экономической безопасности,
содержит критическую точку – 0,5, которая разделяет шкалу на зону резерва и зону угроз
внутренней экономической безопасности.
Исходя из системы ограничений (8.12) можно определить, обладает ли предприятие
резервом RES (reserve of economy security) экономической безопасности или, наоборот,
существует угроза – MES (menace of economy security):
0,5 < ESi < 1 → RES
0 < ESi < 0,5 → MES
(12)
Диаметр окружностей разных предприятий может иметь абсолютно разные
значения, что свидетельствует о дифференциации уровней их хозяйственной деятельности.
Графическое определение уровня внутренней экономической безопасности с помощью
предложенной методики может иметь погрешность ±1-2% ввиду неточности построения. В
связи с этим мы предлагаем аналитический расчѐт показателя внутренней экономической
безопасности предприятий городского хозяйства.
Определив уровень финансовой деятельности и хозяйственного риска предприятия,
необходимо рассчитать поправку к уровню внутренней экономической безопасности,
значение которой представляет собой середину между двумя точками на осях Х1 и Х2
(FS(i) и R(i)) согласно рис. 8.2:
ES (i )  FS (i ) 
FS (i )  R(i )
(13)
2
где:
ES/(i) – поправка к уровню внутренней экономической безопасности предприятий
городского хозяйства;
FS(i) – уровень финансовой деятельности предприятия;
R(i) – уровень хозяйственного риска предприятия.
Проведя некоторые математические преобразования, мы получили:
ES / (i ) 
FS (i )  R(i )
(14)
2
В зависимости от величины показателя финансовой деятельности и уровня
субъективного риска значение показателя ES i может быть как положительным, так и
отрицательным. Положительное значение этого показателя свидетельствует о превышении
резерва внутренней экономической безопасности над угрозой, отрицательное – наоборот.
Исходя из рис. 2, критическая точка представляет собой границу между зоной
резерва и зоной угроз внутренней экономической безопасности и имеет значение, равное
0,5 по шкале (ES). Таким образом, зная значение поправки к уровню внутренней
экономической безопасности исследуемого предприятия и механизм графического
определения
внутренней
экономической
безопасности,
аналитически определить еѐ уровень по формуле (15):
21
мы
имеем
возможность
ES (i )  0,5  ES (i )
(15)
Так как поправка к уровню внутренней экономической безопасности с учѐтом
показателя финансовой деятельности и риска ( ES i ) может иметь как положительное, так и
отрицательное значение, то уровень внутренней экономической безопасности варьируется
в диапазоне от 0 до 1.
Многократная апробация авторской модели оценки уровня внутренней
экономической безопасности строительных предприятий позволила выявить шесть
возможных вариантов внутреннего состояния системы (таблица 5).
Поскольку диаметр окружностей разных предприятий будет иметь разные значения,
так как показатель финансовой деятельности и уровень хозяйственного риска для каждого
предприятия индивидуальны, то, в целях проведения сравнительного анализа, имеет смысл
определять процентное соотношение всех вышеперечисленных зон внутренней
экономической безопасности, принимая за 100% сумму хозяйственного риска и показателя
финансовой деятельности.
Также мы предлагаем рассчитать коэффициент внутренней экономической
безопасности (16):
К ВЭБ (i ) 
FS (i )
R(i )
(16)
Сокращение значения коэффициента уровня внутренней экономической
безопасности предприятия свидетельствует о снижении показателя его финансовой
деятельности и увеличении уровня риска, следовательно, чем больше значение этого
коэффициента, тем больше экономическая безопасность предприятия.
22
Таблица 5
Варианты расчѐта уровня внутренней экономической безопасности, резервов и угроз предприятия городского хозяйства
а
Ограничения
Вариант №1
б
FS (i )  0,5
Вариант№2
0  R(i )  0,5
0  R  0,5
ES  0,5
ES  0,5
Вариант
№3
0  FS  0,5 0  FS  0,5
Поправка к уровню
внутренней экономической
безопасности
Уровень внутренней
экономической безопасности
а
0  R  0,5
ES  0,5
ES / (i ) 
Вариант №4
б
0  FS (i )  0,5
Вариант
№5
FS  0
Вариант
№6
FS  0
R(i )  0,5
0  R 1
ES  0,5
0  R  0,5
ES  0,5
ES  0,5
FS (i )  R(i )
2
ES (i )  0,5  ES (i )
Зона стратегического резерва
Зона текущего резерва
Зона повышения уровня
внутренней экономической
безопасности
Зона сокращения уровня
внутренней экономической
безопасности
Зона реальных угроз
Зона латентных угроз
–
R
–
2*ES/+R-0,5
1-2*ES/
–
FS-ES/
–
FS
–
FS
–
R-0,5
–
–
–
–
FS-R-0,5
ES/
–
–
–
–
–
|ES/|
0,5-|ES/|
R-0,5
|ES/|
R-|ES/|
–
–
FS-0,5
–
–
|ES/|
R-|ES/|
–
R
–
23
R-FS-0,5
1-2*|ES/|
2*|ES/|+FS-0,5
Исследование внутренней экономической безопасности предприятий городского
хозяйства Республики Татарстан, позволило установить границы коэффициента
внутренней экономической безопасности.
Если КВЭБ<0,07, то предприятие находится в кризисном состоянии, так как
показатель его финансовой деятельности намного меньше уровня хозяйственного риска
(варианты №5, 6). В данном случае могут иметь место зона сокращения уровня внутренней
экономической безопасности, зона реальных и латентных угроз. В этом случае
наблюдается низкий уровень внутренней экономической безопасности (0-0,28).
Если 0,08<КВЭБ<0,51, то предприятие также обладает низким уровнем финансовой
деятельности для того, чтобы снижать возникающие хозяйственные риски (вариант №3, 4).
В данном случае показатель финансовой деятельности предприятия меньше уровня
хозяйственного риска. Имеют место зоны сокращения уровня внутренней экономической
безопасности, текущего резерва и преобладающая, в процентном соотношении, зона
реальных угроз. Внутренняя экономическая безопасность находится в диапазоне от 0,29 до
0,4.
Если 3,5>КВЭБ>0,52, то предприятие обладает средним уровнем внутренней
экономической безопасности (0,41-0,71) и финансовой деятельности (вариант №2, 3, редко
вариант №1). В этом случае имеют место зоны стратегического резерва, текущего резерва,
реальных угроз, повышения и сокращения уровня внутренней экономической
безопасности.
Если 3,9>КВЭБ>3,4, то внутренняя экономическая безопасность имеет довольно
высокие значения (0,72-0,84). В данном случае предприятие аккумулирует финансовые
средства для создания стратегического резерва, повышая уровень финансовой
деятельности путѐм сокращения хозяйственного риска.
Если КВЭБ≥4,0, то внутренняя экономическая безопасность предприятия имеет
значения от 0,85 до 1. Это свидетельствует о том, что оно обладает всеми необходимыми
ресурсами для осуществления успешной деятельности при наличии минимума угроз.
Исследование различных предприятий показали, что возможности каждого из них
различны и, поэтому возникающие проблемы, связанные с сокращением уровня
финансовой деятельности и внутренней экономической безопасности, следует
рассматривать индивидуально. Систематическое и своевременное вскрытие проблемы
неустойчивости финансовой деятельности, определение уровня риска хозяйствующего
субъекта и экономически обоснованное использование более эффективных методов и
технологий производства позволит в длительном периоде обеспечить предприятию
высокий уровень внутренней экономической безопасности. Важным моментом является
факт, что деятельность предприятия не статична и, поэтому рассматривать еѐ необходимо
в динамике, учитывая предшествующее состояние системы.
24
Этим
требованиям
отвечают
предлагаемые
методики
оценки
финансовой
устойчивости и внутренней экономической безопасности предприятий городского
хозяйства, позволяющие точно выявить основные причины возникновения хозяйственного
риска, чтобы своевременно предотвратить возможные последствия, приводящие к
банкротству.
Литература
1. Рудская И.А.(Симонова И.А.), Талипова Л.Ф., Кожевникова С.А. Оценка финансовой
устойчивости строительного предприятия // Управленческий учет.- Москва, №3, 2008
2. Кожевникова С.А. Планирование экономической стабильности и инвестиционного
развития отраслевого комплекса (на примере инвестиционно-строительного комплекса
Республики Татарстан): Дисс…к.э.н…08.00.05.–Казань: ТИСБИ, 2009.
3. Загидуллина Г.М., Романова А.И., Гимадиева Л.Ш. Современные методы техникоэкономического анализа деятельности в строительстве // Уч.пособие. – М.: Академия,
2011. – 208с.
25
Скачать