РЫНОК БАНКОВСКИХ КРЕДИТОВ

рубрика первый уровень | второй уровень
РЫНОК БАНКОВСКИХ
КРЕДИТОВ: БЫТЬ ИЛИ
НЕ БЫТЬ
Н
а протяжении последних месяцев 2008 года коммерческие
банки выделяли все меньше кредитов физическим и юридическим лицам.
Согласно данным Нацбанка Молдовы
(НБМ), начиная с октября, объем кредитов снижался с пика 2677,6 млн леев в сентябре до 1502,6 млн леев в ноябре, что на
43,6% меньше. Эта ситуация озаботила
многих экономических агентов, бизнес
которых напрямую связан с банковскими
кредитами. В то же время банки ужесточили условия выдачи кредитов.
Григоре ВИЕРУ
На протяжении 2008 года Нац­
банк Молдовы вел ожесточенную
войну по снижению уровня ин­
фляции и сохранению на прием­
лемом для нормального функцио­
нирования экономики уровне, т.е.
не ниже 10%. Для этого главными
инструментами монетарной поли­
тики, используемой Нацбанком,
стало увеличение базисной ставки
и норм обязательных резервов для
коммерческих банков. Это естес­
твенным образом привело впо­
следствии к уменьшению денеж­
ной массы. По словам председа­
теля Ассоциации банков Молдовы
(АБМ) Думитру Урсу, антиинфля­
ционные меры монетарной поли­
тики, осуществляемые НБМ на
протяжении 2008 года, ­являются
главным фактором, приведшим
к снижению темпа роста объема
кредитов в экономике, а также
82 | BusinessClass
увеличению процентных ставок
по банковским кредитам.
У депонентов
снизился аппетит
Другим важным аспектом, гене­
рирующим предложение по кре­
дитам, являются банковские депо­
зиты физических и юридических
лиц, которые составляют главный
источник кредитования
По словам экономического экс­
перта Института развития и соци­
альных инициатив (IDIS) Viitorul
Серджиу Гайбу, остаток депози­
тов в октябре-ноябре 2008 г. сни­
зился на 5,5%, а остаток портфель­
ных кредитов — на 2,1%. «Легко
заметить, что коммерческие банки
­сделали все возможное, чтобы
максимально удовлетворить не­
обходимость кредитования эко­
номики, исходя из доступных ре­
сурсов», — подытоживает эксперт
IDIS Viitorul.
43,6%
На
снизился
объем кредитования в экономике в октябре-ноябре прошлого года
Corporate
Banking
Director
Mobiasbancă
Groupe
Societe
Generale, Дмитрий Предиус счи­
тает, что снижение объемов депози­
тов в банковской системе вызван,
прежде всего, теми процессами, ко­
торые наши граждане наблюдают
за пределами республики, тем, что
происходит в ­соседних странах и в
финансы
НБМ, было принято благодаря из­
менению трендов инфляции, сни­
жению инфляционных ожиданий
и возвращению к уровню инфля­
ции, прогнозируемой в рамках по­
ставленной основной цели на 2008
г. Впоследствии эти меры прямо
будут способствовать увеличению
объема ликвидности.
«Это был, безусловно, очень се­
рьезный сигнал для банков и,
можно сказать, конструктивная
поддержка финансового сектора,
которая позволила местным бан­
кам отвлечься от решения сиюми­
нутных тактических проблем уре­
гулирования теку­
щей ликвидности,
покрыв ее за счет
высвободившихся
резервов», — от­
мечает Дмитрий
Действия НБМ
Предиус. Также он
восприняты
считает, что дей­
неоднозначно
ствия НБМ вы­
Говоря об изменениях
свободили время
объема денежной массы,
и управленческий
которая снизилась на
ресурс на решение
1,77 млрд леев в октябреболее долгосроч­
ноябре, Серджиу Гайбу
ных задач стра­
отметил, что это привело
тегического раз­
к легкому дефициту лик­
вития банков:
видности, и считает,
кредитной и де­
что эти деньги необ­
и ниже должна
позитной по­
ходимы экономике быть норма обязательного
литик и в це­
для снижения риска резерва, по мнению неколом позицио­
негативного влияния торых экспертов
нирования на
экономического гло­
рынке. «До сих пор действия НБМ
бального и регионального кризисов
были абсолютно адекватны, и они
на экономический оборот и запла­
соответствуют тому классиче­
нированный экономический рост.
скому подходу экономической по­
После повышения Нацбанком в
литики, которую используют все
первой половине 2008 года три раза
центральные банки мира», — до­
подряд базовой ставки и нормы обя­
бавляет Предиус.
зательного резерва для коммерческих
банков до 18,5% и 22%, Администра­
тивный совет НБМ в последние ме­
Как политика
сяцы года снизил базовую ставку до
Национального банка
14% и норму обязательного резерва —
отразится на снижении
до 17,5%.
цен кредитов
Решение о снижении этих двух
Серджиу Гайбу считает, что меры,
денежных инструментов, согласно
предпринятые Нацбанком для
Европе в целом. Это — глобальная
тенденция. У граждан снижается
аппетит к сохранению средств на
банковских счетах, и это связано
не столько со снижением доверия
к тому или иному банковскому
учреждению, сколько с неопреде­
ленностью в отношении прогнози­
руемых ­к урсов валют, темпов ин­
фляции, цен на другие существу­
ющие альтернативы инвестиций.
Кроме того, Дмитрий ­Предиус счи­
тает, что стагнация денежных пере­
водов из-за рубежа вызывает сдер­
жанность в поведении депонентов
как основных доноров молдавских
банков, можно сказать,
что депоненты банков
заняли выжидательную
позицию.
10%
л­ иберализации денежного рынка,
были внедрены слишком медленно.
Одним из инструментов, который
позволил бы покрыть создавшуюся
разницу, является норма обязатель­
ного резервирования на депозиты.
«Чтобы покрыть разницу, связан­
ную со снижением остатков депо­
зитов, привлеченных в банковскую
систему, было достаточно снизить
норму обязательного резервирова­
ния на депозиты на 10 процентных
пунктов в ­октябре-ноябре. НБМ
не обеспечил и половины необхо­
димого. Не было замечено и дру­
гих мер, предпринятых Правитель­
Думитру УРСУ,
председатель Ассоциации банков Молдовы (ABM):
«Антиинфляционные меры, предпринятые НБМ в прошлом году, являются самым важным фактором, приведшим к
снижению объема выдаваемых кредитов
в экономике и к их удорожанию. Поэтому главную задачу Нацбанка — стабилизацию цен — необходимо провести
гармонично, не препятствуя выполнению главной задачи экономической
политики государства —
­экономическому росту».
ством, которые могли бы заменить
этот финансовый инструмент»,
— отмечает экономист. Также, со­
гласно расчетам, произведенным
экономическими
исследовате­
лями в ходе заседания Клуба аль­
тернативных экономических идей
­Михаем Бологаном и А
­ рсением
Чобану, на макроэкономическом
уровне инструменты, использо­
ванные НБМ для управления лик­
видностью, будут иметь запозда­
лый эффект на снижение кредит­
ных ставок. Изменение базовой
ставки, по их утверждению, повли­
яет на кредитные ставки только че­
рез 7–9 месяцев. Одновременно с
этим максимальный эффект будет
достигнут через 3–4 месяца после
изменения базовой ставки и ставки
­обязательного ­резерва.
Business Class | 83
финансы
­ведения бизнеса, перенаправить де­
лирован ­расширением кредитования,
ятельность компаний. В целом это
большим объемом денежных перево­
будет определяться изменением ша­
дов из-за рубежа и иностранными
блона поведения потребителя. На
инвестициями, а это будет иметь
рынке останутся те предприятия,
прямые последствия для экономиче­
которые смогут измениться, при­
ского роста.
способиться к новым условиям,
Серджиу Гайбу также обра­
­профессионально изменить себя,
щает внимание на влияние этого
компании, которые смогут сохра­
­феномена на агропромышленный
нить жизнеспособность своего биз­
сектор. «Учитывая, что экономика
неса, зависящую от человеческих ре­
страны значительно зависит от сель­
сурсов. По словам
хозпродукции, в
­Предиуса,
самое
настоящее время
стоимости крепечальное в кри­
перерабатываю­
зисах, это кризис
щие
предприя­ дита должен сегодня подоверия кредито­
тия имеют доступ крывать залог
ров к должникам, Дмитрий ПРЕДИУС,
к крайне доро­
Corporate Banking Director Mobiasbancă
­поставщикам, покупателям.
гим кредитам, а некоторые вообще
Groupe Societe Generale:
не имеют доступа к необходимому
кредитованию для приобретения
Как жить дальше
«Сложившаяся на рынке кредитов сисырья от сельхозпроизводителей».
По словам Думитру Урсу, одной из туация позволит, в частности, «как-то
По мнению эксперта IDIS
главных задач Банковской ассо­ встряхнуться бизнесу», пересмотреть
Viitorul, высокая стоимость креди­
циации Молдовы является ее под­ многие подходы к менеджменту, пересмотреть модели ведения бизнеса,
тов вкупе с валютным курсом мол­
держка участия в развитии эконо­
перенаправить деятельность компадавского лея, который укрепился
мики страны. В этой связи Урсу ний. На рынке останутся предприяпочти на 22% по сравнению с валю­
отмечает, что не раз обращался в тия, способные измениться,
тами соседних стран, определяет
НБМ с тем, чтобы он принял бо­ приспособиться к новым условиям,
высокую и некомпетентную стои­
лее взвешенные меры в ходе своей те компании, которые смогут профессионально изменить себя».
мость отечественной продукции
денежной политики.
Правительство Молдовы», — счи­
на внутреннем рынке, не говоря
«Главная задача НБМ — ста­
тает эксперт IDIS Viitorul.
уже об экспортном потенциале. «В
бильность цен — должна быть до­
Говоря о банковском кредито­
конечном итоге страдают сельхоз­
стигнута гармонично, без ущерба
вании, Гайбу считает: «Было бы
производители, которые получают
главной цели экономической по­
желательно, чтобы НБМ снизил
удары с двух сторон: низкие цены
литики государства — роста эко­
как можно в более короткий срок
на сельхозпродукцию и ограничен­
номики», — говорит президент
норму обязательного резервиро­
ный рынок из-за снижения пред­
Ассоциации.
вания до уровня 10% или ниже.
ложений по кредитованию и удо­
В контексте мировой ситуа­
Таким образом, высвобожденная
рожание кредитов для перерабаты­
ции первым действием со сто­
ликвидность восполнит снижение
вающих предприятий. Эти явления
роны Правительства, по мнению
объема депозитов
прямо или косвенно связаны и яв­
­С ерджиу Гайбу,
и позволит сохра­
ляются частью глобального фено­
должен быть от­
до
снизинить уровень кре­
мена, который называется «Гло­
каз от политики, С
лась
рыночная
стоимость
дитования».
бальной экономической рецес­
направленной на
В
сложив­
сией», — отмечает Гайбу.
борьбу с инфля­ залога во многих банках
шейся ситуации
Кажется, кризис на рынке кре­
цией и принятие
на рынке кредитования Дмитрий
дитов может иметь и положитель­
новых мер по стимулированию
Предиус считает: «Любая эконо­
ный эффект. По мнению ­Дмитрия
внутреннего спроса и экономиче­
мическая модель многополярна,
­Предиуса, это позволит, в частно­
ского роста «Многие правитель­
здесь не может быть каких-то од­
сти, как-то ­«встряхнуться ­бизнесу»,
ства уже приняли меры ­налогового
носторонних мер со ­с тороны биз­
пересмотреть многие подходы к ме­
и монетарного характера. Такую
неса, банков, государства или
неджменту, пересмотреть модели
же политику должно принять и
130%
70 50%
Business Class | 85
финансы
любые ­возникающие проблемы и
общества. Каждый должен вы­
их адекватное отражение в финан­
полнять свою функцию. Бизнес
совой отчетности банков». Относи­
должен принять все необходимые
тельно мер, которые должно пред­
меры для обеспечения конкурен­
принять государство, корпоратив­
тоспособности и меняться, одно­
ный директор Mobiasbancă считает,
временно меняя внешнюю среду.
что оно должно обеспечить на са­
Банки должны следовать класси­
мом высоком уровне политическую
ческим нормам банковской прак­
стабильность и преемственность.
тики, стараясь выполнять базо­
Государство должно попытаться ре­
вый коэффициент ­финансовой
ализовать все те инфраструктур­
устойчивости, если необходимо,
ные проекты, которые были запла­
снизить кредитный портфель до
нированы на ближайшее будущее.
безопасного уровня, оптимизиро­
Источники финансирования, судя
вать расходы и инвестиции».
по публикациям в
В продолжении
средствах массо­
Дмитрий ­Предиус На протяжении 2009 года
вой информации,
добавил,
что денежная масса будет не­
уже есть (много­
«НБМ как часть уклонно сокращаться
численные гранты,
­г осударственной
финансовая помощь со стороны
системы должен, в первую оче­
международных структур). Это,
редь, обеспечить макроэкономи­
по мнению Предиуса, является са­
ческую стабильность. Это озна­
мым важным и ответственным дей­
чает, что он не должен допускать,
ствием государства на том этапе,
чтобы в естественные экономиче­
когда потребительский спрос в на­
ские тренды и процессы вклини­
шей стране может сократиться: «И
вались какие-то элементы паниче­
вот в этот момент он может быть
ских или спекулятивных ожиданий
компенсирован платежеспособным
и интервенций. С другой стороны,
спросом со стороны государствен­
НБМ должен обеспечить жесто­
ных заказов. Это также обеспечит
чайший контроль качества акти­
корректность по отношению к биз­
вов банков и, прежде всего, кре­
несу и обеспечит надежную взаим­
дитного портфеля для того, чтобы
ность. И бизнес будет корректен по
своевременно идентифицировать
отношению к государству, к бюд­
жету, к социальной сфере».
Прогнозы
Как отмечается в исследовании
«Итоги 2008 года, прогнозы на
2009», разработанном Центром
экономических политик IDIS
Viitorul, темпы роста денежной
массы снизятся на протяжении
2009 года, и «… скорее всего, вой­
дут в фазу стагнации из-за ограни­
чивающей политики НБМ и при­
остановки экономического роста,
вследствие глобального экономи­
ческого кризиса».
В то же время авторы считают,
что экономическая стагнация не
позволит достичь роста кредито­
вания, отмеченного в 2007 году
и в первом полугодии 2008 года.
Также они считают: если Прави­
тельство переориентируется на
экономический рост, то это будет
ощутимо не раньше, чем через год,
а до конца этого года оно будет не
в состоянии принять значитель­
ных мер в этом направлении. «То
есть значительного роста объема
финансовых инструментов (депо­
зиты, кредиты, денежная масса) в
2009 году не ожидается», — отме­
чают авторы.
Таблица. Динамика кредитов в экономике за 11 месяцев 2008 года (показатели кредитного рынка, млн леев)
Остаток на конец периода
Период
Декабрь 2007 г.
Январь
Феварль
Март
Апрель
Май
Июнь
Июль
Август
Сентябрь
Октябрь
Ноябрь
Источник: НБМ.
86 | BusinessClass
всего
20883,8
20996,7
21937,4
22741,8
23328,2
23667,9
23932,9
24327,2
24375,9
25417,4
25105,2
24889,3
в MDL
11768,9
11710,3
12314,0
13034,1
13697,0
14069,6
14376,7
14674,9
14846,2
15103,7
14196,2
14983,1
Кредиты
в иностранной валюте
9114,9
9286,4
9623,4
9707,7
9631,2
9598,3
9556,2
9652,3
9529,7
1013,7
9909,0
9906,2
всего
3317,3
1615,8
2732,2
2937,8
2627,9
2220,5
2399,8
2469,4
2375,4
2677,6
2035,0
1502,6
в MDL
объем
1782,1
885,3
1771,4
1920,6
1667,0
1409,6
1452,6
1355,5
1424,2
1536,2
1179,5
904,8
% ставка
19,0
19,18
18,93
19,07
19,53
20,12
21,11
21,45
22,76
22,99
22,31
22,77
в иностранной валюте
объем
% ставка
1535,2
10,66
730,5
10,77
960,8
10,75
1017,2
11,04
960,9
11,08
810,9
11,39
947,2
11,72
1113,9
12,27
951,2
13,39
1141,5
12,95
855,5
13,03
597,8
13,34