риски транспортного предприятия - санкт

Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Санкт-Петербургский государственный
экономический университет»
Кафедра экономики и менеджмента на транспорте
А. Е. Рубцов
РИСКИ ТРАНСПОРТНОГО
ПРЕДПРИЯТИЯ
Учебное пособие
Допущено
Учебно-методическим объединением по образованию
в области производственного менеджмента
в качестве учебного пособия для студентов высших
учебных заведений, обучающихся по специальности
080502 – Экономика и управление на предприятии
транспорта
Издательство
Санкт-Петербургского государственного
экономического университета
2013
УДК 65.0
ББК 65.290-2
Р 82
Рекомендовано научно-методическим советом университета
Р 82
Рубцов А. Е.
Риски транспортного предприятия : учеб. пособие / А. Е. Руб­
цов. – СПб. : Изд-во СПбГЭУ, 2013. – 108 с.
ISBN 978-5-9978-0593-7
В учебном пособии рассматриваются основные положения, понятия и определения, связанные с рисками транспортного предприятия, их
сущность, особенности и классификация. Излагаются основные причины возникновения рисков, модель поведения в рисковой ситуации, особенности ее формирования и практического применения. Всесторонне
анализируются основные принципы, объекты и критерии оценки рисков. Дается классификация методов анализа рисков в деятельности
транспортного предприятия, раскрываются сущность их качественного
и количественного анализа, особенности управления транспортными
рисками, методы снижения и компенсации рисков, вопросы распределения, страхования и бюджетирования рисков, особенности транспортных
рисков и методы управления ими, а также вопросы организации рискменеджмента на транспортном предприятии.
Учебное пособие предназначено для студентов, обучающихся
по специальности 080502 – Экономика и управление на предприятии
транспорта.
УДК 65.0
ББК 65.290-2
Рецензенты:
кафедра менеджмента на транспорте СПбГУВК (зав. кафедрой д-р
экон. наук, проф. А. А. Булов),
доц. В. С. Туртиа (АТП «Балтика-Транс-Логистика»)
ISBN 978-5-9978-0593-7 © СПбГЭУ, 2013
предисловие
Основной целью учебного пособия является предоставление
студентам, обучающимся по специальности «Экономика и управление на предприятии транспорта», всех необходимых материалов,
статистических данных, моделей и методов, задач и примеров, позволяющих им приобрести твердые знания и навыки по современному
выявлению, адекватной оценке, предотвращению либо значительному уменьшению любого вида риска, связанного с хозяйственной деятельностью транспортного предприятия.
Учебное пособие, кроме введения, библиографического списка и
глоссария, включает в себя четыре главы.
Глава 1 посвящена рынку как одной из основных предпосылок
возникновения риска. Кроме того, здесь раскрываются основные
причины возникновения риска, прежде всего такие, как неопределенность, случайность и противодействие, и даются основные понятия и
определения современной рискологии как науки.
В заключительной части главы рассматриваются виды и характеристика ситуации риска. При этом основное внимание сосредоточено на изложении и всестороннем раскрытии таких вопросов,
как: сущность риска, его причины и факторы; классификация рисков; общие положения и понятия, связанные с методами снижения
и компенсации рисков; основные положения по выбору альтернатив;
специфические риски в транспортной деятельности; внешние и внутренние риски на рынке транспортных услуг. На этой основе рассматриваются модель поведения в рисковой ситуации, особенности
ее формирования и практического применения.
Глава 2 ориентирует студентов на изучение таких вопросов,
как: основные принципы анализа рисков, объекты и критерии оценки рисков; классификация методов анализа рисков в деятельности
транспортного предприятия; сущность и проведение качественного
и количественного анализа рисков; особенности построения моделей
управления транспортными рисками и организация работ по их анализу и оценке.
В главе 3 глубоко раскрываются такие вопросы, как: качественное распределение рисков; страхование рисков, особенности и виды
страхования транспортных рисков; резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов; частные риски; учет рисков в фи3
нансовом плане; бюджетирование как метод предотвращения риска;
основы и особенности бюджетирования в деятельности транспортного предприятия; дополнительные методы и принимаемые меры по
снижению риска; методы экспертных оценок и их применение для
анализа и оценки предпринимательских рисков; метод оценки целесообразности затрат и его применение для определения степени предпринимательского риска; изменение абсолютного и относительного
риска.
Глава 4 посвящена раскрытию сущности и содержания рискменеджмента. Здесь излагаются понятия коллективного и индивидуального рисков; приемы и методы, используемые в современном
риск-менеджменте; основные правила, организация, тактика и стратегия риск-менеджмента транспортного предприятия; подбор кадров
для риск-менедж­мента, обеспечивающих эффективное функционирование и развитие транспортного предприятия в условиях неопределенности и риска.
Весь теоретический материал дисциплины, глубоко и всесторонне раскрытый в учебном пособии, сопровождается решением практических примеров и задач, что дает возможность студентам приобрести глубокие теоретические знания и твердые практические навыки
стратегического анализа внешней среды и внутреннего состояния
предприятия, разработки эффективной стратегии функционирования
и развития предприятия, ее внедрения, реализации и стратегического
контроля за ее выполнением.
ВВЕДЕНИЕ
В условиях рыночных отношений в связи с конкуренцией, довольно частым возникновением непредсказуемых ситуаций хозяйственная, производственная, коммерческая деятельность автотранспортных предприятий, объединений постоянно подвержена рискам.
С другой стороны, и отсутствие риска, т. е. отсутствие опасности
наступления непредсказуемых и нежелательных явлений для субъекта предпринимательской деятельности, влечет за собой нарушение
экономических процессов, подрывает динамичность и эффективность
функционирования и развития предприятия.
Риск – это сложное и многогранное явление, охватывающее различные сферы экономических отношений. Понятие «риск» в экономической науке изначально рассматривалось как функциональная и
неотъемлемая от прибыли черта предпринимательства, связанная с
такими категориями, как «цена», «неопределенность», «норма прибыли» и т. д. С различных позиций и в разных аспектах проблемы
риска и неопределенности исследовались многими представителями
экономической науки. Среди них могут быть названы Р. Кантильон,
И. Тюнен, А. Маршалл, Дж. Кейнс, Ф. Найт и др. Одно из центральных мест занимает теория риска в современных исследованиях и хозяйственной практике. В комплексные исследования экономических
процессов наряду с собственно экономическими аспектами анализа
обычно включается вся совокупность природных антропогенных и
техногенных проблем, оказывающих влияние на уровень, последствия и характер управления экономическими рисками.
Законодательно установлено, что предпринимательская деятельность является рисковой, в связи с чем действия участников
предпринимательства в условиях сложившихся рыночных отношений, конкуренции, функционирования всей системы экономических законов не могут быть с полной определенностью рассчитаны
и осуществлены.
В предпринимательской деятельности большая часть решений
принимается, как правило, в условиях неопределенности и риска,
когда необходимое направление деятельности приходится выбирать
из нескольких возможных вариантов, результат каждого из которых
однозначно предсказать практически невозможно. Риск присущ любой сфере деятельности предпринимателя. Это определяется множе5
ством условий и фактов, оказывающих влияние на исход принимаемых управленческих решений.
Опыт развития любой из стран с рыночной экономикой и его
анализ показывают, что недооценка и тем более игнорирование хозяйственного риска при разработке тактики и стратегии функционирования и развития экономической политики, принятия конкретных решений неизбежно сдерживают развитие общества, научно-технического
прогресса, ведут экономическую систему к застою. С другой стороны,
на основе концепции безрискового хозяйствования создать эффективный механизм функционирования предприятия невозможно.
Экономические преобразования в России характеризуются бурным ростом количества предпринимательских структур, созданием
ряда новых инструментов. Государство отказалось от обязанностей
единоличного носителя рисков и переложило всю ответственность за
это на предприятия и организации. Многие предприниматели открывают свое дело при самых неблагоприятных условиях.
Учет факторов риска в оценочных и прогнозных расчетах предполагает наличие знаний классификации видов риска, сферы их
возникновения, характера действия, учета, оценки, а также использования современных моделей и методов снижения рисков, управления ими, что позволяет руководителям предприятий, организаций
принимать оптимальные управленческие решения, обеспечивающие
предприятиям и организациям наибольшую выгоду в условиях неопределенности и риска.
Глава 1
РИСК В СОВРЕМЕННОЙ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ.
ВИДЫ РИСКА И ХАРАКТЕРИСТИКА
СИТУАЦИИ РИСКА
1.1. Рынок как предпосылка возникновения риска.
Сущность и содержание понятия «риск»
Риск – это сложное и многогранное явление, охватывающее различные сферы экономических отношений. Понятие «риск» в экономической науке изначально рассматривалось как функциональная и
неотъемлемая от прибыли черта предпринимательства, связанная с
такими категориями, как «цена», «неопределенность», «норма прибыли» и т. д. Очевидно, что риск является и чертой предпринимательства, связанной с рынком.
С разных позиций и в разных аспектах проблемы риска и неопределенности довольно глубоко исследовались многими представителями экономической науки. Достаточно назвать такие фамилии,
как Р. Кантильон, И. Тюнен, А. Маршалл, Дж. Кейнс, Ф. Найт и
др. В современных исследованиях и хозяйственной практике теория
риска занимает одно из центральных мест. В литературе эта теория
достаточно хорошо изучена и представлена в исследованиях таких
институтов (направлений деятельности), как производственные, финансовые, страховые и др. За последние 10 лет в России защищено
более 200 диссертаций по специфическим проблемам экономических
и финансовых рисков. При этом в комплексные исследования по
рискам включаются не только собственно экономические аспекты
анализа, но и вся совокупность природных, антропогенных и техногенных проблем, оказывающих влияние на уровень, последствия и
характер управления экономическими рисками.
В бизнесе риск в общем случае определяется как состояние
(уровень) знания управляющего (руководителя, менеджера высшего
уровня, …) о том, когда (насколько) ему известны один или несколько исходов по каждой из рассматриваемых и анализируемых альтернатив, а также вероятность реализации каждого исхода.
7
В условиях риска лицо, принимающее решение (ЛПР), обладает
определенным объективным знанием относительно среды, в которой
его предприниматель действует, и способно объективно оценить обстановку, спрогнозировать вероятный исход событий и возможные
результаты деятельности предприятия при выборе и принятии каждой из возможных альтернатив (стратегий).
Прибыльность и конкурентоспособность современных предприятий (организаций) обеспечивает реализация на основе проведения значительных инновационных программ экономической
деятельности, непосредственно связанной с риском. В условиях децентрализации экономики предприятия, занимающиеся предпринимательской деятельностью, вынуждены самостоятельно определять
свою внутреннюю и внешнюю политику, затраты на организационную деятельность, сбыт, отношения с конкурентами, поставщиками,
потребителями, государством. В такой системе отношений риск не
только допустим, а просто необходим, без него невозможно обойтись. Бизнес без риска, как правило, недоходен, поэтому можно сказать, что в таких условиях риск выполняет инновационную функцию. При этом бизнесмен должен быть уверен, что возможный риск
не отразится отрицательно на деятельности предприятия. Поэтому
государство создает институциональные гарантии, направленные на
стимулирование оправданного, рассчитанного риска. Основной задачей бизнесмена является не отказ от риска вообще, а определение
тех границ и критериев, которые позволяют объективно взвесить
возможность наступления риска и получения дохода от деятельности в условиях риска.
В финансовом разделе бизнес-плана обычно используется следующее определение риска: риск – это деятельность, связанная с
преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в
процессе которой имеется возможность количественно и качественно
оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи, отклонения от цели.
Во многих исследованиях термин «риск» связывается с опасностью потенциально возможных потерь в различных сферах деятельности (потери материальных, финансовых и других ресурсов, недополучение доходов, непредвиденные дополнительные расходы и т. п.).
Иначе говоря, в таком случае анализ рынка в любой экономической
системе (в том числе и транспортной) состоит в его отождествлении
с количественной или стоимостной мерой опасности.
8
Однако в соответствии с общетеоретической концепцией риска
как возможности (вероятности) «отклонения от цели, ради достижения которой принималось решение», отождествление риска только с
опасностями и потерями в контексте научного анализа неправомерно,
носит ограниченный характер. Риск в связи с этим целесообразно рассматривать как явление, которое связано не только с вероятностью
неудачи, ущерба, потери, но и с шансом на успех, с возможностями
получения позитивных последствий, т. е. в ряде случаев ситуация
риска может стать благоприятным фактором развития предприятия.
Во-первых, предприятия могут использовать повышенные риски
с целью максимизации своей прибыли.
Во-вторых, использование ситуации риска может быть обусловлено не экономическими, а социально-психологическими факторами,
склонностями, установками индивидов. Существует даже концепция
«надситуативного риска», согласно которой риск выступает не только
как характеристика цели деятельности, связанная с опасностью или
расчетом и реализацией шансов на успех, но и как самостоятельный
мотив этой деятельности. Другими словами, наряду с «разумным»
риском имеет место и «бескорыстный» риск, т. е. «риск ради риска».
Данный феномен у определенных групп людей объединяется пренебрежительным отношением к риску, твердой, хотя и необоснованной,
уверенностью в удачном исходе рисковой ситуации.
Во многих экономических исследованиях по проблеме риска
указывается, что риск в условиях рыночных отношений является
важнейшим условием, значительным фактором получения дохода и
ведения эффективной организационно-управленческой деятельности.
П. Ф. Драккер в своей книге «Управление, нацеленное на результаты (М.: Технологическая школа бизнеса, 1994) отмечает, что
риск – это неотъемлемая часть экономических процессов, существующая независимо от того, осознают ее наличие или нет. На микроуровне отказ от анализа риска либо его игнорирование приводят в
лучшем случае к значительному снижению прибыльности работы
любого хозяйствующего субъекта, а в худшем – к его полной экономической несостоятельности. Риски выступают в качестве ограничителей для бизнеса, ориентируя предпринимателей на действия, которые обеспечивали бы максимальное использование благоприятных
возможностей.
Каждая отрасль имеет свою спецификацию риска, вносит свой
вклад (добавочный) в его общий уровень. Например, транспортные
9
предприятия инициируют риски аварийности перевозок (грузов либо
пассажиров), предприятия сервисного обслуживания – сервисные
риски обслуживания и т. д. При этом на все предприятия отрасли, например, могут оказывать влияние риски, которые с некоторой долей
условности могут быть определены как универсальные, т. е. действующие на любой хозяйствующий субъект вне зависимости от его отраслевой принадлежности и организационно-правовой формы. Вполне
очевидно, что в данном случае речь идет о финансовых, инвестиционных, кадровых, инфляционных и других подобных им рисках.
С учетом специфических особенностей рисков их источниками
обычно считают:
• спонтанность природных процессов и явлений, стихийные
бедствия (землетрясения, наводнения, бури, ураганы, а также отдельные природные явления – гололед, град, гроза, засуха и др.). Эти
процессы могут оказать серьезное отрицательное влияние на ход и
результаты транспортной (и любой другой) деятельности, стать источником непредвиденных затрат и негативных последствий;
• случайность; вероятная сущность многих социально-экономических процессов, многовариантность материальных и личностных
отношений приводят к тому, что в сходных условиях одно и то же
событие происходит неодинаково, т. е. имеет место элемент случайности;
• наличие противоборствующих тенденций, столкновение
противоречивых интересов на рынке; проявление этого источника
риска довольно многообразно: терроризм, межнациональные и религиозные конфликты, конкуренция, несовпадение экономических
интересов и др.;
• неполнота, недостаточность информации об объектах и процессах, ограниченность возможностей человека в сборе и обработке информации, ее очень частая (постоянная) изменчивость. Чем
меньше информации о процессе, объекте используется при принятии
управленческого решения, тем выше риск наступления отрицательных последствий, противодействующих выполнению решения, либо
его результатов;
• вероятность возникновения убытков и вероятность получения дополнительной прибыли.
Планы стратегического функционирования и развития предприятия обычно разрабатываются в расчете либо на некоторые фиксированные условия, либо на их более или менее предсказуемое развитие.
10
1.2. Классификация рисков
Существует множество подходов к классификации и систематизации рисков.
В связи с тем, что в своей деятельности основной задачей предпринимателя является риск расчетливый, без перехода той грани, за
которой возможно банкротство предприятия, выделяют риски допустимый, критический и катастрофический.
Допустимый риск – это риск, допускающий полную потерю прибыли от реализации того или иного проекта либо от предпринимательской деятельности в целом. При этом потери возможны, но их
размер меньше ожидаемой предпринимательской прибыли. Таким
образом, данный вид предпринимательской деятельности или конкретная сделка, несмотря на вероятность риска, сохраняют свою экономическую целесообразность.
Критический риск – это следующая ступень риска, более опасная по сравнению с допустимым риском. Данный вид риска связан
с опасностью потерь в размере производственных затрат на осуществление определенного вида предпринимательской деятельности либо
конкретной сделки. Выделяют критические риски первой и второй
степени. Критический риск первой степени связан с угрозой получения нулевого дохода, но при возмещении производственных предпринимателем материальных затрат. Критический риск второй степени
связан с возможностью потерь в размере полных издержек в результате осуществления данной предпринимательской деятельности, т. е.
вероятны потери намеченной выручки, предпринимателю придется
возмещать затраты за свой счет.
Под катастрофическим понимается риск, который характеризуется опасностью, либо угрозой потерь в размере, равном или превышающем все имущественное состояние предприятия. Катастрофический
риск, как правило, приводит к банкротству предприятия, так как в
данном случае возможна потеря не только всех вложенных предпринимателем в определенный вид деятельности или в конкретную
сделку средств, но и его имущества. Это характерно для ситуации,
когда предпринимательское предприятие получало внешние займы
под определенную прибыль. При возникновении катастрофического
риска предпринимателю приходится возвращать кредиты из личных
средств.
11
По степени правомерности предпринимательского риска могут
быть выделены риски: оправданный (правомерный) и неоправданный
(неправомерный). Для предпринимательского риска данный подход
к классификации, возможно, является наиболее важным, имеющим
наибольшее практическое значение. Для разграничения оправданного
и неоправданного предпринимательского риска необходимо прежде
всего учитывать то обстоятельство, что граница между ними в разных
видах предпринимательской деятельности, в разных секторах экономики различна. Например, в области научно-технического прогресса допустимая вероятность получения отрицательного результата на
стадии фундаментальных исследований составляет 5–10%, на стадии
научных разработок – 80–90%, а на стадии проектно-конструкторских разработок – 90–95%. Из приведенных примеров вполне очевидно, что данная область деятельности характеризуется высоким
уровнем риска. Но вместе с тем существуют отдельные отрасли, в
которых возможность риска вообще не допускается. Примером может
служить атомная энергетика.
Все предпринимательские риски можно разделить на две группы
в соответствии с возможностью их страхования: страхуемые и нестрахуемые. Предприниматель может частично переложить риск на другие
субъекты экономики, в частности, обезопасить себя, осуществив определенные затраты в виде страховых взносов. Таким образом, некоторые
виды риска, например, риск гибели имущества, риск возникновения пожара, аварий и т. п., предприниматель может застраховать.
Страховой риск – это вероятное событие либо совокупность событий, на случай наступления которых проводится страхование. В
зависимости от источника опасности страховые риски, в свою очередь, делятся на две группы:
• риски, связанные с проявлением стихийных сил природы
(бури, ураганы, землетрясения, наводнения и т. д.);
• риски, связанные с целенаправленными действиями человека.
К рискам, которые целесообразно страховать, относятся:
• вероятные потери в результате пожаров, наводнений и других
стихийных бедствий;
• вероятные потери в результате автомобильных аварий;
• вероятные потери в результате порчи или уничтожения продукции при транспортировке;
• вероятные потери в результате ошибок сотрудников предприятия;
12
• вероятные потери в результате передачи сотрудниками предприятия коммерческой информации конкурентам;
• вероятные потери в результате невыполнения обязательств
субподрядчиками;
• вероятные потери в результате приостановки деловой активности предприятия;
• вероятные потери в результате возможной смерти или заболевания руководителя либо ведущего сотрудника предприятия.
Существует еще одна группа рисков, которые не берутся страховать страховые компании. Но при этом принятие на себя нестрахуемого
риска является потенциальным источником прибыли предпринимателя.
Но необходимо иметь в виду, что если потери в результате страхового
риска покрываются за счет выплат страховых компаний, то потери в
результате нестрахуемого риска возмещаются из собственных средств
предприятия. Основными внутренними источниками покрытия риска
являются собственный капитал предприятия и создаваемые специально
для этих целей резервные фонды. Кроме внутренних, есть еще внешние
источники покрытия вероятных потерь. В качестве примера можно привести так называемые дочерние банки, за которые отвечает материнский
банк. В соответствии с классификацией выделяются и такие две группы
рисков, как статистические (простые) и динамические (спекулятивные)
риски. Особенностью статистических рисков является то, что они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности. При этом потери для предприятия, как правило, означают и потери для общества в целом. В соответствии с причиной потерь в группе
статистических рисков, в свою очередь, могут выделяться:
• риски вероятных потерь в результате негативного действия
на активы предприятия стихийных бедствий – огня, воды, землетрясений, ураганов и т. п.;
• риски вероятных потерь в результате преступных действий;
• риски вероятных потерь вследствие принятия неблагоприятного для предприятия законодательства (потери связаны с прямым
изъятием собственности или с невозможностью взыскать возмещение
с виновника из-за несовершенства законодательства);
• риски вероятных потерь в результате угрозы собственности
третьих лиц, что приводит к вынужденному прекращению деятельности основного поставщика либо потребителя;
• риски вероятных потерь вследствие смерти или недееспособности ключевых работников предприятия либо основного его соб13
ственника (что связано с трудностью подбора квалифицированных
кадров, проблемами передачи прав собственности).
В отличие от статистических рисков динамические риски несут
в себе либо потери, либо прибыль для предприятия. Поэтому эти
риски называют также «спекулятивными». Кроме того, динамические
риски, ведущие к убыткам какого-либо одного предприятия, могут
одновременно принести выигрыш для общества в целом. Поэтому
динамические риски являются трудными для управления.
Риски могут быть классифицированы и по нескольким отличительным признакам. К таким признакам относят: возможный экономический результат; причину возникновения; зависимость от покупательной способности денег; влияние инвестиционного климата.
В зависимости от возможного экономического результата выделяют риски чистые и спекулятивные. Чистые риски отражают
возможность получения отрицательного или нулевого результата.
Спекулятивные риски означают возможность получения как положительного, так и отрицательного эффекта.
В зависимости от причины возникновения риски делятся на
природные, экологические, политические, транспортные, производственные и торговые.
К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся инфляционный и валютный риски. Наличие инфляционного
риска свидетельствует о том, что полученные доходы в результате инфляции обесцениваются быстрее, чем растут. Валютный риск связан
с возможными потерями в результате изменения валютных курсов.
Этот вид риска чаще всего сопровождает внешнеторговые операции.
Наиболее обширной является группа инвестиционных рисков,
включающая в себя структурный, системный, кредитный, региональный, отраслевой и инновационный риски.
Структурный риск – это риск ухудшения конъюнктуры рынка
в целом, не связанный с конкретными видами предпринимательской
деятельности.
Системный риск – риск потерь из-за неправильного выбора объекта инвестирования.
Кредитный риск – это риск того, что заемщик окажется не в состоянии выполнить свои обязательства.
Региональный риск – это риск, связанный с экономическим, политическим и социальным положением отдельных административных или географических регионов.
14
Отраслевой риск – риск, связанный со спецификой функционирования отдельных отраслей хозяйства.
Инновационный риск – это риск потерь, связанных с неудачной
реализацией новых проектов.
Выше была рассмотрена классификация рисков в соответствии с
подходом, предложенным профессором Н. М. Максимцовым. Данная
классификация рисков позволяет систематизировать большую часть
предпринимательских рисков. Однако многие исследователи отмечают чрезмерную разветвленность и сложность такой классификации.
Более упорядоченной и приемлемой часть исследователей считает классификацию рисков, предложенную профессорами Б. Миль­
нером и Ф. Лиисом. Всю совокупность хозяйственных рисков они
разделяют на две группы – внешние и внутренние риски.
Среди внешних выделяются риски политические, законодательные, природные, региональные, отраслевые, макроэкономические; среди макроэкономических рисков, в свою очередь, выделяют
инфляционные (дефляционные), валютные, процентные и структурные риски.
Внутренние риски подразделяются на три вида:
• производственные, связанные с особенностями технологического процесса на предприятии, уровнем квалификации работников,
организацией поставок сырья и материалов и осуществлением транспортных перевозок;
• инвестиционные, несущие потенциальную угрозу неполучения запланированного результата;
• коммерческие, обычно обусловленные неправильно проведенными маркетинговыми исследованиями, в результате чего предприятие не может реализовать весь объем изготовленной продукции, а
также недооценкой (неправильной оценкой) конкурентов на товарном рынке, ошибочной ценовой политикой и др.
В рамках системы рисков, предложенной Б. Мильнером и
Ф. Лиисом, разделение рисков на внешние и внутренние не в полной
мере соответствует современным представлениям о внешней и внутренней среде предприятия.
Внешнюю среду можно разделить, в свою очередь, на внешние
среды прямого и косвенного воздействия. К внешней среде прямого
воздействия относятся: поставщики; профсоюзы; потребители; конкуренты; законы и государственные органы.
15
К среде косвенного воздействия относятся: международные события; уровень научно-технического прогресса; политические факторы; состояние экономики страны; социокультурные факторы.
В среде прямого воздействия главным является рынок и законы,
его регулирующие.
Внутреннюю среду предприятия составляют все его элементы, а
также связи (отношения) между этими элементами в процессе функционирования предприятия и управления им.
Важно постоянно помнить, что предприятие и рынок представляют собой две различные формы координации экономической деятельности.
1.2.1. Политический риск
Политический риск – это возможность возникновения убытков
или сокращения размеров прибыли, являющихся следствием политики государства. Можно сказать, что политический риск связан с
возможными изменениями правительственного курса, приоритетных
направлений его деятельности. Учет этого вида риска важен в странах с неустоявшимся, часто изменяющимся законодательством, где
не сложились еще традиции и культура предпринимательства.
Политический риск, в принципе, всегда присущ предпринимательской деятельности, от него уйти невозможно, можно лишь правильно либо неправильно оценить и учесть. Попытки оценивать и
учитывать политический риск, вызываемый действиями отдельных
политических и государственных деятелей, правительств стран начали предприниматься еще в XIX в. Например, известный банкир
Ротшильд так смог организовать для себя систему информации о
политических событиях в стране и даже в мире, что сообщения о них
получал на несколько дней раньше правительства страны.
Понятие «политический риск» появилось в лексиконе американских корпораций в 1959 г. после того, как на Кубе к власти пришел
Фидель Кастро. Одной из первых работ по проблеме политического
риска была книга Ф. Рута «Бизнес США за рубежом и политический
риск», в которой впервые был проанализирован политический риск в
деятельности американских компаний в зарубежных странах.
В настоящее время в мире для анализа и оценки политического
риска, его влияния на результаты деятельности предприниматель16
ских фирм создана и действует мировая сеть аналитических центров
как коммерческого, так и некоммерческого характера.
В развитых странах насчитывается более 500 аналитических
центров, большая часть из которых находится в США. Наиболее известными во всем мире некоммерческими аналитическими центрами,
изучающими политический риск в основном в теоретическом плане,
являются Центр стратегических и международных исследований в
Джорджтаунском университете и Исследовательский центр международных изменений при Колумбийском университете в Нью-Йорке.
Политические риски в настоящее время чаще всего делят на
следующие четыре группы:
• риск национализации и экспроприации без адекватной компенсации;
• риск трансферта, связанный с возможными ограничениями
на конвертирование какой-либо валюты;
• риск разрыва контракта из-за действий властей страны, в которой находится компания-контрагент;
• риск военных действий и гражданских беспорядков, в результате которых предпринимательские фирмы могут понести большие
убытки и даже обанкротиться.
Риск национализации предпринимателями толкуется очень широко – от экспроприации до принудительного выкупа властями имущества предприятия (компании) либо просто ограничения доступа
инвесторов к управлению активами. Сложность при определении риска национализации состоит в том, что в любой стране власти никогда не обнародуют (не рекламируют) возможность экспроприации или
национализации. Ни в одном документе юридически точно не определено, чем, например, отличается национализация от конфискации.
Риск трансферта связан с переводами местной валюты в иностранную. В качестве примера можно привести ситуацию, когда предприятие работает рентабельно, получая прибыль в национальной валюте, но не в состоянии перевести свою валюту в валюту инвестора,
чтобы рассчитаться за кредит.
Риск разрыва контракта предусматривает ситуации, когда не могут
помочь ни предусмотренные в договоре штрафные санкции, ни арбитраж: контракт разрывается по независящим от партнера причинам, например, в связи с изменением национального законодательства.
Политический риск условно можно разделить также на страновой, региональный и международный. Под страновым политическим
17
риском понимается нестабильность внутриполической обстановки
страны, оказывающая влияние на результаты деятельности предпринимательских фирм, в связи с чем возрастает риск ухудшения их
финансового состояния, вплоть до банкротства. Особенно это резко
отражается на предприятиях малого бизнеса.
Под региональным политическим риском понимается нестабильность политической обстановки в отдельном регионе, которая
оказывает влияние на результаты деятельности предприятий данного
региона (вмешательства в предпринимательскую деятельность региональных властей, вероятность потерь из-за военных действий в регионе и т. п.).
Международный политический риск важен для учета предпринимателями, имеющими выход на международный рынок либо имеющих зарубежных партнеров по бизнесу.
Учитывая, что предприниматели не могут оказывать непосредственного влияния на политические риски и возникновение этих рисков не зависит от результатов их деятельности, политические риски
относят к группе внешних или объективных рисков.
1.2.2. Технический риск
Успешная предпринимательская деятельность во многом определяется освоением новой техники и технологии, повышением эффективности производства, поиском резервов. Но одновременно с этим
внедрение новой техники и технологии ведет к опасности техногенных катастроф, причиняющих значительный ущерб природе, людям,
производству. В таких случаях речь идет о техническом риске.
Технический риск определяется уровнем организации производства, регулярностью проведения превентивных мероприятий (профилактики оборудования по соблюдению мер безопасности и т. п.), возможностью проведения ремонта оборудования собственными силами
предприятия.
К техническим рискам относится вероятность потерь вследствие:
а) отрицательных результатов научно-исследовательских работ;
б) недостижения запланированных технических параметров в
ходе конструкторских и технологических разработок;
в) низких технологических возможностей производства, что не
позволяет освоить результаты новых разработок;
18
г) возникновения побочных или отсроченных во времени проявления проблем при использовании новых технологий и продуктов;
д) сбоев и поломки оборудования и т. д.
Необходимо иметь в виду, что технический риск относится к
группе внутренних рисков, так как предприниматель на данные риски может оказывать непосредственное влияние, а их возникновение,
как правило, зависит от деятельности самого предпринимателя.
1.2.3. Производственный риск
Производственный риск связан с производством продукции, товаров и услуг, а также с осуществлением любых видов производственной
деятельности, в процессе которой предприниматели сталкиваются с проблемами неадекватного использования сырья, роста себестоимости, увеличения потерь рабочего времени, использования новых методов производства. Основными причинами производственного риска являются:
• снижение намеченных объемов производства и реализации
продукции из-за снижения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака изготавливаемой продукции;
• снижение цен, по которым планировалась реализация продукции, выполненных работ или услуг в связи с недостаточным качеством, неблагоприятными изменениями рыночной конъюнктуры,
падением спроса;
• увеличение расходов материальных затрат в результате перерасхода материалов, сырья, топлива, энергии, увеличения транспортных расходов, торговых издержек накладных и других расходов;
• рост фонда оплаты труда за счет превышения намеченной
численности либо за счет выплат более высокого, чем предусмотренного планом, уровня заработной платы отдельным сотрудникам;
• увеличение налоговых платежей и других отчислений в результате изменения ставки налогов в неблагоприятную для предприятия сторону и их отчислений в процессе деятельности;
• низкая дисциплина поставок, перебои с топливом, электроэнергией;
• физический и моральный износ оборудования.
19
1.2.4. Коммерческий и транспортный риски
Коммерческий риск – это риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных на предприятии или купленных предпринимателем. Наиболее важными причинами коммерческого риска являются:
• снижение объемов реализации в результате падения спроса
или потребности на товар, реализуемый предприятием, вытеснение
его конкурирующими товарами, введение ограничений на продажу;
• повышение закупочной цены товара в процессе осуществления предпринимательского проекта;
• непредвиденное снижение объемов закупок по сравнению с
запланированными, что уменьшает объем всей операции и увеличивает расходы на каждую единицу реализуемого продукта (за счет
условно постоянных расходов);
• потери товара;
• потери качества товара в процессе обращения (транспортировки, хранения), что приводит к снижению его цены;
• повышение издержек обращения по сравнению с намеченными в результате выплаты штрафов, непредвиденных пошлин и отчислений, что приводит к снижению прибыли предприятия.
В связи с перечисленными причинами коммерческий риск подразделяют на следующие виды:
• риск, связанный с реализацией товара (услуг) на рынке;
• риск, связанный с транспортировкой товара (транспортный
риск);
• риск, связанный с приемкой товара (услуг) покупателем (потребителем);
• риск, связанный с платежеспособностью покупателя;
• риск, связанный с форс-мажорными обстоятельствами.
Учитывая важность и специфичность транспортного риска в составе коммерческого, транспортный риск выделяется из коммерческого риска, его классификация была впервые приведена Международной
торговой палатой в Париже в 1919 г. и унифицирована в 1936 г. В настоящее время различные транспортные риски классифицируются по
степени их ответственности в четырех группах: E, F, C, D.
Группа Е включает одну ситуацию, когда поставщик (продавец)
держит товар на своих собственных складах (Ex Works). Риск принимает на себя поставщик до момента принятия товара покупателем.
20
Риск транспортировки от помещения продавца до конечного пункта
уже принимается покупателем.
Группа транспортных рисков F содержит три конкретные ситуации передачи ответственности и, соответственно, рисков:
• FCA – риск и ответственность продавца переносится на покупателя в момент передачи товара в условленном месте;
• FAS – ответственность и риск за товар переходят от продавца
к покупателю в определенном договором порту (пункте);
• FOB – продавец снимает с себя ответственность после разгрузки товара (после выгрузки с борта судна).
Группа рисков С включает ситуации, когда экспортер-продавец
заключает с покупателем договор на транспортировку, но не принимает на себя никакого риска.
Ситуации для группы рисков С следующие:
• CFK – продавец оплачивает стоимость транспортировки до
пункта (порта) прибытия, но риск и ответственность за сохранность
товара и дополнительные затраты берет на себя покупатель;
• CIF – кроме обязанностей для случая CFK (предыдущего), продавец обеспечивает и оплачивает страховку рисков во время
транспортировки;
• CPT – продавец и покупатель делят между собой риски и
ответственность. В определенный момент (обычно в каком-то промежуточном пункте транспортировки) риски полностью переходят от
продавца к покупателю;
• CIP – риски переходят от продавца к покупателю в определенном промежуточном пункте транспортировки, но, кроме того, продавец обеспечивает и оплачмвает стоимость страховки товара.
Группа рисков D означает, что все транспортные риски ложатся
на продавца. Ситуации для рисков этой группы следующие:
• DAF – продавец принимает на себя риски до определенной
государственной границы, а далее риски принимает на себя покупатель;
• DES – передача рисков продавцом покупателю происходит
на борту судна (транспорта);
• DEQ – передача рисков продавцом покупателю происходит в
момент прибытия товара в порт (пункт) разгрузки;
• DDV – продавец принимает на себя транспортные риски до
определенного договором места на территории покупателя (чаще всего это склад);
21
• DDP – продавец является ответственным за транспортные
риски до определенного места на территории покупателя, но оплачивает их покупатель.
1.2.5. Финансовый риск
Под финансовым риском понимается риск, возникающий при
осуществлении финансового предпринимательства или финансовых
сделок. При этом исходят из того, что в финансовом предпринимательстве в роли товара выступают либо ценные бумаги, либо денежные средства в рублях или валюте.
Финансовые риски делятся на три вида:
• валютный;
• кредитный;
• инвестиционный.
Валютный риск – это вероятность финансовых потерь в результате изменения курса валют, которое может произойти в период между заключением контракта и фактическим производством расчетов
по нему. Валютный курс, устанавливаемый с учетом покупательной
способности валют, весьма подвижен. В качестве основных факторов,
влияющих на курс валют, обычно считают состояние платежного баланса, уровень инфляции, межотраслевую миграцию краткосрочных
капиталов. В целом на движение валютных курсов оказывает воздействие соотношение спроса и предложения каждой валюты. Кроме
экономических, на валютный курс влияют также и политические
факторы. В свою очередь, валютный курс оказывает серьезное воздействие на внешнеэкономическую деятельность страны как одну из
предпосылок эквивалентности международного обмена. Тот или иной
его уровень в значительной мере влияет на экспортную конкурентоспособность страны на мировых рынках. Заниженный валютный курс
позволяет получить дополнительные выгоды при экспорте и способствует притоку иностранного капитала, одновременно дестимулируя
импорт. Противоположная экономическая ситуация возникает при
завышенном курсе валюты – снижается эффективность экспорта и
возрастает эффективность импорта.
Значительные непредвиденные колебания, отрыв валютного
курса от соотношений покупательной способности усиливают на22
пряженность в валютно-финансовой сфере, нарушают нормальный
международный обмен.
В валютном риске, в свою очередь, выделяют экономический
риск, риск перевода и риск сделок.
Экономический риск для предпринимательской фирмы состоит
в том, что стоимость ее активов и пассивов может меняться в большую либо меньшую сторону (в национальной валюте) из-за будущих
изменений валютного курса. Это также относится и к инвесторам, зарубежные инвестиции которых (акции или долговые обязательства)
приносят доход в иностранной валюте.
Риск перевода имеет бухгалтерскую природу и связан с различиями в учете активов и пассивов фирмы в иностранной валюте, когда российское предприятие составляет бухгалтерскую финансовую
отчетность по МСФО. В том случае, если происходит падение курса
иностранной валюты, стоимость активов предприятия уменьшается.
Необходимо иметь в виду, что риск перевода представляет собой бухгалтерский эффект, но незначительно или вовсе не отражает
экономический риск сделки. С экономической точки зрения более
важным является риск сделки, рассматривающий влияние валютного
курса на будущий поток платежей и, следовательно, на будущую прибыльность предпринимательской деятельности в целом.
Риск сделок – это вероятность наличных валютных убытков по
конкретным операциям в иностранной валюте. Он возникает из-за
неопределенности стоимости в национальной валюте инвалютной
сделки в будущем. Существует этот риск как при заключении торговых контрактов, так и при получении либо предоставлении кредитов
и состоит в возможности изменения величины поступления или платежей при пересчете в национальной валюте.
Одним из важнейших видов рисков деятельности предпринимательской фирмы в условиях рыночной экономики считается кредитный
риск. Он вызывается возможностью невыполнения предприятием своих
финансовых обязательств перед инвестором в результате использования для финансирования деятельности предприятия внешнего займа.
Следовательно, кредитный риск возникает в процессе делового общения
предприятия с его кредиторами: банком и другими финансовыми учреждениями; контрагентами; поставщиками и посредниками; акционерами. Разнообразие видов кредитных операций предопределяет особенности и причины возникновения кредитного риска: недобросовестность
заемщика, получившего кредит; ухудшение конкурентного положения
23
предприятия, получившего кредит; неблагоприятную экономическую
конъюнктуру; некомпетентность руководства предприятия и т. д.
Инвестиционный риск связан со спецификой вложения денежных средств предприятия в различные инвестиционные проекты.
В соответствии с этим инвестиционный риск обычно представляют в
виде группы рисков, в которой выделяют:
• капитальный риск – это общий риск на все инвестиционные
вложения, риск того, что инвестор не сможет высвободить инвестированные средства, не понеся потерь;
• селективный риск – риск неправильного выбора объекта для
инвестирования в сравнении с другими вариантами;
• процентный риск – это риск потерь, которые могут понести
инвесторы в связи с изменениями процентных ставок на рынке;
• страновой риск – риск потерь в связи с вложением денежных
средств в предприятия, находящиеся под юрисдикцией страны с неустойчивыми социальным и экономическим положением;
• операционный риск – это риск потерь, возникающий в связи
с неполадками в работе компьютерных систем по обработке информации, связанной с инвестированием средств;
• временной риск – риск инвестирования средств в неподходящее время, что неизбежно влечет за собой потери;
• риск законодательных изменений – это потери от непредвиденного законодательного регулирования;
• риск ликвидности – это риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценной бумаги из-за изменения оценки ее качества;
• инфляционный риск – это риск того, что при высоком уровне
инфляции доходы, получаемые от инвестированных средств, обесцениваются быстрее, чем растут.
Уровень инвестиционного риска определяется путем экспертных оценок в баллах от 1 до 10. В России уровень инвестиционного
риска достаточно высок и составляет 7–10 баллов. Для сравнения: в
США данный уровень составляет в среднем 1–3,7 балла.
1.2.6. Отраслевой риск
Отраслевой риск – это вероятность потерь в результате изменений в экономическом состоянии отрасли и степень этих изменений
как внутри отрасли, так и по сравнению с другими отраслями. При
24
анализе отраслевого риска необходимо рассматривать и учитывать
следующие основные факторы:
• деятельность предприятий данной отрасли и смежных отраслей за определенный (выбранный) период времени;
• устойчивость деятельности предприятий данной отрасли в
сравнении с устойчивостью функционирования экономики страны в
целом;
• каковы результаты деятельности различных предприятий
внутри одной и той же отрасли, имеются ли существенные расхождения (различия) в результатах.
С функционированием предприятий отрасли и, следовательно,
с уровнем отраслевого риска непосредственно связаны стадия промышленного жизненного цикла отрасли и внутриотраслевая среда
конкуренции. При этом уровень внутриотраслевой конкуренции служит источником информации об устойчивости предпринимательских
фирм в данной отрасли по отношению к фирмам других отраслей и,
как правило, с его помощью оценивается отраслевой риск. Об уровне
внутриотраслевой конкуренции можно судить по:
• степени ценовой и неценовой конкуренции;
• легкости (сложности) вхождения предприятия (организации)
в отрасль;
• наличию или недостатку близких и конкурентоспособных (по
цене) заменителей;
• рыночной способности покупателей;
• политическому и социальному окружению.
Учитывая, что перечисленные условия функционирования отрасли подвержены неожиданным, иногда довольно резким изменениям, предпринимательским фирмам необходимо постоянно учитывать
отраслевой риск при любых видах деятельности.
1.2.7. Инновационный риск
Инновационный риск важен для учета в современной предпринимательской деятельности, которая находится на этапе увеличения
капиталов, используемых как для производства существующих товаров и услуг, так и для создания новых, ранее не выпускавшихся. Инновационный риск – это потери, возникающие при вложении
25
предприятием средств в производство новых товаров и услуг, которые в будущем могут и не найти ожидаемого спроса на рынке.
Данный вид риска возникает при:
• внедрении более дешевого метода производства товара или
услуги по сравнению с уже используемыми методами. Такие инвестиции будут приносить предприятию временную высокую прибыль
(сверхприбыль) лишь до тех пор, пока оно остается единственным
обладателем данной технологии. В этой ситуации предприятие сталкивается лишь с одним видом риска – возможной неправильной
оценкой спроса на данный продукт либо услугу;
• изготовлении нового товара либо услуги на старом оборудовании. В таком случае к риску неправильной оценки спроса на новый
товар или новую услугу добавляется риск несоответствия их качества
в связи с использованием старого оборудования;
• производстве нового товара или новой услуги на новой технике и с использованием новой технологии. В такой ситуации инновационный риск включает: риск того, что новый товар или новая
услуга могут не найти покупателя; риск несоответствия новых оборудования и технологии необходимым (задаваемым) требованиям к
производству данного товара или услуги; риск невозможности продажи созданного оборудования из-за его оригинальности и невозможности использования при производстве какой-либо другой продукции.
Вполне очевидно, что раскрытая выше классификация предпринимательских рисков в определенной степени является условной, так
как однозначную границу между отдельными видами рисков провести довольно сложно. Многие риски взаимосвязаны между собой,
изменение одного из них ведет к изменению другого, но все они
оказывают существенное влияние на ход и результаты деятельности
предприятий и требуют обоснованного учета в этой деятельности.
1.3. Риски, возникающие на различных стадиях
жизненного цикла предприятия
Процессы создания, функционирования развития любого предприятия так или иначе связаны с рисками. Процесс создания пред26
приятия чаще всего делят на подготовительную и строительную
стадии.
На подготовительной стадии источниками рисков могут быть:
• удаленность от транспортных узлов, в результате чего могут
сформироваться дополнительные затраты на создание подъездных
путей, повышенные эксплуатационные затраты;
• удаленность от инженерных сетей, приводящая к дополнительным капитальным вложениям на подвод воды, тепла, электроэнергии;
• отношение местных властей, возможность введения ими дополнительных ограничений, осложняющих реализацию проекта;
• доступность местных подрядчиков, опасность завышения стоимости работ из-за монопольного положения подрядчика;
• наличие альтернативных источников сырья, опасность завышения цен на сырье из-за монопольного положения поставщика.
На строительной стадии предприятия источниками риска могут
служить:
• платежеспособность заказчика, в результате которой может
возникнуть увеличение объема заемных средств и снижение чистой
прибыли из-за высоких процентов;
• непредвиденные затраты, в том числе из-за инфляции и, как
следствие, увеличение объема заемных средств;
• недостатки проектно-изыскательских работ, вследствие чего
может произойти рост стоимости строительства, увеличение (переносы) сроков ввода мощностей;
• несвоевременная поставка комплектующих, что может привести к увеличению сроков строительства, выплате штрафов подрядчику и т. п.;
• несвоевременная подготовка ИТР и рабочих, что может привести к увеличению сроков выхода на проектную мощность;
• недобросовестность подрядчиков, которая может привести к
увеличению сроков строительства.
Источниками рисков на стадии функционирования могут быть
следующие источники финансово-экономических рисков:
• неустойчивость спроса (падение спроса с ростом цен);
• появление на рынке альтернативного продукта, вследствие
чего может произойти снижение спроса;
• снижение цен конкурентами, приводящее, как правило, к снижению цены на продукт предприятия;
27
• увеличение производства у конкурентов, вследствие чего может произойти падение продаж либо падение цены продукта предприятия;
• рост налогов, как правило, приводящий к уменьшению чистой прибыли;
• неплатежеспособность потребителей, следствием которой может быть падение объемов продаж;
• рост цен на сырье, материалы, перевозки, что обычно приводит к снижению прибыли из-за роста цен;
• зависимость от поставщиков, отсутствие альтернатив;
• недостаток оборотных средств.
Инвесторы и кредиторы заинтересованы в том, чтобы подробно,
глубоко знать, с какими проблемами может столкнуться предприятие на
всех стадиях своего жизненного цикла (ЖЦ) и прежде всего на таких
стадиях, как подготовительная, строительная, функционирования и развития. Поэтому в соответствующих планах этим вопросам необходимо
уделять должное внимание. При этом для сравнительно небольших и
простых проектов считают достаточным анализ рисков с использованием экспертных методов (оценок), а для крупных, сложных проектов
анализ рисков и их подсчет осуществляются, как правило, с использованием математического аппарата теории вероятностей.
1.4. Модель поведения в ситуации риска.
Особенности ее формирования
Существует множество теорий, объясняющих происхождение
поведения людей, предприятий, организаций и отвечающих на вопрос о том, чем определяется их поведение в рисковых ситуациях.
Основная цель разработки и формирования модели поведения в
ситуации риска: уменьшение возможного риска, снижение финансового ущерба, т. е. управление рисками. К предварительным (начальным) этапам модели поведения в ситуации риска могут быть отнесены следующие основные этапы управления предпринимательскими
рисками:
• идентификация внутренних и внешних факторов риска;
• качественный анализ факторов риска;
28
• ранжирование рисков;
• построение системы показателей оценки риска и разделение
их на группы в зависимости от полноты имеющейся у предприятия
(исследователей) соответствующей информации;
• количественная оценка рисков с использованием статистических
и аналитических методов, метода экспертных оценок, метода аналогий,
метода оценки платежеспособности и финансовой устойчивости, анализа целесообразности затрат, расчета интегральных показателей риска;
• определение допустимого уровня и границ риска;
• разработка комплекса мер по снижению риска.
Последующими этапами модели поведения в ситуации риска целесообразными считаются:
• определение допустимых значений рисков по каждому из методов снижения риска с целью выбора, уточнение в связи с этим
стратегии функционирования и развития предприятия;
• отбор из всего множества рисков лишь приемлемых для учета
предприятием (предпринимателем) путем отказа от тех рисков, которые для предприятия (предпринимателя) являются неприемлемыми;
• проведение исследований по выработке предупреждающих
мероприятий с целью снижения ущерба от выбранных рисков;
• анализ рисков с учетом предложенных мероприятий с целью
выявления возможностей применения к ним намеченных методов
управления рисками;
• составление окончательного плана предупреждающих мероприятий, определение степени оценки рисков, величины возможного
ущерба и вероятности его наступления. При этом, кроме того, даются
доверительные границы ущерба (минимальное, максимальное и наиболее вероятное значения). По результатам рекомендуется оптимальный вариант стратегического плана функционирования и развития
(бизнес-проекта);
• заключительным этапом модели поведения в ситуации риска
является анализ эффективности предлагаемого проекта стратегического плана функционирования и развития предприятия (бизнеспроекта) с целью его оценки и выработки основополагающих решений по его внедрению.
Кроме того, необходимо иметь в виду, что в модель поведения в
ситуации риска необходимо включать также создание и эффективное
функционирование системы управления рисками на предприятии,
включающей:
29
а) систему оценки и контроля принимаемых решений;
б) специальное подразделение (либо отдельного работника), занимающееся управлением рисками;
в) средства и специальные резервы для страхования рисков и
покрытия возможных потерь.
Контрольные вопросы и задания
1. Раскройте сущность и содержание понятия «риск».
2. Перечислите основные источники рисков.
3. Раскройте сущность допустимого риска.
4. В чем сущность критического риска?
5. Что понимается под катастрофическим риском?
6. Как классифицируется коммерческий (предпринимательский) риск
по степени правомерности?
7. Перечислите основные риски, которые целесообразно страховать.
8. Какие риски связаны с покупательной способностью денег?
Раскройте их сущность.
9. Перечислите основные риски, составляющие группу инвестиционных рисков.
10. Каким образом классифицируются транспортные риски?
11. Перечислите основные группы рисков, возникающих на разных стадиях жизненного цикла АТП.
12. Перечислите основные этапы (процессы) общей схемы анализа
предпринимательских рисков.
13. Какие факторы коммерческого риска являются внешними?
Раскройте их сущность.
14. Какие факторы коммерческого риска являются внутренними?
Раскройте их сущность.
Тестовые задания
1. Источниками коммерческих рисков являются:
а) спонтанность природных процессов и явлений; стихийные бедствия;
б) случайности; вероятностная сущность социально-экономических
процессов; противоречивые интересы на рынке; конкуренция; несовпадение экономических интересов;
в) неполнота, недостаточность информации;
г) все, перечисленное в пунктах а, б, в.
2. Допустимый риск – это риск:
а) допускающий полную потерю прибыли от реализации результатов
предпринимательской деятельности в целом;
б) характеризующийся опасностью (угрозой) потерь в размере, рав30
ном или превышающем все имущественное состояние предприятия;
в) связанный с возможностью потерь в размере полных издержек в
результате данной предпринимательской деятельности.
3. Под катастрофическим риском понимается риск:
а) характеризующийся опасностью (угрозой) потерь в размере, равном или превышающем все имущественное состояние предприятия;
б) допускающий полную потерю прибыли от реализации результатов
предпринимательской деятельности в целом;
в) связанный с возможностью потерь в размере полных издержек в
результате данной предпринимательской деятельности.
4. Под критическим риском понимается риск:
а) связанный с возможностью потерь в размере полных издержек в
результате данной предпринимательской деятельности;
б) характеризующийся опасностью (угрозой) потерь в размере, равном или превышающем все имущественное состояние предприятия;
в) допускающий полную потерю прибыли от реализации результатов
предпринимательской деятельности в целом.
5. Управление рисками – это:
а) качественный анализ факторов риска и их ранжирование;
б) количественная оценка степени риска;
в) определение допустимого уровня и границ риска;
г) совокупность мероприятий по пунктам а, б, в.
6. Метод вероятностной степени оценки риска предполагает расчет:
а) дисперсии;
б) среднего квадратического отклонения;
в) коэффициента вариации;
г) значений всех параметров по пунктам а, б, в.
Глава 2
ПРИНЦИПЫ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА
И ОЦЕНКИ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ И РИСКА
Успех в мире рыночных экономических отношений в основном
зависит от правильности и обоснованности разработанной (выбранной)
стратегии хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности.
Чтобы успешно выживать в долгосрочной перспективе в таких условиях, необходимо быть в постоянной готовности к внедрению технических новшеств и решаться на их внедрение, на осуществление смелых,
нетривиальных действий, что увеличивает вероятность риска. Для любого производства, бизнеса важным является не избежание риска вообще (что невозможно), а изучение, предвидение, оценка и управление
рисками в целях их минимизации, а при возможности и обращения их
в положительный фактор в виде получения для предприятия (бизнеса)
дополнительного дохода. Это выдвигает задачу перед предприятием разработки методов анализа и оценки рисков, эффективного управления
ими в коммерческой (предпринимательской) деятельности.
Общая схема анализа предпринимательских рисков включает в
себя следующие основные этапы (процессы):
• выявление внутренних и внешних факторов, увеличивающих
либо уменьшающих конкретный вид риска;
• анализ выявленных факторов;
• оценка конкретного вида риска с финансовой стороны с использованием таких двух подходов, как:
определение финансовой состоятельности;
определение экономической целесообразности вложения финансовых средств;
• установка допустимого уровня риска;
• анализ отдельных операций по выбранному уровню риска;
• разработка мероприятий по снижению риска.
2.1. Внутренние и внешние факторы риска
и их идентификация
Коммерческий риск возникает вследствие воздействия объективных (внешних) и субъективных (внутренних) факторов. Наиболее
важными внешними факторами обычно считаются: инфляция (значи32
тельный рост цен как на сырье, материалы, топливо, энергоносители,
комплектующие изделия, транспортные и другие услуги, так и на
продукцию и услуги предприятий); изменение банковских процентных ставок и условий кредитования, налоговых ставок и таможенных
пошлин, изменения в отношениях собственности и аренды, в трудовом законодательстве и т. д.
Идентификация факторов риска может осуществляться в соответствии с конкретной предпринимательской операцией либо для некоторой сферы деятельности. В первом случае речь идет об элементарном рисковом событии, а во втором – о сложном рисковом событии,
состоящем из нескольких элементарных. В табл. 1 представлена примерная идентификационная карта факторов риска предприятия.
Таблица 1
Идентификация факторов риска предприятия
Виды деятельности менеджмента предприятия
Внешние (систематические) факторы риска
1. Инфляционные
+
+
+
+
2. Процентные
+
+
3. Налоговые
Внутренние (несистематические) факторы риска
1. Неплате­же­спо­соб­
+
+
ности
2. Потери финансо+
+
+
вой устойчивости
+
3. Кредитные
кредиторской
задолженностью
заемным
Управление
капиталом
собственным
денежными
средствами
запасами
финансовые
активы
реальные
активы
Факторы риска
дебиторской
задолженностью
Управление
оборотными
средствами
Инвес­ти­ро­
вание
+
+
+
+
+
Значительную опасность для деятельности предприятия представляет и влияние внутренних факторов, связанных с ошибками и
упущениями руководства и персонала. Руководитель, стремящийся к
33
стабильному доходу, в предпринимательской деятельности выбирает,
как правило, стратегию, не расположенную к риску. При таком антирисковом поведении руководителя обычно имеет место сравнительно
невысокий доход предприятия. Руководители же, расположенные к риску, готовы рисковать в надежде получить высокую прибыль, т. е. готовы
бороться за минимизацию потерь с целью максимизации результата.
По оценкам западных исследователей, 90% неудач малых предприятий связаны с неопытностью руководства, его неумением адаптироваться к изменяющимся условиям, консерватизмом мышления, что
влечет за собой неэффективное управление предприятием, приводит
к принятию ошибочных решений, потере позиций на рынке.
Результаты коммерческой (предпринимательской) деятельности зависит не только от знания руководителями (предпринимателями) природы причин и факторов риска, но и от умения в процессе идентификации устанавливать принадлежность факторов риска.
Идентификация позволяет сузить количество возможных рисков
применительно к конкретному бизнесу (производству) с его спецификой. Возможность данной фазы управления рисками обусловлена
тем, что позволяет разрабатывать на предстоящий период мероприятия по снижению рисков в операционной, финансовой и инвестиционной деятельности.
2.2. Качественный анализ факторов риска.
Ранжирование рисков
Качественный анализ позволяет выявить факторы и потенциальные области риска, определить возможные виды риска. Факторы
рисков выявляются на основе анализа политической, экономической
и финансово-кредитной политики как отдельных государств, взаимодействующих с нашей страной, так и мирового сообщества в целом.
При этом необходимо иметь в виду, что одни и те же факторы могут
оказывать неодинаковое влияние на рынок в различных условиях,
либо могут из решающих в каких-то определенных условиях стать
совершенно незначительными и их можно будет не учитывать.
Заинтересованные лица должны хорошо знать взаимосвязь и
взаимное влияние различных факторов, отражающие взаимоотноше34
ния (связи) между государствами, историю их развития, уметь определять совокупный результат тех или иных экономических мер, устанавливать связь между событиями. Например, динамика процентных
ставок по кредитам ЦБ РФ оказывает существенное влияние на финансовые организации и участников финансового рынка и в значительно меньшей степени – на деятельность промышленных предприятий, не занимающихся внешнеэкономической деятельностью.
При отсутствии необходимой информации целесообразно использовать разработку сценариев изменения коммерческой среды,
в которой планируется реализовать то или другое управленческое
решение. Такие сценарии позволяют выделить набор рисковых ситуаций, способных привести к отклонениям от намеченных целей и,
как следствие, к изменениям оценочных индикаторов, например, прибыли, чистого денежного потока, а иногда даже и банкротству.
Необходимо постоянно помнить о том, что одной из важнейших
задач руководства предприятия, предпринимателя является сужение,
по возможности, тех факторов, которые на начальной стадии анализа
рисков точно определить не удается.
Процесс качественного анализа рисков и их факторов завершается обычно отношением рисков к одной из категорий, т. е. их ранжированием.
Выделяются следующие категории рисков:
• известные риски, для которых природа факторов известна, последствия могут быть оценены с высокой точностью (достоверностью).
Типичными примерами известных рисков являются: невыполнение работ
к намеченному сроку; штрафы; потери части материальных ресурсов или
доставляемого потребителями продукта (например, в результате хищений) и т. п. Эти риски могут быть идентифицированы в процессе анализа статистической и бухгалтерской отчетности. Действия по управлению
такими рисками могут быть отнесены к управленческим решениям, принимаемым в условиях неопределенности;
• предвидимые риски, факторы которых заданы законами распределения и их параметрами, а возможность их возникновения и
проявления доказывает опыт. Примерами таких рисков могут служить риски заключаемых договоров на поставки материалов, комплектующих, сырья еще до завершения переговоров и подписания
договоров, а также риски заключения договоров (контрактов) с потребителями, риск снижения производительности труда в результате
увольнения сотрудников и т. д. Управленческие решения по поводу
35
проведения подобных мероприятий принимаются в условиях частичной неопределенности;
• непредвидимые риски; информация по их факторам либо
очень мала, либо вообще отсутствует. Это такие угрозы коммерческой
(предпринимательской) деятельности, которые невозможно спрогнозировать, например, изменения в политической обстановке, смена учредителей, изменения в банковской политике. Управленческие решения по непредвидимым рискам принимаются в условиях их полной
неопределенности либо на основе эвристических методов.
Для дальнейшего применения в практике деятельности предприятия различных, наиболее приемлемых методов оценки рисков
необходимо выполнить отбор рисков и их ранжирование по степени
важности и прогнозируемости.
2.3. Показатели оценки анализируемых коммерческих
рисков
В процессе анализа руководителям предприятия (предпринимателю) предстоит не только выявить и идентифицировать виды риска,
но и определить, т. е. спрогнозировать масштабы потерь и соотнести их со своими возможностями. При этом потери предприятия от
рисковых ситуаций могут быть получены либо в виде случайного
снижения прибыли, либо как дополнительные расходы на возникшие
потери, или в виде затрат на возмещение убытков и их последствий
и выражаться в абсолютном, относительном или усредненном (среднем) виде, а также могут быть классифицированы по видам затраченных экономических ресурсов на трудовые, материальные, финансовые, временные, интеллектуальные и информационные.
Количественным выражением возможных потерь являются показатели риска как мера проявления рискового события. Полученные
оценки уровня риска могут использоваться в целях:
• предварительного упорядочения по критерию риска вариантов принимаемого управленческого решения на ведение коммерческой (предпринимательской) деятельности;
• управления риском при разработке мероприятий по его снижению.
Существенно также и то, какая методика применялась для исчисления показателя риска, так как различные методики отличаются
36
друг от друга не только значением оценочного показателя риска и
доверительными границами его практического применения. Особое
внимание при выборе показателей необходимо обращать на соотношение между доходностью и риском. Ключевая идея здесь заключается в том, что требуемая доходность и риск должны изменяться в
одном направлении.
Система показателей оценки риска представляет собой совокупность взаимосвязанных показателей, имеющих одноуровневую или
многоуровневую структуру, нацеленную на решение задачи коммерческой (предпринимательской) деятельности.
При построении системы показателей риска предприятия необходимо учитывать:
• обстоятельства, связанные с получением необходимой для
принятия соответствующих управленческих решений информации;
• содержательность показателей риска;
• сравнимость показателей риска для различных ситуаций;
• измеримость показателей риска и т. д.
В зависимости от полноты информации, имеющейся у предприятия, показатели оценки риска могут быть условно разделены на следующие группы:
• группа определенности, когда информация о рисковой ситуации достаточно полная, например, может быть взятой из бухгалтерского учета и отчетности;
• группа частичной неопределенности, когда информация о рисковой ситуации существует лишь в виде частоты проявления рискового события;
• группа полной неопределенности, когда информация о рисковой ситуации полностью отсутствует, но есть возможность привлечения
специалистов и экспертов для частичного снятия неопределенности.
Следовательно, уменьшение объема исходной информации о
коммерческой среде усложняет решение задачи оценки степени риска за счет сокращения количества и возможностей используемых
показателей риска.
2.4. Количественная оценка рисков
Количественный анализ коммерческих рисков направлен на то,
чтобы количественно оценить возможные риски, провести их анализ
и сравнение.
37
При количественном анализе риска могут использоваться различные методы. В настоящее время наиболее часто применимыми в
практике анализа являются:
• статистические методы;
• аналитические методы;
• метод экспертных оценок;
• метод аналогий;
• метод оценки платежеспособности и финансовой устойчивости;
• метод анализа целесообразности затрат;
• расчет интегральных показателей риска.
Статистические методы для принятия решений в условиях риска заключаются в изучении статистики потерь и прибылей, имевших место на данном либо на аналогичном предприятии, с целью
определения вероятности события, установления величины риска.
Вероятность означает возможность получения определенного результата. Например, вероятность успешного нового продукта АТП на
рынке в течение года составляет 0,75 (75%), а вероятность неуспеха,
следовательно, составляет 0,25 (25%).
В программах широко используются типовые конструкции, основанные на показателях изменчивости или вероятности ситуаций,
связанных с риском.
Метод вероятностной оценки риска предполагает расчет стандартных характеристик риска на основе объективных и субъективных
значений вероятностей наступления определенных состояний и результатов проекта. Для оценки величины (степени) риска может использоваться, например, такой критерий, как среднее ожидаемое значение показателя, выбранного в качестве критерия, например ЧДД.
Средняя величина представляет собой обобщенную количественную
характеристику и не позволяет принять управленческое решение в
пользу какого-либо варианта вложения капитала.
Для принятия окончательного решения необходимо определить
(измерить) колеблемость показателей, т. е. их размах или изменчивость. Колеблемость возможного результата – это степень отклонения его ожидаемых значений от средней величины.
Для определения колеблемости необходимо определить дисперсию либо среднеквадратическое отклонение.
Среднеквадратическое отклонение показывает, на какую величину каждый вариант отличается от среднего значения; измеряется оно
в тех же единицах, что и результат, поэтому удобно для сравнения.
38
Дисперсия – это разбросанность возможных значений критериев проекта (например, ЧДД) вокруг средней ожидаемой величины.
Она представляет собой сумму квадратов отклонений значений от средней величины, взвешенных по вероятности каждого отклонения, т. е.
å ( x - e)
åA
2
s2 =
i
×A
,
i
где σ – дисперсия;
хi – ожидаемое значение для каждого (i-го) случая наблюдения
(i = 1, n);
е – среднее ожидаемое значение;
А – частота случаев или число наблюдений.
В этом случае необходимо определять также и коэффициент вариации, представляющий собой относительное измерение величины риска,
т. е. показывающий, какую часть (долю) от среднего значения (е) составляет среднее отклонение или риск, что позволяет его использовать
при сравнении инвестиций с различными ожидаемыми доходами.
Математически коэффициент вариации – это отношение среднего квадратичного отклонения к средней арифметической. Он показывает степень отклонения полученных значений в процентах, т. е.
2
V = (σ/е) · 100%,
где V – коэффициент вариации, %;
σ – среднеквадратичное отклонение;
е – среднее арифметическое.
Коэффициент вариации позволяет сравнивать колеблемость
признаков, имеющих разные единицы измерения. Чем выше коэффициент вариации, тем сильнее колеблемость признака.
Принята следующая оценка коэффициентов вариации:
• менее 10% – слабая колеблемость;
• 10…25% – умеренная колеблемость;
• более 25% – высокая колеблемость.
Уровень существенности ошибок характеризуется значением
коэффициента вариации. Несмотря на то, что математически вероятностная оценка риска разработана вполне достаточно, опираться
на математические расчеты в коммерческой деятельности далеко не
всегда бывает достаточным, так как точность математических расчетов во многом зависит от качества и точности исходной информации.
39
Аналитические методы. В тех случаях, когда в распоряжении исследователей имеется ограниченная информация, используются либо
аналитические методы, либо стандартные функции распределения вероятностей: нормальное распределение, распределение Гаусса; показательное (экспоненциальное) распределение вероятностей, которое
широко используется в расчетах надежности, а также распределение
Пуассона, часто встречающееся в теории массового обслуживания.
Простота расчетов и реальность результатов аналитических методов и стандартных функций распределения вероятностей обусловлены реализацией при этом методе чувствительности критических
соотношений и метода анализа сценариев.
Метод чувствительности критических соотношений предусматривает исследование изменений ключевого критерия деятельности
предприятия (например, прибыли или чистого денежного потока от
основной деятельности) в ответ на изменения одного из параметров
(объем реализации, уровень инфляции, уровень переменных затрат на
единицу продукции, работ или услуг, колебания постоянных издержек, колебания цены продаж, изменения процентных ставок по кредитам и др.) при условии, что другие критерии остаются неизменными.
В планировании деятельности коммерческих предприятий (бизнес-планировании) подобный аналитический подход позволяет руководителю или предпринимателю выбрать наиболее обоснованный метод роста доходности своего предприятия (бизнеса), учитывая риск
и неопределенность, присущие рыночной экономике. Так, например,
если цена оказалась критическим фактором, то можно усилить маркетинговую программу либо снизить стоимость проекта. Если же
проект оказался более чувствительным к изменениям объемов производства, то целесообразно уделить больше внимания программе
обучения персонала, менеджменту и другим мерам по повышению
производительности.
Методика оценки риска методом чувствительности критических
соотношений заключается в следующем:
• устанавливаются показатели-факторы риска: инфляция; физический объем продаж; издержки; требуемый объем инвестиций;
стоимость заемного капитала и т. д.;
• рассчитывается чувствительность проекта к изменению каждого показателя-фактора;
• производится экспертное ранжирование факторов по степени
важности и прогнозируемости, на основании чего строится матрица
40
чувствительности, позволяющая выделить наименее и наиболее рискованные факторы.
Недостатком метода является его экспертный характер, не обеспечивающий однозначного (точного) результата.
Метод анализа сценариев представляет собой развитие метода
анализа чувствительности критических соотношений. Метод предусматривает на основе базисных значений установленных критериев,
например чистого дисконтированного дохода или нормы рентабельности, получение пессимистического, оптимистического и наиболее
вероятного вариантов значений при одновременном изменении факторных переменных в лучшую и худшую стороны. Полученные таким образом значения факторов сравниваются с базисными и даются
рекомендации о возможности принятия соответствующего проекта.
Возможности практического применения методов ограничены
тем, что они не позволяют учитывать вероятность изменения отдельных параметров на доходность инвестиций проекта и связанного с
ним риска.
Метод экспертных оценок построен на обобщении мнений специалистов-экспертов о вероятностях риска. Экспертами выступают
высококвалифицированные специалисты в определенных предметных областях. Экспертные оценки формируются в процессе экспертизы с целью формирования информации об интересующих свойствах объекта исследования, необходимой для принятия решения.
Интуитивные характеристики, основанные на знаниях и опыте эксперта, дают в ряде случаев достаточно точные оценки. Они могут
выражаться в содержательной, количественной или качественной
форме.
Существуют различные формы организации проведения экспертиз: индивидуальные и коллективные; одноуровневые и многоуровневые; с обменом информации между экспертами и без него; анонимные и открытые и т. п. Разновидностями метода экспертных оценок
являются: метод «мозговой атаки»; метод «мозгового штурма»; синектический метод; метод Дельфи; метод ПАТТЕРН; метод аналогий.
Метод аналогий (синектический метод) предполагает использование аналогий из других областей знаний. Его идеи зародились в
практике «мозгового штурма» и заключаются в формировании «группового мышления. В отличие от «мозгового штурма» этот подход
к решению проблемы основан не на позиции выдвижения готовой
идеи, а на позиции представления незавершенных идей.
41
Метод оценки платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия (часто называемый методом прогнозирования риска
банкротства) позволяет диагностировать возможность финансового
банкротства предприятия (предпринимателя). В первую очередь анализу подвергаются сведения, содержащиеся в годовой бухгалтерской
отчетности.
К общим элементам конструкции таких моделей относятся факторы-признаки, индикаторы, рейтинговое число, шкала оценочных
значений риска и информационная база.
Факторы-признаки представляют собой несколько включенных
в модель финансовых показателей (в основном относительных либо
коэффициентов) каждый из которых отражает индивидуальные стороны (особенности) последствий риска неблагополучного развития
финансовой ситуации на предприятии. Для получения достоверной
оценки выбранные факторы должны удовлетворять следующим требования:
• максимальная информативность, непротиворечивость и целостность представления финансового состояния;
• одинаковая направленность динамики (положительная корреляция);
• возможность расчета по данным публичной бухгалтерской
отчетности.
Индикаторы – весовые коэффициенты при финансовых показателях в модели-формуле, позволяющие:
• ранжировать по степени важности финансовые показатели –
факторы с позиции их значимости в оценке последствий риска ухудшения финансового состояния предприятия;
• ограничивать область значений результатов с целью проведения сравнительных оценок последствий рисковых событий.
Рейтинговое число (результативный фактор) – обобщенная
оценка, обеспечивающая оценивание риска как в сравнении с другими предприятиями, так и во времени (в динамике).
Шкала оценки риска характеризует степень риска в виде суммы
баллов либо вероятности рискового события, либо действительного
числа (отклонения от эталонного значения).
В качестве информационной базы для количественной оценки
последствий динамики финансово-хозяйственной деятельности (риска банкротства) выступают данные бухгалтерской финансовой отчетности, на основе которых рассчитываются факторы-признаки.
42
Методы расчета интегральных показателей риска. Эти методы, построенные на данных бухгалтерской отчетности предприятия,
обычно считаются одними из наиболее информативных с точки зрения достоверности источников о рисках коммерческой (предпринимательской) деятельности.
Основываясь на анализе отчетности, можно сделать вывод о том,
что коммерческая (предпринимательская) деятельность подвержена,
главным образом, имущественному, кредитному и рыночному рискам.
Именно они определяют общий уровень и динамику коммерческого
(предпринимательского) риска.
Методика расчета интегрального оценочного показателя риска
содержит показатели, для которых составлены пороговые значения
для трех рисковых ситуаций, характеризующих соответственно высокий, средний и нижний уровени риска (табл. 2). Рекомендуемые значения получены в результате изучения данных бухгалтерской отчетности о рентабельности и ликвидности предприятий. Предполагается,
что методика позволяет использовать любое количество показателей,
характеризующих уровень коммерческого риска.
Таблица 2
Система показателей, включенных в методику
интегральной оценки рисков
Показатель (критерии)
Вид риска
наиме­но­вание
Показатель
доли основных средств в
имуществе
Показатель
участия в
сред­ствах
предприятия
(фи­нан­совая
независимость
Кредит­ный Рентабель­
ность ос­нов­ной
деятельности
Иму­щест­
венный
Тип рисковой ситуации
обозна­
чение
высокий
средний
низкий
Вес
показателя
L1
>0,7
0,5…0,7
<0,5
0,056
К1
<0,3
0,3…0,7
>0,7
0,056
К2
<0
0…0,22
>0,22
0,08
43
Продолжение табл. 2
Показатель (критерии)
Вид риска
наиме­но­вание
Кредит­ный Коэффициент
те­ку­щей ликвидации
Коэффициент
кри­ти­ческой
ликвидности
Коэф­
К5
фи­ци­ент
абсо­лют­ной
ликвид­но­
сти
Деловая
К6
активность
партнеров
малого
пред­при­
ятия
Оборачи­
К7
ва­емость
запасов
(оборотов)
Удельный
L2
вес дебиторской
задолженности в
оборотных
активах
Ры­ноч­ный Обора­чи­
ва­емость
деби­тор­ской
задол­жен­ности
за год
Обо­рачи­ва­
емость креди­
тор­ской задол­
жен­ностью за
год
Тип рисковой ситуации
обозна­
чение
высокий
средний
низкий
Вес
показателя
К3
<0,08
0,8…1
>1
0,08
К4
<0,05
0,05…0,8
>0,8
0,08
0,003…0,08
>0,08
0,08
0,03
Чем выше деловая активность предприятия, тем ниже
деловая активность партнеров, тем меньше риск
0,056
<5
5…8
>8
0,08
>0,6
0,4…0,6
<0,4
0,08
К8
<1
1…2
>2
0,08
К9
<1
1…2
>2
0,08
44
Окончание табл. 2
Показатель (критерии)
Вид риска
наиме­но­вание
Тип рисковой ситуации
обозна­
чение
Обес­пе­чен­
У10
ность ма­те­
риаль­ны­­ми
за­па­сами
Пока­затель
L3
зави­си­мости от
по­став­щи­ков
(N – ко­ли­
чество постав­
щиков)
высокий
средний
низкий
Вес
показателя
<0,3
0,3…0,4
0,4…0,7
0,08
0,1…0,5
при
N > 20
0,05…0,1 0,05…0,1 0,056
при
при
N = 10…20 N=10…20
Для расчета интегрального показателя используется следующая
формула:
Risk =
n
åA ×K
i
i =1
m
i
+ å Ai ×
i =1
1
,
Li
где Кi – значение показателя, увеличение которого рассматривается
как положительный фактор для предприятия;
п – количество показателей, увеличение которых рассматривается как положительный фактор для предприятия;
Li – значение показателя, снижение которого рассматривается
как положительный фактор для предприятия;
m – количество показателей, снижение которых рассматривается
как положительный фактор для предприятия;
Аi – удельный вес показателя.
Значение интегрального показателя Risk характеризует общий
уровень коммерческого риска для предприятия и определяет тип рисковой ситуации.
Увеличение показателя характеризует стабилизацию положения, сокращение неопределенности, снижение риска. К методам интегральной оценки риска необходимо отнести также количественную
оценку степени риска, ведущего к банкротству. В этом случае рассчитывается коэффициент риска, представляющий собой отношение
максимально возможного объема убытков к объему собственных
средств инвестора, т. е.
45
К риска =
Максимально возможная сумма убытков
.
Сумма собственных средств
Эмпирические исследования подтверждают, что оптимальный
коэффициент риска равен 0,3, а критический коэффициент, превышение которого уже ведет к банкротству, составляет 0,7.
В практике современной жизни есть отдельные виды коммерческой деятельности, в которых риск поддается расчету, количественной оценке. В этих видах деятельности методы определения риска
хорошо отработаны и теоретически, и в практике решения задач.
Такими видами коммерческой деятельности являются, прежде всего,
страховая деятельность и игорный бизнес, где широко используются
методы теории вероятности, теории игр, математической статистики.
Однако использование этих методов в других видах коммерческой
деятельности чаще всего не столь эффективно, так как страховой
риск относится к определенному объекту вне зависимости от вида
деятельности. При оценке же коммерческого риска менеджера (исследователя) интересует, прежде всего, не судьба всего объекта, а
степень вероятности и размер потенциального ущерба в условиях
конкретной сделки и связанных с ней управленческих решений.
Контрольные вопросы и задания
1. Перечислите основные этапы (процессы), составляющие общую сумму анализа предпринимательских рисков.
2. Перечислите внешние (систематические) факторы риска и раскройте
их сущность.
3. Перечислите внутренние (несистематические) факторы риска и раскройте их сущность.
4. Перечислите основные категории рисков, выделяемые на завершающем
этапе их качественного анализа. Раскройте сущность этих категорий рисков.
5. Назовите основные группы показателей оценки риска в зависимости
от полноты информации, имеющейся у предприятия.
6. Перечислите наиболее часто используемые методы количественного
анализа коммерческих рисков.
7. В чем заключается сущность статистических методов, используемых
при количественном анализе риска?
8. Раскройте сущность вероятностной оценки риска.
9. Что представляют собой факторы-признаки, входящие в состав множества элементов конструкций модели анализа и оценки финансовых рисков
АТП?
46
10. Какие группы оценочного показателя риска рассматриваются в методике расчета интегрального оценочного показателя риска?
11. Что характеризует и что определяет для предприятия значение интегрального показателя риска?
Тестовые задания
1. К внешним факторам риска АТП относятся риски:
а) инфляционные, процентные, налоговые;
б) неплатежеспособности, потерь финансовой устойчивости, кредитные;
в) все риски по пунктам а и б.
2. К внутренним факторам риска АТП относятся факторы:
а) неплатежеспособности, потерь финансовой устойчивости, кредитные;
б) инфляционные, процентные, налоговые;
в) все риски по пунктам а и б.
3. Основными способами оценки коммерческого риска без учета дисконтирования денежных потоков являются:
а) экспертные оценки;
б) срок окупаемости инвестиций;
в) коэффициент вариации;
г) коэффициент инфляции;
д) оценки платежеспособности и финансовой устойчивости.
4. На завершающем этапе качественного анализа рисков выделяются
следующие их категории:
а) известные, предвидимые, непредвидимые;
б) управляемые и неуправляемые;
в) высокие, средние, низкие.
5. Известные риски – это риски, для которых:
а) природа факторов известна и последствия могут быть определены
с высокой точностью (достоверностью);
б) факторы заданы законами распределения и их параметрами, а возможность их возникновения и проявления доказывает опыт;
в) инфляция для их факторов либо очень мала, либо вообще отсутствует.
6. Предвидимые риски – это риски, для которых:
а) факторы заданы законами распределения и их параметрами, а возможность их возникновения и проявления доказывает опыт;
47
б) природа факторов известна и последствия могут быть определены
с высокой точностью, достоверностью;
в) информация для их факторов либо очень мала, либо вообще отсутствует.
7. Непредвидимые риски – это риски, для которых:
а) информация для их факторов либо очень мала, либо вообще отсутствует;
б) факторы заданы законами распределения и их параметрами, а возможность их возникновения и проявления доказывает опыт;
в) природа факторов известна и последствия могут быть определены
с высокой точностью и достоверностью.
8. Инвестиционные риски включают в себя:
а) риск упущенной выгоды;
б) риск снижения доходности;
в) риск прямых финансовых потерь;
г) совокупность всех рисков по пунктам а, б, в.
Глава 3
МЕТОДЫ СНИЖЕНИЯ И КОМПЕНСАЦИИ РИСКА
3.1. Комплекс мер по снижению
предпринимательских рисков
Способы управления рисками по своим целям и применяемым инструментам условно и обобщенно делят на два основных направления:
• методы предупреждения и ограничения риска (уклонение от
риска; экспертиза решений и оценка уровня риска; лимитирование
риска; использование гарантий и залога; диверсификация риска и др.);
• методы возмещения потерь (резервирование средств; страхование рисков и др.).
Комплекс мер по снижению рисков в обобщенном виде представлен на рис. 1.
3.1.1. Методы уклонения от рисков
Вполне очевидно, что наиболее простой способ избежать риска –
отказаться от него. Этим методом на практике пользуются предприятия,
занимающие прочные позиции на рынке, их руководители стремятся
избегать рисковых проектов, действовать наверняка, не иметь дел с ненадежными партнерами. В качестве примера такого поведения можно
привести состояние дел в компании IBM в последние десятилетия. В
1960–1970-е гг. компания занимала лидирующее положение на рынке
ЭВМ (в те годы понятие «рынок ЭВМ» было распространено гораздо
шире, чем понятие «рынок компьютеров» или «компьютерный рынок»),
поэтому решила не вкладывать средства в развитие нового по тем временам направления производства персональных компьютеров, в результате чего серьезно отстала в своем развитии, лишилась доминирующего
положения на рынке ЭВМ и понесла большие убытки, в то время как
Билл Гейтс построил свое огромное состояние именно на разработках
новых направлений в программном обеспечении.
Таким образом, проведение инновационной политики внедрения новых форм, новых методов, новых продуктов часто оказывается
более выгодным, чем производство привычной, хорошо зарекомендовавшей себя продукции.
49
Методы
распределения рисков
(методы диссипации):
• факторинг;
• горизонтальная,
вертикальная,
диверсифицированная интеграция
бизнеса;
• страхование рисков;
• использование
гарантий и залога
для обеспечения
выполнения обязательств должника
Методы оптимизации рисков:
• стратегическое планирование деятельности;
• прогнозирование внешней
обстановки;
• мониторинг социальноэкономической и нормативно-правовой среды;
• создание системы резервов;
• активный, целенаправленный маркетинг;
• лимитирование расходов
на капитальные вложения,
продажу в кредит и т. д.
Методы
уклонения от
рисков:
• отказ от ненадежных
партнеров;
• отказ от рискованных событий
МЕТОДЫ СНИЖЕНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ РИСКОВ
•
•
Методы локализации
рисков:
создание венчурных
предприятий;
создание специальных
структурных подразделений для выполнения
рискованных проектов
Методы диверсификации
рисков:
• диверсификация видов
деятельности и СЗХ;
• диверсификация сбыта
и поставок;
• диверсификация инвестиций;
• распределение ответственности между участниками производства;
• распределение риска во
времени
Высокая
информатизация
процесса
управления
Рис. 1. Комплекс мер по снижению предпринимательских рисков
50
В 2006 г. компания IBM опубликовала результаты проведенного
обследования предприятий 20 отраслей экономики из 11 географических регионов развитых и развивающихся рынков (Китай, Индия,
Восточная Европа, Латинская Америка). Проведенное исследование
показало, что руководители предприятий и организаций считают основными условиями роста, наряду с производством новой продукции
и услуг, внедрение инновационных бизнес-моделей и производственных процессов. Около 76% руководителей считают основным источником новых идей сотрудничество с бизнес-партнерами и клиентами.
Что касается внедрения инноваций, то наиболее сдерживающими
являются внутренние факторы предприятий, организаций. Они оказываются значительно сильнее внешних барьеров. Только около 35%
опрошенных руководителей того времени были готовы с ними бороться, взяв на себя ответственность за внедрение.
В различных странах и регионах существуют определенные стереотипы. Например, в Японии, Китае, Корее, Восточной Европе около 50% руководителей лично способствуют внедрению инноваций.
В Индии и США управление инновациями обычно распределяется по отдельным функциональным подразделениям предприятий, организаций, плюс к этому разделено с бизнес-партнерами.
Поэтому в этих странах лишь 20% руководителей предприятий
лично способствуют внедрению инноваций. На наиболее развитых
рынках в управлении инновациями особую роль играет операционный директор предприятия (компании, фирмы). Более 80% опрошенных руководителей предприятий отмечают, что проведенные в
их предприятиях в прошлом изменения не были столь уж успешными. Главными преградами для инноваций внутри предприятий
были недостаточный уровень корпоративной культуры и несоответствующий корпоративный климат. Внешними ограничивающими факторами считаются правительственные и другие правовые
ограничения. Источниками инновационных идей являются сотрудники компаний (41%), бизнес-партнеры (38%), клиенты (36%
опрошенных руководителей).
Из ресурсов, выделяемых на внедрение инноваций, около 1/3
выделяется на преобразование модели ведения бизнеса (инновации в
структуре и в финансовой модели). При этом предприятия, внедряющие
инновации в модель ведения бизнеса, добиваются значительного роста
операционной прибыли, а предприятия, внедряющие инновации в продукцию, сервисы, рынки, получают стабильную прибыль.
51
3.1.2. Методы оптимизации и распределения рисков
Самыми эффективными, но и наиболее трудоемкими методами
снижения и компенсации риска являются методы оптимизации риска. Для проведения оптимизации риска необходимо периодическое
прогнозирование воздействий внешней среды (обстановки) на функционирование и развитие предприятий.
Сущность метода прогнозирования воздействий внешней обстановки (среды) предприятия заключается в периодической разработке
сценариев развития и оценке будущего состояния предприятия и его
внешней среды хозяйствования. Метод требует специальной предварительной аналитической работы (с использованием статистических
методов). От полноты, корректности и тщательности данной работы
зависит эффективность применения метода. Этот метод оптимизации
риска относится к упреждающим методам управления, связанным со
стратегическим управлением предприятием и стратегическим планированием его деятельности и развития.
Уже хорошо известно, что при стратегическом планировании необходимыми для проведения, наряду с другими, являются такие мероприятия, как: изучение внутреннего потенциала предприятия; изучение внешней среды, прогнозирование внешней обстановки на период
горизонта планирования; периодическая разработка сценариев развития
процессов деятельности и оценка будущего состояния среды хозяйствования; прогнозирование поведения потенциальных партнеров и возможных действий конкурентов. Получаемые результаты данных исследований позволяют понять и определить тенденции во взаимоотношениях
хозяйствующих субъектов, своевременно подготовиться к законодательным изменениям, принять необходимые меры для компенсации потерь
путем принятия всесторонне обоснованных стратегических управленческих решений, скорректировать оперативные и тактические планы, обеспечивая выполнение стратегического плана развития.
На каждом из этапов функционирования и развития предприятия в условиях стратегического управления управление рисками
предполагает:
• непрерывный мониторинг внешних условий;
• сбор информации по наиболее значимым для данного проекта рискам;
• внесение корректировок в предыдущую оценку рисков (проекта) с учетом дополнительной информации по рискам, изменениям
во внешней среде и т. д.;
52
• регулярное информирование руководителя о проводимых
корректировках в деятельности предприятия по выполнению стратегического и оперативного планов.
К методам оптимизации рисков, кроме того, относят лимитирование, резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов, а также ориентацию на среднюю норму прибыли (доходность),
имея в виду при этом, что погоня за высокой прибылью влечет за
собой и резкое увеличение риска.
Лимитирование предполагает установление лимита, т. е. определенных сумм расходов, продажи товаров в кредит, сумм вложения
капитала и т. п.
Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов
предполагает установление определенного соотношения между потенциальными рисками и размерами расходов, необходимых для преодоления последствий этих рисков. Такой метод снижения рисков
обычно используют при выполнении нескольких различных проектов. В общем случае резерв используется для финансирования дополнительных работ, компенсации непредвиденных изменений материальных и трудовых затрат, накладных расходов и других затрат,
возникающих в процессе реализации проекта.
Распределение риска (диссипация) предполагает разделение риска между несколькими участниками проекта, заинтересованными в
успехе общего дела. Рост размеров и продолжительности инвестирования, внедрение новых технологий, высокая динамичность внешней
среды способствуют увеличению риска проекта.
К методам распределения риска обычно относят различные формы партнерских отношений предпринимателей и создаваемых корпоративных структур с горизонтальной и вертикальной интеграцией и
диверсифицированной структурой, холдингов, групп и т. д. При этом
горизонтальная интеграция предпринимательских структур предполагает объединения однородных бизнесов (энергетических, сбытовых,
транспортных, телекоммуникационных объединений и пр.).
Вертикальная интеграция (создание концернов) проводится по
принципу объединения предприятий одной производственной цепочки
(изготовление и поставка комплектующих, сборка систем, сбыт или, например, добыча сырья, переработка, выпуск продукции и ее сбыт).
Диверсифицированная интеграция объединяет несвязанные бизнесы, включая банки, осуществляющие инвестирование средств в какие-либо предприятия. При этом риск предпринимательской деятель53
ности снижается и достигается определенный дополнительный эффект,
состоящий в том, что поставки комплектующих (сырья) и реализации
готовой продукции, работ или услуг становятся более предсказуемыми,
следовательно, и более стабильными. Предприятия производственной
сферы получают дополнительные источники финансирования, средства
более быстрой адаптации к изменяющимся рыночным условиям, а финансовые структуры – дополнительные доходы.
Методами распределения (диссипации) рисков являются:
• горизонтальная и вертикальная диверсифицированная интеграция бизнесов;
• страхование рисков (в том числе хеджирование);
• факторинг;
• использование гарантий и залога для обеспечения выполнения обязательств должника.
Основы методов горизонтальной и вертикальной диверсифицированной интеграции раскрыты несколько выше. Об остальных методах необходимо сказать следующее: такие методы, как факторинг и
страхование, также являются методами разделения риска, но в то же
время они являются и средствами компенсации возможных потерь.
В практике зарубежных банков развитие факторинговых операций связано главным образом с потребностью отдельных поставщиков
в ускоренном получении платежей, которые представляются сомнительными. В таких случаях, как правило, имеет место риск неуплаты
претензий плательщиком вообще. Банк, выкупивший такие претензии
у поставщика, в этом случае может понести убытки. Операции факторинга относятся к операциям повышенного риска. Размер компенсационного вознаграждения зависит как от степени риска (уровня «сомнительности» выкупаемого долга), так и от длительности договорной
отсрочки. В некоторых случаях он достигает 20% от суммы платежа.
Страхование также считается методом перераспределения рисков
и предполагает передачу определенных рисков страховым кампаниям.
Сущность, разновидности и особенности страхования рисков более
подробно и глубоко рассматриваются далее.
3.1.3. Методы диверсификации и локализации рисков
Методы диверсификации рисков – это методы, основанные на
распределении капиталовложений между различными (разнообразными) видами деятельности, результаты которых непосредственно не
связаны друг с другом.
54
Предприятие, понеся убытки по одному виду деятельности, может
получить прибыль за счет другой сферы деятельности. Уменьшение
рисков предпринимательской деятельности за счет методов диверсификации может проявляться в следующих направлениях:
• расширение сфер деятельности, в результате чего происходит
увеличение количества используемых либо готовых к использованию
технологий, расширение ассортимента выпускаемой продукции или
предоставляемых услуг;
• увеличение количества поставщиков сырья, материалов, комплектующих, что позволяет снизить потери от ненадежности отдельных поставщиков, нарушения графика или условий поставки;
• расширение количества рынков сбыта, т. е. одновременная
работа на нескольких товарных рынках, ориентация на различные
социальные группы потребителей, на предприятия разных регионов
и т. д.;
• диверсификация инвестиционной политики, т. е. отдача предпочтений реализации нескольких проектов сравнительно небольшой
капиталоемкости либо инвестирование капитала в различные виды
деятельности (рекомендуется не менее 12 месяцев), в различные
виды ценных бумаг (оптимальными считается 8–20 видов), оптимизация структуры инвестиционного портфеля (1/3 – крупные, 1/3 –
средние и 1/3 – мелкие предприятия).
Диверсификация деятельности способствует наращиванию чистого денежного потока за счет роста эффективности хозяйственной
деятельности и позволяет повысить устойчивость предприятия в
предпринимательской среде (окружении).
Методы локализации риска используются в тех случаях, когда
имеется возможность выделить экономически наиболее опасный участок деятельности и сделать его более активно, более жестко контролируемым, снизив, таким образом, уровень риска предприятия. Такие
методы обычно применяют крупные предприятия (объединения,
компании) при внедрении инновационных проектов, освоении новых
видов продукции, требующих интенсивных НИОКР, использовании
новейших еще неопробированных достижений науки и техники, коммерческий успех которых вызывает сомнения. Для снижения риска
инновационной политики создаются дочерние «венчурные» предприятия (компании), либо проведение НИОКР передается государственным учреждениям (университетам, институтам, конструкторским
или специальным конструкторским бюро).
55
В последние годы западные компании все чаще используют российский научно-технический потенциал как способ снижения инновационного риска. Например, при создании нового коммерческого самолета американская фирма «Гольфстрим» для разработки наиболее
трудоемкой части проекта планера самолета привлекла российское
КБ им. Сухого. Для создания атомной энергетической установки для
своих космических аппаратов они купили проект и натуральный образец атомного реактора у российского предприятия за символическую сумму 9 млн долл. США.
Если же выделить один наиболее опасный (рискованный) участок деятельности на предприятии не удается, тогда прибегают к распределению (диссипации) риска, предусматривающему разделение
риска между несколькими участниками проекта, заинтересованными
в успешном выполнении задуманного проекта.
Вопрос о подходах к распределению риска, методах его распределения подробно рассмотрен в п. 3.1.1 и 3.1.2.
3.2. Страхование рисков. Особенности и виды
страхования транспортных рисков
В настоящее время страхование рисков относят к одному из
основных методов их снижения путем распределения этих рисков
между заинтересованными в успехе данного проекта сторонами.
В общем случае страхование – это соглашение, в соответствии
с которым страховщик (страховая компания) за определенное вознаграждение (страховую премию) принимает на себя обязательство
возместить убытки или их часть (страховую сумму) страхователю
(собственнику проекта), произошедшие вследствие предусмотренных
в страховом договоре опасностей и/или случайностей (страховые случаи), которым подвергается страхователь или застрахованное им имущество. Таким образом, страхование представляет собой совокупность
экономических отношений между его участниками по поводу формирования за счет денежных взносов целевого страхового фонда и использования его для возмещения ущерба и выплаты страховых сумм.
В системе страхования экономических рисков преимущественное распространение получили имущественное страхование и страхование ответственности.
56
Страховая защита основывается на договорных, т. е. правовых
отношениях. Владелец подвергающегося опасности объекта, передающий свой риск другому лицу (страховой компании), является страхователем. Лицо, принимающее на себя защиту страхователя от опасности, выступает страховщиком. Отношения между ними оформляются
в виде страхового договора. При подписании договора страхователь
уплачивает страховщику некоторую сумму, называемую премией, а
страховщик при наступлении страхового случая обязуется выплатить
страхователю страховое возмещение.
Под страховым случаем обычно подразумевается фактически
произошедшее, документально подтвержденное событие, которое сопровождается определенными в договоре негативными последствиями и на основании которого страховщик обязан выплатить соответствующую страховую компенсацию.
К ситуации страхового случая, требующего компенсации убытков, относятся следующие группы событий:
• форс-мажорные обстоятельства – пожары, взрывы, наводнения, аварии и т. д.; во всех видах страхования стихийное бедствие
квалифицируется как страховой случай, и страховщик возмещает потери от него страхователю;
• изменения в экономической политике государства центрального банка, МВФ и других государственных и межгосударственных
финансовых учреждений. Страховщик также выплачивает страховое
возмещение, если из-за изменения в налоговом законодательстве рост
валовой прибыли оказывается перекрытым увеличением налоговых
платежей и по данной причине происходит сокращение чистой прибыли, уменьшение дивидендов, падение курса акций;
• биржевой кризис, следствием которого обычно становится
экстраординарное снижение курсов всех или, по крайней мере, большей части конкурирующих на бирже ценных бумаг. Обычно страховые компании возмещают страхователю потери от биржевых кризисов, но только если фондовой бирже удается установить, что падение
курсов охватило большинство обращающихся на ней ценных бумаг.
Для этого в страховом договоре обычно делается (существует) специальная оговорка;
• банкротство компании, выпустившей застрахованные ценные
бумаги, а также банкротство потребителя ее продукции (клиента, заказчика), следствием чего явились трудности с реализацией производимых товаров, выполняемых работ либо услуг;
57
• изменение политической обстановки в стране либо в других странах, с которыми связана внешнеэкономическая деятельность
предприятия.
Перечисленные события не исчерпывают все возможные основания страховой ответственности. По желанию страхователя свою
ответственность он может расширить путем включения в договор дополнительного ряда условий, способных прямо или косвенно повлиять на размеры страховых выплат.
Одну из основных проблем при страховании составляет определение франшизы, т. е. неоплачиваемой части ущерба.
Наиболее распространенными являются следующие схемы страхования рисков.
1. Пропорциональная франшиза. При этом определенная часть
риска принимается как его собственное участие, а оставшаяся доля
передается под ответственность страховщика. Преимуществом такой
схемы страхования является ее простота. Недостаток – индифферентный подход к различным видам ущербов.
2. Полная франшиза. При ней выбирается некоторый уровень
ущерба («уровень полной франшизы»), который полностью принимает на себя страхователь, полностью оплачивает весь ущерб,
если он не превосходит этот уровень, а каждый из ущербов, больший данного уровня, передает (также полностью) страховщику.
Достоинством полной франшизы является избавление от рассмотрения и оформления расчетов по малым ущербам. Недостаток
такой схемы состоит в неустойчивости самого правила: даже самое
незначительное изменение ущерба влечет за собой принципиальное перераспределение страховой ответственности от полной ответственности страхователя по данному ущербу до полной ответственности по нему страховщика.
3. Вычитаемая франшиза. Уровень франшизы фиксируется и
страховщик несет ответственность лишь при превышении ущерба над
этим уровнем. Данный вид франшизы весьма логичен, так как для
осторожного страхователя небольшие ущербы и малые части крупных рисков не особенно опасны.
4. Страхование первого риска. При этом назначается определенный уровень, названный первым риском, и страховщик принимает на
себя всю страховую ответственность в пределах этого первого риска.
58
Собственное участие страхователя определяется превышением ущерба над этим первым риском.
В составе коммерческого риска как один из его видов выделяют
транспортный риск, т. е. риск, связанный с транспортировкой товара (продукта). Классификация транспортного риска была приведена
Международной торговой палатой в Париже в 1919 г. и унифицирована в 1936 г. В учебном пособии эта классификация транспортного
риска представлена в п. 1.2.4. В соответствии с данной классификацией и страхование транспортного риска осуществляется в тех же
четырех группах: Е, F, С, D.
В группе Е, к примеру, риск транспортировки от помещения
продавца до конечного пункта, т. е. до приемки продукта покупателем в конечном пункте транспортировки, принимается покупателем,
следовательно, он, т. е. покупатель, осуществляет страхование данной
транспортировки.
В группе транспортных рисков F содержатся уже три конкретные
ситуации ответственности и ее передачи между продавцом и покупателем. В соответствии с этими ситуациями и страхование транспортировки продукта на соответствующем отрезке пути осуществляется
либо продавцом, либо покупателем и т. д.
В зарубежных странах широко используется и такой вид страхования рисков, как хеджирование (заключение биржевых сделок).
Хеджирование представляет собой страхование цены товара от риска
ее нежелательного для производителя (продавца) падения либо невыгодного для потребителя (покупателя) повышения (увеличения).
По целям и технике проведения операции хеджирования делятся на:
• хеджирование продажей, т. е. заключение производителем (товаровладельцем, продавцом) фьючерсного контракта с целью страхования от снижения цены при продаже товара в будущем, либо уже
имеющегося в наличии, либо еще не произведенного, но предусмотренного к обязательной поставке в определенный срок;
• хеджирование покупкой, т. е. заключение потребителем (покупателем) фьючерсного контракта с целью страхования от увеличения
цены при покупке необходимого (определенного) товара в будущем.
Таким образом, страхование рисков, в том числе и хеджирование, также можно считать средством компенсации возможных потерь.
59
3.3. Дополнительные методы и принимаемые меры
по снижению риска
Вначале определяют перечень мероприятий по снижению риска,
которые необходимо провести в первую очередь. Это удается сделать,
как правило, без особых затруднений. Однако затем неизбежно встает вопрос о методах и способах дальнейшего снижения уровня риска. В этом случае проведение дополнительных предупредительных
мероприятий уже не кажется таким очевидным, поскольку все они
связаны с конкретными затратами. Более того, как показывает анализ
рассмотренных ранее методов снижения риска, любое мероприятие,
направленное на снижение риска, как правило, имеет свою цену.
Применение любого из множества известных методов управления риском приводит к перераспределению текущих и ожидаемых
финансовых потоков. Например, при страховании часть собственных
средств уходит на уплату страховых взносов, при страховании посредством распределения риска приходится соглашаться на отказ от
определенной части доходов, в результате чего происходит недоинвестирование проекта и потеря части прибыли.
При хеджировании посредством опционов платой за снижение
риска будет являться опционная премия.
При диверсификации уменьшение риска влечет за собой снижение ожидаемой отдачи в виде дивидендов, прибыли и т. п.
Существуют различные подходы к выбору методов (способов)
предупреждения и снижения рисков. Упрощенная схема дополнительных методов, отражающая их сущность, представлена в виде
табл. 3 решений по снижению степени риска.
Создание резервов связано и с затратами на содержание резервных фондов, отвлекает оборотные средства и, в итоге, приводит к
снижению прибыли. Уменьшение риска посредством метода лимитирования приводит к снижению отдачи, являющейся следствием принятых ограничений. Кроме того, возникает ожидаемый в будущем
приток средств в виде компенсации за уменьшение риска. Анализ
показывает, что каждый метод снижения риска отличается степенью
воздействия на риск в конкретной ситуации и необходимыми затратами на его реализацию.
В качестве критерия экономической эффективности применения методов управления можно использовать оценку их влияния на
изменение стоимости проекта (предприятия, ситуации в целом), рас60
считанной на начало и конец финансового периода. При этом необходимо оценить динамику риска и отдачи, сравнить полученные
результаты с целями и степенью их достижения и сделать вывод об
экономической целесообразности применения рассматриваемых мероприятий.
Таблица 3
Решения о снижении риска
Уровень
потерь
Вероятность потерь
близкая
к нулю
низ­кая
неболь­шая
Незначительный Принятие риска
(от 0 до А1)
сред­няя
большая
близкая к
единице
Принятие риска
либо создание
резервов, запасов
Малый
(от А1 до А2)
Допустимый
(от А2 до А3)
Создание резервов, запасов
Средний
(от А3 от А4)
Большой
(от А4 до А5)
Ката­стро­фи­
ческий
(>А5)
Внешнее страхование или (и) разделение риска
Внешнее страхование или
Избежание риска
(и) разделение риска
Внешнее стра- Избежание риска
хование или
(и) разделение
риска
Создание резер- Внешнее страхование или (и)
вов, запасов
разделение риска
Из­бе­
жа­ние
риска
Избежание риска
Анализируя данные, приведенные в табл. 3, видим, что, начиная с определенного уровня, затраты на прямое снижение риска растут более быстрыми темпами, чем снижается сам риск. Поэтому использование только одного из приведенных методов снижения риска
считается нецелесообразным. Только комбинации методов в различных сочетаниях позволят достичь оптимального соотношения между
уровнем снижения и требуемыми для достижения этих целей финансовыми затратами.
При разработке модели поведения в ситуации риска (управления рисками) в качестве основной цели является уменьшение возможного риска и снижение финансового ущерба.
61
Основными этапами построения модели являются:
• анализ всей имеющейся информации как по данному бизнеспроекту, так и по аналогичным проектам;
• определение допустимых значений рисков по каждому из методов снижения риска с целью выбора из них наиболее приемлемых
для применения в конкретной ситуации; уточнение в связи с этим
стратегии предприятия;
• отбор рисков с целью отказа от тех рисков, которые являются
неприемлемыми для предприятия (предпринимателя);
• проведение исследований по выработке предупреждающих
мероприятий с целью снижения ущерба от принятых (выбранных)
рисков;
• анализ рисков с учетом предлагаемых мероприятий с целью
выявления возможностей применения к ним намеченных методов
управления рисками;
• разработка окончательного плана предупреждающих мероприятий, определение степени оценки рисков, величины возможного
ущерба и вероятности его наступления; после этого даются доверительные границы ущерба (минимальное, максимальное и наиболее
вероятное значения) и рекомендуется оптимальный вариант бизнеспроекта;
• анализ эффективности бизнес-проекта с целью оценки его
разработки и возможности внедрения.
Вполне очевидно, что формирование системы управления риском на предприятии предполагает:
• создание эффективной системы оценки и контроля принимаемых управленческих решений;
• выделение специального подразделения или работника, занимающегося вопросами управления рисками;
• выделение финансовых средств и формирование специальных резервов для страхования рисков и покрытия возможных потерь.
Практически все описанные методы управления рисками могут
использоваться как для рисков, связанных с личностью предпринимателя (частных или индивидуальных), так и для рисков, связанных
с хозяйственной деятельностью предприятия (т. е. коллективных или
корпоративных). При этом необходимо учитывать, что риск, связанный с личностью предпринимателя, т. е. индивидуальный, определяется тем, что предприниматели обладают различным уровнем знаний
в области предпринимательства, различными навыками и опытом ве62
дения предпринимательской деятельности, требованиями к уровню
рискованности отдельных сделок.
В связи с тем, что вероятность возникновения риска обратно
пропорциональна информированности предприятия о состоянии
внешней среды по отношению к данному предприятию, в современных условиях учет рисков очень важен. Недостаточность информации о партнерах, покупателях, поставщиках, особенно об их деловом
имидже и финансовом состоянии, грозит и предприятию, и предпринимателю возникновением рисков. Недостаток информации о налогообложении в России или в стране зарубежного партнера является
источником потерь в результате взыскания штрафных санкций со
стороны государственных органов. Недостаточность знаний, информации о конкурентах также может стать источником значительных
потерь для предприятия.
3.4. Методы экспертных оценок и их применение
для анализа и оценки предпринимательских рисков
Для анализа и оценки предпринимательских рисков могут использоваться различные процедуры системного анализа, сформированные на субъективных методах экспертных оценок, суждений или
личного опыта с учетом эвристических правил, представляющие собой совокупность логических приемов отыскания истины.
Методы экспертных оценок построены на обобщении мнений
специалистов-экспертов о вероятностях риска. Экспертами выступают высококвалифицированные специалисты в определенных предметных областях. Экспертные оценки формируются в процессе
экспертизы с целью формирования информации об интересующих
характеристиках, свойствах объекта исследования, необходимой для
принятия управленческих решений. Интуитивные характеристики,
основанные на знаниях и опыте экспертов, в ряде случаев дают достаточно точные оценки, которые могут выражаться в содержательной,
количественной или качественной форме.
Существуют различные формы организации проведения экспертиз: индивидуальные и коллективные, одноуровневые и многоуровневые, с обменом информацией между экспертами и без него,
анонимные и открытые и т. п. При всем многообразии типовых схем
63
проведения экспертиз практика довольно часто ставит задачи, решение которых требует нетрадиционных, оригинальных подходов проведения экспертиз. Главной целью проведения экспертизы является принятие наиболее эффективного управленческого решения. Для
этого должны быть выполнены следующие основные условия:
• обеспечение адекватной оценки объекта экспертизы;
• разработка эффективных альтернативных вариантов;
• выбор из них одного варианта, оптимального для рассматриваемого предприятия.
Для подбора команды экспертов обычно используются специальные методы (документационный, тестирование, самооценки, взаимной оценки и др.), позволяющие выявлять такие обязательные
черты эксперта, как компетентность, креативность, отношение к экспертизе, конформизм, конструктивность мышления, коллективизм,
самокритичность. В качестве интегральной оценки каждого эксперта,
полученной альтернативным путем, возможно применение коэффициента достоверности его суждений, равного отношению числа случаев выдачи экспертом рекомендаций, приемлемость которых подтверждена практикой, к общему числу случаев участия эксперта в
выработке рекомендаций (решений).
Эвристические методы широко используются в финансовом анализе при диагностике и оценке степени финансовых рисков. Но при
этом следует учитывать, что экспертная оценка уровня риска – это
еще не решение, а лишь полезная информация, содействующая выбору правильного управленческого решения. Окончательное решение
об уровне риска в таких случаях может принять только ЛПР (руководитель предприятия, предприниматель), которое будет нести за эти
уровни рисков ответственность.
Разновидностями метода экспертных оценок являются:
• метод «мозговой атаки»;
• метод «мозгового штурма»;
• синектический метод;
• метод Дельфи;
• метод ПАТТЕРН;
• метод аналогий.
При проведении групповой экспертизы обязательно осуществляется обработка экспертных оценок, цель которой заключается в
получении обобщенных данных, выводов о качестве проведенной экспертизы и причинах возможных расхождений мнений экспертов.
64
Для обработки экспертных оценок используются статистические методы, ранжирование на основе применения различных методов формирования интегральной оценки, осуществляется расчет
коэффициента вариации, коэффициента парной ранговой корреляции (Спирмена и Кендала) и коэффициента конкордации для оценки
степени согласованности мнений членов экспертной группы.
Коэффициент конкордации при этом изменяется от нуля до единицы. Чем ближе к 1 значение коэффициента конкордации, тем более
согласованным является мнение экспертов относительно решаемой
проблемы. (Такой вывод сформулирован в работе В.В. Мыльника
«Исследование систем управления» (М.: ЦНИИТО, 2001)).
Метод «мозговой атаки» заключается в творческом споре и личном контакте экспертов-специалистов.
«Мозговой штурм» представляет собой совокупность способов
группового обсуждения вопроса с целью генерации альтернативных
нетрадиционных вариантов решений по исследуемым проблемам,
по формированию новых оригинальных идей. При использовании
метода «мозгового штурма» в решении проблемы участвуют две
группы экспертов, одна из которых выдвигает идеи, а вторая – анализирует их.
«Мозговой штурм» проводится в два этапа: первый этап – генерация идей; второй этап – практический анализ выдвинутых идей.
Главный принцип отбора экспертов – это разнообразие профессий,
квалификации, опыта, способность людей к научному воображению и
развитой интуиции, интеллектуальной раскованности. Главная задача
первого этапа заключается в том, чтобы набрать как можно большее
количество вариантов решения проблемы, путей достижения результата, идей, мыслей, которые отражаются на специальных карточках.
На втором этапе карточки собираются, сортируются, анализируются группой экспертов и аналитиков, которые должны руководствоваться при этом следующими принципами:
• ни одна идея не должна исключаться, все идеи должны быть
классифицированы и обобщены;
• группа аналитиков должна быть хорошо подобрана, каждый
из членов группы должен обладать четким логическим мышлением и
терпимостью к чужим идеям;
• для обеспечения объективности анализа идей должны быть
сформулированы четкие критерии, которым должны следовать все
члены экспертной группы.
65
Синтетический метод основан на использовании аналогий из
других областей знаний. Его идеи зародились в практике «мозгового
штурма» и заключаются в формировании «группового» мышления.
В отличие от «мозгового штурма» данный подход к исследованию и
решению проблемы – это подход не с позиции выдвижения готовой
идеи, а представление незавершенных идей. Самое главное в этом
методе – формирование группы экспертов, которое проводится в три
этапа:
• на первом этапе проводится отбор экспертов по потенциалу
знаний, образования, опыта;
• второй этап – это отбор экспертов по творческому потенциалу;
• на третьем этапе осуществляется отбор экспертов по коммуникативности.
Метод Дельфи предусматривает анонимный опрос специалистов
по заранее подготовленным вопросам с последующей статистической
обработкой информации. Метод сочетает интуитивные формы с дискуссионными и математической обработкой результатов, что обеспечивает независимость суждений всех членов экспертной группы.
Сущность метода заключается в организации итерационного
(многоуровневого) процесса выработки суждений экспертов по возможным альтернативам исследуемого объекта с последовательным
сужением оценок на основе появления дополнительной информации.
При использовании метода Дельфи необходимо обеспечивать:
• анонимность каждого эксперта и информации по исследуемому объекту (проблеме);
• наличие обратной связи в процессе проведения экспертизы,
заключающейся в передаче другим экспертам (на следующем шаге)
анонимной информации, полученной другими экспертами на предшествующих шагах экспертизы, для принятия решения по уточнению
своих оценок;
• получение групповой оценки на основе обработки индивидуальных оценок экспертов, входящих в группу.
Экспертизы по методу Дельфи проводятся, как правило, в несколько туров (обычно от трех до пяти). После каждого тура ответы
обрабатываются и анализируются аналитиками с целью выявления
крайних значений оценок (верхней и нижней границы), а также их
обоснования. Затем определяется среднее значение, устанавливается
величина разброса экспертных оценок, на основе чего делается заключение о согласованности точек зрения экспертов.
66
В следующем туре результаты обработки оценок предыдущего
тура доводятся до членов экспертной группы с указанием расположения их собственных оценок. В следующих турах эксперты либо
аргументируют свои, сильно отличающиеся от средней оценки, либо
корректируют их, находя новые доводы в пользу такого подхода.
Метод ПАТТЕРН заключается в том, что изучаемая проблема
расчленяется на отдельные задачи, которые выстраиваются в «дерево
решений» (поэтому иногда и метод называют «деревом решений»).
Оценки отдельных экспертов подвергаются открытому обсуждению.
Недостатком метода считаются возможные отрицательные последствия в виде давления авторитетов и т. п.
Метод аналогий используется чаще всего при анализе рисков
новых проектов. Проект в этом случае рассматривается как «живой»
организм, имеющий определенные стадии развития. Жизненный цикл
обычно представляется состоящим из таких этапов, как: разработка, выведение на рынок; рост; зрелость; упадок (уход с рынка). Внимательно
изучая жизненный цикл проекта, можно получить информацию о каждом из перечисленных этапов проекта, выделить причины нежелательных последствий, оценить степень риска. Однако на практике бывает
довольно трудно собрать необходимую информацию.
3.5. Метод оценки целесообразности затрат
и его применение для определения степени
предпринимательского риска
Метод основан на расчете критического объема производства
(продаж, реализации), запаса экономической (финансовой) прочности, эффекта производственного (операционного) левериджа и др.
Критический объем производства или продаж – это нижний предельный размер (объем) выпуска продукции, при котором прибыль
равна нулю. Его целесообразно оценивать при освоении новой продукции, сокращении выпуска продукции, вызванного падением спроса, сокращением поставок материалов и комплектующих изделий, заменой продукции на новую, ужесточением экологических требований
и целым рядом других причин.
Для проведения соответствующих расчетов все затраты на производство и реализацию продукции обычно делят на переменные
67
(материалы, комплектующие изделия, инструменты, заработная плата, расходы на транспорт и т. п.) и постоянные (амортизационные
отчисления, управленческие расходы, арендная плата, проценты за
кредит и т. п.). Это вполне возможно сделать при организации системы управленческого учета «директ-костинг».
При использовании данной системы становится другим и расчет
финансовых результатов: вместо одного показателя (прибыли) отчет
о финансовых результатах в системе «директ-костинг» содержит два
показателя – маржинальный доход и прибыль. Главное внимание в
этой системе уделяется изучению поведения затрат в зависимости от
изменения объемов производства, что позволяет гибко и оперативно
принимать управленческие решения по нормализации финансового
состояния предприятия.
Маржинальный доход или прибыль (МД) – это разность между
выручкой от реализации Вр и переменными затратами Зδпер либо сумма постоянных затрат Зδпост и прибыли от реализации Пδр:
МД = Вр – Зδпер = Зδпост + Пδр.
Маржинальный доход должен быть максимальным, так как является источником покрытия постоянных расходов и образования
прибыли. Таким образом, зона безопасности или устойчивой работы предприятия, получающего прибыль, характеризуется разностью
между маржинальным доходом МД и постоянными затратами Зδпост:
Пδрр = МД – Зδпост.
Критический объем производства (точки безубыточности) может быть определен как в натуральном, так и в стоимостном выражении. Расчет критического объема производства в натуральном
выражении осуществляется по следующей общей формуле:
Qкр = Зδпост(Цед.прод. – Зδпер),
где
Цед.прод – цена единицы продукции (изделия).
При разделении постоянных затрат по видам продукции, работ
или услуг могут быть рассчитаны точки безубыточности по каждому
виду продукции, работ или услуг, либо для каждого направления
деятельности предприятия.
68
В практической деятельности базой для разделения постоянных
затрат между видами продукции, работ или услуг могут использоваться такие показатели, как: объем продаж, переменные затраты,
заработная плата производственных рабочих, трудоемкость изделий
или затраты машинного времени на их производство и др. Но при
любой базе распределения постоянных затрат избежать условностей
не удается, так как постоянные затраты потому и являются таковыми, что ни с объемом производства, ни с суммой переменных затрат
они непосредственно не связаны. Но даже при этом условии, как
показывают расчеты и графическое изображение динамики показателей, выручка от реализации является более обоснованной и надежной базой распределения постоянных затрат, чем любой другой
показатель. Считается, что для расчета запаса финансовой прочности
по товарным группам точность полученного распределения вполне
достаточна.
Некоторые зарубежные ученые называют критический объем
производства порогом рентабельности и используют этот показатель
для оценки финансовой устойчивости предприятия.
Чем больше разность между фактическим и критическим объемами производства, тем выше финансовая устойчивость предприятия.
Показатель запаса экономической прочности свидетельствует о
том, насколько предприятие может снизить выручку от реализации
выпускаемой продукции, сохраняя при этом свою финансовую устойчивость.
Запас экономической прочности равен разности между фактическим объемом реализации продукции и порогом рентабельности
этой продукции. Запас экономической прочности, т. е. превышение
фактической выручки над порогом рентабельности, показывает зону
безопасной работы предприятия: чем больше запас экономической
прочности, тем для предприятия лучше.
Для расчета запаса экономической прочности обычно используется следующая формула:
ЗП =
Вфакт. - Вкр
Вфакт.
× 100% ,
,
где Вфакт – фактический
объем реализации продукции;
Вкр – критический объем производства продукции (порог рентабельности).
69
Снижение любых затрат связано со значительными усилиями
и требует разработки и реализации целого ряда организационных,
технических, экономических и других мероприятий, функционирования на предприятии отлаженной системы управления затратами на
производство и реализацию продукции. Но надо постоянно иметь в
виду, что когда необходимо решать вопрос о повышении устойчивости предприятия в связи с неблагоприятными условиями рыночной
конъюнктуры, то гораздо эффективнее этого добиваться через снижение затрат, чем через увеличение объема продаж.
Увеличение объема продаж зависит от динамики спроса, условий конкуренции и других внешних факторов, в то время как уровень
затрат в большей степени зависит от усилий самого предприятия.
Вполне очевидно, что однозначно «хороших» и «плохих» факторов
увеличения запаса экономической прочности и повышения устойчивости предприятия к неблагоприятным условиям рыночной конъюнктуры просто нет, так как и увеличение объема продаж, и относительное
снижение затрат оказывают на них положительное влияние. Но когда
возможны вариации управленческих решений, следует учитывать различную степень воздействия отдельных факторов на величину запаса
экономической прочности и устойчивости предприятия.
Производимые и реализуемые предприятием товары существенно различаются по структуре затрат на производство и реализацию,
удельному весе маржинального дохода в отпускной цене, удельному
весу прибыли в маржинальном доходе. Поэтому для принятия рациональных управленческих решений необходимо постоянно отслеживать динамику запаса экономической прочности не только по предприятию в целом, но и по товарным группам, отдельным товарам,
видам работ и услуг, направлений деятельности предприятия.
Величина производственной прибыли зависит от объема реализации, себестоимости реализованной продукции (работ, услуг), соотношения постоянных и переменных затрат в себестоимости и других
параметров. Любое изменение объема производства (продаж) оказывает существенное влияние на величину прибыли. Эту зависимость
называют эффектом производственного (операционного) левериджа.
Производственный леверидж (Лпр) показывает степень влияния
постоянных затрат (Зδпост) на прибыль Пδр при изменениях объема
производства Q:
Q − Çδïåð
Çδ + Ï ðδ
.
= ïîñò
Ëïð =
Q
Q
70
Действие производственного левериджа состоит в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще большему изменению прибыли. Сила воздействия (эффект) производственного
левериджа рассчитывается по формуле:
ЭПЛ =
МД
,
Пdр
где МД – маржинальный доход (маржинальная прибыль);
Пdр – прибыль от продаж (от реализации).
Если, например, предприятие с ЭПЛ = 7 увеличит выручку от
реализации своей продукции на 1%, то его прибыль от продаж возрастет на 7%. И, наоборот, при сокращении выручки от реализации,
например на 3%, его прибыль от продаж уменьшится на 21%.
Таким образом, эффект операционного рычага свидетельствует
о степени предпринимательского риска: чем больше сила операционного рычага, тем больше риск.
В практике функционирования предприятий в условиях риска
проявляются следующие зависимости:
• если предприятие работает вблизи точки безубыточности,
то оно имеет относительно большую долю изменений прибыли или
убытков при изменении объемов реализации;
• у рентабельных предприятий при большом объеме реализации высокая прибыль может наблюдаться даже при незначительном
росте рентабельности;
• предприятие с высоким показателем операционного рычага
при резких колебаниях объемов реализации подвергается значительно большей степени риска, чем при стабильных объемах продаж;
• чем больше удельный вес постоянных затрат в общей величине издержек предприятия, тем выше сила операционного рычага
при определенном объеме производства и соответственно тем больше
предпринимательский риск при сокращении объемов производства;
• работать с высоким операционным рычагом имеют возможность предприятия, обеспечивающие значительные объемы реализации и уверенные в перспективном стабильном спросе на свою продукцию, работы, услуги.
71
3.6. Измерение абсолютного и относительного риска
Алгоритм расчетов рассмотрим одновременно с решением конкретной практической задачи. Допустим, что предполагаемые стоимости рисков альтернативных стратегий развития предприятия получены равными приведенным в табл. 4.
Исходя из результатов вычислений предполагаемой стоимости
риска при одинаковой стоимости альтернативных стратегий, которые приведены в табл. 4, видно, что хотя стратегии S1 и S2 имеют
одинаковую предполагаемую стоимость, равную 15 у.е., стратегия S1
фактически может иметь отдачу от вложений, равную 20 у.е. либо 10
у.е., в то время как стратегия S2 могла бы иметь отдачу от вложений,
равную либо 40 у.е., либо 10 у.е., либо 0.
Таблица 4
Результаты вычислений предполагаемой стоимости риска
при одинаковой стоимости альтернативных стратегий
Состояние экономики
Альтер­на­тивная
стра­те­гия
Э1 (Р = 0,25)
Э2 (Р = 0,50)
Э3 (Р = 0,25)
Предполагаемая
стоимость Е(S)
S1
20
10
20
15
S2
40
10
0
15
S3
10
10
10
10
Вполне очевидно, что чем дальше от среднего значения находится фактическая отдача от вложений, тем рискованнее стратегия
(проект). Следовательно, одним из способов измерения риска можно
считать вычисление размаха, представляющего собой разность между
самыми крайними величинами отдачи. В рассматриваемой задаче
размах стратегии S1 равен 10 у.е. (от низкого, равного 10 у.е., до высокого, равного 20 у.е.), в то время как размах стратегии S2 равен 40 у.е.
(от низкого, равного 0, до высокого, равного 40 у.е.).
Размах – это полезная предварительная оценка риска, учитывающая лишь крайние его стоимости и не учитывающая стоимости, расположенные между ними. Если предположить подчинение
нормальному закону распределения вероятностей, то более точным
измерением риска будет среднее квадратичное (квадратическое) отклонение σ, которое в нашем случае будет являться измерением отклонения отдачи от предполагаемой стоимости.
72
Среднее квадратичное отклонение в общем случае показывает
жесткость распределения вероятностей.
Чем выше среднее квадратичное отклонение, тем выше вероятность возможностей отдачи и, следовательно, тем выше риск (применительно к данной задаче).­
Вычисление среднего квадратичного отклонения может быть
проведено в следующей последовательности.
Шаг 1. Вычислить предполагаемую стоимость (взвешенное среднее арифметическое) распределения по формуле:
E (x) =
n
åP ×x
i
,
i
i =1
где хi – i-я отдача от вложений (i-й результат);
Рi – вероятность i-й отдачи от вложений;
Е(х) – предполагаемая стоимость или взвешенный средний результат с вероятностями в качестве весов.
Шаг 2. Вычесть предполагаемую стоимость из каждого результата
с целью получения ряда отклонений от предполагаемой стоимости, т. е.
di = xi – E(xi), i = 1, n.
Шаг 3. Возвести в квадрат каждое отклонение, затем умножить
возведенное в квадрат отклонение на вероятность связанного с ним
результата. Затем результаты просуммировать с целью получения
среднего возведенного в квадрат отклонения, т. е. дисперсии σ2, распределения вероятностей:
т
å [ x i - E ( x i )]
s2 =
2
× pi .
ш =1
Шаг 4. Вычислить корень квадратный из дисперсии и получить
за счет этого среднее квадратичное отклонение
s=
n
å [ x i - E ( x i )]
2
i =1
× pi .
Данное уравнение может быть записано и в виде
s=
n
å éëê xi - m x ùûú
i
i =1
73
2
× pi
в связи с тем, что среднее арифметическое µх представляет собой
предполагаемую стоимость.
В табл. 5 проиллюстрированы результаты вычислений средних
квадратичных отклонений для стратегий S1, S2, S3.
Таблица 5
Последовательность и результаты вычислений средних
квадратичных отклонений для стратегий S1, S2, S3
стратегия
S1
(хi – µ)
(хi – µ)2
pi
(хi – µ)2 pi
5
25
0,25
6,25
–5
25
0,50
12,50
5
25
0,25
6,25
δ = 25,00
2
1
25
S2
625
0,25
156,25
–5
25
0,50
12,50
–15
225
0,25
δ1 = 5
56,25
δ = 225,00
2
1
S3
Среднее
отклонение
0
0
0,25
0,00
0
0
0,50
0,00
0
0
0,25
δ2 = 15
0,00
δ21 = 0,00
δ3 = 0
Как следует из табл. 5, стратегия S2 со средним квадратичным
отклонением σ2 = 15, в три раза рискованнее стратегии S1 со средним
отклонением σ 3 = 0, вообще не подразумевает риска.
Для любого нормального распределения кривая вероятностей
распределения симметрична относительно среднего (значения). Зона
под кривой подразумевает общую вероятность, равную 1,0, разделенную на две равные части. Таким образом, вероятность (зона) слева от
среднего тоже равна 0,5 и вероятность справа от среднего тоже равна
0,5 (с противоположным знаком).
На рис. 2 проиллюстрирован этот принцип. Данный рисунок
выполнен в стандартном масштабе, или в масштабе Z, который имеет
среднее значение, равное нулю, а среднее квадратичное отклонение,
равное ±1,0.
74
Рис. 2. Размах вероятности для нормального распределения
Величина Z = 1,0 (означающая одно среднее квадратичное отклонение) соответствует размаху 0,3413.
Следовательно, размах между Z = –1,0 и Z = +1,0 равен 0,6826.
Другими словами, если имеется вероятность, равная 68,26%, то
фактически результат окажется в пределах одного среднего квадратичного отклонения от среднего (в любую сторону). При использовании той же самой процедуры размах в пределах ±2 средних квадратичных отклонения от среднего равен 0,9973 или 99,73%, что и
показано на рис. 2.
Теперь можно вернуться к уже описанным сравнениям стратегий S1 и S2.
На рис. 3 для каждой из этих стратегий изображено распределение вероятности и, кроме того, показано для этих же стратегий их
среднее и среднее квадратичное отклонения.
На рис. 3 размах в 68% вероятности (т. е. µ ± 1 σ) показан под
кривой S2 с размахом от 0 до 30. Для распределения вероятности
стратегии S1 относится узкая полоса с размахом от 10 до 20, а для
распределения вероятности стратегии S2 – более широкая полоса с
размахом от 0 до 30. Вполне очевидно, что абсолютное отклонение
75
возможных отдач значительно выше для стратегии S2, чем для стратегии S1. Более высокое отклонение свидетельствует о том, что для
стратегии S2 вероятность более рисковая, чем для S1, так как обе
альтернативные стратегии S1 и S2 имеют одинаковую предполагаемую
стоимость.
Рис. 3. Распределение вероятностей двух стратегий
с одинаковой предполагаемой стоимостью
Измерение относительного риска. Предположим, что АТП имеет
возможность осуществлять инвестиции в два проекта, один из которых имеет предполагаемую стоимость 500 тыс. руб. со средним
квадратичным отклонением 5 тыс. руб., а второй проект имеет предполагаемую стоимость 100 тыс. руб. со средним квадратичным отклонением 2 тыс. руб. Необходимо определить, какой из этих двух
проектов более рисковый.
Если для измерения риска воспользоваться средним квадратичным отклонением, вывод очевиден, более крупный проект оказывается более рисковым. Если же учитывать среднее квадратичное
отклонение в отношении размера проекта, то относительный риск
76
для более крупного проекта будет ниже. Вполне понятно, что для
сравнения рискованности (рисковости) проекта со значительно различающимися величинами инвестиций, отдач и предполагаемых стоимостей целесообразно использование относительных измерений.
Именно относительное среднее квадратичное отклонение, чаще называемое коэффициентом вариации, и является таким измерением.
Коэффициент вариации – это отношение среднего квадратичного отклонения к предполагаемой стоимости или к среднему ее значению. Вычисленный в процентах коэффициент вариации является
индексом риска в расчете на 1 руб. прибыли и, таким образом, обеспечивает возможность сравнения относительного риска стратегий
(проектов) со значительно различающейся величиной инвестиций.
Формула для расчета коэффициента вариации имеет вид:
С=
s
× 100 ,
m
где σ – среднее квадратичное отклонение;
µ – предполагаемая стоимость (средняя величина).
Базируясь на данных, представленных в табл. 4 и 5, рассчитаем
коэффициенты вариации для каждой стратегии
для S1 ÷ С =
5
· 100 = 33;
15
для S2 ÷С =
15
· 100 = 100;
15
для S3 ÷ С =
0
· 100 = 0.
10
По результатам вычислений хорошо видно, что в данном случае
использование коэффициента вариации приводит к тем же выводам,
которые были получены при применении среднего квадратичного отклонения для измерения риска. Однако такого может не произойти,
если предполагаемые стоимости будут другими. Предположим, что
выполняются два проекта (две стратегии) и при этом имеют место
три возможных состояния экономики (Э1, Э2 и Э3) с вероятностями,
соответственно равными 0,20; 0,70; 0,10.
77
В табл. 6 рассматриваются два проекта (стратегии S4 и S5, их предполагаемая отдача, предполагаемая стоимость Е(Si), среднее квадратичное отклонение σsi и коэффициент вариации Сsi для каждого проекта.
Таблица 6
Анализ рисков для двух проектов
Проект
Э1
Э2
(р = 0,20) (р = 0,70)
Э3
(р = 0,10)
Е(Si)
δsi
Сsi
S4
20
10
5
11,5
4,5
39
S5
150
100
75
107,5
22,5
21
На основе анализа данных табл. 6 становится ясно, что проект
S5 наверняка представляет собой проект, значительно более крупный,
чем S4, с более высокой предполагаемой стоимостью, для которой
имеет место более высокое среднее квадратичное отклонение. Это
означает и более высокий абсолютный риск.
Но относительный риск, т. е. риск в расчете на 1 руб. предполагаемой стоимости, измеряемый коэффициентом вариации, практически вдвое ниже для проекта S5, чем для проекта S4. В связи с тем,
что предполагаемая стоимость проекта S5 также выше, чем проекта S4,
становится очевидным вывод о том, что проект (стратегия) S5 предпочтительнее проекта S4.
Контрольные вопросы и задания
1. Назовите основные методы предупреждения и ограничения предпринимательского риска.
2. Каковы основные методы распределения (диссипации) рисков?
3. Перечислите методы диверсификации рисков.
4. Назовите основные методы уклонения от рисков и методы их локализации.
5. Каковы методы оптимизации предпринимательских рисков?
6. Какова сущность и классификация транспортных рисков?
7. Назовите особенности и виды страхования транспортных рисков.
8. Раскройте сущность наиболее распространенных схем страхования
предпринимательских рисков: пропорциональной франшизы, полной франшизы и вычитаемой франшизы.
9. Перечислите основные виды страхования транспортных рисков и
раскройте их сущность.
10. Раскройте методы экспертных оценок, применяемые для анализа и
оценки транспортных рисков, и их сущность.
78
Тестовые задания
1. Управление предпринимательскими рисками включает:
а) качественный анализ факторов риска и их ранжирование;
б) количественную оценку степени риска;
в) определение допустимого уровня и границ риска;
г) ответ складывается из пунктов а, б, в.
2. Метод вероятностной оценки риска предусматривает расчет:
а) дисперсии;
б) среднего квадратичного отклонения;
в) коэффициента вариации;
г) параметров по пунктам а, б, в.
3. К способам оценки предпринимательского риска без учета дисконтирования денежных потоков относятся:
а) экспертные оценки;
б) коэффициент вариации;
в) срок окупаемости инвестиций;
г) коэффициент корреляции.
4. Пути минимизации риска в условиях неопределенности – это:
а) распределение риска между участниками проекта;
б) увеличение доли резервных отчислений на непредвиденные обстоятельства;
в) страхование возможных потерь;
г) вся совокупность ответов по пунктам а, б, в.
5. К спекулятивным относятся риски:
а) производственные;
б) имущественные;
в) финансовые;
г) биржевые.
6. К рискам, обусловленным покупательной способностью денег, относятся:
а) инфляционные и дефляционные риски;
б) валютные риски;
в) риски ликвидности;
г) все риски по пунктам а, б, в.
7. К инвестиционным рискам относятся:
а) риски упущенной выгоды;
б) риск снижения доходности;
79
в) риск прямых финансовых потерь;
г) все виды рисков по пунктам а, б, в.
8. Риск имеет математически выраженную вероятность наступления
потери, определяемую на основе:
а) статистических данных;
б) сметы расходов;
в) бухгалтерской отчетности;
г) компетентности руководителя.
9. Транспортный риск – это риск, связанный с
а) транспортировкой товара;
б) реализацией товара (услуг) на рынке;
в) приемкой товара (услуг) покупателем;
г) платежеспособностью покупателя;
д) форс-мажорными обстоятельствами.
10. Инновационный риск – это риск возможных потерь, возникающих
при вложении предприятием средств в производство новых товаров и услуг,
возникающий при:
а) внедрении более дешевого метода производства товара или услуги
по сравнению с использующимися;
б) создании нового товара или услуги на старом оборудовании;
в) производстве нового товара (услуги) с использованием новой техники и технологии;
г) все ответы по пунктам а, б, в справедливы.
Глава 4
Риск-менеджмент И ЕГО ОРГАНИЗАЦИЯ
НА ТРАНСПОРТНОМ ПРЕДПРИЯТИИ
4.1. Сущность и содержание риск-менеджмента.
Системный подход к управлению рисками
Теория риск-менеджмента основывается на следующих базовых
понятиях: полезность; регрессия; диверсификация.
С точки зрения истории теории риск-менеджмента о перечисленных выше базовых понятиях можно отметить следующее. В
1738 г. теория вероятностей швейцарским математиком Даниилом
Бернулли была дополнена методом полезности (привлекательности)
того или иного исхода событий. Идея Бернулли состояла в том, что
в процессе принятия решения значительно больше уделяется внимания размерам последствий различных исходов, а не их вероятностям.
В конце XIX в. английский исследователь Ф. Гамильтон предложил считать регрессию или возврат к среднему значению универсальной статистической закономерностью. Сущность регрессии в то
время трактовалась Гамильтоном как возврат явлений к норме с течением времени. Несколько позже было доказано, что правило регрессии действует в самых разнообразных ситуациях, начиная с азартных
игр и расчета вероятностей возникновения несчастных случаев и заканчивая прогнозированием колебаний экономических циклов.
В 1952 г. аспирант Чикагского университета Гарри Марковец
в статье «Диверсификация вложений» математически обосновал
стратегию диверсификации инвестиционного портфеля, в том числе
показал, каким образом путем продуманного и обоснованного распределения вложений минимизировать отклонения доходности от
ожидаемого показателя.
Основу риск-менеджмента составляет целенаправленный поиск
методов и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода (прибыли, выигрыша) в условиях неопределенности хозяйственной ситуации.
Конечная цель риск-менеджмента на транспортном предприятии
соответствует целевой функции коммерческой деятельности пред81
приятия и заключается в обеспечении получения максимальной прибыли при приемлемом (стремящемся к оптимальному) соотношении
прибыли и риска.
В риск-менеджменте принято выделять несколько этапов, ключевыми из которых обычно считаются:
• выявление риска и оценка вероятности его реализации и масштаба последствий;
• определение максимального возможного убытка;
• выбор методов и инструментов управления выявленным
риском;
• разработка риск-стратегии с целью снижения вероятности реализации риска и минимизации возможных негативных последствий;
• реализации риск-стратегии;
• оценка достигнутых результатов и в случае необходимости
корректировка риск-стратегии.
Наиболее важным этапом риск-менеджмента считается этап выбора методов и инструментов управления риском.
Базовыми методами риск-менеджмента являются: отказ от риска; снижение риска; передача риска; принятие риска.
Риск-инструментарий включает в себя политические, организационные, правовые, экономические, социальные инструменты. При
этом риск-менеджмент, как система, допускает возможность одновременного применения нескольких методов и инструментов, входящих в состав риск-управления. Одним из наиболее часто используемых инструментов риск-менеджмента является страхование рисков.
Кроме того, примерами инструментов риск-менеджмента могут быть:
• отказ от чрезмерно рисковой деятельности (метод отказа);
• диверсификация или профилактика риска (метод снижения);
• аутсорсинг затратных рисковых функций (метод передачи);
• формирование резервов или запасов (метод принятия риска).
Риск, являясь неотделимой частью экономической, политической и социальной жизни общества, неизбежно сопровождает все направления деятельности любого предприятия, в том числе и транспортного, функционирующего в условиях рынка. В связи с этим
одним из главных критериев успешной работы современного транспортного предприятия является умение высшего руководства, опираясь на строго научную основу, прогнозировать, диверсифицировать,
правильно контролировать, эффективно управлять рисками. Вполне
очевидно, что риск непосредственно связан с управлением и напря82
мую зависит от эффективности, обоснованности и своевременности
принятия управленческих решений.
Для предприятия одинаково важно управлять политическими,
финансовыми, технологическими, кадровыми и другими рисками,
обеспечивать противопожарную безопасность, соблюдение техники
безопасности, управлять действиями в условиях чрезвычайных ситуаций, экологическую защиту и т. д.
Управление рисками должно быть интегрировано в общеорганизационный процесс, но при этом должно иметь свою стратегию,
свою тактику и оперативную реализацию. Важно не только осуществлять управление рисками, но и периодически анализировать и в
случае необходимости пересматривать, корректировать мероприятия
и средства такого управления. Высокая эффективность расходования
ресурсов при управлении рисками может быть обеспечена только при
системном подходе к решению данной проблемы. Данный подход к
управлению рисками в настоящее время является наиболее распространенным.
Необходимость системного подхода обусловлена также и ростом
расходов на контроль и управление рисками на всех иерархических
уровнях. Эти расходы снижают эффективность общественного производства, а также могут влиять на социально-экономическую ситуацию.
Системный подход в управлении рисками основывается на том,
что все явления и процессы находятся в их системной связи, учитывая влияние отдельных элементов и решений на систему в целом.
Системный подход к управлению рисками находит свое выражение в следующих основных положениях:
• целью обеспечения безопасности деятельности должна быть
системная параллельная защита геополитических, политических, социальных, экономических, финансовых процессов, защита окружающей среды, конструкторских и технологических структур экономики
от недопустимо высоких (недопустимых) рисков; одновременно с
этим должны выполняться требования техники безопасности, охраны
труда, управления конфликтами;
• риски различной физической природы, имеющие различные
источники, связанные с одним объектом или с одной операцией,
должны рассматриваться как единый комплекс факторов, оказывающих существенное влияние на эффективность использования и расход ресурсов;
83
• связь управления рисками с эффективностью системы и расходов должна рассматриваться на следующих основных уровнях иерархии: государство; территория (регион); финансово-промышленная
группа или холдинг; предприятие или предприниматель; семья и
гражданин;
• мероприятия по управлению рисками на различных этапах
жизненного цикла продукта (товара или услуги), например, на таких
этапах, как разработка, производство, эксплуатация, уход с рынка, и
цикла его разработки (эскизный проект, технический проект, опытный образец и т. д.) рассматривается как единая сложная система;
• мероприятия по подготовке, проведению, расчетам, учету
сделки (операции) формируются и рассматриваются таким образом,
чтобы разумно максимально снизить риски данной сделки;
• с целью защиты от отрицательного воздействия рисков на
деятельность предприятия в целом разрабатывается комплекс мероприятий, ограничивающих риск на различных этапах цикла деятельности предприятия (создание, развитие, зрелость, старение; инвестиционный цикл текущих операций и т. д.) в их взаимной связи и
взаимодействии;
• определяется совокупность (множество) действий, обеспечивающих достижение цели безопасной деятельности предприятия в условиях ограниченных объемов ресурсов, распределенных во времени и
пространстве; при этом периодически проводится рассмотрение вопросов и принятие управленческих решений по предупреждению, снижению, страхованию, поглощению различных по своей природе рисков;
• отдельные совокупности наиболее взаимосвязанных рисковых вопросов (элементов) могут рассматриваться на предприятии
как отдельные системы управления рисками с использованием соответственно: законодательных мер; экономического и финансового
воздействия; конструктивных и технологических решений; природоохранных мероприятий; организационных мер (техника безопасности
и охрана труда) и др.;
• рациональное обеспечение определенного баланса расходования ресурсов, интенсивности мер по управлению рисками и другими
видами производственно-хозяйственной деятельности;
• целесообразность периодического исследования риска целей
предприятия (особенно по результатам их корректировок), определения способов и средств их достижения (риск – маркетинга), менедж­
мента;
84
• возможность рассмотрения в менеджменте различных видов
рисков и изучения их действия (рисков планирования, организации,
мотивации и контроля; рисков тайны и конфиденциальности; рисков
управления конфликтами);
• управление рисками должно иметь свою стратегию, тактику и
оперативную составляющую;
• управление рисками должно рассматриваться и как наука, и
как искусство. На всех стадиях жизненного цикла систем (предприятий) должно учитываться влияние человеческого фактора, творчество, необходимость работы в условиях жестких ограничений на время, ресурсы, наличие стрессовых ситуаций и др.
Основной целью деятельности системы управления рисками
является обеспечение эффективного функционирования автотранспортного предприятия, выполняющего свои функции в условиях риска и неопределенности.
4.2. Основные положения процесса управления рисками
на предприятии транспорта
Управление рисками на всех предприятиях России, в том числе
на транспортных, до настоящего времени очень часто оказывается мало
эффективным, не всегда грамотным. Это обусловлено прежде всего тем,
что долгое время отсутствовала информационная база, не было научной
основы, не проводились соответствующие исследования, отсутствовали
система и опыт в сфере управления рисками на предприятии.
Методологический подход к риск-менеджменту на предприятиях
России основывается как на старых, так и на новых взглядах на данную проблему. В настоящее время очевидной является необходимость
перехода от фрагментированной, эпизодической, ограниченной модели
управления рисками к непрерывной, интегрированной, расширенной
модели. В связи с этим и риск-менеджмент необходимо рассматривать
как процесс слаженный, взаимосвязанный, непрерывный.
Процесс управления рисками основывается на комплексе мероприятий по предупреждению и снижению действия основных форм
рисков, прежде всего критического и абсолютного. К основным мероприятиям обычно относят страхование риска, изучение рынка, изуче85
ние клиентов (проверка их платежеспособности), текущий контроль,
использование залога, диверсификация риска, изучение конкурентов,
эффективное стимулирование менеджеров, от которых в наибольшей
степени зависит снижение степени рисков.
Центральным звеном управления риском на предприятии является управленческое решение. Классификация управленческих решений в области рисков позволяет выделить присущие им особенности,
предусмотреть возможности снижения рисков при принятии управленческих решений.
По месту в процессе управления рисками обычно выделяют следующие виды управленческих решений:
• риск-целеполагание по выбору целей управления риском.
Эти решения наиболее трудно поддаются формализации и исследованию. Формальные методы синтеза целей до настоящего времени не
разработаны;
• риск-маркетинг по выбору способов (предупреждение, снижение, страхование, поглощение) или инструментов (конструктивные, технологические, финансовые и т. п.) управления риском;
• риск-менеджмент по поддержанию баланса в треугольнике «люди – ресурсы – цели» в процессе достижения поставленных
риск – целей при выбранных на этапе риск-маркетинга инструментах
управления риском.
Первые два вида решений допускают формализацию, в частности, использование функционально-логических методов.
Для успешной работы риск-менеджмента предприятия необходим учет следующих основных факторов:
• знание рисков, их взаимосвязей, владение информацией о возможных компенсациях, об уровне риска, который считается допустимым в понимании руководства предприятия и заинтересованных лиц;
• понимание того, как риск отражается на финансовом положении и доходах предприятия, а также сведения о вероятности и
уровнях значимости всех рисков;
• анализ существующих противоречий в риск-менеджменте
предприятия и меры, обеспечивающие эффективное распределение
ресурсов с учетом степени риска;
• сокращение изменчивости (разброса) прибыли за счет разработки системы стимулирования на основе риска, поиск новых возможностей финансирования и/или передачи риска с использованием
существующей инфраструктуры управления рисками.
86
4.3. Организация и инструменты регулирования
системы управления рисками
на предприятии транспорта
Предыдущий материал по теме позволяет однозначно сказать,
что управление рисками на предприятии можно охарактеризовать
как совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих
прогнозировать наступление рисковых событий и принимать меры
либо к исключению, либо к снижению отрицательных последствий
таких событий.
Вместе с тем теория и практика управления рисками выработала
ряд основополагающих принципов, которыми следует руководствоваться предприятию. К ним относятся:
• принцип максимизации, предусматривающий стремление руководства предприятия к наиболее полному охвату возможных сфер
возникновения рисков, т. е. сведение до минимума степени неопределенности;
• принцип минимизации, означающий стремление руководства
предприятия свести к минимуму, во-первых, спектр возможных рисков и, во-вторых, степень влияния рисков на деятельность предприятия;
• принцип адекватности реакции, сводящийся к тому, что предприятие должно адекватно и быстро реагировать на все изменения,
которые вызываются возможностью возникновения и реализацией
риска, т. е. в тех случаях, когда риск становится реальностью;
• принцип принятия, свидетельствующий о том, что предприятие может принять риск лишь тогда, когда он всесторонне обоснован.
Для процесса управления риском на предприятии прежде всего
необходимо осуществить прогноз проявления тех или иных проблем,
связанных с риском, и соответствующих ситуаций.
Целесообразность принятия любого управленческого (предпринимательского) решения, в природе которого изначально заложена
определенная степень риска, может быть выявлена путем его анализа
и оценки. Это означает, что для эффективной деятельности предприятия по управлению рисками необходимо не только знать о возможном существовании экономического риска и произвести его качественный анализ, но и необходимо оценить этот риск, определить
его степень.
87
Многие финансовые операции связаны с существенным риском.
Они всегда требуют оценки степени риска и определения его величины.
Одной из основных причин неэффективного управления рисками
является отсутствие ясных и четких методологических основ данного
процесса на предприятии. Анализ приводимых в литературе принципов
управления рисками показывает их разрозненность, противоречивость,
трудность, а иногда и невозможность систематизации. Но, несмотря на
это, анализ проведенных исследований в области методологии управления рисками с учетом требований современной экономики позволяет
сформировать систему принципов управления рисками:
• решение, связанное с риском, должно быть экономически грамотным и не должно оказывать негативного воздействия на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
• управление рисками должно осуществляться в рамках корпоративной стратегии предприятия;
• в управлении рисками принимаемые управленческие решения
должны базироваться на необходимом объеме достоверной информации;
• при управлении рисками принимаемые решения должны
учитывать объективные характеристики среды, в которой предприятие осуществляет свою деятельность;
• управление рисками должно носить системный характер;
• управление рисками должно включать также текущий анализ
эффективности принятых ранее решений и оперативную корректировку набора используемых принципов и методов управления рисками.
Процесс управления рисками на предприятии может быть представлен в виде совокупности следующих основных этапов.
1. Постановка (корректировка) целей управления рисками.
2. Анализ рисков: а) качественный; б) количественный.
3. Выбор методов воздействия на риск.
4. Анализ эффективности принятых управленческих решений
и, в случае необходимости, корректировка целей управления рисками (п. 1).
Этап постановки (корректировки) целей управления рисками
характеризуется использованием методов анализа и прогнозирования экономических задач, выявлением возможностей и потребностей
предприятия в рамках стратегии и текущих планов его функционирования и развития.
На этапе анализа рисков используются методы качественного и
количественного анализа: методы сбора информации (как имеющей88
ся, так и новой), моделирования деятельности предприятия, статистические и вероятностные методы и т. д.
На третьем этапе осуществляется сравнение различных методов воздействия на риск (снижения риска, принятия риска на себя,
передачи части или всего риска третьему лицу и др.), которое завершается выработкой и принятием управленческого решения о выборе
оптимального набора методов управления рисками на предприятии.
На завершающем этапе осуществляется анализ эффективности
отобранных для использования методов и, соответственно, принятого решения по управлению рисками на предприятии. Результатом
данного этапа должно стать новое, более глубокое знание о риске,
позволяющее, в случае необходимости, откорректировать ранее определенные цели управления рисками.
Таким образом, на каждом из этапов используются свои методы
управления рисками. Результаты каждого этапа являются исходными
данными для последующих этапов, образуя систему принятия решений с обратной связью. Такая система обеспечивает эффективное
достижение целей, так как знание, получаемое на каждом из этапов,
позволяет корректировать не только методы воздействия на риск, но
и сами цели управления рисками. Базовым этапом, позволяющим
сформировать дальнейшую стратегию управления рисками, является
этап анализа риска.
Инструменты управления рисками весьма разнообразны. Сло­
жив­шаяся на настоящее время практика свидетельствует о том, что
как у российских, так и у западных исследователей сложились вполне четкие представления в отношении методов управления рисками.
Наличие подобных предпочтений обусловлено, в первую очередь,
характером и уровнем экономического развития государства и, как
следствие, группами рассматриваемых рисков. Однако, несмотря на
различия в предпочтениях, можно констатировать, что развитие экономических отношений в России способствует внедрению в деятельность российских предприятий западного опыта и, как следствие,
сближению российского и западного подходов к управлению рисками и их исследованию. Средствами разрешения вопросов с рисками
являются их избежание, удержание, передача, снижение степени.
Избежание риска означает уклонение (отказ) от мероприятия,
связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора чаще
всего означает отказ от прибыли.
89
Удержание риска – это оставление риска за инвестором, т. е. его
ответственности. Инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее
уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю венчурного капитала.
Передача риска означает, что инвестор передает ответственность
за риск кому-то другому, например страховой компании.
При выборе конкретного средства разрешения риска предприятие должно исходить из следующих принципов:
• нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;
• нельзя рисковать многим ради малого;
• следует предусматривать (предугадывать) последствия риска.
Применение на практике данных принципов означает, что всегда
вначале необходимо рассчитывать максимально возможный убыток
по данному виду риска, затем сопоставить его с объемом капитала
предприятия, подвергаемого этому риску. После этого необходимо
сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных
финансовых ресурсов и лишь после этого можно определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия.
Вопрос о выборе оптимальной политики, направленной на снижение риска, решается обычно в рамках микроэкономической теории.
При этом оптимальная политика управления рисками на предприятии должна быть такой, чтобы предельные затраты на реализацию
этой политики соответствовали предельной полезности, обеспечиваемой ее применением. На практике это условие в связи с высокими
информационными требованиями, как правило, трудно выполнимо.
Поэтому фактически обычно применяются более простые критерии,
например, критерий минимума затрат на мероприятия по снижению
риска до приемлемого уровня. Предвидимые, но плохо контролируемые риски могут быть снижены за счет диверсификации производства и использования резервной системы поставки ресурсов. Риски,
сопровождающие финансовую деятельность, обычно выделяются в
особую группу финансовых рисков, играющих наиболее значимую
роль в общем «портфеле рисков» предприятия. В системе методов
управления финансовыми рисками предприятия основная роль принадлежит внешним и внутренним механизмам нейтрализации рисков.
Таким образом, инструменты, применяемые при управлении рисками на предприятии, очень многообразны. Возможность оптимального выбора инструментов и их эффективного использования в управлении предприятием зависит от сферы деятельности предприятия.
90
4.4. Оценка эффективности управления
рисками на предприятии
Главными составляющими эффективности методов управления
рисками являются затраты, доход, коэффициент риска и фактор времени.
Ожидаемый экономический эффект внедрения мероприятия по
управлению рисками (тыс. руб.) может быть определен по формуле,
в которой объединены перечисленные выше компоненты:
Эр.т =
T
T
t -1
t -1
å (Дt - U t ) × dt × K p - å Зt × dt ,
где T – период действия мероприятия, по которому был оптимизирован риск, лет;
Дt – доход, полученный от реализации мероприятия в году t,
тыс. руб.;
Ut – издержки (инвестиции) в мероприятие в году t, тыс. руб.;
dt – коэффициент дисконтирования в году t;
dt = (1 + d) · t – ставка дисконта, доли единицы (например 0,1);
Kp – коэффициент риска вложения инвестиций в мероприятие;
Kp = 1 -
S
;
100
S – среднее квадратичное отклонение, %;
Зt – затраты на анализ факторов риска, его оптимизацию и
управление рисками в году t, тыс. руб.
По формуле для Эр.т рассчитывается эффект каждого мероприятия по управлению риском. В совокупности все проводимые мероприятия со всеми другими компонентами (исполнители, затраты,
результаты и т. д.) должны быть включены в программу оптимизации
рисков на предприятии. В условиях нестабильной экономической и
политической среды формирование и реализация программ оценки
эффективности управления рисками на предприятии являются высокоактуальными.
Для решения вопросов управления рисками на предприятиях
и в организациях рекомендуется создавать отделы (бюро, группы)
управления рисками.
91
Контрольные вопросы и задания
1. В чем заключается сущность риск-менеджмента?
2. Раскройте основы системного подхода к управлению рисками.
3. Перечислите базовые методы риск-менеджмента.
4. Перечислите основные факторы, учет которых обеспечивает успешную работу риск-менеджмента.
5. Назовите основные принципы, которыми следует руководствоваться
при организации риск-менеджмента на предприятии транспорта.
6. Перечислите основные принципы управления рисками.
7. Перечислите основные этапы процесса управления рисками и раскройте их содержание.
8. Каковы основные средства разрешения вопросов с рисками?
9. На основании каких принципов должно предприятие осуществлять
выбор конкретного средства разрешения риска?
10. Перечислите основные составляющие эффективности методов
управления рисками.
Тестовые задания
1. Теория риск-менеджмента основывается на таких базовых понятиях, как:
а) полезность, регрессия, диверсификация;
б) отклонения доходности от ожидаемого показателя и их минимизация;
в) вероятность реализации риска и масштаб последствий.
2. Ключевыми этапами в риск-менеджменте предприятия транспорта
считаются:
а) выявление риска, оценка вероятности его реализации и масштаба
последствий;
б) определение максимального убытка, выбор методов и инструментов управления риском;
в) разработка риск-стратегии и ее реализация;
г) оценка достигнутых результатов, корректировка риск-стратегии;
д) все ответы по пунктам а, б, в, г верны.
3. Базовыми методами риск-менеджмента предприятия являются:
а) отказ от риска; снижение риска;
б) передача риска; принятие риска;
в) все ответы по пунктам а и б верны и составляют полный ответ.
4. Центральным звеном управления рисками на предприятии являются:
а) управленческое решение;
б) изучение среды предприятия;
в) анализ деятельности конкурентов, клиентов, поставщиков.
92
5. Основополагающими принципами работы риск-менеджмента предприятия являются:
а) принципы максимизации и минимизации;
б) принципы адекватности реакции и принятия;
в) полный ответ составляют ответы по пунктам а и б.
6. Избежание риска – это:
а) уклонение (отказ) от мероприятия, связанного с риском;
б) оставление риска за инвестором, т. е. на его ответственности;
в) передача ответственности за риск-инвестором кому-то другому,
например страховой компании.
7. Удержание риска – это:
а) оставление риска за инвестором, т. е. на его ответственности;
б) уклонение (отказ) от мероприятия, связанного с риском;
в) передача ответственности за риск-инвестором кому-то другому,
например страховой компании.
8. Передача риска – это:
а) передача ответственности за риск инвестором кому-то другому,
например страховой компании;
б) оставление риска за инвестором, т. е. на его ответственности;
в) уклонение (отказ) от мероприятия, связанного с риском.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Ален М., Кейг Х. Руководство по безопасности бизнеса: Прак. пособие
по управлению рисками: Пер. с англ. М.: Филин, 2003.
2. Балабанов И. Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2006.
3. Валдайцев С. В. Риски в экономике и методы их страхования. СПб.:
Питер, 1992.
4. Гранатуров В. М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учеб. пособие. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Дело и
Сервис, 2006.
5. Дубров А. М., Логоша Б. А. и др. Моделирование рисковых ситуаций
в экономике и бизнесе. М.: Финансы и статистика, 2004.
6. Казакова Н. А. Антикризисное управление: Учеб. пособие. СПб.:
СПбГУЭФ, 2005.
7. Миэринь Л. А. Основы рискологии: Учеб. пособие. СПб.: СПбГУЭФ,
2005.
8. Ойгензихт В. Проблема риска в гражданском праве. М.: Экономика,
1993.
9. Панов А. Н. Инвестиционное планирование и управление проектами:
Учеб. пособие. М.: Экономика и финансы, 2007.
10. Риски в современном бизнесе / М. Г. Грабовой, С. Н. Петрова и др.
М.: Алонс, 2007.
11. Станиславчик Е. Н. Риск-менеджмент на предприятии. Теория и
практика. М.: Ось-89, 2008.
12. Ступаков В. С., Токаренко Г. С. Риск-менеджмент: Учеб. пособие.
М.: Финансы и статистика, 2008.
13. Уткин Э. А. Риск-менеджмент. М.: Тандем, 1998.
14. Уткин Э. А. Риск-менеджмент: Учебник. М.: ЭКМОС, 2008.
15. Хорин А. Н., Керимов В. Э. Стратегический анализ: Учеб. пособие.
2-е изд., перераб. и доп. М.: Эксмо, 2009.
16. Шапкин А. С. Экономические и финансовые риски: оценка, управление, портфель инвестиций. М.: Дашков и Ко, 2004.
ГЛОССАРИЙ
АБАНДОН (фр. abandon) – отказ страхователя от своих прав на застрахованный объект (судно, груз) в пользу страховщика при получении от
него полной страховой суммы. Применяется в случаях пропажи судна без
вести, экономической нецелесообразности устранения повреждений и т. п.
АВАРИЙНАЯ ПОДПИСКА – обязательство грузополучателя уплатить свою долю в общеаварийных расходах согласно составленной диспаше.
АВАРИЙНЫЙ СЕРТИФИКАТ – документ, выдаваемый уполномоченным представителем страховщика (аварийным комиссаром) на основании
результатов осмотра поврежденного имущества или груза.
АГЕНТ СТРАХОВОЙ – физическое или юридическое лицо, действующее от имени страховщика и по его поручению в соответствии с представленными полномочиями.
АДДЕНДУМ (лат. addere – добавлять, прибавлять) – документ, выдаваемый в дополнение к страховому договору (полису), в котором отражаются
изменения условий договора страхования.
АКВИЗИТОР (лат. acquisitor) – агент страховой компании (страховой
агент, брокер), занимающийся привлечением клиентов и заключением новых
договоров страхования.
АКВИЗИЦИЯ – заключение страховщиком новых договоров страхования.
АКТУАРИЙ – официально уполномоченное лицо, производящее расчеты по страхованию жизни.
АКТУАРНЫЕ РАСЧЕТЫ – совокупность экономико-математических
методов расчета тарифной ставки.
АНДЕРРАЙТЕР – лицо, уполномоченное страховой компанией принимать риски на страхование или перестрахование. Отвечает за формирование
страхового портфеля страховщика.
АНДЕРРАЙТЕРСКАЯ ПОЛИТИКА – принимаемые страховой компанией меры, связанные с решением принятия на страхование определенных
рисков или отклонение рисков, которые являются слишком крупными или
опасными и поэтому могут внести диспропорцию в страховой портфель.
АУТСАЙДЕР – страховая компания, брокер, фирма и т. п., которые не
являются членами соответствующих страховых ассоциаций (монополитических объединений) и не следует в своей деятельности возможным тарифным
соглашениям, т. е. выступают в качестве их конкурентов.
БАРАТРИЯ (англ. barratry) – умышленное причинение ущерба объекту, в частности, судну или грузу членами экипажа судна или его капитаном.
БОНД АВАРИЙНЫЙ – см. аварийная подписка. Применяется в иностранной страховой практике.
95
БОРДЕРО – комплект документов по передаче перестрахователем
страховых рисков перестраховщику. Может быть предварительным (первичная характеристика риска) и окончательным (полная характеристика риска
и ставка премии).
БРОКЕР СТРАХОВОЙ – юридическое или физическое лицо, зарегистрированное в установленном порядке в качестве предпринимателя, осуществляющего посредническую деятельность от своего имени на основании
поручений страхователя или страховщика.
БРУТТО-ПРЕМИЯ – сумма страховых платежей с учетом оперативных расходов по заключению договора страхования, ведению дел, перестрахованию, сострахованию. Исчисляется на основе брутто-ставки.
БРУТТО-СТАВКА – тарифная ставка страховой премии (страхового
взноса). Определяется из расчета тарифной ставки, за счет которой образуется фонд страхового возмещения (нетто-ставка), а также возмещаются расходы страховой компании по ведению страховых операций (нагрузка).
ВА-БАНК (фр. va banque) – ставка, равная всему банку, т. е. сумме
денег в игре, поставленной на кон.
ВАЛЮТНЫЙ РИСК – вероятность финансовых потерь в результате
изменения курса валют, которое может произойти в период между заключением контракта и фактическим производством расчетов по нему.
ВЕНЧУРНЫЙ КАПИТАЛ – инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в сферах деятельности, связанных с большим риском.
ВНЕ РИСКА – выражение, обозначающее, что ответственности страховщика нет. Употребляется в долгосрочных страховых договорах или открытых коверах.
ВОЗМЕЩЕНИЕ СТРАХОВОЕ – сумма, которую выплачивает страховщик страхователю в возмещение убытка, произошедшего вследствие случая.
ВЫГОДОПРИОБРЕТАТЕЛЬ – лицо, которому при наступлении страхового случая должно быть выплачено страховое возмещение.
ДЕЛЕНИЕ РИСКОВ ПЕРВИЧНОЕ – способ уменьшения страхового
риска и построения страховых операций, осуществляемый путем сострахования, т. е. привлечения к участию в риске нескольких страховщиков.
ДЕЛЕНИЕ РИСКОВ ВТОРИЧНОЕ – способ уменьшения страхового
риска и построения страховых операций, осуществляемый путем перестрахования.
ДЕЛО КОСВЕННОЕ – прием рисков в перестрахование одной страховой компанией от другой.
ДЕЛО ПРЯМОЕ – прием рисков на страхование от страхователей, заключение договора страхования.
ДЕПО СТРАХОВОЙ ПРЕМИИ – часть премии, удерживаемая перестрахователем при заключении договора перестрахования как гарантия выполнения перестраховщиком своих обязательств. Выплачивается перестраховщику полностью при прекращении договора.
96
ДИВЕРСИФИКАЦИЯ (лат. diversus – разный + cere – делать) – в
риск-менеджменте это распределение инвестируемых средств между различными не связанными между собой объектами вложения капитала с целью
снижения степени риска.
ДИСПАША (фр. dispacheur) – расчет убытков по общей аварии, произошедшей на плавающем судне, и распределение их между организующими
рейс сторонами (фрахтователем, судовладельцем и фрахтовщиком). В соответствии с данными долями производится выплата страховки по аварии.
ДИСПАШЕР (фр. dispacheur) – страховой агент, официальный эксперт, производящий диспашу.
ДОПУСТИМЫЙ РИСК – это риск, допускающий полную потерю
прибыли от реализации того или иного проекта или от предпринимательской деятельности в целом, при этом возможные потери по своему размеру
должны быть меньше ожидаемой предпринимательской прибыли.
ЗАСТРАХОВАННЫЙ – лицо, чей интерес является объектом страхования.
ИДТИ ВА-БАНК – идти на риск, действовать, рискуя всем.
ИНТЕРЕС СТРАХОВОЙ – прямой ущерб, который страхователь или
выгодоприобретатель может понести при наступлении страхового случая.
ИРРЕЙТА – надпись на страховом документе, подтверждающая исправление незначительной ошибки (опечатки), допущенной при его оформлении.
ИЗБЕЖАНИЕ РИСКА – уклонение от мероприятия, связанного с риском.
КАТАСТРОФИЧЕСКИЙ РИСК – это риск, связанный с опасностью
потерь в размере производственных затрат на осуществление определенного
вида предпринимательской деятельности либо конкретной сделки.
КЛАУЗУЛА (лат. klausula – заключение) – оговорки и условия, вносимые в договор страхования. Существует клаузула как условие ответственности страховщика за убытки, происходящие за время хранения товара на
складе (balice klause), как условие о характере предъявления какого-либо документа (bearer clause), как оговорка о пределе ответственности страховщика
по одному судну (pet botion clause), о предварительной оплате и т. д.
КОВЕР ПЕРЕСТРАХОВОЧНЫЙ – промежуточная форма соглашения между перестраховочными договорами, покрывающими все риски страховой компании, и перестрахованиями, покрывающими отдельные риски.
КОВЕРНОТ – документ, выдаваемый страховщиком страхователю о
том, что его инструкции по заключению договора страхования выполнены.
КОММУТАЦИОННЫЕ ЧИСЛА – показатели, применяемые в актуарных расчетах для упрощения исчисления размера тарифных ставок и резерва взноса по страхованию жизни.
КОНТРАЛИМЕНТ – полученный перестраховочный интерес.
КОЭФФИЦИЕНТ РАССРОЧКИ – показатель, применяемый для исчисления годовых тарифных ставок в долгосрочном страховании жизни.
97
КОЭФФИЦИЕНТ ВАРИАЦИИ – отношение среднего квадратичного
отклонения к предполагаемой стоимости или к ее среднему значению.
КРИТИЧЕСКИЙ РИСК – это риск, характеризующийся опасностью
или угрозой потерь в размере, равном или превышающим все имущественное
состояние предприятия.
КУМУЛЯЦИЯ (лат. cumulatio – увеличение, скопление) – сосредоточение рисков в пределах определенного ограниченного пространства.
МЕНЕДЖМЕНТ (англ. management – управление) – система экономического управления хозяйствующим субъектом; искусство управлять интеллектуальными, финансовыми, материальными, трудовыми, информационными ресурсами в целях наиболее эффективной производственно-торговой
деятельности.
МЕНЕДЖЕР – управляющий предприятием на основе менеджмента.
МЕТОД «МОЗГОВОЙ АТАКИ» – метод анализа исследуемой проблемы, заключающийся в творческом споре и личном контакте экспертовспециалистов.
МЕТОД ДЕЛЬФИ – метод анализа проблемы, заключающийся в организации итерационного (многоуровнего) процесса выработки суждений экспертов по возможным альтернативам исследуемого объекта с последовательным суждением оценок на основе появления дополнительной информации
и предусматривающий анонимный опрос специалистов по заранее подготовленным вопросам с последующей статистической обработкой информации.
МЕТОД ДИВЕРСИФИКАЦИИ РИСКОВ – это метод, основанный на
распределении капиталовложений между различными видами деятельности,
результаты которых непосредственно не связаны друг с другом.
НАГРУЗКА – расходы страховщика на ведение дела, оплату посреднических услуг страховых агентов, на заложенную прибыль.
НА РИСКЕ – выражение, обозначающее, что имеется ответственность
страховщика обычно с момента вступления в силу принятого страхования.
НЕОКОНЧЕННЫЙ УБЫТОК – претензия, заявляемая страхователем
или перестрахователем и находящаяся в процессе рассмотрения.
НЕТТО-ПРЕМИЯ – часть тарифной премии (или брутто-премии), которая согласно расчету должна быть израсходована только на выплату страхового возмещения, т. е. представляет собой только себестоимость страхования, без учета накладных расходов по ведению дела.
НЕТТО-СТАВКА – ставка, учитывающая расходы страховщика на выплату из страхового фонда.
НОВОЕ ЗА СТАРОЕ – понятие, используемое в страховой практике
для определения расходов по замене поврежденных (старых) частей новыми,
предполагает учет амортизационных расходов или, наоборот, отказ от него.
ОБРАТНАЯ КОМИССИЯ – определенный процент премий, удерживаемый в передающей в перестрахование риск-страховой компанией для покрытия ее расходов.
98
ОБЩЕСТВО ВЗАИМНОГО СТРАХОВАНИЯ – общество, создаваемое юридическими или физическими лицами для страховой защиты своих
имущественных интересов.
ОТБОР РИСКОВ – деятельность страховой компании по анализу
предложений по страхованию и отказ от принятия на страхование рисков,
по которым предоставление страховой защиты является нецелесообразным.
ОТКРЫТЫЙ КОВЕР – форма автоматического страхования грузов
на длительный период без установления каких-либо общих лимитов. Она не
имеет юридической силы. При открытом ковере страхователь должен декларировать отгрузки в каждом отдельном случае. Открытый ковер выдается на
определенный период или остается «всегда открытым», т. е. действует неопределенный срок. На базе открытого ковера обычно выдаются генеральные
или открытые полисы.
ПЕРЕДАЧА РИСКА – передача ответственности за риск кому-нибудь
другому, например, страховой компании.
ПЕРЕСТРАХОВАНИЕ – страхование одним страховщиком (перестрахователем) на определенных договором условиях риска исполнения всех или
части своих обязательств перед страхователем у другого страховщика (перестрахователя).
ПОЛИС СТРАХОВОЙ – документ, выдаваемый страховщиком и подтверждающий договор страхования.
ПОЛИС ГЕНЕРАЛЬНЫЙ – полис с фиксированной страховой суммой, размер которой позволяет покрыть страхованием несколько отправок
грузов при условии, что о них будет декларировано страховщику. Срок действия генерального полиса обычно не устанавливается, но предусматривается
порядок аннулирования его. Действует до того момента, пока будут сделаны
декларации на всю установленную первоначально страховую сумму.
ПОЛИС ДЕЙСТВУЮЩИЙ – договор страхования с момента акцента
страховщиком до момента истечения срока его действия или его аннулирования.
ПОЛИС ОТКРЫТЫЙ – полис, который покрывает страхованием повторяющиеся риски страхователя в течение определенного срока или по
определенному контракту.
ПОЛИС КОМБИНИРОВАННЫЙ – полис, по которому покрывается
несколько видов страхования.
ПРАВО НА РЕГРЕСС – право страховщика на получение в порядке
обратного требования (регресса) с третьего лица, виновного в причинении
ущерба, сумм, выплаченных в качестве страхового возмещения по претензии
страхователя в соответствии с договором страхования.
ПРАВО СОБСТВЕННОСТИ НА ЗАСТРАХОВАННОЕ ИМУЩЕСТВО –
право страховщика на застрахованное имущество после уплаты убытка по полной
гибели.
ПРЕВЕНТИВНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ – деятельность страховщика по
предупреждению возможных страховых случаев. К ней относятся: разъясни-
99
тельная работа, выработка условий страхования, установление франшизы,
анализ причин ущерба и др.
ПРЕДПОЛАГАЕМЫЙ ЛИДЕР – страховщик, готовый принять на
себя ответственную долю риска в страховании.
ПРЕТЕНЗИЯ СТРАХОВАЯ – требование страхователя, его правопреемника или третьего лица о возмещении убытков в связи с правами, вытекающими из договора страхования и имевшего место страхового случая.
РАСПРЕДЕЛЕНИЕ (ДИССПАЦИЯ) РИСКА – разделение риска
между несколькими участниками проекта, заинтересованными в успехе общего дела.
РЕГРЕСС – право обратного требования возместить ущерб (вред), нанесенный одним лицом в отношении другого лица, по вине которого возник данный ущерб (вред). Страховщик, выплативший страховое возмещение,
приобретает тем самым право на регресс, т. е. право на возмещение убытка в
размере произведенной выплаты от третьего лица, являющегося виновником
убытка.
РЕСИПРОСИТИ (взаимность) – обычное требование при размещении
перестраховочных договоров, при котором передающий страховщик исходит
из того, что против предлагаемого им перестраховании дела ему должна быть
предоставлена адекватная взаимность – участие во встречных договорах перестрахования.
РЕТРОЦЕДЕНТ – перестраховщик, передающий риск в перестрахование в порядке ретроцессии.
РЕТРОЦЕССИОНЕР – перестраховщик, принимающий риск в перестрахование в порядке ретроцессии.
РЕТРОЦЕССИЯ – переложение ответственности по принятому в перестрахование риску путем дальнейшей передачи в перестрахование риска излишка сверх максимума собственного удержания перестраховщика.
РИСК – возможная вероятность потерь; вероятность причинения вреда
жизни или здоровью граждан, имуществу физических или юридических лиц,
государственному или муниципальному имуществу, окружающей среде, жизни или здоровью животных и растений с учетом тяжести этого вреда.
Риск-менеджмент – система управления риском и финансовыми
отношениями, возникающими в процессе этого управления.
РИСКОВАЯ НАДБАВКА – см. нагрузка.
РИСК СПЕКУЛЯТИВНЫЙ – риск, выражающийся в возможности
получения положительного или отрицательного результата (выигрыша или
проигрыша).
РИСК СТРАХОВОЙ – 1) предполагаемое событие, на случай наступления которого проводится страхование; 2) опасность неблагоприятного исхода на одно ожидаемое явление.
РИСК ЧИСТЫЙ – риск, выражающийся в возможности получения
отрицательного (проигрыша) или нулевого результата.
100
СИНЕКТИЧЕСКИЙ МЕТОД – метод анализа риска, основанный на
использовании аналогий из других областей знаний.
СЛУЧАЙ СТРАХОВОЙ – совершившееся событие, предусмотренное
договором страхования или законом, с наступления которого возникает обязанность страховщика произвести страховую выплату страхователю, застрахованному лицу, выгодоприобретателю или иным третьим лицам.
СНИЖЕНИЕ СТЕПЕНИ РИСКА – сокращение вероятности и объема
потерь.
СОБСТВЕННОЕ УДЕРЖАНИЕ СТРАХОВЩИКА – доля в принятом на страхование риска, которую он не передает в перестрахование, а
оставляет на своей ответственности.
СРОК СТРАХОВАНИЯ – период действия договора страхования.
СТАВКА ТАРИФНАЯ – цена страхового риска.
СТЕПЕНЬ РИСКА – вероятность наступления случая потерь, а также
размер возможного ущерба от него.
СТОРНИРОВАНИЕ – сокращение портфеля страховой жизни в результате досрочного прекращения договора из-за неуплаты очередных страховых взносов.
СТОРНО (итал. storno – перевод счета) – в страховании показатель,
характеризующий уменьшение страхового портфеля действующих договоров
долгосрочного страхования жизни на определенную отчетную дату.
СТРАХОВАНИЕ – страхование объекта по одному договору совместно
несколькими страховщиками, т. е. одновременное принятие на страхование одного и того же объекта в пределах одного и того же риска у разных страховщиков.
СТРАХОВАНИЕ – отношение по защите имущественных интересов
физических и юридических лиц при наступлении определенных событий
(страховых случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов (страховой премии).
СТРАХОВАНИЕ ДВОЙНОЕ – обеспечение новым договором страхования интереса, который полностью уже обеспечен действующим договором
страхования.
СТРАХОВАНИЕ КАРГО – страхование грузов, перевозимых морским,
воздушным или наземным транспортом, без страхования стоимости самого
транспортного средства.
СТРАХОВАНИЕ КАСКО – страхование морского судна или иного
средства транспорта без страхования перевозимых грузов.
СТРАХОВАНИЕ КОМБИ – страхование груза и средства транспорта,
перевозящего этот груз.
СТРАХОВАТЕЛЬ – юридическое или дееспособное физическое лицо,
заключившее со страховщиком договор страхования или являющееся страхователем в силу закона.
101
СТРАХОВАЯ ЗАЩИТА – 1) экономическая категория, отражающая
совокупность распределительных и перераспределительных отношений, связанных с преодолением или возмещение потерь, наносимых материальному
производству и населению стихийными бедствиями и другими чрезвычайными событиями; 2) совокупность перераспределительных отношений по поводу преодоления и возмещения ущерба, наносимого конкретным объектам
общественного производства.
СТРАХОВАЯ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ – совокупность прав и обязанностей страховщика по охране и защите имущественных или других интересов страхователя, предусмотренных договором страхования. Возникает с
момента вступления в силу договора страхования и распространяется на весь
период его действия.
СТРАХОВАЯ ПРЕМИЯ – сумма страхового взноса, уплачиваемая
страхователем страховщику за принятие им обязательства о возмещении
ущерба (вреда), который может быть причинен объекту страхования при наступлении страхового случая. Оплаченный страховой интерес.
СТРАХОВАЯ СТАТИСТИКА – сбор и изучение сведений о природе
риска для оценки его значения, условий возникновения разработки тарифов
и правил страхования.
СТРАХОВАЯ СТОИМОСТЬ – фактическая стоимость объекта страхования.
СТРАХОВАЯ СУММА – денежная сумма, определенная договором
страхования или установленная законом, исходя из которой устанавливаются размеры страхового взноса и страховой выплаты.
СТРАХОВОЕ ВОЗМЕЩЕНИЕ – страховая выплата при страховом
случае с имуществом.
СТРАХОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ – страховая выплата при страховом
случае с личностью страхователя.
СТРАХОВОЕ ПОКРЫТИЕ (СТРАХОВАЯ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ) –
обязанность страховщика выплатить страховое возмещение или страховую
сумму при оговоренных последствиях произошедших страховых случаях.
СТРАХОВОЙ ВЗНОС – плата за страхование, которую страхователь
обязан внести страховщику в соответствии с договором страхования или законом. В международном страховании страховой взнос называется страховой
премией.
СТРАХОВОЙ ПОРТФЕЛЬ – 1) фактическое количество застрахованных объектов или число договоров страхования у страховщика; 2) совокупность страховых рисков, принятых страховщиком за определенный период.
СТРАХОВОЙ ПУЛ – объединение страховых компаний для совместного страхования определенных рисков, создается преимущественно при
приеме на страхование крупных и опасных рисков. Деятельность пула строится на принципе страхования. Компания, принимающая риски на страхование, обычно выдает единый полис от имени всех членов пула в доле их
участия в нем. Принимающая компания может произвести перестрахование
таких рисков «за общий счет или в общую пользу».
102
СТРАХОВОЙ РЫНОК – социально-экономические условия реализации услуг страхования. На страховом рынке сталкиваются страховые интересы и возможности, т. е. спрос, как представитель страхователя, и предложение, как представитель страховщика.
СТРАХОВОЙ ТАРИФ – ставка страхового взноса с единицы страховой суммы или объема страхования.
СТРАХОВОЙ ФОНД – совокупность различных страховых натуральных запасов и денежных средств. Образуется за счет страховых взносов страхователей и находится в оперативно-хозяйственном управлении у страховщика. Предназначен для страховой защиты.
СТРАХОВЩИК – юридическое лицо (хозяйствующий субъект), созданное для осуществления страховой деятельности и получившее лицензию
на ее осуществление на территории РФ. Предметом непосредственной деятельности страховщиков не может быть деятельность производственная, торгово-посредническая и банковская.
СУБРОГАЦИЯ – право страховщика, оплатившего претензию по действующему договору страхования, на принятие прав страхователя по взысканию ущерба с третьих (виновных) лиц, а также документов, оформляющих
передачу прав.
СЮРВЕЙЕР (англ. surveyor) – эксперт, осуществляющий по просьбе страхователя или страховщика осмотр застрахованных или подлежащих
страхованию судов и грузов. Сюрвейер дает заключение о состоянии осматриваемого имущества, определяет характер и размер его повреждения и т. п.
В России функции сюрвейера осуществляют аварийные комиссары.
СЮРВЕЙ РИПОРТ (англ. surver report) – рапорт, составляемый сюрвейером и содержащий результаты осмотра им застрахованных или подлежащих страхованию судов и грузов. В практике Ингосстраха сюрвей рипорт
именуется аварийным сертификатом.
ТАЙМШИТ – документ, устанавливающий продолжительность времени погрузки судна, составляемый в порту погрузки или выгрузки и подписываемый капитаном судна и представителем фрахтования (отправителя или
получателя).
ТАНТЬЕМА (фр. tantieme – часть) – вознаграждение, выплачиваемое
в виде процента от прибыли директору и высшим служащим страховой компании. Размер тантьемы устанавливается высшим органом управления, т. е.
собранием акционеров, учредителей.
ТАНТЬЕМА ПО СТРАХОВАНИЮ – вознаграждение страховщика,
отчисляемое ему перестраховщиком из прибыли, полученной в результате
операций по передаче страховщиком рисков в перестрахование.
ТАРИФИКАЦИЯ – установление тарифов страховой премии по различным видам страхования, которое производится согласно определенным
техническим приемам, на основе той или иной классификации.
103
ТРАНСПОРТНЫЙ РИСК – риск, связанный с транспортировкой товара.
ТРЕБОВАНИЕ – установленная или типично предполагаемая потребность или ожидание.
УБЫТОК КАССОВЫЙ – условие перестраховочных договоров, в соответствии с которыми убытки, превышающие определенную, обусловленную договором перестрахования сумму, подлежат немедленной оплате перестраховщиком в размере его доли.
УБЫТОК КОСВЕННЫЙ – ущерб или вред, который несет страхователь или выгодоприобретатель при наступлении страхового случая, но не
в объекте страхования или вне объекта ответственности страховщика, если
условиями страхования не предусмотрено иного. Косвенный убыток в отдельных видах страхования может являться объектом страхования или в
определенной степени быть на ответственности страховщика.
УБЫТОК НЕИЗБЕЖНЫЙ – ущерб или вред, о котором заранее известно, что он должен произойти. Этот убыток не может быть объектом
страхования.
УБЫТОК ПРЯМОЙ – непосредственный ущерб или вред, который
несет страхователь или выгодоприобретатель при наступлении страхового
случая. Это прежде всего потеря действительной стоимости застрахованного
имущества.
УБЫТОК ЧАСТИЧНЫЙ – убыток в застрахованном имуществе, величина которого меньше страховой суммы.
УБЫТОЧНОСТЬ – отношение суммы убытков (страховых возмещений) к сбору взносов.
УДЕРЖАНИЕ – учет страховщиком при выплате страхового возмещения тех требований, какие он имеет к страхователю на основании условий
договора страхования.
УДЕРЖАНИЕ РИСКА – оставление риска на ответственности инвестора.
УДЕРЖАНИЕ СТРАХОВЩИКА СОБСТВЕННОЕ – доля в риске,
принятом страховщиком на страхование, которую он оставляет на своей ответственности, не передаваемая в перестрахование.
ФИНАНСОВЫЙ РИСК – риск, возникающий при осуществлении финансового предпринимательства или финансовых сделок.
ФОРС-МАЖОР – событие, чрезвычайные обстоятельства, которые не
могут быть ни предусмотрены или предотвращены, ни устранены какимилибо мероприятиями, непреодолимое препятствие, например, стихийное бедствие, пожар.
ФРАНШИЗА (фр. franchise – льгота, вольность) – освобождение страховщика от возмещения убытков, не превышающих определенного размера,
т. е. франшиза – это неоплачиваемая часть ущерба. Франшиза может быть
условной и безусловной.
104
ФРАНШИЗА БЕЗУСЛОВНАЯ – франшиза, которая применяется в
безоговорочном порядке без всяких условий. Ущерб во всех случаях возмещается за вычетом установленной франшизы.
ФРАНШИЗА УСЛОВНАЯ – освобождение от ответственности страховщика за ущерб, не превышающий установленной суммы, и его полное
покрытие, если размер ущерба превышает франшизу.
ХЕДЖИРОВАНИЕ – страхование цены товара от риска ее нежелательного для производителя (продавца) падения, либо невыгодного для потребителя (покупателя) повышения.
ЦЕДЕНТ – страховщик, передающий в перестрахование принятый им
страховой риск.
ШАНС – возможность положительного отклонения при исходных заданных параметрах на одно ожидаемое явление.
ЭКСПЕРТ (лат. expertus – опытный) – высококвалифицированный
специалист в некоторой области деятельности, владеющий технологиями
проведения экспертиз и соответствующей нормативно-правовой базой, принимающий участие в проведении экспертиз.
ЭКСЦЕДЕНТ – излишек страховой суммы, образующийся сверх максимума собственного удержания страховщика или перестраховщика и поступающий полностью в перестрахование.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ – степень, с какой запланированные виды деятельности реализуются и запланированные результаты достигаются.
ОГЛАВЛЕНИЕ
предисловие.......................................................................................................... 3
Введение.................................................................................................................. 5
Глава 1. Риск в современной рыночной экономике. виды
риска и характеристика ситуации риска.................... 7
1.1. Рынок как предпосылка возникновения риска.
Сущность и содержание понятия «риск».................... 7
1.2. Классификация рисков....................................................... 11
1.2.1. Политический риск................................................... 16
1.2.2. Технический риск...................................................... 18
1.2.3. Производственный риск.......................................... 19
1.2.4. Коммерческий и транспортный риски.............. 20
1.2.5. Финансовый риск...................................................... 22
1.2.6. Отраслевой риск......................................................... 24
1.2.7. Инновационный риск............................................... 25
1.3. Риски, возникающие на различных стадиях
жиз­нен­ного цикла предприятия...................................... 26
1.4. Модель поведения в ситуации риска. Осо­бен­но­
сти ее формирования........................................................... 28
Глава 2. Принципы и методы анализа и оценки неопределенности и риска...................................................... 32
2.1. Внутренние и внешние факторы риска и их
идентификация....................................................................... 32
2.2. Качественный анализ факторов риска. Ран­
жи­
ро­ва­ние рисков....................................................................... 34
2.3. Показатели оценки анализируемых коммерческих рисков.............................................................................. 36
2.4. Количественная оценка рисков....................................... 37
Глава 3. Методы снижения и компенсации риска................... 49
3.1. Комплекс мер по снижению предпринимательских рисков.............................................................................. 49
3.1.1. Методы уклонения от рисков.............................. 49
3.1.2. Методы оптимизации и распределения
рисков............................................................................. 52
3.1.3. Методы диверсификации и локализации
рисков............................................................................. 54
106
3.2. Страхование рисков. Особенности и виды страхования транспортных рисков......................................... 56
3.3. Дополнительные методы и принимаемые меры
по снижению риска............................................................... 60
3.4. Методы экспертных оценок и их применение для
анализа и оценки предпринимательских рисков.......... 63
3.5. Метод оценки целесообразности затрат и его
при­менение для определения степени предпринимательского риска............................................................ 67
3.6. Измерение абсолютного и относительного риска.... 72
Глава 4. Риск-менеджмент и его организация на транспортном предприятии...................................................... 81
4.1. Сущность и содержание риск-менеджмента.
Системный подход к управлению рисками................ 81
4.2. Основные положения процесса управления рисками на предприятии транспорта................................. 85
4.3. Организация и инструменты регулирования
системы управления рисками на предприятии
транспорта................................................................................. 87
4.4. Оценка эффективности управления рисками на
предприятии............................................................................. 91
Библиографический список............................................................................ 94
Глоссарий................................................................................................................ 95
УЧЕБНОЕ издание
Рубцов Анатолий Егорович
РИСКИ ТРАНСПОРТНОГО
ПРЕДПРИЯТИЯ
Учебное пособие
Редактор Г. Н. Соколова
Корректор Е. Г. Закревская
Компьютерная верстка Т. А. Бойченко
Подписано в печать 23.12.2013. Формат 60×841/16. Бумага типогр. № 1.
Печать цифровая. Усл. печ. л. 6,28. Уч.-изд. л. 6,25. Изд. № 181. Тираж 90 экз.
Заказ 690.
Издательство СПбГЭУ. 191023, Санкт-Петербург, Садовая ул., д. 21.
Отпечатано на полиграфической базе СПбГЭУ