Swedbank пенсионный план "Динамика+ USD"

2010.12.31
2003.07.14
31 декабря 2010 г.
Swedbank пенсионный план "Динамика+ USD"
Инвестиционные принципы
Степень риска
Инвестиционная политика Плана является сбалансированной, поскольку средства
Плана вкладываются в акции (30% - 60%) и финансовые инструменты с фиксированным
доходом. Валюта плана – доллар США.
фонды акций
смешанные фонды
фонды облигаций
Общие данные
Управляющая компания
Руководитель плана
Год основания
Заявления принимаются:
"Swedbank Ieguldījumu Pārvaldes Sabiedrība" AS
Петерис Степиньш
2003
в филиалах "Swedbank" AS
"Swedbank Atklātais Pensiju Fonds" AS
Стоимость доли плана
Стоимость активов плана
Плата за управление
USD 1.2215498
USD 1 123 512
1.3%
риск
Большей ожидаемой доходности сопутствует более высокий риск
Структура портфеля
Акции
Oблигации
Денежные средства
55.6%
37.6%
6.8%
Динамика стоимости доли плана
Структура портфеля по странам
1.45
Латвия
Западная Европа
США
Япония
Развивающиеся рынки
1.35
1.25
1.15
6.8%
18.9%
53.8%
4.8%
15.6%
Портфель по валютам
1.05
USD
SEK
0.95
97.1%
2.9%
0.85
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Крупные инвестиции
Прирост
Доходность**
Доходность**
с начала 1 месяц 3 месяца 6 месяцев
7.44%
2.49%
2.27% 10.14%
2004
5.17%
2005
8.43%
2006
11.21%
2007
8.34%
1 год
7.44%
2008
-31.53%
* - cо дня основания
** - годовая процентная ставка доходности рассчитана, используя АСТ/365 метод
2 года
29.21%
13.67%
2009
20.26%
с создания*
22.15%
2.71%
2010
7.44%
Облигации США 170215
Vanguard Emerging ETF фонд акций
Vanguard European ETF фонд акций
iShares S&P Europe 350 Index фонд акций
IShares MSCI Emerging Markets фонд акций
IShares S&P 500 Index фонд акций
Облигации США 190515
GAM Star US ALL CAP фонд акций
Облигации США 160215
Облигации США 170216
Доля
9.2%
8.1%
8.0%
7.9%
7.5%
7.2%
6.6%
6.0%
5.9%
5.5%
Комментарий
В прошедшем квартале, следуя восходящему циклу экономики, продолжался рост цен на мировых рынках акций. В этом квартале индексы фондового рынка и
валютные курсы, отражающие стратегию плана, выросли на 7%, достигнув прироста на 12.5% с начала года. Максимальный суммарный рост рынков акций – на 7.5% был отмечен в декабре, в то время как в ноябре, главным образом по причине европейских проблем, был отмечен спад на 4.1%.
Динамика мировых рынков акций определялась ростом экономики. Статистические данные указывают на усиление роста в четвертом квартале, что стало шагом вперед
на фоне умеренных темпов роста в третьем квартале. Показатели прибыли компаний США и Европы за третий квартал в целом превысили прогноз, обеспечив
дополнительный стимул и положительные ожидания рынкам акций. Соответственно возросла готовность инвесторов к риску, в чем можно было убедиться, наблюдая
ускорение роста цен в более рискованных сегментах рынка акций. Аппетит к риску подстегивался стимулирующей монетарной политикой центрального банка США.
В свою очередь тревога, с новой силой вспыхнувшая на рынке долговых ценных бумаг государств еврозоны, не оказала длительного негативного влияния на стоимость
акций. Это означает, что инвесторы, не надеясь на скорое разрешение кризиса, закладывали в свои прогнозы наиболее мрачные сценарии. Наблюдавшееся на валютном
рынке падение курса евро увеличило отдачу от вложений в рынки других регионов.
В региональном разрезе наибольшую отдачу обеспечили рынки акций России (+16% в пересчете на доллары США), Японии (+12%) и США (+1й%). Наименее
прибыльным был рынок акций Восточной Европы, где прирост составил всего 1.5%.
Глобальная экономика продолжает находиться на траектории роста, а поддерживаемые центральными банками основных развитых стран крайне низкие процентные
ставки стимулируют финансовую систему. Мы сохраняем осторожно-оптимистичный взгляд на краткосрочные перспективы рынка акций, отдавая предпочтение рынку
акций США.
Процентные ставки в государствах G3 росли вслед за подъемом экономики. Ставка доходности десятилетних облигаций США увеличилась с 2.5% до 3.3%. Ставка по
десятилетним облигациям Германии составила 3.0%. Ставки по двухгодичным облигациям находились ниже отметки 1% по причине низких ставок центральных
банков по займам на межбанковском рынке. Индекс рынка облигаций правительства США снизился на 2.7%.
На рынках облигаций государств еврозоны особое внимание уделялось кризису в Ирландии. Государственные гарантии банковскому сектору стали серьезным
бременем для бюджета этой страны и, чтобы избежать возможных финансовых трудностей, правительство Ирландии было вынуждено обратиться за займом к
Европейскому союзу и МВФ. На грани обращения за помощью находится также Португалия, серьезные опасения продолжают внушать долги Испании и Италии.
На рынке номинированных в евро корпоративных облигаций, благодаря премии риска, убытки были меньше в сравнении с облигациями правительств государств
еврозоны – около 3.5% в долларовом исчислении. Премии риска несколько возросли главным образом в финансовом секторе вслед за ростом опасений инвесторов, что
правительства могут отказаться платить полную номинальную стоимость банковских облигаций, если столкнувшийся с трудностями банк перейдет под контроль
государства. В свою очередь крупные компании нефинансового сектора поддерживают балансы в хорошем состоянии и пока тревоги у кредиторов не вызывают.
В целях ослабления влияния валютных курсов на результаты плана мы сократили вложения в фонды корпоративных облигаций, инвестирующих в валюте евро, в
пользу вложений в долларах США. На рынках акций мы также больше оперировали фондами, эмитируемыми в долларах США и торгуемыми в США. Для сокращения
операционных расходов мы отказались от отдельных фондов России, Восточной Европы, Азии и Латинской Америки в пользу вложений в глобальные фонды
развивающихся рынков. В начале 2011 года мы планируем увеличить в плане удельный вес акций Швеции за счет акций развивающихся стран.